USD mengalami penurunan, sejalan dengan penurunan imbal hasil UST. DXY tercatat pada level 100.75. Data terbaru dari AS menunjukkan penjualan ritel yang lebih lemah, penurunan terbesar dalam PPI dalam lima tahun, serta produksi industri dan data manufaktur Empire yang lebih lemah. Perhatian kini beralih ke data mendatang, termasuk indeks harga impor/ekspor, izin bangunan, dan data sentimen Michigan. Kelanjutan dari angka yang lebih lemah dari yang diharapkan dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada USD. Momentum bullish tampak melemah dengan level RSI yang menurun, menunjukkan risiko sedikit penurunan. Level support teridentifikasi pada 99.90 dan 99, sementara resistance tercatat pada 100.80, 101.60, dan 102.60. Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Penelitian yang menyeluruh disarankan sebelum membuat keputusan investasi, mengingat risiko yang melekat dalam investasi di pasar terbuka. Penurunan terbaru dalam dolar AS bersamaan dengan turunnya imbal hasil pada Treasuries AS, yang menunjukkan pendinginan yang lebih luas dalam ekspektasi pasar terkait momentum ekonomi. Dollar Index berada pada 100.75 — level yang mencerminkan kepercayaan yang semakin melemah. Gelombang data makroekonomi AS yang lembek telah mendorong hal ini, termasuk aktivitas penjualan ritel yang sangat lesu, Indeks Harga Produsen yang jatuh pada laju tercepat dalam setengah dekade, dan penurunan output di sektor industri dan manufaktur regional. Traders harus memperhatikan kumpulan indikator ekonomi selanjutnya. Ini termasuk data harga perdagangan, aktivitas perumahan melalui izin dan mulai bangunan, serta sentimen konsumen dari Michigan. Bacaan yang lemah dalam hal ini dapat memperkuat tren terbaru, memberikan lebih banyak tekanan pada dolar. Mengingat skala pergeseran terbaru dalam metrik kunci, bijaksana bagi kita untuk memantau apakah ini mencerminkan pendinginan yang lebih luas atau hanya kebisingan di sekitar jalur yang tidak pasti. Secara teknis, pergerakan turun baru-baru ini telah mempersempit potensi kenaikan jangka pendek. Momentum, seperti yang terlihat dari Indeks Kekuatan Relatif, telah melunak, menunjukkan berkurangnya selera untuk kenaikan lebih lanjut. Dengan kata sederhana, ini membuka pintu untuk kelemahan jangka pendek. Kami melihat level support di 99.90 dan 99.00—jika aksi harga turun di bawah itu, kita berisiko mengalami retracement lebih lanjut. Di sisi lain, untuk mendapatkan kembali struktur naik, pergerakan di atas 100.80, kemudian mungkin 101.60 atau bahkan 102.60, perlu terjadi dengan keyakinan. Tanpa itu, setiap pantulan mungkin hanya sementara. Dengan pengaturan ini, penting untuk tetap waspada dan bergantung pada data. Reaksi berlebihan terhadap satu titik data dapat berbahaya dalam posisi taktis, terutama dalam lingkungan yang sensitif terhadap suku bunga seperti ini. Harga beradaptasi dengan cepat sebagai respons terhadap kejutan kecil, dan kita harus bertanya apakah pola itu akan terus berlanjut atau akhirnya menghabiskan dirinya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pedagang minyak disarankan untuk memantau kemungkinan sanksi baru AS terhadap Rusia setelah ketidakhadiran Presiden Vladimir Putin dalam pembicaraan damai dengan Ukraina. Ada spekulasi mengenai sanksi yang lebih ketat pada sektor pengolahan minyak dan gas Rusia, dengan Senator Lindsey Graham mengusulkan bahwa sanksi tersebut bisa berlaku untuk negara-negara yang membeli produk energi Rusia. Meskipun sanksi belum diterapkan, ancaman itu sendiri bisa menyebabkan volatilitas harga minyak. Secara historis, sanksi AS terhadap ekspor minyak Rusia biasanya mengurangi pasokan global, mendorong harga minyak naik, yang mempengaruhi kontrak berjangka seperti WTI dan Brent. Sebaliknya, aset yang terkait dengan Rusia, seperti rubel, mungkin turun. Pedagang harus mengikuti pembaruan legislasi AS untuk menilai peluang sanksi. Mereka juga harus mengamati tren harga minyak, terutama kontrak berjangka WTI dan Brent, karena kemungkinan gangguan pasokan. Selain itu, memantau pergerakan rubel Rusia bisa memberikan peluang bagi pedagang valas untuk spekulasi dan lindung nilai. Situasi geopolitik yang berkembang menjadikan penting bagi pedagang untuk tetap informed tentang pengumuman dari Washington dan Moskow untuk mendapatkan pembaruan dan wawasan tepat waktu. Kesadaran ini sangat penting karena dapat mempengaruhi strategi perdagangan dan pandangan pasar. Artikel ini membahas situasi yang sedang berlangsung dengan kemungkinan langkah baru Amerika yang menargetkan sektor energi Rusia, dipicu oleh terputusnya diplomasi baru-baru ini. Putin tidak hadir dalam putaran pembicaraan damai dengan Ukraina, yang diartikan di Washington sebagai tanda ketidakmauan untuk meredakan ketegangan. Akibatnya, beberapa pembuat undang-undang di AS, termasuk Graham, mengusulkan ide sanksi yang lebih kuat, yang tidak hanya menargetkan industri pengolahan Rusia tetapi juga kemungkinan mengincar negara-negara yang masih membeli minyak dan gasnya. Ini mengirimkan sinyal yang jelas ke pasar komoditas: risiko pasokan kembali menjadi perhatian. Putaran sanksi sebelumnya memberikan konsekuensi yang cukup dapat diprediksi—penurunan produksi Rusia, pasokan global yang lebih ketat, dan demikian pula peningkatan harga minyak acuan. Kita telah melihat WTI dan Brent merespons berita semacam ini, terkadang lebih cepat daripada data persediaan atau perubahan musiman. Untuk kita, itu berarti memantau lebih dari sekadar grafik. Jika Washington sedang mempersiapkan sesuatu yang baru, dengar pendapat komite, kebocoran ke media, atau buletin pemerintah kemungkinan akan menjadi petunjuk pertama. Kita harus memantau hal-hal tersebut dengan cermat. Secara khusus, aktivitas dari pembuat kebijakan yang vokal tentang langkah Rusia cenderung mendahului pergeseran pasar setidaknya beberapa sesi. Kontrak berjangka minyak bergerak paling cepat selama momen-momen ini. Itu menempatkan posisi jangka pendek pada risiko jika tidak diuji untuk kemungkinan pembalikan mendadak. Pedagang pada kontrak Brent dan WTI perlu mempertimbangkan di mana level berhenti ditempatkan dan apakah mereka terpapar risiko berita akhir pekan. Kami menemukan bahwa selama fase penumpukan sanksi, volume tipis di akhir pekan dapat memperbesar perubahan harga. Ini menciptakan peluang untuk lonjakan gamma, dan posisi opsi dengan jangka waktu pendek perlu disesuaikan atau dilindungi sebelum penutupan pada hari Kamis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro mengalami dampak terbatas dari berita domestik, dengan pertumbuhan kuartal pertama yang sedikit direvisi turun dari 0,4% menjadi 0,3%. Sementara itu, angka produksi industri bulan Maret melebihi ekspektasi. Analis pasar memperkirakan dua penurunan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB) tahun ini. Pejabat ECB umumnya tidak menentang pandangan ini, dengan berbagai anggota menyatakan keyakinan bahwa tarif AS tidak akan mendorong inflasi di zona euro.

