Minggu ini memberikan sentimen positif bagi pasar saham di tengah meredanya ketegangan AS-China. S&P 500 telah mencapai tertinggi sesi baru, naik 33 poin atau 0,6%. Di pertengahan minggu, volume perdagangan menurun, namun momentum dalam perdagangan masih tetap ada. Jalur pergerakan menunjukkan sedikit hambatan untuk kembali ke puncak tertinggi Februari. Selain itu, sektor kecerdasan buatan mengalami kebangkitan dalam aktivitas perdagangan. Apa yang kita lihat sejauh ini adalah peningkatan kepercayaan investor, sebagian besar berasal dari reduksi ketegangan politik antara dua ekonomi terbesar. Indeks saham merespon dengan pergerakan naik, termasuk S&P 500 yang naik secara stabil sepanjang sesi. Kenaikan 0,6% pada titik ini tidak mengejutkan, tetapi ketika dipadukan dengan sentimen pasar yang lebih luas, memberikan gambaran yang cukup jelas tentang selera risiko. Penurunan volume perdagangan di akhir minggu ini cukup umum untuk waktu seperti ini, terutama menjelang musim laporan keuangan atau rilis makroekonomi besar. Volume yang rendah dapat memperbesar pergerakan harga, biasanya menjadikan pola kurang dapat dipercaya, tetapi menariknya, bias naik pasar tetap terjaga. Itu merupakan sesuatu yang diperhatikan dengan cermat — perbedaan antara penurunan karena partisipasi yang lemah dan penurunan yang disebabkan oleh hilangnya keyakinan. Kemudian ada aktivitas baru di saham terkait kecerdasan buatan. Bagian pasar saham yang sebelumnya terlalu berlebihan kini menarik minat baru. Sebagian dari itu mungkin berasal dari pembaruan perusahaan terkini, yang menunjukkan perkembangan lebih kuat di lini produk terkait aplikasi pembelajaran mesin. Meskipun penilaian mungkin tidak masuk akal jika dilihat melalui perspektif tradisional, pergerakan harga menunjukkan bahwa selera untuk investasi berbasis teknologi belum mendingin. Dari sudut pandang kami, perkembangan ini tidak terpisah. Sampai baru-baru ini, kami melihat sinyal campuran di seluruh kelas aset — sektor defensif naik bersamaan dengan siklikal, dan data makro memberikan indikasi yang bertentangan. Namun, minggu ini menawarkan sesuatu yang lebih jelas: penegasan kembali posisi yang mendukung pertumbuhan, meskipun dengan hati-hati. Melihat volatilitas implisit, kami mencatat bahwa tidak ada lonjakan sebagai respons terhadap pergeseran posisi, yang menunjukkan bahwa pasar tidak memperhitungkan kejutan yang tidak terduga dalam jangka pendek. Dari sudut pandang taktis, ini memberikan keuntungan saat menerapkan posisi arah. Misalnya, straddles mungkin kurang menarik dalam waktu dekat karena premi yang menyusut. Seseorang dapat mempertimbangkan kalender spread atau strategi lain yang menguntungkan dari divergensi antara pembacaan yang terwujud dan implisit seiring waktu. Komentar Powell di awal minggu cukup terukur, tetapi memberikan kepastian bahwa kebijakan mungkin tidak akan dipercepat lebih lanjut dalam waktu dekat — dan itu, pada gilirannya, menghilangkan beban bagi aset yang sensitif terhadap pergerakan suku bunga. Menarik untuk dicatat bahwa imbal hasil mereda meskipun tanpa perubahan resmi dalam sikap. Terkadang, ketiadaan pengetatan dapat berfungsi seperti pelonggaran. Kami juga memperhatikan korelasi antara indeks saham dan komoditas. Biasanya, ketika mereka bergerak seiring, itu bisa menunjukkan optimisme yang lebih luas. Perhalusan perbedaan di seluruh aset memungkinkan kami untuk mendapatkan wawasan yang lebih jelas tentang posisi institusional. Saat ini, menunjuk pada perilaku mengambil risiko yang hati-hati. Posisi jangka pendek mungkin memerlukan kewaspadaan pada titik ini, terutama dengan level resistensi teknis yang mendekati. Pembalikan intraday di sekitar puncak Februari tidak dapat diabaikan. Kami mungkin mengantisipasi sensitivitas yang lebih tinggi terhadap kejutan eksternal saat mendekati level tersebut. Alih-alih mengambil posisi panjang sepenuhnya, lebih masuk akal untuk menyeimbangkan paparan dengan hentian yang terdefinisi dengan jelas dan kesadaran terhadap perubahan sentimen harian. Satu gerakan tajam dapat menghentikan keuntungan jika tidak dikelola dengan tepat. Paparan gamma panjang semakin mahal seiring berjalannya minggu, yang dapat membatasi terobosan arah kecuali didukung oleh volume. Pasar opsi menunjukkan bahwa trader lebih tertarik untuk mengakumulasi delta melalui permainan terstruktur daripada berkomitmen pada pembelian volatilitas langsung. Momentum kuat, tetapi ketidakpuasan tidak dihargai dalam lingkungan ini. Kami menemukan bahwa buku pesanan masih menunjukkan kewaspadaan mendekati puncak sebelumnya, dengan aliran institusi tidak sepenuhnya sesuai dengan antusiasme ritel. Perbedaan itu adalah sesuatu yang tidak bisa kami abaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/CHF diperdagangkan lebih tinggi, berada di dekat 0.8380, di tengah sinyal campur dari ekonomi AS dan ketegangan perdagangan global yang berlanjut. Terdapat kenaikan sebesar 0.28%, meskipun kekhawatiran yang lebih luas tentang prospek ekonomi AS dan kebijakan tarif tampaknya membatasi kenaikan lebih lanjut. Saat ini, Dolar AS mendapatkan dukungan karena sentimen risiko global tetap tidak pasti, namun data ekonomi terbaru memicu kekhawatiran. Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan turun menjadi 50.8, tidak memenuhi ekspektasi. Perkiraan inflasi meningkat, dengan ekspektasi satu tahun di 7.3% dan lima tahun di 4.6%, menunjukkan adanya tekanan harga yang lebih luas.

