Produk Domestik Bruto (PDB) Meksiko mengalami pertumbuhan tahun-ke-tahun sebesar 0,8% pada kuartal pertama tahun 2025, sejalan dengan prakiraan yang diprediksikan. Data ini mencerminkan perkembangan ekonomi yang stabil bagi negara tersebut selama periode ini. Di pasar mata uang, EUR/USD mengalami penurunan, diperdagangkan di bawah angka 1.1300, setelah data PMI AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan. GBP/USD mempertahankan kenaikan harian di atas 1.3400 di tengah hasil PMI Inggris yang campur aduk. Di sektor komoditas, harga emas turun dari posisi tertinggi dua minggu yang baru, berputar di sekitar angka $3,300 akibat pemulihan Dolar AS. Pergerakan harga logam ini dipengaruhi oleh suasana pasar yang cenderung menghindari risiko. Dalam cryptocurrency, Bitcoin merayakan Hari Pizza Bitcoin dengan mencapai rekor baru, diperdagangkan di atas $110,000. Tonggak ini menandakan semangat yang terus berlanjut di tengah lanskap keuangan yang fluktuatif. Investor ritel menunjukkan optimisme yang meningkat, membeli pada saat harga turun, sementara pemain institusi melanjutkan dengan hati-hati. Berbagai faktor makroekonomi, seperti ketegangan perdagangan dan kekhawatiran utang AS, terus mempengaruhi sentimen pasar. Poin-poin penting dari ekspansi modest 0,8% pada produk domestik bruto Meksiko selama kuartal pertama tahun ini, meskipun tidak luar biasa, mengonfirmasi prakiraan sebelumnya. Meskipun pertumbuhannya rendah, ini menunjukkan jalur stabil bagi ekonomi Meksiko. Jenis konsistensi ini—meskipun rendah—cenderung meredakan volatilitas di pasar regional, mengurangi harapan akan adanya langkah mendadak dari bank sentral atau penyesuaian fiskal. Beralih ke pasar uang, pasangan EUR/USD kembali bergerak di bawah 1.1300—menyusul data manajer pembelian dari Amerika Serikat yang lebih kuat daripada yang diharapkan—memberikan wawasan tentang bagaimana rilis ekonomi menengah dapat mengguncang nilai tukar mata uang. Angka-angka ini melampaui asumsi pasar, memperkuat Dolar dan mengirimkan pesan bahwa aktivitas ekonomi AS mungkin mengumpulkan momentum kembali. Mereka yang memiliki eksposur terhadap kontrak berbasis euro harus mencatat implikasi bagi perdagangan carry, terutama karena perbedaan suku bunga mungkin semakin mencolok dalam sesi mendatang. Sebaliknya, Pound berhasil mempertahankan keuntungan di atas 1.3400, meskipun data PMI Inggris memberikan pesan campur aduk. Ekonomi domestik tampaknya cukup baik menghadapi ketidakpastian, setidaknya untuk saat ini. Selama tidak ada penurunan berkepanjangan pada indikator jasa atau manufaktur, ada peluang untuk stabilitas di pound. Ini memiliki implikasi bagi strategi opsi yang terkait dengan eksportir yang terdaftar di FTSE, yang cenderung diuntungkan dari ketahanan relatif mata uang saat melindungi pendapatan dari luar negeri. Di sektor logam, penurunan terbaru harga emas setelah reli singkat ke sekitar $3,300 menyoroti pengaruh dolar yang lebih kuat. Seringkali terdapat reaksi cepat pada harga emas ketika dolar menguat, berputar dari penyesuaian dalam sentimen inflasi atau ekspektasi biaya energi. Saat ini, permintaan yang lebih luas untuk keamanan belum sepenuhnya lenyap, tetapi kami melihat trader momentum menarik diri di sekitar level resistensi teknis. Mereka yang terlibat dalam kontrak berjangka mungkin ingin memperhatikan data posisi untuk mengetahui apakah jeda ini bersifat sementara atau bagian dari penurunan yang lebih besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produk Domestik Bruto (PDB) Meksiko untuk kuartal pertama tahun ini tumbuh sebesar 0,2% dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Angka ini sejalan dengan ekspektasi pasar. Data PDB kuartalan memberikan wawasan tentang aktivitas ekonomi dan tren pertumbuhan di Meksiko. Ini berfungsi sebagai ukuran kinerja ekonomi keseluruhan negara.

Pertumbuhan PDB Kuartalan

Kenaikan kecil sebesar 0,2% dalam Produk Domestik Bruto mengonfirmasi bahwa ekonomi Meksiko sedang berkembang, walaupun hanya sedikit. Angka ini menunjukkan adanya kestabilan—ada pergerakan, meskipun tidak drastis. Kecepatan pertumbuhan yang penting, terutama ketika kita berusaha membentuk pandangan yang jelas tentang di mana tekanan pasar mungkin berada dalam jangka pendek hingga menengah. Sekarang, konteks yang lebih luas menjadi penting. Konsumsi domestik tetap stabil tetapi tidak menunjukkan momentum yang kuat ke atas. Angka manufaktur dan ekspor terus menunjukkan sinyal campuran, sebagian mencerminkan perlambatan permintaan eksternal, terutama dari mitra dagang utama. Sementara itu, sektor jasa tumbuh, meskipun tidak merata. Ketika kita membandingkan ini dengan tren inflasi baru-baru ini, serta komentar bank sentral dari bulan lalu, tampaknya ada kecenderungan moderat dalam kebijakan dan perilaku pasar. Bagi mereka yang memantau opsi jangka pendek atau derivatif terkait suku bunga, volatilitas jangka pendek mungkin tetap terkendali. Indikator-indikator yang mengarah pada momentum PDB tampak netral, artinya tidak mungkin ada penyesuaian harga yang tajam di kurva pendapatan tetap kecuali ada guncangan eksternal. Sifat hati-hati dari angka PDB ini juga menunjukkan bahwa pelonggaran moneter tidak akan datang terlalu dini. Itu menyebabkan ruang terbatas untuk reposisi, kecuali data mendatang tentang inflasi atau pekerjaan menunjukkan hasil yang lebih tinggi dari konsensus pasar. Angka pertumbuhan kuartal pertama ini, yang sejajar dengan ekspektasi, mungkin menjaga volatilitas suku bunga yang terimplikasi tetap rendah. Beberapa penghalusan pada posisi kurva bisa menjadi menarik jika stabilitas harga mendukung harapan pivot yang lembut di masa depan. Penting untuk dicatat bahwa imbal hasil riil tetap ketat, menunjukkan bahwa posisi ke atas dalam lindung nilai inflasi tidak didukung dengan baik untuk saat ini.

