Pemerintahan Trump telah meminta negara-negara untuk menyampaikan tawaran terbaik mereka dalam negosiasi tarif yang sedang berlangsung pada hari Rabu. Meskipun beberapa minggu sebelumnya penuh dengan kesepakatan, seperti pengurangan tarif antara Cina dan AS, tidak ada kesepakatan tambahan yang tercapai dalam dua minggu terakhir. Jepang dan India tetap jauh dari pencapaian kesepakatan, menambah rasa frustrasi. Tarif baja yang tinggi, sebesar 50%, dapat menimbulkan tantangan bagi Kanada dan Meksiko, yang berpotensi memengaruhi negosiasi dengan negara-negara ini. Permintaan kepada negara-negara untuk segera menyampaikan tawaran utama menunjukkan adanya tekanan yang meningkat di balik pintu tertutup. Meskipun beberapa pengaturan awal memberikan optimisme—terutama pengurangan tarif antara dua ekonomi terbesar di dunia—kemajuan telah stagnan di beberapa bidang. Momentum yang sebelumnya tampak memberikan harapan untuk konsensus yang lebih luas kini tampak melambat, dengan tenggat waktu yang semakin mendekat dan konsesi yang semakin sulit didapat. Jarak antara posisi yang dipegang oleh Jepang dan India tidak menyempit. Keengganan mereka, baik karena hambatan domestik atau keraguan strategis, terus menghambat kemajuan. Ini, pada gilirannya, meningkatkan tekanan dalam pembicaraan paralel dengan mitra lain. Misalnya, tarif pada baja—yang saat ini berada pada tingkat hukuman sebesar 50%—masih menjadi batu sandungan bagi Kanada dan Meksiko, terutama jika pengecualian atau pengabaian masih ditahan. Hal ini bukan hanya langkah simbolis. Ini langsung mengubah syarat perdagangan dan mengubah asumsi lindung nilai di pasar yang sebelumnya relatif stabil. Kita seharusnya tidak menganggap terobosan akan segera terjadi. Saat meninjau posisi satu minggu ke depan, penting untuk tidak hanya melihat volatilitas yang tersirat di sektor terkait tetapi juga mempertimbangkan probabilitas bahwa tidak ada tawaran yang akan diterima sebelum tenggat waktu. Pedagang perlu tetap waspada terhadap pola reaksi potensial di instrumen terkait ekuitas dan eksposur komoditas, terutama di sektor logam. Apa yang telah kita lihat dari Lighthizer adalah penerapan tenggat waktu sebagai tekanan bukan sebagai titik akhir. Kemungkinan besar permintaan untuk “tawaran terbaik” akan digunakan untuk memisahkan mereka yang bersedia bernegosiasi dari mereka yang memilih untuk menunggu tekanan. Dalam lingkungan ini, menunggu membawa biaya tersendiri. Perhatikan pergerakan di sektor industri dan pengiriman—pasar yang cenderung bergerak berdasarkan antisipasi daripada pada konfirmasi perubahan perdagangan. Bagi kita, ini berarti posisi kontraproduktif mungkin lebih efektif daripada mengikuti optimisme yang beredar. Dalam kaitannya dengan input berat baja, setiap lindung nilai jangka pendek kini harus mengasumsikan harga tetap tinggi menuju jendela penyelesaian berikutnya kecuali penyesuaian jadwal tarif diumumkan terlebih dahulu. Selain itu, pelebaran spread dalam opsi yang terkait dengan eksposur India dan Jepang perlu dicermati mengingat kurangnya konvergensi antara permintaan dan penetapan harga di masa depan di wilayah tersebut. Dalam jangka pendek, sebaiknya tidak mengharapkan pengumuman memimpin hasil. Aktivitas harus berfokus pada celah yang ada, bukan pada pernyataan yang dibuat. Pola saat ini menunjukkan kita harus lebih memantau tindakan daripada retorika. Ini menjadi lebih penting dalam minggu yang mungkin tampak tenang. Teruslah beralih antara tingkat futures dan pergeseran minat terbuka. Keduanya kemungkinan akan berbicara lebih keras daripada pernyataan publik mana pun minggu ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUDUSD mengalami kenaikan hari ini, meningkat sebesar 0,84%. Ini bergerak menjauh dari konvergensi teknis rata-rata bergerak, dengan harga saat ini melampaui beberapa level kunci: MA 100 jam di 0,64403, MA 200 hari di 0,6445, dan MA 200-bar di grafik 4 jam di 0,6450. Rata-rata bergerak ini sebelumnya berfungsi sebagai titik konsolidasi dan resistensi. Dengan pergeseran naik ini, ada potensi bagi AUDUSD untuk menguji kembali area swing antara 0,6493 dan 0,6500, yang merupakan titik resistensi pada bulan Mei. Penjual telah menekan harga kembali turun dari titik tertinggi ini.

Poin-poin Penting untuk Trader

Melihat ke bawah, trader akan fokus pada tinggi dan rendah terbaru, khususnya di sekitar 0,6470. Jika harga jatuh di bawah ini, kelompok rata-rata bergerak antara 0,6440 dan 0,6450 bisa menjadi target. Pergerakan sebelumnya dalam dolar Australia terhadap dolar AS menunjukkan lonjakan tajam, dengan nilai tukar melampaui level teknis berlapis yang sebelumnya membatasi kenaikan lebih lanjut. Secara khusus, harga telah berlama-lama di dekat zona kompresi yang dibentuk oleh rata-rata bergerak 100 jam, 200 hari, dan 200-bar di berbagai kerangka waktu. Dengan menghapus ketiga level tersebut, pasangan ini melepaskan gerakan sampingnya baru-baru ini, melangkah ke wilayah yang menunjukkan perubahan signifikan dalam sentimen jangka pendek. Rata-rata ini, seperti level 0,6440 di grafik per jam, cenderung memberikan kita ukuran apakah harga diterima atau ditolak selama swing tertentu. Ketika level resistensi yang lebih lama, berdasarkan data yang lebih lambat, dilanggar dengan keyakinan seperti ini, pasar sering mencoba untuk memanfaatkan momentum sedikit lebih jauh sebelum bertemu dengan keraguan nyata dari para peserta. Kita biasanya melihat jenis keraguan itu dalam bentuk pengujian ulang yang gagal atau penjualan agresif di rentang berikutnya. Mengikuti momentum hari ini, perhatian beralih ke zona tepat di bawah angka 0,6500. Ini bukan hanya angka mental yang secara alami diinginkan trader—ini juga menandai area yang bulan lalu mengalami penolakan agresif. Penjualan sebelumnya menunjukkan bahwa jika harga mengunjungi area ini lagi, mereka kemungkinan akan menghadapi blok order yang sama.