Data PPI April

Data PPI bulan April lebih lemah dari yang diharapkan, dengan PPI utama di -0.5% bulan ke bulan dan PPI inti di -0.4%. Presiden AS Donald Trump mengisyaratkan potensi tarif baru segera, yang berdampak pada prospek perdagangan global dan stabilitas AS lebih lanjut. Secara teknis, USD/CHF menghadapi ujian di 0.8540, sesuai dengan level resistensi krusial. Jika melewati batas ini, bisa memicu pembalikan tren, dengan target di 0.8706. Gagal melewati 0.8540 mungkin menyebabkan penarikan lebih lanjut, dengan dukungan di 0.8320. RSI tetap rendah, menunjukkan momentum bearish mulai mereda. Penembusan di atas 0.8540 sangat penting untuk perubahan tren. Poin-poin penting yang kita ketahui menunjukkan bahwa pasangan ini bereaksi tegang terhadap latar belakang ekonomi yang rumit dan kebisingan politik. USD/CHF telah naik, saat ini sekitar 0.8380, mengembalikan sebagian dari kelemahannya sebelumnya. Masih, pergerakan ini terbatas, terutama karena gambaran ekonomi yang lebih besar dari AS tampaknya membingungkan daripada menenangkan. Para investor tampaknya enggan untuk berkomitmen tanpa kejelasan lebih lanjut.

Sentimen Konsumen dan Ekspektasi Inflasi

Di permukaan, kenaikan dolar mungkin tampak terkait dengan keraguan di pasar global, tetapi jika ditelusuri lebih dalam, terdapat dislokasi yang lebih mendalam. Penurunan sentimen konsumen—menjadi 50.8—menggambarkan bahwa rumah tangga semakin kurang percaya diri terhadap ekonomi. Angka ini lebih dari sekadar angka; itu mencerminkan ketakutan yang memasuki niat belanja, yang bisa memengaruhi permintaan secara perlahan. Sementara itu, ekspektasi inflasi yang meningkat baik di ukuran satu tahun maupun lima tahun mempersulit langkah Federal Reserve ke depan, meskipun bahasa mereka tetap bergantung pada data untuk saat ini. Kami juga memperhatikan bahwa harga produsen mencetak angka di bawah perkiraan. Baik angka PPI inti maupun utama datang negatif untuk April. Angka-angka ini tidak hanya menunjukkan biaya input yang lebih lemah—mereka menunjuk pada kemungkinan adanya retakan dalam kekuatan penetapan harga bisnis. Bisnis mungkin kesulitan meneruskan biaya atau secara pre-emptif memotong harga untuk mempertahankan pangsa pasar di tengah pertumbuhan yang tidak pasti. Pembacaan yang lebih lemah ini membingungkan ekspektasi kebijakan, karena harga produsen yang lebih rendah biasanya bersifat deflasi, tetapi meningkatnya ekspektasi konsumen mungkin menunjukkan sebaliknya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Minggu ekonomi yang akan datang relatif tenang, dengan pembacaan S&P PMI sebagai pengaruh utama pasar. Ada harapan untuk tindakan ‘menunggu dan melihat’ lebih lanjut dari para pembicara Federal Reserve. Kesepakatan perdagangan dari AS dan upaya Partai Republik di DPR untuk meloloskan anggaran Trump ditunggu. Senin berikutnya adalah hari libur, menunjukkan hari Jumat yang tenang. Peristiwa penting dimulai pada hari Senin, 19 Mei, dengan beberapa pembicara Federal Reserve dijadwalkan sepanjang hari.

Poin-poin Penting Awal Pekan

Pada hari Selasa, 20 Mei, indeks non-manufaktur Philadelphia Fed akan diterbitkan, dan pembicaraan tambahan dari Fed dijadwalkan. Rabu, 21 Mei, akan ada lelang obligasi AS selama 20 tahun senilai $16 miliar, dengan beberapa anggota Fed memberikan pernyataan. Kamis, 22 Mei, adalah hari yang berfokus pada data dengan klaim pengangguran awal yang diharapkan mencapai 226.000, dibandingkan dengan sebelumnya 229.000. Indeks aktivitas nasional Chicago Fed dan S&P flash PMI juga dalam jadwal. Penjualan rumah yang ada untuk bulan April diperkirakan meningkat 3,2% dibandingkan bulan sebelumnya. Hari Jumat, 23 Mei, termasuk pengumuman angka penjualan rumah baru. Angka yang disesuaikan secara musiman diperkirakan mencapai 705.000, mencerminkan peningkatan bulanan sebesar 2,6% setelah penurunan 4,0%.

