Pasangan GBP/USD mengalami pergerakan naik, mendapatkan sekitar 100 pips akibat pelemahan Dolar AS yang dipicu oleh penurunan peringkat kredit AS dan kesepakatan pertahanan terbaru antara Uni Eropa dan Inggris. Pasangan ini telah mendekati resistance utama di 1.3443/44 setelah pemulihan dari level terendah koreksi di 1.3139 pada 12 Mei, dengan retracement 76.4% dari penurunan sebelumnya. GBP/USD diperdagangkan di atas 1.3350 selama sesi Eropa, mencapai level tertinggi dalam hampir dua minggu, didukung oleh kelemahan Dolar AS yang lebih luas. Kenaikan ini terjadi saat pasar mencerna penurunan peringkat kredit AS oleh Moody’s, menunjukkan bahwa pasangan ini memiliki potensi kenaikan sebelum menjadi terlalu dibeli. Sepanjang minggu, GBP/USD menunjukkan pergerakan harga dua arah dalam rentang 150 pips, mendekati level yang lebih tinggi seiring dengan hilangnya momentum pemulihan Dolar AS. Optimisme seputar dampak gencatan senjata perdagangan AS-China berkurang, membantu GBP mendapatkan kembali posisi setelah awal minggu yang sulit. Dengan pasangan GBP/USD kini mendekati zona resistance jangka panjang di sekitar 1.3443/44, dinamika harga terbaru menunjukkan bahwa overextension teknis bisa segera terjadi jika momentum terus berlanjut tanpa jeda. Kenaikan dari 1.3139 telah memenuhi sebagian besar model fib retracement, menembus sekitar 76% dari penurunan sebelumnya. Biasanya, pada level seperti itu, pengambilan keuntungan menjadi lebih menarik, terutama jika pasangan kesulitan untuk menetapkan terobosan yang jelas di atas band resistance. Kenaikan ini sebagian besar didorong oleh kelemahan Dolar itu sendiri, yang sebagian dipicu oleh penurunan peringkat kredit AS oleh Moody’s. Langkah itu menimbulkan keraguan atas stabilitas fiskal di AS, yang memberi tekanan turun baru pada mata uang tersebut. Dari sudut pandang kami, mengatur waktu untuk penurunan sentimen seperti ini di Dolar seringkali memiliki masa berlaku pendek kecuali didukung oleh data lebih lanjut atau sinyal struktural, seperti memburuknya indikator makro atau ketegangan terkait risiko di pasar saham AS. Sterling, di sisi lain, mendapatkan sedikit angin segar dari diplomasi terkait pertahanan antara Uni Eropa dan Inggris—setidaknya dalam hal persepsi daripada substansi ekonomi. Para pedagang telah menganggap jaminan ini sebagai tanda stabilitas, memberikan ruang bagi Sterling untuk bergerak lebih tinggi sementara. Kombinasikan ini dengan posisi yang sudah cenderung pendek sebelum memasuki minggu ini, maka ada ruang untuk squeeze. Smith sebelumnya menunjukkan bahwa tanpa data pendukung suku bunga yang jelas dari Inggris, keuntungan cenderung terhambat di atas ambang teknis ini. Ini terutama benar jika spread imbal hasil mulai mendatar lagi atau data inflasi AS mengejutkan ke atas. Kami terus memantau bagaimana pasar memperlakukan sentimen, bukan hanya angka. Pada awal minggu, aksi harga bergerak ke kedua arah dalam koridor 150 pips yang sempit. Kurangnya kelanjutan dari baik bull maupun bear menunjukkan bahwa sedikit orang yang benar-benar terlibat, dan keputusan arah ditunda. Setelah Dolar melemah di pertengahan minggu, jalur resistensi terendah bergeser ke atas, dan pasangan GBP/USD mengikuti. Apa yang kami pantau saat ini adalah ritme penarikan intraday. Jika penarikan ini menjadi lebih dangkal dan menemukan dukungan lebih cepat—misalnya, di atas 1.3350—ini akan menunjukkan bahwa pembeli tetap aktif. Namun, kemungkinan momentum memudar saat kami mendekati zona teknis yang tertekan seperti 1.3443 meningkat. Apa yang penting di periode berikutnya adalah bukan hanya apakah level tinggi terobosan, tetapi apakah volume tindak lanjut mengonfirmasi kekuatan di balik pergerakan tersebut. Tanpa itu, kami berisiko melihat stagnasi—atau lebih buruk, penurunan kembali menuju area 1.3250, di mana dukungan terbaru bertahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS melemah, dan imbal hasil jangka panjang meningkat, dengan futures S&P turun 1,0% karena keputusan Moody’s untuk menurunkan peringkat utang pemerintah AS dari Aaa menjadi Aa1. Ini menandai Moody’s sebagai yang terakhir dari tiga lembaga besar yang menurunkan peringkat AS, setelah S&P pada 2011 dan Fitch pada 2023. Moody’s mengutip peningkatan utang pemerintah AS dan rasio pembayaran bunga yang lebih tinggi dibandingkan negara-negara dengan peringkat serupa, serta keraguan tentang pengurangan defisit dengan proposal fiskal saat ini. Penurunan peringkat terjadi setelah Komite Anggaran Dewan Perwakilan Rakyat menyetujui paket pajak dan pengeluaran yang melibatkan pemotongan Medicaid dan subsidi energi bersih.

