Pasangan GBP/USD tetap berada dalam posisi positif, berkisar di sekitar 1,3735 selama perdagangan Asia pada hari Jumat. Perkembangan terbaru, seperti kemungkinan pemilihan Ketua Fed baru oleh Presiden Trump, telah memengaruhi kinerja Dolar AS terhadap Pound Sterling. Harapan untuk data Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS – Harga untuk Mei menarik perhatian. Dinamika pasar dipengaruhi oleh pembicaraan mengenai kemerdekaan masa depan Fed dan kemungkinan pemotongan suku bunga AS.

GBP/USD Melanjutkan Tren Naik

Pada hari Kamis, GBP/USD melanjutkan tren naiknya selama empat hari berturut-turut, mendekati puncak tertinggi 44 bulan dekat 1,3770. Penurunan umum Dolar AS berkontribusi pada peningkatan permintaan untuk Pound, mencapai puncaknya dalam hampir empat tahun. Sentimen pasar stabil, didukung oleh pengurangan ketegangan di Timur Tengah dan pengurangan penekanan pada hambatan perdagangan oleh pemerintahan AS. Penurunan Dolar AS juga tertekan oleh spekulasi tentang calon pengganti Ketua Fed Powell, yang mencakup Kevin Warsh, Kevin Hassett, dan Scott Bessent. Saat penulisan, GBP/USD diperdagangkan di 1,3746, menunjukkan kenaikan sebesar 0,61%. Apa yang kami amati dalam sesi terakhir adalah kecenderungan naik yang cukup konsisten dalam pasangan GBP/USD, yang kini telah mencapai tingkat yang tidak terlihat dalam hampir empat tahun. Tidak banyak bahwa Sterling sangat kuat sendiri – melainkan, pergerakan ini berasal dari kelemahan Dolar AS yang terkait dengan spekulasi yang meningkat seputar kepemimpinan Federal Reserve dan sikap kebijakan moneternya. Spekulasi tentang penggantian Powell, yang didorong oleh pergeseran dalam pembicaraan politik, langsung mempengaruhi penetapan harapan suku bunga di masa depan. Dengan nama-nama seperti Warsh, Hassett, dan Bessent beredar, perhatian beralih kepada bagaimana arah Fed dapat berubah. Masing-masing kandidat ini membawa pendekatan yang berbeda terhadap pengetatan moneter, kemerdekaan kebijakan, dan komunikasi pasar. Dengan demikian, ini meningkatkan volatilitas aset AS – terutama mata uangnya.

Pasar Obligasi dan Harapan Suku Bunga

Meskipun pemotongan suku bunga resmi tetap tidak pasti, penetapan di pasar obligasi menunjukkan bahwa trader mengantisipasi setidaknya satu penyesuaian ke bawah sebelum akhir tahun. Harapan ini berkontribusi pada pelemahan imbal hasil AS dan, pada gilirannya, Dolar yang lebih ringan. Ketika imbal hasil riil AS jatuh, Sterling cenderung mendapat manfaat – dan itu tercermin dalam apresiasi saat ini pada pasangan ini. Kini, melihat ke arah jangka pendek, data Indeks Harga PCE untuk Mei pada hari Jumat menjadi perhatian. Ukuran inflasi ini adalah tolok ukur pilihan Fed, dan pembacaan yang lebih tinggi dari yang diharapkan dapat dengan mudah mengurangi beberapa ekspektasi saat ini di pasar. Namun, kecuali angka-angka secara material mengubah narasi inti, sentimen mengenai pemotongan suku bunga mungkin tidak banyak berubah. Di sisi yang lebih luas, meredanya kekhawatiran di Timur Tengah dan pengurangan gangguan terkait proteksionisme perdagangan dari AS baru-baru ini telah membantu menenangkan sentimen risiko. Bias yang ramah risiko ini mendukung mata uang dengan beta lebih tinggi, menjelaskan baik kekuatan Pound maupun permintaan yang lebih luas untuk pasangan non-USD. Untuk peserta pasar yang terpapar pada derivatif terkait mata uang, kondisi ini membuka potensi strategi momentum jangka pendek. Namun, setiap langkah semacam itu harus tetap sangat waspada terhadap data yang akan datang dan, yang lebih penting, kebisingan politik seputar keputusan Ketua Fed. Nominasi atau perubahan retorika yang mengejutkan dapat membalikkan langkah ini dengan cepat. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve Bank of New York, John Williams, sedang berada di Basle, Swiss. Pada pukul 07:30 waktu Timur AS, ia memoderatori sebuah sesi yang menampilkan pidato utama dari Profesor Carmen Reinhart di Konferensi Tahunan ke-24 Bank untuk Penyelesaian Internasional. Pada pukul 09:15 waktu Timur AS, Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, dan Gubernur Dewan Federal Reserve, Lisa Cook, akan berpartisipasi dalam diskusi yang dipandu oleh Fed Listens. Acara ini fokus pada kondisi pasar tenaga kerja, inflasi, dan suku bunga dalam Kebijakan Puncak “Membangun Komunitas yang Kuat dan Berkelanjutan” 2025, yang diselenggarakan oleh Federal Reserve Bank of Cleveland.

