Pada Juli 2025, jumlah pekerjaan penuh waktu di Australia meningkat, dengan penambahan 60.500 pekerjaan. Tingkat pengangguran tetap tidak berubah sebesar 4,2%, sesuai dengan perkiraan. Sebaliknya, terjadi penurunan sebesar 36.000 dalam pekerjaan paruh waktu. Data upah terbaru menunjukkan kenaikan per kuartal pada Indeks Harga Upah sebesar 0,8%, yang sesuai dengan prediksi. Stabilitas dalam upah ini menyusul laporan pekerjaan terbaru, memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang kesehatan pasar tenaga kerja.

Dampak Laporan Pekerjaan dan Upah

Laporan pekerjaan dan upah menunjukkan bahwa Bank Cadangan Australia (RBA) mungkin mempertimbangkan untuk memperlambat pemotongan suku bunga. Keputusan RBA tentang penyesuaian suku bunga telah dipertimbangkan dengan cermat, dan data baru ini sejalan dengan evaluasi mereka sebelumnya. Ini dapat mempengaruhi sikap hati-hati terhadap pengurangan suku bunga lebih lanjut. Dolar Australia menguat berkat laporan pekerjaan yang kuat ini, yang menambah gambaran ketahanan ekonomi. Kami melihat manfaat dalam membeli opsi panggilan jangka pendek pada AUD/USD, bertaruh pada potensi kenaikan lebih lanjut saat pasar menghilangkan harapan pemotongan suku bunga yang akan datang. Langkah ini didukung oleh lonjakan berkelanjutan dalam pekerjaan penuh waktu, yang merupakan metrik kunci bagi Bank Cadangan Australia. Situasi ini terasa mirip dengan akhir 2023, ketika data inflasi dan pekerjaan yang lebih kuat dari yang diperkirakan secara konsisten mendorong kembali jadwal pelonggaran RBA. Selama periode itu, AUD/USD naik lebih dari 7% antara Oktober dan Desember saat harapan pemotongan suku bunga berkurang. Kami mengantisipasi pergerakan naik yang serupa, meskipun mungkin lebih moderat, pada mata uang ini hingga September 2025.

Keputusan Masa Depan RBA

Data pekerjaan dan upah menunjukkan bahwa RBA akan mempertahankan suku bunga kas di level 4,35% saat ini lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini membuat posisi menjual berjangka obligasi pemerintah Australia 3 tahun menjadi menarik untuk beberapa minggu ke depan. Seiring berkurangnya harapan pemotongan suku bunga pada kuartal keempat, kami memperkirakan hasil obligasi akan naik, menyebabkan harga berjangka ini turun. Komentar RBA sendiri telah menyoroti bahwa keputusannya “sangat seimbang,” menciptakan ketidakpastian sekitar waktu untuk pergerakan kebijakan di masa depan. Mengingat hal ini, kami berpikir bahwa volatilitas implisit pada dolar Australia kurang dihargai, dengan pasar opsi belum sepenuhnya mencerna data hawkish ini. Membeli straddles pada AUD/USD bisa menguntungkan, karena mereka mendapatkan manfaat dari pergerakan harga besar di sekitar pertemuan RBA berikutnya, terlepas dari arahnya. Saat ini, swap indeks semalam (OIS) memperkirakan kemungkinan 40% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan RBA November 2025. Kami percaya bahwa data pekerjaan baru ini akan menurunkan probabilitas tersebut di bawah 20% dalam sesi perdagangan mendatang. Penyesuaian harga ini akan mendukung pandangan kami tentang dolar yang lebih kuat dan hasil yang lebih tinggi di bagian depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan midpoint harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi. PBOC menerapkan sistem nilai tukar mengambang yang terkelola, memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang +/- 2% dari tingkat referensi pusat. Tingkat hari ini adalah 7,1337, yang merupakan level terkuat untuk mata uang ini sejak 6 November 2024. Ini mengikuti penutupan sebelumnya di 7,1775.

