Barclays telah merevisi perkiraannya mengenai pemotongan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Awalnya, dua pemotongan suku bunga diharapkan untuk tahun ini – satu pada bulan September dan satu lagi pada bulan Desember. Kini, Barclays hanya mengharapkan satu pemotongan suku bunga, yang dijadwalkan pada bulan Desember. Penyesuaian ini mengikuti pengamatan mengenai tarif AS pada impor Uni Eropa dan kekhawatiran tentang inflasi jangka menengah.

Pembaruan Perkiraan Suku Bunga Terminal

Perkiraan suku bunga terminal sebelumnya ditetapkan pada 1,50%, berdasarkan asumsi tentang tarif dan risiko inflasi. Meskipun tarif AS sejalan dengan asumsi ini, Barclays telah menghapus prediksi pemotongan suku bunga pada bulan September. Keputusan ini sebagian berasal dari konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde dan informasi dari sumber-sumber ECB. Ini menunjukkan bahwa status quo akan dipertahankan pada bulan September terkait dengan suku bunga kebijakan. Kami mengubah pandangan kami tentang langkah selanjutnya dari Bank Sentral Eropa. Pemotongan suku bunga pada bulan September sekarang tampak tidak mungkin, dengan jeda menjadi dasar baru. Perubahan ini datang langsung setelah komunikasi terbaru dari bank sentral, yang kurang mendukung perlunya penurunan segera.

Implikasi untuk Strategi Perdagangan

Pandangan ini seharusnya memberikan dukungan kuat bagi euro dalam beberapa minggu ke depan. Dengan nilai tukar EUR/USD yang sudah menguat di atas 1,09, strategi opsi yang mempertaruhkan euro untuk tetap kokoh atau naik lebih tinggi tampak masuk akal. Pasar kini menyesuaikan diri dengan ide bahwa selisih suku bunga antara Eropa dan AS mungkin tidak menyusut secepat yang kami kira sebelumnya tahun ini. Bagi para pedagang suku bunga, ini berarti ekspektasi suku bunga jangka pendek untuk bulan September harus disesuaikan lebih tinggi. Perkiraan sementara terbaru untuk inflasi zona euro pada bulan Juni tercatat sebesar 2,5%, yang memberikan ECB alasan jelas untuk menunggu sebelum memotong lagi. Ini menunjukkan bahwa posisi yang bertaruh pada pemotongan suku bunga pada bulan September, yang tercermin dalam kontrak berjangka Euribor, sekarang bertentangan dengan pesan yang jelas dari bank sentral. Ini menjadi kendala bagi ekuitas Eropa, yang kini menghadapi tekanan ganda dari suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama dan perlambatan perdagangan global. Tarif AS baru sebesar 15% pada ekspor kunci Uni Eropa, yang menjadi fokus awal bulan ini, akan mulai mempengaruhi pendapatan perusahaan. Para pedagang harus mempertimbangkan opsi put pelindung pada indeks utama seperti DAX atau Euro Stoxx 50 untuk melindungi terhadap potensi kelemahan pada bulan Agustus dan September. Perpaduan antara pertumbuhan yang melambat dan bank sentral yang ragu-ragu menciptakan resep untuk volatilitas pasar yang lebih tinggi. Situasi ini mengingatkan kita pada siklus masa lalu, seperti pada tahun 2022, di mana pasar harus bersusah payah untuk menyesuaikan ulang kebijakan setelah mendahului pemikiran ECB. Posisi untuk meningkatnya indeks VSTOXX, ukuran volatilitas utama Eropa, dapat menjadi langkah bijaksana sepanjang bulan Agustus yang tenang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Setelah keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga, USD menunjukkan kinerja yang bervariasi. Ketua Fed Powell mencatat perlunya mengelola inflasi dan lapangan pekerjaan tetapi menghindari komitmen suku bunga yang konkrit, mengacu pada laporan pekerjaan dan inflasi yang akan datang. Dua anggota Fed tidak setuju dengan sikapnya, kemungkinan akan membahas pandangan mereka segera. Presiden Trump mengkritik kepemimpinan Powell, menuduhnya melakukan kesalahan ekonomi, dan menegaskan kembali dukungannya untuk tarif, mengklaim bahwa tarif tersebut menguntungkan AS. Sekretaris Departemen Keuangan Bessent menggambarkan negosiasi perdagangan yang menantang dengan Cina, menyatakan kepercayaan pada kesepakatan tetapi mengkritik peran India dalam perdagangan global. Ia optimis tentang ekonomi AS, mencatat tren positif dalam pengeluaran modal dan negosiasi yang akan datang dengan Kanada mengenai bea aluminium.

