Pertumbuhan sedang melambat, namun fundamental ekonomi tetap baik. Menilai gambaran ekonomi secara keseluruhan, bukan hanya indikator tertentu, sangat penting. Kekhawatiran utama adalah inflasi, tetapi penyerapan tenaga kerja juga dipantau. Diperkirakan inflasi akan tetap tinggi hingga kuartal dan tahun berikutnya, dengan kemungkinan dampak tarif. Keputusan kebijakan untuk pertemuan berikutnya belum final. Risiko ekonomi dianggap seimbang, dan kebijakan moderat yang diterapkan saat ini dinilai cocok. Saham AS menunjukkan aktivitas positif sebelum pasar dibuka. Indeks Dow Industrial Average meningkat sebesar 150 poin. Indeks S&P naik sebesar 14,58 poin. Sementara itu, indeks NASDAQ naik sebesar 32,6 poin. Federal Reserve menunjukkan bahwa meskipun ekonomi sedang melambat, mereka tidak terburu-buru untuk memotong suku bunga. Sikap hati-hati namun tidak terlalu agresif ini menyebabkan rally kecil di pasar saham pada hari ini, 23 Agustus 2025, setelah periode penjualan. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan bahwa strategi menjual volatilitas mungkin terlalu cepat, karena Fed belum memutuskan langkah berikutnya. Dengan pertemuan Fed berikutnya pada bulan September masih belum pasti, volatilitas yang diharapkan dalam opsi indeks kemungkinan akan tetap tinggi. VIX, yang telah berada sedikit di atas 20 selama dua minggu terakhir, mencerminkan ketidakpastian pasar ini. Lingkungan ini membuat strategi seperti membeli straddle pada SPX menarik, karena mereka akan memperoleh keuntungan dari pergerakan harga yang signifikan dalam kedua arah setelah arah yang diambil Fed menjadi lebih jelas. Kekhawatiran utama tetap terkait inflasi, yang dilaporkan dalam CPI Juli 2025 menunjukkan angka yang masih tinggi di 3,8%. Itulah sebabnya futures suku bunga belum sepenuhnya menghargai pemotongan suku bunga hingga tahun 2026. Trader harus memantau derivatif pada Secured Overnight Financing Rate (SOFR) untuk mengukur perubahan ekspektasi terhadap kebijakan Fed hingga akhir tahun. Di sisi lain, Fed jelas memantau risiko penurunan terhadap lapangan kerja, sebuah kekhawatiran yang didukung oleh laporan pekerjaan terakhir yang menunjukkan tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%. Ini menciptakan batasan seberapa tinggi suku bunga dapat meningkat, kemungkinan menjaga pasar dalam kisaran tertentu. Ini adalah dinamika yang kami lihat terjadi pada bagian-bagian tahun 2023, yang menunjukkan bahwa strategi dalam kisaran seperti iron condor pada indeks utama dapat berkinerja baik. Penyebutan tarif menjadi variabel penting, terutama dengan negosiasi perdagangan terbaru yang menunjukkan sedikit kemajuan. Ini memperkenalkan risiko yang dapat mendorong inflasi lebih tinggi secara tak terduga, memaksa tangan Fed. Trader dapat mempertimbangkan untuk membeli put pada ETF sektor industri atau transportasi sebagai lindung nilai yang relatif murah terhadap kemungkinan keruntuhan mendadak dalam pembicaraan perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Seorang mantan pejabat Fed menggambarkan periode ekonomi saat ini sebagai “stagflasi ringan,” mengharapkan ketua Fed akan bertujuan untuk fleksibilitas. Ada keyakinan bahwa meskipun tekanan publik tidak mungkin terjadi, tekanan privat dari pemerintahan kepada ketua Fed adalah hal yang umum. Mantan presiden Fed lainnya menyatakan bahwa data ekonomi tidak jelas dan tidak langsung. Bisnis menunjukkan berbagai strategi, dengan beberapa merencanakan berdasarkan data sementara yang lain tetap berhati-hati. Pendapat tentang prospek ekonomi bervariasi, dan interpretasi data berbeda-beda. Kita dapat melihat betapa kaburnya data saat ini. Pembacaan CPI Juli terbaru menunjukkan inflasi masih bertahan di 3,4%, sementara pertumbuhan PDB kuartal kedua baru saja direvisi turun menjadi 1,1% yang lesu. Sinyal-sinyal yang bertentangan ini membuat langkah selanjutnya Fed sangat sulit untuk diprediksi. Ketidakpastian ini menciptakan banyak perpecahan, dan kita melihatnya tercermin di pasar. Indeks VIX, ukuran utama dari volatilitas yang diharapkan, telah naik dari titik terendah musim panas mendekati 15 menjadi lebih dari 21 minggu ini ketika trader bersiap untuk pergerakan harga yang lebih besar. Ini menunjukkan bahwa memiliki volatilitas bisa lebih menguntungkan daripada mencoba memilih arah yang jelas. Dengan sebagian besar bisnis hanya duduk dan menunggu, penggerak nyata akan datang dari panduan kebijakan dalam pidato Chair Powell. Trader derivatif harus mempertimbangkan strategi seperti long straddles atau strangles pada indeks utama, yang menguntungkan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun setelah acara tersebut. Premium pada opsi ini meningkat, tetapi potensi keuntungan dari kejutan kebijakan sangat signifikan. Kami berada dalam periode “stagflasi ringan,” dan ini mirip dengan pasar yang tidak pasti yang telah kami navigasi sepanjang 2023. Ini adalah mengapa data CME FedWatch menunjukkan pasar hampir terbelah rata, dengan harga sekitar 48% kemungkinan kenaikan suku bunga lainnya di pertemuan September. Ketiadaan konsensus yang jelas dari pasar itu sendiri adalah sinyal terbesar dari semua.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin Penting

