Investasi portofolio asing Kanada dalam sekuritas Kanada mencatat -$4,23 miliar untuk bulan Maret. Angka ini bertolak belakang dengan prediksi yang diharapkan sebesar $5,2 miliar. Perbedaan antara tingkat investasi yang aktual dan yang diperkirakan menunjukkan permintaan yang lebih rendah atau kemungkinan pengalihan investasi dalam sekuritas Kanada selama periode ini. Angka negatif menunjukkan adanya aliran keluar investasi bukannya masuk.

pergeseran sentimen investor

Shortfall ini, terutama jika dibandingkan dengan proyeksi, menunjukkan adanya pergeseran nyata dalam sentimen investor internasional terhadap aset Kanada. Dengan keluarnya dana sebesar $4,23 miliar alih-alih aliran masuk yang diantisipasi, kemungkinan besar pemegang asing mengurangi eksposur mereka atau menghentikan reinvestasi sama sekali selama bulan Maret. Keputusan ini mungkin dipengaruhi oleh indikator makroekonomi yang melemah, narasi suku bunga yang berubah, atau penyesuaian risiko yang lebih luas dalam portofolio global. Dalam istilah praktis, perilaku semacam ini biasanya mencerminkan kepercayaan yang berkurang terhadap kinerja keuangan Kanada dalam jangka pendek atau hanya ada peluang yang lebih menarik di tempat lain. Mengingat seberapa besar ketidakakuratan tersebut—lebih dari $9 miliar antara perkiraan dan angka aktual—kita tidak boleh meremehkan implikasinya. Penarikan modal semacam ini berpotensi memberikan tekanan di pasar pendapatan tetap dan ekuitas Kanada, terutama jika aliran keluar lebih lanjut terjadi dalam beberapa bulan mendatang. Bagi kita yang memperhatikan kontrak jangka pendek, mungkin layak untuk lebih memperhatikan hasil obligasi dan volatilitasnya dalam waktu dekat. Jika aliran masuk terus melambat atau kembali turun ke wilayah negatif, hasil pada sekuritas pemerintah mungkin menyesuaikan dengan tepat, memberikan efek berantai pada instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Harapan seputar sikap suku bunga Bank of Canada juga bisa mulai berubah akibat tekanan eksternal, walaupun data inflasi domestik tetap sesuai. Selain itu, mekanisme di balik data ini penting. Ketika investor asing menjual aset—apakah itu obligasi, saham, atau instrumen lainnya—itu bisa memperkuat volatilitas mata uang domestik, terutama jika hasil penjualan dikonversi sebelum repatriasi. Dan meskipun CAD relatif stabil baru-baru ini, strategi lindung nilai mata uang bisa menjadi semakin tidak sepele untuk siapa pun yang memegang durasi yang lebih lama.

rilis ekonomi internasional

Kita kemungkinan akan melihat penyesuaian bertahap dalam model risiko yang memandang ke depan, mengingat bahwa eksposur internasional yang terdiversifikasi biasanya bergantung pada aliran modal yang stabil. Waktunya masih tidak dapat diprediksi, tetapi bacaan bulan Maret menetapkan preseden yang konkret. Oleh karena itu, perlu untuk menilai kembali posisi di mana alokasi portofolio lebih condong pada nama kredit atau ekuitas Kanada yang memiliki korelasi tinggi dengan pergeseran sentimen global. Seiring aktivitas aliran bersih menyimpang dari norma yang diharapkan, volatilitas yang tersirat mungkin meningkat—tidak hanya secara reaktif, tetapi mungkin juga terbangun dalam model harga bahkan sebelum data baru dirilis. Pendekatan Smith untuk mengurangi risiko pada jendela likuiditas rendah sebelumnya memberikan kerangka kerja yang berguna, meskipun kita tidak akan menirunya secara langsung kecuali ada konfirmasi lebih lanjut. Tentu saja, penyesuaian yang terburu-buru memiliki risikonya sendiri. Penerbitan korporasi mungkin juga melambat, meskipun awalnya dengan halus. Dengan berkurangnya nafsu investasi dari luar, premi risiko pada penempatan baru bisa meningkat cukup tinggi untuk mengubah waktu atau struktur penawaran utang yang direncanakan. Itu berarti trader harus memantau volume pasar primer untuk setiap jeda atau penundaan, terutama jika kondisi margin semakin ketat menjelang kuartal ketiga. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perubahan pada ekspektasi suku bunga dipengaruhi oleh dua faktor utama: pertumbuhan dan inflasi. Memahami penyebab kenaikan suku bunga sangat penting untuk memprediksi hasil pasar. Ketika suku bunga naik karena ekspektasi pertumbuhan, pasar saham seringkali mendapatkan manfaat. Ini karena proyeksi penghasilan membaik, dan suku bunga yang lebih tinggi menjadi lebih dapat diterima seiring dengan kinerja yang lebih kuat. Contoh yang mencolok adalah periode dari 2016 hingga 2018, di mana pasar berkembang meskipun suku bunga naik, didukung oleh pemotongan pajak dan inflasi yang stabil.