Pembaruan Bank Sentral

Dalam pembaruan bank sentral, BOJ mempertahankan suku bunga, dengan Gubernur Ueda menunjukkan kemajuan yang hati-hati menuju target inflasi. Meskipun mengamati perbaikan upah, Ueda menekankan perlunya peningkatan yang berkelanjutan, mencatat lemahnya konsumsi. Ia menyarankan perubahan kebijakan secara bertahap, terkait dengan keyakinan inflasi, dan memantau pergerakan mata uang tanpa rencana tindakan segera. Pasar saham AS menunjukkan keuntungan yang signifikan, didorong oleh laporan pendapatan kuat dari Microsoft dan Meta, dengan NASDAQ yang sangat kuat: – Dow naik 110 poin – S&P naik 59.10 poin – NASDAQ naik 311 poin (1.5%) Pergerakan saham yang mencolok: – Meta naik 11.62% – Microsoft naik 8.68% – Nvidia naik 2.25% – AMD naik 2.36% – Amazon naik menjelang laporan pendapatannya – SMCI naik 2.64% Hasil pasar utang AS telah menurun: – Nota 2 tahun di 3.932% – Hasil 5 tahun di 3.939% – Hasil 10 tahun di 4.342% – Hasil 30 tahun di 4.869%

Tren Pasar dan Prediksi

Federal Reserve tetap tegas untuk saat ini, tetapi kita sebenarnya berada dalam pola stabil sampai dua laporan inflasi dan pekerjaan berikutnya dirilis sebelum pertemuan September. Melihat ke belakang, laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni 2025 muncul sedikit lebih rendah di 3.1%, tetapi inflasi inti tetap keras di atas 3.5%, yang menjelaskan kehati-hatian Fed. Ini membuat pilihan yang bertaruh pada pergerakan harga besar, seperti straddles pada pasangan mata uang utama, menarik menjelang tanggal rilis data penting tersebut. Ketegangan yang terus berlanjut antara Presiden dan Fed menambah lapisan risiko politik yang sulit untuk dihargai, menciptakan pergerakan pasar yang tidak terduga. Kami melihat tenggat waktu perdagangan Cina 12 Agustus sebagai peristiwa volatilitas besar di depan. Mengingat bahwa ekspor AS ke Cina baru saja pulih ke level sebelum 2022, setiap tarif baru dapat mengirimkan guncangan melalui rantai pasokan dan pasar. Dengan Bank of Japan yang menandakan tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga, yen seharusnya tetap lemah terhadap dollar. Kami sedang memantau pasangan USD/JPY dengan cermat, karena baru-baru ini menguji level 150, sebuah batas psikologis yang tidak terlihat sejak akhir 2024. Divergensi kebijakan yang jelas ini menunjukkan membeli setiap penurunan signifikan dalam pasangan ini bisa menjadi strategi yang baik untuk beberapa minggu ke depan. Rally pasar saham sangat mengesankan tetapi tampaknya terfokus pada beberapa nama teknologi besar, yang sering kali menjadi tanda peringatan ketidakstabilan. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang mencerminkan volatilitas pasar yang diharapkan, turun ke 14 minggu ini, suatu level yang tampaknya terlalu rendah mengingat risiko yang akan datang. Lingkungan ini cocok untuk membeli put protektif pada indeks seperti Nasdaq 100 atau menggunakan call spread untuk menangkap potensi kenaikan lebih lanjut di sektor teknologi sambil mendefinisikan risiko Anda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar Eropa mengalami berbagai perkembangan pada 31 Juli 2025, dipengaruhi oleh laporan pendapatan teknologi AS dan pernyataan kebijakan dari Bank of Japan (BOJ). Perusahaan besar AS seperti Microsoft dan Meta melaporkan pendapatan yang kuat, menaikkan saham teknologi, meskipun ekuitas Eropa tidak dapat mempertahankan kenaikan mereka. Kontrak berjangka S&P 500 naik sebesar 0,9%, dengan kontrak berjangka Nasdaq naik sebesar 1,2%, didorong oleh antisipasi laporan pendapatan Apple dan Amazon yang akan datang. Di pasar valuta asing, yen Jepang melemah setelah gubernur BOJ Ueda meremehkan risiko inflasi, meskipun perkiraan inflasi meningkat. Meskipun USD/JPY awalnya naik dari 148,90 mendekati 150,00, akhirnya menetap di sekitar rata-rata bergerak 200 hari di 149,51. Dolar menunjukkan kelemahan di tempat lain, dengan EUR/USD naik 0,4% pada 1,1448 dan USD/CHF turun 0,4% pada 0,8115. Sementara itu, AUD/USD sedikit naik 0,2% menjadi 0,6445, dan USD/CAD tetap stabil di sekitar 1,3835.

