Dolar AS semakin menguat terhadap mata uang utama lainnya. Penurunan dolar Australia sebagian dapat diatribusikan kepada data penjualan ritel, yang mungkin mendukung potensi penurunan suku bunga oleh Bank Sentral Australia.

Kekuatan Dolar AS

Data ini berkontribusi, tetapi faktor utama adalah kekuatan keseluruhan dolar AS. Artikel ini menjelaskan penguatan luas dolar AS terhadap sebagian besar mata uang yang diperdagangkan. Dolar Australia, khususnya, berada di bawah tekanan. Data penjualan ritel dari Australia, yang lebih rendah dari ekspektasi pasar, sedikit mengubah harapan ke arah kemungkinan penurunan suku bunga oleh bank sentral negara tersebut. Namun, pendorong utama tetaplah minat beli yang diperbarui terhadap dolar AS, yang melebihi perkembangan lokal di banyak daerah. Secara keseluruhan, kita melihat bahwa pelaku pasar mulai mempertimbangkan kemungkinan bahwa Federal Reserve mungkin akan menjaga suku bunga tetap tinggi lebih lama dari perkiraan awal. Hal ini memicu rangkaian reaksi. Ketika investor merasakan bahwa kebijakan moneter di satu negara cenderung lebih longgar—sementara negara lain menunjukkan kebijakan yang lebih ketat atau stabil—mereka cenderung mengalihkan modal ke arah hasil yang lebih tinggi. Aliran modal ini secara inheren memberi tekanan ke atas pada mata uang ekonomi dengan hasil yang lebih tinggi.

Reaksi Pasar

Dalam hal ini, dengan Federal Reserve menunjukkan sedikit urgensi untuk membalikkan kebijakan pengetatan, terdapat permintaan luas untuk aset yang denominasi dolar, terutama di antara institusi yang mengelola swap jangka pendek dan kontrak berjangka. Bagi kita yang memantau perbedaan hasil relatif dalam instrumen jangka pendek, penyesuaian kurva ini menjaga posisi ke depan tetap mendukung penguatan dolar, setidaknya dalam waktu dekat. Saat mempertimbangkan posisi, pasangan yang mencerminkan mata uang pro-siklus—yang cenderung meningkat ketika kondisi ekonomi global mendukung—telah bergerak lebih rendah. Dengan Australia menghadapi momentum domestik yang lebih lemah dan pembicaraan tentang pemotongan suku bunga, tidak mengherankan bahwa ia termasuk di antara kinerja terlemah. Saat ini, tekanan diarahkan ke bawah, dan pembalikan sisi atas kemungkinan memerlukan pemicu yang jelas, bukan hanya pelemahan di sisi dolar AS. Di tempat lain, mata uang pendanaan yang secara tradisional kurang diperhatikan selama periode kekuatan dolar—seperti yen atau franc Swiss—terus menunjukkan perilaku lambat. Setiap upaya untuk membalikkan arah dalam pasangan ini cenderung dengan cepat menghadapi tawaran, terutama di sekitar level resistensi sebelumnya. Dari perspektif grafik, level breakout jangka pendek terus bertahan, dengan penutupan harian menunjukkan bahwa tidak ada keinginan untuk melawan tren tersebut. Dari sudut pandang volatilitas, harga opsi belum mencerminkan recalibrasi besar. Volatilitas implisit sedikit lebih tinggi pada pasangan dolar tetapi tidak di luar rata-rata terbaru, yang menunjukkan bahwa tidak ada kepanikan atau pemicu berita mendadak yang mendorong pergerakan ini. Sebaliknya, situasi ini lebih mirip dengan proses bertahap—stabil, terus-menerus, dan berdasarkan aliran sistematik. Ketika kita mempertimbangkan taktik jangka pendek, penting untuk selektif. Strategi momentum mungkin lebih baik dalam beberapa pasangan dibandingkan yang lain, tergantung pada seberapa kuat posisi tersebut. Bagi mereka yang melacak eksposur gamma dan aktivitas hedging, pergerakan intraday sekitar rilis ekonomi AS yang dijadwalkan bisa menawarkan peluang singkat, terutama dalam pasangan dengan likuiditas lebih rendah saat jam Asia. Pada akhirnya, belum ada indikasi bahwa kita berada di titik balik. Tanpa penarikan kembali yang tegas dalam data AS atau pernyataan dovish dari pembuat kebijakan di seberang Pasifik, aliran kemungkinan akan tetap condong. Saat ini, itulah latar belakangnya. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD tetap stabil dekat 1.3745 selama jam perdagangan Asia, sementara pelaku pasar menunggu laporan Perubahan Pekerjaan ADP AS. Pidato Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, mengenai suku bunga di masa depan menyarankan pendekatan yang sabar, meskipun pemotongan suku bunga pada bulan Juli tidak dikesampingkan. Peluang pemotongan suku bunga pada pertemuan bulan Juli meningkat, dengan pasar berjangka menunjukkan kemungkinan hampir satu dari empat. GBP/USD mendekati titik tertinggi baru, didorong oleh lemahnya Dolar AS di tengah ketegangan perdagangan dan tarif yang diusulkan oleh Presiden Trump.