Panel Konferensi BIS

Williams, yang saat ini menghadiri konferensi BIS di Swiss, memimpin sebuah panel yang menampilkan Profesor Reinhart sebagai pembicara utama. Komentar beliau sering berfokus pada siklus utang, ketidakseimbangan keuangan global, dan dampak dari kebijakan moneter ketat. Forum ini biasanya menjadi tempat di mana ide-ide kebijakan inti diuji di depan audiens yang lebih mendukung ortodoksi bank sentral daripada spekulasi pasar keuangan. Tak lama setelah acara tersebut, Cook dan Hammack akan tampil bersama dalam diskusi terpisah di AS mengenai inflasi dan lapangan kerja. Meskipun judul puncak tersebut merujuk pada pengembangan komunitas, sesi itu sendiri kemungkinan akan memproduksi pernyataan tentang suku bunga dan kelebihan dalam pasar tenaga kerja. Topik-topik ini telah tetap terkait erat dengan perdebatan tentang jalur suku bunga sejak kenaikan awal dimulai lebih dari dua tahun yang lalu. Dengan kata sederhana, mereka yang memantau proyeksi suku bunga jangka pendek perlu tetap waspada. Williams tidak mungkin membuat perubahan tiba-tiba dalam nada bicaranya, tetapi nuansa akademis sesi BIS memberikan ruang yang subur untuk pandangan kebijakan yang lebih mendalam. Jika Reinhart membahas kerentanan utang luar negeri atau mengembangkan poin mengenai siklus pengetatan, hal itu bisa memberikan dukungan pada komentar terbaru dari bank-bank regional tentang kebijakan yang tetap ketat lebih lama daripada yang diperkirakan pasar menjelang paruh kedua tahun ini.

Diskusi Cook dan Hammack

Sesi dengan Cook dan Hammack—keduanya saat ini memiliki suara dalam kebijakan—memerlukan perhatian lebih. Dalam beberapa bulan terakhir, Cook cenderung memiliki nada dovish sambil membela tujuan mandataris ganda yang lebih luas. Namun, pandangannya dengan hati-hati telah mengikuti ketahanan data inflasi. Hammack, yang lebih baru dalam perannya, sejauh ini mengikuti proyeksi staf dan konsensus umum. Jangan berharap kejutan, tetapi bahkan pergeseran kecil dalam retorika mengenai kebijakan yang “tepat” bisa sangat berarti dalam ekspektasi suku bunga ke depan. Konteks bagi para trader suku bunga, tentu saja, tidak mencerminkan penurunan volatilitas. Cetakan ekonomi yang campur aduk baru-baru ini telah menggarisbawahi betapa sensitifnya arah kebijakan. Kekuatan lapangan kerja yang mengejutkan telah berubah menjadi ketidakpastian tentang konsistensi upah. Inflasi, sementara itu, terus menunjukkan penolakan yang tidak nyaman untuk kembali ke target dengan cepat. Mengelola harapan hari ini berarti mengatur posisi yang telah diketahui dalam latar belakang makro yang masih cair. Kita harus terus memperhatikan spesifikasi bahasa. Apa yang dikatakan tentang suku bunga netral, atau apakah data tenaga kerja digambarkan sebagai “tahan banting” versus “ketat,” itu penting. Kata-kata ini menandakan tempat dimana kenyamanan berada dalam pola kebijakan saat ini. Jika nada menunjukkan bahwa suku bunga perlu tetap tinggi hingga kuartal keempat, premi dalam kontrak jangka pendek tidaklah salah. Tetapi jika bahasa beralih menuju keprihatinan yang lebih besar mengenai pelunakan permintaan rumah tangga, proyeksi yang sama bisa cepat memerlukan penyesuaian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/JPY mengalami kenaikan kecil, mencapai sekitar 94,85, menandai titik tertinggi sejak pertengahan Mei. Kenaikan ini didukung oleh data CPI Tokyo yang lebih lemah, memengaruhi Yen Jepang, dan sentimen pasar positif yang mendukung Dolar Australia. Saat ini diperdagangkan sekitar 94,60, AUD/JPY tetap naik kurang dari 0,10% untuk hari ini. Yen Jepang tertekan oleh ekspektasi bahwa Bank of Japan akan mempertahankan suku bunga saat ini karena data CPI yang baru saja dirilis lebih lembut dari yang diharapkan.

