Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) saat ini berada di bawah tekanan penurunan akibat prediksi peningkatan pasokan global. Saat ini, WTI diperdagangkan di atas $65,00 dengan kerugian harian sebesar 0,55%. Kenaikan produksi OPEC+ yang sedang berlangsung, ditambah dengan permintaan kilang di AS yang rendah, semakin memperburuk tekanan ini. Organisasi tersebut baru-baru ini memastikan peningkatan pasokan minyak hingga kuartal ketiga, mengacu pada permintaan di Asia dan perbaikan ekonomi di AS dan zona euro.

Kenaikan Produksi OPEC+

OPEC+, termasuk negara-negara seperti Arab Saudi dan Rusia, telah memilih untuk meningkatkan produksi secara bertahap mulai bulan Juli. Keputusan ini mengikuti prediksi adanya permintaan yang berkelanjutan di Asia dan pemulihan ekonomi di wilayah Barat. Produksi OPEC+ pada bulan Juni meningkat sebesar 349.000 barel per hari, totalnya mencapai 41,56 juta barel per hari. Selain itu, OPEC memprediksi produksi cairan non-OPEC akan meningkat sebesar 0,8 juta barel per hari menjelang tahun 2025. Badan Minyak Amerika akan segera merilis laporan Stok Minyak Mentah Mingguan. Harapan pasar setelah kejutan minggu lalu adalah penarikan 2 juta barel, yang berpotensi mempengaruhi dinamika WTI. Saat ini di grafik, WTI berada di atas level dukungan $65,00. Jika harga menembus di bawah level kunci, bisa mengarah pada penurunan harga lebih lanjut menuju $60,58; resistensi berada di $66,75. Indikator momentum menunjukkan tanda-tanda melemah.

Outlook Pasar Dan Strategi

Harga minyak WTI tergantung pada dinamika pasokan dan permintaan, peristiwa politik, dan keputusan produksi OPEC. Data inventaris dapat mengubah harga ini, mencerminkan perubahan pasokan dan permintaan. OPEC menetapkan kuota produksi, mempengaruhi harga minyak dengan mengontrol tingkat pasokan. Menghadapi tekanan penurunan dari pasokan global yang meningkat, kami percaya para trader harus mengadopsi sikap bearish dalam beberapa minggu mendatang. Jalur dengan sedikit hambatan untuk harga tampaknya menuju ke bawah, sehingga strategi seperti membeli opsi put atau memulai posisi futures pendek tampaknya bijaksana. Pendekatan ini memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan nilai komoditas. Pandangan bearish ini diperkuat oleh data terbaru dari Administrasi Informasi Energi AS, yang melaporkan peningkatan inventaris minyak mentah yang tidak terduga sebesar 3,7 juta barel, yang secara langsung bertentangan dengan harapan pasar untuk penarikan. Selain itu, tanda-tanda permintaan yang melemah muncul dari konsumen utama, dengan PMI manufaktur China baru-baru ini jatuh ke 49,5, menunjukkan kontraksi dalam aktivitas pabrik. Kombinasi pasokan yang meningkat dan permintaan yang menyusut menciptakan lingkungan yang menantang untuk harga. Kami memantau level dukungan $65,00 di grafik. Jika menembus di bawah harga ini, akan menunjukkan kelemahan lebih lanjut dan kemungkinan memicu pergerakan menuju target $60,58 untuk posisi pendek kami. Kelemahan indikator momentum yang diamati memberi kami keyakinan tambahan pada potensi penurunan ini. Sejarah menunjukkan bahwa ketika kartel meningkatkan produksi ke pasar dengan permintaan yang tidak pasti, harga dapat turun tajam, seperti yang terlihat pada penjualan yang berkepanjangan tahun 2014-2015. Meskipun kami memperkirakan penurunan lebih lanjut, kepercayaan organisasi terhadap pemulihan ekonomi di paruh kedua tahun ini menjadi risiko. Untuk mengelola ini, kami bisa mempertimbangkan untuk membeli opsi call di luar uang dengan tanggal kedaluarsa yang lebih lambat sebagai lindung nilai yang hemat biaya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China semakin memperketat kontrol atas ekspor teknologi baterai kendaraan listrik (EV) untuk menjaga keunggulan kompetitifnya. Mereka telah menambahkan beberapa teknologi produksi baterai ke dalam daftar larangan ekspor, seperti yang terkait dengan bahan katoda dan pemrosesan logam yang digunakan dalam produksi baterai. Tindakan ini memperkuat dominasi China dalam rantai pasokan baterai EV, mulai dari pemrosesan bahan baku hingga produksi akhir. Larangan baru ini mewajibkan persetujuan pemerintah sebelum teknologi-teknologi ini dapat diekspor, memberikan Beijing kendali atas transfer teknologi.