Target Jangka Pendek Euro

EUR/USD diperkirakan akan bertahan di level 1,120 dalam jangka pendek, dengan potensi untuk menguji 1,130. Posisi pasar saat ini menunjukkan target satu bulan di 1,12 dan target akhir Juni di 1,13. Melihat apa yang telah dicatat sejauh ini, kita dapat melihat bahwa reaksi euro terhadap angka domestik telah terbatas, meskipun ada revisi kecil ke bawah untuk pertumbuhan dari Januari hingga Maret. Angka sekarang berada di 0,3% dibandingkan dengan laporan sebelumnya 0,4%, yang menunjukkan momentum stabil, meskipun tidak spektakuler, dalam ekonomi zona euro. Dalam waktu bersamaan, kekuatan yang tak terduga dalam produksi industri selama Maret menunjukkan bahwa sektor manufaktur, yang seringkali merupakan komponen yang tertinggal, mungkin menawarkan dasar yang lebih kokoh daripada yang terlihat di permukaan. Retorika ECB juga tetap berada di jalur yang sempit. Dengan anggota cenderung tidak menantang pandangan bahwa dua penurunan suku bunga mungkin terjadi tahun ini, ekspektasi suku bunga tetap terjaga. Jelas ada keselarasan antara harga pasar dan nada pembuat kebijakan pada saat ini, terutama karena kekhawatiran tentang inflasi impor dari langkah tarif AS tampak terbatas. Posisi bersama ini mengurangi risiko kejutan besar dari komunikasi bank sentral yang akan datang. Sehingga, euro terus bergerak dalam rentang yang cukup stabil terhadap dolar. Level 1,120 terbukti tahan lama dalam jangka pendek, dan kami melihat potensi untuk bergerak naik menuju 1,130 menjelang akhir Juni. Data opsi dan posisi yang lebih luas mendukung peningkatan moderat ini, meskipun tidak diharapkan akan memecah tren yang lebih luas – ini lebih merupakan penyesuaian dalam latar belakang makro yang tenang.

Strategi dan Pertimbangan Perdagangan

Bagi kita yang memperdagangkan derivatif jangka pendek atau eksposur terkait EUR/USD, fase konsolidasi ini menciptakan rentang yang dapat diprediksi dan pola yang dapat diulang. Namun, waktu masuk menjadi sensitif, terutama jika pejabat ECB menjelaskan sikap mereka dalam pidato atau jika data frekuensi tinggi masuk jauh di atas—atau di bawah—perkiraan pasar. Kita harus waspada terhadap pertemuan bank sentral bulan Juni, terutama jika proyeksi staf yang diperbarui mempertegas fokus pada inflasi atau menurunkan perkiraan pertumbuhan. Mengingat para pejabat terus meremehkan konsekuensi inflasi dari pergerakan perdagangan asing, kita cenderung menganggap bahwa setiap penyesuaian tajam dalam ekspektasi bersifat sementara kecuali didorong oleh guncangan eksternal. Secara lebih luas, volatilitas tetap relatif rendah di pasar valuta asing, yang mempengaruhi harga premi pada opsi berjangka pendek. Strategi yang mengandalkan volatilitas implisit yang rendah mungkin lebih cocok, meskipun kita perlu memantau dinamika harga dengan cermat sepanjang bulan Juni. Masih ada gerakan yang terkait dengan rilis data AS, sehingga keselarasan dengan jam perdagangan Amerika Utara memberikan peluang di jendela aktivitas yang lebih tinggi. Seperti biasa, menjaga posisi yang fleksibel lebih penting dalam lingkungan dengan momentum rendah. Kita menghindari terlalu banyak memposisikan diri baik di sisi mana pun sebelum peristiwa yang sudah diketahui—khususnya selama periode ketika sinyal kebijakan dijaga tetap stabil. Dengan ekspektasi suku bunga yang tetap kuat dan guncangan inflasi dianggap sepele oleh pejabat seperti Schnabel dan Panetta, kita menanggapi setiap lonjakan mendadak dalam pasangan euro-dolar dengan skeptisisme yang wajar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

