Pada bulan Maret, investasi portofolio Kanada dalam sekuritas asing menurun menjadi $15,63 miliar. Jumlah ini turun dari tingkat sebelumnya yaitu $27,15 miliar. Pernyataan yang memprediksi masa depan dapat mengandung risiko dan ketidakpastian. Melakukan riset yang mendalam sebelum membuat keputusan investasi adalah penting untuk mengurangi risiko ini. Tidak ada jaminan mengenai ketepatan atau ketepatan waktu informasi ini. Ada kemungkinan adanya kesalahan, kekeliruan, atau kekurangan dalam data. Berinvestasi di pasar terbuka membawa risiko stres emosional dan potensi kehilangan total jumlah pokok. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait adalah tanggung jawab individu yang melakukan investasi. Informasi ini bukan merupakan nasihat investasi yang dipersonalisasi. Ketepatan, kelengkapan, atau kesesuaian jumlah yang diinvestasikan atau sekuritas tidak dapat dijamin oleh penulis. Penurunan investasi portofolio Kanada di luar negeri dari $27,15 miliar pada bulan Februari menjadi $15,63 miliar pada bulan Maret menunjukkan perubahan dalam alokasi modal. Ini mungkin mencerminkan penilaian lebih luas oleh investor domestik mengenai penilaian, hasil global, atau ekspektasi mata uang. Apakah ini merupakan kontraksi satu kali atau awal aliran yang lebih lambat akan bergantung pada banyak peristiwa yang akan datang, terutama rilis data di AS dan Kanada. Investasi keluar yang lebih rendah dapat mempengaruhi aliran jangka pendek di pasar valuta asing (FX) dan derivatif. Penurunan permintaan untuk aset asing oleh entitas Kanada dapat mempengaruhi nilai dollar Kanada, secara tidak langsung mengubah pertimbangan perdagangan carry. Jika dollar Kanada mendapatkan dukungan relatif sebagai akibatnya, volatilitas atau perbedaan yang sebelumnya diasumsikan dalam pasangan FX yang biasa digunakan mungkin melebar atau menyusut dengan cara yang berbeda. Traders yang mengandalkan aksi harga sejarah tanpa menyesuaikan perubahan dalam aliran uang tunai dapat berisiko. Bias yang terbentuk selama periode investasi keluar yang tinggi perlu dievaluasi kembali. Aliran ke sektor ekuitas asing tertentu, terutama teknologi AS atau energi Eropa—yang sebelumnya mendapat keuntungan dari alokasi Kanada—mungkin akan melambat jika tren ini terus berlanjut. Ini tidak boleh diabaikan saat memposisikan diri selama siklus multi-minggu atau kuartalan. Pernyataan Delisle awal bulan ini mengisyaratkan sensitivitas yang meningkat terhadap pergerakan modal terhadap perbedaan suku bunga. Dengan itu dalam pikiran, jeda sesaat atau perlambatan dalam investasi keluar mungkin mencerminkan lebih dari sekadar variasi musiman; ini mungkin mencerminkan posisi investor menjelang pengumuman bank sentral. Paling tidak, hal ini menambah bobot pada pemantauan panduan masa depan Bank of Canada dengan lebih cermat. Taylor menekankan dampak dari pengetatan moneter luar negeri terhadap hasrat risiko, dan angka-angka terbaru sepertinya sejalan dengan itu. Bagi mereka yang memiliki eksposur volatilitas, titik balik ini bisa menawarkan keuntungan premi yang diperbarui. Namun, permukaan volatilitas yang diimplikasikan mungkin belum mencerminkan ketidakpastian nyata dalam eksposur global yang ditunjukkan oleh investor Kanada, yang menciptakan peluang sekaligus jebakan. Dari perspektif sistematik, mereka yang memodelkan momentum atau volatilitas harus menyesuaikan input mereka dalam jangka waktu yang lebih pendek. Asumsi carry berdasarkan aliran portofolio mungkin sekarang membawa lebih banyak kesalahan pelacakan. Dengan cara yang sama, laju penyesuaian harga derivatif terhadap perubahan sentimen pendapatan tetap—terutama yang berkaitan dengan utang asing—dapat memperlebar risiko basis dalam perbedaan yang sebelumnya sempit. Kita juga harus mempertimbangkan bahwa perubahan mendadak dalam hasrat investasi dapat mempengaruhi penyediaan likuiditas di meja perdagangan besar. Jika aliran tetap rendah, kedalaman dapat terganggu dalam instrumen dengan durasi pendek. Ini mungkin mengubah strategi lindung nilai, terutama bagi mereka yang menggunakan swap atau sekuritas sintetis. Karena koreksi data dan revisi yang tertunda terjadi, mengandalkan posisi pada rilis bulanan tunggal adalah risiko. Penyesuaian ke eksposur asing yang lebih ringan untuk sementara tidak berarti tren telah benar-benar terbentuk. Namun, risiko perlu dinilai seolah-olah perubahan itu