Divergensi Dalam Kebijakan Bank Sentral

Kami melihat adanya divergensi yang jelas dalam kebijakan bank sentral di depan mata. Norges Bank terlihat akan menurunkan suku bunga acuan pada bulan September, karena laporan inflasi Norwegia Juli 2025 menunjukkan pendinginan ke 2,8%, sementara inflasi inti Zona Euro tetap di atas 3%. Perbedaan kebijakan ini mengarah pada penguatan euro terhadap krone Norwegia. Bagi para trader, ini dapat berarti membeli opsi panggilan EUR/NOK dengan masa kedaluwarsa akhir tahun untuk menangkap pergerakan yang diharapkan. Gerakan decisif di atas level 12.00 akan menjadi sinyal bullish yang kuat. Kita juga ingat dari data historis bahwa krone cenderung melemah di kuartal terakhir tahun, pola yang diamati dalam 6 dari 10 tahun terakhir. Hambatan bagi krone juga berasal dari pasar minyak. OPEC+ baru-baru ini mengonfirmasi akan meningkatkan pasokan sebesar 500.000 barel per hari mulai bulan Oktober, langkah yang telah melemahkan harga minyak mentah dari puncak musim panas. Ini menciptakan latar belakang yang menantang bagi mata uang Norwegia yang sensitif terhadap minyak. Melihat dolar, kami melihat kelemahan jangka menengah terhadap krone berkembang akibat tantangan fiskal Amerika. Pembaruan terbaru dari Kantor Anggaran Kongres memperkirakan defisit AS akan melebihi $2,1 triliun untuk tahun fiskal ini. Ini memerlukan penerbitan besar-besaran obligasi pada saat data terbaru menunjukkan bahwa bank sentral asing telah menjadi penjual bersih utang AS selama tiga bulan berturut-turut.

Dinamika Arus Modal

Pandangan ini menunjukkan bahwa menjual kenaikan USD/NOK dengan kontrak berjangka atau membeli opsi put mendekati level resistansi 10.20–10.30 dapat menjadi strategi yang layak. Pendekatan ini dirancang untuk memanfaatkan perkiraan kelemahan dolar dalam beberapa bulan mendatang. Kasus struktural untuk dolar yang lebih lemah diperkuat oleh tingginya proporsi kewajiban AS yang dipegang dalam surat utang pemerintah, yang meningkatkan risiko depresiasi. Dinamika ini juga dipengaruhi oleh arus modal global, karena tarif AS yang lebih tinggi yang diterapkan awal tahun 2025 diharapkan akan mendinginkan permintaan domestik. Sebaliknya, dana infrastruktur energi hijau baru yang diluncurkan di kawasan euro tahun ini menarik investasi asing yang signifikan. Pergerakan modal ini dapat terus menarik dana dari dolar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China, Pakistan, dan Afghanistan telah berkomitmen untuk meningkatkan hubungan ekonomi, keamanan, dan politik mereka untuk memupuk ikatan regional dan stabilitas. Ketiga negara ini bertujuan untuk memperluas kerja sama pembangunan dan meningkatkan peluang perdagangan serta investasi. Ada penekanan pada perbaikan mekanisme dialog keamanan dan memperdalam kerja sama dalam penegakan hukum serta masalah keamanan. Memperkuat pertukaran di berbagai level dan membangun kepercayaan strategis menjadi prioritas.

Memperkuat Hubungan Bilateral

China mendukung upaya Pakistan dan Afghanistan untuk memperbaiki hubungan bilateral mereka dan lebih lanjut mengintegrasikan kepentingan mereka. Ini termasuk fokus pada penguatan pertukaran dan konsolidasi kepercayaan di antara ketiga negara. Kita melihat janji baru untuk kerja sama ekonomi dan keamanan antara China, Pakistan, dan Afghanistan. Ini menandakan upaya jangka panjang untuk menstabilkan daerah yang secara historis tidak stabil. Bagi para pedagang, ini dapat perlahan mengurangi persepsi risiko yang terkait dengan aset-aset yang terhubung dengan ekonomi ini. Dalam jangka pendek, kita harus memperhatikan pergeseran dalam volatilitas pada ETF yang berfokus pada Pakistan. Misalnya, jika melihat kembali, volatilitas implisit pada dana seperti Global X MSCI Pakistan ETF (PAK) sering kali berada di atas 30% selama periode ketidakpastian di awal tahun 2020-an. Jika kerja sama baru ini bertahan, kita bisa melihat bahwa volatilitas menyusut, menjadikan strategi seperti menjual opsi put pada ETF ini sebagai pertimbangan yang menarik, meskipun berisiko. Fokus pada pengembangan dan investasi langsung mengarah pada komoditas. Cadangan mineral Afghanistan yang luas dan belum dimanfaatkan, terutama litium dan tembaga, adalah pusat dari perjanjian ini. Kita bisa mempertimbangkan strategi futures jangka panjang yang memprediksi peningkatan pasokan global yang pada akhirnya dapat memberikan tekanan turun pada harga dalam beberapa tahun ke depan.

