Kekerasan terus terjadi antara Israel dan Iran, dengan kedua negara meluncurkan serangan yang meningkatkan kemungkinan konflik regional yang lebih luas. Serangan misil terbaru Iran adalah yang paling luas sejauh ini, menargetkan area-area penting di Israel. Sementara itu, angkatan bersenjata Israel telah melakukan operasi terhadap situs misil dan fasilitas Garda Revolusi di Iran. Di sektor keuangan, harga emas meningkat karena pelaku pasar mencari perlindungan di tengah ketegangan geopolitik yang tidak stabil. Harga minyak awalnya naik namun kemudian turun saat risiko eskalasi dievaluasi. Mobilisasi besar pesawat pengisian bahan bakar militer AS menunjukkan persiapan untuk kemungkinan keterlibatan. Di Jepang, harga obligasi turun karena kekhawatiran inflasi melebihi permintaan untuk aset aman di tengah ketegangan di Timur Tengah. Bank of Japan diharapkan mempertahankan suku bunga kebijakannya saat ini, meskipun mempertimbangkan untuk mengurangi kecepatan program pembelian obligasi di masa depan. Di China, data mencerminkan masalah berkelanjutan di sektor properti, yang ditandai dengan penurunan harga rumah, meskipun penjualan ritel menunjukkan tanda pemulihan. USD telah menguat, terutama terhadap yen dan CHF, dengan pertemuan internasional yang akan datang, termasuk G7 dan FOMC, diharapkan dapat memengaruhi tren pasar lebih lanjut. Laporan ini menggarisbawahi beberapa perkembangan internasional yang bersamaan dengan dampak nyata pada harga jangka pendek, terutama pada instrumen yang peka terhadap momentum dan tekanan geopolitik. Tindakan militer antara dua kekuatan regional telah mulai membentuk pola, dengan serangan balasan yang tidak lagi terbatas pada sikap ancaman. Penempatan aset pengisian bahan bakar udara AS menunjukkan postur operasional yang kini dianggap lebih dari sekadar gertakan. Tindakan ini memiliki efek langsung pada persepsi risiko global, dan sudah terlihat dampaknya pada beberapa kelas aset. Kami telah melihat aliran investasi ke emas, dan itu tidak tanpa alasan. Logam ini menarik perhatian saat volatilitas mata uang mulai mencerminkan pengambilan keputusan yang tidak menentu atau perubahan mendadak dari risiko. Kenaikan harga datang ketika imbal hasil riil tidak stagnan, yang menunjukkan lonjakan ini tidak hanya karena penurunan suku bunga, tetapi lebih terkait dengan permintaan nyata untuk perlindungan dari kejadian ekstrem. Itu mungkin terus berlanjut selama perkembangan militer tidak stabil. Harga minyak sebelumnya pernah melebihi $90 per barel sebelum turun. Ini mencolok. Reaksi awal adalah memasukkan risiko gangguan pasokan, tetapi ini diimbangi ketika kelanjutan pengiriman dan tingkat persediaan dievaluasi kembali. Yang terjadi selanjutnya adalah kembali ke rentang perdagangan yang lebih sempit dan terkontrol. Bagi kami, ini menunjukkan bahwa penentuan harga masih didorong oleh sentimen daripada respons terhadap dasar-dasar yang blunt seperti pergerakan tanker secara real time atau panduan kapasitas OPEC. Namun jika ini normalisasi, volatilitas intraday pada minyak mentah seharusnya berkurang, yang akan lebih mengalihkan perhatian pada model penetapan harga opsi daripada taruhan arah sederhana. Kembali ke Asia, hasil obligasi Jepang telah disesuaikan naik, bukan karena konflik eksternal tetapi karena kekhawatiran domestik tentang inflasi yang berlanjut. Inflasi telah berhenti bersifat siklis dan lebih terkait dengan tekanan biaya—komoditas, upah, dan kekakuan pasokan. Bank sentral di sana mungkin tidak akan mengetatkan suku bunga, tetapi jelas merasa tidak nyaman dengan eksposur yang ada melalui kepemilikan obligasi. Penarikan dari pembelian obligasi jangka panjang memperkenalkan risiko peningkatan, yang mengubah cara kami melihat produk suku bunga yang terikat pada tenor 5 tahun atau lebih. Strategi pengurangan tampaknya kurang menarik di bawah perubahan ini. Sementara itu, di seberang Laut China Timur, masalah properti di China terus membebani kepercayaan. Penurunan harga rumah lainnya hanya menambah keprihatinan umum. Namun, data ritel yang lebih kuat dari yang diperkirakan dapat, secara terpisah, mengurangi kecemasan, setidaknya bagi mereka yang menentukan risiko kredit konsumen dalam jangka waktu pendek. Namun, kami menemukan bahwa properti tetap menjadi titik tekanan yang lebih berpengaruh, dan setiap kenaikan dalam sentimen konsumen tidak akan berarti jika volume konstruksi terus tertinggal. Dalam istilah praktis, kontrak berjangka yang terhubung dengan daratan mungkin tetap dibatasi, dengan minat yang berkurang untuk menggunakan leverage di antara institusi lokal. Pergerakan mata uang juga menunjukkan pola menarik. Dolar, yang sering dianggap sebagai barometer kesulitan, telah menguat terhadap yen dan franc. Ini menunjukkan bahwa ketidakpastian risiko tidak mengarah pada aliran investasi ke Jepang atau Swiss—keduanya secara historis dianggap sebagai tujuan aman. Sebaliknya, modal tampaknya lebih memilih untuk tetap dalam likuiditas yang berdasarkan dolar daripada alternatif dengan suku bunga negatif. Kenaikan dolar ini mengubah kondisi pendanaan di seluruh dunia. Dari perspektif kami, perusahaan yang bergantung pada pinjaman USD akan menghadapi penyebaran utang yang lebih luas jika ini berlanjut. Kita perlu mulai mempertimbangkan bahwa kekuatan dolar tidak hanya mencerminkan harapan ekonomi AS—ini semakin terkait dengan ketidakamanan global dan penilaian kembali risiko di luar negeri. Memandang ke depan, jadwal rapat bank sentral dan kementerian keuangan yang padat—terutama G7 dan FOMC Federal Reserve—membawa bobot tambahan. Acara-acara ini mungkin tidak mengubah