Momentum dolar AS melemah setelah penurunan data pekerjaan AS yang tak terduga pada hari Jumat, yang bertentangan dengan posisinya yang sebelumnya kuat. Pasangan EUR/USD naik dari tingkat terendah delapan minggu sekitar 1.1400 menjadi hampir 1.1600, menantang level teknis kunci. Penjual dan pembeli mengalami bias jangka pendek yang lebih netral, tanpa pergeseran signifikan menuju penjualan dolar. USD/JPY mengalami penurunan dari di atas 150.00 menuju dekat 147.00, melewati rata-rata pergerakan penting, yang menunjukkan perspektif pendek yang bearish. Pergerakan ini dipengaruhi oleh perubahan imbal hasil obligasi dan ketidakpastian seputar hubungan perdagangan AS-Jepang. GBP/USD mengakhiri rentetan penurunan enam hari, tetapi kenaikan tersebut terbatas dan tidak mengatasi level teknis kunci, mempertahankan bias bearish hingga netral tergantung pada pergerakan harga di sekitar level tersebut.

Pola Usd Cad

Pasangan USD/CAD menunjukkan pola serupa, tetap berada di antara rata-rata pergerakan jam kunci, tanpa momentum negatif yang kuat. Pasangan AUD/USD berhasil melewati rata-rata pergerakan 100 jamnya setelah data pekerjaan yang lemah mempengaruhi dolar. Namun, tetap ada bias netral, memerlukan kemajuan lebih lanjut untuk secara meyakinkan mengubah momentum mendukung pembeli. Secara keseluruhan, grafik menunjukkan momentum dolar yang berkurang dengan bias yang lebih netral, tetapi bukan pergerakan pasti menuju penurunan. Data ketenagakerjaan yang terus lemah dapat memberi tekanan pada Fed untuk melakukan pemotongan suku bunga, membatasi potensi kenaikan dolar. Kekhawatiran inflasi akibat tarif dan politisasi data dapat merusak kepercayaan terhadap data ekonomi AS, semakin memperumit prospek dolar. Laporan pekerjaan AS yang lemah pada hari Jumat, 1 Agustus, telah sepenuhnya mengubah permainan untuk dolar. Setelah naik selama beberapa minggu, momentum dolar terhenti oleh laporan yang menunjukkan ekonomi hanya menambah 95.000 pekerjaan dibandingkan yang diharapkan 180.000. Kami juga melihat tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%, mengejutkan semua orang dan membatasi kekuatan dolar. Kelemahan mendadak ini membuat pasar melakukan penyesuaian terhadap langkah selanjutnya Federal Reserve. Kami melihat bahwa harga futures dana federal untuk pemotongan suku bunga September melonjak dari sekitar 30% minggu lalu menjadi lebih dari 70% pagi ini. Perubahan tajam dalam ekspektasi suku bunga ini adalah alasan utama dolar jatuh, terutama terhadap yen.

Pedagang Derivatif dan Volatilitas

Bagi pedagang derivatif, ini berarti volatilitas kembali hadir. VIX, ukuran ekspektasi turbulensi pasar, melonjak ke 18 setelah data pekerjaan, level tertinggi dalam tiga bulan. Ini menunjukkan kita harus bersiap untuk fluktuasi harga yang lebih lebar dalam beberapa minggu ke depan, membuat strategi opsi lebih menarik tetapi juga lebih mahal. Gambaran teknis sekarang sebagian besar netral, berarti dolar tidak sedang runtuh, tetapi jalur ke atasnya terhalang. Respon yang bijaksana adalah melindungi posisi beli dolar dengan opsi put atau mempertimbangkan untuk menjual opsi call pada pasangan seperti USD/CAD, yang masih bertahan di atas dukungan kunci. Kami belum berada dalam tren penurunan yang kuat, jadi taruhan bearish yang agresif prematur. Kami melihat kelemahan paling nyata di USD/JPY, yang jatuh melewati level dukungan kunci menuju dekat 147.00 seiring menurunnya imbal hasil obligasi AS. Perbedaan suku bunga yang menyusut antara AS dan Jepang membuat memegang dolar kurang menarik dibandingkan yen. Membeli opsi put pada USD/JPY menawarkan cara langsung untuk memperdagangkan kelemahan spesifik ini. Di sisi lain, pasangan seperti EUR/USD dan AUD/USD baru saja beralih ke bias netral, terjebak di antara level teknis. Pergerakan harga yang terikat dalam kisaran ini bisa menjadi kesempatan untuk menjual opsi strangle, mengumpulkan premi saat pasar memutuskan arah selanjutnya. Namun, perlu diingat bahwa suatu pergerakan signifikan dalam salah satu arah akan menimbulkan risiko bagi strategi ini. Secara fundamental, situasi ini dipersulit oleh inflasi, yang tetap tinggi akibat efek tarif yang berkepanjangan. Bacaan CPI terakhir pada Juli 2025 adalah 3,4%, menempatkan Fed dalam posisi sulit yang mengingatkan kita pada kesulitan kebijakan yang terjadi pada 2022 dan 2023. Konflik antara pertumbuhan yang melambat dan inflasi yang persisten menciptakan ketidakpastian yang signifikan bagi arah dolar ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Opsi valuta asing yang akan kedaluwarsa pada 4 Agustus mencolok untuk EUR/USD, antara 1.1550 dan 1.1600. Dolar AS mengalami penurunan setelah laporan pekerjaan minggu lalu, dengan revisi besar ke bawah untuk data tenaga kerja. Pemecatan kepala BLS dan perubahan pada proyeksi suku bunga Federal Reserve menuju pemotongan suku bunga pada bulan September menambah penurunan dolar. Akibatnya, EUR/USD berada di posisi antara 1.1497 dan 1.1610, yang merupakan rata-rata pergerakan kunci per jam.