Pola Teknis Menunjukkan Momentum Naik

Pola teknis menunjukkan momentum naik dengan pergerakan harga membentuk persegi panjang, menunjukkan fase konsolidasi yang mungkin. Jika melewati kisaran 94,80-94,85, dapat menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut, mungkin mengarah ke pengujian level 95,55. Setiap penarikan kembali yang mungkin memberikan peluang di kisaran 94,00-93,95. Sebaliknya, jika terjadi gerakan tegas di bawah kisaran ini, dapat menghapus pandangan positif dan mendorong pasangan mata uang ini turun menuju 93,30 dan lebih jauh ke 93,00. Yen Jepang menunjukkan kekuatan yang bervariasi dibandingkan dengan mata uang utama, paling kuat terhadap Franc Swiss. Fluktuasi ini menunjukkan sifat dinamis dari pasar mata uang dan dampaknya terhadap strategi perdagangan terkait. Menyusul pergerakan terbaru di AUD/JPY, terdapat kecenderungan jelas ke arah momentum naik dalam jangka pendek, sebagian besar didorong oleh perubahan tanda inflasi dari Jepang. Indeks Harga Konsumen Tokyo datang dengan angka yang lebih rendah dari yang diharapkan, yang pada gilirannya sepertinya mengurangi tekanan pada Bank of Japan untuk mengetatkan kebijakan. Hal ini menciptakan peluang di mana Yen mungkin terus diperdagangkan dengan sedikit kecenderungan turun — tidak bisa kita abaikan. Dengan pasangan mata uang ini berada di bawah titik tertinggi awal Mei, bentuk persegi panjang yang terbentuk di grafik biasanya menunjukkan salah satu dari dua hal: jeda sebelum melanjutkan atau awal dari pembalikan. Aksi harga saat ini masih menghormati batas atas kisaran 94,80-94,85, yang berfungsi sebagai zona menarik, tidak hanya dalam hal resistensi, tetapi juga sebagai area psikologis yang sering diperhatikan para pedagang. Jika harga mampu bertahan di atas level ini, dapat terjadi peningkatan aktivitas menuju level 95,55. Itu adalah area kongesti yang terlihat berikutnya, dan di mana kita mengharapkan aliran dua arah yang signifikan.

Sentimen Pasar dan Risiko Potensial

Di sisi lain, jika optimisme memudar atau data dari sisi Samudera Pasifik mana pun mendorong penilaian ulang, perhatian kemungkinan akan beralih ke daerah 94,00-93,95. Area itu sebelumnya berfungsi sebagai basis jangka pendek dan akan menjadi zona pertama di mana minat penurunan meningkat. Jika tembus bersih di bawah itu, terutama jika disertai volume, meningkatkan kemungkinan penurunan kembali ke wilayah 93,30, dengan penjualan yang mungkin mempertimbangkan 93,00. Tidak segera mungkin dengan apa yang kita lihat sekarang, tetapi kita akan tetap memantau. Kinerja Yen terhadap Franc Swiss menunjukkan bahwa ia tidak selalu lemah — melainkan menunjukkan selektivitas dalam gerakannya, yang mencerminkan sentimen risiko yang lebih halus di antara pasangan. Pergerakan seperti itu menunjukkan ekspektasi moneter tidak bersifat merata di semua instrumen terkait JPY. Ini lebih berkaitan dengan sinyal ekonomi yang berbeda dari pemain lain dan bagaimana ekspektasi berkembang dalam istilah kebijakan, terutama sekarang ketika bank sentral menghadapi titik awal yang sangat berbeda. Teknik dan makro menunjukkan preferensi sisi atas dalam jangka pendek, tetapi kenaikan terbaru telah kecil. Kita perlu melihat komitmen melalui jalur konsolidasi atas ini sebelum posisi baru menjadi dapat dipertanggungjawabkan. Buat akun VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia mengalami penurunan setelah empat hari mengalami kenaikan, seiring dengan diumumkannya oleh Menteri Luar Negeri Iran, Abbas Araghchi, bahwa Teheran enggan melanjutkan perundingan nuklir dengan AS. Pasangan AUD/USD turun akibat perkembangan ini, tetapi menemukan dukungan saat Dolar AS menghadapi tantangan terkait kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve. Indeks Dolar AS diperdagangkan sekitar 97,40, terpengaruh oleh spekulasi bahwa Presiden Trump mungkin akan menunjuk ketua Federal Reserve yang baru. Trump menyebutkan memiliki daftar singkat calon pengganti Jerome Powell, yang berdampak pada kinerja mata uang AS.

Opinions Divergen dari Pejabat Fed

Pejabat Fed menyampaikan berbagai pendapat mengenai penyesuaian kebijakan, dengan Powell memperingatkan risiko inflasi dari tarif. Presiden Fed Minneapolis dan Kansas City lebih memilih pendekatan yang hati-hati karena ketidakpastian tarif. Laporan intelijen AS menunjukkan bahwa serangan terbaru tidak memberikan dampak signifikan terhadap program nuklir Iran. Di Australia, jumlah lowongan kerja meningkat 2,9% dalam tiga bulan, sebagian pulih dari penurunan sebelumnya. Sementara itu, China tetap optimis dalam meminimalkan dampak ekonomi eksternal. AUD/USD diperdagangkan dekat 0,6550, menunjukkan momentum kenaikan dalam saluran yang semakin tinggi. Indikator teknis, seperti RSI dan EMA, menunjukkan keberlanjutan momentum harga naik. Sebaliknya, jika terjadi penembusan di bawah level dukungan, pasangan ini dapat mengalami tekanan ke bawah.

