Data PMI terbaru dari Prancis dan Jerman menunjukkan ketahanan di ekonomi terbesar Eropa, mendukung keputusan Bank Sentral Eropa untuk menahan perubahan suku bunga selama musim panas. Stabilitas ini memberikan jaminan terhadap kekhawatiran stagflasi, dengan ekonomi zona euro menunjukkan perbaikan dibandingkan kuartal keempat tahun lalu. Meskipun demikian, kemunduran ekonomi tetap ada tetapi tidak mendominasi pembicaraan seperti yang diharapkan. Dari perspektif harga, Prancis mengalami tekanan inflasi yang lebih kuat pada bulan Agustus, dengan biaya input meningkat pada laju tercepat sejak bulan Mei. Lonjakan ini terlihat di berbagai sektor, terutama disebabkan oleh tekanan upah dan kenaikan harga bahan mentah. Sebagai respons, bisnis Prancis menaikkan biaya untuk bulan ketiga berturut-turut. Demikian pula, di Jerman, bulan Agustus melihat kenaikan pada tingkat inflasi biaya input dan output setelah stagnasi di bulan Juli. Didorong oleh sektor jasa, harga input mencapai yang tertinggi sejak bulan Maret, sementara inflasi biaya output mencapai puncak tiga bulan.

Poin-poin penting dari Tekanan Harga yang Meningkat

Perkembangan ini menunjukkan adanya peningkatan tekanan harga, memaksa ECB untuk tetap berhati-hati setelah musim panas. Penundaan ECB pada perubahan suku bunga tampaknya dibenarkan, dan mungkin akan berlanjut hingga kuartal keempat, dengan ekspektasi pasar menunjukkan pengurangan suku bunga yang minimal menjelang akhir tahun. Data PMI terbaru dari Prancis dan Jerman mengonfirmasi ketahanan ekonomi, yang mendukung keputusan Bank Sentral Eropa untuk menangguhkan suku bunga selama musim panas. Dengan PMI komposit Jerman kini di angka 51,2 dan Prancis di angka 50,8, keduanya kembali berada dalam territory ekspansi. Kekuatan ini memperkuat argumen bagi ECB untuk mempertahankan suku bunga lebih lama. Lebih penting bagi kita, laporan menyoroti kembalinya tekanan inflasi yang mengkhawatirkan, dengan biaya input dan harga jual meningkat pada laju tercepat dalam beberapa bulan. Ini sejalan dengan Indeks Harga Konsumen Harmonized Zona Euro terbaru untuk Juli 2025, yang tetap tinggi di angka 2,5%, masih jauh di atas target 2% ECB. Perkembangan harga ini akan membuat bank sentral berhati-hati dalam menurunkan suku bunga terlalu cepat.

Reaksi Pasar terhadap Tekanan Inflasi

Pasar sudah bereaksi, dengan harga untuk pengurangan suku bunga pada akhir tahun 2025 hampir menghilang sepenuhnya. Swap Indeks Semalam kini hanya menunjukkan sekitar 10 basis poin dari pelonggaran menjelang akhir tahun, kontras tajam dengan perkiraan yang terlihat pada kuartal kedua. Ini menunjukkan bahwa para trader menghentikan taruhan mereka pada pengurangan suku bunga tahun 2025. Bagi trader derivatif, ini berarti posisi yang mengharapkan suku bunga lebih rendah, seperti posisi panjang dalam futures Euribor, menjadi semakin rentan. Pendekatan yang lebih masuk akal dalam beberapa minggu mendatang adalah untuk bersiap menghadapi jeda yang berkepanjangan dari ECB, yang mungkin berlangsung hingga akhir tahun. Ini bisa melibatkan penjualan futures suku bunga jangka pendek untuk bertaruh melawan pengurangan suku bunga yang terjadi. Menghadapi ketidakpastian sekitar langkah pertama ECB, kita juga dapat mengharapkan volatilitas tersirat meningkat untuk opsi yang terkait dengan pertemuan kebijakan Oktober dan Desember. Ini menciptakan peluang untuk strategi yang dapat diuntungkan dari lingkungan suku bunga yang stabil sambil melindungi terhadap perubahan kebijakan yang mengejutkan. Bertaruh pada suku bunga yang tetap stabil tampaknya menjadi strategi utama. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks PMI manufaktur Jerman terbaru untuk bulan Agustus berada di 49,9, melampaui angka yang diharapkan yaitu 48,8 dan meningkat dari angka sebelumnya yaitu 49,1. Indeks PMI jasa sedikit di bawah ekspektasi pada 50,1, turun dari bulan sebelumnya yang mencapai 50,6, sementara indeks PMI komposit mencapai 50,9, melebihi proyeksi 50,2 dan sedikit naik dari 50,6 sebelumnya. Sektor manufaktur telah mengalami ekspansi selama enam bulan berturut-turut, dengan pertumbuhan yang terlihat pada pesanan baru. Perusahaan di sektor ini telah mengurangi pekerjaan, yang mungkin berkontribusi pada peningkatan produktivitas dan daya saing. Harga bahan baku telah menurun, dipengaruhi oleh harga minyak yang lebih rendah dan euro yang kuat, dan beberapa pengurangan biaya telah diteruskan kepada pelanggan.

