Data penjualan ritel dari Australia menjadi fokus karena para analis menantikan pertemuan Reserve Bank of Australia pada 7 dan 8 Juli. Banyak yang mengharapkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, meskipun pendapat bervariasi; data hari ini mungkin tidak banyak memengaruhi harapan ini. Berdasarkan kalender data ekonomi ForexLive, acara penting dicantumkan bersama waktu GMT. Hasil sebelumnya, ditunjukkan di kolom paling kanan, memberikan konteks, sementara kolom di samping menampilkan hasil median yang diharapkan. Informasi yang ada menunjukkan bahwa angka penjualan ritel mendapatkan perhatian menjelang pertemuan Reserve Bank of Australia yang berikutnya, dijadwalkan pada awal Juli. Sementara banyak pelaku pasar mengharapkan adanya pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, terdapat perbedaan dalam ekspektasi. Namun, rilis penjualan hari ini tidak diharapkan dapat secara substansial mengubah proyeksi saat ini tentang tindakan kebijakan. Kalender data ekonomi, yang biasanya dirujuk oleh para trader, mencantumkan peristiwa bersamaan dengan waktu dan mencakup hasil sebelumnya serta ramalan median untuk setiap metrik. Tidak boleh diasumsikan bahwa harga suku bunga akan stabil hanya berdasarkan sentimen ini. Pasar jarang bergerak sejalan dengan konsensus. Sebaliknya, mereka cenderung merespons lebih tajam ketika angka yang dilaporkan mengejutkan ke arah mana pun. Jika data ritel menunjukkan hasil jauh di atas proyeksi, ini akan mendukung argumen untuk menunda pelonggaran kebijakan. Sebaliknya, hasil yang lebih lemah mungkin memperkuat alasan untuk tindakan segera, terutama jika dilihat dalam konteks pertumbuhan gaji yang melambat atau kepercayaan rumah tangga yang lemah. Komentar terbaru Stevenson tentang permintaan domestik akan kembali diperiksa. Dia telah mendorong untuk bersabar, tetapi posisinya mungkin kehilangan dukungan jika metrik konsumsi semakin lemah. Data sudah melewati level ambang di beberapa sektor yang secara tradisional menunjukkan keluaran yang lebih lembut. Ini memberikan kami kesempatan untuk menilai kembali taruhan arah berdasarkan revisi yang akan datang atau penyesuaian tak terduga pada metodologi musiman. Kami mungkin ingin menyesuaikan kontrak secara bertahap daripada sekaligus. Kami tidak dapat mengabaikan bahwa level likuiditas dalam futures suku bunga jangka pendek cenderung menyusut dalam dua minggu menjelang pertemuan bank sentral. Spread tawar-harga mungkin melebar secara tidak terduga, terutama di sekitar rilis ekonomi kelas satu. Ini bisa memengaruhi persyaratan margin atau memicu ketentuan kolateral yang lebih ketat dalam beberapa sesi mendatang. Mereka yang mengikuti futures obligasi jangka pendek juga harus bersiap untuk penyesuaian harga yang lebih agresif, terutama memasuki sesi akhir pekan yang cenderung sepi. Model kami telah menyoroti sensitivitas imbal hasil di sekitar titik 3 hingga 6 bulan di kurva. Mengingat profil penerbitan yang stabil untuk obligasi pemerintah lokal baru-baru ini, distorsi harga telah sedikit lebih sering terjadi dalam perdagangan intra-hari. Jendela ini sangat cocok untuk scalping, meskipun kami menyarankan kehati-hatian di akhir hari perdagangan lokal ketika posisi dealer cenderung berubah dengan cepat. Sikap Lim terhadap perkiraan suku bunga netral juga mendapatkan perhatian setelah komentarnya Senin lalu. Dia memperingatkan bahwa panduan ke depan tidak dapat menangkap ketidakpastian regional dengan tepat. Ini meningkatkan varians model probabilitas untuk trader yang berharap pada satu jalur kenaikan atau penurunan. Mengingat kompleksitas ini, pembalikan risiko satu minggu telah mulai menunjukkan skew yang lebih jelas, mendukung perlindungan suku bunga ke bawah. Kami menganggap ini sebagai sinyal berguna bahwa ekspektasi dipertaruhkan dengan cara yang lebih terarah daripada sebelumnya. Dari sudut pandang risiko, penting untuk mengamati sinkronisasi data di pasar yang saling terkait. Jika mulainya pembangunan rumah atau angka pekerjaan di negara-negara tetangga menyimpang dari indikator utama, ini dapat mendistorsi model korelasi yang mendasari banyak selisih suku bunga yang tersirat. Kami mungkin melihat peluang yang lebih baik pada akhir pekan depan jika penyimpangan semakin melebar, terutama di sekitar swap suku bunga silang. Akhirnya, seiring kita mendekati pertemuan kebijakan, trader suku bunga harus bersiap untuk jangka waktu yang lebih pendek mendominasi keputusan harga. Menunggu pergeseran setelah rilis data mungkin menawarkan titik masuk yang lebih baik daripada memposisikan diri sebelum kejutan yang berbasis angka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD sedikit melemah, turun 0.07% setelah mencapai level tertinggi dalam tiga tahun di 1.3788. Penurunan Pound dipengaruhi oleh data ekonomi AS yang kuat dan pernyataan dovish dari Gubernur Bank of England, Bailey. Di AS, jumlah lowongan pekerjaan mencapai 7.769 juta pada bulan Mei, tertinggi sejak November, melampaui ekspektasi 7.3 juta. Indeks ISM melaporkan aktivitas bisnis meningkat menjadi 49.0 pada bulan Juni, meskipun masih mengalami kontraksi selama empat bulan berturut-turut. Sektor manufaktur Inggris tetap lemah, dengan PMI stabil di 47.7.