jalur suku bunga secara mendasar, tetapi membingkai panduan ke depan dan koordinasi lintas batas. Di pasar opsi, kita harus mempertimbangkan bahwa volatilitas yang diimplikasikan di sekitar tanggal ini tetap tinggi, sebagian besar karena kurangnya kejelasan mengenai respons fiskal di tengah ketidakpastian geopolitik. Penyesuaian posisi sekarang memerlukan kita untuk menjauh dari asumsi pengembalian rata-rata atau korelasi historis. Kita perlu menyesuaikan kerangka kerja kita—model penetapan harga harus memasukkan potensi kenaikan yang lebih tajam dalam opsi yang terkait dengan komoditas dan kurva yang berkelanjutan dalam volatilitas obligasi, terutama melalui mid-curve. Poin-poin penting sekarang adalah menyadari bahwa apa yang dulunya lonjakan volatilitas yang singkat telah mendapatkan durasi. Itu mengubah cara kita melindungi diri, bagaimana kita menilai nilai waktu, dan bagaimana kita menyeimbangkan buku kita.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Strategi Kontrol Ekspor China China mempertahankan choke point dalam rantai pasokan global dengan tidak menyetujui ekspor sejumlah logam tanah jarang yang digunakan dalam senjata AS. Sementara Beijing membuka saluran terbatas “hijau” untuk ekspor penggunaan sipil ke perusahaan AS yang terpercaya, bahan militer tetap diblokir. AS telah menolak untuk mengangkat pembatasan chip AI sebagai imbalan untuk akses logam tanah jarang. Ada kemungkinan untuk memperpanjang tarif atas barang-barang China, menambah ketidakpastian pada perjanjian yang komprehensif. Monopoli China, terutama dalam pemurnian dan pengolahan logam tanah jarang, merupakan tantangan strategis bagi Barat. Analis mencatat bahwa masalah seperti ketidakseimbangan perdagangan dan mineral kritis mungkin tetap tidak terpecahkan, mungkin sepanjang masa jabatan Trump. Pembicaraan menunjukkan kesiapan Beijing untuk menggunakan logam tanah jarang sebagai alat geopolitik. Dinamika Negosiasi Perdagangan Pembicaraan antara delegasi AS dan China terjadi di London, namun mereka sengaja tidak membahas tentang logam tanah jarang yang digunakan dalam aplikasi militer. Pihak China, yang diwakili oleh negosiator, secara jelas menyatakan bahwa persetujuan untuk mengekspor bahan-bahan ini tergantung pada apakah Washington melunakkan sikapnya terhadap chip AI—area di mana aturan ekspor menjadi lebih ketat baru-baru ini. Sementara itu, China terus menahan izin untuk mengekspor logam-logam ini, kecuali jika ditujukan untuk penggunaan sipil tertentu dan bahkan kemudian, hanya untuk perusahaan yang mereka anggap terpercaya. Bahan untuk penggunaan militer tetap dilarang. Taktik ini bukanlah hal baru—kontrol China atas kapasitas pemurnian dunia membuatnya cukup sulit bagi negara lain untuk segera mengisi kekosongan. Tindakan Washington yang tidak mau berkompromi pada pembatasan chipnya berarti ada sedikit peluang untuk perjanjian resmi dalam waktu dekat. Selain itu, pejabat AS sedang mempertimbangkan untuk memperpanjang tarif atas barang-barang dari China, yang menambah ketegangan pasar dan bisa memperjauh pembicaraan. Huang menunjukkan bahwa pengaturan saat ini menunjukkan bagaimana kebijakan sumber daya digunakan secara aktif dalam strategi. Ada niat yang jelas dari pihak Beijing untuk memanfaatkan kekuatan pengolahan mereka untuk memengaruhi tekanan diplomatik di tempat lain. Untuk kita yang berkecimpung dalam perdagangan, ini menunjukkan satu perpath yang jelas—pergerakan berdasarkan durasi di sekitar kondisi ini kemungkinan akan bergerak seiring dengan perubahan kebijakan, bukan hanya metrik pasokan konvensional. Kendala pemurnian menunjukkan bahwa batas hulu tidak mudah dilonggarkan, setidaknya tidak dalam dua periode fiskal mendatang. Posisi turunan yang terkait dengan logam industri atau komponen dirgantara mungkin mencerminkan pola yang tidak teratur, berayun dengan setiap perubahan kebijakan atau ekspor, bukan dengan permintaan dasar. Lingkungan ini mendukung perdagangan yang sensitif terhadap pemicu geopolitik, terutama dalam jangka waktu yang lebih panjang, daripada analisis teknis jangka pendek. Tanpa adanya perubahan pada regulasi chip, kami melihat sedikit yang akan membuka ekspor samarium dalam jumlah yang cukup untuk mempengaruhi rantai pasokan pertahanan yang lebih luas. Wawasan dari Zheng menguatkan hal ini—keputusan terkait dengan keseimbangan kekuasaan yang lebih luas daripada tekanan spesifik sektor. Dalam hal ini, penyesuaian lebih baik ditempatkan dalam instrumen yang sadar akan volatilitas, daripada posisi panjang yang langsung. Setiap eksposur yang terkait dengan produsen hulu mungkin menghadapi tekanan margin atau aliran pesanan yang tidak stabil, bahkan di pasar yang seharusnya kuat. Mereka yang memiliki eksposur dalam futures atau opsi logam harus bersiap untuk pembalikan mendadak. Perhatikan sinyal mengenai lisensi ekspor atau perubahan dalam jadwal penegakan tarif, terutama menjelang tanggal kebijakan fiskal. Waktu mungkin lebih penting daripada level. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD diperdagangkan sekitar 1.3570, setelah pulih dari kerugian selama jam Asia pada hari Senin. Pasangan ini mungkin menguji level 1.3632, yang akan menjadi yang tertinggi sejak Februari 2022, karena Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14-hari tetap di atas 50, menunjukkan tren naik. Pasangan ini telah rebound di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial (EMA) sembilan-hari, mendukung momentum positif jangka pendek. Kenaikan yang berkelanjutan dapat membawa GBP/USD ke resistensi di 1.3632, yang mungkin menjelajahi batas atas saluran naik di 1.4250.

