Setelah penutupan yang panas pada minggu sebelumnya, pasar keuangan memasuki hari Senin dengan optimisme yang hati-hati. Para trader masih mencerna laporan ketenagakerjaan yang optimis pada hari Jumat, yang mengungkapkan bahwa ekonomi AS menambah 139.000 pekerjaan pada bulan Mei, melampaui ekspektasi 125.000.

Sementara angka utama tersebut mendorong ekuitas ke level tertinggi baru, termasuk penutupan S&P 500 di atas 6.000, revisi mendasar terhadap data sebelumnya menggambarkan gambaran yang lebih tenang. Revisi penurunan bersih sebesar 95.000 pekerjaan selama dua bulan sebelumnya secara halus mengisyaratkan bahwa meskipun mesin penciptaan lapangan kerja masih berdengung, kecepatannya mungkin melambat.

Upah menceritakan kisah yang lebih kompleks. Penghasilan per jam rata-rata naik 0,4% dari bulan ke bulan dan 3,9% dari tahun ke tahun. Angka-angka ini menunjukkan konsumen terus memperoleh daya beli, melampaui inflasi untuk saat ini. Itu seharusnya mendukung pengeluaran diskresioner dan ketahanan ritel menjelang musim panas. Namun pertanyaannya tetap: dapatkah ini berlanjut jika sentimen bisnis mulai goyah karena ketidakpastian kebijakan perdagangan?

Inflasi, momok yang selalu ada bagi pasar dan bank sentral, masih terus berlanjut. IHK utama saat ini berada pada tingkat terendah sejak awal 2021, bertahan di 2,3% tahun-ke-tahun, sementara inflasi inti telah mereda menjadi 2,8%.

Angka tersebut tidak jauh dari target Federal Reserve sebesar 2% dan menunjukkan bahwa lanskap harga kembali ke ritme yang dapat dikelola. Khususnya, inflasi konsumen belum dipicu kembali oleh kenaikan upah atau penerapan tarif. Untuk saat ini, inflasi tampaknya sebagian besar terkendali, tetapi struktur ketenangan itu perlu diteliti.

Fed masih membuka peluang

Alasan utama untuk denyut inflasi yang teredam mungkin terletak pada bagaimana bisnis telah mempersiapkan diri untuk perubahan tarif. Banyak perusahaan dilaporkan melakukan pengiriman barang lebih awal tahun ini, mengimpor barang sebelum kenaikan tarif yang diharapkan. Penimbunan ini telah menambah persediaan dan untuk sementara menyerap tekanan harga. Itu berarti konsekuensi inflasi yang sebenarnya dari tarif mungkin masih dalam perjalanan, meskipun tertunda daripada diredakan. Pasar mengetahui hal ini. Mereka sedang mengamati.

Federal Reserve, pada bagiannya, tetap tidak berubah. Meskipun Presiden Trump secara terbuka menuntut pemotongan suku bunga sebesar 100 basis poin, Fed tetap tidak tergerak. Dengan pengangguran yang rendah dan inflasi yang moderat, pembenaran untuk pelonggaran moneter segera menjadi lemah.

Data CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 0% penurunan suku bunga pada pertemuan FOMC 17–18 Juni. Para trader memperkirakan penurunan suku bunga pertama pada bulan September, dan penurunan kedua pada akhir tahun jika data ekonomi terus condong ke arah dovish.

Sikap “tunggu dan lihat” yang sabar dari Fed mencerminkan keseimbangan yang harus dipertahankannya. Jika bertindak terlalu cepat, kredibilitas akan terkikis. Jika bertindak terlalu lambat, pertumbuhan dapat terhambat, tepat saat guncangan eksternal (seperti tarif) mulai terasa. Untuk saat ini, Federal Reserve tetap pada pendiriannya, dipandu oleh fundamental ekonomi, bukan retorika politik.

Trading Penuh Risiko

Pemicu volatilitas yang sebenarnya adalah kebijakan perdagangan. Konfirmasi Trump baru-baru ini bahwa pembicaraan AS-Tiongkok akan dilanjutkan di London telah memberikan pasar kelegaan sesaat. Saham menguat karena harapan bahwa diplomasi akan menang, tetapi optimisme ini diimbangi oleh keraguan perusahaan.

Di berbagai industri, perusahaan-perusahaan besar telah menunda perekrutan dan belanja modal karena mereka menunggu kejelasan mengenai struktur tarif. Keraguan itu mungkin mulai terlihat pada gelombang berikutnya dari laporan panduan pendapatan dan belanja modal.