Outlook Pasar Saat Ini

Pasangan GBP/USD saat ini diperdagangkan di 1.3721. Outlook teknis menunjukkan bahwa pola lilin terbalik sedang terbentuk, menandakan keraguan di kalangan pembeli. GBP turun 0.37% terhadap USD, tetapi paling kuat terhadap Dolar Kanada. Ketua Federal Reserve, Powell, menyarankan bahwa kebijakan moneter tetap sedikit ketat. Sementara itu, Senat AS sedang memproses tagihan pengeluaran sebesar $3.3 triliun. Bailey menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja di Inggris sedang melambat, menunjukkan tren penurunan untuk suku bunga. Peta panas mata uang menunjukkan perubahan persentase yang bervariasi di antara mata uang utama. Yang dimaksudkan di sini adalah bahwa sentimen terhadap Pound jelas telah berubah, dan tidak menuju ke arah yang positif. Data dari Bailey, khususnya pembicaraannya tentang pasar tenaga kerja yang melambat, telah memperkenalkan arah realistis untuk suku bunga yang cenderung turun. Itu tidak hanya mempengaruhi perdagangan spot — tetapi juga berdampak pada kontrak berjangka dan opsi. Ketika seorang bankir sentral menyiratkan bahwa ada lebih sedikit atau kenaikan suku bunga yang lebih kecil, atau bahkan pemotongan, wajar untuk mengatakan bahwa pasar menyesuaikan seluruh jalurnya ke depan. Ini tampaknya sedang terjadi saat ini.

Sentimen Pasar dan Strategi

Ketertarikan di sini adalah apa yang terjadi ketika satu bank sentral mulai bersikap dovish dan yang lainnya bertahan. Itu bukan lagi perdebatan; itu adalah pelebaran spread. Dan itu mempengaruhi segalanya mulai dari perjanjian suku bunga ke depan hingga volatilitas implisit dalam pasangan berbasis pound. Saat Bailey melunakkan nada bicaranya dan data ekonomi tetap di bawah ambang 50 PMI, kita tidak terkejut melihat para trader menjadi kurang antusias untuk mendorong GBP lebih tinggi. Pola lilin terbalik yang baru terbentuk pada grafik harian memberi kita gambaran teknis tentang ketidakpastian—pembeli mencoba, tetapi penjual belum berhenti. Jenis lilin seperti itu, bagi kita, mengisyaratkan kemungkinan perubahan dalam sentimen jangka pendek. Gerakan pengeluaran $3.3 triliun melalui Senat AS menambah lebih banyak bahan bakar untuk pandangan positif terhadap dolar. Dorongan fiskal yang lebih banyak, bahkan dengan pengaturan suku bunga yang ada, mendukung daya ungkit ekonomi. Itu juga membuat sulit membayangkan imbal hasil menyempit dalam jangka pendek kecuali kondisi makro memburuk secara tajam. Dengan GBP menghargai terhadap Dolar Kanada, tetapi melambat di tempat lain, kinerja silang memberi tahu kita sesuatu. Bukan berarti Pound kuat dalam istilah absolut — itu hanya tampak kurang lemah dibandingkan dengan mata uang yang terkait dengan komoditas tertentu. Dan itu bisa mencerminkan volatilitas harga minyak, atau harapan suku bunga yang berbeda di Ottawa. Untuk kontrak yang terpapar baik kabel maupun silang pound utama, kami menyesuaikan risiko kami untuk mencerminkan lingkungan yang lebih sensitif terhadap berita utama. Pertimbangan yang bijaksana sekarang harus ada pada permukaan volatilitas, terutama ukuran seperti risk reversals dan opsi dengan jangka waktu pendek. Jika tekanan turun pada pound meningkat dalam kecepatan atau kepercayaan, kita mungkin melihat lebih banyak minat dalam perlindungan ke bawah melalui put delta rendah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro sedikit melemah terhadap Dolar AS selama sesi perdagangan Amerika Selasa, setelah sebelumnya mencapai level tertinggi sejak September 2021. Euro didorong oleh stabilisasi inflasi di zona Euro, yang meningkatkan keyakinan terhadap prospek ekonomi kawasan tersebut. EUR/USD berada di sekitar 1.1773, turun dari titik tertinggi intraday 1.1830, sementara Dolar AS memangkas kerugian setelah data ekonomi AS yang positif. ISM Manufacturing PMI naik menjadi 49 pada bulan Juni, menunjukkan penurunan aktivitas pabrik yang lebih lambat, sementara JOLTS Job Openings meningkat sebesar 374.000 pada bulan Mei menjadi 7,769 juta, melebihi perkiraan.

