Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) telah menetapkan nilai tukar tengah USD/CNY pada 7.1418 dibandingkan dengan estimasi 7.1901. Nilai tukar penutupan sebelumnya adalah 7.1881. PBOC menerapkan sistem nilai tukar apung yang dikelola, memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang +/- 2% sekitar titik tengah ini. Selain itu, PBOC menyuntikkan 114,6 miliar yuan melalui repos balik 7 hari dengan suku bunga 1,40%. Pada hari yang sama, 160,7 miliar yuan dalam repos balik jatuh tempo, menghasilkan pengurangan bersih sebesar 46,1 miliar yuan.

Strategi Dukungan Yuan

Penetapan nilai tukar tengah hari ini adalah sinyal besar bahwa pejabat berusaha keras melawan pelemahan yuan. Penetapan pada 7.1418 jauh lebih kuat daripada estimasi pasar, menunjukkan niat yang jelas untuk mendukung mata uang tersebut. Oleh karena itu, kita harus sangat berhati-hati dalam menahan posisi dollar AS yang panjang terhadap yuan dalam jangka pendek. Langkah kejutan ini kemungkinan akan meningkatkan biaya opsi seiring dengan meningkatnya volatilitas yang diharapkan. Para pedagang harus mempertimbangkan untuk menjual opsi panggilan USD/CNY dengan harga eksekusi di atas 7.20, karena bank sentral telah menunjukkan bahwa level ini merupakan resistensi yang kuat. Strategi ini mempertaruhkan bahwa Bank Rakyat Tiongkok akan berhasil mencegah yuan melemah melewati titik itu dalam waktu dekat. Tindakan ini muncul karena kita telah melihat tanda-tanda perlambatan ekonomi, dengan data terbaru dari Juli 2025 menunjukkan penurunan ekspor sebesar 3% dibandingkan tahun sebelumnya. Mata uang yang stabil membantu mencegah aliran modal keluar, yang menjadi perhatian pada kuartal kedua 2025 ketika tercatat hampir $49 miliar keluar. Penetapan yang kuat ini adalah alat untuk memproyeksikan stabilitas meski ada kelemahan ekonomi yang mendasari.

Pola Sejarah

Kami melihat pola agresif serupa pada kuartal ketiga 2023 ketika yuan juga berada di bawah tekanan. Tindakan PBOC pada saat itu menciptakan batas atas untuk pasangan USD/CNY, memberikan keuntungan bagi para pedagang yang bertaruh melawan depresiasi yuan lebih lanjut. Sejarah menunjukkan bahwa ketika deviasi antara penetapan dan estimasi sebesar ini, bank sentral serius mempertahankan level tersebut. Pengurangan likuiditas bersih secara simultan dari sistem perbankan, meskipun kecil, memperkuat sikap ini. Ini menunjukkan bahwa otoritas tidak membanjiri pasar dengan uang tunai, yang akan merusak upaya mereka untuk mendukung mata uang. Ini membuat sinyal untuk mempertahankan yuan lebih kredibel. Untuk minggu-minggu mendatang, kita harus mengharapkan USD/CNY diperdagangkan dalam rentang yang lebih ketat, dipandu oleh penetapan harian dari bank sentral. Lingkungan ini mengurangi daya tarik strategi mengikuti tren dan lebih menguntungkan bagi penjualan opsi untuk mengumpulkan premi. Kita akan memantau penetapan harian untuk melihat apakah ada tanda-tanda bahwa sikap defensif ini sedang berubah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengonfirmasi bahwa kebijakan yang ada saat ini cocok dan merespons risiko potensial dengan efektif. Pandangan ini mempertimbangkan elemen-elemen yang memengaruhi pertumbuhan domestik dan metrik inflasi.