Kenaikan Suku Bunga yang Dipicu Inflasi

Sebaliknya, ketika suku bunga naik karena ekspektasi inflasi, pasar saham biasanya menderita. Dalam skenario ini, proyeksi pengembalian ditinjau kembali ke bawah dan kemungkinan pengetatan moneter meningkat. Tahun 2022 menjadi contoh terkini, di mana pengetatan terjadi dengan cepat untuk mengendalikan inflasi. Konteks memainkan peran penting dalam reaksi pasar terhadap kenaikan suku bunga. Kenaikan suku bunga yang dipicu oleh pertumbuhan biasanya disambut baik oleh pasar, sementara kenaikan yang disebabkan oleh inflasi dijalani dengan hati-hati. Memahami alasan dasar untuk perubahan suku bunga membantu dalam menilai dampak pasar yang mungkin terjadi. Belum ada perubahan besar pada tingkat akhir, tetapi jalannya telah berubah nada. Pasar tidak lagi memperdebatkan apakah kebijakan bersifat ketat, tetapi lebih pada seberapa keras inflasi harus bertahan agar sikap itu tetap ada. Hal ini memberi panduan yang jelas bagi meja derivatif: nilai relatif di sepanjang kurva lebih menguntungkan daripada taruhan durasi yang murni. Pengaturan yang cerdik tetap menjadi titik fokus; ada lebih banyak kesempatan dalam dislokasi antara ukuran yang direalisasikan dan diharapkan daripada mengejar pergerakan besar yang arah. Terutama di sekitar lingkungan yang sensitif terhadap pengurangan waktu, seperti jendela acara data mingguan, penurunan theta cukup dangkal sehingga membeli convexity bukan hanya bisa diterima, tetapi terkadang menarik.

