Pasangan EUR/USD tetap stabil di atas 1.1550 seiring dengan Indeks Dolar AS (DXY) yang turun di bawah 98.00. Zona Euro mengalami laju pertumbuhan upah yang lebih lambat, sementara Indeks Manufaktur Empire State turun menjadi -16.0 pada bulan Juni dari -9.2 di bulan Mei, menambah tekanan pada Dolar.
Di tengah berkurangnya kecemasan pasar, EUR/USD telah pulih dari penurunan terkait risiko geopolitik. Pasangan ini menunjukkan kenaikan harian sekitar 0.70%, diperdagangkan dekat 1.1594, sedikit di bawah puncak minggu lalu di 1.1631, yang merupakan yang terkuat sejak Oktober 2021.
Pergerakan Indeks Mata Uang
Indeks Dolar AS, yang mengukur Dolar terhadap enam mata uang besar, meluncur ke sekitar 97.75, terendah dalam tiga tahun. Sementara itu, upah di Zona Euro tumbuh sebesar 3.4% tahun-ke-tahun, menandakan laju paling lambat sejak 2022, memberikan sedikit keleluasaan bagi Bank Sentral Eropa (ECB) dalam pendekatan kebijakan.
Dengan ketidakpastian ekonomi yang terus berlanjut, Joachim Nagel dari ECB mengambil sikap hati-hati, menyebutkan kemungkinan perubahan suku bunga mengingat risiko geopolitik. Fokus pasar kini beralih ke data penjualan ritel AS yang akan datang dan keputusan kebijakan Fed, bersamaan dengan angka inflasi Zona Euro dan pernyataan resmi dari ECB.
Peta panas menunjukkan perubahan mata uang, dengan Euro mencatat kenaikan 0.46% terhadap Dolar AS hari ini.
Kita telah melihat pegangan yang kuat dalam pasangan EUR/USD sedikit di atas 1.1550, didorong oleh penurunan Indeks Dolar AS (DXY), yang kini melemah di bawah 98.00 — sekitar 97.75, yang merupakan penampilan terlemah dalam sekitar tiga tahun. Momentum utama tidak berasal dari satu sisi saja; sebaliknya, ini adalah efek ganda dari perlambatan indikator bisnis AS dan penurunan tekanan upah di Zona Euro. Perlambatan dalam kenaikan gaji — pertumbuhan tahunan sebesar 3.4% — tidak pernah sekecil ini sejak awal 2022, yang secara halus membentuk kembali ekspektasi di sekitar jalur Bank Sentral Eropa.
Tidak ada keraguan bahwa data manufaktur AS terbaru, terutama dari negara bagian New York, tetap tidak membantu kekuatan Dolar. Penurunan tajam pada Indeks Manufaktur Empire State menjadi -16.0 dari -9.2 di bulan Mei menunjukkan penurunan lebih dalam dalam kepercayaan produksi. Penurunan ini, dilihat bersamaan dengan DXY yang menurun, menciptakan latar belakang kelas yang hampir tipikal untuk Euro untuk naik lebih tinggi. Fakta bahwa EUR/USD telah naik sekitar 0.70% dan diperdagangkan dekat 1.1594 menunjukkan permintaan yang cukup meyakinkan untuk Euro, meskipun tidak terlalu berlebihan. Level tersebut tetap sedikit di bawah puncak terbaru di 1.1631.
Poin-poin Penting Data
Dari perspektif kami, apa yang penting sekarang bukan hanya tingkat spot tetapi juga bagaimana posisi di sekitarnya bereaksi terhadap rangkaian data yang akan datang. Kami memperhatikan angka ritel AS dan, yang lebih penting, sinyal jelas dari pembuat kebijakan Federal Reserve dalam beberapa hari ke depan. Dapat dikatakan bahwa Fed telah membuat para trader menebak-nebak, dan dengan cetakan ekonomi yang mengirimkan pesan campuran, setiap kata dari Powell memiliki bobot yang lebih besar. Pengawasan yang lebih ketat sangat diperlukan.
Di seberang Atlantik, para trader sedang memeriksa pernyataan Nagel, yang menghindari komitmen yang tegas sambil memperingatkan risiko eksternal. Keraguan itu, yang sejalan dengan penurunan momentum upah, memungkinkan lebih banyak ruang bagi kebijakan gradual dari ECB tanpa harus menghadapi kekhawatiran inflasi. Jika data inflasi Zona Euro mencerminkan laju yang lebih lambat itu, kemungkinan ECB dapat melanjutkan jalurnya tanpa perlu tindakan korektif yang tajam.
Dalam peta panas, kenaikan Euro — naik 0.46% terhadap Dolar — sejalan dengan tema yang lebih luas dari pemulihan risiko moderat. Yang terpenting, kenaikan ini bukan hasil dari satu kejadian tunggal. Ini muncul dari penumpukan kondisi yang mengurangi risiko penurunan pada Euro, meskipun kemungkinan kenaikan masih menghadapi hambatan horizontal dekat puncak terbaru.
Dari perspektif taktis, kita harus siap untuk meningkatkan sensitivitas terhadap input data dalam dua minggu ke depan. Volatilitas mungkin tetap rendah di permukaan tetapi bisa menyesatkan pada titik balik seperti saat ini. Trader opsi terutama mungkin mencari untuk mengatur kembali atau memangkas delta jika dislokasi harga menyempit, terutama dalam struktur jangka pendek EUR/USD. Bias arah tetap condong menuju pengujian ulang 1.1630, tetapi hanya di bawah konfirmasi dari cetakan makro yang akan datang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Anda mungkin berpikir bahwa pasar saham yang sedang berkembang pesat berarti kesehatan ekonomi yang kuat. Namun, pada tahun 2025, hal itu tidak terjadi. Penggerak pasar terbesar saat ini bukanlah produktivitas atau laba, melainkan kebijakan. Dan hal itu seharusnya membuat para pelaku pasar berpikir ulang.
Pasar tampaknya sedang mengalami peningkatan yang cukup tinggi; bitcoin melambung tinggi dan emas kembali bersinar sebagai aset safe haven. Melihat perkembangan peristiwa global, rasanya terlalu bagus untuk menjadi kenyataan…dan mungkin memang begitu. Lonjakan seperti ini tampaknya tidak didorong oleh laba atau optimisme pasar.
Likuiditas Adalah Katalisator Sebenarnya
Sejak 2020, pasokan uang AS telah meledak. M2, yang mencakup uang tunai, giro dan simpanan tabungan, serta dana pasar uang, kini mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Hal ini tidak terjadi secara alami.
Federal Reserve menggelontorkan triliunan dolar ke dalam sistem melalui pelonggaran kuantitatif yang agresif dan suku bunga yang rendah secara historis. Idenya adalah untuk menjaga ekonomi tetap stabil selama krisis COVID, dan efek sampingnya adalah membanjirnya uang murah.
“What’s not changed is the focus on inflation, that’s the biggest risk,” Brigg Macadam Founding Partner @_GregSwenson says. “I’m not worried about COVID at this point. I think we’re past the worst phase of that, but we have inflation now.” More: pic.twitter.com/uzPtej9NTD
Ketika uang tunai berlimpah dan suku bunga rendah, uang tidak akan menganggur. Uang akan terus bergerak. Para trader yang haus akan keuntungan, tidak hanya mencari investasi di rekening tabungan dan obligasi pemerintah. Mereka beralih ke saham, real estat, emas, dan kini aset digital seperti Bitcoin. Dengan semakin banyaknya pembeli yang mengejar aset yang sama, harga secara alami akan naik.
