USD/CAD bergerak turun di dekat 1.3670 pada awal perdagangan Eropa hari Kamis, sehingga Dolar Kanada tetap didukung di atas 1.3650. Pergerakan ini terjadi setelah Dolar AS melemah karena ketidakpastian kebijakan ekonomi AS dan kemungkinan kenaikan tarif (pajak impor barang).
Perwakilan Dagang AS Jamieson Greer mengatakan pada Rabu bahwa Presiden Donald Trump berencana menaikkan tarif menjadi 15% atau lebih untuk banyak negara dalam beberapa hari ke depan. Kewenangan ini berlaku selama 150 hari kecuali Kongres memperpanjangnya.
Poin-poin penting Pendorong Pasar
Harga minyak dapat memengaruhi Dolar Kanada karena Kanada adalah eksportir minyak besar, dan harga minyak mentah yang lebih tinggi sering mendukung CAD. Pasar juga memantau pembicaraan nuklir AS–Iran, dengan pejabat dijadwalkan bertemu di Jenewa pada Kamis untuk putaran ketiga pembicaraan tidak langsung (negosiasi lewat perantara, bukan tatap muka langsung).
PDB Kanada dan Indeks Harga Produsen (PPI, ukuran perubahan harga di tingkat produsen/pabrik) AS akan dirilis pada Jumat. Untuk PPI AS, perkiraan 0,3% bulan-ke-bulan (membandingkan dengan bulan sebelumnya) pada Januari versus 0,5% pada Desember, dan 2,6% tahun-ke-tahun (membandingkan dengan periode yang sama tahun lalu) versus 3,0% sebelumnya.
Pendorong CAD mencakup suku bunga Bank of Canada, harga minyak, inflasi (kenaikan harga umum), neraca perdagangan (selisih ekspor dan impor), data ekonomi keseluruhan, selera risiko pasar (seberapa berani investor mengambil risiko), dan kondisi ekonomi AS. Kebijakan inflasi bertujuan menjaga inflasi di kisaran 1–3%.
Melihat kembali awal 2025, Dolar AS melemah karena ketidakpastian soal tarif perdagangan. Kondisi ini mendukung Dolar Kanada, menjaga USD/CAD di bawah 1.3700. Kekhawatiran tarif akhirnya mereda, tetapi fokus cepat bergeser ke data inflasi yang tetap tinggi di kedua negara.
Prospek Strategi Opsi
Data PPI AS pada Januari 2025 yang lebih tinggi dari perkiraan membuat Federal Reserve (bank sentral AS) menunda rencana penurunan suku bunga. Namun, Kanada juga menghadapi masalah inflasi. Data terbaru dari Statistics Canada untuk Januari 2026 menunjukkan inflasi tahunan tetap 2,8%. Kondisi ini memberi tekanan pada Bank of Canada agar tidak terlalu berbeda arah kebijakannya dari The Fed.
Risiko geopolitik yang disebut pada 2025 terus mendukung harga minyak mentah, ekspor utama Kanada. Dengan harga minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) saat ini sekitar $85 per barel, mencerminkan ketegangan di Timur Tengah, “loonie” (sebutan umum untuk Dolar Kanada) yang terkait komoditas memiliki dasar dukungan yang kuat. Ini membantu membatasi kenaikan besar USD/CAD sepanjang setahun terakhir.
Dengan faktor yang saling tarik-menarik ini, saat kedua bank sentral tetap berhati-hati, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada opsi USD/CAD bisa saja dinilai terlalu rendah. Kami menilai membeli straddle atau strangle bisa menjadi strategi yang efektif dalam beberapa minggu ke depan. Straddle (membeli opsi call dan put pada strike yang sama) dan strangle (membeli call dan put pada strike berbeda) dapat untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah, misalnya dipicu laporan inflasi berikutnya atau perubahan mendadak di pasar minyak.
Sebagai alternatif, bagi yang memperkirakan Dolar Kanada tetap kuat, menjual opsi call USD/CAD dengan harga strike di atas 1.3800 memberi peluang untuk mengumpulkan premi (biaya yang diterima penjual opsi). Strategi ini memanfaatkan pandangan bahwa harga minyak yang tinggi dan Bank of Canada yang relatif “hawkish” (cenderung menahan/menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi) akan mencegah kenaikan besar. Ini adalah strategi terukur untuk kondisi harga yang cenderung bergerak dalam rentang tertentu.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
GBP/USD tetap positif selama hari kelima berturut-turut, diperdagangkan di dekat 1,3560 pada awal jam perdagangan Eropa hari Kamis. Pasangan ini tetap kuat karena Dolar AS melemah akibat ketidakpastian tentang kebijakan ekonomi Gedung Putih.
Dalam pidato State of the Union pada hari Selasa, Presiden AS Donald Trump mengatakan ekonomi AS sedang pulih. Ia membela tarif (pajak atas barang impor) sebagai pendukung pertumbuhan dan mengkritik Mahkamah Agung karena membatalkan sebagian kebijakan tarifnya.
Ekspektasi Pemangkasan Suku Bunga BoE
Kenaikan GBP/USD bisa terbatas karena ekspektasi bahwa Bank of England (BoE, bank sentral Inggris) akan lebih “dovish” (cenderung melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga). Pasar memperkirakan pemangkasan suku bunga pada bulan Maret, terkait kondisi pasar kerja Inggris yang melemah dan tekanan inflasi yang mereda.
Anggota MPC (Monetary Policy Committee, komite penentu suku bunga BoE) Alan Taylor menyerukan dua sampai tiga pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat, dengan alasan risiko pada lapangan kerja dan tekanan harga yang menurun. Inflasi CPI Inggris (Consumer Price Index, ukuran perubahan harga barang dan jasa untuk konsumen) turun ke 3,0% pada Januari dari 3,4% pada Desember, terendah sejak pertengahan 2025 dan penurunannya lebih besar dari perkiraan.
