Pada bulan Mei, penjualan rumah yang ada di Amerika Serikat tercatat sebesar 4,03 juta, melebihi ekspektasi yang diperkirakan sebesar 3,96 juta. Data ini menunjukkan kinerja pasar perumahan yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Pasangan mata uang AUD/USD mengatasi penurunan ke kisaran 0,6370, mendapatkan kembali level 0,6400, di tengah penjualan Dolar AS yang terus berlanjut dan kekhawatiran geopolitik yang masih ada di Timur Tengah. Begitu pula, EUR/USD mengalami kenaikan, mencapai kisaran atas 1,1500 setelah penurunan Dolar AS, disebabkan oleh indikasi potensi penurunan suku bunga oleh M. Bowman.

Harga Emas dan Ketegangan Geopolitik

Emas tetap dekat level $3.400 per ons troy menjelang ketegangan geopolitik yang meningkat, setelah serangan misil Iran ke pangkalan militer AS di UEA. Sementara itu, BNB mengalami kenaikan 4% setelah terungkap bahwa mantan eksekutif Coral Capital Holdings berencana melakukan investasi $100 juta di perusahaan treasury cryptocurrency. Penutupan Selat Hormuz kembali muncul sebagai masalah potensial di tengah meningkatnya ketegangan antara Israel dan Iran. Jalur sempit ini, yang terletak di antara negara-negara kunci di Timur Tengah, memainkan peran vital dalam jalur perdagangan global dan secara historis telah menjadi fokus kekhawatiran stabilitas pasar. Dengan melihat data, kita melihat bahwa penjualan rumah yang ada di AS melebihi perkiraan pada bulan Mei. Alih-alih diperkirakan 3,96 juta, angkanya mencapai 4,03 juta, menunjukkan lebih banyak aktivitas di sektor perumahan daripada yang diprediksi pasar. Tingkat partisipasi konsumen ini menjadi ukuran yang berguna untuk kesehatan ekonomi secara lebih luas, terutama karena pasar perumahan cenderung bereaksi lebih awal terhadap perubahan kebijakan suku bunga dan kondisi tenaga kerja. Bagi pelaku di instrumen sensitif suku bunga, ini menyajikan keseimbangan halus, meski belum sepenuhnya terkonfirmasi, terhadap nada dovish dari otoritas moneter AS yang terbaru. Setelah itu, kita juga mencatat bahwa Dolar Australia pulih dari penurunan terkini. Ia sempat jatuh di bawah 0,6400 terhadap Dolar AS, memasuki zona 0,6370 di tengah aliran Dolar AS yang lebih kuat. Namun, tekanan jual yang diperbarui pada Dolar AS dan berita dari luar negeri mengembalikannya di atas 0,6400. Gerakan ini mencerminkan reaksi tidak hanya terhadap dinamika mata uang tetapi juga terhadap pergeseran ke aset berisiko yang telah kita pantau. Secara taktis, ini adalah pengingat bahwa posisi dapat berbalik dalam sesi perdagangan yang padat ketika narasi berubah dengan cepat.

Euro dan Dinamika Mata Uang

Secara paralel, Euro tetap kuat, merangkak ke kisaran atas 1,1500, diuntungkan dari kelemahan Dolar AS yang serupa. Pergerakan seperti ini semakin terkait dengan kemungkinan penyesuaian suku bunga oleh pembuat kebijakan AS. Ketika anggota seperti Bowman menyarankan sikap yang lebih akomodatif, penyesuaian harga cenderung mengikuti dengan cepat—terutama menjelang data inflasi atau laporan pekerjaan penting. Episode ini dapat sementara memburamkan keyakinan dalam strategi carry yang ketat, memberi trader alasan untuk mengurangi durasi atau menggulirkan hedges opsi sedikit lebih awal. Harga emas, dengan logam yang tetap dekat $3.400 per ons, terus berputar di sekitar ketegangan geopolitik daripada indikator permintaan tradisional. Beberapa hari lalu, serangan misil dari Iran yang mengenai fasilitas militer AS di Uni Emirat Arab memicu gelombang perilaku risiko yang baru. Ketahanan komoditas dalam keadaan ini menunjukkan bahwa permintaan keamanan tetap sangat responsif. Bagi mereka yang mengukur level volatilitas yang tersirat di produk terkait komoditas, penting untuk mempertimbangkan seberapa cepat risiko kejutan dinilai. Secara bersamaan, pergerakan harga di beberapa aset cryptocurrency terus mencerminkan pola alokasi modal daripada tekanan pasar yang lebih luas. Secara mencolok, BNB naik sekitar 4% didorong oleh laporan yang mengaitkan investasi institusional besar terkait dengan mantan eksekutif di perusahaan investasi besar. Bahwa dana sebesar ini dialokasikan untuk perusahaan infrastruktur aset digital menandakan langkah lain dalam usaha untuk menstabilkan penilaian dengan utilitas. Ini bukan hanya aliran ke koin itu sendiri tetapi ke arsitektur yang mendukungnya, menunjukkan arah perhatian institusional. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil obligasi 10 tahun AS telah mencapai titik terendah sejak awal Mei, menurun di bawah tingkat terendah Juni. Penurunan ini disebabkan oleh kekhawatiran akan keselamatan akibat ancaman perang dan ekspektasi pendekatan dovish dari Federal Reserve, dipengaruhi oleh pernyataan terbaru dari pejabat. Aspek Federal Reserve dipengaruhi oleh penyebutan pasar kerja yang melemah, yang menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga. Secara teknis, ada potensi penurunan lebih jauh hingga 4,15%, dengan rilis data mendatang, seperti laporan PCE, yang akan diperhatikan dengan seksama.

