Laporan terbaru menunjukkan bahwa ada rencana untuk menunjuk Ketua Federal Reserve baru lebih awal, yang berdampak pada kepemimpinan Jerome Powell saat ini. Perkembangan ini mungkin berkontribusi pada tren penurunan dolar AS. Dolar AS telah mengalami penurunan yang konsisten, dipicu oleh berbagai faktor di luar hanya manuver politik. JP Morgan memperkirakan indeks dolar AS (DXY) akan turun 5,7% dalam setahun ke depan. Kinerja dolar sedang mengalami penurunan sepanjang tahun, dengan kerugian 10% tercatat pada paruh pertama tahun. Ini merupakan kinerja terburuk dalam empat dekade. Sementara itu, euro telah mencapai tingkat terhadap dolar yang belum terlihat sejak akhir 2021. Perubahan dalam nilai tukar mata uang ini menunjukkan adanya pergerakan ekonomi yang lebih luas di luar perubahan kepemimpinan individu. Dengan melihat beberapa minggu ke depan, semakin jelas bahwa perubahan kepercayaan institusional mulai mempengaruhi harga aset secara lebih luas. Penyebutan tentang penunjukan awal untuk peran utama Federal Reserve telah mengubah cara pasar membaca panduan ke depan, belum lagi bagaimana mereka memperkirakan ekspektasi suku bunga jangka menengah. Dengan dolar turun lebih tajam dari yang terlihat dalam lebih dari empat puluh tahun—penurunan 10% dalam hanya enam bulan—trader tidak bisa mengabaikannya sebagai reposisi sederhana. Apa yang kita lihat lebih bersifat struktural. Prognosis terbaru dari bank-bank Wall Street besar, seperti yang dikeluarkan oleh JP Morgan, kini memprediksi penurunan lain sebesar 5,7% dalam indeks dolar AS selama setahun ke depan. Ini bukan omong kosong. Ini berdasarkan harapan yang direvisi untuk konvergensi hasil nyata, pergeseran aliran modal, dan menurunnya permintaan untuk aset yang dinyatakan dalam USD. Lonjakan euro tidaklah kebetulan. Ini terhubung dengan meningkatnya taruhan pada strategi moneter yang berbeda. Ketika pembuat kebijakan Eropa dianggap memiliki kapasitas atau keinginan yang lebih besar untuk mempertahankan suku bunga, sementara AS cenderung melonggarkan kebijakan, kita melihat pergerakan seperti ini. Jadi trader harus mulai menyelaraskan model mereka dengan perbedaan hasil lagi—ini bukan hanya peninggalan dari logika perdagangan 2022. Posisi jangka pendek kini membutuhkan perhatian lebih pada eksposur risiko multi-mata uang, terutama antara euro, GBP, dan dolar hijau. Perlu dicatat juga bahwa posisi spot telah menipis di beberapa pasangan mata uang, terutama dalam pergerakan silang dolar. Likuiditas yang lebih tipis ini dapat memperburuk volatilitas mikrostruktur, menyebabkan lonjakan lebih tajam saat rilis data atau komentar bank sentral. Tindakan pengembalian atau penyesuaian semacam itu tidak bisa dilakukan dengan keputusan sederhana—ini memerlukan strategi lindung nilai yang lebih besar dan multi-kaki. Powell telah memegang arah Fed selama periode yang menantang, tetapi perhatian sekarang mungkin mulai beralih pada pendekatan apa yang akan datang selanjutnya. Bahkan persepsi tentang perubahan—sebelum transisi sebenarnya terjadi—dapat menjadi cukup untuk mendorong trader berjangka untuk mengubah posisi atau memperbarui asumsi swap suku bunga mereka. Tidak ada lagi ruang untuk strategi tematik yang luas. Yang penting sekarang adalah presisi pada tingkat eksekusi. Perdagangan khusus yang melibatkan nilai relatif—atau bahkan penguatan kurva antara utang G10—harus ditinjau berdasarkan asumsi yang telah diuji dalam kondisi stres. Trader lintas aset yang biasa bergantung pada harga volatilitas implisit juga ingin berhati-hati: pasar opsi mulai menghargai risiko penurunan lebih cepat daripada sebelumnya. Dari pihak kami, kami menyesuaikan eksposur premi untuk melindungi terhadap pelemahan USD lebih lanjut, sambil juga melihat pada long convexity dalam valuta asing, terutama di mana volatilitas implisit masih diperdagangkan di bawah rentang historis yang terwujud. Perdagangan carry mungkin terlihat menarik di permukaan, tetapi jika bias ke depan terus memburuk, mereka menjadi kurang menarik. Secara keseluruhan, kelemahan dolar bukan hanya reaksi—ini adalah refleksi. Baik disebabkan oleh ketidakpastian kebijakan, ketergantungan makro yang berubah, atau perbedaan transmisi inflasi, yang penting adalah tidak duduk diam. Sebagai gantinya, recalibrate posisi, tinjau rasio lindung nilai, dan hindari apa pun yang bergantung pada simetri dalam hasil risiko. Data menunjukkan adanya asimetri yang lebih besar di masa depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CHF telah jatuh ke level terendahnya sejak September 2011, tetap di bawah pertengahan 0.8000. Penurunan ini disebabkan oleh bias penjualan yang berkelanjutan pada Dolar AS karena kekhawatiran mengenai independensi Federal Reserve di masa depan dan meningkatnya ekspektasi untuk pemotongan suku bunga. Kritik Presiden AS terhadap Federal Reserve dan ketuanya, serta pembicaraan tentang potensi pengganti, telah memperburuk kekhawatiran ini. Peserta pasar memperkirakan Fed akan mengurangi suku bunga sebesar 50 basis poin sebelum akhir tahun, dengan probabilitas 25% kemungkinan terjadi pada bulan Juli.