Masalah Perdagangan dan Anggaran

Masalah perdagangan dan anggaran menjadi perhatian, saat Senat menyetujui versi RUU pengeluaran Trump, yang secara signifikan menambah utang AS. Pound mengalami penurunan kecil terhadap Dolar setelah mencapai titik tertinggi dalam tiga tahun, terpengaruh oleh data AS dan komentar dovish dari Gubernur Bank of England, Bailey. Mata uang Inggris diperdagangkan di 1.3721, mengalami penurunan kecil sebesar 0.07%. Lowongan pekerjaan di AS pada bulan Mei meningkat menjadi 7.769 juta, melebihi ekspektasi, sementara data ISM menunjukkan sedikit perbaikan pada bulan Juni, meskipun aktivitas bisnis terus berkontraksi. Dengan perilaku pasangan pound-dolar yang stabil di sekitar level 1.3745 selama sesi Asia yang tenang, perhatian jelas beralih ke laporan mendatang dari seberang Atlantik. Suasana menunggu yang signifikan telah mengambil alih, terutama karena harapan terkait pasar tenaga kerja AS, dengan perubahan pekerjaan ADP kini menarik perhatian. Komentar terbaru Powell menetapkan nada untuk apa yang akan datang. Meskipun dia tidak berkomitmen pada waktu tertentu, keterbukaannya untuk pemotongan—meskipun dengan sabar—telah membuka peluang untuk bulan Juli. Pasar berjangka tampak mencerna hal ini, memperkirakan sekitar 25% kemungkinan pemotongan bulan depan. Ini memberikan titik acuan mengenai bagaimana pasar memposisikan diri menjelang pertemuan Federal Reserve berikutnya.

Performa Terbaru Sterling

Sterling berhasil mendekati titik tertinggi baru-baru ini, sebagian didorong oleh lemahnya dolar. Mata uang AS terus terjatuh saat pedagang mempertimbangkan implikasi tarif yang mungkin muncul kembali, di samping kekhawatiran yang terus ada tentang pengeluaran federal. Senat memberikan persetujuan pada versi rencana pengeluaran Gedung Putih, yang menambah lebih banyak utang di saat kehati-hatian fiskal sudah dipertanyakan. Kami melihat sedikit penurunan pada pound dari puncaknya yang baru-baru ini, bukan pergerakan dramatis, tetapi cukup untuk menarik perhatian. Penurunan 0.07% setelah menyentuh puncak tiga tahun terjadi saat pasar menyerap campuran sinyal ketenagakerjaan hawkish di satu sisi dan nada dovish dari pengelola moneter baik di dalam maupun luar negeri. Pernyataan Bailey cenderung pada kehati-hatian, mencerminkan keraguan Powell, dan membantu meredakan momentum sebelumnya untuk pound. Meskipun demikian, fundamental tetap mendukung Sterling, setidaknya dari segi relatif. Data pekerjaan AS memberikan kejutan positif—lowongan meningkat di atas prakiraan menjadi 7.77 juta, yang seharusnya memberikan dukungan untuk dolar. Namun, reaksi terhadapnya terbatas. Ini mungkin disebabkan oleh kekhawatiran yang lebih luas yang membayangi kepercayaan, khususnya dalam tren konsumen dan indikator yang mengarah ke depan. Angka ISM menunjukkan sedikit kenaikan, tetapi tidak cukup untuk menghilangkan rasa bahwa aktivitas bisnis tetap tertekan. Dari sini, satu bisa mengharapkan pemposisian jangka pendek sangat bergantung pada rilis makroekonomi yang akan datang. Dengan ketidakpastian seputar suku bunga dan niat perdagangan, taruhan arah menjadi lebih rumit. Ini bukan soal menebak Fed atau bereaksi terhadap setiap titik data—ini tentang mengidentifikasi kapan pasar salah mengartikan risiko dan mempersiapkan strategi sesuai. Dalam lingkungan saat ini, ekspektasi suku bunga terlihat cair, dan hasil obligasi tertekan saat investor beralih ke pilihan yang lebih aman. Ini menunjukkan bahwa posisi defensif tetap berlanjut, terutama bagi mereka yang memperdagangkan volatilitas yang diimplikasikan. Sinyal antar aset menunjukkan perlunya memperhatikan penyebaran hasil dengan cermat, terutama antara obligasi pemerintah Inggris dan Treasuries. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Bank Sentral Eropa, Lagarde, dijadwalkan akan menyampaikan pernyataan penutup pada forum ECB Sintra pada hari Rabu. Pernyataan ini akan diberikan setelah komentar terbaru dari para pemimpin bank sentral global. Luis de Guindos, Wakil Presiden Bank Sentral Eropa, akan memimpin sesi mengenai perantara keuangan non-bank dan likuiditas mulai pukul 0800 GMT. Forum ini juga akan mencakup sesi tentang perkembangan industri baru dan tantangan dalam komunikasi bank sentral. Lagarde telah menyatakan bahwa target Indeks Harga Konsumen (CPI) telah tercapai, berbeda dengan Ueda, yang menyebutkan adanya masalah yang masih ada. Pernyataan penutup Lagarde dijadwalkan setelah pukul 1415 GMT. Posisi terkini dari Bank Sentral Eropa, khususnya penegasan Presiden Lagarde bahwa target inflasi telah tercapai, menandakan pergeseran signifikan dari nada lebih hati-hati yang diungkapkan oleh rekan-rekan global lainnya. Misalnya, Ueda mengakui bahwa kekhawatiran inflasi tetap ada di yurisdiksinya, mengindikasikan perlunya keterlibatan aktif yang berkelanjutan. Sebaliknya, komentar Lagarde menunjukkan fase kebijakan moneter yang berbeda, setidaknya dari perspektif zona euro. Kini, para trader yang fokus pada ekspektasi suku bunga jangka pendek perlu mempertimbangkan bahwa segala tindak lanjut dari Lagarde dalam pernyataan penutupnya dapat mempengaruhi sentimen dengan cepat—terutama jika ia memberikan wawasan tentang waktu atau laju penyesuaian yang mungkin terjadi di masa depan. Interpretasi kita terhadap pesan sejauh ini adalah bahwa ECB melihat urgensi yang lebih sedikit dalam membatasi aktivitas, dengan asumsi data inflasi tetap. Ini mungkin tidak berujung pada cerita pelonggaran yang dramatis tetapi dapat membentuk bagaimana volatilitas yang diimplikasikan dalam produk suku bunga jangka pendek mulai menyusut. Kita tidak mengharapkan banyak deviasi dari apa yang sudah disampaikan sebelumnya dalam forum, tetapi komentar yang dibuat setelah pukul 1415 GMT tetap akan memiliki bobot karena timing dan posisinya sebagai komentar resmi terakhir. Ini adalah pernyataan yang cenderung menjadi perhatian di berita internasional. Jika ada yang akan ditafsirkan secara longgar oleh para pelaku pasar, kemungkinan besar itu akan berasal dari nada atau penekanan, bukan arahan baru. Sesi sebelumnya yang dipimpin de Guindos mengenai risiko terkait likuiditas non-bank patut diperhatikan. Kita telah melihat dislokasi terbaru dalam harga pasar sekunder yang menunjukkan bagaimana lembaga keuangan non-bank—terutama dana yang berurusan dengan kredit korporat—dapat menyerap sensitivitas makro ke dalam aset yang biasanya dianggap sebagai permainan pendapatan stabil. Jika ada penyebutan lebih lanjut tentang ide-ide regulasi atau komentar langsung tentang cadangan likuiditas, kita perlu menilai kembali asumsi eksposur. Sesi tentang komunikasi telah menjadi lebih relevan daripada yang terlihat sepintas. Sinyal verbal yang salah telah memperkenalkan volatilitas lebih dari sekali tahun ini. Jika perkembangan di sana menunjukkan adanya kerangka respons ECB yang lebih terstruktur—terutama selama apa yang kita curigai mungkin merupakan tahap akhir dari siklus kenaikan ini—maka prediktabilitas, meskipun sedikit meningkat, dapat mengubah biaya dan preferensi lindung nilai di seluruh kurva. Dalam beberapa sesi berikutnya, aksi harga mungkin lebih bermakna daripada komentar itu sendiri. Beberapa swap euro telah mulai mematok tidak ada kenaikan sama sekali. Poin penting bagi kita adalah bagaimana volatilitas jangka pendek beradaptasi dengan pesan akhir, terutama dengan perbedaan antara dolar dan yen yang terdengar melalui perdagangan basis lintas mata uang. Jika ada ketidaksesuaian antara nada dan panduan masa depan yang diimplikasikan, kita akan mengamati dengan cermat bagaimana harga suku bunga terminal beradaptasi. Kita terus melihat eksposur gamma pendek sebagai rentan tetapi terkontrol di bawah level yang terwujud saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/CAD bergerak sempit di sekitar 1.3650 pada sesi Asia pada hari Rabu, dengan fokus pada data Nonfarm Payrolls (NFP) AS untuk bulan Juni. Rilis mendatang data Perubahan Pekerjaan ADP untuk bulan Juni pada pukul 12:15 GMT juga penting untuk mengukur arah kebijakan moneter Federal Reserve. Alat CME FedWatch menunjukkan kemungkinan tinggi bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga pada bulan September setelah mempertahankannya stabil bulan ini. Tenggat waktu perdagangan AS yang akan datang dan dampak dari perubahan pajak baru-baru ini membuat banyak pihak berhati-hati, memengaruhi pergerakan pasar. Ketegangan perdagangan antara AS dan Kanada telah mereda, yang mungkin memperkuat Dolar Kanada. Pembicaraan perdagangan dengan Kanada dapat dilanjutkan segera setelah pajak layanan digital terhadap perusahaan teknologi AS dicabut.

