ECB mengadopsi pendekatan pertemuan demi pertemuan untuk keputusan kebijakan moneter, mencerminkan ketidakpastian ekonomi saat ini. Metode ini bertujuan untuk mempertahankan fleksibilitas dalam merespons kondisi pasar. Saat ini, ada kemungkinan tinggi untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juni. Saat ini, para trader memperkirakan probabilitas pengurangan suku bunga ini sekitar 91%.

Tantangan Bagi ECB

Ini mencerminkan tantangan yang dihadapi ECB dalam menyelaraskan strateginya dengan ekspektasi pasar. ECB diharapkan untuk menyesuaikan kebijakannya agar memenuhi tuntutan pasar dan ekonomi. Pendekatan yang diambil oleh Bank Sentral Eropa, di mana setiap keputusan dievaluasi secara baru tergantung pada data terkini, mengonfirmasi bahwa prediktabilitas dalam kebijakan suku bunga tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Keputusan moneter tidak lagi terikat pada proyeksi jangka panjang, tetapi disesuaikan secara terus-menerus berdasarkan angka yang direvisi dan perkembangan jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa asumsi tetap dalam beberapa bulan mendatang, terutama mengenai suku bunga, kemungkinan akan menghadapi konsekuensi negatif. Probabilitas pasar yang menunjukkan pemotongan 25 basis poin pada awal musim panas menunjukkan betapa percaya dirinya trader saat ini bahwa pelonggaran kebijakan akan terjadi. Dengan harga yang saat ini berada di sekitar angka 91%, sangat sedikit ruang untuk kejutan positif—jika ECB tidak melanjutkan, reaksi akan cepat dan tajam. Kita telah melihat ini sebelumnya: ketika suatu hasil sudah sangat diperkirakan, bahkan sikap kebijakan yang tidak berubah dapat terasa seperti pengetatan. Posisi Lagarde menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sengaja mendorong untuk menghindari pemikiran yang terpola. Tujuannya adalah untuk menghindari komitmen prematur yang kemudian harus ditarik kembali—sesuatu yang dapat mengguncang baik pasar maupun kepercayaan publik. Dari sudut pandang perdagangan, strategi yang paling jelas—memposisikan diri sebelum sinyal eksplisit—menjadi kurang dapat diandalkan. Penempatan yang bijaksana kini harus mempertimbangkan bahwa panduan, untuk saat ini, telah pergi dari perhatian.

Strategi Pasar Spekulatif

Apa yang diisyaratkan oleh Villeroy—penyesuaian diikuti dengan tetap bertahan untuk sementara waktu—memberi tahu kita lebih banyak. Ini adalah sinyal bahwa setelah satu langkah yang diantisipasi, kita mungkin tidak akan melihat langkah lainnya dalam beberapa pertemuan. Penjelasannya mungkin menghalangi spekulasi tentang siklus pelonggaran yang cepat. Ini penting untuk strategi opsi jangka pendek dan pembalikan risiko yang dibangun di sekitar pemotongan berturut-turut. Pentingnya kehati-hatian dari Knot menambah lapisan lain. Itu menunjukkan ketidaknyamanan dalam menyatakan terlalu awal bahwa inflasi terkendali. Itu tidak sejalan dengan kepercayaan pasar di bulan Juni. Jika kita mempertimbangkan pandangannya, serta angka inflasi layanan yang masih tinggi, maka harapan jalur suku bunga setelah musim panas mungkin terlihat terlalu optimis. Pemotongan tunggal adalah satu hal; siklus penuh adalah hal lain. Dari sudut pandang volatilitas, itu berarti memperkirakan ketidakpastian yang lebih tinggi di akhir periode. Kontrak yang jatuh tempo setelah musim panas sangat terpapar pada penyesuaian harga ke bawah jika panduan ke depan tetap hilang dan data tidak melemah seperti yang diharapkan. Jadi, daripada bertaruh pada kecepatan pemotongan, perhatian harus dialihkan pada kalibrasi pergeseran volatilitas. Dalam praktiknya, ini berarti preferensi pada struktur yang berfungsi di pengaturan yang terikat rentang atau mendapatkan manfaat dari risiko lonjakan, daripada bergantung pada pergerakan arah yang progresif. Dengan terminal yang dipatok pada tempatnya, mean-reversion mungkin menawarkan nilai yang lebih baik daripada kelanjutan tren.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Italia dengan Uni Eropa berubah dari defisit €0,361 miliar menjadi defisit yang lebih besar sebesar €2,453 miliar pada bulan Maret. Perubahan ini mencerminkan peningkatan yang signifikan dalam selisih perdagangan dalam satu bulan. Sementara itu, pasangan EUR/USD turun di bawah 1,1200, menanggapi penguatan Dolar AS. Perhatian kini tertuju pada data sentimen AS yang akan datang dan pidato dari pembuat kebijakan Federal Reserve. Dalam pergerakan mata uang lainnya, GBP/USD jatuh di bawah 1,3300, dengan Dolar mendapatkan kekuatan akibat optimisme mengenai kesepakatan perdagangan AS. Pelaku pasar bersiap untuk rilis data yang akan datang. Harga emas merosot, berkisar di dekat $3,200 di tengah ketidakpastian geopolitik dan perdagangan yang terus berlanjut. Kurangnya kemajuan dalam pembicaraan Ukraina-Rusia terus memengaruhi pasar. Harga Bitcoin mendekati level resistensi kunci sebesar $105,000, yang bisa mempengaruhi arah pasar. Ethereum dan Ripple mempertahankan zona dukungan kunci, yang dapat menentukan pergerakan harga di masa depan. Kunjungan Presiden Trump ke Timur Tengah menghasilkan banyak kesepakatan penting, bertujuan untuk meningkatkan perdagangan AS dan memperkuat posisinya dalam ekspor teknologi dan pertahanan. Kunjungan ini bisa mempengaruhi dinamika pasar di sektor-sektor terkait. Poin-poin penting: – Defisit perdagangan Italia dengan Uni Eropa meningkat drastis. – EUR/USD dan GBP/USD mengalami penurunan. – Harga emas berfluktuasi di tengah ketidakpastian. – Bitcoin mendekati level penting, yang bisa mempengaruhi pasar. – Kunjungan Trump ke Timur Tengah membawa kesepakatan di bidang pertahanan dan teknologi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas mengalami penjualan kembali, menurun dari pemulihan hari sebelumnya. Optimisme terkait kesepakatan perdagangan AS-Cina mengurangi daya tarik aset aman seperti emas. Sementara itu, prediksi pemotongan suku bunga Federal Reserve menjaga Dolar AS tetap lemah, yang mungkin mengurangi kerugian emas di tengah ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung. Harga emas jatuh di bawah $3,200 pada awal perdagangan Eropa. Meskipun data makroekonomi AS yang lebih lemah menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga lebih lanjut dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah, faktor-faktor ini gagal memberikan dukungan yang signifikan pada harga emas. Penurunan logam mulia ini mencerminkan sentimen pasar yang lebih menyukai investasi berisiko ketimbang aset aman tradisional.

