Perak telah menunjukkan momentum naik setelah pulih dari penurunan baru-baru ini dari puncak bulanan. Harga telah mencapai level tertinggi harian baru di kisaran $33.25-$33.30 selama perdagangan awal Eropa. Pembelian saat penurunan mungkin menyebabkan harga melewati titik tertinggi minggu ini dari saluran penurunan yang telah berlangsung hampir sebulan. Indikator mendukung ini dengan mendapatkan traksi, menunjukkan kemungkinan apresiasi lebih lanjut dalam waktu dekat. Penerobosan di atas resistance $33.65-$33.70 bisa memungkinkan perak untuk mendapatkan kembali level $34.00, berpotensi bergerak menuju puncak tahun ini di dekat $34.55-$34.60. Di sisi lain, penurunan di bawah level $32.00 tetap menjadi kesempatan bagi pembeli, yang berpotensi stabil di sekitar level $32.60. Jika harga jatuh signifikan, Rata-rata Bergerak Sederhana 100-hari di sedikit di atas $32.00 bisa memberikan dukungan. Setiap penurunan yang berkepanjangan dapat mengubah momentum menguntungkan penjual, yang mungkin menyebabkan penurunan menuju level $31.40 dalam saluran tren. Pergerakan harga perak sering mencerminkan permintaan industri dan statusnya sebagai aset pelindung, dipengaruhi oleh berbagai faktor termasuk peristiwa geopolitik dan nilai Dolar AS. Perak biasanya mengikuti pergerakan emas, dan rasio Emas/Perak adalah alat untuk mengukur harga relatif mereka, memberikan wawasan bagi para pedagang. Pemulihan terbaru dalam harga perak, setelah penurunan singkat, telah memicu momentum pembelian lebih lanjut. Setelah melonjak ke level tertinggi intraday di dekat $33.30 di awal sesi Eropa, logam ini kini menguji level yang menandai batas atas dari garis tren yang menurun yang mendefinisikan sebagian besar pergerakan bulan lalu. Yang terjadi di sini bukan hanya pantulan standar; ini adalah reaksi yang kemungkinan dipicu oleh minat baru pada harga yang terdiskon, dengan tren yang lebih luas terbangun kembali. Indikator—seperti Indeks Kekuatan Relatif dan konvergensi rata-rata bergerak—menunjukkan kekuatan di bawah permukaan, memberikan dukungan lebih kepada gagasan bahwa momentum belum habis. Usaha untuk melewati titik tertinggi minggu ini di sekitar $33.70 tidak hanya akan simbolis—itu akan menembus batas atas yang telah bertindak sebagai langit-langit sejak pertengahan Mei. Itu dapat memicu semangat pembelian dengan target $34.00, dan jika sentimen tetap selaras, itu membuka jalan untuk menguji wilayah $34.55-$34.60, yang menahan reli sebelumnya di tahun ini. Jika harga gagal mempertahankan atau mengumpulkan energi untuk menembus resistance, kemungkinan masih ada permintaan yang menunggu di pinggir. Zona minat historis terletak antara $32.60 dan $32.00. Di bawah itu, kita melihat rata-rata bergerak 100-hari sejajar—saat ini sekitar $32.00—menawarkan lapisan pertahanan teknis yang sebelumnya menarik posisi jangka pendek. Di bawah titik tersebut, jika penjual mendapatkan traksi, masuk akal untuk mengharapkan penurunan lebih lanjut menuju $31.40, sejalan dengan batas bawah saluran tren yang mulai terbentuk pada bulan Mei. Ini tidak akan mengejutkan, terutama jika selera risiko yang lebih luas bergeser atau jika dolar terus menguat. Sebenarnya, ini adalah momen untuk memperhatikan level harga spesifik—terutama bagaimana upaya penerobosan $33.70 berkembang dan apakah dukungan di sekitar $32.00 teruji. Reaksi terhadap level-level ini harus memberikan petunjuk tentang apakah kekuatan kenaikan saat ini berkelanjutan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CHF turun ke sekitar 0.8260 seiring melemahnya Dolar AS akibat kekhawatiran mengenai defisit anggaran AS. Kantor Anggaran Kongres memproyeksikan peningkatan defisit sebanyak $3,8 miliar akibat legislasi yang diusulkan oleh Trump. Franc Swiss diuntungkan dari sentimen risiko yang rendah di tengah kekhawatiran utang AS dan ketegangan geopolitik. Indeks Dolar AS turun ke 99.60, terendah dalam dua minggu. Anggaran yang diusulkan nyaris disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS dan menjanjikan pemotongan pajak, yang berpotensi meningkatkan defisit. Meskipun begitu, data PMI yang lebih kuat mendukung USD, mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed.