Data Ekonomi Zona Euro dan AS

Di tengah perkembangan ini, Indeks Dolar AS meningkat menjadi sekitar 96,82. Di zona Euro, HCOB Manufacturing PMI sedikit naik menjadi 49,5 pada bulan Juni. Indikator inflasi menunjukkan kenaikan 2,0% secara tahunan dalam CPI, sesuai dengan target ECB, sementara inflasi inti tetap di angka 2,3%. Presiden ECB Christine Lagarde mencatat inflasi mencapai level target, namun menekankan risiko yang terus ada akibat ketidakpastian global. ECB menegaskan komitmennya terhadap target inflasi 2%, tetapi menekankan pentingnya fleksibilitas di tengah lanskap global yang tidak dapat diprediksi. Perhatian tertuju pada komentar mendatang dari Ketua Fed Jerome Powell dan laporan Nonfarm Payrolls pada hari Kamis, yang bisa mempengaruhi keputusan kebijakan di masa depan. Dari yang sudah kami kumpulkan, interaksi antara data AS dan zona Euro menunjukkan potensi penyesuaian harapan di pasar valuta asing. Euro sempat menguat ke level terkuat dalam hampir tiga tahun, sebelum kehilangan momentum selama jam perdagangan Amerika Utara. Penarikan kembali ini terjadi ketika data AS secara tidak terduga menunjukkan tanda-tanda ketahanan, terutama di sektor pekerjaan dan manufaktur. Meskipun tahun ini dimulai lebih lemah, baik ISM Manufacturing PMI dan JOLTS memberikan kejutan positif—cukup kuat untuk mendukung pemulihan moderat pada Dolar AS. Kami mengamati EUR/USD mendekati 1.1830 sebelum turun menjadi sekitar 1.1773. Pada saat yang sama, kekhawatiran stagflasi di zona Euro tampaknya mereda. Baik inflasi secara keseluruhan dan inti tetap sejalan dengan tujuan jangka menengah Bank Sentral Eropa. Namun, meskipun ada kemajuan yang terlihat, ECB tetap berhati-hati. Pernyataan Lagarde mengingatkan kita bahwa stabilitas harga tidak dapat dijamin di masa risiko geopolitik yang meningkat dan gangguan yang dipicu oleh pasokan, meskipun angka terbaru memberikan sedikit kenyamanan.

Data Ekonomi Mendatang dan Strategi

Sementara itu, di sisi lain Atlantik, perbaikan moderat dalam manufaktur dan pekerjaan di AS dapat memperlambat seruan mendesak untuk pemangkasan suku bunga. Indeks Dolar merespons dengan meningkat menuju 96,82, membalikkan kerugian setelah kekuatan Euro yang awal. Kami melihat pemulihan dalam lowongan pekerjaan sebagai tanda yang sangat menunjukkan bahwa kondisi pasar tenaga kerja tetap lebih ketat daripada yang diperkirakan banyak orang. Angka-angka ini mempersulit langkah ke depan bagi Federal Reserve AS, terutama karena pembuat kebijakan berjuang antara risiko inflasi yang masih ada dan tujuan mencapai pertumbuhan yang stabil. Saat melihat ke depan, perhatian tertuju pada angka pekerjaan AS yang akan datang dan komentar dari Powell. Trader dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga harus waspada bagaimana bahkan kejutan yang relatif ringan dapat menyebabkan volatilitas, terutama ketika narasi yang lebih luas bergantung pada perubahan dalam panduan ke depan. Dalam konteks saat ini, penyesuaian risiko melalui opsi atau kontrak berjangka mungkin layak ditinjau lebih dekat, terutama menjelang rilis data penting. Kami mendekati periode di mana bahkan pergerakan setengah persen dapat memicu penyesuaian di berbagai kelas aset. Menyesuaikan lindung nilai atau mengkalibrasi strategi berdasarkan ekspektasi imbal hasil nyata tampaknya diperlukan. Kami tahu bahwa bank sentral tidak lagi bergerak dalam satu arah; perbedaan antara sikap ECB dan Fed dapat melebar. Dinamika spesifik pasangan seperti EUR/USD—bukan hanya kekuatan atau kelemahan Dolar saja—harus dilacak sehubungan dengan ekspektasi suku bunga dan momentum inflasi di masing-masing sisi. Untuk saat ini, data tidak mendorong tidak bercanda atau panik. Namun, kami harus tetap waspada dalam posisi kami mengingat bahwa kedua bank sentral jelas lebih memilih fleksibilitas. Perhatikan perbedaan imbal hasil dan volatilitas implisit—yang terakhir mungkin kembali undervalued jika titik data kunci mengejutkan ke salah satu arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Batas waktu untuk kesepakatan perdagangan ditetapkan pada 9 Juli, dengan tidak ada rencana untuk memperpanjangnya. Keraguan tetap ada tentang finalisasi kesepakatan dengan Jepang pada tanggal ini, dengan tarif yang berpotensi meningkat hingga 30-35%. Dalam konteks Federal Reserve, ada 2-3 pilihan teratas yang dipertimbangkan untuk posisi Ketua Fed. Kemajuan terlihat lebih menjanjikan dengan India, yang menunjukkan bahwa kesepakatan mungkin segera terwujud. Pasar saham bereaksi terhadap perkembangan ini. Indeks S&P turun sebesar 0,14%, sementara Nasdaq mengalami penurunan sebesar 0,85%. Saat kita menafsirkan perkembangan sebelumnya, ada dua hal yang terjadi. Pertama, ada batas waktu kesepakatan perdagangan yang akan segera berakhir dengan Jepang pada 9 Juli, tanpa perpanjangan yang diantisipasi. Batas waktu ini membuat desk perdagangan menyesuaikan perkiraan mereka karena negosiasi menunjukkan sedikit kemajuan. Jika kesepakatan tetap sulit dicapai, tarif bisa meningkat tajam—mencapai kisaran 30% hingga 35%. Ini akan mempengaruhi derivatif yang terkait dengan komoditas dan memberikan tekanan tambahan pada kontrak angkutan yang relevan, terutama yang sensitif terhadap margin rantai pasokan. Opsi jual di seluruh sektor industri mungkin akan tertarget karena meningkatnya minat untuk melindungi risiko. Kedua, terjadi pergeseran dalam kepemimpinan kebijakan moneter di Federal Reserve. Ada beberapa tokoh kunci yang dipertimbangkan untuk peran Ketua. Setiap kandidat memiliki pandangan yang berbeda. Beberapa cenderung lebih dovish, sementara yang lain lebih condong ke kebijakan yang lebih ketat. Saat ini, ekspektasi meningkat mengenai arti hal ini bagi panduan ke depan. Pergantian kebijakan ini akan membuka jalan bagi harapan volatilitas yang berbeda di swap suku bunga dan kontrak futures imbal hasil jangka pendek. Instrumen yang terkait erat dengan pergerakan Treasury kemungkinan akan mencerminkan posisi sebelum pengumuman. Terhadap latar belakang perkembangan ini, pergerakan pasar yang lebih luas telah mengikuti. Kami melihat penurunan moderat di indeks ekuitas: S&P sedikit turun 0,14%, sementara Nasdaq mundur lebih tajam, sebesar 0,85%. Angka-angka ini menggambarkan pergeseran sentimen yang halus namun terlihat—belum dramatis, tetapi cukup untuk mendorong penyesuaian dalam eksposur delta dan gamma, terutama di antara kontrak berbasis teknologi. Yang paling terlihat adalah tekanan yang mendekati: memperkirakan ketidakpastian. Keyakinan yang lebih rendah biasanya mendorong sikap yang lebih hati-hati. Itu terlihat sekarang. Volatilitas merayap, bukan melonjak, dan perubahan minat terbuka menunjukkan lebih banyak straddles dan strangles dibangun daripada yang dibongkar. Kami telah menyesuaikan ambang batas model kami sesuai dengan itu, terutama dari sudut pandang risiko-imbal hasil pada struktur opsi multi-kaki. Sementara itu, ada ritme yang sedikit lebih baik dengan India. Tidak seperti laju yang terhenti di tempat lain, pembicaraan bilateral tampaknya maju dengan sedikit perlawanan. Ini membuka peluang jangka pendek dalam opsi terkait mata uang yang mencerminkan penyempitan spread pada INR forwards. Kami memperhatikan adanya peningkatan dalam minat di antara desk untuk strategi carry yang terleverage yang mengacu pada skenario keberhasilan perdagangan jangka pendek. Bagaimana seseorang memposisikan diri dalam beberapa minggu mendatang mungkin lebih bergantung pada waktu masuk dan keluar daripada arah saja. Mekanika perdagangan sedang diperhatikan dengan lebih cermat. Penyesuaian minggu demi minggu, terutama di sekitar intervensi dan berita, harus diantisipasi. Kami melihat pelindung risiko datang lebih awal dalam hari, dan rollover sekarang memiliki bobot yang lebih besar daripada bulan lalu. Pergerakan yang lebih luas belum dalam keadaan panik, tetapi lapisan bias defensif menjadi lebih mudah terlihat. Yang paling mencolok adalah yang terjadi di sekitar durasi di mana data bertumpuk dengan geopolitik. Di sinilah gamma kurva imbal hasil juga menangkap lebih banyak aktivitas—kurang dari spekulasi, lebih dari perlindungan. Panggilan margin tetap kuat di sebagian besar bursa utama, yang membawa kejelasan tentang tingkat toleransi yang saat ini dipatok. Jangan lewatkan bagaimana komoditas tetap berada di garis depan—untuk saat ini. Namun, setiap gangguan dalam pembicaraan perdagangan tahap akhir dapat memecahkan ketenangan relatif itu. Kami menyesuaikan batas bawah volatilitas ke atas dalam model kami, khususnya untuk kontrak pertanian dan logam yang terkait dengan aliran dari Asia Timur. Saat spread bergerak, mereka memberi tahu kami lebih sedikit tentang tren dan lebih banyak tentang sentimen di balik pelestarian modal. Korelasi antar aset juga melemah sedikit, menciptakan ruang untuk strategi yang tidak berkorelasi. Mungkin saatnya untuk mengevaluasi kembali beberapa struktur imbal hasil asimetris sebelum osilasi harga menjadi lebih biner.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar AS semakin menguat terhadap Dollar Kanada, dipicu oleh pernyataan terbaru Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, yang menekankan pendekatan yang bergantung pada data. Selama Forum ECB di Sintra, Portugal, Powell menekankan perlunya memantau tanda-tanda inflasi sebelum melakukan pemotongan suku bunga, yang mempengaruhi nilai tukar USD/CAD.