Tindakan Moneter PBOC

Hari ini, PBOC menyuntikkan 128,7 miliar yuan melalui repos terbalik 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Namun, dengan 160,7 miliar yuan jatuh tempo hari ini, ini berakibat pada pengeluaran bersih sebesar 32 miliar yuan. Perbaikan kuat yuan hari ini, jauh dari penutupan sebelumnya, adalah sinyal jelas dari Bank Rakyat Tiongkok. Kami percaya bank sentral secara aktif melawan kelemahan mata uang baru-baru ini. Langkah yang disengaja untuk mencapai level terkuat sejak November tahun lalu menunjukkan bahwa bertaruh pada yuan yang lebih lemah telah menjadi lebih berisiko secara signifikan. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan kembali posisi yang menguntungkan dari kenaikan USD/CNY. Sifat agresif dari perbaikan ini menetapkan batasan yang firm, walaupun sementara, pada pasangan tersebut. Ini membuat pegangan posisi panjang USD/CNY spot atau opsi beli kurang menarik dalam jangka pendek. Tindakan ini kemungkinan merupakan respons terhadap angka-angka ekonomi terbaru, karena pertumbuhan PDB China Q2 2025 tercatat sebesar 4,8%, sedikit di bawah ekspektasi. Kami melihat perbaikan yang kuat ini sebagai upaya untuk memastikan stabilitas keuangan dan mencegah aliran modal keluar yang bisa dipicu oleh kekhawatiran tentang pertumbuhan. Ini adalah langkah klasik untuk mengelola sentimen saat data tidak menunjukkan hasil yang baik.

Konteks Sejarah dan Strategi

Melihat kembali, kami melihat intervensi serupa sepanjang tahun 2023 ketika PBOC secara konsisten mempertahankan level 7,30. Periode itu diikuti oleh beberapa minggu perdagangan dalam kisaran dan volatilitas yang tertekan. Preseden sejarah menunjukkan bahwa kita harus mengharapkan bank sentral untuk mempertahankan sikap yang lebih kuat ini untuk beberapa waktu ke depan. Mengingat Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap dalam pertemuan Juli 2025, perbedaan suku bunga antara AS dan China terus menguntungkan dolar. Ini membuat tindakan kuat PBOC hari ini semakin berarti, karena secara langsung melawan tekanan pasar yang mendasar. Ini menunjukkan kesiapan untuk melawan dasar ekonomi demi mempertahankan stabilitas. Untuk pedagang opsi, ini menunjukkan untuk menjual volatilitas jangka pendek. Volatilitas implisit satu bulan untuk USD/CNY, yang sebelumnya berada sekitar 4,2%, kemungkinan akan turun saat bank sentral menerapkan rentang perdagangan yang lebih ketat. Pengeluaran likuiditas bersih yang kecil hari ini, meskipun tidak besar, konsisten dengan kebijakan ini dan menghilangkan ambiguitas tentang niat bank.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham Jepang mengalami pergerakan campuran hari ini. Indeks Nikkei turun sekitar 1%, meskipun ada sinyal positif dari Wall Street. Sebaliknya, yen Jepang menguat, dengan nilai tukar USD/JPY jatuh ke sekitar 146,65. Perhatian tertuju pada pembicaraan mengenai pendekatan Bank of Japan terhadap target inflasi, dengan beberapa pihak mendorong untuk menaikkan suku bunga.

Stabilitas Obligasi Pemerintah Jepang

Obligasi Pemerintah Jepang (JGB) tetap sebagian besar stabil di tengah fluktuasi pasar ini. Diskusi tentang strategi Bank of Japan mungkin memengaruhi kekuatan yen dan penurunan pasar saham hari ini. Kita melihat reaksi klasik di pasar hari ini dengan yen menguat sementara Nikkei mengalami penurunan. Penurunan pada USD/JPY menuju level 146 tampaknya didorong oleh peningkatan pembicaraan tentang Bank of Japan. Sepertinya para trader memperhitungkan kebijakan yang lebih agresif segera. Tekanan ini bukan tanpa alasan, karena CPI inti Jepang untuk Juli 2025 mencapai 2,5%. Ini adalah bulan keempat berturut-turut angka tersebut berada di atas target 2% Bank. Inflasi yang berkelanjutan ini membuatnya lebih sulit bagi bank sentral untuk berargumen bahwa tekanan harga bersifat sementara. Kita ingat akhir bersejarah dari suku bunga negatif pada Maret 2024, tetapi BoJ sangat berhati-hati sejak saat itu. Dengan semua mata tertuju pada pertemuan kebijakan akhir September, volatilitas dalam derivatif yen kemungkinan akan meningkat. Trader harus bersiap-siap untuk kejutan potensial saat tanggal itu mendekat.