Performa Pasar

Di pasar lain, harga emas naik 0,9% menjadi $3.305,09, sementara mata uang kripto tetap pada tingkat tinggi, dengan Bitcoin naik 1,0% menjadi $118.361 dan Ethereum mendekati $3.800, menuju $4.000. Harga minyak mentah WTI turun 0,5% menjadi $69,64, mencerminkan kondisi campuran dalam komoditas pasar. Mengingat perbedaan antara lonjakan saham teknologi dan pasar yang lebih lemah, kita perlu melindungi posisi kita. Kita dapat menggunakan derivatif untuk bertaruh pada perbedaan ini berlanjut, mungkin dengan membeli opsi call pada indeks Nasdaq 100 sambil juga membeli opsi put pada indeks Russell 2000 yang mencakup perusahaan kecil. Strategi ini menempatkan kita untuk meraih keuntungan besar dari teknologi sambil melindungi terhadap perlambatan ekonomi yang lebih luas. Kelemahan yen Jepang merupakan peluang besar, karena Bank of Japan jelas belum siap untuk menaikkan suku bunga. Dengan USD/JPY menguji level 150, yang merupakan batas psikologis penting di mana otoritas intervensi pada akhir 2022, kita harus bersiap untuk potensi pergerakan besar. Membeli opsi call yang berada di luar uang pada USD/JPY, misalnya dengan strike 152, menawarkan cara murah untuk mendapatkan keuntungan jika yen melemah lebih lanjut.

Prediksi Volatilitas

Volatilitas tampaknya terlalu rendah mengingat risiko di depan. Laporan Challenger terbaru dari AS menunjukkan lonjakan signifikan dalam pemecatan menjadi lebih dari 62.000, dan tekanan politik pada Federal Reserve semakin meningkat. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi call pada indeks VIX atau membeli kontrak berjangka jangka menengah untuk melindungi dari guncangan pasar mendadak dalam beberapa minggu ke depan. Dengan laporan pendapatan dari Apple dan Amazon yang akan datang, volatilitas tersirat dalam opsi mereka sangat tinggi. Ini menunjukkan bahwa pasar memperkirakan pergerakan saham yang besar, yang mungkin tidak terjadi. Kita dapat menggunakan strategi iron condor untuk mengumpulkan premi, bertaruh bahwa saham akan diperdagangkan dalam rentang tertentu setelah hasilnya dirilis. Dolar yang lebih lemah, membantu emas tetap di atas $3.300 per ons. Kekuatan ini muncul meskipun angka inflasi terbaru di Zona Euro, seperti Prancis yang 1,0%, tetap rendah, menunjukkan bahwa pergerakan ini lebih terkait dengan faktor-faktor AS. Kita dapat mempertahankan sikap optimis terhadap emas melalui spread call, yang membatasi biaya awal kita sambil memungkinkan kita berpartisipasi dalam potensi kenaikan jika dolar terus melorot. Ekspektasi terhadap suku bunga berubah, dengan imbal hasil 10 tahun AS kini berada di 4,34% meskipun Fed berbicara tentang tetap tegas. Pasar tampaknya bereaksi terhadap data tenaga kerja yang lebih lemah dan mulai mengantisipasi pemotongan suku bunga di masa depan. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli kontrak berjangka Secured Overnight Financing Rate (SOFR) untuk pengiriman awal 2026 untuk memposisikan diri kita terhadap kebijakan Fed yang lebih longgar daripada yang saat ini diperkirakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) awal di Jerman untuk bulan Juli meningkat 2,0% secara tahunan, sesuai dengan angka sebelumnya dan sedikit di atas ekspektasi sebesar 1,9%. CPI dari bulan ke bulan naik sebesar 0,3%, melampaui perkiraan kenaikan 0,2%, setelah sebelumnya berada di 0,0%. Indeks Harga Konsumen yang Diharmonisasi (HICP) menunjukkan kenaikan 1,8% secara tahunan, sedikit di bawah perkiraan 1,9% dibandingkan dengan bulan sebelumnya yang mencapai 2,0%. Secara bulanan, HICP meningkat sebesar 0,4%, sesuai dengan harapan dan meningkat dari pertumbuhan 0,1% di bulan Juni.

Stabilitas Inflasi Inti Dan Sikap ECB

Tingkat inflasi tahunan inti tetap stabil di 2,7% untuk bulan Juli. Stabilitas ini diharapkan dapat mempertahankan sikap Bank Sentral Eropa (ECB) saat bulan-bulan musim panas, dengan tidak adanya perubahan kebijakan yang diperkirakan pada bulan September. Dengan angka inflasi Jerman yang beragam, data ini memperkuat pandangan mengenai ECB yang tetap menunggu. Angka inflasi inti yang stabil di 2,7% adalah sinyal paling penting di sini. Ini menunjukkan bahwa tekanan harga mendasar tidak sedang meningkat, memberikan ruang bagi pembuat kebijakan untuk menunggu. Untuk beberapa minggu ke depan, ini menunjukkan periode volatilitas yang lebih rendah pada aset-aset yang sensitif terhadap suku bunga. Kami sudah melihat ini, karena indeks V2X, yang mengukur volatilitas pada Euro Stoxx 50, baru-baru ini jatuh ke level terendahnya sejak Februari 2025. Lingkungan ini menunjukkan bahwa menjual opsi pada indeks seperti DAX Jerman bisa menjadi strategi yang layak.