Dampak Penurunan Peringkat

Penurunan peringkat ini dapat menyebabkan penjualan aset USD lebih lanjut, dengan risiko yang disoroti oleh penilaian Moody’s sebagai yang terakhir dari tiga lembaga besar. Tren terbaru menunjukkan potensi penjualan USD yang berkelanjutan. RUU yang disetujui menunjukkan defisit AS yang terus berlanjut sebesar 5%-7% dari PDB, berisiko meningkatkan imbal hasil yang mungkin mengimbangi manfaat pertumbuhan. Ide perdagangan USD/JPY sebelumnya diusulkan sebelum penurunan peringkat Moody’s, dengan aversi risiko kini meningkat. Bank of Japan (BoJ) menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga kebijakan jika proyeksi ekonomi terwujud, memberikan tekanan lebih pada USD/JPY. Dari apa yang kita lihat, penurunan peringkat oleh Moody’s telah memperkenalkan tekanan baru pada aset berisiko dan pasar pendapatan tetap. Langkah dari Aaa ke Aa1 sendiri tidak mengejutkan—lebih kepada waktu dan kepastian langkah tersebut, mengingat ini adalah satu-satunya lembaga besar yang belum menurunkan penilaian kredit AS. Dengan langkah ini, tema tekanan fiskal di AS menjadi semakin sulit diabaikan, dan aksi harga tampaknya merespons secara sesuai. Futures S&P yang turun lebih dari 1% adalah cerminan yang wajar dari ketidaknyamanan pasar setelah Moody’s menunjukkan peningkatan level utang dan kewajiban pembayaran bunga yang tidak berkelanjutan sebagai perhatian yang jelas. Ini bukan ukuran abstrak; mereka langsung berpengaruh pada bagaimana investor berpikir tentang risiko. Harapan untuk defisit yang terus menerus sebesar 5% hingga 7% dari PDB—meski dengan pengencangan fiskal di atas meja—menunjukkan sedikit harapan untuk perbaikan defisit dalam waktu dekat. Hal ini menyebabkan imbal hasil meningkat, yang kemudian berdampak keras pada valuasi ekuitas, terutama di segmen teknologi dan pertumbuhan konsumen yang memiliki harga tinggi.