Tantangan Sektor Jasa

Sebaliknya, sektor jasa mengalami peningkatan biaya, kemungkinan karena kenaikan upah, dengan perusahaan berhasil meneruskan sebagian dari biaya ini kepada klien. Stok bahan baku dalam manufaktur terus menurun, menunjukkan penurunan aktivitas pembelian karena bisnis tetap berhati-hati. Pendekatan hati-hati ini muncul meskipun pemulihan berjalan, di tengah tantangan seperti tarif dari AS dan ketidakpastian geopolitik. Kekuatan yang mengejutkan dalam manufaktur Jerman menunjukkan potensi keuntungan bagi ekuitas, khususnya indeks DAX. Dengan indeks PMI komposit menunjukkan pertumbuhan yang semakin cepat, kami melihat hal ini sebagai alasan untuk mempertimbangkan posisi optimis. Ini sejalan dengan angka-angka Destatis bulan lalu yang menunjukkan produksi industri sudah stabil pada kuartal kedua 2025. Data yang kuat ini memberikan angin segar bagi euro, terutama terhadap dolar AS. Ekonomi Jerman yang kuat bisa memaksa Bank Sentral Eropa untuk menunda pemotongan suku bunga yang diharapkan. Kami sudah melihat pasar uang beradaptasi, dengan probabilitas pemotongan suku bunga sebelum akhir 2025 menurun dari 50% menjadi di bawah 30% pagi ini.

Implikasi untuk Obligasi

Kita harus berhati-hati dengan obligasi pemerintah Jerman, karena pertumbuhan yang lebih kuat dan inflasi sektor jasa yang terus ada bisa mendorong imbal hasil naik. Perbedaan antara harga pabrik yang menurun dan biaya jasa yang meningkat, yang ditunjukkan oleh data resmi mencapai tingkat tahunan 3,2% pada Juli 2025, menciptakan gambaran yang kompleks. Untuk saat ini, ketahanan ekonomi yang tak terduga kemungkinan akan memberikan tekanan turun pada harga Bund. Perbedaan antara sektor manufaktur yang pulih dan industri jasa yang melambat menunjukkan peluang dalam perdagangan berbasis sektor. Eksportir industri mungkin berkinerja lebih baik dibandingkan perusahaan jasa yang lebih fokus pada domestik yang menghadapi tekanan kenaikan upah, seperti yang disahkan oleh kesepakatan serikat pekerja baru-baru ini. Ketegangan internal ini, ditambah dengan kewaspadaan korporasi yang terus berlanjut, seperti pemotongan pekerjaan untuk meningkatkan produktivitas, juga bisa menyebabkan volatilitas pasar yang lebih tinggi. Lonjakan dalam pesanan manufaktur baru ke tingkat tertinggi sejak Maret 2022 sangat signifikan. Kami mengingat periode itu sebagai awal ketidakpastian geopolitik dan ekonomi yang besar setelah peristiwa di Ukraina, yang telah menekan sentimen selama bertahun-tahun. Poin data terbaru ini mungkin menunjukkan bahwa kita akhirnya mulai keluar dari stagnasi industri jangka panjang tersebut. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data terbaru yang dirilis oleh HCOB pada 21 Agustus 2025 menunjukkan PMI layanan awal Prancis berada di angka 49,7, sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar 48,5. PMI manufaktur dilaporkan sebesar 49,9 dibandingkan dengan ekspektasi 48,0, dan PMI komposit mencapai 49,8 dibandingkan dengan yang diantisipasi 48,5. Angka-angka ini mencerminkan pencapaian tertinggi dalam 12 bulan untuk layanan dan komposit serta tertinggi dalam 3 bulan untuk manufaktur. Meskipun ada perbaikan, permintaan tetap lemah, dengan pesanan baru menurun selama lima belas bulan berturut-turut. Namun, laju penurunan ini adalah yang terendah dalam setahun. Tingkat pekerjaan meningkat untuk pertama kalinya sejak November tahun lalu. Meskipun PMI komposit masih di bawah threshold pertumbuhan, sektor manufaktur dan layanan mengalami kontraksi yang lebih ringan, memberikan harapan yang hati-hati.

