Harga platinum melambung di atas $1.400 per ons troi untuk pertama kalinya sejak 2014. Ini mewakili lonjakan sekitar 40%, atau sekitar $400, hanya dalam enam minggu. Laporan menunjukkan peningkatan permintaan untuk perhiasan platinum di China, karena harga emas telah menjadi lebih mahal. Pada bulan Mei, impor platinum China mencapai angka tertinggi sejak April 2024, menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan pasar yang terlalu panas tanpa pemicu fundamental yang jelas. Meskipun ada defisit pasokan yang terus-menerus, harga platinum tetap tidak terpengaruh dalam beberapa tahun terakhir. Pada akhir 2023, harga sempat turun di bawah $900 per ons troi meskipun terdapat kekurangan pasokan, seperti yang dilaporkan oleh Dewan Investasi Platinum Dunia. Kenaikan harga yang terjadi saat ini mungkin terkait dengan diskon tinggi dibandingkan emas, yang dianggap mahal. Secara kebetulan, pasar emas mengalami kesulitan seiring meningkatnya spekulasi mengenai pemotongan suku bunga AS. Lonjakan harga platinum baru-baru ini – melewati $1.400 per ons troi dan naik hampir 40% dalam waktu sedikit lebih dari sebulan – sangat tajam mengingat reaksi metal ini yang datar terhadap ketidakseimbangan pasokan di tahun-tahun sebelumnya. Dengan kata lain, meskipun jelas ada kekurangan, harga tidak menunjukkan banyak antusiasme sampai sekarang. Contohnya, akhir tahun lalu, pasar turun di bawah $900 per ons, meskipun lebih sedikit logam sampai ke konsumen. Jadi, ketika platinum melonjak seperti ini, tanpa katalis kuat tunggal, itu menimbulkan banyak pertanyaan. Impor yang meningkat ke China, khususnya untuk permintaan perhiasan, telah menambah berat gerakan tajam ke atas ini. Harga emas menjadi kurang menarik bagi pembeli yang mencari alternatif yang lebih murah. Sebagai hasilnya, permintaan untuk perhiasan platinum telah meningkat – terutama di Asia – dan angka impor dari bulan Mei sangat mendukung narasi ini. Namun, meskipun volume impor dapat mendorong harga, lonjakan cepat, terutama sebesar ini, tanpa kesesuaian ketat di pasar fisik, sering kali mengarah pada fluktuasi yang berlebihan yang kemudian membalik ketika tekanan spekulatif mereda. Poin-poin penting yang lebih penting adalah nilai komparatif yang lebih luas. Saat ini, platinum diperdagangkan dengan diskon besar dibandingkan emas. Ini menarik perhatian banyak orang yang melihatnya sebagai undervalued. Terlepas dari itu, pergerakan relatif – terutama mengingat spekulasi seputar kebijakan suku bunga di AS – juga penting. Dengan ekspektasi pemotongan suku bunga yang membebani performa emas, kita telah melihat modal berpindah untuk mencari nilai di tempat lain, dan platinum, yang masih relatif murah, sementara ini mendapatkan keuntungan. Dari sudut pandang kita, gerakan harga tidak tampaknya didasarkan pada pasokan baru atau perubahan industri. Ketika lonjakan harga seperti ini terjadi tanpa perubahan struktural yang sesuai, itu mengirim sinyal kuat – bukan tentang pasar logam yang sedang bertransformasi, tetapi tentang posisi jangka pendek. Bukan hanya perhiasan yang mempengaruhi pergerakan; pembelian spekulatif pasti telah memasukkan diri. Ini menciptakan lingkungan di mana pergerakan harga mulai memberi umpan balik kepada diri mereka sendiri. Trader mengejar kekuatan pergerakan daripada logika dasar. Pertanyaannya adalah, bukan apakah platinum memiliki permintaan, tetapi apakah pembelian saat ini dapat berlanjut tanpa permintaan baru muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Para peramal profesional memprediksi bahwa PCE Inti AS tahunan akan naik menjadi 2,6%. Angka bulanan diharapkan mencapai 0,15%, yang kemungkinan akan dibulatkan menjadi 0,1% atau 0,2%. Meskipun ada harapan ini, data tersebut kemungkinan tidak akan memengaruhi Federal Reserve atau pasar. Para peramal dan Fed menggunakan laporan CPI (indeks harga konsumen) dan PPI (indeks harga produsen) untuk memproyeksikan data PCE dengan akurat, sehingga PCE menjadi kurang berpengaruh. Laporan NFP (nonfarm payroll) dan CPI yang akan datang diperkirakan akan lebih berdampak. Laporan-laporan ini akan memengaruhi penetapan harga pasar dan berpotensi menggerakkan pasar berdasarkan angka yang mereka sampaikan. Singkatnya, perhatian pasar saat ini beralih dari angka PCE, setidaknya untuk sekarang. Alasannya adalah karena dapat diprediksi. Baik Federal Reserve maupun peserta pasar yang lebih besar sangat bergantung pada laporan CPI dan PPI sebelumnya untuk memperkirakan seperti apa angka PCE. Ketika sebagian besar gambaran sudah terisi, tidak banyak ruang tersisa untuk kejutan. Harapan terbaru untuk PCE Inti—tahunan di 2,6% dan bulanan sedikit di atas 0,1%—dihargai dengan hati-hati, tetapi sudah familiar. Dalam kondisi normal, akurasi yang sangat tepat seperti itu akan memiliki bobot. Namun saat ini, perhatian sudah beralih. Data gaji dan angka harga konsumen memiliki potensi untuk mengganggu penetapan harga pasar dengan cara yang lebih langsung, terutama saat Federal Reserve mendekati titik keputusan berikutnya. Perubahan pandangan tentang kekuatan pasar tenaga kerja dan inflasi konsumen kini menentukan volatilitas jangka pendek, terutama bagi mereka yang mengelola posisi sensitif terhadap suku bunga. Kita juga harus menyadari konteksnya. Sementara tim Powell telah menunjukkan kesabaran, mereka bereaksi perlahan terhadap data tenaga kerja yang lebih kuat dan pelambatan disinflasi yang lebih lambat dari yang diperkirakan. Jika ada kejutan positif lagi dalam pertumbuhan upah atau harga konsumen, terutama ukuran inti, itu bisa mengubah jalur kebijakan suku bunga pasar dengan cara yang lebih agresif daripada yang saat ini diperkirakan. Ini berarti bahkan perubahan data kecil bisa memberikan peluang perdagangan yang dapat diambil tindakan. Menjelang rilis data nonfarm payroll, adalah bijaksana untuk kembali menjalankan model dengan analisis sensitivitas yang lebih ketat. Penyesuaian kecil dalam pendapatan per jam, katakanlah hanya sepersepuluh poin, mungkin dapat memicu perubahan harga—tidak secara luas, tetapi pada kontrak bulan depan dan penyimpangan volatilitas. Kita telah melihat sensitivitas itu sebelumnya, dan telah meningkat sepanjang kuartal ini. Selain itu, derivatif yang terkait dengan waktu kebijakan, seperti swap suku bunga dan futures eurodollar jangka pendek, lebih banyak bergerak berdasarkan apa yang akan datang daripada apa yang terlewatkan. Apapun yang menggeser ekspektasi pemotongan suku bunga menjadi lebih awal atau lebih lambat membuat premi bergerak dengan cepat. Penetapan harga OIS jangka panjang tetap relatif terikat, tetapi ada ruang untuk koreksi jika kejutan inflasi tampak kurang sementara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen Jepang mengalami penurunan kecil terhadap Dolar AS, diperdagangkan di dekat titik tengah kisarannya sejak awal April. Kinerjanya yang kurang baik terlihat dibandingkan dengan mata uang G4 lainnya, karena Euro dan Pound mengalami kenaikan yang lebih signifikan, hampir dua kali lipat dibandingkan dengan kenaikan 1% Yen selama seminggu terakhir. Pandangan terhadap kebijakan bank sentral kurang menguntungkan bagi Yen. Ini berasal dari penilaian ulang mengenai pendekatan Bank of Japan terhadap pengetatan kebijakan, dengan para pelaku pasar memantau pembicaraan perdagangan AS/Jepang yang memengaruhi keputusan kenaikan suku bunga.