Reaksi Pasar dan Strategi

Melihat dari jauh, persetujuan DPR terhadap RUU pajak dan pengeluaran baru menawarkan dukungan yang terbatas dari perspektif manajemen utang. Pengurangan dalam Medicaid dan subsidi energi hijau mungkin meredakan beberapa tekanan anggaran, tetapi tidak cukup untuk mengubah arah keseluruhan. Dengan penerbitan obligasi yang lebih tinggi diperlukan untuk menutupi kekurangan yang terus berlanjut, pembeli akan meminta kompensasi yang lebih besar—sehingga terjadi tekanan naik pada imbal hasil Treasury jangka panjang. Ini membawa kita ke dolar. Nada yang lebih lembut pada dolar minggu ini sejalan dengan apa yang diharapkan setelah penurunan peringkat seperti itu. Risikonya tidak lagi teoritis. Ini bukan tentang kepanikan mendadak, tetapi tentang reposisi yang stabil. Perbedaan imbal hasil tetap menjadi penggerak utama di pasar valuta asing, sehingga selama suku bunga AS jangka panjang meningkat tanpa dukungan mata uang yang seimbang, tekanan akan meningkat. Kita sudah mulai melihatnya sekarang. USD/JPY adalah contoh yang baik. Ide untuk menjual saat ada kekuatan sebelum penurunan peringkat mendapatkan kekuatan tambahan mengingat keruntuhan dalam sentimen risiko yang lebih luas. Imbal hasil Jepang mungkin masih mendekati level terendah historis, tetapi komentar terbaru dari BoJ menunjukkan kesiapan mereka untuk menaikkan suku bunga jika inflasi tetap pada jalurnya. Mereka sedang mempersiapkan normalisasi—meskipun secara perlahan—dan itu cukup untuk menyebabkan pergeseran kecil dalam ekspektasi biaya pendanaan. Gabungkan itu dengan meningkatnya aversi risiko dan gambaran fiskal yang relatif lebih baik di Jepang dibandingkan dengan AS, dan kerentanan dolar menjadi lebih jelas. Dalam periode seperti ini, volatilitas implisit cenderung meningkat dan perubahan skews mencerminkan lebih banyak permintaan untuk perlindungan. Kami sudah melihat rentang yang lebih luas diperdagangkan, terutama dalam opsi FX yang terkait dengan pasangan USD. Untuk pasangan seperti USD/JPY, ini menunjukkan bahwa kita memasuki fase di mana kejelasan arah mungkin terlihat lebih jelas, tetapi jalur tetap tidak rata. Dalam hal praktis, kita harus memperhatikan bagaimana pendapatan tetap bereaksi dalam sesi mendatang. Kenaikan berkelanjutan dalam imbal hasil—terutama di ujung panjang—kemungkinan besar akan meningkatkan tekanan di sektor yang sensitif terhadap durasi. Sementara itu, posisi jual USD mungkin tidak memberikan hasil langsung di semua kasus, tetapi latar belakang struktural kini mendukung kekuatan pasangan yang memiliki beban fiskal lebih sedikit. Untuk pemposisian, menjaga durasi ringan dan opsi tinggi tampaknya bijaksana. Nada makro saat ini adalah yang di mana kejutan cenderung berskala negatif, dan respons harga lebih diperbesar selama jendela perdagangan yang tidak likuid. Ini bukan tentang perubahan besar-besaran, tetapi menyesuaikan bias, membiarkan volatilitas bekerja demi kita, dan menekan saat data mengonfirmasi arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Federal Reserve mempertahankan suku bunga stabil di 4,25%–4,50% setelah pertemuan kebijakan terkini. Ketua Fed Jerome Powell menyarankan pendekatan menunggu di tengah ketidakpastian ekonomi yang meningkat. Setelah pertemuan, Indeks Sentimen Fed sedikit turun tetapi tetap berada di wilayah hawkish di atas 100. Pasar melihat kemungkinan minimal untuk pemotongan suku bunga di bulan Juni, dengan peluang 70% untuk setidaknya dua pemotongan pada tahun 2025. Tingkat inflasi tahunan melunak menjadi 2,3% pada bulan April berdasarkan data Indeks Harga Konsumen. Ketidakpastian tetap ada mengenai dampak inflasi dari tarif, seperti yang dicatat oleh Wakil Ketua Fed Philip Jefferson. Indeks Dolar AS memulai minggu dengan tekanan, turun lebih dari 0,8%. Penurunan peringkat kredit AS menjadi ‘AA1’ dari ‘AAA’ oleh Moody’s menyebabkan kelemahan USD. Keputusan kebijakan moneter berada di tangan Federal Reserve, yang mempengaruhi Dolar AS melalui penyesuaian suku bunga. Quantitative Easing cenderung melemahkan USD, sementara Quantitative Tightening bisa memperkuatnya. Pejabat Fed, termasuk Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic, dijadwalkan untuk memberikan pidato yang dapat mempengaruhi perspektif pasar mengenai perubahan suku bunga. Dialog mendatang dapat memberikan informasi lebih lanjut mengenai kekuatan mata uang. Poin-poin penting: – Federal Reserve menjaga suku bunga stabil di 4,25%–4,50%. – Sentimen pasar terhadap pemotongan suku bunga di bulan Juni sangat rendah, tetapi ada peluang 70% untuk pemotongan pada 2025. – Inflasi tahunan turun menjadi 2,3% di bulan April. – Dolar AS tertekan setelah penurunan peringkat kredit oleh Moody’s. – Kebijakan moneter mempengaruhi nilai Dolar AS menurut penyesuaian suku bunga. – Perbincangan di antara pejabat Fed dapat mengubah pandangan pasar mengenai suku bunga. Dengan pidato dari berbagai pejabat Fed yang dijadwalkan dalam beberapa hari mendatang, dealer harus siap menghadapi perubahan mendadak dalam nada. Penampilan ini sering kali menghasilkan penyesuaian harga secara langsung di seluruh kompleks suku bunga, yang berdampak langsung pada volatilitas suku bunga dan pergerakan forex jangka pendek. Karena pernyataan ini tidak selalu konsisten, reaksi di seluruh kurva dapat bervariasi tajam tergantung pada tenor.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat tukar AUD/USD meningkat tajam mendekati 0.6450, disebabkan oleh kelemahan Dolar AS. Perubahan ini menyusul penurunan peringkat kredit AS oleh Moody’s dari Aaa menjadi Aa1, yang dipicu oleh meningkatnya tingkat utang. Indeks Dolar AS turun menjadi sekitar 100.20, terendah dalam seminggu. Sementara itu, imbal hasil Treasury AS 10 tahun naik menjadi sekitar 4.54%, di tengah kekhawatiran kualitas kredit AS.

Kelemahan Dolar dan Dampak Global

Dolar AS mengalami kelemahan terbesar terhadap Euro, dengan perubahan persentase -1.07%, sementara yang paling kuat terhadap Dolar Kanada. Di Australia, perhatian tertuju pada perkembangan pembicaraan perdagangan AS-China, yang penting untuk ekspor Australia. AUD/USD tetap berada di antara 0.6340 dan 0.6515 selama sebulan, berputar di sekitar Rata-rata Bergerak Eksponensial 20-harinya di 0.6410. Indeks Kekuatan Relatif 14-hari berada di sekitar 60.00; jika melampaui angka ini, bisa menunjukkan pergerakan bullish lebih lanjut. Jika momentum terus berlanjut, pasangan ini mungkin akan menargetkan puncak 25 November di 0.6550 dan resistensi di 0.6600. Sebaliknya, penurunan di bawah level rendah 4 Maret di 0.6187 dapat menyebabkan penurunan lebih jauh. Pergerakan terbaru dalam AUD/USD menunjukkan sesuatu yang langsung. Penurunan Dolar AS lebih disebabkan oleh munculnya keraguan terhadap prospek fiskal Amerika daripada perubahan sentimen di Antipodes. Penurunan peringkat oleh Moody’s dari Aaa ke Aa1 adalah panggilan untuk waspada, yang didasarkan pada fakta matematika—tingkat utang yang meningkat berdampak jangka panjang pada biaya pinjaman AS. Akibatnya, kami memperhatikan imbal hasil Treasury meningkat, menjadi sekitar 4.54%, tingkat yang menambah kewaspadaan investor.