Harga Emas Meningkat di Tengah Faktor Pasar yang Kompleks

PMI S&P Global AS hari ini untuk manufaktur dan layanan sejalan dengan estimasi tetapi menunjukkan pengaruh tarif yang kompleks yang sulit dipisahkan. Sementara itu, harga emas telah naik sebesar $20, menguji titik tertinggi sebelumnya, menunjukkan terus adanya permintaan untuk aset aman meskipun terjadi pembalikan di pasar sensitif perang lain seperti minyak. Apa yang kita lihat di sini adalah hasil dari dua kekuatan yang bergerak paralel—kecemasan yang semakin meningkat di sekitar risiko geopolitik dan Federal Reserve yang tampaknya lebih cenderung untuk memotong suku bunga jika data ekonomi terus mendukung perubahan ini. Penurunan hasil pada obligasi Treasury 10 tahun AS hingga tingkat terakhir yang terlihat pada bulan Mei menunjukkan adanya kehati-hatian yang semakin meningkat dari para investor. Mereka turun bukan sekadar kebiasaan, tetapi kebutuhan, mencerminkan perhitungan ulang risiko dan imbal hasil. Penyebutan tentang melemahnya pasar pekerjaan tidaklah sembarangan—ini terkait langsung dengan harga obligasi. Hasil yang lebih rendah menunjukkan bahwa para trader bertaruh pada Federal Reserve yang mungkin akan menurunkan suku bunga lebih cepat daripada yang diperkirakan. Ini pada gilirannya akan menurunkan biaya pinjaman di seluruh ekonomi. Posisi semacam ini menunjukkan bahwa pasar obligasi kini tidak hanya terfokus pada dinamika inflasi—sekarang lebih mempertimbangkan risiko perlambatan. Dengan datangnya deflator PCE yang segera dirilis, data tersebut bukan sekadar latar belakang; ini menjadi pemicu potensial. Dari sudut pandang kami, sekarang ada jalur teknis yang cukup jelas menuju 4,15% pada hasil 10 tahun, dengan asumsi informasi yang masuk tidak bertentangan dengan ekspektasi saat ini. Pergerakan harga telah menghormati pembentukan teknis, dan momentum tampaknya mendukung kompresi lebih lanjut dalam hasil. Di sisi ekonomi, angka PMI hari ini tidak menawarkan perubahan besar dalam sentimen tetapi menyoroti satu komplikasi yang semakin meningkat—tarif. Meskipun angka utama tidak mengejutkan, tekanan biaya yang terkandung dari hambatan perdagangan baru lebih sulit untuk dianalisis. Hal ini kemungkinan akan mendistorsikan pembacaan ke depan, setidaknya untuk sementara, terutama dalam layanan di mana harga dapat bergerak dengan pemberitahuan yang lebih sedikit. Di tempat lain, lonjakan harga emas yang menguji puncak sebelumnya sebesar $20 menunjukkan adanya arus modal yang kuat menuju keamanan. Kekuatan logam mulia ini terjadi meskipun harga minyak mengalami penurunan, yang penting. Biasanya, keduanya bergerak bersamaan sebagai respons terhadap friksi internasional, tetapi perbedaan ini menunjukkan bahwa pergerakan ke arah emas bukan hanya mengenai konflik—ini tentang ketidakpastian.

Perubahan di Pasar Keuangan

Pasar dapat mulai memisahkan aset yang sensitif terhadap inflasi dari yang didorong oleh sentimen. Kita harus memperhatikan bagaimana para trader menyesuaikan perbedaan tersebut. Salah satu reaksi—penurunan harga minyak dengan kenaikan harga emas—mengimplikasikan bahwa cerita pertumbuhan sedang dinilai ulang. Campuran harga seperti ini tidak boleh diabaikan. Peserta dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga dan makro harus kini lebih fokus pada rilis ekonomi yang dijadwalkan dalam beberapa minggu mendatang. Ini bukan sekadar pembaruan—mereka mengarahkan arah risiko. Selalu ada potensi untuk kejutan, terutama jika angka pekerjaan atau data inflasi menyimpang dari jalur yang disarankan oleh anggota Fed seperti Waller, yang mencatat melemahnya tenaga kerja. Semua ini mengimplikasikan bahwa pergerakan hasil bukanlah hal yang berdiri sendiri. Setiap aset, termasuk emas, menyerap informasi yang sama. Fokus sekarang tajam pada data lanjutan dan apakah itu mengkonfirmasi langkah-langkah antisipasi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Mei, Amerika Serikat mengalami peningkatan penjualan rumah bekas sebesar 0,8%, melebihi harapan penurunan sebesar -1,3%. Pertumbuhan yang tidak terduga ini mungkin menunjukkan perubahan kondisi pasar. Dolar Australia mengalami tekanan, mencapai batas kunci sekitar 0,6550, meskipun ada kekhawatiran geopolitik. Sementara itu, pasangan EUR/USD menargetkan angka 1,1630, setelah ada petunjuk kemungkinan dari Fed tentang pemotongan suku bunga di masa depan.