Fokus pada Level Teknikal Kunci

Saat ini, kami memperhatikan kawasan 0,6470 dengan seksama. Ini sudah mulai berfungsi sebagai titik kontrol intraday. Jika retracement mulai terbentuk dan mempercepat, area ini bisa menandai garis pemisah antara penarikan yang lebih dalam dan hanya jeda rutin. Jatuh di bawah ini akan meluruskan jalan kembali menuju zona rata-rata bergerak 0,6440 hingga 0,6450, yang belum sepenuhnya dibatalkan. Di situlah penyesuaian dapat terjadi, dan di mana trader jangka pendek mungkin mencari untuk terlibat kembali daripada mengejar puncak. Trader mungkin menemukan berguna untuk memetakan aktivitas selama beberapa sesi ke depan dalam interval per jam, menggunakan pita atas dekat 0,6500 dan kluster 0,6450 di bawah sebagai ekstrem yang mungkin. Apa pun di antara itu kemungkinan akan ditentukan oleh pergeseran posisi menjelang data kunci atau sentimen USD secara luas. Respons terhadap level tersebut akan memberi tahu kita apakah pergerakan ini sedang meluas, atau memasuki tahap kelelahan. Harapkan trader momentum untuk memperketat stop trailing mereka pada posisi long baru kecuali ada upaya tindak lanjut yang cepat di luar resistensi. Dari sudut pandang kami, luncuran lambat melalui area 0,6493-0,6500 tanpa penolakan akan menunjukkan pengaturan yang tidak lagi memandang wilayah ini sebagai langit-langit. Namun, kita perlu melihat perilaku di ambang ini—volume dan pembalikan—untuk mengukur daya tahan dari gerakan ini. Saat ini, lonjakan terbaru memberi keunggulan jangka pendek kepada pembeli, tetapi hanya selama penurunan intraday tetap dangkal dan responsif. Pertahankan fokus pada aksi harga terhadap penanda teknis yang jelas, dan biarkan respons—bukan asumsi—panduan setiap langkah berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve Chicago, Goolsbee, telah berkomentar tentang laporan inflasi terbaru, menggambarkannya sebagai positif. Ia mencatat bahwa tarif perdagangan memiliki dampak langsung yang cukup kecil terhadap inflasi sejauh ini. Goolsbee menyatakan ketidakpastian tentang apakah situasi ini akan terus berlanjut selama satu hingga dua bulan ke depan. Ia menyarankan bahwa meskipun ada tantangan saat ini, ada potensi untuk penurunan suku bunga dalam 12 hingga 18 bulan ke depan. Ia tetap optimis bahwa setelah melewati ketidakstabilan saat ini, mandatori ganda Federal Reserve dapat berfungsi dengan baik. Mandatori ganda merujuk pada tujuan Federal Reserve untuk mencapai lapangan kerja maksimum dan kestabilan harga. Apa yang sebenarnya diungkapkan Goolsbee di sini adalah optimisme terukur mengenai inflasi dan proyeksi suku bunga. Laporan inflasi ternyata lebih ringan dari yang diharapkan, yang dapat membuka jalan untuk pelonggaran kebijakan moneter. Tarif yang banyak diharapkan akan menyebabkan kenaikan harga yang lebih luas, nampaknya memiliki dampak yang terbatas—setidaknya untuk saat ini. Namun, Goolsbee menjelaskan bahwa kita belum sepenuhnya aman, terutama dengan ketidakpastian sekitar satu hingga dua bulan mendatang. Komentarnya menyoroti tema umum yang muncul selama diskusi kebijakan terbaru: pendekatan menunggu dan melihat, tetapi dengan perhatian untuk meredakan suku bunga jika kondisi memungkinkan. Melihat ke depan 12 hingga 18 bulan, implikasinya adalah bahwa kita mungkin akan melihat penurunan suku bunga—selama inflasi tetap terkendali dan angka lapangan kerja tetap stabil. Bagi para trader yang fokus pada derivatif, khususnya yang terkait dengan suku bunga atau ekspektasi inflasi, ini adalah periode yang kaya data. Opsi jangka pendek mungkin memiliki volatilitas yang lebih tinggi hingga lebih banyak kejelasan muncul dalam dua bulan ke depan. Instrumen berjangka waktu lebih lama, sebaliknya, mungkin mulai memperhitungkan jalur suku bunga yang melunak. Posisi untuk pergerakan suku bunga ke bawah, terutama mulai awal tahun depan, bisa menjadi lebih luas jika pembacaan inflasi tambahan mengonfirmasi apa yang dijelaskan Goolsbee. Dalam penilaian kami, futures suku bunga di seluruh kurva mungkin mulai merespons lebih kuat terhadap interpretasi indikator ekonomi—termasuk cetakan CPI bulanan, data PPI, dan perubahan dalam sentimen konsumen yang terkait dengan perilaku harga. Penekanan kemungkinan akan beralih pada bagaimana pelaku pasar memperkirakan tidak hanya kemungkinan perubahan sikap Federal Reserve tetapi juga ketahanan data pasar kerja. Oleh karena itu, kami berpikir bahwa penting untuk memantau baik kebisingan jangka pendek maupun ekspektasi kebijakan jangka menengah. Reaksi pasar kemungkinan akan semakin berfokus pada perubahan mendetail dalam ukuran inflasi—terutama komponen inti—alih-alih hanya angka headline. Pergeseran perhatian ini memerlukan perbedaan taktis dalam strategi. Spread mungkin menawarkan profil risiko yang lebih baik dibandingkan taruhan direktif langsung selama periode transisi ini. Optimisme hati-hati semakin umum, dan sentimen itu dipicu oleh serangkaian cetakan inflasi yang relatif ringan. Jika ini berlanjut, kami dapat melihat peningkatan secara bertahap pada harga yang memperkirakan pemotongan suku bunga. Dari perspektif opsi, mungkin ada peluang untuk menangkap konveksitas menjelang rilis data yang dijadwalkan, terutama untuk perdagangan yang berfokus pada permukaan volatilitas. Sementara itu, kami memantau data tenaga kerja dengan cermat—tidak hanya angka penggajian, tetapi juga tekanan upah dan tingkat partisipasi. Ini kemungkinan akan memengaruhi sentimen tentang apakah bank sentral akan merasa cukup yakin untuk bertindak tanpa mengorbankan pandangannya tentang stabilitas lapangan kerja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of England sedang memeriksa bagaimana pengetatan kuantitatif (QT) berinteraksi dengan keputusan suku bunga. QT saja tidak dapat sepenuhnya mengimbangi efek dari pengurangan suku bunga. Penilaian ini didasarkan pada interaksi antara QT dan keputusan suku bunga. Analisis menunjukkan bahwa dampak QT dan pemotongan suku bunga tidak sepenuhnya saling meniadakan.

