Credit Agricole menunjukkan bahwa EUR/USD telah meningkat terlalu cepat, membuatnya rentan terhadap beberapa risiko penurunan. Optimisme pasar saat ini tampaknya tidak terhubung dengan dasar-dasar ekonomi, yang mungkin menyebabkan Euro kesulitan dalam mempertahankan kenaikan terbarunya di tengah penurunan aliran masuk, ketidakstabilan geopolitik, dan tantangan makroekonomi. Aliran investasi ekuitas Eropa mulai melambat, yang dapat mempengaruhi permintaan untuk EUR karena kekhawatiran yang terus berlanjut tentang prospek pertumbuhan Zona Euro. Situasi geopolitik tetap tidak pasti karena gencatan senjata yang bertahan di Ukraina belum tercapai, mempengaruhi kepercayaan dan stabilitas ekonomi di wilayah tersebut. Kekuatan Euro tahun ini mungkin berdampak negatif pada pertumbuhan dan inflasi Zona Euro, yang berpotensi membuat ECB melakukan pemotongan suku bunga yang lebih dalam dari yang diharapkan. EUR/USD tampaknya dinilai terlalu tinggi dibandingkan dengan selisih nilai EUR-USD dan model nilai wajar jangka pendek, menunjukkan kemungkinan koreksi jika sentimen pasar berubah. Meskipun ada minggu yang sibuk dengan data Zona Euro dan acara pembicara ECB, Credit Agricole memperkirakan bahwa ECB akan tetap berhati-hati. Dengan ketidakseimbangan suku bunga yang berkelanjutan, sementara dasar-dasar ekonomi selaras dengan harapan pasar, EUR/USD mungkin menghadapi penarikan kembali dalam waktu dekat. Poin-poin penting di sini adalah: Euro telah menghargai terlalu cepat dalam beberapa minggu terakhir, dan kecepatan itu kini tampaknya sulit untuk dibenarkan mengingat lingkungan ekonomi dan keuangan yang lebih luas. Menurut pandangan ini, kenaikan tersebut tidak sejalan dengan kondisi ekonomi yang sebenarnya—di mana aliran modal yang lebih lambat dan risiko geopolitik yang belum terpecahkan terus memunculkan keraguan atas ketahanan Euro. Misalnya, pendinginan baru-baru ini dalam aliran investasi ekuitas Eropa. Itu adalah indikator jelas bahwa minat dari investor asing terhadap aset Zona Euro telah merosot, kemungkinan karena kekhawatiran tentang pertumbuhan regional yang kehilangan tenaga. Para investor tampaknya semakin selektif, yang dapat dimengerti mengingat data ekonomi yang keluar dari blok tersebut paling baik bersifat campur aduk. Dalam konteks ini, permintaan yang menopang Euro tampaknya lebih rapuh daripada yang ditunjukkan oleh pergerakan harga. Situasi di Eropa Timur juga menambah lapisan ketidakpastian yang berkelanjutan. Kurangnya kemajuan menuju perdamaian yang langgeng tidak hanya mempengaruhi pasar energi dan sentimen, tetapi terus mengaburkan ekspektasi jangka panjang. Untuk tujuan perdagangan, ketidakpastian politik cenderung mengurangi rasa risiko dan dapat memperkuat posisi defensif, terutama dalam strategi FX. Ada juga lapisan ironi dalam kekuatan Euro baru-baru ini. Sementara mata uang yang lebih kuat sering dianggap sebagai tanda kepercayaan investor, dalam hal ini, hal itu dapat menjadi beban bagi kinerja ekonomi itu sendiri. Bagi negara-negara yang sudah menghadapi inflasi rendah atau output yang lemah, Euro yang mahal akan membuat ekspor kurang kompetitif di luar negeri dan semakin mengurangi inflasi yang diimpor. Di sinilah kekhawatiran mengenai bank sentral muncul. Skenario di mana tekanan harga turun lebih cepat dari yang diharapkan dapat mendorong para pembuat kebijakan seperti Lagarde untuk melakukan pengurangan suku bunga yang lebih besar atau lebih cepat dari yang telah diperkirakan pasar. Dari sudut pandang penilaian, harga Euro tampak terlalu tinggi. Selisih imbal hasil dan model jangka pendek mengisyaratkan nilai wajar yang lebih rendah daripada tingkat spot saat ini. Jika antusiasme di pasar memudar meskipun sedikit, tidak akan memerlukan banyak usaha untuk menarik pasangan mata uang ini turun dengan cepat. Meskipun ada aliran pidato dan rilis ekonomi yang stabil di depan, tidak diharapkan bahwa bank sentral akan mengubah nada mereka secara drastis. Ekspektasi suku bunga sudah mempertimbangkan batasan ekonomi blok tersebut dan hambatan tinggi yang diperlukan untuk pergeseran hawkish. Itu membuat harga Euro saat ini rentan terhadap kekecewaan, terutama jika data nyata atau sinyal kebijakan jatuh bahkan sedikit di bawah perkiraan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indikator Momentum Tingkat dukungan berada di 1.1144, 1.1106, dan 1.1094, dengan resistensi kemungkinan ada di 1.1193, 1.1209, dan 1.1222. Tingkat resistensi ini bisa menghambat upaya pemulihan karena pasangan mata uang ini tetap berada dalam tren turun. Memahami pergerakan ini dan sinyal teknis dapat membantu dalam menilai kondisi pasar saat ini dan potensi arah masa depan dari pasangan EUR/USD. Analisis Data Teknis Kita melihat pasangan mata uang ini diperdagangkan sedikit di bawah ambang psikologis yang