Tantangan Sektor Layanan

Sektor layanan masih kurang momentum, dengan sedikit harapan untuk pemulihan jangka pendek akibat permintaan luar negeri yang menurun. Meskipun dinamika harga stabil, biaya input yang meningkat dapat menekan margin. Sektor manufaktur menghadapi tantangan karena daya saing yang melemah dan kebijakan proteksionis. Penyesuaian rantai pasokan global mungkin menyebabkan waktu pengiriman lebih lama, dan meskipun penurunan tajam dalam volume pesanan tidak terjadi lagi di bulan Agustus, sentimen produsen tetap rendah, seperti yang tercermin dari Indeks Output Masa Depan yang menurun. Data PMI Prancis terbaru lebih baik dari yang diharapkan, menunjukkan bahwa ekonomi mungkin akhirnya menemukan titik terendah setelah periode kelemahan yang panjang. Ini memberikan sedikit kelegaan, terutama setelah terlihat kontraksi kecil PDB Prancis sebesar 0,1% pada kuartal kedua 2025. Namun, dengan Bank Sentral Eropa yang mempertahankan suku bunga stabil sejak pertemuan terakhir mereka pada bulan Juli, setiap kenaikan berdasarkan berita ini mungkin terbatas karena pertumbuhan keseluruhan tetap rapuh. Untuk trader yang berfokus pada indeks CAC 40, yang telah berada di sekitar level 8.200, laporan ini tidak menunjukkan adanya breakout besar yang akan segera terjadi. Kita sebaiknya mempertimbangkan untuk menjual opsi panggilan yang jauh dari uang atau menggunakan strategi call spread bear, dengan taruhan bahwa peningkatan yang signifikan tidak mungkin terjadi mengingat kelemahan yang terus berlangsung dalam pesanan baru. Strategi ini memungkinkan kita untuk mengumpulkan premi sambil mengakui bahwa ekonomi sedang stabil, tetapi belum mempercepat.

Strategi Pasar dan Ketidakpastian

Sinyal yang bertentangan dalam laporan—peningkatan pekerjaan dibandingkan dengan indeks output masa depan yang menurun—menunjukkan ketidakpastian yang mendasari masih tinggi. Melihat kembali lonjakan volatilitas yang kita alami pada akhir 2024, tetap bijaksana untuk mempertahankan perlindungan terhadap penurunan. Membeli opsi put yang relatif murah dan jauh dari uang pada indeks Euro Stoxx 50 yang lebih luas bisa menjadi perlindungan yang hati-hati terhadap kejutan negatif. Di pasar mata uang, data Prancis ini mungkin memberikan dukungan sementara bagi Euro, tetapi gambaran lebih besar mengenai ekonomi Eropa yang lesu tetap utuh. Dengan inflasi di zona Euro tercatat sebesar 2,8% pada bulan Juli 2025, ECB memiliki sedikit ruang untuk merangsang pertumbuhan, kemungkinan menjaga pasangan EUR/USD dalam rentang yang ketat. Strategi opsi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti short strangles, dapat efektif dalam lingkungan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Emas tetap berada dalam rentang ketat menjelang pidato dan laporan ekonomi. Ada ketidakpastian tentang arah suku bunga, dengan laporan NFP yang akan datang diharapkan berdampak pada prediksi. Data ekonomi AS terbaru menunjukkan hasil yang bervariasi. Sementara CPI sesuai dengan yang diharapkan, PPI melebihi perkiraan, dan klaim pengangguran membaik. Ekspektasi inflasi juga meningkat menurut survei Universitas Michigan.

