CarMax melaporkan keuntungan kuartalan sebesar $1,38 per saham, melebihi perkiraan sebesar $1,18 per saham. Kinerja ini merupakan peningkatan dari tahun sebelumnya yang tercatat $0,97 per saham. Penyesuaian telah dilakukan untuk item-item yang tidak berulang. Laporan tersebut menunjukkan kejutan keuntungan sebesar 16,95%. Pada kuartal lalu, CarMax mencapai estimasi keuntungan sebesar $0,64 per saham, yang konsisten dengan ekspektasi. CarMax telah melebihi estimasi EPS konsensus dua kali dalam empat kuartal terakhir. Perusahaan mencatat pendapatan sebesar $7,55 miliar untuk kuartal yang berakhir Mei 2025, yang 0,40% di atas proyeksi. Ini adalah peningkatan dari $7,11 miliar yang dilaporkan setahun sebelumnya. Selama empat kuartal terakhir, CarMax juga telah melebihi estimasi pendapatan setiap kali. Sejak awal tahun, saham CarMax telah turun sebesar 21,3%, sementara S&P 500 meningkat 1,7%. Saham CarMax memiliki peringkat Zacks #3 (Tahan), yang menunjukkan bahwa kinerja diharapkan sejalan dengan pasar dalam waktu dekat. Bahwa CarMax mencatat keuntungan yang disesuaikan sebesar $1,38 per saham dibandingkan perkiraan $1,18 menunjukkan dua hal. Pertama, ada peningkatan yang jelas dalam keuntungan, dan kedua, ini bukanlah kejutan sesaat jika kita mempertimbangkan tren dalam beberapa kuartal terakhir. Ketika kita mengabaikan biaya yang tidak berulang, apa yang tersisa adalah model yang berulang yang tampaknya berjalan lebih baik secara operasional dibandingkan yang diperkirakan banyak orang. Bandingkan dengan kinerjanya setahun lalu — $0,97 per saham — dan trajektori ini terlihat menonjol. Angka kejutan keuntungan hampir mencapai 17% menguatkan ide tersebut. Sementara kejutan jangka pendek kadang-kadang bisa diakibatkan oleh pemotongan biaya agresif atau penyesuaian inventaris, hasil CarMax datang bersamaan dengan pendapatan sebesar $7,55 miliar, yang juga melebihi estimasi. Meskipun tidak terlalu besar — hanya 0,40% — tetapi bahkan kejutan yang tipis pun terlihat menonjol di kuartal ketika banyak di sektor ritel masih menghadapi tekanan margin. Peningkatan dari $7,11 miliar setahun lalu menunjukkan bahwa kita tidak sedang membahas keanehan — ada konsistensi dalam pendapatan. Ini juga bukan kali pertama. Kita telah melihat CarMax melebihi target pendapatan selama empat kuartal berturut-turut. Untuk keuntungan, ada dua kejutan, satu sesuaikan, dan satu tidak memenuhi dari empat terakhir. Itu cukup untuk mulai membentuk pola — bukan dari kinerja luar biasa, tetapi dari harapan yang dikelola dan sedikit lebih dari yang diperkirakan. Dari perspektif perdagangan, kepastian ini dapat menciptakan keuntungan taktis dalam struktur opsi — terutama yang mendapat manfaat dari kompresi volatilitas tersirat. Semua ini mungkin tampak positif, namun saham itu sendiri telah menceritakan kisah yang berbeda. Saham turun lebih dari 21% sejak Januari, meskipun tolok ukur yang lebih luas bergerak menuju wilayah positif. Dengan S&P 500 naik 1,7%, perbedaan ini menjadi semakin terlihat. Ini menunjukkan bahwa pasar mungkin telah memperhitungkan risiko sektor yang lebih luas atau kekhawatiran sentimen yang membandel — mungkin berasal dari permintaan mobil bekas yang lemah, batasan pembiayaan, kredit yang lebih ketat untuk konsumen, atau hanya penurunan nilai yang berlipat dalam nama-nama yang berdekatan dengan ritel. Ada juga Peringkat Zacks #3 yang diterapkan di sini — secara efektif merupakan panggilan “netral”, menunjukkan tidak ada pergerakan luar biasa yang diharapkan. Meskipun itu mungkin tidak memicu pergerakan agresif, ini menunjukkan bahwa volatilitas yang diharapkan cukup rendah sehingga taruhan arah mungkin tetap terbatas dalam jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro sedikit melemah terhadap Poundsterling Inggris, meskipun terdapat laporan penjualan ritel Inggris yang buruk. Penjualan ritel Inggris turun 2,7% pada bulan Mei, mencatatkan penurunan terbesar sejak Desember 2023, dan bertentangan dengan perkiraan penurunan 0,5%. Pasangan EUR/GBP tetap berada di sekitar 0,8530, menyusut dari puncak dua bulan terakhir. Poundsterling Inggris tetap stabil, didorong oleh keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga tetap, yang mendukung kebijakan hati-hati.

Inflasi Zona Euro dan Pemangkasan Suku Bunga ECB

Euro baru-baru ini mengalami permintaan yang meningkat meskipun terdapat indikator ekonomi Inggris yang campur aduk. Inflasi zona Euro turun di bawah target 2%, yang memicu harapan pemangkasan suku bunga lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Data dari Kantor Statistik Nasional Inggris menunjukkan kontraksi penjualan yang mempengaruhi makanan, pakaian, dan barang rumah tangga akibat inflasi yang terus menerus dan biaya pinjaman yang tinggi. Secara tahunan, penjualan menurun 1,3%, membalikkan kenaikan 5% pada bulan April. Di zona Euro, pejabat ECB telah memberi sinyal akan lebih banyak pemangkasan suku bunga karena inflasi yang mereda. Meskipun demikian, Euro tetap tangguh terhadap mata uang utama lainnya, yang dapat menghambat inflasi impor dan pertumbuhan ekonomi. Data indeks manajer pembelian (PMI) awal untuk zona Euro dan Inggris yang akan datang akan dipantau untuk mendapatkan wawasan ekonomi yang mempengaruhi pergerakan EUR/GBP.

