OPEC+ mengadakan pertemuan pada 6 Juli dengan harapan adanya peningkatan produksi minyak sebesar 411.000 barel per hari. Laporan muncul bahwa OPEC mungkin mempertimbangkan peningkatan yang lebih besar, yang dapat mempengaruhi harga minyak. Laporan dari Bloomberg menunjukkan perubahan dalam ekspektasi karena peningkatan output yang lebih besar mungkin dipertimbangkan. Namun, Reuters kemudian mengonfirmasi bahwa OPEC+ diperkirakan akan tetap pada rencana 411.000 bpd. Keputusan ini dilaporkan sebagai bagian dari strategi untuk mendapatkan kembali pangsa pasar.

Reaksi Harga Minyak

Meskipun ada perkembangan ini, harga minyak tiba-tiba turun $1 setelah berita tersebut. Penyesuaian harga ini terjadi meskipun lebih banyak kejelasan diberikan tentang rencana produksi. Apa yang terjadi di sini, dalam istilah yang lebih sederhana, adalah bahwa pasar awalnya mengharapkan kemungkinan lebih banyak minyak dirilis daripada yang sebenarnya diputuskan. Ada indikasi bahwa peningkatan output bisa melebihi 411.000 barel per hari yang diperkirakan, yang tentunya memicu reaksi cepat di pasar. Para trader bersiap untuk kemungkinan lonjakan pasokan. Bloomberg mengusulkan bahwa peningkatan yang lebih besar mungkin akan dibahas, menambah ketidakpastian dalam narasi. Namun, itu cepat diperbaiki ketika Reuters mengklarifikasi bahwa kesepakatan produksi kemungkinan akan tetap teguh. Sekarang, meskipun konfirmasi peningkatan yang ada sudah tampak jelas—yang seharusnya diharapkan dan sudah dijadikan pertimbangan dalam penetapan harga pasar—masih ada penurunan $1 dalam harga minyak. Itu tidak serta merta mencerminkan kekurangan dalam peramalan; itu mencerminkan cara persepsi dan posisi spekulatif dapat berubah karena nuansa. Yang penting di sini bukan hanya angka yang disepakati. Ini adalah proses, percakapan, dan petunjuk fleksibilitas. Ini adalah keadaan pikiran pasar, dan di mana mereka terpaksa menyesuaikan diri.

Perubahan Ekspektasi Pasar

Dengan kondisi saat ini, kita mungkin juga mengharapkan sedikit lonjakan karena para trader mengambil posisi awal, mengharapkan OPEC+ mengejutkan dengan langkah yang lebih besar. Namun, sebaliknya yang terjadi. Perubahan harga tidak besar, juga tidak reaktif terhadap penyimpangan aktual dalam kebijakan output. Itu adalah penyesuaian halus, yang dipicu oleh kejelasan rencana yang tidak sejalan dengan spekulasi yang menggelembung sementara. Dengan kata lain, koreksi tidak mengikuti guncangan; itu mengikuti pengurangan ekspektasi yang berlebihan. Yergin pernah mengatakan bahwa pasar sering bertindak bukan sebagai respons terhadap fakta, tetapi interpretasi. Dan itu terbukti benar di sini lagi. Melihat ke depan, kita sekarang harus memeriksa pergerakan harga melalui filter sinyal yang mungkin diberikan oleh pengambil keputusan—bahkan secara tidak langsung—bukan hanya volume yang mereka komitmenkan. Dengan panduan ke depan yang sekarang relatif stabil dalam hal output, tekanan bergeser. Ini bukan lagi tentang menunggu keputusan; ini tentang memantau bagaimana persediaan merespons, dan apakah permintaan di wilayah kunci mendukung pengurangan yang berkelanjutan. Jika tidak, kita mungkin menguji batas terendah baru, terutama karena kekuatan dolar terus memberikan tekanan pada komoditas yang dihargai dalam dolar. Kami telah melihat jenis penjualan seperti ini setelah kejelasan sebelumnya. Ini bukan tentang kepanikan, melainkan pemangkasan posisi yang sudah terlalu jauh berdasarkan asumsi. WTI dan Brent tetap sensitif terhadap petunjuk di luar kebijakan. Itu termasuk margin kilang, tingkat stok, dan permintaan transportasi seiring kita memasuki musim panas yang lebih dalam. Siapa pun yang fokus pada pergerakan harga sekarang harus lebih memperhatikan perubahan dalam minat terbuka di seluruh kontrak jangka. Fakta bahwa harga turun setelah rencana dipastikan kembali menunjukkan bahwa posisi cenderung optimis sebelum pertemuan. Kegagalan untuk posisi baru muncul akan sangat menggambarkan di mana keyakinan jangka pendek sebenarnya berada. Volatilitas yang diperkirakan dalam opsi dengan jangka waktu lebih pendek tetap merupakan indikator yang lebih bersih daripada futures secara langsung. Ada kesempatan yang masih ada, tetapi berpindah dari berita utama dan menuju waktu yang tepat. Jika satu hal yang jelas adalah bahwa ekspektasi itu sendiri sekarang menjadi variabel—bukan angka output utama. Kita sebaiknya menyelaraskan perhatian kita pada variabel yang lebih tenang: spread crack, tarif pengiriman, dan kembalinya barel marginal Asia. Di situlah pergerakan berikutnya akan terukir, bukan dalam komunikasi resmi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Sentimen Konsumen Michigan di Amerika Serikat mencatat angka 60,7 pada bulan Juni, melebihi perkiraan 60,5. Data ini mencerminkan sikap konsumen terhadap kondisi keuangan dan pandangan umum terhadap ekonomi. EUR/USD sedang mengonsolidasi di dekat 1,1700 seiring dengan melemahnya Dolar AS, di tengah kekhawatiran terkait independensi Fed. Demikian pula, GBP/USD tetap di atas 1,3700, didorong oleh lemahnya Dolar AS dan meningkatnya antisipasi terhadap data AS serta pernyataan BoE.

