Pound Sterling (GBP) terlihat terkonsolidasi dalam kisaran antara 1.3540 dan 1.3600. Para analis mencatat bahwa prospek jangka panjang menunjukkan momentum naik yang kuat dengan target masa depan di 1.3635.
Dalam pandangan 24 jam terakhir, GBP mencapai 1.3593 dan kemudian bergerak mendatar, menunjukkan konsolidasi. Proyeksi hari ini menunjukkan GBP akan bergerak dalam kisaran 1.3540 hingga 1.3600 karena kondisi yang sudah jenuh beli membatasi kemajuan lebih lanjut.
Outlook 1-3 minggu tetap positif dengan tujuan berikutnya ditetapkan di 1.3635. Namun, jika harga menembus di bawah 1.3460, ini akan menunjukkan berkurangnya tren naik yang dimulai minggu lalu.
Dilihat dari perspektif jangka pendek, pergerakan harga menunjukkan rentang yang relatif sempit, terbatasi antara 1.3540 dan 1.3600. Kami melihat harga menyentuh titik tertinggi di sekitar 1.3593, tetapi momentum segera memudar, mengakibatkan pergerakan mendatar. Pola seperti ini, terutama jika digabungkan dengan indikator jenuh beli yang ada, biasanya mengindikasikan fase pencernaan ketimbang perluasan.
Dari sudut pandang teknis, fase konsolidasi ini bukanlah sinyal kelemahan; lebih merupakan jeda. Trajektori jangka panjang masih condong ke level yang lebih tinggi—khususnya sekitar 1.3635. Namun, para trader harus menghormati kemungkinan keletihan di dekat batas atas tersebut. Kami melihat cukup banyak resistensi yang menghalangi, sehingga pembelian baru di bawah resistensi mungkin akan terhenti, tanpa adanya katalis yang lebih kuat atau tekanan beli yang baru.
Sementara itu, terdapat batas alami yang terbentuk mendekati 1.3460, yang menjadi garis penanda untuk menjaga pandangan bullish. Penembusan di bawah level tersebut akan menunjukkan perubahan arah yang material, menghapus kemajuan dari kenaikan terakhir. Namun, jenis pergerakan itu kemungkinan akan disertai dengan penurunan dalam kepercayaan yang lebih luas atau perkembangan makro yang tidak terduga—elemen yang saat ini tidak diperkirakan, tetapi selalu mungkin terjadi di pasar mata uang.
Dari posisi kami saat ini, perdagangan mendatang akan mendapat manfaat dari perencanaan di sekitar dua batas ini: potensi kenaikan dibatasi di dekat 1.3635, risiko penurunan hanya terbuka di bawah 1.3460. Setiap entri dalam rentang ini harus dilakukan berdasarkan bukti yang meyakinkan, bukan asumsi. Sesuaikan pengungkit (leverage) sesuai, terutama karena volatilitas implisit dalam durasi singkat tetap rendah. Dalam rentang ini—ketika harga terkonsolidasi tetapi tidak runtuh—banyak peserta pasar dapat terperangkap dalam kenyamanan, yang sejarah menunjukkan sering kali mendahului pergerakan yang tidak terduga.
Jaga perhatian, kelola eksposur dengan ketat, dan jangan meremehkan kecepatan di mana harga dapat mengubah ekspektasi.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Harga emas turun untuk hari kedua, dipengaruhi oleh beberapa faktor, termasuk pemulihan ringan Dolar AS dan penundaan tarif Uni Eropa. Meskipun mengalami penurunan sebelumnya, logam berharga tetap tangguh di bawah $3,300, dengan sedikit pemulihan dari titik terendah harian.
Ketidakpastian dan kekhawatiran fiskal di AS memberikan dukungan pada harga emas, membantu membatasi potensi kerugian. Harapan akan penurunan suku bunga Federal Reserve di masa depan juga membantu membatasi pertumbuhan USD yang signifikan, sehingga mencegah kerugian substansial bagi emas.
Analisis Teknikal Emas
Di sisi teknis, emas menguji dukungan garis tren jangka pendek, dengan penjualan yang terus berlanjut berpotensi menyebabkan kerugian lebih dalam jika harga tembus di bawah $3,300. Sebaliknya, kenaikan di atas area $3,325-3,326 dapat menghidupkan kembali tren bullish, menargetkan ambang yang lebih tinggi seperti $3,400.
Statistik Dolar AS menunjukkan kekuatan mata uang hari ini, terutama terhadap Dolar Selandia Baru. EUR dan GBP memiliki posisi yang lebih lemah terhadap USD, dengan perubahan masing-masing -0,32% dan -0,21%, sementara CAD menunjukkan dampak yang lebih kecil dengan perubahan -0,20%. Jadwal ekonomi AS yang diantisipasi minggu ini dapat mempengaruhi pasar mata uang dan komoditas lebih lanjut.
Dengan emas mundur untuk sesi kedua berturut-turut, kami menilai risiko jangka pendek terhadap gerakan yang lebih luas di pasar mata uang. Harga tetap stabil di bawah level $3,300, menghindari penurunan tajam meskipun menghadapi tekanan dari Dolar AS yang sedikit menguat dan penundaan tindakan Uni Eropa terkait tarif. Dukungan sebagian besar berasal dari dua tempat — tekanan fiskal di AS dan tarif dari Federal Reserve yang tengah diperhitungkan oleh pasar.
Emas sering mendapat kekuatan dari tantangan ekonomi atau politik, terutama ketika ada pembicaraan bahwa suku bunga mungkin akhirnya akan turun. Suku bunga yang lebih rendah cenderung mengurangi daya tarik mata uang, dan kami telah melihat hal itu tercermin dalam bagaimana Dolar dijaga tetap stabil selama sesi terakhir. Meskipun mengalami rebound ringan, terutama relatif terhadap Dolar Selandia Baru dan mata uang Eropa, keuntungan tersebut tidak cukup untuk membuat emas jatuh lebih jauh. Meskipun demikian, bias masih cenderung ke arah kehati-hatian.
Resistance Emas Dan Dampak Dolar
Secara teknis, emas bermain-main dengan garis dukungan jangka pendek, dan aksi harga di sekitar area itu akan memengaruhi keputusan perdagangan dalam sesi mendatang. Jika harga menembus titik pemicu tersebut — yang berada tepat di bawah $3,300 — bisa meyakinkan penjual untuk berkomitmen, dengan tujuan penurunan yang lebih lanjut. Setiap momentum yang dipertahankan di bawah ambang tersebut bisa membuka target baru menuju zona $3,275 atau bahkan lebih jika tekanan bearish berlanjut.