Analisis Teknikal USD/CAD

USD/CAD mengalami resistensi saat naik di atas EMA 20-hari, mencerminkan pola “Jual pada Kenaikan”, dan RSI berada di sekitar 40,00. Jika RSI turun di bawah 40,00, momentum bearish mungkin akan menguat. Jika USD/CAD menembus titik 1.3540, bisa jatuh ke 1.3500 atau 1.3420. Kenaikan di atas 1.3820 bisa membawa pasangan ini ke 1.3920 dan seterusnya. USD bermain peran utama di pasar global, dengan kebijakan Federal Reserve mempengaruhi nilainya. Apa yang kita lihat saat ini dengan USD/CAD adalah fase konsolidasi klasik, di mana penemuan harga melambat dan trader menunggu sinyal arah yang lebih jelas sebelum melakukan posisi baru. Dekat 1.3650, pasangan ini tetap berada dalam kisaran yang sempit selama jam malam di Asia. Dengan antusiasme yang meningkat menjelang rilis data Perubahan Pekerjaan ADP bulan Juni, yang dijadwalkan nanti, pergerakan arah jangka pendek mungkin tetap redup sampai muncul kejelasan lebih lanjut.

Prospek Pasar Dan Harapan

Perhatian yang lebih besar kini sudah beralih ke data Nonfarm Payrolls AS pada hari Jumat. Apa yang terjadi di sana akan membantu membentuk harapan kapan Federal Reserve mungkin mengubah arah kebijakan mereka. Berdasarkan harga saat ini dari futures suku bunga, khususnya melalui alat CME FedWatch, semakin mungkin bahwa pemotongan suku bunga dapat terjadi secepatnya pada bulan September. Sudah ada kurangnya kepercayaan yang kuat bahwa bulan Juli akan membawa perubahan, tetapi September kini berada di grafik probabilitas dengan pijakan yang jauh lebih kokoh daripada beberapa minggu yang lalu. Sementara itu, pelaku pasar mencerna beberapa faktor lainnya. Perkembangan perdagangan baru-baru ini, terutama yang melibatkan pencabutan pajak yang kontroversial terhadap perusahaan teknologi Amerika, telah meredakan ketegangan sebelumnya antara AS dan Kanada. Pengurangan ketegangan ini dapat memberikan dukungan terbatas bagi Dolar Kanada, khususnya jika kita melihat kemajuan menuju melanjutkan negosiasi perdagangan yang lebih luas. Bukan hanya pencabutan langkah—tapi prospek bahwa keputusan tersebut dapat menunjukkan sikap yang sedikit lebih kooperatif ke depan. Dari perspektif teknis, pengaturan untuk USD/CAD menunjukkan bahwa sebagian besar pergerakan naik mengalami resistensi dekat EMA 20-hari. Ini menunjukkan tekanan penjualan yang meningkat setiap kali pasangan ini berusaha untuk naik, suatu pola yang sering disebut di kalangan trader sebagai struktur “Jual pada Kenaikan”. Yang mencolok adalah Indeks Kekuatan Relatif tetap di sekitar 40. Bagi mereka yang melacak momentum, pergerakan yang bertahan di bawah 40 menunjukkan kontrol yang meningkat oleh penjual. Ini bisa mendorong posisi jual menjadi lebih aktif dan bisa memicu penurunan ke level yang lebih rendah. Batas bawah yang perlu diperhatikan saat ini adalah 1.3540. Jika harga jatuh di bawah titik tersebut dengan momentum, penurunan menuju 1.3500 dan bahkan 1.3420 mungkin mengikuti dengan relatif cepat, terutama jika data ketenagakerjaan memberikan kejutan negatif atau jika sentimen risiko berubah. Di sisi lain, jika data ekonomi melebihi harapan atau taruhan pemotongan suku bunga menjadi kurang pasti, penembusan di atas 1.3820 dapat membuka jalan bagi kenaikan yang lebih kuat menuju 1.3920 atau lebih. Dalam lingkungan seperti ini, di mana ekspektasi kebijakan sangat bergantung pada data jangka pendek, keyakinan arah dapat berubah dengan cepat. Karena Dolar AS tetap sangat penting untuk perdagangan global dan aliran modal, bahkan penyesuaian kecil terhadap asumsi Federal Reserve bergetar di berbagai pasar, termasuk USD/CAD. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks S&P 500 diperkirakan akan mempertahankan momentum kenaikan dalam beberapa minggu mendatang, didorong oleh likuiditas yang lebih baik, volatilitas yang menurun, kekhawatiran resesi yang berkurang, dan pola musiman yang menguntungkan. Bulan Juli secara historis adalah bulan terkuat untuk S&P 500, dengan paruh pertama berkinerja lebih baik daripada paruh kedua. Faktor-faktor yang mendukung reli ini termasuk likuiditas yang meningkat, volatilitas yang menurun, dan optimisme terkait ketegangan geopolitik, pembicaraan perdagangan, dan kemungkinan pemotongan suku bunga. Investor sistematik masih memiliki modal yang cukup untuk diinvestasikan, yang semakin mendukung sentimen pasar.

Risiko Konsentrasi

Namun, risiko tertentu tetap ada. Reli ini terkonsentrasi, dengan saham-saham berkualitas rendah memimpin. Selain itu, terjadi peningkatan cepat dalam posisi optimis, yang dapat mempengaruhi keberlanjutan jangka panjang. Artikel ini menyoroti kekuatan terkini di S&P 500, menunjukkan kondisi-kondisi yang mendukung kenaikannya — yaitu, aliran finansial yang lebih stabil, pergerakan pasar yang lebih tenang, kekhawatiran yang lebih sedikit tentang penurunan, dan efek kalender yang membantu yang cenderung mengangkat ekuitas selama Juli. Secara historis, hari-hari awal bulan ini seringkali memberikan pengembalian yang lebih baik daripada paruh kedua, menunjukkan bahwa waktu lebih berpengaruh daripada biasanya saat ini. Kenaikan ini tidak muncul begitu saja — likuiditas yang lebih lancar dan ritme volatilitas yang lebih terkendali telah memudahkan investor untuk tetap mengambil risiko. Kepercayaan juga meningkat seiring dengan meredanya ketakutan tentang konflik global, hambatan perdagangan, dan arah suku bunga. Secara khusus, pembicaraan tentang pemotongan suku bunga kembali menjadi perhatian, yang dapat mempercantik valuasi dan mendukung kekuatan ekuitas.