Pola yang Sudah Kita Lihat Sebelumnya
Reli semacam ini bukanlah hal baru. Setelah krisis keuangan 2008, strategi serupa meluncurkan salah satu pasar saham dengan kenaikan terpanjang dalam sejarah. Apa yang kita lihat sekarang bahkan lebih intens. Skala dan kecepatan ekspansi moneter 2020 mengerdilkan apa pun yang terjadi sebelumnya. Hal itu tidak hanya mendorong saham-saham unggulan, tetapi juga investasi spekulatif dan aset-aset safe haven.
Yang penting, sebagian besar uang baru ini tidak mengalir ke belanja konsumen sehari-hari. Uang tersebut langsung masuk ke pasar keuangan. Itulah sebabnya kita melihat harga aset memecahkan rekor bahkan ketika ekonomi menunjukkan keretakan di tempat lain. Pertumbuhan pendapatan melambat. Pasar kerja mengirimkan sinyal yang beragam. Namun, harga terus naik karena likuiditas terus mengalir.
Pendekatan Fed tidak terbatas pada pencetakan uang saja. Ia menggunakan instrumen lain seperti Rasio Leverage Tambahan untuk memungkinkan bank meminjamkan lebih banyak dan menahan lebih banyak utang pemerintah. Instrumen ini membantu menstabilkan pasar selama kekacauan, tetapi juga memberi tahu kita sejauh mana bank sentral bersedia melakukan upaya untuk menjaga agar keadaan tetap berjalan.
Risiko Ketergantungan Berlebihan
Kemauan itu disertai risiko. Jika terjadi sesuatu yang tidak berjalan sebagaimana mestinya—misalnya, real estat komersial, atau sektor perbankan regional yang sudah tertekan—respons yang mungkin terjadi adalah likuiditas yang lebih besar.
Sejarah menunjukkan bahwa ketika keretakan muncul, solusi terbaik adalah mencetak lebih banyak uang. Itu berhasil dalam jangka pendek, tetapi menimbulkan masalah serius dalam jangka panjang.
Mark Carney says Canada is "seeing the danger" of overreliance on the U.S., noting his government is seeking new security ties within the European Union and Asia. pic.twitter.com/yNMg7PGvDN
Kita telah melihat konsekuensinya sebelumnya. Pada tahun 1970-an, kebijakan yang longgar selama bertahun-tahun dan defisit yang meningkat menyebabkan inflasi yang tak terkendali. Harga emas melonjak dari $35 per ons menjadi $850 pada tahun 1980. Untuk mengendalikan inflasi, Fed harus menaikkan suku bunga di atas 15 persen, yang menyebabkan resesi yang menyakitkan. Periode itu menjadi peringatan tentang batas-batas stimulus.
Ke Mana Trader Harus Melihat?
Bagi mereka yang masih memegang saham, masuk akal untuk bersikap selektif. Sektor dengan kekuatan penetapan harga cenderung berkinerja lebih baik ketika inflasi mengancam keuntungan.
Sektor energi, industri, dan pertahanan mungkin menawarkan ketahanan yang lebih baik daripada sektor teknologi atau sektor yang berfokus pada pertumbuhan. Sektor defensif seperti perawatan kesehatan dan kebutuhan pokok konsumen juga layak dipertimbangkan saat volatilitas meningkat.
Indian and US negotiators made progress in their latest round of trade talks in New Delhi on Tuesday, having focused on market access for industrial and some agricultural goods, tariff cuts and non-tariff barriers, Indian government sources said. https://t.co/vzbBHjLWRBpic.twitter.com/VU1b7NLRs1
Uang tunai, terutama dalam dolar AS, tidak lagi terasa seperti taruhan yang aman. Meskipun menjadi mata uang cadangan dunia, dolar menghadapi erosi jangka panjang. Defisit fiskal yang tinggi, melemahnya permintaan utang AS, dan meningkatnya diversifikasi global dari cadangan berdenominasi dolar, semuanya membebani nilainya.
Bagaimana dengan Tempat yang Lebih Aman?
Menyimpan terlalu banyak uang tunai selama masa pencetakan uang yang agresif dapat mengakibatkan kerugian yang lambat dan tidak terlihat. Trader yang berfokus pada pelestarian jangka panjang harus mempertimbangkan alternatif.
Logam mulia seperti emas dan perak tetap memiliki nilai selama mata uang mengalami penurunan nilai. Sekuritas yang Dilindungi Inflasi (TIPS) disusun untuk melacak inflasi secara langsung. Komoditas, khususnya di bidang pertanian dan energi, sering kali naik ketika dolar melemah. Mata uang asing seperti franc Swiss, dolar Singapura, atau krone Norwegia merupakan pilihan yang menarik untuk diversifikasi.
Under pressure from all sides and with cracks in its global currency dominance a key market talking point this year, the dollar’s traditional role as a crisis haven faces a crucial test should Israel’s attack on Iran escalate https://t.co/awixanmcUA
Dan bagi mereka yang merasa nyaman dengan volatilitas, aset digital tetap menjadi bagian yang berkembang dari buku pedoman hedge. Bitcoin terus melihat arus masuk dari lembaga dan pemegang jangka panjang, meskipun perubahan harganya tidak dapat diprediksi.
Inti dari semuanya adalah likuiditas. Likuiditaslah yang menaikkan harga aset sementara sinyal ekonomi masih belum jelas. Namun, ini bukanlah reli yang dibangun atas kekuatan. Ini adalah reli yang bergantung pada uang mudah. Dan ketika arus berubah, penurunannya bisa tajam.
Para trader yang mengikuti arus ini harus terus memantau perkembangannya. Kondisi yang membantu pasar naik dapat berubah dengan cepat, dan saat itu terjadi, memiliki rencana menjadi lebih penting dari sebelumnya.
Pergerakan Pasar Minggu Ini
Kita telah melihat pasar bergerak ke zona kritis minggu ini, dan sekarang pertanyaannya adalah apakah pasar akan bertahan atau keluar dari pola yang sudah dikenal. Melihat lebih dekat grafik membantu kita mengantisipasi di mana momentum dapat terbentuk.
USDX telah naik dari 97,139 dan sekarang menguji resistance di zona 97,90. Area ini telah membatasi reli sebelumnya, dan kami mengamati dengan saksama untuk melihat apakah dolar dapat menembusnya. Jika berhasil, 98,30 adalah level berikutnya yang perlu diperhatikan untuk melihat reaksinya. Namun, jika harga mulai turun di sini, support di 96,40 menjadi area utama untuk konfirmasi bullish. Hingga Fed memberikan kejelasan lebih lanjut akhir minggu ini, kami memperkirakan pergerakan harga akan tetap reaktif daripada terarah.
EURUSD menemukan resistensi di 1,1485 dan mulai melemah. Momentum telah melemah, dan kecuali bulls merebut kembali level tertinggi itu dengan cepat, kami memperkirakan pergerakan ke arah 1,1420, yang mungkin menawarkan support. Jika harga berbalik lebih tinggi lagi, kami akan mengamati 1,1675 dan 1,1730 sebagai zona potensial tempat penjual dapat masuk. Pembacaan CPI zona euro minggu ini kemungkinan akan menentukan apakah pasangan ini menemukan dasar—atau kehilangannya.
GBPUSD terus menunjukkan kekuatan setelah menembus level terendah 1,35221, tetapi sejauh ini belum memicu tekanan jual yang besar. Kurangnya momentum bearish menunjukkan kenaikan lebih lanjut mungkin terjadi, dengan resistensi kunci berikutnya di 1,3670. Apakah pasangan ini akan bergerak lebih tinggi atau terhenti kemungkinan besar akan bergantung pada laporan CPI hari Rabu. Setiap kenaikan inflasi yang mengejutkan dapat mengubah suasana dengan cepat, jadi kami tetap fleksibel.