Pendekatan Bertahap di Tengah Ketidakpastian

Ekonom utama Singapura menyarankan pendekatan bertahap dalam menghadapi ketidakpastian, memastikan tinjauan triwulanan memungkinkan pembaruan yang tepat waktu dalam penilaian. Data terbaru menunjukkan bahwa PDB Singapura pada kuartal kedua tumbuh sebesar 4,4% dibandingkan tahun sebelumnya, melampaui ekspektasi sebesar 4,3%, dengan peningkatan kuartalan sebesar 1,4%. Pernyataan Otoritas Moneter Singapura bahwa kebijakan mereka “sesuai” menunjukkan arah yang stabil untuk saat ini. Hal ini mengurangi kemungkinan terjadinya perubahan kebijakan yang mengejutkan sebelum tinjauan terjadwal berikutnya. Ini menunjukkan bahwa nilai tukar dolar Singapura kemungkinan akan bergerak dalam rentang yang lebih dapat diprediksi dalam beberapa minggu mendatang. Pembacaan inflasi inti terbaru pada Juli 2025 sebesar 2,8% mendukung pandangan ini, karena menunjukkan tekanan harga semakin mereda tetapi belum sepenuhnya hilang. Digabungkan dengan pertumbuhan PDB kuartal kedua sebesar 4,4%, data ini tidak memaksa bank sentral untuk mengambil tindakan ke arah mana pun. Ini memperkuat pandangan kami bahwa MAS akan menunggu data lebih lanjut sebelum memberikan sinyal perubahan.

Peluang dalam Menjual Volatilitas

Dengan pandangan ini untuk stabilitas, kami melihat peluang dalam menjual volatilitas pada dolar Singapura. Volatilitas tersirat pada opsi USD/SGD harus menurun saat pasar mengesampingkan risiko guncangan kebijakan dalam waktu dekat. Ini sangat kontras dengan situasi pada tahun 2022 dan 2023, ketika MAS terpaksa melakukan pengetatan agresif dan tak terjadwal untuk melawan inflasi. Strategi berbatas pada pasangan mata uang seperti USD/SGD dapat menjadi efektif. Kami dapat membangun posisi yang menguntungkan selama nilai tukar tetap antara level teknis kunci, yang tampaknya mungkin terjadi sekarang. Pendekatan “bertahap” MAS memberikan jangkar yang kuat untuk jenis perdagangan ini hingga pertemuan triwulanan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian yuan terhadap sekeranjang mata uang, terutama dolar AS. Proses ini melibatkan perhitungan tingkat acuan pusat atau “titik tengah,” di mana yuan dapat berfluktuasi dalam batas yang telah ditentukan. PBOC membolehkan yuan bergerak dalam “band,” yang saat ini ditetapkan pada +/- 2% dari titik tengah. Pengaturan ini memungkinkan mata uang untuk menguat atau melemah hingga 2% selama satu hari perdagangan. Penyesuaian terhadap band ini dapat dilakukan tergantung pada kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan.

Penentuan Titik Tengah Harian

Setiap pagi, titik tengah ditentukan oleh PBOC dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti penawaran dan permintaan pasar serta pergeseran di pasar mata uang global. Jika yuan mendekati batas band perdagangannya atau mengalami volatilitas ekstrem, PBOC dapat campur tangan dengan membeli atau menjual yuan. Intervensi ini bertujuan untuk menstabilkan nilai mata uang, memastikan pergeseran yang terkontrol. Bank Rakyat Tiongkok menandakan niatnya untuk menjaga yuan tetap stabil, dengan tingkat acuan yang diharapkan sebesar 7.1901, yang lebih kuat daripada yang diprediksi banyak model pasar. Ini menunjukkan keinginan resmi untuk mencegah pengurangan nilai mata uang yang cepat di tengah tekanan ekonomi. Trader derivatif seharusnya melihat ini sebagai kelanjutan dari kebijakan untuk mengelola, bukan menghentikan, penurunan gradual yuan. Kami telah mengamati panduan resmi ini meskipun ada data terbaru yang menunjukkan ekonomi yang lesu, seperti pertumbuhan PDB kuartal kedua 2025 yang hanya 4,8%. Selain itu, statistik perdagangan terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan penurunan ekspor yang signifikan dibandingkan tahun lalu. Fundamentalis ini biasanya menunjukkan mata uang yang lebih lemah, membuat sikap tegas PBOC menjadi sangat penting. Strategi ini mencerminkan pendekatan yang terlihat pada tahun 2023 dan 2024, ketika bank sentral secara konsisten menetapkan titik tetap harian lebih kuat dari ramalan pasar untuk meredakan tekanan depresiasi. Pola sejarah menunjukkan bahwa meskipun tren yang lebih luas mungkin adalah kelemahan, pihak berwenang akan secara aktif menolak pergerakan tajam yang kacau. Ini membuat taruhan pada keruntuhan mata uang yang tiba-tiba menjadi proposisi yang berisiko.