Poin-poin Penting

Data ekonomi AS terbaru melebihi harapan. ISM Manufacturing PMI melampaui proyeksi, melaporkan angka 49 instead of yang diperkirakan 48.8. Data JOLTS menunjukkan 7.769 juta lowongan pekerjaan, lebih tinggi dari prediksi 7.3 juta, menandakan pasar tenaga kerja yang kuat.

Outlook Teknis USD CAD

Secara teknis, USD/CAD diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan kunci, menunjukkan tekanan pada loonie. Sementara pasangan ini turun setelah menembus saluran menurun, level dukungan penting ada di 1.3600, dengan resistensi pada level Fibonacci dan SMA. Pergerakan melewati batas ini dapat mengubah sentimen pasar. Dollar AS, sebagai raja perdagangan global, menyumbang 88% dari semua perputaran valuta asing. Keputusan kebijakan moneter Federal Reserve, seperti penyesuaian suku bunga, sangat mempengaruhi nilainya. Dalam situasi ekonomi sulit, pelonggaran kuantitatif dari Fed dapat melemahkan Dollar, sementara pengetatan kuantitatif biasanya memperkuatnya. Komentar Powell di Portugal menekankan pentingnya menunggu data. Ia mengonfirmasi bahwa pemotongan suku bunga masih ditahan sampai inflasi sesuai dengan target. Pendekatan selektif ini bukan hal baru, tetapi konfirmasi darinya menjadikan hal ini lebih jelas. ISM Manufacturing PMI yang lebih kuat dari yang diharapkan memberikan tambahan dorongan pada Dollar. Terutama karena bahkan angka di bawah 50 tidak menunjukkan kontraksi yang signifikan. Sementara itu, laporan JOLTS mengejutkan banyak orang. Lebih dari 7.7 juta lowongan pekerjaan memberikan gambaran yang berbeda dari yang diperkirakan pada tahap ini. Pasar tenaga kerja, meskipun ada beberapa celah kecil, tetap bertahan—dan itu penting.