• WTI diperdagangkan pada $63.37, naik 0.35%, sementara Brent naik 0.3% menjadi $67.85.
• Optimisme yang memudar tentang konferensi puncak Putin-Zelensky, meningkatkan premi risiko geopolitik.

---

Harga minyak mentah menguat pada hari Jumat karena investor menyikapi kembali optimisme sebelumnya tentang gencatan senjata Rusia-Ukraina dalam waktu dekat. Brent naik menjadi $67.85 per barel dan WTI naik menjadi $63.74, membuat kedua patokan tersebut berada di jalur untuk mengakhiri minggu dengan lebih tinggi.

Meja riset kami menunjukkan bahwa antusiasme untuk pembicaraan damai telah meredup, dengan konferensi puncak antara Presiden Putin dan Zelensky sulit untuk diatur.

European natural gas prices are headed for the first weekly gain in three as the initial optimism over US President Donald Trump’s efforts to end Russia’s war in Ukraine wanes https://t.co/SBm0k47xgp

— Bloomberg (@business) August 22, 2025

Perbedaan pendapat tentang jaminan keamanan potensial telah menambah gesekan, dengan Rusia bersikeras bahwa mereka harus berperan dalam kerangka perlindungan untuk Ukraina. Terhentinya negosiasi telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang sanksi yang lebih ketat terhadap Moskow, yang dapat memperketat pasokan dan meningkatkan harga minyak.

Analisis Teknikal

Minyak mentah (CL-OIL) mengalami volatilitas pada tahun 2025, dengan pergerakan harga berfluktuasi antara titik terendah April di $55.11 dan puncak Juli di $77.90. Setelah reli yang kuat di pertengahan tahun, momentum telah mendingin, dan minyak telah bergerak turun menuju area $63, di mana saat ini berusaha untuk stabil.

Rata-rata bergerak (5, 10, 30) menunjukkan penyelarasan bearish setelah penurunan baru-baru ini, meskipun garis jangka pendek mulai datar, menunjukkan bahwa tekanan penjualan mungkin mereda.

MACD, yang masih berada di bawah garis nol, mencerminkan momentum yang lemah tetapi menunjukkan potensi pembentukan dasar karena histogram menunjukkan tanda penyempitan.

Dalam jangka pendek, resistensi berada di sekitar $66–67, yang sesuai dengan rata-rata bergerak dan puncak swing terbaru. Terobosan di atas zona ini dapat mengundang pengujian ulang di $70 dan lebih tinggi.

Di sisi bawah, dukungan langsung ada di $60, dengan dukungan yang lebih kuat di dekat titik terendah April di $55.