USDJPY turun dari area 145,75 tetapi kembali menemukan support di dekat 142,785, level yang bertahan pada minggu-minggu sebelumnya. Pemantulan dari sana menunjukkan bahwa bulls mungkin telah mendapatkan kembali kendali. Saat harga bergerak naik, kami sekarang mengamati 145,15, 145,75, dan 146,55 untuk kemungkinan reaksi bearish. Jika BOJ mengisyaratkan adanya perubahan dalam nada kebijakan saat mempertahankan suku bunga di 0,5%, kita dapat melihat pergerakan yang lebih kuat di kedua arah.
USDCHF masih tertekan dan mungkin bersiap untuk penurunan baru. Jika harga berkonsolidasi di bawah 0,8195, area tersebut berpotensi menjadi zona short. Jika level terendah 0,80388 ditembus, kami akan mencari konfirmasi bullish berikutnya, terutama jika SNB mengejutkan pasar dengan memangkas suku bunga dari 0,25% menjadi 0,00% seperti yang diperkirakan. Apa pun itu, pergeseran volatilitas franc Swiss mungkin akan terjadi.
AUDUSD masih terjebak dalam konsolidasi, tetapi tekanan terus meningkat. Jika harga naik ke 0,6575, hal itu dapat menarik minat penjual yang mencari kelanjutan penurunan, terutama dengan data ketenagakerjaan yang diturunkan tajam dari 89,0 ribu menjadi 19,9 ribu. Kami juga mengamati bagaimana harga berperilaku di dekat garis tren hijau yang ditandai pada grafik kami—di sinilah kami mengharapkan pergerakan arah yang nyata akan menunjukkan arahnya.
NZDUSD terus mempertahankan dukungannya di sepanjang garis tren hijau. Namun, harga tetap lemah, dan pergerakan likuiditas di bawah garis tersebut masih mungkin terjadi. Jika itu terjadi, kami akan mencermati reaksinya—baik untuk mengonfirmasi pergerakan yang lebih dalam atau untuk menangkap pola pembalikan. Dengan data terbatas dari Selandia Baru minggu ini, pasangan ini mungkin hanya mengikuti sentimen AUD.
USDCAD menguji ulang level terendah 1,3590 dan bahkan sempat turun di bawahnya, mengisyaratkan niat bearish. Jika pergerakan ini bertahan, support berikutnya di 1,3500 menjadi zona kunci untuk aksi harga. Harga minyak yang lebih kuat dapat memberi dolar Kanada dorongan di sini, terutama jika risiko geopolitik terus mendukung minyak mentah. Namun, kami masih menunggu konfirmasi yang jelas sebelum memperkirakan penurunan lebih lanjut.
USOil tetap didukung, dengan harga yang tetap kuat karena ketegangan geopolitik antara Israel dan Iran masih belum terselesaikan. Para pedagang enggan menjual dalam ketidakpastian semacam ini, dan jika konsolidasi bertahan di atas 68,40, kita bisa melihat dorongan lebih tinggi lagi. Namun, tanpa berita utama baru, reli mungkin akan kesulitan untuk mendapatkan daya tarik. Penurunan ke area 68,40 itu bisa menarik pembeli lagi.
Emas telah menembus level 3439, tetapi butuh konfirmasi lebih lanjut sebelum ini dapat dianggap sebagai penembusan yang solid. Jika harga terhenti, kita akan melihat area 3385 dan 3355 untuk potensi minat beli. Untuk saat ini, emas tampaknya bergerak sementara para pedagang menunggu data inflasi AS dan sikap Fed. Sampai saat itu, kami mengharapkan lebih banyak aksi sideways dengan kecenderungan bullish.
SP500 telah sedikit mundur tetapi masih jauh di atas area 6000 yang dipantau. Sejauh ini, penjual belum menunjukkan keyakinan yang kuat. Jika harga berkonsolidasi di sini, mungkin itu hanya jeda sebelum bergerak lebih tinggi lagi. Namun, setiap pelemahan dalam perkiraan pendapatan atau nada agresif dari Fed dapat memicu koreksi yang lebih tajam. Kami mengamati tanda-tanda yang lebih jelas dari keduanya.
Bitcoin sedang berkonsolidasi setelah kenaikan besar-besarannya, dengan potensi pembentukan pola bearish di sekitar area 106.950. Jika penjual kembali memegang kendali, penurunan melalui level terendah 102.666 dapat menyebabkan kenaikan yang lebih dalam. Di sisi lain, konsolidasi yang berkelanjutan mungkin hanya sekadar pasar yang sedang mengatur napas. Apa pun itu, volatilitas kemungkinan akan segera kembali, jadi kami terus mencermati tepi kisaran ini.
Gas Alam bangkit dari area 3,25 dan sekarang menuju zona 3,52. Para investor akan ingin melihat tindak lanjut yang berkelanjutan untuk mengonfirmasi pergerakan tersebut. Minggu ini dapat membawa lebih banyak kenaikan, tetapi para pedagang kemungkinan akan menunggu untuk melihat apakah harga dapat bertahan di atas level saat ini sebelum berkomitmen untuk melakukan posisi beli baru.
Peristiwa Penting Minggu Ini
Pada hari Selasa, sorotan beralih ke Jepang, di mana Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga kebijakan terbarunya. Pasar memperkirakan suku bunga akan tetap di 0,5 persen, tidak berubah dari pertemuan sebelumnya. Namun, fokus sebenarnya akan tertuju pada perubahan bahasa. Jika Gubernur Ueda mengisyaratkan kemungkinan kenaikan suku bunga atau mengisyaratkan pengurangan stimulus, yen dapat menguat tajam. Hal ini akan menekan USDJPY, yang sudah bergerak dalam kisaran yang sensitif. Para pembuat kebijakan Jepang sejauh ini menolak pengetatan, tetapi tekanan inflasi dan pelemahan mata uang dapat memaksa mereka untuk bertindak. Para pedagang harus bersiap menghadapi langkah reaktif, bahkan jika suku bunga utama tetap stabil.
Rabu mendatang, Inggris akan menjadi pusat perhatian dengan laporan Indeks Harga Konsumen (IHK). Prakiraan menunjukkan pembacaan tahun-ke-tahun sebesar 3,3 persen, sedikit lebih rendah dari 3,5 persen sebelumnya. Meskipun ini menunjukkan sedikit penurunan inflasi, perbedaannya tipis. Reaksi dalam GBPUSD kemungkinan akan bergantung pada apakah harga telah mencapai swing high baru sebelum rilis. Jika demikian, data tersebut dapat memicu retracement, terutama jika inflasi di bawah ekspektasi. Namun, lonjakan mengejutkan dalam angka-angka tersebut dapat menghidupkan kembali spekulasi kenaikan suku bunga dan memberikan dorongan baru bagi sterling. Apa pun itu, hasil IHK ini berpotensi mengguncang pasar keluar dari pola bertahannya.
Hari Kamis akan ada serangkaian keputusan dari empat ekonomi utama. Pertama adalah Federal Reserve AS, yang diperkirakan akan mempertahankan Suku Bunga Dana Federal pada 4,5 persen. Setelah berminggu-minggu data yang beragam dan meningkatnya seruan untuk pemotongan suku bunga akhir tahun ini, para pedagang akan menganalisis pernyataan tersebut untuk mengetahui apakah ada pergeseran ke arah dovish atau hawkish. Nada Fed di sini lebih penting daripada angka. Jika para pembuat kebijakan menyatakan kekhawatiran tentang inflasi yang sulit atau pasar tenaga kerja yang ketat, dolar dapat memperoleh tawaran. Namun, jika nadanya condong ke arah kesabaran atau pelonggaran di masa mendatang, aset berisiko dapat menguat lebih jauh.