Relevansi Kedaluwarsa Euro Dolar AS

Kedaluwarsa EUR/USD yang lebih dekat ke 1.1600 lebih relevan dan mungkin membatasi volatilitas selama perdagangan Eropa. Kedaluwarsa ini bisa mengatur pergerakan harga hingga Wall Street memulai perdagangan. Kita melihat kedaluwarsa opsi EUR/USD yang signifikan terakumulasi antara 1.1550 dan 1.1600, yang dapat membatasi kenaikan pasangan ini dalam jangka pendek. Ini terjadi setelah dolar terkena dampak setelah laporan pekerjaan AS yang mengecewakan minggu lalu, di mana data tenaga kerja bulan Juli hanya mencapai 95.000 dibandingkan dengan yang diperkirakan 180.000. Kedaluwarsa ini mungkin menjaga pergerakan harga tetap terkendali, terutama selama sesi Eropa. Pasar bereaksi kuat terhadap sinyal perlambatan pertumbuhan, dengan proyeksi suku bunga Federal Reserve saat ini mencerminkan kemungkinan 70% untuk penundaan suku bunga pada pertemuan September. Ini adalah perubahan besar dari sebulan yang lalu ketika ada kemungkinan kenaikan suku bunga. Dengan data inflasi inti terbaru dari bulan lalu yang masih tinggi di 3,8%, Federal Reserve berada dalam posisi yang sulit.

Strategi Perdagangan Derivatif

Kondisi ini terasa mirip dengan perubahan sentimen tajam yang kita lihat pada tahun 2023 ketika data ekonomi memaksa bank sentral untuk memikirkan kembali kebijakan secara mendesak. Saat itu, volatilitas dolar melonjak secara signifikan dalam beberapa minggu setelah laporan pekerjaan dan inflasi yang penting. Kita harus mengharapkan kondisi bergejolak yang serupa sekarang, saat pasar mencerna apakah ini adalah masalah sementara atau awal dari tren baru. Bagi para pedagang derivatif, ini menunjukkan bahwa menjual opsi panggilan dengan tanggal kedaluwarsa pendek dengan harga strike di atas level resistensi 1.1610 bisa menjadi strategi yang layak untuk mengumpulkan premi. Di sisi lain, mereka yang percaya bahwa kelemahan dolar ini akan berlanjut dapat melihat ini sebagai kesempatan untuk membeli opsi panggilan dengan tanggal kedaluwarsa lebih lama, dengan harapan terjadinya pergerakan naik di kemudian hari. Mengamati reaksi pasangan ini di sekitar rata-rata pergerakan kunci dekat 1.1497 akan sangat penting untuk menentukan waktu masuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Emas terus naik, dipicu oleh spekulasi pemotongan suku bunga dan permintaan sebagai aset aman, yang menawarkan peluang potensial bagi pedagang. Kontrak berjangka emas saat ini dipatok pada $3,411.8, mencerminkan kenaikan harian sebesar 0,35%. Sepanjang tahun lalu, emas telah meningkat sebesar 36,98%, diperdagangkan dekat puncak rentang jangka panjangnya. Poin-poin penting yang mempengaruhi tren naik ini termasuk laporan pekerjaan AS yang lebih lemah, yang meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, dengan probabilitas lebih dari 80%. Suku bunga yang lebih rendah membuat emas lebih menarik dengan mengurangi biaya kesempatan untuk memilikinya. Ketegangan geopolitik, ketidakpastian kebijakan perdagangan, dan ekspektasi inflasi juga berkontribusi terhadap daya tarik emas.