Interpretasi Pasar dan Pandangan Masa Depan

Sementara itu, Indeks Dolar AS yang turun menjadi 100.20—terendah dalam seminggu—memberi tahu kita bahwa pasar tidak menganggap penurunan peringkat ini sepele. Yang menarik adalah ketidaksesuaian: imbal hasil naik sementara Dolar melemah. Untuk kita, perpecahan ini menunjukkan dislokasi, berpotensi bersifat sementara tetapi nyata selama penilai risiko terus mencerna implikasi. Euro melonjak paling besar terhadap Dolar, menariknya turun lebih dari 1%, sementara kekuatan terhadap Dolar Kanada tampaknya lebih merupakan produk sampingan daripada perdagangan berdasarkan keyakinan. Melihat lebih dekat AUD/USD, struktur yang terikat pada rentang saat ini memberikan petunjuk. Selama sebulan, pasangan ini berputar antara 0.6340 dan 0.6515, melemahkan upaya untuk memperkuat keyakinan bullish yang lebih dalam. Berada di sekitar EMA 20-hari dekat 0.6410, terjadi akumulasi yang hati-hati, bukan mengejar arah secara agresif. Indeks Kekuatan Relatif menunjukkan angka sekitar 60—di atas titik tengah, tetapi tidak terlalu jenuh beli—menunjukkan bahwa para trader tidak terlalu condong ke arah mana pun, belum bersedia untuk sepenuhnya mendukung tren. Apa yang menonjol sekarang adalah apa yang terjadi di dekat level resistensi. Jika harga menembus puncak baru-baru ini di 0.6550 yang dicatat pada akhir November, diikuti dengan pergerakan menuju 0.6600, sinyalnya semakin sulit untuk diabaikan—ini akan menunjukkan bahwa para pembeli semakin percaya diri terhadap kelemahan USD yang berkelanjutan. Sebaliknya, jika kita justru menyaksikan penolakan dan penurunan kembali di bawah level rendah Maret di 0.6187, kemungkinan besar kita akan menghadapi tekanan baru pada AUD dan kemungkinan perubahan sentimen kembali menuju aliran investasi yang aman. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CNH saat ini diperdagangkan dalam kisaran 7.1990/7.2190. Jika bergerak melewati 7.2330, ini bisa menunjukkan bahwa kemungkinan untuk USD turun ke 7.1700 berkurang. USD mengalami pergerakan sideways, dengan aksi harga terbaru tidak memberikan wawasan baru. Kisaran perdagangan yang diperkirakan untuk hari ini tetap antara 7.1990 dan 7.2190. Pada hari perdagangan terakhir, USD ditutup sedikit lebih tinggi sebesar 0.07% di 7.2099, berfluktuasi antara 7.1954 dan 7.2130, yang menunjukkan tidak adanya momentum kuat ke atas atau ke bawah. Untuk 1-3 minggu ke depan, terdapat pandangan negatif terhadap USD, tanpa kemajuan substansial ke arah mana pun. Jika menembus 7.2330, ini mungkin berarti skenario penurunan ke 7.1700 menjadi kurang mungkin. Dolar AS terhadap yuan Cina tetap terjebak dalam rentang sempit, dengan perdagangan baru-baru ini menunjukkan sedikit minat dari pasar untuk berkomitmen ke arah mana pun. Aksi harga selama sesi terakhir terutama berkisar antara 7.1990 dan 7.2190—rentang yang tetap stabil tanpa memberikan banyak alasan bagi trader untuk bersikap optimis atau pesimis. Ada lonjakan singkat di atas 7.2130 yang terlihat selama sesi terakhir, tetapi kurang meyakinkan dan segera kembali ke kisaran. Performa harian itu mencatat sedikit kenaikan, hanya 0.07%, yang mencerminkan stagnasi yang lebih luas yang sedang kita alami. Saat ini, level yang perlu diperhatikan adalah 7.2330. Jika menembus level tersebut, ini bisa menunjukkan bahwa tekanan turun yang banyak dinantikan mulai memudar, atau setidaknya tertunda. Target penurunan sebelumnya di 7.1700 akan menjadi kurang mungkin jika tingkat spot mulai bertahan di atas 7.2330 dengan konsisten. Sampai saat ini, tidak ada yang baru yang dikonfirmasi di sini—baik bullish maupun bearish tidak mengendalikan pasar, dan ketidakpastian ini menyebabkan kehati-hatian di seluruh kurva forward dan volatilitas yang diimplikasikan. Dari perspektif jangka menengah, dolar terus membawa bias negatif ringan terhadap yuan, yang sebagian besar dipengaruhi oleh posisi makro dan sentimen lebih luas seputar ekspektasi kebijakan AS. Namun, bias ini tampaknya melemah karena kurangnya pergerakan menentukan dalam harga spot. Bagi mereka yang bekerja dengan derivatif, terutama dalam opsi atau kontrak berjangka terkait pasangan ini, volatilitas yang diimplikasikan tetap relatif tenang, mencerminkan kisaran sempit dan keragu-raguan trader untuk memperkirakan perubahan besar ke depan. Sebagai hasilnya, strategi lindung nilai dengan kisaran yang terdefinisi dapat menemukan relevansi di sini, terutama yang disusun untuk mendapatkan manfaat dari stagnasi yang sedang berlangsung dalam pergerakan spot. Straddle atau strangle yang mendekati jatuh tempo mungkin menderita tanpa ekspansi volatilitas, sementara trader yang mencari lonjakan di sisi mana pun dari 7.2190 perlu menilai kembali batasan mereka untuk entri sekali—atau jika—7.2330 diuji atau ditolak. Tidak ada katalis kuat yang muncul untuk mengubah arah harga secara tajam, dan sentimen pasar condong sideways, menunjukkan kemungkinan kelanjutan fase ‘tunggu dan lihat’ ini. Menyesuaikan ekspektasi seputar premi dan tingkat akan diperlukan jika inersia ini berlanjut hingga dua minggu ke depan. Jika penyimpangan dari koridor ini terjadi, ini bisa menawarkan peluang perdagangan, tetapi sampai saat itu, kisaran yang ada tampak cukup dapat diandalkan untuk menginformasikan strategi jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS (USD) terhadap Yen Jepang (JPY) mungkin akan turun di bawah 144.90. Namun, level dukungan utama di 144.50 diperkirakan tidak akan teruji. Para analis menunjukkan bahwa USD tetap berada dalam fase konsolidasi, kemungkinan dalam kisaran 144.50 hingga 147.30. Dalam 24 jam terakhir, USD diperkirakan akan menguji 144.95, tetapi tidak diharapkan ada penurunan yang berkelanjutan di bawah level tersebut. Setelah menyentuh rendah 144.90, dolar rebound ke 145.62. Momentum menunjukkan kemungkinan penurunan di bawah 144.90, tetapi tanpa mengancam dukungan di 144.50. Level resistensi diidentifikasi sebagai 145.80 dan 146.30.

