Dolar AS menguat terhadap Yen Jepang, mungkin menandai tiga hari berturut-turut kenaikan. Indeks Kekuatan Relatif berada di wilayah bullish, menunjukkan kemungkinan level support di sekitar 142.00, yang terlihat pada akhir Mei. Bank of Japan mempertahankan suku bunganya tetapi menyatakan kehati-hatian terhadap ketidakpastian perdagangan global. Setelah sempat menguat, Yen telah kehilangan nilai sejak keputusan Bank tersebut.

Perhatian Pasar

Peserta pasar berhati-hati tentang posisi USD sebelum keputusan Federal Reserve hari Rabu. Meskipun suku bunga mungkin tetap tidak berubah, Fed mungkin melunakkan sikapnya karena indikator ekonomi yang baru-baru ini lemah, yang mungkin membatasi kenaikan Dolar AS. Yen Jepang menunjukkan kekuatan terbesar terhadap Poundsterling hari ini. Perubahan persentase terlihat untuk berbagai pasangan mata uang, dengan JPY naik 0.22% terhadap GBP. USD/JPY menunjukkan tren naik, terjaga di atas 142.15, dengan target potensial di 145.35 dan 146.00. Pola harmonik menunjukkan pergerakan menuju level tersebut, dengan 127.25 sebagai target koreksi potensial. Penurunan di bawah 142.80 dapat mengubah pandangan ini. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan informasional dan melibatkan pernyataan ke depan dengan risiko terkait. Kami saat ini mengamati momentum naik dalam pasangan USD/JPY, dengan kekuatan jangka pendek terjaga di atas garis 142.15. Dukungan teknis, terutama yang ditunjukkan dalam Indeks Kekuatan Relatif, menunjukkan bahwa pembeli mungkin mulai kembali masuk setelah penurunan yang terlihat sekitar 142.00 pada akhir Mei. Pemulihan ini sejalan dengan perubahan sentimen yang lebih luas, terutama sejak Bank of Japan memutuskan untuk mempertahankan suku bunga. Dengan demikian, mereka memperkenalkan keraguan mengenai jalur pengetatan moneter dalam waktu dekat, yang hingga baru-baru ini mendukung Yen.

Dampak Keputusan Fed

Tim Tanaka tampaknya menunjukkan keengganan untuk memberikan panduan yang lebih tegas di tengah kerentanan aliran perdagangan global yang terus berlangsung. Masih ada ketidakpastian yang melingkupi ekonominya yang bergantung pada ekspor di Asia, sehingga otoritas moneter dalam mode menunggu. Keputusan tersebut memiliki dampak segera, saat Yen menyerahkan keuntungan sebelumnya. Aksi harga sejak itu mencerminkan bias yang jelas menuju kekuatan Dolar AS, tetapi ada batasan di depan. Dengan resistensi yang ditandai di sekitar zona 145.35 – dan level yang agak lebih jauh di dekat 146.00 – kami mendekati area di mana minat untuk menjual mungkin mulai kembali. Sebelum hal itu terjadi, semua perhatian tetap tertuju pada pernyataan Powell yang akan datang. Meskipun harapan bahwa suku bunga akan dibiarkan tidak berubah, rilis makroekonomi terbaru – terutama angka pekerjaan yang melambat dan permintaan konsumen yang menurun – dapat membuka pintu untuk sinyal dovish. Jika itu terjadi, bahkan tanpa perubahan suku bunga, kami berpikir antusiasme untuk kenaikan Dolar dapat memudar dengan cepat. Ini menempatkan pentingnya tinggi pada interpretasi nada dan panduan ke depan, bukan hanya keputusan suku bunga itu sendiri. Sebagai catatan, sementara Yen tertinggal dari Dolar hari ini, Yen sedikit menguat terhadap Sterling. Kenaikan 0.22% terhadap Pound mungkin tidak terlihat besar di atas kertas, tetapi dalam konteks kelemahan Yen secara umum, hal ini menonjol. Ada potensi bahwa pasangan yang melibatkan Sterling dapat berperilaku berbeda dalam jangka pendek, terutama jika data inflasi Inggris atau pernyataan bank sentral berbeda dari konsensus. Ke depan, trader mungkin ingin mempertimbangkan bahwa kerangka teknis seperti pola harmonik masih mengarahkan harapan harga pada USD/JPY menuju area-area resistensi tersebut, yang berarti tren jangka pendek tetap utuh – kecuali terjadi penurunan yang jelas di bawah 142.80. Jika level tersebut dilanggar, itu membuka ruang untuk pergerakan serendah 127.25, meskipun skenario korektif itu belum mendapatkan dukungan luas. Kami mengamati dengan cermat bagaimana data opsi mulai bergeser setelah keputusan Federal Reserve. Volatilitas implisit menjelang Rabu tinggi, menunjukkan kemungkinan pergerakan mendadak di kedua sisi level saat ini. Ini memerlukan penyesuaian yang dipikirkan dengan baik dalam posisi dan kontrol risiko yang lebih ketat daripada perdagangan yang didorong oleh antisipasi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur BOJ Kazuo Ueda menyatakan dalam konferensi pers bahwa suku bunga jangka panjang seharusnya ditentukan oleh pasar keuangan. Bank of Japan mengungkapkan rencana pembelian obligasi hingga kuartal pertama 2027 untuk memastikan fleksibilitas dan prediktabilitas. Ekonomi Jepang sedang pulih secara moderat, meskipun ada beberapa tren lemah yang terlihat. Kondisi moneter yang longgar akan berperan dalam mendukung pemulihan ekonomi.