Tren dan Pengaruh Pasar

Apa yang telah kita lihat sejauh ini adalah pasar yang bergerak hati-hati. Dengan kalender data yang sebagian besar tenang dan hari libur publik mengurangi jumlah hari perdagangan, fokus secara alami beralih ke sinyal kualitatif daripada angka di layar. Beberapa sesi mendatang akan dipengaruhi oleh komunikasi Federal Reserve, yang, meskipun diharapkan konsisten, masih bisa menarik perhatian karena tidak ada berita besar lainnya. Apa pun yang dikatakan, itu akan dianalisis secara hati-hati untuk mencerminkan perubahan nada. Teater politik menambah lapisan lain—tetapi bukan yang utama kali ini. Dengan diskusi yang masih berputar di sekitar kebijakan anggaran dan dinamika perdagangan, kita melihat efek jangka panjang daripada hal-hal yang memengaruhi aliran dalam waktu dekat. Untuk saat ini, sedikit yang diharapkan mengalir ke dalam penetapan harga kecuali jika bahasa yang digunakan menjadi sangat tajam. Senin menandai awal pekan yang nyata bagi kita, mengingat minggu libur yang akan datang. Pernyataan dari tokoh bank sentral bisa membuat hari tersebut kurang dapat diprediksi dari biasanya. Mungkin tidak diharapkan adanya posisi yang kuat menjelang akhir pekan, terutama karena likuiditas kemungkinan berkurang, namun waktu ini menguntungkan penyesuaian posisi kecil daripada rotasi yang dipaksakan. Indeks non-manufaktur Philadelphia Fed pada hari Selasa mungkin akan berada dalam rentang yang cenderung kurang bersemangat untuk indikator makro. Pentingnya terletak pada nada yang ditetapkannya untuk aktivitas bisnis lokal, bukan perubahannya dari level sebelumnya. Indeks ini cenderung tidak memimpin sentimen yang lebih luas, tetapi dalam minggu-minggu yang lebih tenang, konteksnya meningkatkan bobotnya. Lelang pertengahan minggu, seperti penerbitan 20 tahun pada hari Rabu, sering memengaruhi suku bunga jangka panjang lebih dari itu menggoyangkan pasar ekuitas atau kredit. Meskipun demikian, imbal hasil yang tertahan dalam rentang tertentu setelah penawaran dapat memperkuat selera risiko atau kehati-hatian, tergantung pada bias pasar. Kami memperhatikan dengan cermat bagaimana pidato pada hari yang sama mencerminkan kohesi di dalam jajaran Fed—terutama mengenai trajektori inflasi dan ketahanan pasar tenaga kerja. Kamis sangat padat. Angka pengangguran lebih berkaitan dengan apakah angka itu terus mengalami peningkatan daripada jumlahnya sendiri. Jika tetap stabil atau turun dari 229.000, itu akan meredakan kekhawatiran. Jika mendekati 240.000 dalam beberapa minggu mendatang, ini dapat memulai percakapan tentang kelemahan ekonomi. Itu bukan jalan yang kita tempuh saat ini. Flash PMI, meskipun sering hanya dianggap kebisingan, mendapat perhatian lebih dalam lingkungan yang tenang—angka komposit perlu menunjukkan baik ekspansi yang jelas atau kontraksi untuk merusak keseimbangan pasar saat ini. Angka perumahan—penjualan rumah yang ada dan penjualan rumah baru—memiliki bobot lebih dari biasanya mengingat kapasitas mereka untuk mencerminkan sikap konsumen dan kondisi keuangan. Peningkatan 3,2% akan memperkuat gagasan bahwa bagian ekonomi yang sensitif terhadap suku bunga sedang menyesuaikan, bukan runtuh. Namun, penurunan tajam pada penjualan baru bulan lalu berarti rebound ini akan dianggap sebagai sebagian dan kemungkinan didorong oleh insentif atau aktivitas yang tertahan daripada pemulihan permintaan yang berkelanjutan. Dengan jarak peristiwa dan aliran konten pidato yang dapat diprediksi, harga kemungkinan akan tetap pada kisaran terbaru, dengan kecepatan reaksi bergantung pada kejutan, bukan hanya sekadar munculnya data atau komentar. Saat volatilitas tetap terkonsentrasi pada waktu tertentu, para pedagang akan ingin menjaga lindung nilai tetap gesit dan terukur, menghindari paparan berlebihan pada pernyataan atau angka yang sudah diketahui karena kemungkinan kecilnya tindak lanjut arah. Kurangi risiko saat sesi siang, dan hindari memaksakan narasi dalam sesi yang datar. Itu adalah langkah yang lebih baik dalam periode mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jumlah rig minyak di AS yang dilaporkan oleh Baker Hughes telah menurun dari 474 menjadi 473. Penurunan jumlah rig minyak aktif ini menunjukkan sedikit perubahan dalam aktivitas pengeboran di AS. Di pasar valuta asing, euro berada di bawah tekanan dengan EUR/USD turun ke 1,1130, menandai level terendah dalam tiga hari. Sementara itu, pasangan GBP/USD mundur ke 1,3250 karena adanya pembelian USD seiring meningkatnya ekspektasi inflasi konsumen di AS. Harga emas telah jatuh di bawah $3,200 setelah lonjakan terbaru, dipengaruhi oleh penguatan Dolar AS dan berkurangnya ketegangan geopolitik. Penurunan ini menunjukkan bahwa emas berada di jalur untuk mencatat kerugian mingguan terbesar tahun ini. Ethereum menunjukkan tanda positif dengan harga bertahan di atas $2,500, didukung oleh pembaruan ETH Pectra. Pembaruan ini telah memfasilitasi lebih dari 11,000 otorisasi EIP-7702, menunjukkan penerimaannya di antara dompet dan aplikasi terdesentralisasi (dApps). Memilih broker untuk perdagangan EUR/USD memerlukan pertimbangan terhadap spread, kecepatan eksekusi, dan kemampuan platform. Memilih broker yang tepat penting untuk menjelajahi pasar Forex yang terus berkembang dengan