Komentar Menteri Keuangan

Campos, menteri keuangan yang berbicara awal bulan ini, menegaskan kembali bahwa stabilitas fiskal tetap menjadi prioritas utama. Berdasarkan proyeksi saat ini, tidak ada dorongan menuju akomodasi kebijakan. Pernyataan ini, diambil bersamaan dengan angka PDB ini, mendukung logika bahwa premi risiko kemungkinan akan tetap sempit hingga dorongan pertumbuhan yang lebih kuat menjadi jelas. Ekspansi yang lambat dan stabil ini tidak menawarkan sinyal perubahan yang langsung, tetapi membantu menyaring bias spekulatif yang tinggi. Apa yang kita lihat sekarang mendukung strategi kesabaran yang hati-hati, dengan fokus yang lebih besar pada perbedaan pasar. Jika tolok ukur di AS atau China memberikan kejutan dalam kuartal berikutnya, pergerakan relatif dalam aset makro Meksiko kemungkinan akan diperkuat karena basis volatilitas yang rendah. Hernandez, wakil gubernur bank sentral, sebelumnya mencatat bahwa pertumbuhan yang berkelanjutan harus berkoordinasi dengan ekspektasi inflasi yang moderat sebelum ruang kebijakan diperlebar. Dalam konteks ini, pedagang derivatif sebaiknya memantau data inflasi secara real-time dalam beberapa minggu ke depan dan mengevaluasi apakah suku bunga nominal memproyeksikan risiko yang cukup, terutama jika tekanan komoditas eksternal meningkat. Dalam perencanaan ke depan, strategi volatilitas pendek mungkin kehilangan keunggulannya dengan cepat jika momentum PDB lebih lanjut melemah. Oleh karena itu, mungkin praktis untuk menilai lindung nilai risiko naik, terutama dalam instrumen dengan tanggal kedaluwarsa setelah musim panas. Meterik skew menunjukkan adanya undervaluasi dalam opsi call yang di luar uang, yang mungkin menguntungkan struktur spread dengan downside yang terdefinisi. Kami mengantisipasi periode penyeimbangan di mana perdagangan berarah memberikan jalan bagi nilai relatif. Untuk saat ini, bias posisi seharusnya lebih fokus pada kalibrasi data daripada keyakinan untuk breakout.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen Jepang sedikit menguat terhadap Dolar AS seiring dengan meningkatnya pesanan mesin inti domestik di bulan Maret yang melampaui ekspektasi, meskipun laporan preliminer PMI yang tidak menguntungkan menunjukkan kontraksi di sektor manufaktur pada angka 49 dan pertumbuhan jasa yang lesu di angka 50.8. Pasar obligasi Jepang stabil, sejalan dengan tren global, dan selisih imbal hasil tetap stabil. Menteri Keuangan AS dan Menteri Keuangan Jepang baru-baru ini bertemu, mendukung penetapan nilai tukar oleh pasar. Pasangan EUR/USD turun ke level terendah harian sekitar 1.1290 yang dipengaruhi oleh data PMI AS yang kuat, menarik pasangan ini di bawah angka 1.1300. Sementara itu, GBP/USD berjuang untuk memperlebar keuntungan, tetap sedikit di atas 1.3400 meskipun ada laporan PMI campuran dari Inggris dan AS yang sedikit menguntungkan Dolar AS. Emas sedikit mundur ke angka $3.300 karena menguatnya Dolar AS di tengah iklim pasar yang hati-hati. Bitcoin, pada Hari Pizza tahunan, mencapai rekor tertinggi, diperdagangkan lebih dari $110.000 untuk pertama kalinya. Pembeli ritel optimis, memanfaatkan penurunan harga, sementara pedagang institusional tetap waspada di tengah risiko makroekonomi yang terus berlanjut dan ketidakpastian kebijakan. Faktor-faktor seperti ketegangan perdagangan dan masalah utang AS serta Federal Reserve yang waspada berkontribusi pada sentimen hati-hati. Bagian awal ini mencakup poin-poin penting mengenai pergeseran besar dalam pasangan mata uang utama, menyoroti bagaimana data ekonomi dan posisi resmi mempengaruhi pergerakan jangka pendek. Di Jepang, pesanan mesin mengejutkan dengan angka positif meskipun survei aktivitas bisnis lemah, menunjukkan bahwa investasi perusahaan tetap tangguh. Namun, angka-angka ini tidak cukup untuk mengimbangi kekhawatiran dari PMI yang kurang memuaskan; secara keseluruhan, tanda-tanda menunjukkan ekonomi yang berusaha stabil di tengah ketidakpastian eksternal. Stabilitas pasar obligasi di Jepang menunjukkan ekspektasi yang berkurang untuk kejutan kebijakan lebih lanjut, yang dapat meredakan ketidakpastian yang mungkin diperkirakan oleh pelaku kontrak yang berdenominasi yen. Dengan kedua ekonomi maju menegaskan dukungan untuk mekanisme nilai tukar yang dikendalikan pasar, kemungkinan intervensi langsung semakin menurun, membuat level teknis yang teruji lebih dapat diandalkan. Di Eropa, euro mengalami tekanan jual yang luas setelah dirilisnya angka PMI AS yang lebih kuat dari perkiraan. Laporan-laporan AS ini, yang menunjukkan aktivitas sektor swasta yang kuat, memperkuat argumen untuk suku bunga yang tetap tinggi lebih lama. Hasilnya, kekuatan dolar muncul kembali, mengalihkan aliran dari euro dan sterling. Kedua mata uang tersebut menanggapi cetakan PMI yang ambigu: pembacaan Inggris berada di ambang batas antara ekspansi dan kontraksi, menunjukkan momentum yang terbatas. Hal ini menyebabkan instrumen yang peka terhadap sterling menjadi datar dengan keyakinan minimal dari pembeli atau penjual. Penurunan tajam di emas mencerminkan pergeseran sentimen yang dipicu dolar ini. Data AS yang lebih kuat mengurangi permintaan mendesak untuk aset aman, terutama tanpa katalis baru untuk mendorong harga emas lebih tinggi. Pergerakan logam ini berjalan teratur, namun pembalikan yang lebih bertahan mungkin terjadi jika kekuatan dolar terus meningkat berdasarkan data makro yang kuat. Area $3.300—tidak jauh dari level resistensi terbaru—tetap krusial. Jika dukungan itu menguat, kami mengharapkan minat penurunan untuk terkumpul secara bertahap di bawah, terutama dari peserta yang mencari kejelasan arah. Sementara itu, dalam aset digital, lonjakan baru bitcoin menarik perhatian di tengah sentimen merayakan dari pedagang ritel. Meskipun ada lonjakan, skeptisisme masih ada di antara pemain besar, yang terus memantau data inflasi, proyeksi bank sentral, dan kemacetan rantai pasokan global. Harga melebihi $110.000 untuk pertama kalinya, mengalami percepatan dari kantong likuiditas dengan volume rendah selama jam off AS. Untuk para pemain yang berorientasi pada futures, lonjakan ini memperkenalkan biaya pembiayaan yang dibesar-besarkan dan memberikan diri pada volatilitas implisit jangka pendek yang lebih tinggi. Fokus kami beralih ke apakah level ini menjadi plateau baru atau turun seiring keluarnya data makro utama. Selera risiko tampak tidak merata—tangguh namun gelisah. Dengan Federal Reserve yang tetap bergantung pada data dan tidak mungkin berbalik terlalu cepat, instrumen yang sensitif terhadap suku bunga akan tetap terpengaruh oleh fluktuasi yang terkait dengan angka ekonomi real-time. Pedagang yang diposisikan untuk pengembalian rata-rata mungkin menemukan pengaturan saat kesenjangan antara indikator survei yang lemah dan hasil nyata terus berlangsung, terutama ketika perbedaan menyebar dengan cepat. Dalam hal strategi, penekanan harus pada kejelasan posisi dan preferensi untuk lindung nilai yang lincah, karena risiko peristiwa tetap mempengaruhi aliran di pasar silang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Risiko Investasi dan Rekomendasi