Risiko Geopolitik dan Dinamika Pasar

Kesepakatan AS-Cina untuk mengurangi tarif menandai jeda dalam perselisihan ekonomi mereka. Negosiasi melibatkan negara lain masih berlanjut, sementara ketegangan geopolitik, termasuk kekerasan di Gaza dan terhentinya pembicaraan damai yang melibatkan Rusia dan Ukraina, tetap mengkhawatirkan. Risiko ini dapat mendukung pemulihan harga emas, namun dinamika pasar terbaru telah menjaga harga tetap tertekan. Secara teknis, emas menghadapi resistensi di kisaran $3,252-3,255. Penurunan di bawah $3,178-3,177 bisa menyebabkan penurunan lebih lanjut menuju area $3,120. Sebaliknya, mengatasi hambatan segera mungkin memicu kenaikan, dengan potensi untuk mendapatkan kembali tanda $3,300, mengubah bias pasar yang sedang menurun. Apa yang kita lihat dalam beberapa sesi terakhir adalah pergeseran sentimen yang relatif tajam, menguntungkan ekuitas dan aset berisiko lainnya, sementara posisi aman seperti emas mengalami tekanan. Penurunan harga emas — meluncur di bawah $3,200 selama jam Eropa awal — menunjukkan lebih dari sekadar kelemahan teknis. Ini adalah sinyal bahwa pasar sedang mengevaluasi kembali kebutuhan untuk melindungi diri dari ketidakpastian. Namun, di bawah permukaan, kita masih melihat indikator makroekonomi dari AS yang menunjukkan kelemahan. Data yang lemah, terutama dari pasar tenaga kerja dan sektor manufaktur, telah memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve mungkin akan lebih condong untuk melakukan pemotongan suku bunga. Ini biasanya memberikan sedikit dukungan pada emas, karena dollar yang lebih lemah cenderung mengangkat logam mulia, tetapi kali ini efek tersebut redup. Itu mungkin menjadi tanda bahwa pasar lebih tertarik untuk mengejar imbal hasil berisiko daripada mencari perlindungan saat ini.

Pandangan Pasar Dan Level Teknikal

Dari perspektif kami, level dukungan dan resistensi segera memberikan panduan jangka pendek, namun arah yang lebih luas tampaknya lebih bergantung pada keseimbangan antara imbal hasil obligasi dan isyarat risiko global. Penurunan di bawah level $3,177 dapat mengundang tekanan jual lebih lanjut, mungkin bahkan membawa tindakan harga menuju rendah $3,100 di mana beberapa minat spekulatif mungkin kembali. Di level tersebut, aliran opsi dan aktivitas lindung nilai jangka pendek dapat mempengaruhi tempo dengan lebih tajam. Di sisi atas, cluster di sekitar $3,252–3,255 tetap menjadi batas teknis. Pergerakan berkelanjutan di atasnya tidak hanya akan memerlukan perpindahan risiko yang sesaat, tetapi juga keyakinan — mungkin didorong oleh bukti konkret tentang pertumbuhan yang memburuk atau gejolak baru di tempat lain. Jika itu terjadi, maka tindakan harga yang melampaui $3,300 akan menjadi peluang, yang berpotensi membalikkan bias untuk jangka menengah. Seiring dengan ketegangan makro yang lebih luas—terutama di daerah seperti Eropa Timur dan Timur Tengah—kesabaran pasar cukup mengesankan. Masalah ini belum hilang, dan dari sudut pandang posisi, mereka menawarkan opsi di latar belakang. Respon yang redup terhadap titik stres ini menunjukkan bahwa para trader sedang menunggu sesuatu yang lebih mendesak sebelum terlibat dalam strategi defensif dengan keyakinan. Ke depan, perhatian kemungkinan akan dialihkan ke komentar dan panduan dari bank sentral. Kurva imbal hasil sudah melakukan banyak pekerjaan di pasar obligasi, jadi setiap penguatan dari pembuat kebijakan tentang kesediaan mereka untuk melonggarkan kebijakan kemungkinan akan tetap menempatkan suku bunga riil di bawah tekanan. Itu seharusnya, dalam teori, memberikan dukungan ringan pada aset yang tidak memberikan imbal hasil, tetapi minat spekulatif enggan untuk mengikuti. Momentum trader harus memperhatikan bagaimana volume berperilaku di dekat level teknik yang disebutkan. Jika tekanan jual meningkat di bawah batas bawah, kita mungkin perlu mulai meninjau kembali target bearish yang tidak terlihat selama beberapa minggu. Namun, jika ada pemulihan dengan konfirmasi volume di dekat dukungan, penutupan posisi pendek dapat memperkenalkan rally tajam, meskipun singkat. Ini akan menawarkan peluang taktis, terutama bagi mereka yang bersedia menghadapi ekstrem sampai arah fundamental yang lebih jelas muncul kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada 16 Mei, kedaluwarsa opsi EUR/USD dijadwalkan pada pukul 10 pagi waktu New York, dengan minat yang signifikan di level 1.1200. Kedaluwarsa besar ini diharapkan akan menjaga harga mendekati angka tersebut sebelum kedaluwarsa pada hari itu. Kedaluwarsa tambahan di level 1.1150 dan 1.1225 mungkin akan menjaga harga dalam kisaran, dengan fokus utama pada angka 1.1200. Kedaluwarsa ini dapat mempengaruhi perilaku pasar dan pergerakan harga.