Inisiatif Sabuk dan Jalan China

Perjanjian trilateral ini adalah bagian kunci dari Inisiatif Sabuk dan Jalan (BRI) yang lebih luas milik China. Seperti yang telah kita lihat dari laporan awal 2025, volume pengiriman melalui proyek kunci BRI seperti Pelabuhan Gwadar di Pakistan sudah meningkat 12% tahun-ke-tahun. Para pedagang sebaiknya melihat opsi call pada perusahaan konstruksi dan logistik China yang akan mendapatkan kontrak dari dorongan infrastruktur baru. Dari perspektif mata uang, peningkatan investasi China dapat mendukung Rupee Pakistan (PKR). PKR telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi terhadap dolar AS pada kuartal kedua 2025 setelah menghadapi kesulitan pada 2024. Opsi pada futures mata uang dapat digunakan untuk bersiap bagi PKR yang kurang volatil atau memperkuat secara bertahap dalam bulan-bulan mendatang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks PMI Manufaktur Australia meningkat menjadi 52,9 dibandingkan dengan 51,3 sebelumnya. Output manufaktur naik menjadi 53,9 dari 52,3 pada bulan Juli. Indeks PMI Layanan meningkat menjadi 55,1 dari 53,8. Ini menandakan level tertinggi dalam 40 bulan, dengan peningkatan signifikan dalam perekrutan layanan, tercepat sejak April 2023.

Temuan Composite PMI

Indeks Composite PMI mencapai 54,9, naik dari 53,6, tertinggi sejak April 2022. Pesanan baru dan ekspor yang kuat, terutama dari AS, Eropa, dan kawasan Asia-Pasifik, mendorong pertumbuhan. Tren ketenagakerjaan bervariasi, dengan perekrutan layanan meningkat, sementara pekerjaan manufaktur mengalami sedikit penurunan—penurunan pertama sejak Februari. Peningkatan kapasitas menstabilkan pekerjaan yang tertunda setelah tiga bulan penyelesaian backlog. Inflasi untuk harga input dan output mereda tetapi terus naik dengan kecepatan lebih lembut. Sentimen secara keseluruhan membaik, dengan para produsen paling optimis sejak April 2022, mengharapkan kondisi yang lebih baik dan ekspansi di masa depan. Data ekonomi yang kuat dirilis hari ini menunjukkan bahwa ekonomi Australia berfungsi jauh lebih baik dari yang kami duga. Indeks Composite PMI, yang mencapai level tertinggi sejak April 2022, menunjukkan akselerasi yang meluas di kedua sektor layanan dan manufaktur. Ketahanan ini menantang pandangan umum tentang perlambatan ekonomi yang kami pegang beberapa minggu yang lalu.

