Pada hari Senin, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan tingkat referensi USD/CNY di 7.1710 dibandingkan dengan tingkat sebelumnya 7.1695. Penetapan ini berpadu dengan estimasi Reuters sebesar 7.1914. Tujuan utama Bank Rakyat Tiongkok adalah untuk memastikan stabilitas harga dan nilai tukar sambil mendorong pertumbuhan ekonomi. Selain itu, PBOC juga berfokus pada reformasi keuangan untuk mengembangkan pasar keuangan.

Pengaruh Partai Komunis Tiongkok

PBOC, yang dimiliki oleh Republik Rakyat Tiongkok, dipengaruhi oleh Partai Komunis Tiongkok. Gubernur saat ini, Bapak Pan Gongsheng, juga menjabat sebagai Sekretaris Komite CCP. PBOC menggunakan berbagai alat kebijakan moneter seperti Tingkat Reverse Repo, Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah, dan Rasio Cadangan Wajib. Tingkat Pinjaman Utama adalah alat kunci yang mempengaruhi suku bunga pinjaman dan hipotek serta nilai tukar Renminbi Tiongkok. Sektor keuangan Tiongkok termasuk 19 bank swasta, dengan WeBank dan MYbank sebagai pemberi pinjaman digital yang menonjol. Pada tahun 2014, Tiongkok mengizinkan pemberi pinjaman domestik yang didanai secara pribadi untuk beroperasi, mendiversifikasi sektor keuangan yang didominasi oleh negara. Penetapan tingkat referensi USD/CNY di 7.1710 oleh PBOC pada hari Senin, sedikit lebih tinggi dari 7.1695 sebelumnya tetapi jauh di bawah ekspektasi pasar sebesar 7.1914, menunjukkan intervensi yang berhati-hati namun jelas. Ini mengisyaratkan bahwa pihak berwenang mungkin dengan halus menahan tekanan depresiasi Renminbi, mengelola volatilitas tanpa secara terbuka menantang fundamental ekonomi yang lebih luas. Tingkat referensi di bawah konsensus biasanya menunjukkan ketidaknyamanan di kalangan pembuat kebijakan mengenai pelemahan yuan yang berlebihan, terutama pada saat kepercayaan konsumen yang rapuh dan momentum ekspor yang lemah. Ketika kita mempertimbangkan sinyal-sinyal ekonomi di sini, penetapan ini menunjukkan keinginan untuk mempertahankan keseimbangan. Meskipun mata uang bisa saja dibiarkan meluncur lebih jauh, bank sentral memilih untuk menetapkan titik acuan yang lebih stabil. Hal ini sering dibaca sebagai keengganan untuk membiarkan kekhawatiran pengeluaran modal meningkat atau memicu distorsi spekulatif. Penetapan pusat bertindak sebagai alat arah, dan ketika pasar menerima nilai yang lebih rendah dari proyeksi model, itu menunjukkan niat strategis. Gongsheng, yang memegang dua peran dalam pelaksanaan kebijakan dan keselarasan partai, tetap dalam posisi untuk menghubungkan arahan politik dengan penggerak ekonomi. Ini membentuk konteks di mana keputusan moneter jarang dibuat secara terpisah. Sebaliknya, keputusan tersebut dipengaruhi tidak hanya oleh target domestik seperti konsistensi PDB dan tolok ukur lapangan kerja, tetapi juga oleh pengendalian risiko sistemik. Penggunaan alat kebijakan yang konsisten seperti Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah dan Reverse Repo menegaskan hal ini.

Penyesuaian dan Dinamika Sektor Keuangan

Penyesuaian hati-hati terbaru dalam suntikan likuiditas menunjukkan bahwa meskipun pelonggaran tetap mungkin, ini ditangani dengan mempertimbangkan tekanan mata uang. Meskipun ada pembicaraan tentang stimulus yang luas, apa yang kita lihat dalam praktik adalah tertarget — mungkin untuk merangsang area seperti pinjaman infrastruktur atau dukungan UKM tanpa memicu dorongan inflasi yang lebih luas. Ini tercermin dalam pengaturan Tingkat Pinjaman Utama yang stabil, yang terus membimbing biaya pinjaman rumah tangga dan perusahaan turun secara perlahan. Kami telah lama mengikuti perkembangan model pembiayaan yang terdiversifikasi di Tiongkok. Munculnya pemain seperti WeBank dan MYbank, bersama dengan pengenalan secara bertahap lembaga keuangan yang didanai secara privat sejak 2014, menunjukkan bahwa hasrat untuk reformasi masih ada. Namun, pemain-pemain ini masih berperan di luar batas. Sistem yang lebih luas tetap sangat diarahkan oleh pemberi pinjaman yang terhubung dengan negara dan perantara kebijakan. Dalam lingkungan seperti ini, setiap ketidakseimbangan dalam kondisi likuiditas atau aliran modal perlu dipetakan dengan teliti. Meskipun alat tradisional seperti Rasio Cadangan Wajib mungkin melihat perubahan di masa depan jika pertumbuhan lebih tajam berkurang, isyarat segera yang kita lihat memprioritaskan penyesuaian yang terukur. Ini termasuk mengelola ekspektasi tentang fleksibilitas nilai tukar — variabel penting untuk ekspor yang dijadwalkan atau derivatif offshore.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga Minyak West Texas Intermediate (WTI) meningkat lebih dari 2%, diperdagangkan sekitar $75,50 per barel. Kenaikan ini dipicu oleh serangan militer AS terhadap tiga fasilitas nuklir Iran, yang meningkatkan kekhawatiran tentang pasokan. Presiden AS Donald Trump menyatakan serangan ini menargetkan Fordow, Natanz, dan Isfahan bekerja sama dengan serangan Israel. Situasi dengan Iran memiliki potensi untuk memburuk, dengan Teheran bersumpah akan membalas.

