Yen Jepang saat ini lemah terhadap Dolar AS dan tertinggal di belakang semua mata uang G10 lainnya, di tengah minat risiko yang ringan. Keputusan kebijakan Bank of Japan yang diharapkan pada hari Selasa, diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat ini, meskipun nada kebijakan bisa bervariasi. Fluktuasi pasar obligasi domestik terus menjadi perhatian utama bagi Bank. Komentar dari Gubernur Ueda menunjukkan kemungkinan pergeseran menuju normalisasi kebijakan yang kurang agresif. Pasangan USD/JPY mengkonsolidasikan diri di dekat tengah rentang dua bulan dan belum jatuh di bawah level dukungan 140 yang berpengaruh.

Poin-Poin Penting Risiko dan Peringatan Investasi

Semua data yang disajikan melibatkan risiko dan ketidakpastian dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Kondisi pasar dapat berubah dengan cepat, dan sangat penting untuk melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Semua risiko, termasuk kemungkinan kerugian finansial, adalah tanggung jawab investor. Yen tetap melemah secara luas, dan dengan posisi mendekati level kunci terhadap Dolar, keputusan mendatang dari Bank of Japan telah menarik perhatian khusus. Suku bunga kemungkinan akan stabil. Namun, yang benar-benar penting sekarang adalah nada kebijakan. Ada persepsi yang tumbuh bahwa Ueda mungkin mulai condong ke arah pengurangan stimulus yang lebih lambat, terutama saat imbal hasil domestik menunjukkan pergerakan yang tajam dan terkadang tidak terduga. Bank sentral masih tampak tidak nyaman dengan perubahan mendadak di pasar obligasinya—pergerakan yang dapat mengancam stabilitas rapuh yang telah mereka coba bangun selama setahun terakhir. Pasangan Dolar/Yen, sementara itu, diperdagangkan dalam kisaran yang ketat, berada di tengah posisi yang ditentukan selama beberapa minggu terakhir. Dukungan di dekat 140 tetap kuat untuk sementara waktu, tetapi kekuatan yang berkelanjutan dari Dolar—terutama jika dipengaruhi oleh imbal hasil AS yang lebih tinggi atau retorika inflasi yang berlanjut dari Fed—membuat level tersebut lebih terpapar daripada yang terlihat pada pandangan pertama. Jika angka itu jatuh, penurunan cepat menuju 138 bisa terjadi, mengingat kurangnya penyangga teknikal yang segera di bawah. Volatilitas di zona ini tetap rendah, bahkan agak tenang, terutama mengingat pembicaraan suku bunga global. Namun, kita berada di titik di mana bahkan perkembangan makro kecil mungkin mulai memicu reaksi yang lebih tajam. Bagi mereka yang terlibat dalam derivatif terkait silang ini, mempertahankan fleksibilitas dalam posisi jangka pendek mungkin memberikan eksposur yang lebih seimbang—terutama karena volatilitas implisit tidak tampak sepenuhnya mencerminkan risiko acara yang akan datang.