Reaksi Pasar dan Harapan Masa Depan

Kami melihat pasar yang terus mengabaikan kinerja ritel Inggris yang buruk, menyoroti betapa besar harapan akan suku bunga yang masih mendominasi data domestik yang lemah. Meskipun penjualan Inggris untuk bulan Mei turun hampir tiga kali lipat dari jumlah yang diharapkan, yaitu 2,7%, Poundsterling Inggris tetap kokoh. Ini tidak biasa, yang menunjukkan bahwa perhatian pasar sangat terfokus pada langkah selanjutnya dari para pembuat kebijakan daripada data bulanan yang lemah. Setelah keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga, Sterling tampaknya didukung oleh harapan bahwa setiap pergeseran menuju pelonggaran akan terjadi perlahan—mungkin bahkan dengan hati-hati. Kami melihat bahwa para trader tampaknya lebih khawatir apakah jeda suku bunga ini akan berlangsung ke kuartal berikutnya daripada reaksi terhadap lemahnya konsumsi mendasar. Sementara itu, sedikitnya penurunan Euro dari puncaknya dalam dua bulan terjadi bersamaan dengan harapan yang meningkat akan pelonggaran moneter dari Bank Sentral Eropa. Inflasi di zona euro telah bergerak di bawah target, mendorong pembicaraan yang semakin terbuka mengenai pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Meski demikian, mata uang tunggal ini masih bertahan terhadap Sterling, yang menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya yakin bahwa siklus pemotongan suku bunga yang lebih dalam akan diterapkan. Apa yang menonjol di sini adalah bahwa kami melihat ketahanan di Euro meskipun perbedaan kebijakan antara ECB dan BoE semakin jelas. Ketika inflasi turun di bawah 2%, seperti di zona Euro, Anda biasanya akan mengharapkan reaksi mata uang yang lebih tajam jika portofolio percaya langkah-langkah tegas akan datang. Itu belum terjadi sejauh yang bisa diharapkan, yang mungkin menunjukkan harapan untuk kepemimpinan ECB yang stabil, atau mungkin ketidakpercayaan pada kemampuan ekonomi untuk merespons dengan baik terhadap pelonggaran lebih lanjut. Rilis angka PMI awal yang akan datang mungkin memaksa trader untuk menyesuaikan posisi mereka. Manajemen ekspektasi akan menjadi kunci. Setiap penyimpangan dari perkiraan—terutama di sektor jasa atau manufaktur—dapat mengguncang harga terkait jalur suku bunga. Kami mungkin juga melihat pergeseran dalam volatilitas implisit tergantung pada apakah perusahaan melaporkan perekrutan yang lemah atau permintaan yang menyusut, yang dapat langsung berdampak pada penetapan harga aset. Untuk posisi, kami akan memantau seberapa besar bobot yang diberikan pada panduan ke depan dibandingkan dengan data nyata. Jika prospek suku bunga mulai tergelincir ke satu arah lebih dari yang lain—misalnya, konfirmasi yang lebih jelas mengenai pemotongan ECB yang dipadukan dengan ketidakpastian BoE yang terus berlanjut—maka kita mungkin menghadapi cerita perbedaan yang lebih lebar. Hingga saat itu, lingkungan masih cenderung berpihak pada keterlibatan taktis daripada taruhan agresif dalam beberapa minggu. Pemain lain tampaknya melakukan hal yang sama. Data penjualan, tren CPI, dan keputusan suku bunga terlepas, pergerakan yang lebih besar seringkali akan berasal dari harapan mengenai apa yang selanjutnya—bukan apa yang sudah terjadi. Setelah menyerap ketahanan yang tidak biasa dari kedua sisi, reaksi sekarang kemungkinan akan lebih kuat saat keyakinan berubah satu arah atau yang lain. Itu belum muncul, tetapi aliran data dalam dua minggu ke depan mungkin bertindak sebagai pemicu. Pertahankan posisi ringan menjelang itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rebound GBPUSD terhambat di dekat garis tren yang patah dan rata-rata bergerak 200 jam pada sekitar 1.35136. Penjual berhasil mendorong harga di bawah rata-rata bergerak 100 jam di sekitar 1.3480. Perhatian kini beralih ke level teknis kunci. Resistensi segera ada di rata-rata bergerak 100 jam di 1.3480 dan rata-rata bergerak 200 jam di 1.3513. Dukungan penting terletak antara 1.3455 dan 1.3473, dengan retracement 38.2% dari Mei hingga Juni di 1.3455. Jika menembus di bawah 1.3455, bisa menyebabkan penurunan lebih lanjut menuju level 1.3414 dan mungkin 1.33869.

Inflasi dan Kekhawatiran Ekonomi di Inggris

Di Inggris, inflasi inti turun menjadi 3.4% tahun ke tahun pada bulan Mei, dari 3.5%. Meskipun demikian, Bank of England mempertahankan suku bunga bank di 4.25% dengan pemungutan suara 6-3. Notulen menunjukkan pertumbuhan upah yang lebih lambat. Volume penjualan ritel Inggris turun 2.7% pada bulan Mei, penurunan terbesar sejak Desember 2023, yang menyebabkan kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi dan memengaruhi pergerakan GBPUSD. Set-up ini menggambarkan pasar yang berada di titik perubahan. Upaya untuk menggerakkan GBPUSD lebih tinggi terhenti di bawah rata-rata bergerak 200 jam, yang kini mulai bertindak sebagai batas atas pergerakan harga. Upaya gagal untuk merebut kembali level tersebut telah mengundang tekanan dari penjual, yang berhasil mendorong pasangan ini di bawah rata-rata bergerak 100 jam. Penolakan semacam itu biasanya menunjukkan semakin besarnya keragu-raguan dari pembeli dan memberikan momentum kepada mereka yang bertaruh pada kelemahan lebih lanjut. Area antara 1.3455 dan 1.3473 memiliki kumpulan minat teknis yang padat, dan sudah terbukti sebagai zona yang menarik partisipasi. Ini adalah daerah retracement Fibonacci yang umum, tetapi ada juga elemen psikologis—tiga penolakan berturut-turut di bawah zona tersebut dapat menyebabkan peralihan dari membeli pada penurunan menjadi meratakan posisi, terutama jika pasangan ini tidak dapat mendapatkan kembali rata-rata bergerak 100 jam. Jika kita menembus dan menutup di bawah garis 1.3455, maka titik rendah sebelumnya di dekat 1.3414 dan bahkan 1.3386 kemungkinan besar akan menarik perhatian dari penjual sistematis. Bailey dan mayoritas di dewan kebijakan mempertahankan suku bunga tidak berubah, meskipun inflasi sedikit mundur. Pemungutan suara 6-3 menunjukkan ketidaksepakatan internal yang berkembang, dengan sepertiga panel mungkin merasa bahwa pelonggaran yang lebih cepat berisiko salah memahami ketahanan yang mendasari dalam upah. Namun, perasaan tersebut dilemahkan oleh notulen yang menunjukkan pertumbuhan upah yang lebih lambat—penting bagi mereka yang mencoba menafsirkan arah kebijakan moneter.