Pada saat yang sama, data Perubahan Ketenagakerjaan Australia turun, dengan proyeksi penurunan tajam dalam perekrutan: 19,9 ribu pekerjaan diharapkan dibandingkan 89,0 ribu sebelumnya. Itu adalah perlambatan tajam, dan jika laporan mengonfirmasi pelemahan, AUD bisa berada di bawah tekanan—terutama jika dipasangkan dengan sinyal dovish dari Reserve Bank of Australia. Pergerakan harga AUDUSD telah bergeser, dan data ini bisa menjadi pemicu untuk pergerakan yang lebih menentukan.
Swiss juga akan ikut campur pada hari Kamis dengan keputusan suku bunga Bank Nasional Swiss, di mana pasar mengantisipasi penurunan dari 0,25 persen menjadi 0,00 persen. Jika itu terjadi, franc bisa melemah, terutama terhadap dolar dan euro. Namun seperti kebanyakan pertemuan bank sentral tahun ini, reaksinya mungkin lebih bergantung pada prospek daripada suku bunga itu sendiri. Trader akan mencari petunjuk tentang berapa lama SNB berharap untuk tetap akomodatif, terutama di tengah perbedaan global dalam kebijakan moneter.
Melengkapi jajaran hari Kamis adalah Bank of England, yang diperkirakan akan mempertahankan Suku Bunga Bank Resminya pada 4,25 persen. Keputusan itu sendiri tidak mungkin mengejutkan, tetapi pernyataan itu masih dapat menggerakkan pasar. Jika pembuat kebijakan menekankan risiko inflasi yang terus-menerus, GBP dapat mempertahankan kenaikannya atau bahkan menguat. Namun, jika mereka mengakui kemajuan dalam disinflasi atau mengisyaratkan sikap yang lebih netral, pound sterling mungkin kehilangan momentum.
Minggu ini tidak akan memberikan kejutan besar di atas kertas, tetapi nada dari bank sentral dan nuansa dalam angka CPI masih dapat mengguncang pasar. Kami bersiap menghadapi volatilitas, terutama di sekitar pasangan mata uang dan komoditas yang terkait dengan mata uang yang sensitif terhadap suku bunga. Seperti biasa, pesan yang tersirat mungkin lebih penting daripada berita utama.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.
Tagihan pajak dan anggaran partai Republik AS di Senat mengusulkan penghapusan kredit pajak kendaraan listrik sebesar $7,500. Perubahan ini akan mulai berlaku 180 hari setelah tagihan disetujui menjadi undang-undang.
Usulan ini sangat menarik bagi mereka yang memperdagangkan saham Tesla dan kendaraan listrik lainnya. Penghapusan kredit ini dapat mempengaruhi dinamika pasar dalam sektor kendaraan listrik.
Usulan penghapusan kredit pajak $7,500, yang telah menjadi manfaat lama bagi pembeli kendaraan listrik (EV) di Amerika Serikat, memberikan sinyal yang kuat dengan konsekuensi yang terukur. Insentif ini telah membantu meningkatkan keterjangkauan EV selama lebih dari satu dekade, terutama bagi pembeli awal yang ragu karena biaya awal yang dianggap tinggi. Dengan mencabut dukungan ini dalam enam bulan setelah undang-undang disahkan, pembuat kebijakan jelas-jelas bertujuan untuk mengalihkan prioritas fiskal. Ini bukan hanya perubahan prosedural—ini menciptakan titik waktu yang jelas untuk menyeimbangkan penilaian dan ekspektasi di bagian tertentu pasar.
Untuk trader yang beroperasi dalam opsi dan kendaraan yang terangkat yang terikat pada perusahaan seperti Tesla, penyesuaian fiskal ini memerlukan kalibrasi segera. Model harga yang bergantung pada proyeksi penjualan, terutama perkiraan dari kuartal ke kuartal, perlu disesuaikan untuk mengakomodasi kemungkinan perubahan dalam elastisitas permintaan. Secara khusus, perusahaan yang berada di ujung atas pasar EV, di mana pelanggan bergantung pada kredit untuk mengurangi total biaya kepemilikan, mungkin menghadapi basis pembeli yang menyusut seiring ketidakpastian biaya.
Jika kita melihat kembali saat-saat ketika dukungan federal untuk suatu industri dicabut, kita umumnya melihat reaksi awal—kadang-kadang berlebihan—saat model ditulis ulang, kemudian dikalibrasi ulang. Misalnya, Dawson sebelumnya menunjukkan bahwa pra-pesanan dan jadwal pengiriman ke depan sudah memperhitungkan subsidi; jika dihapus, volume pesanan yang dianggap mungkin tidak lagi bertahan.
Dari sudut pandang kami, derivatif jangka pendek hingga menengah yang terkait dengan metrik seperti angka pengiriman, margin kendaraan, atau pendapatan kotor per kendaraan harus dievaluasi ulang sekarang—bukan setelah undang-undang disahkan. Tanda 180 hari sepertinya masih jauh jika mempertimbangkan sifat reaktif dari perdagangan algoritmis dan retail. Penempatan yang memperhatikan data di berbagai tanggal kadaluarsa harus menyesuaikan eksposur hingga dan sedikit melampaui jendela tersebut.
Juga perlu dicatat bahwa perubahan dalam dukungan pajak akan berdampak pada sektor hulu. Perusahaan yang menyediakan komponen baterai atau perangkat lunak khusus mungkin melihat potensi kesulitan dalam kesepakatan, terutama mereka yang memiliki perjanjian pasokan yang ditentukan dalam volume dolar daripada skala unit. Pernyataan sebelumnya dari Mohan tentang tekanan pengadaan bahan baku dalam saluran lithium dan nikel mendukung hal ini. Menghapus satu pilar dari rantai akan mempersempit koridor asumsi margin dengan cepat.
Kita juga harus ingat bahwa volume opsi kemungkinan akan meningkat menjelang siklus pendapatan saat investor mencoba memposisikan kembali risiko ke dalam atau keluar dari transisi regulasi. Secara umum, jendela semacam itu sering kali menghadirkan harga yang terlalu tinggi diikuti oleh penurunan. Menggulung alih-alih menangkap vega mungkin memberikan entri yang lebih baik bagi beberapa pihak. Bagi mereka yang menjalankan sintetik berdurasi lebih lama atau catatan terkait, deviasi volatilitas implisit harus diperhatikan lebih dekat saat peristiwa regulasi ini menjadi penggerak yang diperkirakan di masa mendatang selama periode mark-to-market.
Akhirnya, risiko kebijakan sekarang bergabung dengan skala produksi dan sensitivitas suku bunga sebagai salah satu faktor perdagangan yang lebih terukur saat melihat nama-nama di sektor ini. Secara keseluruhan, eksposur terangkat mungkin lebih rentan terhadap pergerakan lateral kecuali dikelola dengan presisi. Waktu di sini bukanlah hal yang abstrak—ini sudah tertanam.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Indeks S&P 500 mengalami penurunan pada hari Jumat, jatuh 1.13% akibat meningkatnya ketegangan dalam konflik Israel-Iran. Hal ini membuat indeks berada di bawah angka 6,000, namun hari ini diperkirakan akan mengalami kenaikan sebesar 0.6% meskipun ada penarikan kembali baru-baru ini.
Di luar ketegangan geopolitik, perhatian utama akan tertuju pada keputusan suku bunga FOMC pada hari Rabu. Survei Sentimen Investor AAII minggu lalu menunjukkan bahwa 36.7% investor individu memiliki pandangan optimis, sementara 33.6% merasa pesimistis.
Kinerja Teknikal Indeks Utama
Indeks S&P 500 turun 0.39% minggu lalu, meskipun mencapai titik tertinggi 6,059.40, tertinggi sejak Februari. Indeks ini mempertahankan sinyal teknikal bullish, diperdagangkan di atas lonjakan Mei, namun menghadapi ketahanan di sekitar angka 6,100.