Petunjuk Kebijakan dan Reaksi Pasar

Masih terdapat keyakinan yang terbatas dari Ueda tentang kapan untuk memperketat lebih lanjut. Petunjuk dovish, terutama jika dipasangkan dengan estimasi inflasi yang hati-hati, dapat memicu peningkatan rasio imbal hasil yang segar, mengangkat pasangan tersebut lebih tinggi. Ini perlu diingat bahwa keraguan masa lalu dalam normalisasi kebijakan telah memberikan spekulator lebih banyak ruang untuk condong pendek terhadap Yen. Dinamika itu belum menghilang—hanya dalam mode jeda. Kami juga mencatat bahwa minat risiko lintas aset tampaknya relatif stabil meskipun terdapat sinyal global yang campur aduk. Indeks ekuitas yang luas tetap kuat, yang cenderung lebih menekan Yen, mengingat perannya yang konvensional sebagai mata uang pendanaan kapan pun perdagangan carry muncul kembali. Ini meningkatkan sensitivitas terhadap pergerakan tingkat G10 yang lebih luas. Jika imbal hasil Treasury terus merangkak naik, itu dapat memperkuat tekanan turun terhadap mata uang Jepang, terutama jika fundamental lokal tetap tidak selaras. Kalender spread dan gamma tetap relatif datar untuk saat ini. Namun, mungkin ada kasus untuk mempertimbangkan kembali skew di sekitar tanggal BOJ, terutama karena panduan ke depan dari Tokyo menjadi kurang dapat diprediksi. Jika kita melihat perubahan nada yang lembut, dilapisi dengan pandangan ekonomi yang hati-hati, ini dapat mempengaruhi permukaan volatilitas jangka pendek dengan cukup cepat. Ada ruang untuk ekor yang lebih panjang dalam potensi jalur suku bunga yang mungkin tidak sedang dihargai secara tepat oleh pasar opsi, terutama di luar satu bulan. Aksi terbaik sekarang adalah terukur. Tetap adaptif. Perhatikan volatilitas, bukan hanya spot. Sangat mungkin bahwa respons dari BOJ akan lebih halus daripada langsung—dan nuansa itulah yang menjadi peluang perdagangan asimetris.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Iran mengungkapkan keinginan untuk mengurangi permusuhan, menurut laporan Wall Street Journal. Komunikasi dari Teheran menunjukkan kesediaan untuk melanjutkan pembicaraan jika Amerika Serikat menghindari campur tangan. Meski demikian, laporan tersebut menunjukkan bahwa Israel tidak mungkin menghentikan serangan-serangannya. Situasi ini mempertanyakan harapan Iran untuk perdamaian. Pembaruan tersebut sejatinya menunjukkan ketidakseimbangan kekuatan yang berkembang, menyoroti bahwa Teheran mungkin bersedia untuk meredakan ketegangan sebagai imbalan atas pengurangan gangguan dari Gedung Putih. Namun, harapan akan ketenangan menjadi rumit karena sikap militer Israel yang tetap agresif terlepas dari tawaran diplomatik. Bagi trader derivatif, yang penting saat ini adalah perbedaan antara retorika diplomatik dan aktivitas militer. Sifat sinyal-sinyal ini mengarah pada ketidakpastian yang berkelanjutan. Ketika satu pihak menawarkan pembicaraan dan yang lain melanjutkan operasi, volatilitas harga tidak mungkin hilang dalam waktu dekat. Timur Tengah seringkali berhubungan erat dengan harga energi dan saham pertahanan, yang dapat mempengaruhi pergerakan ekuitas dan komoditas yang lebih luas. Saat ini, kita belum melihat keterlibatan diplomatik yang terkoordinasi dari Washington atau tanda-tanda penahanan dari Tel Aviv. Hal ini berarti untuk pengaturan risiko cukup sederhana: kita tidak boleh terlalu cepat mengabaikan volatilitas berdasarkan sikap diplomatik yang lembut. Tawaran yang diajukan bersifat bersyarat dan rapuh, tidak didukung oleh tindakan yang menunjukkan jeda yang berarti dalam permusuhan. Ketika kita membahas metrik volatilitas yang tersirat atau strategi lindung nilai, kejadian-kejadian ini mengingatkan kita bahwa sensitivitas terhadap berita meningkat. Menetapkan taruhan arah di sini lebih bergantung pada eksposur yang disesuaikan terhadap gangguan regional. Ketegangan yang ada bisa mempengaruhi harga kontrak minyak, logistik pengiriman, atau biaya input terkait. Juga penting untuk mengingat waktu. Reaksi pasar terhadap perubahan geopolitik biasanya akan melonjak saat perkembangan baru muncul, bukan berhari-hari setelahnya. Trader harus waspada terhadap pola keterlambatan ini—ketika berita muncul di media utama, harga mungkin sudah melambung atau bereaksi berlebihan. Perlu memperhatikan indikator waktu nyata untuk pergerakan daripada bereaksi terhadap dialog yang belum terwujud. Instrumen yang memiliki eksposur terhadap energi atau indeks volatilitas mungkin akan melihat aktivitas lebih lanjut jika serangan udara berlanjut. Jika lebih banyak pembicaraan tentang rantai pasokan muncul, maka mengubah profil risiko untuk transportasi dan aliran bahan mentah akan masuk akal. Kami belum dapat memperhitungkan perdamaian, karena perdamaian belum datang. Yang ada hanyalah penyebutan tentangnya. Lensa yang berguna adalah memperlakukan pengumuman pada nilai nominal, tetapi melakukan perdagangan hanya pada pergeseran yang dapat diukur—pergerakan pasukan, koordinasi antar sekutu, pengiriman gas alam, atau perubahan dalam sikap militer. Hingga hal-hal tersebut berubah, tidak ada yang benar-benar berubah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga Emas Menurun Dalam cryptocurrency, Ripple (XRP) menunjukkan tren bullish jangka pendek menuju angka $3.00. Gerakan ini terjadi seiring meredanya ketegangan geopolitik global setelah kejadian terkini di Timur Tengah. Data dari Tiongkok pada bulan Mei menunjukkan hasil yang beragam, dengan penjualan ritel yang kuat tetapi investasi aset tetap dan harga properti yang lebih lemah. Namun, data tersebut menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi negara itu berada di jalur untuk memenuhi target 2025. Angka dari Kanada, terutama peningkatan tajam dalam awal pembangunan rumah dibandingkan dengan ekspektasi, menunjukkan bahwa kegiatan konstruksi domestik sedang meningkat meskipun indikator yang lebih luas tetap berada di bawah tekanan. Angka 279.5K, dibandingkan dengan perkiraan 248K, menunjukkan bahwa pengembang dan kontraktor memiliki keyakinan terhadap permintaan di masa mendatang. Bagi pedagang yang berurusan dengan aset yang sensitif terhadap suku bunga atau derivatif terkait perumahan, pertumbuhan yang diperkuat ini dapat berarti tekanan naik pada imbal hasil di pasar Kanada dalam jangka pendek. Jika trajektori ini berlanjut, kita mungkin juga akan melihat pergeseran dalam ekspektasi seputar kebijakan moneter domestik, yang pada gilirannya mempengaruhi taruhan arah pada Dolar Kanada dan swap atau futures terkait. Dolar Australia dan Faktor Eksternal Sementara itu, pemulihan Dolar Australia tampaknya mendapatkan kekuatan tidak dari data internal tetapi dari faktor eksternal, terutama pelemahan Dolar AS dan peningkatan yang lebih luas di aset berisiko. Pergerakan di atas 0.6500, diikuti dengan kenaikan hingga 0.6550, terjadi seiring stabilnya imbal hasil AS dan perbaikan sentimen. Pedagang harus mencatat bahwa ini tidak terlalu terkait dengan dukungan kuat dalam data ekonomi dari Australia, melainkan lebih kepada aliran posisi jangka pendek dan kelemahan dolar. Ketahanan tren ini mungkin tergantung pada pidato mendatang dari pejabat Federal Reserve atau pembaruan yang mengejutkan dalam rilis makro, terutama yang terkait dengan inflasi dan belanja konsumen. Posisi yang dipegang dalam opsi FX atau produk berbasis volatilitas AUD perlu disesuaikan jika kita melihat tanda-tanda pembalikan dari salah satu sisi. Kekuatan Euro terhadap Dolar, yang terlihat dari pasangan yang melewati 1.1600, selaras dengan pemulihan aset berisiko yang lebih luas. Tidak bisa diasumsikan bahwa ini semata-mata didorong oleh kinerja Eropa; sebaliknya, ini menunjukkan bagaimana koreksi dolar menggerakkan pasar valuta asing. Hal ini menciptakan lingkungan di mana opsi jangka pendek atau spread terkait EUR/USD dapat berkinerja lebih baik, terutama jika dipasangkan dengan perdagangan bertahap dengan silang yang kurang volatil. Lelang treasury atau risalah dari bank sentral dapat menambah momentum baru pada pasangan ini, sehingga tetap mengikuti kalender ekonomi adalah hal yang bijaksana. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sementara Perubahan Mata Uang Global Emas Dalam Tekanan Konsistensi dalam kebijakan dari Threadneedle Street saat ini menjadi skenario dasar. Namun, jika angka inflasi menunjukkan ketahanan—terutama pada harga inti atau layanan—ini dapat mengubah ekspektasi jalur suku bunga dengan cukup mendadak. Suku bunga bank yang tidak berubah tidak akan mengejutkan, tetapi nada dari notulen dan panduan ke depan akan menetapkan suasana untuk beberapa minggu mendatang. Yang kami amati bukan hanya CPI utama, tetapi bagaimana faktor-faktor yang mendasarinya bereaksi relatif terhadap penghasilan dan perilaku konsumen. Momentum Sterling, meskipun melambat, secara teknis telah mempertahankan struktur bullish. Resistensi di dekat 1.3750 tetap menjadi hambatan potensial berikutnya, tetapi untuk mencapainya, kami memerlukan kombinasi bahasa yang hawkish dari Komite Kebijakan Moneter dan kelemahan yang berlanjut pada dollar. Dukungan jangka pendek di sekitar 1.3520 seharusnya bertahan kecuali ada kejutan dovish—skenario yang tidak mungkin kecuali CPI turun tajam. Dari sudut pandang taktis, kecenderungan tetap condong ke atas tetapi sensitif terhadap perubahan makro. Di seluruh pasar FX yang lebih luas, pemulihan baru-baru ini pada Dolar Australia menambah bobot pada gagasan bahwa kelemahan Dolar AS baru-baru ini dipandang lebih dari sekadar koreksi. Dolar Aussie berhasil mencapai 0.6500—area yang telah sulit dipertahankan selama beberapa bulan—sebagian besar didorong oleh inflasi AS yang lemah dan komentar dovish dari pejabat Federal Reserve. Euro juga mendapatkan manfaat yang sama, dengan EUR/USD melampaui 1.1600, didukung bukan oleh data Eropa yang positif, tetapi oleh pergeseran aliran keluar dari kompleks Dolar. Menariknya, volatilitas tetap tertekan, menunjukkan kepuasan di sekitar level-level baru ini. Emas, yang umumnya berkembang dalam lingkungan yang tidak pasti, telah mengalami waktu yang lebih sulit dalam sesi-sesi terakhir. Hasil riil di AS terus naik, memberikan alternatif yang lebih baik untuk aset yang tidak menghasilkan bunga. Level sekitar $3,380 per ounce sedang diuji, namun tekanan terus berlanjut karena sentimen telah condong ke pengambilan risiko. Pasar ekuitas menarik aliran dana pergi, dan tanpa adanya guncangan geopolitis baru, emas kesulitan untuk bangkit kembali secara meyakinkan. Namun, lonjakan volatilitas dapat membuatnya kembali dicatat dalam daftar pemantauan dalam waktu dekat. Aset digital menyampaikan cerita yang berbeda. Pola grafik Ripple saat ini menyerupai pengaturan short squeeze yang khas di tengah minat spekulatif yang bangkit kembali dipicu oleh peristiwa terakhir di Timur Tengah. Ketegangan geopolitik telah lama memegang peran kompleks dalam penilaian crypto, tetapi kali ini, optimisme lokal tampaknya lebih sebagai hasil dari posisi daripada keyakinan pasar yang luas. Ini tetap menjadi perdagangan yang sempit. Dari samping, pengiriman data China tetap campur aduk tetapi umumnya condong ke arah momentum positif. Sementara investasi aset tetap dan aktivitas properti melemah sedikit, aktivitas konsumen telah meningkat cukup untuk menjaga narasi pemulihan tetap hidup. Dengan penjualan ritel menunjukkan tingkat yang lebih tinggi, ini memperkuat argumen yang lebih luas bahwa permintaan domestik mengambil peran yang lebih menonjol dalam mendukung metrik pertumbuhan. Pergeseran dalam komposisi pertumbuhan ini halus tetapi patut dicatat. Ini sejalan dengan niat pembuat kebijakan untuk menstabilkan ekspansi melalui konsumsi, bukan hanya mekanisme yang didorong oleh infrastruktur atau kredit. Setiap indikasi bahwa tren ini bertahan hingga Q3 akan semakin meredakan kekhawatiran eksternal tentang permintaan China dalam siklus komoditas global.

Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembangunan perumahan di Kanada pada bulan Mei mencapai 279,5 ribu, melebihi yang diperkirakan sebesar 245 ribu. Data sebelumnya disesuaikan dari 278,6 ribu menjadi 280,2 ribu. Tingkat pertukaran USD/CAD berada di 1,3564 sebelum rilis data, menandai terendahnya sejak bulan Oktober. Ini menunjukkan bahwa aktivitas konstruksi terus berlanjut meskipun harga turun di beberapa wilayah. Angka-angka ini menunjukkan bahwa pembangunan rumah di Kanada jauh lebih kuat daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pada bulan Mei, jumlah proyek perumahan baru yang mulai dibangun tidak hanya melebihi perkiraan lebih dari 34.000 unit, tetapi revisi angka bulan April juga menyebabkan peningkatan tersebut. Meskipun harga di banyak provinsi melemah, tampaknya para pengembang tidak terpengaruh—menunjukkan baik kepercayaan pada permintaan jangka panjang atau tekanan berkelanjutan dari migrasi dan pertumbuhan populasi. Kita tidak bisa mengabaikan kemungkinan bahwa inisiatif pemerintah terkait pasokan perumahan, khususnya di daerah metro yang padat penduduk, mungkin dengan diam-diam memengaruhi data lebih cepat dari yang diharapkan. Dari sudut pandang perdagangan, jika kita menempatkannya dalam gambaran ekonomi yang lebih luas, kecepatan pembangunan yang tinggi secara terus-menerus bisa membuat Bank of Canada kesulitan untuk mempertahankan kebijakan yang ada. Aktivitas yang kuat di sini dapat mengimbangi harga yang menurun dalam perhitungan inflasi bank. Hal ini, pada gilirannya, bisa membatasi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga yang lebih agresif dalam beberapa bulan mendatang. Kita melihat tingkat pertukaran USD/CAD bereaksi sesuai, dengan dolar Kanada menguat menjelang rilis—jatuh ke titik terendah terhadap dolar AS sejak musim gugur lalu. Untuk posisi, ada hal yang bisa dikatakan tentang volatilitas yang terimplikasi seputar ekspektasi suku bunga yang kini sedikit salah harga. Mengingat pembacaan yang lebih kuat dari sektor perumahan, akan semakin sulit untuk sepenuhnya membenarkan harga beberapa pemotongan suku bunga tahun ini, terutama ketika data lain—seperti angka lapangan kerja dan ritel—belum menunjukkan kelemahan yang meyakinkan. Itu bisa menciptakan perubahan yang lebih luas dalam derivatif suku bunga jangka pendek, terutama kontrak jangka menengah hingga lama. Kesabaran akan diperlukan, tetapi kita harus terus memantau korelasi antar aset, terutama bagaimana dinamika perumahan ini berdampak pada ekuitas bank Kanada dan selisih obligasi pemerintah lokal. Pedagang dengan paparan pada instrumen yang terkait dengan CAD mungkin mempertimbangkan untuk meninjau posisi struktural, dengan mempertimbangkan bahwa permintaan fisik tampaknya lebih tahan lama daripada yang diakui sebelumnya. Jika harga pasar terus mencerminkan sektor konsumen yang berada di bawah tekanan sementara perumahan tetap stabil atau tumbuh, risiko durasi mungkin perlu dievaluasi kembali. Kami mempersiapkan diri untuk situasi di mana kebijakan suku bunga lebih konservatif dari yang diperkirakan, yang mungkin membuat penerima suku bunga jangka pendek kesulitan dalam kinerja. Ini adalah keseimbangan yang rumit sekarang, karena fundamental domestik menyesuaikan diri melawan narasi disinflasi global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling tetap stabil di sekitar 1.3580 terhadap Dolar AS saat pasar menanti pengumuman dari Federal Reserve dan Bank of England. Suku bunga diharapkan tetap tidak berubah, dengan Fed menargetkan rentang suku bunga 4.25%-4.50%. Para trader fokus pada panduan bank sentral, karena sinyal tentang pergerakan suku bunga di masa depan dapat mempengaruhi pasar. Indeks Dolar AS telah turun mendekati 98.00, sementara peristiwa di Timur Tengah terus menambah ketidakpastian.