Level Dukungan Utama

Di sisi bawah, dukungan utama terletak di EMA sembilan-hari di 1.3552, diikuti oleh EMA 50-hari di 1.3346. Jika dukungan ini dilanggar, GBP/USD mungkin menguji terendah 10-minggu di 1.3063 yang tercatat pada 14 April. Dalam pergerakan mata uang lainnya, Poundsterling menunjukkan kinerja yang bervariasi terhadap mata uang utama, menjadi yang terkuat terhadap Dolar Kanada. Peta panas menggambarkan perubahan persentase, dengan GBP naik 0.07% terhadap USD dan tetap stabil terhadap EUR. Risiko tetap ada di pasar mata uang, dan riset yang menyeluruh disarankan sebelum membuat keputusan keuangan. Kenaikan terbaru dalam GBP/USD menuju angka 1.3570 datang setelah sesi yang lebih kuat di Asia, menghapus kelemahan sebelumnya dan mengatur kembali kontrol di atas rata-rata jangka pendek. Secara teknis, ini menempatkan pound dalam posisi untuk menantang tinggi yang terakhir terlihat di awal 2022, khususnya area 1.3632. Ini bukan retorika — Indeks Kekuatan Relatif, yang tetap di atas 50, mengonfirmasi bias arah yang lebih kuat. Aksi harga telah mendorong kembali di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial sembilan-hari (EMA), level yang sering dicari untuk petunjuk awal tentang pergerakan jangka pendek. Ini sendiri tidak menjamin lanjutan, tetapi ini adalah salah satu dari beberapa filter yang kami gunakan untuk mempersempit probabilitas kelanjutan. Dorongan yang tegas melalui 1.3632 mulai membawa garis atas saluran naik ke dalam pandangan, di sekitar 1.4250.

