Euro menguat pada hari Senin, pulih dari kerugian terhadap Dolar AS yang lebih lemah di tengah sentimen pasar yang membaik. Pasangan EUR/USD rebound ke level di atas 1.1580 dari titik terendah 1.1490 setelah ketegangan Timur Tengah pada hari Jumat, khususnya serangan Israel terhadap Iran. Meskipun permusuhan antara Israel dan Iran berlanjut selama akhir pekan, situasi belum meluas secara regional. Iran tidak mengancam Selat Hormuz, yang penting untuk lalu lintas minyak, yang bisa melibatkan AS dalam konflik tersebut.

Reaksi Pasar dan Penurunan Dolar

Dolar AS, yang sebelumnya menguat karena kekhawatiran akan keamanan, kini mengalami penurunan akibat ketidakpastian tarif yang sedang berlangsung dan kurangnya kemajuan dalam kesepakatan perdagangan. Fokus pasar tertuju pada keputusan kebijakan moneter Federal Reserve yang akan datang, dengan spekulasi mengenai kemungkinan pernyataan yang dovish. Di Eropa, Presiden Bundesbank, Joachim Nagel, mempertahankan posisi netral tetapi menyebutkan bahwa fleksibilitas dalam kebijakan moneter diperlukan. Produksi industri zona euro mengalami kontraksi sebesar 2,4% pada bulan April, lebih rendah dari perkiraan penurunan 1,7%. Pasangan EUR/USD mempertahankan tren naiknya, menemukan dukungan di sekitar 1.1495-1.1500. Resistensi berikutnya terletak di kisaran 1.1615-1.1630. Penurunan di bawah 1.1460 akan menantang pandangan bullish. Pemulihan euro pada hari Senin lebih merupakan perbaikan daripada perubahan momentum yang lebih luas, membalikkan beberapa pergerakan tajam minggu lalu yang terutama didorong oleh stres geopolitik daripada dasar-dasar ekonomi. Meskipun ketegangan antara Israel dan Iran berlanjut, yang menjadi perhatian pasar adalah sejauh mana ketegangan tersebut meluas—atau lebih tepatnya, tidak meluas. Selat Hormuz, salah satu titik kritis minyak terpenting di dunia, tetap tidak terpengaruh meskipun ada kekhawatiran selama akhir pekan bahwa Tehran mungkin menggunakannya untuk meningkatkan tekanan. Kejelasan tersebut—meskipun bersifat sementara—membuat minat risiko kembali sedikit, yang pada gilirannya menekan Dolar dan mengangkat euro. Sementara itu, kelemahan Dolar semakin diperparah oleh lapisan ketidakpastian lainnya. Dengan kebijakan tarif yang masih berubah dan negosiasi perdagangan menunjukkan sedikit hasil nyata, semakin banyak yang merasa khawatir bahwa Amerika Serikat mungkin melenceng tanpa arah ekonomi yang jelas untuk sementara waktu. Meskipun permintaan Dolar selama masa stres sudah dikenal, tampaknya para pedagang mulai mengevaluasi berapa lama mereka harus mempertahankan posisi yang aman tanpa adanya katalis baru—terutama ketika rilis data ekonomi dan komentar bank sentral berlawanan arah.

Kebijakan Fed dan Strategi Zona Euro

Pasar kini bersiap untuk langkah berikutnya dari Federal Reserve. Powell dan timnya menghadapi pengawasan yang meningkat, terutama dengan risiko inflasi yang tidak lagi memaksa tindakan agresif dan angka ketenagakerjaan yang semakin melemah. Jika Federal Reserve membuka pintu untuk pelonggaran kebijakan—atau bahkan meragukan perlunya restrain yang berkelanjutan—itu akan menurunkan keuntungan imbal hasil aset AS. Kemungkinan tersebut perlahan mulai dipertimbangkan, yang menyebabkan penurunan jangka pendek dalam Dolar. Di sisi Eropa, komentar Nagel tidak banyak memicu pergerakan sendiri, tetapi menguatkan strategi dari pembuat kebijakan inti zona euro: menunggu, mengevaluasi, dan memberi ruang untuk mengubah arah. Fleksibilitas adalah kata kunci di sini—bukan ekspansi, bukan pengetatan, hanya opsi. Penurunan terbaru dalam output industri akan memberikan lebih banyak amunisi bagi Bank Sentral Eropa untuk menghindari kejutan hawkish. Namun, kontraksi yang lebih dalam dari yang diharapkan para analis menarik perhatian, dan memperkuat persepsi bahwa pertumbuhan zona euro tetap rapuh. Ketidakstabilan tersebut tidak mengancam jalur mata uang saat ini, tetapi membatasi potensi kenaikan di luar level teknis yang langsung. Pasangan EUR/USD, untuk saat ini, terus menghormati saluran yang ditetapkan. Titik terendah baru-baru ini di sekitar 1.1495 hingga 1.1500 terbukti sebagai dukungan yang efektif. Pasar tampaknya enggan untuk menguji kembali level tersebut tanpa adanya peningkatan ketegangan atau perubahan kebijakan yang baru. Dengan resistensi di sekitar wilayah 1.1615 hingga 1.1630, masih ada ruang untuk pergerakan singkat yang dipimpin momentum ke atas, terutama jika data AS minggu ini atau panduan Fed mengecewakan. Di bawah itu, ada level penting dekat 1.1460. Jika pasangan ini secara tegas menembus dan bertahan di bawah ambang tersebut, optimisme akan berbalik dan menunjukkan penurunan minat di antara pasangan euro kunci. Dalam jangka pendek, pergerakan harga menunjukkan respons yang lebih besar terhadap perubahan sentimen Dolar daripada dorongan dari Eropa. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulailah berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Baru-baru ini, kenaikan harga minyak menyebabkan sedikit penyesuaian dalam ekspektasi suku bunga. Namun, dengan de-eskalasi yang diperkirakan, penurunan harga minyak kemungkinan besar akan terjadi. Pada akhir tahun, pengurangan suku bunga yang diharapkan adalah 47 basis poin untuk Fed, dengan probabilitas 99% tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang. ECB diperkirakan akan memotong 19 basis poin, dengan probabilitas 95% tidak ada perubahan. BoE dapat mengurangi 48 basis poin, dengan probabilitas 90% tidak ada perubahan, sementara BoC mungkin mengurangi 24 basis poin, dengan probabilitas 78% untuk mempertahankan suku bunga.