Posisi Bank Nasional Swiss

Bank Nasional Swiss telah menunjukkan tidak ada pemotongan suku bunga lebih lanjut, yang tidak sesuai dengan ekspektasi untuk kembali ke suku bunga negatif. Optimisme global akibat gencatan senjata antara Israel dan Iran telah meredakan permintaan untuk franc Swiss yang dianggap aman, membantu membatasi kerugian USD/CHF. Dengan fokus pasar yang beralih ke data makroekonomi AS yang penting, para trader dengan cermat mengamati indikator seperti GDP Q1, klaim pengangguran, dan pesanan barang tahan lama. Selain itu, pidato dari anggota FOMC dan rilis Indeks Harga PCE AS yang akan datang diharapkan memberikan panduan lebih lanjut tentang arah masa depan Dolar AS. Penurunan terbaru USD/CHF ke level terendah dalam lebih dari satu dekade mencerminkan lebih dari sekadar fluktuasi harga jangka pendek yang biasa. Pasangan ini, sekarang berada di bawah level pertengahan 0.8000, bereaksi terhadap pertanyaan yang lebih dalam mengenai arah kebijakan moneter AS dan, lebih baru-baru ini, hubungan antara Federal Reserve dan pemerintahan saat ini. Independensi Powell semakin tertekan, dan ketidaknyamanan ini tercermin dalam cara Dolar AS dinilai secara global. Hasil investasi telah melemah akibat spekulasi yang semakin besar bahwa Fed mungkin perlu merespons lebih cepat — atau lebih agresif — terhadap perlambatan momentum dalam ekonomi. Para pelaku pasar saat ini memperhitungkan pemotongan 50 basis poin pada suku bunga acuan sebelum akhir tahun, dengan peluang satu dari empat kemungkinan pemotongan awal mulai bulan Juli. Hal ini sendiri tidak luar biasa, tetapi digabungkan dengan komentar politik yang diarahkan pada bank sentral dan diskusi tentang masa jabatan kepemimpinannya, itu menyampaikan pesan yang tajam. Pesan ini adalah bahwa ekspektasi jalur kebijakan tidak lagi hanya bersifat reaktif terhadap data ekonomi — pemahaman mengenai otonomi kebijakan juga mempengaruhi.

Menavigasi Sinyal Pasar

Dari sisi SNB, ada pengekangan dalam kembali ke suku bunga negatif — sebuah pilihan kebijakan yang sebaliknya dapat mendorong modal ke tempat lain. Meskipun tidak sepenuhnya agresif, posisi Swiss membedakan dirinya dari sikap yang berubah di AS. Ini telah mendukung ketahanan CHF. Namun, beberapa pelonggaran geopolitik — terutama gencatan senjata antara Israel dan Iran — telah meredakan aliran masuk sebagai tempat yang aman, memberikan USD/CHF sedikit ruang bernapas sementara. Namun, penjual mendominasi pasangan ini. Apa yang kita lihat sekarang adalah jangan terlalu nyaman dengan taruhan satu arah. Alih-alih mengikuti tren tanpa pemikiran, fokus harus tetap tajam pada data yang akan datang. Indikator pertumbuhan, seperti revisi GDP Q1 dan PCE inti, serta sinyal pasar tenaga kerja dari klaim pengangguran, akan menguji narasi saat ini. Jika cetakan GDP menunjukkan pertumbuhan yang lambat, terutama pada komponen pengeluaran konsumen, waktu pemotongan suku bunga mungkin akan mendekat. Kami juga mengamati penampilan dari berbagai pejabat Fed. Komentar dalam beberapa hari mendatang dapat mengonfirmasi atau meredakan asumsi pasar tentang minat para pembuat kebijakan untuk mempermudah. Khususnya jika pembicara membahas keseimbangan antara stabilitas harga dan tekanan politik yang semakin besar, itu akan mempengaruhi ekspektasi suku bunga lebih lanjut. Perlu dicatat bahwa data barang tahan lama juga dapat mempengaruhi hasil, terutama jika investasi modal mengejutkan ke salah satu sisi. Dengan berbagai masukan yang sering kali bertentangan ini, positioning yang mempertimbangkan kejutan daripada memprediksi satu jalur tampaknya lebih menguntungkan. Strategi opsi yang diuntungkan dari volatilitas atau hasil non-arah dapat menjadi lebih menarik jika data memicu pergeseran berkelanjutan dalam sentimen. Dengan volatilitas yang diperkirakan menurun dalam beberapa minggu terakhir, mungkin saat yang cukup baik untuk mengeksplorasi ide-ide tersebut. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data dari Kementerian Keuangan Jepang menunjukkan bahwa selama minggu yang berakhir pada 20 Juni, entitas asing menjadi penjual bersih saham Jepang. Mereka menjual saham senilai ¥524,3 miliar, mengakhiri 11 minggu berturut-turut dengan pembelian bersih. Sebelumnya, telah terjadi pembelian yang konsisten, terkumpul hingga total ¥7,236 triliun selama periode tersebut. Perubahan ini terjadi di tengah laporan laba yang mengecewakan dan kekhawatiran bahwa penilaian pasar saat ini mungkin terlalu tinggi.