bertahan, sampai data membantahnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Korea Selatan telah mengisyaratkan potensi kesepakatan perdagangan setelah tenggat waktu 8 Juli, menurut kepala perdagangan Ahn Duk-geun. Poin-poin penting yang dibahas dengan AS mencakup sektor otomotif dan baja. Kerangka negosiasi formal saat ini telah ditempatkan, dengan pertemuan tingkat menteri yang direncanakan pada pertengahan Juni. Namun, diskusi perdagangan mungkin ditunda karena pemilihan presiden Korea Selatan pada 3 Juni. Pembicaraan perdagangan besar diperkirakan akan dilanjutkan setelah periode pemilihan. Bahwa Korea Selatan telah membuka kemungkinan kesepakatan lebih lanjut setelah tenggat waktu 8 Juli dengan jelas menunjukkan satu hal: jadwal akhir tetap fleksibel jika keuntungan strategis terlihat mendekat. Pernyataan Ahn mengindikasikan keinginan untuk beradaptasi, terutama jika sektor-sektor penting—seperti otomotif dan baja—diperlakukan dengan perhatian yang tepat oleh rekan-rekan mereka di seberang Samudera Pasifik. Industri-industri ini memiliki bobot politik dan fiskal yang besar dalam diskusi domestik. Dengan setup formal untuk pembicaraan yang telah diatur dan pertemuan tingkat menteri yang tinggi dijadwalkan pada pertengahan Juni, jalan menuju keputusan material tampaknya sudah ditentukan. Namun, kita tidak dapat mengabaikan pemilihan yang akan datang pada 3 Juni. Ini kemungkinan akan memperkenalkan jeda singkat atau setidaknya menciptakan kehati-hatian tambahan. Kepemimpinan baru, atau bahkan rumor akan hal itu, sering kali membawa perubahan dalam kebijakan. Setidaknya, ini akan memperkenalkan penyesuaian administratif sementara. Dengan kata lain, waktu bergerak ke samping. Analisis yang dapat kita percayai akan mengatakan bahwa momentum tidak mungkin tumbuh sampai proses politik selesai, dan kita setuju. Sebagian besar energi pembuatan kesepakatan—inisiatif yang mendorong negosiasi—seharusnya kembali setelah keadaan pemilihan stabil. Ada alasan kenapa modal menunggu penghitungan suara sebelum melanjutkan. Bagi kita, hal ini menggambarkan pengaturan jangka pendek di mana perubahan arah terbatas. Partisipasi yang minim dapat melebih-lebihkan pergerakan, bagaimanapun juga. Perpanjangan kontrak atau penutupan posisi dapat membawa titik tekanan, terutama menjelang pertemuan pertengahan Juni dan tenggat waktu awal Juli. Choi, yang sebelumnya menangani klausul baja dalam format perdagangan serupa, mungkin muncul kembali di putaran setelah pemilihan. Jika ia melakukannya, hasil sebelumnya dari tinjauan tahun lalu mungkin akan diperkenalkan kembali. Bukan sebagai topik baru, tetapi sebagai isu yang sebelumnya ditangguhkan kembali dengan urgensi tambahan. Lee, yang tetap tenang selama siklus terakhir, juga merupakan sosok yang perlu diperhatikan jika pembicaraan dilanjutkan setelah tenggat waktu. Biasanya pragmatis, ia menghargai kerangka kerja dibandingkan kecepatan—harapkan permintaan prosedural yang rinci jika ia kembali terlihat. Peserta pasar bisa menemukan kejelasan dalam keterlibatannya, terutama jika gesekan yang ada akan ditangani dalam sesi berikutnya. Sementara itu, melindungi diri terhadap ketidakaktifan, bukan volatilitas, mungkin merupakan pendekatan yang lebih bijak. Kemungkinan bukan gelombang informasi baru, tetapi lebih kepada kembalinya pelan ke meja perundingan. Kita harus bersiap untuk kurva volatilitas datar yang mungkin terbalik sesaat jika pernyataan politik disalahartikan setelah pemungutan suara. Tentu saja, sebagian besar aliran tetap minimal selama jeda semacam ini. Jadi keunggulan mungkin terletak tidak pada memprediksi hasil, tetapi pada memetakan kapan likuiditas kembali. Perhatikan pernyataan dari pembantu legislatif dan perubahan kecil dalam bahasa industri dalam dua minggu ke depan—mereka mungkin memberi tahu kita lebih banyak daripada para menteri itu sendiri dalam periode ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan April, perubahan izin bangunan di Amerika Serikat menurun dari 1,6% menjadi -4,7%. Data tersebut menunjukkan adanya pengurangan aktivitas konstruksi selama periode ini. Pasangan mata uang EUR/USD turun ke level terendah dalam tiga hari sekitar 1,1130, dipengaruhi oleh kekuatan Dolar AS seiring meningkatnya ekspektasi inflasi. GBP/USD juga menurun menjadi 1,3250 akibat Dolar AS yang lebih kuat akibat meningkatnya ekspektasi inflasi konsumen.