dikenal, kehilangan beberapa keuntungan terbaru dan beralih ke pola yang tampaknya lebih condong ke arah penjual, setidaknya untuk saat ini. Tekanan dari sisi atas tetap kuat, dan mereka yang memperhatikan jangka waktu yang lebih pendek sudah memperhatikan tindakan harga yang menguji—dan gagal untuk menembus—ke tingkat yang lebih tinggi. Resistensi di angka 1.11 dan melalui angka 1.12 telah cukup menghalangi, membuat banyak orang ragu untuk mengambil posisi agresif ke arah atas. Sebagian besar data teknis menunjukkan bahwa pergerakan ke bawah masih merupakan arah yang lebih mungkin, terutama ketika kita mempertimbangkan bahwa rata-rata bergerak jangka pendek disusun sedemikian rupa untuk mendukung penurunan yang sedang berlangsung. Hal ini tidak menutup kemungkinan adanya lonjakan ke atas—hampir tidak pernah—tetapi ini menggarisbawahi kehati-hatian saat mengejar reversi ke arah atas tanpa konfirmasi. Kekuatan relatif juga tidak menunjukkan banyak keyakinan. Di mana seharusnya kita melihat kenaikan di RSI yang memberikan dorongan untuk pembeli, yang terjadi sebaliknya adalah pasar yang kurang energi. MACD terus bergerak ke arah negatif, memperkuat arah penurunan, sementara pergerakan arah—yang diukur dengan ADX—tetap cukup tinggi untuk mendukung pandangan bahwa penjual masih memegang kendali. Osilator seperti Awesome Oscillator dan Ultimate Oscillator tidak memberikan kejelasan, tetapi kadang-kadang keheningan mereka sudah cukup jelas: momentum tetap tidak pasti, atau tertutup di bawah permukaan. Kami juga harus memperhatikan di mana titik balik berada. Zona dukungan di sekitar 1.1106 berfungsi, tetapi tidak sepenuhnya tahan. Jika penjualan berlanjut dengan volume, stop yang lebih dalam mungkin akan terpicu di bawah 1.1094, yang bisa membuka jalan untuk pergerakan turun yang lebih agresif. Di sisi lain, jika ada upaya pemulihan yang mendorong lebih dari 1.1193 atau mendekati 1.1222, keyakinan harus segera mengikuti—jika tidak, kemungkinan harga akan kembali ke rentang yang sudah dikenal. Dari perspektif kami, ada cukup konflik arah untuk memerlukan pendekatan yang lebih hati-hati. Meskipun menggoda untuk bersandar pada pola langsung, konteks dari berbagai jangka waktu tidak boleh diabaikan. Jangka waktu yang lebih pendek menunjukkan bias negatif, tetapi tren yang lebih luas masih belum sepenuhnya meninggalkan neutralitas. Ketegangan antara pesimisme jangka pendek dan keseimbangan jangka menengah sangat penting, terutama bagi mereka yang berdagang dengan leverage atau dalam jendela hingga jatuh tempo yang ketat. Kami terus memantau tingkat dengan cermat, memperlakukan zona di sekitar 1.1144 sebagai titik penting. Tidak ada yang menunjukkan untuk meninggalkan kerangka yang ada saat ini, tetapi beradaptasi dengan kepercayaan yang berosilasi adalah bagian dari cara membaca pasar ini dengan baik. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil obligasi 30 tahun AS meningkat setelah sempat mencapai 5% untuk keempat kalinya tahun ini. Upaya sebelumnya untuk membeli obligasi pada level ini dengan cepat dibatalkan, dengan hasil hari ini turun menjadi 4,86%. Laporan dari Universitas Michigan menunjukkan kekhawatiran inflasi yang berkelanjutan, menyebabkan hasil kembali naik menjadi 4,90%. Jika dipertahankan, ini akan menjadi penutupan mingguan tertinggi kedua sejak Oktober 2023, mirip dengan kondisi pasar sebelum krisis keuangan.

Volatilitas Pasar Obligasi

Peluang untuk membeli obligasi pada tingkat ini tampaknya semakin jarang. Dalam perkembangan fiskal, beberapa anggota Partai Republik menunjukkan perlawanan terhadap peningkatan defisit yang diantisipasi dalam anggaran Trump, meskipun diyakini mereka pada akhirnya akan mendukungnya. Apa yang terlihat adalah pasar yang berjuang untuk menemukan pijakan stabil di sekitar level 5% pada obligasi 30 tahun AS. Setiap kesempatan sebelumnya tahun ini ketika hasil menyentuh angka tersebut, terjadi lonjakan pembelian obligasi, tetapi upaya ini bersifat sementara. Sekali lagi, hasil turun dengan tajam setelahnya, mencapai batas 4,86% sebelum naik lagi. Ini menunjukkan adanya tarik-menarik antara harapan inflasi jangka panjang dan insting untuk mengunci hasil sebelum terlihat menarik. Data terbaru mengenai sentimen konsumen dari Universitas Michigan tidak banyak meredakan ketidakpastian ini. Ekspektasi inflasi, seperti yang disampaikan dalam laporan tersebut, tampaknya tetap tinggi, dan hal ini terus memengaruhi keputusan. Salah satu hasil jelas dari rilis ini adalah lonjakan tajam pada hasil menjadi sekitar 4,90%, yang—jika dipertahankan hingga penutupan mingguan—mendekati level yang terakhir kali dicapai sebelum kekacauan perbankan tahun 2008. Tidak ada keraguan: hasil yang lebih tinggi ini lebih didasarkan pada tekanan harga ke depan daripada sekadar koreksi teknis.