Risiko Utama

Penting untuk mempertimbangkan pengaruh risiko utama, karena pasar tetap sensitif terhadap perkembangan perdagangan dan isu geopolitik. Data ini dapat digunakan untuk memperkirakan potensi pergerakan pasar. Pasangan EUR/USD berada di dekat level 1.1200 menjelang pemotongan pukul 10 pagi New York pada 16 Mei, sebagian besar bertahan pada tempatnya karena volume besar opsi yang akan kedaluwarsa di level tersebut. Kedaluwarsa ini cenderung menahan harga di lokasi tersebut, terutama ketika minat terbuka terkonsentrasi di sekitar satu harga tertentu. Keberadaan posisi besar di level sekitarnya — yaitu 1.1150 dan 1.1225 — juga akan berkontribusi untuk membatasi momentum ke arah mana pun sebelum pemotongan. Efek dari pengelompokan ini adalah membatasi pergerakan intrahari, mengurangi kemungkinan penyimpangan tajam kecuali ada pemicu eksternal yang mendorong harga menjauh dari kisaran. Intinya, data menunjukkan bahwa trader, terutama mereka yang mengelola eksposur derivatif besar, telah membangun posisi sedemikian rupa sehingga harga pasar tertarik ke wilayah 1.1200 menjelang kedaluwarsa. Kami menginterpretasikan pengaturan ini sebagai upaya yang disengaja untuk menjaga eksposur tetap terkendali, terutama ketika ukuran nilai di suatu harga tertentu sangat tinggi. Implikasinya adalah bahwa perdagangan spot, untuk saat ini, lebih dikelola oleh mekanik opsi daripada keyakinan arah baru. Melihat lebih jauh dari pandangan statis, ada elemen lain yang tidak bisa diabaikan: sensitivitas terhadap berita utama. Perkembangan perdagangan dan ketegangan geopolitik yang baru seringkali memicu reaksi pasar yang tiba-tiba, yang biasanya meningkatkan volatilitas valas tanpa peringatan. Meskipun kekuatan ini seringkali cepat memudar, dampak awal mereka dapat mendorong harga spot melewati level yang biasanya sulit. Ini menambah ketidakpastian, sehingga mengendalikan risiko menjadi lebih menantang ketika konsentrasi kedaluwarsa terjadi.

