Analisa Pasar 
VT 
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Makhlouf menyatakan bahwa Eropa tidak siap untuk euro menggeser dolar AS sebagai mata uang cadangan.
Gabriel Makhlouf, kepala bank sentral Irlandia dan anggota dewan pengatur ECB, berbicara di sebuah konferensi di Prancis. Ia menjelaskan bahwa euro belum siap untuk menggantikan dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia karena integrasi ekonomi dan keuangan Eropa yang belum lengkap.
Makhlouf mencatat bahwa zona euro tidak memiliki struktur fiskal yang terpadu dan tidak memiliki aset aman seperti Obligasi AS. Ia menyatakan bahwa kenaikan euro baru-baru ini terhadap dolar lebih dipengaruhi oleh kekhawatiran terhadap pemerintahan AS daripada perubahan status mata uang cadangan.
Ia mendorong Uni Eropa untuk memanfaatkan ketidakpastian global saat ini sebagai kesempatan untuk memperkuat pasar internalnya. Ia juga menyarankan untuk meningkatkan pembiayaan kolektif dan meningkatkan otonomi strategis di dalam blok tersebut.
Intinya, Makhlouf menunjukkan bahwa meskipun ada kenaikan periodik dalam kekuatan euro dibandingkan dolar AS, ini bukan indikasi bahwa euro semakin dekat untuk menggantikan dolar sebagai mata uang cadangan utama. Masalah kunci, seperti yang diungkapkan olehnya, adalah struktural. Zona euro masih terfragmentasi dalam beberapa cara yang mendasar—terutama, tidak ada sistem anggaran terpadu di seluruh negara anggota, dan tidak ada obligasi pemerintah bersama yang dapat diandalkan investor seperti Obligasi AS. Tanpa ini, lembaga-lembaga besar—seperti bank sentral asing atau dana kekayaan negara—tidak memiliki alasan yang kuat untuk beralih dari aset yang menggunakan mata uang dolar dalam jangka waktu yang lama.
Dari sudut pandang kami, ini adalah pengamatan penting. Dalam pasar, pergerakan tingkat mata uang seringkali memicu posisi tajam dalam berbagai derivatif: opsi, kontrak berjangka jangka pendek, bahkan kontrak tarif jangka lebih panjang. Namun di sini kami memiliki seorang pembuat kebijakan senior yang memberi tahu bahwa kami tidak boleh terbawa oleh kenaikan yang sementara. Euro mungkin sedang naik untuk saat ini, tetapi itu sebagian dipicu oleh keraguan eksternal—khususnya, kekhawatiran tentang pemerintahan dan pembuatan kebijakan Amerika—bukan kekuatan internal Eropa.
Ini juga berarti bahwa volatilitas saat ini dalam kontrak yang terkait dengan euro mungkin tidak mencerminkan perubahan struktural yang nyata—mereka mungkin justru dipicu oleh peristiwa, bukan pergeseran jangka panjang dalam aliran modal. Itu mengubah cara kita dapat menyusun eksposur selama beberapa minggu ke depan. Memaksakan penggunaan leverage hanya berdasarkan apresiasi euro mengabaikan keraguan yang mendasar yang masih belum terpecahkan.
Makhlouf juga mengemukakan lapisan lain—apa yang harus dilakukan Eropa dalam iklim saat ini. Ia ingin para pembuat kebijakan melihat ketidakstabilan di tempat lain tidak hanya sebagai bahaya, tetapi sebagai kesempatan untuk membuat segala sesuatu menjadi lebih kuat. Itu termasuk integrasi keuangan di dalam blok dan merombak cara sumber daya modal Eropa dikumpulkan dan digunakan. Ada juga seruan untuk otonomi yang lebih besar dalam strategi ekonomi, menjauh dari ketergantungan yang berat pada mitra eksternal, baik dalam rantai pasokan maupun sistem keuangan.
Dari perspektif pengambilan posisi, ini bukanlah ide yang akan terwujud dalam sebulan atau dua bulan. Namun, mereka membentuk lingkungan risiko mata uang di masa depan. Jika Eropa mendorong koordinasi fiskal yang lebih dalam atau langkah menuju instrumen pinjaman bersama, volatilitas dan produk tarif jangka panjang akan mulai mencerminkan hal itu. Sementara itu, apa yang kami lihat adalah pasar FX bereaksi terhadap peristiwa yang berada di luar kendalinya daripada dasar kebijakan.
Untuk saat ini, pengambilan posisi harus mencerminkan apa yang terlihat, bukan spekulatif. Perpendek durasi eksposur dan sesuaikan strategi risiko terhadap pemicu yang diketahui dalam jangka pendek. Even jika euro terus naik dalam beberapa hari mendatang, periksa lebih dalam—ini bukan kekuatan yang didorong oleh permintaan, tetapi kepercayaan yang menurun di tempat lain.
Cina mengalihkan ekspor melalui Asia Tenggara untuk menghindari tarif AS sambil mempertahankan pertumbuhan ekspor.
Perusahaan-perusahaan Cina dilaporkan mengalihkan ekspor melalui Asia Tenggara untuk menghindari tarif AS. Pengiriman langsung dari Cina ke AS turun sebesar 43% pada bulan Mei, namun ekspor Cina secara keseluruhan meningkat sebesar 4,8%.
Kenaikan ini ditandai dengan peningkatan 15% dalam ekspor ke Asia Tenggara dan kenaikan 12% ke Uni Eropa. Sebagai balasan, AS telah menerapkan tarif 40% pada barang yang dipindahkan sebagai bagian dari kesepakatan perdagangan dengan Vietnam.