Resistance yang perlu dipantau terletak ketat di sekitar $3,325, area yang sudah membatasi upaya pemulihan awal minggu ini. Jika kami melihat pergeseran momentum dan emas diperdagangkan stabil di atas sana, kemungkinan akan menggoda pembeli untuk menguji level atas sekitar $3,350 terlebih dahulu, lalu mendorong lebih jauh menuju $3,400. Melewati kisaran itu akan menandakan minat baru dan dapat membawa tren yang lebih dalam untuk mereka yang mengelola eksposur arah.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Nvidia ditutup pada $131.88, pulih sedikit dari titik terendah $128.93 setelah jatuh dari puncak terakhir $137.35.
Imbal hasil obligasi di AS dan Jepang turun tajam, mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang keberlanjutan utang.
Saham Nvidia (NVDA) turun pada hari Selasa setelah melonjak kuat ke $137.35 kehilangan momentumnya, ditutup pada $131.88. Grafik menunjukkan penolakan jelas dekat titik tinggi $132.61, dengan saham berkonsolidasi setelah koreksi tajam pada 22 Mei. Grafik 15 menit menunjukkan pergerakan harga yang tidak menentu dan MACD yang melemah, saat momentum menurun menjelang rilis laporan pendapatan yang banyak dinanti pada hari Rabu.
An upbeat earnings report by Nvidia would bode well for a rally in US equities as investors have about $7 trillion parked in cash funds, according to BBVA strategists https://t.co/oJMxXX6Y35
Pasar mengharapkan Nvidia melaporkan lonjakan pendapatan 66% di kuartal pertama, mencerminkan permintaan yang terus meningkat dalam infrastruktur AI dan semikonduktor. Sebagai salah satu pendorong utama Nasdaq, hasilnya dapat mempengaruhi sentimen pasar secara tajam ke arah mana saja.
Pengurangan Tarif Memicu Keuntungan Awal di Semua Saham
Kekuatan awal Nvidia mengikuti optimisme global saham setelah Presiden Donald Trump menunda ancaman tarif 50% pada barang-barang UE sampai 9 Juli. Pasar Eropa menyambut penundaan, dengan Stoxx 600 (SXXP) meningkat 0.4% dan UK100 naik 1%, didukung oleh arus pembukaan kembali setelah libur hari Senin. Kontrak masa depan saham AS juga menunjukkan kenaikan, dengan S&P 500 dan kontrak Nasdaq 100 masing-masing naik lebih dari 1% sebelum sesi AS.
Meski ada suasana positif secara keseluruhan, Nvidia kesulitan mempertahankan kenaikan di tengah pergeseran perhatian ke tantangan makroekonomi. Penolakan di $137.35 memicu penurunan cepat ke $128.93, membentuk pembalikan intraday tajam dan peringatan untuk trader jangka pendek.
Perubahan Utang Menggeser Imbal Hasil Obligasi Secara Tajam
Salah satu pendorong utama hari itu datang dari pasar obligasi. Imbal hasil obligasi Treasury 30 tahun AS turun 8 basis poin menjadi 4.9572%, menandai penurunan satu hari terbesar sejak pertengahan April. Penurunan ini sejalan dengan penurunan 20 basis poin pada imbal hasil obligasi 30 tahun Jepang, setelah laporan Reuters bahwa Tokyo mungkin mengurangi penerbitan jangka panjang untuk mengendalikan imbal hasil yang meningkat.
Pergerakan suku bunga global ini menunjukkan kembali kehati-hatian investor tentang beban utang negara. Analis di ING menunjukkan meningkatnya ketidakpastian tentang keberlanjutan fiskal, dengan perbandingan antara utang publik Jepang dan dilema defisit kembar AS. Deutsche Bank menambahkan bahwa pasar telah menjadi kebal terhadap ancaman perdagangan Trump, yang menyebabkan “kelelahan rasa takut” dan reaksi yang lebih lembut.
Analisis Teknikal
NVIDIA melonjak ke titik tertinggi terbaru di 137.35 sebelum mengalami koreksi cepat ke 128.93, di mana minat beli muncul kembali. Lonjakan sejak saat itu terukur, dengan harga kesulitan menembus level 132.00. Grafik MACD telah datar, dan garis sinyal berkumpul setelah persilangan bullish, menunjukkan konsolidasi daripada breakout yang tegas.
Gambar: NVIDIA rebound dari titik rendah 128.93 tetapi terhenti di bawah 132.60; konsolidasi menunjukkan jeda dalam momentum bullish, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets
Rata-rata bergerak jangka pendek (periode 5/10) mendatar di bawah MA 30 periode jangka panjang, menunjukkan keraguan setelah tren naik yang kuat. Jika bullish dapat menembus 132.60, momentum ke atas mungkin akan terulang. Sebaliknya, jika gagal bertahan di atas 130.50, itu bisa membuka jalan untuk pengujian dukungan 129.00 lainnya.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Euro tidak banyak terpengaruh oleh ketakutan tarif AS baru-baru ini. Ketika ketegangan perdagangan meningkat, pasar sering beralih ke Euro, yang mencegah risiko spesifik Zona Euro mempengaruhi nilainya. Baru-baru ini, EUR/USD mencapai 1.1420 sebelum sedikit menurun ke 1.140. Dengan kembalinya volume perdagangan yang normal, ada potensi bagi pasangan ini untuk naik lagi.
Fragmentasi politik di Eropa menghadirkan tantangan. Presiden Bank Sentral Eropa, Christine Lagarde, menyebutkan potensi “momen Euro global” melalui tindakan pemerintah yang terkoordinasi, yang dapat meningkatkan signifikansi internasional Euro. Narasi ini mungkin berperan dalam penilaian berlebihan EUR/USD saat ini. Sementara Euro yang lebih kuat membantu stabilitas pasar obligasi dan mengontrol inflasi, beberapa eksportir dan pemerintah nasional mengungkapkan kekhawatiran mengenai kekuatannya.
Status global mata uang ini tergantung pada pasar obligasi yang dalam. Agar Euro dapat bersaing dengan dolar, Eropa memerlukan strategi penerbitan utang Uni Eropa yang konsisten, bukan hanya respon terisolasi terhadap langkah-langkah pandemi. Fragmentasi politik tetap menjadi penghalang bagi Euro untuk mencapai ambisi yang lebih besar. Namun, kemajuan serius dapat lebih meningkatkan nilai EUR/USD.
EUR/USD berpotensi naik ke 1.150 karena kekhawatiran tentang defisit AS, meskipun katalis tambahan diperlukan untuk mempertahankan level ini. Diproyeksikan akan menetap di sekitar 1.130 pada akhir Juni.