Implikasi Pasar RBA

Laporan ini hampir pasti akan memaksa Reserve Bank of Australia untuk mempertimbangkan kembali posisinya. Dengan data CPI kuartalan terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi masih tinggi pada 4,0%, bukti baru tentang kekuatan ekonomi ini membuat penurunan suku bunga dalam waktu dekat sangat tidak mungkin. Kami seharusnya memasukkan skenario “lebih tinggi untuk lebih lama” dari RBA, yang telah mempertahankan suku bunga kas di 4,35% selama lebih dari setahun. Mengingat hal ini, kami melihat kesempatan yang jelas untuk posisi bullish pada dolar Australia. Kombinasi dari bank sentral yang agresif dan pertumbuhan ekspor yang kuat, terutama dengan permintaan yang dicatat dari ekonomi AS yang tangguh, seharusnya memberikan dorongan signifikan bagi AUD. Kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan AUD/USD untuk memanfaatkan momentum kenaikan yang mungkin terjadi dalam beberapa minggu mendatang. Untuk pasar ekuitas, data ini adalah sinyal positif untuk pendapatan korporat, terutama di sektor layanan. ASX 200 telah diperdagangkan dalam kisaran yang relatif ketat, dan ini bisa menjadi pemicu untuk terobosan. Kami sedang mempertimbangkan opsi panggilan indeks atau spread panggilan bullish pada XJO untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan reli yang dipicu oleh sentimen ekonomi yang meningkat. Sebaliknya, kami harus mempersiapkan kenaikan hasil obligasi pemerintah. Prospek RBA mempertahankan suku bunga tetap, atau bahkan mempertimbangkan kenaikan lagi, akan memberikan tekanan turun pada harga obligasi. Kami harus melihat derivatif yang mendapatkan keuntungan dari hasil yang lebih tinggi, seperti membeli put pada kontrak berjangka obligasi Treasury Australia 10 tahun. Detail laporan tentang pesanan baru yang kuat dan pertumbuhan ekspor terbaik dalam enam bulan menambah kredibilitas pandangan ini. Ini bukan hanya peningkatan sentimen sementara; ini didukung oleh aktivitas bisnis yang nyata, didorong oleh harga bijih besi yang stabil di atas $110 per ton. Melihat kembali, kekuatan ini mengingatkan pada fase pemulihan yang kami lihat pada tahun 2022, menunjukkan bahwa perlambatan 2024 mungkin hanya jeda sementara daripada tren baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada Juli 2025, nilai impor Selandia Baru naik menjadi 7,28 miliar NZD dibandingkan dengan 6,5 miliar NZD sebelumnya. Sementara itu, ekspor negara tersebut tercatat sebesar 6,71 miliar NZD, naik dari 6,6 miliar NZD pada periode sebelumnya.

Ikhtisar Neraca Perdagangan

Neraca perdagangan menunjukkan defisit sebesar 578 juta NZD, berbeda dengan surplus 142 juta NZD sebelumnya. Data perdagangan Juli 2025 menunjukkan pergeseran signifikan ke defisit -578 juta, perubahan tajam dari surplus bulan sebelumnya. Ini menunjukkan Selandia Baru kini mengeluarkan lebih banyak untuk barang impor dibandingkan yang didapat dari ekspor. Tekanan mendasar ini mengisyaratkan pandangan negatif terhadap dolar Selandia Baru (NZD). Dengan mempertimbangkan ini, kita harus memikirkan strategi yang menguntungkan dari penurunan NZD dalam beberapa minggu ke depan. Membeli opsi jual pada pasangan mata uang NZD/USD atau menjual kontrak berjangka NZD akan menjadi cara langsung untuk memposisikan diri terhadap kelemahan yang diharapkan. Data menunjukkan impor meningkat pesat menjadi 7,28 miliar, jauh melebihi sedikit kenaikan ekspor, yang merupakan sinyal klasik untuk depresiasi mata uang. Kinerja ekspor yang lemah tidak mengejutkan, karena data terbaru dari Juli 2025 menunjukkan bahwa PMI manufaktur China turun menjadi 49,8, menunjukkan sedikit kontraksi. Karena China adalah tujuan utama untuk barang-barang kami, perlambatan mereka berdampak langsung pada pendapatan ekspor kami. Namun, NZD yang lebih lemah pada akhirnya akan membuat ekspor kami menjadi lebih murah dan lebih menarik. Namun, angka impor yang tinggi menunjukkan permintaan domestik yang kuat, yang bisa menyebabkan inflasi. Kami telah melihat ini dalam data CPI kuartalan terbaru dari Stats NZ pada Juli 2025, yang menunjukkan inflasi tetap tinggi di 4,2%, jauh di atas target RBNZ. Ini menempatkan Reserve Bank of New Zealand dalam posisi sulit.

Pertimbangan Suku Bunga

Oleh karena itu, kita juga harus memperhatikan strategi derivatif terkait suku bunga. Ekonomi domestik yang kuat mungkin memaksa RBNZ untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga untuk meredam inflasi, bahkan dengan neraca perdagangan yang negatif. Kita bisa menggunakan opsi pada swap suku bunga untuk memposisikan diri menghadapi volatilitas yang meningkat menjelang tanggal pertemuan RBNZ berikutnya. Melihat ke belakang, kita melihat dinamika serupa terjadi selama periode 2021-2022, di mana lonjakan permintaan domestik pasca-pandemi secara signifikan memperlebar defisit perdagangan. Periode ini diikuti oleh kelemahan yang berkelanjutan pada dolar Kiwi. Sejarah menunjukkan bahwa tren saat ini dapat memiliki momentum yang berkelanjutan lebih dari sekadar beberapa minggu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kalender ekonomi hari ini sangat padat, dengan fokus utama pada data Flash PMI untuk Australia, Jepang, UE, Inggris, dan AS. Sesi Asia-Pasifik mencakup data perdagangan Selandia Baru bersama dengan data PMI untuk Australia dan Jepang. Pertemuan RBA baru-baru ini dan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ menjadikan data PMI ini sangat menarik.

