Indeks tren ketenagakerjaan, yang dilaporkan oleh The Conference Board, meningkat dari 107.49 yang telah direvisi menjadi 107.83 pada bulan Juni. Indeks ini, meskipun tidak memberikan wawasan baru tentang ekonomi, memberikan gambaran mengenai pasar kerja saat ini. Gambaran pasar kerja tetap campur aduk, dengan laporan terbaru menunjukkan tren yang bervariasi. Laporan ADP dan ISM minggu lalu menunjukkan metrik pekerjaan yang lemah, sementara laporan non-pertanian menunjukkan angka yang kuat.

Stabilisasi Indeks

Meskipun tren penurunan terus berlanjut di bulan-bulan sebelumnya, indeks tampaknya telah stabil dalam periode terbaru. Apa yang kita lihat di sini adalah sedikit kenaikan di Indeks Tren Ketenagakerjaan (ETI), yang bergerak sedikit lebih tinggi dari 107.49 pada bulan Mei menjadi 107.83 pada bulan Juni—kenaikan ini mengikuti beberapa bulan angka yang menurun. Indeks dari The Conference Board menggabungkan delapan indikator pasar tenaga kerja untuk memberikan gambaran jelas tentang kondisi pekerjaan; angka terkininya menunjukkan bahwa meskipun ada kelemahan yang tersisa, sepertinya sudah terbentuk batasan. Ini berguna untuk mengukur di mana tekanan perekrutan mungkin akan berada. Minggu lalu, beberapa sinyal yang bertentangan muncul. Data ADP menunjukkan kelemahan, yang meragukan kekuatan sektor swasta, dan survei layanan ISM juga tidak jauh lebih baik—ini menunjukkan adanya sedikit perlambatan dalam perekrutan. Namun, kemudian muncul angka non-pertanian, yang membalikkan semua itu: laporan yang menunjukkan kenaikan pekerjaan melebihi ekspektasi. Ini menciptakan narasi yang membingungkan, tetapi bisa dipahami jika kita fokus pada bobot data dalam ETI. Penting bahwa indeks berhenti jatuh. Itu yang menjadi sorotan—kami telah mengalami penurunan perlahan yang menunjukkan moderasi yang luas di berbagai komponen ketenagakerjaan: lebih sedikit lowongan pekerjaan, rencana perekrutan yang lebih lemah, dan mungkin menurunnya kepercayaan pekerja. Jadi ketika naik, bahkan sedikit, ada alasan untuk lebih memperhatikan dan mempertimbangkan kembali tekanan jangka pendek pada suku bunga dan ekspektasi pertumbuhan. Beberapa perbaikan di bulan Juni mungkin disebabkan oleh perubahan dalam pekerjaan sementara dan tren iklan pekerjaan, yang cenderung mendahului pekerjaan aktual. Jika itu benar-benar meningkat, seperti yang diisyaratkan oleh indeks, kita akan mengharapkan follow-through dalam kenaikan pekerjaan yang lebih luas. Ini memberikan masukan arah yang memiliki implikasi lebih luas, terutama tentang cara kita memandang kekakuan inflasi dan asumsi jalur suku bunga.

Sensitivitas Pasar Terhadap Tren Ketenagakerjaan

Seiring dengan fluktuasi dalam indikator tenaga kerja yang mempengaruhi harga suku bunga, selisih antara suku bunga terminal yang diharapkan dan posisi saat ini mungkin akan mengalami tekanan baru. Ini mempengaruhi posisi kurva—terutama dalam derivatif jangka pendek. Bahkan dalam cetakan stabil seperti ini, itu lebih tentang persepsi perubahan tren daripada informasi baru. Jika persepsi menetap pada salah satu stabilisasi, maka probabilitas perlu bergeser sesuai, dan beberapa lindung nilai jangka pendek mungkin terlihat penuh. Kami telah melihat seberapa sensitif instrumen jangka pendek terhadap bahkan pergeseran kecil dalam data tenaga kerja. ETI yang stabil, terutama ketika muncul dari tren penurunan, mengurangi risiko ekor yang mulai muncul kembali ke pasar setelah ISM. Ini bukan tanda aman—belum—tetapi ini mendorong jeda dalam penetapan harga yang pesimistis. Waktu lebih sedikit berarti dibandingkan dengan arah di sini. Bagi mereka yang mengelola eksposur terhadap volatilitas jangka pendek, atau mengukur momentum di seluruh selisih, cetakan ini mendukung untuk menjauh dari pencarian sisi bawah. Kami harus memperhatikan apakah data bulan Juli memperpanjang sedikit kenaikan ini. Konsistensi akan memperkuat alokasi kembali. Tetapi reaktivitas leverage terhadap data penggajian dan faktor utama membuatnya lebih bijaksana untuk membiarkan langkah berikutnya mengkonfirmasi arah ini, daripada melompat lebih awal atas pergerakan indeks tunggal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS mengalami peningkatan terhadap Dolar Kanada, dengan kenaikan 0,5% pada hari ini dan 0,8% di atas level terendah minggu lalu. Pergerakan ini dipicu oleh kekhawatiran tentang tarif yang akan diterapkan oleh AS, di mana Presiden Trump mengumumkan surat mengenai penerapan tarif tersebut. Sekretaris Perbendaharaan AS, Scot Bessent, menunjukkan kemungkinan tenggat waktu baru untuk tarif pada 1 Agustus, memberikan waktu negosiasi bagi negara-negara tertentu, kecuali untuk negara-negara seperti China, Inggris, dan Vietnam, yang telah mengamankan kesepakatan sejak April. Dolar Kanada menghadapi tantangan akibat turunnya harga Minyak, dengan OPEC+ menyetujui peningkatan pasokan Minyak Mentah yang lebih besar.