Gubernur BoE Andrew Bailey mengatakan kepada Komite Keuangan Parlemen bahwa pemangkasan pada Maret masih “benar-benar belum pasti”. Ia mengatakan inflasi jasa berada di 4,4% pada Januari dibanding proyeksi BoE 4,1%, sementara Kepala Ekonom Huw Pill memperingatkan agar tidak “terbuai” oleh inflasi utama (angka inflasi yang paling sering jadi sorotan/berita) yang bergerak menuju target 2%.
Reaksi Historis Sterling
Fokus utama adalah ekspektasi kuat bahwa BoE akan memangkas suku bunga pada bulan Maret. Penurunan inflasi Inggris ke 3,0% pada Januari, lebih tajam dari perkiraan, mendukung pandangan ini. Penilaian pasar berdasarkan Overnight Index Swaps (OIS, jenis kontrak swap suku bunga yang mencerminkan perkiraan suku bunga jangka pendek) kini menunjukkan peluang lebih dari 70% untuk pemangkasan 25 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%, jadi 25 bps = 0,25%) bulan depan.
Jika melihat ke belakang, pada siklus pelonggaran sebelumnya seperti tahun 2020, Sterling (mata uang Pound Inggris) sering mendapat tekanan turun di awal setelah pemangkasan suku bunga pertama. Ini berbeda dengan periode yang relatif stabil sepanjang 2025, saat kebijakan moneter (kebijakan bank sentral terkait suku bunga dan jumlah uang beredar) ditahan. Pola ini menunjukkan pound cenderung melemah setelah pemangkasan dikonfirmasi.
Di sisi lain, pelemahan dolar AS terkait berita politik, seperti pembelaan tarif dalam pidato State of the Union. Meski ketidakpastian ini sementara mendukung GBP/USD, data ekonomi AS tetap kuat. Contohnya, laporan pekerjaan terbaru pada awal Februari 2026 masih menunjukkan pasar tenaga kerja yang ketat (sulit mendapat pekerja/pengangguran rendah), sehingga cerita “dolar melemah” menjadi tidak sederhana.
Karena itu, trader (pelaku transaksi jangka pendek) dapat mempertimbangkan posisi untuk penurunan GBP/USD menjelang rapat bank sentral bulan Maret. Membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung jika harga turun) pada GBP/USD bisa menjadi strategi yang hati-hati, karena bisa mendapat untung saat turun sambil membatasi kerugian jika dolar melemah lebih jauh dari perkiraan. Data posisi dari CFTC (Commodity Futures Trading Commission, lembaga AS yang memantau pasar derivatif) menunjukkan spekulan besar meningkatkan posisi net short (posisi yang diuntungkan jika harga turun) pada Sterling dalam beberapa minggu terakhir.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
S&P 500 ditutup kurang dari 0,8% di bawah rekor tertinggi sepanjang masa, naik 0,8% pada sesi tersebut.
Laporan kinerja keuangan (earnings) NVIDIA membantu meredakan kekhawatiran investasi AI yang berlebihan, sehingga sentimen (suasana pasar) sektor teknologi membaik.
Indeks kini menghadapi level teknikal untuk “tembus ke atas” (breakout) yang bisa memicu pembelian karena ikut tren (momentum buying), atau memunculkan aksi ambil untung jangka pendek.
S&P 500 Tinggal Selangkah dari Rekor Tertinggi
Indeks S&P 500 (indeks saham yang berisi 500 perusahaan besar AS) naik 0,8% pada Rabu, dan ditutup kurang dari 0,8% dari penutupan tertinggi sepanjang masa. Nasdaq Composite (indeks yang banyak berisi saham teknologi) melonjak 1,3%, sementara Dow Jones Industrial Average (indeks 30 saham industri besar AS) naik lebih dari 300 poin.
US stocks gained on Wednesday as Nvidia, the top-weighted S&P 500 Index stock, climbed ahead of the chipmaker’s earnings report after the market close https://t.co/WJx5ASW11c
Untuk indeks yang sempat goyah beberapa hari lalu karena takut AI mengganggu bisnis dan karena valuasi (harga saham dibanding kinerja perusahaan) dinilai terlalu tinggi, kenaikan ini menunjukkan pembeli saat harga turun (dip buyers) masih aktif. Meski sepanjang tahun berjalan (year-to-date/YTD) naik kurang dari 2%, S&P 500 tetap bertahan dekat level tertinggi historis.
Arah besar pasar masih naik. Dalam pasar naik (bull market, yaitu periode harga cenderung terus naik), penurunan sering terasa seperti tidak wajib terjadi.
Earnings NVIDIA Menenangkan Kekhawatiran Investasi AI Berlebihan
Pelemahan terbaru pada saham perangkat lunak dan saham terkait AI dipicu kekhawatiran bahwa alat AI bisa mengambil “porsi” bisnis lama (mengurangi pendapatan model bisnis tradisional) dan belanja perusahaan bisa terlalu panas (terlalu besar/terlalu cepat).
Produsen chip AI ini melampaui perkiraan pendapatan (revenue, uang dari penjualan) dan laba (profit, keuntungan bersih), didorong permintaan kuat dari pusat data (data centre, fasilitas server untuk menyimpan dan memproses data). Ini memperkuat pandangan bahwa belanja infrastruktur AI masih kuat dan bukan sekadar spekulasi (harga naik karena harapan, bukan karena dasar bisnis yang jelas).
Dalam bahasa pasar, ini seperti “setel ulang cerita”. Saat earnings membuktikan belanja modal (capital expenditure/capex, yaitu pengeluaran besar untuk aset seperti server, mesin, atau gedung) memang menghasilkan, kecemasan investor soal gelembung AI biasanya mereda—setidaknya sementara.
Analisis Teknikal
S&P 500 diperdagangkan di dekat 6.948, turun sekitar 0,3% pada sesi ini, dan masih bergerak mendatar (konsolidasi, yaitu naik-turun sempit) tepat di bawah puncak ayunan (swing high, puncak harga terbaru) di 7.017. Struktur pergerakan masih positif, tetapi tenaga kenaikan (momentum) melemah setelah beberapa kali gagal bertahan menembus level 7.000.