Fase Konsolidasi USD

Selama satu hingga tiga minggu ke depan, USD kemungkinan akan tetap dalam fase konsolidasi. Sebelumnya diharapkan berada di kisaran antara 144.50 dan 148.50, kisaran ini telah disesuaikan menjadi 144.50 dan 147.30. Penurunan yang jelas di bawah 144.50 dapat memicu penurunan lebih lanjut dalam nilai. Data ekonomi menunjukkan pergerakan campuran dengan penurunan peringkat utang sovereign AS oleh Moody’s yang mempengaruhi pasar mata uang dan emas. Penurunan tersebut berkontribusi pada melemahnya USD dan gerakan bullish di EUR/USD dan GBP/USD, sementara emas dan futures saham bereaksi dengan hati-hati di tengah ketidakpastian ekonomi domestik dan di China. Apa yang kami saksikan baru-baru ini dalam pasangan Dolar-Yen adalah penarikan kembali yang tidak cukup jauh untuk menandakan pergeseran arah. Setelah sedikit turun di bawah 144.95, Dolar bangkit kembali dari 144.90 dan pulih dengan cepat – jenis rebound yang menarik perhatian tetapi tidak cukup mengganggu ritme yang ada. Lonjakan ini mengonfirmasi pola saat ini, di mana Dolar bergerak dalam kisaran yang relatif ketat. Untuk saat ini, perilaku harga tetap konsisten dengan konsolidasi, daripada pembalikan atau tembusan. Poin-poin penting yang terus menarik perhatian adalah 144.50. Itu belum diuji sepenuhnya, dan kecuali kita melihat penutupan yang jelas di bawah level ini dengan momentum yang menyusul, fungsi dukungannya tetap berlaku. Setiap pergerakan yang mendekati level ini mungkin mengundang lonjakan volatilitas harian jangka pendek, tetapi tanpa tekanan yang berkelanjutan, struktur yang lebih luas tidak mungkin berubah.