Taktik Pengalihan Perdagangan
Melihat situasi saat ini, jelas bahwa penurunan tajam dalam ekspor langsung dari Cina ke Amerika Serikat—turun 43% dalam waktu hanya satu bulan—menunjukkan lebih dari sekadar penurunan permintaan yang sederhana. Sebaliknya, yang kita lihat adalah pengalihan taktis perdagangan, di mana asal barang tetap Cina, tetapi rute pengirimannya menceritakan kisah yang berbeda. Ini adalah langkah yang dapat menutupi sumber barang yang sebenarnya sambil tetap mempertahankan volume. Pertumbuhan ekspor Cina yang hampir 5% dalam periode yang sama bertentangan dengan penurunan pengiriman langsung ke AS. Ini menunjukkan bahwa pengalihan melalui wilayah tetangga sudah terbukti efektif. Salah satu contohnya adalah peningkatan nyata sebesar 15% dalam ekspor ke Asia Tenggara, diikuti oleh kenaikan 12% ke Uni Eropa. Volume barang tidak hilang; hanya saja arah pengirimannya telah berubah. Dari sudut pandang perdagangan, hal ini mengungkapkan awal dari posisi yang lebih aktif oleh baik eksportir maupun regulator. Amerika Serikat, yang bertujuan untuk mengurangi langkah-langkah ini, telah merespon dengan tarif 40% untuk barang tertentu yang dipindahkan di bawah kesepakatannya dengan Vietnam. Angka tersebut tidak sembarangan—ini dirancang bukan hanya untuk mencocokkan bagian dari nilai yang ditambahkan melalui pengalihan, tetapi juga untuk mencegah praktik tersebut sepenuhnya.Dampak Ekonomi dan Strategi
Sekarang, ini menciptakan beberapa titik tekanan yang harus kita awasi selama beberapa minggu ke depan. Pertama, pola dalam volume perdagangan regional perlu diperiksa secara cermat. Jika negara-negara ASEAN terus menunjukkan peningkatan ekspor yang tidak sebanding dengan metrik produksi mereka, kemungkinan pengalihan itu lebih luas dari yang saat ini diasumsikan. Kedua, data inventaris dari pelabuhan dan pusat pergudangan Amerika dapat mengungkap apakah konsumen dan importir AS menyerap biaya ini, menunda penerimaan barang, atau beralih ke jalur pasokan alternatif. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif yang terkait dengan permintaan regional atau pengiriman global, lingkungan ini menunjukkan kemungkinan yang lebih tinggi untuk penyesuaian harga mendadak. Misalnya, indeks transportasi Asia Tenggara mungkin terpapar pada revaluasi mendadak jika tarif AS mulai berpengaruh pada barang-barang Cina yang dipindahkan. Hal ini akan mempengaruhi tidak hanya tarif pengiriman tetapi juga kontrak ekuitas dan komoditas yang dipengaruhi oleh aliran perdagangan. Ini juga menambah lapisan kompleksitas untuk penetapan risiko. Perubahan regulasi mendadak—seperti yang terlihat dalam kesepakatan AS-Vietnam—dapat menyebar dengan sangat cepat. Melindungi diri dari ketidakpastian kebijakan harus mempertimbangkan lebih dari sekadar kemungkinan; paparan sekarang sangat bergantung pada efek lanjutan. Tidak lagi cukup untuk melindungi sumbu Cina-AS secara langsung; trader perlu memantau paparan langkah kedua di ekonomi tetangga. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulai perdagangan sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Setelah peningkatan output yang tidak terduga oleh OPEC+, harga minyak turun lebih dari 1% pada pembukaan.
Harga minyak turun lebih dari 1% saat pembukaan Globex pada malam Minggu di AS setelah pengumuman OPEC+ mengenai peningkatan yang tidak terduga dalam produksi bulan Agustus. Aliansi penghasil minyak ini mengungkapkan rencana untuk meningkatkan produksi sebanyak 548.000 barel per hari, meningkat dari komitmen sebelumnya yang sebesar 411.000 bpd.
Langkah ini menekankan tujuan OPEC+ untuk mendapatkan kembali kendali di pasar energi global dan meningkatkan persaingan terhadap produsen shale AS. Pasokan tambahan ini dapat mengurangi persediaan global yang ketat tetapi menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan kelebihan pasokan di tengah ketidakpastian permintaan. Meskipun ada masalah ini, OPEC+ tetap optimis tentang tingkat permintaan.
Dalam berita terkait, terjadi serangan kapal di Laut Merah, yang menyebabkan kru keluar dari kapal akibat kebakaran dan banjir. Militer Israel telah menyatakan akan menargetkan pelabuhan Yaman dan telah mengeluarkan peringatan evakuasi. Israel telah mengkonfirmasi serangan terhadap beberapa target teroris di Yaman.
Kami melihat reaksi yang jelas segera setelah OPEC+ mengungkapkan keputusan tersebut. Para trader berjangka langsung menyesuaikan posisi mereka. Penurunan sekitar satu persen saat pembukaan menunjukkan betapa cepatnya pasar dapat mencerna perubahan pasokan yang tidak terduga. Peningkatan produksi—lebih dari seratus ribu barel lebih banyak dari rencana sebelumnya—mengirimkan sinyal langsung: kelompok ini merasa yakin bahwa pasar dapat menyerap output yang lebih besar, terlepas dari indikator konsumsi yang lebih lemah baru-baru ini.
Ini tidak hanya mengubah keseimbangan. Ini menambahkan cukup ketidakpastian yang dapat mengganggu model penetapan harga yang terkait erat dengan proyeksi persediaan dan rute pengiriman. Ketika persediaan ketat, harga biasanya naik karena pembeli bersaing untuk mendapatkan lebih sedikit barel. Namun, peningkatan yang tiba-tiba dalam ketersediaan dapat membalikkan kondisi tersebut. Ketika pasokan meningkat lebih cepat daripada penggunaan, posisi berjangka menjadi lebih rentan terhadap pembalikan tajam.
Pada saat yang sama, kerusuhan di Laut Merah memperkenalkan lapisan risiko yang sangat nyata. Kru yang keluar dari kapal akibat kebakaran dan banjir bukanlah peristiwa yang terisolasi. Jika kapal mengubah arah untuk menghindari zona tersebut, waktu perjalanan akan meningkat. Biaya waktu dan asuransi mengikuti. Ini terutama sensitif mengingat fokus pada logistik energi—penundaan atau gangguan dapat menarik harga berjangka ke atas, meskipun fundamental yang lebih luas condong bearish terhadap kelebihan pasokan.