ECB mengadopsi pendekatan pertemuan demi pertemuan untuk keputusan kebijakan moneter, mencerminkan ketidakpastian ekonomi saat ini. Metode ini bertujuan untuk mempertahankan fleksibilitas dalam merespons kondisi pasar. Saat ini, ada kemungkinan tinggi untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juni. Saat ini, para trader memperkirakan probabilitas pengurangan suku bunga ini sekitar 91%.

Tantangan Bagi ECB

Ini mencerminkan tantangan yang dihadapi ECB dalam menyelaraskan strateginya dengan ekspektasi pasar. ECB diharapkan untuk menyesuaikan kebijakannya agar memenuhi tuntutan pasar dan ekonomi. Pendekatan yang diambil oleh Bank Sentral Eropa, di mana setiap keputusan dievaluasi secara baru tergantung pada data terkini, mengonfirmasi bahwa prediktabilitas dalam kebijakan suku bunga tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Keputusan moneter tidak lagi terikat pada proyeksi jangka panjang, tetapi disesuaikan secara terus-menerus berdasarkan angka yang direvisi dan perkembangan jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa asumsi tetap dalam beberapa bulan mendatang, terutama mengenai suku bunga, kemungkinan akan menghadapi konsekuensi negatif. Probabilitas pasar yang menunjukkan pemotongan 25 basis poin pada awal musim panas menunjukkan betapa percaya dirinya trader saat ini bahwa pelonggaran kebijakan akan terjadi. Dengan harga yang saat ini berada di sekitar angka 91%, sangat sedikit ruang untuk kejutan positif—jika ECB tidak melanjutkan, reaksi akan cepat dan tajam. Kita telah melihat ini sebelumnya: ketika suatu hasil sudah sangat diperkirakan, bahkan sikap kebijakan yang tidak berubah dapat terasa seperti pengetatan. Posisi Lagarde menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sengaja mendorong untuk menghindari pemikiran yang terpola. Tujuannya adalah untuk menghindari komitmen prematur yang kemudian harus ditarik kembali—sesuatu yang dapat mengguncang baik pasar maupun kepercayaan publik. Dari sudut pandang perdagangan, strategi yang paling jelas—memposisikan diri sebelum sinyal eksplisit—menjadi kurang dapat diandalkan. Penempatan yang bijaksana kini harus mempertimbangkan bahwa panduan, untuk saat ini, telah pergi dari perhatian.

Strategi Pasar Spekulatif

Apa yang diisyaratkan oleh Villeroy—penyesuaian diikuti dengan tetap bertahan untuk sementara waktu—memberi tahu kita lebih banyak. Ini adalah sinyal bahwa setelah satu langkah yang diantisipasi, kita mungkin tidak akan melihat langkah lainnya dalam beberapa pertemuan. Penjelasannya mungkin menghalangi spekulasi tentang siklus pelonggaran yang cepat. Ini penting untuk strategi opsi jangka pendek dan pembalikan risiko yang dibangun di sekitar pemotongan berturut-turut. Pentingnya kehati-hatian dari Knot menambah lapisan lain. Itu menunjukkan ketidaknyamanan dalam menyatakan terlalu awal bahwa inflasi terkendali. Itu tidak sejalan dengan kepercayaan pasar di bulan Juni. Jika kita mempertimbangkan pandangannya, serta angka inflasi layanan yang masih tinggi, maka harapan jalur suku bunga setelah musim panas mungkin terlihat terlalu optimis. Pemotongan tunggal adalah satu hal; siklus penuh adalah hal lain. Dari sudut pandang volatilitas, itu berarti memperkirakan ketidakpastian yang lebih tinggi di akhir periode. Kontrak yang jatuh tempo setelah musim panas sangat terpapar pada penyesuaian harga ke bawah jika panduan ke depan tetap hilang dan data tidak melemah seperti yang diharapkan. Jadi, daripada bertaruh pada kecepatan pemotongan, perhatian harus dialihkan pada kalibrasi pergeseran volatilitas. Dalam praktiknya, ini berarti preferensi pada struktur yang berfungsi di pengaturan yang terikat rentang atau mendapatkan manfaat dari risiko lonjakan, daripada bergantung pada pergerakan arah yang progresif. Dengan terminal yang dipatok pada tempatnya, mean-reversion mungkin menawarkan nilai yang lebih baik daripada kelanjutan tren.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Italia dengan Uni Eropa berubah dari defisit €0,361 miliar menjadi defisit yang lebih besar sebesar €2,453 miliar pada bulan Maret. Perubahan ini mencerminkan peningkatan yang signifikan dalam selisih perdagangan dalam satu bulan. Sementara itu, pasangan EUR/USD turun di bawah 1,1200, menanggapi penguatan Dolar AS. Perhatian kini tertuju pada data sentimen AS yang akan datang dan pidato dari pembuat kebijakan Federal Reserve. Dalam pergerakan mata uang lainnya, GBP/USD jatuh di bawah 1,3300, dengan Dolar mendapatkan kekuatan akibat optimisme mengenai kesepakatan perdagangan AS. Pelaku pasar bersiap untuk rilis data yang akan datang. Harga emas merosot, berkisar di dekat $3,200 di tengah ketidakpastian geopolitik dan perdagangan yang terus berlanjut. Kurangnya kemajuan dalam pembicaraan Ukraina-Rusia terus memengaruhi pasar. Harga Bitcoin mendekati level resistensi kunci sebesar $105,000, yang bisa mempengaruhi arah pasar. Ethereum dan Ripple mempertahankan zona dukungan kunci, yang dapat menentukan pergerakan harga di masa depan. Kunjungan Presiden Trump ke Timur Tengah menghasilkan banyak kesepakatan penting, bertujuan untuk meningkatkan perdagangan AS dan memperkuat posisinya dalam ekspor teknologi dan pertahanan. Kunjungan ini bisa mempengaruhi dinamika pasar di sektor-sektor terkait. Poin-poin penting: – Defisit perdagangan Italia dengan Uni Eropa meningkat drastis. – EUR/USD dan GBP/USD mengalami penurunan. – Harga emas berfluktuasi di tengah ketidakpastian. – Bitcoin mendekati level penting, yang bisa mempengaruhi pasar. – Kunjungan Trump ke Timur Tengah membawa kesepakatan di bidang pertahanan dan teknologi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas mengalami penjualan kembali, menurun dari pemulihan hari sebelumnya. Optimisme terkait kesepakatan perdagangan AS-Cina mengurangi daya tarik aset aman seperti emas. Sementara itu, prediksi pemotongan suku bunga Federal Reserve menjaga Dolar AS tetap lemah, yang mungkin mengurangi kerugian emas di tengah ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung. Harga emas jatuh di bawah $3,200 pada awal perdagangan Eropa. Meskipun data makroekonomi AS yang lebih lemah menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga lebih lanjut dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah, faktor-faktor ini gagal memberikan dukungan yang signifikan pada harga emas. Penurunan logam mulia ini mencerminkan sentimen pasar yang lebih menyukai investasi berisiko ketimbang aset aman tradisional.