Pada grafik harian, harga berada dekat rata-rata bergerak jangka pendek (moving average, rata-rata harga dalam beberapa hari untuk melihat arah tren). 5-hari (6.913) mulai mengarah naik, sementara 10-hari (6.883), 20-hari (6.899), dan 30-hari (6.907) berkumpul rapat di bawah dan sekitar harga saat ini. Rata-rata bergerak yang saling mendekat ini menunjukkan bias netral hingga agak naik, tetapi juga menandakan pasar sedang “mengencang” dan bersiap untuk bergerak lebih besar ke satu arah.
Dukungan terdekat (support, area harga yang sering menahan penurunan) berada di sekitar 6.880–6.900, sejalan dengan rata-rata 20 dan 30 hari. Jika turun menembus area ini, target berikutnya bisa 6.750, lalu dukungan lebih kuat di sekitar 6.600. Di sisi atas, penutupan yang jelas di atas 7.000–7.020 akan mengonfirmasi momentum naik baru dan membuka peluang menuju area 7.050–7.100. Untuk saat ini, indeks masih konsolidasi dalam tren naik yang lebih besar.
Proyeksi S&P 500: Tembus Naik atau Koreksi?
Karena S&P 500 diperdagangkan tepat di bawah rekor tertinggi, pasar berada di titik teknikal yang penting (inflexion point, titik yang sering menentukan lanjut naik atau berbalik):
Tembus di atas level rekor: Pedagang yang mengikuti momentum dan sistem otomatis (algorithmic, program komputer yang mengeksekusi transaksi) bisa mempercepat kenaikan.
Gagal di area hambatan: Aksi ambil untung jangka pendek bisa muncul, terutama setelah pemulihan yang cepat.
Musim laporan kinerja (earnings season, periode banyak perusahaan merilis laporan keuangan) sebagian besar memberi hasil di atas perkiraan, sehingga mendukung valuasi meski kelipatan harga (multiples, ukuran “mahal/murah” seperti P/E) masih tinggi. Namun, kelanjutannya akan bergantung pada panduan ke depan (forward guidance, perkiraan manajemen soal kinerja mendatang) dan data ekonomi.
Untuk saat ini, kepanikan soal AI mereda. Apakah reli (rally, kenaikan beruntun) berlanjut akan bergantung pada kekuatan earnings, ketahanan ekonomi, dan keyakinan investor bahwa investasi AI benar-benar menjadi pertumbuhan nyata.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Mengapa S&P 500 dekat rekor tertinggi? S&P 500 naik 0,8% dan ditutup kurang dari 0,8% dari rekor penutupan karena pembeli saat harga turun kembali masuk dan sentimen teknologi membaik. Penguatan di Nasdaq Composite dan kenaikan di Dow Jones Industrial Average ikut mengangkat pasar secara luas.
Seberapa besar kenaikan S&P 500 sepanjang tahun berjalan? Sepanjang tahun berjalan (YTD), S&P 500 naik kurang dari 2%, namun tetap bertahan dekat rekor tertinggi. Ini menunjukkan pasar cukup tahan meski sempat bergejolak dan ada kekhawatiran terkait AI.
Apa peran earnings NVIDIA dalam kenaikan S&P 500? Earnings NVIDIA membantu menenangkan kekhawatiran investasi AI yang berlebihan. Perusahaan mencatat pertumbuhan pendapatan dan laba yang kuat, sehingga kepercayaan bahwa permintaan infrastruktur AI tetap solid (kuat) meningkat, bukan sekadar spekulasi.
Mengapa saham perangkat lunak memimpin sebagian pemulihan? Saham perangkat lunak sebelumnya tertekan karena kekhawatiran alat AI bisa mengganggu model bisnis lama. Saat investor menyesuaikan ulang perkiraan, saham yang sudah terlalu banyak turun (oversold, turun berlebihan) memantul tajam.
Apa artinya saat S&P 500 hanya 0,8% dari rekor? Saat indeks sedekat ini dengan rekor, itu menjadi titik teknikal yang penting. Jika berhasil menembus hambatan (resistance, area harga yang sering menahan kenaikan), bisa memancing pembelian karena momentum. Jika berulang kali gagal di level itu, bisa memicu ambil untung jangka pendek.
Apakah dari sini pasti akan tembus naik? Tidak. Walau momentum membaik, S&P 500 tetap butuh dorongan beli yang kuat dan berkelanjutan untuk memastikan breakout. Jika tidak ada kelanjutan, pasar bisa tertahan atau bergerak mendatar (konsolidasi).
Apa yang bisa menyebabkan koreksi dekat rekor tertinggi? Pemicu koreksi bisa berupa panduan earnings yang lebih lemah, perubahan data inflasi, perubahan perkiraan suku bunga Federal Reserve (bank sentral AS), atau kekhawatiran baru soal apakah belanja AI bisa bertahan.
Apa yang perlu dipantau trader untuk S&P 500 selanjutnya? Trader akan memantau apakah indeks menembus rekor penutupan secara jelas, serta data ekonomi berikutnya, panduan earnings, dan sentimen risiko (risk sentiment, apakah pelaku pasar cenderung berani mengambil risiko atau menghindari risiko). Faktor-faktor ini kemungkinan menentukan apakah reli berlanjut atau berhenti sementara.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
GBP/JPY turun 0,3% ke sekitar 211,30 pada awal perdagangan Eropa pada Kamis, setelah naik selama dua sesi sebelumnya. Pergerakan ini terjadi setelah komentar Gubernur Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) Kazuo Ueda yang masih membuka peluang kenaikan suku bunga lagi.
Ueda mengatakan kepada surat kabar Yomiuri pada Selasa bahwa BoJ akan meninjau data pada rapat bulan Maret dan April sebelum memutuskan kenaikan suku bunga tahun ini. Ia menyebut sikap bank adalah terus menaikkan suku bunga jika perkiraan ekonomi dan inflasi semakin besar kemungkinannya tercapai.