Strategi Perdagangan di Tengah Stabilitas Yuan

Bagi para trader, lingkungan yang dikelola ini menunjukkan bahwa volatilitas yang diharapkan kemungkinan akan tetap rendah dalam beberapa minggu mendatang. Menjual opsi dengan jangka waktu pendek, seperti strangles pada yuan luar negeri (USD/CNH), bisa menjadi strategi yang layak untuk memanfaatkan kisaran perdagangan ketat yang dipaksakan oleh band +/- 2%. Volatilitas satu bulan yang saat ini sudah diperdagangkan mendekati level terendah historis, mencerminkan harapan akan stabilitas ini. Namun, fundamental yang mendasari dan perbedaan suku bunga yang signifikan dengan AS, di mana suku bunga tetap tinggi, masih mendukung yuan yang lebih lemah dalam jangka panjang. Ini menunjukkan bahwa meskipun taruhan jangka pendek pada volatilitas mungkin tidak menguntungkan, posisi jangka panjang, seperti membeli opsi panggilan USD/CNY dengan jatuh tempo beberapa bulan ke depan, dapat menangkap depresiasi yang lambat dan terkelola. Ini memungkinkan trader untuk selaras dengan tren fundamental tanpa melawan intervensi harian bank sentral.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks harga saham utama Jepang, Nikkei dan Topix, telah mencapai titik tertinggi baru. Nikkei 225 adalah indeks berbobot harga yang terdiri dari 225 perusahaan blue-chip teratas di Jepang. Topix, atau Tokyo Price Index, mencakup semua perusahaan domestik yang terdaftar di Seksi Pertama Bursa Saham Tokyo. Ini adalah indeks berbobot kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan free-float, yang mencakup lebih dari 2.000 perusahaan.

Melacak Pasar

Topix bertujuan untuk melacak tren keseluruhan pasar saham Jepang. Berbeda dengan Nikkei 225, Topix menawarkan ukuran pasar yang lebih luas dengan hanya mempertimbangkan saham yang tersedia untuk diperdagangkan. Dengan Nikkei dan Topix mencapai titik tertinggi sepanjang masa, kita melihat volatilitas yang tersembunyi semakin meningkat. Indeks Volatilitas Nikkei telah naik menjadi 22, mencerminkan kehati-hatian trader dan membuat premi opsi lebih mahal dibandingkan awal tahun ini. Lingkungan ini menunjukkan bahwa sekadar membeli opsi panggilan menjadi taruhan yang mahal, membutuhkan strategi yang lebih rumit. Kenaikan ini didorong oleh yen yang terus melemah, yang saat ini berada di sekitar 162 terhadap dolar AS, meningkatkan keuntungan eksportir. Aliran modal asing bersih ke saham Jepang juga menjadi pendorong utama, melebihi ¥7 triliun sejauh ini di 2025, dengan kecepatan yang mengingatkan pada kenaikan pasar yang dipicu Abenomics pada 2013. Kita harus mempertimbangkan posisi panjang pada ETF yang fokus pada eksportir, mungkin menggunakan strategi bull call spread untuk mengimbangi biaya opsi yang meningkat. Namun, kita harus memperhatikan Bank of Japan, yang notulensi rapat terkini menunjukkan semakin tertarik untuk menaikkan suku bunga lagi untuk melawan inflasi. Langkah yang tak terduga bisa memperkuat yen dengan cepat dan memicu penurunan tajam di pasar saham. Membeli opsi put pada Topix atau Nikkei bisa menjadi perlindungan yang berharga terhadap risiko ini dalam beberapa minggu ke depan.