Perubahan Dalam Sentimen

Perubahan baru-baru ini menunjukkan pergeseran signifikan dalam sentimen di kalangan investor asing terhadap saham Jepang. Data ini berasal langsung dari sumber pemerintah resmi, menyoroti pergeseran dari antusiasme membeli—reversi yang cukup mendadak dibandingkan dengan skala dan konsistensi aliran masuk selama sebelas minggu sebelumnya. Lebih dari ¥7 triliun telah diinvestasikan dalam saham Jepang selama waktu itu, membuat perubahan mendadak ini semakin terlihat. Melihat konteksnya, penjualan ini tampaknya disebabkan oleh berbagai faktor, baik yang mendasar maupun perilaku. Laporan yang menunjukkan laba perusahaan yang mengecewakan kemungkinan telah memainkan peran, terutama dalam menghadapi ekspektasi yang mungkin sudah terlalu tinggi. Ketika perkiraan laba di masa depan mulai meredup, atau lebih buruk lagi, tertinggal dibandingkan periode sebelumnya, posisi ekuitas dapat dipangkas dengan cepat. Ini tidak jarang terjadi ketika penilaian tampak terlalu tinggi, terutama jika dukungan makroekonomi tidak cukup kuat untuk mendukung penawaran agresif yang berkelanjutan. Dari sudut pandang kami, perubahan semacam ini dapat memicu ketidakseimbangan teknis dalam jangka pendek. Keluar besar-besaran dari dana asing sering kali bertepatan dengan lonjakan volatilitas yang terwujud di ruang derivatif, terutama dalam opsi yang terkait dengan indeks. Ini sangat mungkin terjadi ketika ada penurunan mendadak dalam sentimen, tanpa guncangan likuiditas yang lebih luas untuk menstabilkan reaksi. Misalnya, penjualan baru-baru ini dapat memicu pengulangan yang mendadak terhadap level dukungan kunci, mendorong dealer untuk menyesuaikan paparan gamma di tengah minggu, yang sering kali berujung pada lonjakan volatilitas.

Pergeseran Momentum

Kita juga harus memperhatikan pergeseran momentum dan apa artinya untuk posisi. Ketika eksposur panjang multi-minggu berkurang dengan cepat, lindung nilai yang terkait dengan eksposur tersebut mungkin dibongkar bersamaan. Ini terkadang menghasilkan dislokasi sementara dalam metrik volatilitas tersirat, dan potensi premi miring yang tertekan, terutama jika penghapusan terjadi dalam volume perdagangan musim panas yang lebih ringan. Siklus penghapusan semacam ini biasanya meneruskan melalui produk terstruktur, yang mungkin menghasilkan pergerakan non-linier yang terkait dengan level penghalang otomatis—sehingga meningkatkan volatilitas, bukan karena kepanikan, tetapi hanya melalui efek riak posisi. Pedagang yang memperhatikan dispersi ingin memantau perbedaan komponen indeks lebih dekat di sesi mendatang. Jika aliran terus berkurang secara luas sementara institusi domestik tetap pasif, lonjakan korelasi dapat mempengaruhi strategi delta langsung dan perdagangan volatilitas kompleks. Sementara beberapa dapat memilih untuk bereaksi melalui opsi put biasa atau gamma scalping, kami menemukan lebih konstruktif untuk mulai menilai penguatan kembali dalam permukaan miring—terutama di sisi atas, jika rotasi momentum ke nilai meningkat. Selain itu, dengan musim laporan laba yang sedang berlangsung, mungkin berguna untuk menilai kembali eksposur yang disesuaikan delta di berbagai siklus kedaluwarsa. Beberapa meja derivatif mencatat aktivitas indeks meningkat dalam dua minggu mendatang, menunjukkan beberapa ekspektasi kelemahan jangka pendek, mungkin terkait dengan lebih banyak kekecewaan laba. Dengan demikian, kami ingin memantau distribusi minat terbuka untuk melihat apakah opsi put baru menambah atau menggantikan seri yang kedaluwarsa. Dalam ringkasan, penarikan ini oleh investor internasional, setelah periode panjang aliran masuk yang stabil, bukan hanya data saja—ini menjadi cara untuk menilai kembali seberapa terbukanya buku risiko terhadap beta Jepang. Jika aliran tidak segera kembali, pelindung dan pemain volatilitas pendek mungkin menemukan diri mereka menyesuaikan lebih cepat dari yang diharapkan. Aspek refleksif ini dapat menghadirkan peluang, tetapi hanya jika posisi diukur dengan mempertimbangkan asimetri dan kecepatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD telah mengalami kenaikan, mencapai 1.3724, level tertinggi sejak Januari 2022. Pasangan ini diperdagangkan sekitar 1.3710, melanjutkan rentetan kemenangan empat sesi, dipengaruhi oleh gencatan senjata yang rapuh antara Israel dan Iran yang ditengahi AS, yang telah meningkatkan sentimen pasar. Presiden AS Donald Trump baru-baru ini mengomentari kemungkinan pertemuan antara AS dan Iran tetapi meragukan perlunya hal tersebut mengingat kerusakan yang ditimbulkan pada situs nuklir Iran oleh operasi AS. Melemahnya Dolar AS semakin mendukung GBP/USD, yang telah melihat keuntungan yang kuat dan mencapai level tertinggi dalam empat setengah tahun.

