Indeks Nasdaq naik 0,2% karena optimisme terhadap rencana penjualan chip AI Nvidia ke China, sementara indeks yang lebih luas mengalami penurunan. Indeks kecil Russell 2000 turun 1,7%, dengan sektor teknologi menjadi satu-satunya sektor S&P 500 yang mendapatkan momentum. Hasil obligasi global mengalami peningkatan, dengan hasil 10 tahun Jepang mencapai 1,595%, tertinggi sejak 2008. Hasil obligasi Jepang 20 tahun dan 30 tahun mencapai level tertinggi masing-masing 2,65% dan 3,20%, sedangkan hasil Treasury 30 tahun AS naik di atas 5,00%.

Performa Indeks Dolar

Indeks dolar meningkat untuk sesi ketujuh berturut-turut, menandai kinerja terbaik sejak Oktober 2023. Meskipun ekuitas global, termasuk Nasdaq, FTSE 100, dan MSCI World Index, mencapai puncak baru, mereka kemudian turun, dipengaruhi oleh kekhawatiran inflasi dan hasil obligasi. Sentimen pasar melemah karena data inflasi AS memenuhi ekspektasi tetapi menyoroti risiko kenaikan. Laba positif bank tidak meningkatkan sektor keuangan. Kekhawatiran tentang kebijakan fiskal, utang pemerintah, dan inflasi tetap ada, dengan meningkatnya hasil obligasi mempengaruhi ekuitas. Jepang menghadapi tekanan tambahan karena risiko politik menjelang pemilihan Dewan Perwakilan. Meskipun hasil obligasi Jepang meningkat, yen melemah karena masalah fiskal, pembatasan Bank of Japan, dan ketakutan akan stagflasi.