Indeks Nasdaq 100 turun 1.29% pada hari Jumat, dipimpin oleh kelemahan sektor teknologi, mendorongnya di bawah level dukungan di 21,700. Level ketahanan berada di antara 22,000 dan 22,200.
Indeks Volatilitas (VIX) melonjak ke 22.00 pada hari Jumat di tengah ketakutan geopolitik, menunjukkan meningkatnya kecemasan pasar. Secara historis, kenaikan VIX dapat menyebabkan penurunan pasar, sebaliknya, dapat memicu pembalikan yang berpotensi naik.
Futures S&P 500 menunjukkan rebound, bertujuan untuk mencapai level ketahanan antara 6,100 dan 6,120, dengan kemungkinan konsolidasi dalam tren naik yang sedang berlangsung. Indeks tetap waspada terhadap risiko geopolitik dan rilis data ekonomi yang akan datang, termasuk pembaruan FOMC.
Indeks S&P 500 yang menurun pada hari Jumat, kehilangan lebih dari 1%, sebagian besar disebabkan oleh ketidakpastian yang meningkat seputar perkembangan di Timur Tengah. Dengan ketegangan antara Israel dan Iran yang semakin intens, pasar beralih ke posisi yang lebih defensif. Tampaknya para investor cukup takut sehingga mendorong indeks kembali di bawah 6,000. Meskipun demikian, futures menunjukkan potensi pemulihan saat minggu dimulai, mengarah pada pemulihan moderat sekitar 0.6%.
Sentimen dan Reaksi Pasar
Meskipun mengalami penurunan kecil minggu lalu, S&P 500 sempat menyentuh titik tertinggi baru yang tidak terlihat sejak Februari. Meskipun titik tertinggi 6,059.40 tidak dapat dipertahankan, ini memperkuat ketahanan teknis yang mendasari yang masih dimiliki indeks. Indeks ini tetap berada di atas zona breakout Mei, mempertahankan pijakan di dalam saluran yang lebih luas dorongannya ke atas. Namun, area di sekitar 6,100 telah terbukti sulit untuk ditembus, dengan penjual muncul dan momentum terhenti tepat di bawahnya.
Di Nasdaq 100, penurunan 1.29% pada hari Jumat dipimpin oleh anggota terberat di segmen teknologi, menyoroti sensitivitas nama-nama pertumbuhan tinggi terhadap sentimen risiko yang lebih luas. Penurunan ini melanggar di bawah level dukungan sebelumnya di dekat 21,700—level yang sebelumnya mengangkat indeks. Kini, fokus kembali bergeser untuk menguji zona di atas dekat 22,000 hingga 22,200 di mana sebelumnya gagal mendapatkan pijakan, dan di mana aktivitas lindung nilai dapat meningkat.
Bagi para pedagang volatilitas, pergerakan VIX pada hari Jumat menjadi perhatian khusus. Lonjakan tajam ke 22.00 menunjukkan peningkatan permintaan perlindungan dalam jangka dekat. Secara historis, lonjakan seperti ini di indeks volatilitas telah mendahului koreksi, meskipun seringkali diikuti oleh pemulihan ketika sentimen yang berlebihan terbalik. Ketika ketakutan memuncak dengan cepat, pembalikan sering mengejutkan banyak orang, dan bisa menguntungkan posisi yang disesuaikan dengan ayunan jangka pendek.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat ini pada 17 Juni 2025. Mereka juga mungkin memberikan wawasan tentang rencana pelunakan yang lebih lambat.
Tidak ada waktu pasti untuk pernyataan BoJ, namun 0230 hingga 0330 GMT adalah jendela waktu yang mungkin.
Waktu Konferensi Pers
Gubernur Bank of Japan, Ueda, dijadwalkan mengadakan konferensi pers pada pukul 0630 GMT, yang setara dengan 0230 waktu Eastern AS.
Informasi saat ini cukup jelas: BoJ, di bawah arahan Ueda, kemungkinan akan mempertahankan suku bunga kebijakan yang ada pada pertemuan mendatang. Sementara ekspektasi mengenai ini sudah mapan, pasar juga dengan cermat mengawasi setiap petunjuk tentang bagaimana bank sentral dapat menyesuaikan kecepatan pelunakan langkah-langkah stimulusnya.
Meskipun suku bunga diperkirakan tidak berubah, nada dan isi komentar bulan ini bisa mengalami pergeseran. Penyesuaian kecil dalam jadwal pelunakan pembelian aset atau penyesuaian neraca akan menunjukkan bahwa pembuat kebijakan lebih memperhatikan indikator domestik yang sudah rapuh. Dengan inflasi menunjukkan momentum yang tidak merata dan pertumbuhan upah tidak bertahan, BoJ mungkin tidak melihat urgensi untuk bergerak lebih cepat.
Saat kita bersiap untuk jendela pengumuman antara 0230 dan 0330 GMT, dan menjelang konferensi pers Ueda sekitar 0630, para trader sebaiknya tidak terlalu bergantung pada model reaksi historis. Keputusan suku bunga itu sendiri mungkin tidak akan banyak mengubah keadaan; sebaliknya, pilihan kata dan fokus antara tekanan domestik dan global akan memberikan wawasan yang lebih berarti.
Untuk mereka yang memperdagangkan volatilitas atau melindungi eksposur suku bunga, hari-hari seputar pengumuman ini mungkin menawarkan volatilitas yang tersirat relatif stabil tetapi pergerakan nyata yang rendah—setidaknya sampai konferensi pers. Namun, risikonya adalah salah menafsirkan perubahan halus dalam komunikasi sebagai petunjuk yang jelas. Ueda adalah orang yang metodis tetapi terukur; bahkan pergeseran kecil dalam nada akan menunjukkan deliberasi internal yang panjang daripada sinyal yang dangkal.
Opsi Yen Jangka Pendek
Opsi yen jangka pendek telah mulai menunjukkan penumpukan kecil dalam premium menjelang hari Selasa. Ini menunjukkan kehati-hatian, terutama di tengah perbedaan jalur bank sentral global yang baru-baru ini terjadi, tetapi tidak dalam kepanikan. Ini adalah penetapan harga yang logis mengingat ketidakpastian yang tergantung pada beberapa paragraf dan sesi tanya jawab selama tiga puluh menit.
Mereka yang terlalu agresif dalam perdagangan yen arah atau yang mengharapkan reaksi segera dari futures ekuitas Jepang mungkin akan menemukan prospek terbatas dalam jangka pendek. Kompresi dalam volatilitas nyata semalam setelah dua pengumuman terakhir menyoroti bahwa pasar valuta asing yang lebih luas mengambil petunjuk kurang dari Jepang untuk sementara waktu. Namun, arus di sekitar ekspektasi inflasi dan stimulus fiskal berarti fase ini mungkin tidak bertahan.
Kita akan terus mempertimbangkan perbedaan hasil dengan hati-hati dan membatasi eksposur menjelang pernyataan makro dengan waktu yang ambigu. Setelah reaksi awal, akan lebih penting berapa lama komitmen BoJ dipegang—dan apakah peserta pasar percaya padanya. Transparansi tidak merata di antara bank sentral, dan itu memberi beban tambahan dalam membaca transkrip secara penuh dan memisahkan kata-kata yang memiliki relevansi yang lebih besar dibandingkan dalam banyak pengarahan kebijakan lainnya.
Mengamati kondisi pasar repo dan kenaikan volume futures JGB juga akan membantu kita menangkap perubahan awal dalam sentimen dari institusi domestik. Jika permintaan domestik Jepang mulai seimbang kembali ke kas atau kertas jangka pendek, ini akan lebih berarti tentang langkah-langkah suku bunga di masa depan daripada suku bunga headline hari Selasa itu sendiri.