Wawasan Simposium Jackson Hole

Pidato Ketua Fed Powell di Simposium Jackson Hole sangat dinanti. Namun, dia diperkirakan akan menghindari komitmen spesifik, mengindikasikan bahwa keputusan akan bergantung pada penilaian data yang menyeluruh. Tren emas secara keseluruhan cenderung naik karena imbal hasil riil yang menurun. Namun, evaluasi ulang terhadap ekspektasi suku bunga dapat menyebabkan koreksi pasar jangka pendek. Saat ini, grafik harian menunjukkan emas berada dalam rentang antara resistensi di 3.438 dan dukungan di 3.245. Para pelaku pasar menunggu terobosan dari rentang ini. Pada kerangka waktu yang lebih pendek, ada zona dukungan di sekitar 3.330 pada grafik 4-jam, dengan potensi untuk rebound atau terobosan. Grafik 1-jam menunjukkan garis tren menurun kecil, dengan penjual mendorong untuk mencapai level rendah baru dan pembeli bertujuan untuk terobosan. Data ekonomi AS yang akan datang, termasuk Klaim Pengangguran dan Flash PMIs, akan mendahului pidato Powell di Jackson Hole, mempengaruhi sentimen pasar.

Strategi Perdagangan Spekulatif

Kami baru saja menganalisis angka ekonomi terbaru dari Juli 2025, yang telah mengirimkan sinyal campuran ke pasar. Laporan CPI bulan Juli menunjukkan inflasi sedikit menurun menjadi 3,1%, memberikan harapan untuk pemotongan suku bunga, namun laporan Non-Farm Payrolls menunjukkan angka kuat dengan 205.000 pekerjaan baru. Data yang bertentangan ini menjadi alasan mengapa Fed tetap diam, dan mengapa trader enggan mengambil posisi besar sebelum mendapatkan kejelasan lebih lanjut. Mengingat kembali, kami ingat nada agresif Powell di pertemuan Jackson Hole 2022, yang menyebabkan gelombang besar di pasar, sehingga kewaspadaan sangat penting. Dia kemungkinan akan menekankan bahwa keputusan di masa depan tergantung pada data yang masuk, tetapi setiap perubahan halus dalam bahasanya akan sangat diperhatikan. Pasar mengharapkan dia untuk menjaga pilihannya terbuka, membiarkan kami memperdagangkan reaksi. Bagi trader derivatif yang percaya bahwa rentang ini akan bertahan selama acara, menjual volatilitas adalah strategi yang layak. Iron condor atau strangle dengan strike pendek di sekitar call 3,450 dan put 3,200 dapat efektif. Pendekatan ini menguntungkan dari harga yang tetap antara level dukungan dan resistensi kunci di 3,245 dan 3,438. Sebaliknya, trader yang memperkirakan terobosan harus memantau level 3,330 dengan cermat. Terobosan yang bertahan di bawah dukungan ini dapat memicu pergerakan turun menuju 3,245, menjadikan opsi put atau posisi futures jual menarik. Jika harga justru menembus di atas garis tren menurun kecil saat ini, itu dapat menandakan reli menuju 3,438, menguntungkan opsi call atau futures beli. Sementara arah jangka pendek tidak jelas, tren lebih luas untuk emas tampaknya positif seiring harapan pemangkasan suku bunga Fed dan imbal hasil riil yang menurun. Trader dapat menggunakan derivatif untuk mengelola risiko seputar pidato yang akan datang, mungkin dengan membeli put untuk melindungi kepemilikan jangka panjang. Fokus segera, bagaimanapun, tetap pada pengelolaan posisi melalui volatilitas yang diperkirakan dalam beberapa minggu ke depan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Eropa mengalami pergerakan minimal di awal hari perdagangan. Eurostoxx tetap tidak berubah, dengan DAX Jerman meningkat 0,1%, CAC 40 Prancis menurun 0,1%, FTSE Inggris naik 0,1%, IBEX Spanyol stabil, dan FTSE MIB Italia naik 0,2%. Antisipasi Symposium Jackson Hole minggu ini berkontribusi pada suasana perdagangan yang berhati-hati. Wall Street mengalami penurunan kemarin, terutama karena saham teknologi yang bereaksi terhadap notulen Fed. U.S. futures menunjukkan tren stagnan yang sama hari ini, dengan futures S&P 500 tetap datar, futures Dow turun 0,1%, dan futures Nasdaq naik 0,1%.