Divergensi Pasar dan Strategi

Permukaan sedang retak. Meskipun berita dari satu produsen chip dapat menjaga Nasdaq tetap bertahan, cerita sebenarnya adalah pergeseran besar sedang terjadi. Kita melihat penurunan dramatis 1,7% di indeks kecil bukan sebagai anomali, tetapi sebagai pertanda bahaya saat raksasa teknologi hidup di atas waktu yang dipinjam. Divergensi sangat mencolok: sejak awal tahun, Nasdaq 100 telah melesat lebih dari 20%, sementara Russell 2000 hampir tidak bergerak. Sejarah menunjukkan bahwa jenis rally sempit seperti ini tidak berakhir dengan baik. Kita segera berfokus pada suara gemuruh pasar obligasi yang kencang. Hasil Treasury 30 tahun AS yang mendekati 5,00% bukan hanya angka; itu adalah memori. Terakhir kali kita melihat level ini adalah Oktober 2023, tepat sebelum S&P 500 mengalamai penurunan tajam sebesar 10%. Dengan preseden ini, kita melihat opsi perlindungan put di indeks luas seperti SPY bukan sebagai biaya, tetapi sebagai asuransi yang menarik. Indeks Volatilitas, atau VIX, saat ini berputar di sekitar 15, jauh di bawah rata-rata jangka panjangnya yang mendekati 20. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang meremehkan risiko, menjadikan posisi volatilitas panjang melalui opsi VIX sebagai strategi yang menarik untuk ketidakpastian mendatang. Kemudian ada situasi di Jepang, yang telah beralih dari teka-teki kebijakan moneter menjadi masalah politik dan ekonomi yang serius. Kegagalan Yen untuk menguat meskipun hasil domestik melonjak adalah pasar yang berteriak bahwa tidak ada keyakinan terhadap stabilitas fiskal negara tersebut. Dengan tingkat persetujuan Perdana Menteri Ishiba jatuh ke angka menyedihkan 21% dalam polling Mainichi Shimbun terbaru menjelang pemilihan penting, stagnasi politik hampir pasti terjadi. Ini membuat menjual yen terhadap dolar menjadi perdagangan makro yang paling bersih. Lonjakan berkelanjutan dalam indeks dolar, kinerja terbaiknya dalam hampir setahun, hanya menambah bahan bakar bagi situasi ini. Kita memposisikan untuk pergerakan USD/JPY menuju level 165-170, menggunakan opsi panggilan untuk menentukan risiko kita meskipun ancaman intervensi, betapapun kecil, masih dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perak telah turun di bawah $38,50 setelah mendekati titik tertinggi tahun ini di $39,13, dipengaruhi oleh kekuatan Dolar AS dan data inflasi. Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juni menunjukkan kenaikan 2,7% year-on-year, sesuai dengan ekspektasi, sementara CPI inti sedikit di bawah konsensus di 2,9%. Hal ini menurunkan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga, mendukung imbal hasil Treasury dan memperkuat Dolar. Pergerakan harga Perak sensitif terhadap perubahan sentimen risiko dan kekuatan Dolar AS. Meskipun ada data industri positif dari China dan Zona Euro, ekonomi AS yang kuat menjadikan Dolar lebih menarik. Ini memberikan tekanan pada Perak, mendorongnya kembali ke level $38,00. Produk domestik bruto (PDB) China pada Q2 tumbuh 5,2% secara tahunan, sedikit melebihi ekspektasi, dan produksi industri meningkat 6,8%. Output industri Zona Euro pada bulan Mei naik 1,7% secara bulanan, melebihi perkiraan. Tren ini mendukung permintaan untuk Perak, yang penting dalam industri elektronik dan solar. Perak tetap berada di bawah tekanan, dengan dukungan utama di $38,00 dan resistance di $39,13. Indeks Kekuatan Relatif berada di 58, menunjukkan kehilangan momentum. Harga Perak dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk permintaan industri, perilaku Dolar AS, dan pergerakan harga Emas. Mengingat kondisi saat ini, kami melihat penurunan baru-baru ini sebagai fase konsolidasi yang krusial, bukan pembalikan tren. Bagi trader derivatif, lingkungan ini membutuhkan ketelitian daripada taruhan arah yang jelas. Kekuatan utama yang membatasi kenaikan adalah Dolar AS yang tak terelakkan, yang baru-baru ini melihat Indeks Dolar (DXY) melampaui 106,5, tingkat tertinggi dalam beberapa bulan. Kekuatan ini didorong langsung oleh pasar tenaga kerja AS yang kuat, terbukti dari laporan Non-Farm Payrolls yang menunjukkan tambahan 272.000 pekerjaan, secara signifikan menurunkan harapan untuk pemotongan suku bunga agresif yang diperkirakan oleh pasar perak. Pusat tekanan makroekonomi