efektif. Penurunan dari 474 menjadi 473 rig, meskipun terlihat kecil pada pandangan pertama, menunjukkan sedikit penarikan dalam aktivitas pengeboran di dalam Amerika Serikat. Ini bukanlah kemunduran, tetapi sebuah sinyal kecil mengenai keraguan di antara produsen. Mungkin ini mencerminkan penyesuaian ekspektasi pasokan saat pasar energi mencerna permintaan di masa mendatang. Kami sering melihat bahwa bahkan pergerakan kecil dalam jumlah rig dapat mengisyaratkan perubahan yang lebih berarti dalam perencanaan output. Memantau ini dari minggu ke minggu memberikan petunjuk waktu nyata ke mana produsen besar berpikir harga, dan dengan demikian permintaan, mungkin bergerak. Di pasar mata uang, penurunan euro – yang kini menunjukkan penurunan tiga hari terhadap dolar – mencerminkan penarikan yang semakin dalam akibat perbedaan ekspektasi ekonomi di seberang Atlantik. Dengan EUR/USD menyentuh 1,1130, para trader melakukan penyesuaian saat proyeksi inflasi konsumen AS meningkat lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Salah satu kemungkinan penyebab reaksi ini adalah sikap Federal Reserve yang dianggap tegas dalam mempertahankan suku bunga tinggi. Ini menguntungkan Dolar AS dalam aliran jangka pendek, terutama ketika dipasangkan dengan penurunan data industri Eropa. Pound Sterling juga kehilangan kekuatan. Penurunan ke 1,3250 tidak boleh diabaikan – terutama saat diselaraskan dengan perubahan luas menuju kepemilikan USD. Pergerakan pasangan mata uang ini lebih berkaitan dengan permintaan dolar jangka panjang, yang didorong oleh ekspektasi akan inflasi yang tinggi bertahan lebih lama di AS. Apa yang kami lihat adalah kekuatan USD mendapatkan dukungan dari berbagai sisi, termasuk lindung nilai institusi dan taruhan kebijakan di masa depan. Salah satu cara untuk mengartikan ini adalah dengan mengurangi eksposur terhadap mata uang berbeta tinggi demi aset yang dinyatakan dalam dolar dalam dua atau tiga minggu mendatang. Dalam hal emas, jatuh di bawah $3,200 menunjukkan bahwa logam tersebut sedang kesulitan untuk tetap kuat di tengah berkurangnya premi risiko. Dengan ketegangan di luar negeri yang sedikit mereda dan Dolar yang menguat, logam mulia kehilangan daya tarik sebagai tempat berlindung yang aman. Penarikan ini lebih dalam daripada episode serupa sebelumnya tahun ini. Kami telah melacak aliran mingguan ke dalam emas ETF, dan aliran tersebut telah melambat dengan cukup jelas — tanda bahwa pasar tidak mengejar kenaikan lebih lanjut. Apakah tren ini akan berbalik kembali segera akan bergantung kurang pada insiden geopolitik, dan lebih pada apakah CPI inti tetap di atas zona kenyamanan atas Fed. Ethereum menonjol karena alasan yang berbeda. Duduk di atas $2,500 dan mempertahankan level tersebut menandakan bahwa pembaruan Pectra telah diterima dengan baik. Dengan lebih dari 11,000 otorisasi EIP-7702 yang berhasil, adopsi telah bergerak dengan cepat. Ini penting karena pembaruan yang spesifik untuk teknologi — yang mempengaruhi bagaimana aplikasi terdesentralisasi berinteraksi — secara historis tidak berdampak pada harga kecuali partisipasi pengembang mengikuti. Angka-angka menunjukkan kali ini berbeda. Bagi kami, ini berarti minat trader mungkin tidak hanya spekulatif, tetapi terkait dengan pertumbuhan utilitas jaringan. Sementara itu, kesepakatan yang didapat bulan lalu setelah keterlibatan Trump di Timur Tengah menunjukkan kerja sama perdagangan yang lebih dalam. Pengaturan ini bukan hanya peluang foto – mereka kemungkinan akan mempengaruhi alokasi pertahanan dan buku pesanan sektor rekayasa. Itu bertransisi menjadi peluang lanjutan dalam kontrak berjangka yang terkait dengan ekspor dirgantara dan industri. Harapkan para pengamat pasar untuk meninjau data pesanan dari perusahaan kontraktor dengan lebih serius di Q3, dengan asumsi jadwal tidak tertunda. Saat mempertimbangkan platform broker untuk terlibat dalam pengaturan EUR/USD jangka pendek, penekanan harus pada seberapa ketat spread tetap selama sesi AS yang volatile. Penundaan eksekusi sekecil 30 milidetik dapat berpengaruh saat harga bergerak akibat kejutan makro. Para trader juga harus memperhatikan penyediaan likuiditas yang ditawarkan pada awal jam Eropa dan akhir jam AS, karena jendela ini telah menghasilkan volatilitas tick yang meningkat akhir-akhir ini. Ini tidak hanya tentang mengurangi biaya — tetapi juga tentang keandalan grafik yang berkelanjutan, terutama dengan parameter stop-loss yang lebih ketat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Credit Agricole menunjukkan bahwa EUR/USD telah meningkat terlalu cepat, membuatnya rentan terhadap beberapa risiko penurunan. Optimisme pasar saat ini tampaknya tidak terhubung dengan dasar-dasar ekonomi, yang mungkin menyebabkan Euro kesulitan dalam mempertahankan kenaikan terbarunya di tengah penurunan aliran masuk, ketidakstabilan geopolitik, dan tantangan makroekonomi. Aliran investasi ekuitas Eropa mulai melambat, yang dapat mempengaruhi permintaan untuk EUR karena kekhawatiran yang terus berlanjut tentang prospek pertumbuhan Zona Euro. Situasi geopolitik tetap tidak pasti karena gencatan senjata yang bertahan di Ukraina belum tercapai, mempengaruhi kepercayaan dan stabilitas ekonomi di wilayah tersebut. Kekuatan Euro tahun ini mungkin berdampak