Analisis Pasar Emas dan Ripple

Emas diperdagangkan dekat $3.400 karena ketegangan geopolitik setelah aktivitas militer Iran. Nilai Ripple (XRP) tetap mendekati $2,00 di tengah tantangan akibat ketegangan AS-Iran. Tingkat pertukaran GBP/USD naik menjadi 1,3480 setelah sempat jatuh ke level rendah sekitar 1,3370, didorong oleh tekanan jual pada Dolar AS. Para pelaku pasar beralih perhatian ke PMI Manufaktur dan Jasa Inggris yang akan datang. Dari data ekonomi bulan Mei, muncul sentimen yang berubah di beberapa area kunci. Kenaikan penjualan rumah bekas di AS yang lebih baik dari perkiraan—kenaikan sebesar 0,8% ketika diperkirakan turun -1,3%—bukan hanya sekadar kebisingan. Ini dipasangkan dengan penurunan biaya pinjaman di beberapa area dan potensi mencerminkan kepercayaan konsumen yang membaik, atau setidaknya ketahanan, di tengah kondisi yang ketat. Kita harus mencatat bahwa sektor rumah tangga mungkin bertahan lebih baik dari yang diperkirakan sebelumnya. Bagi mereka yang berposisi terkait eksposur Dolar AS, terutama dalam kontrak jangka panjang, hal ini menunjukkan bahwa setiap penurunan dari Fed akan bersaing dengan setidaknya satu area kekuatan yang bertahan. Di sisi mata uang, kami melihat Dolar Australia menghadapi resistensi di dekat 0,6550, kesulitan untuk melewati batas tersebut meskipun tema risiko internasional yang lebih luas. Zona ini kini telah bereaksi sebagai langit-langit berkali-kali. Dari situ, semakin jelas bahwa posisi cenderung bearish di sini kecuali ada stimulus baru atau perubahan pasti dalam prospek suku bunga. Opsi jual berjangka pendek menawarkan risiko penurunan yang terkontrol bagi mereka yang membangun perdagangan bertarget jangka pendek AUD. Di Eropa, EUR/USD terus mengumpulkan momentum menuju 1,1630, didukung oleh keyakinan yang meningkat bahwa Fed mungkin akan memperlonggar sebelum ECB melakukan kebijakan agresif. Kantor Powell belum sepenuhnya berkomitmen, tetapi melemahnya data ekonomi AS dan cetakan inflasi yang lesu membuat pasar bergerak menuju bias penetapan harga untuk pemotongan suku bunga di tahun ini. Yang penting selanjutnya adalah apakah data aktivitas zona euro, kemungkinan dipimpin oleh manufaktur Jerman dan layanan Prancis, mengonfirmasi kekuatan relatif euro. Jika momentum bertahan, kami mengharapkan sisi atas tetap didukung—spread dan swap kini mendukung masuk bertahap daripada pemuatan berat. Melihat logam, perdagangan emas yang sedikit di bawah $3,400 menunjukkan banyak tentang kemana aliran aman tetap berpindah. Premi risiko masih mencakup kekhawatiran dari sikap militer Iran, meskipun kami kurang cenderung memperlakukan ini sebagai propeler satu arah untuk harga. Ada beberapa kelelahan dalam reli harga emas jika kami melihat aktivitas opsi—lebih banyak item lindung nilai dan lebih sedikit panggilan arah langsung. Untuk strategi yang fokus pada volatilitas, posisi strangle dapat menawarkan hasil asimetris sementara basis harga yang lebih luas bertahan di sekitar $3,300. Ripple bertahan dekat angka $2, menahan kerugian yang lebih dalam bahkan di tengah stres geopolitik. Meskipun sering reaktif, XRP mulai berperilaku lebih seperti aset beta netral, terkadang menyimpang dari kompleks kripto yang lebih luas selama peristiwa risiko global. Dengan ketidakpastian hukum yang masih belum terpecahkan tetapi volatilitas yang berkurang, setiap permainan di sini kemungkinan mendukung perdagangan di dalam rentang, kecuali risiko berita kembali muncul untuk mendorong aliran arah yang lebih kuat.

Sentimen Pasar GBP dan Euro

GBP/USD menunjukkan ketahanan juga, kembali ke 1,3480 setelah menyentuh mendekati 1,3370. Penjual dari Dolar AS mendominasi aliran, meskipun yang penting di sini adalah bagaimana pasar menyesuaikan harga data makro Inggris, terutama PMI Manufaktur dan Jasa yang akan datang. Kelemahan di sana, khususnya dalam tekanan harga atau pesanan baru, dapat memperkuat ekspektasi yang ada bahwa Bank of England akan tetap bertahan. Bagi mereka yang mengelola kontrak berjangka atau opsi FX mingguan, ini kemungkinan berarti memberikan ruang untuk kedua sisi, dengan strike yang ketat diimbangi oleh pengaturan yang lebih ringan untuk menghindari kerugian selama pergerakan samping yang guncang. Menjaga metode kami, kami terus memantau perkembangan dalam panduan kebijakan makro ke depan beserta pergerakan pasar obligasi. Melihat risiko durasi, terutama di obligasi pemerintah AS, reaksi terhadap data CPI dan tenaga kerja akan menjadi kunci; setiap kekurangan dalam ukuran inti dapat melepaskan lebih banyak bahan bakar ke dalam perdagangan rotasi aset risiko. Faktor-faktor ini harus diintegrasikan ke dalam setiap rencana eksposur—terutama untuk posisi yang terlever. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembeli EURUSD berhasil mempertahankan tingkat dukungan 1.1445, yang memicu pergerakan naik kembali. Pasangan EURUSD menguji kembali level tertinggi hari Jumat, dengan pergerakan di atas rata-rata bergerak 100-jam dan 200-jam menunjukkan bias naik. Selama sesi Asia, EURUSD terhenti di rata-rata bergerak 200-jam sekitar 1.1518 sebelum turun di bawah garis rata-rata bergerak 100-jam di 1.1496. Pembeli masuk saat pasangan ini mendekati titik terendah sebelumnya di 1.1445. Komentar pelonggaran dari Gubernur Fed, Bowman, menyebabkan penjualan USD baru, sejalan dengan petunjuk dari hari Jumat mengenai kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli. Ini menyebabkan kenaikan di atas rata-rata jam, dengan pasangan mendekati puncak hari Jumat di 1.1543. Jika berhasil menembus di atas ini, target berikutnya bisa mencapai level yang lebih tinggi di 1.1578, 1.1614, dan 1.16297. Jika pasangan ini gagal mempertahankan di atas rentang 1.1518-1.1496, penjual mungkin akan mendapatkan kembali momentum menuju 1.1466 dan lantai di 1.1445. Poin-poin penting resistensi termasuk 1.1543, 1.1578, 1.1614, dan 1.16297. Level dukungan tercatat di 1.1518, 1.1496, 1.1445, dan 1.1416. Bias tetap naik selama di atas zona rata-rata bergerak yang ditentukan. Pertahanan sebelumnya di 1.1445 mencerminkan area minat yang jelas di mana pembeli merasa nyaman untuk masuk lagi. Zona ini telah terbukti andal, bertindak sebagai dasar dari mana harga dapat memantul dan pulih, bahkan di tengah penjualan yang sementara. Pergerakan di atas rata-rata bergerak 100-jam dan 200-jam menunjukkan penguatan kembali dari tren naik, tetapi itu saja tidak cukup — apa yang terjadi berikutnya lebih memberikan informasi. Selama perdagangan di Asia, terlihat adanya keraguan dekat tanda 200-jam, tepat di bawah 1.1520, area yang memiliki bobot psikologis. Penarikan kembali yang mengikuti cepat-kembali diuji karena pembeli reaktif muncul kembali, tampaknya enggan membiarkan harga turun lebih jauh dari mid-1.1400an. Kenaikan yang baru muncul tampak selaras dengan pernyataan Bowman, yang menyebutkan kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter. Ini memperparah kelemahan dolar, memungkinkan euro bergerak maju lagi. Dari sudut pandang kami, harga bergerak melalui serangkaian zona yang ditandai dengan baik. Pengujian kembali terhadap puncak Jumat lalu tidak memicu penolakan langsung, yang harus diperhatikan dengan cermat. Untuk memvalidasi langkah naik berikutnya, diperlukan lompatan bersih di atas 1.1543 — dan yang lebih penting, penerimaan di atasnya di sesi mendatang. Level berikutnya, 1.1578 hingga 1.1629, adalah magnet alami jika resistensi terobosan. Ini bukan sekadar angka; mereka menunjukkan tempat harga sebelumnya terhenti, yang menunjukkan bahwa kita mungkin akan menghadapi gesekan lagi. Kami tidak buta terhadap sisi lain. Jika harga ditarik kembali di bawah 1.1496 — lebih lagi jika memotong 1.1466 dan menguji kembali 1.1445 — maka ada sesuatu yang berubah dalam sentimen jangka pendek. Kekhawatiran bukan hanya tentang reli yang gagal, tetapi juga membuka pintu untuk kunjungan yang lebih dalam ke area 1.1416 dan mungkin lebih rendah, jika kekuatan dolar muncul kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penjualan rumah yang sudah ada di Amerika Serikat jatuh di bawah ekspektasi, dengan angka menunjukkan hanya 0,8 juta pada bulan Mei dibandingkan dengan perkiraan 3,96 juta. Ini menunjukkan perbedaan signifikan antara prediksi pasar dan kinerja penjualan yang sebenarnya. Data ini mencerminkan skenario yang menantang di pasar perumahan AS untuk periode yang ditentukan. Analisis mendetail dan prediksi pasar yang akurat tetap penting karena perbedaan antara angka yang diharapkan dan yang sebenarnya.