Dinamika Pasar dan Pandangan Masa Depan

Secara umum, keputusan untuk mempertahankan suku bunga tidak mengejutkan, tetapi tidak memberikan pesan pasti tentang apa yang akan datang, dan ketidakpastian itu cenderung menyediakan dasar yang subur bagi volatilitas. Terutama ketika penjualan ritel jatuh tajam, menimbulkan pertanyaan tentang kekuatan konsumen. Penurunan yang dramatis seperti itu belum terlihat sejak akhir tahun lalu, dan ini menambah bobot lebih pada ide bahwa ekonomi mungkin terhenti. Itu adalah pesan nyata di balik angka-angka ini—bukan hanya laporan yang lemah, tetapi kemungkinan pergeseran perilaku, yang cepat diambil oleh harga mata uang. Dari sudut pandang kami, kombinasi permintaan konsumen yang melemah, bahasa yang lebih dovish mengenai pembayaran, dan penolakan teknis di level resistensi sebelumnya memberi ruang untuk kelanjutan penurunan. Ini bukan ajakan panik, tetapi lebih sebagai pengingat untuk tetap fokus pada zona reaksi jangka pendek. Jika harga kembali ke 1.3480 atau lebih tinggi, itu kemungkinan akan menarik tekanan baru dari penjual yang menggunakan level itu sebagai titik pivot. Sementara itu, jika lantai 1.3455 terlewati, kantong minat berikutnya terletak di sekitar 1.3414, dan momentum melewati itu bisa memungkinkan percepatan menuju 1.3386. Setiap pergerakan lebih rendah membuka jendela teknis yang lebih luas, dan kekuatan dari kelanjutan tersebut sangat penting. Pemulihan yang lemah setelah penurunan biasanya memvalidasi pandangan yang lebih rendah, sementara pemulihan yang tajam memaksa penilaian ulang. Sejauh ini, kekuatan penjualan telah menjadi pendekatan yang benar. Jika kita mengamati harga sekali lagi menguji, tetapi gagal untuk merebut kembali, batas atas 1.3513, itu akan memperkuat tema tersebut lebih jauh. Volume dan waktu reaksi penting di sini—respon yang tertunda terhadap level kunci sering kali dapat mengonfirmasi pergeseran kontrol.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Rumah Baru Kanada turun sebesar 1% tahun-ke-tahun pada bulan Mei, penurunan dari angka sebelumnya sebesar -0,6%. Perubahan ini menunjukkan tren penurunan harga rumah yang terus berlanjut di pasar Kanada. Harga emas mengalami lonjakan, mencapai $3.370 seiring perubahan sentimen investor di tengah ketegangan yang meningkat di Timur Tengah. Kenaikan terbaru dalam ketidakpastian risiko telah mendorong pergeseran ke aset yang lebih aman, mempengaruhi berbagai pasar secara global.

Dinamika Pasar

Pasangan mata uang EUR/USD berjuang untuk mempertahankan level 1.1500 seiring dengan penguatan Dolar AS, meskipun ada pernyataan dovish dari Federal Reserve. Ini terjadi di tengah kekhawatiran tentang perkembangan di Timur Tengah yang mempengaruhi dinamika pasar. GBP/USD turun di bawah mark 1.3500, dipengaruhi oleh data Penjualan Ritel Inggris yang lemah dan penguatan Dolar AS. Lingkungan pasar secara keseluruhan tetap hati-hati, dengan sentimen yang menghindari risiko mendominasi di kalangan peserta pasar. Di perkembangan lainnya, investasi obligasi digital pada XRP Ledger menunjukkan potensi pertumbuhan yang cepat, saat kapitalisasi pasar mencapai $5,9 miliar. Meski demikian, ketidakpastian terkait tarif AS terus mempengaruhi keadaan pasar. Konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran telah berkontribusi pada kinerja pasar saham yang lesu dan hasil obligasi pemerintah AS yang menurun. Namun, pasar tidak sepenuhnya berada dalam mode penghindaran risiko, memperlihatkan reaksi investor yang bervariasi.