Reaksi dan Prediksi Pasar

Peserta pasar mungkin sudah membuat skenario baru. Lebih banyak lowongan daripada yang diharapkan memperbesar tekanan upah, yang pada gilirannya dapat menantang penurunan inflasi yang lambat. Bagi para pedagang yang fokus pada perbedaan suku bunga, sulit untuk bertaruh melawan Greenback saat ini. Setiap data seperti ini membuat Fed nyaman untuk mempertahankan posisinya. Dari sudut pandang teknis, dukungan di dekat 1.3600 bisa menjadi medan pertempuran. Jika bertahan, kita mungkin melihat aksi terikat di kisaran tersebut dalam jangka pendek. Penolakan terhadap level yang lebih rendah, diiringi dengan data AS yang kuat, bisa mendorong USD/CAD lebih dekat ke wilayah 1.3750. Terutama dengan indikator Fibonacci yang berada di atas yang selaras dengan rata-rata pergerakan yang lebih lambat, zona itu akan penting. Pelanggaran melalui level tersebut dapat mengubah ekspektasi dan menyesuaikan model perdagangan jangka pendek. Kita juga mengamati perilaku CAD secara umum selama periode risiko tinggi dan rendah. Dengan harga minyak yang tidak memberikan banyak dukungan, lebih sulit bagi mata uang Kanada untuk menemukan kekuatan independen. Ini sangat relevan saat posisi berkurang dan eksposur taktis menjadi lebih sensitif tergantung pada data makro. Secara umum, yang menonjol adalah bahwa volatilitas dalam pasangan ini tidak didorong oleh kejutan arah, tetapi oleh penyempurnaan ekspektasi waktu. Dan penyempurnaan itu hampir sepenuhnya didorong oleh konsensus lembut—data ekonomi memimpin, dan bank sentral mengikuti. Ini jelas adalah irama yang sedang diikuti pasar saat ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Nikkei 225 turun 0,78% menjadi 39.574,65 setelah mencapai titik terendah 39.411,65.
• Saham teknologi memberikan tekanan pada ekuitas Jepang; dolar tetap dekat dengan level terendah dalam beberapa tahun karena ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.

---

Ekuitas Jepang mengalami tekanan pada hari Rabu ketika para trader mempertimbangkan ketegangan lintas negara, momentum teknologi yang memudar, dan pandangan Federal Reserve yang tidak jelas. Nikkei 225 turun 0,78% menjadi 39.574,65 setelah menyentuh titik terendah 39.411,65 lebih awal dalam sesi tersebut. Indeks dibuka di 39.510,65 tetapi gagal mempertahankan keuntungan, tertekan oleh penjualan luas di saham teknologi.

President Donald Trump said he is not considering delaying his July 9 deadline for higher tariffs to resume, and renewed his threat to cut off talks and impose duty rates on several nations, including Japan https://t.co/xIKM91VPOf

— Bloomberg (@business) July 1, 2025

Batas Waktu Trump, Penurunan Teknologi, dan Kekhawatiran Fiskal AS Memicu Ketidakpastian

Presiden Donald Trump telah menegaskan batas waktu 9 Juli untuk perjanjian tarif baru, menyatakan bahwa ia tidak akan memperpanjang pembicaraan. Meskipun ia menyampaikan harapan untuk kesepakatan dengan India, ia kembali skeptis terhadap Jepang, mitra ekspor terbesar Jepang.

Batas waktu yang mendekat telah mengguncang pasar Asia-Pasifik, terutama indeks yang berat di sektor teknologi seperti Nikkei Jepang, TAIEX Taiwan, dan KOSPI Korea Selatan.

Penurunan ini terjadi karena perusahaan teknologi AS juga melakukan koreksi setelah kenaikan kuat pada bulan Juni. Peralihan yang lebih luas untuk mengurangi risiko telah mempengaruhi khususnya nama-nama semikonduktor dan perangkat keras.

Sementara itu, di AS, para trader tetap berhati-hati meskipun ada tanda-tanda ketahanan pasar tenaga kerja. Lowongan pekerjaan meningkat pada bulan Mei, menempatkan laporan gaji non-pertanian (NFP) pada hari Kamis dalam fokus lebih tajam. Trader kini memperhitungkan 64 basis poin pemotongan oleh Federal Reserve tahun ini, dengan kemungkinan hanya 21% untuk langkah pada bulan Juli. Federal Reserve, yang dipimpin oleh Powell, terus menekankan pendekatan “tunggu dan lihat” terkait inflasi yang dipicu oleh tarif.

Chair Powell says we should "ignore the tariffs" as inflation is behaving as the Fed expected. pic.twitter.com/vtxhoqTxWa

— Yahoo Finance (@YahooFinance) July 2, 2025

Analisis Teknikal

Nikkei 225 telah dalam tren penurunan yang jelas sejak mencapai puncaknya mendekati angka 40.000 lebih awal dalam minggu ini, dengan harga menyusut ke titik terendah 39.411,65. Rata-rata bergerak periode 5, 10, dan 30 tetap merosot dan saat ini bertindak sebagai resistensi dinamis. Meskipun ada lonjakan kecil dalam sehari, momentum sebagian besar bersifat bearish, terlihat dari MACD yang tetap di bawah garis nol selama sebagian besar sesi.