Saat ini, EUR/USD menunjukkan ketahanan meskipun ada pemicu eksternal yang biasanya dikenal dapat memicu reaksi harga. Tarif baru-baru ini dari AS, yang diperkirakan oleh beberapa pihak dapat menekan harga, hampir tidak terdaftar dalam perdagangan euro. Secara historis, ketika kekhawatiran perdagangan meningkat, euro cenderung mendapat keuntungan dari daya tarik defensif, menarik minat sebagai alternatif aman. Pola ini terjadi lagi. Pergerakan sebelumnya ke 1.1420 dan penarikan ringan ke 1.140 menunjukkan para trader sedang menguji bagian atas, tetapi melakukannya dengan hati-hati. Volume mulai kembali meningkat setelah turbulensi awal dari berita tarif, menunjukkan bahwa posisi yang lebih komitmen mungkin masih mungkin.
Dengan aliran perdagangan yang secara bertahap kembali normal, kemungkinan akan ada dorongan lebih tinggi, meskipun itu tidak akan terjadi dengan sendirinya. Narasi yang dibentuk oleh Lagarde bulan ini—terutama mengenai kohesi fiskal yang lebih ketat—menambahkan alasan bagi beberapa orang untuk mempertimbangkan kembali kekuatan euro, meskipun sementara. Penyebutan Lagarde tentang “momen global” mungkin terdengar seperti retorika, tetapi itu menangkap upaya saat ini oleh Brussel untuk menjadikan euro lebih dari sekadar alat transaksi regional. Ini tidak luput dari perhatian.
Namun, kenyataannya tetap. Agar mata uang bersama Eropa dapat berdiri bermakna sejajar dengan dolar dalam penggunaan global, penting untuk memiliki kerangka pembiayaan yang bersatu. Saat ini, penerbitan utang UE terlalu sporadis dan terhambat secara politik. Program pinjaman besar yang diluncurkan selama pandemi menimbulkan harapan. Apa yang hilang sekarang adalah konsistensi—sebuah prospek yang terhambat oleh perbedaan nasional yang dalam. Paduan politik ini terus menjadi penghambat keyakinan EUR/USD ke depan, meskipun teknis menunjukkan peningkatan.
Poin-poin penting:
– Euro mendapat dukungan sebagai alternatif aman saat ketegangan perdagangan meningkat.
– Kekuatan Euro dipertimbangkan dalam konteks tindakan pemerintah yang terkoordinasi.
– Tantangan dari fragmentasi politik Eropa menghalangi ambisi lebih besar Euro.
– EUR/USD diproyeksikan menguat ke 1.150, meskipun diperlukan faktor tambahan untuk mempertahankannya.
– Aliran perdagangan yang normal diharapkan mendukung potensi peningkatan nilai Euro.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Hanya beberapa minggu yang lalu, perang dagang global terasa tidak terhindarkan. Kini, dengan penangguhan tarif dan kesepakatan yang ditandatangani, pasar mulai berharap lagi.
Sesuai dengan laporan bulan lalu, kami sepenuhnya mengharapkan beberapa perjanjian perdagangan mulai terwujud dan meredakan tekanan di pasar. Kami telah mulai melihat hal itu selama bulan Mei, yang telah mendorong pasar. Namun, beberapa isu mendasar masih ada, dan meskipun ada alasan untuk optimis bahwa tidak akan ada perang dagang global yang berkepanjangan, akan ada beberapa tantangan di sepanjang jalan seperti yang terlihat dengan ancaman tarif 50% dari Presiden Trump terhadap Uni Eropa. Tak diragukan lagi bahwa cara perdagangan global telah berubah.
Perjanjian perdagangan biasanya merupakan proses yang panjang dan rumit, memakan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan, bukan hanya beberapa minggu. Beberapa ahli mengatakan bahwa perjanjian yang telah kami lihat bulan ini cukup dasar dan akan membutuhkan waktu untuk berkembang menjadi sesuatu yang lebih berarti. Namun, fakta bahwa mereka telah dimulai menunjukkan bahwa ancaman tarif adalah taktik negosiasi yang digunakan oleh AS untuk merundingkan ulang syarat perdagangan dengan mitra dagangnya.
Kami melihat perjanjian perdagangan Inggris-AS, yang bertujuan untuk meningkatkan perdagangan bilateral, mendukung industri baja dan otomotif Inggris, dan memberikan lebih banyak akses bagi farmasi dan pertanian AS ke pasar Inggris. Perjanjian perdagangan bebas Inggris-India juga diumumkan, di mana perdagangan bilateral diperkirakan akan meningkat sebesar 15%.
Presiden Trump melakukan tur ke Timur Tengah, menandatangani kesepakatan ekonomi dengan Arab Saudi, UEA, dan Qatar, serta menangguhkan sanksi terhadap Suriah, saat ia terus menggunakan perdagangan sebagai cara membentuk politik.
Dampak terbesar pada pasar, bagaimanapun, bukanlah perjanjian perdagangan. Pembicaraan AS–Cina mengarah pada jeda 90 hari dalam tarif yang menghimpit yang diberlakukan masing-masing negara satu sama lain. Tarif ini telah dikurangi menjadi 10% untuk memberikan dua ekonomi terbesar waktu untuk merundingkan perjanjian yang lebih luas. Ini jauh lebih kompleks dibandingkan dengan perjanjian perdagangan standar, karena tidak hanya mencakup perdagangan barang dan jasa, tetapi juga berbagi teknologi saat kedua negara berupaya untuk mendominasi kemajuan di sektor teknologi.
Poin-poin penting di bulan ini adalah dampak perjanjian perdagangan pada setiap kelas aset, saat pasar saham memulihkan kerugian awal dari “Hari Pembebasan” dan harga emas turun dari puncaknya sekitar $3,500/ons seiring dengan meningkatnya sentimen investor yang menjauh dari aset aman.
Forex
Perjanjian perdagangan bulan Mei—terutama penangguhan tarif antara AS dan Cina—memberikan sedikit waktu bagi USD. Namun, kekuatan ini mungkin tidak bertahan lama, mengingat kekhawatiran mendasar tentang kebijakan fiskal AS dan pertumbuhan ekonomi.
Seiring dengan meredanya ketegangan, permintaan terhadap mata uang safe-haven seperti JPY dan CHF berkurang, yang menyebabkan nilai tukar mereka mengalami penurunan, terutama terhadap USD.
EUR/USD berada di bawah tekanan, turun di bawah 1.1100. Euro sejak itu sedikit pulih, termasuk beberapa kenaikan setelah ancaman tarif Donald Trump terhadap UE mulai 1 Juni.