Pernyataan Stabilitas Ekonomi Gubernur Fed

Gubernur Fed Christopher Waller menyebutkan stabilitas ekonomi jika tarif tetap sekitar 10%, dengan kemungkinan pemotongan suku bunga di kemudian hari. CME FedWatch mencerminkan peluang 71% untuk suku bunga tetap. Franc Swiss menguat sebagai mata uang tempat berlindung di tengah ketidakpastian ekonomi dan geopolitik. Kebijakan Bank Nasional Swiss dapat mempengaruhi CHF, dengan ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga pada bulan Juni. Nilai CHF sangat sensitif terhadap data ekonomi Swiss dan kebijakan di Zona Euro karena hubungan ekonomi yang erat. Franc Swiss dikenal karena stabilitasnya, menarik perhatian di saat-saat tekanan pasar. USD/CHF terus menurun, tetap berada di dekat 0.8260, seiring tekanan terhadap Greenback setelah munculnya kekhawatiran baru mengenai arah anggaran AS. Proyeksi dari Kantor Anggaran Kongres menunjukkan peningkatan defisit federal mencapai $3,8 miliar, yang terkait langsung dengan prioritas legislasi yang berhubungan dengan ekspansi fiskal—khususnya melalui pemotongan pajak yang diusulkan yang terkait dengan kebijakan pemerintahan sebelumnya. Langkah-langkah ini, meskipun dimaksudkan untuk merangsang, juga menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan jangka panjang dan inflasi yang berkelanjutan. Pada saat yang sama, kekuatan dolar yang lebih luas, biasanya diukur terhadap sekelompok mata uang lainnya, mengalami penurunan. Dengan Indeks Dolar menyusut ke 99.60—titik terlemah dalam dua minggu—tidak sulit untuk melihat di mana sentimen telah beralih. Hasrat risiko tampak menurun, didorong tidak hanya oleh kendala fiskal domestik tetapi juga oleh ketegangan geopolitik yang terus berlanjut. Dalam situasi seperti ini, aset yang memiliki reputasi stabilitas—seperti Franc Swiss—cenderung menarik aliran dana. Kami mengamati bahwa Franc bereaksi dengan cepat, didukung oleh dorongan klasik untuk menghindari risiko. Reaksi semacam ini jarang terisolasi, dan penting untuk dicatat betapa eratnya CHF cenderung berhubungan dengan kelemahan ekonomi yang teraba di luar perbatasannya. Para trader sebaiknya tidak mengabaikan konsistensi perilaku ini. Kepercayaan terhadap Franc diperkuat ketika pasar yang lebih luas goyah, diperbesar oleh keandalan kebijakan moneter Swiss dan penargetan inflasi historis. Menariknya, sinyal campuran dalam indikator ekonomi AS mempersulit pandangan pesimistis jangka pendek untuk dolar. Meskipun kekhawatiran anggaran menjadi perhatian utama, angka PMI yang lebih baik dari perkiraan menunjukkan ketahanan di sektor manufaktur dan layanan. Data ini mengurangi kebutuhan segera untuk intervensi Federal Reserve, yang mungkin memberikan pelindung terhadap kerugian dolar baru-baru ini. Pernyataan Waller baru-baru ini sejalan dengan nada yang lebih berhati-hati. Ia menunjukkan kesediaan untuk mempertimbangkan pengurangan suku bunga, tetapi hanya dalam kondisi yang terkendali. Penyebutan khusus tentang ambang tarif bukanlah kebetulan; sebaliknya, hal itu menunjukkan toleransi bersyarat terhadap tekanan inflasi jangka pendek selama dinamika perdagangan yang lebih luas tetap dapat dikelola. Dalam konteks ini, kebijakan moneter terlihat semakin reaktif daripada proaktif.

Ekspektasi Pasar dan Pemantauan Data Ekonomi

Alat FedWatch dari CME mengukur bias pasar ini—saat ini menunjukkan sekitar tujuh dari sepuluh peserta pasar condong ke arah suku bunga yang tidak berubah pada pertemuan mendatang. Ekspektasi telah disesuaikan secara moderat, memberikan argumen lebih sedikit untuk pelonggaran kebijakan segera. Ini memberi USD ruang untuk stabil, meskipun tidak berarti pulih secara signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rupiah India (INR) mengalami kenaikan, sebagian disebabkan oleh melemahnya Dolar AS dan rencana kesepakatan perdagangan antara AS dan India. Namun, harga minyak mentah yang tinggi dan potensi aliran keluar investasi asing dari saham menjadi tantangan bagi mata uang ini. Inflasi konsumen di India turun ke level terendah dalam enam tahun, memicu harapan bahwa Bank Sentral India dapat memperpanjang pemotongan suku bunga. Pelaku pasar fokus pada komentar yang akan datang dari pejabat Federal Reserve. Indeks Manajer Pembelian Manufaktur (PMI) India meningkat menjadi 58,3 pada bulan Mei, melebihi ekspektasi. Services PMI juga meningkat, membawa nilai Composite PMI yang lebih tinggi, mencerminkan aktivitas ekonomi yang kuat. India dan AS diperkirakan akan menyelesaikan fase awal kesepakatan perdagangan mereka pada bulan Juli. Di AS, Composite PMI dan Manufacturing PMI menunjukkan perbaikan, sementara klaim pengangguran menurun, tetap di bawah ekspektasi pasar. Pasangan USD/INR tetap di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial 100 hari. Jika momentum berlanjut, target kenaikan dapat mencapai 86,61, sedangkan target penurunan termasuk 85,35 dan mungkin 84,15. Kinerja Rupiah dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti Dolar AS dan harga minyak. Bank Sentral India berusaha mempertahankan stabilitas nilai tukar dan target inflasi dengan menyesuaikan suku bunga. Suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan daya tarik Rupiah dengan menarik modal asing, sementara dinamika makroekonomi, seperti pertumbuhan PDB dan neraca perdagangan, juga memengaruhi nilainya. Tren inflasi berdampak pada mata uang, memengaruhi perdagangan internasional dan aliran investasi. Poin-poin penting dari analisis ini adalah sebagai berikut: – Meskipun Rupiah India sedikit menguat, tantangan tetap ada dari harga minyak yang tinggi dan kemungkinan keluarnya modal dari pasar saham. – Inflasi konsumen yang menurun mengindikasikan bahwa Bank Sentral dapat mempertahankan kebijakan akomodatif yang berdampak pada biaya memegang aset domestik. – Output manufaktur menunjukkan ketahanan yang tidak terduga, dengan PMI yang mencerminkan sentimen bisnis dan kekuatan produksi. – Data makro dari AS menunjukkan ekonomi domestik yang kuat, meskipun ada potensi tantangan bagi Rupiah jika suku bunga tetap tinggi di AS. Dari perspektif teknis, pasangan USD/INR yang bertahan di atas EMA 100 hari menunjukkan bahwa momentum penurunan belum sepenuhnya muncul kembali. Risiko kenaikan tetap ada menuju wilayah 86,61, jika ketahanan Dolar muncul lebih lanjut. Di sisi lain, jika tekanan penguatan pada Rupiah berlanjut, penurunan menuju ambang 85,35 menjadi mungkin. Namun, harus berhati-hati: jika suku bunga berubah lebih dari yang diharapkan, angka 84,15 masih mungkin terjadi. Saat kita melihat semua data ini, penting untuk diingat bahwa Bank Sentral memiliki dua tujuan: mengendalikan inflasi dan memastikan stabilitas mata uang. Keputusan mereka tentang suku bunga bertindak tidak hanya sebagai alat untuk mengelola inflasi tetapi juga sebagai penggerak untuk mempertahankan kepercayaan nilai tukar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Dolar AS terhadap enam mata uang utama, sedang menurun mendekati level rendah terbaru, diperdagangkan sekitar 99,60. Penurunan ini sebagian disebabkan oleh penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS berjangka 30 tahun, kini berada di 5,05% dari sebelumnya 5,15%. Dolar AS telah melemah setelah kekhawatiran mengenai meningkatnya defisit fiskal saat proposal anggaran baru maju ke Senat. Anggaran ini, yang baru saja disetujui oleh Dewan Perwakilan Rakyat AS, dapat meningkatkan defisit sebesar $3,8 miliar.