Tren Emas dan Cryptocurrency

Harga emas menunjukkan tren positif yang ringan namun gagal mendapatkan dorongan kuat, dengan harga tetap di bawah $3,350. Bitcoin Cash (BCH) meningkat sebesar 2%, melanjutkan keuntungan 6,39% sebelumnya dengan momentum bullish yang berpotensi mendorongnya menuju angka $500. Ketegangan di Selat Hormuz menjadi perhatian kembali karena konflik Israel-Iran, yang mempengaruhi stabilitas pasar minyak. Jalur laut strategis ini sangat penting untuk pengiriman minyak global, dan setiap gangguan dapat memiliki dampak ekonomi yang luas. Perdagangan valuta asing membawa risiko tinggi, dan para investor harus mempertimbangkan pengalaman dan toleransi risiko mereka. Potensi kerugian ada, dan disarankan untuk tidak menginvestasikan dana yang tidak dapat Anda rugikan. Nasihat keuangan independen sangat dianjurkan untuk mereka yang tidak yakin tentang risiko yang terlibat.

Kepercayaan Konsumen dan Pergerakan Mata Uang

Cetakan terbaru dari Indeks Sentimen Konsumen Michigan, yang mencapai 60,7, sedikit di atas 60,5 yang diperkirakan, memberikan gambaran yang agak lebih jelas tentang bagaimana konsumen Amerika saat ini memandang kondisi rumah tangga mereka dan ekspektasi ke depan. Meskipun selisihnya tipis, kenaikan dalam perkiraan — meski terbatas — cenderung menunjukkan optimisme hati-hati alih-alih kepercayaan yang tajam. Melihat lebih dekat pada ruang mata uang, EUR/USD yang melayang di dekat 1,1700, selaras dengan lemahnya Dolar, menunjukkan lebih banyak keraguan mengenai Fed. Ketika diskusi tentang otonomi bank sentral meningkat lagi, pasar menjadi gelisah. Tidak takut akan keruntuhan, tetapi bergerak dengan hati-hati. Ketika narasi semacam ini mendapatkan perhatian, seringkali kita melihat pelaku pasar menjadi spekulatif mengenai waktu dan kejelasan penyesuaian suku bunga di masa depan. Hal itu, pada gilirannya, membuat aset yang sensitif terhadap suku bunga tetap tidak bergerak, menunggu detail baru. Sterling menunjukkan pola yang serupa. Bertahan di atas 1,3700 terhadap Dolar memperlihatkan pola tekanan yang serupa — sebagian besar didorong oleh kelenturan USD daripada lonjakan keyakinan domestik. Mengingat data yang dijadwalkan akan dirilis dan pernyataan bank sentral yang mendekat, risiko posisi jangka pendek terasa sangat terfokus pada seberapa banyak bobot yang diperkirakan pasar bersedia atau mampu diberikan oleh pembuat kebijakan Inggris. Dalam komoditas, emas mengalami sedikit kenaikan tetapi tetap tidak mampu menembus lebih tinggi, dengan resistensi bertahan di bawah $3,350. Ini menunjukkan bahwa kita tidak melihat dorongan kuat menuju tempat aman — meski ada ketidakpastian. Keterlambatan logam ini mungkin mencerminkan pasar yang terjebak antara inflasi yang mencapai puncak dan dukungan kebijakan yang berkurang. Meskipun demikian, trader harus menghindari asumsi bahwa pergerakan menyamping berarti tidak ada minat; melainkan, rentang ini mungkin saja tahan hingga terdapat pemicu makro baru. Berpindah ke crypto, Bitcoin Cash yang naik 2%, setelah sebelumnya mengalami kenaikan lebih dari 6%, menunjukkan minat jangka pendek terhadap risiko dalam aset digital belum sepenuhnya berkurang. Momentum ini signifikan, tetapi masih terikat pada aliran sentimen yang lebih luas — terutama dengan pasar tradisional menunjukkan cukup banyak volatilitas untuk mempengaruhi perilaku lintas aset. Jika level $500 lebih dari sekadar hambatan psikologis, kita mungkin melihat lebih banyak posisi terbuka yang menghargai kenaikan yang berkelanjutan, terutama di antara taruhan spekulatif yang ingin berputar keluar dari sektor-sektor yang lebih stagnan. Dalam energi, peristiwa di Selat Hormuz kembali menjadi perhatian karena ketegangan Israel-Iran yang muncul kembali. Lokasi titik sempit ini — yang cepat terlupakan saat tenang — sekarang muncul kembali di meja perdagangan sebagai variabel risiko yang mungkin. Bukan karena ada blokade aktif, tetapi karena pasar dengan cepat memperhitungkan bahkan kemungkinan gangguan ke dalam kontrak minyak mentah. Ketika aliran melalui wilayah itu berisiko, seberapa kecil pun rintangannya, para pembuat pasar akan memperhatikannya. Kita cenderung melihat kontrak minyak disesuaikan bahkan ketika pasokan fisik terus mengalir tanpa hambatan; ekspektasi bergerak lebih cepat dari tanker. Poin-poin penting yang lebih luas di sini tetap dalam keseimbangan yang rapuh. Meskipun pembacaan sentimen mengejutkan ke arah positif, tetapi masih secara historis rendah, dan pasangan tradisional seperti EUR/USD dan GBP/USD berat dengan risiko acara, kita perlu menyeimbangkan arus jangka pendek dengan strategi rotasi menengah. Tidak ada indikator yang jelas memberikan arah — pergerakan terpecah-pecah, dengan celah peluang bagi mereka yang fokus pada jendela-jendela sempit daripada ramalan luas. Di situlah partisipan yang toleran terhadap risiko mungkin mempertimbangkan untuk menyesuaikan leverage atau memperpendek jangka perdagangan agar sesuai dengan kompresi yang kita lihat dalam band volatilitas. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perkiraan GDPNow dari Atlanta Fed untuk kuartal kedua telah disesuaikan turun dari 3,4% menjadi 2,9%. Revisi ini mengikuti laporan neraca perdagangan barang awal AS yang lemah, yang memengaruhi ekspektasi. Data terbaru dari Biro Sensus AS dan Biro Analisis Ekonomi AS memengaruhi penyesuaian ini. Meskipun ada peningkatan kontribusi ekspor bersih terhadap pertumbuhan PDB, yang naik dari 2,07 poin persentase menjadi 3,49 poin persentase, hal ini diimbangi oleh penurunan kontribusi investasi inventaris, yang turun dari -0,42 poin persentase menjadi -2,22 poin persentase. Estimasi GDPNow telah menurun bertahap selama sebulan terakhir. Namun, lebih banyak data akan muncul sebelum estimasi pertumbuhan kuartal kedua yang pertama dirilis. Ini menunjukkan bahwa momentum pertumbuhan jangka pendek di Amerika Serikat mulai goyah, dengan sinyal campuran di seluruh komponen inti. Model GDPNow, yang diperbarui secara real-time berdasarkan data yang masuk, menunjukkan bahwa optimisme sebelumnya mungkin telah berlebihan. Meskipun perdagangan tampak lebih sehat — kemungkinan karena aktivitas ekspor yang lebih kuat atau impor yang lebih lemah — itu tidak cukup untuk menyeimbangkan penurunan di tempat lain, terutama di inventaris. Penarikan inventaris sebesar ini biasanya menunjukkan adanya keraguan dari pihak bisnis, mungkin karena permintaan yang diharapkan lebih lemah atau kehati-hatian dalam rantai pasokan. Dalam hal ini, mereka bertindak sebagai beban yang signifikan terhadap produksi, memangkas angka headline secara substansial. Kita pada dasarnya melihat pemindahan kekuatan dari sentimen bisnis domestik ke kondisi permintaan eksternal. Jenis offsetting ini tidak abnormal, tetapi skala di sini berarti. Dari perspektif kami, hal ini memberi tahu kita untuk lebih waspada terhadap rincian halus. Revisi model sebesar 2,9%, turun dari 3,4%, meskipun masih positif, menunjukkan adanya ekspansi yang rapuh di bawah permukaan. Momentum tampak baik beberapa minggu yang lalu, tetapi pergeseran terbaru mungkin membuka jalan untuk penilaian ulang yang lebih tajam seiring dengan munculnya informasi baru. Untuk kontrak jangka pendek, jalur penetapan harga mungkin perlu disesuaikan. Perubahan mendadak pada penggerak komponen — terutama angka inventaris yang volatile — dapat memicu penilaian ulang terhadap ekspektasi untuk ukuran aktivitas yang akan datang. Jangan lupakan, perubahan GDPNow ini reaktif terhadap data dan dapat berbalik cepat, jadi mungkin tidak berguna untuk mengandalkan strategi pada gambaran statis. Saat kontribusi dari perdagangan neto meningkat sementara pengurangan inventaris semakin dalam, itu bukan sinyal yang meyakinkan. Ini sering mencerminkan siklus produksi yang terganggu atau permintaan konsumen yang tidak merata. Jika pola ini berlanjut, pasar mungkin mulai mempertimbangkan adanya ekspansi ekonomi yang semakin bergantung pada keseimbangan eksternal, bukan kondisi domestik yang tangguh. Sehubungan dengan waktu, posisi dengan paparan sedang harus dinilai kembali setelah Biro merilis angka yang lebih tahan lama. Kita mungkin masih melihat volatilitas dalam perkiraan ekonomi saat lebih banyak input terperinci — penjualan ritel, harga produsen, dan sentimen konsumen — tercermin. Sementara itu, setiap paparan taktis yang sejalan dengan naratif pertumbuhan yang luas harus terus diuji melawan ukuran aktivitas nyata yang diperbarui. Poin-poin penting di sini adalah responsif di atas keyakinan. Dengan perbedaan antara komponen sekarang yang jelas, masuk akal untuk fokus pada hasil dari pendapatan dan pembaruan dari bank sentral besar, karena mereka sering bergerak sebagai respons terhadap data semacam ini. Pantau bagaimana pasar Treasuri menyerap asumsi pertumbuhan nyata yang baru — mereka dapat memberikan sinyal yang lebih jelas daripada angka utama saja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dolar AS (DXY) mendekati dukungan di 97,00 karena data inflasi terbaru mempengaruhi sentimen pasar. Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE) pada bulan Mei menunjukkan peningkatan bulanan sebesar 0,2%, melampaui ekspektasi, sedangkan angka tahunan naik menjadi 2,7%. Hasil ini menantang Federal Reserve, memengaruhi perkiraan suku bunga di tengah kekhawatiran perlambatan ekonomi. Advokasi Presiden Trump untuk penurunan suku bunga bertentangan dengan perhatian Fed terhadap inflasi yang berada di atas target 2%.