ini menciptakan ketegangan yang menarik melawan permintaan industri yang kuat. Data terbaru dari The Silver Institute memproyeksikan bahwa permintaan fotovoltaik saja akan menyerap sekitar 20% dari total pasokan perak global tahun ini. Ini bukan ramalan jauh; ini adalah kenyataan saat ini yang menopang harga setiap kali mereka menguji batas bawah. Angka-angka industri positif dari Asia dan Eropa bukan hanya kebisingan; mereka adalah penawaran nyata yang memberikan dukungan bagi pasar. Secara historis, perak mengalami kesulitan di masa suku bunga riil yang tinggi, tetapi defisit struktural akibat konsumsi industri ini adalah variabel baru dan kuat yang tidak begitu terlihat pada siklus sebelumnya. Oleh karena itu, pendekatan kami dalam beberapa minggu ke depan adalah memperdagangkan range dan volatilitas. Dengan kehilangan momentum yang dicatat oleh indikator, mengejar kenaikan dengan opsi biasa adalah mahal dan berisiko. Sebagai gantinya, kami melihat strategi seperti bull call spreads, mungkin membeli opsi panggilan dengan strike $38,00 dan menjual opsi panggilan dengan strike $39,50. Ini mendefinisikan risiko kami dan menargetkan pergerakan kembali ke titik tertinggi baru-baru ini tanpa memerlukan breakout besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Musim Laporan Keuangan Dimulai dengan Kinerja Kuat Pembukaan musim laporan keuangan menawarkan peluang yang paling mendetail. Perbedaannya sangat jelas: kekuatan di bank-bank pusat dan teknologi, tetapi ada peringatan nyata tentang pendapatan bunga bersih dari bank yang berbasis di San Francisco. Ini bukan pasar untuk dimainkan hanya dengan kontrak indeks yang luas. Kelebihan kinerja Nasdaq 100 sangat menunjukkan, dan sejauh ini musim ini, dengan sekitar 20% S&P 500 telah melaporkan, data FactSet menunjukkan lebih dari 80% perusahaan mengalahkan perkiraan laba per saham, tetapi kemenangan pendapatan tidak begitu jelas. Ini menunjukkan kekuatan margin di atas, tetapi kemungkinan kelemahan permintaan di bawah permukaan. Kami sedang menjalin perdagangan pasangan, membeli opsi panggilan pada ETF teknologi yang berkinerja baik seperti QQQ sambil secara bersamaan membeli opsi jual pada ETF bank regional seperti KRE. Ini mengisolasi perbedaan yang dicatat dalam reaksi pasar awal dan melindungi terhadap penurunan yang lebih luas, memungkinkan kami untuk mendapatkan keuntungan dari semakin besarnya jarak antara pemenang pasar dan mereka yang merasakan tekanan dari lingkungan suku bunga. Mengantisipasi Volatilitas Pasar dengan Kebijakan Tarif Reaksi awal pasar terhadap data inflasi bulan Juni adalah skenario klasik “jual rumor, beli fakta,” tetapi kami percaya ini menghadirkan ketenangan yang menipu. Angka-angka tersebut cukup sekecil untuk menarik Federal Reserve kembali dari pemotongan suku bunga yang akan datang, dan kami telah melihat pasar segera memperbarui harapannya. Menurut Alat CME FedWatch, probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan September merosot dari lebih dari 65% menjadi di bawah 55% dalam hitungan jam setelah rilis data. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan jendela untuk menjual beberapa volatilitas jangka pendek. Dengan katalis yang segera dicerna, kami mengantisipasi periode konsolidasi dalam batas yang terikat di indeks-indeks utama, menjadikan strategi seperti iron condor jangka pendek pada SPX menarik untuk menghasilkan pendapatan dalam dua hingga tiga minggu ke depan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juni, harga konsumen di AS meningkat dengan CPI utama naik sebesar 0,3% dibandingkan bulan sebelumnya, sesuai harapan. CPI inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, meningkat sebesar 0,2%, sedikit di bawah perkiraan. CPI utama mencerminkan peningkatan tahunan menjadi 2,7% dari 2,4%, dan CPI inti meningkat menjadi 2,9% dari 2,8%. Poin-poin penting yang berkontribusi termasuk tempat tinggal (+0,2%), energi (+0,9%), dan makanan (+0,3%). Harga bensin naik sebesar 1,0%, sementara kategori makanan meningkat. Dalam komponen inti, harga perabot rumah tangga, perawatan medis, dan perawatan pribadi mengalami kenaikan, meskipun harga kendaraan dan tarif penerbangan menurun. Secara tahunan, harga makanan meningkat 3,0%, sedangkan harga energi turun 0,8%.