Dampak Harga Minyak Terhadap Dolar Kanada

Harga West Texas Intermediate (WTI) turun di bawah $65,00 tetapi kemudian kembali di atas $66,00, mempengaruhi Dolar Kanada karena Minyak adalah ekspor utama Kanada. Mata uang ini sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti keputusan suku bunga Bank of Canada, harga Minyak, dan indikator ekonomi seperti GDP dan angka pengangguran. Inflasi dan kekuatan ekonomi AS juga mempengaruhi nilai Dolar Kanada. BoC menargetkan inflasi di angka 1-3% dan menyesuaikan suku bunga sesuai kebutuhan, yang berpengaruh pada nilai CAD. Suku bunga dan harga Minyak yang lebih tinggi umumnya memperkuat Dolar Kanada. Dari sudut pandang kami, hubungan antara mata uang Kanada dan harga minyak global tetap erat, dan dalam lingkungan saat ini, fluktuasi harga energi sangat berdampak. Pedagang menyesuaikan ekspektasi suku bunga berdasarkan respons inflasi Bank of Canada — bank sentral ini menghadapi angka inflasi yang persisten melebihi kisaran yang diinginkan. Kecuali inflasi mereda secara signifikan, pembuat kebijakan mungkin merasa perlu untuk mempertahankan atau bahkan menaikkan biaya pinjaman. Mereka yang familiar dengan bagaimana hubungan ini bekerja akan tahu bahwa kebijakan yang ketat biasanya memperkuat mata uang, asalkan faktor eksternal seperti minyak tidak melawan. Namun, ada hal lain yang terjadi di seberang perbatasan. Kekuatan data GDP dan pekerjaan AS telah mendukung permintaan luas untuk Dolar. Pertumbuhan dan pekerjaan tetap sehat, membuat kebijakan Federal Reserve lebih sulit diprediksi ke depan. Dukungan untuk kekuatan USD ini memperumit hal-hal bagi siapa saja yang bertaruh pada pemulihan CAD dari level ini — terutama ketika harga komoditas utama tetap lesu dan data Kanada tidak memiliki momentum positif. Dalam minggu mendatang, kami mengamati volatilitas lintas aset dengan seksama. Perbedaan suku bunga masih menguntungkan Dolar di sebagian besar pasangan, terutama dengan sisi Kanada terpapar pada pasar energi yang melemah dan trajektori inflasi domestik yang tidak pasti. Pedagang yang mengamati harga opsi akan ingin memantau bagaimana perubahan risiko terjadi seputar data energi dan petunjuk dari bank sentral. Aliran tampak ragu, dan posisi jangka pendek mungkin mendominasi mengingat betapa cepatnya narasi dapat berubah. Untuk saat ini, premi volatilitas pada kontrak yang terkait dengan CAD tampak underpriced jika dibandingkan dengan potensi pergerakan kembali dalam berita minyak dan tarif. Menyusun entri seputar rilis makro penting kemungkinan akan menawarkan pengaturan yang lebih baik daripada mengejar keyakinan arah langsung dari berita utama. Kami juga memperhatikan adanya salah harga dalam futures suku bunga yang dapat mengubah pandangan ke depan mengenai jalur kebijakan. Dalam situasi seperti ini, kesabaran dalam pelaksanaan cenderung menghasilkan hasil yang lebih baik daripada menjadi yang pertama dalam perdagangan yang dipicu oleh berita utama yang luas. Buat akun VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USDCAD memantul dari titik terendah minggu lalu, berhenti sedikit di atas titik terendah 2025 dan dekat titik terendah ayunan 17 Juni di 1.3554. Pemulihan ini membawa pasangan menuju rata-rata bergerak 100 jam di area 1.3613. Awalnya mengalami perlawanan di sesi Asia, pasangan kemudian menembus level ini. Pembeli mendapatkan momentum, mendorong harga melewati rata-rata bergerak 200 jam di awal sesi Eropa. Momentum ini berlanjut hingga mencapai titik tengah penurunan bulan Juni di 1.3676, menghadapi penjual di dekat area ayunan rendah antara 1.36858 dan 1.36923. Penjual mulai mendominasi, dan dalam beberapa jam terakhir, harga kembali bergerak menuju rata-rata bergerak 200 jam di 1.36401. Rata-rata bergerak ini berfungsi sebagai indikator penting untuk pergerakan harga di masa depan. Jika harga menembus di bawah 200 MA di 1.3640, ini mungkin melemahkan prospek bullish, berpotensi menyebabkan kembali ke rata-rata bergerak 100 jam di 1.36128. Level support mencakup 1.3640 (200 MA) dan 1.36128 (100 MA), sementara level resistensi berada di 1.3647 (200 MA), 1.36763 (50%), dan area ayunan antara 1.3685 hingga 1.3692. Artikel di atas menjelaskan rally jangka pendek dalam pasangan mata uang USDCAD, yang mengalami lonjakan dari titik terendah minggu lalu, secara singkat melampaui level support tertentu yang sebelumnya menahan penurunan. Secara spesifik, pasangan ini naik dari dekat titik terendah 2025 dan berhenti dekat titik terendah 17 Juni, sekitar 1.3554. Dari situ, pasangan ini mengumpulkan momentum, naik menuju dan menembus rata-rata bergerak 100 jam di dekat 1.3613, yang sering dianggap sebagai indikator arah jangka pendek. Setelah pembeli mengambil alih dan mampu melampaui rata-rata 100 jam selama sesi perdagangan Asia dan Eropa awal, pasangan ini mempercepat naik, berhasil melewati rata-rata bergerak 200 jam, ambang penting bagi arah jangka menengah. Momentum ini mengangkat harga lebih tinggi lagi, mencapai titik tengah dari pola penurunan keseluruhan bulan Juni, yaitu 1.3676. Namun, level itu kembali menjadi titik putar. Penjual muncul di tepi bawah zona ayunan yang penting antara 1.36858 dan 1.36923, zona yang sebelumnya berfungsi sebagai penghalang selama pemulihan harga. Setelah menyentuh area tersebut, rally memudar, dengan tekanan dari penjual menarik pasangan kembali menuju 1.3640—rata-rata bergerak 200 jam. Level itu, yang dahulu dilampaui dengan kuat, sekarang berfungsi sebagai titik keseimbangan untuk sentimen jangka pendek. Saat ini, harga bergerak di kisaran tersebut dan bagaimana perilakunya di sini seharusnya memberikan sinyal berikutnya. Poin-poin penting yang kami perhatikan dalam penataan ini bukan hanya levelnya, tetapi bagaimana harga berperilaku di sekitarnya—apakah pembeli menunjukkan konsistensi? Apakah tekanan dari penjual melemah, atau mereka hanya menunggu di kisaran atas? Pertanyaan-pertanyaan ini akan mulai terjawab dalam beberapa sesi mendatang, tergantung pada apakah harga bergerak ke bawah atau ke atas. Dalam waktu dekat, dengan kedua belah pihak tidak yakin tetapi aktif, peluang bisa muncul dari harga berosilasi di antara penanda teknikal yang dikenal ini. Bertindak dengan presisi, terutama di sekitar reaksi yang menentukan dekat rata-rata bergerak 200 dan 100 jam, akan lebih penting daripada menebak arah. Semakin ketat strukturnya, semakin jelas level reaksi muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas telah turun hampir 0,8% menjadi sekitar $3.300 di tengah kuatnya kinerja Dolar AS, yang menyebabkan permintaan meningkat untuk Dolar sebagai safe haven. Penurunan ini terjadi saat para pedagang menyesuaikan harapan mereka mengenai pemotongan suku bunga Federal Reserve akibat data Nonfarm Payrolls AS untuk Juni yang lebih baik dari yang diharapkan. Indeks Dolar AS, yang mengukur terhadap enam mata uang utama, telah mencapai level tertinggi mingguan sekitar 97,45. Sentimen pasar tetap berhati-hati menjelang tenggat waktu tarif AS pada 9 Juli, setelah perjanjian perdagangan ditandatangani dengan Inggris, Vietnam, dan kesepakatan terbatas dengan China, dengan rencana untuk negosiasi lebih lanjut.