Fokus Pasar dan Ulasan Teknis

Data terbaru menurunkan imbal hasil Treasury AS, memberikan tekanan pada Indeks Dolar mendekati 97,00. Fokus pasar segera akan beralih ke Indeks Sentimen dan Ekspektasi Michigan, yang menilai persepsi konsumen tentang kondisi ekonomi. Secara teknis, DXY diperdagangkan di sekitar 97,05, di bawah rata-rata bergerak yang kunci. Penembusan di bawah 97,61 mungkin akan menyebabkan penurunan lebih lanjut, sementara pemulihan akan menghadapi perlawanan di sekitar 98,50 dan 99,30. Dolar AS, mata uang kunci global, dipengaruhi oleh kebijakan moneter Federal Reserve. Fed menyesuaikan suku bunga untuk mengelola inflasi dan pekerjaan, yang berdampak pada nilai dolar. Pelonggaran dan pengetatan kuantitatif juga berperan, di mana pelonggaran seringkali melemahkan nilai dolar dan pengetatan berpotensi memperkuatnya.

Pertimbangan Strategis dan Reaksi Pasar

Untuk saat ini, kami tidak mengantisipasi adanya bantuan segera untuk DXY kecuali data makro yang kuat muncul untuk menantang ekspektasi suku bunga saat ini. Cetakan berikutnya dari Indeks Sentimen Universitas Michigan menjadi sangat penting—tidak hanya sebagai barometer konsumen, tetapi juga sebagai titik balik yang mungkin untuk permintaan Treasury dan arah dolar. Melihat pada teknis, daerah 97,00 ini sangat sensitif. Jika indeks turun, sedikit dukungan teknis segera di bawah untuk bertindak sebagai batas bawah. Aksi harga di bawah 97,61 membuka risiko penurunan yang lebih dekat ke kisaran akhir 2023. Di sisi lain, bahkan pemulihan parsial menghadapi gesekan—pertama di sekitar 98,50 dan kemudian lebih tinggi di 99,30, yang terbukti sulit dihancurkan dalam upaya sebelumnya. Dari posisi kita saat ini, hubungan antara suku bunga dan penilaian mata uang sangat terasa minggu ini. Perbedaan hasil antara inflasi utama dan keyakinan arah tentang pertumbuhan telah meninggalkan banyak trader meragukan apakah mereka harus lebih memilih carry atau stabilitas dalam perdagangan. Mereka yang mengambil risiko perlu mempertimbangkan tidak hanya apa yang dikatakan Fed—tetapi juga bagaimana pasar bereaksi terhadap keyakinan tersebut di tengah kebisingan politik dan data yang masuk. Pengaturan strategi berdasarkan volatilitas yang terkandung mungkin akan melihat lonjakan pergerakan setelah angka sentimen konsumen. Dengan imbal hasil acuan yang melemah, tetapi Fed masih berbicara tegas, ini bisa berakhir membawa dislokasi sementara di seluruh produk suku bunga jangka pendek juga. Disarankan untuk memperhatikan minat terbuka dalam derivatif yang terkait dengan USD, terutama dalam konteks pergeseran ekspektasi suku bunga tiga bulan menjelang jendela FOMC Juli dan September. Pada level ini, kontrak berjangka suku bunga jangka pendek tidak lagi secara tegas memperhitungkan pelonggaran. Apa yang kita lihat lebih kepada pendekatan tunggu-dan-lihat, di mana trader memposisikan diri sesuai probabilitas daripada kepastian. Perdagangan arah langsung mungkin kurang menarik kecuali didukung oleh katalis makro yang decisif. Ada manfaat dalam melindungi, terutama di mana paparan terhadap aset terkait suku bunga tinggi. Dengan imbal hasil riil yang tidak stabil dan teknis yang melemah, strategi opsi baru—seperti straddle atau reverse risiko yang terdistorsi—mungkin menawarkan perlindungan yang lebih baik dibandingkan posisi spot arah. Partisipan jangka panjang mungkin lebih suka memantau retorika Fed daripada bereaksi terhadap setiap titik data, kecuali jika itu adalah data yang sepenuhnya menempatkan inflasi di bawah target. Hingga saat itu, volatilitas mata uang dan suku bunga kemungkinan akan tetap saling terkait.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan Dolar AS/Rupiah India (USD/INR) telah turun ke level terendah dalam dua minggu di tengah penurunan Dolar AS secara umum dan meningkatnya permintaan Rupiah. Rupiah India mendapat manfaat dari arus investasi asing, pasar saham yang meningkat, dan penurunan harga minyak mentah. Rupiah India menguat setelah penurunan Dolar AS yang dipengaruhi oleh faktor politik dan hasil ekonomi AS yang lemah. Kritikan baru terhadap Federal Reserve oleh Presiden Trump dan data PDB AS kuartal pertama yang mengecewakan telah menekan Dolar AS, dengan Indeks Dolar AS mendekati level terendah dalam tiga tahun.

Spekulasi Pemotongan Suku Bunga

Para trader mengantisipasi kemungkinan pemotongan suku bunga karena kritik Trump terhadap Ketua Fed Powell. Probabilitas tiga pemotongan suku bunga tahun ini meningkat menjadi sekitar 60%, naik dari ekspektasi awal pekan ini. Rupiah menguat sebesar 23 paise terhadap Dolar AS, mencatatkan kenaikan mingguan sebesar 1,3%, merupakan yang terbaik dalam lebih dari dua tahun. Indeks saham India mencatatkan kenaikan untuk sesi keempat berturut-turut, dengan Nifty50 dan Sensex melesat signifikan. Penurunan harga minyak mentah membantu Rupiah dengan mengurangi biaya impor dan meredakan defisit perdagangan, terutama setelah gencatan senjata baru-baru ini antara Iran dan Israel. Harga minyak mentah turun sekitar 12% minggu ini, mendukung kenaikan Rupiah.