Kami berada di tengah tarik-ulur antara antusiasme sisi pasokan dan risiko geopolitik. Waktu peningkatan produksi ini membuat navigasi dari perspektif arah menjadi lebih sulit. Dengan segala sesuatu yang sama, lebih banyak minyak seharusnya membebani harga, tetapi ancaman nyata atau yang dirasakan terhadap jalur transportasi sering kali mendukung harga tersebut.
Ke depan selama dua minggu ke depan, kami mengharapkan volatilitas yang berlanjut dalam berjangka energi. Strategi jangka pendek harus menekankan responsif daripada keyakinan. Pasar opsi mungkin menawarkan eksposur yang lebih bersih, di mana pergeseran skew dapat mengindikasikan sentimen institusional lebih baik daripada harga saja. Perhatikan perubahan dalam penetapan harga risiko, terutama jika premi melebar dalam opsi yang lebih dekat dengan harga pasar. Ini memberi cerita lebih cepat daripada menunggu data minat terbuka untuk mengikuti.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Besar, Indah, dan Dirancang untuk Trader
One Big Beautiful Bill bukan hanya menarik perhatian—ini adalah deklarasi. Sebuah restrukturisasi kebijakan fiskal yang luas dan tanpa permohonan yang memberi tahu dunia arah Amerika: menuju pertumbuhan, ketahanan, dan volatilitas.
Ini mungkin memecah pendapat di kalangan politik, tetapi di pasar, ini menawarkan sesuatu yang jauh lebih berharga—kejelasan. Dan bagi para trader, kejelasan adalah peluang.
Legislasi unggulan Trump mengabaikan pembuatan kebijakan yang lambat dan membuka akses penuh. Kita melihat pemotongan pajak permanen, pengalokasian kembali pengeluaran federal secara agresif, dan pergeseran mendasar mengenai di mana modal dialokasikan dan dari mana ditarik.
Apakah Anda melihatnya sebagai reformasi atau kemunduran tidak masalah. Yang penting adalah pasar sudah mulai bergerak. Pertanyaan yang tersisa adalah apakah Anda siap untuk bergerak bersamanya.
Dekode, Jangan Debat
Setiap peristiwa fiskal besar membagi pendapat. Namun, trader yang sukses tidak membuang waktu untuk berdebat tentang ideologi. Mereka membaca di antara baris, memperkirakan sentimen, dan memposisikan diri sesuai keperluan.
OBBBA tidaklah halus. Ini dirancang untuk mengalirkan likuiditas kembali ke rumah tangga dan perusahaan sambil mengurangi program sosial dan mengarahkan ulang pengeluaran pemerintah menuju keamanan perbatasan, infrastruktur militer, dan investasi domestik.
Kantor Anggaran Kongres memperkirakan bill ini akan menambah $3.6 triliun pada defisit nasional selama 10 tahun ke depan—tidak termasuk bunga majemuk. Angka ini bahkan tidak memperhitungkan dampak yang mungkin muncul seperti biaya pinjaman yang lebih tinggi atau penurunan peringkat kredit federasi, yang sudah diperingatkan oleh beberapa agen peringkat.
Namun para trader tidak menunggu untuk melihat bagaimana hasilnya.
Saham telah memperhitungkan efek awalnya: saham pertahanan naik hampir 8% dibanding bulan sebelumnya, sementara ETF industri terpilih telah mencapai rekor tertinggi tahun ini.
Aset berisiko bergerak secara real-time, dan jika Anda tidak memantau pergerakannya, Anda akan tertinggal.
Stimulus Tanpa Branding
Tidak ada cek yang dikirim, tidak ada slogan era pandemi. Tetapi jangan salah—bill ini adalah stimulus yang tersembunyi. Bukan jenis yang memberikan uang, tetapi jenis yang mengubah insentif.
Legislasi ini membuat beberapa ketentuan dari reformasi pajak Trump 2017 menjadi permanen, sambil memperkenalkan pengurangan baru untuk lembur, tip, tabungan keluarga, dan perawatan lansia.
Menurut Komite Gabungan tentang Perpajakan, rumah tangga pekerja rata-rata dapat melihat peningkatan 3–5% dalam pendapatan setelah pajak, terutama di bracket pajak yang lebih rendah. Kenaikan pendapatan disposable tidak hanya tersimpan—ini beredar dalam ekonomi.
Dalam jangka pendek, itu positif. Sektor yang menghadapi konsumen mungkin akan mengalami peningkatan saat rumah tangga merasakan manfaat dari kebijakan fiskal yang longgar. Industri seperti ritel, perhotelan, dan layanan usaha kecil siap untuk mendapatkan permintaan yang meningkat.
Institusi keuangan juga mungkin melihat pemulihan dalam aktivitas pinjaman seiring kepercayaan kembali. Untuk saat ini, ini adalah reli yang dipimpin oleh konsumen—hingga inflasi atau pengetatan makro mulai menekan. Di sinilah para trader mendapatkan keunggulannya: mengikuti tren sebelum membelok.
Peta Baru untuk Modal
OBBBA tidak hanya mengubah sentimen, tetapi juga mengubah lanskap investasi. Di sinilah rotasi sektor menjadi lebih dari sekadar istilah teknis. Bill ini langsung membentuk siapa yang mendapatkan pembiayaan dan siapa yang ditinggalkan.
Subsidies untuk energi hijau dan proyek berfokus pada ESG sedang dikurangi atau dibatasi, dengan Gedung Putih memproyeksikan pengurangan 60% dalam kredit pajak energi bersih selama lima tahun ke depan.
Sementara itu, pendanaan untuk infrastruktur perbatasan telah meningkat sebesar $175 miliar, dan pengeluaran untuk pertahanan diperkirakan naik $220 miliar selama dua tahun fiskal ke depan—menandai salah satu peningkatan terbesar di masa damai dalam sejarah modern.