Pergerakan Harga Emas

Harga emas turun di bawah $3.200, membalikkan keuntungan sebelumnya, karena Dolar AS kembali menguat dan ketegangan geopolitik mereda. Hal ini menyebabkan emas mengalami kerugian mingguan terbesar tahun ini. Ethereum naik di atas $2.500 setelah meningkat hampir 100% sejak awal April. Upgrade ETH Pectra menghasilkan lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702, meningkatkan adopsinya. Dengan latar belakang tersebut, reaksi pasangan di pasar FX dapat dipahami. Penurunan EUR/USD ke 1.1130 dan GBP/USD turun ke 1.3250 mencerminkan pergerakan kembali ke Dolar. Ketika ekspektasi inflasi di AS meningkat, peserta sering kali menyesuaikan posisi, mengantisipasi bahwa Federal Reserve mungkin mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Hal ini secara alami menarik aliran ke Dolar, dan itulah yang terjadi.

Dinamik Pasar Komoditas

Komoditas juga bergerak. Dengan emas jatuh tajam di bawah $3.200, jelas bahwa minat terhadap risiko kembali muncul, terutama karena beberapa ketegangan geopolitik yang lebih tinggi menjadi kurang mendesak. Kekuatan dalam Dolar berkontribusi pada penjualan emas, menjadikannya relatif lebih mahal dalam mata uang lain. Kerugian mingguan tersebut adalah yang terburuk yang kami lihat tahun ini. Ketika dibandingkan dengan siklus volatilitas sebelumnya, susunan ini menunjukkan bahwa pasar logam mungkin lebih reaktif daripada diarahkan untuk saat ini. Sementara aset tradisional menawarkan dosis volatilitas, ruang digital menunjukkan perilaku yang sangat berbeda. Kenaikan Ethereum di atas $2.500, yang telah berlipat ganda sejak awal April, bukan hanya hasil dari momentum pasar. Upgrade Pectra membawa aktivitas nyata—lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702 menunjukkan bahwa para pengembang dan pengguna aktif mengintegrasikan perubahan protokol baru. Jenis daya tarik semacam ini tidak terjadi tanpa kepercayaan pada kegunaan sistem. Dalam konteks ini, ETH tidak hanya bergerak berdasarkan spekulasi; ia mencerminkan adopsi aktif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, neraca perdagangan Zona Euro mencapai €36,8 miliar, meningkat dari €24,0 miliar sebelumnya. Data ini dirilis oleh Eurostat pada 16 Mei 2025. Setelah disesuaikan dengan musim, neraca perdagangan tercatat sebesar €27,9 miliar untuk bulan tersebut. Ekspor mengalami peningkatan sebesar 2,9%, sementara impor naik 1,0% dari bulan sebelumnya.

Peningkatan Sektor Eksternal

Angka-angka tersebut menunjukkan adanya peningkatan yang jelas dalam sektor eksternal selama periode Maret. Surplus perdagangan yang lebih besar biasanya mencerminkan meningkatnya daya saing di luar negeri atau moderasi dalam permintaan domestik, dan dalam hal ini, peningkatan ekspor dibandingkan dengan impor menunjukkan kemungkinan yang pertama lebih besar. Dibandingkan dengan Februari, aliran barang keluar meningkat hampir tiga kali lipat dibandingkan dengan barang yang masuk, yang merupakan sinyal yang menggembirakan bagi mereka yang memantau tren permintaan eksternal. Kami mengamati bahwa kenaikan bulanan sebesar 2,9% dalam ekspor jauh melampaui peningkatan aktivitas impor sebesar 1,0%. Jurang seperti ini, meskipun tidak selalu bertahan lama, sering kali sejalan dengan melemahnya euro yang membuat barang lebih menarik atau kondisi global yang membaik yang meningkatkan permintaan untuk produk Eropa. Bagaimanapun, angka-angka ini mencerminkan ketahanan di sektor-sektor yang dipicu oleh perdagangan. Neraca perdagangan yang disesuaikan secara musiman – sedikit lebih rendah daripada angka yang tidak disesuaikan – menghilangkan distorsi seperti lonjakan investasi dan impor terkait komoditas yang bergejolak. Oleh karena itu, angka €27,9 miliar tersebut memberikan gambaran yang lebih jelas tentang momentum yang mendasari dan menunjukkan bahwa permintaan dari luar blok tetap solid dan tidak terganggu oleh guncangan jangka pendek. Dalam konteks ini, lonjakan ini mengikuti pola perbaikan bertahap selama beberapa kuartal terakhir. Ini bukan sesuatu yang sekali saja. Dengan Bank Sentral Eropa yang memantau tren-tren ini secara cermat, terutama saat mencari petunjuk terkait tekanan inflasi dan panduan ke depan, data perdagangan yang lebih kuat ini akan memengaruhi langkah-langkah mereka selanjutnya.