Risiko Geopolitik dan Dinamika Pasar

Kesepakatan AS-Cina untuk mengurangi tarif menandai jeda dalam perselisihan ekonomi mereka. Negosiasi melibatkan negara lain masih berlanjut, sementara ketegangan geopolitik, termasuk kekerasan di Gaza dan terhentinya pembicaraan damai yang melibatkan Rusia dan Ukraina, tetap mengkhawatirkan. Risiko ini dapat mendukung pemulihan harga emas, namun dinamika pasar terbaru telah menjaga harga tetap tertekan. Secara teknis, emas menghadapi resistensi di kisaran $3,252-3,255. Penurunan di bawah $3,178-3,177 bisa menyebabkan penurunan lebih lanjut menuju area $3,120. Sebaliknya, mengatasi hambatan segera mungkin memicu kenaikan, dengan potensi untuk mendapatkan kembali tanda $3,300, mengubah bias pasar yang sedang menurun. Apa yang kita lihat dalam beberapa sesi terakhir adalah pergeseran sentimen yang relatif tajam, menguntungkan ekuitas dan aset berisiko lainnya, sementara posisi aman seperti emas mengalami tekanan. Penurunan harga emas — meluncur di bawah $3,200 selama jam Eropa awal — menunjukkan lebih dari sekadar kelemahan teknis. Ini adalah sinyal bahwa pasar sedang mengevaluasi kembali kebutuhan untuk melindungi diri dari ketidakpastian. Namun, di bawah permukaan, kita masih melihat indikator makroekonomi dari AS yang menunjukkan kelemahan. Data yang lemah, terutama dari pasar tenaga kerja dan sektor manufaktur, telah memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve mungkin akan lebih condong untuk melakukan pemotongan suku bunga. Ini biasanya memberikan sedikit dukungan pada emas, karena dollar yang lebih lemah cenderung mengangkat logam mulia, tetapi kali ini efek tersebut redup. Itu mungkin menjadi tanda bahwa pasar lebih tertarik untuk mengejar imbal hasil berisiko daripada mencari perlindungan saat ini.

Pandangan Pasar Dan Level Teknikal

Dari perspektif kami, level dukungan dan resistensi segera memberikan panduan jangka pendek, namun arah yang lebih luas tampaknya lebih bergantung pada keseimbangan antara imbal hasil obligasi dan isyarat risiko global. Penurunan di bawah level $3,177 dapat mengundang tekanan jual lebih lanjut, mungkin bahkan membawa tindakan harga menuju rendah $3,100 di mana beberapa minat spekulatif mungkin kembali. Di level tersebut, aliran opsi dan aktivitas lindung nilai jangka pendek dapat mempengaruhi tempo dengan lebih tajam. Di sisi atas, cluster di sekitar $3,252–3,255 tetap menjadi batas teknis. Pergerakan berkelanjutan di atasnya tidak hanya akan memerlukan perpindahan risiko yang sesaat, tetapi juga keyakinan — mungkin didorong oleh bukti konkret tentang pertumbuhan yang memburuk atau gejolak baru di tempat lain. Jika itu terjadi, maka tindakan harga yang melampaui $3,300 akan menjadi peluang, yang berpotensi membalikkan bias untuk jangka menengah. Seiring dengan ketegangan makro yang lebih luas—terutama di daerah seperti Eropa Timur dan Timur Tengah—kesabaran pasar cukup mengesankan. Masalah ini belum hilang, dan dari sudut pandang posisi, mereka menawarkan opsi di latar belakang. Respon yang redup terhadap titik stres ini menunjukkan bahwa para trader sedang menunggu sesuatu yang lebih mendesak sebelum terlibat dalam strategi defensif dengan keyakinan. Ke depan, perhatian kemungkinan akan dialihkan ke komentar dan panduan dari bank sentral. Kurva imbal hasil sudah melakukan banyak pekerjaan di pasar obligasi, jadi setiap penguatan dari pembuat kebijakan tentang kesediaan mereka untuk melonggarkan kebijakan kemungkinan akan tetap menempatkan suku bunga riil di bawah tekanan. Itu seharusnya, dalam teori, memberikan dukungan ringan pada aset yang tidak memberikan imbal hasil, tetapi minat spekulatif enggan untuk mengikuti. Momentum trader harus memperhatikan bagaimana volume berperilaku di dekat level teknik yang disebutkan. Jika tekanan jual meningkat di bawah batas bawah, kita mungkin perlu mulai meninjau kembali target bearish yang tidak terlihat selama beberapa minggu. Namun, jika ada pemulihan dengan konfirmasi volume di dekat dukungan, penutupan posisi pendek dapat memperkenalkan rally tajam, meskipun singkat. Ini akan menawarkan peluang taktis, terutama bagi mereka yang bersedia menghadapi ekstrem sampai arah fundamental yang lebih jelas muncul kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada 16 Mei, kedaluwarsa opsi EUR/USD dijadwalkan pada pukul 10 pagi waktu New York, dengan minat yang signifikan di level 1.1200. Kedaluwarsa besar ini diharapkan akan menjaga harga mendekati angka tersebut sebelum kedaluwarsa pada hari itu. Kedaluwarsa tambahan di level 1.1150 dan 1.1225 mungkin akan menjaga harga dalam kisaran, dengan fokus utama pada angka 1.1200. Kedaluwarsa ini dapat mempengaruhi perilaku pasar dan pergerakan harga.