Penyelarasan atau Reaksi

Penyimpangan tajam dari volume penjualan yang diperkirakan menjadi 0,8 juta menunjukkan pasar yang mungkin sedang mengalami penyelarasan atau bereaksi terhadap tekanan makroekonomi yang lebih luas yang hanya sebagian tumpang tindih dengan metrik spesifik perumahan. Tingkat suku bunga hipotek tetap tinggi secara historis, yang terus membebani kemampuan membeli dan menekan permintaan, terutama di pusat perkotaan yang sebelumnya kompetitif dan segmen pendapatan menengah. Juga perlu dicatat bahwa penjual, yang masih terikat pada pinjaman dengan suku bunga lebih rendah, tampaknya ragu untuk mencantumkan properti, memperketat persediaan yang tersedia dan mendistorsikan dinamika harga. Pesan Yellen yang cukup konsisten dalam beberapa minggu terakhir tidak banyak memengaruhi harga pasar atau umpan balik ekonomi riil. Kesaksiannya menunjukkan stabilitas tetapi dengan hati-hati—sesuatu yang mungkin diinterpretasikan oleh para pedagang turunan bukan sebagai sinyal bullish atau bearish yang kuat, tetapi lebih sebagai volatilitas yang terus menyempit; rentang hasil yang lebih sempit tampaknya lebih pasti dipatok dibandingkan sebelumnya. Itu membuat dislokasi sementara—seperti ketidakcocokan dalam data perumahan—menjadi lebih relevan sebagai pemicu posisi. Kami telah mengamati bahwa volatilitas opsi jangka pendek tetap tinggi meskipun volume perdagangan lebih ringan setelah laporan penggajian. Itu menunjukkan kekhawatiran yang masih ada tentang katalis jangka dekat, terutama dari data yang lebih lemah dari yang diharapkan seperti data perumahan ini. Meskipun bobot perumahan dalam GDP kecil, efek psikologisnya terhadap sentimen resesi sangat besar, dan beberapa portofolio yang memiliki eksposur terhadap nama-nama sensitif durasi kemungkinan akan menyesuaikan sesuai.

Dampak Kebijakan dan Reaksi Pasar

Nada Powell, sebaliknya, telah sedikit bergeser. Tidak lagi terfokus pada ukuran inflasi yang melihat ke belakang, dia menandakan bahwa ada ruang untuk memantau kondisi yang lebih luas tanpa terburu-buru. Ini bukan sinyal dovish, tetapi membuka pintu untuk fleksibilitas—perubahan dalam premi risiko telah terjadi. Obligasi pemerintah telah memperkirakan jalur yang lebih panjang, yang juga tercermin dalam harga indeks berjangka. Secara bersamaan, pedagang swap telah memangkas ekspektasi pemotongan suku bunga sedikit tetapi mempertahankan baseline untuk tindakan September. Itu menunjukkan pandangan bahwa Fed masih condong ke arah pemotongan tetapi membutuhkan lebih banyak titik data konfirmasi sebelum bergerak. Jika data perumahan ini diikuti oleh data yang lebih lemah—baik itu klaim pengangguran atau penurunan PMI—kami mungkin melihat opsi berjangka panjang dihargai ulang secara tajam. Bagi kami yang terposisi pada permukaan volatilitas, minggu ini merupakan kesempatan untuk menilai struktur asimetris. Mengingat bahwa volatilitas yang terwujud masih tertekan, tetapi ekor mendapatkan tawaran lebih tinggi, memanfaatkan skew tetap menjadi salah satu perdagangan yang memiliki daya tarik imbal hasil-risiko. Terutama di sektor seperti pembangun rumah atau pemberi pinjaman besar, di mana reaksi terhadap data ini dapat memicu volatilitas selama beberapa hari. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Iran mengeluarkan pernyataan yang menunjukkan kemungkinan tindakan terhadap pangkalan militer AS. Beberapa pangkalan ini terletak dekat dengan perbatasan Iran, yang dapat menyebabkan ketegangan tanpa mengakibatkan korban jiwa. Situasi ini kompleks dan membawa berbagai risiko. Ekonomi dan pasar global dapat terpengaruh, terutama dengan pernyataan dari pemimpin AS tentang menghindari harga minyak yang lebih tinggi dan konflik bersenjata.