Pengaruh Permintaan Eksternal

Dari sudut pandang kami, perhatian kini beralih ke bagaimana permintaan eksternal – seperti dari mitra kunci di Asia dan Amerika Utara – mungkin berubah seiring perbedaan jalur suku bunga antar wilayah. Setiap deviasi dalam pesanan manufaktur global atau harga komoditas dapat mulai mengikis surplus ini atau mengubah penggeraknya, dan itu memiliki efek berantai. Kami akan memantau data PMI yang masuk dan tren pengiriman yang mengarah ke depan dengan cermat. Paparan jangka pendek harus disesuaikan dengan hal ini – terutama dalam instrumen yang sensitif terhadap kondisi ekspor bersih. Data terbaru juga menunjukkan kecenderungan terhadap barang-barang industri dan mesin dalam campuran ekspor, yang cenderung memiliki marjin yang lebih tinggi dan siklus produksi yang lebih lama. Untuk kami, peluang akan ada di tempat di mana volatilitas sejalan dengan sentimen yang mengarah ke depan. Dengan memposisikan sekitar kekuatan ini tetapi tetap waspada terhadap kemacetan transportasi atau kejutan kebijakan mendadak di tempat lain, seseorang dapat menangkap nilai dari spread jangka pendek atau penyesuaian kurva menengah. Trader sebaiknya melihat angka-angka ini sebagai refleksi dari risiko perbedaan dan kemungkinan asimetri makro yang kini memengaruhi instrumen keuangan Eropa lebih terlihat dari sebelumnya. Tetap waspada terhadap kesenjangan perdagangan yang mengembang yang tidak sejalan dengan pergerakan mata uang – ini sering mendahului aksi harga dalam kelas aset yang berkorelasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CAD diperdagangkan sekitar 1.3960, tanpa arah yang jelas dan tetap dalam kisaran mingguan yang sempit. Dolar Kanada baru-baru ini kehilangan momentum setelah mencapai puncak di 1.3750, dengan pasangan ini tetap di atas EMA 21 hari, sementara EMA 50 hari sekitar 1.4024 membatasi pergerakan naik. Pada bulan Maret, Penjualan Manufaktur Kanada mengalami penurunan sebesar 1.4% MoM, lebih baik daripada perkiraan penurunan sebelumnya sebesar 1.9%. Penurunan ini terutama disebabkan oleh aktivitas yang lebih lemah di sektor logam primer dan petroleum, meskipun kontraksi yang lebih kecil tidak memberikan banyak dukungan bagi Dolar Kanada. Sentimen pasar melemah seiring dengan pertimbangan potensi pemotongan suku bunga oleh Bank of Canada setelah data lapangan pekerjaan yang mengecewakan di bulan April, yang menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 6.9%. Sekarang ada lebih dari 50% kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juni, yang selanjutnya memengaruhi Loonie. Arah tengah CAD sangat terkait dengan perkembangan perdagangan antara AS dan Kanada. Laporan terbaru dari Bank of Canada menyoroti ketegangan perdagangan sebagai ancaman terbesar bagi ekonomi, memberikan peringatan bahwa meningkatnya proteksionisme global dapat meningkatkan risiko. Meskipun data yang beragam, Indeks Dolar AS tetap di atas 100.00. Para trader menunggu data ekonomi AS yang penting, termasuk survei Sentimen Konsumen Universitas Michigan, untuk mengukur suasana konsumen. Selasa depan, laporan GDP Kanada akan diperhatikan untuk mendapatkan wawasan tentang pertumbuhan domestik. Saat ini, USD/CAD mendekati 1.3960 tanpa menunjukkan tren yang jelas, mengikuti rentang yang cukup ketat sepanjang minggu. Kekuatan awal Dolar Kanada memudar setelah mencapai 1.3750. Sejak saat itu, pergerakan harga tetap di atas Rata-rata Bergerak Eksponensial 21 hari (EMA), yang menunjukkan adanya dukungan mendasar. Namun, pergerakan naik mengalami kesulitan untuk menembus ketahanan sekitar EMA 50 hari di dekat 1.4024, membatasi momentum bullish untuk saat ini. Dari sudut pandang makroekonomi, Penjualan Manufaktur Kanada bulan Maret mengalami penurunan 1.4% bulanan. Meskipun ini lebih baik dari penurunan yang diperkirakan sebesar 1.9%, data tersebut tidak cukup kuat untuk mengubah minat terhadap Loonie. Sebagian besar penurunan berasal dari sektor logam primer dan petroleum, yang sering kali sensitif terhadap permintaan eksternal dan harga komoditas. Ada perubahan signifikan dalam sentimen sejak angka lapangan pekerjaan bulan April menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 6.9%. Rilis tersebut tidak hanya mengurangi kepercayaan konsumen dan institusi; tetapi juga mendorong para pelaku pasar untuk meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Bank of Canada pada bulan Juni menjadi lebih dari 50%. Keyakinan yang tumbuh ini membuat Dolar Kanada berada dalam posisi defensif, terutama bila dibandingkan dengan Dolar AS yang tetap kuat di atas angka 100.00 pada Indeks Dolar. Dari perspektif kebijakan, komunikasi terbaru dari bank sentral mencakup peringatan eksplisit mengenai hubungan perdagangan. Laporan tersebut menyoroti risiko yang terkait dengan memperluas kebijakan proteksionis, terutama bagaimana hal ini dapat membatasi peluang ekspor dan mempersulit akses ke rantai pasokan. Jika ketegangan meningkat, kita mungkin melihat tekanan tambahan pada aktivitas ekonomi di utara perbatasan, dan dengan itu, dukungan untuk mata uang dapat berkurang. Saat ini, Dolar AS tetap terikat oleh indikator domestik yang kuat dan tekanan inflasi yang moderat. Fokus kini beralih kepada angka sentimen konsumen yang akan datang dari Michigan. Dataset ini sering mencerminkan pandangan ke depan terhadap perilaku belanja, dan mengingat sifat ekonomi Amerika yang sangat bergantung pada konsumen, data ini dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga dengan cara yang persisten jika bergerak tajam ke arah tertentu. Perhatian juga akan tertuju pada laporan GDP Kanada selasa depan. Laporan ini kemungkinan akan berfungsi sebagai katalis arah sementara. Jika momentum sisi pertumbuhan menjadi lambat, maka hal itu hanya akan memperkuat bias saat ini menuju pelonggaran kebijakan. Sebaliknya, ketahanan yang mengejutkan dalam output dapat sedikit mengubah ekspektasi. Bagi trader yang bekerja dengan struktur derivatif yang terkait dengan USD/CAD, fase ketidakpastian teknis ini disertai dengan kebijakan yang berbeda menuntut parameter risiko yang lebih ketat. Stagnasi saat ini di sekitar EMA membentuk pengaturan kompresi dengan potensi energi yang baik. Fokus kita dalam beberapa hari mendatang akan tetap pada bagaimana harga bereaksi di kedua rata-rata tersebut dan apakah cetakan makro akan mempengaruhi posisi menjadi lebih assertif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Fokus utama adalah apakah saham AS dapat menyusul indeks Eropa, karena saham Eropa telah memulai tahun ini dengan kuat. Meskipun demikian, LVMH tertinggal karena penjualan yang lemah di divisi minumannya di AS dan China. LVMH, yang sebelumnya merupakan perusahaan bernilai tertinggi di Eropa, kini telah tergeser oleh Hermes, menunjukkan kinerja yang lemah sejak Maret. Segmen barang mewah sangat penting, seperti yang terlihat dari keberhasilan berkelanjutan Hermes, tetapi sektor di Eropa menunjukkan tanda-tanda perpecahan.

