West Texas Intermediate (WTI), patokan minyak mentah AS, diperdagangkan sekitar $55,75 selama jam perdagangan Asia pada hari Senin. Hal ini terjadi setelah kesepakatan oleh Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya (OPEC+) untuk meningkatkan produksi sebesar 411.000 barel per hari pada bulan Juni. Keputusan OPEC+ untuk meningkatkan output diambil pada hari Sabtu, menandai kelanjutan dari kenaikan tak terduga pada bulan April untuk bulan Mei. Langkah ini dapat menyebabkan hingga 2,2 juta barel per hari kembali ke pasar pada bulan November.

Faktor Geopolitik

Bulan April menyaksikan penurunan bulanan terbesar dalam harga minyak sejak 2021, sebagian disebabkan oleh tarif AS yang meningkatkan kekhawatiran resesi dan memperlambat permintaan di tengah peningkatan produksi. Ketegangan geopolitik, seperti yang ada di Timur Tengah, mungkin membatasi penurunan lebih lanjut dalam harga WTI. Minyak WTI adalah jenis minyak mentah utama, juga dikenal sebagai “ringan” dan “manis” karena berat jenis dan kandungan sulfur yang rendah. Sebagai patokan untuk pasar minyak, harganya dipengaruhi oleh faktor seperti pertumbuhan global, ketidakstabilan politik, dan nilai mata uang. Laporan mingguan persediaan minyak dari API dan EIA mempengaruhi harga minyak WTI dengan menunjukkan perubahan supply dan demand. Keputusan OPEC tentang kuota produksi juga dapat secara signifikan mempengaruhi harga minyak WTI. Sebelum kita saat ini, keputusan produksi terbaru ini menandakan bagaimana OPEC+ bergerak dengan hati-hati—meskipun pada saat yang sama melanjutkan pemulihan barel yang sebelumnya dihilangkan. Peningkatan 411.000 barel per hari untuk bulan Juni, yang berasal dari pertemuan hari Sabtu, tampaknya bertujuan untuk memperlambat pemulihan pasokan sembari menghindari ketidaksesuaian supply-demand yang baru. Dengan demikian, kita dapat mengasumsikan bahwa jika pola ini berlanjut dan reintegrasi penuh sebesar 2,2 juta barel per hari terjadi pada bulan November, peserta pasar kemungkinan akan mengalami perubahan dinamika harga berjangka. Volume produksi yang kembali ke sistem, meski mungkin dapat dikelola dalam jangka pendek, menunjukkan tekanan yang meningkat pada ujung bawah koridor perdagangan WTI saat ini, terutama saat inventaris bereaksi.

Volatilitas Jangka Pendek

Setelah penurunan tajam bulan April—terburuk sejak 2021—tidak mengherankan bahwa ketidakpastian geopolitik terus berfungsi sebagai penyangga untuk penurunan lebih lanjut. Kombinasi permintaan global yang melambat, yang sebagian dipicu oleh ketegangan perdagangan dan kekhawatiran resesi, dengan pasokan yang meningkat tidak menciptakan efek stabilisasi yang biasanya diharapkan. Sebaliknya, ini menambah kompleksitas dalam posisi dan meningkatkan sensitivitas di kontrak jangka pendek. Kami terus memperhatikan laporan API dan EIA, karena perubahan angka inventaris telah biasanya memicu pergeseran intraday. Kenaikan yang kuat di persediaan minyak mentah, terutama di Cushing, dapat mengimbangi ketegangan di sekitar hotspot geopolitik, sementara penurunan tajam menunjukkan adanya ketatnya pasokan yang mungkin tidak terlihat hanya dalam statistik produksi. Bagi mereka yang berposisi dalam jangka waktu pendek, data mingguan tetap penting. Dengan WTI masih bertahan di atas $55 tetapi di bawah rentang dukungan sebelumnya, volatilitas jangka pendek yang terkait dengan perbedaan dalam laporan inventaris atau retorika kebijakan makro yang tertinggal—terutama dari Washington—tidak boleh diabaikan. Ada juga masalah seberapa cepat barel yang baru ditambahkan mencapai pasar konsumsi nyata, karena kapasitas pemurnian dan hambatan transportasi dapat menciptakan jeda waktu yang tidak selalu tercermin secara akurat dalam harga. Selisih antara Brent dan WTI mungkin akan lebih berperan ketika peluang arbitrase muncul. Selisih yang sempit dapat menunjukkan minat ekspor yang lebih lemah terhadap barel AS, sementara peluasannya dapat mendorong lebih banyak pengiriman ke luar negeri. Bagi mereka yang terlibat dalam selisih antar komoditas, pergerakan ini tetap penting. Selain itu, dengan kandungan sulfur WTI yang rendah—”manis” yang terkenal—daya tarik fisik crude tidak selalu selaras dengan angka utama; oleh karena itu, perdagangan basis dan dislokasi regional harus diperiksa dengan cermat. Pergeseran posisi mingguan di ruang derivatif menunjukkan kecenderungan untuk hedging, yang mungkin menunjukkan pendekatan menunggu dan melihat di antara institusi alih-alih spekulasi yang agresif. Saat kami terus melacak pergerakan ini, perhatian harus tetap tidak hanya pada volume yang ditambahkan oleh OPEC+, tetapi juga pada bagaimana pemurni regional dan pembeli global merespons melalui selisih crack dan perilaku pengadaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.