Gambar.1: Grafik harian EUR/USD yang sedikit turun seiring meredanya ketegangan baru-baru ini, tetapi telah pulih dalam sesi akhir
Emas
Ketika ketegangan meningkat pada bulan April, harga emas terus meroket hingga mencapai puncak tertinggi sepanjang masa $3,500/ons, saat investor mencari logam mulia ini untuk status aman.
Komentar dari Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, memicu penurunan harga emas, yang semakin mempercepat saat ketegangan mereda, kesepakatan dibuat, dan sentimen investor membaik.
Walaupun kami mengharapkan ketegangan perdagangan terus mereda seiring dengan banyaknya kesepakatan yang dibuat, masih ada faktor lain yang dapat mempertahankan momentum harga emas yang meningkat.
Ketegangan geopolitik masih terus ada di seluruh dunia. Di sisi lain, kekhawatiran resesi tetap ada di AS, dengan PDB yang dilaporkan bulan lalu menunjukkan kontraksi pertama dalam ekonomi AS sejak 2022. Kekhawatiran inflasi juga menjadi faktor lain di mana kami sering melihat harga emas naik.
Gambar. 2: Grafik harian emas yang turun dari puncak tertingginya saat ketegangan perdagangan mereda
Minyak
Saat meredanya ketegangan AS–Cina memberi dorongan sementara bagi minyak, pandangan keseluruhan untuk minyak tetap menekan. Ini disebabkan oleh kekhawatiran terhadap perlambatan ekonomi global, terutama di AS dan Cina, meskipun ada kemajuan terbaru.
Ini akan berdampak negatif pada permintaan, sementara pasokan global meningkat—menekan harga minyak. Hal ini tetap berlaku selama harga tetap di bawah level $65.00/barrel.
Gambar. 3: Grafik harian minyak yang menunjukkan tekanan pada kekhawatiran permintaan global dan peningkatan pasokan
Indeks
Indeks AS mengalami peningkatan setelah penangguhan ketegangan perdagangan dengan Cina. Setelah pengumuman tersebut, Dow Jones melonjak 1,160 poin (+2.8%), S&P 500 naik 3.3%, dan Nasdaq meningkat 4.4%. Ini terutama disebabkan oleh jeda dalam tarif yang meningkatkan kepercayaan investor, terutama di sektor teknologi dan elektronik konsumen.
Semua kerugian dari “Hari Pembebasan” kini telah terhapus, dan DAX di Eropa bahkan sempat mencapai puncak tertinggi baru, saat kebijakan moneter di Jerman dan zona euro meningkatkan indeks Eropa sebelum terjadi penarikan kembali akibat ancaman tarif yang dibuat oleh Trump.
Among the "Magnificent Seven" Big Tech stocks, $AAPL and $NVDA have found themselves at the forefront of Trump's trade war.
The two tech stocks' volatility since Trump's "Liberation Day" reciprocal tariff announcement on April 2 is one of the more salient examples of how… pic.twitter.com/2Ah25yVFLz
India, yang telah terpengaruh oleh ketegangan dengan Pakistan, juga mendapat dorongan dari perjanjian perdagangan dengan Inggris. Nifty 50 tercatat mencapai harga tertinggi tahun ini di atas 25,000, didorong oleh optimisme seputar perjanjian perdagangan dan laporan laba perusahaan yang positif.
Gambar. 4: Grafik harian DAX yang menembus dan mencapai puncak tertinggi baru setelah penjualan awal akibat ketegangan perdagangan
Kripto
Seiring tekanan pada pasar mereda, ini memberikan dorongan bagi mata uang kripto yang dipimpin oleh Bitcoin saat sentimen investor kembali ke aset yang lebih berisiko.
Bitcoin telah bergerak naik hingga mencapai puncak tertinggi baru di atas puncak sebelumnya sekitar $109,000.
Gambar. 5: Grafik mingguan Bitcoin yang menunjukkan Bitcoin membuat puncak tertinggi baru di atas level sebelumnya $109,000
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Presiden Federal Reserve Minneapolis, Neel Kashkari, mendukung untuk menjaga suku bunga tetap stabil hingga ada kejelasan lebih lanjut mengenai dampak tarif terhadap inflasi. Dia mencatat adanya “debat yang sehat” di antara pembuat kebijakan Fed mengenai pengobatan inflasi yang dipicu tarif.
Pernyataan tersebut berkontribusi pada pemulihan Dolar AS, dengan Indeks Dolar naik 0,36% dan mencapai 99,35. Peran utama Federal Reserve adalah mengelola kebijakan moneter, yang bertujuan untuk menargetkan stabilitas harga dan penuh pekerjaan dengan menyesuaikan suku bunga.
Rapat Komite Pasar Terbuka Federal
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengadakan pertemuan delapan kali setahun untuk mengevaluasi keadaan ekonomi dan membuat keputusan. Pertemuan ini dihadiri oleh dua belas pejabat, termasuk tujuh anggota Dewan Gubernur, Presiden Fed New York, dan empat presiden Bank Cadangan yang bergiliran.
Pelonggaran Kuantitatif (QE) melibatkan Fed yang meningkatkan aliran kredit selama krisis, yang dapat melemahkan Dolar AS. Pengetatan Kuantitatif (QT), kebalikan dari QE, biasanya memperkuat Dolar AS dengan mengurangi pembelian obligasi dan reinvestasi.
Kashkari menunjukkan semakin hati-hatinya Federal Reserve dalam merespons perubahan inflasi terlalu cepat tanpa sepenuhnya memahami apa yang mendorongnya. Referensinya tentang “perdebatan yang sehat” menunjukkan bahwa pembuat kebijakan tidak bersatu tentang cara menangani tekanan biaya yang terkait langsung dengan langkah-langkah perdagangan. Beberapa mungkin melihat tarif sebagai penyebab inflasi sementara, sementara yang lain mungkin menganggap efeknya lebih bertahan lama. Perbedaan ini dapat memengaruhi kapan atau bagaimana Fed memilih untuk melakukan perubahan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang.
Meskipun tidak ada perubahan dalam kebijakan, Dolar menguat sedikit, dengan indeks naik 0,36% menjadi 99,35. Kenaikan ini menunjukkan bahwa trader menafsirkan pendekatan Fed yang stabil sebagai dukungan bagi Dolar, terutama dalam jangka pendek. Pasar mungkin memperhitungkan periode suku bunga tinggi yang berkepanjangan, yang cenderung mendukung mata uang suatu negara dengan menarik modal asing dan meningkatkan imbal hasil pada aset berbasis uang.
Mengacu pada mandat ganda Federal Reserve mengenai stabilitas harga dan maksimum pekerjaan, keputusan untuk menunda penyesuaian suku bunga menunjukkan bahwa data inflasi saja bukan satu-satunya perhatian. Mereka tampaknya mempertimbangkan gambaran yang lebih luas—bagaimana perdagangan, kepercayaan investasi, dan aliran modal global berpengaruh pada harga domestik.