Perlunya Menyeimbangkan Alat Moneter

Sebaliknya, keduanya memiliki efek berbeda pada ekonomi dan harus dipertimbangkan secara bersamaan. Bank of England fokus pada pemahaman dinamika ini untuk membuat keputusan kebijakan yang tepat. Menyeimbangkan kedua alat ini sangat penting untuk mencapai hasil ekonomi yang diinginkan. Penilaian yang sedang berlangsung bertujuan memberikan kejelasan mengenai hubungan antara QT dan suku bunga. Secara sederhana, Bank of England berusaha memahami bagaimana penjualan aset, yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif, berfungsi bersamaan dengan penetapan suku bunga. Meskipun kedua alat ini mempengaruhi ekonomi secara keseluruhan, mereka melakukannya dengan cara yang berbeda. Mengurangi suku bunga biasanya menurunkan biaya pinjaman dan merangsang aktivitas ekonomi. Di sisi lain, QT secara bertahap mengurangi likuiditas dari sistem keuangan dan mempengaruhi hasil jangka panjang. Kedua langkah ini tidak saling meniadakan efek satu sama lain. Sebaliknya, mereka bekerja melalui saluran yang berbeda—kadang-kadang bertindak bersama, terkadang menarik ke arah yang berlawanan. Apa artinya bagi kita—sebagai trader, pengamat, dan penafsir tindakan moneter—adalah kita tidak boleh memperlakukan QT dan suku bunga sebagai alat yang dapat dipertukarkan. Bailey dan rekan-rekannya saat ini sedang meninjau sejauh mana QT dapat mempengaruhi kondisi keuangan yang lebih luas tanpa perlu menjaga suku bunga setinggi yang ada sekarang. Ini bukan sekadar latihan akademis. Fase QT saat ini, yang melibatkan pengurangan sistematis neraca Bank, terjadi pada saat peserta pasar mencari petunjuk kapan pemotongan suku bunga berikutnya mungkin terjadi.