Pandangan Perdagangan terhadap Emas

Dari sudut pandang perdagangan, momentum saat ini menguntungkan pembeli, dengan respon yang kuat terhadap kondisi makroekonomi. Stabilitas harga emas di atas $3,400 menunjukkan dukungan yang berkelanjutan, dengan perilaku harga di sekitar $3,406-$3,409 menjadi sangat penting bagi para pedagang. Perubahan sentimen pasar baru-baru ini menunjukkan peningkatan aktivitas pembelian, bertahan di atas level pasar kunci seperti VWAP dan POC. OrderFlow Intel menunjukkan bias bullish, dengan potensi pergerakan menuju $3,440. Namun, para pedagang mungkin lebih suka menunggu penarikan untuk masuk, dengan tujuan mendapatkan rasio risiko-hadiah yang lebih baik. Analisis ini memberikan wawasan untuk mendukung keputusan perdagangan yang terinformasi. Prospek untuk emas tetap kuat, karena laporan pekerjaan AS yang lebih lemah pada hari Jumat telah meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve di bulan September. Setelah periode panjang suku bunga tinggi yang dipertahankan hingga 2024, pasar kini memperhitungkan kemungkinan lebih dari 80% bahwa Fed akhirnya akan berpindah arah. Perubahan ini membuat kepemilikan aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas lebih menarik bagi para pedagang derivatif. Ekspektasi untuk suku bunga yang lebih rendah muncul di saat inflasi masih menjadi perhatian, masalah yang telah berlangsung sejak sulit untuk dikendalikan pada tahun 2024. Kami telah melihat pengalihan yang signifikan dalam pencarian keamanan di tengah ketegangan geopolitik yang berkelanjutan dan ketidakpastian mengenai kebijakan perdagangan global. Permintaan yang terus-menerus ini telah menyebabkan kinerja emas tahun ini melebihi 29%.

Dinamik Pasar dan Strategi Pedagang

Harga saat ini yang mendekati $3,411 membangun pada rally kuat yang dimulai ketika kita menembus level tertinggi sepanjang masa di tahun 2024. Kami juga melihat pembelian yang berada di tingkat rekor dari bank sentral global, tren yang berlangsung selama beberapa tahun yang telah menambah lebih dari 1,037 ton pada tahun 2023 saja dan terus berlanjut. Pembeli-pembeli besar dan konsisten ini memberikan dukungan yang kuat bagi harga. Dari sudut pandang perdagangan, aliran pesanan baru-baru ini menunjukkan pergeseran yang jelas dari penjual ke pembeli, menunjukkan bahwa momentum kenaikan akan berlanjut. Mengejar pasar pada harga saat ini tidak disarankan. Pendekatan yang lebih disiplin adalah menunggu penarikan harga untuk menemukan titik masuk yang lebih baik. Kami melihat zona dukungan potensial terbentuk antara $3,406 dan $3,409, yang sejalan dengan indikator kunci seperti Volume Weighted Average Price (VWAP). Mengatur pesanan masuk untuk posisi panjang di dalam rentang ini dapat memberikan peluang risiko-hadiah yang menguntungkan. Strategi ini memungkinkan para pedagang untuk bergabung dengan tren bullish tanpa membeli di puncak pergerakan intraday saat ini. Jika level dukungan ini tetap bertahan dan tren naik dilanjutkan, target logis berikutnya bisa berada di sekitar $3,440. Para pedagang harus menggunakan pesanan stop-loss yang tepat untuk mengelola risiko secara efektif jika terjadi pembalikan pasar yang tiba-tiba. Kuncinya adalah bersabar menunggu pasar sampai ke harga Anda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Citi telah meningkatkan proyeksi harga emasnya, mengharapkan harga akan mencapai $3,500 dalam tiga bulan ke depan. Ini adalah peningkatan dari proyeksi sebelumnya yang berada di $3,300, dengan kisaran perdagangan baru antara $3,300 hingga $3,600, naik dari $3,100 hingga $3,500. Citi mengaitkan penyesuaian ini dengan ekonomi Amerika Serikat yang lebih lemah dan kekhawatiran tentang inflasi pada paruh kedua tahun 2025. Bersama dengan melemahnya nilai dolar, faktor-faktor ini diprediksi akan mendorong harga emas ke tingkat tertinggi baru.

Kekhawatiran Terhadap Data Ekonomi AS

Ada kekhawatiran tentang data pasar tenaga kerja AS dari kuartal kedua dan kepercayaan terhadap lembaga seperti Federal Reserve dan BLS. Meskipun ada kekhawatiran ini, permintaan investasi untuk emas tetap kuat, dan pembelian moderat oleh bank sentral diharapkan dapat mempertahankan posisi emas yang menguntungkan di pasar. Kami melihat sikap optimis terhadap emas untuk tiga bulan ke depan, dengan target harga $3,500 dan kisaran perdagangan potensial hingga $3,600. Pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari kenaikan harga emas. Ini bisa melibatkan pembelian opsi panggilan atau penetapan spread panggilan bullish dengan tanggal kedaluwarsa pada bulan Oktober atau November 2025. Pandangan ini didukung oleh memburuknya prospek ekonomi AS, karena laporan PDB kuartal kedua menunjukkan pertumbuhan melambat menjadi hanya 0.8%, jauh di bawah perkiraan. Kami juga melihat kelemahan di pasar tenaga kerja kuartal kedua, dengan laporan Non-Farm Payrolls bulan Juni menunjukkan penciptaan lapangan kerja yang jauh lebih rendah dibanding rata-rata yang terlihat pada tahun 2024. Perlambatan ini mengonfirmasi tantangan yang dihadapi ekonomi Amerika.