Gambar: Nikkei mengincar pemulihan setelah penurunan tajam, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Namun, tanda-tanda stabilisasi mulai muncul. Pergerakan harga membentuk basis jangka pendek di sekitar zona 39.400, yang sejalan dengan crossover MACD ke atas dan pemadatan histogram. Gerakan bersih di atas 39.600-39.620 (resistensi jangka pendek) dapat membuka peluang untuk reli pemulihan, dengan 39.850-39.900 sebagai target kenaikan berikutnya. Sebaliknya, jika kembali di bawah 39.400, itu akan mengonfirmasi kelanjutan bearish, mengekspos dukungan lebih dalam di 39.200.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AS berencana untuk membahas tarif dengan Jepang setelah diskusi dengan India, menurut Nikkei. Dalam komentarnya baru-baru ini, Trump menyebutkan kurangnya impor beras AS di Jepang di tengah kekurangan. Ia menunjukkan bahwa ia akan menyampaikan keprihatinan ini secara tertulis. Trump menunjukkan sikap yang lebih bersahabat terhadap Jepang, menyebutkan outing golf-nya dengan mantan Perdana Menteri Abe. Abe sering dirujuk dalam diskusi terkait Jepang.

Fokus Pada Negosiasi Tarif

Konten yang ada menunjukkan fokus baru pada negosiasi tarif antara Amerika Serikat dan mitra-mitranya di Pasifik, terutama Jepang, setelah diskusi yang sedang berlangsung dengan India. Pernyataan terbaru dari mantan presiden AS menyoroti ketidakseimbangan dalam impor pertanian—menyoroti tidak adanya beras Amerika di pasar Jepang. Ini, klaimnya, sangat mendesak mengingat adanya laporan kekurangan domestik. Nada lebih lembut dari Trump, yang ditandai dengan cerita pribadi tentang hubungan masa lalu dengan kepemimpinan Jepang, menunjukkan potensi pergeseran dalam cara dia dapat memilih untuk membingkai negosiasi di masa depan. Dengan memperkenalkan ini melalui sudut pandang pribadi dan bukan hanya melalui retorika perdagangan yang menghukum, saran ini tampak sebagai kesiapan untuk dialog, meskipun didukung dengan komunikasi langsung tentang ketidakseimbangan yang dirasakan. Ketika kita menganalisis ini, kita membaca lebih dari diplomasi permukaan. Ada arus yang jelas: jika tarif atau pembatasan berubah segera, sektor-sektor terkait komoditas pertanian, rute perdagangan, atau bahkan logistik pengiriman antara AS dan Asia dapat melihat pergerakan yang segera. Dampak yang diharapkan mungkin akan mempengaruhi valuasi mata uang, eksposur ekuitas terkait eksportir, dan perusahaan logistik regional.

Dampak Pada Perdagangan Dan Pasar

Bagi kita yang berada dalam posisi di futures atau opsi, minat yang ditunjukkan dalam ketentuan perdagangan—pertama dengan India, sekarang diharapkan dengan Jepang—berfungsi sebagai pemicu sebelum pembicaraan kebijakan yang lebih formal. Kita telah melihat betapa cepatnya komentar bilateral dapat mengubah sentimen, terutama ketika pasar terfokus pada kemacetan di sisi pasokan atau permintaan yang dialihkan. Satu hal yang jelas: ada niat untuk mengunjungi kembali saluran perdagangan, dan bahkan komentar yang terdengar santai sering mendahului dorongan kebijakan. Kita tidak perlu tahu kapan negosiasi dimulai—hanya bahwa cetak birunya telah masuk kembali ke domain publik. Tergantung pada nada dan isi korespondensi yang akan datang, meja perdagangan dapat memilih untuk menimbang kembali taruhan arah di produk yang diperdagangkan di Tokyo dan Chicago. Terutama dalam jangka pendek, kita perlu melacak data pengiriman, tarif yang sudah berlaku, dan langkah timbal balik yang diisyaratkan dari Asia. Setiap pergerakan di area ini dapat membentuk kembali eksposur di indeks yang sensitif secara geografis dan mendorong volatilitas di nama-nama dengan volume rendah yang bergantung pada jalur pasokan lintas benua.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas telah melonjak seiring para trader fokus pada komentar dari para pembuat kebijakan di forum Bank Sentral Eropa (ECB) di Portugal. Presiden AS, Donald Trump, mendesak Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk memangkas suku bunga pada bulan Juli, meskipun sikap Powell cenderung hawkish dan data ekonomi AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Saat ini, Emas diperdagangkan sekitar $3,350 di tengah pendekatan hati-hati dari Powell. Dia menekankan perlunya keputusan berdasarkan data, tanpa terburu-buru untuk memangkas suku bunga. Dengan kinerja data AS yang baik, ini mengurangi kerugian Dolar AS tetapi mempertahankan Emas sebagai pilihan menarik di tengah ketidakpastian kebijakan.

Arah Kebijakan Moneter Global

Forum ECB yang berlangsung saat ini telah mengumpulkan bankir sentral terkemuka, memberikan wawasan tentang arah kebijakan moneter global. Setiap pernyataan selama forum dapat memengaruhi pergerakan pasar, menunjukkan keseimbangan sensitif antara pengendalian inflasi dan pertumbuhan. Data ISM Manufaktur AS melebihi ekspektasi, sementara Survei Lowongan Pekerjaan dan Pergantian Tenaga Kerja menunjukkan lapangan kerja yang tangguh. Sementara itu, kritik Trump terhadap Powell dan potensi perubahan kebijakan telah memicu volatilitas pasar, menjadikan Emas sebagai perlindungan yang menarik. Harga emas juga bereaksi terhadap faktor teknis. Bullish mempertahankan kendali di atas dukungan garis tren, dan dengan Rata-rata Bergerak Sederhana 50 hari bertindak sebagai dukungan, sebuah pergerakan di atas $3,351 bisa menjadi sinyal kenaikan lebih lanjut menuju level $3,400. Apa yang diuraikan artikel ini adalah pengaruh tekanan politik, kewaspadaan bank sentral, dan kinerja ekonomi yang stabil, yang semuanya berkontribusi pada kenaikan harga Emas. Meskipun nada Powell relatif tegas—menyoroti bahwa keputusan suku bunga seharusnya dibuat berdasarkan data ekonomi daripada tekanan eksternal—ada kekhawatiran yang lebih luas bahwa Federal Reserve mungkin kesulitan mempertahankan kebijakan seketat yang diinginkan.