CPI Barang Inti dan Kurva Imbal Hasil

CPI barang inti menunjukkan peningkatan 0,7%, menandakan inflasi terkait tarif. Ini menunjukkan kemungkinan kenaikan PCE inti sebesar 0,35%, menunggu data PPI. Meskipun demikian, CPI keseluruhan yang naik hanya sedikit menjaga inflasi tetap stabil. Kurva imbal hasil menunjukkan peningkatan, dengan imbal hasil dua tahun di 3,952% dan 30 tahun di 5,021%. Peningkatan imbal hasil berdampak negatif pada perumahan. Pandangan ekonomi dibahas oleh anggota Fed, dengan penekanan pada analisis data sebelum keputusan suku bunga. Inflasi melalui tarif diperkirakan akan bertahan hingga 2025. Pasar saham mengalami penurunan, kecuali sektor chip yang mengalami kenaikan. Pada akhirnya, indeks ditutup lebih rendah, dipengaruhi oleh tingkat yang lebih tinggi.

Strategi Pasar dan Kerentanan Sektor

Bagi kami, strategi harus segera beradaptasi. Peluang pemotongan suku bunga pada bulan September, yang sebelumnya mendekati kemungkinan 50-50 beberapa minggu lalu, kini telah merosot. Melihat alat FedWatch dari CME, pasar kini memperkirakan kemungkinan pemotongan kurang dari 40%, suatu perubahan dramatis. Ini berarti kami harus mempertimbangkan strategi yang diuntungkan dari realitas “lebih tinggi lebih lama”. Kami melihat nilai dalam opsi futures Treasury, khususnya membeli opsi put atau membentuk spread put pada 10-year Note (ZN) dan 30-year Bond (ZB) futures, dengan menganggap level imbal hasil terendah baru-baru ini sebagai batas yang telah ditegakkan kembali. Lingkungan ini menciptakan perbedaan yang berbahaya di pasar ekuitas. Suku bunga yang lebih tinggi menjadi hambatan bagi pasar luas, tetapi memberikan dorongan bagi narasi tertentu. Kami melihat Dow terpukul sementara Nasdaq, didorong oleh penghapusan pembatasan chip, melambung. Ini bukan pasar untuk dibeli tanpa pertimbangan. Kami percaya langkah yang tepat adalah memperhatikan perpecahan ini. Indeks Semikonduktor PHLX (SOX) telah mengungguli S&P 500 lebih dari 15% dalam kuartal lalu, suatu selisih yang kami harapkan semakin melebar. Trader derivatif harus mempertimbangkan spread call panjang pada ETF semikonduktor seperti SMH untuk menangkap keuntungan dari perlombaan senjata AI sambil membatasi pengeluaran premi. Secara bersamaan, kami harus menargetkan sektor-sektor yang paling rentan terhadap kenaikan suku bunga. Lonjakan imbal hasil merupakan pukulan langsung bagi pasar perumahan. Dengan indeks keterjangkauan Asosiasi Nasional Realtor yang sudah berada di dekat level terendah dalam empat dekade, suku bunga hipotek 30 tahun yang bertahan di 5% akan membatasi permintaan. Ini menjadikan posisi bearish pada ETF pembangun rumah (XHB) sangat menarik. Membeli opsi put pada sektor-sektor ini dapat berfungsi sebagai lindung nilai efektif terhadap tekanan suku bunga yang membuat pasar lebih luas menjadi gelisah. Panggilan Collins untuk bersikap “aktif sabar” terdengar tenang, tetapi bagi pasar, ini berarti ketidakpastian yang berkepanjangan. Dalam konteks ini, dengan indeks VIX masih berada di angka rendah, kami melihat volatilitas sebagai sangat kurang dihargai. Membeli opsi put murah dengan jatuh tempo lebih panjang pada SPY atau IWM adalah cara bijak untuk melindungi portofolio dari gejolak yang pasti terjadi saat pasar mencerna inflasi yang bertahan lama dan disebabkan oleh kebijakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan yang Berbeda

Angka-angka ini berbeda dengan laporan lain yang beredar secara online. Beberapa sumber online memperkirakan penurunan minyak mentah, bukan penambahan seperti yang dilaporkan. Data dari American Petroleum Institute bukan hanya angka kecil; mereka adalah sinyal awal untuk cerita permintaan musim panas yang telah mendukung harga. Penambahan lebih dari 800.000 barel minyak mentah ketika penurunan diharapkan merupakan petunjuk yang signifikan. Namun, cerita sebenarnya ada pada produk olahan. Penambahan hampir 2 juta barel bensin di saat seharusnya merupakan puncak musim berkendara adalah tanda bahaya. Berikut adalah bagaimana kami mengubah strategi kami. Ini bukan waktu untuk taruhan berani dan optimis. Data menunjukkan permintaan lebih lemah dari yang diperkirakan pasar. Kami melihat angka resmi terbaru dari EIA, yang tidak hanya mengonfirmasi penambahan tetapi juga memperkuatnya, menunjukkan peningkatan stok minyak mentah sebesar 2,3 juta barel minggu lalu. Selain itu, rata-rata empat minggu untuk permintaan bensin kini berada di sekitar 8,8 juta barel per hari, yang sekitar 2% di bawah periode yang sama tahun lalu. Pasar tidak dipersiapkan untuk ini.

Strategi Perdagangan Defensif

Bagi para trader, ini memerlukan sikap defensif dan lebih condong ke sisi jual. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi put di WTI, dengan target di bawah level $78, sebagai cara yang hemat biaya untuk mempersiapkan penurunan yang mungkin terjadi. Penambahan pada bensin dan distilat menunjukkan masalah bagi margin penyulingan. Itu berarti spread crack, indikator kunci profitabilitas penyuling, sedang tertekan. Kami melihat peluang dalam menjual kontrak berjangka bensin RBOB atau membeli opsi put pada ETF penyuling besar, karena perkiraan pendapatan mereka mungkin kini terlalu optimis. Secara historis, ketika kami melihat penambahan stok yang tak terduga di pertengahan Juli, sering kali menandakan akhir awal untuk reli musim panas, yang mengarah pada kelemahan harga menuju musim gugur. Dengan data manufaktur terbaru dari China juga di bawah ekspektasi, dua konsumen terbesar di dunia menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Ini menambah dosis volatilitas baru. Kami mengawasi CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) dengan seksama; peningkatan di sini dapat membuat opsi seperti straddles lebih menarik bagi mereka yang mengantisipasi pergerakan tajam tetapi tidak yakin arahnya. Jalur resistansi terendah tampaknya sedang berubah, dan strategi kami harus berubah seiring dengan itu. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sebuah survei swasta tentang persediaan minyak menunjukkan adanya penambahan minyak mentah ketimbang pengurangan yang diharapkan, dengan hasil yang berbeda dari Reuters. Survei tersebut menyarankan penurunan minyak mentah sebesar 0,6 juta barel, penambahan 0,2 juta barel pada bahan bakar distilat, dan penurunan 1 juta barel pada bensin. Data ini berasal dari American Petroleum Institute (API), yang dikenal karena surveinya terhadap fasilitas penyimpanan minyak dan perusahaan-perusahaan. Data resmi pemerintah AS, yang akan dirilis pada hari Rabu, bertentangan dengan survei swasta ini.