Bank Sentral dan Aktivitas Pasar

Aktivitas pasar juga dibentuk oleh penampilan pejabat Bank of England dan Federal Reserve. Ketua Fed Jerome Powell menyelesaikan kesaksian semi-tahunan dengan mengulangi sikap berhati-hati karena kekhawatiran tentang kondisi ekonomi yang dihasilkan dari strategi tarif AS. Gencatan senjata antara Israel dan Iran telah berkontribusi pada suasana pasar yang cerah, meskipun sifatnya rapuh karena pertukaran yang terjadi dekat tenggat waktu. GBP telah memperpanjang keuntungan selama tiga hari berturut-turut, mempertahankan level di atas 1.3600, sebagian didukung oleh sinyal dovish dari Bank of England. Dalam konteks saat ini, pasangan GBP/USD yang menembus batas 1.3700 menggambarkan bagaimana guncangan eksternal, ketika dipadukan dengan pesan bank sentral yang sejalan, dapat mendorong tren jangka menengah. Gencatan senjata yang rapuh di Timur Tengah memicu reaksi di pasar yang berisiko, mengangkat mata uang dengan beta tinggi sementara kita menyaksikan penurunan permintaan USD. Reaksi ini tidak jarang terjadi selama periode pendinginan geopolitik, meskipun risiko yang mendasarinya tetap ada. Meskipun gencatan senjata masih goyah, trader terus melangkah maju, mengaitkan pandangan mereka dengan asumsi setidaknya stabilitas regional sementara. Tindakan proaktif tampaknya bergantung pada harapan itu tetap terjaga. Kesaksian Powell ditutup dengan nada yang tetap defensif. Ketidaksediaannya untuk melakukan penyesuaian agresif memberi cukup alasan bagi pelaku pasar untuk terus memangkas posisi panjang USD. Meskipun belum ada perubahan kebijakan langsung, pasar memperhitungkan kurangnya urgensi dari Federal Reserve AS. Itu menunjukkan penyesuaian risiko dalam aset yang dinyatakan dalam dolar, terutama di ruang derivatif, di mana instrumen yang sensitif terhadap suku bunga telah mulai bergeser lebih jauh dari zona harga sebelumnya. Kita mengharapkan itu terus berlanjut — dan mungkin mempercepat — jika angka ekonomi dalam beberapa hari mendatang gagal membenarkan sikap yang lebih tegas dari Federal Reserve.

Sterling dan Tren Pasar

Sementara itu, lonjakan terbaru pada sterling tidak sepenuhnya reaktif. Pernyataan sebelumnya dari Bailey, meskipun tidak dovish ketika diisolasi, terlihat lebih memilih kesabaran daripada tindakan pencegahan. Itu mengubah ekspektasi suku bunga sekali lagi, menyeimbangkan kurva dan membantu mendukung aliran sterling. Volume perdagangan kini mencerminkan repositioning yang lebih luas — hedges bergerak, dengan risiko GBP yang lebih pendek semakin diutamakan seiring menurunnya ekspektasi volatilitas. Dengan kata lain, momentum naik tidak hanya bersifat spekulatif tetapi kini terkait dengan penataan ulang pasar FX spot dan opsi. Kami percaya, kenaikan di atas 1.3700 menunjukkan bahwa level tahanan sebelumnya tidak lagi dianggap menghambat momentum lebih lanjut kecuali sentimen memburuk dengan cepat. Dalam jangka pendek, ada sedikit rilis ekonomi besar yang bisa merusak posisi ini kecuali jika data dari Inggris muncul jauh lebih buruk dari yang diharapkan atau jika gencatan senjata gagal total. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif, penting untuk mengamati bagaimana harga volatilitas menyesuaikan diri di sekitar masa kedaluwarsa jangka pendek. Seiring GBP/USD menetapkan konsistensi di level ini, skew bergerak lebih ketat, menunjukkan penurunan minat untuk perlindungan downside — penanda lain dari pergeseran sentimen. Ingatlah bahwa komentar terbaru dari pejabat AS dan Inggris terus membawa dampak. Pertimbangan tarif dari Washington dan tekanan inflasi yang lebih tenang namun terus-menerus di Inggris memerlukan posisi yang fleksibel. Otoritas moneter, meskipun bersikap hati-hati, tidak acuh terhadap pertumbuhan upah dan inflasi layanan domestik. Jika pertumbuhan ini meningkat lebih cepat dari yang diharapkan, kami bisa melihat perubahan bukan hanya dalam suku bunga, tetapi dalam retorika, yang sering memberikan sinyal awal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