Pengaruh Politik dan Ekonomi

Di balik penurunan Dolar adalah campuran ketegangan politik dan kelemahan ekonomi. Komentar Trump minggu lalu, yang menargetkan arah kebijakan Fed di bawah Powell, bukan sekedar retorika; mereka menambah ketidakpastian lebih lanjut tentang keputusan suku bunga di masa depan. Kami telah melihat tekanan politik seperti ini sebelumnya, tetapi dengan angka PDB kuartal pertama yang tidak sesuai perkiraan, waktu pernyataan publik seperti ini hanya meningkatkan spekulasi pasar mengenai beberapa pemotongan suku bunga sepanjang tahun. Harapan akan tiga pemotongan melonjak menjadi sekitar 60%, sebuah peningkatan yang signifikan dari ekspektasi sebelumnya hanya beberapa hari yang lalu. Dalam konteks ini, Rupiah mencatatkan kinerja mingguan terbaik dalam lebih dari dua tahun. Kenaikan 1,3% untuk minggu ini mungkin terlihat kecil, tetapi mencerminkan posisi baru dalam aset India. Arus investasi, yang didorong oleh pendapatan yang lebih baik dan meningkatkan selera risiko, muncul di berbagai indikator seperti Sensex dan Nifty, keduanya menunjukkan peningkatan selama empat hari berturut-turut. Minyak mentah, di sisi lain, berperan dalam hal ini. Penurunan 12% dalam seminggu terakhir—dibantu oleh meredanya ketegangan di Timur Tengah, terutama antara Iran dan Israel—telah mengurangi tekanan pada neraca perdagangan India. Bagi India yang merupakan importir besar minyak, ini berarti pembayaran eksternal yang lebih ringan dan ruang fiskal yang lebih baik. Ketika dipadukan dengan arus portofolio yang kuat, hasilnya adalah cerita yang mendukung untuk Rupiah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Dallas Federal Reserve melaporkan penurunan dalam pembacaan rata-rata yang dipangkas tahunan dari inflasi PCE untuk bulan Mei. Rata-rata ini turun menjadi 2,0% dari 2,7% yang tercatat pada bulan April. Tindakan ini sering digunakan untuk menilai tren inflasi yang mendasari. Ini memberikan wawasan tentang pola inflasi dengan mengecualikan perubahan harga yang ekstrem. Rata-rata yang dipangkas PCE, tidak seperti versi headline dan inti, menyaring pergerakan harga tertinggi dan terendah, memungkinkan pandangan yang lebih jelas tentang tren umum inflasi rumah tangga. Ketika tarif ini turun menjadi 2,0%—sebuah level yang tidak terlihat dalam beberapa bulan—ini menunjukkan baik pelonggaran tekanan harga yang meluas atau pengembalian dari outlier sebelumnya. Penurunan dari 2,7% pada bulan April menunjukkan bahwa lebih sedikit sektor yang mengalami kenaikan harga yang cepat, yang secara substansial menggeser pandangan jangka pendek tentang kebijakan moneter. Ini juga mengurangi urgensi, setidaknya untuk saat ini, bagi pengetatan baru atau pesan agresif dari para pembuat kebijakan. Dari sudut pandang kami, pembacaan ini semakin memperkuat argumen bahwa beberapa area inflasi yang lebih tahan lama mulai mereda. Tim Powell telah konsisten tentang perlunya kemajuan yang lebih meyakinkan sebelum memulai pemangkasan suku bunga, tetapi angka ini sulit diabaikan ketika dibandingkan dengan pertumbuhan pekerjaan yang lebih lambat dan sentimen konsumen yang tetap netral dalam data terbaru. Harapan suku bunga telah mulai disesuaikan ke bawah, dan angka ini memperkuat pergeseran tersebut. Para pedagang yang dipengaruhi oleh potensi pergerakan di masa depan suku bunga atau perdagangan penguatan kurva mungkin akan meninjau kembali strategi yang mengasumsikan risiko inflasi yang terus meningkat. Lebih jauh lagi, PCE adalah ukuran inflasi yang disukai oleh Fed. Jadi ketika data dari Dallas Fed sendiri memicu perubahan semacam ini, hal ini berbicara banyak tentang sentimen internal. Collins minggu lalu menegaskan kembali perlunya “kesabaran,” tetapi dengan rata-rata yang dipangkas kini sejalan dengan target inflasi jangka panjang bank sentral, “kesabaran” mungkin segera memiliki makna yang berbeda. Reaksi pasar sudah menunjukkan hilangnya premium pada opsi kurva tengah jangka pendek, terutama di sisi negatif. Reaksi itu tampaknya diukur terhadap ide bahwa inflasi ke depan tidak lagi membenarkan tingkat lindung nilai yang sama yang terlihat lebih awal tahun ini. Pembalikan risiko telah datar sebagai hasilnya, dengan volume yang signifikan diperdagangkan mendekati level dukungan di bucket 2-tahun. Ini mencerminkan ketakutan yang lebih rendah terhadap kejutan hawkish menjelang pertemuan mendatang. Bagi mereka yang fokus pada struktur gamma, perkembangan ini mungkin memberikan kesempatan untuk mengurangi eksposur pada kenaikan, terutama di mana peluruhan theta tetap tinggi. Kami telah mulai melihat aktivitas penguatan kembali pada data ini, terutama pada instrumen yang terkait dengan kedaluwarsa September dan Desember. Beberapa tampaknya menjauh dari posisi yang mengasumsikan pembatasan kebijakan yang persisten. Kami juga mencatat lebih banyak minat untuk struktur opsi panggilan yang terikat dengan pemangkasan suku bunga jangka menengah daripada opsi put risiko ekor. Dengan inflasi sementara tertekan dan pemangkasan suku bunga menjadi masalah waktu daripada kemungkinan, penetapan harga dari convexity kemungkinan akan segera menguat seiring dengan nada dovish yang mengikuti. Derivatif suku bunga jangka pendek terus menyesuaikan kembali dengan setiap penurunan di cetakan inflasi yang tertekan—kami mengharapkan ini akan terus berlanjut kecuali indikator lain melonjak secara tak terduga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

S&P 500 mendekati rekor tertingginya di 6,151. Ia terus mengikuti pola impuls Elliott Wave, kini berlanjut di gelombang (iii). Sebelumnya, saat mencapai $5,900, lonjakan ke 6,151 diharapkan. Saat ini, perhatian tertuju pada penurunan yang diharapkan sebagai bagian dari gelombang (iv), dengan kemungkinan penurunan sekitar 5-7%, mirip dengan penurunan 7% yang terlihat pada bulan April.

Potensi Dampak Gelombang iv

Sampai penurunan ini terjadi, gelombang (iii) bisa memanjang lebih jauh. Reaksi pasar yang diharapkan meliputi tekanan bearish yang mungkin muncul dan kemungkinan aksi beli panik jika terjadi penerobosan di atas 6,151. SPX tetap berada dalam trajektori naik, dengan gelombang (iv) yang diperkirakan mengalami kemunduran ringan. Hati-hati saat memperdagangkan produk dengan leverage karena risiko tinggi yang melekat. Terlibat dalam perdagangan valuta asing dengan margin memerlukan pertimbangan yang cermat karena potensi kerugian besar. Memahami risiko dengan baik adalah hal yang penting sebelum melakukan perdagangan. Selalu pertimbangkan untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan jika tidak yakin tentang risiko yang terlibat. S&P 500 terus menerus bergerak dalam tren bullish yang lama, yang telah kami identifikasi sebagai gelombang (iii) dalam struktur Elliott Wave yang lebih luas. Trader yang familiar dengan urutan pergerakan harga ini akan mengenali bahwa gelombang (iii) cenderung menjadi bagian terkuat dalam siklus impuls, sering berjalan lebih lama dari yang diharapkan sebelum memberi jalan kepada perilaku korektif. Yang perlu diperhatikan di sini adalah bahwa indeks semakin mendekati puncaknya sebelumnya di dekat 6,151—area yang, selain menjadi tingkat psikologis, mungkin juga berfungsi sebagai resistensi jika terlalu banyak peserta mulai mengambil untung. Secara historis, kami melihat perubahan serupa ketika indeks menyentuh 5,900, memicu kenaikan yang memenuhi banyak proyeksi teknis. Namun sekarang, narasi berubah. Jika perilaku masa lalu terbukti menjadi panduan yang berguna, maka penarikan kembali menjadi semakin mungkin, mungkin sebagai bagian dari gelombang (iv). Pergerakan selanjutnya, yang diperkirakan menjadi fase korektif, dapat menyebabkan penurunan dalam kisaran 5% hingga 7%—modest mungkin jika dibandingkan dengan penjualan yang lebih luas, tetapi masih cukup signifikan untuk mempengaruhi posisi jangka pendek, terutama bagi mereka yang memegang opsi jangka pendek atau derivatif dengan leverage tinggi.