Posisi Pasar dan Strategi

Untuk beberapa minggu ke depan, ini menyarankan mempertimbangkan posisi yang akan mendapatkan keuntungan dari yen yang lebih kuat dan saham yang lebih lemah. Ini bisa berarti melihat opsi put pada Nikkei 225, yang telah turun setelah menyentuh 42.000 awal musim panas ini. Menjual kontrak berjangka USD/JPY juga merupakan taruhan langsung terhadap Bank of Japan yang melanjutkan tekanan kenaikan suku bunga. Mengingat ketidakpastian tentang waktu yang tepat, trader yang kurang yakin tentang arah dapat melihat volatilitas yang meningkat itu sendiri. Indeks Volatilitas Nikkei, yang berada di dekat 18,5 minggu lalu, kemungkinan akan meningkat menjelang pertemuan September. Membeli strategi opsi seperti straddle pada yen atau indeks bisa menjadi cara untuk berpartisipasi dalam perkiraan fluktuasi yang diharapkan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The GBP/USD rose to its highest level in nearly three weeks, influenced by different interest rate policies, as the Federal Reserve appears more dovish compared to the Bank of England. Data mengenai tenaga kerja di Inggris menunjukkan penurunan yang lebih kecil dari yang diharapkan untuk bulan Juli, membuat Bank of England tetap hati-hati dalam melakukan pemotongan suku bunga. Bank of England baru-baru ini mencoba mengurangi ekspektasi untuk pelonggaran suku bunga lebih lanjut, dengan kurang dari 20 basis poin pemotongan yang diperkirakan sebelum akhir tahun. Sementara itu, Federal Reserve tampak bergerak menuju pelonggaran kebijakan moneter, setelah tingkat inflasi AS yang lebih rendah dari yang diharapkan. Pasar hampir sepenuhnya memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan September dan pemotongan lainnya di bulan Desember, total sekitar 60 basis poin sebelum akhir tahun.

Divergensi Kebijakan Moneter Dampak pada Sterling

Divergensi ini dapat memungkinkan sterling untuk memperoleh lebih jauh, dengan kebijakan Bank of England menawarkan dukungan hasil yang lebih baik dibandingkan dengan pelonggaran yang diantisipasi oleh Federal Reserve. Namun, pertumbuhan ekonomi Inggris masih rapuh, membuat masa depan pound tergantung pada data pertumbuhan dan inflasi yang baru serta sinyal yang akan datang dari kedua bank sentral. Dengan semakin lebar celah kebijakan antara bank sentral, kami melihat peluang dalam pasangan GBP/USD. Sikap dovish Federal Reserve sangat kontras dengan sikap Bank of England yang lebih hati-hati, menciptakan perbedaan suku bunga yang menguntungkan bagi pound. Hal ini menyarankan bahwa strategi derivatif yang bertaruh pada kekuatan sterling lebih lanjut terhadap dolar adalah wajar dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya bahwa membeli opsi panggilan GBP/USD adalah cara yang paling efektif untuk bertindak berdasarkan pandangan ini. Data terbaru bulan ini menunjukkan inflasi inti Inggris untuk Juli 2025 tetap tinggi di angka 2,9%, menempatkan tekanan pada Bank of England untuk menunda pemotongan suku bunga yang signifikan. Ini mendukung narasi “lebih tinggi untuk lebih lama” untuk suku bunga Inggris, yang positif bagi pound. Sebaliknya, gambaran AS mendukung dolar yang lebih lemah, karena Indeks Harga Konsumen terbaru untuk Juli 2025 berada di angka 2,4% yang lebih rendah dari yang diharapkan. Pasar kini mencerminkan ini, dengan Alat FedWatch CME menunjukkan probabilitas lebih dari 90% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Federal Reserve di bulan September. Ekspektasi pelonggaran yang akan segera terjadi kemungkinan akan terus membebani dolar.

