Kepala Ekonom Bank Sentral Eropa, Philip Lane, mungkin akan memberikan wawasan tentang keputusan suku bunga ECB di masa depan. Ia akan berpartisipasi dalam Panel Pembuat Kebijakan di acara yang diselenggarakan oleh Dewan Federal Reserve di Washington D.C.
Panel ini adalah bagian dari Konferensi Penelitian Thomas Laubach ke-2. Sesi ini akan berlangsung pada pukul 1500 GMT, yang setara dengan 1100 Waktu Timur di Amerika Serikat.
Implikasi Partisipasi Lane
Partisipasi Lane di acara Washington D.C. dapat memberikan gambaran yang lebih jelas tentang rencana ECB, terutama karena ekspektasi mengenai jalur suku bunga di masa depan tetap tidak menentu setelah data terbaru. Meskipun acara ini bersifat akademis, panel-panel semacam ini sering kali menawarkan lebih dari sekadar teori—para pembicara cenderung mencerminkan perdebatan internal saat ini dan ke mana konsensus mungkin terbentuk, bahkan ketika tidak ada pengumuman kebijakan yang dibuat.
Komentarnya mungkin muncul pada saat ketidakpastian masih membebani pandangan suku bunga. Data inflasi telah melemah di beberapa tempat, sementara pasar tenaga kerja dan pertumbuhan upah masih menunjukkan kekuatan, menambah kompleksitas pada upaya penyesuaian bank sentral. Perubahan nada dari Lane dapat mempengaruhi pasar suku bunga, terutama ketika posisi terutang sudah terentang di beberapa jangka waktu.
Pedagang harus memperhatikan dengan cermat, tidak hanya kepada apa yang Lane katakan secara langsung, tetapi juga bagaimana ia menyampaikan pemikirannya. Jika ia memperpanjang pembahasan mengenai tren disinflasi atau memberikan bobot tambahan pada tekanan harga inti yang melunak, hal itu harus dilihat sebagai isyarat bahwa kecenderungan mungkin bergerak lebih jelas ke arah pelonggaran. Sebaliknya, jika risiko yang ia outline condong berat ke arah pertumbuhan upah atau dampak dari luar negeri, maka taruhan untuk pemotongan suku bunga yang agresif mungkin terlihat tidak tepat untuk saat ini.
Reaksi Pasar Dan Implikasi Masa Depan
Kami menyarankan untuk mempersiapkan model-model untuk kemungkinan rentang hasil yang lebih sempit. Derivatif suku bunga jangka pendek masih membawa beban spekulatif yang paling terkonsentrasi, tetapi volatilitas di seluruh kurva mungkin tidak menunggu pertemuan atau menit untuk disesuaikan. Setelah Lane berbicara, pasar swap dapat menyesuaikan asumsi tentang laju dan kedalaman siklus pelonggaran jauh sebelum keputusan resmi dibuat.
Ingat, kami telah melihat dalam pidato-pidato sebelumnya bahwa nada sama pentingnya—jika tidak lebih—daripada substansi. Ungkapan santai atau pembahasan yang panjang tentang faktor-faktor inflasi struktural telah mempengaruhi harga dalam beberapa bulan terakhir. Jika ada kecenderungan ke arah tertentu, kemungkinan akan ada perubahan dalam posisi swap dan futures segera setelahnya. Posisi terbaik tidak memerlukan penangkapan pergerakan yang dini, tetapi mengenali seberapa besar bobot yang diberikan pasar pada jenis input ini dan menyesuaikan secara sinkron.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Wakil Presiden China, Han Zheng, menyatakan pada hari Jumat potensi kolaborasi antara AS dan China. Dia menyampaikan harapan agar bisnis AS dapat berkontribusi pada hubungan positif AS-China.
Indeks Dolar AS mengalami penurunan 0,22%, berada di angka 100,58.
Perang dagang adalah konflik ekonomi yang melibatkan hambatan perdagangan, seperti tarif, yang meningkatkan biaya impor. Perang dagang AS-China dimulai pada tahun 2018 di bawah Presiden Donald Trump, yang melibatkan tarif pada berbagai barang dan menyebabkan ketegangan ekonomi lebih lanjut. Kesepakatan Fase Satu pada tahun 2020 berusaha untuk menstabilkan hubungan, tetapi pandemi mengalihkan fokus sementara. Presiden Joe Biden mempertahankan tarif dan memperkenalkan pungutan tambahan.