Sikap Siap Bank

Bank siap untuk menaikkan suku bunga jika ekonomi dan harga menunjukkan perbaikan. Perkembangan perdagangan dan dampaknya saat ini tidak pasti, mendorong kebijakan untuk mencapai target harga yang stabil. Pergerakan pasar saat ini menunjukkan pasangan USD/JPY sedikit turun 0,1% menjadi 144,64. Ini menunjukkan sedikit perubahan dari keputusan kebijakan sebelumnya. Apa yang disampaikan Ueda adalah bahwa Bank of Japan, alih-alih menerapkan kontrol yang kaku, sekarang ingin membiarkan imbal hasil obligasi pemerintah bergerak lebih bebas sesuai dengan penawaran dan permintaan. Meskipun demikian, mereka masih merinci rencana pembelian yang cukup jelas hingga awal 2027. Ini menunjukkan usaha untuk meyakinkan investor bahwa keadaan tidak akan terlalu tidak menentu dalam jangka pendek. Ada keseimbangan yang dijaga—memberikan lebih banyak fleksibilitas sambil mencoba tidak mengguncang ekspektasi yang lebih luas. Dari sisi kami, ini menandakan pergeseran, meskipun ringan, dalam cara otoritas moneter memandang risiko dan kontrol. Kita tidak bisa lagi mengandalkan pasar obligasi yang tetap terikat. Bank sentral bergerak menuju struktur yang lebih longgar tetapi tidak sepenuhnya lepas tangan.

Implikasi Rencana Pembelian Obligasi

Bermula dari niat pembelian obligasi saat ini yang ditetapkan jauh-jauh hari menunjukkan bahwa penyesuaian kebijakan akan berlangsung secara bertahap. Jadi, kita mungkin menemukan ini berguna ketika menyesuaikan asumsi suku bunga ke depan dan menilai kapan—atau jika—perubahan imbal hasil jangka panjang bisa memengaruhi jangka pendek. Implikasinya adalah bahwa posisi lebih jauh di kurva mungkin memerlukan perlakuan yang lebih hati-hati, atau setidaknya, revisi yang lebih sering. Referensi terhadap tren lemah, bahkan di tengah pemulihan, adalah hal yang halus namun signifikan. Beberapa area belanja masih lemah, dan perusahaan mungkin tetap lambat dalam meneruskan kenaikan biaya. Pengaturan moneter yang longgar terus mempertahankan likuiditas yang melimpah, yang cenderung menahan imbal hasil saat ini. Dari sudut pandang harga, ini juga mengurangi urgensi untuk mempertimbangkan lonjakan yang tiba-tiba. Namun, pengakuan terhadap kenaikan suku bunga “ketika ekonomi dan harga membaik” menambahkan lapisan kedua pada pemikiran kita. Pemicu bukan hanya inflasi—tetapi juga kondisi yang lebih luas membaik secara bersamaan. Tanpa ada peningkatan gaji yang jelas atau pertumbuhan konsumsi, langkah untuk memperketat kebijakan akan kekurangan dukungan. Kita mungkin ingin meninjau kembali asumsi seputar laju kemajuan tersebut. Beralih ke sinyal FX—penurunan marginal pada USD/JPY setelah komunikasi kebijakan memberi tahu kita segalanya. Pasar merespons pembaruan ini dengan tenang, hampir datar. Kita tidak seharusnya melebih-lebihkan ketenangan ini. Ini berarti ekspektasi sebagian besar terpenuhi, bukan berarti tidak ada penyesuaian yang akan datang. Untuk saat ini, kita tidak perlu terburu-buru mengubah posisi. Walau begitu, perlu dicatat seberapa sempit band reaksi ini semakin menjadi, dan betapa cepatnya pergerakan mungkin jika panduan ke depan menyimpang dari rencana awal. Watanabe menjelaskan bahwa perkembangan perdagangan adalah variabel. Itu membuka ruang bagi pergeseran geopolitik untuk cepat mengubah ekspektasi suku bunga. Jika kita melihat perubahan tajam dalam rantai pasokan global atau volume ekspor, terutama yang terkait dengan teknologi, ini bisa berdampak pada proyeksi Bank jauh lebih cepat dibandingkan indikator tradisional. Pada tahap ini, kami berpendapat bahwa tindakan sebaiknya lebih hati-hati dalam taruhan arah dan lebih fokus pada pergeseran harga sekitar jendela kebijakan. Daripada mengejar pergerakan yang besar, menjaga opsi terbuka dengan risiko terbatas tampak wajar dan dapat dikelola. Keuntungan bisa berasal dari sensitivitas waktu sama seperti dari posisi yang jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS (USD) mungkin akan melewati 145,00 terhadap Yen Jepang (JPY), namun tampaknya resistensi di 145,50 tidak akan diuji. Dalam jangka panjang, ekspektasi menunjukkan bahwa USD akan berfluktuasi antara 143,00 dan 145,50. Dalam evaluasi terbaru, USD menunjukkan pemulihan yang kuat yang meningkatkan momentum, berpotensi menguji 145,00. Meskipun pelanggaran level 145,00 mungkin terjadi, resistensi utama di 145,50 tetap kurang mungkin untuk terancam. Level dukungan saat ini berada di 144,00 dan 143,50, dengan dukungan kemarin disesuaikan menjadi 144,30 dan 143,80.

Poin-poin Penting

Dalam perspektif 1-3 minggu ke depan, USD diharapkan tetap berada dalam rentang 143,00 hingga 145,50. Prediksi menunjukkan peluang yang lebih tinggi bagi USD untuk naik di atas 145,50 daripada turun di bawah 143,00. Analisis ini tidak menjamin akurasi dan harus diambil dengan hati-hati. Apa yang kita lihat di sini adalah situasi yang ditandai dengan parameter yang jelas untuk pasangan Dolar-Yen, khususnya pergerakan terkontrol dalam batas atas dekat 145,50 dan batas bawah dekat 143,00. Lonjakan yang baru-baru ini terjadi pada Dolar terhadap Yen telah menambah kecepatan pergerakan ke atas. Meskipun demikian, meski ada energi jangka pendek, model dan perilaku resistensi sebelumnya menunjukkan bahwa tantangan di atas 145,50 mungkin tidak berkembang dengan mudah, setidaknya tidak segera. Pergerakan di atas level ini akan menandakan perubahan dalam dinamika pasar yang lebih luas, tetapi untuk saat ini, tidak ada bukti meyakinkan bahwa ambang ini berada di bawah ancaman langsung. Sesi terakhir, mata uang menguji level dukungan, dengan dukungan yang lebih baru sekarang sedikit lebih tinggi — perubahan halus, namun menunjukkan ketertarikan beli muncul lebih awal dari sebelumnya. Ini mungkin mengisyaratkan adanya kecenderungan ke atas, meskipun celah antara dukungan ini dan pemicu atas di 145,50 tetap sempit, menunjukkan pasangan bisa mengalami stagnasi dalam rentang yang lebih ketat.