Dampak Data PMI

Data PMI S&P Global AS yang lebih kuat memberikan dukungan bagi Dolar. PMI Komposit naik menjadi 52,1 pada bulan Mei dari 50,6 di bulan April, dengan PMI Manufaktur dan Jasa juga menunjukkan kenaikan. Gubernur Fed Christopher Waller mengomentari kebijakan fiskal, menyarankan kemungkinan pemotongan suku bunga ke depan. Menurut alat CME FedWatch, ada 71% kemungkinan bahwa suku bunga akan tetap stabil di pertemuan mendatang. Terhadap mata uang lainnya, Dolar AS paling lemah terhadap Yen Jepang, turun 0,42%. Perubahan nilai tukar dijelaskan dalam peta panas, memberikan perubahan persentase di seluruh mata uang utama. Apa yang kita lihat di sini adalah Dolar AS (USD) yang berjuang untuk menemukan kekuatan, saat Indeks Dolar AS (DXY) bergerak lebih rendah mendekati level 99,60 — nilai yang membawa kita kembali ke level rendah terbaru yang tidak ditemukan sejak awal kuartal. Tekanan telah meningkat, terutama dari penurunan imbal hasil Treasury jangka panjang, dengan obligasi berjangka 30 tahun turun dari 5,15% menjadi 5,05%. Pergerakan ini secara alami memberi tekanan pada USD, karena turunnya imbal hasil mengurangi pengembalian atas kepemilikan aset AS. Selain itu, diskusi anggaran federal di Washington mulai mempengaruhi. Legislator di Dewan Perwakilan telah menyetujui proposal yang akan memperluas defisit sebesar $3,8 miliar, mendorong total lebih dalam ke wilayah defisit. Ini adalah angka yang tidak bisa diabaikan oleh pasar global. Perkembangan ini menunjukkan bahwa pasar menyesuaikan harapan mengenai latar belakang fiskal — dan mungkin mematok pengeluaran lebih tinggi tanpa dukungan pendapatan. Ini biasanya berarti risiko inflasi yang lebih besar dalam jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek, itu cenderung membebani Dolar. Data PMI komposit S&P Global biasanya memberikan sedikit lebih banyak optimisme. Angka 52,1 untuk bulan Mei menunjukkan ekspansi, naik dari 50,6 di bulan April. Baik sektor manufaktur maupun jasa berkontribusi terhadap kenaikan ini, yang menunjukkan aktivitas bisnis mulai membaik setelah kuartal pertama yang cukup ragu. Meskipun demikian, dukungan yang diberikan oleh angka-angka ini kepada Dolar hanya bersifat sementara. Pasar tampaknya lebih terfokus pada harapan suku bunga daripada pada aktivitas saat ini. Ini membawa kita langsung kepada pernyataan dari Waller, Gubernur Federal Reserve yang cukup berpengaruh. Dia mencatat bahwa arah kebijakan fiskal bisa membuka peluang untuk pemotongan suku bunga. Meskipun tidak akan terjadi segera — namun ini menunjukkan adanya penyesuaian yang sedang berlangsung. Kami melihat para trader sudah mematok kemungkinan tinggi (sekitar 71%) bahwa suku bunga akan tetap di tempatnya pada pertemuan mendatang, menurut alat FedWatch dari CME. Mari kita jelas: suku bunga datar sementara inflasi tidak bergerak, ditambah dengan ide pengeluaran yang lebih longgar, mengalihkan risiko dari Dolar. Yen Jepang, khususnya, telah memanfaatkan hal ini, dengan Dolar turun 0,42% terhadapnya dalam perdagangan terbaru. Kekuatan Yen di sini lebih terkait dengan aksi trader yang menjual posisi panjang Dolar. Jika perdagangan carry memiliki sedikit keuntungan, lebih sedikit trader yang ingin berpegang pada portofolio yang berat dengan Dolar.