Ada risiko dan ketidakpastian yang melekat pada pernyataan yang mengarah ke masa depan dalam analisis pasar. Pembaca disarankan untuk melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Investasi di pasar terbuka bisa berisiko, yang berpotensi mengakibatkan kehilangan total investasi. Informasi yang diberikan bukanlah rekomendasi untuk membeli atau menjual aset. Tanggung jawab atas kerugian total terletak pada individu yang melakukan investasi. Artikel ini dan kontennya tidak berfungsi sebagai nasihat investasi. Perdagangan valuta asing dengan margin memiliki risiko tinggi dan mungkin tidak cocok untuk semua orang. Leverage yang tersedia dapat bekerja dengan cara yang menguntungkan atau merugikan. Sangat penting untuk mempertimbangkan tujuan investasi pribadi, pengalaman, dan kesiapan risiko sebelum berdagang.

Pergerakan Terbaru dalam Pound Sterling

Penarikan terbaru dalam Pound Sterling, meskipun kecil sebesar 0.2% terhadap Dolar, mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas terkait sentimen pertumbuhan domestik daripada kelemahan langsung dalam posisi mata uang. Meskipun ini menempatkan Pound di tengah antara pesaing utamanya, suasana di kalangan trader menjadi lebih berhati-hati. Kelemahan dalam data PMI awal Inggris—khususnya angka manufaktur yang mencatat kontraksi 45.1—menunjukkan bahwa industri Inggris terus menghadapi ketidakseimbangan pasokan dan permintaan. Sementara itu, sektor layanan hanya berhasil tetap dalam wilayah ekspansi di angka 50.2, yang menambah rasa ragu tentang momentum jangka pendek. Tidak ada aliran ke sektor produktif, tidak ada kepercayaan dalam permintaan domestik. Itulah reaksi umum yang kami lihat dalam volume opsi minggu ini. Meski begitu, Sterling berhasil mempertahankan nada bullish yang lebih luas terhadap Dolar. Indikator momentum, terutama RSI yang berada di bawah 60, menunjukkan bahwa masih ada ruang untuk pergerakan naik lebih lanjut, tetapi tidak tanpa hambatan. Jika tekanan meningkat, kami mengawasi area di bawah 1.33 untuk dukungan, di mana permintaan bisa mulai menguat. Pasangan ini tampak berada dalam fase penarikan dalam tren naik yang lebih luas—ketegangan seperti ini cenderung meregang sebelum melaju ke depan atau mundur. Kami tidak bisa mengabaikan potensi untuk penguatan jangka pendek jika posisi berubah. Bagi kami yang berpartisipasi melalui derivatif, kelincahan tetap menjadi prioritas. Pergerakan terbaru dalam cable menekankan betapa sensitifnya pasangan ini terhadap pembaruan ekonomi mendadak, menjadikan rentang strike yang ketat dan disiplin masuk lebih penting dibandingkan mengejar leverage besar. Ini lebih tentang tetap berpegang pada poin-poin teknis penting dan mengkonfirmasi momentum sebelum ukuran transaksi bertambah. Produk forex terleveraged bekerja dalam kedua arah. Artinya, posisi yang terlalu berlebihan di pihak volatilitas yang salah berisiko lebih dari sekadar penarikan jangka pendek—ini bisa mengguncang bulan-bulan perdagangan terstruktur. Kami terus mendorong penggunaan tingkat stop-loss yang terdefinisi dengan baik, terutama selama sesi likuiditas rendah ketika spread melebar secara tidak terduga. Daripada hanya bergantung pada momentum, mungkin ada baiknya untuk memegang pandangan yang sedikit bertentangan dalam sesi mendatang. Saat fokus pasar yang lebih luas tetap pada arah dolar AS, masukan domestik dari Inggris akan terus membentuk ayunan jangka pendek. Pernyataan terbaru dari Bailey menunjukkan bahwa arah kebijakan tetap sensitif terhadap data yang masuk. Setiap kejutan positif dalam pertumbuhan upah di Inggris atau inflasi dapat menghidupkan kembali pembicaraan tentang bias pengetatan, yang dengan demikian akan menguntungkan Sterling secara tidak sebanding.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada (CAD) mengalami penurunan kecil, terutama disebabkan oleh sedikit peningkatan pada Dolar AS (USD). Penetapan risiko USD/CAD menunjukkan perubahan, dengan opsi USD put 3 bulan diperdagangkan pada premi tertinggi sejak 2009. Gubernur Bank of Canada, Macklem, dan Menteri Keuangan, Champagne, diharapkan akan membahas isu domestik seperti inflasi dan outlook suku bunga setelah pertemuan G7 di Banff. Data inflasi inti terbaru untuk bulan April menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Juni tidak mungkin terjadi, meskipun harapan pasar terkait penyesuaian suku bunga mungkin semakin berkurang. Pasangan USD/CAD telah melihat sedikit kenaikan dari level terendah intraday baru-baru ini, meskipun indikator tren yang lebih luas menunjukkan perspektif bearish untuk USD. Analisis teknis menunjukkan level resistensi sekitar 1,39, dengan potensi tekanan berkembang di sekitar zona dukungan 1,3745/50. Poin-poin penting: – Dolar Kanada kehilangan sedikit nilai, dipengaruhi oleh Dolar AS yang menguat. – Permintaan untuk perlindungan downside (USD put) meningkat, menunjukkan kekhawatiran tentang ketahanan Dolar AS. – Gubernur dan Menteri Keuangan diharapkan untuk fokus pada isu domestik inflasi dan suku bunga. – Data inflasi inti yang dirilis menunjukkan ketahanan yang tidak terduga, yang mempengaruhi ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga. – Pasangan USD/CAD tidak menunjukkan perubahan tren yang jelas, tetapi area 1,39 dan 1,3745/50 menjadi fokus pengamatan untuk potensi pergerakan lebih lanjut. – Bitcoin mencapai harga tertinggi baru di atas $110,000, tetapi investor institusi tetap berhati-hati karena ketidakpastian makroekonomi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia mengalami tekanan karena data PMI yang lemah di bulan Mei meningkatkan harapan untuk pemangkasan suku bunga dari Reserve Bank of Australia. Pasangan AUD/USD berjuang untuk mempertahankan posisi di atas rata-rata bergerak 200 hari di 0.6450. Indeks PMI gabungan Australia turun 0.4 poin ke level terendah dalam tiga bulan di 50.6. Indeks PMI layanan turun 0.5 poin ke level terendah dalam enam bulan di 50.5, sementara PMI manufaktur tetap stabil di 51.7.

Poin-poin Penting

Futures suku bunga RBA menunjukkan harapan pasar untuk total pemangkasan suku bunga sebesar 75 basis poin, menargetkan suku bunga sebesar 3.10% dalam setahun ke depan. Data keuangan menunjukkan risiko dan ketidakpastian dan tidak boleh diinterpretasikan sebagai saran investasi. Dolar Australia bereaksi negatif terhadap angka Indeks Manajer Pembelian terbaru, dengan PMI gabungan jatuh ke level terendah dalam tiga bulan. Penurunan 0.4 poin menjadi 50.6 mungkin terlihat kecil pada pandangan pertama, tetapi konteksnya sangat penting. Bagi yang memantau sinyal makro secara dekat, membaca angka sedekat ini dengan marker netral 50 menunjukkan momentum bisa berubah dengan cepat. Penurunan pada layanan—terturun 0.5 poin menjadi 50.5—menunjukkan perlambatan di sektor dominan ekonomi Australia, sementara manufaktur yang tetap di 51.7 memberikan sedikit kepercayaan, terutama ketika data ekonomi yang lebih luas menunjukkan tren yang lebih lemah. Perhatian kini lebih terfokus pada langkah-langkah selanjutnya dari Reserve Bank. Dengan futures suku bunga saat ini mengindikasikan tiga kali pemangkasan suku bunga yang totalnya 75 basis poin, menurunkan patokan menjadi 3.10% dalam dua belas bulan ke depan, dapat dimengerti mengapa ada tekanan jual terhadap dolar Aussie. Hal ini membuat pasangan AUD/USD terikat pada rata-rata bergerak 200 hari di sisi bawah, berjuang untuk tetap meyakinkan di atas 0.6450. Bagi trader yang mengikuti level teknis jangka panjang, ketidakmampuan untuk merebut kembali zona tersebut dengan percaya diri dapat membuka jalan untuk perubahan yang lebih nyata.