Tantangan Transfer Teknologi

Meskipun larangan ini bukan larangan total, perusahaan-perusahaan harus menghadapi pengawasan yang lebih ketat saat mencoba mentransfer teknologi ini ke negara lain. Langkah strategis ini dapat berdampak pada produsen mobil dan pabrik baterai yang ingin beroperasi secara internasional dengan teknologi China. Dengan langkah terbaru Beijing, ini menandakan adanya volatilitas yang meningkat ke depan, dan strategi kami harus segera beradaptasi. Inti dari ini bukan hanya tentang kebijakan tunggal; tetapi juga tentang memanfaatkan posisi pasar yang dominan. Dari data terbaru, perusahaan-perusahaan China seperti CATL dan BYD secara kolektif menyuplai lebih dari setengah pasar baterai EV global. Ini bukan keuntungan teoritis; ini adalah titik tekanan. Oleh karena itu, langkah pertama yang paling langsung adalah pada volatilitas itu sendiri. Kami harus melihat kemungkinan membeli straddle atau strangle pada produsen mobil besar di Barat, terutama perusahaan seperti Ford dan General Motors yang telah secara publik mengumumkan kemitraan dengan perusahaan China untuk pabrik baterai baru mereka di AS. Berita tentang keterlambatan transfer teknologi atau aplikasi lisensi yang ditolak akan menyebabkan pergerakan harga yang tajam, dan straddle akan menghasilkan keuntungan dari pergerakan besar dalam arah mana pun. Selanjutnya, kita harus mempertimbangkan risiko langsung bagi perusahaan-perusahaan tertentu. Larangan baru ini menciptakan hambatan birokratis yang dapat digunakan untuk memperlambat pesaing kapan saja. Bagi produsen mobil yang sudah tertinggal dalam perlombaan EV, ini bisa menjadi pukulan signifikan, meningkatkan biaya dan memperpanjang waktu produksi. Ini memperkuat alasan untuk membeli opsi put berjangka panjang pada produsen mobil yang paling terpengaruh oleh tekanan rantai pasokan ini. Perhatikan perusahaan-perusahaan yang telah mendasarkan strategi baterai jangka pendek mereka pada lisensi teknologi ini. Ketidakpastian seputar proses persetujuan untuk mitra mereka di China membuat mereka rentan. Pencarian online menunjukkan bahwa China sudah memurnikan sekitar 60% lithium dunia dan 80% kobalt, sehingga lapisan kontrol baru atas *teknologi* produksi ini semakin memperkuat kendali mereka.

Dampak pada Pasar Komoditas

Akhirnya, kita harus melihat lebih jauh dari produsen mobil ke bahan baku itu sendiri. Situasi ini mengingatkan kita pada lonjakan harga lithium yang sangat besar yang kita lihat pada 2021 dan 2022 ketika kekhawatiran tentang rantai pasokan mengguncang pasar. Sejarah menunjukkan bahwa bahkan persepsi kelangkaan di sektor ini dapat menyebabkan harga komoditas melonjak. Kita dapat berspekulasi tentang ini dengan berposisi pada opsi call pada lithium dan ETF mineral tanah jarang. Setiap gesekan atau perlambatan dalam ekspor teknologi produksi baterai akan dilihat sebagai risiko yang lebih luas terhadap pasokan baterai global. Ini kemungkinan akan menciptakan efek riak, yang akan meningkatkan nilai dasar bahan baku yang diperlukan oleh semua orang, terlepas dari tempat baterai akhirnya dirakit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sesi perdagangan Asia menunjukkan aktivitas terbatas, dengan kebingungan mengenai survei inventaris minyak swasta minggu lalu. Laporan awal API menunjukkan penambahan 19 juta barel, yang kemudian dikoreksi menjadi peningkatan 839 ribu barel. Data resmi akan dirilis pada Rabu pagi waktu AS, sementara harga minyak mentah diperdagangkan dalam kisaran sempit. Tarif untuk obat-obatan dan semikonduktor akan mulai berlaku sekitar 1 Agustus. Trump mengumumkan kesepakatan perdagangan dengan Vietnam dan sedang mengerjakan lima hingga enam kesepakatan perdagangan, dengan harapan penyelesaian dua hingga tiga kesepakatan pada 1 Agustus. Tarif lainnya akan mempengaruhi negara-negara kecil dengan bea lebih dari 10%. Trump juga mengkritik kepemimpinan Ketua Fed Powell yang dinilai bisa diabaikan.

Sikap Fed Tunggu dan Lihat

Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, menegaskan sikap “tunggu dan lihat” terkait suku bunga. Meskipun mempertahankan suku bunga stabil, ia menyebut kemungkinan penurunan suku bunga jika inflasi turun dan pasar tenaga kerja melemah. Bisnis berhati-hati dalam meneruskan biaya tarif, dan Fed akan memantau data hingga musim gugur. Pasangan FX utama mengalami aktivitas terbatas, sementara imbal hasil Treasury AS tetap tinggi. ETH/USD mencapai puncak tertinggi dalam 5 bulan sebelum Trump mengamankan suara untuk Undang-Undang GENIUS, meningkatkan optimisme dan permintaan dalam ekosistem Ethereum. Berdasarkan berita terbaru, kami melihat tenggat tarif 1 Agustus yang akan datang sebagai sinyal jelas untuk mengantisipasi peningkatan volatilitas pasar. Secara historis, sengketa perdagangan 2018-2019 melihat VIX, ukuran utama ketakutan pasar saham, melonjak lebih dari 40% setelah pengumuman tarif serupa. Kami percaya membeli opsi yang menguntungkan dari peningkatan fluktuasi harga di indeks utama adalah strategi bijaksana untuk beberapa minggu mendatang.