Keragu-Raguan ECB Dan Strategi Perdagangan

Keragu-raguan ECB dapat dimengerti mengingat gambaran ekonomi yang lebih luas. Data terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB Zona Euro melambat menjadi hanya 0,2% di kuartal kedua tahun 2025. Selain itu, PMI manufaktur Jerman telah tetap dalam wilayah kontraksi selama tiga bulan terakhir, menandakan pondasi industri yang lemah. Melihat kembali, kami melihat situasi serupa terjadi pada akhir 2023 dan awal 2024 ketika ECB menghentikan siklus peningkatan suku bunga yang agresif. Selama periode itu, strategi perdagangan yang terikat kisaran pada pasangan mata uang seperti EUR/USD sangat menguntungkan. Kami memperkirakan pasar euro akan tetap tenang hingga Agustus. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan strategi yang memanfaatkan stabilitas ini. Ini bisa termasuk menjual strangles dengan tanggal kedaluwarsa pendek pada indeks ekuitas utama Eropa, memanfaatkan kurangnya pergerakan pasar yang signifikan. Untuk pedagang mata uang, menyusun iron condors pada EUR/USD bisa menangkap keuntungan dari pasangan tersebut yang tetap dalam rentang yang dapat diprediksi. Yang menjadi perhatian utama adalah rilis flash HICP Zona Euro berikutnya dan komentar dari pejabat ECB. Pernyataan hawkish yang tidak terduga dapat dengan cepat membalikkan posisi volatilitas rendah ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sekretaris Perbendaharaan AS, Bessent, berkomentar mengenai negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung, mengakui bahwa China menghadirkan tantangan dalam pembicaraan. Sebuah kemungkinan kesepakatan sedang berkembang, dengan batas waktu ditetapkan pada 12 Agustus untuk finalisasi pembicaraan dengan China. Bessent optimis tentang tercapainya kesepakatan. Mengenai India, Bessent menyebutkan bahwa hasilnya tidak pasti dan sangat tergantung pada tindakan India. Tim perdagangan AS merasa frustrasi dalam keterlibatan saat ini. Kemajuan telah dibuat dalam mengurangi hambatan perdagangan non-tarif dengan Korea Selatan, yang mungkin memfasilitasi hubungan perdagangan yang lebih kuat.

Status Negosiasi Perdagangan

Pernyataan ini memberikan pembaruan mengenai status negosiasi perdagangan saat minggu ini berjalan. Perpanjangan gencatan senjata perdagangan dengan China dapat mengarah pada pertemuan antara Trump dan Presiden China, Xi, pada akhir Oktober. Kami melihat batas waktu 12 Agustus sebagai peristiwa besar bagi pasar. Mengingat sinyal positif tetapi belum dikonfirmasi mengenai kesepakatan dengan China, para pedagang mungkin mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari lonjakan volatilitas. Kami melihat ayunan yang dipengaruhi judul serupa selama sengketa perdagangan di akhir 2010-an, menjadikan opsi pada ETF pasar luas sebagai alat yang relevan. Ketidakpastian telah mendorong Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, menuju 19, yang meningkat dari tingkat lebih tenang sekitar 14 yang kami lihat pada Mei 2025. Ini membuat lindung nilai posisi saham yang ada menggunakan opsi put menjadi lebih menarik, bertindak sebagai asuransi terhadap kejutan negatif. Kesepakatan mendadak juga bisa meredakan volatilitas ini, menawarkan peluang bagi mereka yang bersedia bertaruh pada hasil yang tenang.

Strategi dan Reaksi Pasar

Bagi mereka yang ingin paparan langsung, opsi pada ETF yang berfokus pada China sedang diperhitungkan, terutama karena reading PMI manufaktur terbaru China sebesar 49,8 menunjukkan sektor tersebut masih berjuang dan membutuhkan kesepakatan. Tindakan goodwill terbaru terkait impor pertanian menunjukkan bahwa kesepakatan adalah jalur yang diinginkan oleh kedua pihak. Ini bisa mendukung strategi yang bertaruh pada reli pemulihan di ekuitas China setelah 12 Agustus. Kami seharusnya tidak mengabaikan nada frustrasi mengenai India, yang menciptakan potensi hambatan pada pasar negara berkembang. Rupee India telah merosot 2% terhadap dolar bulan ini karena ketakutan ini, menyentuh titik terendah dalam setahun. Ini menunjukkan bahwa perdagangan pasangan dapat dipertimbangkan: posisi bullish di pasar AS melawan posisi bearish di ekuitas India. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juli tahun ini, perusahaan-perusahaan yang berbasis di AS mengumumkan pemangkasan 62.075 pekerjaan. Ini menunjukkan peningkatan 140% dibandingkan Juli tahun lalu, menandai pemangkasan pekerjaan tertinggi untuk bulan Juli sejak 2020. Rata-rata jumlah pemangkasan pekerjaan untuk bulan Juli selama empat tahun terakhir adalah sekitar 23.575. Angka tahun ini jauh melebihi rata-rata ini, mengindikasikan tren yang tidak biasa untuk waktu tahun ini.