Fokus Sesi UE

Dalam sesi UE, data Flash PMI dari Jerman dan Prancis akan tersedia, cepat diikuti oleh data dari Inggris. Penting untuk dicatat adanya kemungkinan perbedaan yang mencolok antara data UE dan Inggris, yang bisa menyebabkan volatilitas jangka pendek pada pasangan mata uang seperti EURGBP. Sesi AS akan dimulai dengan data klaim terbaru, diikuti oleh indeks bisnis Philly Fed. Data Flash PMI untuk AS akan diperhatikan dengan seksama setelahnya. Pasar mungkin akan berhati-hati sebelum bereaksi terhadap data AS menjelang Jackson Hole, tetapi setelah revisi data NFP terbaru, setiap peningkatan besar dalam data klaim akan diperiksa lebih jauh untuk melihat implikasinya. Kami mengawasi data AS hari ini dengan cermat, tetapi perhatian utama adalah simposium Jackson Hole yang akan datang. Setelah data lapangan non-pertanian bulan lalu direvisi turun dari 210 ribu menjadi 165 ribu, setiap lonjakan dalam klaim pengangguran mingguan hari ini di atas angka 240.000 dapat menandakan bahwa pasar tenaga kerja akhirnya melemah. Ketidakpastian ini membuat opsi yang bertaruh pada meningkatnya volatilitas, seperti futures VIX, terlihat lebih menarik. Data Flash PMI AS juga penting, terutama karena pembacaan CPI terbaru muncul stabil di 3,4%, sedikit di atas ekspektasi. Kami akan melihat apakah sektor layanan, yang telah bertahan di atas angka 54,0 selama kuartal lalu, menunjukkan tanda-tanda melambat. Cetakan layanan yang kuat bisa memaksa pasar untuk memperhitungkan nada yang lebih agresif dari Fed, yang berpotensi mempengaruhi futures suku bunga jangka pendek.