Wawasan Valuasi

Meskipun lonjakan ini, valuasi tidak terlihat terlalu tinggi ketika kita melihat pada fundamental. Rasio harga terhadap laba (price-to-earnings ratio) Topix di masa depan adalah 16.5, yang tetap menarik dibandingkan rata-rata S&P 500 yang lebih dari 21. Ini menunjukkan bahwa kenaikan mungkin masih memiliki ruang untuk terus berjalan, tetapi peralihan dari sektor eksportir ke sektor keuangan, yang akan diuntungkan dari suku bunga yang lebih tinggi, bisa menjadi langkah yang cerdas. Kita ingat saat terakhir kali Nikkei mencapai titik tertinggi baru adalah pada akhir 1989, yang diikuti oleh penurunan yang berkepanjangan. Meskipun reformasi tata kelola perusahaan dan investasi asing membuat situasi saat ini secara fundamental berbeda, sejarah ini berfungsi sebagai pengingat. Oleh karena itu, menggunakan strategi seperti collar, yang melibatkan membeli opsi put perlindungan dan menjual opsi call tertutup, bisa menjadi cara yang bijak untuk melindungi keuntungan sambil memungkinkan untuk beberapa potensi keuntungan lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekonomi Singapura mencatat pertumbuhan tahunan sebesar 4,4% pada kuartal kedua, sedikit di atas proyeksi 4,3%. Terdapat peningkatan 1,4% dari kuartal sebelumnya, setelah sebelumnya mengalami kontraksi sebesar 0,5% pada kuartal pertama. Kementerian Perdagangan dan Industri telah merevisi proyeksi pertumbuhan PDB 2025 menjadi rentang 1,5–2,5% dari proyeksi sebelumnya yang sebesar 0,0–2,0%. Penyesuaian ini didasarkan pada performa yang lebih kuat dari yang diperkirakan pada paruh pertama tahun ini.

Proyeksi Pertumbuhan Ekspor Non-Minyak

Ekspor domestik non-minyak diperkirakan akan tumbuh dalam rentang 1,0–3,0% tahun ini, meskipun masa depan tetap tidak pasti. Pejabat telah mengindikasikan adanya risiko yang cenderung menuju hasil negatif, dengan potensi pertumbuhan yang lebih lambat pada paruh kedua tahun 2025 dibandingkan dengan awal tahun. Ekspansi 4,4% ekonomi pada kuartal kedua memberikan harapan, terutama setelah kontraksi yang terjadi pada kuartal pertama tahun ini. Data positif ini bisa memberikan sedikit dukungan untuk pasar. Sentimen jangka pendek terlihat optimis berdasarkan data ini. Namun, kita harus berhati-hati dengan proyeksi PDB penuh tahun yang telah ditingkatkan menjadi 1,5% hingga 2,5%. Pemerintah sendiri telah memperingatkan bahwa pertumbuhan kemungkinan akan melambat pada paruh kedua tahun 2025. Hal ini menciptakan konflik antara kinerja kuat baru-baru ini dan proyeksi masa depan yang lemah. Ketidakpastian ini dapat memberikan tekanan pada dolar Singapura, yang telah diperdagangkan stabil sekitar level 1,34 terhadap dolar AS. Dengan Otoritas Moneter Singapura mempertahankan kebijakan pada dua peninjauan terakhir tahun ini, para trader mungkin mempertimbangkan opsi yang menguntungkan dari melemahnya SGD jika perlambatan terjadi seperti yang diprediksi. Ini karena ekonomi yang melambat sering mengurangi keinginan bank sentral untuk mata uang yang lebih kuat.

Implikasi Pasar Saham

Untuk pasar saham, Indeks Straits Times telah naik menuju level 3.450 berdasarkan berita positif terbaru ini. Mengingat kewaspadaan terhadap risiko penurunan, membeli opsi put pada ETF yang melacak STI dapat menjadi cara yang bijaksana untuk melindungi posisi long yang ada. Strategi ini pada dasarnya membeli asuransi terhadap perlambatan yang diperkirakan terjadi dalam beberapa bulan ke depan. Proyeksi resmi menyoroti “ketidakpastian,” yang seringkali berdampak pada volatilitas pasar. Lingkungan ini cocok untuk strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga yang besar, tanpa memandang arah. Kita dapat mempertimbangkan menggunakan strangles, yang melibatkan pembelian opsi call dan put yang jauh dari harga pasar untuk memanfaatkan pergerakan signifikan pasar. Melihat kembali, kita telah melihat pola serupa dalam siklus ekonomi Singapura. Setelah rebound kuat pasca krisis keuangan 2008, misalnya, pertumbuhan mengalami moderasi pada tahun-tahun berikutnya. Preseden historis ini memberikan bobot pada peringatan resmi bahwa kekuatan baru-baru ini mungkin tidak dapat dipertahankan hingga akhir tahun 2025.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump telah memperpanjang penangguhan tarif pada China selama 90 hari lagi dengan menandatangani perintah eksekutif. Keputusan ini mempertahankan semua elemen perjanjian lainnya tanpa perubahan. Dalam berita lain, indeks harga saham Nikkei dan Topix Jepang telah mencapai rekor tertinggi. Sementara itu, PDB Singapura pada kuartal kedua tumbuh 4,4% dibandingkan tahun lalu dan 1,4% dibandingkan kuartal sebelumnya.