Dampak Indeks Harga PCE

Federal Reserve menganggap Indeks Harga PCE sangat penting untuk mengukur inflasi, dengan mengeluarkan kategori yang berfluktuasi. Pembacaan PCE yang kuat dapat menunjukkan pergeseran menuju kebijakan Fed yang lebih ketat, memberikan dampak positif pada USD. Pembacaan ini memengaruhi penilaian FOMC dan strategi ekonomi. – Dolar Australia mengalami penurunan setelah pengumuman Iran mengenai perundingan nuklir. – Federal Reserve menghadapi ketidakpastian kebijakan dengan berbagai pandangan dari para pejabatnya. – Data lowongan kerja di Australia meningkat, memberikan dukungan bagi Dolar Australia. – AUD/USD menunjukkan momentum positif tetapi perlu waspada terhadap risiko penembusan di bawah level dukungan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Departemen Energi AS telah mengumumkan penundaan pengiriman minyak mentah ke Cadangan Minyak Strategis (SPR) hingga Desember. Penundaan ini disebabkan oleh pekerjaan pemeliharaan di lokasi SPR. Awalnya, 15,8 juta barel direncanakan untuk dikirim antara Januari dan Mei. Namun, hingga saat ini, hanya 8,8 juta barel yang telah dikirim.

Pengiriman yang Diharapkan

Pengiriman yang tersisa diperkirakan akan tiba pada akhir tahun. Ini menghasilkan penundaan jadwal sekitar enam bulan. Penundaan pengiriman minyak mentah sering kali berdampak lebih luas di pasar berjangka, dan kasus ini tidak berbeda. Dengan lebih dari setengah dari 15,8 juta barel yang direncanakan awalnya telah tiba, aliran ke Cadangan Minyak Strategis secara efektif melambat, meninggalkan celah inventaris yang signifikan yang harus dipertimbangkan oleh para pedagang untuk aktivitas pembelian pemerintah selama paruh kedua tahun ini. Pemeliharaan di fasilitas cadangan mungkin merupakan masalah teknis, tetapi konsekuensinya melampaui logistik. Jumlah barel yang lebih sedikit mengalir ke penyimpanan menciptakan kelambatan sementara dalam tekanan pembelian fisik dari pihak federal. Hal ini mengakibatkan kurangnya minyak yang diserap dari pasar spot, yang biasanya mendukung harga. Akibatnya, kontrak bulan depan bereaksi dengan tekanan turun yang modest setelah pengumuman, mencerminkan penyesuaian dalam dinamika penawaran-permintaan. Kita harus memperhatikan struktur kurva berjangka. Setiap kelemahan yang berkelanjutan dalam harga segera, sementara bulan-bulan di luar tetap stabil atau kuat, mendukung kontango yang lebih curam. Perubahan seperti itu secara langsung memengaruhi strategi penyimpanan, karena keuntungan dari menyimpan minyak mentah meningkat dengan menyebarnya kalender yang lebih besar. Untuk peserta derivatif, potensi penajaman itu sekarang harus dibandingkan dengan faktor makro yang lebih luas seperti penurunan throughput kilang AS dan kapasitas cadangan global yang menyusut.

Waktu Pembelian

Ada juga masalah waktu di sini—penundaan volume ini menambah aktivitas pembelian ekstra di kuartal keempat. Jika kedatangan ini bertepatan dengan kelemahan permintaan musiman atau pemeliharaan kilang, dampak pada penilaian minyak mentah akan kembali berubah. Kita mungkin melihat dukungan tambahan yang lebih sedikit daripada yang diperkirakan sebelumnya selama periode ini. Posisi berjangka di sekitar kontrak Desember kemungkinan akan menyesuaikan sebagai antisipasi, terutama saat likuiditas mulai menipis menjelang akhir tahun. Menarik untuk dicatat bahwa jadwal awal menunjukkan keseimbangan antara sumber dan penyimpanan; kini ritme itu terganggu. Peserta pasar tidak perlu mengartikan ini hanya dengan cara negatif, tetapi harus memantau bagaimana kepemilikan pribadi merespons. Jika inventaris komersial mulai menyusut sementara pengiriman SPR terhenti, pasar bisa melihat tekanan naik berakumulasi lebih cepat dari biasanya. Itu akan mengubah pengaturan perdagangan jangka pendek, terutama bagi mereka yang mengelola risiko di dekat jendela peralihan. Akhirnya, kita melihat input dunia nyata menyesuaikan serangkaian asumsi. Pedagang yang mengantisipasi pola penyerapan federal yang reguler mungkin perlu menyesuaikan spread mereka sesuai. Dengan 7 juta barel yang masih diharapkan sebelum akhir Desember, kalender pasokan menjadi padat di kuartal keempat. Itu memperkenalkan kompleksitas bagi mereka yang memodelkan ketatnya permintaan jangka pendek terhadap aliran yang masuk di akhir tahun. Perdagangan yang bergantung pada proses pengisian ulang SPR yang lebih linier akan memerlukan penyesuaian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Pakistan mengalami penurunan, dengan harga turun menjadi 30.112,32 Rupee Pakistan (PKR) per gram dari 30.407,70 PKR pada hari sebelumnya. Harga per tola juga menurun menjadi 351.224,20 PKR dari 354.669,40 PKR. Departemen Perdagangan AS merilis data menunjukkan kontraksi ekonomi AS sebesar 0,5% pada kuartal pertama 2025, akibat pengeluaran konsumen yang menurun dan gangguan tarif. Secara bersamaan, Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan penurunan 10.000 klaim pengangguran, dengan klaim yang berlanjut meningkat sebanyak 37.000.