Perubahan Sinyal Ekonomi

Posisi Lowe, hingga baru-baru ini, menunjukkan sikap inflasi yang lebih keras, dan untuk sementara itu membantu mata uang. Namun, sekarang sinyal ekonomi yang lebih lemah terus muncul, membuat sisa-sisa sikap hawkish menjadi kurang penting. Futures tidak hanya memberikan petunjuk; mereka secara jelas mencerminkan pengaturan yang lebih longgar. Kami menganggap ini sebagai input langsung untuk play nilai relatif. Dengan jalur Federal Reserve masih tertaut pada kesabaran hati-hati dan ketahanan dalam data AS, posisi perbedaan suku bunga tidak membantu dolar lokal untuk bangkit. Satu sisi menunjukkan pemangkasan; sisi lain tidak menawarkan banyak petunjuk, tetapi jelas tidak condong ke arah yang sama. Respon jangka pendek, di mana volatilitas bersifat aktif, kemungkinan akan lebih mencerminkan posisi sekitar level teknis pasangan AUD/USD daripada perubahan makro, karena sebagian besar data yang segera ada sudah terintegrasi ke dalam ekspektasi. Namun, itu tidak berarti kita harus mengabaikan data inflasi mendatang atau laporan pekerjaan. Laporan ini akan memiliki pengaruh langsung pada apa yang terus diperdagangkan oleh pasar futures. Perubahan tersebut mempengaruhi bagaimana dolar diperdagangkan dibandingkan dengan mata uang utama lainnya—terutama jika kejutan baru muncul. Kekuatan atau kelemahan dolar Aussie di sini tidak hanya terkait dengan cetakan ekonomi domestik. Kita juga harus memperhatikan bagaimana permintaan dari China berkembang, mengingat pentingnya bagi ekspor Australia. Setiap revisi naik atau aktivitas ekonomi China yang lebih kuat dari yang diperkirakan dapat sesaat menetralkan ekspektasi kebijakan moneter, walaupun hanya sedikit. Namun, sampai aksi harga akhirnya menembus rata-rata kunci dengan tegas, pengikut tren jangka panjang tidak mungkin mengejar pembalikan. Situasi teknis tetap rumit daripada mengarah ke satu arah. Volatilitas jangka pendek mungkin menawarkan kesempatan selektif, terutama bagi yang bermain dengan momentum, tetapi kehati-hatian tetap dibutuhkan jika keyakinan arah kurang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Setelah AS dan Jepang menegaskan kembali kebijakan mata uang yang ada tanpa membahas tingkat nilai tukar, USD/JPY mengalami lonjakan sementara tetapi kemudian turun. Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang meningkat di akhir jangka panjang. Seorang anggota dewan Bank of Japan mengakui pergeseran imbal hasil baru-baru ini tetapi enggan menganggapnya sebagai hal yang tidak biasa. Bank of Japan mengurangi pembelian obligasi pemerintah Jepang sekitar ¥400 miliar setiap kuartal, dengan evaluasi dijadwalkan pada Juni 2025. Data ekonomi menunjukkan bahwa sektor swasta Jepang mengalami kontraksi pada bulan Mei. Indeks PMI komposit turun menjadi 49.8, PMI jasa turun menjadi 50.8, sementara PMI manufaktur sedikit meningkat menjadi 49.0. Meskipun terjadi penurunan aktivitas sektor swasta, pasar swap memprediksi kenaikan suku bunga BOJ sebesar 50 basis poin menjadi 1.00% dalam waktu dua tahun. Posisi atau rekomendasi resmi tidak diberikan, dan individu harus melakukan penelitian menyeluruh sebelum mengambil keputusan investasi. Secara umum, yang jelas dari perkembangan terbaru adalah bahwa pembuat kebijakan Jepang, meskipun memberikan sinyal penyesuaian kecil, tidak cenderung untuk memicu pergerakan besar di pasar mata uang hanya dengan intervensi lisan. Setelah pernyataan bersama dari Tokyo dan Washington, yang secara mencolok menghindari pembicaraan tentang tingkat nilai tukar, terjadi dorongan awal ke atas pada USD/JPY. Namun, lonjakan itu tidak bertahan lama, memudar dengan cepat ketika menjadi jelas bahwa tidak ada langkah langsung yang terkait dengan pernyataan tersebut. Ini menunjukkan pola yang biasa: pengumuman yang menegaskan komitmen terhadap kerangka makro, tetapi tanpa adanya tindakan baru. Pasar obligasi sudah mulai menyesuaikan ekspektasi. Imbal hasil di seluruh kurva Jepang, terutama pada jatuh tempo yang lebih panjang, telah meningkat. Itu terjadi meskipun BOJ terus, meskipun perlahan, mengurangi dukungannya untuk pasar utang pemerintah. Keputusan bank sentral untuk mengurangi pembelian JGB sebesar sekitar ¥400 miliar per kuartal—yang akan ditinjau secara mendalam pada pertengahan tahun depan—terlihat sebagai upaya bertahap untuk mengatur kembali fungsi pasar; mereka mengarahkan tanpa campur tangan yang berlebihan. Ini lebih tentang bagaimana sistem merespon tekanan seiring waktu. Menariknya, seorang anggota dewan BOJ mengakui kenaikan imbal hasil domestik tetapi segera mengatakan bahwa pergerakan ini tidak menonjol jika dibandingkan dengan norma historis. Ini penting untuk diperhatikan. Membaca di antara baris, tampaknya BOJ berusaha untuk mencegah kekhawatiran tentang disfungsi pasar atau penjualan yang tak terkendali. Namun, yang memperumit gambaran adalah pelunakan dalam ekonomi yang lebih luas. Data PMI untuk bulan Mei menunjukkan bahwa aktivitas sektor swasta Jepang jatuh di bawah ambang 50.0—batas yang menandai perbedaan antara ekspansi dan kontraksi. Sektor jasa hampir tidak bertahan di atas air pada 50.8; manufaktur tetap di bawah, masih di 49.0. Kontraksi dalam PMI komposit menjadi 49.8 menunjukkan bahwa aktivitas konsumsi dan produksi bisa melemah lebih jauh jika kepercayaan menurun. Kita perlu mempertimbangkan bagaimana latar belakang ini membatasi ruang gerak BOJ untuk segera melakukan pengetatan lebih lanjut, terlepas dari apa yang mungkin diimplikasikan oleh harga swap. Namun, pedagang swap telah meningkatkan ekspektasi mereka. Pasar kini cenderung menuju pandangan bahwa BOJ dapat mencapai suku bunga kebijakan sebesar 1.00% dalam waktu dua tahun, naik dari 0.50%. Ini mencolok, bukan karena menandakan tindakan yang akan segera diambil, tetapi karena menunjukkan bahwa pedagang melihat melampaui masa-masa sulit dalam data, sebaliknya mengaitkan pandangan mereka pada tekanan imbal hasil jangka panjang dan normalisasi kebijakan. Dengan kata lain, mereka tidak percaya bahwa pertumbuhan lambat harus menghentikan pengetatan dari sini. Dari sudut pandang kami, kondisi ini menciptakan peluang, tetapi hanya dalam eksposur yang direncanakan dengan hati-hati. Kami dapat melihat bahwa kurva forward, terutama dalam derivatif suku bunga, sedang mempertimbangkan perubahan perlahan tetapi pasti dalam rezim kebijakan. Ini menunjukkan bahwa pergerakan suku bunga jangka pendek tidak mungkin dramatis, tetapi mungkin ada nilai dalam posisi selektif untuk suku bunga menengah hingga jangka panjang yang lebih tinggi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tensi Rusia-Ukraina Mempengaruhi Euro