Kebijakan Moneter dan Respons Pasar

Bank of England diperkirakan akan menurunkan suku bunga berkali-kali, berdampak pada GBP terhadap EUR dan USD. Penjualan ritel di Inggris mengalami peningkatan pada bulan Juli, disebabkan oleh cuaca yang hangat dan kenaikan harga makanan. Pasar keuangan merasa lega dengan jeda dalam kenaikan tarif, namun masalah yang belum terpecahkan masih ada. Nvidia dan AMD mungkin menghadapi pajak ekspor baru sebesar 15% pada chip AI di China, yang berpotensi memengaruhi margin keuntungan. Saham UPS turun 31% tahun ini tetapi memiliki imbal hasil 7,56% setelah gagal memenuhi ekspektasi pada kuartal kedua. Saham ini diperdagangkan dengan 13,1 kali P/E mendatang, di bawah median sektor, dengan para analis memproyeksikan potensi kenaikan 24%. Ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda resesi, dengan ekonomi Moody menyebutkan pengurangan tenaga kerja dan pemutusan hubungan kerja di 53% industri. Data CPI AS yang akan datang dapat lebih menantang strategi Federal Reserve. Dengan penangguhan tarif China yang ditunda selama 90 hari, kami mengharapkan penurunan sementara dalam volatilitas pasar. Ketenteraman sementara ini memberikan kesempatan untuk menjual premi opsi jangka pendek pada indeks pasar secara luas. Namun, sengketa perdagangan yang mendasari tetap belum terpecahkan, menunjukkan bahwa kami harus mencari untuk membeli volatilitas lebih lanjut, mungkin dengan opsi panggilan VIX atau put indeks yang jatuh tempo pada akhir November 2025. Ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang jelas, mendukung peringatan resesi. Laporan pekerjaan terbaru minggu lalu menunjukkan bahwa non-farm payrolls hanya tumbuh 95.000, di bawah perkiraan dan menandai bulan ketiga berturut-turut perlambatan pertumbuhan. Dengan 53% industri sekarang mengurangi pekerjaan, kami melihat risiko penurunan untuk pasar secara keseluruhan yang tidak dapat disembunyikan oleh gencatan perdagangan sementara ini.

Data CPI AS dan Implikasinya

Semua perhatian tertuju pada data CPI AS yang akan dirilis hari ini, 12 Agustus. Pembacaan CPI inti bulan lalu pada Juli 2025 adalah 3,9% yang membandel, dan angka tinggi lainnya akan memaksa Fed untuk mengabaikan sinyal resesi dan tetap mempertahankan kebijakan ketat. Untuk menghadapi gerakan tajam yang diharapkan, kami mempertimbangkan straddles pada ETF SPY untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan besar di arah mana pun setelah rilis. Pajak ekspor baru sebesar 15% pada chip AI adalah ancaman langsung terhadap margin Nvidia dan AMD. Kami melihat bagaimana saham mereka bereaksi terhadap kontrol ekspor awal pada akhir 2023, dan pajak baru ini menambah tekanan keuangan yang signifikan. Kami memandang ini sebagai sinyal yang jelas untuk membeli put pada nama-nama individual ini atau pada ETF semikonduktor yang lebih luas (SOXX). Bagi para trader mata uang, jalan dengan sedikit hambatan untuk Pound Inggris adalah menurun. PDB Inggris untuk kuartal kedua 2025 dikonfirmasi mengalami kontraksi kecil sebesar 0,1%, dan dengan inflasi masih di atas 3%, Bank of England terjebak. Kami percaya BoE akan terpaksa menurunkan suku bunga untuk merangsang pertumbuhan, menjadikan posisi pendek melalui put pada GBP/USD atau panggilan pada EUR/GBP tampak menarik. Sementara saham Jepang mencapai rekor tertinggi, kami semakin berhati-hati. Kenaikan ini didorong oleh yen yang lemah dan laju normalisasi suku bunga Bank of Japan yang lambat, dengan suku bunga mereka masih hanya 0,25%. Ini mungkin merupakan waktu yang tepat untuk membeli put murah yang tidak di dalam uang pada Nikkei 225 sebagai lindung nilai terhadap kemungkinan penurunan dari level tinggi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of England diperkirakan akan menerapkan pemotongan suku bunga secara triwulanan hingga kuartal ketiga tahun 2026. Pemotongan suku bunga diperkirakan sebesar 25 basis poin setiap kali, yang akan menurunkan Suku Bunga Bank menjadi 3,0% pada saat itu. Pasar tenaga kerja Inggris yang melambat dan tanda-tanda disinflasi dapat berkontribusi pada tren ini. Pound diperkirakan akan melemah terhadap euro karena menurunnya suku bunga Inggris. Namun, penurunannya terhadap dolar AS mungkin terbatas karena ketidakpastian kebijakan yang berlanjut di Washington.