Pmi Dan Reaksi Pasar

Data PMI dari Prancis dan Jerman diharapkan segera dirilis, meskipun tidak mungkin mengubah pandangan ECB secara signifikan. Dengan pembukaan yang tenang dan campur aduk, kami melihat pasar dalam pola menunggu menjelang Symposium Jackson Hole. Kurangnya arah ini menghadirkan peluang, karena volatilitas yang mendasar kemungkinan salah harga. Ketentraman saat ini menunjukkan bahwa para trader derivatif harus fokus pada strategi yang menguntungkan dari potensi lonjakan volatilitas daripada membuat taruhan arah yang tegas. Penurunan baru-baru ini di Wall Street, terutama di sektor teknologi, setelah notulen Federal Reserve menunjukkan sensitivitas mendalam terhadap kebijakan moneter. Dengan data CPI AS terbaru dari Juli menunjukkan inflasi masih tinggi di 3,1% dan pengangguran tetap rendah di 3,7%, Fed tidak memiliki banyak alasan untuk memberikan sinyal perubahan kebijakan yang bersifat lunak. Oleh karena itu, kita harus mempertimbangkan posisi untuk kemungkinan kekecewaan, karena pasar yang berharap pada sinyal pemotongan suku bunga mungkin akan kecewa dengan komentar hawkish dari Ketua Fed. Di Eropa, situasinya berbeda, dengan inflasi zona euro Juli sedikit lebih rendah di 2,8% dan tanda-tanda stagnasi ekonomi. Meskipun data PMI yang akan datang tidak diharapkan menjadi penggerak utama, kelemahan signifikan dapat memperkuat pandangan bahwa ECB harus berbeda dari Fed di akhir tahun ini. Perbedaan kebijakan yang potensial antara AS dan Eropa adalah tema penting yang perlu diperhatikan.

Volatilitas Dan Strategi Lindung Nilai

Dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) diperdagangkan pada level relatif rendah 14, premi opsi menjadi murah. Ini menjadikannya waktu yang ideal untuk membeli perlindungan atau berspekulasi pada pergerakan tajam pasar setelah pidato di Jackson Hole. Kami melihat strategi seperti membeli straddles atau strangles pada indeks SPX dan Nasdaq 100, yang akan menguntungkan dari pergerakan harga yang signifikan ke dua arah. Secara khusus untuk lindung nilai, kerentanan sektor teknologi membuat pembelian opsi put di Nasdaq 100 menjadi langkah yang bijaksana. Ini berfungsi sebagai asuransi terhadap komentar yang memperkuat narasi “lebih tinggi lebih lama” tentang suku bunga. Di sisi lain, sinyal campur aduk di Eropa membuat tindakan luas di indeks seperti DAX atau Eurostoxx 50 kurang jelas sampai kita mendapatkan lebih banyak panduan dari ECB. Kami melihat dinamika serupa terulang berkali-kali pada 2022 dan 2023, di mana pasar mengapung tenang menjelang acara bank sentral utama baru untuk mengalami pergerakan tajam setelahnya. Periode itu mengajarkan kami bahwa bahasa bank sentral tentang inflasi dan kebijakan masa depan adalah pendorong paling penting dalam lingkungan ini. Ketentraman pasar saat ini terasa sangat akrab dengan keadaan sebelum periode turbulensi tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pendapatan Walmart sedang dalam pengawasan, terutama terkait dampak tarif yang diberlakukan oleh Trump. Pada bulan Mei, Walmart memperingatkan bahwa tarif ini dapat memengaruhi harga, dengan sekitar sepertiga produknya diimpor. Sudah tiga bulan berlalu, dan masih harus dilihat apakah peringatan ini beralasan. Negara-negara utama tempat Walmart mengimpor termasuk China, Meksiko, Kanada, India, dan Vietnam. Negara-negara ini telah terpengaruh oleh konflik tarif dengan AS. Meskipun demikian, Walmart berusaha mempertahankan reputasinya sebagai penyedia nilai dan diharapkan dapat menghadapi tantangan dari tarif lebih baik dibandingkan banyak pengecer lainnya.

Pemodelan Pendapatan Walmart

Analisis memprediksi pendapatan per saham Walmart sebesar $0,74, dengan pendapatan diproyeksikan mencapai $176,2 miliar. Selain angka-angka keuangan, pandangan Walmart tentang konsumen AS dan inflasi akan diperhatikan dengan seksama. Dengan laporan pendapatan Walmart akan keluar sebelum pasar dibuka, angka itu sendiri mungkin tidak menjadi fokus utama dibandingkan dengan pandangan perusahaan. Kami lebih tertarik pada apa yang mereka katakan tentang konsumen Amerika dan inflasi yang terus berlanjut. Panduan mereka akan memberi kami gambaran yang lebih jelas tentang lanskap ritel untuk sisa tahun ini. Lingkungan saat ini tegang, dengan diskusi perdagangan baru menciptakan ketidakpastian tentang biaya impor. Laporan Indeks Harga Konsumen terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi naik lagi menjadi 3,4%, memberi tekanan pada anggaran rumah tangga. Hal ini menjadikan komentar Walmart tentang strategi penetapan harganya sangat penting bagi pasar. Kita dapat melihat kembali ke perselisihan perdagangan pada periode 2018-2019 untuk mendapatkan panduan tentang bagaimana Walmart mungkin menghadapi hal ini. Pada waktu itu, perusahaan menggunakan skala besarnya untuk menyerap beberapa biaya tarif dan mengelola rantai pasoknya secara efektif. Para trader derivatif sedang mengamati untuk melihat apakah ketahanan itu tetap ada dalam iklim ekonomi yang sedikit berbeda saat ini.