Divergensi Ekonomi Global

Di seberang Atlantik, kami mencari tanda-tanda adanya perpecahan yang tumbuh antara ekonomi Inggris dan Zona Euro. Dengan inflasi Inggris yang terbukti lebih membandel di 2,8% dibandingkan 2,2% di Zona Euro, PMI manufaktur Jerman yang lemah dapat meningkatkan spekulasi bahwa ECB akan menunda kenaikan suku bunganya sebelum Bank of England. Divergensi ini dapat memberikan peluang dalam opsi EUR/GBP, terutama untuk strategi yang menguntungkan jika pasangan tersebut bergerak turun. Di Asia, data flash PMI dari Jepang adalah titik data kunci bagi siapa saja yang memperdagangkan yen. Kami telah melihat spekulasi yang kuat bahwa Bank of Japan bersiap untuk akhirnya meninggalkan kebijakan longgar yang sangat besar, terutama setelah USD/JPY menguji level 155 lagi musim panas lalu. Pembacaan PMI yang kuat hari ini dapat menyebabkan pergerakan tajam dalam futures yen saat pasar meningkatkan kemungkinan perubahan kebijakan. Demikian juga, PMI Australia akan diperhatikan untuk mengetahui apakah RBA perlu mempertimbangkan kenaikan lain untuk menghadapi tantangan inflasi domestik mereka. Mengingat semua ketidakpastian global, kami percaya reaksi pasar utama terhadap data hari ini mungkin bersifat sementara karena sebagian besar trader akan menunggu kejelasan dari bank sentral minggu depan. Ini menunjukkan bahwa menggunakan opsi untuk mendefinisikan risiko mungkin menjadi strategi yang lebih baik daripada mengambil taruhan besar yang jelas saat ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Alibaba berencana untuk mengajukan pencatatan terpisah untuk Banma Network Technology di Bursa Efek Hong Kong (HKEX). Perusahaan akan mempertahankan lebih dari 30% kepemilikan di Banma, meskipun rincian spesifik tentang pemisahan ini masih dalam proses finalisasi. Banma bertujuan untuk mencatatkan sahamnya di papan utama HKEX. Alibaba telah mengonfirmasi komitmennya untuk mempertahankan bagian yang signifikan, memastikan bahwa perusahaan tetap terlibat dalam operasi Banma. Pemisahan plan yang direncanakan untuk Banma Network Technology membawa ketidakpastian jangka pendek ke dalam penilaian Alibaba, yang kami anggap sebagai peluang yang jelas. Kami telah mengamati bahwa volatilitas implisit pada opsi bulan depan BABA meningkat empat poin persentase menjadi 42% sejak pengumuman. Ini membuat strategi penjualan premium seperti covered calls atau cash-secured puts lebih menarik bagi mereka yang mengantisipasi bahwa saham akan bergerak datar dalam beberapa minggu ke depan. Kami sekarang dihadapkan pada tugas untuk menghitung ulang valuasi jumlah bagian Alibaba, proses ini akan menciptakan fluktuasi harga. Dengan pasar kendaraan terhubung di China diperkirakan tumbuh 18% pada paruh pertama 2025, IPO yang sukses untuk Banma dapat membuka nilai signifikan. Trader mungkin mempertimbangkan untuk menyusun bull call spreads jangka panjang untuk memanfaatkan potensi penilaian ulang ini sambil mendefinisikan risiko mereka. Melihat kembali perilaku pasar selama pembahasan IPO Cainiao dan Freshippo pada tahun 2023 dan 2024 memberi kita panduan yang berguna. Ada reaksi positif awal, tetapi ini sering diikuti oleh periode pergerakan lambat saat pasar menunggu rincian finansial yang konkret. Pola historis ini menunjukkan bahwa lonjakan harga awal pada saham BABA mungkin tidak bertahan, sehingga bijaksana untuk menunggu informasi lebih lanjut sebelum membangun pandangan arah yang kuat. Kesehatan pasar IPO Hong Kong sendiri merupakan faktor kritis yang perlu kita perhatikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/JPY ditutup sekitar satu poin lebih rendah, meskipun ada sedikit data dan pernyataan baru dari Federal Reserve, akibat meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan. Analis percaya bahwa JPY akan memainkan peran yang lebih besar dalam penurunan USD yang sedang berlangsung dalam beberapa bulan ke depan. Pandangan dasar suku bunga menunjukkan bahwa DXY index akan mengalami penurunan sekitar 4% lagi. Biaya lindung nilai yang lebih rendah seharusnya mendorong redistribusi di Eropa dan partisipasi yang lebih besar dari Jepang, menjauh dari USD akibat masalah kelembagaan dan tata kelola yang terus berlanjut di AS.

Pendekatan Perdagangan yang Disarankan

Pendekatan perdagangan yang disarankan adalah mempertahankan posisi pendek pada USD/JPY, dengan target di 142 dan menetapkan stop di atas 152. Strategi ini mencerminkan keyakinan terhadap kemampuan JPY dalam mengimbangi kelemahan USD dengan efektif. Kami percaya bahwa Yen Jepang siap menjadi kekuatan utama yang mendorong dolar AS lebih rendah dalam beberapa bulan ke depan. Pergerakan dalam USD/JPY belum sepenuhnya mencerminkan sinyal ekonomi yang mendasarinya, menunjukkan masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut. Pada minggu ini, pasangan ini berfluktuasi sedikit di bawah 149, menjadikan level saat ini sebagai titik masuk yang menarik untuk posisi pendek baru. Tekanan semakin meningkat pada Bank of Japan untuk bertindak lebih tegas, terutama setelah CPI inti nasional bulan lalu untuk Juli 2025 tercatat di 2,8%, yang tetap di atas target mereka. Ini mengikuti angka pertumbuhan upah yang kuat yang kami lihat dikonfirmasi dari negosiasi Shunto lebih awal tahun ini. Faktor-faktor ini memicu ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun, yang secara langsung akan memperkuat yen.