Tensi Geopolitik Mempengaruhi Pasar

Bank of England diperkirakan tidak akan mengubah suku bunga pinjaman, tetap di 4.25%. Data terbaru tentang pekerjaan di Inggris menunjukkan pertumbuhan yang melambat karena meningkatnya biaya bagi majikan untuk kontribusi jaminan sosial. Tensi geopolitik global, terutama antara Israel dan Iran, dapat memengaruhi aset-aset yang sensitif terhadap risiko seperti Pound Sterling. Tindakan militer telah meningkatkan konflik, mempengaruhi rute pengiriman minyak utama. Analisis teknis menunjukkan Pound Sterling bergerak di bawah 1.3600 terhadap Dolar AS. Tren jangka pendek tetap positif, dengan potensi perlawanan di 1.3750 dan dukungan di 1.3434. Indeks Kekuatan Relatif 14-hari sekitar 60.00, dan apabila mahakarya mencapai level ini, bisa memicu pergeseran bullish. Pada saat ini, Sterling terus bertahan cukup kokoh di bawah 1.3600 terhadap Dolar AS, sementara sebagian besar peserta pasar menahan diri untuk mengambil posisi agresif menjelang pernyataan bank sentral yang akan datang. Kebijakan moneter tetap stabil di kedua sisi Atlantik, dengan Federal Reserve mempertahankan batas atasnya di 4.50%, dan Threadneedle Street diharapkan mencerminkan posisi hati-hati yang sama, menjaga suku bunga Inggris tetap pada level 4.25%. Perhatian besar diberikan pada arah yang mungkin ditunjukkan oleh pembuat kebijakan ketimbang pada tindakan suku bunga langsung. Di sinilah pergerakan sebenarnya mungkin ditemukan—kurang pada angka-angka itu sendiri tetapi lebih pada bahasa yang mengarah ke masa depan. Kami tahu dari siklus sebelumnya bahwa perubahan halus dalam nada atau penekanan selama konferensi pers dapat menyebabkan perubahan signifikan dalam sentimen, terutama di instrumen berleverase.