Risiko Utama

Penting untuk mempertimbangkan pengaruh risiko utama, karena pasar tetap sensitif terhadap perkembangan perdagangan dan isu geopolitik. Data ini dapat digunakan untuk memperkirakan potensi pergerakan pasar. Pasangan EUR/USD berada di dekat level 1.1200 menjelang pemotongan pukul 10 pagi New York pada 16 Mei, sebagian besar bertahan pada tempatnya karena volume besar opsi yang akan kedaluwarsa di level tersebut. Kedaluwarsa ini cenderung menahan harga di lokasi tersebut, terutama ketika minat terbuka terkonsentrasi di sekitar satu harga tertentu. Keberadaan posisi besar di level sekitarnya — yaitu 1.1150 dan 1.1225 — juga akan berkontribusi untuk membatasi momentum ke arah mana pun sebelum pemotongan. Efek dari pengelompokan ini adalah membatasi pergerakan intrahari, mengurangi kemungkinan penyimpangan tajam kecuali ada pemicu eksternal yang mendorong harga menjauh dari kisaran. Intinya, data menunjukkan bahwa trader, terutama mereka yang mengelola eksposur derivatif besar, telah membangun posisi sedemikian rupa sehingga harga pasar tertarik ke wilayah 1.1200 menjelang kedaluwarsa. Kami menginterpretasikan pengaturan ini sebagai upaya yang disengaja untuk menjaga eksposur tetap terkendali, terutama ketika ukuran nilai di suatu harga tertentu sangat tinggi. Implikasinya adalah bahwa perdagangan spot, untuk saat ini, lebih dikelola oleh mekanik opsi daripada keyakinan arah baru. Melihat lebih jauh dari pandangan statis, ada elemen lain yang tidak bisa diabaikan: sensitivitas terhadap berita utama. Perkembangan perdagangan dan ketegangan geopolitik yang baru seringkali memicu reaksi pasar yang tiba-tiba, yang biasanya meningkatkan volatilitas valas tanpa peringatan. Meskipun kekuatan ini seringkali cepat memudar, dampak awal mereka dapat mendorong harga spot melewati level yang biasanya sulit. Ini menambah ketidakpastian, sehingga mengendalikan risiko menjadi lebih menantang ketika konsentrasi kedaluwarsa terjadi.