Peluang dan Strategi Pasar

Komentar dari Logan menunjukkan bank sentral sedang menunggu, menciptakan peluang dalam derivatif suku bunga. Dengan Alat FedWatch CME saat ini menunjukkan 35% kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan November, kami menemukan nilai dalam opsi pada futures Treasury yang jatuh tempo di akhir musim gugur. Ini memungkinkan kita mempersiapkan kemungkinan perubahan kebijakan setelah Fed mendapatkan lebih banyak data tentang inflasi dan pasar tenaga kerja. Fokus mantan presiden pada kesepakatan perdagangan dan sektor tertentu memberikan peluang yang terarah. Dengan ekspor Vietnam ke AS sudah naik 14% year-over-year, opsi pada ETF mata uang yang sensitif terhadap aliran perdagangan Asia bisa menarik. Selain itu, mengingat bahwa AS mengimpor lebih dari $60 miliar dalam bentuk semikonduktor tahun lalu, kami melihat put dan call pada ETF semikonduktor untuk memperdagangkan gejolak yang diharapkan dari bea baru. Di pasar energi, kebingungan sekitar inventaris minyak menciptakan setup perdagangan jangka pendek. Laporan resmi pemerintah pada hari Rabu kini menjadi katalis utama yang kemungkinan akan menyelesaikan data survei swasta yang bertentangan dan menyebabkan pergerakan harga yang signifikan. Kami melihat ini sebagai skenario ideal untuk strategi opsi straddle pada minyak mentah, yang menguntungkan dari pergerakan besar ke arah mana pun. Momentum legislatif positif untuk aset digital adalah angin segar yang kuat untuk ekosistem Ethereum. Dengan ETH/USD mencapai puncak baru, kami berencana menggunakan opsi call untuk memanfaatkan potensi kenaikan lebih lanjut yang didorong oleh kejelasan regulasi yang semakin meningkat. Ini mencerminkan reli Bitcoin yang terjadi setelah persetujuan ETF spot, di mana harga melambung lebih dari 60% dalam bulan-bulan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data inflasi Inggris untuk bulan Juni akan dirilis pada pukul 0200 Waktu Bagian Timur AS (0600 GMT). Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index – CPI) diperkirakan akan tetap stabil, memberikan wawasan tentang tren inflasi di negara tersebut. Nathanaël Benjamin, Direktur Eksekutif Strategi Stabilitas Keuangan Bank of England, akan menyampaikan pidato. Acara ini, di OMFIF Economic and Monetary Policy Institute, berjudul ‘Mendapatkan Likuiditas di Tempat yang Dibutuhkan’.

Data Inflasi Inggris

Kami sedang memperhatikan data inflasi Inggris yang akan datang, karena pasar bersiap untuk pergerakan signifikan. Sementara indeks harga konsumen utama diperkirakan akan turun menjadi 8,2% dari 8,7%, kami melihat ujian nyata pada angka inflasi inti, yang diperkirakan tetap tinggi di 7,1%. Penyimpangan dari angka-angka ini akan menjadi katalis utama untuk aktivitas pasar. Jika data menunjukkan angka yang lebih tinggi dari yang diperkirakan, ini akan memperkuat penetapan harga pasar saat ini untuk suku bunga Bank of England mencapai lebih dari 6% dan kemungkinan mengunci kenaikan 50 basis poin pada bulan Agustus. Skenario ini akan memberikan tekanan pada harga obligasi pemerintah Inggris dan dapat melihat lonjakan permintaan untuk opsi yang melindungi terhadap penurunan FTSE 100. Secara historis, laporan inflasi bulan Mei, yang menunjukkan kenaikan tak terduga dalam harga inti, menyebabkan penjualan tajam pada obligasi gilts. Cetakan inflasi yang lebih lembut akan menghadirkan kejutan yang lebih besar pada sistem, memaksa pembalikan cepat dari taruhan kenaikan suku bunga agresif yang saat ini tertanam dalam kontrak berjangka SONIA. Kejutan penurunan semacam itu kemungkinan akan memicu rally dalam obligasi pemerintah jangka pendek karena trader mengevaluasi kembali jalur bank sentral. Kami akan bersiap untuk penurunan imbal hasil dalam hal ini.

Pidato Tuan Benjamin

Pidato dari Tuan Benjamin akan di lihat melalui lensa stabilitas keuangan, bukan kebijakan moneter. Kami akan mendengarkan komentar mengenai kesehatan sektor perbankan Inggris atau struktur pasar, karena ini dapat mempengaruhi biaya penggunaan utang untuk posisi derivatif. Kekhawatiran baru tentang likuiditas dalam sistem dapat menandakan stres mendasar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jika Trump memecat Powell, hal ini mungkin tidak akan mengarah pada pemotongan suku bunga karena struktur pemungutan suara di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). FOMC memiliki 12 anggota yang memberikan suara, terdiri dari Dewan Gubernur dan presiden bank regional yang bergantian. Setiap anggota memiliki satu suara, memastikan pengaruh yang setara atas keputusan kebijakan moneter. Komite termasuk tujuh anggota tetap: Powell, Jefferson, Bowman, Barr, Cook, Kugler, dan Waller, ditambah John Williams, Presiden Bank Federal Reserve New York. Untuk tahun 2025, anggota bergantian adalah Collins, Musalem, Schmid, dan Goolsbee. Keputusan diambil berdasarkan suara mayoritas, dan tidak ada suara penguat. Pendapat yang berbeda dicatat dalam notulen yang dirilis setelah setiap pertemuan.