Prediksi Bank Sentral

RBA diprediksi akan memotong 74 basis poin, dengan probabilitas 73% untuk pemotongan pada pertemuan mendatang. RBNZ mungkin memotong 27 basis poin, dengan probabilitas 82% tidak ada perubahan. Pemotongan sebesar 45 basis poin diharapkan untuk SNB, dengan probabilitas 75% untuk pemotongan suku bunga dan sisa probabilitas untuk pemotongan 50 basis poin. BoJ, bagaimanapun, memperkirakan kenaikan 17 basis poin pada akhir tahun, dengan probabilitas 100% tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang. Artikel ini menguraikan ekspektasi yang diimplikasikan pasar terkait keputusan suku bunga bank sentral hingga akhir tahun, berdasarkan data yang berlaku dan perkembangan geopolitik. Ini menunjukkan bahwa meskipun baru-baru ini ada pergeseran dalam ekspektasi akibat pergerakan harga minyak global, sebagian besar pasar memperkirakan stabilisasi ke depan. Kebanyakan bank sentral utama diharapkan untuk menurunkan suku bunga secara moderat atau tetap stabil, dengan satu pengecualian yaitu pembuat kebijakan di Tokyo, yang diproyeksikan bergerak ke arah yang berlawanan. Biaya energi yang lebih tinggi, seperti yang kita lihat, dapat dengan cepat mendorong ekspektasi inflasi naik, yang cenderung membuat bank sentral lebih berhati-hati saat mempertimbangkan pemotongan suku bunga. Namun, asumsi di sini adalah bahwa lonjakan harga baru-baru ini mungkin tidak akan bertahan. Begitu tekanan tersebut mereda, terutama jika ada de-eskalasi dalam risiko geopolitik, pasar mengantisipasi kebijakan moneter akan merespons secara sesuai—walaupun tidak dengan cara yang terburu-buru atau dramatis. Probabilitas yang diberikan mencerminkan pandangan itu: sebagian besar bank sentral diberikan peluang tinggi untuk mempertahankan suku bunga stabil pada keputusan mendatang, tetapi pengurangan yang diproyeksikan hingga akhir tahun menunjukkan pandangan bahwa tekanan inflasi sedang mereda dalam jangka menengah. Komite Powell tampaknya berada dalam mode menunggu dan melihat, dengan pasar hampir pasti mereka akan tetap pada pertemuan mendatang. Meskipun demikian, mereka masih diharapkan untuk menurunkan suku bunga hampir dua kuartal standar sebelum tahun berakhir. Penetapan harga semacam itu menunjukkan keyakinan berkelanjutan bahwa inflasi di Amerika Serikat akan terjaga tanpa memicu pengetatan moneter lebih lanjut.

Outlook Ekonomi Global

Kelompok Lagarde, meskipun diperkirakan akan memotong lebih sedikit, juga bersikap hati-hati saat ini. Penyesuaian yang lebih bertahap ini mencerminkan data inflasi yang sedikit lebih kuat di daerahnya, digabungkan dengan pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Investor tampaknya percaya bahwa ini tidak memerlukan kenaikan suku bunga—hanya kesabaran. Rekan-rekan Bailey diperkirakan akan memudarkan sedikit lebih banyak dibandingkan blok Eropa, terutama karena konsumsi yang lebih lemah dan pertumbuhan upah riil yang stagnan, yang berisiko menyebabkan stagnasi dalam ekonomi. Namun, probabilitas tinggi tidak ada perubahan pada pertemuan kebijakan mendatang menunjukkan betapa enggannya mereka untuk bertindak sebelum inflasi jelas kembali ke target. Macklem dan timnya dipandang memiliki respons yang serupa, meskipun dengan respons yang lebih terbatas. Kecenderungan mereka untuk bertahan untuk saat ini, dengan ruang untuk mengurangi kemudian, menunjukkan pasar melihat inflasi sebagai mendingin tetapi tidak secara tegas. Sementara itu, kelompok Lowe dihargai untuk perubahan yang lebih jelas ke bawah, karena data domestik di negaranya menunjukkan aktivitas konsumsi yang lebih lembut, kondisi tenaga kerja yang stabil, dan harga barang yang jatuh, sehingga memberi ruang terbuka lebih besar dibandingkan yang lain. Kelompok Orr, meskipun menahan diri untuk saat ini, memiliki ruang gerak yang lebih sedikit dibandingkan dengan tetangga mereka di seberang Selat Tasman. Pemotongan yang diproyeksikan lebih kecil dan harapan pertemuan yang sedikit lebih kuat kemungkinan mencerminkan kehati-hatian yang terus berlanjut terkait pembacaan inflasi yang tetap dekat dengan target tetapi tidak meyakinkan cukup untuk memicu tindakan cepat. Komite Jordan menyajikan gambaran yang sedikit lebih nuansa. Pasar sudah memproyeksikan hampir pemotongan penuh, dan sisa distribusi menunjukkan ruang untuk pengurangan lebih jauh. Ini mungkin merespons tekanan dari mata uang yang lebih kuat, yang mengurangi margin ekspor dan mendorong para pembuat kebijakan untuk bertindak mendukung. Tim Ueda tetap menjadi outlier yang jelas. Sikap kebijakan mereka mengindikasikan jalur pengurangan akomodasi yang jauh lebih lambat dan lembut. Bahwa suatu kenaikan sepenuhnya diperhitungkan sepanjang sisa tahun, dan dengan keyakinan penuh dalam ketidakberubahan kebijakan pada keputusan mendatang, menunjukkan betapa hati-hatinya pasar memantau inflasi domestik yang akhirnya mulai bergerak, meski sedikit. Dari sudut pandang kami, keragaman dalam ekspektasi suku bunga di berbagai geografi memberikan seperangkat sinyal yang cukup jelas untuk perdagangan nilai arah dan relatif. Gap yang lebar antara aksi yang diharapkan dan kepastian tinggi untuk pengambilan keputusan dalam waktu dekat memberikan petunjuk berharga untuk strategi volatilitas jangka pendek. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi spread kurva, kecepatan dan besaran pengurangan yang berbeda-beda dapat menawarkan peluang masuk dan keluar ketika dipasangkan dengan kejutan data aktual.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas telah mengalami penurunan karena permintaan untuk aset yang aman berkurang seiring meredanya kekhawatiran tentang ketegangan di Timur Tengah. XAU/USD tetap mempertahankan tren naiknya tetapi sedang melakukan koreksi setelah mencapai resistensi di $3,440, dengan dukungan kini terfokus pada $3,400. Ketakutan akan konflik Iran-Israel yang semakin parah telah mereda, yang mengakibatkan pergeseran permintaan dari emas ke aset yang lebih berisiko. Konflik ini masih berlangsung, tetapi dampaknya yang terbatas telah menghasilkan reli risiko di pasar, mempengaruhi nilai emas.