Dengan menempatkan reaksi dalam konteks yang lebih luas, kami mencatat aliran aset berisiko Jepang telah melambat, tidak balik arah. Ini mendukung teori tentang perubahan kebijakan yang lembut, bukan mendadak, di depan. Pemegang spread dan trader korelasi juga harus bersiap untuk jalur volatilitas yang lebih rendah kecuali data inflasi global mengubah asumsi yang lebih luas.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
ReNew Energy Global PLC melaporkan laba kuartalan sebesar $0,10 per saham, melebihi ekspektasi sebesar $0,07. Ini merupakan peningkatan dari $0,02 per saham tahun lalu. Kejutan laba ini mencapai 42,86%, setelah mengalami kerugian kuartal sebelumnya sebesar $0,11, sementara kerugian yang diharapkan adalah $0,04.
Pendapatan untuk kuartal ini mencapai $340 juta, melampaui perkiraan sebesar 16,52%. Ini dibandingkan dengan $297 juta pada periode yang sama tahun lalu. Selama empat kuartal terakhir, perusahaan ini telah melampaui perkiraan pendapatan konsensus sebanyak dua kali.
Kinerja Saham Dan Proyeksi Laba
Saham ReNew Energy Global telah turun sebesar 0,6% sejak awal tahun, sementara indeks S&P 500 naik sebesar 1,6%. Proyeksi laba akan berperan besar dalam menentukan pergerakan saham. Prediksi konsensus saat ini untuk kuartal berikutnya adalah $0,12 EPS dengan pendapatan $418,26 juta, dan $0,27 EPS dengan pendapatan $1,59 miliar untuk tahun fiskal.
Pandangan industri juga dapat memengaruhi kinerja saham. Sektor Energi Terbarukan – Lainnya menempati peringkat 27% terendah. Sementara itu, Kinder Morgan, yang berada di sektor Energi Minyak yang lebih luas, diperkirakan akan melaporkan EPS sebesar $0,27, meningkat 1,9% dari perkiraan, dengan pendapatan sebesar $3,88 miliar yang diharapkan.
Hasil dari ReNew Energy Global PLC menunjukkan kinerja jangka pendek yang kuat baik dalam keuntungan maupun pendapatan. Dengan laba per saham (EPS) meningkat menjadi $0,10, jelas bahwa bisnis ini telah beranjak dari kerugian $0,11 per saham dari kuartal sebelumnya lebih cepat dari yang diharapkan. Peningkatan pendapatan menjadi $340 juta—baik secara bulanan maupun melawan proyeksi lebih dari 16%—memberikan dukungan pada data laba. Hanya dua dari empat kuartal terakhir yang melampaui perkiraan pendapatan, sehingga laporan ini lebih terasa sebagai kembalinya kehati-hatian daripada menjadi tren yang permanen.
Dari sudut pandang derivatif, perbedaan tajam antara laba yang diharapkan dan aktual sering kali menjadi sinyal. Ini dapat meningkatkan sensitivitas dalam penetapan harga opsi, terutama ketika terjadi perubahan dari hasil negatif sebelumnya. Kejutan laba 42,86% dapat menunjukkan adanya perubahan volatilitas tersirat jangka pendek sebelum siklus laba berikutnya. Kami melihat ini sebagai momen untuk meninjau opsi dekat yang berhubungan dengan premi yang tinggi dan mengevaluasi kembali posisi yang ada untuk kemungkinan paparan delta, terutama dengan saham yang tertinggal dari pertumbuhan indeks yang lebih luas tahun ini.
Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Dominic LeBlanc, yang mengawasi perdagangan AS-Kanada, optimis tentang mencapai kesepakatan dengan AS. Harapan awal untuk kesepakatan sebelum pertemuan G7 tidak tercapai karena tantangan yang terus berlanjut, tetapi pembicaraan tampaknya semakin meningkat.
LeBlanc menyadari banyaknya pekerjaan yang diperlukan untuk menyelesaikan kesepakatan. Duta Besar Kanada untuk Washington menyebutkan bahwa prosesnya terus berlanjut dan menekankan adanya urgensi baru dalam negosiasi selama dua minggu terakhir. Presiden Trump memandang tarif sebagai solusi, yang menambah kompleksitas diskusi.
Komentar dari LeBlanc menunjukkan peningkatan yang jelas dalam upaya diplomatik. Meskipun ambisi sebelumnya untuk menyelaraskan pembicaraan dengan garis waktu G7 tidak terwujud, dorongan baru menunjukkan bahwa kedua pihak sekarang lebih aktif terlibat dalam hal teknis yang sebelumnya memperlambat kemajuan. Perubahan tempo ini bukan hanya seremonial—ini menunjukkan bahwa koordinasi tingkat manajemen memasuki fase yang lebih terfokus, dengan negosiator meninjau kerangka tarif, proses penyelesaian sengketa, dan mungkin ketentuan khusus sektor seperti aturan konten pertanian atau otomotif.
Ketika duta besar menyebutkan “urgensi,” itu lebih dari sekadar perubahan nada. Ia mengindikasikan tenggat waktu yang sebenarnya muncul di balik pintu tertutup. Dalam iklim seperti ini, metrik seperti aliran impor, mekanisme penetapan harga lintas batas, dan rantai pasokan regional menjadi lebih penting. Kebijakan tarif, terutama keyakinan Trump yang lama tentang penggunaannya sebagai alat tawar, membawa tekanan penyesuaian nyata. Ini bukan sekadar tentang posisi; ini tentang mendorong respons cepat dari pihak lain yang mungkin menunda.
Bagi kami yang bergerak di bidang derivatif, hal ini sangat penting. Pembicaraan yang dipercepat—dan sensitivitas pasar terkait keputusan tarif yang mungkin muncul—dapat mengubah asumsi volatilitas rendah menjadi risiko penggeseran. Risiko tersebut bisa terlihat dalam beberapa bentuk: penyebaran yang melebar di indeks sektoral, harapan basis yang terubah, atau volatilitas implisit yang bergerak dipicu oleh berita terkait perdagangan. Bahkan perubahan kecil dalam skema perdagangan Amerika Utara dapat mengguncang model posisi jika struktur korelasi yang mendasari dipaksa untuk diatur ulang.
Kata kuncinya di sini adalah perubahan tempo. Ketika tokoh politik beralih dari optimisme kalender ke membahas urgensi, mereka menyampaikan lebih sedikit hipotesis dan lebih banyak jadwal yang mengikat. Ini mempengaruhi asumsi lindung nilai jangka pendek. Ketika kami mempertimbangkan untuk menyusun perdagangan di sekitar lingkungan ini, kami perlu menganalisis tidak hanya paparan mentah terhadap ketergantungan jalur manufaktur atau energi, tetapi juga seberapa cepat pihak lain akan merubah harga kalau proses lintas batas menjadi lebih ketat atau terbuka.
Kesadaran LeBlanc tentang beban kerja di depan menunjukkan bahwa meskipun optimisme itu sah, struktur dari setiap pengaturan revisi masih dalam pembahasan. Detail tersebut akan membentuk harapan biaya dan ketentuan penyelesaian untuk kontrak jangka panjang yang memerlukan baseline yang stabil. Kami perlu memantau indikator seperti data bea cukai, kemacetan transportasi, atau penumpukan penyelesaian di koridor-koridor acuan masing-masing—yang dapat memberikan petunjuk langsung tentang arah perkembangan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Minyak mentah WTI turun $1,21, ditutup pada $71,77 setelah sesi perdagangan yang berfluktuasi. Harga awalnya melambung tetapi kemudian anjlok lebih dari $3 selama perdagangan awal di New York sebelum pulih sebagian.