Kasus Melemah untuk Menahan Dolar

Pada saat yang sama, kasus untuk menahan dolar semakin melemah, terutama setelah laporan penjualan ritel AS yang lebih lemah dari yang diharapkan untuk Juli 2025. Kami juga melihat pengalihan yang terus berlanjut dari dolar, sebuah tren yang mempercepat setelah negosiasi batas utang yang kontroversial yang kami saksikan pada musim semi 2025. Lingkungan ini mendukung penyempitan perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang. Untuk trader derivatif, pandangan ini menyarankan untuk membeli opsi panggilan JPY atau opsi jual USD untuk memanfaatkan penurunan nilai tukar USD/JPY. Mengingat target yang jelas di 142, opsi jual dengan harga strike sekitar 145 atau 144 menawarkan cara berisiko terdefinisi untuk posisi seiring dengan pergerakan ini. Menjual opsi panggilan USD/JPY yang tidak menguntungkan dengan harga strike di atas level stop 152 juga bisa menjadi strategi untuk menghasilkan pendapatan, dengan asumsi pasangan ini tidak bangkit secara signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Produsen (IHP) Korea Selatan mencatat pertumbuhan tahunan sebesar 0,5%, mempertahankan rasio yang sama dengan periode sebelumnya. Ini menunjukkan stabilitas dalam tingkat pertumbuhan harga produsen tahunan. Dari bulan ke bulan, IHP meningkat sebesar 0,4%, dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan sebelumnya sebesar 0,1%. Ini menunjukkan percepatan dalam pertumbuhan harga produsen bulanan.

Menganalisis Sinyal Inflasi

Pertumbuhan harga produsen tahunan tetap stabil di 0,5% yang rendah, yang pada dasarnya menunjukkan bahwa inflasi terkendali. Namun, angka bulanan telah meningkat tajam menjadi 0,4% dari sebelumnya 0,1%. Lonjakan bulanan ini adalah sinyal penting, menunjukkan bahwa tekanan inflasi baru sedang berkembang dalam jalur produksi saat ini. Peningkatan ini kemungkinan dipicu oleh faktor eksternal, karena harga minyak global telah naik kembali mendekati $90 per barel dalam sebulan terakhir, langsung meningkatkan biaya bagi para produsen. Ini juga sejalan dengan data ekspor positif Juli 2025, di mana pengiriman semikonduktor meningkat untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, menunjukkan bahwa permintaan yang lebih kuat menguatkan harga. Kombinasi biaya input yang lebih tinggi dan pemulihan permintaan ini membuat tekanan harga tampak berkelanjutan. Untuk posisi suku bunga kita, data ini membuat pemotongan suku bunga oleh Bank of Korea dalam waktu dekat menjadi jauh lebih tidak mungkin. Bank of Korea telah mempertahankan suku bunga kebijakan pada 3,5%, dan laporan ini akan memperkuat sikap berhati-hatinya terhadap inflasi yang muncul kembali. Kita perlu menyesuaikan harga swap suku bunga untuk mencerminkan pandangan yang lebih hawkish dari bank sentral untuk sisa tahun 2025. Perubahan ini harus memberikan dukungan untuk won Korea. Saat pasar mencerna bahwa suku bunga akan tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, keuntungan hasil bisa membantu won menguat terhadap mata uang di mana pemotongan suku bunga masih diantisipasi. Dalam beberapa minggu mendatang, menentukan posisi untuk won yang lebih kuat terhadap dolar AS tampaknya menjadi perdagangan yang logis.

Volatilitas Pasar & Wawasan Historis

Untuk indeks KOSPI, prospeknya sekarang lebih tidak pasti, yang berarti kita harus bersiap untuk volatilitas yang lebih tinggi. Ekspor yang lebih kuat positif untuk pendapatan perusahaan, tetapi meningkatnya biaya input dan prospek suku bunga tinggi yang berkelanjutan dapat menekan margin keuntungan. Dinamika yang bertentangan ini menunjukkan bahwa para trader harus mempertimbangkan menggunakan opsi untuk melindungi risiko penurunan atau untuk memperdagangkan peningkatan yang diharapkan dalam ketidakstabilan pasar. Kita harus berhati-hati untuk tidak mengabaikan lonjakan bulanan ini, karena kita telah melihat pola ini sebelumnya. Melihat kembali lingkungan ekonomi akhir 2021, lonjakan harga produsen di awal yang serupa adalah indikator awal inflasi konsumen yang lebih luas yang menyusul. Pelajaran historis ini menunjukkan bahwa kita harus menganggap sinyal ini dengan serius dan memposisikan diri untuk kemungkinan inflasi menjadi tema utama lagi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks AS memiliki hari yang bervariasi, menunjukkan tren penurunan umum. SPX turun sebesar 0,24%, NDX sebesar 0,58%, dan RUT sebesar 0,32%. Dolar AS menguat setelah rilis Notulen FOMC, yang dianggap agresif karena kekhawatiran tentang inflasi. Awalnya, saham tertekan oleh ketegangan politik terkait Gubernur Fed, Lisa Cook. Ini mereda saat Notulen FOMC diperhatikan. Dolar awalnya kehilangan sedikit kekuatannya tetapi kemudian stabil, sementara harga minyak melonjak karena penurunan signifikan dalam inventaris AS.