Pengaruh Dana Sistematik

Dana berbasis sistem, yang seringkali lambat untuk bertindak, tampaknya masih memiliki lebih banyak eksposisi yang tersisa untuk ditambahkan. Detail teknis ini penting. Ini memastikan ada daya beli yang nyata tetap dalam cadangan — sebuah sinyal bahwa tekanan beli tidak hanya berasal dari uang yang dapat dibelanjakan. Aliran sistematik ini sering bersifat mekanis, mencari area momentum yang lebih tinggi, dan memiliki potensi untuk memperpanjang tren bahkan ketika cerita-cerita tampak lelah. Meskipun demikian, ada beberapa hal yang perlu diperhatikan. Gerakan terbaru sebagian besar datang dari nama-nama yang tidak membawa cap kualitas yang biasanya disukai investor — saham dengan neraca keuangan yang lebih lemah atau pendapatan yang tidak konsisten memimpin kenaikan. Pola ini dapat memperkuat dirinya sendiri dalam fase singkat tetapi cenderung menjadi ketinggian ketika tidak didasarkan pada fundamental yang membaik. Posisi adalah area lain yang perlu diperhatikan. Trader telah menjadi lebih optimis dengan cepat. Kenaikan optimisme — yang terlihat dalam data opsi, eksposur futures, dan survei sentimen — dapat membuat pasar sedikit lebih terbuka terhadap pembalikan atau penurunan yang lebih tajam jika data berikutnya tidak memuaskan. Posisi panjang yang dibangun dengan cepat seringkali memiliki kesabaran yang pendek. Ke depan, kami akan fokus pada bagaimana perkembangan beragamnya. Jika kenaikan meluas di luar pemenang awal, itu dapat membantu mengurangi kerapuhan. Pasar yang tipis dapat naik, tetapi biasanya tidak bertahan. Selain itu, dengan paruh pertama bulan Juli seringkali lebih baik, jendela untuk eksposisi taktis mungkin lebih sempit dari yang terlihat. Dari sudut pandang kami, responsivitas sekarang harus meningkat, bukan menurun. Musim laporan keuangan akan segera memberikan ujian baru terhadap harga saat ini. Ekspektasi telah meningkat belakangan ini. Kejutan masih mendapatkan imbalan, tetapi bar telah dinaikkan. Mereka yang mengawasi derivatif harus menyesuaikan sesuai dengan itu, terutama terkait harga volatilitas jangka pendek dan risiko celah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/JPY menguat seiring melemahnya Yen Jepang akibat ketidakpastian mengenai tarif potensial AS sebesar 30% atau 35%. Yen Jepang juga menghadapi tantangan dari sikap hati-hati Bank of Japan terkait kenaikan suku bunga. Pasangan AUD/JPY memperbaiki kerugian sebelumnya, bergerak di sekitar 94.50 selama jam perdagangan Asia. Penguatan ini terkait dengan komentar terbaru dari Presiden Trump mengenai tarif potensial pada Jepang tanpa memperpanjang batas waktu yang ada.

Sikap Bank of Japan

Bank of Japan tetap berhati-hati dalam mengubah kebijakan moneternya karena risiko ekonomi. Kazuyuki Masu dan Gubernur Kazuo Ueda menekankan bahwa setiap perubahan suku bunga akan tergantung pada dinamika inflasi. Dolar Australia menghadapi batasan akibat data ekonomi yang lebih lemah dari yang diharapkan. Penjualan Ritel di Australia meningkat sebesar 0.2% dari bulan sebelumnya pada bulan Mei, di bawah perkiraan 0.4%, sementara Izin Membangun meningkat sebesar 3.2%. Suku bunga yang lebih tinggi dapat memperkuat mata uang dengan menarik investor global. Sebaliknya, biasanya menurunkan harga emas karena biaya peluang yang meningkat dibandingkan dengan aset yang menghasilkan bunga.