Dampak Pelonggaran Kuantitatif dan Pengetatan
Kami mencatat bahwa selama periode Pelonggaran Kuantitatif, ketika Fed secara aktif memperluas neraca untuk menyuntikkan likuiditas, Dolar dapat kehilangan beberapa nilainya karena peningkatan pasokan uang. Di sisi lain, selama Pengetatan Kuantitatif—di mana kepemilikan obligasi dikurangi—hal sebaliknya biasanya terjadi. Penurunan reinvestasi obligasi meningkatkan nilai Dolar karena likuiditas menyusut.
Untuk beberapa minggu mendatang, perhatian kita seharusnya terfokus pada dua elemen: data material mengenai arah inflasi, dan apakah pejabat Fed terus mengungkapkan pandangan yang berbeda. Perbedaan pesan dari anggota FOMC dapat memengaruhi harapan suku bunga di seluruh pasar berjangka. Dengan memikirkan ini, volatilitas dapat meningkat menjelang penampilan dan pidato publik. Pantau bagaimana trader bereaksi melalui alat seperti berjangka Fed Funds atau suku bunga semalam yang terjamin. Penyesuaian cepat harapan setelah komentar atau data yang kuat seharusnya tidak mengejutkan.
Dengan demikian, ini menyoroti perlunya membandingkan narasi—apa yang dikatakan Fed versus apa yang diperkirakan. Diskrepansi mungkin menjadi tempat di mana risikonya berada.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Selama beberapa dekade, AS meminjam dengan keyakinan, didukung oleh permintaan global atas obligasi dan kepercayaan terhadap dolar. Namun, keyakinan itu mulai melemah. Dengan utang yang melampaui $36 triliun dan pembayaran bunga yang membengkak dengan cepat, biaya pinjaman tidak lagi tersembunyi di balik layar. Hal itu menjadi pusat perhatian, dan pasar mulai memperhatikannya.
Why are investors increasingly worried by the size of America's debt? As a tax bill that could add trillions comes on top of Moody’s credit downgrade, Fiona Cincotta of City Index decodes the investor sentiment pic.twitter.com/3fMsCTQFjl
Pemerintah AS kini membayar suku bunga rata-rata sebesar 3,289% atas utangnya, angka yang mencerminkan gabungan dari tagihan jangka pendek, surat utang jangka menengah, dan obligasi jangka panjang. Itu mungkin tidak terdengar seperti bencana, tetapi konteks mengubah segalanya. Utang nasional mencapai $36,18 triliun, sementara PDB berkisar sekitar $29,18 triliun. Setiap kenaikan suku bunga sebesar 1% kini menambah $361,8 miliar pada biaya tahunan untuk membayar utang tersebut.
Pembayaran bunga bukan lagi pos pengeluaran kecil; pembayaran bunga mulai bersaing dengan program-program besar seperti pertahanan dan Medicare. Pada tahun anggaran 2024, biaya bunga telah mencapai 3,0% dari PDB, mendekati puncak era modern sebesar 3,2% yang ditetapkan pada tahun 1991. Congressional Budget Office (CBO) memperkirakan biaya-biaya ini akan naik menjadi 4,1% pada tahun 2035 berdasarkan hukum saat ini. Jika suku bunga rata-rata naik menjadi 5,8% pada tahun 2054, rasio utang terhadap PDB dapat melonjak menjadi 217%, yang berarti 50 poin persentase di atas skenario dasar CBO.
Itu bukan sekadar teori. Jika imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di atas 6%, pembayaran bunga tahunan bisa mencapai $2,1 triliun—kira-kira 7% dari PDB. Sebagian besar pelaku ekonomi setuju bahwa melewati ambang batas 5% akan menjadi tanda bahaya. Pada titik itu, biaya bunga mulai menggantikan pengeluaran lain, dan pemerintah mungkin perlu meminjam hanya untuk membayar tagihan bunganya—tanda klasik dari spiral utang.
Ledakan dari Masa Lalu
Melihat ke belakang membantu membingkai risiko. Pada tahun 1980-an, Fed menaikkan suku bunga secara agresif untuk melawan inflasi, dan imbal hasil 10 tahun melonjak melewati 10%. Namun saat itu, tingkat utang lebih rendah—hanya 30% dari PDB—sehingga dampaknya dapat dikelola. Pada tahun 1990-an, dengan utang meningkat hingga 50% dari PDB, biaya bunga mendorong para pemimpin politik untuk bertindak. Kesepakatan anggaran menyusul, dan disiplin kembali, setidaknya untuk sementara.
Dari tahun 2010 hingga 2021, suku bunga yang sangat rendah memberikan ilusi keamanan. AS dapat meminjam lebih banyak tanpa rasa sakit yang nyata. Namun ilusi itu kini telah memudar. Saat Fed melakukan pengetatan, biaya riil utang Amerika mulai terlihat, dan tekanan meningkat dengan cepat.
Di dalam negeri, AS masih memiliki banyak pilihan. Sekitar 70% utangnya dipegang oleh investor Amerika, termasuk Federal Reserve. Hal itu menawarkan stabilitas—tetapi tidak tanpa pengorbanan. Terlalu bergantung pada pembeli dalam negeri berisiko menekan investasi swasta. Jika Fed turun tangan untuk membeli lebih banyak obligasi pemerintah, hal itu berisiko memicu kembali inflasi dan melemahkan dolar. Strategi itu membantu selama COVID-19, tetapi penggunaannya yang berlebihan dapat mengikis kredibilitas.
Jadi apa yang terjadi jika imbal hasil terus meningkat? Jika imbal hasil 10 tahun melampaui 5,5%, tekanan pada kebijakan fiskal menjadi nyata. Pemerintahan Trump di masa mendatang, dengan suara-suara seperti Scott Bessent di belakangnya, dapat beralih ke pembekuan pengeluaran, pengalihan pajak, atau bahkan restrukturisasi utang. Memperpanjang jatuh tempo untuk mengunci suku bunga adalah salah satu ide. Begitu juga dengan menggunakan tarif atau repatriasi modal untuk menghasilkan pendapatan. Namun solusi ini mengandung risiko—dan sangat bergantung pada kepercayaan pasar.
Bessent berpendapat bahwa pertumbuhan PDB yang kuat dapat menyelamatkan keadaan dengan meningkatkan pendapatan pajak. Itu benar secara teori, tetapi pertumbuhan saja tidak akan menyelesaikan masalah jika suku bunga tetap tinggi atau jika inflasi terus berlanjut. Pasar ingin melihat reformasi yang nyata—bukan hanya harapan.