Outlook Rentang yang Direvisi

Rentang yang direvisi – sekarang berada di antara 144.50 dan 147.30 – menunjukkan pandangan yang sedikit lebih sempit dibandingkan yang diperkirakan sebelumnya. Keputusan untuk menarik batas atas lebih rendah menunjukkan baik keyakinan terhadap upside yang berkurang, atau kewaspadaan yang meningkat di sekitar resistensi dekat 147.00. Dalam hal ini, ini menetapkan kerangka kerja yang lebih jelas untuk dipantau di hari-hari mendatang. Melihat lebih dari sekadar pergerakan harga, penurunan peringkat utang sovereign AS oleh Moody’s menciptakan gelombang yang menggoyangkan beberapa kelas aset. Dolar kehilangan sebagian dukungannya yang biasa dalam proses tersebut, dan kelemahan ini menyebar ke berbagai pasangan mata uang. Euro dan Pound sama-sama mencatat kemajuan melawan Dolar, sementara emas mendapatkan permintaan dari aliran aset aman. Sementara itu, futures ekuitas bergetar dengan ketidakpastian – reaksi yang menunjukkan seberapa sensitif pasar menjadi terhadap perubahan yang dianggap dalam stabilitas keuangan, terutama ketika dikaitkan dengan risiko kredit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data bulan April dari China menunjukkan dampak dari meningkatnya perang dagang AS-China. Pertumbuhan produksi industri melambat menjadi 6,1% tahun ke tahun, sedikit di atas ekspektasi, dengan kenaikan bulanan sebesar 0,2%. Pertumbuhan penjualan ritel turun menjadi 5,1% tahun ke tahun, lebih rendah dari yang diperkirakan, dengan pertumbuhan bulanan juga melambat. Data menunjukkan tantangan dalam permintaan domestik, dipengaruhi oleh sektor properti yang bermasalah dan tingkat kepercayaan yang rendah. Pertumbuhan investasi tetap melambat menjadi 4,0% dari Januari hingga April. Di sektor properti, investasi tahunan dan penjualan rumah terus mengalami kontraksi. Meskipun tren ini, tingkat pengangguran di kota menunjukkan sedikit perbaikan, turun menjadi 5,1%. Pertumbuhan di masa depan mungkin akan rebound dengan gencatan senjata terbaru antara AS dan China yang mengurangi tarif bilateral. Diharapkan bahwa China akan memangkas suku bunga pinjaman utama sebesar 10 basis poin segera, mengikuti pengurangan sebelumnya. Meskipun risiko pertumbuhan meningkat, ketidakpastian terkait perdagangan tetap ada. Angka ekonomi terbaru dari bulan April memberikan gambaran langsung tentang bagaimana ketegangan yang meningkat antara Beijing dan Washington telah membebani output domestik dan momentum belanja. Produksi industri naik tipis sebesar 0,2% dalam sebulan, mencatat laju 6,1% tahun ke tahun—hanya sedikit di atas perkiraan, tetapi tanpa tanda-tanda kekuatan baru. Kenaikan ini kemungkinan datang dari sektor-sektor kecil, mungkin didorong oleh permintaan yang didorong negara daripada pemulihan industri secara menyeluruh. Kinerja ritel lebih menghawatirkan. Pertumbuhan tahunan melambat tajam menjadi 5,1%, meleset dari proyeksi, dan kenaikan bulanan mengikuti jalur penurunan yang serupa. Sentimen rumah tangga yang lebih rendah, sebagian dipicu oleh lemahnya pasar properti, tampaknya kembali menghambat aktivitas konsumen. Kelemahan ritel di bulan April mencerminkan bagaimana permintaan domestik tetap terhambat—tidak hanya oleh beban struktural dari sistem properti, tetapi juga oleh efek sisa dari siklus kepercayaan yang terganggu. Investasi aset tetap melambat menjadi 4,0% selama empat bulan pertama tahun ini, semakin menurun dari kinerja sebelumnya. Yang paling mengkhawatirkan adalah tekanan dari sektor real estate—tekanan ke bawah dalam volume pengembangan dan penjualan terus membebani aktivitas bisnis, meninggalkan pembuat kebijakan terjepit antara upaya stabilisasi dan pilihan stimulus yang terbatas. Konstruksi perumahan dan metrik real estate yang lebih luas jelas gagal memenuhi target. Penjualan tanah yang lebih rendah dan lemah dalam proyek baru menunjukkan bahwa siklus pengeluaran modal kemungkinan akan melunak lebih lanjut kecuali saluran kredit baru dibuka. Data ketenagakerjaan terlihat relatif stabil, setidaknya di permukaan. Tingkat pengangguran terdaftar turun menjadi 5,1%, menunjukkan ketahanan dalam pekerjaan perkotaan. Tetapi di balik itu, kemungkinan adanya pengangguran terselubung dan stagnasi upah tetap menjadi ancaman bagi pemulihan yang didorong konsumen. Mengingat tekanan ini, para pelaku pasar memperhatikan keputusan suku bunga yang akan datang dengan cermat. Pemotongan suku bunga pinjaman utama—yang diharapkan sebesar 10 basis poin—akan menandai kelanjutan sikap dukungan moneter Beijing. Kami sudah melihat langkah-langkah hati-hati di arah tersebut. Namun, dengan ruang fiskal menyusut dan sensitivitas utang meningkat, pertanyaannya adalah seberapa lama alat ini dapat menanggung beban sendiri. Pergerakan aliran modal dan kurva suku bunga secara bersamaan akan menjadi kunci. Sejauh ini, perubahan telah moderat. Namun, dengan dinamika ekspor yang jauh dari stabil, dan tuas domestik di bawah tekanan, pendapatan tetap mungkin mulai bergerak berdasarkan ekspektasi daripada bukti.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pergerakan harga AUD/USD diamati oleh analis FX, menekankan pentingnya titik 0.6370. Jika nilai tersebut tembus, itu menunjukkan pasangan mata uang sedang dalam fase perdagangan terbatas. Agar AUD dapat naik lebih lanjut, perlu tembus dan bertahan di atas 0.6515. Pada sesi sebelumnya, nilai berada dalam kisaran sempit 0.6388/0.6436, ditutup di 0.6404 dengan perubahan minimal.

Pemahaman Jangka Pendek

Analisis terbaru menunjukkan AUD kemungkinan akan diperdagangkan antara 0.6390 dan 0.6440. Momentum kenaikan yang melambat telah terlihat selama seminggu terakhir. Secara terpisah, mata uang lain seperti EUR/USD dan GBP/USD dipengaruhi oleh lemahnya dolar AS. Penurunan peringkat kredit pemerintah AS oleh Moody’s juga mempengaruhi pasar. Emas mendapatkan manfaat dari sikap pasar yang hati-hati, kembali ke $3,250. Saham AS bereaksi terhadap penurunan peringkat utang AS oleh Moody’s dengan pembukaan negatif. Perlambatan ekonomi China diduga disebabkan oleh ketidakpastian perang dagang. Penjualan ritel dan investasi aset tetap terdampak, meskipun sektor manufaktur tetap cukup tangguh.