Fokus Pada Tingkat Dukungan Kunci

Analisis teknis menunjukkan fokus pada tingkat dukungan kunci di bawah $3,400, dengan kemungkinan pergerakan bearish jika tingkat terus menurun. Sebaliknya, jika melewati $3,440 dapat membuka jalan menuju $3,500. Secara historis, emas berfungsi sebagai aset yang aman, pelindung terhadap inflasi, dan memiliki korelasi terbalik yang signifikan dengan Dolar AS dan Obligasi AS. Bank sentral, pemegang utama emas, telah memperkuat cadangan mereka dengan 1,136 ton pada tahun 2022, bernilai sekitar $70 miliar, mencerminkan puncak historis dalam akuisisi. Harga emas dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik, stabilitas ekonomi, dan suku bunga, sering kali naik ketika Dolar AS melemah atau selama periode suku bunga yang lebih rendah, mempertahankan nilainya karena harga yang berbasis dolar.

Wawasan Dari Federal Reserve

Dari sudut pandang perdagangan, setiap koreksi harus dilihat dalam konteks tren yang lebih besar. Struktur sisi panjang secara teknis masih dipegang, tetapi kekuatannya sedang diuji. Jika pembeli gagal mempertahankan area $3,400 dengan meyakinkan, itu dapat diartikan sebagai memudarnya momentum, setidaknya untuk saat ini. Di bawah level tersebut, pedagang mungkin mencari dukungan sementara di dekat kelompok pesanan berlapis atau titik terendah sebelumnya – area di mana minat beli sebelumnya telah terlihat. Sebaliknya, jika logam mendapatkan kembali kekuatan dan mendorong melalui $3,440 dengan volume, ini membuka jalan menuju area psikologis dan teknis sekitar $3,500, di mana reaksi sangat mungkin terjadi. Pergerakan pasar terus ditentukan oleh interpretasi risiko tingkat tinggi jangka pendek, ekspektasi suku bunga, dan pergerakan mata uang yang lebih luas, dalam urutan tersebut. Dalam hal praktis bagi peserta, kewaspadaan terhadap data ekonomi yang masuk dan sinyal kebijakan moneter harus tetap tinggi. Lingkungan perdagangan saat ini tidak memungkinkan posisi yang pasif; penghentian harus disesuaikan seiring perkembangan narasi dan kemungkinan volatilitas kembali masuk ke harga. Reaksi pasar yang cepat bisa meningkat di kedua sisi dalam waktu jam, jadi menjaga pendekatan yang disiplin yang terikat pada level yang sudah divalidasi oleh volume atau perilaku sebelumnya mungkin lebih baik daripada mengejar spekulatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa (ECB) bersikap hati-hati dengan tidak memberikan sinyal mengenai jeda atau pemotongan suku bunga karena ketidakpastian yang ada. Lembaga ini disarankan untuk tetap fleksibel, dengan data saat ini menunjukkan bahwa tujuan ECB sebagian besar telah tercapai, tetapi tetap menjaga fleksibilitas terkait suku bunga. Dalam pertemuan terbaru, ECB mengonfirmasi pendekatannya tetapi tetap membuka kemungkinan untuk mempertahankan atau mengubah strateginya sesuai kebutuhan. Saat ini, pasar tidak memperkirakan pemotongan suku bunga sampai setidaknya musim panas, dengan hanya sekitar 20 basis poin pemotongan yang diproyeksikan untuk sisa tahun ini. Nada hati-hati dari Frankfurt menunjukkan bahwa data inflasi telah mendekati target, tetapi belum cukup untuk mendorong tindakan segera. Bank sentral tampaknya menyadari bahwa bereaksi terlalu cepat dapat merusak kemajuan yang telah dicapai sejauh ini, terutama dengan metrik inflasi inti yang masih menunjukkan tekanan harga yang bertahan. Alih-alih berkomitmen kuat untuk pemotongan suku bunga, mereka memilih bahasa yang memberikan mereka ruang untuk merespons jika kondisi berubah mendadak. Komentar Lagarde, walaupun menghindari penyebutan langsung tentang waktu, menekankan preferensi untuk meninggalkan semua opsi terbuka. Tampaknya mereka lebih memilih harga pasar untuk beradaptasi secara organik dengan perkembangan makro, daripada memimpin pasar secara langsung. Ini berarti bahasa kebijakan akan tetap sengaja tidak berkomitmen kecuali data baru memaksa revisi. Dari perspektif kami, lingkungan ini memberikan bobot lebih pada rilis data makro — data inflasi, tren upah, dan indeks sentimen konsumen — lebih dari biasanya. Bagian depan kurva tetap sangat reaktif terhadap setiap deviasi dari konsensus, menunjukkan posisi yang dapat berbalik tajam jika ada kejutan inflasi yang tidak terduga. Instrumen jangka pendek terus mempertahankan harga yang mencerminkan bias pelonggaran yang ringan, tetapi keseimbangan itu bisa berubah dengan cepat ke arah mana pun. Juga perlu dicatat adanya perbedaan yang mulai terbentuk antara ekspektasi suku bunga Eropa dan AS. Sementara tim Powell berjuang dengan konsumsi yang berkelanjutan dan data inflasi yang terus-menerus, tugas ECB sedikit berbeda; kekhawatiran utama mereka tetap untuk menghindari pengetatan yang tidak perlu di tengah ekonomi yang melemah. Perbedaan tersebut dapat memicu volatilitas tambahan dalam diferensial suku bunga dan perdagangan basis lintas mata uang dalam beberapa minggu ke depan. Bagi mereka yang terlibat dalam swap atau opsi terkait Euribor, pesannya jelas: volatilitas implisit di ujung yang lebih pendek perlu diperhatikan dengan cermat, terutama menjelang data Maret dan April. Ketidakadaan panduan ke depan dari Dewan Pengurus menambah ketidakpastian pada kurva, terutama di titik 1y1y dan 2y1y. Strategi yang lebih datar kemungkinan akan terus berlangsung kecuali proyeksi pertumbuhan sangat meleset dari harapan. Swap Indeks Overnight secara perlahan telah memasukkan penundaan untuk langkah pertama, mengaitkannya dengan ekspektasi yang lebih lembut untuk total jumlah pemotongan tahun ini. Mengingat keraguan ECB untuk mendukung harga pasar, kita harus mengharapkan kalibrasi sekitar setiap titik data CPI. Oleh karena itu, trader harus berhati-hati terhadap terlalu banyak mengambil posisi berdasarkan data yang terlambat atau konsensus yang terjebak dalam satu visi. Dalam hal bentuk, bagian belakang tetap tenang—sinyal jelas bahwa suku bunga netral jangka panjang tidak dipertanyakan, hanya tempo untuk mencapainya. Posisi yang mengandalkan tindakan awal mungkin tetap merugi kecuali inflasi utama turun secara signifikan di Q2. Jelas sekarang bahwa otoritas memerlukan tidak hanya moderasi dalam inflasi, tetapi kelemahan yang persisten dan menyeluruh sebelum mengubah sikap. Kami akan terus memantau penyesuaian neraca sebagai barometer lebih lanjut mengenai niat. Setiap perubahan dalam kebijakan reinvestasi mungkin menjadi sinyal pertama dari langkah kebijakan yang akan datang, seperti yang terjadi selama siklus kenaikan awal. Hingga saat itu, kebijaksanaan daripada keyakinan seharusnya lebih diutamakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Selandia Baru (NZD) diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 0.6000 hingga 0.6050. Dalam jangka panjang, diperkirakan akan berfluktuasi antara 0.5970 dan 0.6080. Pengamatan terbaru melaporkan penurunan tajam pada NZD, menunjukkan potensi pelemahan lebih lanjut tetapi tidak mungkin mencapai level dukungan 0.5970. Pemulihan terlihat dari titik terendah 0.5998, menunjukkan kemungkinan perdagangan hari ini berada di antara 0.6000 dan 0.6050.