Selama harga tetap di atas $60, pasar mungkin membentuk basis konsolidasi, tetapi jika turun lebih rendah dapat berisiko mengalami penurunan yang lebih dalam.

Prognosis Hati-hati

Jika pembicaraan terus terhenti, WTI dapat menguji kembali zona $67.00–$70.00, dengan risiko geopolitik menjaga bias naik tetap. Namun, terobosan dalam diskusi gencatan senjata kemungkinan akan mengurangi premi risiko, menarik minyak kembali ke arah $60.00.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Mandat ganda Federal Reserve sedang dalam tekanan karena tantangan pada inflasi dan lapangan kerja. Pendekatan yang disarankan adalah mempertahankan kebijakan yang sedikit membatasi untuk mengurangi tingkat inflasi. Dampak tarif sudah mulai mempengaruhi ekonomi, dengan efek penuhnya diharapkan akan terlihat tahun depan. Ada ketidakpastian apakah tarif ini akan menyebabkan kejutan sekali atau terus menjadi masalah. Inflasi tetap menjadi perhatian utama, karena sedang meningkat, yang tidak menguntungkan. Federal Reserve perlu tetap fokus mengatasi tantangan inflasi yang terus-menerus ini. Pasar tenaga kerja telah mengalami penurunan yang signifikan dalam pasokan tenaga kerja. Setiap pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dilakukan dengan pikiran terbuka, sangat bergantung pada data yang masuk. Saat ini, tidak ada alasan untuk menurunkan suku bunga, dengan jarak kecil yang tersisa untuk mencapai tingkat netral. Saat ini, tidak ada bukti yang menunjukkan penurunan ekonomi yang signifikan. Oleh karena itu, tidak ada dasar untuk menerapkan kebijakan stimulatif. Mengingat fokus Fed pada inflasi tinggi, kita perlu menyesuaikan ekspektasi suku bunga kita untuk beberapa minggu ke depan. Laporan CPI Juli 2025 menunjukkan inflasi inti naik menjadi 3,8%, yang mendukung pandangan bahwa inflasi sedang bergerak ke arah yang salah. Oleh karena itu, posisi derivatif yang bertaruh pada pemotongan suku bunga pada bulan September atau November kini tampak semakin berisiko. Pesannya adalah bahwa kebijakan akan tetap ketat, jadi menjual kontrak berjangka suku bunga seperti kontrak SOFR Desember 2025 bisa menjadi strategi yang layak. Posisi ini menguntungkan jika pasar terus memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Kami melihat dinamika serupa pada akhir 2023 ketika pasar harus cepat membatalkan taruhan pada pelonggaran Fed yang awal. Dengan tarif yang baru mulai mempengaruhi ekonomi, ketidakpastian menjadi tema utama untuk pasar ekuitas. Ini menunjukkan bahwa volatilitas pasar bisa meningkat dari levelnya yang saat ini tenang. Membeli opsi untuk melindungi terhadap penurunan, seperti put pada S&P 500, atau menggunakan opsi panggilan VIX untuk bertaruh pada lonjakan volatilitas, harus dipertimbangkan. Komentar tentang pasar tenaga kerja juga merupakan faktor utama, karena menyusutnya pasokan tenaga kerja secara alami bersifat inflasi. Data pekerjaan Juli 2025 menunjukkan bahwa tingkat partisipasi angkatan kerja turun secara tiba-tiba menjadi 62,2%, yang mengkonfirmasi kekhawatiran ini. Ketatnya pasar tenaga kerja memperkuat argumen bagi Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk lebih lama, yang secara historis memberikan tekanan pada saham-saham yang berorientasi pertumbuhan. Federal Reserve yang hawkish, dikombinasikan dengan ketidakpastian dari tarif, seharusnya terus mendukung dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY) sudah naik lebih dari 2% sejak Juni 2025. Pedagang bisa melihat posisi panjang dalam berjangka dolar atau opsi karena bank sentral lain tampaknya lebih cenderung untuk melonggarkan kebijakan. Pernyataan bahwa “tidak ada tanda-tanda penurunan ekonomi yang signifikan” mengurangi argumen untuk perdagangan defensif yang berfokus pada resesi saat ini. Namun, kombinasi suku bunga tinggi dan tarif baru menciptakan lingkungan yang rapuh. Kita harus tetap sigap, menggunakan opsi berjangka pendek untuk menyampaikan pandangan tanpa mengambil risiko arah jangka panjang sampai dampak tarif menjadi lebih jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Tren inflasi terkini lebih tinggi dibandingkan dengan situasi pekerjaan saat ini, seperti yang dicatat oleh Schmid dari Fed sebelum dua peristiwa penting: pertemuan Fed pada 16-17 September dan konferensi tahunan Fed Kansas City di Jackson Hole. Schmid mengungkapkan pendapat yang lebih tegas, menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan tidak akan dipotong dalam waktu dekat. Schmid mengungkapkan bahwa inflasi masih di atas target, berada lebih dekat ke 3% dibandingkan dengan 2% yang diinginkan. Ia menyarankan bahwa pemotongan suku bunga sekarang dapat memperburuk ekspektasi inflasi. Ia menekankan perlunya kehati-hatian dalam mengurangi suku bunga, mencatat bahwa tantangan terbesar adalah mengurangi inflasi dari 3% menjadi 2%, karena pemotongan suku bunga yang terlalu cepat dapat menghambat kemajuan.