Dampak Tekanan Ekonomi dan Tarif Perdagangan

Saat yang sama, tarif perdagangan baru memicu kekhawatiran inflasi, yang tercermin dalam Indeks Harga Konsumen bulan Juli yang naik menjadi 3.9%. Tekanan ekonomi ini berkontribusi pada melemahnya nilai dolar AS, dengan Indeks Dolar (DXY) turun dari sekitar 105 pada bulan Mei menjadi level saat ini di 101.5. Dolar yang jatuh secara historis membuat emas lebih menarik bagi pembeli asing. Permintaan dasar untuk emas memberikan dukungan yang kuat untuk setiap strategi optimis. Laporan terbaru untuk kuartal kedua 2025 mengonfirmasi bahwa bank sentral, terutama di Asia, terus menjadi pembeli bersih, menambah lebih dari 200 ton ke cadangan global. Pembelian lembaga yang persisten ini membantu menyerap setiap penurunan harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data pekerjaan yang baru dirilis baru-baru ini telah menciptakan ketidakpastian di pasar, meningkatkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan September dari sekitar 39% menjadi 81%. Isu utama bukanlah angka utama tetapi penyesuaian besar ke bawah yang dilakukan. Presiden Trump mengkritik Ketua Fed Powell, menyerukan pemotongan suku bunga segera, dan kemudian menyalahkan Kepala BLS, Erika McEntarfer, atas angka pekerjaan yang menurutnya tidak akurat, yang mengarah pada pemecatannya. Ia berpendapat bahwa ekonomi AS sedang berkembang dan menuntut data yang akurat.

Dampak pada Ekonomi Trump

Angka pekerjaan yang bermasalah memperumit citra dari “ekonomi Trump.” Angka yang baik akan mendukung jeda Fed, yang tidak menyenangkan Trump, sementara angka yang memburuk mendorong tindakan Fed, mempengaruhi narasi ekonominya. Situasi ini mengancam baik independensi bank sentral maupun data statistik di AS. Statistik yang dapat diandalkan sangat penting untuk pengambilan keputusan yang tepat. Jika data menjadi dipolitisasi, itu akan menantang kredibilitas informasi keuangan AS. Kredibilitas Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Departemen Keuangan (TIPS), yang bergantung pada data inflasi BLS yang akurat, bisa terancam. Keadaan ini berpotensi membahayakan kredibilitas dolar dan aset keuangan AS. Kami melihat pasar dengan agresif memperhitungkan pemotongan suku bunga pada bulan September setelah laporan pekerjaan yang lemah pada hari Jumat lalu, 1 Agustus. Laporan gaji non-pertanian menunjukkan hanya ada penambahan 50.000 pekerjaan, jauh di bawah target 150.000, dengan bulan-bulan sebelumnya direvisi jauh lebih rendah. Menurut data dari CME FedWatch Tool, peluang pemotongan melesat dari sekitar 39% menjadi lebih dari 80% dalam beberapa jam.