Analisis Teknikal Emas

Sementara itu, Emas berada di dekat garis tren yang naik dalam pola Segitiga Meningkat, dengan potensi resistensi di $3.500. Jika harga jatuh di bawah garis tren, hal ini dapat menyebabkan penurunan signifikan, namun jika melampaui $3.500, dapat mendorongnya menuju $3.550 dan $3.600. Bank-bank sentral telah menambahkan 1.136 ton Emas, senilai $70 miliar, ke cadangan mereka pada tahun 2022. Hubungan terbalik Emas dengan Dolar AS dan Surat Utang AS membuatnya menjadi aset yang lebih disukai saat ketidakstabilan ekonomi, meskipun harganya sangat dipengaruhi oleh pergerakan Dolar.

Faktor Penawaran Dan Permintaan

Pergerakan terbaru Emas sebagian besar dipengaruhi oleh hubungannya dengan Dolar dan Surat Utang AS. Saat harga mundur mendekati garis tren yang meningkat dalam pola segitiga, level $3.300 muncul sebagai poin penting untuk mengukur apakah struktur teknis ini bertahan. Jika tembus lebih rendah, momentum mungkin terakumulasi ke bawah, dengan dukungan minim sampai jauh lebih rendah. Sebaliknya, jika harga dapat ditutup di atas $3.500, ada jalur yang dikenal menuju atas, dengan $3.550 dan $3.600 sebagai poin berikutnya yang menarik. Kami tahu bahwa permintaan dari bank sentral tetap kuat—perolehan bank sentral tahun lalu yang lebih dari 1.100 ton menunjukkan bagaimana otoritas moneter terus memilih logam ini sebagai penyimpan kekayaan. Namun untuk saat ini, sisi spekulatif lebih reaktif terhadap sinyal kebijakan ekonomi dan kekuatan Dolar dibandingkan dengan cerita akumulasi jangka panjang. Dengan kondisi ini, masuk akal untuk mengubah posisi dengan perspektif jangka pendek. Volatilitas mungkin tetap tinggi dengan ketidakpastian kebijakan dan ambang batas teknis yang mendekati. Memantau titik-titik ini sambil menyeimbangkan eksposur kemungkinan menjadi jalan yang lebih berkelanjutan sampai kejelasan kembali setelah tenggat waktu tarif dan perilisan data ekonomi lebih lanjut di AS. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hindustan Unilever Limited (HUL) adalah perusahaan Barang Konsumen Cepat Habis (FMCG) terbesar di India, yang melayani sekitar 9 dari 10 rumah tangga India setiap hari. Dengan portofolio yang mencakup makanan, minuman, dan perawatan pribadi, HUL adalah pilihan investasi yang menarik untuk stabilitas dan pertumbuhan moderat. Kepemimpinan pasar HUL ditandai dengan jaringan distribusi yang kuat dan kesehatan keuangan yang baik, dengan metrik profitabilitas tinggi seperti ROE ~21% dan ROCE ~29%. Perusahaan ini hampir tanpa utang dan menjaga pendapatan stabil, didukung oleh permintaan konsisten untuk produk-produk penting dan pembayaran dividen yang dapat diandalkan sekitar ₹24 per saham di FY25. Namun, tantangan termasuk pertumbuhan pendapatan yang melambat sekitar 2% per tahun dari FY23 hingga FY25, persaingan dari merek D2C, dan inflasi biaya bahan baku yang mempengaruhi margin. Mempertahankan harga premium di pasar yang sensitif terhadap harga juga menjadi perhatian. Secara finansial, HUL melaporkan peningkatan pendapatan dari ₹47,028 Cr di FY21 menjadi ₹63,121 Cr di FY25, dengan keuntungan yang konsisten dan tanpa utang. Valuasi pada rasio P/E 51,5x sejalan dengan rata-rata industri tetapi menunjukkan apresiasi modal jangka pendek yang terbatas. Sektor FMCG India, diperkirakan akan mencapai $300 miliar pada 2030, menawarkan peluang pertumbuhan bagi HUL melalui penetrasi pasar pedesaan dan inisiatif digital. Saat ini, penilaian analis merekomendasikan “Tahan,” dengan perkiraan menunjukkan potensi peningkatan yang moderat. Investor harus mempertimbangkan dampak pajak pada dividen dan keuntungan modal, terutama bagi investor internasional. Investor ritel yang memprioritaskan stabilitas dan dividen mungkin melihat HUL sebagai pilihan “Tahan” yang cocok atau “Beli” dengan hati-hati. Bagian ini menggambarkan posisi keuangan dan operasional Hindustan Unilever, menyoroti dominasi perusahaan dalam kebutuhan sehari-hari, terutama melalui jaringan distribusi yang luas dan struktur utang yang