Tinjauan Pasar Mata Uang

Di pasar FX, indeks dolar sedikit menurun, meskipun kerugiannya terbatas oleh pandangan agresif dari Notulen FOMC. Mata uang aman seperti CHF dan JPY berkinerja baik, sementara NZD tertinggal setelah pemotongan suku bunga RBNZ yang lebih akomodatif menjadi 3,00%. Harga minyak mentah melihat kenaikan tajam, berakhir di $62,71, didorong oleh penarikan yang mengejutkan dalam inventaris AS. Logam berharga juga naik, pulih dari penurunan sebelumnya meskipun dolar lebih kuat. Treasury mengalami volatilitas tetapi mengakhiri hari hampir tidak berubah. Ini mengikuti reli awal karena kekhawatiran tentang independensi Fed dan tanggapan terhadap Notulen FOMC yang agresif. Imbal hasil AS 10 tahun berakhir sekitar 4,297%. Hari itu dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik dan respons komunikasi bank sentral. Posisi agresif Federal Reserve terhadap inflasi, yang diungkapkan dalam notulen FOMC terbaru, adalah sinyal utama bagi pasar. Kita harus mengantisipasi tekanan berkelanjutan pada indeks ekuitas, terutama Nasdaq 100 yang kaya teknologi, yang lebih sensitif terhadap ekspektasi suku bunga. Lingkungan ini menyarankan untuk mempertimbangkan opsi put perlindungan pada NDX atau SPX, mengingat sikap defensif yang diambil selama siklus pengetatan 2022.

Volatilitas dan Strategi Investasi

Dengan aksi harian yang digambarkan sebagai tidak stabil, volatilitas adalah tema kunci untuk diperdagangkan. VIX, yang melacak volatilitas tersirat, baru-baru ini naik ke 17,5 setelah sebagian besar musim panas berada di bawah 15. Tren naik ini, dipadukan dengan ketidakpastian bank sentral, membuat posisi volatilitas panjang, seperti opsi call VIX, menjadi strategi menarik untuk melindungi terhadap ayunan pasar lebih lanjut. Kekuatan dolar adalah hasil langsung dari pandangan kebijakan ini, terutama karena bank sentral lain seperti RBNZ memangkas suku bunga. Dengan data Indeks Harga Konsumen terbaru Juli 2025 menunjukkan inflasi yang keras kepala di 3,4% tahun ke tahun, Fed tidak memiliki banyak alasan untuk beralih. Kami melihat ini sebagai sinyal jelas untuk lebih memilih posisi panjang dolar terhadap mata uang yang memiliki kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Lonjakan harga minyak mentah menjadi $62,71 memperumit gambaran inflasi bagi Federal Reserve. Lonjakan ini didorong oleh penarikan signifikan sebesar 5,2 juta barel dalam inventaris AS, menurut EIA, dan mengikuti keputusan OPEC+ baru-baru ini untuk mempertahankan pemotongan produksi. Ini menunjukkan bahwa harga energi dapat terus memicu inflasi, berpotensi memaksa Fed untuk tetap agresif lebih lama dari yang diharapkan pasar. Di pasar obligasi, imbal hasil Treasury 10 tahun tetap stabil di sekitar 4,297%, level yang menguji kembali puncak yang terlihat pada akhir 2024. Penembusan yang berkelanjutan di atas level ini dapat memicu gelombang penjualan baru di saham dan obligasi. Oleh karena itu, kita harus mengawasi secara dekat derivatif pada futures Treasury, karena kenaikan imbal hasil akan menandakan lebih banyak kesulitan bagi aset berisiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hari dimulai dengan sebuah tweet dari Bill Pulte, yang menuduh Gubernur Fed, Cook, “berpotensi” melakukan penipuan hipotek dengan menyatakan dua properti sebagai tempat tinggal utamanya. Masalah ini dirujuk kepada Jaksa Agung Bondi, dan Presiden Trump menyerukan pengunduran diri Cook secara langsung, meskipun tidak ada dakwaan yang diajukan. Ada spekulasi bahwa niat Trump mungkin untuk mengganti Gubernur Fed, yang akan memberinya pengaruh atas keputusan dewan. Penipuan hipotek jarang menjadi alasan pemecatan; Pulte mengklaim bahwa tuduhan tersebut berasal dari sebuah “tips.” Nilai dolar sedikit menurun karena spekulasi tentang perubahan dalam komposisi Dewan Federal Reserve.