Fluktuasi ini dipengaruhi oleh serangan baru Israel dan ancaman dari Iran. Masa depan harga minyak tetap tidak pasti, sangat dipengaruhi oleh perkembangan di Timur Tengah, meskipun gangguan pasokan belum terjadi.
Penyusunan Kembali Pasar di Tengah Ketegangan Geopolitik
Penurunan terbaru dalam minyak mentah WTI mencerminkan pasar yang berusaha menyusun kembali dirinya di tengah angin kencang geopolitik. Lonjakan awal dan pembalikan berikutnya menunjukkan bahwa trader cepat bereaksi terhadap berita daripada dasar fundamental, yang membawa peluang dan risiko. Pergerakan harga intraday semacam ini, yang dipicu oleh ketegangan di Timur Tengah, lebih mengindikasikan perdagangan yang dipengaruhi perasaan daripada perubahan berarti dalam rantai pasokan global — setidaknya untuk saat ini.
Tindakan militer Israel, diikuti oleh retorika Iran, telah memicu baik reli jangka pendek maupun koreksi tajam. Jenis fluktuasi ini bukanlah hal baru, tetapi yang berubah adalah frekuensi dan intensitasnya. Kontrak berjangka menjadi lebih sensitif terhadap guncangan eksternal, yang berarti posisi mungkin perlu rotasi yang lebih cepat dan perlindungan yang lebih ketat, terutama selama jam perdagangan yang tumpang tindih antara Eropa dan Amerika Utara.
Dengan tidak adanya gangguan fisik dalam aliran minyak, pasar masih melakukan penetapan harga berdasarkan kemungkinan daripada kepastian. Ini adalah hal yang perlu diperhatikan dengan cermat. Tidak adanya pengurangan pasokan yang sebenarnya telah menahan potensi kenaikan lebih lanjut, tetapi premi risiko yang sedang dibangun, kemudian dibalikan, terus menghasilkan rentang intraday yang lebar.
Spread Brent dan WTI juga harus diperhatikan dengan cermat. Mereka menunjukkan keraguan, bukan kepercayaan, yang merupakan tanda kehati-hatian yang lebih dalam di balik gerakan harga yang bullish.
Posisi Spekulatif dan Penutupan Jangka Pendek
Yang sangat mencolok adalah betapa cepatnya momentum awal memudar selama jam perdagangan di New York. Pembalikan semacam itu, yang dipicu oleh berita daripada data inventaris atau komentar OPEC, menunjukkan bahwa posisi spekulatif telah berlebihan, atau mungkin saatnya penghentian perlindungan dipicu secara massal. Ketika kita melihat harga turun $3 menguap dalam hitungan jam, itu sering kali merupakan penutupan jangka pendek yang dipadukan dengan pembelian oportunistik, bukan keyakinan yang nyata memasuki pasar.
Hasil obligasi di AS juga mulai bergerak lebih tegas, dan pengaruhnya terhadap dolar bisa kembali memengaruhi harga minyak dengan lebih cepat daripada siklus sebelumnya. Dengan dolar bertindak sebagai penyeimbang terhadap komoditas, ada tekanan tambahan pada trader untuk mempertimbangkan angin makro saat menyesuaikan buku mereka.
Kita kemungkinan akan melihat terus berlanjutnya fluktuasi di seluruh masa berlaku yang lebih pendek, terutama jika ancaman tetap ada tanpa eskalasi menjadi blokade atau gangguan pipa yang sebenarnya. Untuk saat ini, aliran struktural tetap utuh, tetapi posisi yang disesuaikan dengan risiko perlu ditinjau ulang. Target harga tidak boleh bergantung pada reaksi emosional atau pergerakan sekali saja di zona konflik regional.
Ketika Briese memberi peringatan minggu lalu tentang penurunan dalam aktivitas lindung nilai komersial, itu bukan hanya sekadar teori. Mekanisme di pasar opsi menjadi semakin rumit. Kami telah memperhatikan pelebaran selisih bid-ask dalam kontrak jangka pendek — tanda bahwa penyedia likuiditas menyesuaikan diri untuk melindungi diri. Ini membutuhkan pendekatan yang lebih realistis saat mengerahkan leverage.
Sebagaimana selalu, perhatikan minat terbuka di sekitar strike dengan volume yang tidak biasa tinggi. Beberapa di antaranya membentuk narasi jangka pendek tetapi sering kali mengurai dengan cepat. Kuncinya adalah membedakan antara kebisingan dan pergerakan yang berasal dari perubahan sebenarnya dalam struktur mendasar. Dengan harga spot yang mengambang di bawah rata-rata terbaru dan bergerak kembali menuju zona harga dengan volume tinggi, ini menciptakan medan pertempuran alami — bukan permainan arah yang jelas.
Pedagang energi harus tetap waspada. Frekuensi kejadian tak terduga meningkat, dan meskipun pasokan belum terpengaruh secara fisik, pasar bergerak seolah-olah memperhitungkan risiko yang mungkin tidak pernah terwujud. Itu memperkenalkan ruang untuk kesalahan penempatan, terutama di bagian yang lebih pendek. Perilaku terbaru di sesi awal New York menunjukkan betapa cepatnya perasaan bisa berubah — kita harus berhati-hati untuk tidak terlalu berkomitmen berdasarkan pergerakan awal. Latih kelincahan. Simpan cadangan. Hindari mengejar hal-hal yang tidak lagi memiliki konteks yang jelas.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Cadangan bank sentral Rusia mengalami peningkatan, mencapai $687,3 miliar dari sebelumnya $678,7 miliar. Perubahan ini mencerminkan pengelolaan dan penyesuaian yang sedang berlangsung dalam strategi ekonomi Rusia.
Peningkatan cadangan menunjukkan langkah strategis dalam kebijakan keuangan Rusia, memastikan pertumbuhan yang stabil dalam pengelolaan cadangan. Analis keuangan dan pelaku pasar mungkin menganggap peningkatan ini sebagai faktor dalam mengevaluasi kesehatan ekonomi Rusia.
Indikator Ekonomi
Data seperti ini memberikan wawasan kuantitatif tentang status keuangan negara. Ini membantu dalam memahami tren ekonomi yang lebih luas di wilayah tersebut.
Angka cadangan seperti ini adalah bagian dari berbagai indikator ekonomi yang memengaruhi pasar keuangan. Mereka berkontribusi pada penilaian stabilitas keuangan suatu negara dan kebijakan fiskal di masa depan.
Peningkatan cadangan bank sentral Rusia, naik menjadi $687,3 miliar dari $678,7 miliar, bukan sekadar angka yang mencolok—ini adalah hasil yang disengaja dari penyesuaian kebijakan dan prioritas yang ditetapkan oleh pihak berwenang sebagai tanggapan terhadap pemicu internal dan eksternal. Peningkatan semacam ini umumnya mencerminkan aliran modal yang konsisten, penyesuaian pada kepemilikan eksternal, dan mungkin aktivitas pengeluaran yang lebih terukur dalam akun negara.
Bagi kita yang fokus pada instrumen derivatif, terutama di mana pengaruh geopolitik harus dipertimbangkan seiring dengan sinyal teknis murni, perubahan ini lebih dari sekadar item daftar. Ini dapat membentuk aliran ke dalam instrumen terkait dan memengaruhi volatilitas yang diperkirakan di seluruh eksposur regional. Volume pada kontrak yang sensitif terhadap aset Rusia juga mungkin mulai bereaksi, terutama jika perubahan cadangan bertepatan dengan tindakan kebijakan lebih lanjut.