Dampak Pada Tingkat Pengangguran AS

Data ekonomi ini telah menyebabkan spekulasi tentang kemungkinan kenaikan Tingkat Pengangguran AS menjadi 4,3% pada bulan Juni dari 4,2% pada bulan Mei. Data tersebut menyebabkan penurunan nilai Dolar AS, yang mungkin berdampak pada harga emas. Kini perhatian tertuju pada angka Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS yang akan datang, dengan harapan akan tercatat kenaikan bulanan sebesar 0,1% dan tahunan sebesar 2,6%. Angka yang tidak terduga dapat mempengaruhi keputusan Federal Reserve dan mungkin berdampak pada Dolar AS dan emas sebagai akibatnya. Secara global, bank sentral menambahkan 1.136 ton emas pada tahun 2022, jumlah pembelian tahunan tertinggi. Harga emas dipengaruhi oleh faktor geopolitik, suku bunga, dan penilaian mata uang, yang biasanya meningkat saat Dolar AS melemah. Dengan penurunan signifikan harga emas menjadi 30.112,32 PKR per gram dan penurunan yang sesuai pada tarif tola, tekanan datang dari berbagai arah—terutama sinyal moneter dari AS. Ketika Departemen Perdagangan mengonfirmasi kontraksi 0,5% dalam output ekonomi pada kuartal pertama 2025, itu lebih dari sekadar perlambatan triwulanan. Kita harus menyadari bahwa menurunnya pengeluaran konsumen, bersama dengan ketidakselarasan tarif, menunjukkan gambaran momentum domestik yang melemah. Meskipun ekonomi melambat, penurunan klaim pengangguran—yang turun hampir 10.000—terlihat bertentangan dengan ide adanya krisis tenaga kerja yang luas. Namun, kenaikan 37.000 dalam klaim yang berlanjut menceritakan kisah yang lebih nyata: lebih sedikit pengajuan baru, tetapi lebih banyak orang berjuang untuk kembali ke pekerjaan. Angka-angka Departemen Tenaga Kerja, terutama jika dilihat bersamaan, menunjukkan kondisi kompleks yang tidak sepenuhnya terwakili oleh angka headline.

Memantau Hubungan Dolar AS dan Emas

Sekarang pertimbangkan bagaimana gambaran yang lebih luas ini mempengaruhi Dolar AS. Dolar yang melemah cenderung mendukung emas, dan hubungan ini tetap penting untuk diperhatikan—terutama dalam periode volatilitas mata uang atau harapan perubahan kebijakan dari Federal Reserve. Data inflasi yang akan datang, khususnya perkiraan Indeks Harga PCE, menambah lapisan lain. Pasar mengharapkan kenaikan bulanan sebesar 0,1% dan 2,6% tahun ke tahun. Jika data yang dirilis menyimpang dari baseline ini, trader perlu waspada terhadap reaksi cepat—anggapan kebijakan bisa berubah, selera risiko dapat berubah, dan arah Dolar dapat menyesuaikan tajam, semua itu akan mengubah pandangan untuk emas. Untuk kita yang memantau kinerja derivatif yang terkait dengan komoditas atau mata uang, ini bukan waktu untuk bersikap pasif. Keputusan dari Washington—baik dari Fed atau lembaga fiskal—dapat mempengaruhi beberapa instrumen sekaligus. Selain itu, aktivitas bank sentral di luar AS juga harus diperhitungkan. 1.136 ton emas yang diperoleh secara global pada tahun 2022 merupakan total tahunan tertinggi yang pernah tercatat, menunjukkan bagaimana strategi institusi menyesuaikan risiko di tengah pergeseran moneter dan suara geopolitik. Semua ini memperkuat urgensi untuk menjalankan kembali model dan menilai delta, vega, dan posisi spread di seluruh penilaian terkait emas. Implikasinya bukan hanya tentang di mana emas akan berakhir berikutnya, tetapi bagaimana perdagangan terkait—terutama yang berhubungan dengan hasil suku bunga dan pergerakan nilai tukar—mungkin bergerak bersamaan. Keterkaitan negatif emas dengan Dolar tetap solid. Namun, yang perlu diperhatikan lebih dekat sekarang adalah seberapa responsif hubungan itu di bawah tekanan dari kebijakan moneter dan data ketenagakerjaan yang menyimpang dari pola tipikal. Perencanaan ke depan dalam lingkungan ini harus dilakukan dengan hati-hati. Anggapan statis tidak akan bertahan di sesi di mana penyimpangan kecil dalam inflasi memicu spekulasi suku bunga. Perhatikan juga kurva imbal hasil, terutama di ujung depan—kita sudah melihat seberapa cepat hal itu dapat mendatar saat sentimen berubah. Jaga eksposur pada rentang sempit kecuali keyakinan tentang jalur inflasi dan toleransi Fed terhadap pelanggaran meningkat tajam setelah rilis data berikutnya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Affected by international holidays, the trading hours of some VT Markets products will be adjusted. Please check the following link for the affected products:

Notification of Trading Adjustment in Holiday

Note: The dash sign (-) indicates normal trading hours.