Laporan EIA dan Signifikansinya

Administrasi Informasi Energi AS (EIA) akan merilis data pemerintah, yang menarik informasi dari Departemen Energi dan lembaga lainnya. Laporan EIA memberikan wawasan yang lebih komprehensif tentang input dan output kilang, status pasar minyak mentah, dan level penyimpanan untuk berbagai jenis minyak mentah. Laporan EIA umumnya dianggap lebih akurat dibandingkan dengan survei API. Ketidaksesuaian ini adalah kebisingan yang kami manfaatkan. Pasar fokus pada angka headline dari survei swasta yang sering kali merupakan prediktor buruk dari kondisi sebenarnya. Sementara orang lain terlibat dalam debat, kami melihat peluang. Satu-satunya angka yang penting adalah dari laporan resmi pemerintah, dan perbedaan ini hanya memperketat situasi menjelang rilis data tersebut. Yang penting bukan apa yang dikatakan survei swasta; melainkan survey tersebut telah menciptakan keraguan dan perpecahan sebelum data yang benar-benar mempengaruhi pasar dirilis. Reaksi kami dalam beberapa minggu mendatang harus berfokus pada volatilitas, bukan arah. Konflik antara dua laporan menjamin adanya peristiwa perubahan harga saat angka resmi pemerintah dirilis. Pasar kini tidak pasti, dan ketidakpastian adalah teman terbaik bagi pedagang opsi. Kami melihat ini terjadi dalam konteks global yang kompleks. Pertemuan OPEC+ terbaru menghasilkan kesepakatan untuk memperpanjang pengurangan produksi yang mendalam hingga 2025, yang merupakan sinyal positif. Namun, mereka juga merencanakan untuk mulai mengurangi beberapa pemotongan sukarela di akhir tahun ini, menimbulkan pertanyaan tentang pasokan jangka panjang. Ini menciptakan ketegangan struktural. Pada awal Juni 2024, data menunjukkan persediaan minyak mentah AS meningkat sebesar 1,2 juta barel, mengejutkan pasar yang telah memperkirakan penurunan lebih dari 2 juta. Ini adalah jenis perubahan harga yang menghukum taruhan arah tetapi secara signifikan menguntungkan mereka yang diposisikan untuk pergerakan tajam.

Strategi untuk Mendapatkan Untung dari Volatilitas

Sejarah menunjukkan bahwa jam-jam menjelang rilis resmi pada pagi hari Rabu sering kali adalah yang paling volatil dalam seminggu untuk WTI. Kami melihat dinamika serupa di musim semi 2023 ketika serangkaian penambahan inventaris yang besar dan tidak terduga membuat WTI terjun dari kisaran $80-an menjadi $60-an hanya dalam beberapa minggu. Mereka yang hanya bertaruh pada pergerakan besar, daripada menebak arah pergerakan, terlindungi dari kekacauan. Oleh karena itu, strategi kami seharusnya adalah membeli volatilitas. Kami mempertimbangkan straddle atau strangle jangka pendek yang sederhana pada kontrak berjangka minyak mentah bulan depan. Ini memungkinkan kami untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga yang signifikan, baik naik maupun turun, yang pasti akan terjadi setelah rilis data resmi. Kami tidak berusaha untuk mengakali pasar dengan memprediksi angka inventaris; kami hanya bertaruh bahwa kebingungan saat ini akan diselesaikan dengan cepat. Biaya yang kami bayar untuk opsi ini adalah biaya untuk menghadapi peristiwa volatilitas yang memiliki probabilitas tinggi. Kami akan mencari untuk memasuki posisi ini ketika volatilitas yang diharapkan tetap wajar sebelum rilis resmi dan mengambil keuntungan dari perubahan harga yang segera menyusul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks saham utama di AS diakhiri dengan hasil yang beragam. Dow Jones Industrial Average turun 436,36 poin atau 0,98%, ditutup pada 44023,29. S&P 500 menurun 24,80 poin atau 0,40% menjadi 6243,76, sementara Nasdaq Composite meningkat 37,47 poin atau 0,18%, mencapai 20677,80. Russell 2000 turun 44,67 poin atau 1,99%, berakhir di 2305,05. Saham chip mendorong Nasdaq karena adanya potensi penjualan AS ke Cina. Nvidia naik 4,04%, AMD naik 6,41%, dan Broadcom naik 1,94%. Di Dow, Nvidia meningkat 4,01%, Microsoft 0,53%, Apple 0,27%, dan Amazon 0,19%. American Express dan Home Depot memimpin penurunan di Dow, masing-masing jatuh lebih dari 3%.