Dinamika Dukungan dan Resistensi

Level dukungan tetap berkelompok dengan erat. Titik tekanan awal terletak di EMA sembilan-hari di sekitar 1.3552, level yang mungkin masih bertahan jika momentum saat ini dapat dipertahankan. Jika terjadi penurunan dari sini, kemungkinan besar akan membuka pengujian yang lebih luas menuju EMA 50-hari di 1.3346. Di tempat lain dalam ruang mata uang, pound menunjukkan kinerja campuran di antara pasangan utama. Ini mencatat gerakan relatif terbaik terhadap dolar Kanada tetapi tetap relatif stabil terhadap euro. Divergensi semacam ini mencerminkan kualitas data yang tidak merata di seluruh ekonomi, dan dalam beberapa kasus, harapan yang berubah sekitar nada bank sentral. Untuk mereka yang bekerja dengan derivatif yang terkait dengan pound, level referensi ini membantu membingkai posisi jangka pendek. Uji ke atas di kisaran 1.3630-1.3650 dapat menarik minat yang fokus pada momentum, terutama di mana level spot dan volatilitas yang tersirat mulai divergensi mendukung tren yang mendasari. Namun, menghormati struktur ke bawah di sekitar EMA sembilan dan 50-hari menawarkan perlindungan terhadap pandangan itu. Kami mengawasi rotasi dalam data posisi atau perubahan volume yang mencolok di sepanjang area harga kunci, keduanya dapat mengindikasikan aktivitas oleh peserta yang lebih besar. Bahkan perubahan halus dalam sentimen dapat disimpulkan dari bagaimana harga berkembang di sekitar dukungan level menengah ini dan apakah penarikan menarik minat atau keraguan. Pendorong makro belum menghilang — ekspektasi suku bunga masih akan membimbing nada. Namun, dalam jangka pendek, tindakan teknis menawarkan sinyal yang lebih jelas, terutama ketika dibingkai terhadap konsolidasi terbaru dan tolok ukur kekuatan komparatif. Data yang akan datang akan memberikan informasi, tetapi untuk saat ini, harga mengambil alih.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Diskusi di Jenewa dipandang bermanfaat untuk hubungan perdagangan antara China dan AS. China mengalami lonjakan penjualan ritel selama bulan Mei, berkat promosi penjualan online dan program perdagangan. Lingkungan internasional tetap tidak pasti, menimbulkan tantangan bagi pemulihan ekonomi China. Alat kebijakan disiapkan untuk menyesuaikan kebijakan makro seiring dengan perkembangan situasi. Meskipun tingkat harga secara keseluruhan rendah, hal ini berdampak pada perusahaan, pekerjaan, dan pendapatan. Beberapa sektor menghadapi kesulitan dalam merekrut pekerja dan ada tekanan pada pekerjaan untuk kelompok tertentu. Lingkungan eksternal yang kompleks mempengaruhi pasar tenaga kerja China. Faktor-faktor seperti kebijakan perdagangan yang tidak pasti telah membuat China sulit mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang stabil sejak kuartal kedua. Pada Mei 2025, produksi industri China meningkat sebesar 5,8% dibandingkan tahun lalu, sedikit di bawah ekspektasi 5,9% dan lebih rendah dari 6,1% sebelumnya. Pertumbuhan penjualan ritel pada bulan Mei merupakan yang tercepat sejak Desember 2023. Ringkasan awal tersebut memberikan gambaran campur aduk namun menggugah tentang kondisi ekonomi China saat ini. Di satu sisi, data baru – terutama penjualan ritel yang lebih kuat mungkin dipicu oleh kampanye diskon online yang luas – menunjukkan bahwa masih ada minat konsumen dalam ekonomi. Namun, jika dilihat lebih dekat, peningkatan angka ritel tidak mencerminkan secara merata di area inti lainnya. Produksi industri meningkat sebesar 5,8% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, yang sedikit di bawah proyeksi dan menunjukkan sedikit kehilangan ritme. Meskipun perbedaan ini tampak kecil, ini mengisyaratkan ekonomi yang menunjukkan kecepatan bervariasi di berbagai sektor, bukan bergerak maju secara serempak. Ketika manufaktur dan jasa mulai menyimpang dari satu sama lain dalam kecepatan, volatilitas aliran modal cenderung tidak jauh di belakang. Permintaan konsumen tampaknya masih bertahan, tetapi harga rendah dan tekanan inflasi yang tenang menunjuk pada sesuatu yang kurang sehat: produsen mengalami tekanan. Jika perusahaan memangkas harga hanya untuk menjual barang atau memenuhi permintaan yang lebih rendah, ini pada akhirnya berdampak pada upah, perekrutan, dan profitabilitas jangka panjang. Masalah perekrutan di sektor-sektor kunci mungkin terdengar sebagai hal sepele, tetapi mencerminkan kehilangan momentum yang lebih luas dalam penciptaan lapangan kerja. Satu hal yang tidak dapat diabaikan adalah ketidakpastian eksternal – banyak dari itu dipicu oleh ketentuan perdagangan global yang tidak jelas dan gesekan geopolitik. Perubahan dalam permintaan dari pembeli asing dan pergeseran dalam strategi sourcing global telah memperumit perencanaan pertumbuhan. Campuran antara hambatan yang bersifat jangka panjang dan sementara ini telah membutuhkan tindakan terus-menerus oleh para pembuat kebijakan. Otoritas telah memberi sinyal kesiapan untuk menyesuaikan dukungan fiskal dan kontrol moneter. Tipe proaktivitas semacam ini alami dalam masa pertumbuhan yang terganggu. Namun, ketersediaan alat tersebut tidak berarti bahwa mereka akan berfungsi seperti yang diharapkan, terutama ketika kepercayaan lemah dan pasar keuangan lebih memperhatikan berita daripada dasar-dasar. Poin-poin penting: – Diskusi perdagangan antara China dan AS dianggap positif. – Penjualan ritel China meningkat selama Mei. – Lingkungan ekonomi global tidak pasti memengaruhi pemulihan. – Produksi industri mengalami kenaikan, walaupun sesuai dengan harapan. – Permintaan konsumen tetap ada, tetapi ada tekanan pada produsen.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/TWD tetap berada di bawah tekanan, diperdagangkan di bawah angka 29.50 selama sesi Asia. Ini mengikuti sentuhan baru-baru ini pada titik terendah satu bulan, meskipun daya tarik Dolar AS meningkat. Dolar Taiwan mendapatkan manfaat dari optimisme seputar meredanya ketegangan perdagangan AS-China dan kinerja baik saham teknologi AS. Ini memberikan tekanan turun pada pasangan USD/TWD, melawan stabilisasi terkini Dolar AS.

Outlook Pertemuan Fed

Investor berhati-hati menjelang pertemuan dua hari Komite Pasar Terbuka Federal. Setiap potensi pemotongan suku bunga oleh Fed pada bulan September dapat mempengaruhi kerugian lebih lanjut untuk pasangan USD/TWD. Kebijakan moneter di AS diarahkan oleh Federal Reserve menggunakan alat-alat seperti penyesuaian suku bunga. Fed mengadakan delapan pertemuan kebijakan setiap tahun untuk membuat keputusan ini. Pelonggaran dan pengetatan kuantitatif digunakan untuk melemahkan atau memperkuat Dolar AS berdasarkan kondisi ekonomi. Pelonggaran kuantitatif memfasilitasi aliran kredit selama kemerosotan ekonomi, sementara pengetatan kuantitatif membatasi aliran kredit, umumnya meningkatkan nilai Dolar AS. Meskipun pasangan ini tetap berada di bawah ambang 29.50, dengan para trader memperhatikan pergerakan terbaru ke bawah, kami melihat bahwa tren ini terjadi meskipun ada sedikit peningkatan permintaan untuk Dolar itu sendiri. Mungkin tampak bertentangan di permukaan, tetapi ketika dilihat melalui konteks sentimen pasar yang lebih luas—terutama seputar hubungan perdagangan dan momentum teknologi—gambaran tersebut menjadi lebih jelas.