Friendly Reminder:
The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Pada bulan Juni 2025, survei Kepercayaan Konsumen ANZ-Roy Morgan di Selandia Baru melaporkan kenaikan 6 poin dalam kepercayaan konsumen, mencapai 98.8. Sebelumnya, angkanya berada di 92.9 pada bulan Mei. Ekspektasi inflasi meningkat sebesar 0.3 poin, kini berada di 4.9%, menandai tingkat tertinggi sejak April 2023. Inflasi harga makanan berkontribusi besar terhadap kenaikan ini, saat ini berada pada 4.4%. Kenaikan kepercayaan yang signifikan ini, perubahan bulanan terbesar sejak awal 2022, menunjukkan bahwa sentimen rumah tangga mungkin sedang mengalami pemulihan kecil. Kepercayaan, meskipun demikian, masih jauh di bawah rata-rata jangka panjang 111.9. Namun, kenaikan ini tidak dapat diabaikan dan menunjukkan adanya kesediaan dari konsumen untuk terlibat lebih banyak dalam aktivitas ekonomi dalam jangka pendek. Namun, kenaikan ekspektasi inflasi yang bersamaan seharusnya tidak diabaikan. Kenaikan 0.3 poin persentase, yang membawa ekspektasi inflasi ke 4.9%, menandai pembacaan tertinggi dalam lebih dari dua tahun. Banyak dari ini dapat dihubungkan dengan harga makanan yang tinggi, dengan inflasi makanan tahunan berada di 4.4%. Kestabilan biaya di supermarket mencerminkan ketidakseimbangan pasokan dan permintaan yang lebih luas, dengan rumah tangga mungkin menyesuaikan perilaku pengeluaran mereka sebagai antisipasi akan harga yang lebih tinggi di masa depan. Dari sudut pandang kami, seiring tekanan inflasi terus berlanjut dan perkiraan menguat, ini mengubah perhitungan risiko-imbalan untuk instrumen derivatif berdasarkan ekspektasi suku bunga. Peningkatan sentimen inflasi memberikan tekanan tambahan pada Bank Cadangan untuk mempertahankan atau mungkin bahkan memperketat kebijakan jika proyeksi ke depan terus berada di jalur ini. Meskipun lonjakan kepercayaan dapat mendukung aktivitas yang lebih luas, setiap persepsi bahwa permintaan meningkat dapat memperkuat kekuatan harga, khususnya di sektor ritel dan layanan. Peserta sebaiknya memantau produk suku bunga dengan jangka waktu pendek untuk tanda-tanda pergerakan, saat ekspektasi berubah seputar respons bank sentral mulai dihargai ulang. Swap indeks semalaman mungkin mulai mencerminkan suku bunga ke depan yang lebih tinggi jika data sentimen terus menguat di tengah lambatnya disinflasi. Lebih jauh, kami telah melihat bahwa makanan berfungsi sebagai indikator utama untuk tekanan harga yang lebih luas dalam siklus inflasi sebelumnya di pasar ini. Dengan kategori supermarket yang tetap volatile, angka headline mungkin tetap tinggi lebih lama dari yang awalnya diperkirakan. Posisi harga dalam instrumen yang terikat pada inflasi mungkin perlu disesuaikan jika kemiringan naik dalam data ini berlanjut pada awal Q3. Mengingat kecenderungan sentimen konsumen seringkali mendahului aktivitas ritel satu hingga dua kuartal, sinyal harga dari mata uang dan kurva suku bunga depan harus diinterpretasikan dengan hati-hati. Ketika rumah tangga memperkirakan biaya yang meningkat dan secara bersamaan melaporkan sentimen yang membaik, ada kemungkinan bahwa pengeluaran diskresioner dapat meningkat sementara sebelum melemah lagi, terutama jika pertumbuhan upah yang mendasar tidak sejalan. Instrumen yang terkait dengan sektor yang sensitif terhadap upah—seperti perhotelan dan perjalanan domestik—mungkin menunjukkan variasi yang lebih besar saat konsumen menghadapi tekanan biaya hidup bersamaan dengan keputusan pengeluaran musiman. Kami akan terus melihat volume futures di sektor-sektor yang sensitif terhadap konsumen sebagai indikator utama untuk bias arah. Selain itu, peningkatan ekspektasi menunjukkan bahwa asumsi suku bunga terminal belum sepenuhnya diintegrasikan ke dalam harga saat ini, artinya masih ada ruang untuk pergerakan kenaikan lebih lanjut di yield jika data lainnya sejalan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Opsi EUR/USD yang kedaluwarsa pada 27 Juni menunjukkan jumlah euro sebesar 1,8 miliar di 1,1400 dan 1,6 miliar di 1,1600, dengan nilai di tingkat lain berkisar antara 889 juta hingga 1,5 miliar. Jumlah terbesar terlihat di 1,1400 dan 1,1600, masing-masing sebesar 1,8 miliar. Untuk USD/JPY, opsi yang kedaluwarsa memiliki jumlah dolar AS sebesar 900 juta di 143,00, dengan jumlah yang lebih kecil di tingkat lain, memuncak di 145,00 dengan 776 juta. Jumlah terkecil ada di 144,50 dengan 731 juta.