Hal ini membuat para trader berjalan di atas tali, meskipun kekhawatiran telah stabil untuk saat ini dengan data pekerjaan yang solid dan inflasi yang tenang. Pada tanggal 6 Juni, Dow Jones dan Nasdaq naik lebih dari 1%, sebagai reaksi terhadap kejutan penggajian bulan Mei. Namun, secepat keduanya melonjak, ekuitas dapat tersandung jika negosiasi memburuk atau inflasi meningkat secara tak terduga setelah tarif membebani persediaan.

Pasar obligasi mencerminkan keresahan ini. Imbal hasil obligasi pemerintah naik sedikit sebagai respons terhadap laporan pekerjaan yang bagus, dengan antisipasi bahwa Fed akan menunda pemotongan suku bunga. Namun, tanda-tanda meredanya momentum atau angka inflasi yang buruk dalam data mendatang dapat membalikkan pergerakan itu, sehingga menurunkan imbal hasil lagi.

Oleh karena itu, kehati-hatian tetap menjadi hal yang utama. Pelaku pasar memainkan rekaman pertengahan 2025 dengan memadukan pengendalian diri dan kesiapan. Jika penundaan tarif benar-benar memberi waktu dan negosiasi perdagangan di London menghasilkan kemajuan, alasan pemangkasan suku bunga Fed di akhir tahun tetap berlaku. Jika pembicaraan terhenti, persediaan mungkin akan habis, dan konsumen akan mulai merasakan tekanan. Pasar mungkin perlu menilai ulang biaya risiko sekali lagi.

Pergerakan Penting Minggu Ini

Mengingat kekuatan mendasar di pasar tenaga kerja dan sikap kebijakan Fed saat ini, kami mendekati grafik dengan pandangan yang seimbang. Sementara sentimen tetap optimis, struktur teknis di seluruh pasangan mata uang utama dan komoditas mulai mengisyaratkan zona infleksi potensial. Mari kita periksa di mana harga condong dan di mana ia mungkin akan menembusnya.

Indeks Dolar AS (USDX) naik tepat di atas zona 98,00 yang telah kami pantau. Pada titik ini, harga tampaknya siap untuk berkonsolidasi dalam jangka pendek sebelum mundur, atau terus naik ke wilayah 99,80–100,50. Kisaran berikutnya menjadi penting. Pergerakan harga di sana akan menentukan apakah kita membentuk pola kelanjutan bullish yang lebih luas atau menyiapkan pembalikan jangka menengah. Dengan Fed yang tetap stabil dan inflasi terkendali, dolar diperdagangkan lebih banyak pada posisi dan permintaan global untuk keamanan daripada pada dinamika imbal hasil saja.

EURUSD telah turun tepat di bawah zona 1,1520, dengan 1,13564 sekarang menjadi support utama. Penembusan di bawah level tersebut dapat memicu penurunan yang lebih luas, sementara pemantulan dapat menandakan konsolidasi. Kami mencermati dengan saksama konfirmasi struktur pada level ini, mempertahankan posisi netral hingga arah berubah.

GBPUSD berada tepat di bawah 1,3600, dengan perhatian pada 1,3460 dan 1,3440 sebagai level support utama. Penurunan lebih rendah dapat memicu koreksi yang lebih luas, sementara kenaikan dapat menandakan konsolidasi. Dengan dolar yang kuat dan sentimen risiko yang hati-hati, kami tetap netral hingga struktur yang lebih jelas muncul pada ambang batas ini.

USDJPY terus menguat, membentuk apa yang bisa menjadi konsolidasi yang lebih besar dalam skala mingguan. Kami mengincar level 145,75 dan 146,60 berikutnya. Penolakan di kedua zona, dengan struktur bearish yang jelas, dapat menawarkan permainan short-side yang lebih bersih. Namun, yen tetap menjadi mata uang utama terlemah secara struktural, dan kecuali imbal hasil turun tajam, kenaikan lebih lanjut tidak akan terjadi.

USDCHF juga terus condong ke fase konsolidasi. Mata kita tertuju pada zona 0,8275 untuk tanda-tanda kelelahan bearish. Jika momentum terhenti di sana dan struktur berubah, kita mungkin melihat pembentukan posisi short, meskipun franc Swiss pada dasarnya tetap didorong oleh arus safe haven, terutama selama gejolak tarif.

AUDUSD dan NZDUSD sama-sama mencetak swing high baru baru-baru ini tetapi telah mengalami penurunan. Untuk AUDUSD, 0,6460 menjadi pivot untuk setiap pengaturan bullish. Untuk NZDUSD, kita akan melihat ke 0,5960. Kedua pasangan tersebut sebagian besar masih melacak selera risiko yang lebih luas dan sentimen komoditas—perhatikan tembaga dan minyak sebagai indikator sekunder.