Analisis Pasar dan Strategi

Penurunan Indeks Harga Rumah Baru Kanada, yang merosot 1% secara tahunan, menunjukkan bahwa permintaan rumah mungkin melunak dibandingkan dengan pasokan. Dibandingkan dengan pembacaan sebelumnya sebesar -0,6%, jelas bahwa tekanan harga tetap rendah di pasar properti di sebagian wilayah negara. Ini biasanya menjadi sinyal bahwa ada tekanan disinflasi dalam data ekonomi yang lebih luas, yang meskipun tidak dapat diperdagangkan secara langsung, berperan dalam sentimen sekitar aset riil dan mata uang yang sensitif terhadap ekonomi. Kenaikan harga emas ke $3.370 menunjukkan minat yang diperbaharui untuk perlindungan, yang terutama didorong oleh meningkatnya kekhawatiran yang terkait dengan risiko geopolitik di Timur Tengah. Pergeseran ini mencerminkan perubahan sentimen di mana dana mungkin beralih dari instrumen berisiko tinggi ke tempat aman seperti logam mulia. Trader yang berinvestasi di komoditas atau opsi terkait mungkin perlu menilai seberapa jauh momentum ini bisa berlanjut, karena kenaikan lebih lanjut mungkin tidak mencerminkan fundamental ekonomi, tetapi lebih pada ketidakpastian dan posisi. Dengan EUR/USD tidak dapat mempertahankan level di atas 1.1500, meskipun bank sentral AS mempertahankan nada dovish, tekanan dari dolar yang lebih kuat saat ini lebih besar daripada ekspektasi kebijakan. Pasar tampaknya lebih merespons ketegangan global dan aliran modal keluar daripada perbedaan suku bunga saat ini. Lagarde mungkin tetap sabar dengan kebijakan fiskalnya, tetapi euro mungkin menghadapi tantangan yang semakin banyak jika volatilitas meningkat dan investor terus mencari perlindungan dalam bentuk dolar. Di sisi poundsterling, penurunan GBP/USD di bawah 1.3500 lebih dipengaruhi oleh data. Lemahnya belanja konsumen, ditambah dengan ketahanan dolar yang berkelanjutan, telah mengurangi level support. Data penjualan ritel sering kali berfungsi sebagai proksi bagi baik sentimen publik maupun momentum pertumbuhan jangka pendek. Jalan kebijakan Bailey mungkin tidak banyak mempengaruhi situasi jika data domestik tetap tidak menginspirasi. Kami mencatat bahwa posisi telah menjadi defensif di sesi-sesi terakhir, tetapi tanpa katalis kuat dari AS, potensi pemulihan pound kemungkinan akan terbatas. Sementara itu, pengamatan tentang obligasi digital yang mencapai kapitalisasi $5,9 miliar di XRP Ledger menunjukkan contoh minat investor terhadap alternatif pendapatan tetap digital. Namun, konteksnya sangat bergantung pada situasi. Pertanyaan masih ada seputar tarif AS dan penegakan di masa depan, yang menyulitkan perhitungan untuk token yang terikat pada obligasi yang terkait dengan fiat. Aliran ke instrumen ini mencerminkan baik hedging terhadap ketidakpastian kebijakan maupun taruhan pada infrastruktur teknologi yang semakin mendapat perhatian — tetapi kewaspadaan yang lebih tinggi tetap diperlukan mengingat kerangka regulasi yang belum diselesaikan. Dengan konflik Israel-Iran yang sedang berlangsung, reaksi yang lebih luas di ruang saham belum sepenuhnya bearish, meskipun hasil obligasi pemerintah AS telah menurun. Penurunan hasil, meski kecil, memperkuat kecenderungan pasar untuk bersikap defensif. Namun, keraguan di saham bervariasi berdasarkan sektor dan geografis. Kami berpikir bahwa respons yang terpecah ini tidak berarti panik, tetapi lebih pada pendekatan selektif oleh manajer dana yang mencari untuk mengurangi risiko tanpa sepenuhnya keluar dari pasar. Untuk mereka yang beroperasi dalam produk derivatif — apakah mata uang, suku bunga, atau berbasis indeks — campuran stres geopolitik saat ini, indikator perumahan yang melemah, dan kekecewaan data selektif menciptakan situasi yang menantang, tetapi masih memungkinkan untuk dikelola. Penentuan harga opsi mencerminkan ketidakpastian ini, dan volatilitas implisit menunjukkan investor tidak yakin, tetapi tetap waspada. Menyesuaikan eksposur sejalan dengan perubahan momentum daripada panggilan prediktif mungkin memberikan rute yang lebih adaptif ke depan dalam waktu dekat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller menyatakan kemungkinan pemotongan suku bunga kebijakan oleh Fed secepatnya pada bulan Juli. Ia menyebutkan bahwa dampak inflasi dari tarif kemungkinan kecil dan menekankan tren positif dengan tingkat pengangguran yang rendah dan inflasi yang mendekati target. Fed telah menahan suku bunga selama enam bulan, menunggu lonjakan inflasi yang tidak terduga yang belum terjadi. Waller menunjukkan bahwa Fed bisa mulai secara bertahap mengurangi suku bunga, karena pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda melemah dengan penurunan penciptaan lapangan kerja dan tingginya pengangguran di kalangan lulusan baru. Sebagai respons atas pernyataannya, Indeks Dolar AS turun 0,15% pada hari itu, terakhir terlihat di 98,63. Algoritma pemantau pernyataan FXStreet memberikan skor dovish 3,4 untuk komentar ini, dan Indeks Sentimen Fed bergeser dari 108,84 ke 107,23.

Kerangka Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter di AS diatur oleh Federal Reserve, yang mengubah suku bunga sebagai alat utama untuk mengelola inflasi dan pengangguran. Federal Reserve mengadakan delapan pertemuan kebijakan moneter setiap tahun, dihadiri oleh Komite Pasar Terbuka Federal, untuk mengevaluasi kondisi ekonomi. Merenungkan komentar mendetail dari Waller, pesannya cukup jelas: Federal Reserve sekarang lebih condong untuk menciptakan kebijakan yang lebih longgar. Ini tidak terjadi secara terpisah. Fed telah menjaga suku bunga acuan stabil selama enam bulan, mengantisipasi terjadinya lonjakan inflasi yang tidak terduga. Itu tidak terwujud. Dengan lebih jelas, terdapat tanda-tanda baru dalam kekuatan pasar kerja. Penciptaan lapangan kerja mulai terlihat lambat, dan pengangguran di kalangan lulusan tetap tinggi—sesuatu yang tidak akan teratasi tanpa penyesuaian arah kebijakan. Bagi kita, hal ini menyoroti tidak hanya kapan, tetapi seberapa cepat Fed mungkin mulai menurunkan suku bunga — dan apa pengaruhnya terhadap penilaian risiko yang terpaksa dilakukan dalam berbagai kontrak. Reaksinya segera, meski tidak dramatis. Dolar AS kehilangan sedikit tenaga, turun 0,15% terhadap rekan-rekannya, dan algoritma penilaian pidato menangkap nada yang sangat dovish. Pergeseran dari 108,84 ke 107,23 dalam indeks sentimen bukanlah sesuatu yang menghantam pasar secara tiba-tiba, tetapi merupakan sinyal jelas tentang perubahan harapan di antara para pembuat kebijakan.