Sudah tidak cukup lagi hanya melihat laporan pendapatan atau neraca secara terpisah. Trader kini harus memperhitungkan gravitasi fiskal: ke mana uang mengalir, sektor mana yang didukung secara struktural, dan yang mana sekarang harus berjuang.
Gaya Hidup Trader adalah Normal Baru
Jika ada satu benang filosofis yang mengalir melalui OBBBA, itu adalah: tanggung jawab sedang bergeser. Negara mundur. Individu maju. Dalam istilah kebijakan, itu berarti lebih sedikit jaring pengaman. Dalam istilah pasar, itu berarti lebih banyak risiko, lebih banyak imbalan—dan lebih sedikit ruang untuk pasif.
Ini mencerminkan apa yang sudah dijalani trader. Tidak ada jaminan di grafik. Hanya pengaturan, probabilitas, dan eksekusi. Anda memanen apa yang Anda perdagangkan.
OBBBA tidak hanya mencerminkan perubahan kebijakan, tetapi juga mencerminkan perubahan budaya menuju cara berpikir yang sudah biasa dijalani para trader: hasil berdasarkan kinerja, pengambilan risiko strategis, dan adaptasi konstan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Howard Lutnick mengumumkan tarif baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus, dengan Trump segera menyelesaikan kesepakatan.
Sekretaris Perdagangan Howard Lutnick menyatakan bahwa tarif baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus, mencatat bahwa Presiden Trump sedang menyelesaikan tarif dan kesepakatan tersebut. Sebelumnya, Trump mengumumkan tarif dasar 10% pada bulan April, dengan beberapa mencapai hingga 50%, tetapi banyak peningkatan ditunda hingga 9 Juli. Pembaruan Lutnick menunjukkan perpanjangan waktu tiga minggu lebih lanjut.
Trump telah menyebutkan bahwa sejumlah kesepakatan perdagangan telah diamankan. Selain itu, 12 hingga 15 surat akan dikirim pada hari Senin kepada negara-negara lain, memberi tahu mereka tentang tarif yang lebih tinggi yang akan datang.
Perubahan Jadwal Konkrit
Pembaruan dari Lutnick menandai perubahan jadwal konkret, mendorong kembali tanggal penerapan tarif ke awal Agustus, memberikan sedikit lebih banyak ruang bernapas bagi para peserta pasar dibandingkan yang diperkirakan sebelumnya. Penundaan sebelumnya, yang awalnya dijadwalkan berlaku pada awal Juli, memberi pedagang alasan untuk menghitung ulang model harga dan melakukan lindung nilai secara tepat—perpanjangan baru ini harus diperlakukan sama. Tarif yang diusulkan, yang berkisar dari 10% hingga setinggi 50%, tetap berlaku, meskipun angka yang tepat masih dalam negosiasi. Periode menunggu sekarang menjadi jendela taktis di mana kita dapat menilai kembali posisi, terutama di seluruh eksposur lintas batas dan kurva imbal hasil jangka menengah. Gerakan dalam volatilitas mungkin tampak tenang dalam jangka pendek, tetapi kemungkinan tidak akan tetap seperti itu. Trump telah menyebutkan beberapa kesepakatan yang telah selesai. Untuk mereka yang memiliki kontrak perdagangan terkait sektor yang sensitif terhadap impor, bahasa di sini menyiratkan adanya tingkat segmentasi—beberapa pasar bisa dikurangi bebannya, sementara yang lain kemungkinan akan mengalami tekanan yang lebih berat. Surat kepada lebih dari selusin negara akan bertindak sebagai pemberitahuan formal dan diharapkan memicu respons segera setelah diterima. Ini membuka peluang bagi langkah-langkah balasan dan, di dalamnya, penyesuaian mata uang jangka pendek serta volatilitas ekuitas.Perdagangan Derivatif
Dalam perdagangan derivatif, kita tidak dapat memperlakukan pengumuman seperti ini sebagai kebisingan latar belakang. Mekanisme penetapan harga tidak hanya mencerminkan informasi saat ini, tetapi juga berusaha untuk memprediksi keputusan resmi. Dengan perpanjangan tiga minggu sekarang terikat, volatilitas tersirat di seluruh sektor—terutama energi dan industri—dapat mulai melebar seiring dengan anticipasi langkah-langkah balasan. Tarif yang tepat dan negara target mungkin masih dalam negosiasi, tetapi untuk saat ini, ada kejelasan di mana sebelumnya ada ketidakjelasan: kita memiliki tanggal, surat dalam perjalanan, dan panduan dari Lutnick. Semua tanda mengarah pada posisi yang mengantisipasi keuntungan. Disarankan untuk menyesuaikan eksposur delta dengan hati-hati sebelum pertengahan Juli, terutama jika kita memiliki posisi net long di sektor yang terkena dampak. Spread berbasis waktu juga dapat memberikan peluang dalam kontrak yang diselesaikan sebelum versus setelah Agustus. Direkomendasikan untuk memetakan level tarif yang diharapkan terhadap kalender pengiriman penuh hingga Q3. Eksekusi mungkin perlu lebih ramping dari biasanya selama dua minggu ke depan, dengan tekanan harga kemungkinan akan meningkat terutama pada instrumen yang melacak korelasi. Kontrol risiko dengan ketat pada instrumen yang berat gamma dan evaluasi penggulangan awal pada posisi kunci. Harapkan tajuk kebijakan untuk secara langsung mempengaruhi volatilitas yang terwujud.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Trump mengindikasikan bahwa ia mungkin akan mengeluarkan surat tarif segera, menekankan tarif tetap daripada negosiasi yang panjang.
Trump berencana untuk mengirim 12 hingga 15 surat tentang tarif pada hari Senin, dengan tujuan untuk memiliki perjanjian perdagangan atau surat dengan sebagian besar negara menjelang 9 Juli. Dia mencatat bahwa menetapkan tarif lebih sederhana daripada bernegosiasi dengan lebih dari 170 negara, menunjukkan preferensi untuk tarif tetap daripada diskusi perdagangan yang rumit.