Outlook Untuk Beberapa Minggu Mendatang

Untuk periode satu hingga tiga minggu ke depan, outlook untuk NZD bergeser dari positif menjadi netral. Kisaran perdagangan yang diharapkan tetap 0.5970 hingga 0.6080. Informasi ini dimaksudkan untuk tujuan informasi dan tidak merupakan rekomendasi untuk transaksi. Penelitian mendalam dan kehati-hatian disarankan saat membuat keputusan investasi karena ada risiko yang terlibat. Tanpa jaminan tentang akurasi atau ketepatan waktu informasi ini. Kita telah melihat penurunan tajam dalam nilai Dolar Selandia Baru, dan meskipun sempat turun di bawah angka psikologis 0.6000, nilainya segera rebound. Ini menunjukkan pasar yang ragu untuk turun lebih jauh. Level 0.5970 tetap menjadi batas bawah yang belum benar-benar diuji, menunjukkan bahwa harga lebih mungkin berosilasi dalam koridor yang cukup sempit dalam jangka pendek. Pemulihan baru-baru ini dari titik terendah 0.5998 tidak didukung oleh momentum agresif, yang mendukung pandangan bahwa pelaku pasar saat ini lebih memilih pola bertahan. Trader tidak terburu-buru masuk dengan keyakinan baru, dan itu sendiri bisa berarti—ketika kita melihat aksi harga yang enggan untuk berkomitmen pada arah yang jelas, hal itu umumnya menunjukkan kurangnya dorongan dari faktor eksternal.

Ekspektasi Pasar Jangka Pendek

Ekspektasi jangka pendek telah bergeser dari optimisme sebelumnya. Sebelumnya, tren diperkirakan naik, tetapi gerakan terkini telah menetap pada energi yang lebih rendah, mendorong perpindahan ke sikap yang lebih seimbang. Itu harus dibaca sebagai pesan untuk menghindari taruhan arah awal. Tidak ada urgensi untuk membangun posisi long baru selama harga tetap terkunci antara batas yang kuat. Zona atas di sekitar 0.6080 terus menandai level resistensi yang belum ditantang baru-baru ini. Tidak mungkin untuk menerobos kecuali kita melihat perubahan signifikan dalam variabel eksternal, seperti pandangan suku bunga atau selera risiko global. Sampai itu terjadi, pasangan mata uang ini kemungkinan akan tetap terkurung. Bagi trader yang beroperasi di derivatif jangka pendek atau instrumen yang terkait dengan harga spot, tidak ada keuntungan besar dalam mengejar breakout. Pembacaan teknis saat ini dan perilaku yang sebelumnya diamati sejalan dengan ide untuk menghindari pergerakan spekulatif mendekati batas kisaran yang telah ditetapkan. Lebih pragmatis untuk bereaksi terhadap pengujian yang gagal daripada melakukan entri berdasarkan antisipasi. Kita memperhatikan tanda-tanda momentum baru—perluasan volatilitas, volume arah, atau terobosan yang dipicu berita. Tanpa itu, reversion mean dalam zona 0.5970–0.6080 masih merupakan sikap yang paling bijaksana untuk diambil. Kita menemukan bahwa nilai cenderung direalisasikan lebih dapat diandalkan dengan memposisikan diri berlawanan dengan ekses jangka pendek. Optimisme yang tidak berdasar atau kepanikan pada pergerakan likuiditas rendah harus dianggap sebagai kebisingan, terutama ketika sinyal makro yang lebih luas tetap tertahan. Oleh karena itu, ukuran perdagangan dan batas risiko harus disesuaikan dengan disiplin kisaran yang ada. Biarkan pasar memperlihatkan arah, daripada memprediksikannya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Eropa mengalami awal yang positif, dengan Eurostoxx dan DAX Jerman keduanya naik 0,4%. CAC 40 Prancis meningkat 0,5%, FTSE Inggris 0,2%, IBEX Spanyol 0,7%, dan FTSE MIB Italia 0,6%. US futures juga bergerak naik, dengan futures S&P 500 naik 0,5%. Pasar bergerak melewati ketegangan geopolitik di Timur Tengah dari minggu lalu. Selain itu, harga emas turun 0,6%, saat ini berada di $3,410.