Strategi dan Waktu

Dalam lingkungan seperti ini, masuk akal untuk mendasarkan strategi tidak hanya pada level teknis atau ekspektasi makro, tetapi juga pada tanggal dan skala kedaluwarsa yang signifikan. Ketika jumlah besar berada di dekat satu harga, area tersebut dapat menjadi jangkar jangka pendek. Mengetahui di mana kedaluwarsa ini berada — dan kapan jatuh — memberi kita gambaran yang lebih baik tentang di mana harga mungkin distabilkan secara artifisial, dan selama berapa lama. Ini membantu tim menghindari terjebak dalam pergerakan yang tampak seperti tren, tetapi sebenarnya hanya arus yang dipicu oleh opsi yang akan mereda setelah kedaluwarsa berlalu. Dalam beberapa hari mendatang, wawasan ini dapat membentuk bagaimana waktu masuk awal diputuskan dan level mana yang patut diperhatikan pada saat aktivitas rendah. Bagi mereka yang berada di meja delta, pemetaan kedaluwarsa semacam ini tetap menjadi bagian penting dari perencanaan intrahari.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jepang merilis data awal GDP Q1, yang menunjukkan penurunan tahunan sebesar -0,7% dibandingkan kuartal sebelumnya. Ini adalah penurunan pertama dalam setahun, menyoroti tantangan dalam pemulihan ekonomi. Ekspor menurun, meskipun ada peningkatan global karena tarif dari AS. Setelah rilis data GDP, yen menguat, dengan deflator, yang menunjukkan inflasi, naik sebesar 3,3% dibandingkan tahun lalu. USD/JPY turun menjadi sekitar 145,00, kemudian pulih ke angka di atas 145,40 dan settling sekitar 145,30. Bank Sentral Selandia Baru membagikan survei ekspektasi inflasi Q2. Baik ekspektasi inflasi untuk 1 tahun maupun 2 tahun meningkat, mendorong NZD/USD naik dari sekitar 0,5865 menjadi di atas 0,5900. USD menunjukkan sedikit penurunan terhadap beberapa mata uang termasuk EUR, AUD, GBP, dan CAD. Nilai emas menurun, jatuh di bawah USD 3210. Angka awal GDP dari Jepang menunjukkan bahwa output telah turun pada laju tahunan sebesar 0,7% dibandingkan periode tiga bulan sebelumnya—sebuah penurunan yang belum kita lihat dalam sekitar setahun. Penurunan ini mencerminkan cooling dalam permintaan baik domestik maupun dari luar negeri, dengan aktivitas ekspor menyusut. Menariknya, ini terjadi meskipun tren global yang lebih luas biasanya menunjukkan bahwa ekspor mungkin bertahan lebih baik, terutama dengan tarif yang dijatuhkan oleh AS yang, secara teori, seharusnya mengalihkan beberapa aliran perdagangan. Namun dalam kasus ini, itu tidak cukup untuk meningkatkan pengiriman luar negeri Jepang. Setelah rilis, yen menguat, yang tidak terlalu mengejutkan mengingat deflator GDP naik sebesar 3,3% dibandingkan tahun lalu. Itu menunjukkan tekanan harga yang meningkat, jadi meskipun output ekonomi menyusut, inflasi tetap kaku. USD/JPY sedikit menurun menuju 145,00 pada awalnya, hanya untuk melonjak kembali di atas 145,40. Kemudian, menyelesaikan sangat sedikit lebih rendah di dekat titik tengah kisaran itu, menunjukkan keyakinan terbatas dari kedua belah pihak di sekitar level ini. Saat kita beralih perhatian ke Pasifik Selatan, data terbaru dari Wellington memberikan dorongan kecil untuk mata uang lokal. Survei Bank Sentral Selandia Baru menunjukkan bahwa prospek inflasi untuk jangka pendek dan menengah telah meningkat. Itu memberikan sedikit dorongan pada NZD, menggerakkannya dari sekitar 0,5865 menjadi sedikit di atas 0,5900. Survei ini penting karena memengaruhi pemikiran bank sentral—ekspektasi yang meningkat menunjukkan bahwa publik percaya kenaikan harga akan bertahan lebih lama, yang bisa memaksa suku bunga lebih tinggi atau mempertahankannya pada level yang tinggi. Pada saat yang sama, dolar melemah sedikit terhadap beberapa rekan utama. Tekanan penurunan ini tidak dramatis, tetapi konsisten—terhadap euro, Aussie, pound, dan loonie. Ini menunjukkan bahwa tidak ada minat beli yang kuat pada dolar AS, yang mungkin berasal dari data campur aduk atau posisi menjelang acara yang akan datang. Di sudut lain pasar, harga emas merosot dan turun di bawah tanda USD 3210. Pergerakan ini lebih terasa dipengaruhi arus daripada data. Terkadang, kita melihat aksi harga seperti ini ketika trader melepas perlindungan atau mengubah alokasi. Apa artinya bagi kita dalam beberapa minggu ke depan layak untuk dibahas. Aksi harga dalam yen, misalnya, sangat reaktif terhadap inflasi daripada pertumbuhan. Perbedaan kebijakan tetap besar. Tokyo mungkin tidak segera memperketat meskipun harga tetap tinggi, tetapi langkah apa pun oleh Federal Reserve AS atau bahkan perubahan nada bisa mengirim gelombang ke pasangan ini. Jadi, meskipun level spot di sekitar 145,00–145,40 saat ini dihormati, itu juga merupakan garis yang terus diuji oleh trader. Jika cetakan pertumbuhan mengecewakan lebih lanjut dan deflator terus meningkat, itu bisa memicu spekulasi tentang penyesuaian kebijakan. Mengenai kiwi, ekspektasi inflasi yang meningkat kemungkinan akan menghidupkan kembali ekspektasi suku bunga. Itu berarti volatilitas pada jangka pendek bisa meningkat, terutama jika mata uang terus mengikuti ekspektasi lebih dari data yang keras. Dengan kata lain, ada ruang untuk reaksi berlebihan. Oleh karena itu, ada makna dalam mengambil tindakan taktis—menetapkan stop yang lebih ketat, misalnya, atau membagi perdagangan saat keyakinan arah belum sepenuhnya kuat. Dalam hal penurunan dolar yang lebih luas, pergerakannya terasa ragu-ragu. Tidak ada pendorong tema besar, lebih seperti dorongan lembut dari katalis spesifik mata uang. Prospek tetap sangat bergantung pada data dari AS yang akan datang—inflasi, tenaga kerja, dan pengeluaran, terutama. Setiap kejutan dari aspek-aspek tersebut dapat dengan cepat mendorong permintaan dolar kembali, jadi penting untuk menghindari sikap santai dalam hal apa pun yang bernilai dolar. Mengenai emas, penurunan di bawah USD 3210 dapat mengundang perdagangan momentum lebih lanjut, terutama jika minat risiko kembali meningkat di ekuitas atau obligasi stabil. Namun, hal itu berfungsi sebagai barometer—jika investor memperkirakan suku bunga akan tetap tinggi, logam menjadi tertekan. Jika tidak, logam logam akan kembali mendapatkan kekuatan. Secara keseluruhan, aliran inflasi, bias bank sentral, dan minat risiko tetap jelas terlihat. Perdagangan arah dalam instrumen-instrumen ini kemungkinan akan tetap singkat kecuali sinyal makro yang lebih kuat muncul. Menjadi gesit membantu. Penurunan masih dibeli. Kenaikan masih menemukan hambatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Logam-logam Grup Platina mengalami tren penurunan di awal hari Jumat. Paladium diperdagangkan pada $959,22 per ons, sedikit turun dari harga penutupan sebelumnya yaitu $964,05. Platina juga menunjukkan penurunan kecil, diperdagangkan pada $991,20, turun dari $994,10. Kedua logam ini menghadapi tekanan selama jam perdagangan awal Eropa.