Strategi dan Posisi Pasar

Dalam konteks ini, volatilitas jangka pendek terus menawarkan kesempatan yang cepat. Taruhan besar yang bersifat arah telah cepat dihukum. Pembalikan jangka pendek lebih umum terjadi daripada tren penerusan. Ini menunjukkan bahwa perdagangan dengan keyakinan harus tetap ringan dan dikelola dengan ketat. Tidak ada peluang panjang untuk strategi momentum saat ini. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi terstruktur, pendekatan yang paling tepat tetap berfokus pada nilai relatif jangka pendek dan perdagangan curam atau datar pada kurva ketimbang arah yang berani. Durasi jangka panjang masih dapat menawarkan level masuk yang ringan ketika hasil menyentuh bagian tinggi dari rentang terbaru, tetapi jendela ini sempit dan mengalami penyesuaian yang tajam. Kesabaran diperlukan, tetapi pasar saat ini tidak memberikan banyak kesempatan kedua. Penting untuk tetap gesit. Fokus, seperti biasa, terletak pada membaca data yang masuk dengan tepat, mengantisipasi reaksi singkat daripada terjebak dalam asumsi tren. Dengan sinyal fiskal yang masih campur aduk dan data makro menunjukkan arah yang berbeda-beda, lingkungan ini cocok untuk trader yang dapat segera mengambil keuntungan atau cepat memotong risiko saat salah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kinerja terbaru ekonomi AS dianggap oleh banyak orang sebagai tanda ‘keistimewaan’ AS. Kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di AS akibat pengumuman tarif Trump pada bulan April menyebabkan pergeseran dari perdagangan tersebut, yang mengurangi daya tarik USD sebagai tempat aman. Meskipun demikian, perkiraan memprediksi EUR/USD akan mencapai 1,15 dalam 12 bulan mendatang, mencerminkan pandangan ekonomi AS yang lemah. USD diharapkan tetap menjalankan peran dominannya sebagai mata uang cadangan global, meskipun mata uang lain terus menantang posisi ini. Risiko dan ketidakpastian ada dalam pasar keuangan, dan informasi yang disediakan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk memperdagangkan aset. Penelitian yang mendalam disarankan sebelum membuat keputusan investasi. Potensi kerugian harus diperkirakan saat berinvestasi di pasar terbuka. Poin-poin penting: – Perubahan sentimen dipicu oleh kekhawatiran resesi di AS akibat kebijakan tarif Trump. – Permintaan untuk dolar sebelumnya didorong oleh kekuatan ekonomi AS, tetapi kini persepsi itu mulai melunak. – Proyeksi euro bergerak menuju 1,15 terhadap dolar menunjukkan penilaian ulang terhadap situasi AS. – Dolar sebagai mata uang utama perdagangan global sedang menghadapi tantangan, dengan negara-negara lain berusaha membangun alternatif. – Strategi manajemen risiko perlu diadaptasi dengan fokus pada volatilitas sekitar acara yang dijadwalkan dan pembacaan inflasi AS. – Indikator frekuensi tinggi akan berperan lebih besar dalam keputusan jangka pendek. Dengan dinamika ini, kita perlu lebih selektif dalam memilih titik masuk dan keluar, terutama pada eksposur spot. Fokus beralih ke strategi opsi yang menguntungkan dari perilaku perdagangan dalam kisaran atau permainan arah berdasarkan selisih kalender. Mungkin juga ada peluang dalam positioning nilai relatif antara pasangan mata uang yang secara historis berkorelasi tetapi kini mulai terpisah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jumlah rig minyak AS di daratan telah menurun dua, sehingga total menjadi 576. Ini menandai penurunan mingguan ketiga dalam jumlah rig. Pasar minyak saat ini mengalami perubahan. Hal ini disebabkan oleh keputusan OPEC untuk meningkatkan produksi minyak per barel lebih dari yang diperkirakan. Sementara itu, perubahan kebijakan perdagangan menambah ketidakpastian. Di sisi lain, sektor gas alam tampak lebih kuat. Hari pasokan AS telah turun sekitar 18% dibandingkan tahun lalu. Dengan penurunan rig minyak AS yang kini memasuki minggu ketiga berturut-turut, perhatian segera beralih ke gambaran pasokan yang lebih luas. Data Baker Hughes menunjukkan penurunan stabil dalam kegiatan pengeboran di darat, yang menunjukkan pandangan yang hati-hati di antara produsen meskipun harga sebelumnya stabil. Penurunan jumlah menjadi 576 mencerminkan kurangnya kepercayaan pada pengembalian jangka pendek dari produksi baru, mungkin dipengaruhi oleh margin yang lebih lemah atau keraguan terkait kapasitas penyimpanan. Peningkatan produksi OPEC yang melebihi ekspektasi sebelumnya mungkin tampak aneh pada awalnya, terutama jika dibandingkan dengan pengurangan rig AS yang terus-menerus. Namun, kelompok ini tampaknya berniat untuk mempertahankan pengaruh terhadap harga dengan mendorong lebih banyak produk ke pasar—meskipun