Dampak Suku Bunga Fed

Suku bunga Fed adalah suku bunga pinjaman antar bank di AS yang berlaku semalam, mempengaruhi perilaku pasar dan ekspektasi. Suku bunga ini ditetapkan oleh Federal Reserve, dengan alat CME FedWatch yang melacak ekspektasi pasar di masa depan. Dengan Yen Jepang menghadapi tekanan meningkat akibat ketidakpastian politik dan bank sentral yang berhati-hati dalam memperketat kebijakan moneter terlalu cepat, tidak mengherankan melihat AUD/JPY meningkat. Pergerakan pasangan ini di sekitar angka 94.50 mencerminkan lebih dari sekadar kebisingan pasar—ini menunjukkan bahwa para pedagang bereaksi secara langsung terhadap pergeseran sentimen yang jelas yang dipicu oleh potensi pembatasan perdagangan dan sikap hati-hati domestik di Jepang. Pernyataan Trump mengenai tarif—terutama petunjuk tentang kemungkinan tarif 30% hingga 35% untuk impor dari Jepang—telah menimbulkan kekhawatiran. Meskipun beberapa mungkin berharap ada pengurangan diplomatik atau rincian untuk meringankan dampak, setiap keterlambatan atau ketidakjelasan dari pembuat kebijakan AS sudah cukup untuk mengguncang Yen. Pasar mata uang tidak menyukai ketidakpastian, dan mengingat waktu yang singkat sebelum pengaturan perdagangan yang ada berakhir, penurunan kekuatan Yen saat ini kurang mengejutkan dan lebih merupakan penyesuaian. Penekanan Ueda pada pendekatan berbasis data untuk keputusan suku bunga bertindak sebagai kekuatan stabil, meskipun mulai terdengar semakin konservatif mengingat suku bunga global yang meningkat di tempat lain. Komentar Masu lebih lanjut memperkuat posisi tertahan ini, menekankan kemungkinan adanya kenaikan suku bunga di masa depan yang bersifat kecil dan lambat, asalkan inflasi tetap stabil. Dari sudut pandang kita, sikap dovish yang berkelanjutan ini membuat Yen semakin kurang menarik untuk perdagangan dengan carry, terutama ketika bank sentral G10 lainnya tetap lebih agresif. Australia, di sisi lain, tidak menikmati keuntungan bebas. Meskipun Dolar Australia menguat terhadap Yen, angka domestik tidak menggembirakan. Kenaikan penjualan ritel bulanan hanya 0.2%—setengah dari yang diperkirakan—menunjukkan bahwa aktivitas konsumen tidak sangat menggeliat. Data izin bangunan menunjukkan kenaikan 3.2% yang moderat, tetapi tidak tergolong tren yang kuat sehingga dapat menggeser ekspektasi moneternya secara substansial. Penting untuk mempertimbangkan bagaimana angka permintaan yang mengecewakan ini dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga di bulan-bulan mendatang, terutama jika pelambatan ini terulang di sektor lain. Dalam konteks ini, kita juga memperhatikan apa yang terjadi di seberang Pasifik. Suku bunga Fed, sebagai tolok ukur untuk perbandingan imbal hasil internasional, memainkan peran penting dalam selera mata uang lintas. Dengan alat CME FedWatch yang terus menunjukkan taruhan aktif pada kenaikan lebih lanjut atau penahanan lebih lama oleh Federal Reserve AS, perbedaan suku bunga relatif tetap menjadi faktor pemandu untuk aliran mata uang, termasuk ke aset Aussie. Kita cermat mengamati bagaimana dinamika ini memengaruhi emas dan selera risiko yang lebih luas. Suku bunga yang lebih tinggi, terutama di AS, cenderung meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan bunga seperti emas, dan kita telah melihat ini tercermin dalam kelemahan harga baru-baru ini. Prinsip yang sama berlaku di sini—ketika bank sentral menunjukkan kurangnya keinginan untuk menaikkan biaya pinjaman, akan semakin sulit untuk membenarkan kekuatan dalam mata uangnya tanpa pemicu risiko yang seimbang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Penjualan ritel Australia meningkat sebesar 0,2% dari bulan ke bulan pada Mei 2025, yang lebih rendah dari kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,4%. Ini menandai bulan keempat berturut-turut dengan pertumbuhan pengeluaran yang lesu, setelah terjadi penurunan sebesar 0,1% pada bulan sebelumnya. Dari segi tahunan, penjualan ritel meningkat sebesar 3,3%, turun dari angka sebelumnya sebesar 3,8%, menunjukkan laju pertumbuhan tahunan yang terlemah sejak November tahun lalu. Data menunjukkan penurunan di sektor makanan, suatu kejadian yang tidak biasa, sementara toko pakaian dan department store mengalami kenaikan. Data penjualan ritel saat ini tidak menghalangi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Reserve Bank Australia dalam pertemuan mendatang pada 7 dan 8 Juli. Meskipun tidak