Presiden AS Trump menyebutkan bahwa pemimpin Rusia Putin tidak bersedia mengakhiri perang, yang berdampak negatif pada Euro. Perubahan sikap Trump terkait konflik Ukraina diperhatikan, tetapi tidak ada batas waktu untuk pembicaraan gencatan senjata yang diberikan. Penurunan suku bunga yang diperkirakan oleh Bank Sentral Eropa pada bulan Juni turut menyumbang kelemahan Euro. Presiden Bundesbank menyebutkan kemajuan dalam pembicaraan perdagangan AS-Eropa, tetapi hal ini memiliki sedikit dampak pada penurunan Euro. Penurunan pasangan EUR/USD bertepatan dengan pemulihan USD, yang didorong oleh persetujuan Komite Aturan Dewan Perwakilan AS terhadap undang-undang perpajakan baru, menimbulkan kekhawatiran tentang utang AS. Pejabat Federal Reserve menyarankan untuk mempertahankan suku bunga saat ini di tengah ketidakpastian ekonomi AS. EUR/USD menunjukkan dukungan teknis sekitar EMA 20-hari dekat 1.1240, dengan resistance di puncak 28 April sebesar 1.1425 dan dukungan kunci di 1.1000. Penurunan indeks PMI menandakan kontraksi dalam aktivitas bisnis di zona Euro.