Isyarat Pasar Tenaga Kerja

Lonjakan pemangkasan pekerjaan ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mungkin semakin melemah lebih dari yang diharapkan. Ini adalah sinyal peringatan jelas untuk ekonomi yang lebih luas, karena lebih sedikit pekerjaan seringkali menyebabkan perlambatan dalam pengeluaran konsumen. Bagi trader, ini menunjukkan bahwa posisi yang lebih defensif atau pesimis perlu dipertimbangkan dalam beberapa minggu mendatang. Kita sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada indeks saham utama seperti S&P 500 (SPY) atau Nasdaq 100 (QQQ). Opsi ini akan meningkat nilainya jika pasar turun, memberikan cara langsung untuk mendapatkan keuntungan dari potensi penurunan ekonomi. Strategi ini bertindak sebagai perlindungan terhadap posisi jangka panjang atau sebagai taruhan spekulatif pada sebuah koreksi. Satu area penting lainnya untuk diperhatikan adalah volatilitas pasar. Indeks Volatilitas (VIX) cenderung naik ketika ketakutan dan ketidakpastian meningkat, yang pasti didorong oleh laporan pekerjaan ini. Kita dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi call VIX, yang akan meningkat nilainya jika gejolak pasar meningkat pada bulan Agustus dan September.

Indikator Ekonomi dan Pararel Historis

Angka pekerjaan ini tidak terjadi secara terpisah; mereka sejalan dengan indikator ekonomi lainnya yang semakin melemah. Misalnya, Indeks Kepercayaan Konsumen Konferensi Dewan baru-baru ini turun ke 99,5 bulan ini, menandai titik terendah dalam empat bulan dan menunjukkan bahwa rumah tangga semakin pesimis. Kombinasi data pekerjaan yang lemah dan kepercayaan yang menurun memperkuat alasan untuk pandangan pasar yang hati-hati. Kita dapat melihat kembali ke akhir tahun 2007 untuk suatu pararel historis, di mana tren serupa pemangkasan pekerjaan yang meningkat mendahului penurunan pasar yang besar. Meskipun sejarah tidak terulang secara persis, hal ini memberikan pelajaran berharga tentang bagaimana pasar tenaga kerja yang melemah dapat menjadi indikator awal masalah ekonomi yang lebih luas. Pola ini menunjukkan bahwa kita harus mengambil sinyal saat ini dengan sangat serius. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data ekonomi terbaru di AS bersama dengan kebijakan Federal Reserve yang lebih ketat telah menyebabkan pasar mengurangi harapan untuk pemotongan suku bunga. Saat ini, Federal Reserve diperkirakan akan memotong suku bunga sebesar 35 bps pada akhir tahun, dengan hanya 40% kemungkinan pemotongan pada pertemuan mendatang. Ekspektasi pemotongan suku bunga untuk Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank Kanada (BoC) masing-masing sebesar 11 bps dan 12 bps, dengan keduanya diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap. Bank Inggris diperkirakan akan memotong suku bunga sebesar 46 bps, dengan kemungkinan 82% pemotongan pada pertemuan berikutnya, sementara Reserve Bank of Australia diproyeksikan akan memotong 60 bps. Harapan kenaikan suku bunga Bank Jepang berada di angka 17 bps, dengan kemungkinan 86% untuk mempertahankan suku bunga saat ini. ECB dan BoC mengalami sedikit penyesuaian kebijakan ke arah yang lebih ketat akibat kekhawatiran inflasi, dengan ECB menghadapi risiko inflasi yang dapat meningkat. BoJ menunjukkan kecenderungan yang lebih lunak karena keraguan tentang kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.

Dinamika Pasar yang Berubah

Peralihan dari tarif perdagangan ke data ekonomi dan petunjuk dari Federal Reserve diperkirakan akan mendorong pasar untuk sisa tahun ini, karena tarif perdagangan dan tindakan legislatif sebelumnya kehilangan pengaruhnya terhadap dinamika pasar. Dengan data AS yang kuat dan sikap tegas Federal Reserve, kita harus bersiap untuk dolar AS yang lebih kuat. Laporan CPI Juni 2025 terbaru menunjukkan inflasi tetap di 3,2%, dan laporan pekerjaan terbaru menambahkan 210.000 posisi, mendukung keputusan Fed untuk menunda pemotongan suku bunga. Ini membuat dolar menarik terhadap mata uang yang bank sentralnya siap untuk melonggarkan kebijakan. Peluang paling jelas terlihat terhadap dolar Australia dan pound Inggris. Pasar memperhitungkan pemotongan 60 basis poin dari Reserve Bank of Australia dan pemotongan 46 basis poin dari Bank of England pada akhir tahun. Perbedaan kebijakan ini menciptakan alasan yang kuat untuk mendukung dolar AS, mirip dengan yang kita lihat selama periode 2014-2015 ketika harapan terhadap pengetatan kebijakan Fed membuat dolar melonjak.