Perhatian Terhadap Angka Pasar

Angka-angka pasar ini hanya untuk tujuan informasi dan mengandung elemen risiko. Angka ini tidak boleh dianggap sebagai petunjuk untuk transaksi dalam aset ini. Keputusan harus diambil dengan penelitian yang menyeluruh, mempertimbangkan potensi kerugian finansial yang signifikan. Informasi yang disajikan tidak memberikan rekomendasi investasi pribadi dan bertujuan untuk akurasi, meskipun tanggung jawab atas kesalahan atau penghilangan sepenuhnya ada pada pembaca. EUR/USD bertahan di sekitar 1.1200, didorong oleh dollar AS yang lemah dan faktor-faktor ekonomi. Fokus tetap pada data sentimen AS yang akan datang dan pernyataan Federal Reserve. GBP/USD mempertahankan kenaikan moderat di atas 1.3300 di tengah kelemahan dollar AS. Harapan yang meningkat untuk penyesuaian suku bunga Federal Reserve mempengaruhi pergerakan ini. Harga emas jatuh di bawah $3,200 akibat lingkungan risiko yang positif, mencerminkan penurunan minat terhadap aset yang aman. Perkembangan perdagangan AS-Tiongkok yang optimis berkontribusi pada tren ini.

Pergerakan Awal Dalam Logam Dan Pasar

Melihat pergerakan awal di Logam Grup Platina, kita mengamati tekanan kecil tetapi konsisten pada Paladium dan Platina selama sesi Eropa. Penurunan Paladium di bawah $960 dan mundurnya Platina di bawah $995 berfungsi sebagai penanda, bukan kepanikan—namun mencerminkan perubahan sentimen di kalangan trader fisik dan futures yang tidak boleh kita abaikan. Meskipun pergerakan ini moderat, mereka menunjukkan kurangnya minat beli yang baru di tengah selera risiko yang lebih luas di pasar. Kelemahan ini kemungkinan terkait dengan faktor makroekonomi dan bukan masalah sektor tertentu. Platina dan Paladium memiliki peran industri dan investasi, dan penurunan satu arah mencerminkan tema yang lebih luas di seluruh pasangan mata uang, pasar ekuitas, dan imbal hasil obligasi. Mengingat kisaran yang relatif ketat, kami mencatat bahwa volatilitas tersirat dalam kontrak ini tetap terbatas, menawarkan sedikit ruang untuk perluasan premi di opsi jangka pendek kecuali ada penggerak baru yang muncul. Sementara itu, pasar valuta asing memberikan gambar yang lebih jelas. Stabilitas EUR/USD di sekitar 1.1200 berasal dari kelemahan yang berkepanjangan pada dollar AS. Penurunan dollar tidak terjadi dalam kekosongan—ini terkait erat dengan perubahan harapan tentang laju dan sejauh mana perubahan kebijakan moneter di Amerika Serikat. Indikator sentimen yang akan datang dari AS akan mengkonfirmasi apakah harga untuk pemotongan suku bunga sudah berlebihan atau tidak. Sampai saat itu, tekanan tetap diarahkan pada dollar, yang membantu menjelaskan kemampuan Euro untuk mempertahankan level ini. Kenaikan moderat Sterling di atas 1.3300 sesuai dengan narasi yang sama. Bukan berarti pasar menjadi sangat optimis terhadap ekonomi Inggris—melainkan, penurunan daya tarik aset berbasis dollar mengangkat pasangannya yang utama. Meskipun penyesuaian ini berlangsung secara bertahap, mereka memungkinkan pengaturan perdagangan jangka pendek yang dibingkai di sekitar perbedaan suku bunga dan kekuatan makro relatif. Trader yang terlibat dalam futures atau opsi Sterling harus memantau dengan cermat pembaruan dari Federal Reserve, karena setiap sinyal dapat mempengaruhi kurva imbal hasil dan spread swap secara signifikan. Dalam komoditas, penurunan emas di bawah $3,200 per ons adalah indikasi jelas bahwa para investor beralih dari aset terkait keselamatan. Optimisme seputar hubungan perdagangan AS-Tiongkok telah mengurangi lindung nilai terhadap risiko geopolitik. Ketika minat pada emas menurun, biasanya diiringi dengan penempatan baru dalam saham dan mata uang yang berisiko. Keselarasan antara logam dan valuta asing ini memberikan konfirmasi lebih lanjut: minat terhadap penyimpan nilai yang lebih aman sedang melemah, setidaknya untuk saat ini. Secara keseluruhan, aksi harga di seluruh logam dan mata uang menunjukkan kondisi pasar yang mendukung perdagangan jangka pendek dan manajemen leverage yang hati-hati. Dengan volatilitas yang rendah dan kejelasan makro yang tidak lengkap, tetap gesit dan adaptif adalah langkah terbaik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Survei Bank Cadangan Selandia Baru untuk Q2 2025 menunjukkan peningkatan harapan inflasi untuk jangka 1 tahun dan 2 tahun. Harapan inflasi 1 tahun meningkat menjadi 2,41% dari 2,15%, sedangkan harapan 2 tahun naik menjadi 2,3% dari 2,1%. Survei RBNZ menilai harapan inflasi di kalangan pemimpin bisnis dan peramal profesional. Selama tiga kuartal terakhir, survei menunjukkan penurunan umum dalam harapan inflasi, mendekati kisaran target 1–3% RBNZ. Terdapat sedikit kenaikan pada harapan 1 tahun di Q1 2025, sementara harapan 2 tahun terus menurun, yang menunjukkan kepercayaan terhadap stabilitas harga jangka menengah.