Kekacauan di Pasar

Pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja selama akhir pekan, bagaimanapun, telah memperkenalkan variabel baru dan kacau. Serangan langsung ini terhadap independensi data pemerintah menciptakan ketidakpastian besar, yang sudah bisa kami lihat pada indeks ketakutan pasar. Indeks VIX, ukuran volatilitas yang diharapkan, melompat dari level tenang 16 ke lebih dari 24, menunjukkan bahwa trader harus bersiap untuk fluktuasi harga yang lebih besar dan mempertimbangkan untuk membeli perlindungan. Heboh politik ini memberikan tekanan langsung pada dolar AS, yang telah kehilangan banyak nilai terhadap mata uang utama lainnya. Indeks Dolar (DXY) jatuh tajam dari lebih dari 105 menjadi mendekati 103.5 seiring kepercayaan pada stabilitas institusi AS dipertanyakan secara global. Lingkungan ini menyarankan trader untuk mempertimbangkan membeli opsi put pada dolar, mungkin terhadap tempat aman tradisional seperti franc Swiss atau yen Jepang. Kami melihat pola tekanan politik yang serupa pada institusi ekonomi pada tahun 2018 dan 2019. Selama periode itu, kebisingan konstan yang ditujukan pada Federal Reserve menyebabkan ayunan pasar yang tajam dan tidak terduga serta volatilitas yang lebih tinggi yang berkelanjutan. Sejarah menunjukkan bahwa lingkungan ini paling baik untuk strategi yang mendapatkan keuntungan dari kekacauan ini, seperti straddle atau strangle, daripada bertaruh pada arah ekonomi secara tegas. Poin-poin penting terakhir adalah ancaman spesifik terhadap integritas data inflasi, yang menciptakan masalah serius untuk beberapa derivatif. Instrumen seperti Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Departemen Keuangan (TIPS) dan pasar swap inflasi sekarang menghadapi krisis kredibilitas yang serius. Trader harus sangat berhati-hati dengan produk-produk ini, karena seluruh model penetapan harganya bergantung pada data pemerintah yang sekarang sedang terancam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China berencana untuk mulai mengenakan pajak atas pendapatan bunga dari obligasi pemerintah dan lembaga keuangan, mengakhiri dekade-dekade pembebasan pajak di pasar obligasinya. Pajak ini, yang akan dimulai pada 8 Agustus, mempengaruhi hampir 70% pasar obligasi China berdasarkan jumlah yang beredar. Perubahan kebijakan ini telah memicu penilaian ulang portofolio pendapatan tetap di tengah kekhawatiran tentang pengembalian setelah pajak yang berkurang. Permintaan untuk utang pemerintah dan bank kebijakan China mungkin akan menurun, terutama di antara entitas institusional yang diuntungkan dari status bebas pajak.

Detail Implementasi

Detail tentang pelaksanaan masih belum sepenuhnya diungkapkan, tetapi langkah ini menunjukkan tujuan China untuk memperluas basis pajaknya. Para analis memperkirakan bahwa tarif pajak pertambahan nilai umum sebesar 6% pada obligasi akan meningkatkan biaya investasi, memperlebar selisih imbal hasil antara obligasi yang ada dan yang baru sekitar 5-10 poin dasar. Mengingat kebijakan ini akan dimulai dalam waktu empat hari, kita harus mengantisipasi lonjakan volatilitas di pasar pendapatan tetap China. Trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi pada kontrak berjangka obligasi pemerintah China (CGB) atau ETF terkait. Strategi ini memungkinkan kita untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga besar yang diharapkan saat pasar mencerna pajak yang mengejutkan ini. Respon paling langsung adalah mengharapkan harga obligasi turun dan imbal hasil naik. Kita harus mencari untuk membuka posisi pendek dalam kontrak berjangka CGB 10 tahun yang diperdagangkan di Bursa Berjangka Keuangan China. Ini merupakan taruhan bahwa pajak baru akan mengurangi permintaan dan akibatnya menekan nilai penerbitan utang pemerintah di masa depan.

Dampak pada Pasar Global

Langkah ini berdampak pada kumpulan modal yang besar, karena pasar obligasi China adalah yang terbesar kedua di dunia, dengan total nilai sekarang melebihi $21 triliun. Pada kuartal kedua 2025, data resmi menunjukkan lembaga asing memegang sekitar ¥3,2 triliun dalam obligasi China. Penjualan besar-besaran dari kelompok ini dapat memberi tekanan turun pada yuan. Kita juga dapat menyusun perdagangan untuk memanfaatkan selisih imbal hasil yang diperkirakan antara obligasi lama dan baru sebesar 5-10 poin dasar. Perdangan basis, dengan membeli obligasi yang ada yang bebas pajak sambil menjual kontrak berjangka yang akan melacak obligasi baru yang dikenakan pajak, bisa menangkap selisih ini. Ini adalah permainan arbitrase klasik yang memanfaatkan ketidakefisienan pajak baru ini. Situasi ini mengingatkan kita pada “Taper Tantrum” yang terjadi pada 2013 ketika pengumuman mendadak dari Federal Reserve AS memicu penjualan obligasi pasar berkembang. Meskipun ini adalah kebijakan domestik, kejutan bagi investor yang mengandalkan status bebas pajak selama bertahun-tahun dapat menciptakan sentimen risk-off yang serupa. Reaksi sebelumnya dapat menjadi panduan historis yang berguna untuk apa yang mungkin terjadi sekarang. Dengan mempertimbangkan potensi arus keluar modal, kita juga harus memperhatikan pasar mata uang. Lindungi atau berspekulasi terhadap yuan offshore yang lebih lemah (CNH) dalam beberapa minggu mendatang tampaknya bijak. Menggunakan turunan seperti opsi panggilan USD/CNH atau kontrak forward akan menjadi cara yang efektif untuk melakukan posisi ini. Terakhir, bagi mereka yang memiliki portofolio obligasi yang ada, menggunakan swap suku bunga (IRS) adalah langkah defensif yang penting. Dengan memasuki swap untuk membayar suku bunga tetap dan menerima suku bunga mengambang, kita dapat melindungi terhadap risiko meningkatnya imbal hasil obligasi secara keseluruhan. Ini melindungi nilai kepemilikan saat ini dari penyesuaian harga pasar yang kemungkinan akan terjadi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures minyak memulai minggu dengan penurunan setelah OPEC+ mengumumkan peningkatan produksi sebesar 548.000 barel per hari mulai September. Meskipun ada kelemahan awal, harga minyak pulih selama sesi karena celah tersebut secara bertahap terisi. Di pasar mata uang, pasangan USD/JPY tetap aktif, sedikit naik di atas 147,00 hingga justru di bawah 148,00. Negosiator perdagangan Jepang menyatakan keraguan terhadap perjanjian perdagangan AS-Jepang, menganggapnya tidak mengikat. Ini menimbulkan keraguan tentang penerapan dan substansinya.