Sinyal BoJ dan Ketidakpastian Kebijakan
Laporan Mainichi pada Selasa mengatakan Perdana Menteri Jepang, Sanae Takaichi, tidak mendukung kenaikan suku bunga BoJ lebih lanjut, berdasarkan pertemuan dengan Ueda pada 16 Februari. Pencalonan Toichiro Asada dan Ayano Sato ke dewan BoJ yang beranggotakan sembilan orang juga menambah ketidakpastian tentang arah kebijakan bank.
Pound Sterling (mata uang Inggris) secara umum stabil, meski pelaku pasar memperkirakan Bank of England (bank sentral Inggris) akan memangkas suku bunga pada rapat Maret karena data tenaga kerja Inggris melemah dan inflasi menurun. Anggota MPC (Komite Kebijakan Moneter) Alan Taylor mengatakan awal pekan ini bahwa dua hingga tiga kali pemangkasan suku bunga mungkin segera diperlukan.
BoJ menargetkan inflasi sekitar 2%. BoJ meluncurkan QQE pada 2013 (pelonggaran moneter besar-besaran, yaitu bank sentral membeli aset untuk menambah uang beredar), menambahkan suku bunga negatif dan pengendalian imbal hasil pada 2016 (yield control, yaitu menahan tingkat imbal hasil obligasi di level tertentu), lalu menaikkan suku bunga pada Maret 2024 setelah inflasi bergerak di atas target.
Melihat GBP/JPY yang saat ini diperdagangkan di sekitar 225,00, terlihat kemiripan situasi pada 2025. Saat itu, pasangan ini sempat turun singkat ke level 211,00 karena pembicaraan serupa tentang pengetatan kebijakan BoJ (kebijakan yang membuat pinjaman lebih mahal, biasanya lewat kenaikan suku bunga). Riwayat ini menunjukkan bahwa “intervensi verbal” dari BoJ (komentar pejabat yang memengaruhi pasar tanpa tindakan langsung) cenderung memicu penurunan jangka pendek yang sering dianggap sebagai kesempatan untuk membeli.
Isyarat Ueda soal kenaikan suku bunga pada awal 2025 hanya berujung pada dua kenaikan kecil sepanjang tahun, karena tekanan politik menghambat langkah yang lebih agresif. Dengan angka inflasi inti terbaru Jepang untuk Januari 2026 berada di 1,8% (inflasi inti adalah inflasi yang biasanya tidak memasukkan harga pangan dan energi yang mudah berubah), kami menilai bank sentral akan tetap ragu untuk bertindak tegas dalam waktu dekat. Ini mengindikasikan bahwa penguatan Yen Jepang yang terjadi kemungkinan tidak akan lama.
Prospek Pound Yen dan Posisi Opsi
Di sisi lain, Bank of England memang menjalankan pemangkasan suku bunga yang dibahas pada awal 2025, dengan menurunkan suku bunga utama tiga kali sepanjang tahun itu. Namun, karena inflasi Inggris tetap sulit turun dan bertahan di 2,5% pada data terbaru, pasar tidak lagi memperkirakan pemangkasan tambahan pada paruh pertama 2026. Perbedaan arah kebijakan ini menciptakan prospek yang kuat secara dasar bagi Pound Sterling terhadap Yen.
Untuk beberapa minggu ke depan, hal ini mengarah pada potensi kenaikan berlanjut pada GBP/JPY, sehingga opsi call long (membeli opsi untuk mendapat keuntungan jika harga naik) menjadi cara yang baik untuk menangkap potensi kenaikan. Mengingat riwayat penurunan tajam namun sementara akibat komentar BoJ, menjual put out-of-the-money (menjual opsi jual dengan harga patokan di bawah harga pasar saat ini) juga bisa menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (biaya yang diterima penjual opsi). Pendekatan ini sejalan dengan pandangan kami bahwa tren utama pasangan ini tetap naik, meski ada potensi volatilitas jangka pendek (volatilitas adalah pergerakan harga yang cepat dan besar).
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
EUR/GBP diperdagangkan lebih tinggi di dekat 0,8715 pada awal sesi Eropa pada Kamis, naik melewati 0,8700. Kenaikan ini terjadi karena risiko politik di Inggris membebani Pound, sementara pasar juga menunggu pidato Presiden ECB (Bank Sentral Eropa) Christine Lagarde pada hari yang sama.
Daerah pemilihan (konstituensi) Gorton dan Denton di Manchester mengadakan pemilihan sela pada Kamis untuk mengisi kursi yang kosong. Pemungutan suara ini dipantau sebagai ujian bagi Perdana Menteri Keir Starmer, di tengah laporan ketegangan internal partai dan tingkat persetujuan publik yang rendah.
Inflasi Zona Euro dan Fokus ECB
Di Zona Euro, inflasi turun menjadi 1,7% dibanding tahun sebelumnya (year on year/yoy, yaitu dibanding periode yang sama tahun lalu) pada Januari, terendah dalam 16 bulan. Pelaku pasar juga menunggu rilis awal CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran perubahan harga barang dan jasa) Jerman pada Jumat, yang dapat memengaruhi perkiraan kebijakan ECB.
Pound Sterling berasal dari tahun 886 M dan merupakan mata uang resmi Inggris, diterbitkan oleh Bank of England (Bank Sentral Inggris). Sterling adalah mata uang keempat yang paling banyak diperdagangkan, mencakup 12% dari transaksi valuta asing (FX/foreign exchange, perdagangan mata uang) global, dengan rata-rata $630 miliar per hari berdasarkan data 2022.
Pasangan mata uang utama termasuk GBP/USD sebesar 11% dari FX, GBP/JPY 3%, dan EUR/GBP 2%. Nilai Sterling dipengaruhi oleh kebijakan Bank of England yang menargetkan inflasi sekitar 2%, serta data seperti GDP (Produk Domestik Bruto, ukuran total output ekonomi), PMI (Purchasing Managers’ Index/Indeks Manajer Pembelian, indikator cepat kondisi bisnis), data tenaga kerja, dan neraca perdagangan (selisih ekspor dan impor).