kinerja saham lvmh

Saham LVMH telah turun 20% pada tahun 2025, dengan prospek pemulihan yang terbatas karena perkiraan pendapatan tidak optimis. Sebaliknya, Nvidia menunjukkan harapan pertumbuhan positif, meskipun perkiraannya sedikit diturunkan. Indeks barang mewah 10 telah naik 5% tahun ini, dengan pengembalian 120% selama lima tahun. Namun, masalah di LVMH bisa mempengaruhi kemampuan saham Eropa untuk mengungguli saham AS, terutama saat teknologi AS pulih. Secara keseluruhan, prospek untuk sektor mewah Eropa tampak tidak pasti akibat kesulitan yang dihadapi LVMH, memengaruhi dukungan pasar Eropa. Sementara itu, pertumbuhan di sektor teknologi AS menjadi tantangan bagi kinerja pasar saham Eropa di kuartal yang sedang berjalan.

keseimbangan ekonomi antar wilayah

Yang kita saksikan adalah saat keseimbangan antara wilayah mengalami pergeseran. Saham Eropa memulai tahun ini di depan, melampaui AS, namun kini keunggulan mereka tergantung pada pilar-pilar tertentu yang mulai menunjukkan retakan. Salah satunya—LVMH—telah kehilangan momentum, terutama karena hasil yang mengecewakan di segmen minumannya di pasar Amerika dan China. Ini bukan hanya tentang satu perusahaan yang sedang merosot; ini adalah sebuah raksasa yang dulunya bisa diandalkan mendadak kehilangan daya dorong. Sejak Maret, perusahaan Arnault, yang lama dianggap sebagai penanda kekuatan Eropa, telah melambat secara signifikan. Mahkota perusahaan bernilai tertinggi di Eropa kini tidak lagi berada padanya. Hermes telah mengambil posisi tersebut, dan pergeseran itu berbicara banyak tentang perbedaan internal dalam dunia barang mewah. Tidak semua pelaku berada di bawah tekanan, tetapi perpecahan itu terasa jelas. Beberapa nama terus maju, sementara yang lain merosot diam-diam. Sebagai trader, kita harus memperhatikan dengan cermat di mana titik tekanan terbentuk. Penurunan 20% dalam valuasi LVMH tahun ini bukan penyesuaian kecil—ini mencerminkan perubahan sentimen yang signifikan. Harapan untuk pendapatan ke depan juga tetap suram, menunjukkan bahwa pemulihan tidak akan datang segera. Itu penting karena barang mewah telah menjadi sumber keunggulan yang stabil bagi saham Eropa. Dengan salah satu penopang terbesarnya melemah, dukungan itu bisa goyah. Sementara itu, di seberang Atlantik, sektor teknologi melanjutkan dorongannya. Trader harus mencatat ketahanan pada nama-nama seperti Nvidia. Ya, perkiraan masa depan telah sedikit diturunkan, tetapi suasana umum seputar saham pertumbuhan AS tetap utuh. Ini sangat kontras dengan nada berhati-hati yang mengelilingi beberapa bagian dari segmen barang mewah Eropa. Indeks Mewah 10 masih menunjukkan kenaikan tahunan yang moderat sebesar 5%, dan pengembalian lima tahun tetap kuat. Namun, angka-angka tersebut menyimpan pertanyaan di dalam sektor ini. Apa yang dulunya dianggap sebagai permainan langsung yang jelas tentang kekayaan dan kekuatan daya beli kini membutuhkan selektivitas yang lebih besar. Kita tidak dapat memperlakukan barang mewah Eropa sebagai perdagangan yang seragam lagi. Mengetahui nama-nama mana yang mendorong kinerja—dan mana yang tidak—sangat penting dalam menyusun posisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD tetap berada di posisi tenang sekitar 1.12, menunjukkan dukungan moderat saat sesi Amerika Utara hari Jumat berlangsung. Penurunan terbaru dalam harapan terhadap Federal Reserve berdampak pada pandangan kebijakan bank sentral, dengan Bank Sentral Eropa tetap cenderung dovish atau akomodatif dan mempertimbangkan penurunan suku bunga lebih lanjut. Data terbaru dari AS menunjukkan penurunan pada Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan untuk bulan Mei, sementara ekspektasi inflasi satu tahun meningkat menjadi 7,3%. Perkembangan ini membantu Dolar AS stabil, menjaga EUR/USD di dekat 1.1200 selama sesi Amerika pada hari Jumat. Dalam berita mata uang lainnya, GBP/USD turun di bawah 1.3300 akibat pemulihan moderat pada Dolar AS, yang dipengaruhi oleh meningkatnya ekspektasi inflasi konsumen satu tahun di AS. Sementara itu, harga emas merosot di bawah $3,200 setelah kinerja kuat pada hari Kamis, dipengaruhi oleh penguatan Dolar AS. Harga Ethereum berada di atas $2,500, telah melonjak hampir 100% sejak April. Pembaruan perangkat lunak baru-baru ini telah menghasilkan lebih dari 11,000 otorisasi EIP-7702, menunjukkan adopsi positif oleh dompet dan aplikasi terdesentralisasi (dApps). Perdagangan valuta asing dengan margin melibatkan risiko signifikan, dan tingkat leverage yang tinggi dapat berfungsi baik untuk maupun melawan trader. Pertimbangkan tujuan investasi dan toleransi risiko Anda sebelum terlibat dalam perdagangan forex. Kami melihat EUR/USD tetap relatif stabil di sekitar angka 1.12, bertahan dekat dengan tempatnya selama beberapa sesi terakhir. Pasangan mata uang ini tidak bergerak kuat ke arah mana pun, dan ada sedikit volatilitas. Ini menunjukkan trader menahan diri, mungkin menunggu sinyal yang lebih jelas dari data ekonomi atau panduan bank sentral. Penumuran harapan terbaru untuk Federal Reserve AS telah mengubah sentimen. Ini bukan soal trader percaya bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi, tetapi lebih kepada bahwa kenaikan agresif tidak dipertimbangkan untuk saat ini. Di sisi lain, Bank Sentral Eropa tampak lebih akomodatif, memberi sinyal kemungkinan untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut. Ketika satu bank mundur dan yang lain mungkin melonggarkan, kita sering melihat penyebaran mata uang menyempit, menjelaskan mengapa tidak ada banyak pergerakan meskipun terjadi perubahan lebih luas di tempat lain. Data awal mengenai Sentimen Konsumen Universitas Michigan menunjukkan kelemahan. Masyarakat merasa kurang percaya diri mengenai masa depan ekonomi jangka pendek—yang biasanya tidak baik untuk dolar. Dan meskipun, ekspektasi inflasi meningkat, dengan ekspektasi satu tahun melonjak menjadi 7,3%. Pandangan hati-hati konsumen yang disertai dengan inflasi yang tetap tinggi memberi tanda kepada pembuat kebijakan bahwa meskipun orang mungkin khawatir, mereka tetap mengharapkan harga akan naik. Ini menambah kompleksitas pada keputusan suku bunga, dan aksi harga hampir segera mencerminkan hal itu. Dolar tidak jatuh—ia tetap kuat. Hal ini menghambat keuntungan EUR/USD