Sentimen Pasar dan Ketahanan Emas

Melihat data, jelas bahwa angka ISM Manufaktur lebih kuat dari yang diantisipasi, dan pasar kerja tidak tampak melemah. Ini membuat resistensi Powell terhadap pemotongan suku bunga konsisten, meskipun drama di sekitarnya menambah ketidakpastian. Ketidakstabilan ini memberi dorongan bagi logam mulia. Investor tidak mengharapkan perubahan kebijakan segera, tetapi konflik itu sendiri, bahkan saran bahwa Fed mungkin dipengaruhi, menciptakan ruang untuk strategi lindung nilai. Level teknis lebih lanjut mendukung narasi ini. Emas yang bertahan di atas garis tren terbarunya serta rata-rata 50 hari menunjukkan posisi bullish terus memiliki justifikasi. Pergerakan tajam di atas level $3,351, jika bertahan pada sesi dengan volume lebih tinggi, bisa memicu lonjakan menuju $3,400, level yang juga sejalan dengan resistensi psikologis sebelumnya. Sementara itu, wawasan dari pertemuan ECB di Portugal membentuk dasar dari ekspektasi lintas pasar. Komentar tersebut membantu merumuskan di mana kebijakan mungkin bergerak selanjutnya di Eropa, terutama bagi mereka yang mencoba menyesuaikan posisi di sekitar perbedaan suku bunga. Pernyataan yang disoroti menunjukkan konsensus bahwa setiap pelonggaran akan bertahap, tetapi tidak di luar kemungkinan, terutama mengingat data inflasi yang persisten di beberapa ekonomi zona euro. Sikap politik juga perlu diperhatikan. Ketidakpuasan terbuka pemerintahan AS terhadap Powell menambah ketidakpastian lebih lanjut. Meskipun ini tidak menjamin perubahan kebijakan segera, ini dapat mendistorsi pemikiran pasar—dan distorsi itu, secara historis, telah bertranslasi ke dalam permintaan yang tinggi untuk aset riil. Volatilitas dalam komunikasi Fed tidak selalu berarti Dolar akan melemah segera; data ekonomi tetap solid. Namun, keraguan dalam kepemimpinan moneter—even tanpa alasan—bisa cukup untuk mendorong penyesuaian portofolio. Ini tampaknya berkontribusi pada ketahanan Emas dan bisa mendukung pembelian lebih lanjut di setiap retracement mendekati level $3,340. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dana sedang berpindah dari sektor teknologi besar ke Dow 30 dan saham perusahaan kecil. Indeks NASDAQ turun 111,2 poin, penurunan sebesar 0,55%. Sebaliknya, Dow naik 470,66 poin, meningkat sebesar 1,05%. Russell 2000, indeks untuk perusahaan kecil, naik 33 poin, atau 1,55%. Sementara itu, indeks S&P berada di antara Dow dan NASDAQ dengan sedikit kenaikan sebesar 0,04%. Apa yang kita lihat di sini adalah upaya untuk menyeimbangkan kembali di seluruh indeks saham. Penurunan di sektor teknologi besar telah mempengaruhi NASDAQ, sementara masuknya modal ke sektor-sektor yang lebih tradisional dan perusahaan kecil telah mendorong Dow dan Russell 2000 naik. Ini bukan hanya pergeseran belaka — ini mencerminkan repositioning berdasarkan penilaian saat ini dan ekspektasi laba. Angka-angka tersebut menjelaskan dengan jelas. Penurunan NASDAQ sebesar 111,2 poin, atau 0,55%, menunjukkan bahwa minat untuk berinvestasi pada perusahaan teknologi yang tumbuh cepat mulai menurun — setidaknya untuk saat ini. Sementara itu, peningkatan cepat Dow lebih dari 470 poin menunjukkan kecenderungan pada sektor dengan arus kas yang lebih stabil dan keterkaitan yang lebih jelas dengan ekonomi fisik. Kenaikan Russell 2000 sebesar 1,55% semakin memperkuat pandangan bahwa investor mulai mencari peluang di luar nama-nama terbesar, terutama karena penilaian yang tinggi menghalangi investasi baru pada pemimpin sebelumnya. Jenis pergerakan seperti ini cenderung membawa sinyal jangka panjang, terutama ketika sejalan dengan perubahan hasil obligasi atau pergeseran ekspektasi bank sentral. Bagi kita yang menganalisis aliran dana jangka pendek dan aktivitas opsi, kinerja lebih baik saham kecil seringkali datang dengan profil perdagangan yang berbeda — likuiditas rendah, spread tawar-permintaan yang lebih lebar, tetapi sering kali pergerakan yang lebih tajam baik ke atas maupun ke bawah. Oleh karena itu, kita harus mengharapkan volatilitas implisit yang lebih tinggi pada nama-nama ini dalam kontrak jangka pendek. Melihat lebih luas, kenaikan S&P hanya 0,04% memberi tahu kita bahwa pasar secara keseluruhan kekurangan narasi yang menyatukan saat ini. Sebaliknya, itu bereaksi berdasarkan faktor-faktor spesifik sektor. Dalam lingkungan seperti ini, kita lebih suka mendapatkan lebih rinci — bukan tentang apakah saham secara keseluruhan naik atau turun, tetapi tentang apakah kelompok tertentu mengalami masuknya dana yang nyata atau hanya penyesuaian mekanis. Dari sisi kami, kami melihat peningkatan minat terbuka dalam opsi put jangka pendek pada komponen NASDAQ, dengan kecenderungan dalam skew yang menunjukkan bahwa lebih banyak peserta membayar untuk perlindungan penurunan. Itu tidak menjamin pergerakan lebih rendah, tetapi mencerminkan ketidakberanian untuk mengejar harga yang lebih tinggi tanpa katalis yang lebih jelas. Di sisi lain, volume call pada ETF Russell 2000 dan nama-nama dasar meningkat, terutama dalam jendela 1–2 minggu. Kami menafsirkan ini sebagai posisi spekulatif daripada lindung nilai, mengingat pergeseran minat terbuka dan volume yang relatif rendah pada put yang sebanding. Volume dalam opsi Dow juga menunjukkan peningkatan dalam strategi rotasi mingguan, dengan tekanan penjualan terlihat pada call jangka panjang dan minat beli kembali dalam strike jangka pendek yang sudah dalam uang — biasanya digunakan oleh trader yang mencari paparan arah jangka pendek terkait dengan pengumuman laba atau makro. Harapkan volume tetap terkonsentrasi pada kedaluwarsa pendek, dan untuk aliran lindung nilai delta memperbesar ayunan menjelang akhir setiap sesi, terutama menjelang rilis data yang sudah diketahui. Trader harus tetap waspada terhadap waktu saat memasuki atau menyesuaikan posisi, karena likuiditas dapat lenyap dengan cepat, terutama menjelang penutupan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juni, sektor manufaktur AS mengalami sedikit peningkatan aktivitas, dengan ISM Manufacturing PMI naik menjadi 49,0 dari 48,5 pada bulan Mei. Ini melampaui perkiraan sebesar 48,8. Meskipun ada kenaikan ini, Indeks Ketenagakerjaan turun menjadi 45,0 dari 46,8, menunjukkan tantangan dalam tenaga kerja sektor ini. Indeks Harga Dibayar, yang merupakan indikator inflasi, sedikit meningkat menjadi 69,7 dari 69,4. Di sisi lain, Indeks Pesanan Baru turun menjadi 46,4, dari 47,6 pada bulan sebelumnya. Indeks Produksi bergerak ke wilayah ekspansi, namun tren perekrutan tetap hati-hati.