Pernyataan Melihat ke Depan

Informasi yang diberikan melibatkan pernyataan yang melihat ke depan yang membawa risiko dan ketidakpastian. Ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merekomendasikan transaksi aset. Pengguna harus melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi karena kesalahan, kelalaian, atau ketidakakuratan material mungkin ada dalam data yang disediakan. Perdagangan FX membawa risiko tinggi, dan kemungkinan kehilangan seluruh investasi ada. Penting bagi pengguna untuk mengevaluasi tujuan investasi, tingkat pengalaman, dan toleransi risiko sebelum berdagang. Pendapat yang dibagikan adalah milik penulis individu dan tidak mencerminkan pandangan yang lebih luas dari situs web atau memerlukan koordinasi dengan manajemennya. Dari yang telah kami lihat, kemunduran Yen baru-baru ini seharusnya tidak mengejutkan. Mengingat seberapa jauh Yen tertinggal dibandingkan Euro dan Pound, terutama selama seminggu terakhir, ada sinyal jelas bahwa ekspektasi suku bunga antara Jepang dan AS semakin berpisah lebih dari yang mungkin diperkirakan. Kami memperhatikan bahwa tim Takagi di Bank of Japan tidak bergerak dengan urgensi yang saat ini dihargai di ekonomi maju lainnya – dan keraguan tersebut mempengaruhi perilaku harga saat ini. Jika kita menggali lebih dalam tentang selisih imbal hasil, dasar untuk pergerakan arah menjadi lebih jelas. Obligasi Treasury di AS telah sedikit meningkat seiring dengan ketahanan berkelanjutan dalam inflasi inti dan data tenaga kerja. Sementara itu, obligasi pemerintah Jepang tetap tenang, membuat imbal hasil dari perdagangan carry lebih menguntungkan ketika menjual Yen. Kami mengamati bahwa ini membantu menjelaskan mengapa institusi terus memilih untuk mendanai posisi melalui JPY, terutama ketika volatilitas yang tersirat tetap relatif rendah di seluruh durasi jatuh tempo pendek.