negatif pada pertumbuhan dan inflasi Zona Euro, yang berpotensi membuat ECB melakukan pemotongan suku bunga yang lebih dalam dari yang diharapkan. EUR/USD tampaknya dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan selisih nilai EUR-USD dan model nilai wajar jangka pendek, menunjukkan kemungkinan koreksi jika sentimen pasar berubah. Meskipun ada minggu yang sibuk dengan data Zona Euro dan acara pembicara ECB, Credit Agricole memperkirakan bahwa ECB akan tetap berhati-hati. Dengan ketidakseimbangan suku bunga yang berkelanjutan, sementara dasar-dasar ekonomi selaras dengan harapan pasar, EUR/USD mungkin menghadapi penarikan kembali dalam waktu dekat. Poin-poin penting di sini adalah: Euro telah menghargai terlalu cepat dalam beberapa minggu terakhir, dan kecepatan itu kini tampaknya sulit untuk dibenarkan mengingat lingkungan ekonomi dan keuangan yang lebih luas. Menurut pandangan ini, kenaikan tersebut tidak sejalan dengan kondisi ekonomi yang sebenarnya—di mana aliran modal yang lebih lambat dan risiko geopolitik yang belum terpecahkan terus memunculkan keraguan atas ketahanan Euro. Misalnya, pendinginan baru-baru ini dalam aliran investasi ekuitas Eropa. Itu adalah indikator jelas bahwa minat dari investor asing terhadap aset Zona Euro telah merosot, kemungkinan karena kekhawatiran tentang pertumbuhan regional yang kehilangan tenaga. Para investor tampaknya semakin selektif, yang dapat dimengerti mengingat data ekonomi yang keluar dari blok tersebut paling baik bersifat campur aduk. Dalam konteks ini, permintaan yang menopang Euro tampaknya lebih rapuh daripada yang ditunjukkan oleh pergerakan harga. Situasi di Eropa Timur juga menambah lapisan ketidakpastian yang berkelanjutan. Kurangnya kemajuan menuju perdamaian yang langgeng tidak hanya mempengaruhi pasar energi dan sentimen, tetapi terus mengaburkan ekspektasi jangka panjang. Untuk tujuan perdagangan, ketidakpastian politik cenderung mengurangi rasa risiko dan dapat memperkuat posisi defensif, terutama dalam strategi FX. Ada juga lapisan ironi dalam kekuatan Euro baru-baru ini. Sementara mata uang yang lebih kuat sering dianggap sebagai tanda kepercayaan investor, dalam hal ini, hal itu dapat menjadi beban bagi kinerja ekonomi itu sendiri. Bagi negara-negara yang sudah menghadapi inflasi rendah atau output yang lemah, Euro yang mahal akan membuat ekspor kurang kompetitif di luar negeri dan semakin mengurangi inflasi yang diimpor. Di sinilah kekhawatiran mengenai bank sentral muncul. Skenario di mana tekanan harga turun lebih cepat dari yang diharapkan dapat mendorong para pembuat kebijakan seperti Lagarde untuk melakukan pengurangan suku bunga yang lebih besar atau lebih cepat dari yang telah diperkirakan pasar. Dari sudut pandang penilaian, harga Euro tampak terlalu tinggi. Selisih imbal hasil dan model jangka pendek mengisyaratkan nilai wajar yang lebih rendah daripada tingkat spot saat ini. Jika antusiasme di pasar memudar meskipun sedikit, tidak akan memerlukan banyak usaha untuk menarik pasangan mata uang ini turun dengan cepat. Meskipun ada aliran pidato dan rilis ekonomi yang stabil di depan, tidak diharapkan bahwa bank sentral akan mengubah nada mereka secara drastis. Ekspektasi suku bunga sudah mempertimbangkan batasan ekonomi blok tersebut dan hambatan tinggi yang diperlukan untuk pergeseran hawkish. Itu membuat harga Euro saat ini rentan terhadap kekecewaan, terutama jika data nyata atau sinyal kebijakan jatuh bahkan sedikit di bawah perkiraan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indikator Momentum Tingkat dukungan berada di 1.1144, 1.1106, dan 1.1094, dengan resistensi kemungkinan ada di 1.1193, 1.1209, dan 1.1222. Tingkat resistensi ini bisa menghambat upaya pemulihan karena pasangan mata uang ini tetap berada dalam tren turun. Memahami pergerakan ini dan sinyal teknis dapat membantu dalam menilai kondisi pasar saat ini dan potensi arah masa depan dari pasangan EUR/USD. Analisis Data Teknis Kita melihat pasangan mata uang ini diperdagangkan sedikit di bawah ambang psikologis yang dikenal, kehilangan beberapa keuntungan terbaru dan beralih ke pola yang tampaknya lebih condong ke arah penjual, setidaknya untuk saat ini. Tekanan dari sisi atas tetap kuat, dan mereka yang memperhatikan jangka waktu yang lebih pendek sudah memperhatikan tindakan harga yang menguji—dan gagal untuk menembus—ke tingkat yang lebih tinggi. Resistensi di angka 1.11 dan melalui angka 1.12 telah cukup menghalangi, membuat banyak orang ragu untuk mengambil posisi agresif ke arah atas. Sebagian besar data teknis menunjukkan bahwa pergerakan ke bawah masih merupakan arah yang lebih mungkin, terutama ketika kita mempertimbangkan bahwa rata-rata bergerak jangka pendek disusun sedemikian rupa untuk mendukung penurunan yang sedang berlangsung. Hal ini tidak menutup kemungkinan adanya lonjakan ke atas—hampir tidak pernah—tetapi ini menggarisbawahi kehati-hatian saat mengejar reversi ke arah atas tanpa konfirmasi. Kekuatan relatif juga tidak menunjukkan banyak keyakinan. Di mana seharusnya kita melihat kenaikan di RSI yang memberikan dorongan untuk pembeli, yang terjadi sebaliknya adalah pasar yang kurang energi. MACD terus bergerak ke arah negatif, memperkuat arah penurunan, sementara pergerakan arah—yang