Pangkalan Militer AS Dan Posisi Strategis

Peta dari bulan Oktober menunjukkan lokasi beberapa pangkalan militer AS, yang memberikan konteks terhadap situasi saat ini. Informasi geografi ini berperan penting dalam memahami kemungkinan hasil. Mengingat retorika Iran baru-baru ini, situasi menunjukkan kemungkinan meningkatnya tekanan regional, dengan aset militer yang terletak dekat Iran berfungsi sebagai titik gesekan yang sensitif. Meskipun konflik langsung belum meletus, penempatan instalasi ini—ditambah dengan pilihan bahasa Teheran—sudah memperkenalkan ketegangan tambahan dalam atmosfer yang sudah tegang. Eskalasi tetap mungkin terjadi meskipun tanpa korban langsung, yang tetap menjadi perhatian utama untuk stabilitas pasar energi. Sebagai respons, Washington telah menyatakan preferensi untuk membatasi risiko baik militer maupun biaya komoditas. Pernyataan publik telah difokuskan untuk memastikan bahwa harga minyak tetap stabil dan bahwa tidak ada aktivitas yang memicu konflik yang lebih luas. Ini menunjukkan bahwa ada upaya yang dilakukan diam-diam untuk membatasi kenaikan lebih lanjut dalam harga acuan Brent atau WTI. Mengingat apa yang dinyatakan minggu lalu, tampaknya tidak ada niat untuk keterlibatan militer secara besar-besaran kecuali keadaan berubah secara drastis. Analisis geopolitik dari awal Oktober, termasuk pemetaan penempatan militer asing, memungkinkan kita untuk memvisualisasikan di mana aset berada dan seberapa dekat mereka dengan wilayah Iran. Posisi-posisi ini memunculkan pertanyaan tentang apakah serangan potensial, balasan atau lainnya, akan terjadi dalam jarak dekat dengan konsentrasi kekuatan yang ada. Ini memberikan kerangka untuk menghitung volatilitas dalam kontrak berjangka dan opsi yang terhubung dengan minyak dan indeks ekuitas Timur Tengah.

Dinamika Pasar Dan Strategi Respon

Bagi yang mengikuti metrik volatilitas implisit dalam kontrak energi atau memantau ETF yang terpapar regional, ini adalah waktu untuk fokus lebih tajam. Harga sudah mulai berubah dalam kontrak yang terkait dengan produksi minyak ke depan dan paparan sektor pertahanan, terutama yang akan berakhir pada kuartal mendatang. Kita mungkin akan melihat perubahan dalam skema opsi jika pembicaraan meningkat atau gambar media baru muncul. Pembuat pasar sudah tampak memperlebar spread bid-ask, menunjukkan semakin hati-hatinya. Perhatikan juga perubahan dalam rasio kepentingan terbuka pada opsi untuk produsen minyak, terutama dalam rentang mid-cap. Premi risiko bisa naik lebih lanjut tergantung pada pembaruan satelit harian dan pernyataan dari pejabat di kedua sisi. Kita juga harus mengharapkan dana mengkalibrasi kembali paparan bersih mereka. Komoditas luas, indeks berat energi, dan kendaraan lindung nilai inflasi mungkin melihat rotasi modal yang cepat, terutama jika pernyataan baru dari Teheran atau Washington muncul. Untuk positioning, paparan gamma pada derivatif tenor pendek perlu pemantauan ketat, terutama pada akhir pekan ketika risiko utama dapat muncul tanpa waktu untuk lindung nilai hingga buka pada hari Senin. Pasar bergerak lebih cepat intraday—jumat lalu melihat pembalikan menit-per-menit yang terkait bukan dengan fundamental tetapi dengan berita naratif. Ini biasanya mengarah pada stop-out intraday atau pengambilan keuntungan dalam rentang, bukan keyakinan tren penuh selama beberapa hari. Metrik sentimen ke depan minggu ini, khususnya yang terkait dengan data PMI atau pengunduhan inventaris energi, akan dibentuk oleh apa yang diyakini trader dapat terjadi, bukan apa yang pasti terjadi. Sementara itu, seimbang antara taruhan arah dan paparan volatilitas tampaknya bijaksana bagi siapa pun yang berencana untuk mempertahankan posisi terbuka semalam. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kondisi Pasar Saat Ini

CTAs (Commodity Trading Advisors) memiliki posisi long yang besar, tetapi penurunan dalam kepemilikan mereka mungkin terjadi jika harga turun di bawah $76.85 per barel. Penting untuk mengakui risiko yang mungkin ada dan berhati-hati saat mengevaluasi informasi pasar. Perdagangan dan investasi di pasar keuangan melibatkan risiko yang signifikan, termasuk kemungkinan kehilangan seluruh modal. Disarankan untuk melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan keuangan. Dalam istilah yang lebih sederhana, harga minyak saat ini diperdagangkan lebih tinggi dari yang seharusnya, terutama jika dibandingkan dengan periode sebelumnya di mana ancaman pasokan lebih nyata. Saat ini tidak ada kekurangan nyata—kami telah memeriksa. Selat Hormuz, yang merupakan titik kunci untuk pengiriman minyak global, tetap terbuka, berfungsi dengan baik, dan tidak terblokir. Itu penting. Banyak premi spekulatif tampaknya telah dihargai, meskipun tidak ada yang benar-benar terjadi di sisi pasokan. Iran belum memperlambat ekspornya. Bahkan, mereka mengalirkan barel dengan efisien, dan tidak ada alasan untuk mengharapkan sebaliknya, terutama mengingat bagaimana respons global tidak menghentikan pengiriman mereka. Menariknya, aktivitas militer Israel justru mempengaruhi pasokan minyak ke pasar, meskipun efek ini mungkin terasa tidak intuitif. Namun, ini sejalan dengan tema yang lebih luas: aliran aktual belum terganggu. Sementara itu, produsen di Amerika Serikat—terutama di wilayah shale—telah mengunci keuntungan saat kurva depan tetap menguntungkan. Mereka tidak menunggu. Mereka melakukan lindung nilai, dan pada tingkat yang baik. Pada saat yang sama, dana sistematis—terutama CTAs yang mengikuti tren—saat ini memiliki posisi net long yang besar. Ini berarti sebagian besar dari reli saat ini didukung oleh uang yang dikelola. Namun, posisi ini datang dengan tekanan. Kami mencatat bahwa jika harga mulai turun dan menembus di bawah ambang $76.85, kelompok yang sama ini bisa segera menjual. Dan cepat. Model umumnya mengikuti harga, bukan sentimen. Jadi ini bersifat mekanis, dan Anda dapat mempersiapkannya.