Kita ingat bahwa pada periode ini di tahun 2025, EUR/GBP menembus di atas 0,8700, terutama didorong oleh ketidakpastian politik seputar pemerintah Inggris. Pemilihan khusus di Manchester dipandang sebagai ujian besar bagi Perdana Menteri, sehingga memberi tekanan pada Pound Sterling. Periode ini ditandai oleh kekhawatiran terhadap stabilitas domestik Inggris yang menekan mata uang.
Pergeseran Perbedaan Arah Kebijakan 2026
Maju ke hari ini, 26 Februari 2026, situasinya berubah, dengan pasangan ini diperdagangkan lebih dekat ke 0,8650. Inflasi Inggris, yang dilaporkan pekan lalu untuk Januari, tetap tinggi di 2,5%, sehingga menekan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga acuannya (bank rate, suku bunga utama bank sentral) di 5,25%. Ini berbeda dengan kondisi setahun lalu ketika inflasi Zona Euro cepat turun.
Dari sisi Eropa, inflasi sudah lebih stabil, dengan data terbaru HICP (Harmonised Index of Consumer Prices/Indeks Harga Konsumen yang diseragamkan, ukuran inflasi standar di Uni Eropa) untuk kawasan Euro berada di 1,9%. Karena inflasi sangat dekat dengan target Bank Sentral Eropa, pasar menilai peluang pemangkasan suku bunga ECB lebih dulu sebelum Bank of England bertindak. Potensi perbedaan arah kebijakan (policy divergence, kebijakan suku bunga yang bergerak tidak sejalan) ini kini menjadi pendorong utama pasangan mata uang ini.
Bagi trader derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures, nilainya mengikuti aset lain) dalam beberapa minggu ke depan, ini membuka peluang pada volatilitas (volatility, besar-kecilnya naik turun harga). Dengan kedua bank sentral bersikap bergantung pada data (data-dependent, keputusan mengikuti rilis data ekonomi), membeli opsi straddle (strategi opsi: membeli opsi beli dan opsi jual pada harga dan tanggal jatuh tempo yang sama untuk mendapat untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah) menjelang rapat kebijakan Maret bisa menjadi strategi yang masuk akal untuk menangkap pergerakan tajam. Strategi ini diuntungkan oleh pergerakan harga besar ke salah satu arah, yang mungkin terjadi jika salah satu bank memberi sinyal arah kebijakan yang lebih jelas dibanding yang lain.
Data mendatang akan sangat penting, jadi trader perlu siap menghadapi rilis angka inflasi awal Februari dan pernyataan anggaran tahunan Inggris (annual budget statement, pengumuman rencana pajak dan belanja pemerintah). Kejutan pada data pertumbuhan upah Inggris atau sentimen ekonomi Jerman (economic sentiment, ukuran keyakinan pelaku ekonomi) dapat membuat pergerakan sempit saat ini pecah. Kami melihat volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada kontrak opsi 1 bulan naik dari 5,2% ke 5,8% selama sepekan terakhir, menunjukkan pasar mengantisipasi pergerakan.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas di Pakistan naik pada Kamis, berdasarkan data FXStreet. Harga emas tercatat PKR 46.482,28 per gram, naik dari PKR 46.100,03 pada Rabu.
Per tola, emas naik menjadi PKR 542.159,10 dari PKR 537.701,70 sehari sebelumnya. Harga lain yang tercantum adalah PKR 464.821,90 untuk 10 gram dan PKR 1.445.762,00 per troy ounce (ons troy, satuan berat untuk logam mulia).
Metode Penetapan Harga Emas
FXStreet menghitung harga emas lokal dengan mengubah harga internasional menggunakan kurs USD/PKR (nilai tukar Dolar AS terhadap Rupee Pakistan) dan satuan ukuran setempat. Angka-angka ini diperbarui setiap hari memakai harga pasar saat artikel diterbitkan, dan harga lokal bisa sedikit berbeda.
Emas dipakai sebagai penyimpan nilai (aset yang biasanya tetap bernilai saat kondisi ekonomi berubah) dan untuk perhiasan. Emas juga dipakai untuk diversifikasi (membagi investasi ke beberapa aset agar risiko tidak menumpuk) saat pasar bergejolak. Emas juga sering dipakai sebagai pelindung dari inflasi (kenaikan harga barang secara umum) dan pelemahan mata uang.
Bank sentral menyimpan cadangan emas besar dan menambah 1.136 ton senilai sekitar 70 miliar dolar AS pada 2022, menurut World Gold Council (lembaga yang memantau pasar emas global). Ini adalah total tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai.
Harga emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS). Emas juga bisa bergerak berlawanan dengan aset berisiko (aset yang biasanya turun saat investor menghindari risiko). Harga juga dapat bereaksi terhadap geopolitik (peristiwa politik antarnegara), kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi yang luas), dan suku bunga, karena emas tidak memberi imbal hasil (yield, yaitu pendapatan seperti bunga atau dividen).
Prospek Pasar
Berdasarkan tanggal hari ini, faktor-faktor dasar (fundamental drivers, yaitu pendorong utama dari sisi ekonomi dan kebijakan) menunjukkan volatilitas (naik-turun harga yang tajam) bisa berlanjut dan ada peluang naik dalam beberapa minggu ke depan. Perubahan arah komentar Federal Reserve (bank sentral AS, sering disebut The Fed) yang memberi sinyal penurunan suku bunga di masa depan, setelah pertumbuhan PDB (GDP, ukuran total output ekonomi) AS kuartal 4 tahun 2025 hanya 1,8%, menambah ketidakpastian. Kondisi ini membuat pelaku pasar bisa mempertimbangkan strategi yang untung saat harga bergerak tajam, misalnya membeli straddle (strategi opsi: membeli opsi beli dan opsi jual pada harga dan waktu kedaluwarsa yang sama) pada ETF emas utama (ETF, produk investasi yang diperdagangkan seperti saham dan mengikuti harga aset tertentu).
Peran emas sebagai pelindung dari pelemahan mata uang tetap kuat, terutama di negara berkembang. Jika melihat tahun 2025, negara seperti Pakistan menghadapi inflasi rata-rata di atas 20%, yang mendorong permintaan lokal untuk logam ini sebagai penyimpan nilai. Permintaan ini mendukung pandangan harga bisa naik (bullish, yaitu ekspektasi harga naik), sehingga call option jangka panjang (opsi beli dengan waktu kedaluwarsa lebih lama) menjadi cara untuk berspekulasi pada tren ini.