Strategi dan Waktu

Dalam lingkungan seperti ini, masuk akal untuk mendasarkan strategi tidak hanya pada level teknis atau ekspektasi makro, tetapi juga pada tanggal dan skala kedaluwarsa yang signifikan. Ketika jumlah besar berada di dekat satu harga, area tersebut dapat menjadi jangkar jangka pendek. Mengetahui di mana kedaluwarsa ini berada — dan kapan jatuh — memberi kita gambaran yang lebih baik tentang di mana harga mungkin distabilkan secara artifisial, dan selama berapa lama. Ini membantu tim menghindari terjebak dalam pergerakan yang tampak seperti tren, tetapi sebenarnya hanya arus yang dipicu oleh opsi yang akan mereda setelah kedaluwarsa berlalu. Dalam beberapa hari mendatang, wawasan ini dapat membentuk bagaimana waktu masuk awal diputuskan dan level mana yang patut diperhatikan pada saat aktivitas rendah. Bagi mereka yang berada di meja delta, pemetaan kedaluwarsa semacam ini tetap menjadi bagian penting dari perencanaan intrahari.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jepang merilis data awal GDP Q1, yang menunjukkan penurunan tahunan sebesar -0,7% dibandingkan kuartal sebelumnya. Ini adalah penurunan pertama dalam setahun, menyoroti tantangan dalam pemulihan ekonomi. Ekspor menurun, meskipun ada peningkatan global karena tarif dari AS. Setelah rilis data GDP, yen menguat, dengan deflator, yang menunjukkan inflasi, naik sebesar 3,3% dibandingkan tahun lalu. USD/JPY turun menjadi sekitar 145,00, kemudian pulih ke angka di atas 145,40 dan settling sekitar 145,30. Bank Sentral Selandia Baru membagikan survei ekspektasi inflasi Q2. Baik ekspektasi inflasi untuk 1 tahun maupun 2 tahun meningkat, mendorong NZD/USD naik dari sekitar 0,5865 menjadi di atas 0,5900. USD menunjukkan sedikit penurunan terhadap beberapa mata uang termasuk EUR, AUD, GBP, dan CAD. Nilai emas menurun, jatuh di bawah USD 3210. Angka awal GDP dari Jepang menunjukkan bahwa output telah turun pada laju tahunan sebesar 0,7% dibandingkan periode tiga bulan sebelumnya—sebuah penurunan yang belum kita lihat dalam sekitar setahun. Penurunan ini mencerminkan cooling dalam permintaan baik domestik maupun dari luar negeri, dengan aktivitas ekspor menyusut. Menariknya, ini terjadi meskipun tren global yang lebih luas biasanya menunjukkan bahwa ekspor mungkin bertahan lebih baik, terutama dengan tarif yang dijatuhkan oleh AS yang, secara teori, seharusnya mengalihkan beberapa aliran perdagangan. Namun dalam kasus ini, itu tidak cukup untuk meningkatkan pengiriman luar negeri Jepang. Setelah rilis, yen menguat, yang tidak terlalu mengejutkan mengingat deflator GDP naik sebesar 3,3% dibandingkan tahun lalu. Itu menunjukkan tekanan harga yang meningkat, jadi meskipun output ekonomi menyusut, inflasi tetap kaku. USD/JPY sedikit menurun menuju 145,00 pada awalnya, hanya untuk melonjak kembali di atas 145,40. Kemudian, menyelesaikan sangat sedikit lebih rendah di dekat titik tengah kisaran itu, menunjukkan keyakinan terbatas dari kedua belah pihak di sekitar level ini. Saat kita beralih perhatian ke Pasifik Selatan, data terbaru dari Wellington memberikan dorongan kecil untuk mata uang lokal. Survei Bank Sentral Selandia Baru menunjukkan bahwa prospek inflasi untuk jangka pendek dan menengah telah meningkat. Itu memberikan sedikit dorongan pada NZD, menggerakkannya dari sekitar 0,5865 menjadi sedikit di atas 0,5900. Survei ini penting karena memengaruhi pemikiran bank sentral—ekspektasi yang meningkat menunjukkan bahwa publik percaya kenaikan harga akan bertahan lebih lama, yang bisa memaksa suku bunga lebih tinggi atau mempertahankannya pada level yang tinggi. Pada saat yang sama, dolar melemah sedikit terhadap beberapa rekan utama. Tekanan penurunan ini tidak dramatis, tetapi konsisten—terhadap euro, Aussie, pound, dan loonie. Ini menunjukkan bahwa tidak ada minat beli yang kuat pada dolar AS, yang mungkin berasal dari data campur aduk atau posisi menjelang acara yang akan datang. Di sudut lain pasar, harga emas merosot dan turun di bawah tanda USD 3210. Pergerakan ini lebih terasa dipengaruhi arus daripada data. Terkadang, kita melihat aksi harga seperti ini ketika trader melepas perlindungan atau mengubah alokasi. Apa artinya bagi kita dalam beberapa minggu ke depan layak untuk dibahas. Aksi harga dalam yen, misalnya, sangat reaktif terhadap inflasi daripada pertumbuhan. Perbedaan kebijakan tetap besar. Tokyo mungkin tidak segera memperketat meskipun harga tetap tinggi, tetapi langkah apa pun oleh Federal Reserve AS atau bahkan perubahan nada bisa mengirim gelombang ke pasangan ini. Jadi, meskipun level spot di sekitar 145,00–145,40 saat ini dihormati, itu juga merupakan garis yang terus diuji oleh trader. Jika cetakan pertumbuhan mengecewakan lebih lanjut dan deflator terus meningkat, itu bisa memicu spekulasi tentang penyesuaian kebijakan. Mengenai kiwi, ekspektasi inflasi yang meningkat kemungkinan akan menghidupkan kembali ekspektasi suku bunga. Itu berarti volatilitas pada jangka pendek bisa meningkat, terutama jika mata uang terus mengikuti ekspektasi lebih dari data yang keras. Dengan kata lain, ada ruang untuk reaksi berlebihan. Oleh karena itu, ada makna dalam mengambil tindakan taktis—menetapkan stop yang lebih ketat, misalnya, atau membagi perdagangan saat keyakinan arah belum sepenuhnya kuat. Dalam hal penurunan dolar yang lebih luas, pergerakannya terasa ragu-ragu. Tidak ada pendorong tema besar, lebih seperti dorongan lembut dari katalis spesifik mata uang. Prospek tetap sangat bergantung pada data dari AS yang akan datang—inflasi, tenaga kerja, dan pengeluaran, terutama. Setiap kejutan dari aspek-aspek tersebut dapat dengan cepat mendorong permintaan dolar kembali, jadi penting untuk menghindari sikap santai dalam hal apa pun yang bernilai dolar. Mengenai emas, penurunan di bawah USD 3210 dapat mengundang perdagangan momentum lebih lanjut, terutama jika minat risiko kembali meningkat di ekuitas atau obligasi stabil. Namun, hal itu berfungsi sebagai barometer—jika investor memperkirakan suku bunga akan tetap tinggi, logam menjadi tertekan. Jika tidak, logam logam akan kembali mendapatkan kekuatan. Secara keseluruhan, aliran inflasi, bias bank sentral, dan minat risiko tetap jelas terlihat. Perdagangan arah dalam instrumen-instrumen ini kemungkinan akan tetap singkat kecuali sinyal makro yang lebih kuat muncul. Menjadi gesit membantu. Penurunan masih dibeli. Kenaikan masih menemukan hambatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Logam-logam Grup Platina mengalami tren penurunan di awal hari Jumat. Paladium diperdagangkan pada $959,22 per ons, sedikit turun dari harga penutupan sebelumnya yaitu $964,05. Platina juga menunjukkan penurunan kecil, diperdagangkan pada $991,20, turun dari $994,10. Kedua logam ini menghadapi tekanan selama jam perdagangan awal Eropa.

Perhatian Terhadap Angka Pasar

Angka-angka pasar ini hanya untuk tujuan informasi dan mengandung elemen risiko. Angka ini tidak boleh dianggap sebagai petunjuk untuk transaksi dalam aset ini. Keputusan harus diambil dengan penelitian yang menyeluruh, mempertimbangkan potensi kerugian finansial yang signifikan. Informasi yang disajikan tidak memberikan rekomendasi investasi pribadi dan bertujuan untuk akurasi, meskipun tanggung jawab atas kesalahan atau penghilangan sepenuhnya ada pada pembaca. EUR/USD bertahan di sekitar 1.1200, didorong oleh dollar AS yang lemah dan faktor-faktor ekonomi. Fokus tetap pada data sentimen AS yang akan datang dan pernyataan Federal Reserve. GBP/USD mempertahankan kenaikan moderat di atas 1.3300 di tengah kelemahan dollar AS. Harapan yang meningkat untuk penyesuaian suku bunga Federal Reserve mempengaruhi pergerakan ini. Harga emas jatuh di bawah $3,200 akibat lingkungan risiko yang positif, mencerminkan penurunan minat terhadap aset yang aman. Perkembangan perdagangan AS-Tiongkok yang optimis berkontribusi pada tren ini.