As part of our commitment to provide the most reliable service to our clients, there will be maintenance this weekend.

Please note that the following aspects might be affected during the maintenance:
1. During the maintenance hours, the Client Portal and VT Markets App will be unavailable, including managing trades, Deposit/Withdrawal and all the other functions will be limited.

2. The price quote and trading management will be temporarily disabled during the maintenance. You will not be able to open new positions, close open positions, or make any adjustments to the trades.

3. There might be a gap between the original price and the price after maintenance. The gaps between Pending Orders, Stop Loss, and Take Profit will be filled at the market price once the maintenance is completed. It is suggested that you manage the account properly.

The above data is for reference only. Please refer to the MT4 / MT5 / VT App for the specific maintenance completion and marketing opening time.

Thank you for your patience and understanding about this important initiative.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Pada 26 Juni 2025, beberapa pejabat Bank Sentral Eropa dijadwalkan untuk tampil. Pada pukul 07:00 waktu bagian timur AS / 11:00 GMT, Isabel Schnabel akan berpartisipasi dalam diskusi panel di “Wirtschaftsrat der CDU” Finanzmarktklausur di Frankfurt, Jerman. Pada pukul 05:45 waktu bagian timur AS / 09:45 GMT, Luis de Guindos akan terlibat secara virtual dengan Deutsche Bank Forum 2025. Kemudian, pada pukul 14:30 waktu bagian timur AS / 18:30 GMT, Christine Lagarde dijadwalkan untuk memberikan pidato pembukaan di Festival Opera Munich ke-150. Karena sifat acara, diskusi mendalam mengenai pembaruan kebijakan ekonomi mungkin tidak diharapkan. Lagarde cenderung menarik perhatian bersama Schnabel, meskipun penampilannya di opera mungkin membatasi elaborasi ekonomi atau kebijakan yang detail. Acara pada 26 Juni 2025 menampilkan pidato yang dijadwalkan dari pejabat Bank Sentral Eropa sepanjang hari, meskipun tidak ada yang secara langsung terkait dengan pengarahan kebijakan moneter atau konferensi pers formal. Partisipasi Schnabel dalam panel keuangan yang diselenggarakan oleh Wirtschaftsrat der CDU menunjukkan tempat di mana tema moneter mungkin muncul secara tidak langsung, tetapi setiap wawasan kemungkinan akan datang melalui komentar daripada pernyataan formal. Keterlibatan de Guindos secara jarak jauh menunjukkan format yang lebih terkontrol dengan ruang terbatas untuk komentar di luar skrip. Peran Lagarde sebagai pembicara di festival budaya dapat dianggap mengurangi kemungkinan pernyataan ekonomi yang substansial, mengingat konteks dan audiens yang dituju. Bagi kita, ini lebih tentang bagaimana pasar memilih untuk menginterpretasikan pernyataan — atau ketidakhadiran mereka. Ketika figur dari bank sentral berbicara, bahkan di tempat yang tidak secara eksplisit finansial, pasar cenderung memperhatikan perubahan nada. Schnabel sering dianggap memiliki pandangan yang lebih hawkish, jadi jika dia menyebutkan, meskipun sekilas, tentang tekanan inflasi atau batasan kebijakan, itu mungkin cukup untuk memicu aktivitas posisi. Dengan kata lain, perhatian harus lebih fokus pada nada dan penyampaian. Jika retorika mengarah pada kehati-hatian atau ketidakpastian, terutama setelah pertemuan kebijakan bulan Juni, kita mungkin mulai melihat tanda-tanda awal perbedaan di antara anggota Dewan yang belum diperkirakan oleh pasar. Di sini, ini tentang keseimbangan — antara menolak spekulasi terbuka dan tetap peka terhadap perubahan. Suku bunga tetap bergantung pada data, dan sensitivitas ekonomi nyata terhadap pengetatan lebih lanjut mulai muncul secara bertahap dalam spread obligasi dan pasar forward. Volatilitas di jangka pendek telah sedikit memudar dalam beberapa minggu terakhir setelah keputusan bulan Mei, tetapi adanya opsi tetap berkumpul di sekitar ramalan kuartalan mendatang yang dijadwalkan pada bulan September. Apa yang dapat kita ukur dari kalender saat ini adalah bahwa ada ruang bernapas sebelum komitmen yang jelas muncul kembali, dan biasanya mengundang posisi taktis. Perdagangan dengan keyakinan rendah mungkin terbuang selama interval pidato yang lebih tenang, tetapi volatilitas bisa kembali dengan cepat jika komentar yang salah ditafsirkan menyebabkan penyesuaian harga. Menghadapi dua hingga empat minggu ke depan, kebiasaan banyak orang adalah menarik kembali durasi atau menetralkan delta pada tanda pertama fragmentasi dalam komentar. Itu mungkin akan menjadi mahal. Sebaliknya, kami pikir lebih baik untuk tetap selektif, mungkin lebih condong pada strategi jangka pendek di mana carry tetap positif dan sensitivitas suku bunga tetap moderat. Tidak ada yang menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan bersiap untuk menyimpang secara tajam, tetapi risikonya selalu ada pada nada, bukan waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di India stabil pada hari Kamis, diperdagangkan pada 9.211,57 INR per gram, sedikit bergerak dari 9.203,14 INR pada hari sebelumnya. Harga per tola juga tetap stabil di 107.441,90 INR, dibandingkan dengan 107.343,70 INR sehari sebelumnya. Konfrontasi antara Presiden Trump dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell semakin memanas, dengan Trump mempertimbangkan perubahan kepemimpinan karena keputusan suku bunga Fed. Powell menegaskan bahwa bank sedang menunggu untuk mengevaluasi dampak tarif sebelum mengubah suku bunga.