Outlook Pasar Suku Bunga

Di pasar suku bunga, ini berarti kita harus memperkirakan imbal hasil Treasury AS tetap tinggi. Dengan pasar sekarang hanya mengharapkan 35 basis poin pemotongan dari Fed pada akhir tahun, turun dari 44, tidak banyak alasan bagi imbal hasil untuk turun secara signifikan. Mempertaruhkan suku bunga yang lebih tinggi untuk lebih lama dengan menggunakan derivatif yang terkait dengan futures Treasury bisa menjadi strategi yang baik. Penggerak pasar sebelumnya, seperti sengketa tarif yang dimulai pada April 2024 dan tagihan fiskal baru-baru ini, kini telah sebagian besar dihargai. Perhatian pasar telah jelas berpindah, menjadikan setiap laporan inflasi dan pekerjaan AS yang akan datang sebagai acara besar. Fokus pada Fed ini kemungkinan akan meningkatkan volatilitas pasar di sekitar rilis data penting. Oleh karena itu, kita harus memperhatikan data ekonomi yang masuk dengan sangat teliti, karena ini akan menentukan langkah selanjutnya dari Fed. Angka pekerjaan atau inflasi yang mengecewakan bisa cepat membalikkan sentimen ketat saat ini. Saat ini, dengan indeks volatilitas VIX diperdagangkan mendekati 14 yang relatif rendah, menggunakan opsi untuk menyatakan pandangan ini atau untuk melindungi diri dari perubahan tiba-tiba bisa menjadi pendekatan yang hemat biaya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden AS Trump telah memberikan kritik keras terhadap Ketua Fed Powell. Ia menuduh Powell terlambat, marah, dan tidak cocok untuk peran tersebut, dengan klaim bahwa ini telah menghabiskan triliunan untuk negara. Trump juga mengkritik apa yang dianggapnya sebagai penanganan renovasi yang buruk. Setelah komunikasi terbaru dari Powell, Federal Reserve tidak menunjukkan rencana untuk pemotongan suku bunga pada bulan September. Akibatnya, ekspektasi pasar telah disesuaikan, dengan kontrak berjangka dana Fed menunjukkan kemungkinan sekitar 37% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan mendatang. Hal ini menyebabkan penyesuaian dalam harga pasar.

Sikap Federal Reserve

Federal Reserve telah menegaskan posisi mereka yang tegas, sehingga pemotongan suku bunga pada bulan September sangat tidak mungkin. Kami melihat pasar bereaksi segera, dengan kontrak berjangka dana Fed sekarang menunjukkan kemungkinan kurang dari 40% untuk pemotongan pada pertemuan mendatang. Kejutan yang bersifat hawkish ini terjadi di tengah tekanan politik yang intens terhadap ketua Fed karena dianggap terlambat dan terlalu ketat dalam kebijakan. Posisi tegas dari Fed ini masuk akal jika kita melihat angka terbaru. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru untuk Juni 2025 menunjukkan inflasi tetap tinggi di 3.1%, masih jauh di atas target 2%. Selain itu, pasar tenaga kerja tidak menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang signifikan, dengan ekonomi menambahkan 260.000 pekerjaan bulan lalu dan tingkat pengangguran tetap di bawah 4%. Untuk para trader derivatif, konflik antara Fed yang berbasis data dan tuntutan politik menciptakan situasi yang sempurna untuk volatilitas pasar. Kami telah melihat VIX, ukuran ketakutan pasar, melambung dari posisi terendahnya sekitar 13 menjadi lebih dari 17 minggu ini. Ini menyarankan trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga yang lebih luas, seperti membeli straddles atau strangles pada indeks utama.