Kebisingan Halus dari Pertemuan AS

Lebih lanjut, ada beberapa kebisingan halus yang muncul dari pertemuan dengan mitra AS, yang telah memperkenalkan keraguan cukup dalam normalisasi kebijakan potensial oleh Ueda dan lainnya di Tokyo. Meskipun tidak ada komitmen pasti yang diberikan, saran bahwa pengetatan lebih lanjut dapat ditunda atau dibuat bersyarat pada perkembangan eksternal telah mendorong deleveraging kecil dari posisi long-Yen oleh dana makro. Kami melihat volume opsi mencerminkan pergeseran tersebut—khususnya dalam panggilan Dollar-Yen sisi atas—menunjukkan ekspektasi kemungkinan breakout ke atas. Bagi mereka yang aktif dalam derivatif jangka pendek, jalan ke depan adalah tentang mengantisipasi apakah selisih suku bunga ini akan melebar atau stabil. Kurangnya pergerakan pada suku bunga jangka pendek dari Jepang menunjukkan lebih banyak pengaruh pada hasil berdasarkan kejutan ekonomi AS. Rilis ekonomi dari AS—terutama PCE dan data pasar tenaga kerja—mungkin mendorong fase berikutnya dalam arah Dollar-Yen, dan pasar opsi sudah mencerminkan permintaan untuk perlindungan downside pada Yen. Ini memberi tahu kami bahwa beberapa pelaku pasar khawatir akan kemungkinan intervensi atau komentar yang bisa menghentikan momentum saat ini. Dengan semua ini, yang penting adalah memantau bagaimana ekspektasi suku bunga ini menetap dalam kurva forward yang tersirat. Penyesuaian yang terlihat selama dua minggu terakhir menyiratkan bahwa BoJ mungkin tetap enggan untuk mempercepat tindakan kebijakan, yang membuat Yen rentan terhadap tekanan selama momen kekuatan Dollar. Lingkungan gamma pendek juga menunjukkan kita bisa menghadapi ayunan tajam intraday, terutama menjelang pengumuman kebijakan baik domestik maupun luar negeri. Ketika kami memperhatikan posisi di futures dan minat terbuka di sepanjang level strike kunci, jelas bahwa spekulasi seputar strategi manajemen mata uang kemungkinan akan memandu kisaran harga hingga awal bulan depan. Apa yang perlu dipertimbangkan para trader adalah bukan hanya retorika politik seputar stabilitas nilai tukar tetapi juga apakah strategi berbasis momentum dapat mulai tidak berkembang jika ada hambatan teknis yang muncul. Kami terus mengamati bahwa data sentimen dan metrik rasio lindung nilai condong menuju risiko asimetris – terutama karena strategi carry saat ini masih menarik, bahkan dalam lingkungan yang kurang terkendali. Dalam konteks ini, bermanfaat untuk melacak volatilitas tersirat versus yang direalisasikan. Volatilitas yang direalisasikan di Yen yang terkompresi menunjukkan ruang untuk peristiwa penetapan harga yang mendadak, terutama jika ada pergerakan kejutan dari dewan kebijakan atau data makro.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok bertujuan untuk meningkatkan kekuatan penyesuaian kebijakan moneter. Rencananya termasuk mempertahankan likuiditas yang cukup dan mengarahkan lembaga keuangan untuk meningkatkan pasokan kredit. Bank juga akan meningkatkan panduan tentang suku bunga kebijakan bank sentral dan memperbaiki pelaksanaan kebijakan suku bunga. Selain itu, akan ada upaya untuk menurunkan biaya pembiayaan sosial dan mencegah risiko terkait fluktuasi nilai tukar.

Menjaga Stabilitas Nilai Tukar Yuan

Upaya akan difokuskan pada menjaga stabilitas nilai tukar yuan pada level yang wajar dan meningkatkan upaya untuk merevitalisasi perumahan komersial dan lahan yang ada. Tujuannya adalah untuk mengokohkan tren stabilisasi di pasar properti dan memperluas permintaan domestik sambil menjaga ekspektasi stabil. Bank bertujuan untuk mendukung penguatan modal bank dan menggunakan layanan keuangan untuk memperkuat ekonomi swasta. Akan ada penekanan pada peningkatan efisiensi penggunaan dana untuk mencegah dana yang menganggur. Pelaksanaan langkah-langkah ini bertujuan untuk mendorong pertumbuhan dalam ekonomi domestik. Pernyataan terbaru dari bank sentral menunjukkan pendekatan yang sengaja dan berlapis untuk mempertahankan pemulihan domestik dan menjaga kondisi keuangan yang mendukung. Dengan berkomitmen untuk mempertahankan likuiditas yang luas, otoritas menunjukkan bahwa pengetatan tetap tidak ada di agenda untuk saat ini. Ini menunjukkan bahwa biaya pinjaman jangka pendek kemungkinan akan tetap rendah, yang menguntungkan bagi mereka yang mengelola posisi yang memanfaatkan utang atau memperpanjang kontrak jangka pendek. Pengumuman tersebut tidak hanya menyebutkan peningkatan ketersediaan kredit tetapi juga bertujuan untuk menurunkan biaya pembiayaan sosial—ini menunjukkan bahwa penyesuaian lebih lanjut terhadap suku bunga tidak hanya mungkin tetapi juga mungkin terjadi. Oleh karena itu, instrumen yang sensitif terhadap suku bunga harus mendapatkan dukungan berkelanjutan, terutama jika pasar mulai mempertaruhkan kemungkinan pelonggaran nanti. Kontrak berjangka suku bunga dengan tenor menengah dapat menjadi lebih responsif terhadap pergeseran sentimen yang dipicu oleh berita, terutama ketika panduan menjadi lebih ketat atau tampak mendahului data pertumbuhan.