Ke Mana Kita Pergi Dari Sini?
Semua ini berdampak langsung ke pasar. Meningkatnya imbal hasil membuat saham kurang menarik karena meningkatkan tingkat diskonto pada pendapatan masa depan. Jika biaya bunga melebihi 5% dari PDB, aset berisiko dapat menghadapi penurunan yang lebih dalam. Valuasi ekuitas perlu disesuaikan dengan rezim suku bunga baru ini, terutama di sektor pertumbuhan yang bergantung pada modal murah.
Bagi dolar AS, ini adalah tindakan penyeimbangan. Hasil yang lebih tinggi dapat menarik modal dalam jangka pendek, tetapi jika utang mulai tampak tidak berkelanjutan, aliran itu dapat berbalik. Dolar yang lebih lemah akan menaikkan harga impor dan mendorong inflasi lebih tinggi—tepatnya apa yang ingin dihindari oleh Fed.
Pesannya jelas: AS masih dapat mendanai utangnya, tetapi ruang untuk melakukannya tanpa konsekuensi semakin menyempit. Tanggung jawab fiskal bukan lagi perdebatan jangka panjang—melainkan pendorong pasar jangka pendek. Dan dengan data inflasi inti dan pembaruan PDB yang akan dirilis akhir minggu ini, pasar sudah bersiap untuk menguji teori tersebut.
Pergerakan Penting Minggu Ini
Meskipun tekanan ekonomi makro akibat meningkatnya utang membebani sentimen jangka panjang, pergerakan harga minggu lalu menggambarkan konsolidasi, penembusan, dan momentum waspada di seluruh aset utama.
Indeks dolar AS (USDX) terus menurun dari wilayah 100,15, zona pasokan terpantau yang sebelumnya bertindak sebagai resistensi. Harga terdorong turun menuju level support 98,30. Dengan dolar yang terjebak antara daya tarik imbal hasil dan keraguan struktural, pengujian 98,30 dapat menjadi penentu. Jika dukungan bertahan, dolar dapat mengalami peningkatan teknis. Jika ditembus, jalur menuju koreksi yang lebih dalam akan terbuka, terutama jika imbal hasil obligasi melemah atau inflasi mengejutkan ke arah penurunan.
EUR/USD menguat tajam dari 1,1240, area support utama yang ditandai pada sesi sebelumnya. Para trader sekarang akan mengamati level 1,1470. Momentum tetap bullish dalam pasangan ini, dengan kekuatan struktural didukung oleh ekspektasi dolar yang lebih lemah. Namun, kenaikan lebih lanjut mungkin memerlukan konfirmasi dari PDB AS hari Kamis dan rilis PCE Inti hari Jumat. Hasil yang lebih lemah dapat memperkuat struktur breakout, sementara kejutan pada kenaikan dapat menimbulkan volatilitas.
GBP/USD melanjutkan pergerakan bullishnya minggu ini. Saat harga naik, perhatian beralih ke zona resistensi potensial di 1,3595 dan 1,3670. Mengingat sensitivitas pasangan mata uang ini terhadap arahan suku bunga, pidato Gubernur BOE Bailey pada hari Jumat dapat memicu reaksi teknis. Para trader disarankan untuk memperhatikan tanda-tanda pembalikan bearish di dekat level ini, terutama jika dolar menemukan dukungan sementara atau jika komentar inflasi Inggris mengubah nada.
USD/JPY masih dalam fase konsolidasi. Pasangan ini belum bergerak impulsif tetapi mendekati level resistance di 143,30 dan 143,80. Zona-zona ini akan bertindak sebagai titik keputusan. Pergerakan perlahan ke zona-zona tersebut diikuti oleh pola bearish engulfing atau evening star dapat menandakan short setup. Namun, jika pergerakan ke resistance bersifat impulsif dan didukung oleh kenaikan imbal hasil AS, penjual mungkin ingin tetap bersabar.
USD/CHF telah bergerak turun tetapi turun sedikit di bawah level support 0,8330. Saat bergerak naik, resistensi diperkirakan berada di 0,8255 dan 0,8280. Ini dapat menawarkan pengaturan untuk kelanjutan bearish jika harga terhenti. Namun, dorongan ke level ini akan menentukan kualitas entri—jika harga bergerak naik dengan kuat, pengaturan fade mungkin tidak memiliki keunggulan.
AUD/USD sekarang diperdagangkan mendekati level tertinggi bulanan. Pasangan ini didukung oleh permintaan komoditas yang meningkat dan USD yang secara umum melemah. Jika pasar berkonsolidasi pada level tertinggi ini, zona 0,6460 menjadi penting untuk pengaturan aksi harga bullish baru. Bulls akan ingin melihat pullback terkendali ke wilayah tersebut, diikuti oleh konfirmasi sebelum terlibat kembali.
NZD/USD telah keluar dari kisarannya. Jika berhenti sejenak untuk berkonsolidasi, 0,5950 akan menjadi level yang perlu diperhatikan untuk aksi harga bullish. Keputusan suku bunga tunai Reserve Bank of New Zealand yang akan datang dapat menimbulkan volatilitas di pertengahan minggu. Para trader harus berhati-hati menjelang rilis tersebut, terutama jika pasangan mata uang ini diperdagangkan secara agresif ke dalam resistance tanpa konsolidasi.
USD/CAD turun tepat di bawah zona resistensi 1,3920. Jika pasangan ini bergerak naik kembali dalam sesi mendatang, 1,3810 kemungkinan menjadi area untuk pembentukan pola bearish. Loonie tetap sensitif terhadap dinamika harga minyak, sehingga pergerakan minyak mentah dapat lebih memengaruhi arah pasangan ini.
Dalam komoditas, minyak mentah (USOil) bergerak naik secara impulsif dari zona 60,20. Struktur saat ini menunjukkan kenaikan lebih lanjut mungkin terjadi jika harga dapat menembus di atas level 64,534. Penembusan impulsif yang bersih akan memperkuat tren. Namun, tanda-tanda konsolidasi apa pun pada tahap ini dapat menyiratkan kelelahan alih-alih kekuatan. Jika harga mulai terhenti di bawah resistensi, peluang penurunan yang lebih dalam meningkat.
Emas naik lebih tinggi minggu ini, mengabaikan level 3220 yang sebelumnya dipantau dalam perjalanannya naik. Sekarang, para trader mengamati zona resistensi 3400. Jika harga mencapai level ini dan mulai menelusuri kembali, area 3305 dapat menyediakan landasan baru bagi para pembeli untuk masuk kembali. Setiap pengujian ulang level tersebut perlu menunjukkan aksi harga bullish yang jelas, terutama sebagai respons terhadap data inflasi pada hari Jumat.