dengan biaya margin yang lebih ketat. Langkah itu, dikombinasikan dengan penyesuaian dalam kebijakan energi lintas batas, berarti volatilitas harga jangka pendek kemungkinan akan tetap di atas norma historis. Perubahan ini, terutama langkah perdagangan yang memengaruhi jalur permintaan, menambah variabel tambahan dalam estimasi harga kami. Melihat pasar gas alam, pola pasokan terus berbeda. Penurunan signifikan dalam hari pasokan year-on-year—turun sekitar 18%—menunjukkan seperangkat insentif yang berbeda. Alih-alih menahan diri, produsen mungkin bereaksi terhadap pengurangan bertahap dalam penyimpanan dan penarikan yang lebih konsisten, terutama domestik. Dengan hari pasokan yang lebih rendah, kita dapat mengantisipasi harga spot yang lebih kuat jika peristiwa cuaca atau konsumsi dasar meningkat. Dalam hal strategi perdagangan, perilaku harga mungkin terus bergantung kurang pada sinyal permintaan dan lebih pada petunjuk produksi. Kami telah melihat aktivitas rig AS yang menurun sebagai proksi yang kuat untuk ekspektasi kurva ke depan. Jika pedagang melihat jumlah rig yang datar atau menurun tanpa pemulihan harga yang sepadan, lebih masuk akal untuk merevisi ekspektasi untuk kontrak bulan segera daripada bulan belakang. Skenario itu mungkin memberikan beberapa asimetri risiko yang berharga untuk dimanfaatkan. Kontrak jangka lebih panjang terlihat sangat rentan terhadap estimasi berlebihan jika perilaku OPEC saat ini berlanjut. Dengan peningkatan output yang kini mendorong pasokan fisik lebih tinggi, kami harus mempertimbangkan tekanan turun pada jatuh tempo yang lebih lambat, kecuali ada penurunan yang tidak terduga dalam inventaris. Sementara itu, selisih antara bulan kontrak bisa sedikit melebar saat tingkat penyimpanan jangka pendek dan model cuaca dirilis. Hati-hati terhadap backwardation yang terlalu curam diperlukan—terutama jika selisih kalender bergerak lebih cepat daripada yang diharapkan berdasarkan data pipa yang mendasarinya. Sisi gas menawarkan tingkat kepercayaan, setidaknya dalam struktur. Level inventaris yang lebih rendah, jika dipetakan terhadap produksi saat ini, menunjukkan kurangnya kelonggaran dalam sistem. Ketatnya situasi ini memberi ruang bagi selisih kalender untuk tetap relatif kuat. Jika kita membatasi posisi pada istilah likuiditas tinggi atau straddle jangka dekat, itu mungkin menawarkan profil pembayaran yang lebih baik daripada taruhan arah langsung. Reaksi terhadap laporan penyimpanan harus tetap segera dan selaras dengan penarikan yang diamati, terutama saat permintaan tetap kuat secara musiman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Reaksi Pasar Emas Terhadap Sentimen Konsumen Data ekonomi AS terbaru yang bersifat dovish, termasuk angka CPI dan PPI yang lebih rendah dari yang diharapkan serta peningkatan klaim pengangguran awal, telah menggeser harapan pasar menuju setidaknya dua pemotongan suku bunga Fed pada 2025. Ketua Fed Jerome Powell mencatat potensi volatilitas inflasi akibat guncangan pasokan, yang memperumit kebijakan moneter. Emas menghadapi tekanan teknis dengan perdagangan di dekat $3,180 setelah gagal bertahan di atas $3,200. Pola double top yang bearish menunjukkan potensi pembalikan dari puncak April, dengan dukungan sekitar $3,160–$3,150. RSI menunjukkan lemahnya momentum, dengan tekanan turun diharapkan kecuali $3,250 dapat direbut kembali dengan kuat. Konteks Pasar Dan Proyeksi Dengan emas menarik kembali lebih dari 4% dalam seminggu — tingkat kelemahan yang tidak terlihat sejak akhir tahun lalu — terlihat jelas bahwa logam ini kesulitan menarik perhatian investor pada penilaian saat ini. Setelah mencapai puncak mendekati $3,500 pada bulan April, kini telah lebih dari $300 terpangkas dari titik tinggi tersebut, penurunan ini dipercepat oleh aliran yang lebih ringan ke aset aman dan penjualan teknis yang terus berlanjut. Konteks yang lebih luas yang membentuk pergerakan ini semakin mendukung aset berisiko. Truce tarif sementara AS-Cina, yang dijadwalkan berlangsung selama tiga bulan ke depan, telah bertindak sebagai katup pelepasan untuk ketidakpastian perdagangan global. Pada saat yang sama, saluran diplomatik telah meredakan hotspot yang sebelumnya tegang, terutama di beberapa bagian Asia dan Timur Tengah. Meredanya gesekan geopolitik ini mengurangi urgensi bagi pelaku pasar untuk mempertahankan posisi di emas, yang secara tradisional menjadi tujuan selama periode kecemasan yang meningkat. Secara menggembirakan, pembicaraan langsung antara Moskow dan Kyiv — yang pertama sejak keruntuhan diplomasi penuh pada tahun 2022 — menandakan pergeseran tentatif menuju keterlibatan. Bagi