Prospek Pasar

Melihat minggu-minggu mendatang, ada sedikit peluang lebih besar bahwa Dolar menekan melewati batas atas daripada jatuh melalui basis di 143,00. Implikasinya bagi mereka yang memeriksa eksposur ke depan atau menyesuaikan posisi margin adalah bahwa kecenderungan ke atas, meskipun terbatas, dapat memberikan imbalan bagi strategi taktis yang mencari lonjakan singkat ke atas daripada penurunan tajam. Prospek untuk turun di bawah 143,00 tampaknya lebih jauh berdasarkan data saat ini. Dengan memperhatikan bahwa probabilitas condong mendukung kelanjutan kenaikan, meski terbatas, posisi keseluruhan harus mendukung ketahanan di batas bawah dengan harapan terkendali pada sisi atas. Kami menafsirkan pergerakan terkontrol dan kecenderungan sedikit ke atas sebagai sinyal untuk mempertahankan lindung nilai di dekat basis dan secara selektif menguranginya di dekat batas atas yang dikenal, memanfaatkan perilaku rentang daripada mengharapkan tren arah yang jelas untuk saat ini. Volatilitas opsi tetap relatif rendah—menunjukkan bahwa pasar yang lebih luas juga melihat pergerakan terbatas ke depan, mendukung proyeksi rentang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Eurostoxx turun 0,6% dalam perdagangan awal Eropa setelah mengalami kenaikan pada hari sebelumnya. Futures DAX Jerman turun 0,8%, sementara futures FTSE Inggris menurun 0,5%. Futures S&P 500 juga lebih rendah, mencatat penurunan sebesar 0,3%. Pergerakan pasar ini bertepatan dengan kembalinya Trump dari KTT G7 untuk mengatasi ketegangan antara Iran dan Israel. Insiden di dekat Selat Hormuz, yang melibatkan tabrakan kapal tanker minyak, dilaporkan oleh penjaga nasional UEA sebagai kecelakaan dan bukan tindakan yang disengaja. Peristiwa ini merupakan bagian dari dinamika yang mempengaruhi pasar saham. Pergerakan awal dalam futures — Eurostoxx turun 0,6%, DAX turun 0,8%, dan FTSE menurun 0,5% — menunjukkan bahwa pasar saham merasakan pengaruh berita global lebih daripada momentum teknis. Penurunan relatif kecil futures S&P 500 sebesar 0,3% menunjukkan adanya perbedaan antara sentimen Eropa dan Amerika, kemungkinan terkait dengan bagaimana masing-masing wilayah memperhitungkan risiko geopolitik saat ini. Keberangkatan awal Trump dari G7 tidak sepenuhnya tak terduga, tetapi sinyal yang disampaikan kepada pasar jelas—ketegangan geopolitik sekali lagi memicu reaksi. Ketegangan ini menciptakan efek berkelanjutan sehari-hari meskipun peristiwa sudah dipastikan tidak disengaja. Pengumuman dari penjaga nasional UEA bahwa tabrakan kapal tanker minyak di dekat Selat Hormuz adalah kecelakaan tidak cukup untuk menenangkan situasi. Meskipun ancaman eskalasi mungkin lebih rendah, tingkat kepekaan tetap tinggi. Ketika rute pengiriman yang terkait dengan pasokan energi global disebutkan—bahkan secara sekilas—ini cenderung memicu volatilitas di sektor terkait, terutama dengan saham yang terhubung dengan minyak dan perdagangan derivatif energi. Apa yang bisa kita simpulkan adalah bahwa pergerakan harga tidak hanya bereaksi terhadap berita, tetapi juga merespons segera terhadap variabel yang mempengaruhi aliran perdagangan, harga minyak mentah, dan hubungan volatilitas lintas aset. Bagi trader yang beroperasi di ruang derivatif, hal ini lebih tentang memahami seberapa cepat sentimen dapat berubah minggu ini. Volatilitas tidak hanya meningkat dalam basis sesi demi sesi, tetapi juga mengelompok di sekitar indek-indek yang sensitif terhadap beta. Mengingat titik tekanan di futures DAX dan Eurostoxx, perhatian harus diarahkan ke instrumen yang paling reaktif terhadap kondisi pasar ekspor dan fluktuasi harga energi. Sangat jelas, mereka yang terlibat dalam posisi spread harus menilai kembali metrik korelasi, terutama antara derivatif sektor energi dan opsi indek ekuitas yang lebih luas. Tekanan yang terus-menerus pada futures ekuitas Eropa, terutama setelah kenaikan hari sebelumnya, menunjukkan bahwa penurunan dijual daripada dibeli. Hal ini bisa mengarah pada penyesuaian harga jangka pendek yang lebih luas, terutama pada kontrak yang mendekati jatuh tempo. Tidak ada tawaran yang cukup kuat untuk membalikkan sentimen, dan volume tetap sangat sepihak ketika sinyal ketidakpastian muncul. Kita mengamati pergeseran di mana posisi jangka pendek dan strategi lindung nilai menjadi lebih responsif—tidak hanya terhadap perkembangan baru, tetapi juga terhadap pernyataan resmi, yang, meskipun bertujuan untuk meyakinkan, juga dipertimbangkan berdasarkan apa yang mereka abaikan sama pentingnya dengan apa yang mereka katakan. Penurunan pada futures AS bersamaan dengan kontrak Eropa, meskipun tidak sedalam yang lain, mencerminkan kegugupan yang sama karena adanya umpan balik yang reaktif yang lebih panjang. Instrumen yang mencerminkan harga minyak atau terlibat dalam saluran pengiriman internasional sekarang memerlukan pemantauan lebih dekat. Volume dalam kontrak volatilitas mingguan dan harian yang terkait dengan peristiwa makro kemungkinan akan meningkat. Aliran opsi sudah sangat terarah ke sisi negatif, dan pengaturan ulang tolok ukur volatilitas yang diimplikasikan oleh indeks volatilitas spesifik wilayah bisa diantisipasi. Sekarang menjadi kunci untuk mengaitkan penilaian risiko jangka pendek pada data korelasi sambil memperluas jendela pengamatan melampaui acara kalender yang biasa. Dalam sisa minggu ini, trader sebaiknya menguji asumsi tentang volatilitas historis yang bereaksi dalam rentang yang dapat diprediksi—itu tidak lagi beroperasi pada ritme tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga gas alam Eropa melonjak ke level tertinggi sejak awal April, setelah meningkat 4,8% pada hari Jumat lalu. Pasar energi tetap tegang karena kekhawatiran tentang potensi gangguan, terutama di Selat Hormuz. Qatar, yang menyuplai sekitar 20% perdagangan LNG global, bergantung pada rute ini untuk ekspor LNG. Tidak ada rute alternatif untuk LNG Qatar, yang bisa menyebabkan pasar LNG global menyusut dan lebih meningkatkan harga gas Eropa.