Pergeseran Pasar dan Volatilitas Potensial

Dengan Indeks Dolar tergelincir ke dekat 98.00, ada rasa ketidaknyamanan di kalangan pembeli dolar. Penurunan indeks tersebut tidak terjadi secara tiba-tiba—itu menunjukkan melemahnya keyakinan terhadap kekuatan dolar, meskipun belum sepenuhnya berbalik. Tentu saja, sinyal stres geopolitik yang terus berlanjut membuat fluktuasi dalam sentimen harian. Ketegangan yang meningkat di Timur Tengah, terutama antara Teheran dan Yerusalem, tetap menjadi sumber volatilitas tajam potensial, terutama untuk mata uang dan komoditas terkait energi. Transportasi melalui jalur pengiriman minyak yang kritis kini mencerminkan premi risiko tambahan, dan ini penting karena Sterling cenderung bereaksi lebih kuat daripada yang lain terhadap perubahan dalam sentimen global—seringkali bukan karena faktor domestik, tetapi dari keterpaparannya melalui perdagangan dan pasar keuangan. Secara domestik, data dari Biro Statistik Nasional menggambarkan situasi pasar kerja Inggris yang kurang menggembirakan. Pertumbuhan lapangan kerja yang melambat, sebagian dipicu oleh biaya overhead yang lebih tinggi bagi majikan, belum mempengaruhi inflasi secara signifikan. Namun, hal ini berdampak pada penundaan kebijakan yang diamati oleh BoE dalam beberapa kuartal terakhir. Peningkatan kontribusi Jaminan Sosial membuat keputusan perekrutan semakin mahal, yang kami duga dapat mulai mempengaruhi ekspektasi upah dan, pada gilirannya, indikator makro lainnya pada kuartal berikutnya. Dengan basis grafik, kami mengamati kenaikan tenang yang belum benar-benar menembus batas atas di dekat 1.3750. Meskipun relatif tenang dalam beberapa sesi terakhir, indeks kekuatan relatif yang berada dekat 60.00 menunjukkan adanya momentum yang berkembang. Jika berhasil mendorong di atas 70 dengan volume yang mendukung, pergerakan tajam dapat menyusul. Dukungan di sekitar 1.3434 telah bertahan konsisten dan akan menjadi level yang perlu diwaspadai jika terjadi guncangan risiko eksternal. Dari pandangan kami, fokus telah berkurang pada mengejar terobosan dan lebih pada penempatan yang cerdas dalam rentang tersebut. Volatilitas implisit masih rendah, tetapi kami sedang mengamati aliran opsi dan perubahan proporsi, terutama di put mingguan yang akan berakhir tepat di luar komunikasi BoE. Ini telah menunjukkan tanda-tanda awal bias posisi—meskipun belum ada kesenjangan yang jelas antara lindung nilai dan spekulasi. Pasar derivatif mencerminkan optimisme hati-hati yang dapat cenderung bullish jika pasangan mata uang berhasil ditutup di atas puncak jangka pendek tersebut. Hingga saat itu, straddle dan spread lebar telah melihat lebih banyak permintaan. Ada sensitivitas yang cukup besar di ujung pendek kurva, sehingga pergerakan ini mungkin tidak bertahan tersembunyi lama. Pembacaan alternatif menunjukkan asimetri yang mendukung pergerakan ke atas, meskipun dengan cakupan gamma yang lebih dangkal daripada biasanya. Kami tidak mengabaikan tema makro yang lebih luas, tetapi reaksi segera terhadap bahasa dan data akan membentuk penemuan harga jangka pendek. Momentum berkembang dengan tenang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan bulanan OPEC terbaru memperkirakan pertumbuhan yang kuat untuk ekonomi global pada paruh kedua 2025, dengan catatan bahwa paruh pertama melebihi ekspektasi. Mereka memproyeksikan peningkatan pasokan non-OPEC sebanyak 730.000 barel per hari (bpd) pada tahun 2026, direvisi dari estimasi sebelumnya sebesar 800.000 bpd, dan mengharapkan produksi minyak serpih AS tetap stabil pada tahun itu. Pada bulan Mei, OPEC+ melihat peningkatan produksi minyak mentah sebesar 180.000 bpd. Di sisi harga minyak, minyak mentah WTI mencapai $77,49 tetapi kemudian turun menjadi $71,98, penurunan sebesar $1,00, dipengaruhi oleh perkembangan positif dalam hubungan Iran-Israel.

Outlook Ekonomi Global Dan Produksi Minyak

Konten yang ada secara umum menggambarkan prospek positif untuk ekonomi global menjelang akhir 2025. Bagian awal tahun telah menunjukkan kinerja di atas perkiraan sebelumnya. OPEC, yaitu Organisasi Negara Pengekspor Minyak, kini mengantisipasi pertumbuhan pasokan minyak non-OPEC yang lebih lambat untuk tahun 2026 dibandingkan dengan estimasi sebelumnya, memangkas pandangannya sebesar 70.000 barel per hari. Stabilitas dalam produksi minyak serpih dari Amerika Serikat juga telah disoroti, menunjukkan kemungkinan lebih kecil terjadinya perubahan mendasar dalam produksi di sana. Sementara itu, kelompok produsen minyak yang lebih luas yang secara kolektif disebut OPEC+ meningkatkan total produksi minyak mentah mereka sebesar 180.000 barel per hari pada bulan Mei, meskipun ada upaya berkelanjutan untuk menstabilkan harga melalui manajemen pasokan yang terkoordinasi. Aksi harga terbaru di pasar minyak menunjukkan sesuatu yang cukup jelas. Kontrak berjangka untuk minyak mentah WTI – yang merupakan tolok ukur AS untuk minyak – naik menuju $77 lebih awal bulan ini tetapi sejak itu turun, ditutup di bawah $72. Penurunan ini, menurut teks, didorong oleh tanda-tanda pemanasan hubungan antara dua negara di Timur Tengah, sehingga mengurangi ketakutan akan konflik baru yang seharusnya mendukung harga energi yang lebih tinggi. Dari sudut pandang kita, kombinasi perkiraan pasokan yang menyempit untuk tahun depan dan meredanya ketegangan geopolitik meminta pendekatan yang lebih waspada. Untuk perdagangan derivatif terkait minyak mentah, terutama kontrak berjangka dan opsi, pesannya sederhana: kita berada dalam zona di mana optimisme ekonomi diseimbangkan oleh realitas penyesuaian metrik pasokan dan meredanya risiko utama. Poin-poin penting untuk output non-OPEC yang direvisi membawa ekspektasi lebih rendah tentang kelebihan pasokan pada tahun 2026, terutama dengan mempertimbangkan bahwa kontribusi minyak serpih dari AS juga dianggap stabil daripada berkembang. Itu dapat memberikan dukungan mendasar terhadap harga tahun depan. Namun, lonjakan produksi pada bulan Mei bisa bertindak sebagai batasan jangka pendek pada kenaikan harga kecuali diimbangi dengan data permintaan yang lebih kuat atau sinyal kebijakan baru dari kelompok.