Sentimen Perdagangan dan Pengaruh Sektor Teknologi

Optimisme mengenai meredanya ketegangan perdagangan antara pemain global utama terus mendukung kepercayaan pada mata uang regional, dalam hal ini, kepercayaan ini sangat mendukung Dolar Taiwan. Jika ditambahkan dengan keuntungan terbaru dalam saham teknologi AS yang menonjol, aliran valuta asing cenderung bergerak ke arah yang tidak selalu sejalan dengan indikator kekuatan Dolar jangka pendek. Banyak yang mengantisipasi posisi yang lebih kuat untuk Dolar, tetapi kekuatan yang mendasari di sini bertindak lebih cepat dan lebih decisif. Ke depan, sangat sulit untuk melebih-lebihkan seberapa banyak trader sudah menyesuaikan diri dengan diskusi Fed yang akan datang. Pertemuan dua hari ini memiliki sejarah yang kuat dalam menyebabkan perubahan harapan secara mendalam, terutama ketika pandangan kebijakan mulai menyimpang dari asumsi sebelumnya. Posisi terbaru menunjukkan bahwa peserta tidak mengesampingkan kemungkinan bahwa kita akan melihat penyesuaian suku bunga, mungkin secepat September, tergantung pada bagaimana data tenaga kerja dan inflasi berkembang dalam periode ini. Jadi meskipun suku bunga saat ini mungkin tetap stabil, sinyal lembut dari bank sentral dapat lebih mempengaruhi bias terhadap Dolar, khususnya untuk pasangan ini. Kita harus ingat bahwa Federal Reserve menggunakan sejumlah alat kebijakan strategis, yang paling terlihat adalah suku bunga acuan. Namun, yang juga penting, meskipun kurang diliput, adalah tindakan neraca Fed. Ketika mereka memperluas kepemilikan untuk mendukung likuiditas, kondisi keuangan cenderung melonggar, yang secara historis mengurangi tekanan naik pada Dolar. Sebaliknya, saat Fed mengurangi neraca, modal secara efektif ditarik dari sistem, yang cenderung memperkuat kekuatan relatif Dolar. Trader perlu memperhatikan kedua sisi dari persamaan ini. Melihat dari posisi harga saat ini, tampaknya pasar sudah mendahului sikap yang lebih lunak dari Fed, didorong oleh sentimen positif eksternal daripada kelemahan internal. Jika pernyataan yang akan datang cenderung dovish, bias itu mungkin semakin dalam, terutama jika angka inflasi bergerak dalam kisaran yang dapat diterima. Itu akan mendukung pandangan normalisasi kebijakan yang lebih bertahap. Dari sudut pandang kami, melacak bukan hanya keputusan kebijakan formal tetapi juga nada dan konteks pidato Fed terbaru akan penting. Setiap petunjuk kesabaran, atau ketergantungan data dalam panduan ke depan, dapat memiliki dampak yang lebih besar daripada yang diperkirakan. Oleh karena itu, penyesuaian model harus mempertimbangkan waktu yang direvisi untuk penyesuaian di masa depan. Demikian pula, volatilitas di ruang derivatif mungkin mulai mencerminkan profil risiko yang lebih asimetris jika tema-tema ini terus membentuk ekspektasi suku bunga. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi industri China untuk Mei 2025 meningkat sebesar 5,8% dibandingkan tahun lalu. Angka ini sedikit di bawah tingkat pertumbuhan yang diharapkan yaitu 5,9%, dan lebih rendah dibandingkan pertumbuhan bulan sebelumnya yang mencapai 6,1%. Penjualan ritel di China juga naik sebesar 6,4% dibandingkan tahun lalu, mencatat pertumbuhan tercepat sejak Desember 2023. Ini menunjukkan adanya konsumsi rumah tangga yang kuat selama periode ini.

Pertumbuhan Produksi Industri

Pertumbuhan produksi industri merupakan yang terendah sejak November 2024. Sementara itu, tingkat pengangguran yang disurvei pada akhir Mei adalah 5,0%, sedikit lebih rendah dari yang diperkirakan yaitu 5,1% dan sama dengan angka sebelumnya 5,1%. Data yang disampaikan menunjukkan gambaran ekonomi yang campur aduk, di mana konsumsi domestik tetap positif, namun momentum industri tampaknya mulai melambat. Ekspansi 5,8% dalam output industri tetap solid berdasarkan standar sejarah, meskipun sedikit lebih rendah dari perkiraan, dan penurunan dari April menunjukkan bahwa sektor manufaktur dan industri berat menghadapi tantangan moderat. Ini adalah pertumbuhan terlemah dalam metrik ini sejak akhir 2024, yang mencerminkan penurunan aktivitas pabrik atau kemungkinan gangguan permintaan ekspor atau kendala rantai pasokan. Di sisi lain, penjualan ritel melampaui ekspektasi. Kenaikan tahunan sebesar 6,4% mencerminkan sentimen konsumen yang lebih kuat, mungkin didukung oleh diskon musiman atau dukungan fiskal yang terarah. Ketahanan dalam pengeluaran rumah tangga, terutama untuk barang-barang tahan lama dan layanan, biasanya memberi harapan baik untuk sektor yang terkait dengan pelayanan dan bisa meningkatkan tekanan inflasi di waktu mendatang, tergantung seberapa lama tren ini berlangsung. Tingkat pengangguran tetap stabil di angka 5,0%, sedikit di bawah proyeksi survei dan tidak berubah dari April. Angka pengangguran yang stabil menunjukkan tidak ada tekanan langsung dari sektor layanan atau manufaktur yang mengurangi tenaga kerja, meskipun ketatnya pasar tenaga kerja memastikan pembuat kebijakan mungkin akan tetap berhati-hati dalam dukungan keuangan dibandingkan meningkatkan stimulus.