Dampak Potensial Penutupan Selat Hormuz

Pedagang memperkirakan kenaikan harga lebih lanjut di tengah kekhawatiran bahwa Iran dapat menutup Selat Hormuz, jalur kritis untuk sekitar 20% pasokan minyak mentah global. Meskipun ada rute pipa alternatif, sejumlah besar minyak mentah mungkin tidak dapat diekspor jika selat tersebut tidak dapat diakses. Minyak WTI, yang bersumber dari AS dan didistribusikan melalui pusat Cushing, adalah tolok ukur utama di pasar minyak. Faktor-faktor seperti dinamika penawaran dan permintaan, ketidakstabilan politik, dan kondisi ekonomi global memengaruhi harga minyak WTI. Laporan inventaris minyak mingguan dari API dan EIA juga memengaruhi harga, karena mencerminkan fluktuasi pasokan dan permintaan. Keputusan dari OPEC, yang mencakup negara-negara penghasil minyak utama, adalah faktor penting lainnya dalam penetapan harga minyak WTI. Pergerakan naik baru-baru ini dalam minyak WTI, yang melampaui 2% dan menetap di sekitar $75,50 per barel, tampaknya langsung terkait dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Asal ketegangan ini terletak pada aksi militer terkoordinasi yang dipimpin oleh Amerika Serikat dan Israel, yang menargetkan situs nuklir Iran di Isfahan, Natanz, dan Fordow. Reaksi Iran—mengutuk serangan dan bersumpah untuk membalas—telah memperkenalkan ancaman yang nyata terhadap logistik maritim di wilayah tersebut. Secara khusus, Selat Hormuz kini menjadi sorotan. Ini tetap menjadi jalur sempit tetapi penting yang dilalui hampir sepertiga dari minyak mentah dunia. Meskipun ada infrastruktur pipa sebagai alternatif sebagian, kapasitas ekspor keseluruhan di luar titik sempit maritim ini tidak dapat dengan mudah menyerap penutupan. Akibatnya, ketidakseimbangan rantai pasokan kini sedang dipertimbangkan kembali dalam pasar.

Pengaruh Geopolitik Terhadap Penetapan Harga Minyak

Kami telah melihat pola ini sebelumnya—ketika peristiwa geopolitik terjadi di daerah sensitif energi, pasar derivatif segera mencatat volatilitas. Untuk sesi mendatang, pemegang kontrak harus memperhatikan dengan seksama premi risiko yang terbenam dalam kalender minyak jangka pendek. Meningkatnya backwardation menunjukkan kekhawatiran pasokan yang pendek. Tren ini, jika berlanjut selama minggu depan, dapat memberikan keuntungan bagi posisi yang mengamati keketatan di depan. Salah satu elemen penting yang sering diabaikan selama peristiwa geopolitik adalah waktu reaksi dari rantai pasokan hulu. Bahkan jika tidak ada gangguan fisik yang berkepanjangan, sentimen yang melihat ke depan cenderung tetap tinggi hingga stabilitas politik kembali. Ini bukan hanya soal sentimen—ini memengaruhi margin penyulingan, premi transportasi, dan akhirnya cara pedagang membangun strategi di derivatif bahan bakar dan indeks terkait energi. Parameter inventaris mingguan dari API dan EIA mungkin memberikan indikasi sementara tentang keseimbangan domestik, tetapi tidak mungkin menyulut pemicu geopolitik yang lebih luas dalam konteks ini. Penarikan tak terduga pada stok komersial minggu lalu sebagian besar diabaikan, mengingat pedagang sedang mengutamakan risiko judul daripada koreksi pasokan jangka pendek. Di sisi kebijakan, sikap OPEC juga akan diperhatikan lebih dekat. Kuota produksi kolektif mereka, terutama dari negara-negara anggota Teluk, mungkin akan dinilai kembali jika pengiriman regional mulai menghadapi batasan baru atau premi asuransi melonjak. Hal ini memungkinkan mereka mungkin memberikan sinyal kesiapan untuk menyeimbangkan ketidakseimbangan global—meskipun penyesuaian semacam itu dapat tertinggal di belakang dislokasi pasar spot. Dengan WTI diselesaikan di titik pengiriman Cushing, perhatian juga harus diberikan pada seberapa banyak minyak mentah Pantai Teluk yang dialihkan ke pedalaman. Ini dapat memperlebar selisih Brent-WTI lagi, yang berpotensi membuka peluang arbitrase atau keputusan lindung nilai berbasis. Perhatikan adanya akumulasi signifikan dalam inventaris Pantai Teluk yang mungkin akhirnya mempersempit selisih. Saat posisi disesuaikan melalui opsi dan swap, kami menemukan bahwa penetapan harga volatilitas sudah mencerminkan ketidakpastian ke depan yang lebih tinggi. Dealer kini menilai kembali biaya lindung nilai delta, terutama untuk opsi minyak mentah jangka dekat yang mengalami inflasi premi. Ada juga peningkatan yang mencolok dalam peringatan yang dihasilkan AI tentang optimisasi penyulingan hulu saat perusahaan mencerna lonjakan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) mengelola nilai tengah harian yuan, yang juga disebut renminbi (RMB). PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang terkelola, yang memungkinkan nilai yuan bergerak dalam kisaran +/- 2% dari tarif referensi pusat. Baru-baru ini, penutupan sebelumnya yuan berada di angka 7.1820. Untuk mengelola likuiditas, PBOC menyuntikkan 220,5 miliar yuan melalui kontrak repos balik 7 hari dengan suku bunga 1,40%.

Manajemen Nilai Tukar dan Likuiditas

Dengan 242 miliar yuan yang jatuh tempo hari ini, dampak bersihnya adalah penarikan 21,5 miliar yuan dari sistem. Ini mencerminkan upaya berkelanjutan PBOC untuk mengatur dan menstabilkan pasar mata uang. Pembaruan ini menjelaskan langkah-langkah moneter terkini yang diambil oleh bank sentral Tiongkok, yaitu dengan menyesuaikan likuiditas dalam pinjaman jangka pendek dan menjaga yuan pada jalur yang terarah. Ketika Bank Rakyat menetapkan tarif referensinya setiap hari, pada dasarnya itu memberikan sesuatu yang mirip dengan penetapan harian—ini berfungsi sebagai kompas bagi pasar dan sebagian besar membatasi perubahan mendadak dalam sehari. Mekanisme nilai tukar, meskipun secara nominal dipandu oleh pasar, tetap dikelola dengan ketat dalam rentang yang relatif sempit. Yang menonjol dalam laporan ini adalah penurunan likuiditas sistem melalui repos balik jangka pendek. Penarikan bersih, meskipun sedang, sebesar 21,5 miliar yuan, menunjukkan kontrol yang lebih ketat atas pasar uang. Ini bukan kebetulan. Sebaliknya, ini adalah sinyal bahwa terlalu banyak uang mudah tidak dibiarkan beredar tanpa kendali, mungkin sebagai cara untuk meredakan tekanan depresiasi pada renminbi. Zhou dan rekan-rekannya di bank sentral jelas bermaksud menjaga kestabilan mata uang tanpa memicu guncangan di pasar. Melunakkan yuan dalam waktu yang terlalu singkat dapat mengundang pergerakan modal yang tidak diinginkan keluar dari pasar daratan dan menyulitkan pengelolaan inflasi. Namun, mempertahankan terlalu kaku dapat merugikan eksportir yang sudah berjuang dengan permintaan global yang rendah. Jadi, apa yang kita lihat di sini adalah pengarahan aktif—diukur, bukan reaktif.