cukup rendah. Keuntungannya tetap stabil, dan margin, meskipun semakin tertekan oleh biaya input, mencerminkan daya tahan yang melekat. Namun, pertumbuhan pendapatan telah terhenti di angka satu digit rendah dari tahun ke tahun, menimbulkan kekhawatiran apakah valuasi saat ini dapat dipertahankan tanpa momentum keuntungan yang baru. Para pedagang dalam instrumen dengan leverage, menonjol dari sudut pandang Kumar adalah valuasi. Rasio P/E yang sedikit di atas 50x menempatkannya di bagian atas jika dibandingkan dengan norma sektor. Bahkan jika pertumbuhan kembali ke angka tengah satu digit, rasio tersebut membatasi posisi panjang yang agresif. Dalam periode di mana keuntungan tertinggal dari ekspektasi yang tertanam dalam valuasi yang tinggi, pengembalian ke rata-rata dapat menghukum rasio yang terbentang dengan kejam. Waktu di sini menjadi lebih penting dari biasanya. Kita melihat bahwa penilaian institusional tetap tidak bergerak dari zona “Tahan,” yang menunjukkan posisi yang relatif seimbang. Konsensus tersebut mengimplikasikan tidak ada dukungan naratif yang dominan untuk perdagangan berbasis momentum. Kontrak berjangka mungkin mengalami volatilitas rendah dalam nama ini saat ini, mengingat posisi defensifnya dan arus kas yang relatif dapat diprediksi. Singkatnya, ini bukan skenario bergerak cepat dan merusak; ini adalah perahu lambat yang mungkin terus melenceng kecuali ada percikan mendadak—baik dari pemulihan margin atau ekspansi volume. Erosi lambat dari margin operasional akibat biaya inflasi, terutama dalam bahan baku, berpengaruh langsung pada perilaku harga opsi. Dengan volatilitas implisit yang cenderung terkompresi dalam kondisi seperti itu, strategi long-call perlu pengendalian ketat atau perlindungan jika digunakan sama sekali. Sebaliknya, straddle atau strangle mungkin tidak menemukan cukup dukungan di sini tanpa katalis eksternal. Peluncuran produk yang agresif atau dorongan distribusi digital dapat membangkitkan minat baru, tetapi catatan Bakshi menunjukkan permintaan pedesaan baru saja pulih setelah sedikit tertekan. Tanpa kejelasan lebih lanjut dari manajemen tentang waktu pelaksanaan, posisi berleverase harus tetap terbatas dan ditinjau setiap minggu. Dalam kondisi ini, pedagang opsi sebaiknya lebih berhati-hati dalam survei harga serangan, dengan fokus pada posisi jangka pendek yang dilindungi oleh penyelarasan indeks makro. Kontrak kedaluwarsa mingguan yang terikat pada indeks sektor FMCG yang lebih luas dapat memberikan panduan yang lebih baik tentang bagaimana menentukan harga sentimen di sektor terkait tekanan biaya input dan tren volume pedesaan. Sebuah rupee yang kuat atau harga minyak mentah yang stabil kadang-kadang dapat menjadi pemicu yang kurang dihargai yang membantu membangun keyakinan. Dalam hal ini, itu lebih baik untuk mengamati korelasi antara inflasi pangan dan arus ETF sektor konsumsi yang lebih luas. Ini dapat memberikan sinyal sebelum pendapatan mengarahkan volatilitas baru. Aksi tetap terkonsentrasi pada waktu dan struktur—bukan hanya keyakinan tentang pergerakan arah. **Poin-poin penting** – HUL adalah FMCG terbesar di India dengan produk kebutuhan sehari-hari. – Pertumbuhan pendapatan melambat dan ada tantangan dalam mempertahankan harga premium. – Valuasi saat ini tinggi, dengan rasio P/E 51,5x. – Peluang pertumbuhan ada di pasar pedesaan dan inisiatif digital. – Investor harus mempertimbangkan pajak pada dividen dan keuntungan modal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS sedang naik kembali karena mendapatkan reputasinya sebagai aset aman di tengah meningkatnya ketidakpastian. Kebangkitan ini sebagian dipicu oleh kekhawatiran mengenai tarif perdagangan AS dan dampaknya terhadap perdagangan global. Dolar, yang mengungguli Franc Swiss, telah naik ke level sedikit di atas 0.7970 dibandingkan Franc. Meskipun ada kenaikan ini, Dolar belum melewati batas psikologis penting di 0.8000 dan tetap kurang dari 100 pips dari rendah historis 14 tahun di 0.7875 yang tercatat minggu lalu.