Pasar Saham Eropa Mencerminkan Stabilitas

Pagi ini, kinerja di pasar saham Eropa mencerminkan minat beli yang kecil namun konsisten. Sebagian besar indeks nasional utama mengalami kenaikan, yang menunjukkan pulihnya sentimen setelah fokus tajam minggu lalu pada konflik luar negeri. Pertumbuhan Eurostoxx dan DAX Jerman—meskipun masih di bawah 1%—menunjukkan kepercayaan investor yang perlahan kembali di sektor-sektor yang dianggap stabil atau undervalued. Kenaikan di Prancis, Spanyol, Italia, dan Inggris, meskipun bervariasi, tampak luas dan mungkin didukung oleh optimisme awal terhadap pendapatan, terutama di sektor industri dan perbankan. Di Amerika Serikat, pergerakan pra-pasar dalam futures juga menunjukkan tren naik. S&P 500 berada 0,5% di atas penutupan Jumat. Para pedagang tampak siap untuk mengalihkan perhatian dari ketegangan minggu lalu, yang sempat mengarahkan arus ke aset aman. Penurunan 0,6% pada harga emas, dengan harga spot kini berada di $3,410, mendukung peralihan ini dari posisi defensif. Masuknya modal ke dalam saham menunjukkan adanya tekanan yang lebih sedikit untuk melindungi diri dari lonjakan volatilitas. Kami melihat pergeseran ini dengan hati-hati. Selera risiko tidak melonjak, tetapi jelas membaik di kedua sisi Atlantik. Ini berarti ada kemungkinan nyata untuk penyebaran volatilitas opsi yang lebih ketat dalam waktu dekat, saat permintaan untuk opsi put melambat dan premi menyempit. Penjual perlindungan bawah tampaknya mulai masuk kembali, mungkin didorong oleh apa yang mereka lihat sebagai risiko tail yang terlalu mahal setelah berita minggu lalu. Ada beberapa keuntungan dalam memanfaatkan kenaikan saham saat ini untuk mengatur ulang penyebaran atau memposisikan straddle. Terutama di sektor-sektor yang sempat melebar tajam akibat aliran penghindaran risiko tetapi kini kembali sejajar dengan tren arus kas positif. Kami juga memperhatikan bahwa volatilitas implisit mulai menurun, terutama di sektor teknologi Eropa dan nama-nama konsumen di AS, yang bisa memberikan titik masuk gamma pendek—meski penempatan yang hati-hati sangat penting.

Dinamika Di Pasar Utang Dan Komoditas

Gambaran yang membaik untuk ekuitas belum terwujud dalam pasar utang atau kompleks suku bunga secara teratur, yang membuat model korelasi sedikit tidak stabil. Ini menjadikan perdagangan yang dilindungi mata uang lebih rentan. Kami memberikan perhatian khusus pada pemilihan strike di antara opsi yang dinyatakan dalam mata uang asing, terutama di mana perbedaan kebijakan bank sentral mungkin mempengaruhi hasil dengan cara yang tidak terduga. Saat futures indeks terus bergerak naik di grafik harian dan per jam, meninjau indikator momentum intraday telah membantu mengidentifikasi kesalahan harga jangka pendek dalam strategi delta-netral. Ada ruang untuk scalping penyebaran kecil di ETF indeks dan sektor tanpa meningkatkan eksposur tail terlalu banyak. Dengan volatilitas yang lebih rendah dalam sesi terakhir, ada keuntungan dari nilai waktu dengan menjauhi pengumpulan premi, setidaknya hingga katalis makro muncul kembali. Sementara sentimen jangka pendek mungkin tampak lebih stabil sekarang, kami tidak menganggap ini sebagai kasus dasar untuk bias arah. Sebaliknya, prioritasnya adalah mengkalibrasi perdagangan untuk mencerminkan pengurangan asimetri tail. Itu termasuk fokus pada perataan kalender di mana tanggal lebih awal masih memegang premi kecemasan, dan mungkin memperlebar penyebaran call dengan harapan skenario melambung. Ini tetap terbatas kemungkinannya, tetapi harga saat ini mungkin tidak mencerminkan itu secara merata. Secara keseluruhan, produk yang berasal dari ekuitas sekarang diperdagangkan seolah-olah pasar telah menyerap guncangan makro baru-baru ini dan kembali fokus pada pendapatan dan narasi panduan. Ini memberikan konteks baru untuk kepemilikan yang ada dan membuka peluang terdefinisi risiko dalam produk yang sensitif terhadap skew. Waktu, seperti biasa, sangat penting—momentum bisa berbalik dengan cepat jika berita meningkat lagi. Namun, kondisi saat ini berargumen untuk terlibat kembali secara selektif di mana implikasi tidak selaras dengan hasil yang sebenarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak meningkat pada Senin pagi akibat konflik yang terus berlanjut antara Israel dan Iran, yang kini telah memasuki hari keempat. Serangan Israel pada hari Sabtu memengaruhi fasilitas pemrosesan gas yang terkait dengan lapangan South Pars dan menargetkan tangki penyimpanan bahan bakar, menyebabkan ledakan dan kebakaran. Iran memproduksi sekitar 3,3 juta barel minyak mentah per hari, dengan 1,7 juta barel diekspor setiap harinya. Kehilangan pasokan minyak Iran dapat menghilangkan surplus yang diperkirakan terjadi pada akhir 2023, meskipun kapasitas cadangan OPEC yang mencapai 5 juta barel per hari dapat dengan cepat mengatasi kekurangan pasar.