Pertimbangan Spekulatif

Bagi kami yang bergerak di sisi spekulatif, kami terpaksa menimbang implikasi dari aliran repos yang lebih ketat dan pesan di balik pilihan suku bunga jangka pendek. Pengembalian 1,40% pada repos balik 7 hari mungkin tidak mengubah banyak hal, tetapi arah lebih penting daripada besar kecilnya di sini. Jika likuiditas menyusut meskipun secara moderat, dan di tengah pengaturan nilai tukar yang terkendali, ini memengaruhi harapan di seluruh selisih suku bunga. Tindakan selanjutnya harus dirujuk pada konteks ini. Apa pun yang sensitif terhadap volatilitas nilai tukar atau kondisi pendanaan jangka pendek harus diperhatikan dengan perhatian baru. Jika Beijing mengetatkan likuiditas lebih jauh atau mengubah petunjuk kebijakan, harga opsi akan menjadi petunjuk. Para pengejar momentum harus berhati-hati untuk tidak mengasumsikan pergeseran linier—bank sentral, terutama yang satu ini, cenderung memberi penghargaan kepada mereka yang dapat memperkirakan penyesuaian daripada mereka yang bertaruh pada ekstrem. Waktu tetap sangat penting; biaya dan harga ke depan akan menyesuaikan sebelum harga spot benar-benar terlepas dari level saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Analis RBC menyarankan kehati-hatian ketika mempertimbangkan risiko terhadap transportasi laut melalui Selat Hormuz, menunjukkan kemampuan Iran untuk membalas terhadap kapal tanker dan pelabuhan tertentu. Mereka berpendapat bahwa gangguan tidak terbatas pada skenario penutupan total. Pasar mungkin meremehkan risiko tambahan, dan RBC menyarankan untuk bersabar. Mungkin dibutuhkan beberapa hari atau minggu untuk memahami respons Iran, dan mereka memperingatkan agar tidak menganggap bahwa tantangan sudah berakhir. Penilaian awal dari RBC menguraikan pendekatan yang terukur, menyoroti kerentanan dalam aliran pengiriman yang mungkin tidak sepenuhnya dipahami oleh pasar yang lebih luas. Perspektif mereka berlandaskan pada gagasan bahwa ancaman terhadap keselamatan kapal dan kelangsungan operasi pelabuhan dapat muncul tanpa penutupan total—perbedaan ini sangat relevan untuk model harga yang bergantung pada hasil yang jelas. Kemampuan Iran untuk mengganggu aktivitas maritim tidak terbatas pada blokade berskala besar tetapi dapat muncul dalam cara yang lebih kecil dan tidak terduga yang mungkin tetap memberi tekanan pada rantai pasokan dan tarif angkutan. Dengan memperhitungkan hal itu, kami cenderung mengartikan panduan ini sebagai peringatan untuk tidak merasa terlalu aman. Pedagang yang hanya merespons risiko yang terlihat mungkin mengabaikan konteks yang lebih luas, termasuk pembalasan secara tidak langsung—seperti gangguan terhadap kapal tertentu atau node logistik. Tindakan semacam itu tidak akan langsung memicu lonjakan harga, tetapi dapat menggerogoti kepercayaan pada keandalan rute dan mempengaruhi pengaturan posisi derivatif seiring waktu. Dengan pemikiran tersebut, poin-poin pentingnya adalah tetap fleksibel, tidak terlalu terikat dalam satu arah, dan bersiap untuk aliran informasi yang bertahap daripada resolusi yang cepat. Volatilitas mungkin muncul secara episodik tergantung pada bagaimana langkah respons berkembang. Menyesuaikan eksposur berdasarkan data yang tidak lengkap, terutama di mana tindakan geopolitik mungkin terpisah dan asimetris, mencerminkan strategi reaktif. Itu dapat berhasil dalam jangka pendek tetapi sulit untuk dipertahankan dan berisiko jika salah ditafsirkan. Dari sudut pandang penetapan harga opsi, itu berarti volatilitas yang diimplikasikan mungkin belum sepenuhnya mencerminkan risiko ekstrem—menyisakan ruang untuk penyesuaian setelah perkembangan baru muncul. Pedagang mungkin ingin menjaga eksposur delta tetap ringan, mempertimbangkan kegunaan straddle atau risiko reversals yang memungkinkan pergerakan yang lebih luas, dan menghindari terlalu berat dalam pandangan sepihak. Ketidakhadiran gangguan penuh tidak menghilangkan potensi peningkatan biaya, ketidakefisiensian rute, atau komplikasi asuransi, semua ini berkontribusi pada model harga baik secara eksplisit maupun tidak. Selain itu, seruan untuk bersabar bukan tentang ketidakaktifan; itu adalah sinyal untuk menunggu posisi yang lebih baik. Ada sering godaan untuk bereaksi tajam setelah laporan awal, tetapi kami telah melihat pada peristiwa sebelumnya bahwa keterlibatan yang lambat dan pembaruan sporadis dari aktor negara sering kali melampaui headline awal. Itu tidak mendukung profil kedaluwarsa yang tajam atau taruhan spread yang sempit. Dari apa yang kami lihat di sini, mengatur tempo lebih berharga daripada prediksi, dan lebih mudah untuk menavigasi saluran yang bergolak dengan opsi yang tidak mengunci kita ke dalam satu skenario.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juni 2025, PMI awal Jibun Bank Jepang untuk sektor manufaktur naik menjadi 50.4, dari 49.4. Ini menunjukkan adanya ekspansi di sektor tersebut, karena nilai di atas 50 mewakili pertumbuhan. PMI untuk sektor jasa meningkat menjadi 51.5, dibandingkan dengan skor sebelumnya yang 51.0. PMI komposit, yang menggabungkan sektor manufaktur dan jasa, mencapai 51.4, meningkat dari 50.2 pada periode sebelumnya.