Rencana Komisi Eropa

Komisi Eropa berencana untuk mengusulkan penghentian ketergantungan UE pada pasokan gas pipa dan LNG Rusia pada tahun 2027. Larangan bertahap pada impor gas Rusia dijadwalkan dimulai pada bulan Januari mendatang, bersamaan dengan pelarangan layanan kepada perusahaan Rusia di terminal LNG UE. Pasar gas Eropa telah merespons dengan pergerakan tajam, dan itu tidak mengejutkan mengingat kekhawatiran yang bertumpuk. Kami melihat lonjakan harga yang signifikan sebesar 4,8% pada hari Jumat lalu, mendorong kontrak berjangka mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua bulan. Pergerakan ini bukan hanya sekadar spekulasi—ini mencerminkan ketakutan nyata tentang kerentanan pasokan. Dengan meningkatnya ketegangan di dekat Selat Hormuz, ancaman gangguan nyata semakin bertambah. Jalur sempit ini bukan jalur pengiriman kecil—ini adalah jalur hidup bagi ekspor LNG, khususnya untuk Qatar. Angka-angka menggambarkan situasi: sekitar seperlima aliran LNG global melewati selat ini, dan Qatar, sebagai pemasok utama, tidak dapat mengalihkan kapal tanker ke tempat lain jika ketegangan meningkat menjadi konflik. Tidak ada rencana cadangan untuk pengiriman. Jika hanya sebagian dari aliran ini ditunda atau terhalang, dampak untuk pengadaan gas Eropa akan segera terlihat. Hal ini penting, karena meskipun Eropa telah membangun lebih banyak kapasitas impor LNG dalam dua tahun terakhir, infrastruktur tersebut masih sangat bergantung pada pasokan global yang tepat waktu sampai ke terminal. Dari sudut pandang perdagangan, ini bukan risiko teoritis; ini adalah risiko yang perlu diperhitungkan. Kami telah melihat pergeseran jelas dalam premi sisi beli ketika para trader cepat untuk menilai kembali jaring pengaman mereka. Pergeseran ini juga tidak halus, dengan volatilitas tersirat untuk kontrak gas jangka pendek meningkat tajam pekan lalu. Ini menunjukkan banyak pihak mencari perlindungan jangka pendek menjelang periode pemeliharaan musim panas—periode ketika keketatan pasar dapat meningkat bahkan tanpa adanya pemicu geopolitik.

Dampak terhadap Kontrak Berjangka

Kemudian ada aspek regulasi. Brussels memperkuat upaya untuk membentuk kembali profil ketergantungan Eropa. Usulan Komisi untuk memisahkan diri secara bertahap dari gas Rusia, baik dari pipa maupun LNG, pada tahun 2027 sekarang memiliki tanggal yang lebih jelas. Dengan pembatasan yang dimulai paling lambat bulan Januari, risiko ini bukan hanya tentang harga— tetapi juga tentang akses. Ketika layanan dilarang untuk kargo yang terkait dengan Rusia, fleksibilitas logistik berkurang. Ini bukan hal yang sering dibicarakan, tetapi dari sudut pandang kami, berkurangnya pilihan cenderung memperbesar ketidakseimbangan harga. Dan bagaimana dengan kontrak berjangka? Kurva mulai mencerminkan ekspektasi yang berubah. Strip musim panas mulai menetapkan harga yang sedikit lebih tinggi, dengan premi pengiriman musim dingin juga melebar. Ini menunjukkan bahwa para trader mulai mempertimbangkan tidak hanya kendala fisik tetapi juga bagaimana pergerakan kebijakan akan memengaruhi perbedaan dasar harga, terutama karena cover penyimpanan mulai mendapatkan perhatian lebih. Dalam beberapa minggu ke depan, kami mempertimbangkan posisi yang condong pada volatilitas. Tidak hanya melalui kontrak gas secara langsung, tetapi juga paparan terstruktur dalam bentuk opsi. Ini memungkinkan kami untuk mengungkapkan pandangan arah sambil membatasi risiko—pendekatan yang masuk akal dalam lingkungan yang tidak hanya berfluktuasi, tetapi juga penuh dengan risiko waktu terkait dengan perkembangan diplomatik dan volatilitas cuaca. Dengan memperhatikan selisih harga TTF Belanda dibandingkan dengan Henry Hub AS dapat memberikan petunjuk tentang arah aliran. Jika ketegangan pengiriman menyempitkan jalur pasokan di sebelah timur Suez, Eropa bisa melihat aliran arbitrase yang lebih ketat, meskipun ekspor LNG Amerika Utara tetap tinggi. Itu akan langsung berdampak pada harga regional Eropa dan mendorong perbedaan lebih jauh keluar ketidakseimbangan. Daripada mencoba menebak hasil di Teluk, strategi kami akan bergantung pada isyarat pergerakan harga. Pasar cenderung mengungkapkan titik stres melalui pergeseran likuiditas sebelum berita muncul. Ketika selisih harga beli dan jual melebar dan kedalaman jangka pendek menyusut, kami memperhatikannya dengan seksama—ini sering kali menjadi tanda awal gelombang penetapan harga ulang. Saat ini, penyimpanan berada di atas norma musiman, seolah ada ruang untuk bernapas. Namun, kami telah melihat seberapa cepat buffer itu dapat terkikis jika pasokan menyusut dan risiko gelombang panas meningkat. Dengan permintaan pendinginan puncak di depan mata, ini bukan hipotesis—ini terukur dan dipricing setiap hari. Secara singkat, minggu-minggu mendatang menawarkan peluang dan risiko. Mereka yang siap memantau aksi mogok, regulasi, dan aliran kargo sebagai data waktu nyata, dibandingkan dengan ringkasan pasca-fakta, akan lebih siap. Volatilitas harga jarang linier—dan jarang bersikap memaafkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sentimen Pasar