Risiko dan Dinamika Pasar

Yang membuat fase ini rumit adalah bahwa sampai koreksi yang diharapkan mulai jelas terlihat di grafik, gelombang (iii) tetap aktif dan mungkin belum selesai. Jika momentum terus terbentuk, terutama dengan penutupan yang tegas di atas 6,151, itu bisa memicu pembelian reaktif secara luas, menekan pasar volatilitas ke area yang belum pernah dijelajahi. Johnson, yang menyoroti pola ini lebih awal kuartal ini, memperingatkan bahwa tingkat penerobosan mungkin tidak menghasilkan euforia melainkan kebingungan—di mana peserta bereaksi bukan dengan keyakinan tetapi dengan tergesa-gesa, meningkatkan risiko eksekusi. Di bawah kondisi ini, kami melihat sensitivitas yang meningkat dalam kontrak terkait SPX. Para bullish memiliki kontrol untuk saat ini, tetapi transisi potensial ke gelombang (iv) mungkin mengejutkan beberapa orang. Bagi mereka yang melakukan perdagangan atau spread dengan pembayaran cembung, mengelola eksposur delta dan vega akan menjadi prioritas utama dalam sesi mendatang. Cukup penting untuk diingat—mengelola kontrak berbasis leverage, terutama dalam indeks atau FX dengan margin, adalah permainan ketepatan dan kesabaran. Setelah koreksi dimulai, mereka sering kali memicu lonjakan volatilitas, membuat penetapan harga menjadi tidak menentu dan spread kurang menguntungkan. Ini secara alami meningkatkan kesulitan dalam menerapkan strategi intraday atau menggulir posisi sintetis. Bagi kami, kami fokus pada zona dukungan yang dikenal dan mengamati indikator luas secara paralel. Semakin baik mereka bertahan selama retracement minor, semakin jelas sinyal yang kami dapatkan saat membangun kembali posisi berjangka panjang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent menunjukkan optimisme di Fox Business mengenai kemajuan perdagangan. Dia menyatakan bahwa jika AS dapat mengamankan perjanjian dengan 10 atau 12 dari 18 hubungan penting, dari total 20, masalah perdagangan bisa teratasi sebelum 1 September, yang merupakan Hari Buruh. Namun, kegagalan rencana setelah Hari Pembebasan menunjukkan bahwa tujuan ini mungkin terlalu ambisius. Diharapkan AS akan melewatkan tenggat waktu 9 Juli, yang menunjukkan bahwa masih ada masalah dalam menyelesaikan kesepakatan.

Dampak Potensial pada Pasar

Meskipun ada ketidakpastian mengenai penyelesaian semua perjanjian, ada potensi untuk mendapatkan kejelasan tentang tingkat tarif. Stabilitas ini dapat berdampak positif pada pasar, meskipun ada skeptisisme mengenai ancaman tarif tertentu yang diabaikan. Charlie Gasparino dari Fox Business melaporkan bahwa kesepakatan perdagangan tampaknya dekat, meskipun dia mencatat klaim sebelumnya yang serupa yang gagal tercapai. Perdagangan tetap menjadi area yang tidak stabil, dengan risiko negosiasi gagal atau pembalasan, terutama di sektor-sektor seperti baja dan mobil. Apa yang telah kita lihat sejauh ini adalah pengakuan oleh Bessent atas kemajuan dalam pembicaraan perdagangan, tetapi juga ada sedikit kepercayaan berlebihan. Dia menguraikan tujuan yang cukup sederhana: mengamankan kesepakatan dengan sebagian besar mitra dagang utama—10 atau 12 dari 18 pemain kunci—pada awal September. Alasan di baliknya jelas; jika kesepakatan dapat dikunci dengan sebagian besar dari mereka, ketidakpastian pasar yang lebih luas dapat mereda. Namun, kita sudah melihat tenggat waktu mulai goyah, dan setiap keterlambatan setelah 9 Juli hanya menekankan seberapa banyak pekerjaan yang masih harus diselesaikan. Gagasan bahwa struktur tarif mungkin segera menjadi lebih jelas menawarkan sedikit kelegaan, dan itu tidak tanpa alasan. Pasar cenderung merespons dengan baik terhadap hasil yang jelas, dan mengetahui di mana letak tarif—meskipun tarif itu tidak ditetapkan rendah—memberikan sedikit lebih banyak kepastian, yang merupakan hal langka akhir-akhir ini. Namun, kepercayaan pada optimisme spekulatif memiliki batasnya. Gasparino menggarisbawahi hal ini di udara—dia telah melihat cerita serupa gagal sebelumnya, menjanjikan terobosan yang tidak pernah terwujud.