Perbaikan Ekonomi

Angka-angka ini mencerminkan perbaikan keseluruhan dalam kegiatan ekonomi Jepang di kedua sektor, manufaktur dan jasa, selama periode yang diamati. Kenaikan baru-baru ini dalam angka indeks manajer pembelian Jepang menunjukkan adanya perubahan yang jelas menuju pemulihan aktivitas ekonomi. Kenaikan PMI manufaktur di atas 50 adalah indikasi pertama dalam beberapa bulan bahwa produksi dalam sektor ini sedang tumbuh. Kenaikan dari 49.4 ke 50.4 mungkin tampak kecil, namun hal ini penting. Ini menunjukkan adanya momentum baru dalam produksi pabrik dan pesanan rantai pasokan—meskipun momentum tersebut masih hati-hati. Dalam ekonomi jasa, kenaikan menjadi 51.5 dari 51.0 menunjukkan gerakan maju yang berlanjut. Permintaan untuk layanan yang tidak berbasis barang, seperti transportasi, perhotelan, dan keuangan, perlahan mulai meningkat. Ketika dilihat bersama melalui PMI komposit 51.4, data ini menunjukkan adanya perbaikan yang bersinkronisasi di kedua area kunci ekonomi Jepang.

Reaksi Pasar

Para trader yang cermat harus sudah memperhatikan konsekuensinya. Pergerakan dari kontraksi ke ekspansi—meskipun kecil—mengubah persepsi tentang prospek pertumbuhan. Ini dapat mempengaruhi penetapan harga instrumen, terutama yang terikat pada ekuitas regional atau pasangan mata uang JPY. Setiap persepsi penguatan dalam output industri juga dapat memengaruhi pasar opsi, memengaruhi volatilitas tersirat dan menggeser delta yang dihitung ulang di beberapa posisi. Waktu rilis ini, menjelang pertemuan bank sentral utama di AS dan Eropa, mengundang evaluasi lebih lanjut. Para pembuat kebijakan di tempat lain mungkin melihat perubahan kecil Jepang sebagai alasan untuk berpikir pola permintaan kembali lebih bersinkronisasi di batas negara. Itu, pada gilirannya, dapat mulai menggeser asumsi suku bunga relatif. Kita juga kemungkinan akan melihat pergeseran dalam penetapan harga kurva jangka depan sebagai tanggapan terhadap pembacaan ini. Kenaikan PMI dapat mendorong revisi dalam proyeksi pertumbuhan yang dihargakan dalam kontrak swap dan berjangka. Kompresi antara suku bunga jangka pendek dan jatuh tempo jangka panjang mungkin mulai bergeser, meskipun sedikit, jika optimisme yang lebih luas semakin kuat. Sementara itu, penting untuk dicatat bahwa besaran pergerakan ini masih kecil. Tidak ada satu pembacaan saja yang cukup untuk mengubah pandangan jangka panjang, tetapi perubahan mendekati angka 50 memiliki bobot lebih daripada perubahan serupa di tempat lain. Yang penting bukan hanya angka utama, tetapi bahwa perubahan ini menunjukkan ketahanan yang mendasar—dan berpotensi, landasan untuk kejutan positif di masa mendatang. Poin-poin penting ke depan adalah bagaimana peserta bereaksi terhadap sinyal ekonomi bersamaan dari ekonomi regional lainnya. Jika, misalnya, sektor manufaktur tidak hanya membaik di Jepang tetapi juga di negara lain yang bergantung pada ekspor, ini dapat memperkuat arah yang sudah berlangsung. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Goldman Sachs memproyeksikan skenario potensial yang dapat menyebabkan kenaikan harga minyak. Meskipun saat ini tidak ada ekspektasi gangguan besar dalam pasokan minyak dan gas alam, risiko tetap ada untuk masalah pasokan dan harga energi yang lebih tinggi di masa depan. Salah satu risiko potensial berasal dari prediksi Polymarket, yang menyarankan kemungkinan gangguan di Selat Hormuz oleh Iran pada 2025. Jika pasokan Iran menurun hingga 1,75 juta barel per hari, harga minyak mentah Brent dapat mencapai sekitar $90 per barel. Gangguan lebih lanjut, dengan aliran minyak melalui Selat menurun sebesar 50% selama satu bulan dan kemudian tetap turun 10% selama sebelas bulan berikutnya, dapat menyebabkan harga Brent melonjak sementara menjadi $110. Laporan ini juga menunjukkan bahwa pasar gas alam Eropa (TTF) dan LNG mungkin bereaksi terhadap kemungkinan gangguan pasokan yang signifikan, dengan TTF berpotensi meningkat menjadi 74 EUR/MWh atau $25/MMBtu. Laporan Goldman menguraikan serangkaian kemungkinan pasar jika pasokan minyak mengalami gangguan, terutama dari ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Meskipun pasokan saat ini stabil dan produksi terus berlangsung tanpa gangguan berarti, masih ada sedikit ruang untuk merasa nyaman mengingat keseimbangan rapuh antara permintaan dan risiko geopolitik. Kekhawatiran utama datang dari inferensi yang ditarik melalui aktivitas Polymarket, yang menyiratkan bahwa Iran mungkin mengganggu navigasi melalui Selat Hormuz pada 2025. Untuk memahami referensi ini: jalur sempit ini sangat penting, menyumbang bagian besar dari ekspor minyak global. Penurunan tajam dalam ekspor Iran saja — sekitar 1,75 juta barel per hari — akan mendorong harga minyak mentah Brent mendekati $90 per barel. Ini bukan spekulasi — itu berasal dari reaksi harga di masa lalu terhadap aliran serupa yang dibatasi. Lebih mengkhawatirkan lagi adalah skenario di mana setengah dari ekspor Selat dihentikan selama satu bulan, diikuti dengan penurunan 10% yang dipertahankan selama hampir setahun. Dalam kasus seperti itu, pergerakan jangka pendek dapat mengirim harga minyak melonjak hingga $110. Gas alam juga diperhatikan dalam analisis ini. Indeks TTF Eropa tidak luput dari perhatian; gangguan yang memengaruhi aliran LNG dapat mendorong TTF mendekati €74 per megawatt jam, yang setara dengan sekitar $25 per juta BTU. Ketergantungan Eropa pada LNG kini jauh lebih tinggi, setelah beralih dari volume pipa Rusia. Hal ini membuat harga lebih sensitif terhadap kendala pengiriman dan masalah logistik, meskipun permintaan tetap stabil. poin-poin penting yang bisa kita ambil dari semua ini adalah bahwa strategi perdagangan jangka pendek yang berdasarkan pada derivatif harga perlu mempertimbangkan potensi cluster volatilitas yang terkait erat dengan peristiwa geopolitik daripada hanya dasar-dasar ekonomi. Khususnya, harga opsi kemungkinan akan meningkat dengan setiap meningkatnya retorika atau eskalasi regional yang menunjukkan risiko nyata terhadap navigasi melalui Selat. Kontrak yang terkait dengan gas akan memerlukan pemantauan yang tepat terhadap pergerakan LNG global dan tingkat penyimpanan terapung. Jika indikator menunjukkan kemacetan di terminal LNG atau penundaan dalam waktu transit tanker, itu bisa dengan cepat mengubah keseimbangan. Perhatikan gangguan terkait cuaca di zona kunci seperti Terusan Suez atau Panama. Para trader seharusnya sudah menyesuaikan eksposur, terutama dengan permintaan pendinginan musim panas yang akan segera tiba dan risiko yang diperhitungkan dalam kontrak pada bulan-bulan berikutnya. Posisi tenor yang lebih pendek mungkin lebih menyukai aktivitas dalam kisaran kecuali pemicu mulai muncul lebih awal dari yang diharapkan. Perkembangan politik dan peringatan pengiriman yang kredibel perlu diperhatikan. Pasar saat ini dipatok untuk stabilitas, tetapi ada rentang tertentu di mana asumsi tersebut mungkin terputus. Volatilitas tidak hilang — itu hanya telah direvisi. Sementara itu, spread antara harga benchmark minyak atau bahkan pusat LNG yang berbeda dapat menawarkan peluang. Penempatan lintas pasar dapat menjadi lebih menarik jika Brent dan WTI berperilaku berbeda menghadapi risiko pengiriman yang berdampak lebih berat di satu area dibandingkan area lain. Dengan cara yang sama, memperhatikan kontrak gas di Asia dapat berfungsi sebagai referensi silang jika permintaan mulai menarik pengiriman ke arah timur, memperketat keseimbangan di Eropa sebelum musim gugur tiba.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The People’s Bank of China (PBOC), sebagai bank sentral, menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi (RMB). Sistem ini beroperasi di bawah kurs floating yang dikelola, memungkinkan yuan berfluktuasi dalam “band” yang ditetapkan di sekitar tingkat referensi yang ditentukan. Setiap pagi, PBOC menetapkan titik tengah untuk yuan terhadap sekumpulan mata uang, terutama dolar AS. Titik tengah ini dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan pergerakan pasar mata uang internasional.