Perlunya Data Definitif

Ia menyatakan perlunya data definitif sebelum mengubah kebijakan dan mencatat bahwa, meskipun data pekerjaan menunjukkan kelemahan, masih ada optimisme di antara kontak bisnis. Schmid percaya bahwa kebijakan saat ini tidak terlalu membatasi pertumbuhan ekonomi. Sementara itu, pidato Powell yang akan datang pada hari Jumat akan diperhatikan dengan seksama untuk setiap sinyal kebijakan. Dalam pertemuan Juli, Fed mempertahankan suku bunga di 4,25%–4,5%, dengan dua gubernur tidak setuju, mendukung pemotongan suku bunga. Presiden Trump terus mendesak untuk menurunkan suku bunga. Sebelumnya, Bostic dari Fed menunjukkan bahwa perubahan dalam imigrasi dapat menyesuaikan ekspektasi pertumbuhan pekerjaan sekitar 50.000, menunjukkan bahwa rata-rata tiga bulan terakhir sebesar 35.000 adalah lebih baik dari yang dipersepsikan. Kami melihat sinyal jelas bahwa Federal Reserve tidak terburu-buru untuk memotong suku bunga. Data terkini, seperti CPI inti Juli 2025 yang tetap solid di 2,9%, mendukung pandangan bahwa “jarak terakhir” dari pertarungan inflasi ini adalah yang paling sulit. Ini menunjukkan bahwa kebijakan akan tetap ketat melalui pertemuan yang akan datang pada 16-17 September.

Implikasi Perdagangan untuk Pasar

Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga, ini menunjukkan bahwa penjualan baru-baru ini dalam futures Treasury mungkin masih memiliki ruang untuk bergerak lebih jauh. Kami telah melihat pasar dengan cepat mengubah harapan, dengan futures dana Fed sekarang menunjukkan kemungkinan kurang dari 15% untuk pemotongan suku bunga sebelum pertemuan November. Futures suku bunga jangka pendek, seperti yang terkait dengan SOFR, kemungkinan akan tetap terikat oleh sikap tegas ini. Lingkungan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama” kemungkinan membatasi futures indeks saham untuk saat ini. Kami bisa melihat pasar yang terikat pada kisaran, menciptakan peluang untuk menjual premi menggunakan strategi opsi seperti iron condors pada S&P 500. Para trader juga harus mengawasi VIX, karena ketegasan yang tidak terduga dari Powell di Jackson Hole dapat menyebabkan lonjakan volatilitas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Fokus pada Poin-Poin Penting Harga