Saat ini, pasar menunjukkan kehati-hatian, dengan futures AS sedikit turun. Mata uang utama menunjukkan pergerakan terbatas, mencerminkan sentimen hati-hati di pasar. Ini berarti, secara sederhana, para trader harus menyadari bahwa ada sedikit penanda teknis hari ini di ruang opsi untuk mendorong aksi harga dengan tajam ke satu arah atau arah lain. Tidak ada dampak jatuh tempo yang signifikan untuk memberikan dukungan atau hambatan alami terhadap pergerakan pasar. Itu sendiri cenderung membuat pasar lebih rentan terhadap faktor eksternal—khususnya berita politik atau perubahan mendadak dalam harapan ekonomi. Keluarnya Trump dari G7 dan pergeseran mendadak ke pembicaraan keamanan nasional menunjukkan tingkat ketidakpastian yang tinggi terkait kebijakan luar negeri AS. Fakta bahwa ini melibatkan Iran dan Israel, dua negara yang selalu disebutkan sebagai risiko geopolitis yang tinggi, meningkatkan ketegangan. Hal ini sering kali berdampak pertama kali pada pasar minyak, tetapi kita tahu bahwa volatilitas tidak tetap terkurung dengan rapi. Ini cenderung menyebar, terutama ketika likuiditas sudah tipis dan keyakinan rendah. Data penjualan ritel AS yang akan datang biasanya tidak memiliki bobot seberat angka pekerjaan atau metrik inflasi, tetapi dalam sesi seperti hari ini—dengan sedikit hal lain yang bisa diandalkan—ini memiliki pengaruh lebih besar dari biasanya. Jika ada kejutan dalam arah mana pun, itu bisa dengan mudah bertindak sebagai pemicu di ruangan yang tenang; bukan karena angkanya mengubah permainan, tetapi karena tidak ada orang lain yang berbicara.

Observasi Forex

Futures yang cenderung negatif memperkuat perasaan umum bahwa investor bergerak dengan hati-hati. Pasangan mata uang utama yang tetap terbatas menunjukkan bahwa FX sedang menunggu dan tidak bereaksi. Ketenangan semacam itu bisa terasa tidak nyaman bagi kita yang menjalankan strategi jangka pendek—karena ketika pergerakan terjadi, mungkin tidak ada kemajuan yang teratur. Saat ini, kita tidak seharusnya mengharapkan gamma yang ketat untuk menahan harga dengan erat sepanjang sesi. Tanpa penanda titik harga yang aktif, momentum intraday mungkin sepenuhnya bergantung pada perkembangan berita dan bagaimana hasil penjualan ritel. Jika Anda memegang posisi dekat harga pasar, terutama pada masa jatuh tempo yang lebih pendek, pantau volatilitas implisit dan perhatikan tanda-tanda peningkatan. Volatilitas bisa berubah cepat ketika tidak ada yang mendukung dasar. Tanpa hambatan jatuh tempo yang biasa, kita mungkin melihat level spot mencoba mengetes rentang dengan lebih bebas, namun, kita harus berhati-hati agar tidak melebih-lebihkan pergerakan. Ketidaklikuidan bukanlah hal yang sama dengan kelanjutan nyata. Hanya karena sesuatu meloncat tidak berarti itu memiliki daya tahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound jatuh dari puncak 196,85 pada hari Senin setelah keputusan kebijakan moneter Bank of Japan, tetapi tetap di atas puncak 196,00 minggu lalu. Pandangan jangka panjang tetap positif. Bank of Japan mempertahankan suku bunga pada 0,5% dan mengumumkan perlambatan dalam pengurangan pembelian obligasi mulai April 2026 untuk mendukung stabilitas pasar. Gubernur BoJ, Kazuho Ueda, memperingatkan tentang ketidakpastian dalam perdagangan dan mencatat bahwa inflasi tidak meningkat.

Gbp Jpy Jatuh

GBP/JPY jatuh terutama karena lemahnya Pound, sementara Pound juga turun 0,2% terhadap Dolar AS dan 0,3% terhadap Euro. Kalender Inggris yang ringan menyusul data PDB, lapangan kerja, dan produksi industri yang mengecewakan, dengan keputusan suku bunga oleh Bank of England yang akan diumumkan pada hari Kamis. Bank of Japan menggunakan kebijakan moneter yang sangat longgar untuk stabilitas harga, termasuk QQE (Quantitative and Qualitative Monetary Easing) dan suku bunga negatif, untuk merangsang ekonomi. Yen mengalami penurunan di bawah kebijakan ini, tetapi perubahan kebijakan pada tahun 2024 menunjukkan pengurangan dari langkah-langkah ini. Meningkatnya inflasi dan prospek gaji di Jepang berkontribusi pada perubahan kebijakan Bank.