Pentingnya Selat Hormuz

Kekerasan yang berkelanjutan dapat mengganggu pengiriman melalui Selat Hormuz, titik kunci untuk aliran minyak dari Teluk Persia. Hampir sepertiga dari perdagangan minyak laut global melewati selat ini, dan penyumbatan dapat menyebabkan harga naik tajam. Data menunjukkan spekulan meningkatkan posisi panjang bersih di ICE Brent sebanyak 29.159 lot, mencapai 196.922 lot pada Selasa lalu. Kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh masuknya posisi baru ke pasar dan penutupan posisi pendek. Demikian pula, NYMEX WTI mengalami peningkatan posisi panjang bersih sebesar 16.056 lot menjadi 179.134 dalam periode yang sama. Angka-angka yang dilaporkan pekan lalu mencerminkan lonjakan kepercayaan spekulatif pada kontrak ICE Brent dan NYMEX WTI, dengan posisi panjang bersih meningkat secara signifikan seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Peningkatan minat terbuka pada kedua acuan tersebut, dipimpin oleh campuran posisi panjang baru dan penutupan posisi pendek, menunjukkan niat arah yang jelas daripada sekadar posisi pasif. Apa yang kita lihat adalah taruhan terkonsentrasi bahwa risiko pasokan dapat mendukung harga dalam jangka pendek hingga menengah. Penargetan strategis terhadap infrastruktur yang terhubung dengan lapangan South Pars sangat mencolok. Lapangan ini sangat penting tidak hanya secara regional tetapi juga global, karena berperan dalam produksi gas alam dan kondensat — yang terakhir langsung terhubung dengan pasar minyak global. Gangguan di sini, yang sudah berdampak pada fasilitas di sisi Iran, dapat memiliki efek lanjutan bagi produksi terdekat dan logistik terkait.

Dampak Potensial Terhadap Perdagangan Minyak

Bagi pedagang yang memiliki eksposur aktif, penting untuk mempertimbangkan bukan hanya aliran minyak langsung tetapi juga potensi kemacetan transportasi. Selat Hormuz masih berfungsi, tetapi bahkan skenario dengan kemungkinan rendah tentang gangguan atau keterlambatan di jalur sempit ini harus diperhitungkan dalam struktur harga. Ini bukan sekadar tentang barel yang hilang, tetapi tentang waktu dan risiko tambahan pada setiap pengiriman. Volume yang terlibat — hampir sepertiga dari perdagangan minyak laut — tidak memberikan ruang untuk bersikap santai dalam memodelkan risiko ke depan. Meskipun kapasitas cadangan OPEC memberikan buffer, ini bukan solusi instan. Biasanya ada jeda antara deklarasi peningkatan output dan kedatangan pasokan yang berarti ke pasar utama. Dimensi psikologis dari ketergantungan pada buffer tersebut tidak dapat diabaikan; pedagang perlu bersikap hati-hati saat mengambil risiko berdasarkan harapan intervensi kebijakan yang cepat. Dari sudut pandang kami, kenaikan posisi panjang spekulatif saat ini mungkin masih akan berlanjut, terutama jika tingkat teknis terus selaras dengan narasi bullish yang dominan. Namun, mereka yang masuk sekarang harus menghadapi titik masuk yang jauh kurang menguntungkan dibandingkan dua minggu lalu. Volatilitas meningkat, dan fluktuasi harga jangka pendek dipicu oleh perkembangan di lapangan serta perubahan dalam data posisi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai bertransaksi sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Mei, Swiss mengalami penurunan harga produsen dan impor, dengan penurunan bulanan sebesar 0,5%. Penurunan ini kontras dengan peningkatan bulanan sebelumnya sebesar 0,1%. Secara lebih rinci, harga produsen turun sebesar 0,2%, sementara harga impor mengalami penurunan yang lebih tajam sebesar 1,1% untuk bulan tersebut. Secara tahunan, gabungan harga produsen dan impor telah turun sebesar 0,7%, menunjukkan tren deflasi. Penurunan baru-baru ini dalam harga produsen dan impor di Swiss menandai perubahan dari kenaikan kecil bulan sebelumnya, menciptakan latar belakang disinflasi yang lebih besar daripada yang terlihat dalam bulan-bulan sebelumnya. Penurunan 0,2% dalam harga produsen menunjukkan biaya input yang lebih rendah untuk barang domestik, sementara penurunan 1,1% yang lebih tajam dalam harga impor mencerminkan biaya yang lebih rendah untuk barang yang datang dari luar negeri—kemungkinan karena permintaan internasional yang lebih lemah atau pergerakan mata uang yang memengaruhi dinamika perdagangan. Secara tahunan, penurunan 0,7% tidak hanya menandakan batas waktu singkat dari tekanan harga yang berkurang, tetapi juga tren yang lebih luas yang mengindikasikan bahwa biaya produksi dan pengimporan telah berada pada jalur menurun yang lembut selama beberapa waktu. Itu kemungkinan disebabkan oleh penurunan harga bahan baku dan biaya pengiriman yang stabil setelah lonjakan global yang kita saksikan sepanjang tahun 2021 dan 2022. Mungkin juga ada kekuatan harga yang lebih rendah di kalangan pemasok, terutama dengan harga energi yang tidak memberikan tekanan yang sama seperti yang terjadi selama delapan belas bulan terakhir. Dari sudut pandang kami, implikasinya jelas: dengan harga input yang menurun, kami memperkirakan penyesuaian dalam harapan dan masa depan terkait inflasi di berbagai instrumen yang relevan. Setiap pergerakan dalam franc Swiss atau swap inflasi forward harus memperhitungkan data terbaru ini. Bagi kami yang aktif di bidang ini, ini menunjukkan potensi perubahan dalam harapan jalur suku bunga oleh Swiss National Bank. Penurunan berkelanjutan dalam data harga yang sensitif terhadap perdagangan dapat memengaruhi panduan ke depan yang lebih lunak, atau setidaknya membatasi asumsi pengetatan jangka pendek yang telah dibangun, terutama mengingat penekanan bank pada inflasi yang stabil di bawah 2%. Moser, dengan tidak bereaksi secara publik terhadap perubahan terbaru dalam nilai input dan impor, mungkin menunggu untuk melihat indikator inflasi inti sebelum membahas perubahan kebijakan. SNB telah mengkomunikasikan preferensi untuk respons yang terukur, tetapi sejarah menunjukkan bahwa bulan-bulan berturut-turut dengan input produsen yang lemah cenderung mempengaruhi diskusi kebijakan moneter lebih cepat daripada lambat. Kami juga akan memperhatikan pergeseran volatilitas seputar rilis makro Swiss setelah ini. Harga input yang lebih rendah cenderung menghasilkan reaksi FX yang lebih tenang, namun jika tren ini berlanjut untuk siklus pelaporan berikutnya, itu kemungkinan akan mulai berpengaruh lebih berat pada harapan untuk aliran lintas batas Eropa yang lebih luas, terutama ke sektor-sektor yang sangat bergantung pada impor atau input komoditas. Kami telah melihat pola semacam ini sebelumnya—di mana harga produsen dan impor yang lembut mendahului sinyal deflasi yang lebih luas, terutama ketika permintaan eksternal juga mengalami tekanan. Sementara indikator yang mengarah ke depan tidak menunjukkan sinyal peringatan, mereka juga tidak mengabaikannya. Set data berikutnya dari manajer pembelian dan judul perdagangan bea cukai akan sangat penting untuk mengkonfirmasi luasnya kelemahan ini. Sementara itu, kami yang berada dalam strategi yang sensitif terhadap suku bunga perlu menghitung kembali probabilitas untuk spread pendapatan tetap jika kekuatan harga terus menyusut. Penurunan ini bukanlah sesuatu yang ringan atau sementara—ini terukur. Dan ini cukup memerlukan penyesuaian sementara pada posisi kurva jangka pendek terhadap metrik yang terkait dengan inflasi terbaru, yang sekarang terlihat kurang kaku daripada yang mungkin telah diperkirakan pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar AS tetap sedikit kuat di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik antara Israel dan Iran, dengan DXY di 97,93. Ketegangan ini dapat menjaga sentimen risiko tetap lemah, mempengaruhi mata uang dengan risiko tinggi seperti AUD dan NZD jika terus meningkat. Pelemahan ketegangan dapat berpotensi mengurangi kekuatan dolar, memberikan dukungan kepada aset berisiko. Fokus minggu ini adalah pada pertemuan FOMC, dengan pasar mengantisipasi dua pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Indikasi dari Fed yang bertentangan dengan ekspektasi ini dapat memberikan dorongan kepada dolar.