Implikasi Pasar
Dari perspektif kami, stabilitas dalam cadangan valuta asing cenderung bertindak sebagai penyangga untuk komitmen ekonomi yang lebih luas. Itu membuat taruhan pada pergerakan volatilitas—terutama dalam opsi terkait mata uang atau spread CDS—menjadi lebih rumit. Tingkat kepastian yang diberikan oleh pertumbuhan cadangan dapat muncul dalam dinamika harga, tetapi hanya ketika dipadukan dengan data likuiditas nyata dan pandangan makro.
Kenaikan ini, meskipun tidak dramatis, langsung terkait dengan ekspektasi pasar terhadap bagaimana tekanan—atau ketiadaannya—mungkin membentuk kesediaan bank sentral untuk menggunakan alat seperti penyesuaian suku bunga atau intervensi mata uang. Ini meningkatkan kejelasan dalam strategi perlindungan jangka pendek dan penataan struktur yang lebih jangka panjang.
Pedagang yang mengevaluasi instrumen yang dipengaruhi makro harus memperhatikan apakah peningkatan cadangan ini mencerminkan perbaikan nyata dalam neraca berjalan, atau sebagian besar disebabkan oleh efek penilaian dari emas atau komponen non-USD lainnya. Komposisi sangat penting di sini, dan perubahan dalam cara aset asing tersebut didiversifikasi dapat memengaruhi korelasi di antara kontrak yang tampak tidak terkait.
Dalam posisi nilai relatif, ini mungkin sedikit memperkecil jarak bagi mereka yang bertaruh pada kinerja buruk di negara-negara dengan profil cadangan yang melemah. Jika pertumbuhan cadangan lebih lanjut berlanjut, ada kemungkinan hal ini dapat membebani penetapan harga untuk eksposur sintetis.
Kami harus melihat pergerakan ini tidak secara terpisah, tetapi dalam konteks sikap fiskal yang lebih luas. Jika data di masa depan menunjukkan pembangunan yang berkelanjutan, ini dapat memperkuat kebijakan untuk tetap lebih membatasi modal, atau menandakan kepercayaan untuk menghadapi pengetatan sanksi di masa depan atau batasan eksternal yang diperpanjang.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Departemen Keuangan AS melakukan lelang untuk 13 juta obligasi 20 tahun, mencapai hasil tertinggi 4,942%. Hasil ini sejalan dengan level WI saat lelang, yang juga tercatat pada 4,942%.
Lelang ini memiliki tail 0.0 basis poin, dibandingkan dengan rata-rata enam bulan sebesar 0.1 basis poin. Rasio tawaran terhadap penawaran adalah 2,68 kali, melebihi rata-rata enam bulan sebesar 2,59 kali.
Permintaan domestik, diukur berdasarkan permintaan langsung, mencapai 19,9%, lebih tinggi dari rata-rata enam bulan sebesar 18,1%. Permintaan internasional, yang dihitung melalui permintaan tidak langsung, mencapai 66,7%, sedikit menurun dari rata-rata enam bulan sebesar 67,2%.
Dealer, yang mengambil sisa saldo, menyumbang 13,4%, dibandingkan dengan rata-rata enam bulan sebesar 14,8%. Lelang ini menerima penilaian C+, menunjukkan kinerja yang sedikit lebih baik di beberapa area.
Lelang obligasi 20 tahun dari Departemen Keuangan AS ini menunjukkan permintaan yang sesuai dengan ekspektasi dan harga yang sesuai dengan hasil yang diharapkan di pasar saat diterbitkan. Tidak ada tail sama sekali, yang berarti perbedaan antara hasil tertinggi yang diterima dan tingkat yang diharapkan dari pasar hampir nol. Ini menunjukkan bahwa pembeli sejalan dengan estimasi, dan sedikit indikasi bahwa pasar ragu dengan level yang ditawarkan. Hasil ini menunjukkan minat yang stabil pada hasil tersebut.
Rasio tawaran terhadap penawaran menunjukkan seberapa banyak permintaan dibandingkan dengan penawaran—2,68 jauh di atas rata-rata enam bulan, menandakan minat yang lebih luas. Kita juga melihat angka yang kuat di sini, dan peningkatan dalam takedown langsung, yang biasanya terkait dengan perusahaan investasi domestik besar dan pengelola aset. Mereka sedikit meningkatkan partisipasi mereka, yang bisa jadi cara mereka menempatkan diri untuk apa yang mereka anggap sebagai nilai jangka panjang yang baik.
Permintaan tidak langsung, yang seringkali menjadi jendela untuk permintaan internasional atau aktivitas bank sentral asing, sedikit menurun dari norma mereka. Meskipun tidak cukup untuk menjadi perhatian, ini bisa menunjukkan pergeseran kecil dalam preferensi menjauh dari durasi tertentu ini. Dealer memiliki bagian yang lebih kecil dari biasanya, yang selaras dengan minat yang lebih kuat pada penawaran; lebih sedikit kelebihan yang perlu diserap.
Secara keseluruhan, ini menunjukkan bahwa ada permintaan yang cukup kuat untuk obligasi dengan jangka waktu lebih panjang meskipun dengan hasil mendekati 5%. Level ini dapat menarik peserta yang melihat nilai dalam mengunci pengembalian jangka panjang mendekati level tinggi dalam beberapa tahun.
Untuk mereka yang berposisi pada instrumen derivatif yang terkait dengan jatuh tempo lebih lama, terutama suku bunga, ada implikasi taktis. Kita sekarang memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang di mana permintaan kuat mulai terlihat. Hasil pada atau dekat ambang ini tampaknya memenuhi tawaran. Jika kita memikirkan bentuk kurva atau tingkat yang diantisipasi oleh kontrak berjangka, menjadi jelas bahwa area ini dapat berfungsi sebagai batas lunak jika tidak ada kejutan inflasi baru atau pergeseran mendadak dalam arahan kebijakan.
Volatilitas di sekitar jendela lelang ini seringkali telah memicu dislokasi sementara. Kita telah belajar untuk memantau mereka dengan cermat. Namun, dengan tidak adanya tail dan dealer yang memegang bagian lebih sedikit dari biasanya, ada alasan yang lebih sedikit untuk mengharapkan arus sekunder yang terpaksa ke dalam swap atau kontrak berjangka untuk saat ini.
Apa yang dibutuhkan adalah penyesuaian yang hati-hati. Jangan terlalu berat pada perubahan breakevens hanya karena hasil lelang tunggal, tetapi pertimbangkan di mana di kurva opsi mulai menjadi lebih murah. Di situlah kita mungkin menemukan nilai. Data menunjukkan toleransi pasar saat ini terhadap hasil yang lebih tinggi tetap utuh tetapi mungkin tidak akan meluas lebih jauh tanpa protes.
Kami juga memperhatikan bahwa peningkatan terbaru dalam pengambil langsung sering mencerminkan volatilitas yang lebih besar dari minat pembersihan akun uang riil. Ini memiliki implikasi menarik untuk di mana pasokan convexity mungkin bergeser di sesi mendatang, terutama pada instrumen dengan jatuh tempo lebih lama.
Posisi harus terus mencerminkan tidak hanya pandangan suku bunga yang arah, tetapi juga semakin banyaknya akun domestik yang masuk kembali ke dalam permainan dengan horizon pemegangan yang lebih lama. Tingkat hasil tidak hanya tentang menebak ke mana Federal Reserve pergi selanjutnya—kita harus mempertimbangkan bagaimana berbagai pembeli datang secara berlapis. Itu, pada gilirannya, membentuk ulang cara kita memikirkan lindung nilai dan targeting durasi melalui derivatif.
Lebih sedikit kebisingan dalam lelang ini dibandingkan dengan yang lain baru-baru ini. Lebih jelas.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Analisa Pasar 
VT 