Tanggapan Pasar Terhadap Data Ekonomi

Sebagai tanggapan terhadap data ini, Dolar AS menunjukkan tren melemah, diperdagangkan pada level rendah dekat 96,60. Penurunan mata uang ini terjadi di tengah interpretasi angka ekonomi terbaru. Meskipun Manufacturing PMI bulan Juni naik sedikit menjadi 49,0, tetap di bawah angka 50 yang memisahkan antara ekspansi dan kontraksi, perbaikan ini tidak merata. Kenaikan produksi berlawanan dengan penurunan pesanan baru dan angka ketenagakerjaan yang lebih lemah, menghasilkan gambaran pertumbuhan yang tidak merata di seluruh sektor. Meskipun produksi berada di wilayah positif, permintaan yang masuk terus menurun. Ketidaksesuaian ini membuat kekuatan output saat ini terlihat kurang berkelanjutan kecuali buku pesanan mulai pulih. Penurunan pada Indeks Ketenagakerjaan dari 46,8 menjadi 45,0 mencerminkan keraguan yang lebih luas dari produsen untuk merekrut pekerja baru. Ini bukan hanya masalah kapasitas — mungkin mencerminkan manajemen biaya yang hati-hati, terutama saat tekanan inflasi mulai muncul kembali. Kami melihat ini tertunjukkan pada kenaikan moderat pada Indeks Harga Dibayar, yang sedikit naik menjadi 69,7. Ketika biaya naik dari level yang sangat tinggi, bahkan sedikit, margin menjadi lebih tipis, dan para pengambil keputusan seringkali menunda komitmen penggajian yang lebih tinggi.

Dampak Terhadap Dolar AS dan Sentimen Pasar

Penurunan Dolar AS menuju 96,60 adalah respon langsung terhadap pendinginan sentimen pasar tentang prospek pertumbuhan AS. Jika pasar tenaga kerja tidak mengencang melalui pertumbuhan pekerjaan tetapi dengan pengurangan pekerjaan, ekspektasi suku bunga mulai bergerak. Pasar mungkin melihat tidak ada urgensi untuk pengetatan kebijakan atau bahkan mulai mempertimbangkan kemungkinan pelonggaran di masa depan. Hal ini dapat mendistorsi asumsi tentang hasil riil, yang berpengaruh pada model penetapan harga mata uang dan derivatif suku bunga. Kelemahan dalam Indeks Pesanan Baru, yang sekarang berada di 46,4, menambah lapisan lain pada posisi ini. Tanpa ada lonjakan permintaan yang jelas ke depan, setiap peningkatan output bisa jadi hanya menguras inventaris, bukan menggambarkan ekspansi yang sebenarnya. Kami menemukan bermanfaat untuk memantau waktu pengiriman dari pemasok dan tingkat inventaris bersamaan dengan pesanan baru, karena keduanya sering kali menjadi pertanda penyesuaian dalam perencanaan kapasitas produksi. Karena indeks produksi tidak lagi negatif, tetapi laju pesanan tidak sejalan, permintaan untuk opsi bisa meningkat. Risiko sepihak, dalam hal ini ke arah bawah, cenderung berubah harga dengan cepat, sering kali meninggalkan strategi gamma pendek yang terpapar. Periode seperti ini dapat memerlukan perlindungan yang lebih dinamis atau penggunaan volatilitas jangka panjang untuk mempertahankan kelenturan dengan biaya yang dapat diterima. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.