Volatilitas Pasar Dan Posisi

Dari sudut pandang volatilitas, kami mengamati bahwa volatilitas implisit jangka pendek dalam produk suku bunga tetap tinggi relatif terhadap pergerakan yang direalisasikan. Premium itu menunjukkan ketidakpastian tentang arah dan waktu tindakan bank sentral. Secara khusus, swaptions suku bunga untuk jangka waktu yang lebih lama mempertahankan bias yang membandel yang mencerminkan perlindungan terhadap rejim inflasi yang membandel—bukan hanya inflasi yang lebih rendah yang memerlukan waktu, tetapi risiko bahwa inflasi dapat berhenti menurun. Hasil obligasi di tengah kurva—jatuh tempo dua hingga lima tahun—telah bergerak lebih tinggi melalui serangkaian rilis data yang lebih kuat dari yang diharapkan, yang tidak luput dari perhatian metrik posisi. Data CFTC dan indikator berbasis aliran menunjukkan bahwa akun yang memiliki leverage telah mengurangi paparan pemotongan suku bunga di depan. Selain itu, kegiatan opsi telah terfokus kuat ke arah batas atas dan pembayaran, menunjukkan perhedging asimetris terhadap Fed yang mempertahankan suku bunga tinggi hingga tahun depan. Volatilitas indeks ekuitas tetap relatif tenang dibandingkan, tetapi itu tidak boleh disalahartikan sebagai ketenangan. Korelasi antara kelas aset telah meningkat dengan tenang, dan ada pengembalian yang terlihat antara suku bunga dan aset berisiko. Ekuitas terus meningkat, tetapi dengan lebih sedikit kepercayaan yang terbenam di bawah permukaan. Bias dalam opsi indeks telah mengalami penajaman yang mencolok, terutama di sisi bawah. Itu mencerminkan perlindungan posisi—bukan keyakinan, tetapi persiapan. Pengaturan jangka pendek menunjukkan bahwa setiap kejutan positif dalam kekuatan ekonomi akan menjaga volatilitas suku bunga implisit tetap tinggi. Trader kemungkinan akan terus menambah convexity di mana biaya carry ditekan. Di sisi inflasi, bahkan revisi kecil ke atas dalam metrik inti seperti CPI jasa atau PCE terpotong dapat membangkitkan kembali kekhawatiran bahwa proses disinflasi terhenti, memicu penyesuaian kembali di seluruh kurva. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulailah berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, investasi portofolio Kanada dalam sekuritas asing menurun menjadi $15,63 miliar. Jumlah ini turun dari tingkat sebelumnya yaitu $27,15 miliar. Pernyataan yang memprediksi masa depan dapat mengandung risiko dan ketidakpastian. Melakukan riset yang mendalam sebelum membuat keputusan investasi adalah penting untuk mengurangi risiko ini. Tidak ada jaminan mengenai ketepatan atau ketepatan waktu informasi ini. Ada kemungkinan adanya kesalahan, kekeliruan, atau kekurangan dalam data. Berinvestasi di pasar terbuka membawa risiko stres emosional dan potensi kehilangan total jumlah pokok. Semua risiko, kerugian, dan biaya yang terkait adalah tanggung jawab individu yang melakukan investasi. Informasi ini bukan merupakan nasihat investasi yang dipersonalisasi. Ketepatan, kelengkapan, atau kesesuaian jumlah yang diinvestasikan atau sekuritas tidak dapat dijamin oleh penulis. Penurunan investasi portofolio Kanada di luar negeri dari $27,15 miliar pada bulan Februari menjadi $15,63 miliar pada bulan Maret menunjukkan perubahan dalam alokasi modal. Ini mungkin mencerminkan penilaian lebih luas oleh investor domestik mengenai penilaian, hasil global, atau ekspektasi mata uang. Apakah ini merupakan kontraksi satu kali atau awal aliran yang lebih lambat akan bergantung pada banyak peristiwa yang akan datang, terutama rilis data di AS dan Kanada. Investasi keluar yang lebih rendah dapat mempengaruhi aliran jangka pendek di pasar valuta asing (FX) dan derivatif. Penurunan permintaan untuk aset asing oleh entitas Kanada dapat mempengaruhi nilai dollar Kanada, secara tidak langsung mengubah pertimbangan perdagangan carry. Jika dollar Kanada mendapatkan dukungan relatif sebagai akibatnya, volatilitas atau perbedaan yang sebelumnya diasumsikan dalam pasangan FX yang biasa digunakan mungkin melebar atau menyusut dengan cara yang berbeda. Traders yang mengandalkan aksi harga sejarah tanpa menyesuaikan perubahan dalam aliran uang tunai dapat berisiko. Bias yang terbentuk selama periode investasi keluar yang tinggi perlu dievaluasi kembali. Aliran ke sektor ekuitas asing tertentu, terutama teknologi AS atau energi Eropa—yang sebelumnya mendapat keuntungan dari alokasi Kanada—mungkin akan melambat jika tren ini terus berlanjut. Ini tidak boleh diabaikan saat memposisikan diri selama siklus multi-minggu atau kuartalan. Pernyataan Delisle awal bulan ini mengisyaratkan sensitivitas yang meningkat terhadap pergerakan modal terhadap perbedaan suku bunga. Dengan itu dalam pikiran, jeda sesaat atau perlambatan dalam investasi keluar mungkin mencerminkan lebih dari sekadar variasi musiman; ini mungkin mencerminkan posisi investor menjelang pengumuman bank sentral. Paling tidak, hal ini menambah bobot pada pemantauan panduan masa depan Bank of Canada dengan lebih cermat. Taylor menekankan dampak dari pengetatan moneter luar negeri terhadap hasrat risiko, dan angka-angka terbaru sepertinya sejalan dengan itu. Bagi mereka yang memiliki eksposur volatilitas, titik balik ini bisa menawarkan keuntungan premi yang diperbarui. Namun, permukaan volatilitas yang diimplikasikan mungkin belum mencerminkan ketidakpastian nyata dalam eksposur global yang ditunjukkan oleh investor Kanada, yang menciptakan peluang sekaligus jebakan. Dari perspektif sistematik, mereka