Legislasi Federal Dan Struktur Pemungutan Suara

Legislasi federal menetapkan struktur pemungutan suara ini, yang awalnya ditetapkan oleh Undang-Undang Perbankan tahun 1933 dan 1935. Hukum ini mengharuskan kekuatan suara yang setara, tanpa kewenangan tambahan untuk Ketua. Perubahan pada struktur ini memerlukan amandemen pada Undang-Undang Federal Reserve oleh Kongres. Dengan demikian, proses pemungutan suara yang demokratis tetap stabil, tanpa kekuasaan pengambilan keputusan yang terpusat di tangan Ketua. Berdasarkan struktur ini, kami percaya para trader harus mengabaikan kebisingan politik. Fokus pada siapa yang memimpin komite adalah pengalihan dari pendorong nyata kebijakan moneter: data ekonomi yang harus dianalisis oleh semua anggota yang memberikan suara. Sistem satu suara berarti bahwa meskipun kepemimpinan berubah, arah komite akan dipandu oleh interpretasi mayoritas terhadap angka inflasi dan pekerjaan. Oleh karena itu, perhatian kita dalam beberapa minggu mendatang harus pada sinyal ekonomi yang saling bertentangan yang dihadapi komite. Misalnya, pasar kerja tetap mengejutkan kuat. Laporan pekerjaan Mei 2024 menunjukkan ekonomi menambah 272.000 pekerjaan, melampaui ekspektasi sekitar 185.000. Kekuatan ini memberi anggota seperti Waller dan Bowman alasan untuk berargumen agar suku bunga tetap. Di sisi lain, data Indeks Harga Konsumen terbaru untuk Mei lebih lemah dari yang diharapkan, dengan inflasi headline mendingin menjadi 3,3%. Ini memberi anggota yang lebih dovish seperti Goolsbee alasan untuk memperlonggar kebijakan lebih cepat.

Reaksi Pasar Dan Strategi Perdagangan

Pertarungan dalam data ini yang akan menentukan suara, bukan preferensi seorang individu. Kita dapat melihat ketidakpastian ini tercermin dalam pasar derivatif itu sendiri. Menurut CME FedWatch Tool, saat ini trader memperkirakan sekitar 60% kemungkinan pemotongan suku bunga pertama pada pertemuan September, tetapi keyakinan ini goyah. Peluang berfluktuasi secara signifikan dengan setiap rilis data baru. Ini menunjukkan bahwa daripada membuat taruhan besar pada hasil pertemuan tertentu, strategi yang lebih baik mungkin melibatkan opsi yang menguntungkan dari ketidakpastian yang berkelanjutan. Secara historis, Federal Reserve sangat peka terhadap kredibilitasnya, terutama setelah tekanan politik pada tahun 1970-an yang terlihat berkontribusi pada inflasi yang tidak terkendali. Anggota saat ini sangat menyadari sejarah ini. Kami mengharapkan mereka untuk mengandalkan keputusan mereka pada data untuk menjaga independensi lembaga ini. Ini berarti bahwa bagi trader derivatif, peristiwa yang paling penting bukanlah pidato politik, tetapi tanggal rilis untuk CPI dan laporan pekerjaan berikutnya. Ini adalah pemicu yang akan membentuk pandangan konsensus dari dua belas anggota yang memberikan suara. Strategi perdagangan harus diposisikan untuk bereaksi terhadap kejutan dalam data tersebut, karena itulah yang pada akhirnya akan memaksa keputusan komite.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pejabat Federal Reserve akan memberikan pidato pada hari Rabu. Thomas Barkin akan membahas “Peramalan di Luar Data Hari Ini” pada pukul 08:00 waktu Timur AS, dan Beth Hammack akan berbicara tentang “Pengembangan Komunitas” pada pukul 09:15 waktu Timur AS. Gubernur Fed Barr dijadwalkan akan berbicara pada pukul 18:00 waktu Timur AS. Sementara itu, John Williams akan memberikan pidato utama di hadapan Asosiasi Ekonomi Bisnis New York pada pukul 18:30 waktu Timur AS.

Beige Book

Federal Reserve akan merilis Beige Book pada pukul 14:00 waktu Timur AS. Laporan ini memberikan ringkasan tentang kondisi ekonomi dari masing-masing dari 12 distrik Federal Reserve. Dengan mengumpulkan informasi dari para ahli, Beige Book mencakup topik seperti lapangan kerja, upah, harga, dan pengeluaran konsumen. Dirilis delapan kali dalam setahun, laporan ini digunakan untuk memberi informasi dalam keputusan kebijakan moneter. Beige Book memberikan sudut pandang regional dan diperhatikan oleh para ekonom dan bisnis. Laporan ini muncul dua minggu sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal, membantu partisipan pasar dalam memperkirakan perubahan kebijakan moneter. Berdasarkan acara yang akan datang, pendekatan kami untuk beberapa minggu ke depan akan berfokus pada memperkirakan perubahan harapan kebijakan moneter. Inflasi yang tetap tinggi, baru-baru ini naik menjadi 3,5% dibandingkan tahun lalu menurut laporan CPI terbaru, dan tingkat pengangguran yang stabil di 4,0%, membuat arah Federal Reserve tetap tidak pasti. Pasar, seperti yang tercermin dalam Alat CME FedWatch, saat ini memperkirakan keseimbangan yang rapuh, dengan hanya 55% peluang pemotongan suku bunga satu kali menjelang akhir tahun. Lingkungan ini membuat komentar dari pembuat kebijakan pusat menjadi sangat penting.