USD sedang naik setelah data penjualan rumah yang sudah ada dan S&P global yang lebih baik dari ekspektasi. Ini mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga bulan September menjadi 75%, turun dari 100% minggu lalu. Ketua Fed, Powell, akan berbicara besok, dengan data bulan September tetap vital sebelum keputusan suku bunga pertengahan bulan. Meskipun ada tekanan untuk memotong suku bunga, data pekerjaan yang lemah dan fokus ganda membuat pemotongan suku bunga penuh tampaknya tidak mungkin. EURUSD mencapai titik terendah baru, memasuki area ayunan 1.16098 hingga 1.16309. Level retracement 50% pada 1.16098 adalah target penurunan utama. Di sisi atas, ada resistensi pada 1.1661, menghentikan kenaikan lebih lanjut. Gerakan yang tegas di bawah level 1.16098 akan menunjukkan kontrol penjual yang meningkat, menyiratkan potensi retracement yang lebih dalam. Untuk GBPUSD, perhatian tertuju pada mendekati rata-rata pergerakan 100-hari di 1.34078. Sebelumnya, itu meluas hingga 1.3436 sebelum rebound di atas titik tengah 50% di 1.3463, mencapai puncak di 1.3481 sebelum jatuh kembali. Level harga kunci membentuk momentum saat ini. USDJPY mengalami pemulihan yang kuat hari ini, mencapai level di atas 147.50. Dorongan ini meluas ke resistensi area ayunan di 147.95 hingga 148.166. Menembus di atas 148.166 akan menandakan gerakan bullish, menawarkan potensi momentum naik yang lebih besar dalam sesi mendatang.

Sinyal dan Strategi

Dolar AS yang kuat didorong oleh data ekonomi yang solid, yang seharusnya memandu strategi perdagangan kita. S&P Global Composite PMI untuk bulan Agustus mencatat 51.5, mengalahkan ekspektasi, dan penjualan rumah yang sudah ada untuk bulan Juli mencapai 4.25 juta dalam basis tahunan, juga lebih baik dari perkiraan. Ini menyebabkan pasar, yang diukur oleh Alat CME FedWatch, menurunkan probabilitas pemotongan suku bunga Fed September dari kepastian minggu lalu menjadi hanya 75% hari ini. Kita tidak perlu berharap Ketua Fed Powell akan memberikan sinyal pemotongan suku bunga yang pasti dalam pidatonya besok. Laporan pekerjaan Juli yang lebih lemah, yang menunjukkan hanya 155.000 pekerjaan baru, akan disebutkan, tetapi dia kemungkinan akan menekankan bahwa keputusan di masa depan bergantung pada data yang masuk sebelum rapat pertengahan September. Sikap hati-hati ini mirip dengan yang kita lihat di tahun 2019, ketika Fed mulai melakukan siklus pelonggaran tetapi berjalan sangat lambat di tengah sinyal ekonomi yang bertentangan. Untuk EURUSD, jalur dengan sedikit perlawanan adalah turun, terutama dengan data terbaru menunjukkan kontraksi 0.5% dalam produksi industri Jerman, membebani Euro. Pedagang derivatif harus menganggap level 1.16098 sebagai garis kritis. Pelanggaran yang berkelanjutan di bawah titik ini bisa menjadi pemicu untuk membeli opsi put guna memanfaatkan penurunan potensial menuju titik terendah 1 Agustus. Pandangan untuk GBPUSD juga bearish saat mendekati rata-rata pergerakan 100-hari di dekat 1.3407. Data Inggris terbaru tidak membantu, dengan inflasi yang tetap tinggi dan penjualan ritel yang menurun menciptakan gambaran ekonomi yang sulit. Kegagalan untuk mempertahankan rata-rata pergerakan kunci ini akan menandakan kontrol penjual yang meningkat dan menyarankan bahwa posisi bearish dibenarkan. Sebaliknya, kami melihat kekuatan berkelanjutan di USDJPY karena semakin lebar jarak suku bunga antara AS dan Jepang, di mana Bank of Japan tetap berkomitmen pada kebijakan akomodatif. Kuncinya adalah apakah pasangan ini dapat menembus dan bertahan di atas area resistensi 148.166, yang telah diuji empat kali dalam tujuh sesi terakhir. Gerakan tegas di atas level ini akan menjadi sinyal kuat untuk mempertimbangkan membeli opsi call, mengantisipasi dorongan menuju target yang lebih tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juli, penjualan rumah yang ada di AS mencapai 4,01 juta, melampaui ekspektasi 3,92 juta. Ini menandai peningkatan 2% dari 3,93 juta bulan sebelumnya dan penurunan dari penurunan 2,7% bulan lalu. Stok rumah tercatat di angka 4,6 bulan, sedikit kurang dari 4,7 bulan bulan sebelumnya, tetapi menunjukkan peningkatan 15,7% dari tahun lalu. Harga median untuk rumah meningkat menjadi $422,400, yang menandakan pertumbuhan harga tahunan ke-25 berturut-turut. Penjualan rumah tunggal meningkat sebesar 2% menjadi 3,64 juta, dengan harga median rumah mencapai $428,500. Untuk kondominium dan ko-ops, ada peningkatan 2,8% dalam penjualan bulanan, meskipun mereka turun 2,6% dibandingkan tahun lalu, dengan harga median di angka $362,600. Secara regional, area Timur Laut mengalami peningkatan penjualan sebesar 8,7%, sementara Midwest mengalami penurunan 1,1% dari bulan ke bulan. Wilayah Selatan mencatatkan peningkatan 2,2%, sedangkan Barat mengalami kenaikan penjualan bulanan sebesar 1,4%.