Kami juga melihat dukungan kuat dari pembeli institusi (institutional buyers, yaitu lembaga besar seperti bank, dana investasi, atau perusahaan asuransi). Bank sentral melanjutkan pembelian besar hingga 2025, menambah lebih dari 950 ton ke cadangan global, total tahunan terbesar kedua dalam catatan. Permintaan yang konsisten ini, dipimpin negara yang ingin mengurangi ketergantungan pada dolar, membuat penurunan harga kemungkinan tidak lama. Karena itu, menjual cash-secured put (strategi opsi: menjual opsi jual dengan menyiapkan dana tunai untuk membeli jika terkena kewajiban) pada saham penambang emas atau ETF terkait dapat menjadi strategi untuk menghasilkan pendapatan.
Ketidakstabilan geopolitik juga menjadi faktor penting yang menahan penurunan harga emas. Dengan gesekan dagang dan konflik regional yang membuat pasar cemas, status emas sebagai safe haven (aset aman yang biasanya dicari saat krisis) menjadi sangat relevan. Bagi trader, membeli out-of-the-money call option (opsi beli dengan harga strike di atas harga pasar saat ini) bisa menjadi perlindungan berbiaya lebih rendah bila terjadi lonjakan ketegangan global.
Terakhir, perlu mempertimbangkan hubungan terbalik emas dengan Dolar AS. Saat pasar mulai memperkirakan kebijakan The Fed yang lebih longgar (dovish, cenderung mendukung suku bunga lebih rendah) pada paruh akhir tahun ini, Dollar Index/DXY (indeks nilai dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) sudah turun 3% dari puncaknya di akhir 2025, yang menjadi pendorong langsung bagi emas. Pelemahan dolar yang berlanjut bisa mendukung posisi yang mengarah naik melalui kontrak futures (kontrak berjangka, perjanjian jual-beli di harga tertentu untuk waktu tertentu) atau menggunakan bull call spread (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain pada strike lebih tinggi untuk membatasi biaya dan risiko).
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
USD/CHF turun untuk hari kelima dan diperdagangkan dekat 0,7720 pada jam perdagangan Asia pada Kamis. Franc Swiss menguat karena pembelian aset aman (safe-haven, yaitu aset yang biasanya dibeli investor saat pasar cemas untuk melindungi nilai), terkait meningkatnya kembali ketegangan perdagangan.
Donald Trump melanjutkan tarif baru 10% untuk mitra dagang, meski Mahkamah Agung AS memblokir sebagian dari bea masuk (duties, yaitu pajak atas barang impor) yang ia usulkan. Dalam pidato Kenegaraan (State of the Union, pidato tahunan Presiden AS kepada Kongres), ia mengatakan ekonomi AS sedang pulih, membela tarif sebagai pendukung pertumbuhan, dan mengkritik keputusan Mahkamah.
Franc Swiss juga mendapat dukungan dari turunnya perkiraan pemangkasan suku bunga Swiss National Bank (SNB, bank sentral Swiss) dalam waktu dekat. Inflasi Swiss tidak berubah di 0,1% pada Januari, masih dalam kisaran target SNB 0–2% dan sesuai dengan perkiraan mereka untuk kuartal pertama (Q1, tiga bulan pertama tahun ini).
Indeks Ekspektasi ZEW Swiss (survei sentimen/harapan pelaku pasar dan analis terhadap kondisi ekonomi ke depan) naik menjadi 9,8 pada Februari dari -4,7 pada Januari. Ini menjadi pembacaan tertinggi kedua sejak Januari tahun lalu dan sejalan dengan perkiraan suku bunga kebijakan (policy rate, suku bunga acuan bank sentral) SNB tetap 0% hingga 2026.
Pasar memantau data ketenagakerjaan kuartal 4 (Q4, tiga bulan terakhir tahun) Swiss yang akan dirilis pada Kamis, serta PDB (GDP, nilai total produksi barang dan jasa suatu negara) Q4 pada Jumat. Di AS, klaim awal pengangguran mingguan (weekly initial jobless claims, jumlah orang yang pertama kali mengajukan tunjangan pengangguran) akan dirilis pada sesi Amerika Utara.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
EUR/USD naik untuk hari kedua dan mencapai sekitar 1,1830 pada sesi Asia hari Kamis. Dolar AS tetap lemah karena kekhawatiran atas dampak ekonomi dari kebijakan dagang Presiden AS Donald Trump.
RSI berada di 56, yang menunjukkan dorongan naik makin kuat tetapi belum “jenuh beli” (overbought, artinya harga sudah naik terlalu jauh dan berisiko terkoreksi), setelah sebelumnya sempat di bawah 30. MACD berada sedikit di atas garis sinyal dan sedikit positif, dengan histogram positif kecil.
Near Term Technical Outlook
Kenaikan tertahan di dekat SMA 100-periode pada grafik 4 jam (SMA/Simple Moving Average adalah rata-rata harga dalam periode tertentu yang dipakai untuk melihat arah tren). Jika menembus level ini, pasangan ini bisa naik ke 1,1860 lalu 1,1900.
Support (area penopang harga, tempat harga sering berhenti turun) berada di sekitar 1,1790, lalu 1,1760, yaitu area awal pantulan terakhir. Bertahan di atas 1,1790 menjaga bias naik, sementara turun di bawah 1,1760 akan melemahkan pantulan dan mengarah ke pergerakan dalam rentang yang lebih lebar.
Analisis teknikal ini dibuat dengan bantuan alat AI.