Dinamika Pasar Terbaru dan Pertimbangan Strategis

Apa yang kita amati dalam pergerakan terbaru EUR/USD bukanlah fluktuasi jangka pendek tetapi lebih merupakan reaksi terhadap tekanan makroekonomi yang terus muncul. Data dari zona Euro—khususnya angka PMI terbaru—telah turun di bawah 50 lagi, yang secara tegas menandakan kontraksi. Sektor jasa, yang merupakan salah satu mesin pertumbuhan terpercaya belakangan ini, kini tidak hanya melambat tetapi juga mundur secara aktif. Ini menambah kekhawatiran bahwa pemulihan di zona Euro terhambat, dan mungkin mengalami pembalikan. Kemerosotan ini telah menyebabkan kelemahan yang signifikan pada mata uang umum. Peserta pasar terpaksa menilai kembali optimisme yang sebelumnya dan menyesuaikan harapan tentang langkah ECB berikutnya. Isyarat pemotongan suku bunga sudah lama ada, tetapi sekarang kemungkinan ini dimulai segera bulan depan telah meningkat tajam. Lagarde dan timnya terjebak dalam situasi yang wajar, karena data pertumbuhan yang lesu memberikan sedikit ruang untuk menunda tindakan. Kurva forward disesuaikan dengan tepat, dan harga mencerminkan kepastian yang meningkat tentang pergeseran kebijakan. Di samping itu, ketegangan geopolitik—meskipun tidak baru—telah menemukan pijakan baru dalam sentimen. Pernyataan dari mantan pemerintahan AS, yang menunjukkan proses diplomatik yang macet di Eropa Timur, tidak diabaikan. Apakah perubahan kebijakan langsung mengikuti atau tidak kurang relevan dibandingkan persepsi bahwa perdamaian masih sulit dicapai. Pasar umumnya lebih bereaksi terhadap ketidakhadiran resolusi daripada konflik itu sendiri. Sementara itu, dolar semakin kuat—tidak hanya karena harapan suku bunga relatif tetapi juga karena perkembangan politik di Washington menarik perhatian kembali pada kekhawatiran fiskal. Walaupun proposal pajak baru telah melewati fase komite, implikasi yang lebih luas masih berkembang. Untuk saat ini, ini mendukung sentimen jangka pendek mengenai dolar, terutama karena pejabat Federal Reserve terus mengekspresikan keraguan tentang setiap langkah menuju pelonggaran kondisi moneter. Secara teknis, EUR/USD telah menemukan dukungan di sekitar rata-rata bergerak 20-hari, tetapi ini bukanlah level yang memberikan kepercayaan berkelanjutan jika tekanan yang lebih besar muncul. Harga opsi jangka pendek mencerminkan meningkatnya keinginan untuk melindungi posisi dari penurunan, menunjukkan keyakinan yang menurun tentang pemulihan dalam waktu dekat. Trader yang memperhatikan level sekitar 1.1240 sebaiknya ingat bahwa dukungan psikologis dan yang sangat diperhatikan di 1.1000 mendefinisikan batas bawah dari rentang ini. Hanya penetrasi di bawah ambang tersebut, dikonfirmasi dengan volume dan didukung oleh indikator momentum, yang akan mengatur nada untuk penurunan yang lebih lama. Di sisi resistensi atas, 1.1425 tetap menjadi poin infleksi kunci tetapi tampak jauh kecuali gambaran makro berubah. Poin-poin penting yang paling menonjol di sini bukan hanya penurunan Euro, atau kenaikan moderat dolar, tetapi konteks yang mendorong keduanya. Pasar sedang mencerna berbagai sumber tekanan—kebijakan, data ekonomi, dan ketidakpastian geopolitik—semua ini dapat diukur hingga tingkat tertentu dan dilacak dalam alat sentimen, kurva volatilitas, dan data posisi. Paparan arah harus mencerminkan penerimaan terhadap dinamika ini dan ditinjau secara berkala saat data baru muncul. Waktu menjadi lebih penting dari biasanya, terutama dengan harga opsi yang mencakup biaya lindung nilai yang lebih tinggi menjelang pertemuan bank sentral yang akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa, Boris Vujčić, mencatat bahwa pertumbuhan di zona Euro positif, meskipun rendah. Ia memperkirakan bahwa target inflasi 2% akan tercapai pada akhir 2025 dan mencapainya di awal 2026. Pernyataan ini tidak berdampak signifikan pada Euro. Kurs EUR/USD turun 0,19% pada hari itu, mendekati 1.1310 saat komentar disampaikan. Informasi ini mencakup pernyataan yang bersifat ke depan yang mengandung risiko dan ketidakpastian. Data yang diberikan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Vujčić mengakui bahwa meskipun pertumbuhan di zona Euro tetap rendah, ekonomi yang lebih luas tidak mengalami kontraksi, namun juga tidak berkembang dengan cepat yang mungkin memaksa Bank Sentral