Dampak Masa Depan Untuk Dolar AS

Melihat ke depan, ini menciptakan lingkungan khusus yang perlu kita pantau. Imbal hasil tidak meningkat, taruhan inflasi tidak mengangkat USD, dan perkembangan politik justru menambah keraguan ketimbang kejelasan. Peta panas nilai tukar menunjukkan bagaimana tekanan ini berlangsung: USD secara luas lebih lemah, dengan kinerjanya terhadap Yen berada pada salah satu ekstrem yang lebih terlihat. Apa yang dikatakan itu, sederhana dan jelas, adalah penempatan suku bunga akan lebih penting daripada data pertumbuhan jangka pendek. Sinyal lebih lanjut dari pembuat kebijakan yang menunjukkan kenyamanan dengan level suku bunga saat ini — atau petunjuk pelonggaran — bisa memperkuat pola ini. Kita harus memperhatikan bagaimana harga rapat Fed di bulan Oktober dan Desember disesuaikan. Volatilitas dalam imbal hasil nominal, terutama dalam rentang 10 hingga 30 tahun, akan memberikan sinyal terjelas tentang arah. Juga, perhatikan perjanjian suku bunga forward, terutama bagaimana selisih antara ekspektasi suku bunga tiga bulan enam bulan dari sekarang berfluktuasi. Hal itu cenderung memimpin penyesuaian kontrak berjangka, yang pada gilirannya memengaruhi volatilitas opsi dan skew. Swings saat ini juga berarti kita tidak bisa mengabaikan korelasi Dolar dengan ekuitas. Ketika data bisnis membaik — seperti rebound PMI — tetapi Dolar masih turun, ini mencerminkan pergeseran dalam apa yang dihargai trader. Dislokasi itu adalah jendela yang harus kita awasi. Itu cenderung ditetapkan dengan cepat, dan sampai hal itu terjadi, ekspektasi Dolar yang lebih lemah bisa menguat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penjualan Ritel Inggris meningkat 1,2% bulan-ke-bulan pada bulan April, naik dari 0,1% yang direvisi pada bulan Maret. Perkiraan pasar mengantisipasi kenaikan sebesar 0,2% untuk periode tersebut. Tanpa memperhitungkan bahan bakar otomotif, penjualan ritel inti meningkat 1,3% bulan-ke-bulan, melampaui kenaikan 0,2% yang direvisi dari bulan sebelumnya, dan melebihi prediksi pasar sebesar 0,3%. Secara tahunan, penjualan ritel naik 5,0% pada bulan April, dibandingkan dengan 1,9% yang direvisi pada bulan Maret, dengan penjualan inti meningkat 5,3% dibandingkan 2,6% sebelumnya. GBP/USD mengalami kenaikan 0,29% menjadi 1,3457 akibat data positif dari Inggris. Poundsterling menunjukkan kekuatan terhadap Dolar AS dalam sesi perdagangan saat ini.