Pergerakan Awal Dalam Logam Dan Pasar

Melihat pergerakan awal di Logam Grup Platina, kita mengamati tekanan kecil tetapi konsisten pada Paladium dan Platina selama sesi Eropa. Penurunan Paladium di bawah $960 dan mundurnya Platina di bawah $995 berfungsi sebagai penanda, bukan kepanikan—namun mencerminkan perubahan sentimen di kalangan trader fisik dan futures yang tidak boleh kita abaikan. Meskipun pergerakan ini moderat, mereka menunjukkan kurangnya minat beli yang baru di tengah selera risiko yang lebih luas di pasar. Kelemahan ini kemungkinan terkait dengan faktor makroekonomi dan bukan masalah sektor tertentu. Platina dan Paladium memiliki peran industri dan investasi, dan penurunan satu arah mencerminkan tema yang lebih luas di seluruh pasangan mata uang, pasar ekuitas, dan imbal hasil obligasi. Mengingat kisaran yang relatif ketat, kami mencatat bahwa volatilitas tersirat dalam kontrak ini tetap terbatas, menawarkan sedikit ruang untuk perluasan premi di opsi jangka pendek kecuali ada penggerak baru yang muncul. Sementara itu, pasar valuta asing memberikan gambar yang lebih jelas. Stabilitas EUR/USD di sekitar 1.1200 berasal dari kelemahan yang berkepanjangan pada dollar AS. Penurunan dollar tidak terjadi dalam kekosongan—ini terkait erat dengan perubahan harapan tentang laju dan sejauh mana perubahan kebijakan moneter di Amerika Serikat. Indikator sentimen yang akan datang dari AS akan mengkonfirmasi apakah harga untuk pemotongan suku bunga sudah berlebihan atau tidak. Sampai saat itu, tekanan tetap diarahkan pada dollar, yang membantu menjelaskan kemampuan Euro untuk mempertahankan level ini. Kenaikan moderat Sterling di atas 1.3300 sesuai dengan narasi yang sama. Bukan berarti pasar menjadi sangat optimis terhadap ekonomi Inggris—melainkan, penurunan daya tarik aset berbasis dollar mengangkat pasangannya yang utama. Meskipun penyesuaian ini berlangsung secara bertahap, mereka memungkinkan pengaturan perdagangan jangka pendek yang dibingkai di sekitar perbedaan suku bunga dan kekuatan makro relatif. Trader yang terlibat dalam futures atau opsi Sterling harus memantau dengan cermat pembaruan dari Federal Reserve, karena setiap sinyal dapat mempengaruhi kurva imbal hasil dan spread swap secara signifikan. Dalam komoditas, penurunan emas di bawah $3,200 per ons adalah indikasi jelas bahwa para investor beralih dari aset terkait keselamatan. Optimisme seputar hubungan perdagangan AS-Tiongkok telah mengurangi lindung nilai terhadap risiko geopolitik. Ketika minat pada emas menurun, biasanya diiringi dengan penempatan baru dalam saham dan mata uang yang berisiko. Keselarasan antara logam dan valuta asing ini memberikan konfirmasi lebih lanjut: minat terhadap penyimpan nilai yang lebih aman sedang melemah, setidaknya untuk saat ini. Secara keseluruhan, aksi harga di seluruh logam dan mata uang menunjukkan kondisi pasar yang mendukung perdagangan jangka pendek dan manajemen leverage yang hati-hati. Dengan volatilitas yang rendah dan kejelasan makro yang tidak lengkap, tetap gesit dan adaptif adalah langkah terbaik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Survei Bank Cadangan Selandia Baru untuk Q2 2025 menunjukkan peningkatan harapan inflasi untuk jangka 1 tahun dan 2 tahun. Harapan inflasi 1 tahun meningkat menjadi 2,41% dari 2,15%, sedangkan harapan 2 tahun naik menjadi 2,3% dari 2,1%. Survei RBNZ menilai harapan inflasi di kalangan pemimpin bisnis dan peramal profesional. Selama tiga kuartal terakhir, survei menunjukkan penurunan umum dalam harapan inflasi, mendekati kisaran target 1–3% RBNZ. Terdapat sedikit kenaikan pada harapan 1 tahun di Q1 2025, sementara harapan 2 tahun terus menurun, yang menunjukkan kepercayaan terhadap stabilitas harga jangka menengah.

Tren Inflasi Selama Kuartal Sebelumnya

Pada Q1 2025, harapan 1 tahun meningkat menjadi 2,15% dari 2,05%, dan harapan 2 tahun turun menjadi 2,06% dari 2,12%. Selama Q4 2024, harapan 1 tahun turun menjadi 2,05% dari 2,40%, dengan harapan 2 tahun naik menjadi 2,12% dari 2,03%. Untuk Q3 2024, harapan 1 tahun menurun menjadi 2,40% dari 2,73%, dan harapan 2 tahun turun menjadi 2,03% dari 2,33%. RBNZ menggunakan harapan ini untuk memandu kebijakan moneternya. Penurunan harapan jangka menengah mendukung tujuan inflasi RBNZ, yang mungkin memungkinkan kebijakan yang lebih akomodatif. Kenaikan pada harapan dua tahun dapat memperkuat NZD. Apa yang kita lihat dalam survei terbaru Bank Cadangan Selandia Baru (RBNZ) adalah pembalikan yang jelas. Setelah beberapa kuartal proyeksi yang menurun, terutama di jangka 2 tahun, sekarang ada dorongan nyata ke atas baik dalam jangka pendek maupun lebih jauh. Perkiraan inflasi 1 tahun telah melonjak sebesar 26 basis poin, sementara yang lebih panjang naik sebesar 20 basis poin. Yang menarik, ini adalah kenaikan terbesar berturut-turut yang kita lihat sejak akhir 2023. Ini menunjukkan ada perubahan dalam cara professionals melihat lingkungan harga dalam beberapa tahun mendatang.