aset seperti emas, yang cenderung diuntungkan dari pesimisme, perkembangan ini telah memengaruhi narasi yang sebelumnya membuat tawaran tetap kuat di awal tahun ini. Meskipun sentimen membaik di luar negeri, sinyal ekonomi di dalam negeri terus memperlihatkan gambaran yang rapuh. Pembacaan Mei dari Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan datang jauh di bawah konsensus, jatuh ke 50.8. Ini adalah penurunan tajam dari bulan ke bulan yang seharusnya, secara teori, meningkatkan permintaan untuk perlindungan inflasi. Namun, reaksi pasar yang redup menunjukkan bahwa kita masih dalam mode pelonggaran, dengan pengambilan keuntungan lebih besar daripada tawaran perlindungan yang baru. Data ekonomi terbaru dari Amerika Serikat cenderung lebih lembut. Angka inflasi — baik CPI maupun PPI — gagal memenuhi harapan sebelumnya. Ditambah dengan kenaikan klaim pengangguran, ini memperkuat proyeksi yang menunjukkan setidaknya dua pengurangan suku bunga pada tahun 2025. Pernyataan terbaru Powell mendukung pandangan ini tetapi menambahkan nuansa — mengingatkan kita bahwa guncangan harga yang dihasilkan dari pasokan tetap merupakan variabel yang tidak bisa diabaikan oleh Komite. Perubahan dovish pada suku bunga biasanya akan memberikan angin bagi emas. Sebaliknya, struktur harga saat ini menunjukkan bahwa suplai dan posisi menentukan arah jangka pendek. Hingga Jumat, logam ini menempel di tanda $3,180, tertekan oleh kegagalan bertahan di $3,200 — level yang baru-baru ini bertindak sebagai pivot. Dengan ambang tersebut dilanggar, formasi double top dari April menjadi lebih terlihat di grafik. Ini adalah sinyal klasik dari momentum yang memudar. Kami kini mengamati area $3,160–$3,150 sebagai zona stabilisasi harga potensial berikutnya. Jika zona tersebut bertahan, mungkin menawarkan jeda jangka pendek. Tren RSI juga mencerminkan antusiasme yang menurun, telah jatuh di bawah level netral, dan setiap kenaikan baru kemungkinan harus memerlukan perebutan kembali yang tegas di $3,250 untuk mendapatkan kembali traksi ke atas. Sementara itu, volatilitas tersirat dalam opsi logam berharga telah sedikit mereda, terutama di bagian depan. Ini konsisten dengan pasar yang mencerna data yang lebih lemah sambil bertransisi keluar dari posisi ekstrem. Dalam jangka pendek, kami mengharapkan penjualan taktis tetap menjadi penggerak dominan. Minat pembelian yang responsif akan lebih mungkin muncul di dukungan teknis — tidak di sini, tidak untuk saat ini. Poin-poin penting: – Data ekonomi AS menunjukkan kelemahan yang meningkatkan harapan pemotongan suku bunga. – Emas menghadapi tekanan teknis dengan pola double top terlihat, dan dukungan di dekat $3,160. – Ketegangan geopolitik mereda, mengurangi kebutuhan untuk menyimpan posisi di emas. – Reaksi pasar saat ini menunjukkan lebih banyak pengambilan keuntungan daripada minat baru untuk membeli aset aman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Federal Reserve akan mengurangi tenaga kerjanya sebesar 10% dalam beberapa tahun ke depan. Saat ini, Federal Reserve mempekerjakan sekitar 26.000 orang. Pengurangan ini setara dengan sekitar 2.600 posisi. Perubahan ini akan dilakukan secara bertahap dan tidak sekaligus.

Tugas Utama Federal Reserve

Tugas-tugas Federal Reserve meliputi pengelolaan mata uang, pemrosesan cek, dan pengawasan sistem perbankan. Meskipun ada pengurangan, fungsi-fungsi penting ini akan tetap berjalan. Potongan tenaga kerja yang direncanakan bertujuan untuk merampingkan operasi dalam Federal Reserve. Federal Reserve tetap berkomitmen untuk melaksanakan tanggung jawabnya dengan efisien. Keputusan untuk mengurangi staf sekitar 10%—sekitar 2.600 posisi—dari jumlah tenaga kerja Federal Reserve yang saat ini sekitar 26.000 adalah langkah yang diperhitungkan untuk meningkatkan proses internal. Tugas seperti pengawasan bank, pemrosesan pembayaran, dan distribusi mata uang dipandang sebagai dasar dan tidak akan terputus selama transisi ini. Pengurangan akan dilakukan secara perlahan, dalam beberapa tahap, yang mungkin mengurangi tekanan pada kelancaran operasi. Pendekatan bertahap ini mengirimkan pesan. Ini merupakan respons terhadap kebutuhan yang berubah, mungkin juga terhadap batasan anggaran jangka panjang, dan kemungkinan mencerminkan kemajuan berkelanjutan dalam otomatisasi dan digitalisasi dalam operasi bank sentral. Alih-alih memperluas tim atau mempertahankan ukuran saat ini, fokus kini beralih ke melakukan lebih banyak dengan sedikit lebih sedikit. Ini menimbulkan pertanyaan tentang kemungkinan dampak terhadap responsivitas institusi, terutama ketika ada tekanan pasar yang tak terduga.