Potensi Pemotongan Suku Bunga AS

Potensi pemotongan suku bunga AS membuat Dollar turun, yang secara tidak langsung mendukung daya tarik emas. Kondisi geopolitik, termasuk ketegangan yang melibatkan Israel dan Iran, menstabilkan harga saat kewaspadaan mendominasi pasar terhadap potensi kenaikan harga emas lebih lanjut. Para pelaku pasar mengantisipasi rilis data dan komentar FOMC yang dapat memengaruhi arah harga emas. Poin-poin penting seperti Indeks Harga Pengeluaran dan Konsumsi Pribadi AS akan sangat penting dalam menentukan arah harga USD dan emas di masa depan. Reputasi emas sebagai tempat aman tetap ada, dengan bank sentral meningkatkan cadangan. Hubungan dengan Dollar AS dan suku bunga memengaruhi perilaku pasar emas, karena hubungan terbalik dengan Dollar berdampak pada pergerakan harganya. Dengan harga emas di India yang hampir tidak berubah, para pedagang yang mengikuti fluktuasi jangka pendek mungkin melihat pasar memasuki fase lebih tenang. Stabilitas sekitar ₹9.211 per gram mencerminkan pasar yang menunggu arah, tidak bertindak dari kekuatan atau kelemahan. Di seberang Atlantik, Powell telah menjelaskan bahwa tindakan dari Federal Reserve ditangguhkan sementara mereka mengurai efek lebih luas dari penyesuaian perdagangan dan tekanan tarif. Hal ini penting, terutama karena tekanan meningkat dari kepemimpinan—ketidakpuasan Trump telah mencapai titik di mana ia mempertimbangkan tindakan personel di Fed. Ini bukan berita kecil; hal ini menunjukkan bahwa stabilitas tingkat atas mungkin terasa kurang dalam keputusan dan lebih dalam kebisingan. Sebagai pedagang, kami telah mengamati bagaimana isyarat pemotongan suku bunga di AS cenderung melemahkan Dollar. Kelemahan ini memberi dampak positif pada harga emas, karena banyak yang mencari keamanan saat mata uang mulai melambat. Kelemahan ini meningkatkan perhatian pada emas bukan karena kekuatannya sendiri, tetapi karena apa yang dilambangkannya: kepastian, atau setidaknya sebagai pilihan yang mengena. Sementara itu, ketegangan di Timur Tengah tidak menunjukkan peningkatan baru, tetapi keberlanjutan konflik membuat hasrat terhadap risiko rendah. Meskipun itu mungkin tidak mendorong permintaan yang kuat untuk naik, ini mencegah pembalikan yang tajam. Posisi tetap terukur, dan volatilitas telah mereda, yang menunjukkan bahwa pelaku perdagangan derivatif harus memperhatikan arus pesanan dan tingkat volatilitas yang terinduksi sebelum meningkatkan eksposur.