Mekanisme Trading Band

Trading band memungkinkan yuan berfluktuasi dalam kisaran +/- 2% dari titik tengah. Ini berarti yuan dapat menguat atau melemah hingga 2% dari titik tengah selama setiap hari perdagangan. Jika nilai yuan mendekati batas trading band atau mengalami volatilitas ekstrem, PBOC dapat campur tangan. Ini dilakukan dengan membeli atau menjual yuan untuk menstabilkan nilainya, memastikan penyesuaian nilai mata uang yang lebih terkontrol. Kerangka kerja ini pada dasarnya memungkinkan bank sentral China untuk memberikan dukungan, mendorong yuan ke arah yang diinginkan sambil tetap memberikan kesan harga yang ditentukan oleh pasar. Melalui mekanisme titik tengah, yang disesuaikan setiap hari, mereka dapat mencerminkan tren pasar mata uang jangka pendek tanpa kehilangan kendali sepenuhnya. Para trader telah mulai mengharapkan pendekatan ganda ini — jangkar yang terlihat dikombinasikan dengan batas yang tidak terlihat. Dalam praktiknya, ketika yuan mendekati batas atas atau bawah dari band harian, ini sering memicu spekulasi apakah intervensi mungkin terjadi. Spekulasi ini dapat menyebabkan volatilitas jangka pendek dan lonjakan volume intraday, terutama di pasar luar negeri di mana sentimen cenderung berubah lebih cepat. Kami telah melihat, di masa lalu, bahwa perilaku ini oleh bank sentral tidak hanya mempengaruhi yuan secara langsung; itu juga mempengaruhi proksi risiko lebih luas di Asia. Sekarang, melihat pengaturan titik tengah baru-baru ini, terdapat pola berulang dari tingkat penetapan yang tidak sepenuhnya sesuai dengan harapan pasar. Tingkat referensi sering kali lebih kuat daripada yang diimplikasikan oleh pasar spot dalam dua minggu terakhir, menunjukkan bahwa otoritas secara aktif menahan tekanan depresiasi. Itu biasanya diartikan sebagai pilihan kebijakan untuk mempertahankan stabilitas mata uang, mungkin untuk meyakinkan investor asing atau untuk mengelola aliran modal keluar. Ini menajamkan fokus pada pengambilan risiko yang terukur selama periode aliran kas berbasis Asia.