yang memodelkan momentum atau volatilitas harus menyesuaikan input mereka dalam jangka waktu yang lebih pendek. Asumsi carry berdasarkan aliran portofolio mungkin sekarang membawa lebih banyak kesalahan pelacakan. Dengan cara yang sama, laju penyesuaian harga derivatif terhadap perubahan sentimen pendapatan tetap—terutama yang berkaitan dengan utang asing—dapat memperlebar risiko basis dalam perbedaan yang sebelumnya sempit. Kita juga harus mempertimbangkan bahwa perubahan mendadak dalam hasrat investasi dapat mempengaruhi penyediaan likuiditas di meja perdagangan besar. Jika aliran tetap rendah, kedalaman dapat terganggu dalam instrumen dengan durasi pendek. Ini mungkin mengubah strategi lindung nilai, terutama bagi mereka yang menggunakan swap atau sekuritas sintetis. Karena koreksi data dan revisi yang tertunda terjadi, mengandalkan posisi pada rilis bulanan tunggal adalah risiko. Penyesuaian ke eksposur asing yang lebih ringan untuk sementara tidak berarti tren telah benar-benar terbentuk. Namun, risiko perlu dinilai seolah-olah perubahan itu bertahan, sampai data membantahnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Korea Selatan telah mengisyaratkan potensi kesepakatan perdagangan setelah tenggat waktu 8 Juli, menurut kepala perdagangan Ahn Duk-geun. Poin-poin penting yang dibahas dengan AS mencakup sektor otomotif dan baja. Kerangka negosiasi formal saat ini telah ditempatkan, dengan pertemuan tingkat menteri yang direncanakan pada pertengahan Juni. Namun, diskusi perdagangan mungkin ditunda karena pemilihan presiden Korea Selatan pada 3 Juni. Pembicaraan perdagangan besar diperkirakan akan dilanjutkan setelah periode pemilihan. Bahwa Korea Selatan telah membuka kemungkinan kesepakatan lebih lanjut setelah tenggat waktu 8 Juli dengan jelas menunjukkan satu hal: jadwal akhir tetap fleksibel jika keuntungan strategis terlihat mendekat. Pernyataan Ahn mengindikasikan keinginan untuk beradaptasi, terutama jika sektor-sektor penting—seperti otomotif dan baja—diperlakukan dengan perhatian yang tepat oleh rekan-rekan mereka di seberang Samudera Pasifik. Industri-industri ini memiliki bobot politik dan fiskal yang besar dalam diskusi domestik. Dengan setup formal untuk pembicaraan yang telah diatur dan pertemuan tingkat menteri yang tinggi dijadwalkan pada pertengahan Juni, jalan menuju keputusan material tampaknya sudah ditentukan. Namun, kita tidak dapat mengabaikan pemilihan yang akan datang pada 3 Juni. Ini kemungkinan akan memperkenalkan jeda singkat atau setidaknya menciptakan kehati-hatian tambahan. Kepemimpinan baru, atau bahkan rumor akan hal itu, sering kali membawa perubahan dalam kebijakan. Setidaknya, ini akan memperkenalkan penyesuaian administratif sementara. Dengan kata lain, waktu bergerak ke samping. Analisis yang dapat kita percayai akan mengatakan bahwa momentum tidak mungkin tumbuh sampai proses politik selesai, dan kita setuju. Sebagian besar energi pembuatan kesepakatan—inisiatif yang mendorong negosiasi—seharusnya kembali setelah keadaan pemilihan stabil. Ada alasan kenapa modal menunggu penghitungan suara sebelum melanjutkan. Bagi kita, hal ini menggambarkan pengaturan jangka pendek di mana perubahan arah terbatas. Partisipasi yang minim dapat melebih-lebihkan pergerakan, bagaimanapun juga. Perpanjangan kontrak atau penutupan posisi dapat membawa titik tekanan, terutama menjelang pertemuan pertengahan Juni dan tenggat waktu awal Juli. Choi, yang sebelumnya menangani klausul baja dalam format perdagangan serupa, mungkin muncul kembali di putaran setelah pemilihan. Jika ia melakukannya, hasil sebelumnya dari tinjauan tahun lalu mungkin akan diperkenalkan kembali. Bukan sebagai topik baru, tetapi sebagai isu yang sebelumnya ditangguhkan kembali dengan urgensi tambahan. Lee, yang tetap tenang selama siklus terakhir, juga merupakan sosok yang perlu diperhatikan jika pembicaraan dilanjutkan setelah tenggat waktu. Biasanya pragmatis, ia menghargai kerangka kerja dibandingkan kecepatan—harapkan permintaan prosedural yang rinci jika ia kembali terlihat. Peserta pasar bisa menemukan kejelasan dalam keterlibatannya, terutama jika gesekan yang ada akan ditangani dalam sesi berikutnya. Sementara itu, melindungi diri terhadap ketidakaktifan, bukan volatilitas, mungkin merupakan pendekatan yang lebih bijak. Kemungkinan bukan gelombang informasi baru, tetapi lebih kepada kembalinya pelan ke meja perundingan. Kita harus bersiap untuk kurva volatilitas datar yang mungkin terbalik sesaat jika pernyataan politik disalahartikan setelah pemungutan suara. Tentu saja, sebagian besar aliran tetap minimal selama jeda semacam ini. Jadi keunggulan mungkin terletak tidak pada memprediksi hasil, tetapi pada memetakan kapan likuiditas kembali. Perhatikan pernyataan dari pembantu legislatif dan perubahan kecil dalam bahasa industri dalam dua minggu ke depan—mereka mungkin memberi tahu kita lebih banyak daripada para menteri itu sendiri dalam periode ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan April, perubahan izin bangunan di Amerika Serikat menurun dari 1,6% menjadi -4,7%. Data tersebut menunjukkan adanya pengurangan aktivitas konstruksi selama periode ini. Pasangan mata uang EUR/USD turun ke level terendah dalam tiga hari sekitar 1,1130, dipengaruhi oleh kekuatan Dolar AS seiring meningkatnya ekspektasi inflasi. GBP/USD juga menurun menjadi 1,3250 akibat Dolar AS yang lebih kuat akibat meningkatnya ekspektasi inflasi konsumen.