Dampak Pengurangan Staf

Ketika angka pekerjaan berubah dalam organisasi yang terukur seperti ini, kita memperhatikan bukan pada jumlah tetapi pada timing. Bahwa langkah ini dilakukan secara bertahap menunjukkan bahwa tidak ada guncangan operasional jangka pendek yang diharapkan. Namun, perhatian akan lebih tertuju pada bagaimana efisiensi sumber daya diterjemahkan menjadi pengawasan regulasi dan operasi moneter seiring waktu. Dalam konteks ini, latar belakang yang lebih luas untuk pengamat pasar lebih tentang trajektori sinyal deflasi jangka panjang daripada efek langsung. Tidak selalu dalam inflasi headline, tetapi dalam mekanisme yang mengatur suku bunga, pasokan kredit, dan fungsi dukungan likuiditas. Kita dapat memperkirakan umpan balik terhadap pergeseran internal ini melalui komunikasi atau kejelasan jalur suku bunga di masa depan. Daly belum banyak berbicara di depan umum sejauh ini, yang menambah ketidakjelasan, tetapi komentar sebelumnya dari Powell tentang kesiapan institusi bisa menunjukkan bahwa penyesuaian ini sudah ada dalam agenda untuk beberapa waktu. Apa yang seharusnya kita lakukan adalah menyesuaikan ekspektasi. Jika pemangkasan internal terus berlanjut sesuai yang diproyeksikan dan komentar di masa depan tidak membahas hambatan operasional, maka kita harus menilai apa dampaknya terhadap jadwal pelaksanaan kebijakan. Institusi yang dikelola dengan baik beradaptasi, tetapi pada skala ini, efeknya mempengaruhi seberapa lancar penyesuaian kebijakan dapat diterapkan. Akan bermanfaat bagi kita untuk menetapkan peringatan sekitar catatan rapat Federal Open Market Committee yang akan datang dan pengajuan terkait pekerjaan. Pernyataan yang lebih tenang bisa menunjukkan betapa tertekannya divisi tertentu. Kita tidak perlu bereaksi berlebihan, tetapi tetap berada di depan ketertinggalan implementasi ini penting—untuk asumsi durasi perdagangan dan untuk mengukur seberapa responsif mereka tetap terhadap data lapisan kedua. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) Rusia menurun menjadi 0,4% pada bulan April, turun dari sebelumnya 0,65%. Penurunan ini menunjukkan perubahan dalam biaya keseluruhan barang dan jasa di ekonomi. Euro mengalami tekanan, dengan EUR/USD turun menjadi 1,1130, meskipun ada pembacaan indeks U-Mich yang lebih lemah. Sementara itu, GBP/USD merosot menjadi 1,3250 di tengah ekspektasi inflasi AS yang lebih kuat yang mendukung Dollar. Emas mengalami penurunan tajam pada hari Jumat, jatuh di bawah $3.200, dipengaruhi oleh penguatan Dollar AS dan berkurangnya ketegangan geopolitik. Langkah ini menempatkan emas untuk mengalami kerugian mingguan terbesar tahun ini. Harga Ethereum tetap di atas $2.500 setelah meningkat signifikan sejak awal April. Upgrade ETH Pectra melihat lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702 dalam seminggu, menunjukkan penerimaan yang kuat. Perjalanan Presiden Donald Trump ke Timur Tengah pada Mei 2025 menghasilkan kesepakatan besar, bertujuan untuk meningkatkan hubungan perdagangan AS. Inisiatif ini berfokus pada perbaikan neraca perdagangan dan kepemimpinan Amerika dalam ekspor pertahanan dan teknologi. Apa yang terjadi di sini adalah gambaran menyeluruh arah pasar di seluruh makroekonomi, mata uang fiat, komoditas, dan aset digital. Setiap area ini menceritakan kisah yang sedikit berbeda, dengan implikasi segera untuk posisi jangka pendek, terutama di pasar derivatif. Penurunan Indeks Harga Konsumen Rusia dari 0,65% menjadi 0,4% mungkin tidak terlihat drastis pada pandangan pertama, namun ini menunjukkan meredanya tekanan inflasi domestik. Hal ini mengindikasikan kemungkinan pelonggaran dari otoritas kebijakan—atau setidaknya kurang mendesak untuk memperketat lebih lanjut. Fluktuasi tekanan harga dari ekonomi pasar berkembang seperti ini sering memiliki efek lanjutan, terutama pada aset terkait energi dan korelasi mata uang. Mengamati perubahan kebijakan dari Moskow mungkin membantu memprediksi dampak yang lebih luas dalam derivatif energi. Sekarang, melihat ke barat, Euro telah mundur secara signifikan meskipun ada sentimen konsumen yang lebih lemah di Amerika Serikat. Jatuhnya EUR/USD menjadi 1.1130 meskipun indeks Universitas Michigan melemah menunjukkan bahwa kekuatan Dollar lebih berasal dari ekspektasi inflasi daripada pandangan konsumen saat ini. Ini didukung oleh penurunan GBP/USD menjadi 1.3250, memperkuat gagasan bahwa kabel masih rentan terhadap perubahan data makro AS lebih dari data domestik. Trader dalam kontrak forward FX atau opsi seharusnya melihat ini sebagai