Pembaruan Momentum Dolar

Momentum harian untuk dolar menunjukkan bias bearish ringan, tetapi RSI menunjukkan kemungkinan kenaikan dari level yang dekat dengan oversold. Dolar menghadapi resistance di 99,20 dan 99,70, dengan support di 97,60. Data yang akan datang termasuk laporan Empire Manufacturing. Dalam berita pasar lainnya, EUR/USD naik ke 1,1600 di tengah dolar AS yang lebih lemah, sementara GBP/USD naik di atas 1,3600 karena fokus geopolitik. Emas merosot dari puncak multi-minggu yang mendekati $3,400. Sementara itu, data dari China menunjukkan bahwa negara tersebut berada di jalur untuk mencapai target pertumbuhan 2025. Indeks Dolar yang berada di dekat 97,93 menunjukkan bahwa meskipun ketegangan di Timur Tengah meningkat, partisipan pasar belum menunjukkan permintaan yang didorong oleh kepanikan untuk aset aman. Namun, lingkungan risiko tetap tidak stabil. Dengan Iran dan Israel dalam pandangan, jelas bahwa setiap peristiwa mendesak atau perkembangan mendadak dapat dengan cepat menjatuhkan mata uang dengan risiko tinggi seperti Aussie dan Kiwi, yang sudah berjuang saat sentimen berfluktuasi. Di sisi lain, jika ada penarikan diplomatik yang hati-hati, kita kemungkinan akan melihat minat yang diperbarui pada mata uang dengan risiko lebih tinggi ini. Skenario itu kemungkinan akan disertai dengan permintaan Dolar yang lebih lembut, seiring dengan turunnya premi untuk keamanan. Ini adalah keseimbangan yang halus — dan satu yang akan diuji sepanjang minggu ini.

Antisipasi Federal Reserve

Perhatian terbesar disini terletak pada keputusan Federal Reserve pada hari Rabu. Pasar cenderung mengharapkan dua pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun. Setiap komentar atau perubahan dalam proyeksi yang menunjukkan sikap hawkish dari Powell dapat mengubah pandangan tersebut — dan dengan cepat memperkuat pembeli Dolar. Jika Fed menunjukkan kesabaran atau menunjukkan keprihatinan tentang inflasi yang tinggi, maka carry akan tetap menarik, dan kita akan mencari kekuatan menuju level 99,70. Sebaliknya, nada dovish atau revisi ke bawah untuk proyeksi pertumbuhan dapat mengirim DXY menjauh menuju batas 97,60. Saat ini, momentum tetap agak melawan Dolar pada grafik harian, yang jelas. Namun, RSI yang mendekati oversold menunjukkan ada ruang untuk rebound jangka pendek. Kami menganggap setiap penarikan di bawah 98,00 sebagai area untuk mengevaluasi kembali, terutama menjelang data makro penting. Sekarang, laporan Empire Manufacturing mungkin terlihat seperti rilis tingkat kedua, tetapi saat ini, data yang lemah sering kali menggerakkan harga spot lebih dari yang pernah terjadi sebelumnya. Setiap deviasi besar dari perkiraan dapat memperkuat positioning pasar menjelang keputusan Fed. Di tempat lain, Euro naik menuju 1,1600, memanfaatkan Dolar yang sedikit lebih lemah. Pergerakan ini tampak didorong lebih oleh lemahnya Dolar daripada kepercayaan baru terhadap data blok. Sterling juga meningkat seiring trader fokus pada risiko geopolitik, lebih lanjut melampaui level 1,3600. Ada sedikit berita khusus mengenai Inggris di balik pergerakan ini, membuatnya rentan untuk mengoreksi jika kondisi kembali menguat untuk dolar. Emas, yang melonjak sebelumnya karena aliran aset aman, mundur setelah mencapai $3,400. Penarikan tersebut menunjukkan bahwa beberapa premi geopolitik mungkin sudah memudar, atau setidaknya berkurang dalam jangka pendek sebelum faktor penyebab baru muncul. Bias tetap ke arah atas untuk bullion, terutama jika pesan Fed menjadi lebih lembut atau ketegangan risiko muncul kembali. Indikator makro Cina memberikan nada yang lebih optimis, menunjukkan kemajuan stabil menuju angka pertumbuhan tahun depan. Nada tersebut, meskipun belum cukup kuat untuk mendorong risiko global dengan sendirinya, memberikan beberapa konteks untuk positioning masa depan terkait komoditas dan mata uang Asia. Jadi kami tetap waspada, terutama untuk dislokasi jangka pendek. Siapa pun yang berposisi pada produk sensitif terhadap suku bunga atau langkah volatilitas harus memperhatikan FOMC dengan dekat, tetapi juga memperhatikan pergeseran sentimen risiko yang dipicu oleh berita dari Timur Tengah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pertukaran USD/CHF tetap sekitar 0.8115 seiring pasar menantikan pengumuman suku bunga dari Federal Reserve (Fed) dan Swiss National Bank (SNB) minggu ini. Harga produsen dan impor Swiss terus turun pada bulan Mei, menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh SNB. KOF telah menurunkan perkiraan PDB 2026 untuk Swiss menjadi 1,5%, merujuk pada kebijakan perdagangan AS yang tidak terduga sebagai tantangan. Franc Swiss tetap stabil terhadap Dolar AS, di tengah indeks dolar AS yang menurun dan meningkatnya ketegangan antara Israel dan Iran. USD/CHF berada sekitar 0.8106 selama sesi Eropa, tetap dalam kisaran sempit.