Di tengah perkembangan ini, perwakilan AS Bessent memperingatkan mengenai peningkatan tarif jika perjanjian perdagangan tidak diselesaikan sebelum 1 Agustus. Trump mengungkapkan pandangannya tentang berbagai topik: menentang Musk untuk memulai partai ketiga, kemungkinan perjanjian dengan Netanyahu mengenai Iran, dan kemungkinan kesepakatan dengan Hamas dalam waktu dekat. Dia juga menyebutkan rencana untuk mengunjungi Texas setelah banjir dan membahas masa depan FEMA.
Menteri Perdagangan Lutnick memastikan bahwa tarif akan mulai berlaku pada 1 Agustus. Trump berbagi bahwa dia memiliki pembicaraan positif dengan Zelenskiy tetapi merasa kecewa dengan Putin. Dia menyampaikan kemungkinan pelepasan sandera segera, menyoroti berbagai keterlibatan internasional dan kekhawatiran yang sedang berlangsung.
Poin-poin penting:
– Trump berencana mengirim surat tentang tarif untuk mempercepat perjanjian perdagangan.
– Bessent memperingatkan bahwa tarif mungkin meningkat jika tidak ada kesepakatan sebelum 1 Agustus.
– Rencana Trump untuk bernegosiasi dengan Netanyahu dan Hamas menunjukkan potensi pergeseran dalam kebijakan luar negeri.
– Penyampaian kebijakan dan dampaknya di pasar dapat segera terjadi, meningkatkan ketidakpastian jangka pendek.
Menghadapi kondisi saat ini, jelas bahwa pendekatan berbasis tenggat waktu lebih diutamakan. Dari sudut pandang kami, volatilitas harga aset—khususnya dalam kontrak yang terkait dengan mata uang dan komoditas—kemungkinan akan meningkat menjelang tenggat awal Agustus. Pernyataan geopolitik yang beragam, beberapa di antaranya dapat mempengaruhi rute pasokan minyak dan aliran keuangan internasional, menambah volatilitas ini. Karena tarif akan mulai berlaku pada 1 Agustus, kami bergerak cepat dari spekulasi menuju implementasi.
Bagi para pedagang yang aktif dalam opsi dan kontrak berjangka yang terkait dengan bahan baku atau eksposur perdagangan global, tiga minggu ke depan tampaknya krusial. Penting untuk memperlakukan tanggal 9 Juli dan 1 Agustus sebagai konkret. Misalnya, posisi terbuka di logam industri, semikonduktor, atau produk pertanian—pasar yang sensitif terhadap perubahan tarif global—mungkin perlu dievaluasi kembali dengan strategi premium yang melindungi terhadap fluktuasi dalam volatilitas implisit. Penempatan pendapatan tetap, terutama di eksposur AS, juga harus mencerminkan potensi guncangan rantai pasokan dan pembicaraan inflasi di masa depan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Data upah Jepang akan dirilis, mengikuti angka pengeluaran rumah tangga yang kuat baru-baru ini dan peningkatan upah.
Data ekonomi Jepang baru-baru ini menunjukkan hasil yang mengesankan, dengan pengeluaran rumah tangga bulan Mei meningkat 4,7% dibandingkan tahun lalu, melampaui ekspektasi 1,2% dan membaik dari sebelumnya -0,1%. Bank of Japan terus memantau tren konsumsi dan upah untuk mengevaluasi lanskap ekonomi.
Hari ini, Jepang akan merilis data upah yang sangat menarik perhatian. Pekerja Jepang telah mendapatkan kenaikan gaji nominal yang signifikan tahun ini, dengan perusahaan menyetujui kenaikan sebesar 5,25%. Namun, lonjakan cepat inflasi yang mempengaruhi biaya hidup berdampak pada pertumbuhan upah riil.
Kenaikan yang mengejutkan dalam pengeluaran rumah tangga selama bulan Mei menunjukkan lebih dari sekadar perbaikan sesaat. Ketika kita membandingkannya dengan ekspektasi moderat dari para peramal, kekuatan angka aktual menunjukkan momentum dalam permintaan domestik yang mungkin belum sepenuhnya diperkirakan. Peningkatan pengeluaran sebesar 4,7% dibandingkan proyeksi 1,2% menunjukkan bahwa konsumen merasa cukup percaya diri untuk menggunakan tabungan mereka, atau bahwa kenaikan upah, meskipun terpengaruh inflasi, memberikan mereka kemampuan untuk melakukannya. Pembacaan sebelumnya sebesar -0,1% menyoroti betapa cepatnya perubahan tersebut, menunjukkan perubahan perilaku setelah penurunan sebelumnya di tahun ini.
Data upah yang akan datang sangat penting. Dari sudut pandang kita, kenaikan gaji nominal yang telah disepakati rata-rata 5,25% mewakili yang terbesar dalam beberapa dekade, didorong oleh dorongan pemerintah dan kekuatan negosiasi serikat pekerja. Namun, keberlanjutan inflasi – terutama dalam kebutuhan dasar seperti energi, makanan, dan perawatan kesehatan – berarti upah riil yang akhirnya penting untuk daya beli pengeluaran. Kecuali kenaikan upah tersebut mulai secara konsisten melebihi biaya kehidupan, akan ada batasan seberapa lama konsumsi yang lebih tinggi dapat dipertahankan.
Bagi para pelaku pasar yang terlibat dalam derivatif terkait aset Jepang, penting untuk mempertimbangkan bagaimana kombinasi pengeluaran yang kuat dan pendapatan riil yang terkompresi dapat mempengaruhi ekspektasi kebijakan moneter. Dengan Bank yang terus memantau kedua variabel ini, setiap peningkatan lebih lanjut dalam konsumsi – jika disertai tanda-tanda pertumbuhan upah riil yang menguat – dapat mempengaruhi ekspektasi seputar pergerakan suku bunga.