Menilai Dampak Pengurangan Neraca

Tugas ke depan adalah menilai bobot pengurangan neraca secara tepat pada hasil pasar. Surat utang pemerintah (gilts) sudah mulai menunjukkan reaksi—walaupun agak tertahan, namun semakin responsif—terhadap sinyal perubahan sikap Bank. Saat QT menguras cadangan, kita menemukan diri kita menilai kembali seluruh jalur suku bunga. Tantangan terletak pada pengakuan bahwa, sementara QT berlangsung di latar belakang, bahkan langkah kecil pada suku bunga mungkin menyebabkan pergeseran pasar yang lebih tajam dari yang diharapkan. Itu, sebagian, disebabkan oleh likuiditas yang lebih rendah dan sensitivitas yang meningkat akibat fase kebijakan ganda ini. Pernyataan terbaru Haskel tentang perlunya lebih banyak bukti sebelum memutuskan pemotongan suku bunga telah menambah lapisan lain. Sikap hati-hatinya menandakan bahwa pergeseran mendadak menuju kebijakan yang lebih longgar, bahkan dengan adanya QT yang terus berlangsung, tidak akan diambil dengan mudah. Jika para pembuat kebijakan percaya bahwa pengurangan neraca sudah cukup memperketat kondisi keuangan, maka mereka mungkin merasa memiliki ruang untuk menunggu lebih lama sebelum menyesuaikan suku bunga. Kita harus bersiap untuk pendekatan yang hati-hati dan bertahap, di mana fokus tidak hanya pada tingkat suku bunga tetapi juga pada pengetatan kumulatif dari kedua sisi. Ekspektasi pasar yang diimplikasikan untuk pemotongan suku bunga telah bergeser beberapa kali sejak Januari. Tetapi kontrak berjangka suku bunga belum sepenuhnya mencerminkan skala QT yang sedang berlangsung. Dalam minggu-minggu mendatang, jelas ada kebutuhan untuk mempertimbangkan laju reinvestasi yang lebih lembut dan penurunan saldo cadangan yang lebih luas. Ini bukan rincian spekulatif—ini mempengaruhi diskonto aliran kas di masa depan, dataran kurva, dan penetapan opsi jangka panjang. Sikap reaktif tidak akan berguna di sini. Sebaliknya, penyesuaian harus dilakukan dalam strategi opsi, terutama dalam cara kita memikirkan risiko durasi dan volatilitas yang diimplikasikan di seluruh jatuh tempo. Kurva kurang terkontrol daripada sebelumnya, dan pengetatan melalui QT mungkin mengompresi atau memperlebar selisih secara tak terduga. Kita harus berhati-hati dalam menganggap bahwa normalisasi kebijakan akan terus berjalan lurus. Perhatian yang tajam juga diperlukan terhadap komunikasi BoE, terutama di pertemuan MPC mendatang. Ekonometrika saja tidak akan menangkap nuansa bagaimana Bank menimbang pengurasan likuiditas terhadap indikator makroekonomi. Jika ada pergeseran nada atau dalam urutan alat, penyesuaian terhadap posisi harus dilakukan sesuai. Posisi oleh karena itu perlu mencerminkan tidak hanya jalur suku bunga bank, tetapi juga berkurangnya kelonggaran dalam cadangan sistem. Langkah yang dulunya akan menyebabkan reaksi yang tertahan sekarang mungkin memicu penyesuaian ulang yang lebih tajam di seluruh swap dan futures, terutama dalam tenor dua hingga lima tahun. Beberapa minggu ke depan akan menguji seberapa fleksibel portofolio terhadap perubahan bersamaan dalam alat moneter.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak telah turun, yang berisiko mengurangi produksi dan investasi modal oleh perusahaan energi. Ada saran agar semua bank siap memanfaatkan fasilitas pinjaman darurat, dan disarankan bagi bank yang sehat untuk melakukannya. Pemerintahan Trump mendukung peningkatan pengeboran untuk menurunkan harga minyak dan gas. Pendekatan ini mungkin telah mempengaruhi rencana OPEC untuk meningkatkan produksi dengan tujuan mengurangi biaya bahan bakar, meskipun harga rata-rata gas tetap berada di kisaran $3,10 hingga $3,20, menurut AAA. Jumlah rig Baker Hughes, yang merupakan indikator penting aktivitas industri minyak, sedang mengalami penurunan dan saat ini berada di level terendah dalam beberapa tahun. Penurunan jumlah rig mencerminkan pengurangan aktivitas pengeboran minyak dan gas. Data saat ini menunjukkan adanya hubungan langsung antara penurunan harga minyak dan perlambatan dalam perencanaan produksi serta investasi oleh perusahaan hulu. Sederhananya, ketika harga turun tajam atau untuk periode yang lama, produsen energi, khususnya yang memiliki margin lebih tipis atau biaya ekstraksi lebih tinggi, mengurangi pengeluarannya. Mereka mengurangi jumlah rig, menunda proyek baru, dan dalam banyak kasus mengurangi pemeliharaan—semua langkah ini dimaksudkan untuk menjaga arus kas. Itu adalah tepat apa yang ditekankan oleh angka terbaru dari Baker Hughes. Jumlah rig aktif, yang merupakan tolok ukur andal untuk aktivitas pengeboran, mendekati angka yang terlihat selama penurunan sebelumnya. Dalam sejarah, penurunan aktivitas rig semacam ini sering kali diikuti oleh pasokan yang lebih ketat di kuartal berikutnya, biasanya mengembalikan harga melalui penyesuaian alami. Siklus ini telah terlihat beberapa kali—setiap kali mengulangi pola yang sama. Secara terpisah, Powell dan rekan-rekannya telah menyarankan hal yang jarang terdengar: bank yang saat ini sehat tidak perlu ragu untuk mengakses fasilitas pinjaman darurat. Ada perubahan nada yang jelas, dengan upaya untuk menghapus stigma yang secara historis melekat pada penggunaan fasilitas Federal Reserve. Dari pengamatan kami, dorongan tersebut menunjukkan langkah pencegahan lebih dari sekadar kekhawatiran langsung—memungkinkan institusi untuk memperkuat cadangan liku diti tanpa penundaan. Bagi para trader yang memiliki eksposur terhadap derivatif energi, terutama yang terkait dengan futures dan opsi yang dihubungkan dengan West Texas Intermediate atau Brent, perkembangan ini memerlukan pemeriksaan lebih dekat terhadap kurva forward. Saat produsen mengurangi pasokan, backwardation mungkin akan semakin curam, terutama jika persediaan semakin menurun. Perhatian harus diberikan tidak hanya pada penyelesaian kontrak utama, tetapi juga pada selisih antara bulan dekat dan yang tertunda, karena ini memberikan wawasan yang lebih jelas tentang ekspektasi pasokan. Selain itu, harga rata-rata bensin eceran yang mendekati $3,15 per galon tetap di atas level di mana surplus produksi mungkin diharapkan mendorongnya turun. Ini bisa mengindikasikan kekuatan konsumen yang moderat atau adanya kendala pasokan—mungkin akibat kemacetan transportasi atau keterbatasan penyulingan, bukan hanya ekstraksi. Dari sudut pandang meja perdagangan, data ini mengurangi argumen untuk posisi long energi secara keseluruhan kecuali jika ada perlindungan. Penyesuaian volatilitas dan penurunan minat terbuka untuk beberapa jatuh tempo menunjukkan pasar yang lebih tenang, meskipun likuiditas rendah dapat membalikkan gambaran itu tanpa peringatan. Kami terus memantau penyimpangan opsi untuk sinyal halus—perluasan premi put-call mungkin menunjukkan tekanan lindung nilai dari pelaku komersial. Semua ini menunjukkan satu hal: pasar yang bergerak lebih berdasarkan fundamental dan kurang pada aliran spekulatif. Trader jangka pendek harus fokus pada laporan penyimpanan, tingkat pemanfaatan penyulingan, dan berita tidak terduga dari gangguan infrastruktur midstream atau perkembangan geopolitik yang dapat mendistorsi aliran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham sedang mengalami volatilitas, dengan saham teknologi mengalami penurunan, sementara