Fokus Pada Perbedaan Ekonomi

Kita perlu fokus bukan pada hasil yang terpisah dalam angka bulan ini, tetapi pada perbedaan kekuatan antara komponen permintaan dan pasokan. Perpisahan dalam tren ini dapat mengundang gangguan sementara dalam perilaku harga dan inventaris. Dari sudut pandang kami, perhatian beralih pada bagaimana otoritas lokal merespons—baik dengan pengaturan moneter dan panduan kebijakan ke depan, terutama terkait infrastruktur dan insentif kredit. Pada fase seperti ini—ketika satu bagian dari ekonomi menunjukkan momentum sementara bagian lainnya menunjukkan keterbatasan—penemuan harga dalam futures dan opsi bisa menjadi lebih kaya peluang, tetapi juga lebih rentan terhadap perubahan ekspektasi. Pola dalam instrumen yang terkait dengan komoditas kemungkinan akan sangat sensitif dalam jangka pendek. Ketika indikator permintaan terus melampaui harapan, tekanan meningkat pada sektor-sektor yang padat produksi untuk beradaptasi, atau akan mengikuti pengaturan ulang dalam posisi pasar. Kami mengamati dengan cermat bagaimana harga bahan seperti tembaga, bijih besi, dan bahkan indeks yang berkorelasi dengan ekspor industri menyesuaikan setelah rilis ini. Jika indikator pembelian atau produksi ke depan mencerminkan perlambatan pertumbuhan output, konsentrasi harus mulai beralih ke spread yang membedakan antara paparan hulu dan hilir. Mereka yang memiliki posisi panjang dalam derivatif terkait industri harus meninjau perlindungan dan paparan pendek mereka terhadap proxy konsumen, karena kedua kekuatan ini mungkin tidak akan tetap sejalan terlalu lama. Waktu menjadi lebih penting ketika sinyal makro bergerak dalam arah yang berlawanan. Selain itu, pembacaan volatilitas implisit pada produk ekuitas dan komoditas Asia utama mungkin akan sedikit meningkat, terutama jika angka bulan depan memperkuat perubahan terbaru. Mengamati respon aliran institusi besar selama beberapa sesi ke depan akan memberikan sinyal lebih lanjut. Kami tetap pada durasi pendek dan berorientasi data, lebih memilih pengaturan di mana harga belum menyesuaikan dengan asimetri domestik dalam kinerja. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZD/USD tetap stabil di atas 0.6000 setelah data ekonomi campur dari China. Penjualan Ritel China meningkat 6,4% secara tahunan pada bulan Mei, melebihi ekspektasi, sementara Produksi Industri tumbuh 5,8% YoY tetapi di bawah perkiraan. Indeks Kinerja Layanan Bisnis NZ New Zealand turun menjadi 44,0 pada bulan Mei, terendah sejak Juni 2024, yang menunjukkan kontraksi selama empat bulan berturut-turut. Pasangan NZD/USD mungkin mengalami batasan naik akibat ketegangan di Timur Tengah, dengan konflik berkelanjutan antara Israel dan Iran.

Dampak Ekonomi China Terhadap Dolar Selandia Baru

Dolar Selandia Baru dipengaruhi oleh kesehatan ekonomi negara dan kebijakan bank sentral. Ekonomi China mempengaruhi Kiwi karena China merupakan mitra dagang terbesar Selandia Baru, dan harga susu juga mempengaruhi mata uang mengingat statusnya sebagai ekspor utama Selandia Baru. Bank Sentral Selandia Baru mempengaruhi NZD melalui penyesuaian suku bunga untuk mengendalikan inflasi. Ekonomi yang kuat mendukung NZD; data ekonomi yang lemah dapat menyebabkan penurunan nilai. Kiwi mendapat keuntungan di periode risiko tinggi tetapi melemah selama ketidakpastian pasar karena investor mencari aset yang lebih aman.