Dinamik Pasar

Properti tetap di pasar selama median 28 hari. Penjualan pembeli rumah pertama kali menyumbang 28%, dan 31% dari transaksi adalah penjualan tunai. Investor individu dan pembeli rumah kedua menyumbang 20% dari transaksi, dengan penjualan tertekan menyangkut 2%. Angka penjualan rumah yang lebih baik dari yang diperkirakan menunjukkan bahwa ekonomi tetap stabil meskipun suku bunga lebih tinggi. Ketahanan ini kemungkinan mendorong penundaan garis waktu Federal Reserve untuk pemotongan suku bunga apa pun yang mungkin terjadi. Saat ini, pasar berjangka menunjukkan, yang sebelumnya memperkirakan kemungkinan 25% untuk pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun, menarik kembali peluang tersebut ke bawah 15%. Diberikan keadaan ini, kita sebaiknya mempertimbangkan untuk memposisikan diri dalam lingkungan suku bunga “lebih tinggi lebih lama.” Ini bisa melibatkan membeli opsi put pada ETF obligasi pemerintah atau menjual kontrak berjangka suku bunga jangka pendek untuk melindungi diri dari meningkatnya imbal hasil. Ini mencerminkan pola yang kita lihat pada tahun 2023, ketika data ekonomi yang kuat secara berulang kali memicu penjualan di pasar obligasi.

Strategi Investasi

Penurunan pembeli rumah pertama kali menjadi 28% menunjukkan masalah keterjangkauan, yang dapat menjadi tantangan bagi saham pengembang rumah. Meskipun permintaan secara keseluruhan tampak stabil, pengembang mungkin perlu terus menawarkan insentif pembiayaan, yang mungkin mengecilkan margin laba yang kita lihat menyusut pada kuartal lalu. Ini menawarkan pendekatan hati-hati, mungkin dengan menggunakan opsi panggilan yang dilindungi pada saham pengembang rumah untuk menghasilkan pendapatan sekaligus membatasi potensi kenaikan. Lonjakan transaksi tunai menjadi 31% dan pembelian investor menjadi 20% menunjukkan bahwa pasar didorong oleh pembeli yang tidak peka terhadap suku bunga. Dengan rata-rata suku bunga hipotek 30 tahun yang tetap sekitar 6,8% menurut data terbaru dari Freddie Mac, pembeli dengan pendapatan rata-rata terpinggirkan. Ini menciptakan fondasi yang rentan untuk pasar perumahan yang mungkin bisa goyah jika sentimen investor berubah. Kami melihat perbedaan regional yang jelas, dengan daerah Timur Laut menunjukkan kekuatan sementara Barat terus tertinggal, dengan penjualan turun 4,0% dibandingkan tahun lalu. Pembagian ini menunjukkan potensi perdagangan pasangan, seperti berinvestasi pada REIT yang banyak terpapar di Timur Laut sekaligus menjual singkat yang terkonsentrasi di Pantai Barat. Strategi ini dapat melindungi terhadap pergerakan pasar yang lebih luas sementara memanfaatkan tren regional tertentu ini. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks PMI Manufaktur AS S&P Global untuk Agustus 2025 berada di 53,3, melampaui estimasi 49,5, sementara PMI Layanan tercatat 55,4, melebihi harapan 54,2. Indeks PMI Gabungan meningkat menjadi 55,4 dari 55,1 di bulan Juli, mencatatkan angka tertinggi dalam delapan bulan, dengan output dan permintaan tumbuh selama 31 bulan berturut-turut. Produksi manufaktur mengalami peningkatan bulanan terbesar sejak Mei 2022, sementara pesanan baru mencapai angka tertinggi sejak Februari 2024. Data ini sejalan dengan ekonomi yang tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,5%, dibandingkan 1,3% di paruh pertama 2025. Meningkatnya permintaan menyebabkan penumpukan pekerjaan yang signifikan, dan pengisian persediaan barang jadi meningkat dengan kecepatan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Kenaikan Harga Input