diukur dengan ADX—tetap cukup tinggi untuk mendukung pandangan bahwa penjual masih memegang kendali. Osilator seperti Awesome Oscillator dan Ultimate Oscillator tidak memberikan kejelasan, tetapi kadang-kadang keheningan mereka sudah cukup jelas: momentum tetap tidak pasti, atau tertutup di bawah permukaan. Kami juga harus memperhatikan di mana titik balik berada. Zona dukungan di sekitar 1.1106 berfungsi, tetapi tidak sepenuhnya tahan. Jika penjualan berlanjut dengan volume, stop yang lebih dalam mungkin akan terpicu di bawah 1.1094, yang bisa membuka jalan untuk pergerakan turun yang lebih agresif. Di sisi lain, jika ada upaya pemulihan yang mendorong lebih dari 1.1193 atau mendekati 1.1222, keyakinan harus segera mengikuti—jika tidak, kemungkinan harga akan kembali ke rentang yang sudah dikenal. Dari perspektif kami, ada cukup konflik arah untuk memerlukan pendekatan yang lebih hati-hati. Meskipun menggoda untuk bersandar pada pola langsung, konteks dari berbagai jangka waktu tidak boleh diabaikan. Jangka waktu yang lebih pendek menunjukkan bias negatif, tetapi tren yang lebih luas masih belum sepenuhnya meninggalkan neutralitas. Ketegangan antara pesimisme jangka pendek dan keseimbangan jangka menengah sangat penting, terutama bagi mereka yang berdagang dengan leverage atau dalam jendela hingga jatuh tempo yang ketat. Kami terus memantau tingkat dengan cermat, memperlakukan zona di sekitar 1.1144 sebagai titik penting. Tidak ada yang menunjukkan untuk meninggalkan kerangka yang ada saat ini, tetapi beradaptasi dengan kepercayaan yang berosilasi adalah bagian dari cara membaca pasar ini dengan baik. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil obligasi 30 tahun AS meningkat setelah sempat mencapai 5% untuk keempat kalinya tahun ini. Upaya sebelumnya untuk membeli obligasi pada level ini dengan cepat dibatalkan, dengan hasil hari ini turun menjadi 4,86%. Laporan dari Universitas Michigan menunjukkan kekhawatiran inflasi yang berkelanjutan, menyebabkan hasil kembali naik menjadi 4,90%. Jika dipertahankan, ini akan menjadi penutupan mingguan tertinggi kedua sejak Oktober 2023, mirip dengan kondisi pasar sebelum krisis keuangan.

Volatilitas Pasar Obligasi

Peluang untuk membeli obligasi pada tingkat ini tampaknya semakin jarang. Dalam perkembangan fiskal, beberapa anggota Partai Republik menunjukkan perlawanan terhadap peningkatan defisit yang diantisipasi dalam anggaran Trump, meskipun diyakini mereka pada akhirnya akan mendukungnya. Apa yang terlihat adalah pasar yang berjuang untuk menemukan pijakan stabil di sekitar level 5% pada obligasi 30 tahun AS. Setiap kesempatan sebelumnya tahun ini ketika hasil menyentuh angka tersebut, terjadi lonjakan pembelian obligasi, tetapi upaya ini bersifat sementara. Sekali lagi, hasil turun dengan tajam setelahnya, mencapai batas 4,86% sebelum naik lagi. Ini menunjukkan adanya tarik-menarik antara harapan inflasi jangka panjang dan insting untuk mengunci hasil sebelum terlihat menarik. Data terbaru mengenai sentimen konsumen dari Universitas Michigan tidak banyak meredakan ketidakpastian ini. Ekspektasi inflasi, seperti yang disampaikan dalam laporan tersebut, tampaknya tetap tinggi, dan hal ini terus memengaruhi keputusan. Salah satu hasil jelas dari rilis ini adalah lonjakan tajam pada hasil menjadi sekitar 4,90%, yang—jika dipertahankan hingga penutupan mingguan—mendekati level yang terakhir kali dicapai sebelum kekacauan perbankan tahun 2008. Tidak ada keraguan: hasil yang lebih tinggi ini lebih didasarkan pada tekanan harga ke depan daripada sekadar koreksi teknis.

Strategi dan Posisi Pasar

Dalam konteks ini, volatilitas jangka pendek terus menawarkan kesempatan yang cepat. Taruhan besar yang bersifat arah telah cepat dihukum. Pembalikan jangka pendek lebih umum terjadi daripada tren penerusan. Ini menunjukkan bahwa perdagangan dengan keyakinan harus tetap ringan dan dikelola dengan ketat. Tidak ada peluang panjang untuk strategi momentum saat ini. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi terstruktur, pendekatan yang paling tepat tetap berfokus pada nilai relatif jangka pendek dan perdagangan curam atau datar pada kurva ketimbang arah yang berani. Durasi jangka panjang masih dapat menawarkan level masuk yang ringan ketika hasil menyentuh bagian tinggi dari rentang terbaru, tetapi jendela ini sempit dan mengalami penyesuaian yang tajam. Kesabaran diperlukan, tetapi pasar saat ini tidak memberikan banyak kesempatan kedua. Penting untuk tetap gesit. Fokus, seperti biasa, terletak pada membaca data yang masuk dengan tepat, mengantisipasi reaksi singkat daripada terjebak dalam asumsi tren. Dengan sinyal fiskal yang masih campur aduk dan data makro menunjukkan arah yang berbeda-beda, lingkungan ini cocok untuk trader yang dapat segera mengambil keuntungan atau cepat memotong risiko saat salah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kinerja terbaru ekonomi AS dianggap oleh banyak orang sebagai tanda ‘keistimewaan’ AS. Kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di AS akibat pengumuman tarif Trump pada bulan April menyebabkan pergeseran dari perdagangan tersebut, yang mengurangi daya tarik USD sebagai tempat aman. Meskipun demikian, perkiraan memprediksi EUR/USD akan mencapai 