Angka ritel bulan April dari Inggris datang jauh di atas ekspektasi. Penjualan bulanan naik 1,2%, merupakan langkah yang kuat di atas perkiraan hanya 0,2%, dan perkiraan awal untuk bulan Maret juga sedikit direvisi lebih tinggi. Ketika bahan bakar dihilangkan, aktivitas ritel inti sekali lagi menunjukkan momentum yang lebih kuat, dengan kenaikan 1,3% untuk April. Kekuatan ini tidak terbatas pada perbandingan jangka pendek; angka tahunan juga mengejutkan, mengungkapkan pertumbuhan tahunan 5,0% di ritel, dan 5,3% dalam ukuran inti. Ini menunjukkan lebih dari dua kali lipat dari pembacaan sebelumnya. Pace yang tidak terduga dalam pengeluaran konsumen telah memicu respons di pasar mata uang. GBP/USD menguat hampir 30 basis poin menjadi 1,3457 selama sesi setelah rilis, menunjukkan minat baru terhadap Poundsterling. Kenaikan ini tidak berasal dari volatilitas terkait komoditas atau pembicaraan suku bunga—ini adalah kekuatan data yang murni. Dengan memperhatikan peta panas, kita juga bisa melihat bahwa kenaikan Poundsterling tidak terbatas pada dolar. Ini bergerak lebih tinggi terhadap berbagai rekan, sedikit mengubah posisi di seluruh G10. Dalam sesi seperti ini, di mana aliran pesanan reaksi mengonfirmasi dasar yang lebih kuat, volatilitas implisit jangka panjang cenderung stabil, sementara struktur jangka pendek menjadi lebih sensitif terhadap kejutan yang masuk. Dinamika ini dapat menguntungkan untuk strategi spread tertentu jika satu sisi perdagangan dibangun di sekitar keyakinan dasar. Penting untuk dicatat di sini bagaimana kejutan dalam data konsumen dapat mendistorsi ekspektasi jangka pendek. Penyesuaian momentum ekonomi, bahkan berdasarkan satu kumpulan data, sering memicu penilaian ulang harga di instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Dalam kasus ini, mungkin ada sensitivitas yang muncul dalam derivatif tenor lebih pendek yang terkait dengan GBP, terutama mengingat bahwa pembuat kebijakan belum menutup kemungkinan pengetatan lebih lanjut atau menyampaikan nada yang konsisten. Menyadari di mana Poundsterling cenderung diperdagangkan setelah kejutan itu membantu. Kenaikan dalam spot sesi ini mencapai level yang terakhir terlihat sebelum data inflasi terakhir, menunjukkan bahwa taruhan downside tertentu sedang dihentikan. Jika kita melihat kejutan kenaikan yang berkelanjutan, kita mungkin mengharapkan likuiditas yang lebih padat di sekitar level resistensi kunci. Untuk eksposur jangka pendek, nilai gamma akan memerlukan pemantauan lebih dekat mengingat pergerakan intraday yang tajam ini. Kenaikan yang dipicu oleh data tidak selalu bertahan lebih dari beberapa sesi, jadi sementara berpartisipasi melalui convexity memiliki potensi kenaikan, itu membutuhkan penyesuaian yang cermat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produk Domestik Bruto Jerman, yang disesuaikan dengan hari kerja, tetap stabil di -0,4% secara tahunan pada kuartal pertama. Data ini memberikan wawasan tentang aktivitas ekonomi di negara tersebut, mencerminkan tantangan makroekonomi yang sedang berlangsung. Pasangan mata uang EUR/USD naik, mendekati 1,1350, dikarenakan kekhawatiran mengenai situasi fiskal AS dan dampaknya terhadap Dolar AS. Begitu pula, GBP/USD mendekati 1,3500, didorong oleh angka Penjualan Ritel UK yang melebihi ekspektasi.

Pemulihan Emas dan Dinamika Pasar

Emas pulih, naik menjadi $3,330, dipengaruhi oleh kelemahan USD dan suasana pasar yang hati-hati. Sementara itu, Avalanche (AVAX) diperdagangkan pada $25,74, didukung oleh dukungan dari FIFA dan VanEck dalam pengembangan blockchain. Aktivitas pedagang ritel meningkat dengan momentum pembelian meskipun investor institusi tetap berhati-hati karena ketidakpastian ekonomi global yang persisten. Secara keseluruhan, ketidakpastian fiskal, ketegangan perdagangan, dan kekhawatiran tentang utang pemerintah AS menjadi latar belakang bagi pasar keuangan. Angka pertama dari Jerman — pertumbuhan GDP yang stagnan di -0,4% — menunjukkan bahwa belum ada rebound yang solid di depan. Ini tidak hanya mengonfirmasi sinyal stagnasi sebelumnya, tetapi juga memberitahu kita bahwa permintaan domestik belum cukup meningkat untuk mengimbangi kepala angin eksternal. Sektor manufaktur terus berjuang di bawah tekanan harga energi yang lebih tinggi dan prospek perdagangan global yang hati-hati. Bagi kita, ini menambah nada risiko moderat di aset yang denominasi dalam Euro, khususnya terkait dengan trajektori suku bunga yang mungkin tetap defensif. Pasar mata uang merespon dinamika yang lebih luas ini dengan cepat. Ketika euro bergerak menuju 1,1350 terhadap dolar, ini menunjukkan betapa cepatnya kekhawatiran terkait dolar—terutama yang terkait dengan defisit anggaran dan kebuntuan di Capitol Hill—memengaruhi perdagangan. Reaksi dolar di sini tidak mengejutkan, mencerminkan tekanan yang meningkat terkait kewajiban fiskal yang membengkak. Dengan imbal hasil Treasury merosot dan permintaan lelang yang buruk muncul, pergeseran ke mata uang lain, terutama euro dan pound, tampak kurang spekulatif dan lebih sebagai penyesuaian posisi. Ini adalah respons yang dipicu oleh memburuknya pandangan fiskal AS.