Menavigasi Negosiasi Perdagangan

Untuk menavigasi ini dengan logika, penting untuk mengakui bahwa upaya sebelumnya untuk mencapai resolusi telah terhambat di tahap akhir. Tidak ada yang menunjukkan bahwa kali ini akan sepenuhnya berbeda, setidaknya belum. Misalnya, produksi baja dan kendaraan tetap menjadi titik tekanan yang jelas—sektor-sektor ini terfokus pada perhatian politik, margin tinggi, dan sengketa yang telah berlangsung lama. Setiap eskalasi di sini akan mengguncang rantai pasokan global, dan dampaknya tidak akan berhenti pada bahan baku. Mengingat betapa ketatnya tenggat waktu—9 Juli dan kemudian Hari Buruh—para trader harus menyesuaikan posisi mereka. Ini bukan tentang menentukan waktu yang tepat untuk membeli atau menjual, tetapi tentang mengurangi eksposur untuk menghindari reaksi berlebihan dari sektor-sektor yang sensitif. Volatilitas kini terasa lebih seperti penghuni jangka panjang daripada tamu sesekali. Jika kita tetap fleksibel, maka koreksi tajam atau lonjakan sebagai respons terhadap pengumuman—atau ketidakhadirannya—tidak akan membuat portofolio kehilangan keseimbangan yang terlalu jauh. Dengan melihat perilaku terkini dalam penetapan harga opsi, terdapat premi yang konsisten pada pemain perlindungan. Hal ini menunjukkan skeptisisme yang terintegrasi dalam asumsi, yang sejalan dengan pernyataan bahwa kesepakatan mungkin tidak mencakup semua yang awalnya diproyeksikan. Jika panduan baru tiba atau tenggat waktu bergeser lagi, volatilitas tersirat bisa semakin meluas. Sesuaikan tingkat strike sesuai kebutuhan. Buffer di atas rentang terkini adalah hal yang wajar, terutama dengan volume yang mengelompok dekat minggu kedaluwarsa. Secara singkat, timbang sinyal terbaru melawan rekam jejak negosiasi yang berlarut-larut dan hasil yang mengecewakan. Skema akibat yang keliru masih memiliki kemungkinan besar dalam penetapan harga di masa depan. Kesiapan tidak bergantung pada apakah kesepakatan berhasil, tetapi pada bagaimana keyakinan dalam beberapa minggu ke depan dapat berosilasi dengan cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The S&P 500 baru-baru ini mendekati rekor tertinggi sepanjang masa pada bulan Februari, ditutup 0,80% lebih tinggi dan mendekati angka 6.147,43. Ekspektasi menunjukkan pembukaan 0,3% lebih tinggi, mungkin mencapai rekor baru di tengah meredanya ketegangan di Timur Tengah dan optimisme mengenai kesepakatan tarif. Data terkini mencerminkan sedikit perbaikan dalam sentimen, dengan survei sentimen AAII menunjukkan 35,1% responden optimis dan 40,3% pesimis. Nasdaq 100 tampil lebih baik, naik 0,94% ke rekor baru 22.466,99, dengan dukungan sekitar 22.220 dan tidak ada sinyal jual yang segera terlihat.

Implikasi Indeks Volatilitas

Indeks Volatilitas (VIX) turun menjadi 16,11, terendah sejak 21 Februari, menunjukkan kondisi pasar yang lebih tenang sambil mengurangi rasa khawatir. Namun, VIX yang lebih rendah biasanya menunjukkan kemungkinan pembalikan harga yang lebih besar. Saat ini, futures S&P 500 menunjukkan tren naik, mencapai rekor baru di atas 6.200, dengan dukungan kira-kira di 6.150. Indeks diharapkan dibuka 0,3% lebih tinggi, mungkin melampaui rekor sebelumnya dan pulih dari penurunan terkait tarif. Kondisi jenuh beli mungkin mendorong konsolidasi jangka pendek atau penarikan kembali, meskipun tidak ada sinyal bearish yang jelas teridentifikasi. S&P 500 mendekati rekor tertingginya, namun potensi koreksi yang lebih dalam tetap mungkin terjadi.