1,15 dalam 12 bulan mendatang, mencerminkan pandangan ekonomi AS yang lemah. USD diharapkan tetap menjalankan peran dominannya sebagai mata uang cadangan global, meskipun mata uang lain terus menantang posisi ini. Risiko dan ketidakpastian ada dalam pasar keuangan, dan informasi yang disediakan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk memperdagangkan aset. Penelitian yang mendalam disarankan sebelum membuat keputusan investasi. Potensi kerugian harus diperkirakan saat berinvestasi di pasar terbuka. Poin-poin penting: – Perubahan sentimen dipicu oleh kekhawatiran resesi di AS akibat kebijakan tarif Trump. – Permintaan untuk dolar sebelumnya didorong oleh kekuatan ekonomi AS, tetapi kini persepsi itu mulai melunak. – Proyeksi euro bergerak menuju 1,15 terhadap dolar menunjukkan penilaian ulang terhadap situasi AS. – Dolar sebagai mata uang utama perdagangan global sedang menghadapi tantangan, dengan negara-negara lain berusaha membangun alternatif. – Strategi manajemen risiko perlu diadaptasi dengan fokus pada volatilitas sekitar acara yang dijadwalkan dan pembacaan inflasi AS. – Indikator frekuensi tinggi akan berperan lebih besar dalam keputusan jangka pendek. Dengan dinamika ini, kita perlu lebih selektif dalam memilih titik masuk dan keluar, terutama pada eksposur spot. Fokus beralih ke strategi opsi yang menguntungkan dari perilaku perdagangan dalam kisaran atau permainan arah berdasarkan selisih kalender. Mungkin juga ada peluang dalam positioning nilai relatif antara pasangan mata uang yang secara historis berkorelasi tetapi kini mulai terpisah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jumlah rig minyak AS di daratan telah menurun dua, sehingga total menjadi 576. Ini menandai penurunan mingguan ketiga dalam jumlah rig. Pasar minyak saat ini mengalami perubahan. Hal ini disebabkan oleh keputusan OPEC untuk meningkatkan produksi minyak per barel lebih dari yang diperkirakan. Sementara itu, perubahan kebijakan perdagangan menambah ketidakpastian. Di sisi lain, sektor gas alam tampak lebih kuat. Hari pasokan AS telah turun sekitar 18% dibandingkan tahun lalu. Dengan penurunan rig minyak AS yang kini memasuki minggu ketiga berturut-turut, perhatian segera beralih ke gambaran pasokan yang lebih luas. Data Baker Hughes menunjukkan penurunan stabil dalam kegiatan pengeboran di darat, yang menunjukkan pandangan yang hati-hati di antara produsen meskipun harga sebelumnya stabil. Penurunan jumlah menjadi 576 mencerminkan kurangnya kepercayaan pada pengembalian jangka pendek dari produksi baru, mungkin dipengaruhi oleh margin yang lebih lemah atau keraguan terkait kapasitas penyimpanan. Peningkatan produksi OPEC yang melebihi ekspektasi sebelumnya mungkin tampak aneh pada awalnya, terutama jika dibandingkan dengan pengurangan rig AS yang terus-menerus. Namun, kelompok ini tampaknya berniat untuk mempertahankan pengaruh terhadap harga dengan mendorong lebih banyak produk ke pasar—meskipun dengan biaya margin yang lebih ketat. Langkah itu, dikombinasikan dengan penyesuaian dalam kebijakan energi lintas batas, berarti volatilitas harga jangka pendek kemungkinan akan tetap di atas norma historis. Perubahan ini, terutama langkah perdagangan yang memengaruhi jalur permintaan, menambah variabel tambahan dalam estimasi harga kami. Melihat pasar gas alam, pola pasokan terus berbeda. Penurunan signifikan dalam hari pasokan year-on-year—turun sekitar 18%—menunjukkan seperangkat insentif yang berbeda. Alih-alih menahan diri, produsen mungkin bereaksi terhadap pengurangan bertahap dalam penyimpanan dan penarikan yang lebih konsisten, terutama domestik. Dengan hari pasokan yang lebih rendah, kita dapat mengantisipasi harga spot yang lebih kuat jika peristiwa cuaca atau konsumsi dasar meningkat. Dalam hal strategi perdagangan, perilaku harga mungkin terus bergantung kurang pada sinyal permintaan dan lebih pada petunjuk produksi. Kami telah melihat aktivitas rig AS yang menurun sebagai proksi yang kuat untuk ekspektasi kurva ke depan. Jika pedagang melihat jumlah rig yang datar atau menurun tanpa pemulihan harga yang sepadan, lebih masuk akal untuk merevisi ekspektasi untuk kontrak bulan segera daripada bulan belakang. Skenario itu mungkin memberikan beberapa asimetri risiko yang berharga untuk dimanfaatkan. Kontrak jangka lebih panjang terlihat sangat rentan terhadap estimasi berlebihan jika perilaku OPEC saat ini berlanjut. Dengan peningkatan output yang kini mendorong pasokan fisik lebih tinggi, kami harus mempertimbangkan tekanan turun pada jatuh tempo yang lebih lambat, kecuali ada penurunan yang tidak terduga dalam inventaris. Sementara itu, selisih antara bulan kontrak bisa sedikit melebar saat tingkat penyimpanan jangka pendek dan model cuaca dirilis. Hati-hati terhadap backwardation yang terlalu curam diperlukan—terutama jika selisih kalender bergerak lebih cepat daripada yang diharapkan berdasarkan data pipa yang mendasarinya. Sisi gas menawarkan tingkat kepercayaan, setidaknya dalam struktur. Level inventaris yang lebih rendah, jika dipetakan terhadap produksi saat ini, menunjukkan kurangnya kelonggaran dalam sistem. Ketatnya situasi ini memberi ruang bagi selisih kalender untuk tetap relatif kuat. Jika kita membatasi posisi pada istilah likuiditas