Implikasi Pasar dan Tanggapan Strategis

Jalan ke depan tampak semakin tidak seimbang. Para pelaku pasar sebelumnya enggan memasukkan pemotongan awal tanpa pedoman yang lebih kuat, tetapi Waller kini telah membuka kemungkinan tersebut. Ini memberikan kita skenario nyata untuk dihadapi: di mana Fed bisa mulai memotong suku bunga pada bulan Juli, dengan asumsi data yang masuk konsisten. Dari perspektif strategi, pedoman ke depan semacam ini memberi lebih banyak fleksibilitas dalam menyusun posisi yang peka terhadap suku bunga. Bagian depan dari kurva mulai menjadi lebih penting jika kebijakan moneter siap untuk melonggar. Kontrak berjangka jangka pendek mungkin merespons lebih cepat daripada yang lebih jauh, di mana harapan yang terinternalisasi telah memperhitungkan beberapa pelonggaran sejak beberapa bulan lalu. Kita sekarang harus memperhatikan dua data berikut dengan perhatian lebih: angka tenaga kerja yang diperbarui dan indeks Belanja Konsumsi Pribadi (PCE). Ini akan berfungsi sebagai validator – atau penolak – bias saat ini dari Fed. Dengan setiap laporan non-pertanian atau cetakan PCE yang sesuai dengan karakterisasi Waller, ikatan antara harapan kebijakan dan kenyataan semakin ketat. Apa yang telah diungkapkan bukan hanya berbicara. Ada kenyamanan yang meningkat dengan ide bahwa mesin ekonomi tidak perlu beroperasi di suku bunga tinggi lebih lama lagi untuk menjaga inflasi tetap rendah. Itu mengubah tidak hanya arah harga, tetapi juga volatilitas yang terimplikasikan saat pasar mengkalibrasi harapan suku bunga di seluruhnya. Mengurangi risiko menjelang notul FOMC berikutnya mungkin bijaksana dalam konteks ini, mengingat bahwa setiap perubahan dovish sekarang memiliki kredibilitas yang lebih tinggi dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Apa yang kita baca melalui lensa Waller adalah kepercayaan Fed—tidak berlebihan, tetapi penuh tujuan. Ekonomi tidak dinyatakan lemah; sebaliknya, ia mengalami pelunakan, dan pelunakan dengan cara yang bisa diatasi oleh kebijakan moneter tanpa membahayakan target stabilitas harga. Itu adalah ruang yang cukup luas untuk secara taktis terlibat dengan produk suku bunga tanpa terlalu cepat terikat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan Kebijakan Moneter Federal Reserve telah dirilis, mencatat beberapa poin-poin penting. Perdagangan Treasury tetap teratur tetapi lebih tipis, sementara likuiditas aset berisiko menurun akibat kekhawatiran mengenai tarif. Likuiditas pasar menunjukkan perbaikan tetapi sangat peka terhadap berita kebijakan perdagangan. Tahun ini, likuiditas saham, obligasi korporasi, dan obligasi daerah mengalami penurunan. Perdagangan Treasury awal April stabil tetapi kurang mendalam, mirip dengan awal 2023.

Dampak Tarif

Awal yang lambat untuk 2025 sebagian besar disebabkan oleh penyesuaian terkait tarif yang telah mempengaruhi kepercayaan rumah tangga dan bisnis. Terdapat penurunan luas dalam nilai tukar dolar, meskipun stabilitas keuangan tetap “tahan banting” di tengah ketidakpastian. Posisi kebijakan saat ini dianggap tepat untuk masa depan, dengan dampak penuh dari tarif yang masih belum diketahui tetapi tanda awal menunjukkan mereka menambah tekanan harga. Inflasi tetap tinggi, tetapi pasar tenaga kerja terus berfungsi dengan baik. Dari pembacaan Laporan Kebijakan Moneter, jelas bahwa meskipun perdagangan dalam surat utang pemerintah tidak terganggu, ada kurangnya volume yang mengalir. Lebih sedikit peserta atau buku pesanan yang lebih ringan dapat berarti pergerakan harga yang lebih tajam bahkan pada perdagangan kecil—sesuatu yang sudah kita lihat sebelumnya. Aset berisiko, dari saham hingga obligasi berimbal hasil tinggi, menjadi lebih gelisah, dan kedalaman pasar masih sangat fluktuatif. Likuiditas, meskipun meningkat dibandingkan kuartal lalu, masih rapuh dan dapat bergetar pada indikasi pembaruan tarif. Hal ini tidak biasa. Ketidakpastian dalam penetapan harga perdagangan besar dan perlambatan pembaruan kutipan menunjukkan banyak trader yang mengambil langkah hati-hati atau menunggu kecuali ada potensi keuntungan yang sangat jelas. Yang menonjol adalah pengetatan likuiditas lintas aset sepanjang tahun ini, dengan saham, obligasi korporasi, dan obligasi daerah masing-masing berjalan di jalur yang lebih sempit. Sementara kegiatan Treasury di April berjalan tanpa panik, kedalaman pasar yang dangkal membuat lebih sulit untuk membawa atau mengalihkan posisi tanpa dampak. Hal ini mencerminkan apa yang terjadi pada waktu yang sama tahun lalu, sehingga tidak terisolasi, tetapi tetap membutuhkan pengendalian eksekusi yang ketat.

Outlook Pasar

Kami mengamati bahwa tahun depan dimulai dengan beberapa hambatan. Itu sebagian besar disebabkan oleh dislokasi yang dipicu tarif. Ketergantungan banyak bisnis—dan rumah—terhadap stabilitas biaya telah diuji, dan baik sentimen maupun pengeluaran tampaknya belum sepenuhnya pulih. Dengan dolar yang cenderung menurun, permintaan dalam dolar telah disesuaikan sesuai kebutuhan. Kami belum melihat domino yang jelas, tetapi perubahan ini diperhatikan dengan seksama. Meskipun semuanya, stres sistemik tetap rendah. Fasilitas likuiditas tidak digunakan berlebihan, dan penyebaran pinjaman tidak menunjukkan tanda-tanda masalah. Meskipun demikian, komentar Powell menunjukkan bahwa suku bunga dipertahankan pada tingkat tersebut dengan alasan yang baik. Kondisi yang lebih ketat mendorong inflasi dari berbagai sudut. Secara khusus, biaya kebijakan perdagangan tampaknya semakin masuk ke dalam struktur harga lebih awal dari biasanya. Ini bukan kejutan—tambahan biaya logistik dan input pada akhirnya mempengaruhi angka ritel dan grosir. Sementara itu, pasar pekerjaan masih menawarkan pertumbuhan gaji yang stabil dan data lowongan pekerjaan tetap tinggi. Itu memberikan keyakinan bahwa masih ada ruang bagi konsumen untuk berbelanja, yang pada gilirannya mendukung penghasilan perusahaan—bahkan di mana margin lebih tipis. Dengan kombinasi kondisi ini, sebagian besar yang kami perdagangkan sekarang melibatkan penyeimbangan risiko acara dengan bawa dan penempatan. Latar belakang ini memberikan nilai lebih pada waktu dan fleksibilitas, terutama untuk struktur jangka pendek, karena sedikit pergeseran dalam pembacaan inflasi atau pernyataan kebijakan dapat cepat mempengaruhi penetapan harga. Dengan premi waktu yang masih pada tingkat relatif rendah, kami menemukan biaya lindung nilai masih dapat diterima, meskipun posisi panjang harus dikelola dengan hati-hati selama periode potensi volatilitas—setiap petunjuk tindakan perdagangan baru atau perubahan rantai pasokan dapat memengaruhi harga dalam hitungan menit. Untuk mereka yang memantau derivatif dengan cermat, laporan ini secara efektif memberi tahu kami bahwa jalur ke depan kurang tentang bereaksi terhadap judul dan lebih tentang membentuk eksposur dengan pandangan yang disesuaikan dengan skenario. Tarif, pembacaan inflasi, dan indeks kepercayaan menjadi bobot yang sekarang kami tetapkan pada penyebaran kalender, eksposur gamma, dan risiko kurva. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan April, penjualan ritel Kanada naik sebesar 0,3%, lebih rendah dari peningkatan yang diperkirakan sebesar 0,4%. Tingkat pertumbuhan ini mencerminkan sedikit kinerja yang kurang baik dalam pengeluaran konsumen dibandingkan dengan harapan pasar. Data ekonomi seperti penjualan ritel sangat penting dalam menganalisis tren pasar dan menginformasikan strategi keuangan. Meskipun pertumbuhan ini lebih rendah dari yang diharapkan, angka tersebut masih menunjukkan pertumbuhan positif dalam pengeluaran konsumen selama bulan tersebut.