AUD/USD dan USD/CAD

AUD/USD melihat opsi sebesar 491 juta dolar Australia di 0,6500 dan 622 juta di 0,6550. Opsi USD/CAD yang kedaluwarsa pada hari yang sama memiliki puncak 1,1 miliar dolar AS di 1,3600, sementara 1,3640 melihat 619 juta. Apa yang kami amati dari level kedaluwarsa opsi ini menunjukkan minat perdagangan yang jelas pada harga yang dipilih, yang dapat memberikan petunjuk penting untuk perilaku pasangan mata uang yang diperkirakan dalam jangka pendek. Dengan EUR/USD, konsentrasi minat terbuka di sekitar harga 1,1400 dan 1,1600—keduanya sebesar 1,8 miliar euro—menunjukkan zona potensi yang jelas saat tanggal kedaluwarsa mendekat. Level ini sering berfungsi seperti titik gravitasi; harga mungkin bergerak ke arahnya saat peserta pasar berusaha menyeimbangkan eksposur mereka atau melindungi posisi. Penting untuk mencatat berat yang dibawa oleh harga ini dibandingkan dengan level di sekitarnya. Misalnya, harga 1,1500 menunjukkan minat yang jauh lebih sedikit, menunjukkan bahwa ia mungkin hanya bertindak sebagai jalur lalu lintas dan bukan tujuan penyelesaian. Dalam beberapa minggu terakhir, efek kluster serupa telah menyebabkan peningkatan singkat tetapi terukur dalam aktivitas harga spot, terutama saat mendekati minggu kedaluwarsa. Dalam hal strategi arah, selisih 200 pip antara 1,1400 dan 1,1600 mewakili rentang yang sangat lebar untuk aliran yang terkonsentrasi. Jika harga spot berada di dalam koridor tersebut, trader mungkin mengharapkan posisi akan mempengaruhi aktivitas yang netral terhadap arah, terutama jika ada kekuatan makroekonomi yang rendah selama periode tersebut. Akan prematur untuk mengharapkan terobosan di atas atau di bawah harga ini tanpa katalis eksternal seperti petunjuk suku bunga atau laporan inflasi.

Observasi USD/JPY dan AUD/USD

Berpindah ke USD/JPY, menarik untuk dicatat bahwa, meskipun tidak ada jumlah yang melebihi satu miliar USD, keberadaan lebih dari 700 juta di sekitar harga yang rapat—143.00 hingga 145.00—menunjukkan bidang minat yang lebih sempit tetapi lebih padat. Level 143.00 di 900 juta mencolok dan tidak boleh diabaikan. Mengingat ukurannya yang relatif dibandingkan dengan lapisan di sekitarnya, kita dapat mengasumsikan adanya tekanan yang tertahan di sekitar titik tersebut. Ketika posisi berkumpul di suatu rentang harga tertentu, reaksi terhadap data ekonomi cenderung menjadi lebih mendadak, terutama jika harga spot mendekati level tersebut dalam beberapa hari sebelum kedaluwarsa. Ini juga menawarkan potensi ruang untuk pengaturan intraday bagi mereka yang mencari eksposur volatilitas jangka pendek. AUD/USD, di sisi lain, menunjukkan volume yang lebih kecil tetapi masih membawa beberapa pentingnya di 0,6550, di mana 622 juta AUD dalam opsi akan datang. Meskipun jauh dari ukuran aliran yang terlihat di pasangan euro atau yen, ini masih berarti dalam kerangka waktu yang kurang sering diperdagangkan. Level ini—terutama dalam mata uang komoditas—dapat dipengaruhi lebih oleh angka perdagangan Tiongkok atau perubahan sentimen risiko yang lebih luas daripada hanya ekspektasi bank sentral saja. Bagi mereka yang mengikuti pergerakan yang dipicu oleh acara, pasangan ini mungkin tetap dalam keadaan siaga hingga berita yang lebih besar menentukan arah. Dengan volume terbatas di seluruh dua harga dekat saja (0,6500 dan 0,6550), kami mengharapkan aksi harga yang terkompresi kecuali ada kekuatan eksternal yang mengubah keadaan. Sebagai catatan, magnitudo di 1,3600—yang mencapai 1,1 miliar USD—sangat menarik. Ini adalah level yang tidak boleh dilewatkan, terutama karena hampir dua kali lipat volume yang terlihat di 1,3640. Ketidakseimbangan ini dapat menunjukkan adanya daya tarik harga yang kuat, atau mungkin perlindungan defensif yang sedang dimainkan. Rilis data Kanada—sering kali kurang berpengaruh daripada data dari AS—dapat menyebabkan reaksi tajam tetapi singkat, terutama jika dipasangkan dengan volatilitas dolar AS. Bagi trader yang memantau aliran seputar harga minyak atau sentimen Bank Kanada, 1,3600 bisa menjadi level di mana posisi opsi mulai menarik perilaku harga kembali ke dalam kisaran daripada mengejar keluar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di India mengalami penurunan pada hari Jumat, dengan harga per gram turun menjadi 9.056,93 INR dari 9.152,44 INR. Demikian juga, harga per tola jatuh menjadi 105.638,30 INR dari 106.752,20 INR pada hari sebelumnya. Ekonomi AS menyusut lebih dari yang diperkirakan pada awal tahun 2025, dengan produk domestik bruto (GDP) menurun pada tingkat tahunan sebesar 0,5% di kuartal pertama. Jumlah warga Amerika yang mengajukan klaim bantuan pengangguran turun sebesar 10.000, tetapi klaim yang berlanjut meningkat menjadi 1,974 juta.