S&P 500 terus pulih, naik dari zona 5740. Jika harga kembali turun, 5690 akan menjadi level kunci yang perlu diperhatikan untuk persiapan bullish baru. Pergerakan lebih tinggi yang bersih dapat membawa 6100 sebagai target berikutnya. Namun, kenaikan imbal hasil Treasury dan kebisingan kebijakan dapat membuat keuntungan lebih sulit dipertahankan. Trader harus tetap adaptif.
Terakhir, Bitcoin tetap tinggi. Jika harga bergerak lebih tinggi, zona 113.500 dan 123.000 akan menjadi penting untuk dipantau guna mengetahui resistensinya. Permintaan institusional dan selera risiko tetap berlaku, tetapi mengingat betapa panasnya ruang kripto saat ini, mengejar titik tertinggi baru tanpa konfirmasi bisa jadi berisiko.
Minggu ini akan memberikan kejelasan lebih lanjut. Data PDB dan inflasi dari AS, bersama dengan komunikasi bank sentral dari RBNZ dan BOE, dapat menyuntikkan volatilitas baru. Sementara struktur di sebagian besar aset tetap sehat secara teknis, pertentangan makro tetap aktif. Para trader sebaiknya memperlakukan zona konsolidasi dengan hati-hati dan menghindari asumsi keyakinan arah sampai area-area utama diuji dengan aksi harga yang bersih.
Peristiwa Penting Minggu Ini
Rabu, 28 Mei menghadirkan peristiwa nyata pertama minggu ini. Bank Sentral Selandia Baru diperkirakan akan memangkas suku bunga tunai resminya dari 3,50% menjadi 3,25%. Jika NZD/USD belum menembus level tertinggi 0,60238 di awal minggu, rilis tersebut dapat memicu retracement. Namun, jika penembusan tersebut terkonfirmasi, nada dovish dari RBNZ dapat mempercepat penurunan berikutnya. Apa pun itu, para trader mencermati reaksi yang jelas sebelum mengambil tindakan.
Pada hari Kamis, 29 Mei, perhatian akan tertuju pada data PDB Awal AS. Prakiraan memperkirakan -0,3%, sama seperti kuartal lalu. Hal ini tidak akan mengejutkan pasar, tetapi rincian internal—terutama belanja konsumen dan investasi bisnis—dapat menentukan arah inflasi hari Jumat. Para trader cenderung tetap berhati-hati, membiarkan harga mencerna angka tersebut sebelum membuat taruhan arah yang besar.
Hari Jumat, 30 Mei adalah hari yang penting. Gubernur Bank of England Andrew Bailey berpidato di sesi awal. Dengan GBP/USD menguji resistensi di dekat 1,3595–1,3670, nadanya dapat menentukan keberhasilan atau kegagalan. Sikap hawkish dapat mendorong pound naik, sementara nada dovish atau terukur dapat menurunkannya kembali ke kisaran.
Kemudian, Indeks Harga PCE Inti AS akan dirilis. Diperkirakan sebesar 0,10%, naik dari 0,00%, angka tersebut dapat memicu kembali kekhawatiran tentang inflasi yang tinggi. Jika angka tersebut melampaui ekspektasi, imbal hasil Treasury dapat naik lagi—dan seiring dengan itu, dolar juga akan naik. Ekuitas, terutama saham-saham yang sedang tumbuh, mungkin akan kesulitan mempertahankan kenaikannya hingga akhir pekan.
Terakhir, PMI Manufaktur Tiongkok turun menjelang akhir sesi, dengan perkiraan 49,5, sedikit di atas angka sebelumnya 49,0. Masih di bawah garis ekspansi 50,0, data tersebut dapat membebani sentimen jika kinerjanya buruk. Trader yang mengamati AUD dan NZD akan sangat waspada terhadap tanda-tanda perlambatan permintaan Tiongkok.
Minggu ini dimulai dengan lambat dan berakhir dengan tekanan. Bagi para trader, kesabaran adalah kuncinya. Peluang terbaik mungkin datang terlambat—setelah suasana tenang setelah data yang melimpah pada hari Jumat.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.
Francois Villeroy de Galhau dari ECB telah menyatakan bahwa normalisasi kebijakan di wilayah Euro mungkin belum selesai. Topik ini diharapkan akan dibahas dalam pertemuan mendatang.
Inflasi Prancis tampaknya membaik. Saat ini, pasangan EUR/USD turun sebesar 0,32%, diperdagangkan pada 1,1345.
Euro mengalami penurunan nilai terhadap beberapa mata uang hari ini, terutama penurunan 0,35% terhadap Dolar AS. Sebaliknya, Euro menunjukkan perubahan minimal jika dibandingkan dengan Dolar Selandia Baru dan Franc Swiss.
Peta panas mata uang memberikan gambaran visual tentang perubahan persentase mata uang utama satu sama lain.
Merupakan hal yang penting untuk melakukan penyelidikan menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi karena ada risiko dan ketidakpastian yang melekat. Data yang disediakan tidak menjamin tidak adanya kesalahan atau akurasi informasi.
Ketika Villeroy menyebutkan bahwa normalisasi kebijakan di wilayah Euro mungkin belum lengkap, ia menekankan sikap yang lebih luas di antara pembuat kebijakan moneter bahwa perubahan suku bunga masih bisa terjadi. Ini berarti ekspektasi untuk jeda atau pembalikan mungkin prematur. Badan pengambil keputusan ECB masih melihat ruang untuk bergerak, terutama ketika dihadapkan pada situasi makro yang menawarkan sinyal campuran—seperti melemahnya inflasi di Prancis, namun tekanan dari mata uang eksternal meningkat.
Dalam konteks ini, kita telah melihat Euro kehilangan beberapa kekuatan. Terhadap Dolar, penurunan 0,35% menekankan pergeseran ini. Meskipun bukan pergerakan tajam, stabilitas di EUR/NZD dan EUR/CHF menyampaikan cerita berbeda—adanya perbedaan di berbagai situasi makro regional. Euro mungkin tidak merosot secara universal, tetapi di mana likuiditas paling dalam dan ekspektasi suku bunga paling jelas, kita menyaksikan penurunan yang nyata.
Untuk mereka yang mengelola paparan derivatif, hal ini harus meningkatkan fokus pada posisi jangka sangat pendek. Batas suku bunga di AS masih tampak lebih kuat; bahkan perbedaan kecil dalam ekspektasi hasil dapat menyebabkan pergerakan tidak seimbang dalam penetapan harga opsi FX dan kontrak berjangka jangka pendek. Yang menjadi tantangan di sini adalah keseimbangan antara pembacaan inflasi nasional—seperti penurunan di Prancis—dan sinyal kebijakan di tingkat blok yang lebih luas. Sinyal-sinyal ini tidak selalu selaras, tetapi panduan ke depan dan reaksi pasar terkait erat.