Musim Laba Kuartalan

Pemenang lainnya yang patut diperhatikan termasuk Alibaba yang naik 8,09%, dan AMD yang meningkat 6,41%. Sebaliknya, Papa Johns turun 6,12%, sementara Wells Fargo menurun 5,49%. Musim laba kuartalan dimulai dengan Citigroup meningkat 3,61%, sedangkan yang lain seperti BlackRock, Wells Fargo, dan J.P. Morgan mengalami penurunan meskipun melampaui perkiraan. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada pidato Mansion House-nya pada 15 Juli 2025, Gubernur Bank Inggris Andrew Bailey menekankan pentingnya kerja sama global untuk mengatasi risiko keuangan. Ia menekankan peran lembaga multilateral seperti Dana Moneter Internasional (IMF) dalam menangani tantangan ekonomi internasional, seperti defisit AS dan surplus Tiongkok. Bailey membela peran IMF di tengah kritik dari AS, menegaskan kapasitasnya untuk menangani masalah ekonomi global dan mendorong dialog internasional. Ia menunjukkan bahwa negara-negara dengan defisit besar sering mengalami tekanan di pasar keuangan, yang memerlukan perhatian terhadap stabilitas keuangan.

Panggilan untuk Reformasi Perdagangan

Bailey meminta Tiongkok untuk meningkatkan permintaan domestik guna mengurangi surplus perdagangan dan mencegah ketegangan perdagangan. Ia mendukung kolaborasi antara IMF dan Organisasi Perdagangan Dunia untuk meninjau sistem perdagangan global dan menghindari fragmentasi ekonomi yang merugikan. Dalam perannya yang baru di Dewan Stabilitas Keuangan, Bailey bertujuan untuk memulai uji ketahanan global bagi lembaga keuangan, termasuk bank dan dana lindung nilai. Pidatonya menekankan pentingnya kerja sama internasional untuk mengatasi ketidakseimbangan keuangan dan memperingatkan tentang mata uang digital.

Pasar Mata Uang dan Uji Ketahanan Global

Langkah pertama yang paling langsung adalah di pasar mata uang. Fokusnya pada ketidakseimbangan besar antara AS dan Tiongkok bukanlah hal akademis. Pada kuartal pertama tahun ini, defisit barang dan jasa AS sudah berada di tingkat tahunan lebih dari $800 miliar, sementara surplus perdagangan Tiongkok terus menjadi fitur dominan dalam ekonomi global. Ini bukanlah keseimbangan yang berkelanjutan. Sejarah, terutama periode menjelang Perjanjian Plaza 1985, menunjukkan bahwa ketidakseimbangan semacam ini akhirnya memaksa peralihan dramatis mata uang. Kami melihat komentarnya sebagai sinyal untuk mengantisipasi volatilitas signifikan di pasangan-pasangan utama, khususnya dolar. Kita harus membentuk posisi yang menguntungkan dari pergerakan tajam, menggunakan opsi untuk bertaruh murah pada dolar yang lebih lemah atau, paling tidak, keruntuhan stabilitasnya baru-baru ini terhadap euro dan yen. Kedua, agenda yang direncanakan di Dewan Stabilitas Keuangan adalah instruksi langsung untuk membeli volatilitas. Pengumuman “uji ketahanan global” yang secara eksplisit mencakup lembaga non-bank seperti dana lindung nilai merupakan pengubah permainan. Uji ini dirancang untuk menemukan kelemahan, dan ketika mereka menemukannya, mereka akan memaksa deleveraging dan penjualan aset, menciptakan kantong ketidakstabilan secara tiba-tiba. Dengan indeks VIX baru-baru ini diperdagangkan di kisaran rendah yang belum pernah terlihat sejak sebelum pandemi—tingkat kepasrahan yang tidak terlihat sejak lama—opsi menjadi asuransi yang murah. Kita harus meningkatkan posisi jangka panjang kita melalui kontrak berjangka VIX dan opsi pada indeks utama. Bailey tidak mencoba mencegah kebakaran; ia memberi tahu semua orang bahwa ia akan segera menyalakan alarm asap, dan kita harus bersiap menghadapi kebisingan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Agenda untuk zona waktu Asia relatif ringan, menampilkan data dari Korea Selatan dan pidato oleh pembicara Federal Reserve. Pada pukul 7:45 PM ET, Presiden Fed Dallas, Lorie Logan, akan memberikan sambutan di acara World Affairs Council di San Antonio. Publik tertarik pada pandangan Logan tentang kemungkinan perubahan suku bunga Federal Open Market Committee (FOMC). Mayoritas pejabat Fed mendukung untuk mempertahankan suku bunga, dengan hanya Bowman dan Waller yang mendorong pemotongan suku bunga. Selain itu, Gubernur Bank of England, Bailey, dijadwalkan untuk berbicara pada pukul 20:00 GMT (16:00 waktu AS bagian Timur). Teks pidatonya diharapkan tersedia di situs web Bank of England pada waktu tersebut.