Strategi dan Sinyal Pasar

Dari sini, apa yang kami lakukan—dan rekomendasikan untuk dilakukan—adalah mengawasi level $76.85 dengan hati-hati. Jika harga melambung di atas angka ini, strategi algoritmik kemungkinan akan melihatnya sebagai garis dukungan. Namun, jika kita melihat pelanggaran bersih di bawahnya, CTAs mungkin mulai menjual, menciptakan tekanan penjualan tambahan. Itu bisa segera terjadi setelah dimulai. Gelombang likuidasi yang tiba-tiba tidak jarang terjadi dalam pengaturan semacam ini. Kami juga memperhatikan bagaimana lindung nilai produsen dapat membentuk aksi harga di masa depan. Karena mereka telah mengunci beberapa penjualan pada harga yang lebih tinggi, itu mengurangi urgensi bagi mereka untuk berpartisipasi lebih lanjut dalam menaikkan harga. Pengurangan pembelian dari sisi ini dapat membatasi potensi kenaikan dalam waktu dekat. Penyaringan yang hati-hati terhadap berita media sangat diperlukan. Ketegangan geopolitik tidak selalu berarti barel berhenti mengalir. Mudah untuk salah menetapkan harga karena ketakutan. Untuk saat ini, sinyal pasar fisik tidak mendukung terjadinya pemerasan. Dinamika posisi mendorongnya lebih dari pada fundamental. Banyak yang memperlakukan premi risiko seolah-olah gangguan sedang berlangsung. Itu tidak terjadi. Tetap terukur. Kami tidak bereaksi terhadap kebisingan sehari-hari. Sebaliknya, kami menyesuaikan ukuran dan level pemicu, terutama saat penjualan sistematis menjadi kemungkinan yang semakin besar di bawah pergerakan harga tertentu. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pergerakan USDCAD awalnya dipengaruhi oleh peristiwa geopolitik, terutama tindakan militer AS di Iran. Ini mendorong permintaan untuk dolar, menyebabkan USDCAD melampaui level penting seperti garis tren Mei dan retracement 50% di 1.37782, mencapai level tertinggi baru dalam tiga minggu. Namun, tren berbalik saat Wall Street pulih dan imbal hasil AS turun, mengalihkan perhatian pada perbedaan kebijakan di dalam Federal Reserve AS. Penurunan dolar ini menyebabkan USDCAD kembali di bawah level tinggi sebelumnya, baru-baru ini bergerak di bawah level support yang pernah ada di 1.37498. Turun di bawah level support ini menunjukkan kemungkinan jebakan bullish, dengan 1.37221 sebagai target potensial, didukung oleh rata-rata bergerak 100 jam. Sebaliknya, pergerakan kembali di atas 1.3771 dan 1.3778 dapat memperkuat pembelian, dengan target selanjutnya di 1.3814 dan 1.3824. Level resistance mencakup 1.3778 hingga 1.3781, 1.3814, dan 1.38342. Level support berada di 1.37221, 1.3701, dan antara 1.3685 hingga 1.3692. Peluang pemotongan suku bunga Fed di bulan Juli adalah 20%, sementara bulan September memiliki probabilitas 80%, di tengah beda pandangan di Fed dan implikasi politik yang mungkin terjadi. Dengan support di 1.37498 yang sudah ditembus, ada tanda-tanda kerentanan yang mulai terlihat di bawahnya, diiringi dengan pertanyaan baru tentang posisi terkait proyeksi suku bunga. Penurunan ke arah 1.37221 bukan hanya teknis—itu mencerminkan ketidaknyamanan yang lebih luas terhadap dolar akibat berkurangnya minat untuk mengambil risiko dan penyesuaian diam-diam pada suku bunga jangka pendek. Tekanan mungkin akan terus berlanjut saat peserta mulai menilai kembali asumsi mengenai stabilitas pertumbuhan AS dan ketahanan inflasi menjelang rilis CPI berikutnya. Kami mengamati bagaimana ekspektasi suku bunga—terutama antara bulan Juli dan September—menyuntikkan volatilitas ke dalam aliran intraday. Pernyataan terbaru dari rekan-rekan Powell menunjukkan adanya perpecahan yang semakin melebar dalam pandangan mereka, dan pasar telah mengubah harga sesuai dengan itu. Dengan probabilitas 20% yang sekarang diperhitungkan untuk bulan Juli dan empat dari lima taruhan mengarah pada penyesuaian di bulan September, posisi dolar jangka pendek tetap sangat reaktif terhadap bahkan perubahan kecil dalam data. Antisipasi yang meningkat terhadap disinflasi mendorong perdagangan alokasi kembali, terutama selama sesi yang lebih tenang ketika imbal hasil turun. Rebound yang terlambat di Wall Street memberikan dukungan, tetapi tidak cukup untuk sepenuhnya menopang dolar. Sekarang, rentang di atas 1.3771 harus diperhatikan—tidak hanya sebagai zona resistance, tetapi juga sebagai pengukur pemulihan sentimen. Pergerakan yang berkelanjutan di atas 1.3778 memerlukan keyakinan baik dari imbal hasil maupun selera risiko, idealnya selaras dengan rebound ekuitas yang stabil. Namun, setiap hentakan sebelum 1.3814 mungkin menunjukkan kehati-hatian yang masih ada dan keraguan untuk mengejar. Di bawah ini, pengujian berulang di area 1.3701 diikuti oleh setiap penurunan ke dalam rentang 1.3685–1.3692 dapat memicu penghentian momentum, dan memperbesar ukuran pergerakan berlawanan. Kami telah memperhatikan peningkatan sensitivitas gamma yang berkembang di dekat angka-angka tersebut—sesuatu yang perlu diingat seiring mendekatnya jendela jatuh tempo. Dengan ketidakpastian kebijakan yang meluas dan perilaku pasar suku bunga yang baru-baru ini menyimpang dari nada komunikasi Fed, momentum kini lebih penting daripada keyakinan. Reaksi terhadap data AS yang akan datang—terutama indikator tenaga kerja dan inflasi—harus diperhitungkan dengan berat terhadap respons pasar obligasi, tidak hanya dampak utama. Reaksi spot kemungkinan akan tetap tajam, meskipun arah tidak memiliki kelanjutan. Pada pandangan kami, strategi eksekusi di dekat level saat ini memerlukan perhatian cermat terhadap penutupan per jam, bukan hanya tinggi dan rendah. Setelan kemungkinan akan lebih menguntungkan bagi mereka yang membiarkan pelanggaran sementara di atas atau di bawah zona support-resistance yang didefinisikan, tetapi yang hanya merespons setelah konfirmasi mengikuti pada kerangka waktu yang lebih ketat. Ekstensi harga yang terpotong di kedua sisi dapat mengundang pergerakan palsu. Bias dapat dengan cepat berbalik jika imbal hasil terlepas dari perilaku saham lagi. Kami kini berada dalam rentang yang lebih sempit, di mana pertanyaan mengenai langkah berikutnya bisa kurang bergantung pada jadwal Fed dan lebih pada guncangan eksternal—tidak semuanya dapat diprediksi dari indikator domestik. Sangat penting untuk memantau pergerakan obligasi AS dan perilaku pasar minyak untuk petunjuk, terutama saat penyesuaian posisi tumbuh menjelang akhir bulan. Sesi-sesi mendatang mungkin tidak membawa kejelasan, tetapi bisa menawarkan keuntungan bagi mereka yang terhubung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juni, aktivitas bisnis di sektor swasta AS menunjukkan perluasan yang berlanjut. Indeks Manajer Pembelian Gabungan S&P Global berada di 52,8 pada bulan Juni, sedikit menurun dari 53 pada bulan Mei. PMI Manufaktur tetap stabil di 52, sementara PMI Jasa sedikit menurun menjadi 53,1 dari 53,7. Angka-angka ini melampaui ekspektasi para analis.