semua analis sepakat, pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin diperkirakan secara luas. Pembaruan terbaru tentang penjualan ritel Australia menunjukkan pengeluaran konsumen yang terus lemah, dengan hanya kenaikan 0,2% pada Mei 2025— jauh di bawah ekspektasi. Trader harus memperhatikan bahwa ini menunjukkan pola yang berlangsung, bukan hanya kejadian sekali. Empat bulan berturut-turut menunjukkan hasil yang lesu, yang menunjukkan bahwa rumah tangga terus mengurangi pengeluaran meskipun sebelumnya ada harapan akan ketahanan pengeluaran. Dari perspektif yang lebih luas, kenaikan tahunan juga kehilangan momentum, turun dari 3,8% menjadi hanya 3,3%, menjadikannya peningkatan tahunan terlemah sejak akhir tahun lalu. Penurunan ini semakin menambah dukungan untuk argumen pelonggaran moneter. Mungkin yang lebih menggembirakan adalah penurunan penjualan makanan, yang umumnya masih bertahan hingga saat ini. Ketika konsumen mulai mengurangi anggaran belanja bahan makanan mereka, ini menunjukkan tekanan pada kebutuhan pokok dan pengetatan pendapatan yang bisa dibelanjakan. Kenaikan dalam aktivitas toko pakaian dan department store tidak dapat sepenuhnya mengimbangi sinyal tersebut. Kategori tersebut cenderung lebih siklis dan kurang terkait dengan kebutuhan mendesak. Keputusan berikutnya dari Reserve Bank akan datang pada 7 dan 8 Juli, dan meskipun tidak semua ekonom sepakat, ada ekspektasi luas untuk pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin. Suku bunga yang lebih rendah bertujuan untuk merangsang pinjaman dan melonggarkan kondisi keuangan lebih lanjut, mengingat kekurangan permintaan konsumen. Trader harus benar-benar mempertimbangkan kemungkinan ini. Dari sudut pandang kami, prospek suku bunga sekarang kurang bergantung pada risiko inflasi dan lebih pada data aktivitas domestik seperti ini. Perubahan penekanan ini mengubah cara kami harus mendekati instrumen sensitif suku bunga dan estimasi panduan ke depan. Penyempitan antara data yang diharapkan dan yang terealisasi membawa konsekuensi yang jauh melampaui reaksi pasar spot. Dengan konsumsi yang terhambat, posisi mengenai futures suku bunga jangka pendek mungkin perlu mencerminkan kemungkinan pelonggaran yang lebih besar, terutama jika indikator tertinggal seperti pekerjaan mulai melemah. Toleransi RBA terhadap kebijakan ekspansif akan diuji melalui awal Q3, yang berarti ekspektasi perubahan bisa mengumpulkan momentum, mempengaruhi penilaian risiko di seluruh kelas aset. Dengan penekanan pada respons moneter terhadap pertumbuhan daripada inflasi bulan ini, kami harus memperlakukan angka-angka makro ritel sebagai bagian dari set poin-poin penting yang lebih besar—bukan sebagai outlier. Untuk aktivitas opsi, spekulasi suku bunga kemungkinan akan tetap tinggi, dan volatilitas implisit mungkin tetap kuat di atas rata-rata terbaru, terutama pada kontrak STIR. Ini bukan hanya tentang pertemuan Juli. Panduan ke depan bulan Juli dan entri jurnal yang menyertainya bisa memperkuat atau meruntuhkan kepercayaan pasar terhadap jalur kebijakan hingga akhir 2025. Ada sedikit pelonggaran yang terjadi pada AUD, yang telah memengaruhi ketidakpastian opsi dalam beberapa hari terakhir. Suasana pasar itu mencocokkan penyesuaian dalam probabilitas pemotongan suku bunga dan mendukung reposisi secara bertahap. Kontrak float mungkin kurang menarik jika tren pelonggaran terkonfirmasi. Jadi, meskipun angka utama tidak mengejutkan dengan sendirinya, ketika ditempatkan dalam urutan bersama yang lain pada kuartal ini, mereka membentuk tren arah yang lebih jelas menuju bias pelonggaran dalam hal moneter. Kami harus menyesuaikan diri dengan baik, tetapi tidak secara membabi buta mengejar ketidakcocokan. Biarkan suku bunga dan spread yang diimplikasikan memandu lindung nilai, terutama saat struktur harga beradaptasi dengan data CPI dan upah yang akan datang. Kontrak jangka panjang mungkin bergerak lebih lambat, tetapi bagian jangka pendek akan mengirimkan pesannya lebih awal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Arab Saudi tetap stabil. Pada hari Rabu, harga emas berada di 402,77 Riyal Saudi per gram, mempertahankan level yang sama dari hari sebelumnya. Demikian pula, harga per tola hampir tidak berubah di SAR 4.697,83, dibandingkan dengan SAR 4.694,75 sebelumnya. Pengukuran dalam berbagai satuan termasuk 10 gram dan satu ons troy yang dipatok masing-masing di SAR 4.027,70 dan SAR 12.527,55.