Strategi Pasar

Kami akan memantau nada dari Barkin dan Williams dengan sangat hati-hati. Williams, sebagai suara kunci untuk FOMC, memegang pengaruh paling besar. Setiap penyimpangan dari pesan terakhir tentang ketergantungan data menuju sikap yang lebih hawkish (menunjukkan kekhawatiran terhadap inflasi) atau dovish (mengutamakan pertumbuhan) dapat segera mempengaruhi harga masa depan suku bunga jangka pendek. Jika ia menekankan bahwa pertumbuhan upah, yang diperkirakan oleh Atlanta Fed Wage Growth Tracker masih tinggi di 4,7%, adalah perhatian utama, kami berharap akan terjadi penjualan obligasi, yang akan mendorong imbal hasil lebih tinggi. Ini akan menjadi sinyal untuk bersiap-siap menghadapi skenario “lebih tinggi lebih lama”, kemungkinan menggunakan put pada aset yang sensitif terhadap suku bunga atau melihat opsi pada kontrak berjangka SOFR. Beige Book memiliki tujuan yang berbeda bagi kami. Ini tidak akan menyebabkan kejutan langsung seperti pidato, tetapi akan memberikan konteks di balik angka utama. Kami akan melihat ringkasan distrik untuk anekdot tentang perlambatan pengeluaran konsumen atau melemahnya pasar tenaga kerja yang belum ditangkap oleh data nasional. Misalnya, jika beberapa distrik melaporkan penurunan dalam pembelian yang tidak penting, ini bisa menjadi indikator awal dari laporan penjualan ritel yang lebih lemah dari yang diharapkan di akhir bulan. Secara historis, setelah Beige Book awal 2023 memberikan gambaran yang cukup kuat, pasar mengurangi taruhan pada pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi. Kami mencari sinyal yang serupa, atau sebaliknya, kali ini. Strategi kami adalah untuk bersiap-siap menghadapi peningkatan volatilitas. Dengan indeks VIX saat ini mendekati level terendah dalam beberapa tahun sekitar 14, opsi relatif murah. Ini memberikan kesempatan untuk membeli straddles atau strangles pada indeks utama menjelang pidato Williams. Ini memungkinkan kami untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga yang signifikan ke arah mana pun tanpa perlu memprediksi nada tepat dari komentarnya. Kuncinya adalah melihat apakah data kualitatif dari Beige Book sejalan dengan data kuantitatif yang telah dikutip oleh Fed. Setiap perbedaan antara keduanya adalah di mana peluang perdagangan yang sebenarnya muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Minyak mentah WTI stabil di dekat $67 setelah penurunan dua hari
• Perekonomian China yang lebih baik dari yang diperkirakan di Q2 dan permintaan dari AS meningkatkan sentimen
• OPEC+ memprediksi permintaan minyak yang lebih kuat di paruh kedua 2025
• Kenaikan mengejutkan 19,1 juta barel dalam persediaan minyak mentah AS memberikan tekanan

---

Setelah jatuh lebih dari 3% lebih awal dalam minggu ini, harga minyak menunjukkan pemulihan ringan pada hari Rabu, dengan minyak mentah WTI berada di bawah $67 per barel. Meskipun masih dalam keadaan negatif selama minggu ini, pemulihan ini memberi para pedagang sedikit kesempatan untuk bernapas dari tekanan yang mendominasi sesi perdagangan bulan Juli.

Here’s the latest news and analysis on the oil market https://t.co/3WSAti6noY

— Bloomberg (@business) July 16, 2025

Optimisme seputar permintaan musiman di AS dan tanda ketahanan dari ekonomi China memberikan dasar—meskipun tidak stabil.

Pemulihan ini mengikuti data terbaru yang menunjukkan peningkatan dalam konsumsi bensin di AS, yang sebagian besar terkait dengan aktivitas perjalanan musim panas yang kuat. Lonjakan permintaan domestik itu, dikombinasikan dengan pertumbuhan PDB kuartal kedua China yang melebihi ekspektasi, membantu meredakan kekhawatiran bahwa dua konsumen terbesar di dunia itu kehilangan minat pada energi.

Pasar merespons dengan pembelian yang hati-hati, mendorong WTI naik dari titik terendah di $66,21, tetapi kenaikannya kekurangan momentum—terutama karena para pedagang menjadi waspada menjelang lebih banyak data persediaan dan faktor makro global.

Reversal Teknis atau Pemulihan Sementara?

Minyak mentah masih pulih dari penurunan tajam dari di atas 69 menjadi 66,20, didorong oleh kekhawatiran kembali terhadap pertumbuhan global dan dolar yang lebih kuat. Grafik menunjukkan tren penurunan yang berkepanjangan yang berakhir di 66,218 sebelum pembeli mulai masuk dengan hati-hati.

Gambar: Minyak kesulitan untuk bangkit setelah jatuh hampir 3%, tertekan oleh data China yang lemah dan meningkatnya persediaan AS, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Indikator MACD mendatar di bawah garis nol, menunjukkan kemungkinan pergeseran momentum, meskipun belum mengkonfirmasi persilangan bullish. Rata-rata bergerak semakin mendekat, yang mengisyaratkan bahwa yang terburuk dari penjualan mungkin telah berlalu—setidaknya untuk saat ini.

Namun, potensi kenaikan masih dibatasi oleh perlawanan di level psikologis 67.00 dan kembali di 67.60. Para pembeli perlu merebut kembali level tersebut untuk membangun pemulihan yang berarti.

Optimisme Makro Bertemu Kenyataan Persediaan

Dari sudut pandang fundamental, kasus bullish tidak tanpa alasan. Laporan bulanan OPEC+ memberikan pandangan yang lebih konstruktif untuk paruh kedua 2025, dengan perkiraan pertumbuhan yang lebih kuat untuk India, Brasil, dan China sehingga mendorong harapan permintaan yang lebih tinggi. Ini datang seiring dengan tema pemulihan di AS dan UE yang biasa ditemui, menambahkan bobot pada narasi “permintaan akan menyusul.”

China, khususnya, memberikan kejutan positif. Meskipun ada kekhawatiran terus-menerus tentang tarif dan perlambatan struktural, ekonomi terbesar kedua di dunia berhasil melampaui proyeksi pertumbuhan di Q2. Ini membantu meringankan tekanan pada kompleks minyak, terutama setelah minggu-minggu dengan sentimen yang tidak stabil terkait data impor yang lemah.