Dampak Pasar

Data terkini memperkuat kewaspadaan kami, karena Indeks Kepercayaan Konsumen dari Conference Board turun menjadi 99,5 bulan lalu. Penurunan kecil dalam optimisme ini menunjukkan bahwa pembeli mungkin semakin selektif dengan pengeluaran mereka. Bagaimana Walmart melihat tren ini di tokonya akan menjadi indikator kunci bagi ekonomi yang lebih luas. Di pasar opsi, kami melihat lonjakan signifikan dalam volatilitas tersirat untuk kontrak mingguan dan bulanan Walmart. Ini menunjukkan bahwa para trader memperkirakan pergerakan harga saham yang lebih besar dari biasanya setelah pengumuman pendapatan. Pengaturan ini ideal untuk strategi seperti straddle, yang menguntungkan dari pergerakan besar dalam arah mana pun. Para trader dengan pandangan yang lebih jelas akan memposisikan diri mereka sesuai. Mereka yang percaya Walmart akan sekali lagi membuktikan kekuatan defensifnya mungkin akan melihat untuk membeli opsi call atau menjual spread put bullish. Sebaliknya, siapa pun yang bertaruh bahwa kelemahan konsumen akhirnya akan muncul dalam angka-angka tersebut kemungkinan besar akan membeli opsi put untuk melindungi terhadap kemungkinan penurunan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hari ini telah terjadi peningkatan dalam rilis data, terutama selama sesi Eropa di mana PMIs Flash untuk ekonomi besar Eropa telah diumumkan. PMIs zona euro kemungkinan tidak akan berdampak besar pada harga pasar atau ECB, tetapi PMIs Inggris dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga jika terdapat deviasi yang signifikan.

Sorotan Data AS

Dalam sesi Amerika, perhatian beralih pada Klaim Pengangguran AS dan PMIs AS. Klaim Pengangguran Awal diprediksi mencapai 225.000 dibandingkan sebelumnya 224.000, dan Klaim Berkelanjutan diharapkan mencapai 1.960.000 dari sebelumnya 1.953.000. Klaim memberikan indikasi tepat waktu tentang pasar tenaga kerja, mencerminkan tren “sedikit perekrutan, sedikit pemecatan.” Data ini akan memainkan peran penting menjelang pidato Powell saat Fed memfokuskan perhatian pada kondisi pasar tenaga kerja. PMIs AS diharapkan menunjukkan sedikit penurunan, dengan Manufacturing PMI diperkirakan mencapai 49,5 dibandingkan dengan 49,8 sebelumnya, dan Services PMI pada 54,2 dari 55,7 sebelumnya. Rincian tentang pekerjaan dan inflasi dalam laporan ini akan menarik perhatian para trader. Dengan data Eropa kini dirilis, fokus beralih ke Inggris, di mana Services PMI tercatat 51,5, di bawah ekspektasi dan menunjukkan pendinginan ekonomi yang lebih cepat. Deviasi ini dapat menyebabkan pasar meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga Bank of England yang lebih cepat dari yang diperkirakan. Para trader harus memperhatikan peningkatan volatilitas pada aset-aset Inggris, menjadikan opsi put pelindung pada FTSE 100 sebagai strategi yang perlu dipertimbangkan dalam beberapa minggu ke depan. Beralih ke AS, angka klaim pengangguran mingguan sebesar 230.000 sedikit lebih tinggi dari perkiraan 225.000. Meskipun bukan kesalahan besar, ini membangun tren kenaikan halus yang telah kita lihat sejak Juni 2025, yang mengonfirmasi bahwa lingkungan “sedikit pemecatan” mungkin perlahan-lahan melemah. Peningkatan klaim yang stabil ini menunjukkan persiapan untuk potensi kenaikan ketidakpastian pasar, mungkin melalui pembelian opsi panggilan VIX dengan kedaluwarsa pendek menjelang komentar Fed yang akan datang.