Tren Inflasi Selama Kuartal Sebelumnya

Pada Q1 2025, harapan 1 tahun meningkat menjadi 2,15% dari 2,05%, dan harapan 2 tahun turun menjadi 2,06% dari 2,12%. Selama Q4 2024, harapan 1 tahun turun menjadi 2,05% dari 2,40%, dengan harapan 2 tahun naik menjadi 2,12% dari 2,03%. Untuk Q3 2024, harapan 1 tahun menurun menjadi 2,40% dari 2,73%, dan harapan 2 tahun turun menjadi 2,03% dari 2,33%. RBNZ menggunakan harapan ini untuk memandu kebijakan moneternya. Penurunan harapan jangka menengah mendukung tujuan inflasi RBNZ, yang mungkin memungkinkan kebijakan yang lebih akomodatif. Kenaikan pada harapan dua tahun dapat memperkuat NZD. Apa yang kita lihat dalam survei terbaru Bank Cadangan Selandia Baru (RBNZ) adalah pembalikan yang jelas. Setelah beberapa kuartal proyeksi yang menurun, terutama di jangka 2 tahun, sekarang ada dorongan nyata ke atas baik dalam jangka pendek maupun lebih jauh. Perkiraan inflasi 1 tahun telah melonjak sebesar 26 basis poin, sementara yang lebih panjang naik sebesar 20 basis poin. Yang menarik, ini adalah kenaikan terbesar berturut-turut yang kita lihat sejak akhir 2023. Ini menunjukkan ada perubahan dalam cara professionals melihat lingkungan harga dalam beberapa tahun mendatang.

Dampak bagi Pasar dan Kebijakan

Pergerakan angka dua tahun sangat menunjukkan. Jangka waktu tersebut biasanya memiliki bobot lebih dengan RBNZ, karena lebih dekat dengan dampak yang diproyeksikan dari pengaturan moneter saat ini. Kenaikan di sana menjadi peringatan — baik sikap kebijakan tidak cukup ketat, atau perpindahan ke harga riil lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Kenaikan satu tahun mungkin mencerminkan kekhawatiran jangka pendek, seperti biaya bahan bakar atau harga barang impor, tetapi tetap, pergeseran di kedua seri ini memerlukan perhatian lebih. Tim Orr mungkin sekarang kurang nyaman untuk tetap diam. Sementara mereka sangat menyadari untuk tidak mengambil langkah yang berlebihan, mereka juga menghadapi situasi di mana harapan inflasi — yang mereka gunakan sebagai tolok ukur kredibilitas — terancam untuk naik lebih tinggi. Ini meningkatkan kemungkinan jeda panjang sebelum setiap pelonggaran kebijakan dapat dibahas secara serius, dan mungkin bahkan memicu pembicaraan tentang melanjutkan kenaikan jika tekanan atas muncul lagi. Untuk kita yang beroperasi di pasar yang memperhatikan masa depan dan peduli tentang di mana suku bunga mungkin bergerak dalam jangka waktu tiga hingga dua belas bulan, ini mengubah asumsi dasar yang selama ini kita andalkan. RBNZ tidak mungkin menyerah dengan cepat, tetapi panduan arah mereka mungkin kini lebih defensif. Ini memiliki dampak pada posisi kurva, terutama dalam swap atau penajaman, di mana pasar telah terbawa dalam posisi sebelum pemotongan. Posisi tersebut mungkin perlu dievaluasi kembali. Lebih taktis, kita seharusnya memperhatikan komentar terkait apa yang mendorong perubahan harapan. Apakah responden hanya bereaksi terhadap data CPI terkini, atau ada sesuatu dalam model dan kerangka pemikiran mereka yang berubah? Jika mereka mulai mempertimbangkan masalah pasokan struktural atau permintaan domestik yang lebih kuat dari yang diperkirakan, itu adalah cerita yang berbeda. Konteks itu akan mendukung inflasi jangka menengah yang lebih tinggi dan mengompres probabilitas pemotongan suku bunga lebih lanjut. Kita juga mengharapkan volatilitas NZD meningkat. Pergerakan dua tahun, terutama, mengembalikan diferensial suku bunga sebagai faktor nyata dalam arah mata uang. Jika pernyataan kebijakan berikutnya menunjukkan kekhawatiran terhadap harapan yang terikat, diharapkan akan ada tekanan naik pada bagian pendek dari kurva. Ini akan langsung berpengaruh pada posisi spot dan yang telah disesuaikan. Jarak antara data ini dan keputusan kebijakan berikutnya cukup ketat sehingga kemungkinan besar kami akan melihat posisi mulai menguat melawan pelonggaran, atau setidaknya penyesuaian waktu. Para pedagang harus waspada terhadap setiap tindak lanjut dari data lokal atau PMIs, karena bahkan peningkatan kecil di sana bisa memperkuat penentuan harga baru untuk suku bunga kebijakan jangka panjang. Dengan memperhatikan hal ini, setiap strategi yang dibangun di seputar sikap melunakkan harus ditinjau kembali. Sebuah kecenderungan yang lebih tepat mungkin adalah untuk mempersingkat bagian tengah kurva atau melindungi terhadap bias pemadatan. Risiko-imbalan telah berubah — mungkin tidak secara dramatis, tetapi asumsi lama tidak lagi berlaku di bawah harapan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.