Harapan Pasar dan Volatilitas

Bagi mereka yang terlibat dalam derivatif mata uang, terutama opsi atau forward yang tidak dapat disampaikan, yang paling penting bukan hanya level langsung, tetapi arah dan konsistensi perbedaan antara penetapan resmi dan kutipan indikatif. Kami mengikuti dengan teliti kesenjangan ini karena dapat menunjuk pada niat — dan trader menyimpang dari niat itu dengan risiko. Rangkaian penetapan yang lebih kuat dari yang diharapkan, jika berlanjut, dapat memiliki efek snowball pada volatilitas yang diimplikasikan, terutama jika peserta mulai membatalkan posisi beli dolar. Pernyataan publik terbaru dari Chen tentang menjaga fleksibilitas yuan sambil mempertahankan jangkar fundamental memperkuat sikap ini. Meskipun retorika dibatasi, pesan tersebut disengaja: fluktuasi jangka pendek baik-baik saja, tetapi pergeseran jangka panjang adalah sesuatu yang mereka lawan secara aktif. Ini memberi tahu kami bahwa posisi yang terlalu bergantung pada pandangan pelemahan yuan satu sisi mungkin rentan dalam beberapa minggu ke depan. Kedalaman pasar juga terasa lebih tipis dari biasanya di awal jam perdagangan Asia, meninggalkan harga turunan lebih rentan terhadap fluktuasi mendadak. Bagi mereka yang menggunakan posisi berlever atau strategi delta, ini berarti ambang lindung nilai mungkin perlu ditinjau. Asumsi bahwa volatilitas akan tetap tertekan bisa saja tidak tepat jika panduan ke depan dari pihak berwenang terus berbeda dari kondisi aktual di lapangan. Kami sangat memfokuskan pada komposisi keranjang dan referensi berbobot perdagangan, terutama dengan lemahnya euro dan yen baru-baru ini. Jika bank sentral mulai memberi penekanan lebih sedikit pada paritas dolar dan lebih pada daya saing yang lebih luas, ini dapat mengubah harapan tentang di mana dan bagaimana titik tengah dikelola. Penyesuaian itu mungkin akan memengaruhi perilaku spread kurva selama periode di mana likuiditas terbatas. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of Korea telah mengumumkan kesiapan mereka untuk menerapkan strategi penstabilan pasar jika volatilitas pasar meningkat melewati ambang tertentu. Tanggapan ini bertujuan untuk mempertahankan stabilitas keuangan dalam situasi fluktuasi ekstrem. Sementara itu, Kementerian Keuangan menekankan kewaspadaan mereka terhadap kondisi pasokan energi. Mereka menjamin bahwa tindakan proaktif akan diambil jika kondisi ini menyebabkan volatilitas berlebihan di pasar keuangan, dengan fokus pada perlindungan stabilitas ekonomi. Dalam istilah sederhana, Bank of Korea telah menunjukkan bahwa mereka siap bertindak jika pergerakan harga menjadi kacau atau tidak terduga di luar tingkat yang dapat dikelola. Mereka pada dasarnya mengatakan bahwa jika pasar bergerak terlalu jauh, terlalu cepat, tindakan akan diambil untuk meredakan situasi. Ini bukan hal baru; bank sentral sering campur tangan untuk mencegah spiral merugikan yang dapat membahayakan institusi atau mengguncang kepercayaan investor. Dari sudut pandang derivatif, ini menunjukkan adanya ambang batas yang cukup jelas—garis tak terlihat di mana kebijakan beralih dari pasif menjadi aktif. Sementara itu, Kementerian Keuangan memantau dinamika pasokan energi yang baru-baru ini menjadi tidak dapat diprediksi. Isyarat di sini cukup langsung: tekanan tajam yang disebabkan oleh guncangan eksternal pada harga energi, terutama jika mempengaruhi kondisi pendanaan yang lebih luas atau sentimen investor, dapat memicu reaksi fiskal atau kebijakan. Tujuannya sederhana—membatasi efek berantai dan menghentikannya menyebar melalui pasar kredit atau utang. Apa yang ini beri tahu kita adalah bahwa para pelaku kebijakan siap berkoordinasi jika terjadi pergerakan harga besar dalam pasar jangka pendek. Penggunaan istilah seperti “penstabilan pasar” dan “tindakan proaktif” biasanya merujuk pada alat seperti suntikan likuiditas, pembelian aset terarah, atau perdagangan stabilisasi mata uang—tidak ada yang bersifat halus atau lambat. Dari sisi kami, kami harus memantau indeks volatilitas untuk kompresi atau dislokasi, terutama yang berkaitan dengan suku bunga kunci dan komoditas. Mengingat komentar Lee, kita mungkin menafsirkan bahwa ambang intervensi yang jelas tetap bersifat pribadi, tetapi terkait dengan pergerakan harga utama—terutama dalam kontrak berjangka obligasi pemerintah, forward mata uang, dan kontrak energi bulan mendatang. Pasar luar negeri dan sintetis mungkin segera memperhitungkan ambang ini, dengan selisih basis bergerak lebih awal daripada yang terjadi pada dampak sebelumnya. Mereka yang terpapar pada gamma ujung pendek atau opsi yang dimuat di depan harus mempertimbangkan untuk melakukan lindung nilai lebih awal dari biasanya. Pernyataan Choi menambahkan lapisan tambahan—yaitu, bahwa kebijakan tidak menunggu transfer harga penuh ke metrik inflasi. Sebaliknya, ia bermaksud memutus lingkaran sebelum menjadi sistemik. Dalam istilah praktis, ini meningkatkan risiko pergerakan yang tajam setelah cetakan data yang tidak terduga, menambah bobot pada collar, strangle, atau spread vertikal dalam kasus taktis di mana volatilitas tersirat tetap rendah. Prioritas kita harus menghindari tertangkap di sisi yang salah dari respons mendadak. Penetapan kembali risiko yang tiba-tiba setelah perubahan sentimen utama cenderung tidak hanya meningkatkan volatilitas tersirat tetapi juga korelasi serial dalam swap terkait indeks. Ini bukan saat untuk penempatan diskresioner dalam lingkungan rentang yang lebar. Jaga mata kita tetap tajam pada metrik yang menunjukkan partisipan terlalu berat sebelah pada satu arah—terutama di pasar yang bergantung pada kondisi pendanaan yang lancar. Jika selisih menyempit di luar norma sementara volume turun, sering kali itu adalah sinyal bahwa manajer risiko bersiap untuk penempatan paksa. Itu mendahului pergerakan yang lebih luas. Kita tidak perlu mengantisipasi intervensi; kita perlu membaca di mana mereka diperkirakan dan mencatat di mana mereka sepenuhnya diabaikan. Di situlah ketidakefisienan, dan pada akhirnya peluang, cenderung muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Risiko Geopolitik dan Harga Minyak