Pola Inflasi dan Harapan Kebijakan SNB

Di Swiss, inflasi tetap rendah, dengan harga produsen dan impor turun 0,7% dibandingkan tahun lalu pada bulan Mei. Hal ini menambah ekspektasi bahwa SNB mungkin akan melonggarkan kebijakannya lebih lanjut, berpotensi menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. KOF Swiss Economic Institute memperkirakan kenaikan bertahap dalam angka pengangguran menjadi 3% pada tahun 2024, bersamaan dengan proyeksi inflasi yang lebih rendah. Federal Reserve AS kemungkinan akan mempertahankan suku bunga stabil pada hari Rabu, dengan keputusan bank sentral dan perkembangan geopolitik mempengaruhi arah pasangan USD/CHF. Dengan pertemuan kebijakan moneter yang akan datang, perhatian secara alami beralih ke nada dan alasan di balik keputusan bank sentral. Kami sudah melihat harga produsen dan impor di Swiss terus menurun – penurunan 0,7% dibandingkan tahun lalu pada bulan Mei – memperkuat peluang pemotongan suku bunga oleh SNB. Tidak hanya tentang inflasi utama lagi; sinyal-sinyal ekonomi yang mendasar menunjukkan permintaan yang semakin melemah. Ketika biaya bahan baku inti turun seperti ini, sering kali menyiratkan bahwa bisnis domestik menyerap permintaan eksternal yang melemah, alih-alih meneruskan biaya – ini menjadi tanda lain untuk pelonggaran moneter.

Reaksi Pasar dan Posisi Strategis

Lingkungan inflasi yang rendah mendukung apa yang sebelumnya disampaikan Jordan. Para trader pasar – khususnya mereka yang bergerak di bidang derivatif suku bunga – mungkin sedang memprediksi pemotongan sebesar 25 basis poin pada pertemuan SNB berikutnya, dan komentar dari bank akan sangat penting terkait seberapa jauh kurva bergerak setelah itu. Sebagian besar ekspektasi ini tampaknya sudah terhitung, tetapi keyakinan yang lebih kuat dapat bergantung pada seberapa lunaknya bahasa yang digunakan, atau jika ada sinyal untuk langkah lebih lanjut di tahun ini. Di sisi lain, tindakan Fed di bawah Powell tidak mungkin mengubah situasi. Suku bunga yang stabil tetap menjadi kasus dasar mengingat data ekonomi yang tidak konsisten dan beberapa kejutan inflasi positif di awal tahun. Namun, proyeksi dan titik-titik dapat masih mempengaruhi posisi pasar. Jika proyeksi ekonomi tetap cukup kuat dengan ekspektasi suku bunga jangka panjang stabil atau sedikit lebih tinggi, pelaku pasar mungkin akan meninjau kembali posisi USD mereka setelah periode yang relatif lembut baru-baru ini. Ini mengarah pada penetapan harga untuk volatilitas ke depan – terutama pada jatuh tempo yang melintasi kedua pertemuan. Spread kemungkinan akan menyesuaikan dengan cepat setelah pengumuman, terutama jika salah satu bank sentral memberikan kejutan, bahkan jika itu kecil. Apa yang tidak boleh diabaikan adalah dampak yang dibawa oleh perkiraan pertumbuhan KOF yang diturunkan. Perkiraan revisi menjadi pertumbuhan 1.5% pada tahun 2026, bersamaan dengan proyeksi kenaikan pengangguran menjadi 3% tahun depan, menyampaikan pesan bahwa mesin ekonomi mungkin kehilangan daya dorong. Faktor eksternal – termasuk ketegangan di Washington – menambah berat pada tingkat kepercayaan. Kami sudah melihat Franc Swiss tetap stabil di sekitar 0.8100 terhadap Dolar AS. Tidak ada yang dramatis, tetapi sifat terkurung dari kisaran ini bisa menciptakan ruang untuk pergeseran harga yang lebih tajam setelah suku bunga dikonfirmasi. Indeks Dolar sedikit menurun, mengindikasikan perlindungan pasar menjelang minggu bank sentral ganda ini. Aksi harga yang ketat, dikombinasikan dengan risiko acara di mana kedua bank sentral mungkin sedikit lebih dovish, dapat memberikan keuntungan bagi mereka yang berposisi untuk breakout yang bertahap namun pasti dibandingkan pergerakan yang eksplosif. Dalam waktu dekat, pemantauan premi risiko yang terkait dengan variabel geopolitik menjadi diperlukan. Beberapa ritme antara sikap kebijakan dan arus modal pencari keamanan bisa muncul, terutama jika ketegangan di Timur Tengah meningkat. Strategi lindung nilai dan penetapan harga opsi terus mencerminkan jalur tersebut. Perbedaan suku bunga relatif tetap menjadi kekuatan dominan. Lingkungan imbal hasil mendekati nol di Swiss mungkin semakin dalam, dan dengan Fed yang bertahan untuk saat ini, setiap penyebaran yang melebar dapat mendorong langkah akumulasi lambat ke dalam pasangan carry menjauh dari Swiss. Tetap lincah di mana struktur kurva rentan – dua minggu ke depan akan mendefinisikan patokan baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.