Perspektif Struktural dan Sentimen Pasar

Dengan indeks ekuitas yang bergerak ke wilayah baru dan S&P 500 melewati level 6.200 dalam perdagangan futures, kita kini berada dalam lingkungan pasar yang mencatat rekor baru di tengah meredanya ketegangan geopolitik dan optimisme perdagangan yang baru. Nasdaq 100 terus maju, secara tegas menembus resistensi dan kini berada di atas 22.400—selama itu tetap utuh, tidak banyak yang menghalangi kelanjutan tren saat ini. Sentimen telah membaik sedikit, dengan rilis AAII terbaru menunjukkan lebih sedikit pesimis, meskipun kelompok optimis belum secara definitif melampaui rata-rata historis. Biasanya, pola sentimen seperti itu—di mana pesimisme bertahan sementara kekuatan harga terus berlanjut—dapat menyebabkan perdagangan pembalikan yang terlalu ramai, tetapi dalam hal ini, kurangnya penurunan teknis memberi kita sedikit alasan untuk menyesuaikan posisi secara prematur. Melihat volatilitas yang diindikasikan, turunnya VIX ke 16.11 menegaskan ketenangan yang ada. Namun, ketika rasa takut mereda dengan cara yang teratur, sering kali ini menyiapkan potensi guncangan volatilitas yang lebih besar di kemudian hari. Kita sering melihat level ekstrem rendah dalam VIX sebagai waktu untuk meninjau strategi lindung nilai, terutama saat harga mendekati batas deviasi atas. Perlu dicatat bahwa meski arah VIX sendiri tidak memicu perdagangan, laju dan durasi kontraksi sering memberikan petunjuk awal—saat ini, proses itu tampaknya mengulur, belum berakhir. Dari perspektif struktural, futures telah membangun dukungan sedikit di atas 6.150—pembeli telah merespons secara andal di level tersebut minggu ini. Jika momentum terhenti, itu menjadi titik acuan pertama kita untuk penurunan dalam jangka pendek. Saat ini, momentum naik belum habis, tetapi harga yang bergerak terlalu jauh dari rata-rata bergerak kunci mungkin mengundang perdagangan mean reversion jangka pendek yang lebih agresif. Itu terutama benar ketika volume tidak mengkonfirmasi rekor baru, atau ketika hari pembalikan bersamaan dengan sentimen yang berbalik terlalu cepat menjadi optimis. Kami telah melihat setup serupa di kuartal sebelumnya—di mana harga naik dengan volatilitas rendah dan kepemimpinan yang sempit. Biasanya, yang mengikuti adalah fase yang lebih berombak, di mana aliran rebalancing dan lindung nilai opsi jangka pendek memainkan peran yang lebih penting dalam menggerakkan pergerakan dibandingkan dengan fundamental.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hari ini, pasar saham menunjukkan beragam kondisi di berbagai sektor. Saham kecerdasan buatan meningkat, sementara sektor keuangan menghadapi tantangan. Nvidia naik sebesar +1,50% karena ada keyakinan terhadap kemajuan AI. Oracle tumbuh sebesar +0,34%, menunjukkan minat yang stabil terhadap layanan cloud. Advanced Micro Devices mencatatkan kenaikan +1,16%, mencerminkan kestabilan semikonduktor. Di sektor keuangan, Visa mencatatkan peningkatan +0,80%, mencerminkan kekuatan dalam pemrosesan pembayaran. Sebaliknya, JPMorgan Chase turun sebesar -0,66%, kemungkinan dipengaruhi oleh kekhawatiran suku bunga. Berkshire Hathaway naik sebesar +0,53%, menunjukkan kepercayaan pada investasi yang terdiversifikasi. Di sektor konsumen, Amazon naik sebesar +1,30%, didorong oleh permintaan e-commerce. Apple meningkat sebesar +0,28%, menunjukkan loyalitas konsumen yang konsisten. Kenaikan Home Depot sebesar +0,47% menekankan pertumbuhan sektor perbaikan rumah. Sentimen pasar secara keseluruhan tetap berhati-hati optimis, terutama di sektor teknologi dan konsumen. Investasi dalam AI mendorong pertumbuhan teknologi, meskipun diimbangi oleh tantangan di sektor keuangan. Memantau pengumuman ekonomi tetap penting untuk menyesuaikan strategi di pasar yang berubah. Artikel ini menjelaskan bagaimana berbagai sektor berperformansi hari ini dan apa yang bisa kita ambil dari pergeseran tersebut. Pada dasarnya, artikel ini mencatat bahwa saham teknologi mendapatkan perhatian, terutama yang terkait dengan kecerdasan buatan dan semikonduktor. Kenaikan harga Nvidia mencerminkan kepastian investor terhadap perkembangan AI yang berkelanjutan. Oracle dan AMD mengikuti tren serupa dengan kenaikan kecil, menegaskan bahwa tidak semua teknologi diperlakukan sama, tetapi yang terkait dengan cerita permintaan aktif — seperti infrastruktur cloud atau chip — tetap menarik perhatian. Tren ini diperkuat oleh arus uang nyata yang tetap selektif bahkan dalam sektor pertumbuhan tinggi. Di sisi lain, bank tetap tertekan. Satu nama mengalami penurunan, dan penyebabnya tampaknya karena ekspektasi suku bunga yang sedang bergeser. Meski demikian, institusi keuangan lain menambah sedikit, menunjukkan bahwa tidak semua strategi di sektor ini berada dalam tekanan. Beberapa, terutama yang dibangun di sekitar kepemilikan yang lebih luas dan aset yang kurang sensitif terhadap suku bunga, tampaknya lebih baik dalam menghadapi situasi ini. Saham konsumen besar juga berkinerja baik, dengan e-commerce dan kebutuhan ritel mencatatkan kenaikan yang stabil. Pertumbuhan saham-saham ini memberi tahu kita bahwa aktivitas konsumen belum menurun ke level yang mengkhawatirkan. Pergerakan Amazon hari ini mencerminkan optimisme yang didorong oleh permintaan, sementara Apple menunjukkan ketahanan merek yang berkelanjutan. Kenaikan pada pengecer perbaikan rumah lebih halus namun tidak boleh diabaikan — ini menunjukkan adanya pengeluaran nyata yang sesuai dengan pola siklis. Dengan mempertimbangkan pergerakan hari ini, kita dapat melihat bahwa ada optimisme — tetapi itu terfokus. Arus modal tidak menyebar secara merata, tetapi lebih terarah pada saham yang sejalan dengan pertumbuhan yang dapat diukur dan kejelasan pendapatan. Ada rotasi yang nyata menjauh dari sebagian sektor keuangan, dipimpin oleh ketakutan terkait keputusan suku bunga yang akan datang atau kondisi kredit yang lebih luas. Sekarang, ketika mempertimbangkan langkah ke depan dalam beberapa minggu mendatang, kuncinya adalah tidak mengantisipasi pembalikan total atau lonjakan besar. Sebaliknya, kita harus bersiap untuk gerakan tajam yang terkait dengan data tertentu. Pergerakan pasar obligasi mendorong harapan akan pemotongan suku bunga yang lebih jauh, yang pertama kali akan berdampak pada nama-nama besar dalam pinjaman. Bagi mereka yang mengambil posisi arah, penyesuaian eksposur pada sektor keuangan mungkin sudah terlambat, terutama mengingat bagaimana beberapa institusi terus tertinggal pada hari-hari dengan volume tinggi. Di sisi teknologi, kelanjutan lebih penting daripada pergerakan di hari pertama. Aksi harga hari ini menunjukkan bahwa pembeli belum menjauh dari saham yang terkait dengan AI, tetapi mereka melakukan alokasi secara taktis — hanya nama-nama yang menyediakan infrastruktur aktif atau alat produktivitas yang jelas yang mendapatkan perhatian. Dengan melihat profil volume, tampaknya pasar opsi memperkirakan potensi kenaikan lebih lanjut pada nama-nama ini juga, dengan premi yang masih menunjukkan permintaan. Itu berarti kita mungkin ingin memantau level gamma menjelang berakhirnya minggu depan. Di saat yang sama, jangan abaikan data sekunder. Jika angka inflasi menunjukkan angka yang lebih rendah, probabilitas suku bunga akan tergeser lagi, dan dengan itu, taruhan saat ini pada ekuitas yang terkait dengan perbankan dan perumahan juga akan berubah. Ini bisa memberikan peluang pembalikan strategis jangka pendek, meskipun kemungkinan akan singkat. Jaga ukuran posisi tetap terkendali dan jangan mengejar berita, terutama pada volume sesi yang lebih tipis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.