Keputusan Bank Sentral dan Rilis Ekonomi

Meskipun Pound tetap di atas puncak minggu lalu di 196,00, penurunannya dari puncak 196,85 menunjukkan adanya keraguan yang terkait dengan keputusan bank sentral dan rilis ekonomi. Keputusan Bank of Japan untuk mempertahankan suku bunga acuan di 0,5% diwarnai dengan kehati-hatian yang lebih. Pernyataan Ueda, terutama mengenai inflasi yang masih belum menunjukkan tanda-tanda peningkatan, menambah keyakinan bahwa Tokyo mungkin tidak terburu-buru menuju pengaturan kebijakan yang lebih ketat dalam waktu dekat — meskipun ada penyesuaian baru-baru ini. Bagi mereka yang terlibat dalam derivatif, penyesuaian oleh BoJ menunjukkan adanya waktu yang lebih lama untuk perbedaan hasil, yang masih menguntungkan posisi carry, meskipun dengan kesadaran yang lebih besar terhadap waktu dan arah. Yang menarik adalah langkah untuk mengurangi pembelian obligasi mulai April 2026. Ini menunjukkan sikap akomodatif yang berkepanjangan, meskipun impuls inflasi berkembang di Jepang. Komitmen Tokyo untuk stabilitas jangka panjang — bukan perubahan tajam — menunjukkan bahwa kekuatan JPY kemungkinan akan tetap dangkal dan tidak terus menerus. Pound mengalami kinerja yang buruk di seluruh mata uang utama minggu ini. Kerugian terhadap Dolar dan Euro, bersama dengan penurunan terhadap Yen, dapat ditelusuri ke kelemahan makroekonomi belakangan ini. Data PDB mengecewakan, pasar tenaga kerja menunjukkan tanda-tanda pendinginan, dan produksi industri mengecewakan. Semua ini mempengaruhi ekspektasi suku bunga menjelang pertemuan Bank of England pada hari Kamis. Saat kita melihat ke depan, sangat penting untuk fokus pada keputusan suku bunga Inggris. Pasar tampaknya telah memperhitungkan pola penahanan, tetapi perubahan dalam panduan ke depan atau suara dissent dalam pemungutan suara dapat mempengaruhi volatilitas Pound. Kita akan memperhatikan sinyal apakah inflasi telah cukup menurun untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakan secara bertahap akhir tahun ini — setiap tanda ke arah itu akan mempengaruhi daya tarik Pound. Kesenjangan dalam sikap kebijakan antara BoJ dan bank sentral lainnya terus menciptakan peluang untuk pergerakan, terutama di sekitar data penting atau komentar dari pejabat moneter. Dengan ini, kita harus terus memantau komentar BoE untuk kejelasan mengenai sinkronisasi atau perbedaan jalur suku bunga. Momentum untuk pasangan GBP/JPY sekarang lebih bergantung pada sinyal Inggris dan pergeseran sentimen global terhadap risiko. Mengingat data Inggris yang tipis hingga Kamis, eksposur derivatif harus disusun dengan mempertimbangkan volatilitas jangka pendek, terutama di sekitar fluktuasi Pound selama sesi. Lindung nilai dinamis atau pengelolaan posisi yang lebih ketat dapat terbukti berguna, terutama saat kita mendekati pemicu peristiwa. Pasar tetap sensitif terhadap perubahan nada bahkan yang kecil dari bank sentral — dan tren terbaru mengonfirmasi bahwa reaksi cenderung mengalahkan perkiraan statis. Kita harus tetap waspada terhadap tekanan eksternal — tidak hanya suku bunga domestik dan output tetapi juga posisi AS yang berubah dan pengukuran inflasi global, yang terus mendorong ekspektasi dari minggu ke minggu. Kesediaan untuk tetap fleksibel adalah hal yang terbaik, karena bahkan kesalahan kecil dalam membaca pesan bank sentral dapat memicu perubahan harga pasar yang tajam. Buat akun VT Markets langsung anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Uni Eropa (UE) dilaporkan telah menolak untuk memulai pertemuan ekonomi penting dengan China, yaitu Dialog Tingkat Tinggi Ekonomi dan Perdagangan UE-China. Langkah ini menyusul meningkatnya ketegangan dalam hubungan mereka, yang dipicu oleh masalah perdagangan seperti tarif pada kendaraan listrik China dan bea anti-dumping China pada produk UE. Sumber menyebutkan ketertarikan China untuk berdialog, tetapi mencatat kurangnya kemajuan dalam pembicaraan. UE menegaskan perlunya jaminan kesepakatan yang diharapkan akan muncul di KTT para pemimpin di Beijing pada 24-25 Juli agar pertemuan dapat berlangsung.

Ulang Tahun Ke-50 Hubungan UE-China

Tahun ini menandai ulang tahun ke-50 hubungan UE-China. Namun, keputusan untuk mengutus Perdana Menteri Li Qiang sebagai perwakilan China alih-alih Presiden Xi Jinping mungkin mempengaruhi pendekatan hati-hati Brussels. Pilihan ini menunjukkan ketegangan yang mendasar meskipun ada upaya dari kedua pihak untuk memperbaiki hubungan diplomatik. Kegagalan untuk menjadwalkan dialog tingkat tinggi ini mencerminkan kebuntuan yang nyata. Ketegangan telah terus meningkat terkait kebijakan ekonomi yang tampaknya tidak ingin direvisi oleh kedua belah pihak tanpa jaminan yang tegas. Di permukaannya, penundaan ini tampaknya hanya bersifat prosedural. Namun, sebenarnya kami memahaminya sebagai poin lain untuk mendapatkan pengaruh dalam persaingan yang lebih luas mengenai keadilan tarif dan perlakuan timbal balik antara kawasan yang berdagang secara luas tetapi kurang saling percaya. Dorongan Eropa untuk hasil yang konkret sebelum KTT Juli menambah tekanan. Tidak ada keinginan di Brussels untuk pertemuan simbolis. Sebaliknya, persiapan kini bergantung pada daftar pendek resolusi komersial dan hasil kebijakan. Ini harus diungkapkan sebelum pembicaraan lebih lanjut dilakukan. Dari sisi mereka, harapan Beijing untuk kemajuan melalui penjadwalan formal telah dihentikan. Ketidakhadiran Xi dan kehadiran Li, meskipun dapat diterima secara diplomatis, mungkin telah menurunkan harapan di pihak Eropa tentang apa yang dapat dihasilkan dari KTT tersebut. Sentimen itu tampaknya sekarang terlihat dalam bagaimana pertemuan ini telah diprioritaskan lebih rendah. Dari sudut pandang kami, kegagalan ini secara sementara mengencangkan gambaran perdagangan. Ada kemungkinan yang lebih besar bahwa penyesuaian tarif dan kemungkinan bea baru bisa diterapkan tanpa peringatan. Itu sendiri meningkatkan tingkat risiko arah. Pasar, terutama di sektor yang terkait dengan ekspor manufaktur, tidak sering menyukai perubahan mendadak dalam nada hubungan bilateral.