Volatilitas Dan Penemuan Harga

Volatilitas di pasar minyak cenderung terkumpul di sekitar momen perubahan sentimen. Pergerakan harga terbaru – yang turun meskipun data pasokan umumnya kuat – mungkin menunjukkan bahwa sentimen kini lebih didominasi oleh meredanya ketegangan geopolitik. Kita perlu melacak apakah narasi ini berlanjut, serta mengawasi sinyal dari produsen kunci mengenai koordinasi masa depan. Mengingat pergerakan harga yang relatif sederhana dan penurunan bahkan di tengah keluaran yang lebih tinggi, volatilitas tersirat pada kontrak jangka pendek mungkin mendekati tingkat penetapan ulang harga. Permintaan terhadap risiko tail mungkin berkurang jika ketegangan di Timur Tengah tetap tenang. Selisih antara kontrak berjangka bulan depan dan yang kedua mungkin menyempit lebih jauh, jadi mereka yang menjalankan spread kalender perlu mengelola beban lebih ketat dalam waktu dekat. Kita tidak melihat indikasi yang kuat dari risiko breakout di sisi atas untuk saat ini, yang pada gilirannya meninggalkan pergeseran pada opsi mungkin terlalu mahal – terutama di ujung kurva yang lebih jauh. Trader sebaiknya mengevaluasi posisi di seluruh eksposur delta dan vega, menyesuaikan untuk pasar yang lebih condong menuju penetapan ulang pertumbuhan makro daripada bereaksi secara ketat terhadap metrik pasokan fisik. Akhirnya, pembaruan ini mengurangi asumsi yang didasarkan pada pertumbuhan cepat minyak serpih AS yang mengganggu keseimbangan pada tahun 2026. Asumsi itu, yang kini dikesampingkan oleh OPEC sendiri, mengurangi ketidakpastian pasokan ke depan tetapi menyoroti pasar yang lebih dipandu oleh penyesuaian permintaan daripada satu yang didorong oleh kejutan hulu. Kita perlu terus memantau kurva ke depan – terutama dari Q3 seterusnya – untuk menilai apakah risiko mulai bergeser ke sisi permintaan lagi. Arah pasar mungkin tidak berayun secara dramatis, tetapi penemuan harga sangat aktif. Dalam beberapa minggu mendatang, penting untuk menjaga posisi tetap fleksibel dan responsif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro telah meningkat 0,2% terhadap Dolar AS, mengikuti pemulihannya dari hambatan geopolitik baru-baru ini. Hal ini menjadikannya performer yang moderat di antara mata uang G10. Fokus saat ini ada pada pertemuan mendatang oleh Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa, karena hasilnya dapat mempengaruhi kebijakan moneter. Kenaikan Euro dikaitkan dengan sikap netral ECB dan pandangan yang lebih lembut dari Fed.

Euro Mengalami Kenaikan

Euro sedang mengalami kenaikan, mendekati titik tertinggi multi-tahun dengan RSI yang menunjukkan momentum bullish. Poin-poin penting minggu ini meliputi angka sentimen ZEW dan acara ECB, sementara rentang Euro mungkin berada di antara 1.1500 dan 1.1650. Semua perkiraan memiliki risiko, dan penelitian menyeluruh sangat disarankan. Pasar keuangan melibatkan risiko tinggi, termasuk kemungkinan kehilangan total, dan informasi ini tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi keuangan. Kenaikan kecil dalam Euro—yang naik 0,2%—mungkin terlihat tidak dramatis pada pandangan pertama, tetapi ini mencerminkan lebih dari sekedar angka di layar. Apa yang sebenarnya kita lihat adalah tarik menarik antara pendekatan bank sentral yang berbeda, terutama dari Frankfurt dan Washington. Sementara Federal Reserve AS tampaknya lebih hati-hati, Bank Sentral Eropa berhasil menjaga kestabilan, mempertahankan nada netralnya. Keseimbangan ini, atau lebih tepatnya, persepsi ketenangan dari ECB yang kontras dengan narasi yang lebih lembut dari Fed, telah membantu mendorong Euro ke atas. Aspek teknis memberikan dorongan lebih lanjut. Dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) menunjukkan minat pembeli yang meningkat, ada momentum di balik pergerakan saat ini. Kita mendekati wilayah yang belum pernah diuji dalam beberapa tahun, perkembangan ini menawarkan baik kegembiraan maupun peringatan. Perlu dicatat, pasar sering kali melampaui batas ketika momentum terbentuk, dan hal itu harus diingat saat menetapkan ambang eksposur. Meskipun mencoba mendekati level 1.1650 bisa tampak menarik, ini tidak tanpa gesekan—risiko kelebihan kenaikan meningkat saat harga mendekati resistensi jangka panjang.