Implikasi Untuk Pengangguran dan Federal Reserve

Data ini menunjukkan potensi peningkatan Tingkat Pengangguran AS menjadi 4,3% pada bulan Juni, yang mungkin mendorong Federal Reserve untuk mengurangi suku bunga lebih lanjut. Akibatnya, Dolar AS mencapai level terendah sejak Maret 2022, yang memungkinan mendukung harga Emas. Perhatian kini beralih ke data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS untuk menentukan tindakan Federal Reserve di masa depan. Hasil yang kuat bisa membenarkan penundaan pemotongan suku bunga dan mendukung Dolar AS. Kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve muncul setelah komentar dari Presiden Trump mengenai suku bunga. Bank sentral, terutama di negara berkembang, secara signifikan meningkatkan cadangan Emas mereka, di mana tahun 2022 tercatat pembelian total 1.136 ton. Emas, yang berkorelasi terbalik dengan Dolar AS dan Surat Utang, menawarkan perlindungan saat ketidakstabilan ekonomi dan saat aset berisiko melemah. Emas cenderung meningkat nilainya di tengah ketegangan geopolitik dan suku bunga yang lebih rendah. Berdasarkan indikator ekonomi terbaru, terlihat bahwa kuartal pertama tahun 2025 menunjukkan kinerja yang lebih lemah dari yang diharapkan di Amerika Serikat, dengan GDP menyusut pada laju yang mengejutkan pasar. Penurunan 0,5% ini mengkonfirmasi awal tahun yang lebih lembut meskipun ada perbaikan kecil dalam klaim pengangguran. Salah satu metrik yang memberikan wawasan lebih adalah Klaim yang Berlanjut, yang meningkat mendekati dua juta—sebuah level yang biasanya tidak terkait dengan pasar tenaga kerja yang ketat.

Kelemahan Dolar dan Dukungan untuk Emas

Perbedaan antara klaim pengangguran awal dan yang berlanjut memberikan gambaran yang lebih kompleks daripada yang terlihat di berita. Ini menunjukkan bahwa meskipun semakin sedikit pemecatan baru yang terjadi, mereka yang sudah menganggur tetap tidak mendapatkan pekerjaan dalam periode waktu yang lebih lama. Ketidakseimbangan kecil ini dapat mendorong tingkat pengangguran menuju 4,3% pada bulan Juni ini. Peningkatan tingkat pengangguran meningkatkan kemungkinan respons kebijakan dari Federal Reserve, terutama dalam iklim di mana tekanan inflasi dari sisi konsumen tetap tidak pasti. Kelemahan Dolar baru-baru ini, yang kini berada pada level terendah sejak awal 2022, menambah lapisan lain pada gambaran ini. Penurunan ini, hampir secara langsung, memberikan dukungan yang mendasari bagi harga Emas. Meskipun harga spot mengalami sedikit penurunan di India, kita tidak dapat mengabaikan jajaran yang lebih luas di mana bullion biasanya mendapat dukungan saat mata uang melemah dan ketidakpastian makroekonomi. Pedagang harus kini memfokuskan perhatian pada angka Indeks Harga PCE yang akan datang. Jika indeks ini memberikan kejutan positif, itu dapat menyebabkan komplikasi untuk setiap pemotongan suku bunga yang diantisipasi dan untuk sementara memperkuat Dolar AS. Sebaliknya, tekanan inflasi yang lemah dalam rilis ini akan kemungkinan membuka jalan untuk pemotongan suku bunga. Emas tetap berperan sebagai penyangga keamanan. Logam ini sangat peka tidak hanya terhadap kebijakan moneter tetapi juga terhadap kekhawatiran yang lebih luas terkait stabilitas global. Ketika aset yang memberikan hasil mulai melemah, atau saat pertumbuhan ekonomi memasuki fase yang lebih berisiko—seperti yang kita alami sekarang—sentimen terhadap Emas seringkali meningkat. Perilaku Surat Utang dan Dolar AS tetap terkait erat dengan bagaimana sentimen bullish atau bearish di sekitar logam berharga berkembang secara real time. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.