Namun, tidak semua berita menguntungkan untuk para pembeli. American Petroleum Institute (API) merilis berita mengejutkan—peningkatan 19,1 juta barel dalam persediaan minyak mentah, mencatat lonjakan mingguan terbesar dalam sejarah yang tercatat.

Ini menjadi pukulan berat bagi mereka yang mengharapkan penarikan lebih lanjut di tengah puncak musim berkendara AS. Sepertinya, pasokan masih melampaui permintaan dalam jangka pendek, dan pasar kesulitan untuk mempertimbangkan kedua optimisme jangka panjang dan kelebihan jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia terus mengalami penurunan terhadap Dolar AS selama tiga hari berturut-turut. Penurunan ini terjadi setelah rilis data inflasi AS, yang mengurangi optimisme akan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat oleh Federal Reserve. Indeks Harga Konsumen AS meningkat sebesar 0,3% di bulan Juni, lebih tinggi dari perkiraan 0,2% dan tingkat tahunan sebelumnya sebesar 2,4%. Peningkatan ini, yang tercepat sejak Januari, menunjukkan inflasi yang terus bertahan meskipun ada langkah-langkah pengetatan dari Fed, yang menyebabkan perubahan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga pada bulan September.

Indeks Dolar AS dan Dampak Global

Indeks Dolar AS naik menjadi 98,70, tertinggi dalam tiga minggu, memengaruhi mata uang seperti Dolar Australia di tengah ketegangan perdagangan global. Dolar yang kuat mengurangi daya tarik mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti Dolar Aussie. Setelah laporan CPI, mantan Presiden Trump mendesak untuk pemotongan suku bunga segera, menunjukkan potensi penghematan besar dalam pelayanan utang. Tekanan politik meningkat seiring dengan inflasi yang tetap di atas target 2%, dengan pengurangan kebijakan yang bertahap diharapkan dalam bulan-bulan mendatang. Tabel yang disediakan menunjukkan kinerja AUD terhadap mata uang lain, menunjukkan kekuatannya relatif terhadap Yen Jepang. Peta panas memperlihatkan perubahan persentase dari mata uang utama, dengan Dolar Australia kurang menguntungkan dibandingkan dengan Dolar AS.

Perubahan Kebijakan Federal Reserve

Data inflasi AS terakhir bukan hanya sekadar angka; ini adalah sinyal awal bagi kami. Narasi telah berubah secara jelas, dan harapan untuk pemotongan suku bunga mudah pada bulan September dari Federal Reserve telah disimpan. Kami melihat hal ini tercermin langsung di pasar kontrak berjangka fund Fed, di mana probabilitas pemotongan pada bulan September telah jatuh dari lebih dari 80% hanya beberapa minggu lalu menjadi sekitar 55-60% sekarang. Penyesuaian ini mendorong lonjakan Dolar, dan Dolar Aussie terjebak di jalurnya. Respons kami harus dibangun di atas divergensi kebijakan yang jelas ini. Sementara ekonomi AS menunjukkan ketahanan, terbukti dengan laporan pekerjaan terbaru yang menambah 272.000 posisi, Australia menghadapi tantangannya sendiri. Inflasi mereka tetap tinggi, dengan indikator CPI bulanan terbaru mencapai 4,0% secara tahunan. Namun, perbedaan utama adalah momentum ekonomi dan hambatan eksternal. Kami harus mempertimbangkan harga bijih besi, ekspor utama Australia, yang kesulitan tetap di atas $105 per ton, jauh dari puncak sebelumnya. Ini membatasi kekuatan Dolar Aussie yang tidak ada pertimbangannya untuk Dolar hijau saat ini. Setup ini sangat memerlukan posisi bearish yang tertarget pada pasangan AUD/USD. Kami percaya cara paling efisien untuk mengekspresikan pandangan ini adalah dengan membeli opsi put. Ini memberi kami eksposur risiko yang jelas dan terdefinisi untuk turun, memungkinkan kami untuk memanfaatkan potensi penurunan menuju level terendah tahun ini sekitar 0,6400 tanpa mempertaruhkan kerugian besar jika sentimen tiba-tiba berbalik. Tekanan dari tokoh politik seperti Trump untuk pemotongan suku bunga hanya menambah potensi volatilitas, yang dapat membuat premi opsi menjadi lebih menarik jika diatur dengan tepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar AS menguat saat para pedagang menilai kembali kebijakan Federal Reserve setelah laporan CPI Juni. Ekspektasi yang menurun mengenai pemotongan suku bunga telah menyebabkan kemungkinan pemotongan pada pertemuan Juli turun menjadi 2,6%, dengan kemungkinan untuk September juga menurun. Indeks Dolar tetap kuat di angka 98,70, yang merupakan yang terkuat sejak 23 Juni. CPI Juni menunjukkan kenaikan inflasi bulanan sebesar 0,3%, tertinggi dalam lima bulan, dengan laju tahunan sebesar 2,7%. CPI inti meningkat sebesar 0,2% secara bulanan.

Komentar Federal Reserve

Ketua Fed Powell memperingatkan tentang pemotongan suku bunga yang cepat akibat dampak tarif, sementara debat mengenai apakah inflasi yang disebabkan oleh tarif akan bersifat sementara masih berlanjut. Presiden Trump mendesak pemotongan suku bunga dan mendukung legislasi cryptocurrency, bertujuan untuk menjadikan AS sebagai pemimpin dalam aset digital. Trump juga mengusulkan pemberlakuan tarif berat terhadap Rusia, jika kesepakatan damai Ukraina tidak tercapai dalam waktu dekat, yang meningkatkan ketegangan. Hasil Treasury naik di atas 4,43%, mencerminkan ketahanan inflasi yang diharapkan. Pernyataan Presiden AS menentang Ketua Fed Powell menambah kompleksitas situasi. Mahkamah Agung membatasi kekuasaan presiden untuk mencopot Ketua Fed, yang hanya dapat dicopot karena pelanggaran. Para pedagang waspada terhadap pidato Fed yang akan datang, menyusul angka inflasi yang lebih tinggi dari yang diperkirakan. Indeks Dolar AS (DXY) menunjukkan momentum positif, dengan dukungan kunci di angka 98,00 dan bergerak menuju 99,00.

