Hasil obligasi Treasury AS turun setelah Trump mengusulkan tarif pada iPhone yang tidak diproduksi di AS dan biaya tambahan pada impor dari Eropa. Hasil obligasi Treasury 10 tahun AS turun dua basis poin, mencapai 4,509%. Diskusi tarif Trump memengaruhi pasar AS, memicu aliran keluar dari ekuitas, obligasi, dan Dolar AS. Fokusnya pada Apple meningkatkan perang dagang, dengan kemungkinan tarif 25% pada iPhone yang tidak diproduksi di AS. Impor Uni Eropa menghadapi usulan tarif 50% yang mulai berlaku pada 1 Juni, yang memperumit negosiasi yang sedang berlangsung. Hasil obligasi AS awalnya melonjak akibat penurunan peringkat utang AS oleh Moody’s karena kekhawatiran fiskal, sebelum kemudian turun kembali. Dewan Perwakilan Rakyat AS telah menyetujui RUU pajak Trump, yang selanjutnya akan dibahas di Senat. RUU ini mengancam untuk meningkatkan utang nasional sekitar $3,8 triliun. Hasil obligasi Treasury 30 tahun AS melampaui 5% di tengah kekhawatiran fiskal. Suku bunga, yang ditentukan oleh bank sentral, memengaruhi pinjaman dan tabungan, serta harga mata uang dan emas. Suku bunga yang lebih tinggi dapat memperkuat mata uang, yang dapat menurunkan harga emas. Suku bunga dana Fed, yang ditetapkan oleh Federal Reserve, memengaruhi suku bunga pinjaman bank AS dan ekspektasi pasar keuangan global. Setelah perubahan awal dalam hasil Treasury, implikasi yang lebih luas dapat dilihat sebagai cukup langsung. Hasil turun meskipun iklim risiko semakin tajam—mungkin terasa kontradiktif pada pandangan pertama—tetapi dapat dipahami ketika mempertimbangkan bahwa seorang tokoh politik terkenal mengusulkan tarif tambahan pada perangkat keras konsumen dan barang-barang Eropa. Dengan nama besar terlibat dalam proposal dan ketegangan geopolitik yang mungkin muncul, kita kemungkinan akan melihat preferensi yang semakin meningkat terhadap likuiditas dalam sesi mendatang. Penurunan catatan 10 tahun menjadi 4,509% menunjukkan bahwa investor beralih ke aset yang lebih aman meskipun sebelumnya ada volatilitas yang terkait dengan kekhawatiran kredit negara. Peralihan ini mungkin mencerminkan perhatian terhadap tidak hanya meningkatnya ketegangan perdagangan tetapi juga keberlanjutan fiskal, terutama karena legislasi yang mengancam untuk memperluas defisit sedang berlangsung di Washington. Dampak berantai di pasar mata uang dan logam tidak boleh diabaikan. Seperti yang sering kita lihat, peningkatan suku bunga mendukung Dolar AS dan memberi tekanan pada komoditas seperti emas. Namun, jika suku bunga sekarang menyusut karena permintaan akan aset yang lebih aman daripada harapan makro yang membaik, maka dukungan untuk Dolar mungkin juga melemah. Pedagang yang menyesuaikan posisi derivatif harus mempertimbangkan kedekatan tenggat waktu politik—tidak hanya dimulainya usulan tarif pada awal Juni tetapi juga pembahasan Senat tentang skema pajak. Gerakan yang dipicu oleh peristiwa kemungkinan akan melampaui sinyal tren makro, setidaknya sampai muncul kejelasan mengenai arah kebijakan. Kita dapat menghadapi reaksi asimetris jika investor obligasi mulai memperhitungkan bahwa penurunan kredit lebih besar daripada risiko inflasi. Sesi-sesi mendatang memerlukan pemantauan ketat aliran opsi, terutama untuk instrumen yang sensitif terhadap penetapan ulang suku bunga dan permukaan volatilitas di seluruh jangka pendek. Pedagang yang maju dalam lindung nilai delta mungkin mempertimbangkan untuk memindahkan tenggat jatuh tempo ke depan, terutama pada pasangan yang terhubung dengan USD dan EUR, seiring perbedaan suku bunga mulai mengubah ekspektasi. Penekanan akan ditempatkan pada kecepatan reaksi—baik oleh pembuat kebijakan maupun likuiditas pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.