Empat ramalan memprediksi harga minyak dapat mencapai setinggi US$130 per barel dalam skenario buruk akibat ketegangan geopolitik. Peristiwa terbaru meningkat dengan serangan sukses AS pada situs nuklir Iran, yang menyebabkan sedikit penurunan di indeks saham berjangka AS di awal minggu. Poin-poin penting meliputi tindakan pemboman oleh AS, yang mengakibatkan pembukaan kecil di harga valuta asing dan dampak potensial pada pasar minyak. Selat Hormuz, jalur transit minyak yang penting, tetap terbuka, meskipun ada kekhawatiran bahwa penutupannya dapat menyebabkan gangguan signifikan. ANZ mengusulkan bahwa gangguan seperti itu bisa mendorong harga minyak ke US$95 per barel. Mengenai dampak produksi minyak Iran, Citi memperkirakan gangguan tiga juta barel per hari dapat meningkatkan harga menjadi US$90. J.P. Morgan memproyeksikan harga dapat naik menjadi US$120–130 jika Hormuz ditutup. Sementara itu, Goldman Sachs mengidentifikasi adanya premi risiko geopolitik sebesar US$10 dalam harga saat ini. Barclays mengusulkan bahwa pengurangan ekspor Iran setengahnya dapat mendorong harga minyak ke US$85 atau lebih dari US$100 dalam potensi konflik regional. Dalam gerakan pasar, minyak mentah Brent tetap sedikit di bawah penutupan gap pasar, berada di titik kritis pada pola breakout triple-top. Artikel ini menjelaskan outlook harga yang tajam untuk minyak mentah jika ketegangan meningkat di Timur Tengah, terutama jika gangguan meningkat terkait produksi Iran dan jalur pengiriman yang mereka andalkan. Serangan militer terbaru oleh Amerika Serikat pada situs nuklir Iran akhir pekan lalu telah berkontribusi pada sentimen hati-hati di awal minggu perdagangan. Ini tercermin dalam celah harga kecil ke arah bawah di seluruh indeks saham berjangka dan mata uang, memberikan gambaran awal tentang betapa sensitifnya pasar saat ini terhadap risiko geopolitik. Kami telah melihat bahwa meskipun ada ketakutan, Selat Hormuz tetap terbuka—walaupun detail ini saja menahan perkiraan harga minyak terburuk untuk saat ini. Volume minyak yang bergerak melalui selat tersebut sangat besar; aliran yang tidak terputus menahan apa yang seharusnya menjadi kenaikan tajam dalam premi untuk minyak mentah fisik. Menurut ANZ, hanya gangguan sebagian yang akan mendorong harga barel ke US$95. Angka itu akan segera dimasukkan dalam model harga, memaksa pasar opsi untuk menyesuaikan risiko ke arah atas.