Meskipun analisis sebagian besar berfokus pada kenaikan gaji utama, kekakuan inflasi jasa dan kekuatan dalam angka pekerjaan dapat membentuk panduan ke depan dari Bank. Kita tidak akan mengabaikan potensi pasar untuk memperbarui imbal hasil dalam beberapa minggu mendatang jika data upah yang masuk menunjukkan ketahanan lebih dari yang diperkirakan. Itu dapat berpengaruh pada penetapan harga volatilitas dalam derivatif suku bunga atau menggeser preferensi permintaan untuk jatuh tempo lebih pendek dibandingkan lebih panjang.
Dari sisi kami, penting juga untuk memperhatikan revisi pendapatan perusahaan, karena hal ini akan mengungkap apakah perusahaan dapat mengelola margin di tengah pengeluaran gaji yang lebih tinggi. Jika margin tetap tertekan, volatilitas dalam derivatif ekuitas lokal dapat mulai mencerminkan tidak hanya guncangan makro, tetapi juga penurunan asumsi profitabilitas.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Bessent memperingatkan bahwa tarif akan meningkat tanpa perjanjian perdagangan pada 1 Agustus, yang akan mempengaruhi banyak negara.
Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengumumkan bahwa Presiden Trump akan memberitahu mitra dagang tentang pengembalian tarif yang lebih tinggi mulai 2 April, efektif 1 Agustus, jika tidak ada kesepakatan yang dicapai. Komunikasi ini akan dilakukan melalui surat resmi.
AS mendekati finalisasi beberapa kesepakatan perdagangan, dengan pengumuman besar yang diharapkan sebelum batas waktu 9 Juli, ketika tarif yang ditangguhkan dapat dilanjutkan.
Selain itu, 100 negara kecil, banyak di antaranya belum terlibat dalam diskusi dengan AS, akan diberikan tarif tetap. Awalnya, 9 Juli adalah batas waktu, tetapi Bessent sekarang memperbolehkan periode tambahan hingga 1 Agustus untuk negosiasi lebih lanjut.
Trump mengungkapkan kesulitan dalam bernegosiasi dengan lebih dari 170 negara, memilih tarif tetap daripada pembicaraan yang berkepanjangan. Ia menyatakan bahwa pendekatan mengumumkan dan kemudian menunda tarif adalah metode negosiasi yang strategis.
Poin-poin penting yang ada menunjukkan taktik yang jelas yang digunakan oleh pimpinan AS: penggunaan kenaikan tarif yang akan terjadi sebagai daya tekanan yang direncanakan untuk memaksa kerjasama atau konsesi sebelum batas waktu yang ditentukan. Pernyataan Bessent, yang dipadukan dengan tanggal pelaksanaan yang tertunda pada 1 Agustus, mengungkapkan jendela strategis—titik tekanan yang disengaja—di mana pemerintahan tampaknya mempercepat negosiasi bilateral tanpa benar-benar meninggalkannya.
Dengan memajukan tanggal tarif efektif dari 9 Juli ke 1 Agustus, Amerika Serikat tidak mundur dari niatnya tetapi membuka jalan sedikit lebih lebar untuk maneuvre menit-menit terakhir. Namun, janji penundaan tidak boleh disalahartikan sebagai kelemahan. Cara surat-surat ini didistribusikan menekankan bahwa pemberitahuan resmi sekarang berfungsi sebagai peringatan diplomatik dan pendahuluan hukum. Ini memberikan waktu terbatas kepada negara-negara mitra dan yang berada di tepi untuk menyesuaikan diri, menanggapi, atau mematuhi, tergantung sepenuhnya pada posisi mereka saat ini.
Ini juga berarti kepastian tarif dasar untuk sekitar 100 negara menciptakan kenyataan bertingkat: kerjasama bukanlah syarat, tetapi dihargai. Bagi mereka yang tidak mampu atau tidak mau berpartisipasi dalam pembicaraan, tarif tetap menawarkan ketidakjelasan—tidak ada insentif untuk menunda.
Bagi kami, sensitivitas harga terhadap volatilitas suku bunga perlu mendapat perhatian lebih dalam beberapa minggu ke depan. Garis waktu sekarang sudah ditentukan, dan harga di sekitar pilihan tertentu akan mulai mencerminkan penurunan probabilitas diplomasi menit-menit terakhir untuk banyak pasangan, terutama di mana diskusi belum dimulai. Volume dalam lindung nilai jangka panjang dapat mulai menyusut menjelang minggu ketiga Juli, terutama di area di mana risiko utama menjadi kurang bervariasi.
Metode pengaturan batas waktu dan pengetatan yang terukur dari Presiden bukanlah hal baru, tetapi jaminan bahwa tarif akan diterapkan setelah Agustus membuktikan bahwa tidak ada niat untuk membiarkan pembicaraan mengambang lebih jauh dari tanggal itu. Derivatif yang terkait dengan paparan bea cukai atau delta FX pada mitra sekunder AS mungkin terbukti lebih aktif daripada pasangan langsung itu sendiri, tergantung pada seberapa cepat Jenewa mengambil momentum negosiasi.
Posisi sebelum jendela Juli harus lebih fokus pada perputaran kalender dan pengurangan beban gamma mendekati pertengahan Juli. Kami telah melihat pola ini sebelumnya: ancaman awal, jendela pendinginan, dan kemudian penjatuhan pada kedaluwarsa. Peserta harus lebih mengalihkan perhatian mereka pada kurva penurunan dari paparan yang terkait dengan titik tengah yang stabil daripada mengasumsikan jendela dialog yang diperpanjang akan membawa pembalikan lebih lanjut. Mereka tidak akan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Para trader menyambut minggu FX yang baru dengan sedikit perubahan pada tarif mata uang indikatif dari hari Jumat.