Stabilitas Yuan Tetap Ditekankan

Stabilitas yuan tetap ditekankan sebagai prioritas. Namun, mengaitkan mata uang dalam kisaran yang “wajar” menunjukkan toleransi terhadap sedikit penyusutan, terutama jika stimulus meningkat. Meskipun demikian, dengan meningkatnya tekanan geopolitik dan risiko aliran modal keluar yang selalu ada, pintu bisa tertutup dengan cepat jika pergerakan turun menjadi tidak teratur. Bagi trader yang terpapar basis lintas mata uang atau selisih antara pasar luar negeri dan dalam negeri, setiap perbedaan antara retorika kebijakan dan penetapan harga yang aktual akan semakin relevan. Ketertarikan yang sama adalah fokus baru pada menghidupkan kembali pasar hunian—bukan melalui pasokan baru, tetapi dengan mengalihkan perhatian kepada perumahan yang ada dan lahan yang tidak terpakai. Ini berbeda dari upaya sebelumnya, yang sangat bergantung pada konstruksi. Perubahan halus ini menunjukkan permintaan baja dan beton yang lebih lembut tetapi potensi kredit yang lebih stabil terkait properti dan penggunaan jaminan yang ada yang lebih bermakna. Instrumen derivatif ekuitas yang terkait dapat merespons dengan baik jika kondisi kredit khusus untuk pengembang dilonggarkan. Pendukung untuk perusahaan swasta melalui recapitalisasi dan alokasi dana yang lebih efisien mungkin terdengar administratif, tetapi perubahan tersebut sering kali menunjukkan bimbingan di balik layar yang diberikan di tingkat bank lokal. Dalam praktiknya, itu dapat menyebabkan pelonggaran selektif—berbasis sektor daripada menyeluruh. Dari sudut pandang kami, dampak lanjutan dapat muncul secara tidak merata di seluruh indeks. Volatilitas yang terkait dengan sentimen dapat mengecil di area yang diuntungkan oleh stimulus sementara tetap tinggi di sektor-sektor yang masih menghadapi margin ketat atau akses kredit yang terbatas. Penekanan yang meningkat pada penghentian dana yang menganggur berarti pengawas kemungkinan akan memantau penggunaan likuiditas dengan lebih hati-hati. Bagi kami, ini bukan seruan untuk mengurangi eksposur secara luas, tetapi lebih pada penilaian ulang untuk aliran yang terikat—yang bergantung pada jendela kebijakan yang tetap terbuka lebih lama dari yang diharapkan. Menyesuaikan spread dan membongkar perdagangan carry yang kurang efisien menjelang kemacetan tersebut dapat meningkatkan profil risiko/imbalan bulan depan. Langkah-langkah kebijakan ini mencerminkan upaya pragmatis yang terkait dengan siklus internal yang melambat dan kepercayaan yang lemah. Alat kontra-siklus semakin ditingkatkan dengan presisi, dan dalam lingkungan seperti itu, suku bunga dan derivatif kredit menjadi kurang terikat pada angka pertumbuhan utama dan lebih sensitif terhadap kalibrasi kebijakan. Pergerakan dalam kurva swap atau kontrak berjangka dapat mulai bereaksi lebih terhadap operasi likuiditas harian atau hasil lelang utang tetap daripada angka inflasi yang luas. Tanggapan terhadap hal ini harus disesuaikan, bukan reaktif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank sentral menunjukkan minat pada emas, dengan survei dari Forum Institusi Moneter dan Keuangan Resmi mengindikasikan bahwa sepertiga dari 75 bank sentral berencana untuk membeli emas dalam 1-2 tahun ke depan. Tren ini diperkirakan akan berlanjut, dengan 40% bank sentral berniat membeli emas dalam dekade berikutnya. Kepopuleran dolar AS di kalangan bank sentral telah menurun, turun dari posisi pertama ke ketujuh hanya dalam satu tahun. Tujuh puluh persen bank sentral menyebut iklim politik di AS sebagai penghalang untuk berinvestasi dalam dolar AS. Sementara itu, euro dan renminbi Tiongkok semakin mendapatkan perhatian.

Proyeksi untuk Dolar AS dan Euro

Meski mengalami penurunan, proyeksi menunjukkan dolar AS akan tetap menjadi mata uang cadangan terkemuka dalam sepuluh tahun ke depan dengan pangsa diperkirakan sebesar 52%. Euro diprediksi mengikuti di posisi 22%. Sebuah studi ECB menunjukkan bahwa euro jatuh ke posisi ketiga setelah emas sebagai mata uang cadangan tahun lalu. Survei Dewan Emas Dunia lebih lanjut menunjukkan bank sentral merencanakan lebih banyak pembelian emas dalam tahun mendatang. Tren ini diharapkan terus mendukung harga emas, menguatkan permintaan dari lembaga-lembaga ini. Yang kita lihat di sini adalah pergeseran yang jelas dalam cara bank sentral mengelola cadangan mereka, dan lebih khusus, bagaimana mereka mengevaluasi kembali peran tempat aman tradisional. Data dari Forum Institusi Moneter dan Keuangan Resmi tidak hanya bersifat anekdot—ini jelas menunjukkan bahwa semakin banyak bank sentral yang bersiap untuk menambah emas ke neraca mereka, bukan hanya sebagai lindung nilai jangka pendek, tetapi sebagai penahanan strategis yang akan semakin relevan dalam dekade mendatang. Niat pembelian emas tidak terbatas pada perencanaan jangka pendek. Dengan 40% dari lembaga ini menandakan niat mereka untuk memperluas kepemilikan dalam sepuluh tahun ke depan, mereka mengambil pandangan yang lebih panjang—menunjukkan bahwa pergeseran ini bukan hanya reaksi terhadap kondisi pasar atau stres geopolitik baru-baru ini, tetapi lebih merupakan penyeimbangan ulang strategi cadangan.