Pajak menyebabkan harga input naik pada laju tercepat sejak Mei 2023, dengan lonjakan terbesar kedua sejak Januari 2023. Tekanan inflasi mencapai level tertinggi dalam tiga tahun, menunjukkan bahwa indeks harga konsumen mungkin akan naik lebih lanjut di atas target 2% Federal Reserve. Pertumbuhan lapangan kerja berlanjut selama enam bulan, tercepat sejak Januari 2025. Penumpukan pekerjaan mendorong perekrutan di sektor manufaktur dan layanan ke tingkat tertinggi sejak Maret 2022 dan Mei 2022, berturut-turut. Keyakinan bisnis meningkat ke level tertinggi dalam dua bulan, meskipun masih di bawah level awal 2025. Prospek pertumbuhan untuk Q3 adalah laju tahunan yang kuat sebesar 2,5%, sementara risiko inflasi tetap ada dengan tekanan terkait pajak yang persisten, mendukung potensi hasil yang lebih tinggi dan USD yang lebih kuat. Laporan PMI Agustus secara signifikan mengubah pandangan kita untuk beberapa minggu mendatang. Dengan indeks manufaktur melompat menjadi 53,3 dibandingkan estimasi 49,5, data ini menunjukkan ekonomi yang jauh lebih kuat daripada yang kita perkirakan sebelumnya. Ini secara langsung menantang ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan September, yang masih diperkirakan dengan probabilitas 79%. Mengingat hal ini, kita harus mempertimbangkan kembali posisi suku bunga kita. Hasil Treasury 2 tahun, yang menetap di sekitar 4,4% minggu lalu, sangat sensitif terhadap kebijakan Fed dan kemungkinan akan bergerak naik tajam akibat berita ini. Kita perlu mempertimbangkan untuk menjual kontrak berjangka suku bunga jangka pendek, seperti yang untuk Secured Overnight Financing Rate (SOFR), untuk memposisikan diri terhadap penyesuaian pasar yang lebih hawkish dari Fed.

Skenario Berita Baik Adalah Berita Buruk

Bagi para pedagang ekuitas, skenario “berita baik adalah berita buruk” ini kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pasar. Pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat mendukung pendapatan, tetapi prospek suku bunga yang lebih tinggi dalam waktu lama akan memberikan tekanan pada valuasi, sebuah dinamika yang kita lihat berulang kali di 2023. Kita harus bersiap untuk ketidakstabilan di S&P 500 dengan mempertimbangkan strategi opsi seperti straddles atau membeli call pada indeks VIX, yang saat ini diperdagangkan dekat dengan level terendah 13. Dolar AS berpotensi mendapatkan manfaat signifikan dari perbedaan ini. Dengan ekonomi AS yang berakselerasi ke laju tahunan 2,5% sementara data terbaru dari ECB terus menunjukkan pertumbuhan yang lesu di Eropa, alasan untuk dolar yang lebih kuat sangat jelas. Kita harus lebih memilih posisi panjang pada dolar, mungkin melalui opsi call pada Indeks Dolar AS (DXY) atau terhadap mata uang seperti euro.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks NASDAQ mengalami penurunan kemarin, turun lebih dari 400 poin pada titik terendah sesi. Pergerakan ini membawa indeks di bawah rata-rata pergerakan 200 jamnya, posisi yang belum terlihat sejak 1 Agustus. Pada saat sebelumnya di bulan Agustus, NASDAQ sempat turun di bawah rata-rata ini tetapi kembali naik, mencapai titik tertinggi sepanjang masa 21803,75 pada 13 Agustus. Penurunan kemarin menguji rata-rata pergerakan 200 jam di 21140,04 tetapi ditutup di 21172,86. Saat ini, futures menunjukkan penurunan pembukaan sebesar 87,32 poin, yang mungkin akan membuatnya jatuh kembali di bawah rata-rata pergerakan 200 jam, berpotensi menguntungkan penjual. Target penurunan segera berada di 20864,09, retracement 38,2% dari titik terendah 23 Juni.