Opsi Strategis untuk Memaksimalkan Pengembalian

Untuk memanfaatkan ini, kami melihat opsi panggilan dengan tanggal kedaluwarsa di akhir September atau awal Oktober 2025. Jangka waktu ini memungkinkan kami untuk menangkap reaksi pasar setelah pertemuan kebijakan Federal Reserve berikutnya. Harga strike sedikit di atas level GBP/USD saat ini menawarkan keseimbangan risiko dan imbalan yang menarik. Divergensi ini mengingatkan kita pada periode serupa, seperti yang kita lihat selama sebagian pemulihan pascapandemi, di mana jadwal bank sentral yang berbeda menciptakan tren yang berkelanjutan dalam pasangan mata uang. Saat itu, mengidentifikasi bank sentral yang lebih hawkish dengan benar menghasilkan keuntungan yang signifikan. Kami memperkirakan tren serupa, meskipun mungkin tidak se-dramatis sekarang. Namun, kita harus tetap waspada mengenai rapuhnya ekonomi Inggris. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan adalah angka penjualan ritel Inggris yang akan datang dan estimasi awal PDB untuk kuartal ketiga. Tanda-tanda penurunan ekonomi yang tajam dapat memaksa Bank of England untuk mempertimbangkan kembali posisinya, dengan cepat mengubah posisi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Rakyat Cina (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan (renminbi). Ini merupakan bagian dari sistem nilai tukar mengapung terkendali, di mana nilai mata uang dapat berfluktuasi dalam rentang tertentu, saat ini pada +/- 2% di sekitar titik tengah. Setiap pagi, PBOC menetapkan suku bunga referensi dengan mempertimbangkan pasokan dan permintaan di pasar, indikator ekonomi, serta tren pasar mata uang global. Titik tengah ini bertindak sebagai panduan untuk perdagangan pada hari itu. Yuan dapat berfluktuasi dalam rentang +/- 2% dari titik tengah ini selama sesi perdagangan.

Taktik Intervensi PBOC

Jika nilai yuan mendekati batas band perdagangan atau mengalami volatilitas yang berlebihan, PBOC mungkin akan melakukan intervensi. Ini melibatkan pembelian atau penjualan yuan untuk mencegah ketidakstabilan. Tindakan ini membantu mengendalikan dan mengarahkan penyesuaian nilai mata uang dengan cara yang terkontrol. Titik tengah yang diharapkan untuk USD/CNY pada 7.1743 menunjukkan bahwa bank sentral terus mengelola depresiasi bertahap yuan. Mengingat data ekspor Juli yang lemah, yang menunjukkan penurunan 5,1% secara tahunan, dan pemotongan tak terduga minggu lalu pada suku bunga MLF 1 tahun, tekanan yang mendasari mata uang tetap signifikan. Kita harus mengantisipasi PBOC untuk terus menetapkan kurs harian lebih kuat dari perkiraan pasar untuk memperlambat tren ini. Ini menciptakan ketegangan yang jelas antara kebijakan bank sentral dan fundamental pasar, pola yang telah kita lihat sebelumnya. Tingkat USD/CNY spot kemungkinan akan terus diperdagangkan mendekati batas bawah dari band perdagangan harian 2% nya, menunjukkan permintaan yang terus-menerus untuk dolar terhadap yuan. Perilaku intraday yang dapat diprediksi ini memungkinkan strategi dalam rentang, tetapi risiko sebenarnya adalah perubahan kebijakan yang tiba-tiba. Untuk pedagang derivatif, lingkungan ini menunjukkan bahwa volatilitas yang tersirat mungkin dihargai terlalu rendah. Tindakan PBOC menekan fluktuasi harga harian, tetapi tekanan ekonomi yang terakumulasi meningkatkan kemungkinan terjadinya pergerakan besar dan tidak terputus dalam beberapa minggu ke depan. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan yang murah dan di luar uang pada USD/CNY untuk memposisikan diri menghadapi kemungkinan kelemahan tajam yuan jika pihak berwenang memutuskan untuk mengizinkannya.