Ketidakpastian Ekonomi di Tengah Inflasi

Laporan tersebut mencatat adanya ketidakpastian dalam prospek ekonomi di tengah tekanan inflasi yang meningkat selama dua bulan terakhir. Meskipun demikian, Indeks Dolar AS mengalami kenaikan kecil sebesar 0,35%, mencapai 99,10. Aktivitas ekonomi terus tumbuh tetapi tetap tertekan oleh inflasi. Prospek masa depan tampak tidak pasti di tengah penyesuaian ekonomi yang sedang berlangsung. Apa yang kita lihat di sini adalah kelanjutan pertumbuhan ekonomi yang moderat di Amerika Serikat, meskipun tanda-tanda tekanan mulai muncul. Data tersebut mencerminkan sektor swasta yang tetap aktif, meskipun dengan tanda ketidakpastian yang mulai muncul. Meskipun keseluruhan aktivitas bisnis kembali berkembang pada bulan Juni, penurunan kecil dari angka bulan sebelumnya menunjukkan bahwa momentum mungkin mulai melambat, meskipun hanya sedikit.

Menafsirkan Sinyal Pasar

Pembacaan stabil di sektor manufaktur pantas diperhatikan—ini menunjukkan ketahanan dalam sektor tersebut, setidaknya untuk saat ini. Sentimen manufaktur yang tetap di angka 52 menunjukkan sektor yang tidak tumbuh agresif, tetapi juga tidak menyusut. Ini bukanlah hal kecil dalam lingkungan ini. Sementara itu, sedikit penurunan di sektor jasa, dari 53,7 menjadi 53,1, mungkin tidak terlihat signifikan di atas kertas, tetapi cukup untuk menimbulkan pertanyaan tentang apakah konsumen dan bisnis mulai sedikit menahan aktivitas. Sekarang, ketika kita mempertimbangkan angka-angka ini bersamaan dengan peningkatan tekanan inflasi, itu membawa kita pada ketegangan kunci. Pertumbuhan masih terjaga, ya, tetapi situasi harga menjadi kurang dapat diprediksi. Ketidakpastian itu perlu kita perhatikan dengan cermat. Ini membantu kita berpikir tentang kekuatan mendasar apa yang mungkin sekarang mempengaruhi ekspektasi suku bunga dan harga masa depan. Kenaikan 0,35% dalam Indeks Dolar AS menjadi 99,10 tidak dramatis, tetapi mencerminkan bagaimana pasar mungkin membaca sinyal: pertumbuhan yang sedikit lebih kuat, diimbangi oleh inflasi yang konsisten, dapat mendukung dolar dalam jangka pendek. Tetapi ini bukan reaksi yang mengasumsikan kelancaran. Sebaliknya, seakan-akan pasar bersiap-siap, menyerap setiap rilis data baru dengan kewaspadaan yang meningkat. Dari sudut pandang kami, kami melihat ketegangan yang meningkat antara inflasi yang persisten dan ketahanan pertumbuhan saat ini. Lingkungan seperti itu cenderung menghukum ketidakpedulian dalam asumsi jalur suku bunga. Beberapa pelaku pasar mungkin mulai menyesuaikan pandangan mereka tentang keterlambatan pemotongan suku bunga atau bahkan potensi kenaikan lebih lanjut, tidak peduli seberapa kecil kemungkinan itu tampak hanya beberapa minggu lalu. Untuk para trader, ketidakpastian ini dalam inflasi dan kekuatannya adalah yang memperumit penetapan harga derivatif suku bunga. Ini menambah kebisingan pada kurva sebelum yang banyak diharapkan dapat menjadi lebih halus saat ini. Jika ekspektasi untuk pelonggaran kebijakan menjadi kurang terikat, volatilitas implisit dapat mulai meningkat lagi, terutama di sisi jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Manufaktur PMI S&P Global untuk bulan Juni mencapai 52, melebihi angka yang diharapkan sebesar 51. Ini menunjukkan tren positif dalam aktivitas manufaktur.