Tarif indikatif di awal minggu FX baru menunjukkan perubahan minimal dari level akhir Jumat. Tarifnya adalah sebagai berikut: EUR/USD di 1.1781, USD/JPY di 144.46, GBP/USD di 1.3644, USD/CHF di 0.7944, USD/CAD di 1.3644, AUD/USD di 0.6559, dan NZD/USD di 0.6060.
Biasanya, pagi hari Senin mengalami likuiditas pasar yang sangat tipis. Ini akan membaik seiring lebih banyak pusat Asia online, yang mungkin menyebabkan fluktuasi harga, jadi disarankan untuk berhati-hati.
Likuiditas tetap langka selama jam awal Asia, dan meskipun tarif awal menunjukkan pergerakan harga yang terbatas, kita tidak bisa mengabaikan bahwa pembaruan dari ekonomi regional dapat memengaruhi posisi jangka pendek. Ketika sesi dari Tokyo, Singapura, dan Hong Kong mulai tumpang tindih, volume transaksi akan meningkat, dan tarif spot mungkin mulai bereaksi lebih kuat terhadap faktor makro dan aliran intraday.
Dengan EUR/USD tetap dekat 1.1780 dan pasangan dolar umumnya stabil, kami melihat adanya keraguan untuk menembus level teknis terbaru. Bagi kami, ini menunjukkan banyak peserta pasar menunggu petunjuk arah dari data yang akan datang di akhir minggu. Volume seharusnya meningkat seiring lebih banyak pelaku institusi kembali ke meja mereka setelah akhir pekan, yang berarti mereka yang memegang taruhan terarah mungkin mengalami reaksi lebih tajam terhadap berita kecil sekalipun.
Penutupan Jumat masih memberikan pengaruh sekarang, terutama karena aliran penyeimbangan akhir kuartal sebagian besar telah berjalan melalui sistem. Ini meninggalkan level saat ini terbuka untuk penyesuaian yang lebih didasarkan pada ekspektasi daripada aliran. Misalnya, dengan GBP/USD tetap di tengah 1.3600-an, dan tidak ada pergeseran besar dalam harga tarif depan, pasangan ini tampaknya lebih terikat pada sentimen eksternal ketimbang repositioning tajam pada berita domestik.
Pasangan Yen, yang dipimpin oleh USD/JPY, juga harus diperhatikan dengan seksama. Dengan tarif berkisar di sekitar 144.50, sedikit di bawah ketahanan psikologis, indikasi retorika intervensi dari Tokyo, atau perubahan arah imbal hasil AS, kemungkinan akan memicu reaksi berlebihan. Bagi kami, kami akan berhati-hati terhadap rentang sempit yang tampak menawarkan kenyamanan—likuiditas mungkin cukup untuk menyembunyikan pemerasan pendek atau penarikan keuntungan.
Dalam mata uang terkait komoditas, lebih awal di sesi kami mencatat AUD/USD tetap di atas 0.6550, bahkan di tengah proksi risiko yang lebih lemah di masa depan ekuitas. Itu mengindikasikan bahwa penjual sebelumnya mungkin ragu untuk menekan lebih jauh tanpa dorongan yang lebih kuat dari data nyata atau harga komoditas. Pasangan Kanada dan Kiwi berperilaku serupa—USD/CAD tetap tepat sejalan dengan GBP/USD menunjukkan posisi dolar yang lebih luas sedang menutupi faktor lokal saat ini.
Saat ini dalam minggu ini, kami lebih suka memantau harga opsi jangka pendek untuk mengukur volatilitas yang diimplikasikan. Jika harga melanggar tren minggu lalu, trader mungkin mulai membangun taruhan seputar pembicara bank sentral yang akan datang atau data inflasi di Amerika Utara. CHF dan JPY memiliki sensitivitas terhadap pergerakan tarif relatif, dan sementara USD/CHF berada di 0.7944, bahkan penyesuaian kecil dalam ekspektasi imbal hasil dapat mengubah kecepatannya.
Untuk tujuan kami, penting untuk mengawasi minat terbuka masa depan dan setiap pergeseran dalam posisi net spekulatif. Itu membantu kami mendeteksi apakah pemain besar condong pada kelanjutan atau hanya reversion mean sementara. Saat Asia memberikan jalan menuju pembukaan Eropa, pola aliran silang akan menjadi lebih jelas, dan setiap penyimpangan yang berkelanjutan dari level indikatif malam tadi dapat menawarkan peluang scalping atau momentum.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Acara ekonomi mendatang mencakup negosiasi perdagangan, pertemuan bank sentral, dan laporan ketenagakerjaan dari berbagai wilayah.
Presiden AS Trump akan menghadapi tenggat waktu perdagangan dan berbagai pertemuan kebijakan moneter yang menjadi fokus utama minggu depan. Akan ada keputusan suku bunga dari RBA, RBNZ, dan BoK, serta rilis data ekonomi seperti GDP Inggris dan Laporan Pekerjaan Kanada.
OPEC+ diperkirakan akan menyetujui peningkatan output sebesar 411 ribu barel per hari untuk Agustus. Perubahan strategi menuju pangsa pasar dicatat, meskipun tingkat kepatuhan bervariasi di antara anggota. Ada risiko potensi kelebihan pasokan pada paruh kedua tahun ini, terutama dengan catatan produksi shale AS.
Inflasi CPIF Swedia lebih rendah, yang menyebabkan pemotongan suku bunga oleh Riksbank. Data inflasi bulan Juni dapat memengaruhi kebijakan di masa mendatang, meskipun pemotongan lain pada tahun 2025 belum dijamin.
RBA diharapkan akan memotong suku bunga menjadi 3,60%, seiring inflasi yang mereda dan proyeksi pengangguran yang meningkat. RBNZ mungkin mempertahankan suku bunga tetap, tetapi ketidakpastian tetap tinggi.
China mungkin terus menunjukkan tren negatif dalam data inflasi. Kelemahan ekspor Korea memengaruhi keputusan suku bunga BoK, sementara CPI Norwegia menyesuaikan prediksi Norges Bank.