Proyeksi Pasar dan Implikasinya

Pandangan Citi, yang memproyeksikan harga minyak US$90 dari gangguan spesifik tiga juta barel per hari, menawarkan perkiraan yang lebih tepat dan menunjukkan bahwa pasar secara aktif memodelkan pembatasan pasokan secara rinci di setiap wilayah. Dalam kasus ini, kita mungkin akan melihat penyebaran yang lebih luas muncul dengan cepat antara kontrak yang dikirim secara fisik dan yang bersifat spekulatif. Jika penghentian pasokan lebih cepat daripada perluasan penyimpanan, backwardation bisa semakin tajam. Proyeksi J.P. Morgan yang mencapai US$130 per barel jika Selat ditutup total didasarkan pada skenario yang cukup ekstrem, tetapi tetap membentuk perilaku harga sebelum adanya gangguan fisik. Dari perkiraan mereka, jelas bahwa penutupan jalur penting akan memiliki efek berantai jauh melampaui harga spot. Ini kemungkinan berarti penyesuaian cepat pada kalender spread dan lonjakan volatilitas opsi panggilan yang diimplikasikan. Goldman menunjukkan bahwa sekitar US$10 dari harga minyak saat ini murni disebabkan oleh ketakutan geopolitik, bukan karena kekurangan yang telah dikonfirmasi. Detail tersebut membantu kita mempertahankan perspektif: risiko tidak terdistribusi merata di seluruh kurva, dan kontrak dengan waktu kedaluwarsa pendek mungkin mengandung premi yang tidak dapat dibenarkan. Jika premi tersebut runtuh, mereka yang berada dalam posisi panjang hanya berdasarkan sentimen bisa mengalami pembalikan cepat. Bagi trader dalam derivatif, ini mengurangi insentif untuk mengejar pergerakan kecuali data pasokan fisik baru mengonfirmasi gangguan. Barclays memberikan perkiraan di antara dua pihak, tergantung pada tingkat ekspor Iran yang menurun setengahnya. Jika itu disebabkan oleh sanksi yang meningkat atau konflik lokal, saran mereka bahwa harga minyak menembus US$100 sejalan dengan hubungan historis antara kekurangan pasokan dan harga berjangka. Ini bukan sekadar masalah level harga—perluasan volatilitas di sini akan menyuntikkan momentum ke dalam pergerakan intraday, terutama pada hari dengan likuiditas yang lebih tipis. Secara teknis, grafik Brent berada di titik belok. Ada pola resistensi triple-top yang hampir pecah. Ini adalah sesuatu yang kami, sebagai trader, awasi dengan cermat—bukan karena itu prediktif secara terpisah, tetapi karena sering kali menandai di mana trailing stops mulai mengelompok. Jika pola itu terkonfirmasi dan harga melewati batas atas, kita mungkin melihat pembelian cepat yang mengikuti, terutama di antara dana jangka pendek yang memperdagangkan sistem breakout. Dalam sesi mendatang, dengan berita risiko yang meningkat, kalender spread dan eksposur gamma harus disesuaikan dengan hati-hati. Ini bukan saat untuk bergantung secara berlebihan pada asumsi statis atau buffer margin yang menggelembung. Sifat pembaruan—apakah itu penghentian pengiriman atau serangan lebih lanjut—akan mengubah distribusi minat terbuka dalam opsi, terutama pada strike harga bulat seperti US$110 atau US$130. Ini tidak hanya menjadi target—mereka memberi informasi pada aliran lindung nilai delta yang dapat memperkuat pergerakan arah yang tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Analisis terbaru mengenai tindakan Trump terhadap Iran menarik perhatian banyak analis. JP Morgan mencatat bahwa perubahan rezim sebelumnya di kawasan ini sering kali menyebabkan harga minyak meningkat hingga 76%, dengan rata-rata kenaikan 30% seiring waktu. Trump menyebutkan kemungkinan perubahan rezim di Iran, meskipun beberapa orang di dalam pemerintahannya membantah bahwa ini adalah tujuan. ANZ memperkirakan bahwa Iran mungkin akan membalas dengan mengganggu aliran minyak dari Timur Tengah, yang dapat mendorong harga ke kisaran $90–95 per barel. Ada kesepakatan bahwa menutup Selat Hormuz hampir tidak mungkin dilakukan oleh Iran. Namun, ini tidak menutup kemungkinan terjadinya gangguan dalam transportasi minyak. Secara sederhana, berikut adalah yang telah kita lihat: Pernyataan terbaru Trump menunjukkan potensi perubahan rezim di Iran, yang telah mengganggu pasar. Meskipun beberapa pejabat mencoba meredakan ini, kata-kata tersebut telah menimbulkan kekhawatiran. Melihat pola sejarah, para ahli strategi di JP Morgan menunjukkan bahwa pernyataan semacam itu—dalam situasi serupa sebelumnya—sering kali menyebabkan lonjakan harga minyak, terkadang lebih dari dua pertiga. Rata-rata, harga cenderung naik hampir sepertiga setiap kali ketegangan meningkat terkait ketidakstabilan kepemimpinan di bagian dunia itu. Itu bukan perubahan kecil. Pandangan ANZ juga menyatakan bahwa Iran mungkin akan membalas dengan menargetkan cara energi keluar dari daerah tersebut. Ini tidak berarti menutup rute pengiriman sepenuhnya, karena itu biasanya dianggap tidak realistis. Namun, bahkan gangguan kecil—serangan acak, penundaan pengiriman, atau pemeriksaan tambahan—dapat cukup untuk mengguncang pasar. Mereka menyarankan harga minyak dapat melambung ke pertengahan $90 jika rute suplai tertekan, bahkan sementara. Meskipun mungkin dianggap tidak realistis bagi Iran untuk sepenuhnya memblokade Selat Hormuz, sejarah menunjukkan bahwa tidak diperlukan penutupan total untuk menyebabkan gelombang. Insiden kecil—seperti uji coba rudal atau mengganggu tanker—dapat memicu trader untuk memasukkan skenario terburuk. Dalam kawasan itu, persepsi dengan cepat mempengaruhi permintaan untuk perlindungan, yang kemudian mendorong estimasi harga naik hampir secara refleksif. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan meliputi pergerakan kontrak berjangka, khususnya untuk Brent, yang mulai menunjukkan kurva yang lebih curam. Ini menunjukkan bahwa ada kekhawatiran yang meningkat mengenai ketersediaan di masa depan. Volatilitas implisit telah meningkat. Bahkan, spread CDS pada negara-negara Timur Tengah mulai melebar, meskipun perlahan. Ini bukan pergerakan acak; ini adalah langkah terukur oleh pasar yang mengantisipasi risiko geopolitik. Peserta pasar yang ingin mengambil posisi lebih baik tidak mengabaikan pergerakan spread antara Brent dan WTI, karena ini secara historis melebar selama ketidakstabilan di Timur Tengah. Kami sudah melihat tanda-tanda awal dari ini. Demikian pula, opsi jangka panjang memperhitungkan risiko kejadian yang lebih tinggi. Ini bukan sesuatu yang kami lihat secara terpisah—ini sejalan dengan pergerakan di masa lalu selama ketegangan Irag, episode senjata kimia Suriah, dan bahkan selama gangguan pasokan di Libya bertahun-tahun yang lalu. Perhatikan juga tarif pengangkutan dan premi asuransi untuk tanker di Teluk Persia. Itu adalah salah satu biaya dunia nyata yang pertama kali meningkat ketika situasi seperti ini berlanjut. Saat peristiwa berita sekunder mendorong pengalihan rute kapal atau penundaan jadwal, perubahan cenderung mempengaruhi trader komoditas dengan cepat, terutama mereka yang menggunakan algoritma terkait data pengiriman. Perhatikan pembaruan dalam data minat terbuka. Jika panjang spekulatif dalam kontrak berjangka minyak mentah meningkat tajam sementara lindung nilai komersial tertinggal, kita bisa saja melihat pengundulan keuntungan sebelum data yang lebih keras mengkonfirmasi gangguan. Kami telah melihat ini sebelumnya—semacam penetapan harga yang lebih awal atas skenario terburuk yang tidak selalu dikoreksi tepat waktu. Anda tidak memerlukan penutupan total pipa atau serangan pelabuhan untuk memicu pengalihan posisi. Kita juga harus memantau pergeseran bahan bakar minyak dan distilat menengah. Jika kilang mulai menunjukkan margin yang lebih ketat melalui perubahan dalam tingkat operasi atau spread crack, itu adalah peringatan awal tentang tekanan di sepanjang rantai pasokan. Ini menambah argumen bahwa ini bukan sekadar kebisingan—ini adalah trader yang menilai kembali premi risiko berdasarkan potensi perubahan nyata pada garis waktu pengiriman dan biaya input. Saat seperti ini ketika sinyal yang jelas bisa terpendam dalam hiruk-pikuk berita dan reaksi. Namun, jika kita membaca data dengan hati-hati—memperhatikan bukan hanya harga, tetapi juga aliran dan premi—kita dapat menghindari terjebak di sisi yang salah dari pergerakan cepat. Pasar dapat diprediksi dalam cara mereka bereaksi terhadap jenis kejadian ini, meskipun kejadian itu sendiri tidak dapat diprediksi. Model manajemen risiko harus disesuaikan dengan baik, terutama jika strategi lindung nilai delta belum mengakomodasi lonjakan baru-baru ini dalam backwardation. Paparan pasif terhadap indeks yang berfokus pada energi tidak akan memberikan perlindungan di sini—terutama jika indeks tersebut lebih berat kepada instrumen spot. Lihat di mana risiko Anda paling terkonsentrasi bukan hanya dalam hal harga, tetapi dalam hal waktu untuk pengiriman. Ada waktu yang sempit di sini untuk bertindak sebelum likuiditas musim panas yang lebih tipis terjadi. Itu selalu membuat pembakaran Theta lebih sulit dan ayunan harga lebih lebar. Bertindaklah berdasarkan struktur, bukan sentimen.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.