Pergeseran dari Dolar AS ke Mata Uang Lain

Kehilangan jelas popularitas dolar AS di antara para pengelola cadangan memperkenalkan pergeseran terukur dalam cara eksposur valuta asing dikelola secara global. Menariknya, dolar, yang dulunya menjadi pilihan pertama untuk cadangan aman, kini menduduki peringkat ketujuh saat bank sentral ditanya tentang preferensi masa depan mereka. Situasi politik di AS tampaknya sangat memengaruhi sentimen, dengan 70% menyatakan keprihatinan—sebuah tingkat konsensus yang tidak biasa di antara lembaga yang umumnya menghindari risiko. Sementara itu, meningkatnya minat terhadap euro dan terutama renminbi menunjukkan tidak hanya diversifikasi tetapi mungkin juga penyesuaian kembali terhadap stabilitas yang dipersepsikan. Meskipun ekspektasi tetap berpaku pada dolar yang masih mempertahankan posisi teratas dalam cadangan global, meskipun dalam proporsi yang berkurang. Dengan proyeksi pangsa 52%, penetapan harga risiko tetap harus memperhitungkan dominasi dolar, tetapi dengan nuansa yang lebih dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Untuk emas, kesimpulannya jelas. Dengan pembelian tambahan yang direncanakan—beberapa di antaranya tidak diragukan lagi berasal dari lembaga yang ingin melindungi diri dari volatilitas yang dipicu fiat—kita melihat potensi dukungan berkelanjutan di pasar fisik dan berjangka. Validasi Dewan Emas Dunia terhadap tren ini menunjukkan bahwa permintaan fisik tidak akan hanya bersifat intermiten atau oportunistik. Sebaliknya, ini merupakan bagian dari upaya membangun posisi yang lebih tertanam. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak mentah kehilangan semua kenaikan yang terkait dengan konflik Israel-Iran setelah resolusi mengurangi risiko geopolitik. Perhatian beralih kembali ke indikator pertumbuhan ekonomi global. Sebelum konflik, pasar didorong oleh harapan pertumbuhan yang optimis. Pemotongan suku bunga Federal Reserve yang akan datang, kebijakan yang diharapkan dari pemerintahan Trump, dan pengurangan ketegangan perdagangan memberikan kontribusi positif terhadap permintaan. Dalam konteks yang lebih luas, harga minyak mungkin berfluktuasi antara 60 dan 90, dengan tren umum naik. Pada grafik harian, pembeli menunjukkan minat di sekitar zona support 64.00-65.00, dengan tujuan untuk mengangkat harga menuju resistance 72.00. Sebaliknya, penjual berfokus pada penurunan harga di bawah support ini untuk menargetkan level 55.00. Pada grafik per jam, momentum bearish menurun dekat zona support, menunjukkan konsolidasi yang berlanjut kecuali ada faktor jelas yang mendorong arah naik atau turun. Zona ini tetap menjadi area penting untuk dinamika pasar. Setelah penurunan harga minyak baru-baru ini, yang dipicu terutama oleh meredanya ketegangan luar negeri, perhatian kembali kepada indikator ekonomi dan sinyal kebijakan. Kenaikan sebelumnya, yang didorong oleh kecemasan geopolitik jangka pendek, kini telah melandai, memungkinkan faktor fundamental mengambil peran lebih besar dalam penetapan harga. Aktivitas harga dalam jangka menengah tetap berada dalam koridor yang cukup terdefinisi dengan baik. Berdasarkan pola perdagangan yang telah diamati, support menarik pembeli di kisaran mid-60s, sementara aktivitas mulai kehilangan kekuatan saat mendekati lower 70s. Grafik jangka pendek menunjukkan keraguan, dengan pembeli maupun penjual tidak berkomitmen kuat di luar batasan tersebut. Bagi mereka yang fokus pada kontrak yang diperdagangkan secara publik atau permainan arah terstruktur, yang kita lihat sekarang adalah bahwa volume menyusut saat pasar mendekati area pivot kunci. Energi bearish jangka pendek mereda saat batas bawah tetap kokoh, yang berarti kita mungkin akan mengalami jalur mendatar yang lebih panjang kecuali data kuat atau kejutan kebijakan muncul. Mungkin berguna untuk menunggu pemerintah atau otoritas keuangan merilis proyeksi dan laporan terbaru sebelum meningkatkan eksposur. Sampai saat itu, kita mungkin melihat perdagangan intra-hari tetap lebih menguntungkan daripada taruhan berbasis posisi. Upaya terbaru oleh penjual untuk menekan penurunan lebih dalam kehilangan momentum, menunjukkan adanya jeda dalam narasi tersebut sementara pembeli melindungi level rendah sebelumnya. Intinya, lingkungan teknis yang segera adalah konsolidatif. Tekanan jual terbaru terhenti dekat level support yang telah ditetapkan, yang menunjukkan bahwa pelanggaran zona ini secara langsung kemungkinan besar membutuhkan input baru—kemungkinan pembaruan moneter atau perubahan dalam proyeksi permintaan. Kami terus memantau laporan pasokan untuk setiap deviasi dari ekspektasi karena sering kali berfungsi sebagai dorongan awal yang dapat diandalkan.

Sementara itu, trader dengan produk berbasis utang atau berakhir sensitif mungkin menemukan strategi rentang lebih efisien daripada breakout. Harga tampaknya terjebak di tengah ketidakpastian yang lebih luas, dengan pemotongan pasokan di luar negeri dan perubahan kebijakan domestik yang akan datang. Baik sisi pembeli maupun penjual belum membuat kasus yang cukup kuat untuk mengalahkan yang lainnya saat ini. Sementara kami memantau tren inflasi dan pembicaraan perdagangan global, angka makro yang lebih luas dalam manufaktur dan pengangkutan dapat memberikan petunjuk untuk arah jangka panjang. Sampai informasi baru masuk ke aliran, gerakan antara mid-60s dan low 70s tetap secara statistik solid. Gunakan metrik volume dan volatilitas di berbagai sesi sebagai panduan sebelum melakukan penyesuaian berarti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) menguat setelah baru-baru ini mencapai puncak multi-tahun, diperdagangkan mendekati level 1.37. Kenaikan minggu ini disebabkan oleh perbedaan hasil UK-AS yang berubah positif, dengan data menunjukkan perlambatan kecil dalam sektor manufaktur dan sedikit peningkatan di sektor jasa.