GDP Inggris diperkirakan menunjukkan pemulihan kecil, sementara Laporan Pekerjaan Kanada dapat memengaruhi ekspektasi pelonggaran BoC. Pasar tenaga kerja dan hubungan perdagangan tetap menjadi fokus utama.
Kami memasuki periode di mana keputusan yang dijadwalkan dan indikator ekonomi akan memandu pergerakan harga secara langsung. Dengan komite moneter di seluruh wilayah Asia-Pasifik menyelesaikan penilaian suku bunga mereka, perhatian beralih pada apa yang terjadi setelahnya. Keputusan yang datang dalam minggu mendatang tidak mungkin mengubah tema dominan sendiri, tetapi akan memberikan kejelasan lebih lanjut tentang arah yang sudah mulai terbentuk.
Bank Sentral Australia diperkirakan akan kembali menurunkan suku bunga kebijakan. Respon ini mengikuti tanda-tanda ketahanan pada pertumbuhan upah dan angka ketenagakerjaan yang mulai melunakkan. Meskipun inflasi terus menurun, para pelaku pasar memperkirakan siklus pelonggaran moneter yang masih memiliki beberapa langkah ke depan. Ekspektasi ini menempatkan risiko jangka pendek dalam divergensi yang semakin besar dengan pembuat kebijakan yang lebih hawkish di tempat lain.
Di Selandia Baru, para pembuat kebijakan tetap berhati-hati. Meskipun tidak ada pergerakan yang diharapkan segera, panduan ke depan akan dianalisis dengan cermat. Hal yang sama berlaku untuk bank sentral Korea. Data ekspor terbaru melemah, dan indikator kepercayaan mulai menurun. Tekanan manufaktur, yang sebagian dipicu oleh keraguan terhadap permintaan regional, terus meningkat dan meninggalkan ruang untuk pergeseran ketika inflasi utama terkontrol.
Sebaliknya, harga konsumen Norwegia menarik perhatian yang tidak terduga, memaksa proyeksi disesuaikan. Meskipun Norges Bank tidak terlalu terlibat dalam posisi relatif terhadap ekonomi yang lebih besar, penyesuaian tonenya akan dibaca sebagai tolok ukur kredibilitas seputar waktu panduan.
Di Amerika Utara, statistik ketenagakerjaan Kanada akan dirilis, dan di sini volatilitas dapat lebih tajam daripada yang diperkirakan banyak orang. Posisi seputar data tenaga kerja telah asimetris, dan penyimpangan kuat dari harapan tentang partisipasi atau pertumbuhan upah dapat mempercepat atau menunda proyeksi pemotongan suku bunga. Penyaringan data ini melalui pengaruh pada timeline Bank of Canada tidak boleh diabaikan, terutama saat rekan-rekan global mulai memberi isyarat ke jalur pelonggaran.
Sementara itu, hubungan perdagangan antara dua ekonomi terbesar dunia tetap tegang. Meskipun tenggat waktu untuk negosiasi tarif sudah diketahui, yang lebih penting adalah bagaimana setiap pihak berkomunikasi tentang garis merahnya. Itu kemungkinan akan lebih berarti daripada apa pun yang secara resmi ditandatangani. Saat ini, trader juga harus menavigasi empat jalur kemungkinan — dari kegagalan total hingga perjanjian kerangka penuh — tetapi risiko skenario tetap condong ke arah penundaan, bukan terobosan.
Dari sudut pandang politik, pasar energi juga menyesuaikan diri dengan keputusan negara produsen. Keputusan untuk meningkatkan output minyak pada bulan Agustus mencerminkan pergeseran dari koordinasi ke kompetisi pasar. Meskipun kuota resmi menunjukkan pembatasan, pengiriman aktual mungkin menyimpang. Terutama sekarang, dengan produksi shale Amerika yang terus menetapkan rekor. Ancaman kelebihan pasokan tidak dapat diabaikan. Ini memperkenalkan tekanan harga pada kontrak yang lebih jauh ke depan — sesuatu yang sudah kita lihat dalam pergerakan tertentu di pasar berjangka.
Di Swedia, penyesuaian inflasi yang tidak terduga minggu lalu memicu reaksi. Pemotongan suku bunga segera dilakukan, tetapi apakah itu akan menjadi pola yang tetap masih menjadi perdebatan. Rilis inflasi bulan depan akan dipadukan dengan proyeksi jalur suku bunga dan memperkuat ekspektasi hingga 2025. Langkah ini menandai pergeseran dari kewaspadaan sebelumnya, memberi ruang bagi krona untuk melemah dengan sedikit resistensi. Itu, pada gilirannya, mengubah posisi diferensial suku bunga regional, terutama bagi mereka yang memiliki portofolio multi-valuta.
Di Inggris, sedikit peningkatan dalam produk domestik bruto diperkirakan. Setelah kontraksi kecil, bahkan ekspansi kecil memberikan ruang bernapas politik dan kebijakan. Namun, pasar tidak hanya memperhatikan angka utama, tetapi juga komposisi yang ada di bawahnya. Kategori yang berfokus pada konsumen akan lebih mendapat perhatian, mengingat bagaimana tren pengeluaran diskresioner memengaruhi proyeksi inflasi.
Untuk Federal Reserve, mereka mempertahankan suku bunga tetap untuk saat ini, dengan referensi eksplisit terhadap potensi pelonggaran pada paruh kedua. Pasar tenaga kerja akan menentukan waktu, bukan hanya inflasi—memang, klaim pengangguran dan data upah kemungkinan lebih penting daripada CPI dalam memengaruhi pandangan suku bunga akhir.
Mengambil semua ini secara keseluruhan, kita telah bersiap untuk waktu ketika perbedaan kebijakan bank sentral mulai menegaskan dirinya kembali. Minggu-minggu mendatang adalah momen di mana portofolio perlu fleksibilitas, bukan bias arah. Pasar opsi tetap relatif baik harga untuk tindakan volatilitas, sementara carry terus memihak strategi jangka pendek daripada komitmen jangka panjang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