bias arah menuju kekuatan Dollar dengan lantai jangka pendek yang terbentuk, dengan asumsi data AS yang akan datang terus menguntungkan. Patah di bawah $3.200 untuk emas melukiskan gambaran menarik. Ini bukan sekadar aset tempat berlindung yang kehilangan daya tarik karena prospek perdamaian yang membaik—ini juga merupakan reaksi teknis terhadap kekuatan Dollar AS. Emas sering kali diperdagangkan secara terbalik terhadap Dollar, dan dengan suku bunga yang diharapkan tetap tinggi atau lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, biaya memegang aset yang tidak menghasilkan seperti emas mendorong trader untuk mengurangi eksposur. Kenyataan bahwa ini berpotensi menjadi minggu terlemah sepanjang tahun memberikan banyak pemikiran bagi trader taktis dalam menyusun lindung nilai atau menyesuaikan spread. Model risiko mungkin memerlukan recalibrasi cepat jika momentum ini berlanjut hingga minggu depan—terutama pada posisi emas yang terlever atau spread kalender. Ethereum tetap berdiri di atas $2.500, setelah pergerakan harga yang stabil naik sejak awal April. Sementara kelas aset tradisional bereaksi terhadap data geopolitik dan ekonomi, aset digital merespons mesinnya sendiri. Di sini, kita memiliki penggerak teknis berupa upgrade Pectra. Dengan lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702 yang terjadi dalam beberapa hari, jelas bahwa adopsi tidak tertinggal. Jenis daya tarik pengembang ini biasanya mendukung posisi gamma panjang, dan bagi mereka yang memperdagangkan opsi ETH, meningkatnya minat terbuka disertai dengan stabilitas harga menunjukkan potensi ekspansi harga yang tajam. Kita mungkin ingin melacak pembaruan protokol dengan cermat, karena semakin banyak yang mengarahkan perilaku harga jangka pendek di token kunci. Sementara itu, delegasi perdagangan Trump dari Mei 2025 dilaporkan mengamankan serangkaian kesepakatan yang berfokus pada ekspor pertahanan dan teknologi Amerika di Timur Tengah. Meskipun bukan input segera untuk model volatilitas, kesepakatan ini membangun dasar untuk pergeseran dinamika perdagangan global. Setiap peningkatan pengiriman senjata atau semikonduktor pada akhirnya dapat memengaruhi valuasi saham industri atau proyeksi permintaan bahan baku. Mengamati ini dalam derivatif, swap komoditas atau kontrak berjangka yang terkait energi mungkin memprice in pergeseran perdagangan ini sebelum angka kuartalan mengonfirmasi mereka. Lebih baik menjadi yang lebih awal daripada reaktif dalam perkembangan semacam ini. Bagi mereka yang memantau volatilitas lebih dekat dalam dua minggu ke depan, campuran saat ini dari inflasi yang meredah di luar negeri, Dollar AS yang menguat, dan kondisi likuiditas yang menyusut mungkin menunjukkan arah posisi yang mengarah pada kekuatan di mana mungkin, tetapi tetap lincah dalam waktunya. Kita melihat kekuatan yang berbeda—tekanan makro di sini, upgrade perangkat lunak di sana—masing-masing secara potensial memberi makan sisi buku yang berbeda. Mempertahankan likuiditas penting. Begitu juga dengan keyakinan, setelah sinyal melampaui ambang batas Anda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Suara Komite Anggaran adalah 16-21, yang mengakibatkan proposal tersebut gagal disetujui. Hasil ini dapat menyebabkan AS menghadapi kemungkinan peningkatan defisit sebesar 1 atau 1,5 poin persentase, mencapai lebih dari 7% dari PDB. Ada harapan di pasar bahwa upaya akan dilakukan untuk mengesahkan proposal tersebut di masa mendatang. Perdebatan saat ini berfokus pada pengurangan pengeluaran Medicaid. Tampaknya tidak ada pemungutan suara lebih lanjut yang akan dilakukan di Capitol Hill hari ini. Dengan kemunduran dalam pemungutan suara komite, kita kini melihat skenario di mana ketidakseimbangan anggaran dapat mulai memberikan tekanan lebih, terutama jika negosiasi lanjutan kehilangan momentum. Keterkaitan proposal yang ditolak dengan defisit tidak bisa diabaikan – perkiraan peningkatan menuju atau melebihi 7% dari PDB memberi tekanan tambahan pada imbal hasil obligasi pemerintah dan prospek fiskal. Pasar jarang menyukai ketidakpastian pada akun nasional, dan dalam hal ini, kegagalan untuk melakukan pemotongan fiskal dapat membatasi ruang menuju langkah kebijakan di masa depan. Fokus para pembuat undang-undang telah bergeser, dengan jelas, menuju penghematan biaya perawatan kesehatan, dengan Medicaid sebagai faktor utama. Hal ini menunjukkan arah yang peka secara politik di depan. Kami telah melihat preseden di mana kebuntuan di sini menyebabkan penundaan sementara, tetapi semakin lama