Dampak bagi Pasar dan Kebijakan

Pergerakan angka dua tahun sangat menunjukkan. Jangka waktu tersebut biasanya memiliki bobot lebih dengan RBNZ, karena lebih dekat dengan dampak yang diproyeksikan dari pengaturan moneter saat ini. Kenaikan di sana menjadi peringatan — baik sikap kebijakan tidak cukup ketat, atau perpindahan ke harga riil lebih lambat dari yang diperkirakan sebelumnya. Kenaikan satu tahun mungkin mencerminkan kekhawatiran jangka pendek, seperti biaya bahan bakar atau harga barang impor, tetapi tetap, pergeseran di kedua seri ini memerlukan perhatian lebih. Tim Orr mungkin sekarang kurang nyaman untuk tetap diam. Sementara mereka sangat menyadari untuk tidak mengambil langkah yang berlebihan, mereka juga menghadapi situasi di mana harapan inflasi — yang mereka gunakan sebagai tolok ukur kredibilitas — terancam untuk naik lebih tinggi. Ini meningkatkan kemungkinan jeda panjang sebelum setiap pelonggaran kebijakan dapat dibahas secara serius, dan mungkin bahkan memicu pembicaraan tentang melanjutkan kenaikan jika tekanan atas muncul lagi. Untuk kita yang beroperasi di pasar yang memperhatikan masa depan dan peduli tentang di mana suku bunga mungkin bergerak dalam jangka waktu tiga hingga dua belas bulan, ini mengubah asumsi dasar yang selama ini kita andalkan. RBNZ tidak mungkin menyerah dengan cepat, tetapi panduan arah mereka mungkin kini lebih defensif. Ini memiliki dampak pada posisi kurva, terutama dalam swap atau penajaman, di mana pasar telah terbawa dalam posisi sebelum pemotongan. Posisi tersebut mungkin perlu dievaluasi kembali. Lebih taktis, kita seharusnya memperhatikan komentar terkait apa yang mendorong perubahan harapan. Apakah responden hanya bereaksi terhadap data CPI terkini, atau ada sesuatu dalam model dan kerangka pemikiran mereka yang berubah? Jika mereka mulai mempertimbangkan masalah pasokan struktural atau permintaan domestik yang lebih kuat dari yang diperkirakan, itu adalah cerita yang berbeda. Konteks itu akan mendukung inflasi jangka menengah yang lebih tinggi dan mengompres probabilitas pemotongan suku bunga lebih lanjut. Kita juga mengharapkan volatilitas NZD meningkat. Pergerakan dua tahun, terutama, mengembalikan diferensial suku bunga sebagai faktor nyata dalam arah mata uang. Jika pernyataan kebijakan berikutnya menunjukkan kekhawatiran terhadap harapan yang terikat, diharapkan akan ada tekanan naik pada bagian pendek dari kurva. Ini akan langsung berpengaruh pada posisi spot dan yang telah disesuaikan. Jarak antara data ini dan keputusan kebijakan berikutnya cukup ketat sehingga kemungkinan besar kami akan melihat posisi mulai menguat melawan pelonggaran, atau setidaknya penyesuaian waktu. Para pedagang harus waspada terhadap setiap tindak lanjut dari data lokal atau PMIs, karena bahkan peningkatan kecil di sana bisa memperkuat penentuan harga baru untuk suku bunga kebijakan jangka panjang. Dengan memperhatikan hal ini, setiap strategi yang dibangun di seputar sikap melunakkan harus ditinjau kembali. Sebuah kecenderungan yang lebih tepat mungkin adalah untuk mempersingkat bagian tengah kurva atau melindungi terhadap bias pemadatan. Risiko-imbalan telah berubah — mungkin tidak secara dramatis, tetapi asumsi lama tidak lagi berlaku di bawah harapan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD menguat hingga sekitar 1.3310 selama jam perdagangan Asia akibat melemahnya Dolar AS dan data PDB Inggris yang positif. Prospek ekonomi AS yang melemah, dipicu oleh penurunan tak terduga dalam harga produsen AS, memengaruhi harapan pasar akan lebih banyak pemotongan suku bunga Federal Reserve tahun ini. Untuk AS, Indeks Harga Produsen (PPI) naik 2.4% year-over-year pada bulan April, sedikit di bawah ekspektasi, dan klaim pengangguran awal tetap di angka 229.000. Di Inggris, pertumbuhan PDB untuk kuartal pertama melebihi perkiraan, meningkat 0.7% dibandingkan kuartal sebelumnya. Pertumbuhan ini berdampak positif pada GBP/USD, yang kini berada di sekitar 1.3293, kenaikan sebesar 0.31%. Data inflasi dan ritel AS yang mengecewakan semakin mendukung penguatan Pound. PPI AS turun 0.5% month-on-month pada bulan April, bertentangan dengan prediksi kenaikan 0.2%. Jika tidak termasuk barang yang berfluktuasi, PPI turun 0.4% MoM, di bawah peningkatan yang diharapkan sebesar 0.3%. Tren ini mendorong GBP/USD naik seiring harapan bahwa ekonomi AS mungkin melambat lebih cepat dari yang diperkirakan. Artikel ini menjelaskan pergerakan terbaru dalam nilai tukar GBP/USD, dengan pasangan ini mengalami sedikit kenaikan selama perdagangan Asia, kini mendekati angka 1.33. Kenaikan ini didukung oleh pelemahan data ekonomi AS dan kinerja ekonomi Inggris yang lebih baik dari yang diperkirakan pada kuartal pertama. Penurunan harga produsen AS dan angka pengangguran yang kurang menggembirakan menambah kesan bahwa ekonomi AS kemungkinan sedang melambat lebih cepat dari yang diharapkan. Sementara itu, pertumbuhan PDB Inggris datang dengan kejutan yang cukup kuat. Indeks Harga Produsen (PPI) AS, sebuah ukuran inflasi yang penting, datang di bawah ekspektasi. PPI bulan April naik 2.4% dibandingkan tahun lalu, tetapi angka bulanan menunjukkan penurunan tajam 0.5%, bertentangan dengan perkiraan kenaikan kecil. Ketika dikurangi dari makanan dan energi, PPI inti juga turun, memberikan bukti lebih lanjut bahwa tekanan inflasi yang mendasari mulai mereda. Ini penting karena tekanan harga cenderung mempengaruhi keputusan kebijakan bank sentral, terutama terkait suku bunga. Secara bersamaan, klaim pengangguran tetap stabil di 229.000, menunjukkan pasar tenaga kerja yang, meski tidak runtuh, mungkin mulai melemah. Kombinasi dari penghindaran inflasi dan angka ritel yang kurang menggembirakan menambah argumen untuk Federal Reserve yang lebih hati-hati di bulan-bulan mendatang. Pasar semakin condong menuju gagasan bahwa pemotongan suku bunga mungkin datang lebih cepat dan dalam jumlah yang lebih besar dari yang sebelumnya diperkirakan. Di sisi Inggris, pertumbuhan PDB kuartalan menunjukkan kemajuan 0.7%, jauh lebih baik dari estimasi. Kejutan ini memberikan pondasi yang kuat bagi pound, terutama ketika dilihat dalam konteks data AS yang melemah. Apa yang terjadi, tidak hanya tentang kekuatan ekonomi Inggris – melainkan perbandingan dengan AS yang berkinerja buruk yang menentukan arah. Dari sudut pandang strategi, kita harus tetap fokus pada ekspektasi suku bunga, karena itu terus mendominasi