Dengan kembalinya Donald Trump sebagai Presiden, ketegangan baru muncul, menjanjikan untuk memberlakukan tarif 60% pada China. Kebangkitan ini berdampak pada rantai pasokan global dan inflasi, mempengaruhi pengeluaran konsumen dan investasi.
Tulisan ini menyoroti keseimbangan yang rapuh antara gesekan geopolitik dan reaksi makroekonomi. Pernyataan Wakil Presiden Han menunjukkan sedikit perubahan, setidaknya secara retoris, menuju kerjasama, mengisyaratkan bahwa pragmatisme ekonomi mungkin lebih diutamakan daripada permusuhan berkepanjangan. Panggilannya untuk perusahaan-perusahaan Amerika agar berperan dalam membentuk hubungan bukanlah sekadar hiasan—ini merupakan dorongan halus untuk mengembalikan kepercayaan investasi di tengah ekspektasi perdagangan yang tidak pasti.
Kami sudah melihat bagaimana pergeseran kebijakan mempengaruhi instrumen keuangan. Penurunan Indeks Dolar AS menjadi 100,58—turun 0,22%—adalah langkah kecil, tetapi mencerminkan ekspektasi seputar jalur suku bunga, stabilitas kebijakan, dan selera risiko yang lebih luas. Pasar mata uang adalah ukuran langsung dari sentimen. Dolar yang lebih lemah mungkin menunjukkan bahwa pasar sedang mempertimbangkan kembali proyeksi pertumbuhan atau bahwa sentimen optimis sedang mengumpulkan momentum karena ketegangan perdagangan dianggap kurang merusak dalam jangka pendek.
Referensi tentang perang dagang menjelaskan jangka waktu yang harus tetap diingat oleh para trader. Meskipun pertama kali dimulai pada tahun 2018 melalui serangkaian tarif, alat kebijakan ekonomi belum berubah—eskalasi masih bergantung pada mekanisme yang sama. Di bawah Biden, tidak ada pergeseran nyata dari kerangka tarif; bahkan, ada perkembangan yang melibatkan pembatasan teknologi dan langkah-langkah terkait pajak yang tetap memberikan tekanan. Kemungkinan masa jabatan Trump yang diperbarui menambah ketegasan, terutama dengan pungutan 60% yang menggantung. Ini mengubah penetapan risiko secara dramatis—kami melihatnya melalui kurva volatilitas yang mengarah ke depan dan strategi lindung nilai internasional.
Dari perspektif kami, fokus dalam beberapa minggu perdagangan mendatang seharusnya beralih menuju proyeksi inflasi biaya dan rotasi logistik global. Jika tarif dianggap lebih dari sekadar ancaman kosong, maka dampaknya akan meluas jauh melampaui batas China. Saat ini, langkah anticipatory sudah terlihat dalam opsi terkait ekuitas dan beberapa derivatif berbasis komoditas. Rantai pasokan tidak dapat diperbaiki dalam semalam, dan pasar cenderung menghargai gangguan bahkan sebelum mereka resmi, yang berarti mereka yang memegang kontrak berjangka lebih lama harus membangun tameng dan mempertimbangkan ekspos delta yang mencerminkan distorsi premi.
Ingatlah, setiap proposal kebijakan yang jelas—seperti saran peningkatan tarif dari Trump—tidak bertindak sendirian. Itu sering kali memicu ekspektasi sekunder: harga input yang lebih tinggi, kemungkinan balasan, dan margin perusahaan yang lebih rendah. Skenario ini bocor ke dalam proyeksi pendapatan dan taruhan inflasi, yang kemudian mengalir ke dalam derivatif.
Bagi kami, yang penting sekarang adalah melihat di mana modal berputar. Jika trader mulai melakukan lindung nilai lebih agresif di ETF berbasis Asia atau meningkatkan rasio put pada indeks konsumer discretionary, kemungkinan mereka bersiap menghadapi penurunan konsumsi. Efek tersebut terasa melalui peningkatan volatilitas implisit, terutama di mana eksposur terhadap perusahaan yang sangat terpengaruh oleh perdagangan tinggi.