Ikhtisar Minggu Mendatang

Minggu mendatang, perhatian akan tertuju pada rilis akhir GDP Q1 dan perkembangan pasar yang lebih luas, terutama di forum perbankan sentral ECB. RSI berada di angka 66, menunjukkan ruang untuk kenaikan lebih lanjut, karena masih di bawah ambang jenuh beli 70. Perbedaan negatif yang potensial menimbulkan beberapa kekhawatiran, tetapi prospeknya tetap positif dengan perhatian pada rata-rata pergerakan 50-hari di level 1.3438 sebagai support. Resistensi utama ada di level 1.40, dengan rentang jangka pendek yang diperkirakan antara support 1.3600 dan resistensi 1.3800. Apa yang terlihat sejauh ini adalah stabilisasi Sterling setelah kenaikan kuatnya, ragu di bawah resistensi saat trader mencerna faktor penggerak minggu lalu. Perubahan perbedaan hasil UK-AS ke wilayah positif pada dasarnya berarti yield obligasi Inggris sekarang lebih besar dibandingkan dengan obligasi pemerintah AS. Perpindahan ini cenderung mendukung Pound, karena aliran dana yang mencari yield lebih memilih aset Inggris, terutama ketika dikombinasikan dengan sedikit ekspansi dalam layanan di Inggris. Perlambatan dalam manufaktur menjadi perhatian, meskipun hal ini sudah dikenal, dan tidak akan mengejutkan siapapun saat ini. Saat kita melihat sesi yang akan datang, perhatian secara alami akan bergerak ke pembacaan akhir GDP Q1. Setiap revisi berarti—baik naik atau turun—dapat memberikan arah yang lebih jelas terutama untuk posisi jangka pendek. Namun, revisi pada tahap ini dalam siklus rilis jarang memicu pergerakan yang bertahan lama, kecuali jika sangat berbeda dari perkiraan sebelumnya. Kita juga harus waspada terhadap posisi di sekitar forum ECB, di mana pembuat kebijakan mungkin menyuntikkan volatilitas secara tidak langsung ke dalam Pound, tergantung pada seberapa tegas pesan mereka terkait suku bunga dan target inflasi. Pasar cenderung cepat mengubah harga setelah ada perubahan nada yang dipersepsikan.

Wawasan Indeks Kekuatan Relatif

Indeks Kekuatan Relatif, yang disebutkan di sini berada di angka 66, menunjukkan bahwa reli ini tidak overextended. RSI adalah salah satu alat yang kita gunakan untuk memeriksa apakah harga telah meningkat terlalu cepat. RSI di bawah 70 memberi tahu kita bahwa mungkin masih ada minat untuk kenaikan lebih lanjut sebelum memasuki kondisi yang terlalu tertekan. Namun, munculnya potensi perbedaan negatif — di mana harga mencapai titik tertinggi baru tetapi indeks tidak — menandakan tanda bahaya bagi trader momentum. Jika itu terus terjadi dalam beberapa hari ke depan, hal itu mungkin menunjukkan kelelahan dalam tren kenaikan sebelum menjadi jelas dalam harga. Dengan pertimbangan tersebut, kita akan melihat rata-rata pergerakan 50-hari, yang berada di sekitar 1.3438, sebagai support yang telah bertahan kuat beberapa kali tahun ini. Kita sering menemukan bahwa ini efektif sebagai pivot jangka menengah yang mencerminkan konsensus yang lebih luas tanpa menjadi terlalu lambat. Jika harga mundur, bagaimana perilakunya mendekati garis tersebut biasanya memberikan sinyal yang lebih jelas daripada kebisingan intraday. Sebagian besar perhatian, bagaimanapun, cenderung berputar di sekitar rentang jangka pendek 1.3600 hingga 1.3800. Level ini telah berfungsi sebagai garis perang — tempat di mana pembeli dan penjual berulang kali terlibat. Jika batas atas tersebut melonggar dan penutupan bertahan di atas 1.3800, pergerakan untuk menguji level 1.40 dapat terjadi lebih cepat dari yang diharapkan. Dukungan dari angka ekonomi yang kuat atau komentar hawkish dari pejabat BoE hanya akan mempercepat jalur tersebut. Sebaliknya, penurunan kembali di bawah 1.3600—meskipun bukan pembalikan itu sendiri—akan menunjukkan bahwa penarikan masih akan berlanjut. Jika RSI pada saat yang sama turun dan momentum melemah, petunjuk tersebut biasanya akan terakumulasi dan memicu pelonggaran yang lebih luas. Sampai saat itu, semakin lama GBP diperdagangkan dekat puncak rentang terbarunya tanpa penarikan yang berarti, semakin kuat lantai di bawahnya menjadi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data terbaru dari Komisi Eropa menunjukkan bahwa indeks kepercayaan konsumen akhir bulan Juni di zona euro berada pada -15.3, sesuai dengan angka awal. Sementara itu, kepercayaan ekonomi tidak memenuhi harapan, tercatat pada 94.0 dibandingkan dengan 95.1 yang diharapkan, turun dari 94.8 sebelumnya. Kepercayaan industri mengalami penurunan, mencapai -12.0 dibandingkan dengan yang diperkirakan yaitu -9.9 dan revisi ukuran sebelumnya yakni -10.4. Sebaliknya, kepercayaan sektor jasa menunjukkan peningkatan kecil, mencetak 2.9, yang lebih tinggi dari proyeksi 1.6, meningkat dari level sebelumnya yang direvisi yaitu 1.8.