USDCAD tetap berada dalam struktur up-channel yang lebih luas. Jika harga berkonsolidasi ke dalam zona 1,3750–1,3780 dan gagal menembus lebih tinggi, kami akan mempertimbangkan peluang bearish. Stabilitas minyak mentah juga dapat membatasi pelemahan CAD lebih lanjut.

Berbicara tentang minyak, USOIL akhirnya mulai naik, tetapi kami tetap berhati-hati. Pergerakan saat ini mungkin merupakan bagian dari konsolidasi yang lebih besar. Level 66,10 adalah kuncinya: jika harga menolak di sana, kita mungkin melihat penurunan korektif lainnya sebelum pergerakan arah yang lebih stabil berlanjut. Pasar tetap sangat sensitif terhadap gangguan pasokan geopolitik dan prakiraan permintaan terkait perdagangan.

Emas kurang meyakinkan. Harga gagal bertahan di level yang lebih tinggi dan kini kembali menyentuh level 3310. Kami mengantisipasi fase konsolidasi, dengan potensi bearish di level 3340. Pada pergerakan turun, kami mengamati level 3295 dan 3265 untuk support aksi harga bullish. Perilaku emas terus mencerminkan kurangnya rasa takut—belum ada pergerakan ke aset yang aman.

Di sisi lain, S&P 500 terus melanjutkan momentum kenaikannya. Saat kita bergerak lebih tinggi, level 6100 menjadi area kunci berikutnya. Reaksi di sana akan menentukan apakah penembusan itu bertahan atau terhenti. Kami mendekati zona ini dengan hati-hati mengingat sentimen yang meningkat dan volatilitas yang didorong oleh berita utama.

Bitcoin menguji area 99.600 dan mungkin sekarang berkonsolidasi sebelum mencoba bergerak menuju 107.550. Pasar kripto tetap sangat reaktif terhadap selera risiko, berita utama regulasi, dan kondisi likuiditas. Untuk saat ini, strukturnya tetap bullish, tetapi melebar.

Gas alam (Nat Gas) menunjukkan momentum kenaikan, tetapi kami memperkirakan resistensi di 3,60. Pola bearish yang jelas pada level tersebut akan menandai kemungkinan peluang swing short.

Seperti biasa, kami memantau zona harga untuk konfirmasi. Struktur harus selaras sebelum masuk. Dengan sentimen makro yang kuat tetapi berisiko meningkat, reaksi, bukan perkiraan, yang menentukan perdagangan.

Peristiwa Penting Minggu Ini

Perhatian tertuju tajam pada laporan CPI AS pada hari Rabu, 11 Juni. Perkiraan menunjukkan tingkat inflasi utama tahun-ke-tahun sebesar 2,5%, naik dari 2,3% sebelumnya. Angka yang lebih tinggi dari perkiraan dapat memicu kembali kekhawatiran bahwa penurunan inflasi baru-baru ini mungkin terhenti. Hal itu kemungkinan akan mendorong kembali ekspektasi untuk penurunan suku bunga pada bulan September dan dapat memperkuat dolar AS sekaligus membebani aset berisiko. Sebaliknya, angka yang lebih rendah akan memperkuat narasi disinflasi baru-baru ini, yang berpotensi meningkatkan ekuitas dan mata uang beta tinggi.

Pada hari Kamis, 12 Juni, sorotan makro beralih ke Inggris dan AS secara bersamaan. Angka PDB Inggris per bulan diproyeksikan sebesar -0,1%, turun dari sebelumnya 0,2%. Penurunan mungkin akan semakin membebani pound sterling, terutama jika dipadukan dengan penghindaran risiko atau penguatan dolar. Sementara itu, PPI AS diperkirakan sebesar 0,2%, bangkit dari -0,5% bulan lalu. Rilis ini akan diawasi ketat untuk tanda-tanda awal tekanan biaya tingkat produsen yang memengaruhi harga konsumen, terutama mengingat implikasi tarif.

Jumat, 13 Juni, mengakhiri minggu ini dengan pembacaan Sentimen Konsumen Universitas Michigan, yang diperkirakan sebesar 52,5 dibandingkan dengan 52,2 sebelumnya. Meskipun merupakan rilis tingkat kedua, data sentimen akan memberikan wawasan mengenai apakah pertumbuhan upah yang lebih tinggi berdampak pada keyakinan konsumen, atau apakah kekhawatiran politik dan perdagangan mulai membebani ekspektasi.

Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.