EUR/USD menunjukkan tanda positif dan saat ini diperdagangkan di sekitar 1,0750. Ini mengikuti pernyataan terbaru Bank Sentral Eropa (ECB) yang menahan suku bunga di 2,75% tetapi memberi sinyal bisa menurunkan suku bunga ke depan, berbeda dengan Bank Sentral AS (Federal Reserve/Fed) yang tetap tegas di 3,50%. Perbedaan arah kebijakan bank sentral (divergence, artinya kebijakan satu pihak cenderung longgar sementara pihak lain cenderung ketat) menjadi pendorong utama yang menambah ketegangan pasar.
poin-poin penting And Trading Approach
Kita pernah melihat periode ketidakpastian karena kebijakan seperti ini, misalnya saat konflik dagang akhir 2010-an yang membuat pergerakan harga tidak stabil. Pada 2025, pasangan ini juga sempat turun tajam setelah Fed menaikkan suku bunga secara mengejutkan. Ini menunjukkan bahwa bahkan saat pasar bergerak “mendatar” (konsolidasi, artinya harga bergerak dalam kisaran sempit), berita fundamental (berita ekonomi/kebijakan yang memengaruhi nilai mata uang) bisa memicu penembusan besar.
Dari sisi teknikal, Relative Strength Index (RSI) berada dekat 52, yang berarti pasar netral tanpa dorongan kuat ke salah satu arah. MACD juga datar dan dekat dengan garis sinyalnya, yang menegaskan pembeli maupun penjual belum memegang kendali jelas. Ini menyiratkan sebaiknya menunggu sinyal yang lebih tegas sebelum masuk posisi.
Titik kunci yang perlu diperhatikan dalam beberapa minggu ke depan adalah SMA 50-hari (rata-rata harga 50 hari untuk membaca tren) di 1,0790. Jika harga menembus dan bertahan di atas level ini, itu menandakan kekuatan naik kembali, membuka jalan ke resistance 1,0850 (resistance adalah area “tahanan” harga, tempat harga sering sulit naik lebih jauh). Ini bisa menjadi momen bagi trader untuk mempertimbangkan membeli opsi call jangka pendek (opsi call adalah kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu, biasanya dipakai untuk memanfaatkan potensi kenaikan).
Sebaliknya, support terdekat ada di 1,0720, yang beberapa kali menahan penurunan. Penutupan harga yang jelas di bawah level ini kemungkinan menandakan sentimen turun mulai dominan, bisa didorong oleh selisih suku bunga yang makin lebar (interest rate differential, artinya perbedaan tingkat suku bunga antara AS dan Zona Euro). Jika support ini gagal, trader bisa mempertimbangkan membeli opsi put (opsi put adalah kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya dipakai untuk memanfaatkan potensi penurunan) dengan target turun ke area 1,0650.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas naik di India pada Kamis, menurut data FXStreet. Emas dihargai INR 15.217,13 per gram, naik dari INR 15.092,72 pada Rabu.
Harga per tola naik menjadi INR 177.489,60 dari INR 176.038,50 sehari sebelumnya. Tarif lain yang tercantum adalah INR 152.171,30 untuk 10 gram dan INR 473.306,00 per troy ounce (satuan berat untuk logam mulia sekitar 31,1035 gram).
Bagaimana FXStreet Menghitung Harga Emas di India
FXStreet menghitung harga emas di India dengan mengubah harga internasional menggunakan kurs USD/INR (nilai tukar Dolar AS terhadap Rupee India) dan menyesuaikannya dengan satuan ukur lokal. Angka-angka ini diperbarui setiap hari saat artikel diterbitkan dan hanya sebagai acuan; harga setempat bisa sedikit berbeda.
Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1.136 ton (tonne) senilai sekitar $70 miliar ke cadangan (reserve) pada 2022, menurut World Gold Council, pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai.
Emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS (US Treasuries, surat utang pemerintah AS). Emas juga bisa bergerak berlawanan dengan aset berisiko (risk assets, seperti saham), dan dipengaruhi oleh suku bunga, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi yang berkepanjangan), serta ketidakstabilan geopolitik (ketegangan antarnegara yang memicu risiko).
Faktor Utama yang Dipantau Trader
Kita melihat harga emas menguat, sesuai peran klasiknya sebagai lindung nilai (hedge, alat untuk mengurangi risiko kerugian) saat situasi tidak pasti. Pergerakan ini didukung oleh Dolar AS yang melemah dari level tertingginya dalam setahun terakhir. Trader derivatif (derivative traders, pelaku yang memperdagangkan produk turunan seperti futures dan options) perlu memperhatikan hubungan berlawanan arah ini sebagai indikator kinerja utama ke depan.
Pasar juga bereaksi terhadap perkiraan suku bunga yang lebih rendah dari Federal Reserve AS (bank sentral AS) pada akhir tahun ini. Jika melihat ke belakang, kenaikan suku bunga yang agresif pada 2023 dan 2024 kini tampak mendekati akhir, sehingga memegang aset tanpa imbal hasil (non-yielding asset, aset yang tidak memberi bunga/kupon) seperti emas menjadi lebih menarik. Data CME FedWatch Tool (alat dari CME yang mengukur peluang keputusan suku bunga The Fed berdasarkan harga pasar) saat ini menunjukkan peluang 70% untuk setidaknya dua kali penurunan suku bunga sebelum 2027, perubahan kebijakan yang besar.
Kita juga perlu mempertimbangkan permintaan yang terus kuat dari bank sentral, yang berlanjut sejak pembelian rekor pada 2022. World Gold Council menegaskan bank sentral secara kolektif membeli lebih dari 1.000 ton per tahun sepanjang 2023 dan 2024, dan laporan menunjukkan tren ini berlanjut hingga 2025. Ini memberi “lantai” struktural yang kuat bagi harga emas (struktur penopang jangka panjang yang menahan harga agar tidak mudah turun).
Selain itu, pertumbuhan ekonomi global menunjukkan tanda melambat, dengan perkiraan terbaru IMF (Dana Moneter Internasional) direvisi turun untuk paruh kedua 2026. Potensi perlambatan ini, ditambah ketegangan geopolitik yang berlanjut, meningkatkan daya tarik emas sebagai aset safe haven (aset yang dianggap lebih aman saat pasar bergejolak). Ini terlihat pada 2025 ketika pasar saham menjadi volatil (mudah naik-turun tajam), mendorong investor menuju keamanan relatif emas.