Sentimen Ekonomi Zona Euro

Sentimen ekonomi zona euro di bulan Juni mengalami sedikit penurunan akibat menurunnya kepercayaan di sektor manufaktur, meskipun ada beberapa kemajuan di sektor jasa. Sentimen secara keseluruhan tetap relatif rendah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, meskipun ekonomi menunjukkan ketahanan yang tidak terduga, khususnya pada kuartal terakhir 2024 dan kuartal pertama 2025. Keadaan kepercayaan konsumen yang tidak berubah pada -15.3 menunjukkan bahwa rumah tangga tetap berhati-hati, meskipun tidak semakin waspada. Bacaan ini, meskipun negatif, tidak semakin buruk dan tidak menunjukkan adanya perubahan tiba-tiba dalam suasana publik. Orang-orang merasa cemas, tetapi tidak jauh lebih dari sebulan yang lalu. Ketika kepercayaan tidak semakin menurun, ini menunjukkan jeda dalam pesimisme, bukan berarti awal optimism. Melihat ke ekonomi yang lebih luas, kepercayaan yang lebih lemah dari yang diharapkan pada 94.0 menunjukkan pandangan yang kurang antusias dibandingkan yang dipersiapkan pasar atau analis. Penurunan dari 94.8 berarti momentum sedang merosot, meskipun perlahan. Ini menyoroti ketidaksesuaian—harapan tidak sejalan dengan apa yang sebenarnya disinyalir oleh perusahaan dan rumah tangga. Penurunan kepercayaan industri yang lebih tajam dari yang diperkirakan—dari -10.4 menjadi -12.0—menunjukkan tantangan yang terus menerus di sektor manufaktur. Penurunan ini tidak bisa diabaikan. Ini mencerminkan permintaan yang lebih lemah, biaya input yang lebih tinggi, dan kemungkinan kekhawatiran tentang pesanan luar negeri. Pemulihan dalam mesin, bahan bangunan, atau barang konsumsi tetap tidak merata. Kita pernah melihat ini sebelumnya selama pemulihan yang tidak merata, di mana tulang punggung industri tidak segera mengikuti perbaikan ekonomi yang lebih luas. Meskipun demikian, peningkatan kecil dalam kepercayaan sektor jasa ke 2.9 adalah tanda stabilitas yang kecil. Kenaikan dari 1.8 dan di atas proyeksi menunjukkan bahwa bagian-bagian ekonomi yang bergantung pada pengeluaran diskresi atau aktivitas bisnis pulih lebih mudah dibandingkan dengan manufaktur berat. Ini menggembirakan—setidaknya itu menunjukkan orang-orang pergi keluar, bepergian, makan, dan perusahaan memesan lebih banyak aktivitas di bidang konsultasi dan logistik.

Sensitivity Sektor dan Volatilitas Pasar

Jadi, apa yang bisa kita ambil dari sini? Aktivitas bergerak maju dengan tidak teratur, dengan sektor jasa menunjukkan tanda-tanda ketahanan sementara pabrik tersandung. Kontradiksi ini memberikan petunjuk tentang tekanan yang meningkat di bawah permukaan—ketika beberapa sektor maju sementara yang lain mundur, itu menciptakan kebisingan untuk perkiraan dan meningkatkan potensi volatilitas pada aset terkait. Mengingat bahwa manufaktur cenderung lebih sensitif terhadap guncangan eksternal dan prospek jangka panjang, harga yang terkait dengannya—komoditas input, paparan energi, indeks industri—dapat melihat reaksi tajam terhadap rilis data tunggal. Ketika output tertinggal, penurunan tidak mungkin langsung terbalik. Hal ini juga berarti bahwa lonjakan singkat positif dalam perdagangan akan berisiko mengalami koreksi cepat. Mereka yang memposisikan diri untuk eksposur jangka panjang terkait industri Eropa mungkin ingin menghindari melakukan rata-rata pada kenaikan tanpa data pesanan pabrik yang lebih jelas atau dukungan PDB. Kesabaran akan diperlukan di mana risiko penurunan masih melebihi tren pertumbuhan yang terlihat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pengangguran yang disesuaikan secara musiman di Meksiko naik menjadi 2,7% pada bulan Mei, naik dari 2,6% sebelumnya. Perubahan ini mencerminkan fluktuasi kecil di pasar tenaga kerja. Semua statistik harus dilihat dalam konteks kondisi ekonomi yang sedang berlangsung. Faktor ekonomi dan dinamika pasar dapat mempengaruhi tren pekerjaan.

situasi pekerjaan

Angka-angka ini memberikan wawasan tentang situasi pekerjaan di negara tersebut. Analisis dan pertimbangan yang hati-hati sangat disarankan sebelum mengambil keputusan ekonomi. Data ekonomi yang disajikan hanya untuk tujuan informasi. Penelitian dan pemahaman independen sangat penting sebelum membuat pilihan finansial. Penyesuaian terakhir dalam tingkat pengangguran Meksiko—dari 2,6% pada bulan April menjadi 2,7% pada bulan Mei—menunjukkan pelonggaran kecil di pasar tenaga kerja, meskipun masih dalam rentang yang secara historis rendah. Jika dibandingkan dengan data siklus pekerjaan dan upah jangka menengah, kenaikan marginal ini mungkin tidak mengubah interpretasi yang lebih luas, tetapi perlu diwaspadai terkait indikator seperti metrik penciptaan pekerjaan formal dan tingkat partisipasi. Dengan tekanan permintaan yang sedikit mengendur di seluruh wilayah, revisi kenaikan tingkat pengangguran, meskipun hanya sepersepuluh persen, dapat mengubah sentimen jangka pendek. Meskipun angka utama tetap di bawah rata-rata pra-pandemi, peningkatan ini sejalan dengan pertumbuhan yang lebih lambat dalam output sektor manufaktur dan jasa yang terlihat selama dua periode survei terakhir. Jika ini menjadi pola yang lebih luas, kita akan mengharapkan reaksi pertama kali dalam indikator pasar tenaga kerja yang bersifat proyektif, terutama terkait lowongan pekerjaan dan jam kerja.