Pergerakan Harga Emas

Harga emas turun di bawah $3.200, membalikkan keuntungan sebelumnya, karena Dolar AS kembali menguat dan ketegangan geopolitik mereda. Hal ini menyebabkan emas mengalami kerugian mingguan terbesar tahun ini. Ethereum naik di atas $2.500 setelah meningkat hampir 100% sejak awal April. Upgrade ETH Pectra menghasilkan lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702, meningkatkan adopsinya. Dengan latar belakang tersebut, reaksi pasangan di pasar FX dapat dipahami. Penurunan EUR/USD ke 1.1130 dan GBP/USD turun ke 1.3250 mencerminkan pergerakan kembali ke Dolar. Ketika ekspektasi inflasi di AS meningkat, peserta sering kali menyesuaikan posisi, mengantisipasi bahwa Federal Reserve mungkin mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Hal ini secara alami menarik aliran ke Dolar, dan itulah yang terjadi.

Dinamik Pasar Komoditas

Komoditas juga bergerak. Dengan emas jatuh tajam di bawah $3.200, jelas bahwa minat terhadap risiko kembali muncul, terutama karena beberapa ketegangan geopolitik yang lebih tinggi menjadi kurang mendesak. Kekuatan dalam Dolar berkontribusi pada penjualan emas, menjadikannya relatif lebih mahal dalam mata uang lain. Kerugian mingguan tersebut adalah yang terburuk yang kami lihat tahun ini. Ketika dibandingkan dengan siklus volatilitas sebelumnya, susunan ini menunjukkan bahwa pasar logam mungkin lebih reaktif daripada diarahkan untuk saat ini. Sementara aset tradisional menawarkan dosis volatilitas, ruang digital menunjukkan perilaku yang sangat berbeda. Kenaikan Ethereum di atas $2.500, yang telah berlipat ganda sejak awal April, bukan hanya hasil dari momentum pasar. Upgrade Pectra membawa aktivitas nyata—lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702 menunjukkan bahwa para pengembang dan pengguna aktif mengintegrasikan perubahan protokol baru. Jenis daya tarik semacam ini tidak terjadi tanpa kepercayaan pada kegunaan sistem. Dalam konteks ini, ETH tidak hanya bergerak berdasarkan spekulasi; ia mencerminkan adopsi aktif. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, neraca perdagangan Zona Euro mencapai €36,8 miliar, meningkat dari €24,0 miliar sebelumnya. Data ini dirilis oleh Eurostat pada 16 Mei 2025. Setelah disesuaikan dengan musim, neraca perdagangan tercatat sebesar €27,9 miliar untuk bulan tersebut. Ekspor mengalami peningkatan sebesar 2,9%, sementara impor naik 1,0% dari bulan sebelumnya.