Konteks Historis dan Prospek Masa Depan

Melihat kembali periode dari 2023 hingga 2024, kita melihat dinamika serupa ketika kenaikan suku bunga agresif Fed memberi tekanan pada yuan. PBOC berhasil mempertahankan mata uang saat itu, mencegah depresiasi yang tidak teratur melewati level 7.35. Sejarah ini menunjukkan bahwa bank memiliki alat dan kemauan untuk melakukan intervensi, tetapi juga menunjukkan bahwa gravitasi ekonomi pada akhirnya menarik nilai tukar untuk mencerminkan fundamental. Dalam beberapa minggu ke depan, kuncinya adalah mengawasi kesenjangan antara perbaikan harian PBOC dan ekspektasi pasar. Jika kesenjangan ini melebar, itu menandakan tekanan yang meningkat dan membuat perdagangan volatilitas jangka panjang lebih menarik. Kita harus memanfaatkan periode stabil yang terkelola ini untuk membangun posisi yang akan menguntungkan dari penyesuaian nilai mata uang yang pada akhirnya akan terjadi, dan mungkin tak terhindarkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar ekuitas Australia mengalami kenaikan pada hari Kamis. Indeks S&P/ASX200 naik 55 poin, atau 0,6%, mencapai 8.879. Sebagian besar sektor menunjukkan kenaikan, dengan sembilan dari sebelas sektor mengalami kemajuan. Saham-saham keuangan menjadi pendorong utama pemulihan setelah mengalami kerugian di hari sebelumnya, sedangkan layanan komunikasi tidak berkinerja sebaik itu.

Pasar Mencapai Puncak Baru

Pasar menunjukkan kekuatan, mendorong ASX200 ke rekor tertinggi 8.879. Langkah ini membawa kita ke wilayah yang belum pernah dijelajahi, melampaui level resistensi lama sekitar 7.900 yang kita lihat sebelumnya pada tahun 2024. Dengan dukungan luas di seluruh sektor, sentimen yang mendasari tampaknya positif untuk saat ini. Pemulihan dalam saham keuangan sangat mencolok dan kemungkinan terkait dengan prospek suku bunga. Reserve Bank of Australia telah mempertahankan suku bunga dasar stabil di 4,85% selama beberapa bulan, keputusan yang didukung oleh angka inflasi kuartalan terbaru sebesar 3,1%. Stabilitas ini tampaknya memberikan keyakinan kepada para pedagang tentang margin keuntungan bank, mendorong mereka untuk membeli kembali ke sektor ini. Menghadapi puncak semua waktu, kita harus mempertimbangkan strategi yang melindungi dari potensi penurunan. Membeli opsi pen pada indeks XJO bisa menjadi lindung nilai yang bijaksana terhadap berita negatif yang tidak terduga. Volatilitas yang diimplikasikan, yang diukur oleh indeks A-VIX, saat ini rendah sekitar 11, sehingga opsi perlindungan relatif murah dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya.

Menjelajahi Strategi Perdagangan

Kami melihat layanan komunikasi tertinggal, yang menghadirkan peluang perdagangan pasangan. Seseorang dapat mempertimbangkan untuk membeli ETF sektor keuangan sambil sekaligus menjual ETF yang fokus pada komunikasi untuk memanfaatkan celah kinerja ini. Strategi ini dapat mengisolasi tren khusus sektor sambil mengurangi risiko arah pasar secara keseluruhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

JP Morgan memperkirakan bahwa tarif AS dapat mengurangi PDB sebesar 1% dan meningkatkan inflasi sebesar 1–1,5%. Michael Feroli, kepala ekonom AS di JPMorgan, menggambarkan peningkatan tarif yang terjadi saat ini sebagai yang terbesar sejak Perang Dunia II. Ada ketidakpastian mengenai seberapa besar biaya tambahan akan diteruskan kepada konsumen.

Dampak pada PDB dan Inflasi

Dampak pada PDB diharapkan berasal terutama dari penurunan konsumsi, yang menyumbang sekitar dua pertiga dari output AS. JP Morgan memperkirakan penurunan PDB sedikit kurang dari 1% di paruh kedua tahun ini. Hal ini terjadi seiring dengan penurunan persediaan sebelum tarif dan tarif efektif yang meningkat menjadi sekitar 18% dari 3% sebelumnya pada tahun ini. Meskipun inflasi tidak diperkirakan akan meningkat secara tidak terkendali, para ekonom memprediksi kenaikan harga inti sebesar 0,3%–0,5% per bulan. Ini dapat meningkatkan ukuran preferensi Federal Reserve ke rentang rendah hingga menengah 3%. Kekhawatiran muncul menjelang berakhirnya pengecualian tarif de minimis untuk impor di bawah $800 pada 29 Agustus. Perubahan ini dapat meningkatkan harga barang ritel. Perusahaan menunjukkan kurangnya kesediaan untuk menyerap biaya tambahan ini, yang berkontribusi pada kekhawatiran pasar yang lebih luas. Dengan prospek penurunan 1% pada PDB dan kenaikan inflasi sebesar 1,5%, kita harus bersiap untuk meningkatnya gejolak pasar. Tekanan yang dihasilkan dari tarif ini menciptakan lingkungan yang menantang dengan pertumbuhan yang melambat bersamaan dengan kenaikan harga. Situasi ini menunjukkan bahwa aset mungkin tidak bergerak dalam pola yang biasanya dapat diprediksi dalam beberapa minggu ke depan.