Eropa untuk mengubah kebijakan secara tiba-tiba. Harapan bahwa target inflasi 2% dapat tercapai pada akhir 2025 menunjukkan bahwa ECB mungkin tidak terburu-buru untuk memperketat kebijakan moneter dalam waktu dekat. Sebaliknya, ini menunjukkan pendekatan menunggu dan melihat, didukung oleh optimisme hati-hati tentang pendinginan inflasi yang berlangsung dengan laju yang dapat diatur. Meskipun nada ini relatif dovish, kurs EUR/USD sedikit merosot, dengan penurunan 0,19% pada hari ketika pernyataan ini dibuat. Penurunan kecil ini menunjukkan bahwa pasar tidak menganggap komentar pembuat kebijakan tersebut sebagai alasan untuk pengkajian kembali posisi Euro terhadap Dolar. Mungkin para trader sudah memperhitungkan ekspektasi serupa berdasarkan indikator makroekonomi terbaru dan komentar ECB. Bagi mereka yang mengikuti derivatif suku bunga – termasuk perjanjian suku bunga di masa depan, kontrak berjangka suku bunga, dan swap – pernyataan ini berfungsi sebagai panduan. Dengan inflasi yang diharapkan sejalan dengan target ECB dalam waktu sekitar dua tahun dari sekarang, jelas tidak ada urgensi untuk kondisi yang lebih ketat dalam waktu dekat. Garis waktu ini membantu membentuk jalur yang diharapkan untuk suku bunga kebijakan, dengan suku bunga jangka pendek kemungkinan tetap relatif stabil. Penetapan harga untuk durasi menengah dapat mulai mencerminkan sedikit penajaman, terutama jika data yang masuk mengkonfirmasi trajektori ECB. Kami telah mengamati bahwa di pasar suku bunga, kurva OIS jangka pendek di Eropa tetap datar, mengonfirmasi bahwa peserta mengharapkan sedikit, jika ada, pergerakan mendadak dari bank sentral dalam beberapa kuartal ke depan. Sebaliknya, mungkin ada penyesuaian bertahap yang diperkirakan lebih jauh. Dengan demikian, volatilitas dalam jatuh tempo yang lebih pendek tampak terkontrol. Tantangan bagi kami lebih pada memodelkan lebih jauh, di mana risiko inflasi, pertumbuhan upah, dan harga energi terus menjadi perhatian. Dalam beberapa hari terakhir, terjadi peningkatan penggunaan struktur opsi untuk melindungi kedua sisi jalur suku bunga, menunjukkan bahwa beberapa meja sedang bersiap untuk lebih banyak aksi dua arah saat rilis ekonomi mulai menunjukkan perbedaan. Kami harus mempertimbangkan untuk menyesuaikan perdagangan spread antara Euribor dan Sterling pendek atau SOFR tergantung bagaimana ekspektasi transatlantik bergeser. Pilihan ini bergantung tidak hanya pada sikap terukur ECB tetapi juga atas respons dari bank sentral utama lainnya, yang mungkin atau tidak memicu peralihan di seluruh portofolio makro. Kami juga melihat ketidaksesuaian dalam volatilitas implisit yang menunjukkan pasar melihat lebih banyak ketidakpastian dari akhir 2025 hingga awal 2026, mungkin mencerminkan kekhawatiran yang tersisa tentang ketahanan pertumbuhan atau guncangan eksternal. Ini bisa berarti bahwa ada terlalu banyak keyakinan yang dipatok dalam jalur inflasi dasar. Tinjauan yang hati-hati terhadap strategi cap/floor mungkin maka sepadan. Dalam hal taktik di minggu-minggu mendatang, pemantauan dekat data inflasi tingkat kedua di seluruh blok dapat memberikan indikasi awal apakah tekanan harga inti telah mereda seperti yang diharapkan, atau jika ketidakstabilan kembali – yang dapat menghasilkan risiko lonjakan di bagian belakang kurva suku bunga. Aktivitas di ruang swap payer jangka panjang sering kali menjadi lebih mencolok dalam lingkungan ini. Beberapa posisi ini sudah mulai memanjang di sepanjang batas kedaluwarsa 2 tahun, mematok risiko percepatan ringan. Poin-poin penting: – Pertumbuhan di zona Euro positif tetapi lambat. – Target inflasi 2% diharapkan tercapai pada 2025 dan 2026. – Tidak ada perubahan mendalam yang diharapkan dari ECB dalam waktu dekat. – Volatilitas di jangka pendek terkontrol dan ada penyesuaian bertahap yang diantisipasi lebih jauh.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Mata uang Eropa semakin menguat seiring aliran dana yang menjauh dari aset AS. Laporan terbaru menunjukkan bahwa Bank Sentral Eropa mungkin telah meminta bank-bank untuk menguji kebutuhan pendanaan dolar AS mereka. Kekhawatiran muncul terkait kemungkinan pembatasan akses ke jalur tukar darurat dolar AS oleh Federal Reserve. Meskipun tidak mungkin terjadi, ini bisa mempercepat diversifikasi dari dolar.