Preseden Historis dan Spekulasi Masa Depan

Kami telah melihat situasi serupa sebelumnya, melihat kembali ke periode 2018-2019. Ketua Fed menghadapi kritik publik yang sama kerasnya karena memperketat kebijakan saat itu. Akhirnya, Fed melakukan perubahan dan mulai memotong suku bunga pada pertengahan 2019, menunjukkan bahwa tekanan politik dapat memengaruhi kebijakan meskipun ada klaim independensi. Preseden historis ini berarti bahwa meskipun pernyataan tegas dari Fed saat ini, kita tidak bisa sepenuhnya mengesampingkan kemungkinan perubahan kebijakan di kemudian hari jika ekonomi melemah atau tekanan meningkat. Trader dapat melihat opsi berjangka dengan jangka waktu lebih lama, seperti kontrak berjangka suku bunga untuk bulan Desember 2025 atau Januari 2026, untuk bertaruh pada perubahan kebijakan yang lebih lunak di masa depan. Posisi ini saat ini relatif murah karena pasar fokus pada sikap hawkish jangka pendek dari Fed. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Apple dan Amazon siap melaporkan pendapatan Q2 mereka setelah penutupan pasar hari ini. Setelah hasil positif dari Microsoft dan Meta, Wall Street tetap optimis meskipun ada kemungkinan fluktuasi pasar pada akhir Juli. Apple menghadapi tantangan pada 2025, terutama akibat tarif yang diperkenalkan oleh Trump. Hal ini mempengaruhi permintaan iPhone, dengan penjualan diperkirakan turun 18% dibandingkan tahun lalu pada bulan Juni. Apple memperkirakan biaya terkait tarif mencapai $900 juta untuk Q2 2025. Perusahaan fokus pada inovasi dalam kecerdasan buatan (AI) dan lini produk yang ada untuk meningkatkan pendapatan.

Outlook Pendapatan Amazon

Outlook pendapatan Amazon lebih positif, dengan kinerja ritel dan layanan cloud yang kuat, meskipun kemajuan AI-nya masih tertinggal di belakang para pesaing. AWS dan iklan menjadi penggerak keuntungan yang penting, meskipun kemajuan cloud Microsoft dan Google memberikan tantangan. Pengeluaran modal terkait AI tetap menjadi prioritas bagi Amazon, dengan pengeluaran Q2 diperkirakan mencapai $25 miliar dan total tahun ini melebihi $100 miliar. E-commerce Amazon mungkin mendapatkan manfaat dari perubahan tarif baru-baru ini, mengakhiri pengecualian ‘de minimis’ yang mempengaruhi barang impor yang bernilai di bawah $800. Secara keseluruhan, ekspektasi menunjukkan kemungkinan kekecewaan dari Apple dan hasil positif dari Amazon. Laporan pasar tenaga kerja AS yang akan datang pada hari Jumat akan lebih lanjut memengaruhi arah pasar. Hari ini adalah 31 Juli 2025, kita dihadapkan pada volatilitas signifikan setelah bel. Dengan laporan dari Apple dan Amazon, trader harus mempertimbangkan strategi yang memanfaatkan volatilitas yang tinggi yang khas dari acara pendapatan besar. Reaksi positif pasar terhadap Microsoft dan Meta memberikan nada yang penuh harapan, tetapi cerita masing-masing perusahaan sangat berbeda. Dengan Apple, harapan yang meluas akan laporan yang mengecewakan berarti banyak dari berita buruk mungkin sudah terbuyung dalam sahamnya, yang telah turun lebih dari 16% tahun ini. Membeli opsi put sekarang bisa berisiko, karena bahkan laporan yang sedikit kurang buruk dapat menyebabkan reli pemulihan. Strategi yang lebih netral, seperti menjual iron condor, mungkin lebih baik untuk memperoleh keuntungan dari penurunan volatilitas pascapendapatan yang diharapkan, dengan asumsi saham tidak bergerak ekstrem. Data rantai pasokan terbaru dari Asia telah menunjukkan perlambatan, selaras dengan estimasi analis untuk penurunan 18% tahun-ke-tahun dalam pengiriman iPhone bulan Juni. Pasar telah memproses ini, bersama dengan potensi kerugian $900 juta dari tarif. Poin-poin penting yang mengejutkan akan terletak pada panduan masa depan perusahaan dan rencananya untuk mengelola biaya serta berinovasi di luar produk yang ada.