untuk sementara waktu. Dalam ruang sterling, GBP/USD merosot di bawah level 1.33. Itu bukan penurunan mendadak, tetapi cukup untuk diperhatikan. Pemulihan moderat dolar tampaknya telah mendorongnya lebih rendah. Berbeda dengan euro, yang saat ini stabil, pergerakan pound cenderung lebih sensitif terhadap sinyal eksternal, terutama dari AS. Emas—sering kali berhubungan terbalik dengan kekuatan dolar—merosot di bawah $3,200 meskipun sebelumnya memiliki kinerja kuat. Trader kemungkinan telah mengambil beberapa keuntungan setelah lonjakan pada hari Kamis, dan dengan nafsu risiko yang kembali meningkat akibat data hari Jumat, emas kehilangan sedikit kilau. Ini bukan penurunan besar, lebih kepada penyesuaian lembut terhadap reaksi jangka pendek dalam imbal hasil obligasi dan dolar yang sedikit lebih kuat. Ethereum tetap berada di atas $2,500, setelah melambung hampir 100% sejak April. Pembaruan perangkat lunak baru-baru ini mendorong kinerja ini. Penggunaan telah kuat, dengan lebih dari 11,000 transaksi EIP-7702 yang diproses—lebih banyak aktivitas di dompet, keterlibatan dApp lebih tinggi. Ini merupakan tanda positif dari komunitas, menunjukkan kepercayaan pada perbaikan jaringan daripada sekadar spekulasi pasar. Kami telah belajar dari pergerakan sebelumnya bahwa ketika sentimen konsumen dan inflasi tidak sejalan, itu menciptakan ketidakpastian—karena tidak ada yang yakin apakah pertumbuhan atau pengendalian harga akan diutamakan. Ketegangan ini membuat dolar tetap kuat dan memberikan tekanan pada bank sentral untuk menjelaskan jalurnya ke depan dengan lebih rinci. Ini adalah pasar yang sekarang lebih didorong oleh reaksi daripada keyakinan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kepala perdagangan Korea Selatan, Ahn Duk-geun, meminta pengecualian dari langkah tarif AS selama konferensi APEC. Namun, tidak ada indikasi bagaimana permintaan itu diterima atau adanya preseden pengecualian lengkap dari tarif AS. Memungkinkan pengecualian dapat membuat negara lain mencari bantuan serupa, yang dapat memperumit negosiasi perdagangan lebih lanjut. Ini menimbulkan pertanyaan secara global mengenai keadilan dan konsistensi dalam kebijakan perdagangan AS. Situasi ini menyoroti ketegangan antara kepentingan masing-masing negara dan kerangka kebijakan perdagangan internasional yang lebih luas. Meskipun permintaan itu secara formal diajukan oleh Ahn, belum ada tanggapan resmi, yang menunjukkan bahwa masalah ini masih dalam pertimbangan atau permintaan tersebut disisihkan. Mengingat kurangnya preseden, pengecualian akan menjadi pergeseran tajam dari taktik yang digunakan oleh Washington sebelumnya. Setiap langkah dari Washington diperhatikan dengan cermat, bahkan isyarat seperti pengecualian dapat memperkenalkan ketegangan baru di antara mitra perdagangan yang sudah lama. Pemerintah lain dapat melihat perlakuan istimewa, mendorong mereka untuk meminta akses serupa atau membalas dengan menyesuaikan struktur tarif mereka sendiri. Risiko itu sendiri mungkin cukup bagi pejabat perdagangan AS untuk tetap tidak berkomitmen dalam beberapa minggu ke depan. Bagi kita yang melihat harga dalam jangka pendek, terutama di mana derivatif berbasis sektor sensitif perdagangan berperan, sekarang ada koridor ketidakpastian yang lebih luas. Ketidakpastian atau bahkan penolakan lembut berarti kita tidak dapat mengabaikan potensi pengalihan arus perdagangan utama. Karena itu, strategi lindung nilai yang terlalu bergantung pada ketentuan perdagangan yang stabil atau dapat diprediksi dapat terpapar pergeseran harga yang tajam. Lee, menteri Perdagangan Korea Selatan di pertemuan sebelumnya, telah mengisyaratkan bahwa ekspor semikonduktor mungkin terjebak dalam area abu-abu kebijakan ini. Meskipun dia tidak langsung disebutkan di sini, kita dapat menyimpulkan bahwa barang teknologi bernilai tinggi tetap menjadi prioritas utama Seoul. Jika Washington mempertahankan tarif, produk-produk tersebut mungkin akan dikenakan biaya lebih tinggi tanpa batas waktu. Ini bukan masalah politik sebanyak ini adalah faktor harga untuk opsi yang terkait dengan rantai pasokan. Satu hal yang dapat kita lakukan sekarang adalah memantau selisih bid-ask di sektor-sektor yang terikat pada ekspor Asia-Pasifik, terutama di mana volatilitas baru-baru ini menyusut. Selisih yang melebar akan menandakan pergeseran harga di tengah ketidakpastian nyata, terutama bagi mereka yang memiliki posisi dengan nilai nominal besar. Kita juga ingin berhati-hati dengan eksposur pada kontrak jangka panjang yang terikat pada metrik perdagangan. Sekarang bahwa potensi eskalasi diplomatik ada, kita mungkin menghadapi perubahan kebijakan yang tiba-tiba. Ini akan sangat memengaruhi kontrak yang harga penyelesaiannya bergantung pada arus barang fisik antar negara. Ini bukan soal kepanikan—melainkan tentang penempatan dengan realistis, mengakui bahwa momen seperti ini tidak muncul sering dan cenderung menyelesaikan menuju keterbukaan pasar atau pembatasan yang lebih besar. Dalam model kami, penyesuaian paling hati-hati pada titik ini termasuk memperketat rasio lindung nilai dan menunda taruhan arah pada ekuitas yang bergantung pada ekspor. Mengingat bahwa beberapa keputusan kebijakan yang mungkin muncul di akhir pekan, ketika pasar tutup, kami memposisikan diri sesuai. Celah semalaman telah meningkat frekuensinya di seluruh pasangan proksi risiko, fakta yang kami sertakan dalam perkiraan volatilitas mendatang. Pasar belum sepenuhnya memperhitungkan risiko ini saat ini. Jadi sementara dialog antara ibu kota terus berlanjut, kita tidak boleh bertindak seolah-olah ketentuan sudah berubah—atau dijamin akan berubah. Dari perspektif trader, menunggu kejelasan tanpa kehilangan disiplin eksposur akan membuat perbedaan besar dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada tetap stabil terhadap USD, diperdagangkan di tengah rentang minggu ini. Spread imbal hasil menarik perhatian karena data AS baru-baru ini mempengaruhi kebijakan Fed dan harga minyak membantu menstabilkan estimasi USD/CAD di 1.3970. Kalender domestik menawarkan data terbatas dengan transaksi sekuritas internasional bulan Maret dan CPI yang dijadwalkan untuk minggu depan. Gubernur BoC Macklem dijadwalkan berbicara pada Kamis depan selama pertemuan G7 di Banff.