Implikasi untuk Volatilitas Pasar

Kami melihat persiapan untuk volatilitas pasar yang lebih tinggi. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) tetap relatif tenang, baru-baru ini diperdagangkan sekitar 15, tetapi kombinasi kendala ini bisa dengan mudah mendorongnya kembali di atas 20. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi VIX call dengan jatuh tempo September sebagai perlindungan langsung terhadap meningkatnya ketakutan pasar. Penurunan pertumbuhan ekonomi, yang sudah melambat menjadi 1,4% pada kuartal kedua tahun 2025, menunjukkan perlunya sikap defensif terhadap saham. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada indeks pasar yang luas seperti S&P 500. Dampak pada konsumsi merupakan ancaman langsung bagi pendapatan perusahaan, yang mungkin belum sepenuhnya dipertimbangkan di pasar. Ancaman inflasi yang lebih tinggi memperumit pandangan mengenai suku bunga, membuat potongan suku bunga oleh Federal Reserve menjadi kurang mungkin tahun ini. Setelah inflasi inti meningkat menjadi 0,4% bulan lalu di bulan Juli 2025, percepatan lebih lanjut bisa menekan harga obligasi. Kita dapat menggunakan turunan untuk memposisikan diri terhadap ini dengan mempertimbangkan opsi put pada ETF obligasi Treasury jangka panjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

MUFG melaporkan bahwa dolar AS mempertahankan premi risiko yang lebih tinggi karena ketidakpastian tentang kemungkinan perubahan kepemimpinan Federal Reserve dan kekhawatiran tentang pengaruh politik terhadap data ekonomi AS. Hal ini terjadi meskipun risiko kebijakan perdagangan telah mereda baru-baru ini. Data CPI AS dari minggu lalu membuka kemungkinan bahwa Fed akan melanjutkan penurunan suku bunga secepat bulan depan, yang berkontribusi pada pelemahan sementara nilai dolar.

Volatilitas Pasar Rendah

Di pasar mata uang asing, mata uang carry-trade mendapatkan manfaat yang signifikan. Ini disebabkan oleh penurunan volatilitas pasar yang terus menerus. MUFG mengamati bahwa ukuran utama volatilitas FX telah mencapai level terendah dalam lebih dari setahun, meningkatkan daya tarik mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi. Kami percaya dolar AS berada di bawah tekanan karena kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve dan kekhawatiran tentang pengaruh politik terhadap data ekonomi. Situasi ini menciptakan peluang yang jelas bagi trader dalam beberapa minggu ke depan. Kelemahan dolar cukup mencolok meskipun beberapa risiko kebijakan perdagangan telah mereda. Data indeks harga konsumen dari awal Agustus 2025 menunjukkan 2,8%, mendukung pandangan bahwa inflasi sedang mereda dan memberikan ruang bagi Fed untuk memangkas suku bunga secepat pertemuan mereka di bulan September. Pasar kini memperkirakan kemungkinan tinggi akan adanya pemotongan, yang menjadi pendorong utama di balik kelemahan dolar saat ini. Faktor kunci bagi trader adalah penurunan tajam dalam volatilitas pasar mata uang. Indeks Volatilitas Mata Uang Deutsche Bank (CVIX) baru-baru ini turun di bawah 5,5, level yang belum kita lihat sejak pertengahan 2024. Lingkungan dengan volatilitas rendah ini membuat perdagangan carry, di mana Anda mendapatkan keuntungan dari perbedaan suku bunga, menjadi sangat menarik.