Peta panas mata uang memberikan gambaran berguna—ia tidak hanya menunjukkan siapa yang lebih lemah atau lebih kuat, tetapi juga menyoroti penyesuaian halus yang menunjukkan lokasi dimana kepercayaan pasar relatif berkurang. Kami tidak menginterpretasikan penurunan 0,35% dalam EUR/USD hanya sebagai reaksi langsung terhadap pembicaraan moneter—ini juga mencampurkan data sentimen, pengaruh saluran komoditas, dan posisi yang dibongkar.
Saat bertindak berdasarkan data ini, kami cenderung menjaga volatilitas implisit tetap dalam pandangan—ia perlahan naik dalam beberapa pasangan dan datar dalam yang lain. Pola ini penting dalam jangka pendek, terutama bagi para trader yang menetapkan premi risiko. Dengan ketidakpastian seputar normalisasi suku bunga yang terus berlanjut, paparan gamma singkat tanpa lindung nilai dapat menjadi tidak menguntungkan dengan cepat.
Sekarang, meskipun inflasi Prancis membaik, dampaknya terhadap mata uang euro umum terbatas kecuali diperkuat oleh tanda-tanda serupa di ekonomi besar zona euro lainnya. Hal ini memberikan bobot lebih besar pada data komposit dan cetakan PMI lintas batas yang diharapkan muncul dalam dua minggu ke depan. Jika ekspektasi bergeser dari ECB yang condong ke arah kebijakan lebih ketat, kita mungkin akan melihat kurva berjangka yang kembali meningkat—atau sebaliknya, datar jika komentar dovish meluas.
Sungguh penting untuk tetap gesit di sini dan menghindari paparan berlebihan pada pandangan satu arah. Sementara ada peluang dalam perdagangan disparitas hasil, terutama dalam opsi dengan keuntungan penurunan waktu, harga saat ini meninggalkan ruang yang sempit untuk kesalahan. Tinjau risiko delta dan theta lebih sering dari biasanya.
Sinyal kebijakan tidak seragam, dan volatilitas tidak pernah berhenti.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
American Eagle Outfitters, Inc. akan merilis hasil kuartal pertama tahun fiskal 2025 pada 29 Mei. Pendapatan yang diharapkan adalah $1,1 miliar, menandakan penurunan 4,6% dari tahun sebelumnya. Diperkirakan akan ada kerugian sebesar 25 sen per saham, penurunan tajam dari laba sebesar 34 sen per saham tahun lalu.
Pada kuartal sebelumnya, laba American Eagle melebihi ekspektasi sebesar 8%. Namun, prediksi untuk kuartal ini menunjukkan bahwa tidak ada kelebihan laba yang diharapkan. Lingkungan ekonomi, yang ditandai dengan inflasi dan tingkat utang yang tinggi, mempengaruhi pengeluaran konsumen. Ini berdampak pada demografis inti American Eagle, mengurangi pembelian non-esensial seperti pakaian.
Dalam rilis awal, perusahaan mengakui hasil kuartal pertama yang mengecewakan. Strategi pemasaran yang tidak berhasil mengakibatkan peningkatan promosi dan masalah inventaris. Akibatnya, terdapat penghapusan biaya inventaris untuk barang musiman musim semi dan panas, yang totalnya hampir mencapai $75 juta. Pendapatan diproyeksikan sebesar $1,1 miliar, dengan penjualan yang sebanding diperkirakan akan menurun hampir 3%.
Meskipun menghadapi tantangan saat ini, American Eagle fokus pada pertumbuhan jangka panjang melalui rencana Pembangunan Pertumbuhan Menguntungkan. Saham diperdagangkan dengan diskon, dengan rasio harga terhadap laba 12 bulan ke depan sebesar 9,4 kali. Selama enam bulan terakhir, saham telah turun sebesar 42,4%, dibandingkan dengan penurunan industri sebesar 10,7%.
Poin-poin penting mengenai performance mereka menunjukkan penurunan pendapatan – 4,6% lebih rendah dari kuartal yang sama setahun yang lalu – disertai dengan pergeseran dari laba positif ke kerugian kuartalan yang diproyeksikan, bukan performa yang bisa membangkitkan kepercayaan. Hasil awal American Eagle mengungkapkan kelemahan dalam pendekatan pemasaran mereka, yang memicu peningkatan diskon lebih dari yang diharapkan. Hal ini, pada gilirannya, memaksa penghapusan inventaris sebesar $75 juta untuk barang musiman yang tidak terjual sendiri.
Penjualan yang sebanding diperkirakan menyusut sekitar 3%, meskipun itu mungkin tidak memicu alarm segera bagi sebagian besar pengecer, tetapi itu memberi tahu mengenai kurangnya pengunjung di toko dan online, serta promosi yang tidak menghentikan penurunan. Sementara itu, kondisi ekonomi yang lebih luas – inflasi yang terus berlanjut dan utang rumah tangga yang lebih tinggi dari yang diinginkan – menempatkan perusahaan dalam posisi sulit. Tekanan ini jatuh tidak seimbang pada merek yang menjual produk pilihan, terutama ketika konsumen yang menjadi target adalah pembeli muda yang menghadapi keterbatasan anggaran.
Dari sudut pandang analitis, laba yang sedikit lebih tinggi pada kuartal lalu tidak memberikan banyak perlindungan sekarang. Ada overshoot 8% pada laba, tetapi pasar jelas tidak mengharapkan pengulangan. Dan kami memahami alasannya. Permintaan pakaian yang melambat bersama dengan penurunan margin akibat penurunan harga merupakan resep untuk sentimen yang lesu. Ini bukan sekadar penurunan laba jangka pendek – ini mencerminkan kerentanan operasional yang sulit untuk disembunyikan.
Valuasi perusahaan mengisyaratkan satu hal: ada diskon tajam dalam ekspektasi yang sudah dihargakan. P/E 9,4 kali tidak ada dalam isolasi; ini mencerminkan pasar yang memasukkan pertumbuhan yang lebih lambat, kekuatan harga yang lebih rendah, dan risiko pelaksanaan. Dalam enam bulan terakhir, saham telah jatuh 42,4% – hampir empat kali lipat dari rata-rata penurunan sektor. Perbedaan ini memperlihatkan bagaimana pasar melihat perusahaan ini: bukan sebagai peserta dalam perlambatan ritel yang lebih luas, tetapi sebagai yang menghadapi tekanan spesifik perusahaan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.
Please refer to the table below for more details:
The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.
If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].
Analisa Pasar 
VT 