Peluang Pergerakan Di Eur/Usd

Pergerakan ke 1.150 dalam pasangan EUR/USD dianggap terlalu cepat tanpa bukti jelas kerusakan ekonomi di AS akibat tarif. Jika pertemuan G7 tidak meredakan ketegangan perdagangan dan pasar Treasury tetap tertekan, kenaikan lain dalam EUR/USD adalah mungkin. Berinvestasi melibatkan risiko, termasuk potensi kerugian finansial. Informasi di sini hanya untuk tujuan informasi dan bukan rekomendasi untuk membeli atau menjual aset apapun. Lakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Yang disarankan di sini adalah bahwa trader bereaksi terhadap indikasi stres di pasar pendanaan dolar. Ketika bank-bank sentral seperti ECB diam-diam meminta bank komersial untuk menguji eksposur mereka, biasanya itu tidak terjadi tanpa alasan. Ini bisa berarti bahwa pembuat kebijakan setidaknya mempertimbangkan skenario di mana akses ke likuiditas dolar menjadi ketat — skenario yang biasanya bertepatan dengan dislokasi pasar atau meningkatnya biaya pendanaan global. Ada juga masalah terkait Federal Reserve AS yang mungkin mengurangi jalur tukar dolar darurat tersebut. Meskipun tidak diharapkan segera, fakta bahwa kemungkinan ini sekarang sedang dibahas menciptakan lingkungan di mana ketergantungan pada dolar menjadi kurang nyaman. Dari sudut pandang kami, pasar perlahan-lahan menerima gagasan bahwa alternatif — sebagian besar di Eropa tetapi juga sebagian di Asia — bisa mendapatkan perhatian sebagai hasilnya. Ini tidak berarti kita mengubah segalanya, tetapi arah mulai bergeser ketika asumsi lama tentang likuiditas dan akses sedikit saja disesuaikan.

Pengaruh Geopolitik Dan Harapan

Aliran modal sudah mulai mencerminkan hal ini: modal tampaknya bergerak kembali ke aset Eropa, yang kini lebih menarik sebagian karena perbedaan suku bunga riil yang menyempit dan dukungan fiskal-monetaris yang lebih terkoordinasi. Itu sendiri tidak selalu membenarkan lonjakan ke 1.150 dalam EUR/USD. Tetapi jika momentum ini berlanjut dan disertai dengan kelemahan Treasury AS yang lebih persisten, euro bisa terus naik tanpa perlu adanya krisis untuk melakukannya. Sekarang, melihat di mana posisi saat ini, sangat jelas bahwa banyak yang akan bergantung pada bagaimana pertemuan geopolitik mendatang — terutama G7 — mempengaruhi retorika perdagangan. Jika para pejabat meninggalkan pertemuan tanpa memberikan kejelasan kepada pasar tentang tarif atau langkah regulasi di masa depan, maka kita kemungkinan akan melihat EUR/USD naik lebih tinggi. Bukan karena fondasi yang lebih baik di Eropa, tetapi lebih dari penyesuaian risiko yang terus berlanjut di Amerika Serikat. Jika kita melihat berita tersebut, terutama bersamaan dengan kondisi likuiditas dolar yang lebih ketat, itu akan menjadi jalur yang diharapkan. Kami juga memperhatikan bahwa trader tidak menganggap pergerakan EUR/USD sebagai sementara. Ada lebih banyak keterlibatan lebih jauh di sepanjang kurva — pergeseran ke dalam opsi yang menunjukkan peserta mempersiapkan lebih dari sekedar lonjakan singkat. Ini menunjukkan bahwa penetapan harga tidak hanya reaktif; namun semakin memposisikan diri menjelang kemungkinan perbedaan kebijakan atau perkembangan pendanaan. Waktu sangat penting. Periode saat ini memberikan ruang untuk mengevaluasi dinamika carry dan bagaimana volatilitas instrumen berperilaku di bawah pergerakan yang relatif rendah. Sebagai contoh, posisi di pasar opsi tampaknya lebih menyukai call, dengan premi yang meningkat lebih cepat dibandingkan dengan put, fitur ini mungkin berlanjut kecuali gambaran hasil Treasury berubah dengan tajam. Di jangka pendek, pendekatan yang lebih cerdas adalah menyesuaikan eksposur jangka pendek dan mengamati bagaimana bank sentral menangani narasi likuiditas di pertemuan yang akan datang dan dalam notulen mereka. Jika mereka dipaksa untuk membicarakan lebih lanjut tentang alat stabilitas atau ketersediaan jaminan, itu akan memberikan informasi yang lebih dari sekedar di FX. Kami secara hati-hati memantau kondisi pendanaan di semua tiga yurisdiksi utama — Eropa, AS, dan Jepang — untuk petunjuk tentang stres atau akomodasi implisit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.