Pertahanan Pengeluaran Konsumen

Kenaikan sebesar 0,3% ini, meskipun tidak memenuhi proyeksi, masih menunjukkan ketahanan dalam konsumsi rumah tangga, terutama mengingat konteks makro yang lebih luas—kebijakan moneter yang ketat, pertumbuhan upah yang lemah, dan biaya peminjaman yang tinggi. Kami melihat sinyal yang jelas bahwa konsumen tetap terlibat, meskipun dengan hati-hati. Kekurangan dibandingkan dengan peningkatan yang diharapkan sebesar 0,4% mungkin terlihat kecil, tetapi jika dibandingkan dengan data inflasi yang bersamaan dan komentar bank sentral, ini menunjukkan basis konsumen yang lebih reaktif daripada proaktif. Bagi siapa saja yang membentuk strategi seputar harapan suku bunga, angka penjualan ritel April menawarkan titik data yang nyata. Mereka perlu dipadukan dengan indikator ke depan, seperti lowongan pekerjaan dan perkiraan PDB Q2 awal, untuk menyusun posisi dengan lebih baik. Pengamat Bank of Canada kemungkinan akan mengartikan angka ini sebagai dukungan ringan untuk tingkat suku bunga saat ini, daripada bukti yang mendesak untuk pengetatan lebih lanjut. Kami tidak melihat penurunan permintaan yang tiba-tiba, tetapi lebih merupakan kelanjutan dari laju pertumbuhan yang terkontrol—yang konsisten dengan ekonomi yang secara hati-hati menghadapi suku bunga tinggi. Dari perspektif perdagangan, reaksi pasar terasa tenang, dan untuk alasan yang baik. Angka ini sendiri tidak mengubah narasi inflasi secara berarti atau peluang penyesuaian kebijakan dalam jangka pendek. Namun, ketika digabungkan dengan angka-angka mendatang—terutama CPI dan data pekerjaan bulan Mei—itu akan mulai membentuk gambaran yang lebih jelas tentang ketahanan konsumen dan arah kebijakan moneter.

Implikasi Investasi

Laju pertumbuhan konsumsi yang lebih lambat dapat mulai memberikan dampak lebih berat jika terus terjadi dalam beberapa bulan berturut-turut. Jika bisnis merespons dengan manajemen inventaris yang lebih ketat dan lebih sedikit lowongan pekerjaan, kita mungkin mulai melihat revisi penurunan dalam output dan ekspektasi pendapatan. Dampak yang ditimbulkan bisa lebih luas daripada yang diimplikasikan oleh angka utama. Dalam strategi penempatan, perhatian harus diberikan pada volatilitas jangka pendek yang terjadi seputar rilis makro. Mungkin bermanfaat untuk mempertimbangkan perbedaan penjualan di berbagai sektor—misalnya otomotif dan e-commerce dibandingkan dengan makanan dan layanan akomodasi. Perbedaan ini sering kali mengisyaratkan perubahan dalam pola pengeluaran yang dapat memengaruhi pergerakan di pasar ekuitas dan pendapatan tetap. Data terus menunjukkan bahwa kita tidak berada dalam skenario guncangan permintaan, melainkan lebih ke pengetatan yang terkontrol. Lingkungan semacam ini cenderung mengutamakan ketelitian daripada momentum—terutama dalam opsi berjangka pendek dan perdagangan suku bunga yang saling terkait.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham AS memulai dengan baik, dengan S&P 500 awalnya naik ke 6018. Namun, kenaikan ini tidak bertahan lama, karena sejak itu menurun ke 5972, mendekati titik terendah hari sebelumnya. Fluktuasi ini mungkin dipengaruhi oleh berakhirnya opsi bulanan, yang berdampak pada pergerakan harga. Selain itu, ada peningkatan permintaan untuk aset yang aman sebelum akhir pekan karena ketegangan terkait kemungkinan konflik AS di Iran. Dolar AS sedang mengalami permintaan yang kuat, mempertahankan level dekat dengan puncak hari ini. Pembukaan ini mencerminkan optimisme awal di pasar saham yang cepat diimbangi oleh meningkatnya kehati-hatian. Kenaikan awal S&P 500 ke 6018 menunjukkan adanya minat untuk mengambil risiko di awal sesi. Namun, saat indeks kembali ke 5972, hal ini menyiratkan momentum yang menurun, kemungkinan dipengaruhi oleh faktor struktural jangka pendek dan risiko makro yang akan datang. Salah satu faktor jelas yang berkontribusi pada pembalikan ini adalah kedaluwarsa bulanan opsi saham. Selama periode seperti itu, posisi yang diambil oleh institusi besar sering mengubah arah pasar secara tak terduga. Penyesuaian ini dapat sementara mengecilkan atau memperbesar pergerakan harga ke salah satu arah. Ini menghalangi kita untuk terlalu memikirkan kenaikan sesi awal tanpa mempertimbangkan aliran kedaluwarsa. Dalam waktu bersamaan, ada kecenderungan yang jelas menuju instrumen dengan risiko lebih rendah. Ketegangan yang melibatkan AS dan Iran, terutama menjelang akhir pekan ketika pasar tutup, sering kali mengarah pada sikap protektif. Itu bukan hal yang aneh. Pergerakan seperti ini sering membawa posisi ke dalam pendapatan tetap dan mata uang yang aman. Pola ini cenderung diperbesar pada hari Jumat, ketika lebih sedikit trader ingin mengambil risiko selama jeda lebih dari satu hari dalam liputan berita. Kami juga mencatat bagaimana pasar valuta asing memperkuat sentimen ini. Kekuatan dolar AS mencerminkan permintaan akan perlindungan. Nilai dolar tetap kokoh, dekat dengan puncak harian, sejalan dengan pengunduran yang lebih besar dari aset berisiko tinggi. Ini menunjukkan bahwa investor tidak hanya melindungi eksposur ekuitas—mereka juga mungkin bersiap untuk stres geopolitik yang akan berlanjut hingga pembukaan Senin. Ke depan, volatilitas mungkin tetap tinggi—terutama di sektor atau instrumen dengan aktivitas derivatif yang lebih berat. Pergerakan besar di sekitar level strike menjelang kedaluwarsa sering kali menyelesaikan dengan pembalikan tajam atau squeeze pendek. Jadi, ketika kita menilai pola harga sekarang, penting untuk memisahkan tekanan yang dipicu oleh kedaluwarsa mekanis dari keyakinan arah. Kami memperhatikan dengan ekstra pada volume opsi dan minat terbuka pada kontrak jangka pendek. Gamma yang tinggi di area tertentu—terutama di mana harga spot berada dekat angka bulat atau level kunci—dapat menempelkan harga atau mendorongnya tajam sekali level dilanggar. Ini adalah lingkungan teknis seperti lingkungan makro. Sebagai permintaan akan keamanan meningkat dan aliran derivatif menambah kebisingan, kami memilih untuk tetap gesit. Ini bukan saat untuk memperpanjang durasi perdagangan atau bertaruh berat pada arah satu hari. Sebaliknya, apa yang berhasil adalah bereaksi terhadap level lebih dari narasi. Itu tidak berarti mengabaikan berita—tetapi dampaknya tampaknya lebih dimodulasi oleh posisi daripada dasar murni minggu ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tensi Geopolitik Dan Dampak Pasar