Peristiwa Jangka Pendek dan Implikasinya

Peristiwa jangka pendek dapat dengan mudah menggagalkan atau memperkuat tren ini. Di antara peristiwa tersebut, survei sentimen ZEW perlu diperhatikan. Angka-angka ini sering memberikan gambaran awal tentang bagaimana kepercayaan institusi berubah di dalam Zona Euro. Kami merekomendasikan untuk memperhatikan bagaimana selisih antara sentimen ekonomi Zona Euro dan AS berkembang, terutama dengan indikator yang mengarah ke depan seperti indeks ekspektasi. Perbedaan tajam dalam pandangan dapat mengguncang kepercayaan arah di sekitar rentang saat ini. Mengenai pertemuan bank sentral mendatang, trader sebaiknya mempertimbangkan bukan hanya keputusan tetapi juga bahasa yang digunakan—apa yang ditekankan, apa yang diabaikan, dan bagaimana pasar menafsirkan nada. Jalur suku bunga sekarang sangat peka terhadap perubahan kecil dalam pengucapan selama konferensi pers atau risalah pertemuan. Jika ECB memperkuat sikap netralnya sementara Fed semakin bertahan, perbedaan tersebut mungkin terus memberikan dukungan ringan untuk posisi long-Euro, meskipun tidak tanpa catatan. Rentang kita berada di antara 1.1500 hingga 1.1650, dengan beberapa pelanggaran intraday mungkin terjadi di dekat batas atas jika data sentimen atau komentar ECB condong dovish. Namun, setiap kenaikan di luar level tersebut memerlukan repositioning yang lebih luas di pasar suku bunga, yang saat ini tampak biasa-biasa saja. Volume juga rendah, memperbesar pergerakan jangka pendek lebih dari biasanya. Kita akan memperhatikan perubahan dalam volatilitas implisit, terutama sekitar acara pidato ECB dan Fed, yang dikenal dapat menyebabkan lonjakan singkat dalam pasar opsi. Berbeda dengan perdagangan spot, instrumen derivatif sering kali mengantisipasi pergerakan yang bahkan belum berkembang di pasar tunai, jadi pembacaan ZEW minggu ini dapat menyebabkan perubahan posisi jauh sebelum Euro sendiri mulai bergerak dengan signifikan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak mentah mulai stabil seiring berkurangnya kekhawatiran pasokan, setelah ketegangan di Timur Tengah. Israel mengklaim telah menghancurkan sepertiga peluncur rudal Iran, sementara UE siap menerima tarif 10% oleh AS dengan syarat tertentu. India berencana menandatangani kesepakatan dengan AS pada 9 Juli, sementara AS mendorong Vietnam untuk mengurangi ketergantungan pada teknologi China. Bank Sentral Eropa, yang diwakili oleh Nagel, tidak menunjukkan tanda-tanda penangguhan atau pemotongan suku bunga saat ini. Indeks Harga Konsumen (CPI) final Italia untuk bulan Mei mencapai 1.6%, tidak berubah dari angka awal, sementara harga produsen dan impor di Swiss turun 0.5% pada bulan Mei. Di pasar, dolar Selandia Baru unggul, sementara franc Swiss dan yen Jepang tertinggal. Saham Eropa meningkat, dengan futures S&P 500 naik 0.6%, dan imbal hasil obligasi AS selama 10 tahun meningkat sedikit menjadi 4.444%. Harga emas turun 0.5% menjadi $3,413.62, dan minyak mentah West Texas Intermediate turun 3.4% menjadi $70.45. Bitcoin meningkat 2.1% menjadi $106,981. Meskipun ketegangan Iran-Israel belum terselesaikan, pasar tetap optimis dengan hati-hati. Ekuitas menunjukkan kenaikan moderat dengan dolar sedikit melemah. EUR/USD, AUD/USD, dan mata uang utama lainnya menunjukkan perubahan minimal. Fokus kini beralih ke pertemuan bank sentral, saat Bank Jepang, Federal Reserve, Bank Sentral Swiss, dan Bank Inggris mempersiapkan pengumuman kebijakan. Dengan kekhawatiran geopolitik yang mereda, ada perasaan bahwa pasar mulai menyesuaikan diri. Ketegangan yang berkurang antara Iran dan Israel, serta tindakan dari kedua belah pihak yang menunjukkan keengganan untuk memperburuk situasi, telah membantu mengurangi ketakutan akan gangguan yang lebih luas—terutama dalam sektor energi. Harga minyak, yang sebelumnya dipengaruhi oleh spekulasi tentang guncangan pasokan, kini berada pada tingkat yang lebih rendah, didorong oleh sinyal makroekonomi yang lebih luas yang menunjukkan bahwa permintaan mungkin tidak meningkat secepat yang diperkirakan sebelumnya. Dengan Bank Sentral Eropa mempertahankan nada yang kurang dovish, seperti yang diindikasikan oleh Nagel, terdapat keengganan untuk mengharapkan pemotongan suku bunga segera dari Frankfurt. Sikap ini dapat mendorong perdagangan dengan fluktuasi di seluruh kurva euro, terutama karena inflasi belum jauh dari perkiraan terakhir. Menariknya, angka akhir inflasi Italia yang tetap di 1.6% memberi sedikit alasan bagi otoritas untuk segera khawatir. Di sisi lain, turunnya harga impor dan produsen di Swiss menunjukkan tekanan biaya input yang lebih lemah. Tren harga yang lebih tenang ini dapat membantu memperkuat taruhan terhadap sikap lebih dovish dari Zurich. Namun, situasi tetap sensitif terhadap data Eropa yang lebih luas serta kekuatan mata uang—hal yang tidak bisa diabaikan, terutama ketika membandingkan kelemahan franc hari ini dengan aliran aman sebelumnya. Di kawasan Asia-Pasifik, penguatan dolar Selandia Baru dibandingkan dengan franc Swiss dan yen yang lebih defensif mencerminkan pergeseran sebagian dari posisi yang cenderung menghindari risiko. Ini juga bisa berkaitan dengan upaya di pasar ekuitas. Kami telah mengamati futures indeks S&P 500 yang sedikit naik, dengan peningkatan 0.6% di tengah perbaikan sentimen risiko. Pergerakan itu, bersamaan dengan penguatan imbal hasil obligasi AS selama 10 tahun, menunjukkan bahwa pasar tidak memasukkan tindakan dovish yang akan segera diambil oleh Federal Reserve—meskipun ada kebisingan makro. Apa yang berarti bagi eksposur yang sensitif terhadap suku bunga sedang mengalami perubahan yang halus. Pedagang obligasi yang menyesuaikan dengan sedikit kenaikan di kurva imbal hasil AS mungkin sedang mempersiapkan keputusan kebijakan minggu depan. Imbal hasil 4.444% pada obligasi 10 tahun patokan tidak mencerminkan kekhawatiran, tetapi menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan tidak akan turun dalam waktu dekat kecuali ada penurunan tajam dalam data ekonomi AS. Harga emas yang turun setengah persen menjadi sekitar $3,413 menambahkan lapisan kejelasan lain. Kami berpendapat bahwa beberapa premi keselamatan sedang dilepaskan seiring berkurangnya risiko yang muncul. Mereka yang memegang posisi panjang dalam logam berharga mungkin perlu mempertimbangkan kembali mengingat tren inflasi yang lebih lemah, peningkatan likuiditas dolar, dan minat kembali terhadap ekuitas. Bitcoin, namun, yang naik lebih dari 2%, telah kembali berbeda. Dengan harga sekitar $106,981, posisi spekulatif tampak hidup, mungkin didorong oleh de-risking yang lebih luas sementara yang sementara menguntungkan aset digital. Di bidang makro, berita menunjukkan bahwa India mencari kesepakatan jangka pendek dengan Washington, mendekati aliansi yang lebih besar di tengah restrukturisasi rantai pasokan yang lebih luas di Asia. Selain itu, dorongan dari Amerika Serikat untuk Vietnam mengurangi ketergantungan pada infrastruktur China bukan hanya tentang teknologi—tetapi merupakan sikap kebijakan yang berlanjut yang mungkin memiliki implikasi jangka panjang bagi penilaian ekuitas sektor tertentu di kawasan tersebut. Pasar, sementara itu, sangat fokus pada keputusan bank sentral yang akan datang. Pedagang yang menyesuaikan posisi harus kini memperhitungkan berbagai risiko yang berkaitan. Bank Jepang, yang biasanya lebih dovish, tetap menjadi variabel. Sementara pengaturan kebijakan di sana cenderung lebih pasif dalam mengarahkan selera risiko, setiap penyimpangan dari skrip bisa memicu volatilitas mengingat adanya posisi pendek yen yang padat. Sikap Federal Reserve akan menguji seberapa kuat sebenarnya keadaan ekonomi AS. Bank sentral Swiss dan Inggris akan memberikan kejelasan lebih lanjut, meskipun tangan Bank Nasional Swiss bisa dipaksa lebih cepat dari BoE jika tekanan harga domestik tetap tenang. Semua ini meninggalkan banyak ketergantungan pada jalur. Tetapi penetapan harga semakin rumit, dengan sinyal makro yang memisahkan sentimen hawkish dari tindakan pengetatan yang sebenarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZD/USD telah menunjukkan kenaikan tajam mendekati 0.6040. Ini terjadi seiring meningkatnya permintaan untuk aset yang lebih berisiko, meskipun ketegangan antara Israel dan Iran masih berlangsung. Israel telah menargetkan fasilitas militer dan nuklir Iran untuk menghambat kemajuan senjata nuklir mereka. Minggu ini, diharapkan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga di antara 4,25% hingga 4,50%. Keputusan suku bunga ini bisa memengaruhi USD, yang telah mengalami sedikit penurunan, mendekatkan Indeks Dolar AS ke angka 98,00.