Pelemahan Pound Inggris

Kami melihat jalan yang jelas bagi Pound Inggris untuk melemah terhadap Euro dan Dolar AS. Bank of England diperkirakan akan melanjutkan siklus pemotongan suku bunganya, dengan pemotongan berikutnya diantisipasi setiap kuartal. Pemotongan yang dilakukan minggu lalu, yang menurunkan Suku Bunga Bank menjadi 4,75%, tampaknya hanya langkah berikutnya dalam perjalanan yang lebih panjang menuju 3,0%. Pandangan ini diperkuat oleh data ekonomi Inggris baru-baru ini, yang menunjukkan disinflasi yang terus-menerus. Laporan terbaru dari Office for National Statistics untuk Juli 2025 menunjukkan CPI utama turun menjadi 3,2%, penurunan yang lebih tajam daripada yang diperkirakan para analis. Pasar tenaga kerja yang mendingin, dengan angka pengangguran naik menjadi 4,5%, memberikan justifikasi bagi Bank of England untuk terus melonggarkan kebijakan. Bagi trader derivatif, persilangan EUR/GBP terlihat sebagai cara yang paling sederhana untuk bersiap menghadapi pound yang melemah. Bank Sentral Eropa telah mempertahankan suku bunganya stabil, mengingat inflasi jasa yang bertahan, sehingga menciptakan keuntungan suku bunga yang semakin besar untuk Euro. Membeli opsi call EUR/GBP atau menjual kontrak berjangka GBP melawan Euro adalah strategi yang layak untuk beberapa minggu mendatang.

Proyeksi terhadap Dolar AS

Proyeksi pound terhadap dolar AS lebih rumit, menunjukkan pendekatan yang lebih hati-hati diperlukan. Ketidakpastian kebijakan yang berkelanjutan di Washington menjelang pemilihan paruh waktu kemungkinan akan membatasi kekuatan dolar. Oleh karena itu, trader bisa mempertimbangkan menggunakan strategi bear put spread pada GBP/USD untuk membatasi risiko sambil tetap memposisikan diri untuk penurunan yang moderat. Pola ini mengingatkan pada tindakan BoE selama krisis keuangan 2008-2009, ketika serangkaian pemotongan cepat menyebabkan kelemahan yang berkelanjutan pada pound. Dalam beberapa minggu mendatang, setiap kekuatan jangka pendek atau kenaikan pada sterling harus dilihat sebagai peluang untuk memasuki posisi bearish baru. Tekanan fundamental ke bawah kemungkinan akan semakin bertambah dengan setiap set angka ekonomi baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Outlook Ekonomi Inggris Peningkatan terbaru dalam penjualan ritel Inggris menciptakan situasi sulit bagi kita. Meskipun pengeluaran tampak kuat, ini sebagian besar didorong oleh harga yang lebih tinggi dan sudah kehilangan momentum dari bulan sebelumnya. Kami sedang mengamati apakah ketahanan konsumen ini dapat bertahan seiring melemahnya pasar kerja. Ini memperumit langkah selanjutnya Bank of England, yang kami harapkan akan diumumkan pada akhir September. Dengan data ONS terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi utama yang tetap tinggi di 2,8%, mereka ragu untuk memberikan sinyal pemotongan suku bunga. Namun, tingkat pengangguran yang meningkat, yang baru saja mencapai 4,5% pada kuartal kedua tahun 2025, memberi tekanan kepada mereka untuk segera melonggarkan kebijakan. Fokus pada Pasar Derivatif Bagi trader derivatif, ini berarti fokus pada pasar suku bunga dalam beberapa minggu ke depan. Kami melihat peningkatan aktivitas dalam kontrak berjangka SONIA, karena pasar memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga 50-50 sebelum akhir tahun. Data ini bisa mengubah peluang tersebut, menciptakan kesempatan untuk mempertahankan posisi terhadap pemotongan suku bunga pertama yang tertunda. Dalam pasar mata uang, stabilitas Pound di 1,3434 tampak rapuh. Level ini menunjukkan pemulihan signifikan dari kisaran 1,25 yang terlihat selama sebagian besar tahun 2024, kemungkinan didorong oleh ekspektasi suku bunga. Kami percaya volatilitas implisit pada opsi GBP terlalu rendah, menjadikannya saat yang baik untuk mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan tajam ke arah mana pun. Kami juga melihat derivatif ekuitas, terutama dalam FTSE 250. Data penjualan pakaian dan makanan yang kuat mendukung pandangan optimis pada saham konsumen tertentu dalam jangka pendek. Salah satu strategi potensial adalah menggunakan opsi untuk berinvestasi pada nama-nama ritel sambil melindungi terhadap penurunan pasar yang lebih luas yang dipicu oleh prospek ekonomi yang lebih lemah. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS mengalami lonjakan pada hari Senin di tengah spekulasi tentang kemungkinan bocornya data Indeks Harga Konsumen (CPI) yang lebih tinggi dari perkiraan. MUFG memperingatkan bahwa lonjakan inflasi yang lebih tajam dari yang diperkirakan dapat menghambat keputusan Federal Reserve untuk memotong suku bunga pada bulan September. Minggu ini, analis memantau dengan cermat rilis CPI dan Indeks Harga Produsen (PPI) bulan Juli untuk indikasi dampak tarif terhadap harga. MUFG menyatakan bahwa kejutan inflasi yang tidak terduga dapat tidak hanya menunda pelonggaran kebijakan tetapi juga berpotensi membalikkan tren pelemahan terbaru pada dolar AS.