Strategi Pasar

Kebangkitan pasar terhadap kenyataan memberikan peluang jelas bagi kita. Dengan data terbaru dari Alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga September turun di bawah 65%, berlawanan dengan kepastian yang hampir pasti hanya beberapa bulan yang lalu, narasi ini telah berubah secara fundamental. Ini bukan hanya fluktuasi sementara; ini adalah penyesuaian struktural kebijakan moneter, dan kita harus memposisikan buku kita sesuai dengan itu. Perdagangan utama adalah tetap membeli dolar, tetapi instrumen yang kita gunakan akan menentukan keberhasilan kita. Fokus kita beralih ke opsi untuk memanfaatkan volatilitas yang masuk. Mengingat Indeks Dolar sekarang mengkonsolidasikan kekuatannya jauh di atas angka 105,00, futures jangka panjang memiliki risiko besar semalam. Sebagai gantinya, kita sedang menyusun bull call spreads pada ETF yang melacak dolar seperti UUP. Strategi ini memungkinkan kita untuk mendefinisikan risiko kita dan memanfaatkan pergerakan naik menuju level 107,00, tanpa membayar premi penuh untuk panggilan jangka panjang sederhana di pasar di mana Cboe Currency Volatility Index (EUVIX) mulai bergerak. Secara bersamaan, kita aktif membeli opsi put pada Euro, karena Bank Sentral Eropa tampaknya siap untuk memotong suku bunga sebelum Fed, menciptakan perbedaan kebijakan yang tajam. Secara historis, perbedaan seperti itu telah menjadi penggerak utama bagi dolar. Kita hanya perlu melihat periode 2014-2016, ketika DXY naik lebih dari 25% saat Fed memberikan sinyal pengetatan sementara ECB melakukan pelonggaran. Dengan angka inflasi terbaru Zona Euro untuk Mei sebesar 2,6%, masih di atas target tetapi dengan prospek ekonomi yang lebih lemah, tekanan pada ECB untuk bertindak sangat besar. Pernyataan Powell mengenai ketahanan inflasi adalah inti dari tesis kita. Angka CPI utama terbaru sebesar 3,3% dan inti sebesar 3,4% mengonfirmasi bahwa fase akhir dari perjuangan melawan inflasi ini adalah yang tersulit. Teater politik, mulai dari tekanan yang diberikan oleh rekan presiden hingga ancaman tarif baru, hanya memperumit jalur Fed dan menambah volatilitas—teman terbaik trader derivatif. Ini bukan waktu untuk strategi kompleks yang membutuhkan lingkungan stabil. Ini adalah waktu untuk permainan langsung yang menguntungkan dari kesenjangan yang melebar antara Fed yang hawkish dan dunia lainnya. Selama hasil Treasury dua tahun tetap keras di atas 4,7%, memberikan keuntungan carry yang signifikan, jalur dengan sedikit hambatan untuk dolar tetap naik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada paruh pertama tahun 2025, dolar AS telah mengalami pelemahan signifikan, turun hampir 10–11% terhadap mata uang utama seperti euro dan yen.

Donald Trump tidak menyembunyikan preferensinya untuk dolar AS yang lebih lemah, sejalan dengan agenda “Amerika Pertama” miliknya. Dolar yang lebih lemah membuat impor menjadi lebih mahal, mendorong sumber daya lokal, sementara membuat ekspor AS lebih kompetitif di pasar internasional.

Namun, strategi politik hanyalah salah satu dari beberapa faktor yang berkontribusi. Kelemahan dolar juga didorong oleh lonjakan defisit perdagangan AS dan tekanan fiskal yang meningkat, sebagian besar disebabkan oleh rencana pajak dan pengeluaran Trump, yang diperkirakan akan meningkatkan utang nasional sebesar $3,4 triliun dalam dekade mendatang.

🔊 The budget law passed by the Donald Trump may add $3 trillion to the debt while cutting healthcare, green energy and more. In this Viewsroom podcast, Breakingviews columnists discuss the consequences for firms across the globe https://t.co/g7h8qt71j8

— Reuters (@Reuters) July 14, 2025

Sementara Federal Reserve telah mengakui bahwa inflasi tetap menjadi perhatian, meredanya ketegangan di Timur Tengah telah membantu memperkuat sentimen bahwa pemotongan suku bunga mungkin akan segera terjadi, menghidupkan harapan untuk pelonggaran moneter di paruh kedua tahun ini.

Sementara itu, ketegangan yang meningkat antara AS, Cina, dan Rusia, telah memperkuat tekad negara-negara BRICS untuk mengurangi ketergantungan pada dolar AS, berkontribusi pada pergeseran aliran modal saat investor global mendiversifikasi dari aset yang dinyatakan dalam dolar.

Perubahan ini sedang membentuk pola investasi di pasar negara berkembang (EM). Apakah kelemahan dolar memberikan peluang nyata—atau potensi jebakan?

