Analisa Pasar 
VT 
Poin-Poin Utama
- Pedagang mengamati pertemuan FOMC 10 Desember untuk konfirmasi potensi pemotongan suku bunga sebesar 25 bps.
- USD melemah karena FedWatch menunjukkan peluang pelonggaran sebesar 71%.
- Aset berisiko meningkat, dengan emas bangkit dari dukungan $4.020.
Setelah berbulanbulan retorika “ekonomi lebih tinggi untuk jangka waktu lebih lama”, data ketenagakerjaan terbaru menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendingin namun tetap tangguh. NFP bulan September yang tertunda menunjukkan penambahan 119.000 lapangan kerja, dua kali lipat dari ekspektasi, tetapi tingkat pengangguran naik menjadi 4,4%: tertinggi dalam empat tahun. Revisi terhadap angka Juli dan Agustus menunjukkan tren yang lebih lambat secara keseluruhan.
Nada yang campur aduk membuat Fed menavigasi jalur yang sempit: perekrutan yang kuat di sektorsektor utama seperti perawatan kesehatan dan pendidikan kontras dengan meningkatnya klaim berkelanjutan.
Perbedaan ini memperkuat berkembangnya keyakinan bahwa inflasi mendingin lebih cepat daripada lapangan kerja.
Harga Pedagang dalam Pemotongan Desember
Probabilitas FedWatch berubah tajam minggu lalu. Pasar kini memperkirakan peluang pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp sebesar 71% pada FOMC 10 Desember, dibandingkan dengan hanya 39% sehari sebelumnya. Untuk Januari 2026, para pedagang memperkirakan peluang pemangkasan suku bunga sebesar 25 bp sebesar 58%, yang menunjukkan keyakinan yang semakin kuat bahwa pelonggaran akan segera dimulai.
Imbal hasil yang lebih rendah mendorong penguatan ekuitas dan membebani dolar. Imbal hasil Treasury 2 tahun merosot ke level 3,5%, sementara perusahaanperusahaan AI dan teknologi memimpin reli. Aksi jual Bitcoin dan Ethereum telah melemah, sejalan dengan rotasi “riskon” yang lebih luas dan ringan yang didorong oleh imbal hasil yang lebih rendah dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Desember.
Selera Risiko Kembali
S&P 500 rebound setelah dua minggu melemah, didukung oleh ekspektasi dovish dan pendapatan perusahaan yang kuat. Lebih dari 80% perusahaan S&P 500 melampaui proyeksi laba, didorong oleh sektor teknologi dan kesehatan.
Sementara itu, harga minyak stabil setelah pulih dari zona dukungan $57,60, dan emas bertahan kuat di dekat $4.000, didukung oleh pelemahan USD.
Simbol Kunci yang Perlu Diperhatikan
- XAUUSD
- USDX
- SP500
- BTCUSD
- Minyak AS
Acara Mendatang
| Tanggal | Mata Uang | Indikator | Sebelumnya | Perkiraan | Catatan |
|---|---|---|---|---|---|
| 25 Nov (Selasa) | Dolar Amerika Serikat | PPI bulan/bulan | 0,10% | 0,10% | Data yang lemah dapat membebani sentimen USD. |
| 26 Nov (Rabu) | Dolar Amerika Serikat | PDB Awal triwulanan | 2,50% | 2,90% | Fokus pada momentum pertumbuhan sebelum FOMC. |
| 26 Nov (Rabu) | Dolar Amerika Serikat | Indeks Harga PCE Inti m/m | 0,20% | 0,20% | Pengukur inflasi untuk mengarahkan ekspektasi FOMC. |
| 26 Nov (Rabu) | Dolar Selandia Baru | Nilai Tukar Resmi | 2,25% | 2,50% | RBNZ diperkirakan akan mempertahankan nada hati-hati. |
| 28 November (Jumat) | Dolar Kanada | PDB m/m | 0,20% | 0,30% | Pemulihan pertumbuhan dapat memperkuat CAD menjelang data Desember. |
Pergerakan Utama Minggu Ini
Emas (XAUUSD)
- Emas bangkit dari $4.020, melanjutkan kisarannya antara $3.940 dan $4.075.
- Hasil yang lebih rendah dan meningkatnya peluang pemotongan mendukung mendekati $4.000.
- Penembusan di bawah $3.940 dapat mengekspos $3.900, sementara resistensi tetap di $4.075.
S&P 500 (SP500)
- Indeks bangkit kembali karena optimisme penurunan suku bunga mendorong saham teknologi lebih tinggi.
- Pedagang mengamati resistensi 6.760 untuk bias arah di tengah penurunan imbal hasil.
- Pembelian berkelanjutan di atas 6.700 dapat membuka pintu bagi reli akhir tahun.
Indeks USD (USDX)
- USDX melemah dari puncaknya, menguji zona 99,65 sebagai support.
- Pembalikan bullish dapat terjadi jika Fed meredam ekspektasi dovish.
- Penurunan lebih lanjut ke 99,45 masih mungkin terjadi jika PCE mendingin tajam.
Bitcoin (BTCUSD)
- BTC menguji $81.700, tergelincir di tengah rotasi risiko.
- Pola konsolidasi menunjukkan potensi berlanjutnya kelemahan jangka pendek.
- Pedagang mengincar support mendekati $80.000, dengan resistensi sekitar $84.000.
US Oil (USOIL)
- Minyak mentah pulih dari $57,60 menuju $59,80, dibantu oleh membaiknya sentimen.
- Resistansi berada pada $61,05, dengan zona pullback potensial mendekati $59,05.
- Fokus pasar bergeser ke sinyal OPEC+ dan data permintaan global.
Intinya
Reli pasar global barubaru ini didorong bukan oleh data baru, melainkan oleh perubahan sikap Federal Reserve. Komentar John Williams bahwa kebijakan tersebut hanya “sedikit restriktif” telah membuka peluang pelonggaran jangka pendek, yang memicu kembali selera risiko di pasar ekuitas, emas, dan kripto.
Dengan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Desember meningkat hingga 71%, para pedagang telah mulai memperkirakan kembali jalur kebijakan moneter hingga awal tahun 2026.
Untuk saat ini, data menunjukkan kondisi yang beragam. Pasar tenaga kerja AS terus menciptakan lapangan kerja, tetapi tingkat pengangguran telah meningkat menjadi 4,4%, dan klaim pengangguran telah mencapai level yang terakhir terlihat pada tahun 2021. Risiko inflasi tampaknya mereda lebih cepat daripada pertumbuhan, memberi The Fed ruang untuk bergerak ke arah sikap yang lebih netral.
Pemangkasan suku bunga pada bulan Desember akan memvalidasi sebagian besar dari apa yang telah diperkirakan pasar, tetapi penangguhan disertai dengan bahasa dovish masih dapat menjaga sentimen risiko tetap kuat.
