Analisa Pasar 
VT 
Lupakan meme dan mania. Bitcoin telah melonjak hingga 120.000 dolar, lebih dari dua kali lipat selama setahun terakhir, tetapi nada reli ini terasa berbeda.
Berlalu sudah masa-masa ketika kegilaan spekulatif semata mendorong harga lebih tinggi. Sebaliknya, akhir tahun 2025 dibentuk oleh likuiditas makro, adopsi institusional, dan kerangka regulasi yang akhirnya membuka pintu bagi keuangan arus utama.
Likuiditas dan Kelangkaan
Likuiditas global terus berkembang pesat. Bank-bank sentral menyuntikkan triliunan dolar ke dalam sistem keuangan untuk menutupi defisit yang melebar dan meredam pertumbuhan yang lebih lemah.
Amerika Serikat telah menjalankan defisit federal yang melebihi satu triliun dolar hanya dalam sembilan bulan, yang mendorong pasokan uang ke titik tertinggi baru.
Ketika mata uang kehilangan daya beli di bawah tekanan ini, para pedagang beralih ke aset langka. Emas telah lama menjadi lindung nilai pilihan, tetapi pasokan Bitcoin yang dibatasi sebesar 21 juta memberikannya kelangkaan digital yang beresonansi dengan para pedagang yang mencari perlindungan.
Dengan kapitalisasi pasar sebesar 2,3 triliun dolar, Bitcoin masih hanya sebagian kecil dari emas yang mencapai 23 triliun dolar. Selisih ini menggarisbawahi potensi kenaikan sekaligus risikonya. Dengan imbal hasil riil yang tertekan oleh inflasi yang stagnan dan kebijakan pelonggaran, kondisinya mendukung aset alternatif. Namun, pembalikan kebijakan bank sentral dapat dengan cepat mengubah keseimbangan, yang menggarisbawahi mengapa proyeksi tersebut tetap berhati-hati.
Arus Masuk Institusional
Institusi-institusi memimpin siklus ini. Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin yang diluncurkan di Amerika Serikat telah menarik lebih dari seratus miliar dolar dalam beberapa bulan. Bulan Agustus menandai titik balik lainnya ketika pemerintah AS mengesahkan alokasi kripto dalam program pensiun 401(k), yang membuka triliunan tabungan rumah tangga. Manajer aset besar seperti BlackRock dan Fidelity sedang mempersiapkan produk kripto yang ramah pensiun, menanamkan aset digital ke dalam struktur tabungan jangka panjang.
Arus masuk ini berbeda dari lonjakan spekulatif di masa lalu. Arus masuk ini menunjukkan modal yang sabar, teregulasi, dan lengket. Meskipun hal ini dapat membantu meredam volatilitas, hal ini juga bergantung pada stabilitas politik. Setiap perubahan dalam regulasi atau peraturan perundang-undangan dapat memperlambat momentum, sehingga prospeknya seimbang antara peluang dan kehati-hatian.
Ritel di Pinggir Lapangan
Pedagang ritel, yang pernah memicu reli parabola, tetap diam. Unduhan aplikasi untuk Coinbase dan Robinhood menurun, dan pencarian Google untuk kripto tertinggal dari puncak sebelumnya. Hal ini mengejutkan mengingat Bitcoin telah mengungguli S&P 500 lima kali lipat dalam setahun terakhir. Kehadiran ritel yang rendah menunjukkan permintaan laten — sekelompok pedagang yang menunggu gejolak.
Jika berita utama tentang rekor tertinggi atau adopsi perusahaan menjadi perhatian utama, arus ritel dapat kembali dengan kuat. Dengan ETF dan aplikasi fintech yang menurunkan hambatan, partisipasi menjadi semakin mudah. Diprediksi, minat ritel pada akhirnya akan muncul kembali, tetapi kemungkinan akan kembali memicu volatilitas siklus sebelumnya.
Regulasi Membersihkan Landasan Pacu
Latar belakang regulasi juga sedang bergeser. Komisi Sekuritas dan Bursa AS baru-baru ini menyederhanakan aturan peluncuran ETF berbasis komoditas, yang secara eksplisit mencakup aset digital. Bursa seperti Nasdaq, NYSE Arca, dan CBOE kini dapat mendaftarkan reksa dana jauh lebih cepat, sehingga memangkas proses peninjauan yang berlarut-larut. Dana Kapitalisasi Besar Digital Grayscale, yang menyimpan Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP, telah diuntungkan.
Hal ini membuka peluang bagi gelombang ETF yang terkait dengan berbagai mata uang kripto, memberikan lembaga saluran baru untuk alokasi dan akses yang lebih mudah bagi pedagang ritel melalui akun pialang yang sudah dikenal. Prospek yang hati-hati adalah bahwa lebih banyak produk akan meningkatkan arus modal, meskipun permintaan dapat menipis jika terlalu banyak opsi yang tersedia sekaligus.