Tarif AS dan Ketidakpastian Ekonomi

Presiden AS telah mengindikasikan rencana untuk menerapkan tarif pada beberapa negara, tetapi rincian tetap belum ditentukan. Ada ketidakpastian terkait waktu dan cakupan tarif ini, dengan pembahasan mengenai perpanjangan tenggat waktu awal dari 9 Juli ke 1 Agustus. Kekhawatiran tentang dampak tarif pada ekonomi AS telah berkurang setelah laporan Nonfarm Payrolls AS yang kuat. Laporan ini telah meredakan kekhawatiran sementara dan mengurangi harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve yang segera terjadi. Rilis catatan dari pertemuan kebijakan terakhir Fed yang akan datang mungkin akan memengaruhi pemulihan Dolar. Pandangan yang berbeda di dalam komite tentang kebijakan moneter dapat menimbulkan tantangan bagi apresiasi Dolar yang berkelanjutan.

Perubahan Sentimen Investor

Kenaikan terbaru di Dolar AS, terutama terhadap Franc Swiss, menunjukkan adanya pergeseran sentimen yang lebih luas, dengan investor tampaknya lebih memprioritaskan keamanan daripada imbal hasil di tengah ketidakpastian pasar yang tinggi. Ini bukan hanya tentang judul kebijakan perdagangan; apa yang bergerak ternyata lebih struktural. Dengan Dolar sedikit melewati tanda 0.7970 dibandingkan Franc, tetapi masih enggan dengan angka bulat 0.8000 — yang sering dianggap sebagai referensi psikologis — kita terus memantau perilaku harga dengan cermat. Menarik bahwa Dolar tetap dalam jarak dekat dari rendah multi-tahun, yang bisa menarik kembali jika optimisme memudar. Sebagian besar aksi ini berlangsung di tengah spekulasi tarif. Sementara komentar publik dari pemerintahan AS mengarah pada pajak baru pada negara tertentu, waktu dan skala yang tepat masih belum pasti. Kemungkinan pelaksanaan tersebut mungkin ditunda dari harapan 9 Juli hingga 1 Agustus telah menimbulkan lapisan ambiguitas. Hal ini mungkin menghalangi Dolar untuk momen breakout yang lebih bersih. Bagi peserta pasar yang terlibat dalam perdagangan arah atau spread, celah antara pengumuman dan penegakan meninggalkan ruang untuk menyesuaikan eksposur dan berpotensi menyesuaikan asumsi volatilitas. Laporan Nonfarm Payrolls terbaru menunjukkan hasil yang lebih baik dari yang diperkirakan banyak orang, dan itu tampaknya meredakan ketakutan bahwa tarif dapat mengganggu momentum ekonomi yang lebih luas dalam jangka pendek. Setelah hasil pasar tenaga kerja ini, taruhan pada pemotongan suku bunga Federal Reserve yang segera telah berkurang. Ini telah memberikan dorongan jangka pendek bagi mata uang AS. Namun, dukungan itu akan diuji ketika Federal Reserve menerbitkan catatan dari pertemuan kebijakan terbaru mereka. Kita sudah tahu ada ketidaksetujuan di dalam komite — beberapa anggota cenderung sabar, sementara yang lain siap untuk menyesuaikan dengan cepat pada tanda pertama disinflasi. Jika catatan tersebut menunjukkan pandangan yang lebih terpecah daripada yang diperhitungkan pasar, ini dapat memperkenalkan volatilitas baru. Bagi kita yang mengelola risiko gamma atau eksposur bertahan, mungkin sudah waktunya untuk mempertimbangkan kembali tingkat premi yang berjangka pendek dengan pandangan untuk posisi menjelang rilis tersebut. Sementara kepanikan langsung telah reda, gerakan harga tetap ketat, tetapi reaktif. Sensitivitas Dolar terhadap risiko asimetris membuat perdagangan arah menjadi mahal jika waktu masuknya salah. Sebaliknya, strategi nilai relatif mungkin menemukan pengaturan yang lebih menguntungkan — terutama di mana narasi yang diimplikasikan belum sepenuhnya terjangkau oleh harga. Untuk saat ini, kita memantau selisih antara pasangan yang sensitif terhadap kebijakan dan silang Dolar utama. Pergerakan di seluruh kurva imbal hasil halus tetapi menggambarkan, dan menawarkan konteks yang dapat menginformasikan strategi menjelang bulan Agustus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Scott Bessent mengumumkan bahwa beberapa perkembangan perdagangan diharapkan akan segera terjadi, dengan tawaran baru yang sudah diterima. Kesepakatan tarif yang akan datang mungkin melebihi penilaian saat ini dari Congressional Budget Office, menunjukkan tarif yang lebih tinggi. Tarif baru ini bertujuan untuk mengurangi defisit perdagangan. Bessent mencatat penguatan bersamaan mata uang lain seiring melemahnya dolar AS. Ia juga memiliki rencana untuk bertemu dengan perwakilan dari China, yang mungkin mengarah pada kerja sama yang lebih luas. Usulan Bessent untuk tarif yang melebihi skor CBO menunjukkan strategi yang memprioritaskan keuntungan bagi AS. Tanggapan negara lain terhadap perubahan ini masih belum pasti. Apa yang kita lihat di sini adalah adanya pergeseran yang jelas dalam sikap perdagangan, yang dirancang untuk memberikan manfaat langsung bagi syarat perdagangan domestik. Bessent menarik perhatian pada kemungkinan kumpulan tarif baru yang dapat melebihi pengaruh yang saat ini diperkirakan oleh Congressional Budget Office. Hal ini menunjukkan perlunya memperhatikan rincian kebijakan, terutama dari segi waktu dan cakupan. Pesan yang tersirat: estimasi resmi yang ada mungkin akan tertinggal saat realitas berkembang. Dari sudut pandang kami, penyebutan tawaran baru yang sudah mulai masuk menunjukkan bahwa posisi pencegahan telah dimulai. Ini bukan hanya menunggu apa yang akan terjadi; ini adalah contoh jelas tentang perdagangan yang sudah diperkirakan sebelum keputusan diambil. Peserta pasar mungkin sudah mulai membangun ekspektasi tarif yang lebih besar dari yang diperkirakan. Jika ini terbukti benar, tekanan pada harga impor dan ekspor AS mungkin akan meningkat dengan cepat, berpotensi mempengaruhi biaya konsumen dan pendapatan perusahaan, terutama di sektor-sektor yang banyak bergantung pada transportasi. Ada aspek lain di sini – dolar. Dolar yang lesu dapat terus mendukung kekuatan mata uang lain. Jika pemisahan ini berlanjut, siapa pun yang memegang posisi panjang dolar akan diperiksa kembali. Gerakan mata uang tidak juga bergerak secara terpisah. Seperti yang disinggung oleh Bessent, mata uang asing bergerak berlawanan dengan tren terbaru dolar AS. Jadi mereka yang berada dalam posisi FX yang terleverasi mungkin terpaksa mengevaluasi kembali lebih cepat dari yang diharapkan, terutama jika langkah perdagangan menjadi bilateral atau mengarah pada eskalasi. Referensi Bessent tentang pertemuan yang akan datang dengan pejabat China mungkin terlihat seperti diplomasi rutin, tetapi dalam konteks waktu ini—ini bukan hanya soal penampilan. Siapa pun yang terlibat dalam estimasi jangka panjang yang terkait dengan aliran perdagangan Asia harus mempertimbangkan potensi kerja sama yang ditingkatkan, yang dapat memicu aliran yang tidak terduga. Ini seringkali tidak terlihat dalam proyeksi makro hingga setelah uang spekulatif besar mulai bergerak. Kami mengambil pendekatan Bessent terhadap tarif—yang tampaknya kemungkinan besar akan melebihi tolok ukur resmi—sebagai lebih dari sekadar retorika. Arena yang terpengaruh tidak akan terbatas pada data makro atau indikator pasar yang luas. Akan ada efek terkonsentrasi, terutama bagi mereka yang terpapar pada komoditas atau terlibat dalam model penetapan harga yang sensitif terhadap suku bunga. Beberapa pemain selalu salah membaca kecepatan implementasi; kami berpendapat bahwa kali ini, mengingat dasar yang sudah dibangun, ada sedikit ruang untuk kesalahan dalam menilai jendela eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produsen minyak OPEC+ berencana untuk meningkatkan produksi sebesar 550.000 barel per hari untuk bulan September, yang diputuskan dalam pertemuan pada 3 Agustus, menurut sumber. Peningkatan ini akan mengembalikan 2,17 juta barel per hari dari delapan negara anggota, termasuk Arab Saudi dan Rusia. Selain itu, UAE akan meningkatkan produksi sebesar 300.000 barel per hari karena kuota produksi barunya. Harga minyak WTI tetap stabil di $66, menunjukkan peningkatan 0,46%, meskipun ada pembaruan ini.