Pergerakan Mata Uang

Dalam pergerakan mata uang, Dolar Selandia Baru telah tampil kuat melawan Yen Jepang. Data penjualan retail untuk bulan Mei, yang diperkirakan akan turun sekitar 0,7%, sedang ditunggu untuk menilai tren pengeluaran konsumen. Panduan ke depan dari Federal Reserve tetap penting dalam membentuk sentimen pasar. Penyesuaian suku bunga di masa depan akan dinilai berdasarkan pandangan ekonomi dan pernyataan kebijakan Fed. Sikap Federal Reserve terhadap inflasi dan lapangan pekerjaan akan membimbing kebijakan moneter mendatang. Pergerakan terbaru dalam NZD/USD, dengan pasangan mata uang ini mendekati 0.6040, mencerminkan meningkatnya minat investor terhadap posisi yang memberikan hasil yang lebih tinggi. Kenaikan ini terjadi tidak terpisah dari ketegangan geopolitik yang lebih luas di Timur Tengah. Tindakan yang ditargetkan Israel di Iran adalah pukulan hukuman yang dimaksudkan untuk mengganggu kemajuan pengembangan kemampuan nuklir. Meskipun perkembangan seperti ini biasanya memicu keengganan terhadap risiko, pasar tampaknya mengabaikan beberapa kekhawatiran tersebut untuk saat ini. Inti dari situasi saat ini adalah Federal Reserve. Diperkirakan mereka akan memilih untuk mempertahankan suku bunga di kisaran 4,25-4,50% minggu ini. Keputusan itu, seperti biasa, tidak akan terjadi begitu saja. Penahanan, dikombinasikan dengan nada yang tenang, bisa memberikan ruang bagi mata uang non-dolar tergantung pada bagaimana panduan ke depan disampaikan. Kelemahan baru-baru ini dalam Indeks Dolar AS – sekarang berada sedikit di bawah 98,00 – menguatkan dinamika ini, menunjukkan bahwa dolar mungkin kurang diminati, meskipun untuk sementara, saat selisih suku bunga antara bank sentral dievaluasi kembali.

Analisis Dolar Selandia Baru dan Yen Jepang

Kinerja Dolar Selandia Baru terhadap Yen Jepang juga menarik perhatian. Pergerakan ini telah meningkat, kemungkinan sebagai hasil dari pendekatan kebijakan yang berbeda. Namun, salah satu indikator yang kami pantau dengan cermat adalah penjualan retail di Selandia Baru, yang diperkirakan turun sekitar 0,7% untuk bulan Mei. Jika terkonfirmasi, itu akan menekankan lemahnya konsumsi rumah tangga dan bisa memengaruhi optimisme ekonomi. Kami telah melihat Reserve secara terbuka menekankan perlunya tetap berpedoman pada data yang masuk. Itu termasuk data inflasi, indikator pasar tenaga kerja, dan setiap perubahan dalam risiko penularan global. Pasar akan mencermati setiap kata dari Fed minggu ini – bukan untuk suku bunga itu sendiri, tetapi untuk pesan tentang kapan kondisi mungkin mulai berubah. Bagi kami, ini bukan hanya tentang angka-angka yang segera. Pesan lebih luas mengenai toleransi inflasi dan target lapangan kerja mengatur panggung untuk jenis permintaan mata uang yang akan mengikuti. Posisi derivatif harus memperhitungkan nada yang mengikutinya dibandingkan hanya keputusan itu sendiri. Itu adalah penanda. Setiap perubahan yang menunjukkan pengurangan ketelitian terhadap tekanan harga bisa mengarah pada dolar yang lebih lemah, mengangkat Dolar Kiwi dan Aussie lebih tinggi. Namun, jika ketahanan dalam volume retail muncul secara tak terduga, setiap pemulihan semacam itu bisa diartikan sebagai faktor yang mendukung pertumbuhan – meskipun tidak cukup untuk memberikan ruang bagi bank sentral untuk dengan cepat mengubah kebijakan. Waktu di sini menjadi krusial. Penempatan perlu dilakukan secara bertahap dan gesit, terutama dalam struktur jangka panjang yang membawa pandangan tersirat tentang langkah berikutnya dari Fed. Kami akan memantau volatilitas tersirat pada opsi jangka pendek sebagai indikator antisipasi pasar. Jika harga tetap monoton bahkan setelah keputusan, itu bisa menandakan bahwa peserta menunggu lebih dari sekadar penahanan suku bunga – tetapi menunggu titik balik. Dalam jenis periode ini, model yang bergantung pada volatilitas historis mungkin tidak menawarkan perlindungan yang memadai; adaptasi adalah kunci.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.