Kesempatan Dalam Keheningan

Di Asia, kalender ekonomi untuk 16 Juli 2025 mencakup daftar waktu, hasil dari bulan atau kuartal sebelumnya, dan ekspektasi median konsensus untuk beberapa daerah. Meskipun kalender mendatang terlihat sepi, keheningan tersebut menyimpan peluang bagi kita. Fokus seharusnya bukan hanya pada sesi sepi ini, tetapi pada potensi perubahan yang mungkin terjadi. Pernyataan Logan lebih dari sekadar pidato; ini adalah titik data yang krusial dalam komite yang terbelah. Kami melihat pasar memproyeksikan perubahan dovish yang tidak didukung oleh data dasar, menciptakan ketidaksesuaian signifikan yang bisa kami manfaatkan. Statistik penting yang diamati semua orang, Indeks Harga Konsumen (CPI), baru-baru ini mencatat kenaikan tahunan sebesar 3,3%. Meskipun merupakan langkah ke arah yang benar, ini adalah proses panjang menuju target 2%. Ini adalah angka yang memberikan dasar bagi sikap hawkish untuk mempertahankan suku bunga. Bagi para trader derivatif, ini berarti ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga yang dinyatakan dalam kontrak berjangka Fed Funds terlihat terlalu optimis. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan probabilitas lebih dari 60% untuk setidaknya satu pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Kami melihat ini sebagai salah penilaian. Strategi yang lebih bijaksana adalah berposisi untuk “lebih tinggi lebih lama” melalui opsi pada kontrak berjangka SOFR, khususnya membeli put untuk melindungi atau memperoleh keuntungan dari siklus pemotongan yang tertunda.

Volatilitas Dan Strategi Perdagangan

Volatilitas adalah bagian kedua dari teka-teki ini. VIX telah berfluktuasi di angka rendah, tingkat kepuasan yang terasa bertentangan dengan konflik internal bank sentral dan ketahanan inflasi. Ini mengingatkan kita pada kecemasan sebelum kenaikan suku bunga akhir 2021, di mana pasar meremehkan keteguhan Fed hingga terlambat. Kami percaya membeli volatilitas di sini adalah asuransi murah. Sebuah long straddle di SPX, dijadwalkan sekitar rilis inflasi besar berikutnya atau pertemuan FOMC, terlihat semakin menarik untuk menangkap pergerakan tajam ke salah satu arah saat pasar terpaksa mengadopsi harapan dengan kenyataan. Di sisi lain, pidato Bailey kemungkinan akan mencerminkan sentimen serupa dari kesabaran yang hati-hati, yang dapat menyiapkan skenario terikat untuk pasangan mata uang utama seperti GBP/USD. Namun, “terikat” tidak berarti “tenang.” Kami tidak mencari breakout arah di sini. Sebaliknya, strateginya adalah menjual premi. Iron condors pada cable, yang berpusat di kisaran perdagangan saat ini tetapi cukup lebar untuk menahan lonjakan yang didorong oleh data, dapat memberikan imbal hasil yang stabil sementara kedua bank sentral memainkan permainan menunggu. Setiap penurunan dalam volatilitas implisit pada pasangan mata uang harus dilihat sebagai sinyal untuk membangun posisi-posisi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZDUSD telah mengalami pergerakan harga yang tidak menentu sejak April, dengan grafik 4-jam menunjukkan volatilitas yang substansial. Meskipun demikian, area pergerakan antara 0.5967 dan 0.5977 telah berulang kali berfungsi sebagai titik krusial, membentuk banyak puncak dan lembah pergerakan. Kemarin, pasangan ini bangkit dari batas bawah zona pergerakan. Namun, penguatan dolar AS hari ini telah menekan harga ke bawah, menembus rentang 0.5967–0.5977 dan mengubah bias jangka pendek menjadi bearish.