Analisis Teknikal

USD/CAD memiliki resisten di atas 1.4000 dengan dukungan di sekitar 1.3900. Tingkat RSI telah menjadi netral, menunjukkan kehilangan momentum, dengan MA 200-hari di 1.4021 tetap menjadi level penting. Penghambatan terbaru berpusat di sekitar retracement 61.8% dari reli September-Februari. Pembaca diingatkan tentang risiko dan ketidakpastian serta disarankan untuk melakukan penelitian sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Saat ini, pasar nampak stabil, seolah terjebak dalam tarik ulur yang tenang, di mana baik pembeli maupun penjual tampak tidak percaya diri untuk mengambil alih. Dolar Kanada tidak bergerak jauh ke arah mana pun, dan ini tidak terlalu mengejutkan mengingat faktor eksternal lebih berperan dibandingkan hal-hal di dalam negeri. Kurang banyak gejolak dan lebih seperti perlahan-lahan menyala. Dengan perbedaan suku bunga yang masih memandu aliran arah yang lebih luas, spread imbal hasil telah mengambil pengaruh yang lebih besar — terutama dengan indikator ekonomi Amerika baru-baru ini memicu perdebatan sekitar langkah selanjutnya Federal Reserve. Data inflasi di Amerika Serikat telah mendorong ekspektasi ke satu arah dan kemudian ke arah yang lain, yang pada gilirannya mempengaruhi di mana peserta percaya suku bunga seharusnya berada. Pergerakan imbal hasil ini membuat trader memperhatikan karena mempengaruhi nilai perbandingan Dolar Kanada, terutama dalam kaitannya dengan pasangan USD seperti USD/CAD. Pasar energi menambahkan lapisan stabilitas lainnya. Harga minyak, yang sebagian besar konsisten selama beberapa sesi terakhir, telah memperkuat pegangan dekat level 1.3970. Bagi Kanada, di mana ekspor minyak mentah mendominasi neraca, hal ini penting. Ini memberikan semacam kenyamanan buatan pada nilai tukar, meredakan momentum penurunan setidaknya untuk saat ini.