sektor kesehatan menunjukkan ketahanan. Hasil teknologinya beragam; Nvidia (NVDA) meningkat 1,06%, tetapi diimbangi oleh penurunan Oracle (ORCL) dan Palantir (PLTR) yang lebih dari 1%. Di dalam sektor semikonduktor, AVGO naik 2,79%. Saham sektor kesehatan menunjukkan kekuatan, dengan UnitedHealth Group (UNH) meningkat 1,27%, dan Eli Lilly (LLY) tetap stabil. Sektor keuangan menunjukkan variasi, dengan Visa (V) turun 1,02%, sementara JPMorgan Chase (JPM) mengalami penurunan ringan sebesar 0,33%. Sektor konsumen menghadapi tekanan, terlihat dari penurunan Tesla (TSLA) sebesar 2,41%. Secara keseluruhan, kehati-hatian mendominasi di tengah ketidakpastian ekonomi, mempengaruhi kinerja sektor. Kesulitan di sektor teknologi menunjukkan adanya potensi penyesuaian pasar, sementara saham kesehatan tampak menjadi pilihan yang lebih stabil. Rekomendasi strategis mencakup diversifikasi portofolio, seimbang antara sektor yang berfluktuasi seperti teknologi dan sektor yang stabil seperti kesehatan. Memantau saham semikonduktor, terutama yang tahan banting seperti NVDA, sangat dianjurkan. Dengan momentum kesehatan saat ini, ada peluang untuk pertumbuhan. Tetap mendapatkan informasi terbaru dan manajemen portofolio yang beragam sangat penting dalam menghadapi dinamika pasar saat ini. Kondisi perdagangan saat ini mencerminkan pasar yang berjuang dengan ritme yang berlawanan. Di satu sisi, kita menyaksikan penurunan yang luas di sektor teknologi, sementara kesehatan tampaknya tetap stabil, mengingatkan kita bahwa tidak semua sektor bereaksi sama. Saat satu sektor melemah, sektor lain perlahan mendapatkan penguatan. Ada banyak hal yang dipertaruhkan di setiap pergerakan, dan bagi mereka yang beroperasi di ruang derivatif, pendekatan yang lebih fokus sangat diperlukan. Kenaikan sedikit pada Nvidia, meskipun menggembirakan, tidak cukup untuk melawan penurunan yang terlihat di beberapa pemain perangkat lunak dan analitik data—oleh karena itu kita harus mempertimbangkan momentum secara hati-hati. Pemberian dukungan jangka pendek, terutama yang dipicu oleh perkembangan perusahaan tertentu atau sentimen investor, bisa menjadi jebakan jika sentimen sektor yang lebih luas tetap hati-hati atau memudar dengan cepat. Gerakan kuat yang dicatat oleh Broadcom, yang hampir mencapai 3%, memungkinkan kita melihat semikonduktor bukan sebagai satu kesatuan, tetapi sebagai segmen di mana kinerja individu sangat berbeda. Sementara beberapa produsen chip maju berkat permintaan struktural atau paparan margin tinggi, yang lain berisiko tertekan karena penarikan pelanggan atau panduan ke depan yang lemah. Sementara itu, kenaikan kecil namun konsisten di nama-nama seperti UnitedHealth menunjukkan bahwa sektor kesehatan mendapat manfaat dari rotasi risiko. Kita telah melihat ini sebelumnya: ketika ketidakpastian meningkat—baik itu terkait arah suku bunga, angka inflasi, atau perubahan pasokan global—aliran dana sering kali kembali kepada bisnis dengan visibilitas pendapatan yang solid dan permintaan yang melekat. Mereka tidak melakukan gerakan paling mencolok setiap harinya, tetapi sering kali membawa aliran opsi yang menunjukkan keyakinan lebih kuat di antara desk institusional. Apa yang menarik perhatian kita minggu ini adalah rotasi yang nyata. Ketika kita memeriksa aktivitas di nama-nama konsumen, terutama produsen mobil listrik, itu memberi tahu kita semua yang perlu kita ketahui. Penurunan Tesla lebih dari dua persen tidak terjadi secara terpisah—itu terjadi di tengah sinyal permintaan yang melemah dan perubahan sentimen yang menjauh dari pengeluaran konsumen. Seperti biasa, ketika konsumen menahan diri karena biaya pinjaman atau ketidakpastian yang lebih luas, nama-nama tersebut cenderung berisiko pertama kali. Di pasar derivatif, tren ini segera terlihat melalui perubahan dalam volatilitas tersirat dan minat terbuka. Kita melihat peringkat IV 30-hari meningkat diam-diam di beberapa nama teknologi besar—meskipun ekuitas yang mendasarinya menemukan dukungan. Itu sering menunjukkan pasar yang bersiap untuk bergerak, tetapi tanpa keyakinan pada arah. Dari sudut pandang kita, salah satu cara untuk menangani pengaturan saat ini adalah dengan memperdagangkan pasangan—ini tidak hanya mengurangi eksposur arah, tetapi juga memungkinkan kita memperoleh keuntungan dari divergensi sektor. Misalnya, mengingat kinerja sektor kesehatan yang kuat dan goyangan sektor teknologi, spread nilai relatif menjadi sangat menarik. Selanjutnya, di sektor semikonduktor, kontras antara kenaikan Broadcom dibandingkan dengan kinerja buruk di perangkat lunak platform menunjukkan ada ruang untuk perdagangan pasangan dengan perlindungan delta, memungkinkan kita untuk tetap terlibat tanpa taruhan arah yang berlebihan. Saat volatilitas tersirat mulai meningkat di beberapa nama—tetapi tidak secara merata—kita bisa mempertimbangkan menerapkan backspread secara selektif, terutama dalam kasus di mana katalis jangka pendek diketahui. Namun, di mana volatilitas tetap kurang dihargai, hanya duduk pada premi panjang mungkin masih menawarkan imbalan yang berarti jika dieksekusi secara taktis. Kita juga memantau sektor keuangan dengan cermat. Meskipun pergerakannya sedikit—JPM merosot kurang dari setengah persen—konsistensi tekanan di nama-nama yang banyak transaksi seperti Visa menunjukkan sensitivitas terhadap aktivitas konsumen yang lebih luas. Itu sering kali mengalir cepat ke dalam posisi opsi, khususnya dalam mingguan. Kita sudah melihat aktivitas sweeping yang memfavoritkan strike downside pada nama-nama yang jatuh, yang mungkin menunjukkan dealer menyesuaikan eksposur gamma. Secara arah, biasnya tetap bercampur. Kita melihat alasan untuk tetap memiliki eksposur kesehatan dalam derivatif, terutama dengan spread call vertikal atau kalender bertahap—volatilitas yang rendah mendukung pandangan itu. Di sisi teknologi, menjual pada upside dengan jatuh tempo pendek tampaknya tetap menguntungkan dibandingkan dengan pembelian perlindungan jangka panjang, sebagai cara untuk memanfaatkan pergerakan yang terus berlanjut. Dua minggu ke depan menghadirkan pembacaan inflasi kunci dan komentar dari bank sentral. Karena itu, kita merencanakan untuk mengurangi jumlah taruhan outright dan lebih memilih untuk bekerja dengan struktur yang lebih kompleks—struktur yang memungkinkan pergerakan yang bervariasi dan penurunan waktu bekerja sesuai dengan keuntungan kita. Memahami sektor mana yang menunjukkan ketahanan dan mana yang hanya berputar di sekitar rata-rata mereka memungkinkan kita untuk memposisikan diri dengan tepat, tanpa bergantung pada keyakinan arah yang terlalu ambisius.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDCAD mengalami penurunan, mencapai titik terendah baru untuk 2025 setelah menembus level teknis kritis. Titik terendah bulan Oktober 2024 telah dilampaui, mencapai area dukungan sekitar 1.36443. Level ini berpotongan dengan garis tren yang meningkat yang membentuk struktur bullish sejak akhir 2023. Di grafik per jam, upaya minggu lalu untuk melewati retracement 50% dari penurunan Mei di 1.38505 gagal, membuka jalan bagi tren turun. Penjual mendorong harga di bawah rata-rata bergerak 100 jam, mempertahankan sikap bearish saat pasangan ini jatuh lebih jauh menjelang akhir minggu.