Implikasi Pasar dan Strategi

Dalam sesi mendatang, penemuan harga akan lebih bergantung pada respons formal daripada ukuran sentimen. Pedagang perlu sangat langsung dengan input makro mereka, karena makro kini memiliki pengaruh dalam penyesuaian harga kontrak di seluruh suku bunga dan komoditas. Jika model harga sudah memperhitungkan resolusi ringan, maka kini harus mengizinkan gesekan yang lebih lama. Bergerak maju tanpa asumsi tersebut dapat menyebabkan reaksi yang kurang saat terjadi volatilitas harga. Kesenjangan antara risiko berbasis acara dan momentum berbasis kebijakan membuka peluang jangka pendek. Dalam hal ini, perubahan dalam kurva proyeksi suku bunga menawarkan posisi masuk—tetapi hanya jika kami menyelaraskan asumsi tersebut dengan garis waktu yang tegas terkait pengumuman kebijakan utama. Tanggal yang terkait dengan KTT di Beijing kini membawa beban tersebut. Sampai saat itu, kami menemukan pengaturan yang lebih menarik melalui pemantauan spread dibandingkan dengan permainan arah yang jelas. Dengan demikian, jika spread kalender atau swap tidak tajam mendekati tenggat waktu KTT, ketidakefisienan harga bisa bertahan hingga pertengahan Agustus. Sementara itu, korelasi aset tidak boleh dianggap statis. Kejutan data zona euro yang dikombinasikan dengan permintaan impor China yang tidak pasti mungkin sementara memecah korelasi di seluruh input industri dan volatilitas ekuitas besar UE. Mengawasi diversifikasi dalam volatilitas tersirat antar aset mungkin memberikan wawasan tentang di mana permintaan lindung nilai sedang dibangun. Kami akan memprioritaskan eksposur di mana penyebaran tampak sensitif terhadap berita perdagangan—bukan tema pemulihan yang luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan terbaru dari Badan Energi Internasional menyatakan bahwa pada tahun 2025, pasar minyak diperkirakan akan cukup suplai, dengan asumsi tidak ada gangguan besar. Laporan tersebut menurunkan prakiraan pertumbuhan permintaan minyak dunia untuk tahun 2025 menjadi 720.000 barel per hari, turun dari 740.000 barel per hari.

Proyeksi Permintaan Minyak Global

Permintaan minyak global pada akhir dekade diperkirakan akan stabil sekitar 105,5 juta barel per hari. Sementara itu, permintaan minyak AS pada tahun 2030 diproyeksikan 1,1 juta barel per hari lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya, dipengaruhi oleh harga bensin yang lebih rendah dan penurunan adopsi kendaraan listrik. Pasokan minyak dunia diperkirakan akan meningkat sebesar 1,8 juta barel per hari pada tahun 2025, dibandingkan dengan estimasi sebelumnya yang memperkirakan kenaikan sebesar 1,6 juta barel per hari. Selain itu, kapasitas produksi minyak global diperkirakan akan mencapai 114,7 juta barel per hari pada tahun 2030. Setelah laporan tersebut, harga WTI menghadapi resistance di atas $71 per barel, meskipun menunjukkan peningkatan harian sebesar 1,37%, diperdagangkan dekat level ini. Pasar minyak diperkirakan akan tetap nyaman dalam pasokan hingga tahun 2030, asalkan tidak ada gangguan besar. Laporan dari Badan Energi Internasional menggambarkan gambaran yang stabil untuk pasokan minyak selama beberapa tahun ke depan. Meskipun proyeksi pertumbuhan permintaan jangka pendek diturunkan, namun tetap menunjukkan dasar yang tinggi dalam konsumsi harian hingga 2030. Ekspektasi telah bergeser, dengan pertumbuhan permintaan pada tahun 2025 sekarang diperkirakan meningkat sebesar 720.000 barel per hari, sedikit turun dari prakiraan sebelumnya yang 740.000. Ini mungkin tidak terlihat dramatis sendirian, tetapi menunjukkan lingkungan permintaan yang matang — di mana pertumbuhan melambat bukan mempercepat. Di sisi pasokan, proyeksi condong ke arah yang positif. Prakiraan sekarang menunjukkan peningkatan produksi sebesar 1,8 juta barel per hari pada tahun 2025, lebih banyak dari yang diperkirakan sebelumnya. Kapasitas diproyeksikan mencapai 114,7 juta barel per hari pada akhir dekade. Itu menunjukkan cadangan lebih dari 9 juta barel per hari di atas ekspektasi permintaan jangka panjang — cushion besar yang menambah bobot pada saran laporan bahwa pasar kemungkinan akan tetap cukup suplai.