Penentuan Harga Emas

Harga emas di Arab Saudi ditentukan dengan menyesuaikan harga internasional untuk mata uang dan unit pasar lokal. Harga tersebut diperbarui setiap hari dan mungkin menunjukkan variasi kecil dari nilai pasar sebenarnya. Emas telah menjadi penyimpan nilai yang konsisten sepanjang sejarah dan sering dipilih saat ketidakpastian ekonomi, berfungsi sebagai aset yang dianggap aman. Bank sentral, yang cenderung menstabilkan ekonomi, adalah pemegang emas yang signifikan, dan telah meningkatkan cadangan mereka secara signifikan, terutama pada tahun 2022. Emas umumnya bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan suku bunga, di mana depresiasi Dolar atau suku bunga yang lebih rendah dapat meningkatkan nilai emas. Logam mulia ini juga terpengaruh secara negatif oleh lonjakan pasar saham, sedangkan pasar yang melemah mungkin mendorong harga emas naik. Mengamati kestabilan harga emas—di mana nilai gram dan tola dalam Riyal Saudi hampir tidak berubah dalam beberapa hari berturut-turut—menunjukkan bahwa saat ini ada momentum terbatas dalam perdagangan. Harga di SAR 402,77 per gram dan SAR 4.697,83 per tola mencerminkan pasar yang menunggu penggerak yang kuat. Ketika volatilitas jangka pendek dan berita besar tidak memicu mekanisme penentuan harga, itu sering menunjukkan sentimen “menunggu dan melihat” di antara peserta, terutama mereka yang terlibat secara finansial.

Eksekusi Harga Emas dan Pengaruh Global

Harga seperti SAR 4.027,70 per 10g dan SAR 12.527,55 untuk satu ons troy disesuaikan menggunakan tolok ukur spot global, yang kemudian dikonversi ke mata uang lokal. Kita tidak seharusnya menganggap angka yang dipublikasikan ini dapat langsung dieksekusi—anggaran ini mungkin sedikit berbeda dari tawaran aktual yang disediakan oleh pedagang di lapangan karena markup dan spread operasional. Ini sangat penting ketika berurusan dengan ukuran besar atau memasuki posisi berlapis, di mana pergeseran harga tidak hanya tidak nyaman, tetapi dapat membuat perdagangan tidak sesuai dengan target yang diinginkan. Fakta bahwa harga disesuaikan setiap hari menggunakan pergerakan global yang lebih luas membuatnya reaktif ketimbang prediktif—hal ini perlu diperhitungkan saat menggunakan data harga lokal untuk menyusun kontrak jangka pendek. Mekanisme penentuan harga itu sendiri efektif tertinggal cukup untuk menghalangi perlindungan yang tepat, sehingga pendekatan berbasis delta yang serius harus mengambil informasi dari umpan global dan menerapkan penyesuaian nilai tukar secara internal. Dengan perilaku sejarah yang erat kaitannya dengan penggunaan emas sebagai aset yang aman dalam stres, reaksinya sering meningkat selama perubahan kebijakan atau ketidakstabilan negara. Penumpukan tahun 2022 oleh cadangan resmi—terutama oleh bank sentral yang mencari perlindungan—menggambarkan ukuran repositioning institusional. Para pemain ini tidak membeli untuk berspekulasi, yang mengubah cara aliran fisik terhubung dengan harga sintetis. Mereka cenderung menghaluskan penurunan yang dipicu oleh kepanikan dan menambah kedalaman pada tren naik, yang berarti penurunan yang salah pada sisi bawah lebih mungkin gagal di dekat level institusional. Poin-poin penting: – Tingkat korelasi dengan kekuatan Dolar AS berfungsi sebagai panduan umum, tetapi kuncinya adalah memahami derajat perubahannya. – Pergerakan pasar saham juga berpengaruh, bukan hanya untuk sentimen makro tetapi karena di mana aset berputar. – Ketika posisi menjadi lebih spekulatif, variasi mulai menjadi penting. – Harga yang statis saat ini bukanlah tanda ketenangan, melainkan kompresi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan nilai tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi. Sistem nilai tukar yang diterapkan oleh PBOC memungkinkan yuan bergerak dalam rentang +/- 2% di sekitar nilai tengah ini. Tutup sebelumnya untuk yuan tercatat di 7.1650. PBOC baru-baru ini menyuntikkan 98,5 miliar yuan ke pasar melalui repos terbalik selama tujuh hari dengan suku bunga 1,40%.