Poin-poin Penting

Upaya awal untuk naik terhalang dekat area swing yang sebelumnya telah ditembus, memicu tekanan jual yang baru. Akibatnya, USDCAD mencapai titik terendah baru tahun ini, sempat jatuh di bawah 1.3685. Meskipun demikian, penembusan tersebut bersifat sementara, yang menunjukkan kemungkinan ketidakpastian di antara para trader. Level 1.3685 kini berfungsi sebagai titik penting. Setiap gerakan tegas di bawahnya akan menekankan momentum turun, sementara ketidakmampuan untuk mempertahankan level rendah tersebut dapat menarik pembeli dan memicu kemungkinan pemulihan. Situasi ini mencerminkan keseimbangan yang halus antara tekanan bearish saat ini dan kemungkinan pemulihan. Saat kita menginterpretasikan pergeseran terbaru, jelas bahwa momentum telah berpihak kepada penjual. Keruntuhan di bawah level rendah Oktober tahun lalu menandai pergeseran dari kenaikan terstruktur yang menopang pasangan ini sejak akhir 2023. Penembusan spesifik — hingga zona dukungan sekitar 1.3644 — bertepatan dengan tren naik yang lebih luas yang telah berlaku sejak lama. Dengan jatuhnya harga melalui itu, pasar telah secara efektif merusak apa yang sebelumnya merupakan dasar yang dapat diandalkan selama beberapa bulan. Meskipun begitu, respons dekat 1.3685 sangat berarti. Setelah menembus batas tersebut — meskipun hanya sesaat — harga mengalami kesulitan untuk tetap berada di bawahnya, hal ini tidak jarang terjadi di lingkungan seperti ini. Kegagalan semacam ini pada titik terendah baru sering kali dapat bertindak sebagai peringatan, terutama ketika kelanjutan tidak terjadi. Ini menunjukkan bahwa, meskipun penjual memiliki keunggulan, mungkin ada keraguan untuk mengambil keuntungan lebih lanjut tanpa insentif jangka pendek yang lebih jelas. Aksi harga hari Rabu dan Kamis menekankan rentang yang tidak pasti ini — kami mengamati beberapa kegagalan untuk mendapatkan kembali posisi di atas garis utama jangka pendek, termasuk retracement level menengah minggu lalu dekat 1.3850. Level itu, khususnya, telah membatasi beberapa upaya pemulihan, menyoroti keraguan yang lebih luas dari pembeli untuk melangkah sebelum sinyal yang lebih jelas muncul. Dari sudut pandang kami, konfirmasi dari tinggi dan konfirmasi dari rendah — masing-masing tidak hadir pada tahap ini — akan sangat mengubah karakter pasar ini.

Dinamika Pasar Saat Ini

Kami sekarang menemukan diri kami mengukur setiap gerakan terhadap garis 1.3685 itu. Ini berfungsi sebagai titik gravitasi semacamnya — ketika harga mendekati batas tersebut tetapi gagal berkomitmen untuk bergerak maju, itu memberi tahu kami bahwa kami terjebak dalam ketidakpastian. Trader dalam posisi kami harus mengawasi penutupan yang kuat di salah satu sisi angka ini. Jika pasar turun lagi dan mempertahankan penembusan tersebut ke angka 1.36-an, zona berikutnya yang kami perhatikan akan berada di sekitar 1.3595, mungkin bahkan menjangkau daerah pivot akhir 2023. Pola volume juga berperan. Tidak ada partisipasi yang luar biasa dari kedua sisi, yang sedikit mengurangi keandalan dari setiap penembusan yang dangkal. Kami pikir bijaksana pada tahap ini untuk skeptis terhadap setiap perpanjangan harga yang datang tanpa dukungan yang kuat — terutama karena jalur yang lebih luas terus mengikuti urutan puncak yang lebih rendah. Seseorang dapat berpendapat bahwa semakin lama pasar terhenti di kisaran ini, semakin besar reaksi yang terjadi selanjutnya. Apakah itu leg yang lebih rendah atau reli pemulihan yang banyak diharapkan, energi yang terakumulasi di sekitar level ini tidak akan lenyap begitu saja. Ketidakpatuhan pasangan ini terhadap level retracement — seperti titik tengah 50% dari pergerakan Mei hingga Juni — menambah keyakinan terhadap pandangan itu. Dari sudut pandang momentum, kami mengambil petunjuk dari rata-rata bergerak per jam. Garis 100 jam dan 200 jam saat ini memberikan ruang untuk kelanjutan penurunan, terutama mengingat cara penjual menolak beberapa pengujian ulang dari yang sebelumnya. Sampai pola itu pecah, tidak ada tekanan yang jelas yang memaksa perubahan rezim. Volatilitas tetap agak terkompresi, yang hanya memperbesar pentingnya apa yang akan datang selanjutnya. Perluasan dalam rentang — dipadukan dengan penembusan struktur per jam terbaru — bisa membuka pintu untuk tindakan teknis bertingkat. Kami memperhatikan bahwa kompresi semacam ini biasanya mendahului percepatan tren. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pengeluaran konstruksi AS pada bulan April menurun sebesar 0,4%, bertentangan dengan peningkatan 0,3% yang diperkirakan. Penurunan ini mengikuti revisi penurunan sebesar 0,8% untuk bulan sebelumnya, yang awalnya dilaporkan sebagai penurunan 0,5%. Penurunan yang tidak terduga dalam pengeluaran konstruksi dipengaruhi oleh meningkatnya suku bunga dan ketidakpastian di sektor ekonomi dan pekerjaan. Angka-angka tersebut menunjukkan tren yang lebih luas tentang kinerja industri konstruksi AS yang lebih lemah dari yang diharapkan.

Perlambatan Stabil Dalam Aktivitas Konstruksi

Angka terbaru menunjukkan perlambatan yang stabil dalam aktivitas konstruksi di sektor swasta dan publik. Pengeluaran tidak hanya menurun sedikit, tetapi selama dua bulan berturut-turut, mengisyaratkan adanya penurunan yang semakin jelas. Data yang direvisi untuk bulan Maret—yang awalnya menunjukkan penurunan yang lebih ringan—sekarang menggambarkan gambaran yang lebih jelas: permintaan di sektor bangunan tengah menurun, terutama jika dibandingkan dengan angka bulan April yang lebih lemah. Dengan kata lain, lebih sedikit proyek yang dimulai, dan perkembangan yang ada mengalami kondisi keuangan yang lebih ketat. Implikasi yang lebih luas terletak pada bagaimana perubahan ini mempengaruhi ekonomi secara keseluruhan. Kita melihat hubungan antara kebijakan moneter yang ketat dan stres dalam pengembangan aset nyata. Konstruksi cenderung merasakan dampak lebih cepat daripada area lain, berfungsi sebagai sinyal awal adanya tekanan di sektor ekonomi lainnya. Biaya pinjaman yang lebih tinggi meningkatkan overhead proyek dan mengurangi profitabilitas, yang membuat banyak pengembang menunda atau membatalkan pekerjaan. Pembatasan semacam ini menyoroti betapa sensitifnya sektor-sektor yang bergantung pada modal terhadap pergerakan imbal hasil. Pengurangan pengeluaran seperti ini cenderung menunjukkan bahwa perkiraan PDB yang lebih luas bisa jadi direvisi ke bawah jika pola ini berlanjut selama musim panas. Keberlanjutan investasi sektor swasta dalam aset nyata tampak tidak konsisten, terutama dalam kategori non-residensial. Pengeluaran sektor publik, yang sering dianggap lebih stabil, juga menunjukkan tanda-tanda melambat, kemungkinan sebagai konsekuensi dari pembiayaan yang lebih mahal dan penundaan pengeluaran yang terkait dengan ketidakpastian legislatif. Dari sudut pandang kami, revisi penurunan dalam data menunjukkan pergeseran penting dalam keseimbangan. Meskipun mungkin menggoda untuk mengabaikan perubahan ini sebagai sempit atau sementara, tetapi apa yang terlihat sekarang terlalu erat kaitannya dengan tanda-tanda kelemahan terbaru dalam indikator spesifik industri lainnya. Permohonan hipotek, pengembangan properti komersial, dan pesanan pasokan industri juga menunjukkan sedikit penurunan, dan kombinasi ini mungkin menunjukkan penyesuaian yang lebih bertahan lama. Ini penting untuk memperkirakan suku bunga, terutama mengingat peningkatan volatilitas pada instrumen yang sensitif terhadap suku bunga.