Strategi dan Implikasi Pasar

Laporan PMI AS juga menambah gambaran perlambatan ini, dengan sektor manufaktur di angka 49,2 dan sektor jasa di angka 53,8, keduanya di bawah perkiraan. Kami memperhatikan komponen ketenagakerjaan dalam laporan jasa, yang telah turun ke level terendah tahun ini. Ini memperkuat sinyal dari klaim pengangguran dan bisa mendorong para trader untuk menggunakan kontrak berjangka SOFR untuk bertaruh pada sikap kebijakan Federal Reserve yang lebih dovish menuju akhir tahun. Kami teringat bagaimana kekuatan pasar tenaga kerja yang mengejutkan sepanjang 2024, ketika tingkat pengangguran tetap di bawah 4%, menjaga Fed pada jalur agresif. Namun, data terkini dari Agustus 2025 menunjukkan bahwa ketahanan tersebut akhirnya mulai retak setelah periode kebijakan yang ketat yang lama. Lingkungan yang berubah ini mengisyaratkan bahwa strategi opsi seperti straddle pada ETF SPY bisa efektif untuk memperdagangkan potensi peningkatan pergerakan tajam ke kedua arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dalam perdagangan Eropa awal, futures Eurostoxx tetap datar, mencerminkan lingkungan pasar yang berhati-hati. Saham-saham di Inggris menonjol sebagai satu-satunya yang berkinerja baik kemarin di tengah ketidakpastian pasar yang sedang berlangsung. Saham teknologi AS mengalami tekanan sekali lagi setelah rilis catatan Fed yang kurang dovish dari yang diharapkan. Meskipun demikian, pembelian akhir memberikan sedikit kelegaan bagi pasar. Suasana hari ini terus hati-hati, dengan futures AS mempertahankan level datar.

Poin-poin Penting pada Laporan Pendapatan Walmart

Investor kini mengalihkan perhatian mereka kepada laporan pendapatan Walmart, yang diharapkan sebelum perdagangan AS dimulai. Rilis pendapatan ini akan menjadi fokus utama bagi trader yang mencari arah dalam iklim pasar yang sedang lesu. Kami melihat suasana hati-hati, dengan futures Eropa hampir tidak bergerak pagi ini. Indeks volatilitas VSTOXX tetap di sekitar 18.5, menunjukkan bahwa trader mengantisipasi sedikit fluktuasi tetapi tidak ada krisis besar. Ketidakpastian ini membuat strategi menjual opsi call dan put yang berada di luar uang pada indeks seperti Euro Stoxx 50 menjadi pilihan yang layak untuk mengumpulkan premi sambil pasar terus bergerak. Catatan Fed yang terbaru mengingatkan kita pada siklus kenaikan suku bunga tahun 2022-2023, yang menghukum saham teknologi. Dengan data CPI terbaru bulan Juli 2025 menunjukkan inflasi masih tinggi di 3.4%, tekanan pada sektor pertumbuhan tetap intens. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pelindung pada indeks yang banyak mengandung saham teknologi atau mendirikan spread call beruang untuk melindungi dari penurunan lebih lanjut.

Peluang di Pasar Inggris dan AS

Kekuatan relatif Inggris bukanlah kebetulan; ini adalah tema yang telah kita lihat sejak Bank of England menunjukkan kemungkinan penangguhan suku bunga bulan lalu. Ini menciptakan peluang perdagangan pasangan yang jelas, dengan membeli futures FTSE 100 melawan posisi pendek pada indeks teknologi AS yang lebih sensitif. Semua mata sekarang tertuju pada laporan pendapatan Walmart, yang akan memberikan pembaruan penting tentang kekuatan konsumen AS setelah data ritel kuartal kedua menunjukkan beberapa kelemahan yang mengkhawatirkan. Sementara pasar tampaknya terjebak, pembelian di akhir sesi yang kita lihat di Wall Street menunjukkan masih ada minat untuk membeli saat harga turun. Dorongan dan tarikan ini menciptakan pengaturan yang ideal untuk permainan volatilitas. Akan bijaksana untuk menciptakan posisi long straddle pada nama-nama individu dengan katalis yang akan datang atau membeli opsi call VIX jangka pendek yang murah menjelang pidato bank sentral minggu depan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Surplus perdagangan Swiss turun pada bulan Juli, mencapai CHF 4,59 miliar dibandingkan CHF 5,79 miliar sebelumnya. Perubahan ini disebabkan oleh peningkatan impor sebesar 1,2% dan penurunan ekspor sebesar 3,8%. Data perdagangan bulan Juli menunjukkan penyempitan surplus yang signifikan, didorong oleh penurunan ekspor sebesar 3,8%. Ini menunjukkan permintaan global yang melemah, terutama untuk produk bernilai tinggi seperti obat-obatan dan jam tangan. Perkembangan ini memberikan tekanan negatif pada franc Swiss.