ini berlangsung, semakin mungkin harapan makro mulai merespons tidak hanya kebijakan itu sendiri, tetapi juga ketidakberdayaan yang berkepanjangan. Meskipun tidak ada pemungutan suara baru hari ini, harapan tetap ada bahwa versi baru dari undang-undang—atau amandemen yang mendapatkan dukungan lebih luas—akan muncul. Ini membangun narasi jangka pendek tentang posisi berhenti-mulai, di mana perkembangan fiskal dan politik memerlukan pemantauan yang cermat. Pasar pendapatan tetap, khususnya, mungkin terjebak mencoba menyesuaikan jika tingkat pinjaman tampak ingin meningkat tanpa adanya pemotongan pengeluaran yang jelas. Dari perspektif kami, pergerakan dalam sesi mendatang harus dilihat dalam konteks risiko fiskal yang kini semakin mengakar. Kami akan memperhatikan meningkatnya volatilitas seputar pengumuman lelang pemerintah, pergerakan saham yang terhubung dengan sektor kesehatan, dan indikasi lebih lanjut tentang kebuntuan atau kesepakatan yang muncul dari kepemimpinan. Sangat mungkin juga terjadi penyesuaian harga pada segmen kurva yang sensitif terhadap pandangan utang—secara umum, mereka dengan durasi dua tahun ke atas. Waktu eksekusi kini menjadi lebih penting. Pola menunjukkan volume perdagangan menipis menuju gema kebuntuan, dan selisih bid-ask yang lebih lebar mungkin kembali jika tidak ada momentum politik yang muncul dalam waktu dekat. Secara keseluruhan, kurangnya aktivitas pemungutan suara hari ini, meskipun ada optimisme awal, menunjukkan tanda-tanda awal bahwa konsensus tidak hanya tertunda—itu mungkin belum ada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan EUR/CHF bertahan di sekitar angka 0,94 pada hari Jumat dengan sedikit kenaikan, mempertahankan tren menurun. Poin-poin penting dukungan ada di bawah 0,9350, dengan resistensi dekat di 0,9360. Meskipun ada pemulihan ringan, perspektif teknis secara keseluruhan menunjukkan tekanan turun akibat kekuatan penjualan yang masih ada, membatasi pasangan ini pada kisaran yang sempit. Penyelarasan SMA 20, 100, dan 200 hari menunjukkan tekanan turun, mengonfirmasi tren penjualan yang lebih luas. RSI bergerak di kisaran 40-an, menyiratkan kondisi pasar yang netral, sementara MACD menunjukkan sedikit momentum pembelian, berlawanan dengan sentimen bearish. Indikator Momentum (10) tetap sekitar 0, menunjukkan minat beli yang ringan. Baik Ultimate Oscillator (7, 14, 28) dan Stochastic %K (14, 3, 3) berada di kisaran 50-an, menunjukkan posisi yang sebagian besar netral. Pedagang menghadapi kebimbangan saat mereka mempertimbangkan kemungkinan rebound melawan tren turun yang berlaku. Dukungan segera diperkirakan sekitar 0,9353, diikuti oleh 0,9341 dan 0,9334. Resistensi dapat muncul sekitar 0,9362, diikuti oleh 0,9363 dan 0,9364, membatasi upaya pemulihan jangka pendek. Dengan SMA jangka pendek dan menengah tersusun di atas harga, dan rata-rata 200-hari terus menurun, tren turun secara keseluruhan tetap tidak terganggu. Penyelarasan ini memperkuat kesan bahwa koreksi ke atas kesulitan untuk bertahan. Pengaturan ini biasanya berarti bahwa ketika pembeli masuk, usaha mereka segera dibalas oleh penjualan yang lebih gigih di atas. RSI, yang seimbang di sekitar mid-40-an, mencerminkan kebimbangan ini—cukup dukungan untuk mencegah penurunan tajam, tetapi jauh dari menyarankan kenaikan yang substansial. Sementara itu, MACD menunjukkan upaya yang redup oleh pembeli untuk mendapatkan kembali sedikit momentum. Meskipun sedikit meningkat, tidak ada divergensi yang solid untuk diandalkan. Indikator Momentum seperti bacaan periode 10 hampir tidak menunjukkan dorongan arah. Kita mengamati nilai yang berputar di sekitar zona netral, tanpa adanya dorongan yang decisif. Demikian juga, Ultimate Oscillator dan Stochastic %K terus diperdagangkan di kisaran tengah, menegaskan tidak adanya pengaruh arah yang kuat. Konsolidasi ini mencerminkan pasar yang menunggu petunjuk atau kejutan yang lebih jelas—baik sisi pembeli maupun penjual tampaknya enggan untuk berkomitmen sepenuhnya. Tingkat yang ditarik langsung dari pergerakan harga terbaru menunjukkan di mana minat kemungkinan akan muncul. Level 0,9353 tetap menjadi dukungan awal, meskipun pembeli yang lebih lemah dengan mudah menyerah awal pekan lalu. Di bawahnya terdapat 0,9341 dan 0,9334, di mana aliran pesanan baru muncul selama upaya sebelumnya untuk turun. Di sisi atas, serangkaian resistensi antara 0,9362 dan 0,9364 telah sedikit terkompresi, tetapi tetap menjadi zona yang berarti di mana pasokan biasanya masuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.