perubahan terbaru

Dalam kondisi siklikal yang biasa, pergerakan 0,1% mungkin diabaikan. Namun, terkait dengan perubahan terbaru dalam pengeluaran konsumen dan produksi industri—yang keduanya tumbuh dengan lebih hati-hati—penyesuaian ini tampak kurang menguntungkan. Saat ini, yang kami awasi adalah apakah dua kenaikan berturut-turut atau lebih mulai memengaruhi ekspektasi tentang komunikasi bank sentral. Itu bisa memicu penyesuaian dalam harga jalur suku bunga oleh para pelaku pasar. Tim Campos sebelumnya telah menekankan bahwa tingkat pengangguran yang rendah saja tidak lagi menunjukkan overheating. Sebaliknya, dinamika upah dan perubahan partisipasi lebih berpengaruh dalam mengkalibrasi ekspektasi. Dengan upah riil yang stabil dan kenaikan lapangan kerja yang lebih difokuskan pada sektor-sektor dengan gaji lebih rendah, angka ini menambah diskusi yang lebih luas tentang surplus tenaga kerja, alih-alih bertentangan dengan hal tersebut. Pergerakan tersebut juga dapat memperketat fokus pada reaksi mata uang, terutama jika digabungkan dengan data PDB atau permintaan eksternal yang lebih lemah dari yang diperkirakan dalam waktu dekat. Pasar obligasi telah menunjukkan sensitivitas terhadap pembacaan pekerjaan, terutama ketika menyimpang dari tren bersamaan dengan perubahan inflasi. Meskipun kami belum memasuki wilayah yang sangat berbeda, kami mengakui bagaimana dorongan kecil dapat mengubah posisi dalam beberapa sesi mendatang. Pedagang yang fokus pada derivatif yang terkait dengan suku bunga atau mata uang harus mencatat titik data ini bersamaan dengan serangkaian ekspektasi inflasi terakhir Meksiko dan keluaran bank sentral baru-baru ini. Memodelkan skenario risiko untuk peso, terutama relatif terhadap eksposur negara berkembang lainnya, kemungkinan akan memerlukan asumsi yang sedikit lebih konservatif menjelang awal kuartal ketiga. Jika proksi pengangguran yang bersifat proyektif mulai naik lagi, kemungkinan volatilitas yang tersirat dapat melebar menjelang pertemuan suku bunga berikutnya. Kami terus memantau tidak hanya perubahan suku bunga tetapi juga apakah survei bulan Juli mengonfirmasi ini sebagai fluktuasi sesaat atau awal dari tren kenaikan yang perlahan. Kami telah melihat di negara-negara LATAM lain bagaimana satu keadaan lembut dalam perekrutan mempengaruhi pinjaman, konsumsi, dan pertumbuhan kredit. Dalam pandangan kami, pedagang akan mendapatkan manfaat dari menguji eksposur dalam probabilitas skenario yang sedikit lebih rendah, alih-alih terlalu bergantung pada pemulihan rata-rata. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wakil Presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Luis de Guindos, mengungkapkan bahwa ECB berada di jalur untuk mencapai target inflasi 2%. Ekspektasi pasar menunjukkan bahwa ECB akan mempertahankan suku bunga saat ini sepanjang musim panas, dengan prediksi hanya sekitar 24 poin dasar pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Apa yang diindikasikan de Guindos cukup jelas: inflasi di zona euro perlahan tetapi pasti mendekati ambang batas yang diperkirakan oleh ECB. Target 2% berfungsi sebagai acuan untuk keputusan kebijakan moneter dalam blok tersebut, menjadi sinyal bahwa stabilitas harga mungkin sedang kembali. Ini tidak berarti perubahan kebijakan telah selesai—hanya bahwa bank sentral melihat data terbaru sejalan dengan tujuannya. Dari harga pasar saat ini, hanya penurunan suku bunga yang moderat yang diharapkan untuk sisa tahun ini—kurang dari penurunan setengah poin penuh. Para pedagang telah menyerap pandangan ini dan sekarang menganggap jalur ECB di musim panas hampir pasti. Ini bukan periode untuk perubahan mendadak kecuali pembacaan inflasi yang sangat berbeda memaksa revisi. Komentar sebelumnya dari Lagarde membentuk harapan lebih awal di tahun ini, tetapi sekarang bahwa komunikasi resmi telah mengambil nada yang kurang mendesak, volatilitas sekitar pertemuan telah mereda. Panduan masa depan tampaknya berfungsi lebih sebagai jaminan daripada dorongan untuk perubahan segera. Pasar obligasi telah merespon sesuai, dengan harga masa depan menunjukkan kesabaran dan keraguan daripada urgensi. Investor dan spekulan yang mengandalkan pergerakan suku bunga jangka pendek untuk menentukan harga kontrak harus memperhatikan data inti yang akan dirilis dalam beberapa minggu ke depan—tidak hanya angka inflasi, tetapi juga pertumbuhan upah dan dinamika sektor jasa yang terkait langsung dengan harga konsumen. Sejarah menunjukkan bahwa ketika prospek suku bunga tetap datar, pasar mencari indikator sekunder untuk memperdagangkan kurva. Dengan tidak ada kejutan besar yang diharapkan dari sumber bank sentral sebelum awal musim gugur, minggu dengan volume yang lebih tenang seharusnya dianggap sebagai persiapan. Kekurangan pergerakan jangka pendek tidak menghilangkan dampak lindung nilai di masa depan atau penyelesaian yang tertunda dari strategi perdagangan. Potensi musim panas untuk ketidaksesuaian antara harapan dan realitas meningkat ketika sedikit yang mengawasi dengan dekat. Dalam kondisi ini, sinyal salah harga dapat muncul dengan cepat. Keterlambatan antara rilis data dan penyesuaian suku bunga yang diimplikasikan mungkin meluas jika perhatian bergeser ke tema geopolitik atau kebijakan yang berbeda di luar negeri. Bagi kita yang bekerja dengan alat berlever atau berjangka waktu kedaluwarsa, momen kepuasan sering menandai perubahan. Poin-poin penting: – ECB di jalur mencapai target inflasi 2%. – Ekspektasi pemotongan suku bunga yang moderat menjelang akhir tahun. – Data terbaru dianggap sesuai dengan tujuan ECB. – Pasar obligasi menunjukkan kesabaran dan keraguan daripada urgensi. – Pengamat harus memperhatikan data ekonomi inti yang akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.