Kewaspadaan Bank Nasional Swiss

Kami melihat angka ekspor yang lemah ini memberikan Bank Nasional Swiss (SNB) lebih banyak alasan untuk berhati-hati. Dengan pertemuan kebijakan berikutnya dijadwalkan pada 18 September, data ini membuat kenaikan suku bunga menjadi semakin tidak mungkin. SNB secara konsisten khawatir tentang kekuatan franc, dan laporan ini mengonfirmasi kekhawatiran tersebut. Untuk beberapa minggu ke depan, kami percaya bahwa mempersiapkan posisi untuk franc yang lebih lemah adalah respons yang logis. Membeli opsi panggilan pada pasangan mata uang seperti USD/CHF atau EUR/CHF dengan kedaluwarsa setelah pertemuan SNB September menawarkan cara untuk mendapatkan keuntungan dari pandangan ini. Strategi ini memberikan potensi kenaikan dengan risiko yang jelas dan terbatas. Pandangan ini diperkuat oleh data PMI manufaktur terbaru dari Zona Euro, yang menunjukkan kontraksi pada 48,5, menandakan lemahnya pasar ekspor terbesar kami. Sementara inflasi Swiss dari awal bulan ini masih di 2,1%, SNB kemungkinan akan memprioritaskan risiko yang semakin meningkat terhadap aktivitas ekonomi.

Dampak pada Indeks Pasar Swiss

Kami juga harus mempertimbangkan dampak pada Indeks Pasar Swiss (SMI), yang sangat terfokus pada eksportir besar. Franc yang lebih lemah berpotensi memberi keuntungan bagi pendapatan perusahaan seperti Nestlé dan Roche. Oleh karena itu, strategi opsi yang optimis terhadap SMI, sementara bersamaan dengan itu pesimis terhadap franc, bisa menjadi cara yang efektif untuk memanfaatkan perbedaan ini. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

FX option yang akan berakhir hari ini menampilkan EUR/USD pada level 1.1670 dan 1.1700. Level 1.1670 dekat dengan rata-rata bergerak kunci per jam di 1.1664-68, yang berpotensi membatasi pergerakan naik selama sesi ini. Expiry di 1.1700 dapat berfungsi sebagai penghalang lain, membatasi perpanjangan harga sebelum perdagangan AS dimulai. Data PMI Prancis dan Jerman dicatat sebagai peristiwa kunci untuk euro, sedangkan dolar fokus pada berita dari Federal Reserve. Kita melihat minat opsi yang signifikan pada level 1.0800 untuk pemotongan New York hari ini. Konsentrasi ini kemungkinan akan bertindak sebagai magnet, membatasi setiap kenaikan untuk EUR/USD dalam waktu dekat. Trader harus memperhatikan aksi harga yang mungkin terhenti di sekitar harga strike kunci ini saat expiry mendekat. Mengingat kembali, kita ingat periode sekitar waktu ini pada tahun 2021 ketika penghalang opsi besar berkumpul jauh lebih tinggi, dekat 1.1700. Seluruh lanskap perdagangan telah bergeser sejak saat itu, dengan fokus sekarang pada rentang yang lebih rendah. Perubahan ini menyoroti kekuatan dolar yang berkelanjutan selama beberapa tahun terakhir.

Poin-poin penting

Membaca PMI flash minggu ini menguatkan suasana hati hati untuk euro, dengan PMI Komposit S&P Global Eurozone berada pada angka kontraksi 49.5. Sebaliknya, pembacaan AS bertahan di wilayah ekspansif pada 51.2, menegaskan perbedaan ekonomi. Data ini mendukung pandangan yang lebih lemah untuk mata uang tunggal. Semua mata kini tertuju pada simposium Jackson Hole yang dimulai besok untuk petunjuk tentang kebijakan moneter. Dengan cetakan CPI AS terbaru pada 3.5% yang tinggi dan inflasi Eurozone moderat pada 2.8%, kita sedang mengamati dengan dekat untuk setiap petunjuk perbedaan kebijakan antara Fed dan ECB. Trader derivatif harus bersiap untuk potensi volatilitas berdasarkan komentar para pembuat kebijakan pusat. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.