Data Ekonomi Mendatang

Dengan itu, perhatian kini tertuju pada data ekonomi mendatang. Kami sedang memantau indeks PCE dari AS dengan minat yang semakin meningkat. Sinyal pengeluaran yang disesuaikan dengan inflasi ini menawarkan salah satu metrik yang diutamakan Fed dan kemungkinan memiliki bobot lebih dibandingkan dengan percakapan pasar. Jika data pengeluaran pribadi terus mendukung skenario inflasi yang melemah, taruhan pada potensi pemotongan suku bunga semakin kuat. Ini, pada gilirannya, membuat emas—yang sudah meningkat berkat ekspektasi hasil yang lebih rendah—semakin menarik. Dengan adanya hubungan antara Dollar dan emas, setiap kali pemotongan suku bunga mengurangi daya tarik hasil di obligasi atau menyebabkan modal keluar dari posisi Dollar, emas mengisi kekosongan tersebut. Ini bukan pergerakan berbasis insentif; ini bersifat relasional. Bank Rusia, PBOC, dan otoritas pusat yang lebih kecil tidak menyimpan emas secara kebetulan. Mereka merespons arus struktural yang sama—suatu lingkungan di mana komoditas melindungi cadangan lebih baik daripada posisi mata uang yang terbuka. Untuk kami, hal yang penting bukan hanya mencocokkan kontrak dengan berita—tetapi memahami waktu dari pergeseran tersebut. Jendela bacaan ekonomi, keputusan suku bunga, atau jeda geopolitik—semuanya berkontribusi pada harga premium dalam volatilitas atau penurunan carry. Pedagang opsi mungkin menemukan berguna untuk berfokus pada overlay dengan jatuh tempo jangka pendek hingga arah yang lebih jelas tersaji. Kami telah mengamati bahwa kurva mendatang tetap dalam keadaan contango untuk saat ini, menandakan tidak ada guncangan pasokan yang mendesak. Namun, rollover bisa membawa biaya tersembunyi bagi posisi spekulatif yang terlalu terbentang. Memantau skew di berbagai jatuh tempo akan membantu membentuk arah bias atau eksposur delta yang lebih baik untuk permainan mendatang. Menjadi gesit tidak berarti bersikap pasif—ini berarti meletakkan taruhan yang lebih sedikit tetapi lebih terinformasi dan mengantisipasi trajektori kebijakan suku bunga alih-alih mengejar kepastian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemulihan ekonomi global menghadapi tantangan yang luar biasa, menurut menteri keuangan China. Pernyataan ini menyoroti kesulitan yang saat ini dihadapi ekonomi di seluruh dunia. Sebelumnya, Perdana Menteri China, Li, mengindikasikan rencana untuk memulai langkah-langkah kuat guna merangsang konsumsi. Upaya ini bertujuan untuk memperkuat permintaan domestik dan mendukung pertumbuhan ekonomi di tengah tantangan global.

Halangan Ekonomi yang Atypical dan Mendesak

Kami baru saja mendengar dari menteri keuangan, yang mengakui betapa tidak biasa dan mendesaknya hambatan saat ini untuk upaya pemulihan yang lebih luas. Ini bukan perlambatan biasa—melainkan, yang kita hadapi sekarang mencakup elemen-elemen yang tidak ada selama pemulihan sebelumnya. Saluran pasokan tetap terganggu di beberapa sektor, pergerakan modal tidak lancar, dan kepercayaan bisnis, terutama di kalangan perusahaan kecil, masih tampak tidak stabil. Hal ini memberi kita alasan untuk melihat lebih jauh dari indikator utama. Sebagai respons, Perdana Menteri Li telah berusaha untuk mendorong rumah tangga dan perusahaan untuk kembali berbelanja. Penekanannya adalah pada momentum internal—berusaha untuk meningkatkan konsumsi domestik melalui kombinasi langkah-langkah fiskal dan mungkin juga penyesuaian kebijakan pinjaman ke depannya. Menariknya, kepemimpinan di Beijing mengarahkan perhatian ke dalam pada saat permintaan eksternal tidak dapat diandalkan seperti sebelumnya. Bagi kita, pesannya lebih jelas dari biasanya. Ketika menteri mulai membentuk langkah-langkah fiskal dengan niat semacam itu, investor awal—terutama yang menggunakan opsi atau leverage terstruktur—sebaiknya melacak sektor mana yang pertama kali mendapat manfaat. Kami telah melihat saham konsumen, ritel, dan perjalanan lokal memimpin setelah pernyataan semacam ini dalam skenario serupa.

Dampak Jangka Pendek pada Pasar dan Inflasi

Dengan menggunakan studi kasus sebelumnya, kami tahu bahwa intervensi semacam itu dapat memberikan dukungan jangka pendek bagi ekuitas dan ekspektasi inflasi, terutama di pasar berkembang. Itu bisa berarti kontrak jangka pendek, terutama yang disesuaikan dengan aset terkait inflasi atau rantai ritel diskresioner, dapat mengalami pergerakan yang lebih tajam dari biasa. Kami akan mengamati terobosan awal terkait sentimen konsumen regional, karena mereka cenderung bergerak baik di depan atau tepat di belakang rencana stimulus formal. Selain itu, karena tantangan telah digambarkan sebagai tidak biasa, ini menunjukkan bahwa alat tradisional mungkin digunakan dengan penjadwalan yang tidak biasa. Inilah jenis situasi di mana risiko harga menjadi lebih berharga dan lebih volatil. Volatilitas implisit mungkin menunjukkan harga yang tidak teratur untuk jatuh tempo menengah—memberikan ruang untuk pivot cepat tergantung seberapa cepat instrumen baru muncul dari Beijing. Hasil di ujung panjang masih menunjukkan sikap menunggu, jadi kami akan menghindari mengikat posisi terlalu jauh. Fleksibilitas kini menjadi pertahanan dan peluang terbaik kami—sementara visibilitas tetap terhambat, tetapi aksi kebijakan semakin cepat. Perhatikan perubahan bahasa dalam pengarahan kebijakan mendatang di wilayah tersebut. Mereka sering kali mendahului penerapan material. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada hari Kamis, harga emas di Malaysia menunjukkan sedikit pergerakan. Emas dihargai 453,23 Ringgit Malaysia per gram, sedikit meningkat dari 452,80 MYR pada hari sebelumnya. Harga emas per tola tercatat 5.286,39 MYR, mencatatkan peningkatan kecil dari 5.281,36 MYR pada hari Rabu. Dalam ukuran lain, harga untuk 10 gram emas adalah 4.532,30 MYR, dan satu ons troy bernilai 14.097,07 MYR.