Peningkatan Sektor Eksternal

Angka-angka tersebut menunjukkan adanya peningkatan yang jelas dalam sektor eksternal selama periode Maret. Surplus perdagangan yang lebih besar biasanya mencerminkan meningkatnya daya saing di luar negeri atau moderasi dalam permintaan domestik, dan dalam hal ini, peningkatan ekspor dibandingkan dengan impor menunjukkan kemungkinan yang pertama lebih besar. Dibandingkan dengan Februari, aliran barang keluar meningkat hampir tiga kali lipat dibandingkan dengan barang yang masuk, yang merupakan sinyal yang menggembirakan bagi mereka yang memantau tren permintaan eksternal. Kami mengamati bahwa kenaikan bulanan sebesar 2,9% dalam ekspor jauh melampaui peningkatan aktivitas impor sebesar 1,0%. Jurang seperti ini, meskipun tidak selalu bertahan lama, sering kali sejalan dengan melemahnya euro yang membuat barang lebih menarik atau kondisi global yang membaik yang meningkatkan permintaan untuk produk Eropa. Bagaimanapun, angka-angka ini mencerminkan ketahanan di sektor-sektor yang dipicu oleh perdagangan. Neraca perdagangan yang disesuaikan secara musiman – sedikit lebih rendah daripada angka yang tidak disesuaikan – menghilangkan distorsi seperti lonjakan investasi dan impor terkait komoditas yang bergejolak. Oleh karena itu, angka €27,9 miliar tersebut memberikan gambaran yang lebih jelas tentang momentum yang mendasari dan menunjukkan bahwa permintaan dari luar blok tetap solid dan tidak terganggu oleh guncangan jangka pendek. Dalam konteks ini, lonjakan ini mengikuti pola perbaikan bertahap selama beberapa kuartal terakhir. Ini bukan sesuatu yang sekali saja. Dengan Bank Sentral Eropa yang memantau tren-tren ini secara cermat, terutama saat mencari petunjuk terkait tekanan inflasi dan panduan ke depan, data perdagangan yang lebih kuat ini akan memengaruhi langkah-langkah mereka selanjutnya.

Pengaruh Permintaan Eksternal

Dari sudut pandang kami, perhatian kini beralih ke bagaimana permintaan eksternal – seperti dari mitra kunci di Asia dan Amerika Utara – mungkin berubah seiring perbedaan jalur suku bunga antar wilayah. Setiap deviasi dalam pesanan manufaktur global atau harga komoditas dapat mulai mengikis surplus ini atau mengubah penggeraknya, dan itu memiliki efek berantai. Kami akan memantau data PMI yang masuk dan tren pengiriman yang mengarah ke depan dengan cermat. Paparan jangka pendek harus disesuaikan dengan hal ini – terutama dalam instrumen yang sensitif terhadap kondisi ekspor bersih. Data terbaru juga menunjukkan kecenderungan terhadap barang-barang industri dan mesin dalam campuran ekspor, yang cenderung memiliki marjin yang lebih tinggi dan siklus produksi yang lebih lama. Untuk kami, peluang akan ada di tempat di mana volatilitas sejalan dengan sentimen yang mengarah ke depan. Dengan memposisikan sekitar kekuatan ini tetapi tetap waspada terhadap kemacetan transportasi atau kejutan kebijakan mendadak di tempat lain, seseorang dapat menangkap nilai dari spread jangka pendek atau penyesuaian kurva menengah. Trader sebaiknya melihat angka-angka ini sebagai refleksi dari risiko perbedaan dan kemungkinan asimetri makro yang kini memengaruhi instrumen keuangan Eropa lebih terlihat dari sebelumnya. Tetap waspada terhadap kesenjangan perdagangan yang mengembang yang tidak sejalan dengan pergerakan mata uang – ini sering mendahului aksi harga dalam kelas aset yang berkorelasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/CAD diperdagangkan sekitar 1.3960, tanpa arah yang jelas dan tetap dalam kisaran mingguan yang sempit. Dolar Kanada baru-baru ini kehilangan momentum setelah mencapai puncak di 1.3750, dengan pasangan ini tetap di atas EMA 21 hari, sementara EMA 50 hari sekitar 1.4024 membatasi pergerakan naik. Pada bulan Maret, Penjualan Manufaktur Kanada mengalami penurunan sebesar 1.4% MoM, lebih baik daripada perkiraan penurunan sebelumnya sebesar 1.9%. Penurunan ini terutama disebabkan oleh aktivitas yang lebih lemah di sektor logam primer dan petroleum, meskipun kontraksi yang lebih kecil tidak memberikan banyak dukungan bagi Dolar Kanada. Sentimen pasar melemah seiring dengan pertimbangan potensi pemotongan suku bunga oleh Bank of Canada setelah data lapangan pekerjaan yang mengecewakan di bulan April, yang menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 6.9%. Sekarang ada lebih dari 50% kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juni, yang selanjutnya memengaruhi Loonie. Arah tengah CAD sangat terkait dengan perkembangan perdagangan antara AS dan Kanada. Laporan terbaru dari Bank of Canada menyoroti ketegangan perdagangan sebagai ancaman terbesar bagi ekonomi, memberikan peringatan bahwa meningkatnya proteksionisme global dapat meningkatkan risiko. Meskipun data yang beragam, Indeks Dolar AS tetap di atas 100.00. Para trader menunggu data ekonomi AS yang penting, termasuk survei Sentimen Konsumen Universitas Michigan, untuk mengukur suasana konsumen. Selasa depan, laporan GDP Kanada akan diperhatikan untuk mendapatkan wawasan tentang pertumbuhan domestik. Saat ini, USD/CAD mendekati 1.3960 tanpa menunjukkan tren yang jelas, mengikuti rentang yang cukup ketat sepanjang minggu. Kekuatan awal Dolar Kanada memudar setelah mencapai 1.3750. Sejak saat itu, pergerakan harga tetap di atas Rata-rata Bergerak Eksponensial 21 hari (EMA), yang menunjukkan adanya dukungan mendasar. Namun, pergerakan naik mengalami kesulitan untuk menembus ketahanan sekitar EMA 50 hari di dekat 1.4024, membatasi momentum bullish untuk saat ini. Dari sudut pandang makroekonomi, Penjualan Manufaktur Kanada bulan Maret mengalami penurunan 1.4% bulanan. Meskipun ini lebih baik dari penurunan yang diperkirakan sebesar 1.9%, data tersebut tidak cukup kuat untuk mengubah minat terhadap Loonie. Sebagian besar penurunan berasal dari sektor logam primer dan petroleum, yang sering kali sensitif terhadap permintaan eksternal dan harga komoditas. Ada perubahan signifikan dalam sentimen sejak angka lapangan pekerjaan bulan April menunjukkan tingkat pengangguran meningkat menjadi 6.9%. Rilis tersebut tidak hanya mengurangi kepercayaan konsumen dan institusi; tetapi juga mendorong para pelaku pasar untuk meningkatkan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Bank of Canada pada bulan Juni menjadi lebih dari 50%. Keyakinan yang tumbuh ini membuat Dolar Kanada berada dalam posisi defensif, terutama bila dibandingkan dengan Dolar AS yang tetap kuat di atas angka 100.00 pada Indeks Dolar. Dari perspektif kebijakan, komunikasi terbaru dari bank sentral mencakup peringatan eksplisit mengenai hubungan perdagangan. Laporan tersebut menyoroti risiko yang terkait dengan memperluas kebijakan proteksionis, terutama bagaimana hal ini dapat membatasi peluang ekspor dan mempersulit akses ke rantai pasokan. Jika ketegangan meningkat, kita mungkin melihat tekanan tambahan pada aktivitas ekonomi di utara perbatasan, dan dengan itu, dukungan untuk mata uang dapat berkurang. Saat ini, Dolar AS tetap terikat oleh indikator domestik yang kuat dan tekanan inflasi yang moderat. Fokus kini beralih kepada angka sentimen konsumen yang akan datang dari Michigan. Dataset ini sering mencerminkan pandangan ke depan terhadap perilaku belanja, dan mengingat sifat ekonomi Amerika yang sangat bergantung pada konsumen, data ini dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga dengan cara yang persisten jika bergerak tajam ke arah tertentu. Perhatian juga akan tertuju pada laporan GDP Kanada selasa depan. Laporan ini kemungkinan akan berfungsi sebagai katalis arah sementara. Jika momentum sisi pertumbuhan menjadi lambat, maka hal itu hanya akan memperkuat bias saat ini menuju pelonggaran kebijakan. Sebaliknya, ketahanan yang mengejutkan dalam output dapat sedikit mengubah ekspektasi. Bagi trader yang bekerja dengan struktur derivatif yang terkait dengan USD/CAD, fase ketidakpastian teknis ini disertai dengan kebijakan yang berbeda menuntut parameter risiko yang lebih ketat. Stagnasi saat ini di sekitar EMA membentuk pengaturan kompresi dengan potensi energi yang baik. Fokus kita dalam beberapa hari mendatang akan tetap pada bagaimana harga bereaksi di kedua rata-rata tersebut dan apakah cetakan makro akan mempengaruhi posisi menjadi lebih assertif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Fokus utama adalah apakah saham AS dapat menyusul indeks Eropa, karena saham Eropa telah memulai tahun ini dengan kuat. Meskipun demikian, LVMH tertinggal karena penjualan yang lemah di divisi minumannya di AS dan China. LVMH, yang sebelumnya merupakan perusahaan bernilai tertinggi di Eropa, kini telah tergeser oleh Hermes, menunjukkan kinerja yang lemah sejak Maret. Segmen barang mewah sangat penting, seperti yang terlihat dari keberhasilan berkelanjutan Hermes, tetapi sektor di Eropa menunjukkan tanda-tanda perpecahan.