diskusi di seluruh pasangan mata uang. Dengan inflasi AS yang tercetak lebih rendah dari perkiraan dan kekhawatiran pertumbuhan mulai muncul, semakin sulit bagi Fed untuk mempertahankan panduan agresif tanpa dukungan data yang kredibel. Bagi kita yang memperdagangkan eksposur sensitif suku bunga, bukan hanya tingkat inflasi atau pertumbuhan yang penting, tetapi juga perbedaan antara Federal Reserve dan Bank of England terkait arah kebijakan selanjutnya. Perbedaan ini, atau ketiadaannya, sedang direvisi secara aktif, dan ritme ini akan terus mempengaruhi pound. Pergerakan dalam GBP/USD ini jauh dari acak. Penetapan harga bereaksi secara mekanis terhadap ide bahwa Fed perlu melonggarkan lebih cepat, kemungkinan meredakan panduan agresif sebelumnya. That pivot is dragging the dollar lower across several crosses, but it’s most noticeable where the opposing economy — in this case the UK — is flashing stronger prints. Dalam beberapa sesi mendatang, mungkin ada lebih banyak reaksi terhadap indikator inflasi yang melihat ke depan dan pesan dari pejabat. Pasar telah menjadi sangat sensitif terhadap perubahan kecil dalam nada, dan kesalahpahaman dapat memicu pergerakan intraday yang tajam. Dalam lingkungan seperti itu, ketepatan waktu dan ukuran menjadi lebih penting dari biasanya. Kita juga mulai memperhatikan bagaimana volatilitas minggu ini sebagian besar didorong oleh data, dengan level volatilitas implisit naik bersamaan dengan rilis makro. Itu tidak hanya mempengaruhi arah — itu memengaruhi bagaimana harga opsi berkembang, dan karenanya menyesuaikan biaya premi bagi mereka yang memiliki eksposur terhadap kontrak berjangka pendek. Dalam serangkaian pergerakan berikutnya, kewaspadaan terhadap manajemen risiko menjadi sangat penting, terutama karena kalender semakin ramai dengan peristiwa politik dan ekonomi di kedua sisi Atlantik. Mereka yang memiliki posisi terpengaruh akan ingin mempertimbangkan distribusi probabilitas dengan hati-hati, terutama saat ekspektasi direvisi dengan setiap data yang muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Buku Hijau Kementerian Ekonomi dan Keuangan Korea Selatan mengungkapkan bahwa ekonomi berada di bawah tekanan penurunan yang “semakin” besar. Ini disebabkan oleh perlambatan ekspor dan pengurangan konsumsi domestik di tengah ketidakpastian perdagangan yang terus berlanjut. Selama lima bulan terakhir, Kementerian melaporkan bahwa pemulihan permintaan domestik berlangsung lambat, dan pasar kerja menghadapi tantangan, terutama di sektor-sektor yang rentan. Selain itu, kondisi eksternal yang memburuk akibat kebijakan tarif AS telah berkontribusi pada perlambatan ekspor. Edisi terbaru dari Buku Hijau Korea Selatan, yang diterbitkan oleh Kementerian Ekonomi dan Keuangan, memberikan gambaran yang cukup jelas. Ekonomi menghadapi lebih banyak tekanan daripada bulan-bulan sebelumnya. Ekspor mengalami kesulitan, bukan hanya karena faktor musiman atau siklus, tetapi juga karena gesekan kebijakan di luar negeri. Secara domestik, pengeluaran semakin melemah—rumah tangga tidak berbelanja dengan bebas, dan perusahaan tidak berinvestasi dengan percaya diri. Pembaruan kelima berturut-turut yang menunjukkan permintaan stagnan atau menurun menunjukkan pola, bukan sekadar fluktuasi. Ketika konsistensi ini muncul dalam pernyataan resmi, terutama dari kementerian keuangan yang memiliki akses ke data luas, itu tidak dapat diabaikan. Status pekerjaan yang semakin tertekan di sektor-sektor pasar kerja yang sangat rentan dapat mulai menunjukkan stres sistemik. Ini bukan sekadar perubahan permukaan; mereka berbicara tentang struktur ekonomi riil dan sensitivitasnya. Taktik tarif Amerika hanya memperburuk prospek bagi eksportir Korea Selatan. Ini bukan hanya tentang beberapa industri yang berjuang—ini lebih luas. Produksi manufaktur yang ditujukan untuk pembeli luar negeri mengalami penurunan, tidak hanya dalam volume tetapi juga dengan implikasi harga. Jika permintaan melemah secara global dan hambatan perdagangan meningkat, margin akan lebih tipis. Margin yang lebih rendah berarti kepercayaan dalam perlindungan berkurang. Kami melihat bahwa mereka yang terlibat dalam kontrak opsi atau berjangka harus memperhatikan bukan karena ada volatilitas, tetapi karena sumber volatilitas tersebut kini menjadi lebih jelas dan sulit untuk diimbangi. Ada tekanan yang dapat diidentifikasi sekarang—baik di dalam negeri maupun luar negeri—yang menghilangkan lapisan penyangga historis. Itu bukan alasan untuk bereaksi secara sembarangan, tetapi inilah saatnya untuk menilai kembali profil sensitivitas. Ketika garis konsumsi dan ekspor menunjukkan sinyal kontraksi secara bersamaan, penyesuaian mungkin diperlukan di lebih dari satu kurva. Yang lebih mengkhawatirkan adalah, ini tidak terisolasi pada revisi satu bulan. Konsistensi bahasa—lima bulan berturut-turut dengan nada serupa—berarti ekspektasi untuk kebangkitan yang spontan harus dikelola. Jadwal pemulihan mungkin akan melambat, dan kontrak yang sebelumnya mengandalkan asumsi pemulihan siklis mungkin perlu dievaluasi kembali. Kementerian tidak memberikan proyeksi konkret, tetapi kita harus membaca nada mereka dengan cermat. Penekanan pada tekanan yang “semakin” besar adalah tidak biasa dalam ungkapan resmi—itu menunjukkan percepatan, bukan hanya penurunan yang datar. Itu menunjuk pada kemungkinan kemunduran yang lebih tajam daripada yang diharapkan beberapa model. Dalam merencanakan strategi yang akan datang, hati-hati terhadap posisi jangka pendek terlihat lebih bijaksana. Dengan aktivitas domestik yang kurang momentum dan angin kepala global yang semakin tajam, kami berargumen bahwa kelincahan dalam eksposur lebih penting daripada skala eksposur. Biaya untuk berinisiatif lebih awal kini mungkin lebih murah daripada biaya karena terjebak dalam posisi yang salah. Kami juga mencatat bahwa kekhawatiran terhadap pekerjaan—terutama di bidang “rentan”—adalah tanda yang patut diperhatikan, bukan hanya untuk data tenaga kerja saja tetapi juga untuk efek konsumsi sekunder. Jika keamanan kerja goyah bahkan di sektor sempit, dampaknya terhadap sentimen dan pengeluaran bisa lebih luas dari yang diharapkan. Konsumsi bukan hanya tentang pendapatan yang dapat dibelanjakan; ini juga tentang kepercayaan. Tanpa itu, dinamika harga dan trajektori volume kedua-duanya cenderung tidak menguntungkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Analisis Kinerja Mata Uang