Poin-Poin Penting Dan Sentimen Pasar

Momentum penjualan yang berlanjut bisa menargetkan level seperti 0.5922, yang merupakan level terendah baru-baru ini, dan area pergerakan antara 0.5882 dan 0.5892. Target lainnya adalah retracement 38,2% dari tren naik April–Juli, yang berada pada 0.58765. Penurunan yang berkelanjutan di bawah area pergerakan yang disebutkan dan level retracement 38,2% berpotensi memberikan kontrol lebih bagi penjual, membuka jalan untuk potensi penurunan lebih lanjut. Tekanan saat ini sedang meningkat, tetapi tindakan lebih lanjut adalah kunci untuk menentukan tren di masa depan. Setelah analisis teknis Michalowski, kami melihat gambaran fundamental yang sangat selaras, menyarankan langkah yang jelas untuk trader derivatif. Rencana permainan menjadi jelas: bersiap untuk kelemahan lebih lanjut dari dolar Kiwi terhadap greenback yang kuat. Penembusan zona pergerakan krusial itu bukan hanya garis pada grafik; ini adalah sinyal bahwa sentimen pasar yang mendasarinya sedang bergeser, dan alasan-alasannya terus bertambah.

Kekuatan Dolar AS Dan Prospek Ekonomi Selandia Baru

Di sisi AS, kekuatan dolar bukanlah suatu kebetulan. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru, yang menunjukkan angka 3,3% tahun-ke-tahun, telah mendorong ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve semakin jauh ke depan, kemungkinan hingga November atau bahkan lebih lambat. Ini sangat kontras dengan harapan pasar hanya beberapa bulan yang lalu. Dengan Fed berkomitmen untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama guna mengendalikan inflasi, dolar tetap menjadi mata uang yang lebih menarik. Secara historis, periode ketatnya Fed, terutama ketika ekonomi lain menunjukkan tanda-tanda kesulitan, telah secara konsisten memberi tekanan pada pasangan seperti NZD/USD. Kami melihat pola ini terjadi selama siklus pengetatan 2022, di mana pasangan ini jatuh lebih dari 15% dari puncaknya. Sementara itu, gambaran di Selandia Baru memperkuat tekanan bearish. Meskipun bank sentral mereka juga berbicara keras tentang inflasi, ekonomi mereka mengalami kesulitan. Data terbaru dari Stats NZ mengonfirmasi bahwa ekonomi hampir tidak tumbuh di kuartal pertama, dengan pertumbuhan PDB yang sangat kecil sebesar 0,2%. Yang lebih penting, lelang Global Dairy Trade terbaru, yang merupakan indikator penting untuk ekspor terbesar Selandia Baru, menunjukkan harga turun lagi sebesar 0,5%. Kelemahan yang terus-menerus dalam harga susu secara langsung merusak syarat perdagangan negara dan membebani NZD. Dengan latar belakang ini, kami percaya bahwa jalan yang paling mudah adalah turun. Bagi trader derivatif, ini berarti melihat strategi yang mendapatkan keuntungan dari penurunan. Membeli opsi put adalah langkah paling langsung. Dengan pasangan kini di bawah titik pivot kunci itu, kami akan mencari opsi put dengan harga pelaksanaan sekitar 0.5900 atau bahkan level 0.5875, menargetkan zona retracementnya. Tanggal kedaluwarsa empat hingga enam minggu ke depan akan memberikan waktu yang cukup bagi tekanan fundamental untuk bertransformasi menjadi aksi harga. Bagi mereka yang khawatir tentang volatilitas yang tinggi, yang menjadikan pembelian opsi lebih mahal, penyebaran put bearish adalah pendekatan yang lebih hemat biaya. Seseorang dapat membeli opsi put 0.5950 dan secara bersamaan menjual opsi put 0.5850 untuk membiayai posisi tersebut, membatasi potensi keuntungan tetapi secara signifikan mengurangi premi di muka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.