kinerja saham lvmh

Saham LVMH telah turun 20% pada tahun 2025, dengan prospek pemulihan yang terbatas karena perkiraan pendapatan tidak optimis. Sebaliknya, Nvidia menunjukkan harapan pertumbuhan positif, meskipun perkiraannya sedikit diturunkan. Indeks barang mewah 10 telah naik 5% tahun ini, dengan pengembalian 120% selama lima tahun. Namun, masalah di LVMH bisa mempengaruhi kemampuan saham Eropa untuk mengungguli saham AS, terutama saat teknologi AS pulih. Secara keseluruhan, prospek untuk sektor mewah Eropa tampak tidak pasti akibat kesulitan yang dihadapi LVMH, memengaruhi dukungan pasar Eropa. Sementara itu, pertumbuhan di sektor teknologi AS menjadi tantangan bagi kinerja pasar saham Eropa di kuartal yang sedang berjalan.

keseimbangan ekonomi antar wilayah

Yang kita saksikan adalah saat keseimbangan antara wilayah mengalami pergeseran. Saham Eropa memulai tahun ini di depan, melampaui AS, namun kini keunggulan mereka tergantung pada pilar-pilar tertentu yang mulai menunjukkan retakan. Salah satunya—LVMH—telah kehilangan momentum, terutama karena hasil yang mengecewakan di segmen minumannya di pasar Amerika dan China. Ini bukan hanya tentang satu perusahaan yang sedang merosot; ini adalah sebuah raksasa yang dulunya bisa diandalkan mendadak kehilangan daya dorong. Sejak Maret, perusahaan Arnault, yang lama dianggap sebagai penanda kekuatan Eropa, telah melambat secara signifikan. Mahkota perusahaan bernilai tertinggi di Eropa kini tidak lagi berada padanya. Hermes telah mengambil posisi tersebut, dan pergeseran itu berbicara banyak tentang perbedaan internal dalam dunia barang mewah. Tidak semua pelaku berada di bawah tekanan, tetapi perpecahan itu terasa jelas. Beberapa nama terus maju, sementara yang lain merosot diam-diam. Sebagai trader, kita harus memperhatikan dengan cermat di mana titik tekanan terbentuk. Penurunan 20% dalam valuasi LVMH tahun ini bukan penyesuaian kecil—ini mencerminkan perubahan sentimen yang signifikan. Harapan untuk pendapatan ke depan juga tetap suram, menunjukkan bahwa pemulihan tidak akan datang segera. Itu penting karena barang mewah telah menjadi sumber keunggulan yang stabil bagi saham Eropa. Dengan salah satu penopang terbesarnya melemah, dukungan itu bisa goyah. Sementara itu, di seberang Atlantik, sektor teknologi melanjutkan dorongannya. Trader harus mencatat ketahanan pada nama-nama seperti Nvidia. Ya, perkiraan masa depan telah sedikit diturunkan, tetapi suasana umum seputar saham pertumbuhan AS tetap utuh. Ini sangat kontras dengan nada berhati-hati yang mengelilingi beberapa bagian dari segmen barang mewah Eropa. Indeks Mewah 10 masih menunjukkan kenaikan tahunan yang moderat sebesar 5%, dan pengembalian lima tahun tetap kuat. Namun, angka-angka tersebut menyimpan pertanyaan di dalam sektor ini. Apa yang dulunya dianggap sebagai permainan langsung yang jelas tentang kekayaan dan kekuatan daya beli kini membutuhkan selektivitas yang lebih besar. Kita tidak dapat memperlakukan barang mewah Eropa sebagai perdagangan yang seragam lagi. Mengetahui nama-nama mana yang mendorong kinerja—dan mana yang tidak—sangat penting dalam menyusun posisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD tetap berada di posisi tenang sekitar 1.12, menunjukkan dukungan moderat saat sesi Amerika Utara hari Jumat berlangsung. Penurunan terbaru dalam harapan terhadap Federal Reserve berdampak pada pandangan kebijakan bank sentral, dengan Bank Sentral Eropa tetap cenderung dovish atau akomodatif dan mempertimbangkan penurunan suku bunga lebih lanjut. Data terbaru dari AS menunjukkan penurunan pada Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan untuk bulan Mei, sementara ekspektasi inflasi satu tahun meningkat menjadi 7,3%. Perkembangan ini membantu Dolar AS stabil, menjaga EUR/USD di dekat 1.1200 selama sesi Amerika pada hari Jumat. Dalam berita mata uang lainnya, GBP/USD turun di bawah 1.3300 akibat pemulihan moderat pada Dolar AS, yang dipengaruhi oleh meningkatnya ekspektasi inflasi konsumen satu tahun di AS. Sementara itu, harga emas merosot di bawah $3,200 setelah kinerja kuat pada hari Kamis, dipengaruhi oleh penguatan Dolar AS. Harga Ethereum berada di atas $2,500, telah melonjak hampir 100% sejak April. Pembaruan perangkat lunak baru-baru ini telah menghasilkan lebih dari 11,000 otorisasi EIP-7702, menunjukkan adopsi positif oleh dompet dan aplikasi terdesentralisasi (dApps). Perdagangan valuta asing dengan margin melibatkan risiko signifikan, dan tingkat leverage yang tinggi dapat berfungsi baik untuk maupun melawan trader. Pertimbangkan tujuan investasi dan toleransi risiko Anda sebelum terlibat dalam perdagangan forex. Kami melihat EUR/USD tetap relatif stabil di sekitar angka 1.12, bertahan dekat dengan tempatnya selama beberapa sesi terakhir. Pasangan mata uang ini tidak bergerak kuat ke arah mana pun, dan ada sedikit volatilitas. Ini menunjukkan trader menahan diri, mungkin menunggu sinyal yang lebih jelas dari data ekonomi atau panduan bank sentral. Penumuran harapan terbaru untuk Federal Reserve AS telah mengubah sentimen. Ini bukan soal trader percaya bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi, tetapi lebih kepada bahwa kenaikan agresif tidak dipertimbangkan untuk saat ini. Di sisi lain, Bank Sentral Eropa tampak lebih akomodatif, memberi sinyal kemungkinan untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut. Ketika satu bank mundur dan yang lain mungkin melonggarkan, kita sering melihat penyebaran mata uang menyempit, menjelaskan mengapa tidak ada banyak pergerakan meskipun terjadi perubahan lebih luas di tempat lain. Data awal mengenai Sentimen Konsumen Universitas Michigan menunjukkan kelemahan. Masyarakat merasa kurang percaya diri mengenai masa depan ekonomi jangka pendek—yang biasanya tidak baik untuk dolar. Dan meskipun, ekspektasi inflasi meningkat, dengan ekspektasi satu tahun melonjak menjadi 7,3%. Pandangan hati-hati konsumen yang disertai dengan inflasi yang tetap tinggi memberi tanda kepada pembuat kebijakan bahwa meskipun orang