Konflik yang sedang berlangsung antara Israel dan Iran mempengaruhi sentimen pasar, dengan pasar saham sebagian besar memperlihatkan penurunan. Hasil obligasi AS menurun, mencerminkan kekhawatiran tentang kemungkinan peningkatan ketegangan lebih lanjut. Nasihat untuk perdagangan di pasar forex tetap umum, menekankan pentingnya memahami risiko yang terkait dengan penggunaan leverage tinggi. Individu didorong untuk mengevaluasi selera risiko mereka sendiri dan mencari nasihat independen jika merasa ragu. Setelah penurunan dalam penjualan ritel Kanada—tidak termasuk sektor otomotif—jelas bahwa populasi mulai membatasi pengeluaran yang tidak wajib. Penurunan 0.3% tidak sesuai dengan yang diperkirakan pasar; konsensus mengarah pada sedikit peningkatan. Perbedaan ini, meskipun tampak kecil, memberikan banyak wawasan tentang keterbatasan konsumen. Hal ini juga mencerminkan kehati-hatian ekonomi yang lebih luas, terutama di sektor-sektor yang tidak didorong oleh permintaan kendaraan yang terpendam atau insentif pembiayaan. Konsumsi sangat penting saat mencoba memahami niat bank sentral dalam beberapa bulan ke depan. Beralih perhatian ke pergerakan mata uang, EUR/USD telah stabil di sekitar 1.1500. Ini sebagian besar disebabkan oleh penguatan Dolar, didorong oleh persepsi bahwa kebijakan moneter AS tetap tidak seagresif yang diisyaratkan oleh komentar. Apa yang disampaikan Powell tidak menunjuk ke tindakan cepat atau agresif, tetapi pasar jelas tidak mau mengabaikan harapan untuk pemotongan suku bunga musim panas. Pedagang ingin memantau data inflasi di AS—terutama PCE inti—karena setiap moderasi di sana kemungkinan akan memperkuat harapan untuk pelonggaran. Dalam konteks ini, pound kehilangan sedikit nilai. Penurunan Sterling di bawah level 1.3500 tidak sepenuhnya mengejutkan, diberikan angka-angka lemah dari pengecer di Inggris. Penjualan ritel telah menjadi salah satu aspek yang lebih lemah dalam narasi pemulihan Inggris, menimbulkan pertanyaan tentang ketahanan pendapatan di tengah biaya hidup yang lebih tinggi. Sentimen risiko yang lebih luas juga telah berubah tajam. Investor menjadi lebih defensif, dan ketika itu terjadi, aliran modal cenderung lebih menyukai Dolar. Dalam istilah praktis, ini memberikan tekanan lebih lanjut ke bawah untuk GBP, terutama jika tidak ada dorongan hawkish dari Bank of England.

Kemunculan Obligasi Tokenisasi

Dalam komoditas, emas terus mendapatkan manfaat dari rasa ketakutan. Meloncat di atas $3,360 per ons, logam ini telah menarik permintaan yang stabil. Bukan karena inflasi yang tak terkendali, tetapi karena keamanan kembali dicari. Kekhawatiran di Timur Tengah—terutama dengan Israel dan Iran dalam jalur tabrakan—memberatkan aset-aset yang sensitif terhadap risiko. Emas telah lama berfungsi sebagai tempat yang menarik bagi investor ketika ketidakpastian meningkat. Saat ini, itu tampaknya sedang berlangsung. Di tempat lain, obligasi tokenisasi menarik perhatian yang semakin meningkat. Dengan kapitalisasi pasar di XRP Ledger mendekati $6 miliar, pemain besar jelas sedang memvalidasi segmen pasar ini. Meskipun masih relatif baru, kelas aset ini semakin dianggap serius, sebagian karena keuntungan efisiensinya yang dianggap ada. Ini mungkin menawarkan beberapa tolok ukur harga baru atau bahkan saluran lindung nilai di masa mendatang, meskipun saat ini lebih relevan sebagai refleksi dari meningkatnya minat institusional terhadap kendaraan hasil alternatif. Sementara itu, pasar saham cenderung lebih berat. Penurunan luas mencerminkan kekhawatiran tentang peningkatan ketegangan geopolitik. Ketika konflik meningkat, respons pertama biasanya untuk mengurangi eksposur dari posisi berisiko. Hasil obligasi di AS telah bereaksi sesuai, melemah akibat permintaan akan keamanan. Hasil yang lebih rendah menunjukkan bahwa pasar sedang memperhitungkan jalur kebijakan yang lebih lambat atau lebih hati-hati. Dan ini juga mengisyaratkan bahwa investor tidak sepenuhnya nyaman membawa risiko saham ke akhir pekan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham AS hari ini menunjukkan kinerja yang beragam di berbagai sektor. Di sektor teknologi, Apple menunjukkan momentum positif, dengan saham naik sebesar 0,95%. Namun, Microsoft mengalami sedikit penurunan sebesar 0,15%, menunjukkan adanya perasaan yang bervariasi dalam infrastruktur teknologi. Sektor semikonduktor mengalami pergerakan menurun, dengan Nvidia turun 0,67% dan Broadcom jatuh 1,46%. Hal ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas yang mempengaruhi produsen semikonduktor.