Memahami Minyak WTI

Minyak WTI, juga dikenal sebagai West Texas Intermediate, adalah minyak mentah berkualitas tinggi. Minyak ini mudah disuling dan menjadi acuan di pasar minyak. Penawaran, permintaan, situasi politik, dan keputusan OPEC adalah faktor kunci yang mempengaruhi harga WTI. Laporan persediaan mingguan dari American Petroleum Institute dan Energy Information Agency mempengaruhi harga minyak WTI. Laporan ini menunjukkan perubahan dalam penawaran dan permintaan, dengan data yang menunjukkan penurunan persediaan sering kali mengarah pada kenaikan harga minyak. Peran OPEC melibatkan penetapan kuota produksi yang berdampak signifikan pada harga WTI. OPEC+ mencakup sepuluh anggota non-OPEC tambahan, terutama Rusia, yang mempengaruhi dinamika pasar minyak global. Keputusan terbaru OPEC+ untuk secara bertahap meningkatkan kuota produksi — khususnya menambahkan 550.000 barel per hari di bulan September — tidak mengejutkan mengingat kembalinya permintaan yang terlihat dalam beberapa bulan terakhir. Langkah ini mengembalikan sebagian dari 2,17 juta barel per hari yang sebelumnya ditahan dari pasar oleh delapan negara peserta. Dengan kekuatan besar seperti Arab Saudi dan Rusia di balik peningkatan terkoordinasi ini, ini adalah respons yang jelas terhadap stabilisasi aktivitas ekonomi dan pola konsumsi musiman yang lebih kuat yang biasanya berkembang di paruh kedua tahun.