Data dan Tren Mendatang

Adapun data yang akan datang, itu cukup sedikit dari sisi Kanada. Itu tidak berarti bisa diabaikan; hanya saja fokus akan lebih tajam pada data yang terbatas tersebut — terutama aliran sekuritas internasional bulan Maret dan CPI bulan April. Data ini mungkin tidak mengubah permainan sendiri, tetapi akan memberikan sedikit warna untuk kondisi domestik yang tenang. Kehadiran Gubernur Macklem di G7 bisa memicu reaksi jika ia mengisyaratkan deviasi dari ekspektasi, terutama mengenai suku bunga atau target inflasi. Nada beliau baru-baru ini terlihat hati-hati, jadi setiap pergeseran akan menarik perhatian. Secara teknis, kita berada dalam pola menunggu dengan USD/CAD. Resisten di dekat 1.4000 tetap solid dan belum memberikan tanah. Di sisi bawah, 1.3900 berfungsi sebagai jaring pengaman untuk saat ini. Trader yang melihat RSI akan melihatnya melayang di sekitar netral – tidak terlalu dibeli atau dijual – yang sejalan dengan pergerakan harga yang sebagian besar tidak memiliki arah. Rata-rata bergerak 200-hari di 1.4021 berada di atas sebagai penanda teknis yang jelas – dan sampai harga menguji dan baik menolak atau dengan jelas melewati garis tersebut, momentum tidak mungkin akan meningkat. Secara menarik, pasangan ini tampaknya telah berlabuh di dekat retracement 61.8% dari pergerakan lebih luas yang terlihat antara September dan Februari. Itu bukan hal sepele – level tersebut cenderung menarik perhatian dan sering bertindak sebagai titik putar, memberikan trader pemahaman tentang di mana tren mendasar mungkin melanjutkan atau gagal. Dalam pengaturan ini, di mana rentang dipegang dan pemicu terbatas, kita memilih untuk memantau breakout dengan cermat tetapi menghindari komitmen berlebihan sebelum konfirmasi. Pengaturan risiko-hadiah semakin condong ke strategi netral atau pemulihan rata-rata daripada tren arah. Kecuali ada sesuatu dari luar ekspektasi yang terjadi – baik dari selatan perbatasan atau pergeseran kebijakan Kanada – adalah bijaksana untuk melacak sentimen seputar imbal hasil AS dan harga minyak sebagai input utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Raphael Bostic, seorang pembuat kebijakan Federal Reserve, memperkirakan hanya akan ada satu pemotongan suku bunga tahun ini di tengah ketidakpastian ekonomi yang berlanjut. Dia memprediksi pertumbuhan ekonomi antara 0,5% dan 1%, tanpa resesi yang diharapkan dalam pandangannya. Bostic mencatat bahwa tekanan inflasi, terutama yang berasal dari tarif, mungkin memerlukan langkah tambahan. Dia menyarankan bahwa penurunan ketegangan perdagangan AS-Cina baru-baru ini sedikit mengubah pandangannya.

Posisi Hawkish

Meskipun Bostic secara konsisten mengambil posisi hawkish, dia tidak menjadi anggota pemungutan suara tahun ini. Pelaku pasar mungkin perlu mempertimbangkan kembali risiko inflasi dan kemungkinan perubahan harapan pemotongan suku bunga. Pernyataan Bostic mengingatkan bahwa meskipun ada harapan umum akan beberapa pengurangan suku bunga, bank sentral tidak sepenuhnya yakin bahwa inflasi sudah terkendali. Dengan pertumbuhan yang diproyeksikan tetap di bawah rata-rata jangka panjang dan tidak ada resesi yang terdeteksi dalam kasus dasarnya, Bostic menjaga sikap Federal Reserve tetap hati-hati. Pandangannya menunjukkan bahwa pembuat kebijakan masih mengamati data harga dengan sangat cermat dan mungkin menunggu lebih lama dari yang diharapkan pasar sebelum mengambil tindakan lebih lanjut. Penyebutan tekanan harga yang diakibatkan oleh tarif yang masih menjadi perhatian menambah kompleksitas. Meskipun ketegangan geopolitik mereda, terutama antara AS dan Cina, dampak dari langkah-langkah sebelumnya mungkin masih tercermin dalam pembacaan inflasi. Ini menyebabkan kondisi yang sulit dikendalikan hanya dengan de-eskalasi kebijakan luar negeri yang bersifat sementara.

Proyeksi Pemotongan Suku Bunga Bersyarat

Apa yang mencolok bukan hanya proyeksi pemotongan di 2024, tetapi sifat bersyaratnya. Itu tidak dikunci. Sebaliknya, itu bergantung pada laporan yang akan datang dan apakah upaya saat ini menghasilkan kemajuan dalam membawa inflasi inti lebih dekat ke target. Suku bunga tetap tinggi lebih lama, dan kebijakan tampaknya bergantung pada data aktual lebih dari sekadar sentimen. Jika kita melanjutkan ke depan, kita harus bersikap hati-hati terhadap taruhan pemotongan suku bunga. Mengharapkan pelonggaran agresif hanya berdasarkan harapan masa lalu membuka peluang risiko yang lebih besar — khususnya jika rilis terkait inflasi tidak cukup melemah atau jika data pertumbuhan menunjukkan kekuatan lebih. Pasar mungkin perlu melangkah perlahan dalam jangka pendek. Pertimbangkan apa yang terjadi jika angka tenaga kerja, misalnya, tetap tangguh. Selain itu, jika pengeluaran tetap kuat, pembuat kebijakan bisa bersabar, berargumen bahwa permintaan rumah tangga belum melemah sesuai yang diinginkan. Data ekonomi yang kuat dapat dengan cepat menggugurkan asumsi pemotongan di masa mendatang. Dengan Bostic tidak memberikan suara saat ini, komentarnya tidak secara langsung menentukan keputusan segera, tetapi nada dan kerangka pikirnya mencerminkan pemikiran yang lebih luas dalam bank sentral. Terutama ketika garis dasar pandangannya berbeda begitu tajam dari apa yang tertanam dalam kurva masa depan saat ini. Ini memberi tekanan pada kita untuk memeriksa apakah asumsi tersebut masih dapat dibenarkan.

Poin-Poin Penting

– Bostic memperkirakan hanya satu pemotongan suku bunga tahun ini. – Dia mencatat adanya tekanan inflasi dari tarif. – Proyeksi pertumbuhan ekonomi antara 0,5% dan 1% tanpa resesi yang diharapkan. – Penyebutan tekanan harga dari tarif menunjukkan kekhawatiran yang berkelanjutan. – Pemotongan suku bunga di 2024 bersifat bersyarat dan tergantung pada laporan mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.