Reaksi Pasar Jepang

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang turun, menciptakan kekhawatiran permintaan menjelang lelang JGB 10 tahun. Saham di Jepang mengalami penurunan substansial, dengan Nikkei mengalami penurunan terbesar dalam empat bulan. Sementara itu, saham Asia-Pasifik menunjukkan kinerja yang bervariasi. Rentang pasar valuta asing G10 lebih terbatas, dengan dolar AS mendapatkan kembali beberapa stabilitas. Berita jarang, tetapi data inflasi dari Australia menunjukkan peningkatan tajam pada bulan Juli, menandakan kenaikan tercepat dalam 19 bulan. Perkembangan geopolitik termasuk pernyataan Presiden Trump bahwa utusan Steve Witkoff akan mengunjungi Rusia minggu depan menjelang sanksi AS yang baru. Trump dan Perdana Menteri Kanada Mark Carney dijadwalkan untuk berdiskusi terkait ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung. OPEC+ yang mengonfirmasi kenaikan produksi untuk September menyebabkan penurunan singkat dalam harga minyak sebelum pasar stabil. Dengan futures minyak mentah Brent untuk pengiriman Oktober yang telah ditutup sekitar $81 per barel minggu lalu, ini kami anggap sebagai plafon potensial, membuat penjualan opsi panggilan menjadi strategi yang signifikan. Pendekatan ini bertaruh bahwa peningkatan pasokan yang terkonfirmasi akan membatasi kenaikan harga yang signifikan dalam beberapa minggu mendatang.

Strategi Pasar dan Peluang Perdagangan

Kami melihat indeks Nikkei 225 mencatat penurunan terjal dalam empat bulan, kehilangan lebih dari 2% dalam satu sesi. Sentimen risiko yang sangat tajam ini menunjukkan bahwa membeli opsi put di Nikkei bisa menjadi cara yang bijaksana untuk melindungi terhadap penurunan lebih lanjut. Langkah tersebut akan melindungi portofolio jika kekhawatiran tentang perdagangan global dan pertumbuhan domestik terus membebani saham Jepang. Sinyal yang bertentangan pada pasangan USD/JPY memberikan peluang unik bagi para trader volatilitas. Pertanyaan seputar kesepakatan perdagangan baru bisa meningkatkan yen sebagai tempat yang aman, sementara Bank of Japan diharapkan untuk mempertahankan kebijakan sangat longgar, yang memperlemah yen. Para trader dapat mempertimbangkan untuk membeli straddle pada USD/JPY, yang akan menguntungkan dari ayunan harga besar ke arah mana pun saat ketidakpastian ini terpecahkan. Di Australia, percepatan kembali dalam pengukur inflasi pribadi merupakan indikator signifikan untuk dolar lokal. Bacaannya, yang tercepat dalam 19 bulan, memperkuat pandangan bahwa Reserve Bank of Australia mungkin terpaksa bertindak lebih agresif, terutama setelah data CPI Q2 2025 resmi menunjukkan inflasi tahunan sebesar 3,9%. Ini membuat pembelian opsi panggilan pada dolar Australia menjadi permainan menarik berdasarkan ekspektasi bank sentral yang lebih agresif. Latar belakang ketegangan perdagangan yang meruncing antara AS dan Kanada, bersama dengan fokus diplomatik yang diperbarui pada Rusia, menambah lapisan ketidakpastian global. Dengan melihat kembali periode serupa dari gesekan geopolitik, seperti sengketa tarif 2018-2019, kami sering melihat pelarian ke tempat aman. Ini mendukung tetap memegang posisi defensif, seperti posisi panjang dalam futures emas atau opsi, untuk melindungi terhadap guncangan pasar mendadak. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Negosiator perdagangan utama Jepang, Ryosei Akazawa, menyatakan bahwa perjanjian perdagangan yang baru-baru ini diumumkan antara Amerika Serikat dan Jepang tidak mengikat secara hukum. Ini menimbulkan keraguan tentang dapat dilaksanakannya perjanjian dan ruang lingkupnya. Akazawa meminta hati-hati, menunjukkan bahwa tidak semua pernyataan dari pejabat AS harus diterima begitu saja. Komentarnya menunjukkan ketidakpastian atas rincian perjanjian dan menyiratkan adanya perbedaan antara pengumuman politik dan komitmen formal.