mungkin khawatir, mereka tetap mengharapkan harga akan naik. Ini menambah kompleksitas pada keputusan suku bunga, dan aksi harga hampir segera mencerminkan hal itu. Dolar tidak jatuh—ia tetap kuat. Hal ini menghambat keuntungan EUR/USD untuk sementara waktu. Dalam ruang sterling, GBP/USD merosot di bawah level 1.33. Itu bukan penurunan mendadak, tetapi cukup untuk diperhatikan. Pemulihan moderat dolar tampaknya telah mendorongnya lebih rendah. Berbeda dengan euro, yang saat ini stabil, pergerakan pound cenderung lebih sensitif terhadap sinyal eksternal, terutama dari AS. Emas—sering kali berhubungan terbalik dengan kekuatan dolar—merosot di bawah $3,200 meskipun sebelumnya memiliki kinerja kuat. Trader kemungkinan telah mengambil beberapa keuntungan setelah lonjakan pada hari Kamis, dan dengan nafsu risiko yang kembali meningkat akibat data hari Jumat, emas kehilangan sedikit kilau. Ini bukan penurunan besar, lebih kepada penyesuaian lembut terhadap reaksi jangka pendek dalam imbal hasil obligasi dan dolar yang sedikit lebih kuat. Ethereum tetap berada di atas $2,500, setelah melambung hampir 100% sejak April. Pembaruan perangkat lunak baru-baru ini mendorong kinerja ini. Penggunaan telah kuat, dengan lebih dari 11,000 transaksi EIP-7702 yang diproses—lebih banyak aktivitas di dompet, keterlibatan dApp lebih tinggi. Ini merupakan tanda positif dari komunitas, menunjukkan kepercayaan pada perbaikan jaringan daripada sekadar spekulasi pasar. Kami telah belajar dari pergerakan sebelumnya bahwa ketika sentimen konsumen dan inflasi tidak sejalan, itu menciptakan ketidakpastian—karena tidak ada yang yakin apakah pertumbuhan atau pengendalian harga akan diutamakan. Ketegangan ini membuat dolar tetap kuat dan memberikan tekanan pada bank sentral untuk menjelaskan jalurnya ke depan dengan lebih rinci. Ini adalah pasar yang sekarang lebih didorong oleh reaksi daripada keyakinan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kepala perdagangan Korea Selatan, Ahn Duk-geun, meminta pengecualian dari langkah tarif AS selama konferensi APEC. Namun, tidak ada indikasi bagaimana permintaan itu diterima atau adanya preseden pengecualian lengkap dari tarif AS. Memungkinkan pengecualian dapat membuat negara lain mencari bantuan serupa, yang dapat memperumit negosiasi perdagangan lebih lanjut. Ini menimbulkan pertanyaan secara global mengenai keadilan dan konsistensi dalam kebijakan perdagangan AS. Situasi ini menyoroti ketegangan antara kepentingan masing-masing negara dan kerangka kebijakan perdagangan internasional yang lebih luas. Meskipun permintaan itu secara formal diajukan oleh Ahn, belum ada tanggapan resmi, yang menunjukkan bahwa masalah ini masih dalam pertimbangan atau permintaan tersebut disisihkan. Mengingat kurangnya preseden, pengecualian akan menjadi pergeseran tajam dari taktik yang digunakan oleh Washington sebelumnya. Setiap langkah dari Washington diperhatikan dengan cermat, bahkan isyarat seperti pengecualian dapat memperkenalkan ketegangan baru di antara mitra perdagangan yang sudah lama. Pemerintah lain dapat melihat perlakuan istimewa, mendorong mereka untuk meminta akses serupa atau membalas dengan menyesuaikan struktur tarif mereka sendiri. Risiko itu sendiri mungkin cukup bagi pejabat perdagangan AS untuk tetap tidak berkomitmen dalam beberapa minggu ke depan. Bagi kita yang melihat harga dalam jangka pendek, terutama di mana derivatif berbasis sektor sensitif perdagangan berperan, sekarang ada koridor ketidakpastian yang lebih luas. Ketidakpastian atau bahkan penolakan lembut berarti kita tidak dapat mengabaikan potensi pengalihan arus perdagangan utama. Karena itu, strategi lindung nilai yang terlalu bergantung pada ketentuan perdagangan yang stabil atau dapat diprediksi dapat terpapar pergeseran harga yang tajam. Lee, menteri Perdagangan Korea Selatan di pertemuan sebelumnya, telah mengisyaratkan bahwa ekspor semikonduktor mungkin terjebak dalam area abu-abu kebijakan ini. Meskipun dia tidak langsung disebutkan di sini, kita dapat menyimpulkan bahwa barang teknologi bernilai tinggi tetap menjadi prioritas utama Seoul. Jika Washington mempertahankan tarif, produk-produk tersebut mungkin akan dikenakan biaya lebih tinggi tanpa batas waktu. Ini bukan masalah politik sebanyak ini adalah faktor harga untuk opsi yang terkait dengan rantai pasokan. Satu hal yang dapat kita lakukan sekarang adalah memantau selisih bid-ask di sektor-sektor yang terikat pada ekspor Asia-Pasifik, terutama di mana volatilitas baru-baru ini menyusut. Selisih yang melebar akan menandakan pergeseran harga di tengah ketidakpastian nyata, terutama bagi mereka yang memiliki posisi dengan nilai nominal besar. Kita juga ingin berhati-hati dengan eksposur pada kontrak jangka panjang yang terikat pada metrik perdagangan. Sekarang bahwa potensi eskalasi diplomatik ada, kita mungkin menghadapi perubahan kebijakan yang tiba-tiba. Ini akan sangat memengaruhi kontrak yang harga penyelesaiannya bergantung pada arus barang fisik antar negara. Ini bukan soal kepanikan—melainkan tentang penempatan dengan realistis, mengakui bahwa momen seperti ini tidak muncul sering dan cenderung menyelesaikan menuju keterbukaan pasar atau pembatasan yang lebih besar. Dalam model kami, penyesuaian paling hati-hati pada titik ini termasuk memperketat rasio lindung nilai dan menunda taruhan arah pada ekuitas yang bergantung pada ekspor. Mengingat bahwa beberapa keputusan kebijakan yang mungkin muncul di akhir pekan, ketika pasar tutup, kami memposisikan diri sesuai. Celah semalaman telah meningkat frekuensinya di seluruh pasangan proksi risiko, fakta yang kami sertakan dalam perkiraan volatilitas mendatang. Pasar belum sepenuhnya memperhitungkan risiko ini saat ini. Jadi sementara dialog antara ibu kota terus berlanjut, kita tidak boleh bertindak seolah-olah ketentuan sudah berubah—atau dijamin akan berubah. Dari perspektif trader, menunggu kejelasan tanpa kehilangan disiplin eksposur akan membuat perbedaan besar dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.