Strategi Investasi

Sebagai respon, kita harus mempertimbangkan strategi yang melibatkan meminjam dolar AS untuk berinvestasi dalam mata uang dengan suku bunga lebih tinggi, seperti dolar Australia atau peso Meksiko. Ini memungkinkan kita mengumpulkan perbedaan imbal hasil, yang menguntungkan selama dolar tidak tiba-tiba menguat. Volatilitas rendah saat ini mengurangi risiko pembalikan yang tajam. Dengan volatilitas yang sangat rendah, opsi derivatif menjadi sangat murah. Ini menghadirkan skenario risiko-imbalan yang menguntungkan untuk membeli opsi call pada mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi terhadap dolar. Pendekatan ini memberikan potensi keuntungan dengan risiko kerugian yang jelas dan terbatas. Lingkungan ini mengingatkan kita pada pasar yang kita lihat pada sebagian tahun 2024, di mana pencarian imbal hasil di pasar yang stabil mendorong pola perdagangan serupa. Kita harus memanfaatkan kondisi ini, karena periode volatilitas rendah seperti ini dapat memberikan pengembalian yang konsisten. Namun, kita harus tetap menyadari bahwa kondisi ini tidak bertahan selamanya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Nilai Bitcoin telah meroket, melampaui US$123,000, yang mewakili peningkatan 30% tahun ini. Ini terus meningkat seiring dengan Ethereum, yang diperdagangkan di atas US$4,700. Momentum kenaikan ini tetap ada meskipun tidak ada perkembangan baru. Spekulasi tentang kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve berkontribusi pada kenaikan yang lebih luas terhadap USD.

Dampak Pemotongan Suku Bunga

Kita melihat rally ini karena pasar mengharapkan Federal Reserve untuk segera memotong suku bunga. Dolar yang lebih lemah membuat aset seperti Bitcoin lebih menarik. Pandangan ini diperkuat ketika data inflasi Juli 2025 muncul lebih baik dari yang diperkirakan, yaitu 2.8%, meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September. Bagi para pedagang opsi, lingkungan ini mendukung strategi optimis. Permintaan untuk opsi beli (call) kini lebih tinggi dibandingkan opsi jual (put), terlihat dari distribusi delta positif 25 untuk kontrak bulan September dan Oktober. Pertimbangkan untuk membeli call spread untuk menangkap kemungkinan kenaikan lebih lanjut sambil mendefinisikan risiko maksimum Anda dengan jelas. Pada sisi futures, harapkan untuk membayar untuk mempertahankan posisi panjang karena suku bunga pendanaan untuk swap permanen tetap positif. Ini menunjukkan keyakinan yang kuat dari para pembeli, tetapi berhati-hatilah dalam menggunakan terlalu banyak leverage. Pasar yang dipenuhi dengan posisi panjang dapat rentan terhadap koreksi tajam yang mendadak. Aksi harga ini terasa mirip dengan rally berkelanjutan yang kita lihat setelah ETF spot disetujui pada tahun 2024. Kita kembali melihat aliran masuk bersih yang signifikan ke dalam produk tersebut, dengan laporan menunjukkan lebih dari $1.5 miliar masuk hanya dalam 30 hari terakhir. Permintaan institusional ini memberikan level dukungan yang kuat untuk pasar.

Kekuatan Fundamental Ethereum

Ethereum juga menunjukkan kekuatan fundamental di luar hanya korelasinya dengan Bitcoin. Jumlah total ETH yang dipertaruhkan baru-baru ini melampaui 30% dari pasokan yang beredar untuk pertama kalinya. Penguncian pasokan ini mengurangi jumlah yang tersedia untuk dijual dan menunjukkan kepercayaan yang kuat dari para pemegang. Risiko utama terhadap tren ini adalah Federal Reserve yang tidak melanjutkan pemotongan yang diantisipasi. Semua mata akan tertuju pada Simposium Jackson Hole yang akan datang akhir bulan ini untuk perubahan nada dari bank sentral. Pesan hawkish yang mengejutkan dari Fed dapat dengan cepat membalikkan keuntungan terbaru ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar perumahan Inggris mengalami perlambatan pada bulan Juli, dengan pertumbuhan harga melemah ke tingkat terendah dalam setahun. Kekhawatiran meningkat mengenai kemungkinan kenaikan pajak dalam anggaran mendatang oleh Menteri Keuangan Rachel Reeves. Menurut Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), keseimbangan harga rumah turun menjadi -13 dari -7 pada bulan Juni, terendah sejak Juli 2024. Langkah-langkah, termasuk permintaan pembeli dan penjualan yang disetujui, kembali ke angka negatif sementara proyeksi penjualan jangka pendek tetap tidak berubah. Ketidakpastian tentang keputusan suku bunga Bank of England di masa depan dan kemungkinan kenaikan pajak pada bulan Oktober atau November berkontribusi pada pandangan negatif tersebut.