Tantangan dalam Negosiasi yang Berlangsung

Klarifikasi ini terjadi saat kedua negara berusaha menstabilkan hubungan ekonomi dalam lingkungan perdagangan global yang berubah. Pernyataan Akazawa menunjukkan tantangan dalam negosiasi yang sedang berlangsung dan memberi sinyal bahwa Jepang berencana untuk meredakan ekspektasi saat diskusi dilanjutkan. Karena perjanjian perdagangan ini tidak merupakan komitmen yang mengikat secara hukum, kita harus bersiap menghadapi volatilitas yang meningkat. Kesenjangan antara pernyataan politik dan kebijakan formal menciptakan ketidakpastian bagi aset-aset penting Jepang. Ini berarti trader harus menilai kembali posisi yang bergantung pada hubungan perdagangan yang lancar dan dapat diprediksi antara AS dan Jepang. Pasangan mata uang USD/JPY akan menjadi fokus utama dalam beberapa minggu mendatang. Kami telah melihat yen melemah menuju level 160 terhadap dolar pada pertengahan 2025, tetapi ketidakpastian ini dapat memicu pelarian menuju investasi yang lebih aman, memperkuat yen. Trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi beli (call) pada yen, mengantisipasi potensi penurunan dalam tarif USD/JPY dari puncak baru-baru ini.

Sensitivitas Pasar dan Lindung Nilai Strategis

Untuk ekuitas, indeks Nikkei 225 tampak sangat rentan terhadap berita ini. Indeks ini, yang telah berada di dekat angka 41.000, besar kemungkinan terdiri dari eksportir yang sensitif terhadap adanya gesekan perdagangan. Mengingat bahwa pertumbuhan PDB Jepang untuk kuartal kedua tahun 2025 sudah lambat di 0,2%, trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi jual (put) pada futures Nikkei untuk melindungi diri dari potensi penurunan pasar. Kami melihat reaksi pasar serupa selama negosiasi mulai-jadi antara AS dan China di akhir 2010-an, di mana komentar resmi sering memicu fluktuasi pasar yang tajam dan pendek. Preseden sejarah ini menunjukkan bahwa melindungi diri lebih bijak daripada mengambil taruhan besar pada hasilnya. Ketidakpastian mengenai komitmen yang tegas dari Jepang menunjukkan bahwa setiap pengumuman positif dapat dengan cepat dibatalkan. Jadi, trader yang terlibat dengan produsen mobil Jepang atau perusahaan teknologi harus meninjau kembali posisi mereka. Menggunakan opsi untuk membuat collar atau membeli opsi jual (protective puts) dapat membentuk dasar yang hemat biaya untuk mengatasi penurunan yang tiba-tiba. Strategi ini memungkinkan partisipasi dalam potensi kenaikan sambil membatasi risiko penurunan dari hambatan negosiasi yang sedang berlangsung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wells Fargo memprediksi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September. Namun, mungkin ada kenaikan suku bunga di akhir tahun jika kondisi ekonomi tetap mendukung. Para analis dari bank AS ini menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0,75% pada bulan Oktober. Ini tergantung pada ekonomi domestik Jepang yang tetap kuat dan perlambatan global yang terukur, terutama di AS.

Poin-poin penting Momentum Ekonomi dan Outlook Suku Bunga

Momentum ekonomi yang stabil, bersama dengan pertumbuhan upah dan inflasi, mendukung pandangan ini. Namun, jika aktivitas domestik memburuk atau indikator upah dan inflasi melemah, BoJ mungkin akan menunda penyesuaian suku bunga hingga awal 2026. BoJ menaikkan suku bunga pada bulan Maret, mengakhiri kebijakan suku bunga negatif yang sudah lama diterapkan. Pembuat kebijakan kini mempertimbangkan pengetatan lebih lanjut, tetapi berhati-hati karena pemulihan Jepang yang rapuh dan ketidakpastian global. Data mendatang mengenai upah, inflasi, dan pengeluaran rumah tangga akan penting bagi keputusan BoJ. Kelemahan yen juga menjadi poin utama dalam diskusi kebijakan. Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam pertemuan kebijakan September, menunjukkan bahwa yen mungkin akan terus menghadapi tekanan dalam beberapa minggu mendatang. Ini menciptakan peluang bagi para trader untuk bersiap menghadapi yen yang stabil atau lebih lemah terhadap dolar. Strategi opsi yang menguntungkan dari volatilitas rendah dalam jangka pendek bisa menguntungkan.