Tantangan Sektor Kesehatan

Tantangan juga ada di sektor kesehatan, ditandai dengan penurunan Eli Lilly sebesar 2,54%. Penurunan ini menunjukkan potensi masalah dalam produksi obat atau berita terkait industri yang mempengaruhi kepercayaan. Secara keseluruhan, pasar menyajikan sinyal campuran, dengan tantangan sektoral yang mencolok di teknologi dan kesehatan. Fluktuasi ini menunjukkan masa ketidakpastian, mungkin dipengaruhi oleh indikator ekonomi atau faktor geopolitik yang belum sepenuhnya terlihat. Strategi investasi yang beragam tetap penting dalam situasi ini. Peluang mungkin ada di saham teknologi yang berkinerja kuat seperti Apple, sedangkan pendekatan hati-hati disarankan sebagai respons terhadap penurunan perusahaan seperti Eli Lilly. Investor harus tetap mengikuti perubahan pasar secara real-time, menyesuaikan portofolio untuk mengelola risiko dan memanfaatkan peluang baru. Tetap informasi dan fleksibel adalah hal yang penting dalam menghadapi lingkungan pasar yang kompleks ini.

Kinerja Sektoral dan Implikasi Pasar

Gambaran yang muncul dari pergerakan pasar hari ini adalah kompleksitas dan bukan arah yang seragam. Dengan Apple meningkat hampir 1%, kita menyaksikan permintaan yang terus-menerus untuk produk digital yang berfokus pada konsumen—mungkin bahkan optimisme baru seputar siklus perangkat atau pendapatan layanan. Sementara itu, penurunan kecil Microsoft menunjukkan bahwa antusiasme tidak merata di antara perusahaan teknologi yang besar, terutama yang sangat terkait dengan perangkat lunak perusahaan atau infrastruktur cloud, di mana panduan masa depan membawa bobot. Penurunan dalam saham semikonduktor seperti Nvidia dan Broadcom menyoroti betapa cepatnya sentimen dapat berubah dalam produksi perangkat keras dan chip. Penurunan ini tidak mungkin hanya berasal dari kecemasan trader yang terisolasi; sebaliknya, tampaknya mencerminkan kekhawatiran tentang penumpukan inventaris, margin yang tertekan, atau pembatasan ekspor yang muncul kembali. Kami dan banyak lainnya telah berhati-hati terhadap nama-nama di segmen ini, terutama karena valuasi telah mulai pulih dari titik terendah sebelumnya. Sikap defensif sebagai respons terhadap penjualan ini tampak dibenarkan. Penurunan lebih besar Eli Lilly menunjukkan sesuatu yang lebih akut daripada kegelisahan pasar yang luas—mungkin penundaan klinis, berita regulasi, atau tekanan harga. Tidak biasa melihat penurunan tajam dalam satu hari di perusahaan farmasi besar tanpa pemicu eksternal yang jelas. Kemunduran ini harus menjadi pengingat untuk memperlakukan keberlanjutan dalam siklus produksi obat dengan hati-hati. Kekuatan jalur produksi tidak ada artinya jika sentimen dikalahkan oleh perubahan pasar yang luas atau kekhawatiran kebijakan. Kinerja sektoral yang campur aduk membawa implikasi yang jelas. Kita tidak sedang berhadapan dengan penggerak monolitik yang menarik pasar ke satu arah—ini bukan hari keputusan suku bunga atau rilis angka ketenagakerjaan. Itu memperkuat kesulitan dalam memodelkan posisi jangka pendek, terutama dalam derivatif. Mereka yang bekerja dengan eksposur jangka pendek harus bertindak dengan lebih presisi, menyesuaikan dengan cepat dengan perubahan tajam atau tren kelanjutan yang belum sepenuhnya masuk dalam model harga. Waktu ini juga saat volatilitas implisit patut mendapat perhatian lebih. Ketidakmerataan di sektor kesehatan, chip, dan dalam derajat yang lebih rendah teknologi besar, semakin terlihat. Kita telah melihatnya dalam pergerakan penurunan semikonduktor—kontrak dibuka pada apa yang tampak sebagai premium yang sepenuhnya bernilai, tetapi memburuk lebih cepat daripada aset dasar. Ini adalah perdagangan yang harus segera keluar, bukan dipertahankan dengan harapan. Kami telah meningkatkan aset yang menunjukkan delta positif dengan korelasi rendah terhadap indeks yang lebih luas, terutama ketika minat terbuka mulai berkumpul di sekitar strike yang sejalan dengan momentum saat ini. Masuk akal bahwa rotasi sektor mungkin terus berlanjut secara bertahap, sehingga rotasi tidak boleh ditunda terlalu awal. Bersikap selektif adalah segalanya sekarang. Ini bukan waktu untuk bertaruh besar pada seluruh indeks atau keranjang yang diwakili ETF, tetapi lebih untuk menentukan di mana tetap panjang gamma dan di mana mengurangi eksposur arah secara keseluruhan. Pemilihan saham yang bersifat diskresioner yang sejalan dengan opsi jangka pendek bisa menjadi sangat efektif—terutama ketika aliran berita mendasar tidak merata. Perhatikan aktivitas strike daripada hanya volume: pada ticker seperti yang sudah disebutkan, kita melihat penurunan premium yang dipercepat dan kontrak OTM kehilangan kedalaman dengan cepat. Itu biasanya menandakan ada penetapan kembali yang sedang berlangsung dalam cara pasar melihat katalis jangka menengah. Anda tidak dapat melawan itu dengan keyakinan—Anda mengamatinya, dan menyesuaikan posisi sesuai. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.