Masalah Ekonomi Yang Lebih Luas Dan Reaksi Pasar

Ini bukan terjadi di ruang hampa, tentu saja. Lingkungan eksternal yang lebih luas tetap tegang. Ketegangan yang meningkat antara Israel dan Iran mendorong sentimen menjadi hati-hati. Hal ini mengurangi minat terhadap mata uang yang biasanya terkait dengan risiko tinggi, seperti NZD. Setiap jenis konflik di Timur Tengah cenderung mendorong aliran dana ke tempat aman tradisional — pikirkan Obligasi AS atau Yen Jepang — yang secara alami memberi tekanan pada mata uang yang dianggap lebih rentan terhadap tren pertumbuhan global. Kami telah melihat trader menilai kembali posisi mereka di bawah latar belakang ini. Ketidakpastian yang meningkat seringkali menyebabkan paparan Kiwi yang lebih sedikit, terutama mengingat betapa eratnya ekonomi terikat dengan China. Itu bukan hal baru, tetapi itu menjadi lebih penting ketika data pabrik China tidak memenuhi harapan sementara penjualan ritel optimis — sinyal campuran menciptakan keraguan daripada keyakinan. Fokus kami adalah pada Bank Sentral Selandia Baru. Sikap mereka terhadap suku bunga semakin berpengaruh. Dengan tekanan inflasi masih ada di beberapa bagian ekonomi, RBNZ belum menutup kemungkinan pengetatan lebih lanjut. Namun, angka domestik yang selalu lemah, seperti indeks layanan, menimbulkan pertanyaan apakah kebijakan yang lebih ketat adalah pilihan yang tepat. Trader saat ini memperhitungkan keseimbangan yang rumit — dan tidak akan memerlukan banyak untuk mengubah ekspektasi ke arah mana pun. Kita juga tidak dapat mengabaikan seberapa besar produksi susu masih berperan dalam persamaan ini. Dengan produk susu menjadi ekspor terbesar negara, perubahan harga global memengaruhi akun berjalan dan pendapatan pedesaan. Jika lelang susu terus turun, itu bisa menambah risiko penurunan secara diam-diam terhadap NZD, terutama seiring dengan melemahnya sektor layanan. Posisi dalam beberapa minggu ke depan mungkin memerlukan lebih banyak kelincahan. Mereka yang aktif dalam derivatif yang terkait dengan NZD/USD kemungkinan sedang memperhatikan beberapa faktor sekaligus – momentum pemulihan China, geopolitik Timur Tengah, komentar RBNZ, dan pergerakan komoditas. Reaksi tidak sepihak, dan momentum tetap berhati-hati. Dengan risiko terakumulasi dari kedua arah, perdagangan jangka pendek dapat tetap rentan terhadap penarikan yang didorong oleh berita utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Pertumbuhan pasokan uang Korea Selatan pada bulan April dilaporkan sebesar 5,8%, melampaui angka sebelumnya 4,9%. ini menunjukkan percepatan laju pertumbuhan, yang menandakan meningkatnya likuiditas dalam ekonomi. Pasangan EUR/USD melihat kenaikan di atas 1,1550, dipengaruhi oleh penurunan Dolar AS di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Sementara itu, GBP/USD bergerak menuju 1,3600 seiring dengan melemahnya Dolar AS, dengan para trader bersiap untuk pengumuman kebijakan bank sentral yang akan datang.

Harga Emas Sebagai Permainan Pertahanan

Harga emas mencapai level tertinggi sejak April; namun, mereka mengalami kendala karena peningkatan kecil dalam Dolar AS. Meskipun ada tantangan ini, masalah geopolitik yang sedang berlangsung dan ketidakpastian perdagangan mungkin mencegah kerugian untuk emas menjelang pertemuan FOMC. Harga Dogecoin saat ini berada di bawah tekanan karena pengambilan untung yang telah memuncak, dengan peringatan tentang potensi keruntuhan. Kedepannya, pasar keuangan bersiap untuk tindakan bank sentral, terutama dari Fed dan BoE, saat mereka menghadapi ketidakpastian ekonomi yang meningkat. Dengan ekspansi M2 pada bulan April di Korea Selatan tercatat 5,8%, melampaui 4,9% di bulan Maret, kita kini melihat peningkatan yang jelas dalam likuiditas domestik. Kecepatan pertumbuhan pasokan uang ini sering kali menunjukkan peningkatan dalam pinjaman dan pengeluaran, yang mungkin mengangkat harga aset dalam jangka pendek. Peserta pasar mungkin menginterpretasikan ini sebagai sinyal halus dari otoritas moneter bahwa tren pelonggaran belum sepenuhnya berbalik.

Pergerakan Pasar Valuta Asing

Mengalihkan perhatian kita ke pasar valuta asing, dorongan euro melewati 1,1550 terhadap dolar sejalan dengan kelemahan USD yang lebih luas, yang dipicu sebagian besar oleh kekhawatiran geopolitik yang diperbaharui di Timur Tengah. Kelemahan dolar ini tidak terisolasi—sterling juga naik mendekati 1,3600, mendapatkan manfaat dari tekanan yang sama terhadap dolar. Pergerakan ini menunjukkan bahwa pasar mulai mempricing ekspektasi seputar pernyataan dan keputusan yang akan datang dari Federal Reserve dan Bank of England, dengan perhatian khusus pada perubahan panduan ke depan. Logam berharga, khususnya emas, terus menarik minat sebagai permainan defensif jangka pendek. Sementara logam ini memperlihatkan puncak yang belum pernah terlihat sejak April, bahkan pemulihan kecil dalam Dolar AS telah bertindak sebagai penghalang. Namun, ketidakpastian global dan berita terkait perdagangan tampaknya cukup mendukung di bawah level harga saat ini untuk membatasi penurunan. Ketegangan terjadi antara dinamika aliran dolar dan permintaan pengamanan, keduanya tetap sangat reaktif terhadap perubahan nada bank sentral dan perkembangan internasional. Di sisi aset digital, perubahan mendadak dalam reli terbaru Dogecoin berfungsi sebagai peringatan. Setelah mencapai titik tertinggi bulanan, aset ini berbalik tajam, mengikuti pengambilan untung yang besar. Spekulasi telah sedikit mereda, dan risiko penarikan tetap ada jika sentimen yang lebih luas memburuk atau likuiditas mulai menyusut. Pergerakan ini menunjukkan bahwa perdagangan momentum yang telah melampaui batas mungkin tidak diposisikan dengan baik untuk volatilitas yang akan datang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Mei, harga rumah baru di seluruh China mengalami penurunan sebesar 3,5% dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit membaik dibandingkan penurunan 4,0% pada bulan April. Dari bulan ke bulan, harga menurun sedikit sebesar 0,2%, setelah stabil di bulan April. Guangzhou telah menerapkan langkah-langkah baru untuk menghidupkan kembali pasar properti, yang mencakup penghapusan total pembatasan pada pembelian, penjualan kembali, dan harga properti. Namun, masalah properti yang berkepanjangan di China tetap ada tanpa adanya penyelesaian yang jelas terlihat dalam data ini.