Pengaruh Uni Emirat Arab dan Reaksi Pasar

Uni Emirat Arab, yang mendapatkan manfaat dari baseline produksi yang direvisi, siap untuk menambah 300.000 barel per hari ke produksinya. Kuota yang diperluas ini telah dinegosiasikan selama beberapa bulan sebelumnya dan, meskipun menjadi titik panas dalam pertemuan sebelumnya, kini berfungsi sebagai sinyal tercapainya keselarasan internal yang semakin meningkat dalam aliansi. Menarik untuk dicatat bahwa meskipun ada peningkatan yang nyata dalam pasokan yang diharapkan, harga spot WTI — West Texas Intermediate — sedikit meningkat, tetap sekitar $66 per barel. Itu adalah kenaikan 0,46% yang moderat, tetapi menunjukkan ketahanan daripada reaksi. Biasanya, pengumuman peningkatan pasokan menyebabkan tekanan penurunan, tetapi respons yang tenang menunjukkan pasar telah memperhitungkan penyesuaian semacam itu. Selain itu, konsistensi harga WTI mungkin mencerminkan sentimen pasar yang lebih luas yang memperkirakan kekuatan permintaan yang berkelanjutan daripada skenario kelebihan pasokan dalam waktu dekat. WTI, sebagai minyak mentah yang ringan dan manis, cenderung lebih sensitif terhadap isyarat global dan masih dianggap sebagai acuan utama untuk penetapan harga minyak. Itulah mengapa memantau sinyal produksi dari OPEC+ tetap penting. Volatilitas jangka pendek pada WTI sering berasal dari data persediaan — khususnya, laporan yang dirilis mingguan oleh American Petroleum Institute dan Administrasi Informasi Energi AS. Ketika persediaan menurun, pengetatan pasokan yang diasumsikan biasanya mengakibatkan harga yang lebih tinggi. Ketika kita melihat penurunan persediaan yang lebih lemah atau kenaikan yang tidak terduga, reaksi sering kali segera dan terukur dalam dolar. Dengan kondisi pasar yang ada, pentingnya laporan mingguan hanya semakin intensif. Trader harus menyesuaikan model mereka dengan lebih memperhatikan rilis data persediaan ini, terutama saat mendekati akhir musim panas — periode ketika kilang beroperasi pada kapasitas yang lebih tinggi dan badai dapat mengganggu rantai pasokan di Teluk Meksiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sesi pasar forex pagi Eropa pada 7 Juli 2025 melihat rilis data yang terbatas. Pembaruan yang mencolok termasuk sumber OPEC+ yang mengindikasikan kemungkinan peningkatan produksi sebesar 550.000 barel per hari pada bulan September, dan Uni Eropa melaporkan kemajuan dalam pembicaraan perdagangan dengan AS. Dengan tidak ada peristiwa substansial pada agenda, fokus hari ini adalah pada surat tarif yang diantisipasi oleh Presiden Trump. Trump diperkirakan akan mengeluarkan 12 hingga 15 surat, sebagai bagian dari strateginya untuk mengamankan kesepakatan perdagangan, dengan tenggat waktu pada 9 Juli.

Dampak Tarif

Tarif ini akan mulai berlaku pada 1 Agustus, menambah tenggat waktu lain yang harus dipertimbangkan. Pendekatan Trump konsisten menggunakan taktik semacam ini sebagai strategi negosiasi. Pasar mungkin tetap stabil untuk sementara, menganggap ini sebagai bagian dari manuver tipikalnya kecuali penempatan pasar ekuitas berubah secara signifikan. Dalam istilah sederhana, selama jam perdagangan awal di Eropa pada 7 Juli 2025, tidak ada informasi baru yang signifikan dari sumber ekonomi yang biasa. Dua pembaruan menarik perhatian. Pertama, kabar dari OPEC+ menunjukkan bahwa tingkat produksi minyak bisa naik sekitar 550.000 barel per hari pada bulan September – langkah yang mungkin akan mendorong harga minyak mentah turun, terutama jika permintaan global tetap datar. Kedua, sepertinya Uni Eropa dan Amerika Serikat sedang menunjukkan kemajuan dalam pembicaraan perdagangan mereka, yang untuk saat ini mengurangi ketidakpastian di bidang tersebut. Bahwa demikian, aksi nyata untuk pasar hari ini – atau setidaknya yang paling banyak diamati – berputar di sekitar Presiden Trump. Dia diperkirakan akan mengirim serangkaian pemberitahuan tarif, mungkin belasan atau lebih, menjelang tenggat waktu Rabu. Ini tidak akan berlaku segera, tetapi akan mulai diberlakukan dari awal bulan Agustus. Tentu saja, kita telah mengamati jenis taktik ini sebelumnya – upaya untuk menekan mitra dagang agar melakukan konsesi, sering kali menjelang negosiasi atau langkah geopolitik yang lebih besar.

Reaksi Pasar Dan Prospek Masa Depan

Secara sederhana, pasar telah memahami cara kerjanya. Mereka tidak mungkin menyesuaikan secara tajam kecuali ada reaksi mendadak yang lebih luas, terutama di pasar ekuitas AS. Garis waktu yang kita lihat ketat, tetapi tidak mendesak. Ini lebih merupakan tanda peringatan kuning daripada merah. Volatilitas relatif terjaga untuk saat ini, yang menjaga pembacaan volatilitas implisit tetap moderat, dan karenanya membatasi pergerakan dalam penetapan harga derivatif terkait. Dari sisi kami, kami memantau bagaimana ini berkembang tidak hanya melalui tarif, tetapi bagaimana pasar lain menafsirkan tarif tersebut. Dalam siklus sebelumnya, volatilitas ekuitas berfungsi sebagai pemicu yang paling jelas untuk peningkatan dalam opsi FX, suku bunga, dan komoditas. Tanpa itu, trader memiliki sedikit sinyal untuk mengubah harga volatilitas jangka panjang atau mengubah posisi secara berarti. Penetapan harga dalam opsi jangka pendek cenderung mengabaikan jenis pernyataan ini kecuali jika disertai dengan sentimen risiko yang memburuk. Kami tidak menganggap penghentian saat ini sebagai sikap santai. Sebaliknya, ini lebih kepada trader yang mengakui langkah-langkah yang familiar – taktik politik yang mungkin tidak menjadi kebijakan. Opsi FX jangka dekat tetap relatif rendah, dan tanpa kejutan makroekonomi yang diharapkan melalui dua sesi mendatang, tidak ada alasan untuk mengejar premi lebih tinggi. Namun, jika surat-surat tersebut termasuk wilayah atau industri yang belum dibahas, itu akan mengubah keadaan. Perhatikan kurva ke depan untuk tanda-tanda stres. Distorsi kecil dalam skews dapat menyebabkan pergeseran cepat di seluruh sektor dalam penetapan harga. Setiap deviasi dari sektor yang biasa – pikirkan di luar baja, mobil, atau pertanian – akan memerlukan penetapan harga ulang yang cepat. Kami sedang menyiapkan model untuk itu sekarang, melihat profil gamma sepanjang jendela berakhirnya bulan Agustus, terutama untuk pasar yang terikat pada ekonomi yang banyak mengekspor. Seperti biasa, aliran akan memberi tahu kita lebih banyak daripada judul berita. Jika ada tanda-tanda pelonggaran dalam posisi yang terkait dengan ekuitas atau komoditas, kami akan berharap trader segera beralih ke perlindungan. Ekuitas terlebih dahulu, kemudian suku bunga atau FX – dalam urutan itu. Ketenteraman tidak akan bertahan jika likuiditas mengering. Monitor kami aktif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