Dampak Dari Notulen Rapat FOMC

Dalam perkembangan lainnya, notulen rapat FOMC dirilis, mencatat risiko inflasi yang lebih tinggi daripada risiko penurunan pekerjaan. Peserta menyebutkan tarif dan kemungkinan perubahan ekspektasi inflasi sebagai kekhawatiran. Namun, risiko penurunan seperti potensi penurunan pekerjaan dan dampak AI juga diakui. Waktu rapat yang diadakan sebelum laporan pekerjaan AS mengubah persepsi dari fokus pada inflasi menjadi fokus ganda, yang mempersulit pembenaran untuk pemotongan suku bunga dengan inflasi di atas 2%. Pasar mengalami volatilitas; NASDAQ turun signifikan sebelum pulih sedikit. S&P turun moderat, dan Dow ditutup sedikit lebih tinggi. Pasar Eropa menunjukkan hasil yang beragam, sementara imbal hasil AS ditutup sedikit lebih rendah. Lelang obligasi 20 tahun melihat permintaan yang sedikit lebih baik dari rata-rata. Kebisingan politik seputar Federal Reserve, khususnya tuduhan terhadap Gubernur Cook, menambah lapisan ketidakpastian yang harus diperhatikan oleh trader. Perkembangan ini menunjukkan kemungkinan pergeseran menuju Fed yang lebih dipengaruhi oleh politik, yang secara historis cenderung menurunkan suku bunga. Kami melihat dolar turun pada berita ini, yang menunjukkan bahwa tekanan lebih lanjut pada dewan dapat melemahkan mata uang dan mendorong imbal hasil turun.

Volatilitas Di Pasar Kontrak Berjangka Dana Fed

Notulen rapat FOMC yang dirilis hari ini sekarang sebagian besar tidak relevan untuk strategi ke depan. Meskipun mereka menunjukkan fokus pada risiko inflasi, data tersebut berasal dari sebelum laporan pekerjaan 1 Agustus, yang merupakan titik balik. Laporan itu menunjukkan rata-rata penambahan pekerjaan selama tiga bulan merosot menjadi hanya 35.000, mengalihkan fokus kita dari inflasi ke mandat ganda yang mencakup lapangan pekerjaan. Konflik antara komentar hawkish lama dan data lemah baru menciptakan volatilitas signifikan, yang terlihat dari pembalikan tajam di Nasdaq. Pasar kontrak berjangka dana Fed sekarang memikirkan lebih dari 60% kemungkinan pemotongan suku bunga pada rapat bulan Oktober, sepenuhnya mengabaikan nada dari notulen hari ini. Bagi trader derivatif, ini berarti lebih bijaksana untuk memposisikan diri pada suku bunga yang lebih rendah melalui opsi pada ETF Treasury seperti TLT daripada bertaruh pada ketakutan inflasi Fed yang sudah usang. Menghadapi data pasar tenaga kerja yang lemah, perlindungan sisi bawah pada ekuitas sangat penting. Kami melihat VIX, ukuran ketakutan pasar, melonjak di atas 18 baru-baru ini, dan aksi ragu hari ini menunjukkan lebih banyak gejolak di depan. Membeli opsi put pada S&P 500 (SPY) atau Nasdaq 100 (QQQ) dapat memberikan perlindungan terhadap perlambatan ekonomi lebih lanjut, yang sekarang tampaknya lebih mungkin. Kombinasi antara ekonomi yang melemah dan tekanan politik pada Fed adalah sinyal bearish bagi dolar AS. Fed terjebak antara inflasi yang masih berjalan pada 3,1% berdasarkan laporan CPI Juli 2025 dan pasar kerja yang dengan cepat memburuk. Dilema ini kemungkinan besar akan memaksa mereka untuk mentolerir inflasi dan memotong suku bunga, menjadikan taruhan pada dolar yang lebih rendah melalui kontrak berjangka atau opsi sebagai langkah logis untuk minggu-minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.