Mengapa Pasar Negara Berkembang Bisa Meroket

Dolar AS yang lebih lemah mengubah sentimen investor dan meningkatkan daya tarik aset non-AS, termasuk obligasi dan saham pasar negara berkembang. Penelitian menunjukkan ini biasanya mendorong redistribusi portofolio global, dengan utang EM yang dinyatakan dalam mata uang lokal menarik minat yang meningkat. Bahkan, aliran masuk ke utang lokal EM mencapai posisi tertinggi sepanjang masa pada tahun 2025, didorong oleh pengembalian dua digit.

Bagi banyak negara EM dengan utang yang dinyatakan dalam dolar AS, penurunan nilai dolar memberikan kelegaan langsung—menurunkan biaya sebenarnya dari pembayaran, memperluas fleksibilitas fiskal, dan mengurangi risiko gagal bayar.

Bond investors worried about rising fiscal deficits are turning to an unusual haven: emerging markets https://t.co/JFuVfREv9x

— Bloomberg (@business) July 13, 2025

Seperti yang sudah disebutkan sebelumnya, Federal Reserve nampaknya semakin condong untuk menurunkan suku bunga. Ini akan memperlebar perbedaan imbal hasil antara bank sentral EM dan AS, yang mungkin menghidupkan kembali strategi carry trade—di mana investor meminjam dolar AS murah untuk membiayai posisi dalam aset EM yang memberikan imbal hasil lebih tinggi.

Dolar AS yang lebih lemah juga mendukung kenaikan harga komoditas. Karena sebagian besar komoditas dihargai dalam dolar, penurunan nilai dolar meningkatkan pengembalian dalam mata uang lokal. Ini menguntungkan ekonomi EM yang kaya sumber daya seperti Brasil, Rusia, Afrika Selatan, dan Indonesia, yang pertumbuhannya sangat terkait dengan ekspor bahan mentah dan energi.

Risiko di Balik Kelemahan Dolar

Walaupun aliran modal dapat meningkatkan kinerja aset EM, mereka juga membawa risiko yang dapat mengganggu ketika terjadi terlalu cepat. Arus keluar yang tiba-tiba, yang dipicu oleh meningkatnya hasil AS atau perubahan dalam sentimen risiko global, dapat menyebabkan gangguan pasar yang parah.

Angin yang menguntungkan ini sangat bergantung pada konsistensi kebijakan dari AS. Jika Federal Reserve secara tidak terduga membalikkan arah karena guncangan geopolitik, pemulihan dolar yang dihasilkan dapat menyebabkan koreksi tajam pada aset EM.

Selain itu, ketika mata uang EM menguat terhadap dolar yang melemah, ekspor mereka menjadi kurang kompetitif sementara impor menjadi lebih murah—menciptakan gesekan ekonomi. Untuk mengelola hal ini, banyak bank sentral EM menjaga kontrol ketat terhadap nilai tukar, sering kali melakukan intervensi untuk menghindari apresiasi yang berlebihan. Intervensi semacam itu dapat membatasi potensi kenaikan dalam mata uang lokal mereka.

Snapshot Saat Ini dan Strategi Pasar

Kita saat ini menyaksikan aliran masuk yang memecahkan rekor ke utang negara maju. Menurut data EPFR, dana obligasi EM yang dinyatakan dalam mata uang lokal telah mencatat delapan minggu berturut-turut aliran masuk, termasuk catatan tertinggi dalam seminggu mendekati $3,8 miliar. Lonjakan ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan investor terhadap potensi carry dan stabilitas relatif utang EM di tengah dolar AS yang melemah.

Saham pasar negara berkembang juga mengalahkan S&P 500, dengan banyak analis memperkirakan kelemahan dolar akan terus berlanjut hingga sisa tahun 2025. Outlook ini didukung oleh valuasi dolar yang berlebihan dan tren disinflasi struktural yang lebih luas, yang keduanya memperkuat argumen untuk potensi pertumbuhan lebih lanjut di aset EM.

Dow, S&P 500, Nasdaq futures waver with key inflation report, big bank earnings on deckhttps://t.co/wAx27xQtFO

— Yahoo Finance (@YahooFinance) July 14, 2025

Dalam lingkungan ini, pedagang dan investor dianjurkan untuk tetap gesit dan responsif terhadap perubahan kondisi. Dengan imbal hasil obligasi EM yang masih menawarkan pengembalian menarik, eksposur melalui ETF obligasi pemerintah atau korporasi mata uang lokal dapat menjadi cara yang efektif untuk menangkap pendapatan sembari mendiversifikasi risiko mata uang. Peluang carry trade juga semakin menarik, terutama melalui posisi panjang pada mata uang EM terhadap dolar, meskipun perhatian yang cermat harus diberikan kepada pergerakan suku bunga global dan potensi volatilitas pada premi carry.

Di sisi saham, investor harus fokus pada ekonomi yang berkembang yang memiliki perbedaan suku bunga yang lebar dan trajektori pertumbuhan yang semakin baik—India dan Meksiko, khususnya, menonjol dalam hal ini. Diversifikasi tetap menjadi strategi kunci, terutama mengingat pemulihan yang tidak merata di antara negara-negara EM dan derajat ketahanan struktural yang bervariasi.

Memantau Federal Reserve tetap penting, tidak hanya dalam hal keputusan suku bunga tetapi juga retorika fiskal, yang dapat menunjukkan perubahan arah kebijakan yang tidak terduga. Ketegangan geopolitik tetap tinggi, dan setiap kejadian mendadak dapat memicu perubahan tajam dalam sentimen risiko. Dalam kasus seperti itu, pembalikan mendadak dalam aliran modal dapat berdampak signifikan pada kinerja EM.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.