Tren Konsumsi Minyak AS

Kami mencatat peningkatan struktural dalam konsumsi minyak AS hingga tahun 2030, yang direvisi lebih tinggi sebesar 1,1 juta barel per hari. Asumsi di sini berkaitan dengan adopsi kendaraan listrik yang lebih rendah dan harga bensin yang lebih murah – faktor-faktor ini memperpanjang permintaan untuk kendaraan dengan mesin pembakaran internal. Ini bukan hanya tentang bahan bakar di pompa — tetapi juga terkait dengan operasi kilang, produksi diesel, dan petrokimia. Melihat aksi harga, kami melihat harga minyak mentah WTI naik modestly, naik 1,37% pada hari itu, mendekati batas sekitar $71. Namun, mengalami resistance di sana, gagal menembus dengan keyakinan. Ini mencerminkan tarik-ulur dalam narasi pasar: di satu sisi, dinamika pasokan yang meyakinkan; di sisi lain, perlambatan momentum permintaan dan batas harga yang tetap yang terus membatasi kenaikan. Untuk trader yang fokus pada waktu, terutama yang berada di derivatif, perkembangan ini penting. Apa yang kami lihat tidak mengarah pada posisi agresif, setidaknya tidak dalam kontrak berjangka secara langsung. Volatilitas tetap rendah, dan kelimpahan pasokan yang digabungkan dengan revisi permintaan yang lemah menunjukkan band perdagangan yang lebih sempit, bukan potensi breakout. Opsi dengan tanggal kedaluwarsa pendek mungkin melihat penurunan premi, tetapi pembeli perlu memiliki keyakinan yang kuat jika posisi untuk pergeseran tajam. Sebaliknya, perdagangan nilai relatif dalam kurva mungkin mendapatkan perhatian lebih — penyebaran kalender, misalnya, terutama karena kontrak bulan depan bereaksi lebih cepat terhadap penarikan persediaan, sementara bulan belakang tetap stabil mengingat pertumbuhan pasokan jangka panjang. Steepeners bearish bisa kembali muncul jika barel segera tetap banyak karena kelebihan penyimpanan. Tingkat teknis di dekat $71 pada WTI tampaknya kokoh untuk saat ini. Aliran harga di sekitar level itu, terutama bagaimana pasar bereaksi terhadap data persediaan atau perubahan makro, harus diperhatikan dengan cermat. Jika kami melihat penolakan berulang di sini, itu memperkuat ide tentang pasar yang terikat kuat, meskipun ada fluktuasi harian. Tetapi pergerakan berkelanjutan di atas, dengan volume yang signifikan, bisa mengubah tempo.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Departemen Perdagangan AS bersiap untuk menerapkan pembatasan ekspor yang lebih ketat pada teknologi ke China jika perundingan di London gagal. Langkah-langkah ini termasuk membatasi akses China terhadap berbagai jenis peralatan pembuatan semikonduktor. Strategi ini menunjukkan bahwa AS mempertimbangkan untuk meningkatkan pengendalian terhadap teknologi penting untuk mempertahankan pengaruh ekonomi dan keamanan. Meskipun perundingan berakhir dengan baik, sikap ini menegaskan sifat hubungan yang tidak stabil antara AS dan China terkait perdagangan teknologi. Poin-poin penting di atas menyampaikan pesan jelas dari Departemen Perdagangan AS: kesiapan untuk memperketat aturan ekspor pada teknologi sensitif jika diskusi bilateral tidak mencapai kesepakatan bersama. Fokusnya adalah pada pembatasan akses China terhadap alat pembuatan semikonduktor, yang menunjukkan pendekatan terencana untuk melindungi kemampuan nasional dan menjaga pengaruh atas rantai pasokan yang penting. Meskipun perundingan berakhir damai, ketegangan yang mendasari sikap Washington menambah tekanan pada lingkungan perdagangan yang sudah tegang. Sekarang, berdasarkan perkembangan ini, kita tidak melihat eskalasi segera. Namun, pesan yang disampaikan tidak kosong. Penegakan yang lebih ketat, atau pengendalian baru, mungkin muncul tanpa pemberitahuan jika upaya diplomatik terhambat lagi. Setiap jaminan yang diberikan hanya akan sekuat putaran perundingan berikutnya. Pendekatan Raimondo mengirimkan sinyal sederhana: negosiasi lebih diutamakan, tetapi bukan dengan mengorbankan pengaruh. Bagi kita yang beroperasi dalam ruang derivatif, pergerakan harga mungkin mulai memperhitungkan kemungkinan pergeseran dalam penegakan kebijakan, terutama di sektor yang terkait dengan produksi chip dan manufaktur internasional. Risiko yang jelas di sini datang dari aliran informasi yang asimetris. Trader yang memiliki keterpaparan di ekuitas terkait, kontrak terkait komoditas, atau ETF harus sudah memodelkan skenario dampak, termasuk aliran modal ke penyedia peralatan domestik atau pergeseran risiko basis yang terkait dengan pemasok Asia. Peran Yellen, di sisi lain, lebih condong untuk menjaga jalur interaksi makroekonomi tetap terbuka. Pernyataannya telah mendukung pengurangan gesekan di mana pun memungkinkan, tetapi dia tidak mengendalikan arah regulasi seputar perdagangan perangkat keras. Dengan demikian, pengaruhnya terhadap harga derivatif di area ini adalah sekunder. Namun, keterpaparan terhadap indikator makro—terutama yang mengukur produksi global atau aliran modal lintas negara—dapat semakin diperhitungkan dalam posisi jangka pendek. Penting untuk melihat lebih jauh dari sekadar berita utama di sini. Penyesuaian terhadap rezim ekspor bukan hanya tentang sikap kebijakan luar negeri—ini langsung berdampak pada harapan pendapatan di masa mendatang, kurva imbal hasil, harga opsi, dan pada gilirannya nafsu risiko. Ketika nama-nama teknologi yang terkait dengan peralatan chip berubah, matriks korelasi di seluruh indeks berbasis teknologi dapat meregang. Ini, pada gilirannya, berarti posisi yang disesuaikan delta mungkin perlu dilakukan penyesuaian. Daripada menanggapi perubahan kebijakan setelah dikonfirmasi, kita seharusnya mempertimbangkan efek urutan kedua sekarang. Misalnya, jika pengendalian ekspor tambahan muncul di akhir kuartal, apakah volatilitas tersirat melebar pada teknologi besar? Apakah kurva skew tiga bulan pada nama-nama terkait semikonduktor menjadi datar? Mulailah mengajukan pertanyaan tersebut hari ini. Sebagai argumen, kita sudah melihat pola lindung nilai yang menunjukkan peserta pasar memperhitungkan kemungkinan gesekan menjelang rilis ekonomi. Ada juga sudut pandang yang sensitif waktu bagi mereka yang memperdagangkan volatilitas. Dengan siklus pendapatan yang akan datang dan pembacaan makro yang kemungkinan besar akan bersamaan dengan kontak diplomatik lebih lanjut, volatilitas tersirat bisa mereda hingga kejelasan kembali. Itu tidak berarti risiko keluar dari meja—itu hanya tersembunyi di balik timing kebijakan. Dalam hal apapun, posisi yang dibangun dalam beberapa minggu ke depan seharusnya mencerminkan tidak hanya harapan dasar tetapi juga apa yang terjadi jika perundingan kembali ke nada konfrontatif. Akhirnya, persiapan menjadi keunggulan. Terlalu dekat pada optimisme pasca-pertemuan dapat menyebabkan salah menilai seberapa cepat tuas regulasi dapat ditarik. Model kita harus tetap gesit, memungkinkan perubahan cepat jika sentimen berubah setelah satu komentar dari pejabat tinggi atau pengumuman yang tertunda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.