Volatilitas dan Risiko

Perdagangan valuta asing melibatkan risiko signifikan, termasuk kemungkinan kehilangan total investasi. Pendapat individu tidak mewakili konsensus yang lebih besar. Kami melihat pergerakan yang cukup terbatas pada AUD/USD, dengan perhatian besar pada 0.6370. Level tersebut tampaknya berfungsi sebagai batas sementara. Jika titik harga ini gagal bertahan, itu menunjukkan bahwa kita tidak dalam fase tren tetapi terjebak dalam periode pergerakan menyamping – pasar belum memilih arah yang jelas. Untuk bisa mendapatkan momentum naik, pasangan mata uang ini harus melewati 0.6515 dengan meyakinkan. Itu belum terjadi baru-baru ini, dan mengingat kisaran ketat sesi sebelumnya antara 0.6388 dan 0.6436, dengan penutupan ringan di 0.6404, tidak ada momentum yang menariknya ke arah mana pun. Pola ini tidak memberikan kejutan pada tahap ini. Analis telah menyesuaikan ekspektasi jangka pendek sesuai. Bracket yang direvisi kini berada antara 0.6390 dan 0.6440. Mengingat hilangnya energi kenaikan selama seminggu terakhir, prediksi itu tampak masuk akal. Indikator momentum cenderung lemah, dan para pengikut tren mungkin kesulitan untuk piawai melakukan taruhan hingga ada pemicu eksternal yang mendorong pasar keluar dari kisaran sempit ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro diprediksi akan bergerak naik, tetapi kenaikan mungkin terbatas pada 1.1225. Dalam jangka panjang, mata uang ini mungkin akan berada dalam rentang antara 1.1100 dan 1.1290 menurut analis FX Quek Ser Leang dan Peter Chia. Dalam pandangan 24 jam, Euro terakhir berada di 1.1190 dan diharapkan bergerak dalam rentang antara 1.1145 dan 1.1235. Namun, Euro justru turun dari 1.1219 ke 1.1129 sebelum kembali naik dan ditutup di 1.1163, penurunan sebesar 0.21%. Meskipun terjadi pemulihan yang lembut, tidak diharapkan dorongan melewati 1.1225 akibat momentum yang lemah. Dukungan saat ini berada di 1.1160, dan jika jatuh di bawah 1.1135, tekanan naik saat ini bisa melemah. Dalam satu hingga tiga minggu ke depan, Euro mungkin telah memasuki fase konsolidasi. Diharapkan untuk bergerak dalam rentang 1.1100 hingga 1.1290. Ramalan ini tetap tidak berubah dan mencakup risiko, membutuhkan penelitian yang cermat sebelum membuat keputusan keuangan. Kami mengamati pemulihan yang hati-hati pada Euro setelah penurunan baru-baru ini, yang mengurangi kenaikan sebelumnya. Mata uang ini pernah naik ke 1.1219, hanya untuk kemudian merosot tajam menjadi 1.1129 sebelum stabil di 1.1163—turun hampir seperempat poin persentase. Meskipun ada sedikit pemulihan, momentum saat ini tidak cukup untuk mendorong harga melewati 1.1225. Indikator jangka pendek memberikan sinyal kemungkinan kenaikan, tetapi tampaknya dibatasi oleh kondisi yang lebih luas. Panggilan rentang jangka pendek Chia dan Quek antara 1.1145 dan 1.1235 sudah diuji dengan cukup cepat, dengan batas bawah sudah dilanggar selama penurunan. Namun, pandangan mereka yang lebih luas, meramalkan rentang antara 1.1100 dan 1.1290 dalam beberapa minggu ke depan, tetap berlaku. Kelemahan saat ini tampaknya akan bertahan sementara, meskipun tidak cukup dalam untuk membatalkan struktur jangka menengah. Agar ini berubah, kami perlu melihat penurunan yang berkelanjutan di bawah 1.1100, yang saat ini tampak tidak mungkin tanpa tekanan tambahan dari perbedaan suku bunga atau sentimen risiko. Dengan momentum yang mendasari tetap rapuh, penting untuk berhati-hati dengan level-level ini. Dukungan di 1.1160 sedang diuji, dan jatuh di bawah 1.1135 tidak hanya akan menandai penurunan jangka pendek—itu dapat mulai menarik sentimen lebih rendah melalui tekanan teknis. Di sisi lain, setiap pelanggaran 1.1225 akan menunjukkan bahwa momentum menguat, mungkin membuka ruang menuju puncak rentang tiga minggu, meskipun langkah seperti itu saat ini kurang didukung secara luas. Kami berada dalam periode yang cenderung menghargai kehati-hatian. Semakin lama konsolidasi ini bertahan, semakin banyak trader yang akan memperketat rentang perdagangan mereka dan menyesuaikan perkiraan volatilitas implisit. Itu bisa mulai mempengaruhi premi opsi dan harga derivatif jangka pendek. Dalam jenis perilaku bergerak dalam rentang ini, penempatan netral delta dan strategi opsi yang bergerak dalam rentang sering menawarkan profil risiko-hasil yang menguntungkan. Pasar opsi FX belum menunjukkan keyakinan arah yang kuat, yang sejalan dengan latar belakang teknis saat ini. Kami juga dapat menyimpulkan bahwa sentimen lebih cenderung menunggu daripada mengejar pergerakan. Itu tidak berarti peluang tidak ada, tetapi lebih mungkin ditemukan di tepi rentang yang telah digariskan ini, daripada di titik tengah di mana keyakinan tetap rendah. Dalam sesi yang akan datang, sinyal berbasis momentum harus digunakan dengan lebih berhati-hati. Kami telah mengamati bagaimana buku pesanan yang tipis membuat Euro rentan terhadap pembalikan mendadak bahkan dalam rentang yang diharapkan secara luas. Sampai kami melihat penyempitan yang konsisten dari spread dan aksi harga yang lebih stabil di atas 1.1200, target kenaikan di atas 1.1290 tetap prematur. Ada manfaat dalam menjaga risiko tetap ketat di sekitar level reaksi ini. Tren di sini tidak diperpanjang, dan itu mendukung strategi yang mengasumsikan rotasi, bukan pelarian. Jenis pengurangan risiko yang terlihat pada kelas aset yang berdekatan menunjukkan bahwa peserta lebih mempersiapkan pergerakan mendatar daripada reli baru. Untuk saat ini, tetap pada level yang ditentukan—risiko muncul dari menganggap pelarian yang tidak berlanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekonomi China menunjukkan ketahanan pada bulan April meskipun ada tarif dari AS. Produksi industri tetap stabil dengan pengiriman yang terus berlanjut ke pasar lain setelah jeda sementara dalam tarif AS. Penjualan ritel dan pasar properti mengalami penurunan pada bulan April, dengan angka penjualan ritel dan investasi aset tetap perkotaan (FAI) yang lebih lemah dari yang diharapkan. Namun, momentum dari bulan ke bulan tetap positif, dan tingkat pengangguran yang disurvei sedikit menurun. Indikator properti seperti harga rumah dan penjualan menunjukkan penurunan.