Sterling dan Volatilitas di Pasar

Mengenai pound sterling, lonjakannya ke arah mid-1,35 mengikuti peningkatan konsumsi UK yang lebih baik dari yang diperkirakan. Kekuatan yang tidak terduga dalam penjualan ritel dapat mengganggu ekspektasi suku bunga, terutama jika pengaruhnya terhadap tekanan harga berlanjut. Untuk saat ini, ini menempatkan Bank of England di posisi yang sulit. Jika data terus menunjukkan arah tersebut, kita dapat melihat pemotongan suku bunga ditunda atau dikurangi. Bagi yang memantau volatilitas dalam opsi GBP jangka pendek, perubahan data nyata adalah yang harus diperhatikan selanjutnya, bukan hanya panduan masa depan. Dengan emas naik menjadi $3,330, logam ini sekali lagi menegaskan posisinya sebagai pelindung klasik—tidak hanya terhadap inflasi tetapi juga terhadap lingkungan moneter yang tidak stabil. Jelas bahwa aliran investasi mencerminkan keraguan investor tentang keandalan mata uang fiat dalam waktu dekat. Kita dapat mengamati permintaan yang kuat dalam kontrak berjangka emas, terutama yang memiliki jatuh tempo lebih pendek, menunjukkan trader bersiap menghadapi dislokasi mata uang atau kesalahan bank sentral. Gerakan logam ini merupakan ekspresi langsung dari berkurangnya kepercayaan pada aset yang memberikan imbal hasil. Di sisi digital, perdagangan AVAX di atas $25,70 menunjukkan bahwa altcoin masih merespons dengan positif terhadap dukungan dari dunia nyata, meskipun uang institusi tetap sebagian besar tidak terlibat. Branding korporat dari entitas seperti FIFA, dikombinasikan dengan dukungan manajer dana, memberikan daya tarik yang sulit ditemukan di tempat lain dalam aset kripto. Kita melihat lebih banyak posisi spekulatif dalam opsi AVAX yang jatuh tempo dekat, mencerminkan trader yang memperhitungkan berlanjutnya momentum dari optimisme crypto yang lebih luas daripada fundamental spesifik koin. Pedagang ritel semakin agresif di berbagai platform—siap mengambil risiko meskipun dana besar enggan mengikuti. Perbedaan ini penting. Ketika posisi yang terangkat meningkat di periode likuiditas yang terbatas, terobosan berbasis grafik menjadi lebih mungkin, dan gerakan yang didorong oleh stop dapat mendominasi. Apa yang kita saksikan sekarang adalah sensitivitas yang lebih tinggi terhadap berita dan pergerakan data mendadak, yang membuat metrik risiko seperti paparan gamma dan skew menjadi indikator yang lebih dapat ditindaklanjuti dalam jangka pendek. Di tengah tema makro yang berat—terutama terkait utang AS dan perdagangan internasional yang rapuh—perilaku pasar menjadi lebih reaktif daripada yang proaktif. Perjanjian suku bunga masa depan, breakevens di pasar obligasi, dan indeks volatilitas mencerminkan ketidakpastian ini. Belum ada bias arah yang konsisten yang dipahami pedagang, yang membuat jendela kadaluarsa yang lebih pendek menjadi lebih praktis saat merencanakan entri. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD telah naik menjadi sekitar 1.3450, dengan Poundsterling (GBP) mendapatkan momentum setelah laporan Indeks Kepercayaan Konsumen yang positif dari Inggris. Indeks yang membaik ini naik menjadi -20 di bulan Mei dari -23 di bulan April, melampaui proyeksi -22, meskipun masih di bawah rata-rata. Sebelum data Penjualan Ritel Inggris, GBP/USD tetap stabil di dekat angka 1.3400, terpengaruh oleh kekhawatiran mengenai imbal hasil US Treasury dan masalah fiskal. Penurunan yang diperkirakan dalam Penjualan Ritel Inggris untuk bulan April adalah 0.2% dari 0.4% di bulan Maret, dengan proyeksi penjualan tahunan diperkirakan naik menjadi 4.5%. Pada hari Kamis, GBP/USD tetap di atas 1.3400 meskipun sinyal ekonomi campur aduk, dengan angka PMI AS memberikan dukungan sementara kekhawatiran fiskal terus ada. Indeks Dolar AS menunjukkan pemulihan kecil, menghentikan penurunan sebelumnya dan diperdagangkan dekat level 100.00. Poundsterling telah bergerak naik, berdagang sekitar 1.3450 setelah sentimen konsumen di Inggris menunjukkan perbaikan moderat. Indeks Kepercayaan Konsumen GfK, meskipun masih dalam wilayah pesimis, meningkat dari -23 menjadi -20 di bulan Mei – bukan angka yang optimis, tetapi lebih baik dari ekspektasi dan angka sebelumnya. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan bahwa meskipun rumah tangga masih hati-hati, arah sentimen perlahan-lahan berubah. Perbaikan moderat dalam suasana hati ini, bagaimanapun, harus ditimbang terhadap harapan untuk pengeluaran ritel yang lebih lemah. Pasar memperkirakan penurunan kecil bulanan sebesar 0.2% dalam penjualan ritel untuk bulan April, yang akan memangkas setengah dari kenaikan 0.4% yang terlihat sebelumnya. Meskipun demikian, angka tahunan diperkirakan akan menguat, naik menjadi sekitar 4.5%. Jika terwujud, ini akan menegaskan aktivitas konsumen yang tahan banting secara tahunan, meskipun momentum bulan ke bulan tampak tidak merata. Kemampuan Cable untuk bertahan di area 1.3400 meskipun terdapat campuran masukan menunjukkan adanya permintaan yang mendasari, sebagian didukung oleh kelemahan USD. Namun, ini tidak sepenuhnya satu sisi. PMI manufaktur dan layanan AS telah stabil, memberikan dukungan bagi dolar, meskipun kecemasan seputar imbal hasil Treasury dan kekhawatiran anggaran terus menyebabkan volatilitas. Sementara itu, Indeks Dolar yang menghentikan penurunannya dekat level 100.00 bisa dilihat sebagai tanda-tanda pembalikan arah. Namun, kami ingin mengingatkan bahwa dengan masalah utang AS dan ketidakseimbangan imbal hasil yang belum teratasi, potensi kenaikan dolar mungkin terbatas tanpa adanya penggerak baru. Hal ini tetap menyisakan GBP/USD sedikit berat, terutama jika data Inggris yang datang mulai mengecewakan. Dalam hal volatilitas, ini menunjukkan rentang yang lebih ketat yang diancam oleh lonjakan episodik. Ini adalah pola yang cukup khas di pasar di mana kepercayaan lemah tetapi tidak runtuh, dan fundamental sedang dinilai ulang setiap hari. Trader yang memegang gamma perlu tetap waspada terhadap fluktuasi intraday terkait rilis berfrekuensi tinggi, tetapi meja vega mungkin terus melihat premi yang tertekan kecuali salah satu pihak memberikan guncangan makro yang jelas. Kami akan mempertimbangkan untuk menyesuaikan eksposur straddle jangka pendek berdasarkan apakah penjualan ritel Inggris hari Jumat mengonfirmasi ekspektasi atau menyimpang tajam. Jika angka-angka terlalu rendah atau terlalu tinggi secara material, kita bisa mengharapkan pengubahan harga yang cepat, terutama mengingat bahwa pasar FX baru-baru ini telah menyesuaikan premi risiko poundsterling ke bawah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD naik mendekati 1.3468, tertinggi sejak Februari 2022. Angka Penjualan Ritel Inggris untuk April mungkin menunjukkan penurunan bulanan ketiga berturut-turut. Pada hari Jumat, GBP/USD naik sekitar 0.25%, diperdagangkan sekitar 1.3450. Kenaikan ini terjadi setelah hasil yang lebih baik dari yang diperkirakan pada Indeks Kepercayaan Konsumen Inggris untuk Mei, yang naik tiga poin menjadi -20.