Implikasi Dari Data Baru

Data tambahan dari China diperkirakan akan segera muncul, meski hasilnya diharapkan bervariasi. Angka-angka yang akan datang ini mungkin memberikan wawasan lebih lanjut mengenai situasi ekonomi China. Angka menunjukkan bahwa meskipun laju penurunan sedikit mereda, kondisi tetap sangat tertekan. Penurunan harga rumah baru sebesar 3,5% selama setahun lalu, meskipun tidak sedalam penurunan bulan April, tetap menggarisbawahi seriusnya koreksi. Data bulanan mengonfirmasi narasi ini – penurunan 0,2% mungkin tampak kecil, tetapi menjadi lebih berarti ketika ditempatkan di latar belakang di mana harga sudah tidak meningkat lagi. Stabilitas, bahkan untuk sementara, tidak bertahan. Pihak berwenang di beberapa kota besar mulai mengambil langkah-langkah yang dalam beberapa tahun lalu tampak tidak mungkin. Di Guangzhou, keputusan untuk sepenuhnya menghapus pembatasan pada pembelian dan penjualan kembali rumah menandakan pergeseran kebijakan yang menunjukkan adanya perubahan urgensi. Keputusan untuk meninggalkan batasan juga menunjukkan bahwa upaya sebelumnya untuk mendukung permintaan baik tidak cukup jauh, atau tidak bekerja cukup cepat. Ini menunjukkan bahwa pasar properti di sana mungkin tidak lagi merespons secara andal terhadap stimulus moderat atau regulasi ringan. Dalam konteks ini, langkah kebijakan ini mengakui bahwa penyesuaian yang lebih dalam kini diterima sebagai hal yang diperlukan – kondisi telah berubah. Perubahan ini juga berarti bahwa harapan terhadap penilaian properti yang sudah lama ada perlu diperiksa ulang. Kepercayaan yang mempertahankan struktur harga selama dekade terakhir tidak lagi terjamin. Pasar mencerna hal ini secara bertahap, tetapi ini memengaruhi model harga, terutama bagi mereka yang terpapar melalui utang atau posisi sintetis.

Reaksi Pasar Dan Spekulasi

Pernyataan terbaru Zhao menunjukkan bahwa lebih banyak data ekonomi akan menyusul, dan data tersebut akan segera tiba. Proyeksi bervariasi, dan itu berarti data tidak akan sepenuhnya mendukung atau negatif. Pemisahan harapan ini memperkenalkan lebih banyak ruang untuk kesalahan interpretasi. Ketika itu terjadi, kita melihat peningkatan volatilitas jangka pendek sekitar rilis, terutama jika angka-angka menggeser bias saat ini dalam proyeksi jalur suku bunga atau ukuran dukungan yang diharapkan. Kita harus menganggap ini sebagai persiapan untuk risiko dua arah yang meningkat. Posisi telah cenderung berhati-hati, dan dengan alasan yang baik – indikator perumahan lebih dari sekadar lokal. Mereka menggambarkan pola pinjaman yang lebih luas, kepercayaan di antara pembeli dan pengembang, serta niat pengeluaran rumah tangga. Stabilitas atau tidaknya dapat memengaruhi harapan akan aktivitas industri, dan arah kebijakan yang lebih luas. Kemungkinan bahwa langkah pelonggaran lebih lanjut akan menyusul meningkat. Jika dukungan lebih lanjut diumumkan, dan ternyata lebih kuat dari yang diharapkan, maka posisi pendek dapat tertekan. Sebaliknya, jika data yang keluar dari Biro Nasional terlihat lebih lemah, maka perlindungan terhadap penurunan yang terkait dengan paparan keuangan atau real estat mungkin akan mempertahankan nilainya lebih lama dari yang disarankan oleh premi saat ini. Volume derivatif telah meningkat, dan sebagian dari itu mencerminkan repositioning di sekitar angka-angka yang tidak pasti ini. Skew opsi tetap sensitif, dengan aktivitas terkonsentrasi di tenor yang lebih pendek. Ini sering mencerminkan taruhan pada pergerakan besar setelah kejutan data daripada keyakinan arah. Pedagang yang memiliki paparan makro terkait dengan tema ini mungkin mendapatkan keuntungan dari terlibat dalam struktur yang menghargai volatilitas daripada memprediksi arah. Perluasan strategi rangebound dalam sesi terakhir mendukung pandangan ini – aliran telah condong ke arah straddles dan strangles daripada outright calls atau puts. Peserta harus memantau sensitivitas penilaian terhadap petunjuk kebijakan yang beredar secara tidak resmi – Beijing tidak ragu untuk melontarkan ide-ide awal. Seringkali, penyesuaian harga mulai terjadi sebelum item-item anggaran muncul dalam komunikasi resmi. Dalam istilah luas, kita menafsirkan pelonggaran kebijakan di Guangzhou bukan hanya sebagai langkah lokal, tetapi sebagai sinyal bahwa lebih banyak langkah mungkin akan diterima atau bahkan didorong di kota-kota besar lainnya. Pasar cenderung mendahului tren semacam itu, dan secara historis, diskonto dimulai berminggu-minggu sebelum pengumuman. Pola itu tampaknya akan terulang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.