Perkiraan Pertumbuhan PDB 2025 yang Direvisi

Dengan mempertimbangkan efek jangka pendek dari gencatan perdagangan AS-China, perkiraan pertumbuhan PDB untuk China pada tahun 2025 direvisi menjadi 4,6% dari 4,3%. Prediksi untuk kuartal kedua tahun 2025 menunjukkan tingkat pertumbuhan 4,9% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan perkiraan 4,2% di paruh kedua. Prospek ini bergantung pada kesepakatan perdagangan yang stabil antara AS dan China. Pemotongan suku bunga sebesar 0,1% diharapkan terjadi pada kuartal keempat tahun 2025. Proyeksi menunjukkan tingkat reverse repo 7-hari, LPR 1 tahun, dan LPR 5 tahun masing-masing akan berada di 1,30%, 2,90%, dan 3,40% pada akhir kuartal keempat 2025. Produksi industri di bulan April berhasil mempertahankan posisi, didorong oleh pengiriman awal ke pasar di luar Amerika Serikat. Aktivitas pengiriman awal ini terjadi setelah jeda singkat dalam tarif, yang berdampak pada sektor ekspor utama. Meskipun output keseluruhan tetap stabil, momentum jelas bergeser dari sektor yang berorientasi pada AS ke sektor yang terhubung dengan daerah yang tidak terpengaruh oleh tekanan tarif. Efek penggantian ini membantu mengurangi penurunan yang mungkin lebih tajam. Penjualan ritel, sebaliknya, turun lebih tajam dari yang diperkirakan, hasilnya lebih lemah dari tren bulanan yang diharapkan. Pasar properti memperburuk kekhawatiran ini. Harga sedikit menurun, dan aktivitas transaksi melemah, terutama di kota-kota tier dua dan tier tiga. Investasi aset tetap perkotaan juga tidak memenuhi harapan, menunjukkan bahwa pengembang swasta dan pemerintah lokal masih menahan diri. Meskipun ada kemunduran ini, kami melihat sedikit perbaikan dalam tingkat pengangguran nasional—sebuah pergeseran yang kecil tetapi positif.

Ekspektasi Kebijakan Dan Dampak

Target pertumbuhan PDB untuk tahun depan telah disesuaikan naik, dari 4,3% menjadi 4,6%, berdasarkan asumsi saat ini dari kesepakatan perdagangan yang stabil dengan Amerika Serikat. Kami mengharapkan angka yang lebih tinggi di kuartal kedua—sekitar 4,9% dibandingkan tahun sebelumnya—sebelum aktivitas mulai melambat lagi menuju paruh kedua tahun 2025. Meski demikian, risiko tetap condong pada perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan atau kebangkitan kelemahan sektor properti. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, harga untuk kontrak yang terkait dengan indikator pertumbuhan frekuensi tinggi harus lebih memperhatikan waktu rilis berita utama dalam beberapa minggu mendatang. Di sisi kebijakan, harapan untuk pemotongan suku bunga kecil pada akhir tahun 2025 mencerminkan campuran optimisme hati-hati dan dukungan yang terarah. Proyeksi untuk tingkat reverse repo 7-hari, serta suku bunga utama pinjaman 1 tahun dan 5 tahun, menyampaikan pesan yang jelas: pelonggaran arah, tetapi secara bertahap. Tingkat ini—1,30%, 2,90%, dan 3,40%—berfungsi sebagai titik referensi untuk lingkungan pendanaan tempat trader akan beroperasi hingga akhir tahun. Seiring dengan penilaian kemiringan kurva imbal hasil dan penetapan harga instrumen likuiditas jangka pendek, tingkat ini membantu mendefinisikan batasan untuk swap jangka pendek dan strategi terkait repo.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.