Dengan faktor-faktor ini, trader bisa mempertimbangkan membuka posisi long (posisi beli untuk mendapat untung saat harga naik) melalui kontrak futures (kontrak berjangka, perjanjian jual-beli di harga tertentu untuk tanggal tertentu) untuk memanfaatkan potensi kenaikan. Bagi yang memakai options (opsi, hak untuk membeli/menjual di harga tertentu), membeli call options (opsi beli) atau menyusun bull call spreads (strategi opsi: beli call di strike lebih rendah dan jual call di strike lebih tinggi) bisa menjadi cara untuk mengelola risiko sambil bertaruh harga naik. Kita perlu memantau kenaikan volatilitas, karena itu mencerminkan keyakinan pasar yang makin kuat terhadap tren naik ini.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
USD/JPY melemah dari area 156,80–156,85, level tertinggi dalam dua minggu, lalu turun ke sekitar 155,75 pada sesi Asia hari Kamis, mengakhiri kenaikan dua hari. Pergerakan ini terjadi setelah tekanan jual pada sesi tersebut.
Yen Jepang menguat setelah komentar bernada lebih “ketat” (hawkish: cenderung mendukung kenaikan suku bunga atau pengetatan kebijakan) dari pejabat Bank of Japan (BoJ: bank sentral Jepang), yang mendukung perkiraan pengetatan kebijakan lanjutan. Ketidakpastian terkait perdagangan dan risiko geopolitik menjelang pembicaraan nuklir AS–Iran juga mendukung Yen, bersamaan dengan pelemahan ringan Dolar AS.
Fokus pada Dukungan Teknikal
Penurunan tertahan di dekat 155,75, titik di mana simple moving average (SMA: rata-rata pergerakan sederhana, yaitu rata-rata harga dalam periode tertentu) 200-periode pada grafik 4 jam bertemu dengan Fibonacci retracement 23,6% (Fibonacci retracement: alat untuk memperkirakan area dukungan/penahanan berdasarkan rasio tertentu) dari pergerakan 152,34–156,85. Jika level ini ditembus jelas ke bawah, penurunan lanjutan bisa terbuka.
Level dukungan berikutnya adalah Fibonacci retracement 38,2% di 155,15, lalu level 50,0% di 154,60. Jika turun lebih jauh, retracement 61,8% di 154,06 bisa menjadi target berikutnya.
RSI (Relative Strength Index: indikator untuk mengukur kekuatan momentum naik/turun) berada di sekitar 55 setelah gagal bertahan dekat 70. Garis MACD (Moving Average Convergence Divergence: indikator untuk melihat arah dan kekuatan momentum) berada sedikit di atas garis sinyal dekat nol, menandakan momentum arah masih terbatas.
BoJ menargetkan inflasi sekitar 2%. BoJ memakai QQE (Quantitative and Qualitative Easing: pelonggaran besar-besaran lewat pembelian aset dan langkah lain untuk mendorong ekonomi) sejak 2013, menambahkan suku bunga negatif dan yield control (pengendalian imbal hasil: menjaga imbal hasil obligasi di kisaran tertentu) pada 2016, lalu menaikkan suku bunga pada Maret 2024.
Perubahan Latar Makro
Pada 2025, pasangan USD/JPY sempat menguji level 155,75, yang saat itu merupakan zona dukungan penting. Kini, kondisi berubah karena selisih suku bunga (interest rate differential: perbedaan tingkat suku bunga antara dua negara) antara AS dan Jepang menyempit tajam. Dinamika pasar berubah setelah BoJ melanjutkan normalisasi kebijakan (policy normalization: mengurangi kebijakan super-longgar dan kembali ke kondisi lebih “normal”, misalnya menaikkan suku bunga).
Langkah BoJ, yang dimulai dari kenaikan suku bunga pertama pada Maret 2024, menjadi pendorong utama. Sejak itu ada beberapa penyesuaian kecil sebagai respons terhadap inflasi domestik yang tetap di atas target 2% selama sebagian besar 18 bulan terakhir. Per Januari 2026, inflasi inti Jepang (core inflation: inflasi yang biasanya mengecualikan komponen yang sangat bergejolak seperti energi dan pangan) berada di 2,3%, sehingga mendukung sikap lebih ketat bank sentral.
Di sisi lain, Federal Reserve AS (The Fed: bank sentral AS) secara bertahap melonggarkan kebijakan karena inflasi mereda. Inflasi inti AS kini mendekati 2,5%, turun besar dibanding 2024–2025, sehingga The Fed bisa memangkas suku bunga acuan (benchmark rate: suku bunga utama yang menjadi rujukan) beberapa kali. Perbedaan kebijakan ini kini berbalik, memberi tekanan turun yang berkelanjutan pada dolar terhadap yen.
Bagi trader, kondisi ini menunjukkan bahwa bertaruh pada kenaikan besar USD/JPY berisiko. Strategi seperti membeli call JPY (opsi call: kontrak yang memberi hak membeli; call JPY berarti posisi yang diuntungkan jika Yen menguat) atau put USD (opsi put: kontrak yang memberi hak menjual; put USD berarti posisi yang diuntungkan jika Dolar melemah) dapat dipertimbangkan untuk mengantisipasi penguatan Yen. Menjual call spread USD/JPY yang out-of-the-money (out-of-the-money: harga opsi berada di luar level yang menguntungkan saat ini) juga bisa menjadi cara untuk memperoleh pendapatan (income: premi dari penjualan opsi) sambil mempertahankan pandangan bahwa potensi kenaikan pasangan ini kini terbatas.
Level teknikal utama yang dipantau adalah moving average 200-hari (rata-rata pergerakan 200 hari: ukuran tren jangka menengah–panjang), saat ini dekat 144,50. Jika ditembus tegas ke bawah, ini bisa menandakan gelombang jual lain dan mengarah ke level psikologis 140,00 (level psikologis: angka bulat yang sering jadi perhatian pelaku pasar). Peluang rebound kuat dinilai terbatas selama cerita dasar penyempitan selisih suku bunga tetap sama.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