Pergerakan Pasar Minggu Ini
Sementara bank sentral dan rilis data memberikan latar belakang, pedagang sudah mempertimbangkan gambaran teknis di seluruh valuta asing, komoditas, dan ekuitas.
Minggu lalu terjadi fluktuasi tajam dalam dolar, tekanan stabil dalam emas, dan kinerja beragam dalam ekuitas, menjadikan level-level utama dalam fokus saat pasar bersiap mencari arah.
Indeks dolar bertahan di dekat 96,60, dengan kemungkinan penguatan jika konsolidasi berlanjut.
EURUSD berisiko tergelincir di bawah 1,17932, sementara GBPUSD menghadapi tekanan mendekati 1,3540, dengan 1,3515 dan 1,3605 juga ikut bermain.
USDJPY menembus swing low 146,298 sebelum rebound, meninggalkan 147,00–147,35 sebagai level penting yang perlu dipantau.
USDCHF membangun support di 0,7915–0,7890, sementara AUDUSD dan NZDUSD tetap tertekan di dekat 0,6640 dan 0,5900–0,5920. USDCAD berpotensi menembus level 1,37666 atau menarik pembeli di dekat 1,3700.
Harga minyak berada di level 62,40, atau 61,825 jika menembus lebih rendah. Emas mempertahankan ruang lingkup menuju 3740, 3810, dan 3835, sementara support berada di 3590 dan 3550.
Gas alam masih melemah setelah menembus level 2,84, dengan 2,95–2,98 bertindak sebagai resistensi jangka pendek. S&P 500 menargetkan level 6.750 dan 6.840, meskipun valuasi yang terlalu tinggi mungkin akan membebani.
Bitcoin berkonsolidasi setelah diperdagangkan turun dari 118.050, dengan 112.650 sebagai area berikutnya untuk diuji.
Peristiwa Penting Minggu Ini
Pekan ini dimulai di Australia, di mana Gubernur RBA Michele Bullock dijadwalkan berpidato pada hari Senin, 22 September. Pasar akan mencermati setiap indikasi bahwa bank sentral cenderung memangkas suku bunga. Dengan pertumbuhan yang melambat dan meningkatnya hambatan eksternal, perubahan kecil dalam bahasanya pun dapat menggerakkan dolar Australia.
Pada hari Selasa, 23 September, perhatian akan tertuju ke Inggris, di mana Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, diperkirakan akan berpidato. Sebagian besar analis memperkirakan tidak akan ada pemangkasan suku bunga lebih lanjut dari BoE tahun ini, dan para pedagang akan mengamati dengan saksama apakah pernyataannya akan mengonfirmasi sikap tersebut.
Pada hari yang sama, PMI kilat akan dirilis secara besar-besaran. Di Jerman, manufaktur diperkirakan mencapai 50,0, dibandingkan dengan 48,8 sebelumnya, sementara sektor jasa diperkirakan mencapai 49,5, dibandingkan dengan 49,3.
Untuk zona euro, manufaktur diperkirakan mencapai 47,2 dibandingkan 47,0, dan jasa mencapai 53,6 dibandingkan 54,2 sebelumnya. Rilis data Inggris sendiri diperkirakan mencapai 47,2 untuk manufaktur dan 53,6 untuk jasa. Di AS, manufaktur diproyeksikan mencapai 51,8 dibandingkan 53,0 sebelumnya, dengan jasa mencapai 53,8 dibandingkan 54,5. Angka-angka ini akan menjadi ujian krusial bagi momentum global setelah laporan ketenagakerjaan AS yang lebih lemah meningkatkan ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed.
Pada pertengahan minggu, Rabu, 24 September, kalender sepi, memberi pasar waktu jeda untuk mencerna rilis PMI sebelum keputusan bank sentral berikutnya.
Kamis, 25 September, akan menjadi hari di mana Bank Nasional Swiss akan memutuskan kebijakan moneternya, dengan suku bunga diperkirakan tetap stabil di 2,15 persen. Kemudian, AS akan merilis data PDB kuartal kedua finalnya, dengan proyeksi tetap di 3,30 persen. Meskipun data utama stabil, para pedagang akan mencermati detailnya untuk mencari petunjuk tentang permintaan yang mendasarinya.
Pekan ini akan ditutup pada hari Jumat, 26 September, dengan rilis Indeks Harga PCE Inti, ukuran inflasi pilihan The Fed. Angka 0,2 persen secara bulanan (month-on-month) dibandingkan 0,3 persen sebelumnya akan memperkuat ekspektasi bahwa bank sentral dapat memangkas suku bunga dua kali sebelum akhir tahun. Namun, kejutan positif dapat mengubah pandangan tersebut dan memperlambat penurunan dolar baru-baru ini.
Minggu depan akan ada ujian lanjutan, dengan suku bunga acuan RBA, lowongan kerja JOLTS AS, dan laporan utama penggajian non-pertanian pada 3 Oktober. Rilis data ini akan menentukan dalam membentuk ekspektasi bank sentral menjelang kuartal terakhir tahun ini.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.