S&P 500 tetap bertahan karena kurangnya pengaruh negatif. Data pekerjaan yang positif baru-baru ini dengan pertumbuhan upah yang lebih rendah mendukung pasar. Dalam jangka pendek, risiko termasuk kemungkinan kenaikan suku bunga, tetapi ini memerlukan laporan CPI yang tinggi. Sikap Federal Reserve saat ini menunjukkan bahwa pasar kemungkinan akan melanjutkan tren naik setelah mengalami kemunduran. Dua tantangan utama mengintai: negosiasi tarif dan data CPI AS yang akan datang. Kesepakatan perdagangan diharapkan akan diselesaikan, dengan tenggat waktu 1 Agustus. Angka CPI akan memainkan peran penting dalam mempertahankan tren saat ini, dengan angka inflasi yang lebih rendah lebih diutamakan. Analisis teknikal menunjukkan bahwa S&P 500 terus mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Pembeli memiliki pengaturan yang menguntungkan di dekat titik tertinggi sebelumnya, sedangkan penjual mungkin fokus pada penurunan ke 6.000. Grafik 4 jam mengidentifikasi garis tren naik, yang menawarkan peluang untuk membeli untuk potensi titik tinggi baru, sementara penjual mengincar penurunan ke level 5.800. Pada grafik 1 jam, garis tren naik kecil mendukung momentum positif. Pembeli mungkin mendorong untuk mencapai titik tinggi baru, sementara penjual menargetkan penurunan ke 6.236 dan lebih jauh ke 6.160. Acara kunci minggu ini termasuk diskusi tarif dan data Klaim Pengangguran AS. Data menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang sehat, dengan kenaikan upah yang moderat, menjaga pasar tetap stabil. Tekanan inflasi yang menurun, tanpa kehilangan pekerjaan, menunjukkan kemungkinan jalur yang lebih mulus untuk suku bunga. Sikap Powell, tanpa terburu-buru untuk mengetatkan kebijakan, menunjukkan bahwa penurunan kemungkinan bersifat sementara dan memberikan ruang untuk pemulihan. Setiap penurunan belum menunjukkan keruntuhan struktural tetapi lebih merupakan ruang bernapas yang biasanya disambut baik oleh pembeli. Namun, penyebutan CPI yang akan datang menambah titik pemeriksaan yang jelas. Pasar cenderung bergantung pada ekspektasi — jika data menunjukkan inflasi naik tajam, maka perhitungan akan berubah. Kekhawatiran terhadap suku bunga akan muncul kembali dengan cepat, dan itu akan mengundang beberapa penyesuaian harga. Negosiasi tarif yang ditambahkan menunjukkan titik potensi lainnya. Seandainya tidak ada resolusi sebelum tenggat waktu Agustus, gesekan akan menciptakan dampak langsung pada harga ekuitas. Treasury kemungkinan akan menguat, dan sensitivitas risiko akan meningkat. Berkenaan dengan level, tinggi sebelumnya memiliki fungsi lebih dari sekadar simbolis. Di sana, posisi besar menunggu untuk dimuat kembali. Pembeli jangka pendek mendapatkan dukungan di zona-zona tertentu yang ditetapkan oleh garis tren minor, dengan momentum yang terbangun dengan baik dalam pola tersebut. Struktur 4 jam memberikan kemiringan yang teratur — lonjakan bersih dari dukungan dengan volume yang meningkat. Ini adalah jalan menuju titik tinggi lainnya, mengasumsikan tidak ada kejutan ekonomi tajam di pertengahan minggu. Kami menggunakan level 5.800 sebagai patokan di bawah. Jika harga jatuh melewati itu dengan cepat, terutama selama periode likuiditas rendah, itu dapat memicu penghentian. Sampai saat itu, penurunan cepat diserap dengan baik. Penjual, untuk mendapatkan pijakan, perlu memaksa pergerakan melalui zona teknis yang tumpang tindih, yang masih bertahan. Pada pandangan 1 jam, ada garis dukungan yang lebih lemah, meskipun masih relevan, yang mungkin menghadapi tekanan jika aliran opsi yang melindungi terhadap CPI muncul. Penjualan yang diperbarui tidak memerlukan keruntuhan — penurunan kecil dari titik tinggi baru-baru ini ke wilayah 6.236 dan 6.160 sudah cukup untuk mendinginkan posisi. Aliran bearish tetap setengah hati. Itu bisa berubah jika data Klaim Pengangguran tidak sesuai harapan. Menjelang sisa minggu ini, perhatian tidak tersebar. Ini terfokus, cukup sempit, pada dua katalisator yang akan datang. Reaksi terhadap itu — nada dari judul perdagangan dan angka inflasi — kemungkinan tidak akan cepat memudar setelah angka dirilis. Bacalah dengan cermat sekitar peristiwa tersebut. Bertindaklah berdasarkan angka — bukan judul — dan jangan abaikan volume selama reaksi awal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.