Penurunan Pasar Sewa

Pasar sewa juga mengalami penurunan, dengan instruksi pemilik baru mencapai titik terendah sejak April 2020 menurut laporan RICS. Jasa penilai memperkirakan hal ini akan menyebabkan kenaikan sewa akibat kekhawatiran pemilik tentang undang-undang yang mungkin mendukung hak penyewa. Temuan survei ini berbeda dari laporan oleh Halifax dan Nationwide, yang menunjukkan kenaikan harga rumah untuk bulan Juli. Sementara itu, nilai tukar GBP/USD berada pada titik tertinggi sesi di 1.3581. Mengingat data perumahan yang melemah, kita harus mempertimbangkan posisi bearish pada pengembang perumahan Inggris. Opsi jual pada pengembang besar dapat memberikan eksposur penurunan sambil membatasi risiko menjelang anggaran musim gugur. Strategi ini mengantisipasi bahwa penurunan permintaan pembeli baru-baru ini akan segera tercermin dalam proyeksi pendapatan perusahaan. Gambaran ekonomi yang lebih luas mendukung sikap hati-hati ini, karena data terbaru menunjukkan pertumbuhan ekonomi Inggris melambat menjadi hanya 0,1% pada kuartal terakhir. Selain itu, angka inflasi terbaru yang dirilis minggu ini menunjukkan Indeks Harga Konsumen sebesar 2,1%, memberikan Bank of England kesempatan untuk potongan suku bunga lebih lanjut. Lingkungan pertumbuhan yang lambat dan potensi pelonggaran membuat saham siklikal seperti pengembang perumahan terlihat rentan.

Peluang dalam Instrumen Derivatif Suku Bunga

Ketidakpastian tentang langkah selanjutnya Bank of England menciptakan peluang dalam instrumen derivatif suku bunga. Setelah pemungutan suara yang ketat untuk memotong suku bunga minggu lalu, kita bisa mempertimbangkan untuk mengambil posisi beli pada Short Sterling atau futures SONIA. Ini akan menguntungkan jika Bank terpaksa merangsang ekonomi yang melambat dengan memotong suku bunga lagi dalam beberapa bulan mendatang. Kekuatan pound saat ini, dengan GBP/USD di 1.3581, terlihat seperti peluang jual dalam konteks ini. Kita bisa menggunakan opsi mata uang untuk bertaruh pada penurunan sterling, terutama dengan risiko kenaikan pajak dari Menteri Keuangan Reeves yang menciptakan hambatan. Setiap tanda tambahan tentang kelemahan ekonomi kemungkinan besar akan menekan mata uang, menjadikannya perdagangan yang menarik. Bagi mereka yang tidak yakin arah pergerakan pasar, anggaran dan keputusan suku bunga yang akan datang menunjukkan bahwa lonjakan volatilitas pasar kemungkinan besar akan terjadi. Kita bisa membeli straddle pada FTSE 100 atau pada sterling, yang akan menguntungkan dari pergerakan pasar besar dalam arah manapun. Ini adalah langkah langsung terhadap ketidakpastian yang membayangi sentimen pasar. Kita harus mengakui data yang bertentangan dari Halifax dan Nationwide, yang menunjukkan kenaikan harga. Ini menunjukkan pasar tidak dalam keadaan jatuh bebas, sehingga posisi jual secara langsung membawa risiko. Pendekatan yang lebih hati-hati bisa melibatkan perdagangan pasangan, seperti menjual bank yang berfokus di Inggris sambil membeli perusahaan yang berorientasi global. Melihat kembali, kita melihat periode ketidakpastian pasar serupa akibat ketidakpastian kebijakan pada akhir 2024, tepat sebelum pernyataan fiskal besar terakhir. Pengalaman itu menunjukkan bahwa pasar cenderung membeku hingga mendapatkan kejelasan dari pemerintah dan bank sentral. Kami mengharapkan pola serupa akan terjadi dalam beberapa minggu mendatang menjelang bulan Oktober. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.