Dampak Potensial Pemotongan Suku Bunga

Dalam opini terbaru, ada keprihatinan tentang dampak pemotongan suku bunga terhadap suku bunga jangka panjang. Di antaranya, Goldman Sachs mengusulkan bahwa kenaikan harga terkait tarif dapat meningkat hingga 70%, sementara JPMorgan memperingatkan tentang kemungkinan stagflasi yang dapat membatasi keuntungan obligasi dan mempengaruhi nilai dolar. Pengamat juga menilai sikap Bank of America, yang menentang pemotongan suku bunga pada bulan September, mengingat tingkat inflasi di atas target karena kenaikan tarif. Sementara itu, Citi mencatat bahwa peningkatan CPI dapat memperumit mandat ganda Federal Reserve. Lonjakan kuat dolar AS pada hari ini, 11 Agustus, menunjukkan bahwa beberapa pedagang bertaruh melawan pemotongan suku bunga pada bulan September oleh Federal Reserve. Terdapat perbincangan yang meningkat bahwa kejutan rebound inflasi mungkin akan segera terjadi. Ini mengalihkan perhatian sepenuhnya kepada data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juli minggu ini. Minggu lalu, pasar berjangka dana Fed memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan pemotongan pada bulan September, tetapi sekarang telah turun menjadi hampir 50-50. Keresahan ini dapat dipahami mengingat inflasi inti, meskipun menurun menjadi 3,1% dalam laporan Juni 2025, tetap keras di atas target Fed. Bacaan Juli yang tinggi dapat dengan mudah mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga hingga Desember atau bahkan ke tahun 2026. Bagi pedagang derivatif, ketidakpastian yang semakin tumbuh mengarah pada volatilitas pasar yang lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Kami sudah melihat VIX, ukur ketakutan pasar, naik dari posisi terendah baru-baru ini di dekat 13 ke lebih dari 15. Membeli opsi, seperti straddle pada indeks-indeks utama, bisa menjadi cara untuk memperdagangkan kenaikan yang diharapkan dalam fluktuasi harga menjelang rilis data.