Indikator Ekonomi Inggris dan Dampaknya

Meskipun demikian, Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur Inggris turun menjadi 45.1 pada bulan Mei, di bawah prediksi 46.0. Sebaliknya, Indeks Aktivitas Bisnis Jasa Sementara Inggris meningkat menjadi 50.2 dari 49.0 pada bulan April. Data Penjualan Ritel Inggris, yang diterbitkan oleh Biro Statistik Nasional, menunjukkan pengeluaran konsumen. Kenaikan penjualan biasanya positif untuk Pound, sementara penurunan menunjukkan sebaliknya. Rilis data penjualan ritel berikutnya dijadwalkan pada 23 Mei 2025. Frekuensi laporan ini bulanan, dengan ekspektasi konsensus sebesar 0.2% setelah kenaikan sebelumnya sebesar 0.4%. Kami baru saja melihat poundsterling meningkat ke titik tertinggi terhadap dolar sejak awal 2022. Itu bukan sesuatu yang bisa diabaikan begitu saja. Kenaikan ke 1.3468, meskipun tidak drastis, mencerminkan pengaruh beberapa faktor—beberapa domestik, lainnya dari seberang Atlantik—dan efek gabungan mereka terhadap sentimen. Kenaikan pada hari Jumat, yang hanya sebesar seperempat persen, didukung oleh peningkatan yang mengejutkan dalam kepercayaan konsumen. Kunjungan Mai dari GfK lebih baik dari yang diperkirakan, dengan hasil di -20. Meskipun masih berada di wilayah negatif, kenaikan tiga poin ini menunjukkan bahwa rumah tangga mungkin sedikit kurang pesimis dibandingkan bulan April. Pasar merespons perubahan lebih daripada level, dan peningkatan ini membantu menarik minat beli pada pound. Meskipun begitu, ini bukan sinyal yang sepenuhnya positif. Sementara rumah tangga tampak lebih optimis, aktivitas pabrik kembali menurun. Angka PMI awal untuk manufaktur pada bulan Mei turun menjadi 45.1, melewatkan tidak hanya batas ekspansi 50 poin tetapi juga di bawah harapan. Yang memperumit situasi adalah bahwa sektor manufaktur Inggris telah berjuang selama berbulan-bulan, dan tekanan turun yang baru akan membebani persepsi stabilitas pertumbuhan yang lebih luas.