tinggi atau straddle jangka dekat, itu mungkin menawarkan profil pembayaran yang lebih baik daripada taruhan arah langsung. Reaksi terhadap laporan penyimpanan harus tetap segera dan selaras dengan penarikan yang diamati, terutama saat permintaan tetap kuat secara musiman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Reaksi Pasar Emas Terhadap Sentimen Konsumen Data ekonomi AS terbaru yang bersifat dovish, termasuk angka CPI dan PPI yang lebih rendah dari yang diharapkan serta peningkatan klaim pengangguran awal, telah menggeser harapan pasar menuju setidaknya dua pemotongan suku bunga Fed pada 2025. Ketua Fed Jerome Powell mencatat potensi volatilitas inflasi akibat guncangan pasokan, yang memperumit kebijakan moneter. Emas menghadapi tekanan teknis dengan perdagangan di dekat $3,180 setelah gagal bertahan di atas $3,200. Pola double top yang bearish menunjukkan potensi pembalikan dari puncak April, dengan dukungan sekitar $3,160–$3,150. RSI menunjukkan lemahnya momentum, dengan tekanan turun diharapkan kecuali $3,250 dapat direbut kembali dengan kuat. Konteks Pasar Dan Proyeksi Dengan emas menarik kembali lebih dari 4% dalam seminggu — tingkat kelemahan yang tidak terlihat sejak akhir tahun lalu — terlihat jelas bahwa logam ini kesulitan menarik perhatian investor pada penilaian saat ini. Setelah mencapai puncak mendekati $3,500 pada bulan April, kini telah lebih dari $300 terpangkas dari titik tinggi tersebut, penurunan ini dipercepat oleh aliran yang lebih ringan ke aset aman dan penjualan teknis yang terus berlanjut. Konteks yang lebih luas yang membentuk pergerakan ini semakin mendukung aset berisiko. Truce tarif sementara AS-Cina, yang dijadwalkan berlangsung selama tiga bulan ke depan, telah bertindak sebagai katup pelepasan untuk ketidakpastian perdagangan global. Pada saat yang sama, saluran diplomatik telah meredakan hotspot yang sebelumnya tegang, terutama di beberapa bagian Asia dan Timur Tengah. Meredanya gesekan geopolitik ini mengurangi urgensi bagi pelaku pasar untuk mempertahankan posisi di emas, yang secara tradisional menjadi tujuan selama periode kecemasan yang meningkat. Secara menggembirakan, pembicaraan langsung antara Moskow dan Kyiv — yang pertama sejak keruntuhan diplomasi penuh pada tahun 2022 — menandakan pergeseran tentatif menuju keterlibatan. Bagi aset seperti emas, yang cenderung diuntungkan dari pesimisme, perkembangan ini telah memengaruhi narasi yang sebelumnya membuat tawaran tetap kuat di awal tahun ini. Meskipun sentimen membaik di luar negeri, sinyal ekonomi di dalam negeri terus memperlihatkan gambaran yang rapuh. Pembacaan Mei dari Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan datang jauh di bawah konsensus, jatuh ke 50.8. Ini adalah penurunan tajam dari bulan ke bulan yang seharusnya, secara teori, meningkatkan permintaan untuk perlindungan inflasi. Namun, reaksi pasar yang redup menunjukkan bahwa kita masih dalam mode pelonggaran, dengan pengambilan keuntungan lebih besar daripada tawaran perlindungan yang baru. Data ekonomi terbaru dari Amerika Serikat cenderung lebih lembut. Angka inflasi — baik CPI maupun PPI — gagal memenuhi harapan sebelumnya. Ditambah dengan kenaikan klaim pengangguran, ini memperkuat proyeksi yang menunjukkan setidaknya dua pengurangan suku bunga pada tahun 2025. Pernyataan terbaru Powell mendukung pandangan ini tetapi menambahkan nuansa — mengingatkan kita bahwa guncangan harga yang dihasilkan dari pasokan tetap merupakan variabel yang tidak bisa diabaikan oleh Komite. Perubahan dovish pada suku bunga biasanya akan memberikan angin bagi emas. Sebaliknya, struktur harga saat ini menunjukkan bahwa suplai dan posisi menentukan arah jangka pendek. Hingga Jumat, logam ini menempel di tanda $3,180, tertekan oleh kegagalan bertahan di $3,200 — level yang baru-baru ini bertindak sebagai pivot. Dengan ambang tersebut dilanggar, formasi double top dari April menjadi lebih terlihat di grafik. Ini adalah sinyal klasik dari momentum yang memudar. Kami kini mengamati area $3,160–$3,150 sebagai zona stabilisasi harga potensial berikutnya. Jika zona tersebut bertahan, mungkin menawarkan jeda jangka pendek. Tren RSI juga mencerminkan antusiasme yang menurun, telah jatuh di bawah level netral, dan setiap kenaikan baru kemungkinan harus memerlukan perebutan kembali yang tegas di $3,250 untuk mendapatkan kembali traksi ke atas. Sementara itu, volatilitas tersirat dalam opsi logam berharga telah sedikit mereda, terutama di bagian depan. Ini konsisten dengan pasar yang mencerna data yang lebih lemah sambil bertransisi keluar dari posisi ekstrem. Dalam jangka pendek, kami mengharapkan penjualan taktis tetap menjadi penggerak dominan. Minat pembelian yang responsif akan lebih mungkin muncul di dukungan teknis — tidak di sini, tidak untuk saat ini. Poin-poin penting: – Data ekonomi AS menunjukkan kelemahan yang meningkatkan harapan pemotongan suku bunga. – Emas menghadapi tekanan teknis dengan pola double top terlihat, dan dukungan di dekat $3,160. – Ketegangan geopolitik mereda, mengurangi kebutuhan untuk menyimpan posisi di emas. – Reaksi pasar saat ini menunjukkan lebih banyak pengambilan keuntungan daripada minat baru untuk membeli aset aman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.