Volatilitas dan Perdagangan Mata Uang

Kami memantau rilisan data mendatang dengan cermat, karena ini akan membimbing langkah selanjutnya bank sentral. Data terbaru menunjukkan inflasi inti tetap stabil di 2,8% pada bulan Juli, yang mendukung argumen untuk pengetatan di masa depan. Namun, angka pengeluaran rumah tangga terbaru untuk bulan Juni menunjukkan kontraksi, menimbulkan kekhawatiran tentang kekuatan permintaan domestik. Kemungkinan kenaikan suku bunga di bulan Oktober menghadirkan ketidakpastian yang signifikan, yang mungkin akan meningkatkan volatilitas dalam opsi mata uang saat pertemuan tersebut semakin dekat. Kami melihat volatilitas yen yang signifikan sekitar pertemuan Maret 2025 ketika bank mengakhiri kebijakan suku bunga negatif. Ini menunjukkan bahwa membeli opsi untuk memperdagangkan fluktuasi harga yang diharapkan bisa menjadi pendekatan yang bijak menjelang musim gugur. Pandangan juga tergantung pada pertumbuhan upah, faktor kunci untuk inflasi yang berkelanjutan. Sementara negosiasi upah tahunan musim semi menghasilkan kenaikan lebih dari 5%, tertinggi dalam tiga dekade, pendapatan bulanan terbaru menunjukkan pertumbuhan yang lebih modest. Untuk saat ini, ini membenarkan sikap hati-hati, dengan trader tetap gesit untuk bereaksi terhadap informasi baru. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga, pasar memperkirakan rendahnya probabilitas pergerakan pada bulan September. Ini menciptakan peluang jika data inflasi atau upah mendatang mengejutkan ke arah yang positif. Angka ekonomi yang lebih kuat dari yang diharapkan dapat menyebabkan penyesuaian cepat dalam futures obligasi pemerintah Jepang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Jepang mengalami penurunan terbesar dalam hampir empat bulan. Indeks Nikkei 225 berkurang sebesar 1,8%, dan Topix yang lebih luas turun 1,5%. Kekhawatiran mengenai ekonomi AS dan iklim politik di Jepang semakin meningkat. Spekulasi mengenai kemungkinan pengunduran diri Perdana Menteri Ishiba semakin kuat, meski ia membantahnya.

Volatilitas Pasar Dan Strategi Opsi

Kami melihat penurunan signifikan di pasar Jepang, dipicu oleh kekhawatiran ganda mengenai kesehatan ekonomi AS dan stabilitas politik lokal. Ketidakpastian ini mendorong Indeks Volatilitas Nikkei menuju angka 28, sebuah peningkatan tajam dari angka rendah 20-an yang terlihat pada Juli 2025. Bagi para trader, ini berarti biaya membeli opsi, yang digunakan untuk melindungi atau berspekulasi, baru saja menjadi lebih mahal. Mengingat potensi penurunan lebih lanjut, kami percaya bahwa membeli opsi put pada Nikkei 225 adalah strategi defensif yang masuk akal. Pandangan ini diperkuat oleh data non-pertanian AS yang mengecewakan minggu lalu, yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat lebih dari yang diharapkan. Opsi put ini dapat berfungsi sebagai asuransi untuk portofolio yang memiliki banyak paparan terhadap saham Jepang sementara situasi politik dengan Perdana Menteri Ishiba tetap tidak jelas. Kami juga memperhatikan pasangan mata uang USD/JPY, yang telah melemah melewati angka 155 sebagai respons terhadap ketidakstabilan. Yen yang lebih murah biasanya membantu eksportir besar Jepang, yang dapat memberikan dukungan bagi pasar yang lebih luas dan mencegah keruntuhan total. Dinamika ini menunjukkan bahwa menjual opsi call yang berada di luar uang bisa menjadi strategi yang tepat, karena kenaikan besar tampaknya tidak mungkin terjadi.

Konteks Sejarah Dan Prospek Masa Depan

Kami ingat reaksi pasar saat Perdana Menteri Abe mengundurkan diri pada Agustus 2020. Setelah kejutan awal, pasar stabil dan pulih saat investor merasa yakin tentang kelanjutan kebijakan di bawah penggantinya. Preseden sejarah ini menunjukkan bahwa meskipun kebisingan politik saat ini menyebabkan penurunan, resolusi yang jelas dapat menyebabkan pemulihan cepat. Melihat ke depan, kami fokus pada data awal PDB kuartal kedua Jepang, yang dijadwalkan dirilis sekitar 15 Agustus. Angka di bawah pertumbuhan yang diperkirakan sebesar 0,3% akan mengonfirmasi kekhawatiran tentang perlambatan domestik dan kemungkinan menambah tekanan pada saham. Para trader juga harus bersiap untuk laporan inflasi AS berikutnya pada 13 Agustus, karena kejutan di sana akan mempengaruhi pasar global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.