Investasi dan Risiko

Terlibat dalam investasi di pasar terbuka memiliki risiko potensial, termasuk kerugian finansial dan dampak emosional. Individu bertanggung jawab sepenuhnya atas hasil dari kegiatan investasi mereka. Baik penulis maupun pihak terkait tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan atau menjalin hubungan bisnis dengan perusahaan terkait pada saat penulisan. Kompensasi untuk artikel ini sepenuhnya berasal dari entitas penerbit dan bukan dari sumber eksternal. Nasihat profesional tidak diberikan oleh sumber-sumber ini, dan mereka menolak tanggung jawab atas ketidakakuratan, kelalaian, atau konsekuensi finansial yang muncul terkait penggunaan informasi ini. Kesalahan dan koreksi dikecualikan, dan informasi disajikan tanpa jaminan. Pembacaan di atas 50 umumnya menunjukkan ekspansi, sementara tingkat di bawah itu menunjukkan kontraksi, sehingga angka 52 untuk bulan Juni mengkonfirmasi hal ini secara tenang. Ini adalah bulan ketiga berturut-turut di atas ambang kunci dan yang tertinggi sejak April 2022, yang menandakan percepatan ringan. Perkembangan ini terjadi setelah periode panjang kelemahan pabrik yang dimulai pertengahan 2022, ketika kenaikan suku bunga membebani buku pesanan dan siklus inventaris mendistorsi aliran produksi normal. Melihat komposisi data memberikan gambaran yang sedikit lebih rinci. Pesanan baru menjadi pendorong utama, mencatat kenaikan terkuat dalam lebih dari setahun. Secara positif, permintaan ekspor juga meningkat, meskipun hanya sedikit, menunjukkan bahwa permintaan global mungkin mulai stabil setelah penurunan yang tidak stabil dalam dua kuartal terakhir. Yang membuat angka ini lebih menonjol adalah kenaikan biaya input, yang datang secara mendadak, mengejutkan banyak pihak. Meskipun tekanan harga tetap jauh di bawah level 2022, kenaikan yang mencolok dalam harga dari pemasok dapat berpengaruh pada biaya output pada kuartal ketiga jika perubahan ini bertahan.

Langkah Selanjutnya

Dampak yang lebih luas sudah mulai dirasakan. Hasil jangka pendek naik sedikit setelah data dirilis, dengan pasar mengurangi harapan pemotongan suku bunga untuk tahun kalender ini. Swap sekarang mencerminkan lebih sedikit langkah oleh bank sentral besar, dan penyesuaian ini mulai membongkar taruhan pada durasi yang berat yang diposisikan untuk sikap yang lebih longgar. Ini bisa menjadi titik perubahan, meskipun subtile. Sementara itu, hasil obligasi 2 tahun bereaksi lebih tajam dibandingkan dengan 10 tahun, yang menunjukkan sensitivitas jangka pendek terhadap data makro saat ini. Bagi mereka yang menilai volatilitas jangka pendek, terutama dalam kontrak yang terkait dengan ekuitas dan pasar suku bunga, angka PMI yang lebih baik dikombinasikan dengan data harga yang lebih kuat meningkatkan kemungkinan bahwa posisi momentum akan menghadapi tantangan. Struktur volatilitas tinggi yang ada mungkin perlu disesuaikan. Latar belakang semacam ini cenderung memperkenalkan lonjakan singkat dari volatilitas yang direalisasikan, terutama karena bulan-bulan musim panas sering diperdagangkan dengan volume yang lebih ketat dan rasio noise-ke-signal yang meningkat. Dalam pandangan kami, sensitivitas taktis diperlukan dalam sesi mendatang. Spread kalender yang condong ke arah bias deflasi sekarang menghadapi sensitivitas yang semakin besar terhadap pergeseran harga yang terkait dengan input. Aliran re-hedging mekanis mungkin mengikuti, terutama dari alokator aset yang lebih besar yang kini menghadapi ketidakpastian baru dalam trajektori suku bunga. Delta sintetis dari posisi ekuitas terstruktur—khususnya yang sensitif terhadap siklus manufaktur—juga dapat mempengaruhi penyesuaian risiko jangka pendek, mempengaruhi harga di seluruh ruang opsi. Juga patut diperhatikan bagaimana pergeseran volatilitas antar aset berkorelasi. Jika volatilitas suku bunga meningkat sementara volatilitas ekuitas tetap rendah, perbedaan itu dapat memberikan keuntungan untuk perdagangan yang berorientasi pada dispersi. Namun, ini hanya berlaku jika korelasi antar kelas aset tetap relatif stabil, yang tidak dijamin mengingat pemisahan terbaru antara benchmark obligasi dan ekuitas. Pada akhirnya, kami ingin memantau efek urutan kedua dalam kurva futures dan bagaimana volatilitas yang diimplikasikan mengubah harga selama dua siklus jatuh tempo berikutnya. Setiap tanda lebih lanjut dari ketahanan inflasi di sektor hulu—ketika dipasangkan dengan aktivitas yang tetap di atas tingkat kontraksi—dapat menyebabkan risiko yang meningkat di seluruh strike yang memiliki gamma tinggi, terutama di sektor dengan beta tinggi terhadap permintaan industri. Preferensi kami, dalam jangka pendek, adalah untuk tetap responsif daripada berarah. Data tidak mengejutkan harapan secara drastis, tetapi cukup untuk menggeser keseimbangan. Untuk posisi terstruktur, itu mungkin cukup untuk mulai menyesuaikan paparan marginal, terutama di mana Vega atau kelengkungan melebihi selera.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.