Sentimen dan Strategi Amazon

Dengan Amazon, sentimen lebih optimis, jadi membeli opsi call tampaknya logis, tetapi ini membawa risiko karena hasil pendapatan sederhana mungkin tidak cukup. Mengingat harapan yang tinggi, perusahaan perlu memberikan hasil dan panduan yang kuat, terutama untuk segmen AWS dan iklan. Setiap tanda kelemahan di sini bisa mengecewakan investor bullish dan menurunkan harga saham. Meskipun AWS masih menjadi pemimpin, pangsa pasarnya telah sedikit berkurang, turun menjadi 31% pada kuartal pertama 2025 dari 33% setahun sebelumnya, karena Microsoft Azure dan Google Cloud semakin berkembang. Kami akan memantau dengan cermat laju pertumbuhan AWS untuk melihat apakah ia dapat mempertahankan posisinya. Pertumbuhan pendapatan iklan juga akan menjadi kunci untuk melihat apakah itu dapat mengimbangi kelemahan cloud. Pengeluaran modal besar untuk AI perlu mulai menunjukkan hasil, suatu situasi yang belum pernah kami lihat pada skala ini sejak fase pembangunan dot-com di akhir 1990-an. Pengeluaran kapital Amazon yang diperkirakan sebesar $25 miliar di Q2 harus dibenarkan oleh pengumuman produk baru yang didorong AI atau peningkatan efisiensi yang signifikan. Tanpa cerita AI yang jelas, investor mungkin kehilangan kesabaran dibandingkan rekan-rekan Magnificent Seven-nya. Perdagangan pasangan dapat menjadi cara efektif untuk menavigasi perbedaan ini, yang melibatkan membeli opsi call Amazon sambil secara bersamaan membeli opsi put Apple. Strategi ini memisahkan kinerja kedua perusahaan dari pergerakan pasar yang lebih luas. Ini secara langsung memainkan narasi yang berlaku mengenai kekuatan Amazon dibandingkan dengan perjuangan saat ini dari Apple.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham awalnya turun mengikuti keputusan hawkish dari Fed tetapi pulih saat Meta dan Microsoft melaporkan hasil kuat. Kenaikan S&P 500 didorong oleh kurangnya pengaruh negatif dan data ekonomi yang membaik setelah kelemahan tarif di Q1. Laporan ketenagakerjaan dan inflasi baru-baru ini juga positif, dengan data pekerjaan yang kuat tidak diiringi oleh pertumbuhan gaji yang berlebihan. Keputusan Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah dengan beberapa suara untuk pemotongan, tetapi pengabaian terhadap pengurangan ketidakpastian kurang dovish dari yang diharapkan. Pasar bereaksi lebih terhadap Konferensi Pers Ketua Fed Powell, di mana ia menghindari menunjukkan indikasi pemotongan suku bunga di masa depan dan mempertahankan sikap netral, yang menyebabkan penurunan pasar sementara yang diatasi oleh hasil perusahaan yang kuat. Fokus tetap pada data yang akan datang untuk membimbing ekspektasi pasar, dengan potensi untuk koreksi jika data hawkish muncul.

Analisis Teknis SP 500

Analisis teknis S&P 500 mengungkapkan puncak yang terus-menerus karena sedikitnya faktor bearish, mendefinisikan pasar “pengejar”. Risiko dan imbalan bagi pembeli terbaik di sekitar level dukungan 6.200, sementara penjual menunggu penurunan menuju 5.800. Dalam kerangka waktu lebih pendek, tren saat ini tetap naik, didorong oleh hasil kuat, tetapi tidak akan bertahan lama kecuali indikator makro berubah. Rilis data AS yang akan datang dapat mempengaruhi arah pasar, dengan indeks penting dan angka pekerjaan yang akan diungkapkan. Posisi hati-hati Federal Reserve menciptakan kelemahan sementara, tetapi laporan hasil kuat dari Microsoft dan Meta telah mendorong S&P 500 ke puncak baru dekat 6.450. Ini menunjukkan bahwa untuk saat ini, kinerja perusahaan yang kuat lebih penting bagi pasar daripada kebijakan bank sentral. Fokus bagi para trader dalam beberapa minggu ke depan adalah apakah data ekonomi dapat mendukung rally ini. Data kini menjadi faktor paling penting, karena Fed hanya bereaksi terhadap informasi baru. Angka inflasi PCE inti bulan Juni pagi ini tercatat sebesar 2,8% tahun ke tahun, sementara klaim pengangguran awal hanya 215.000, menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat. Angka-angka ini membuat tidak mungkin Fed mempertimbangkan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat dan dapat menyebabkan pasar bergerak fluktuatif.

Strategi Momentum Pasar

Saat ini, kita berada di pasar di mana trader mengejar keuntungan, mendorong indeks lebih tinggi dengan setiap penyusutan kecil. Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, saat ini diperdagangkan dekat 13, yang merupakan level yang sangat rendah secara historis, menunjukkan sedikit ketakutan di antara investor. Kepuasan ini bisa berisiko, tetapi juga berarti tren naik adalah jalur dengan sedikit hambatan. Trader yang ingin memanfaatkan momentum ini harus memperhatikan penurunan ke garis tren naik di sekitar level 6.300. Area ini menyediakan level dukungan yang jelas untuk membeli opsi call atau menjual put spread, menawarkan risiko yang terdefinisi untuk posisi untuk pergerakan lebih tinggi lainnya. Kami akan mencari pembeli untuk masuk dan mempertahankan garis tren ini jika pasar turun. Risiko utama adalah bahwa data ekonomi yang kuat, seperti laporan pekerjaan NFP besok, dapat membuat pasar berharap akan Fed yang lebih hawkish lebih lama. Penurunan di bawah dukungan 6.300 dapat memicu pergerakan lebih cepat turun menuju level 6.200. Trader yang bijaksana mungkin mempertimbangkan untuk membeli beberapa opsi put murah sebagai lindung nilai terhadap kemungkinan ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.