Pekan Depan: Penurunan Dolar dan Petunjuk dari The Fed

Pasar memasuki pekan ini dengan menyeimbangkan kembali permintaan safe-haven yang menguat dan meningkatnya ketidakpastian politik serta risiko kebijakan. Emas kembali menguat mendekati level psikologis $5.000 seiring kekhawatiran terhadap independensi Federal Reserve yang membebani dolar AS.

Jika risalah FOMC menunjukkan bahwa Fed merasa nyaman mempertahankan suku bunga tetap stabil untuk jangka waktu yang lebih lama, pergeseran pasar menuju jalur pelonggaran yang lebih datar akan mendapatkan kredibilitas. Sebaliknya, jika diskusi tersebut mengungkapkan ketidaknyamanan tentang pengetatan yang terlalu dalam, penyesuaian harga dapat berbalik dengan cepat.

Dalam situasi seperti ini, fokusnya bukan lagi pada arah suku bunga, melainkan pada tingkat keyakinan di balik arah tersebut.

Inflasi dan Pertumbuhan Sekarang Harus Selaras

Pasangan data PCE inti dan PDB pada hari Jumat memiliki bobot lebih besar dari biasanya karena memaksa rekonsiliasi antara inflasi dan aktivitas ekonomi.

Pasar dapat mentolerir pertumbuhan yang stabil jika inflasi terus mereda. Mereka juga dapat mentolerir inflasi yang lebih tinggi jika pertumbuhan melambat secara terkendali. Yang mengganggu penetapan harga adalah ketika keduanya menolak penyesuaian pada saat yang bersamaan.

Jika inflasi sedikit meningkat sementara pertumbuhan tetap kuat, pemotongan suku bunga mungkin akan bergeser lebih jauh di sepanjang kurva. Dinamika tersebut cenderung menguntungkan dolar dan logam mulia. Jika inflasi mereda sementara PDB moderat tanpa mengalami penurunan drastis, narasi akan bergeser kembali ke arah pelonggaran bertahap dan bias dolar yang lebih lemah.

Fungsi reaksi di seluruh kelas aset tidak hanya bergantung pada data itu sendiri, tetapi juga pada apakah data tersebut mengkonfirmasi cerita makro yang lebih luas yang telah dipertimbangkan oleh para pedagang.

Sinyal Kebijakan Asia Menambah Lapisan Kedua

Keputusan RBNZ akan lebih dinilai dari arah kebijakan ke depannya, bukan hanya tingkat suku bunga utama. Pasar sangat peka terhadap sinyal apakah fase pengetatan benar-benar telah berakhir, dan bahkan perubahan nada komunikasi yang kecil sekalipun bisa memengaruhi persepsi trader terhadap arah mata uang regional.

Data inflasi Jepang juga memicu percakapan yang lebih struktural. Yen semakin reaktif terhadap ekspektasi seputar normalisasi kebijakan domestik dan keberlanjutan carry trade.

Jika inflasi kembali melemah, Bank of Japan punya ruang untuk bersabar. Namun jika inflasi tetap tangguh, volatilitas mata uang bisa kembali dengan cepat.

Arus silang ini memperkuat anggapan bahwa pasar valuta asing mungkin akan mengalami fluktuasi yang lebih tajam daripada pasar saham di minggu mendatang.

Emas Berada di Titik Persimpangan

Penurunan harga emas baru-baru ini menyoroti betapa sensitifnya harga emas terhadap narasi suku bunga. Logam mulia ini menguat karena ekspektasi pelonggaran kebijakan dan ketidakpastian geopolitik, kemudian terkoreksi karena dolar menguat dan imbal hasil stabil.

Kini emas berada di titik kritis. Jika imbal hasil riil terus naik akibat sinyal inflasi yang kuat, momentum kenaikan berpotensi tertahan. Sebaliknya, jika imbal hasil melunak atau ketidakpastian kebijakan meningkat, permintaan dasar bisa kembali menguat.

Emas bukan sekadar cerita tersendiri, melainkan cerminan ketegangan makro yang lebih luas. Kemampuannya mempertahankan level support pekan ini akan menjadi indikator apakah pasar masih mencari perlindungan terhadap risiko kesalahan kebijakan.

Simbol-simbol Penting yang Perlu Diperhatikan

XAUUSD | USDX | USDJPY | BTCUSD | ETHUSD

Peristiwa Penting yang Perlu Diperhatikan 

Untuk melihat daftar lengkap acara ekonomi mendatang, lihat Kalender Ekonomi VT Markets.

Pergerakan Penting Minggu Ini

Emas (XAUUSD)

• Harga emas diperdagangkan di bawah $4900 pekan lalu setelah aksi jual agresif.  
• Harga telah kembali diperdagangkan di atas $5000, perlahan pulih dari kerugian minggu lalu.
• Saat ini harga emas diperdagangkan dalam kisaran tertentu. Untuk melihat arah yang lebih jelas, sebaiknya tunggu hingga terjadi breakout di salah satu sisi.                                                

Indeks Dolar AS (USDX)

• USDX diperdagangkan di atas 96,3 menunjukkan tanda-tanda pemulihan              
• USDX saat ini sedang berkonsolidasi dalam kisaran sempit.                                     
• Risalah rapat FOMC mendatang dapat menentukan arah masa depan Dolar.

USDJPY

• USDJPY gagal diperdagangkan di bawah 152.000.                                        
• Level support kunci untuk USDJPY adalah 152.500.                          
• Untuk melihat potensi kenaikan lebih lanjut, USDJPY harus menembus garis tren resistensi.

Bitcoin (BTCUSD)

• Bitcoin pulih dari level $65.000 ke $70.000.                          
• $70.000 tetap menjadi resistensi yang kuat bagi Bitcoin.                                         
• Untuk melihat harga yang lebih tinggi, Bitcoin harus menembus angka $70.000 dengan momentum bullish yang kuat.                                                       

Ethereum (ETHUSD)

• Ethereum gagal bertahan di atas $2.100 pada akhir pekan.                                     
• Saat ini harga diperdagangkan di bawah $2.100, yang merupakan level resistensi utama bagi Ethereum.                                                      
• Momentum saat ini sangat bearish, jika garis tren support gagal bertahan, kita bisa melihat harga yang lebih rendah.                                                     

Kesimpulan

Struktur minggu ini menunjukkan adanya perkembangan. Sesi awal mungkin akan bergerak dalam kisaran yang telah ditetapkan karena para trader menunggu konfirmasi. Rilis data pertengahan minggu akan memperjelas ekspektasi. Pada hari Jumat, pasar seharusnya memiliki panduan yang lebih jelas mengenai apakah penyesuaian harga saat ini terkait pemotongan suku bunga dan penguatan dolar masih dapat dibenarkan.

Buat akun live di VT Markets hari ini untuk mengakses fitur platform kami, termasuk wawasan pasar dan konten edukatif.