Perhitungan dan Penggunaan Harga Emas

Harga emas di Malaysia dihitung menggunakan harga internasional yang dikonversi ke mata uang lokal dan diperbarui setiap hari. Harga ini dimaksudkan untuk referensi umum dan mungkin berbeda dari tarif lokal. Emas berfungsi sebagai penyimpan nilai yang telah lama ada, perlindungan terhadap inflasi, dan perlindungan selama gejolak ekonomi. Bank sentral, terutama di negara-negara berkembang, adalah pemegang emas utama, menambah 1.136 ton ke cadangan pada tahun 2022. Nilai emas sering meningkat ketika Dolar AS melemah atau dalam iklim geopolitik yang tidak stabil. Emas memiliki hubungan terbalik dengan Dolar AS dan aset berisiko, seringkali naik ketika dolar turun. Sifatnya yang tidak memberikan imbal hasil membuat emas sensitif terhadap suku bunga, biasanya meningkat nilainya dengan suku bunga yang lebih rendah.

Memahami Harga Emas Saat Ini

Pergerakan harga emas yang stabil di Malaysia, dengan hanya peningkatan kecil di seluruh papan, tidak memerlukan alarm atau euforia segera. Dihargai 453,23 MYR per gram, hanya 0,43 lebih tinggi dari hari sebelumnya, tidak ada pergerakan besar yang terlihat. Ukuran tola dan ons troy sejalan dengan narasi ini—hampir tidak bergerak, tetapi yang penting tidak turun. Jadi, apa artinya ini, dan bagaimana seharusnya kita bersiap? Mari kita lihat lebih luas. Penetapan harga emas di Malaysia tidak beroperasi secara terpisah. Apa yang kita lihat secara lokal mencerminkan pasar internasional yang lebih luas, diterjemahkan melalui konversi mata uang. Ketika kita melihat dari sudut itu, garis datar memberi tahu kita sesuatu. Tidak ada tekanan beli atau jual yang besar secara internasional yang mengguncang skala. Pentingnya, perilaku yang tidak berubah ini terjadi bahkan ketika faktor-faktor tradisional emas—seperti risiko geopolitik atau kelemahan dolar—hanya dapat terasa di permukaan. Kita ingat hal ini karena emas cenderung naik ketika Dolar AS meluncur, atau ketika ketidakpastian meresahkan ekuitas. Orang-orang berinvestasi dalam emas karena tidak memberikan bunga, tetapi keandalannya menggantikan hal tersebut. Data bahwa bank sentral menambah lebih dari 1.100 ton pada tahun 2022 masih mengemuka. Negara-negara, terutama ekonomi berkembang, tidak melakukan itu hanya untuk pamer. Mereka melakukan langkah itu untuk melindungi dari kekhawatiran mata uang dan ketidakstabilan ekonomi—secara perlahan dan metodis. Tangan yang stabil ini memberikan pelajaran. Ketika kita memetakan hal ini terhadap aktivitas grafik (atau kurangnya itu), memberikan arahan yang sedikit berbeda. Spekulasi jangka pendek di sini tidak akan menawarkan permainan yang mudah. Bagi beberapa orang, ini adalah tentang mengawasi ekspektasi suku bunga. Seperti yang kita tahu, suku bunga yang lebih tinggi umumnya menarik investor menjauh dari emas—ada lebih banyak imbal hasil di tempat lain. Namun dengan tidak ada kejutan suku bunga yang kuat baru-baru ini, emas tidak dihukum atau dipuja saat ini. Ini bisa menjadi permainan menunggu. Bagi kita, ini kurang tentang bereaksi hari ini dan lebih tentang kesiapan. Pikirkan dalam hal menempatkan diri untuk volatilitas daripada mencoba mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harian yang kecil. Opsi pada emas atau ETF terkait emas bisa menjadi lebih menarik jika arah suku bunga mulai bergeser—atau jika laporan inflasi AS berikutnya mengejutkan asumsi. Membaca apa yang tidak ada sama pentingnya dengan bertindak pada apa yang ada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].