EUR/JPY mengalami penurunan, saat ini diperdagangkan sekitar 162,80, dalam saluran naik yang lebih luas. Poin-poin penting indikator teknis menunjukkan pasangan ini menghadapi hambatan di dekat EMA sembilan hari di 163,41, sementara RSI 14 hari telah turun di bawah 50, menunjukkan bias bearish. Dukungan untuk EUR/JPY berada di dekat batas bawah saluran sekitar 162,50, dengan dukungan tambahan di EMA 50 hari di 162,23. Penurunan di bawah level ini dapat mendorong pasangan mata uang menuju level terendah dua bulan di 155,59, yang tercatat pada awal Maret, dan kemungkinan lebih lanjut ke 154,41. Hambatan dapat muncul di EMA sembilan hari di 163,42, dengan target potensial di level tertinggi enam bulan di 165,21 dan level tertinggi sembilan bulan di 166,69 jika ditembus. Dalam lanskap mata uang, Euro menjadi yang terlemah terhadap Dolar Selandia Baru, sementara berkinerja moderat terhadap mata uang besar lainnya. Peta panas yang merinci kinerja Euro menunjukkan perubahan persentase terhadap mata uang utama, menunjukkan kekuatan atau kelemahan relatifnya. Pergerakan mata uang ini bersifat informatif, dan penelitian mendalam disarankan saat mempertimbangkan tindakan di pasar. Semua aktivitas pasar datang dengan risiko, menekankan pentingnya pengambilan keputusan yang tepat. Penurunan terbaru dalam EUR/JPY telah membawanya kembali ke setengah bagian bawah saluran yang miring ke atas, sekitar level 162,80. Kami melihat keraguan tepat di atas level 162,50, area yang telah memberikan sedikit struktur sejak akhir April. Aksi harga di sini tetap sangat reaktif, tetap dalam batas tren naik jangka panjang, meskipun ada tanda-tanda kelemahan jangka pendek.

Level Dukungan dan Hambatan

Momentum teknis, setidaknya di permukaan, telah menipis. EMA sembilan hari di dekat 163,41 bertindak sebagai hambatan jangka pendek, tetapi perlu dicatat bahwa kami belum melihat penutupan meyakinkan di atasnya dalam sesi terbaru. Ketika RSI 14 hari turun di bawah titik tengah—seperti yang baru saja terjadi—sering kali berkaitan dengan pencarian lebih lanjut ke bawah. Namun, harga itu sendiri lebih memiliki bobot; indikator cenderung mengikuti, bukan memimpin. Di sekitar 162,23, EMA 50 hari dicirikan sebagai ujian nyata berikutnya. Meskipun itu belum secara signifikan ditantang sejak Maret, jika ambang itu gagal bertahan, support dapat segera hilang. Dukungan berkurang lebih jauh, dengan terendah Maret di 155,59 tidak jauh dalam persentase dari level saat ini, dan penurunan lebih lanjut ke 154,41, yang terakhir kali dikunjungi pada awal Februari, mulai menjadi fokus perhatian. Kami mengamati kemiringan ini dengan seksama. Di sisi atas, hambatan segera berada di sekitar rata-rata sembilan hari yang sama. Itu membuat 163,42 layak untuk dilacak. Penutupan di atas level itu tidak banyak memberikan arti sendiri—apa yang terjadi setelah itu yang penting—tetapi itu bisa mengisyaratkan stabilisasi jangka pendek. Lebih tinggi lagi, puncak enam bulan di 165,21 dan puncak sembilan bulan di 166,69 hanya mungkin jika pasangan kembali ke wilayah pembelian yang kuat. Itu tampaknya tidak mungkin tanpa dorongan dari faktor eksternal dan kekuatan Euro yang lebih luas. Momentum pasangan silang mengonfirmasi wilayah lemah yang telah kami lihat di Euro. Euro tidak menunjukkan kinerja baik dibandingkan rekan-rekannya yang memberikan imbal hasil lebih tinggi seperti Dolar Selandia Baru dan tetap datar atau sedikit lebih baik terhadap sebagian besar lainnya. Posisi relatif ini lebih menunjukkan ke mana aliran spekulatif telah bergerak baru-baru ini. Peta panas memberikan ini dalam bentuk visual mentah, menunjukkan bagaimana mata uang berperilaku secara dinamis alih-alih dalam isolasi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.