Proyeksi dan Reaksi Pasar

Namun, sektor jasa menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Dengan hasil yang sedikit di atas garis batas 50, aktivitas jasa akhirnya kembali ke wilayah ekspansi setelah terperosok ke dalam kontraksi bulan lalu. Meskipun tidak bisa disebut kuat, ini menunjukkan bahwa sektor sedang berusaha stabil, bahkan mungkin mulai mendapatkan momentum. Dari sisi AS, cerita lebih berkisar pada imbal hasil dan risiko kebijakan, dengan obligasi 30 tahun mundur setelah mencapai 5.15%. Penurunan ini menyusul kabar tentang anggaran federal, terutama rencana yang mungkin memperluas angka defisit jangka panjang hampir $4 miliar. Imbal hasil yang lebih rendah biasanya mengurangi permintaan untuk dolar, karena imbal hasil terhadap aset AS melunak. Itu, pada gilirannya, mendukung mata uang utama lainnya, terutama jika data ekonomi di dalam negeri—seperti di Inggris—tidak terlalu mengecewakan. Kini, melihat ke depan, angka penjualan ritel sangat penting. Rilis dijadwalkan pada 23 Mei, dengan proyeksi konsensus untuk kenaikan bulanan 0.2%. Itu datang setelah kenaikan sebelumnya sebesar 0.4%, tetapi ekspektasi lebih luas bersifat hati-hati, bukan berlebihan. Kinerja ritel memberikan pandangan yang dapat diandalkan tentang tren konsumsi. Jika angka bulan April menunjukkan kontraksi lagi, itu akan menandai tiga bulan berturut-turut penurunan pembelian konsumen—dan itu tidak akan diabaikan oleh pasar. Dari sisi kami, penyesuaian strategi opsi menjelang rilis tersebut masuk akal. Volatilitas bisa saja terkompresi saat ini karena jalur positif jangka menengah, tetapi itu bisa cepat berubah pada hasil yang mengecewakan. Perhatikan dengan khusus volatilitas yang diimplikasikan di sekitar kisaran strike 1.34 hingga 1.35; mungkin ada peluang untuk posisi arah, terutama jika data keluar di luar konsensus. Perhatikan juga perbedaan imbal hasil, terutama perbedaan Inggris-AS untuk dua tahun. Pergerakan terbaru ini telah memberikan petunjuk yang dapat diandalkan selama titik data kunci, dan pergerakan di sana bisa mengkonfirmasi—atau membatalkan—pergerakan harga jangka pendek untuk perdagangan volatilitas arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Negosiator Presiden AS Donald Trump mendesak UE untuk mengurangi tarif impor AS. Tanpa konsesi, AS mungkin memberlakukan pajak tambahan “timbal balik” sebesar 20%. Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer percaya bahwa catatan terbaru UE tidak memenuhi harapan AS. Negosiator berencana memberi tahu Brussel bahwa mereka mengharapkan pengurangan ini dilakukan secara sepihak. EUR/USD saat ini diperdagangkan 0,33% lebih tinggi di 1,1318. Aktivitas keuangan ini mencerminkan kondisi saat ini dari pembicaraan perdagangan. Tarif adalah biaya bea atas impor tertentu yang dimaksudkan untuk meningkatkan daya saing industri lokal. Mereka memberikan keuntungan harga atas barang-barang impor. Tarif berbeda dari pajak terutama dalam titik pembayaran dan siapa yang membayarnya. Meskipun keduanya menghasilkan pendapatan pemerintah, tarif dibayarkan oleh importir. Ekonom memiliki pandangan berbeda tentang efek tarif, dengan beberapa mengutip manfaat perlindungan dan yang lain memperingatkan kemungkinan kenaikan harga dan konflik perdagangan. Donald Trump berniat menggunakan tarif untuk memperkuat ekonomi AS, terutama dengan fokus pada impor dari Meksiko, China, dan Kanada. Impor AS dari negara-negara ini mencapai 42% pada 2024, dengan Meksiko menyumbang $466,6 miliar. Tekanan dari Washington tampaknya melampaui permintaan kebijakan rutin; bagi kami, ini menunjukkan lebih dari sekadar dorongan biasa menuju syarat perdagangan yang lebih adil. Ketika Greer menunjuk pada dokumentasi UE yang kurang dari harapan, ini menekankan bahwa pihak AS bersiap untuk tuntutan yang lebih tinggi—yang dapat diterapkan tanpa persetujuan UE. Pengurangan sepihak yang diminta dari Brussel tidak hanya menunjukkan preferensi; sebaliknya, ini mengisyaratkan sikap yang tidak kompromi yang dapat membuat negosiasi menuju kebuntuan. Membaca dengan cermat, referensi tentang tarif, terutama yang “timbal balik”, seharusnya mengingatkan kita akan artinya dalam juta atau bahkan miliaran dalam penentuan harga masa depan. Kenaikan 20% dalam bea yang diterapkan AS memiliki implikasi yang jauh. Ini tidak hanya akan menjadi masalah biaya yang lebih tinggi—itu bisa mengubah permintaan di sektor tertentu, dan itu cenderung muncul lebih awal dalam posisi opsi dan penataan risiko. Ini juga berarti bahwa derivatif yang terkait dengan sektor sensitif perdagangan—otomotif, dirgantara, dan elektronik, misalnya—harus diperhatikan. Rotasi dapat terjadi dengan cepat jika pemegang posisi merasa UE akan merespons dengan setimpal. Dan meskipun tarif tidak seperti pajak biasa dalam penerapannya, potensi mereka untuk mempengaruhi pendapatan dan margin membuatnya sulit untuk diabaikan dari sudut pandang volatilitas. Mereka dikenakan kepada importir, ya, tetapi dampaknya mengalir ke bawah. Taktik Trump, jika kita telusuri asalnya, tidak terbatas pada Eropa. Ini mengikuti pola yang familiar—menekan berbagai mitra perdagangan. Fakta bahwa Meksiko menyumbang $466,6 miliar dari impor AS pada 2024 memberi tahu kita di mana prioritas terletak. Jika digabungkan dengan China dan Kanada yang menyumbang 42% dari total, para trader mulai melakukan langkah tidak berdasarkan spekulasi tetapi berdasarkan jalur kebijakan yang telah ditetapkan. Pendekatan yang lebih cermat dibutuhkan dalam beberapa minggu ke depan. Aktivitas harga dalam FX spot hanya gelombang pertama. Mereka yang memegang derivatif harus menilai di mana lindung nilai terputus di bawah pergerakan makro mendadak. Perhatikan perubahan dalam bahasa tarif atau petunjuk resmi yang disampaikan dalam pidato dan siaran pers—momen-momen itu sering mendahului aksi harga yang signifikan. Narasi seputar tarif mungkin bersifat politik, tetapi reaksi di pasar derivatif sama sekali tidak emosional. Mereka tepat, dihitung, dan sering kali tenang—hingga tidak lagi. Seperti biasa, posisi parsial dan penyesuaian jangka pendek akan dimulai sebelum berita utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.