Manajemen Likuiditas Yuan

Hari ini, 365,3 miliar yuan akan jatuh tempo, menghasilkan pengurangan bersih sebesar 266,8 miliar yuan. Ini mencerminkan penyesuaian yang dilakukan oleh PBOC untuk mengelola likuiditas dalam sistem keuangan. Apa yang dapat kita ketahui dengan jelas adalah bahwa PBOC terus memandu yuan dengan intervensi yang tegas, baik melalui mekanisme nilai tengah harian maupun operasi likuiditasnya, seperti penggunaan repos terbalik. Nilai tengah ini pada dasarnya adalah patokan pusat di mana mata uang diizinkan untuk bergerak tidak lebih dari 2% di kedua arah. Itu menyediakan sistem mengambang yang terkelola — tidak sepenuhnya bebas, tidak sepenuhnya terkontrol. Penyuntikan terbaru sebesar 98,5 miliar yuan melalui repos terbalik selama tujuh hari menunjukkan bahwa bank sentral bersedia menambah likuiditas jangka pendek ke dalam pasar. Namun, dengan lebih dari tiga kali lipat jumlah tersebut—365,3 miliar—yang akan jatuh tempo hari ini, menghasilkan pengurangan bersih sebesar 266,8 miliar yuan, yang mengisyaratkan tindakan pengetatan. Dalam praktiknya, jenis pengurangan semacam ini biasanya bertujuan untuk mendorong suku bunga lebih tinggi atau setidaknya mencegahnya turun. Apa yang kita lihat dari PBOC dalam beberapa minggu terakhir konsisten dengan pola kehati-hatian. Kondisi likuiditas sering disesuaikan. Frekuensi ini menunjukkan mereka berjalan di antara merangsang pertumbuhan domestik dan menghindari tekanan turun pada yuan, terutama saat suku bunga global berbeda dan kekhawatiran mengenai aliran modal meningkat.

Dinamika Pasar dan Pengamatan

Dari sisi kami, mekanisme ini berfungsi sebagai indikator penting, bukan hanya arah kebijakan secara umum, tetapi lebih kepada penyetelan yang terjadi di dalam koridor risiko dan eksposur yang sangat spesifik. Ketika pasokan likuiditas lebih sedikit dibandingkan yang jatuh tempo, seperti yang kita lihat di sini, kondisi menjadi sedikit lebih ketat. Hal ini dapat mempengaruhi suku bunga jangka pendek dan selanjutnya memengaruhi ekspektasi pasar tentang posisi dalam instrumen derivatif terkait valuta asing. Huang, yang mengamati intervensi PBOC dengan cermat, telah menunjukkan dalam analisis sebelumnya bahwa jenis pengurangan bersih ini sering kali menjadi tanda bahwa pihak berwenang siap untuk membiarkan tekanan apresiasi kecil pada yuan. Bukan karena ekonomi sedang memanas, tetapi karena mereka mungkin merasa percaya diri dengan data ekonomi jangka pendek atau ingin menstabilkan mata uang tanpa intervensi langsung di pasar valuta asing. Bagi para pedagang derivatif yang mencerna pergerakan ini, penting untuk tidak menginterpretasi setiap operasi secara individu, tetapi melihatnya dalam rangkaian. Ini terutama benar dalam minggu di mana repos yang jatuh tempo jauh melampaui penyuntikan. Ini memberikan wawasan mengenai niat yang lebih luas tentang stabilitas pasar dan dinamika harga, meskipun tidak ada panduan resmi yang dikeluarkan secara langsung. Observasi Li dari kuartal lalu memberikan konteks yang berguna: ketika likuiditas lebih ketat selama beberapa minggu, suku bunga swap meningkat secara bertahap, dan ada tekanan sedikit ke atas pada kurva volatilitas yang diimplikasikan untuk lintas dengan denominasi yuan. Kami mulai melihat tanda-tanda awal perilaku serupa dalam beberapa sesi terakhir, meskipun tidak ekstrem. Jelas dari operasi hari ini bahwa pihak berwenang tidak tergesa-gesa untuk membanjiri sistem dengan uang tunai, meskipun ketidakpastian terus berlangsung di sektor properti dan pembiayaan pemerintah daerah. Kendali ini penting. Ini memberitahu kita bahwa mereka mengamati lingkungan eksternal dengan cermat—terutama kekuatan dolar—dan merespons dengan jumlah yang terukur, bukan langkah yang menyapu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.