Dampak Pada Harapan Suku Bunga dan Inflasi

Pedagang—terutama mereka yang bergerak di sekitar masa depan suku bunga, paparan material konstruksi, atau sekuritas yang dilindungi inflasi dari pemerintah—mungkin perlu menilai kembali seberapa cepat permintaan akan pulih. Sementara nama-nama di sektor energi dan teknologi telah menyedot banyak perhatian pasar belakangan ini, sektor inti seperti ini masih memberikan petunjuk ke depan tentang arah ekonomi riil. Kami juga harus mempertimbangkan tanggapan suku bunga yang kini sedang diperkirakan. Pengeluaran konstruksi yang lebih lambat memberi dampak pada gambaran lebih luas yang diperhatikan oleh Federal Reserve dalam menentukan kebijakan. Lebih sedikit crane, lebih sedikit pembukaan lokasi, dan pengeluaran modal yang berkurang semua bisa menurunkan harapan inflasi. Itu mungkin mengurangi batas untuk kenaikan lebih lanjut—atau setidaknya menundanya. Namun, dengan tekanan harga yang masih tersebar di sektor layanan dan pasar konsumen, harapan mengenai waktu penyesuaian suku bunga harus ditangani dengan hati-hati. Tren yang kami amati dari analisis Henderson pada kuartal lalu kini terlihat lebih dekat dengan konsensus daripada sebelumnya. Laju penurunan investasi fisik tidak dramatis, tetapi persisten. Dipadukan dengan melunaknya penciptaan lapangan kerja di sektor konstruksi, ini menambah bobot pada bias pelonggaran dalam data.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks manufaktur ISM untuk Mei 2025 tercatat pada 48,5, di bawah estimasi 49,5. Indeks Harga yang Dibayarkan sedikit turun menjadi 69,4 dari 69,8 bulan sebelumnya. Pekerjaan mengalami sedikit peningkatan menjadi 46,8, naik dari 46,5. Pesanan Baru juga meningkat, naik menjadi 47,6 dari 47,2, sementara Produksi meningkat menjadi 45,4 dari 44,0. Namun, Inventaris menurun signifikan menjadi 46,7 dibandingkan 50,8 bulan lalu.

Pengiriman Pemasok Menunjukkan Dinamika yang Berubah

Pengiriman Pemasok naik menjadi 56,1, menunjukkan pengiriman yang lebih lambat seiring dengan pemulihan ekonomi. Inventaris Pelanggan turun menjadi 44,5 dari 46,2, sementara Jumlah Pesanan yang Tertunda meningkat menjadi 47,1 dari 43,7. Pesanan Ekspor Baru turun menjadi 40,1 dari 43,1, sementara Impor turun tajam menjadi 39,9 dari 47,1. PMI Manufaktur secara keseluruhan sedikit menurun menjadi 48,5, dari 48,7 di bulan April. Meskipun fluktuasi ini terjadi, tercatat bahwa ekonomi terus berkembang selama 61 bulan setelah penurunan singkat pada April 2020. Kinerja umum indeks mencerminkan berbagai tingkat penurunan dalam sektor manufaktur. Bacaan terbaru dari indeks manufaktur ISM di bawah angka netral 50 menunjukkan bahwa aktivitas pabrik terus menyusut pada bulan Mei, bertentangan dengan harapan pemulihan ringan. Meskipun hasil ini menyimpang dari prediksi, hasil tersebut tidak terlalu jauh untuk dianggap mengkhawatirkan. Namun, kedekatannya dengan hasil bulan April menunjukkan kurangnya momentum meningkat daripada hanya penurunan sementara. Penurunan kecil pada indeks Harga yang Dibayarkan menunjukkan sedikit pendinginan inflasi input setelah kekuatan baru-baru ini. Meskipun demikian, angka tersebut tetap cukup tinggi. Biaya yang lebih tinggi berlanjut di sepanjang rantai pasokan, yang dapat menyebabkan strategi penetapan harga yang lebih hati-hati di berbagai sektor, terutama di mana margin sudah tertekan.

Dinamika Pekerjaan dan Permintaan

Pekerjaan sedikit meningkat, menunjukkan bahwa pengurangan pekerjaan manufaktur mungkin melambat. Meskipun tingkat absolutnya masih rendah dan menunjukkan kontraksi, ada tanda-tanda bahwa perusahaan memangkas kerugian tenaga kerja daripada secara aktif memberhentikan pekerja. Perubahan halus ini dapat mengurangi volatilitas penurunan dalam kontrak yang sensitif terhadap tenaga kerja. Peningkatan angka untuk Pesanan Baru dan Produksi mengindikasikan bahwa permintaan, meskipun lemah, mungkin sedang stabil. Ini adalah tanda-tanda awal. Peningkatan produksi ketika inventaris menyusut biasanya menunjukkan usaha perusahaan untuk memenuhi penjualan dengan stok yang ada daripada meningkatkan aktivitas, yang konsisten dengan penurunan impor dan pesanan ekspor. Penurunan tajam dalam Inventaris dapat mencerminkan manajemen yang lebih ramping daripada kekhawatiran, terutama ketika dipasangkan dengan meningkatnya jumlah pesanan yang tertunda. Jika produsen melihat pesanan tertahan lebih cepat daripada yang bisa mereka kirim, namun masih menggunakan inventaris, mungkin ada permintaan terpendam yang sedang berkembang di bawah permukaan. Pengiriman Pemasok meningkat yang mencerminkan waktu pengiriman yang lebih lambat. Dalam isolasi, ini dapat menunjukkan kendala atau permintaan yang meningkat. Dipasangkan dengan inventaris yang ramping dan peningkatan jumlah pesanan yang tertunda, waktu pengiriman yang lebih lama kemungkinan tidak dipicu oleh keraguan pemasok. Ini lebih mungkin menjadi tanda bahwa elastisitas permintaan mulai kembali di beberapa subsektor, terutama di mana aktivitas pemesanan ulang domestik sedang berlangsung. Inventaris Pelanggan yang turun lagi menunjukkan bahwa klien tetap berhati-hati terhadap kelebihan stok. Kehati-hatian itu, dikombinasikan dengan peningkatan dalam jumlah pesanan yang tertunda dari produsen, menciptakan skenario di mana aliran pesanan mendadak mungkin muncul dalam jangka pendek. Tingkat yang lebih rendah dalam Ekspor dan penurunan tajam dalam Impor, bagaimanapun, menggambarkan gambaran serius untuk kondisi perdagangan global sehubungan dengan aktivitas manufaktur domestik. Kelemahan di luar negeri dan konsumsi yang tertekan di dalam negeri kemungkinan saling mempengaruhi. Rantai manufaktur yang bergantung pada impor, terutama yang terpapar Asia, mungkin merasakan tekanan tambahan dalam penetapan harga ke depan. Apa yang menonjol di sini bukanlah kehancuran tetapi keterbatasan—banyak indikator bergerak hanya sedikit, tetapi semua tetap di bawah ambang 50. Tidak ada indikasi ekspansi yang kuat. Sementara itu, beberapa angka terkemuka (terutama Pesanan dan Produksi) telah meningkat, yang sering menandakan awal perilaku dasar daripada tanda awal peningkatan tajam.

Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

PMI manufaktur Kanada dari S&P Global untuk bulan Mei tercatat pada angka 46,1, meningkat dari 45,3 pada bulan April, meskipun masih di bawah ambang netral 50, menunjukkan kontraksi selama empat bulan berturut-turut. Data ini mengungkapkan penurunan tajam dalam produksi dan pesanan baru, dengan permintaan internasional, terutama untuk ekspor, jauh lebih lemah dibandingkan permintaan domestik. Keraguan pelanggan untuk melakukan pesanan baru sebagian besar disebabkan oleh ketidakpastian tarif. Persediaan, baik bahan baku maupun barang jadi, dikurangi lebih lanjut untuk mengontrol biaya, dengan beberapa bisnis mengandalkan stok yang sudah ada akibat penundaan dari pemasok. Selain itu, gangguan dalam rantai pasokan terlihat jelas, dengan waktu pengiriman dari vendor memburuk, yang disebabkan oleh kemacetan di pelabuhan dan penundaan di bea cukai. Tekanan inflasi meningkat, mendekati puncak yang tercatat pada bulan Maret, sebagian besar disebabkan oleh tarif yang mempengaruhi biaya bahan baku. Meskipun harga output naik, laju kenaikannya berada pada titik terendah dalam tiga bulan. Ketenagakerjaan melemah, menunjukkan kehilangan pekerjaan selama empat bulan berturut-turut, dengan penurunan paling tajam sejak Juni 2020. Meskipun tumpukan pesanan menurun, kapasitas cadangan yang tinggi tetap ada. Aktivitas pembelian menyusut selama lima bulan berturut-turut, menunjukkan berkurangnya kebutuhan produksi. Sentimen bisnis tetap rendah karena harapan untuk stabilitas makroekonomi teredam oleh ketidakpastian kebijakan perdagangan, yang memengaruhi aliran perdagangan AS. Lingkungan saat ini menghadirkan tantangan signifikan bagi produsen Kanada di tengah meningkatnya biaya dan lanskap perdagangan yang tidak menentu. Dalam istilah yang lebih sederhana, itu berarti pabrik-pabrik memproduksi dan menerima lebih sedikit pesanan daripada sebelumnya, dan penurunan ini bukan hanya gangguan sesaat. Permintaan ekspor terus menurun lebih dari permintaan domestik, artinya klien luar negeri kurang antusias atau kurang mampu untuk membeli produk Kanada saat ini, mungkin disebabkan oleh gesekan dalam kebijakan perdagangan internasional. Kami dapat melihat bahwa bisnis jelas sedang bersiap menghadapi ketidakpastian. Banyak yang memilih untuk lebih efisien, mengurangi persediaan daripada mengambil risiko produksi berlebihan. Beberapa telah memperlambat pembelian bukan karena percaya pada pasokan, tetapi karena masalah pengiriman dari vendor, terutama yang terkait dengan pelabuhan yang macet dan penundaan di bea cukai. Gangguan pengiriman ini tidak hanya menjengkelkan—mereka secara aktif mengganggu jadwal dan perencanaan pendapatan. Inflasi tidak membantu. Harga bahan baku telah naik lagi, mendekati level yang tercatat terakhir kali pada bulan Maret, sebagian besar terkait langsung dengan tarif. Meskipun produsen mampu meneruskan beberapa biaya yang lebih tinggi kepada pelanggan dengan menaikkan harga output, kemampuan mereka untuk melakukannya semakin berkurang. Fakta bahwa kenaikan harga ini telah melambat dalam tiga bulan terakhir menunjukkan sedikit ruang yang tersisa untuk mendorong pelanggan lebih jauh tanpa permintaan semakin menurun. Di sisi ketenagakerjaan, gambaran tidak lebih baik. Sektor ini baru saja mencatat bulan keempat berturut-turut kehilangan pekerjaan, dengan laju pemotongan semakin cepat. Ini adalah penurunan paling tajam yang terlihat sejak pertengahan 2020, ketika pandemi melanda ekonomi. Itu menunjukkan bahwa kebutuhan staf kini jauh di bawah ekspektasi sebelumnya. Bukan karena operasi menjadi lebih efisien, tetapi semata-mata karena beban kerja telah menyusut. Kapasitas cadangan tetap tinggi. Ada lebih sedikit pesanan yang tertunda, artinya pabrik tidak hanya mengejar ketinggalan—mereka semakin sering tidak aktif. Aktivitas pembelian yang lebih rendah, yang kini berkurang selama lima bulan berturut-turut, mengonfirmasi bahwa produksi itu sendiri tidak diharapkan meningkat dalam waktu dekat. Ini bukan tanda-tanda awal pemulihan, tetapi lebih sebagai petunjuk kehati-hatian yang berlanjut. Poin-poin penting: – PMI manufaktur Kanada berhasil naik tapi tetap dalam zona kontraksi. – Permintaan internasional untuk ekspor jauh lebih lemah dibandingkan permintaan domestik. – Ketidakpastian tarif mempengaruhi keputusan investasi dan belanja bisnis. – Inflasi terus menjadi tantangan besar dengan kenaikan biaya. – Sektor pekerjaan mengalami penurunan yang signifikan, dengan kehilangan pekerjaan terus berlanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.