Indikator Ekonomi Pasar

Nantinya hari ini, PMI Manufaktur S&P Global diperkirakan sebesar 49,5, sedikit turun dari bulan lalu yang 49,8. Estimasi PMI layanan diproyeksikan di 54,2, turun dari 55,7. Pada pukul 10 pagi ET, penjualan rumah yang ada di AS untuk bulan Juli diperkirakan sebesar 3,92 juta, dibandingkan 3,93 juta sebelumnya. Sementara itu, indeks terdepan AS untuk bulan Juli diperkirakan akan menurun sebesar 0,1%, berbeda dari penurunan sebelumnya sebesar 0,3%. Kami melihat saham AS bersiap untuk pembukaan yang lemah, dengan NASDAQ menjadi fokus saat menargetkan untuk memulai di bawah rata-rata pergerakan 200 jamnya. Level ini telah berfungsi sebagai lantai kunci untuk aktivitas beli, dan jika terjadi pemutusan yang berlangsung, bisa menandakan pergeseran kontrol pasar jangka pendek. Sesi kemarin sudah melihat penurunan tajam lebih dari 400 poin, menguji dukungan kritis ini. Patah teknis ini terjadi saat laporan CPI Juli menunjukkan inflasi inti tetap stabil di 2,8%, menyulitkan pandangan untuk pemotongan suku bunga. Dengan pejabat Fed menunjukkan bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga di 5,0% hingga akhir tahun, saham teknologi yang berorientasi pada pertumbuhan menghadapi hambatan signifikan. Pasar sedang menyesuaikan diri dengan kenyataan bahwa biaya pinjaman akan tetap tinggi lebih lama dari yang diharapkan sebelumnya. Melihat kembali, kami melihat penurunan serupa di bawah rata-rata pergerakan ini pada 1 Agustus, tetapi pembeli memasuki pasar secara agresif, mendorong indeks ke titik tertinggi sepanjang masa baru 21803,75 hanya minggu lalu pada 13 Agustus. Namun, percobaan pemutusan kemarin lebih kuat, dan futures pra-pasar hari ini menunjukkan bahwa penjual belum selesai. Pola ini terasa mirip dengan kondisi tidak stabil yang kami alami di akhir 2023 ketika ketidakpastian suku bunga mendominasi perasaan pasar.

Strategi Perdagangan Derivatif

Bagi para trader derivatif, pengaturan ini menunjukkan bahwa sudah saatnya mempertimbangkan posisi defensif. VIX, yang berada di dekat 13 selama sebagian besar Juli, telah naik menjadi 17,5 minggu ini, membuat premi opsi lebih menarik bagi penjual tetapi juga menandakan meningkatnya ketakutan. Membeli opsi put jangka pendek pada QQQ, mungkin dengan kedaluwarsa September, dapat memberikan perlindungan terhadap penurunan yang lebih dalam menuju level dukungan utama berikutnya. Target penurunan kunci berikutnya untuk NASDAQ berada di level retracement 38,2% di 20864,09. Titik terendah kemarin sangat dekat dengan angka ini, menunjukkan bahwa level tersebut jelas berada dalam radar untuk penjual institusional. Sebuah pemutusan definitif dari rata-rata pergerakan 200 jam hari ini akan membuat pengujian level 20864 ini sangat mungkin dalam sesi mendatang. Namun, mengingat pembalikan tajam setelah penurunan pada 1 Agustus, kita harus siap untuk kemungkinan penipuan. Jika pasar menemukan pijakannya dan merebut kembali rata-rata 200 jam, itu bisa menciptakan jebakan beruang dan membuat penjual pendek frustrasi. Dalam skenario itu, strategi yang menguntungkan dari volatilitas tanpa arah yang jelas, seperti straddle atau strangle, mungkin terbukti lebih efektif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulailah berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.