Pedagang dan Volatilitas Pasar

Kekuatan dolar menjadi tema kunci, sehingga opsi call pada ETF pelacak dolar seperti UUP menjadi perhatian. Pada saat yang sama, risiko inflasi yang lebih tinggi dan sikap Fed yang lebih hati-hati menjadikan obligasi pemerintah kurang menarik. Kami bisa melihat pedagang menggunakan opsi put atau menjual berjangka obligasi untuk melindungi diri dari kenaikan suku bunga jangka panjang. Kami melihat situasi serupa terjadi pada tahun 2022 saat inflasi terbukti sangat tidak sementara. Fed terpaksa melakukan serangkaian kenaikan suku bunga agresif yang mengejutkan banyak orang dan menyebabkan kerugian signifikan di portofolio saham dan obligasi. Pelajaran dari periode itu adalah bahwa meremehkan kejutan inflasi dapat menjadi kesalahan yang mahal. Menambah keprihatinan adalah tarif yang baru saja dinaikkan, yang diharapkan mulai muncul dalam harga konsumen. Pengecer besar telah memberi sinyal bahwa biaya ini akan diteruskan, berpotensi meningkatkan inflasi satu setengah poin persentase lagi musim gugur ini. Ini membuat risiko kejutan hawkish dari Fed semakin terasa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Citi telah memperingatkan bahwa laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang akan datang dapat menimbulkan tantangan bagi Federal Reserve. Hal ini disebabkan oleh fokus pada inflasi barang inti, karena kenaikan harga barang baru-baru ini mungkin akan terus berlanjut akibat tarif baru. Pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Juli mengalami dua penolakan, menunjukkan ketidakpastian dalam arah kebijakan jika inflasi naik lagi. Namun, tren keseluruhan untuk suku bunga masih menuju level yang lebih rendah.

Proyeksi Deutsche Bank

Deutsche Bank memproyeksikan CPI AS untuk Juli akan melambat menjadi 0,1%. Prediksi ini muncul saat perhatian tetap tertuju pada tren inflasi inti. Kita menghadapi laporan inflasi yang krusial minggu ini yang dapat menimbulkan tantangan bagi Federal Reserve. Kekhawatiran utama adalah bahwa harga barang, yang sebelumnya turun, mulai naik lagi. Ini bisa diperburuk dalam beberapa bulan mendatang oleh tarif baru yang mulai berdampak pada rantai pasokan. Data mendukung kekhawatiran ini, karena PCE Inti Juni 2025, ukuran inflasi yang disukai Fed, tercatat pada 2,8%, masih jauh di atas target 2%. Kami juga telah melihat biaya kontainer pengiriman dari Asia melonjak hampir 25% sejak kuartal kedua 2025, menunjukkan tekanan harga semakin meningkat sebelum sampai ke konsumen. Ini adalah perubahan dari deflasi barang yang kita lihat sepanjang 2024. Ancaman inflasi yang diperbarui ini menjelaskan perpecahan yang terlihat pada pertemuan Fed Juli 2025, di mana dua pejabat memberikan suara menentang konsensus. Ketidakpastian atas arah suku bunga berarti pasar cenderung bereaksi tajam terhadap angka CPI besok. Setiap kejutan positif bisa memaksa pengaturan ulang yang signifikan pada ekspektasi suku bunga.

Strategi Perdagangan

Bagi para trader derivatif, lingkungan ini menunjukkan untuk bersiap menghadapi lonjakan volatilitas. Indeks VIX telah naik di atas 16, dan opsi pada indeks besar seperti S&P 500 sedang memperhitungkan pergerakan yang lebih besar dari rata-rata. Membeli straddle atau strangle bisa menjadi cara untuk bersiap untuk pergeseran harga yang signifikan, terlepas dari arah pergerakan tersebut. Kami juga melihat aktivitas signifikan dalam derivatif suku bunga menjelang rilis. Kontrak berjangka SOFR mencerminkan pandangan yang terbelah, dengan angka CPI yang tinggi kemungkinan akan menghapus probabilitas pemotongan suku bunga tunggal yang saat ini diperkirakan terjadi pada akhir 2025. Angka yang lembut, seperti kenaikan 0,1% bulanan yang diperkirakan beberapa orang, akan mengukuhkan ekspektasi pemotongan tersebut dan bisa saja mempercepatnya. Bahkan dengan risiko jangka pendek ini, kita harus ingat bahwa tren suku bunga yang lebih luas kemungkinan masih menuju penurunan dalam jangka panjang. Poin-poin penting untuk beberapa minggu ke depan adalah menghadapi gejolak langsung yang dapat ditimbulkan oleh laporan inflasi yang tinggi. Reaksi pasar akan sangat bergantung pada apakah ini dianggap sebagai lonjakan sementara atau awal dari gelombang inflasi baru. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.