Juga, perhatikan bagaimana pasar obligasi mencerna peringatan ini. Jika investor mulai menuntut hasil yang lebih tinggi pada Treasuries jangka menengah, itu akan menunjukkan kekhawatiran tentang tekanan inflasi dan kesalahan kebijakan. Jenis sinyal makro itu sering kali langsung berpengaruh pada ruang swap dan futures, di mana posisi disesuaikan jauh sebelum tindakan kebijakan material terjadi.
Secara keseluruhan, kami seharusnya bertindak dengan perhatian yang lebih tajam terhadap spread dan korelasi implisit daripada hanya bereaksi terhadap berita utama. Ketika pernyataan politik menjadi relevan bagi pasar, bukan tentang apa yang dikatakan tetapi bagaimana instrumen memahami perubahan tersebut. Kami tidak berada di wilayah baru, tetapi kami pasti berada dalam fase di mana pola-pola sebelumnya dapat muncul kembali dengan cara yang tidak terduga.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Bank Sentral Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Ini adalah bagian dari sistem nilai tukar mengapung yang dikelola, yang memungkinkan yuan berfluktuasi dalam rentang tertentu di sekitar titik tengah ini.
Saat ini, rentang fluktuasi ini adalah +/- 2%. Penutupan sebelumnya dari yuan adalah 7.2067.
Dalam kegiatan terbaru, PBOC menyuntikkan 106,5 miliar yuan melalui repos terbalik 7 hari. Tingkat suku bunga untuk operasi ini adalah 1,40%.
Dengan menetapkan titik tengah setiap pagi, PBOC mengirimkan pesan yang jelas tentang di mana ia mengharapkan yuan berada relatif terhadap mata uang lain pada hari itu. Meskipun pasar diberi ruang, batas fluktuasi 2% membatasi seberapa jauh pedagang bisa mendorongnya ke arah mana pun. Ketika yuan baru-baru ini ditutup di 7.2067, itu memberi informasi khusus—tidak hanya tentang sentimen pasar forex secara lebih luas, tetapi juga tentang seberapa tegas bank sentral mengarah pada harapan dalam kondisi likuiditas saat ini.
Operasi likuiditas yang melibatkan 106,5 miliar yuan melalui repos terbalik tujuh hari ini juga sangat disengaja. Dengan suku bunga 1,40%, instrumen ini bukan hanya tentang membuat dana tersedia sementara, tetapi juga alat untuk menyesuaikan suku bunga pasar jangka pendek. Ketika kita melihat bank sentral berpartisipasi pada skala ini, itu adalah indikasi niat untuk mengarahkan kondisi cash serta sentimen.
Dari sudut pandang kami, yang menonjol di sini adalah sinyal ganda: satu, sikap tegas pada koridor perdagangan yang diizinkan untuk mata uang; dan dua, dorongan terarah untuk menjaga pasar pendanaan tetap teratur.
Bagi mereka yang terlibat dalam turunan suku bunga jangka pendek atau instrumen terkait FX, penting untuk memperhatikan di mana tingkat toleransi resmi tampaknya berada. Sementara batas atas dari band mata uang secara efektif membatasi keuntungan dolar terhadap yuan, itu juga membatasi jalur apresiasi. Ini memberikan ruang yang ketat untuk beroperasi, di mana perubahan sentimen semalam hanya dapat memicu reaksi terbatas—kecuali jika ambang intervensi disesuaikan secara halus.
Injeksi likuiditas seperti yang kita lihat sekarang biasanya lebih berbisik daripada berteriak. Dengan suku bunga repos 1,40%, tidak ada urgensi yang ditunjukkan, tetapi ada keinginan yang jelas untuk menjaga kondisi selaras dengan tujuan kebijakan. Sebagai hasilnya, pasar uang kemungkinan akan berputar di sekitar level yang ditetapkan ini. Untuk produk suku bunga jangka pendek, itu memberi tahu kita bahwa plafon cukup lembut dan dasar cukup lengket.
Tindakan terbaru menunjukkan tingkat kenyamanan dalam membiarkan rentang yang stabil tetapi sempit. Jadi, kami tidak melihat perubahan drastis, tetapi lebih kepada kalibrasi kecil dari hari ke hari. Kami juga harus tetap waspada terhadap pola dalam penetapan yang sedikit melawan model logis; ini bisa menjadi petunjuk jika seseorang familiar dengan penyesuaian sebelumnya.
Perdagangan spread, terutama yang sensitif terhadap perkiraan suku bunga repos atau pergerakan FX saat pembukaan Asia, mungkin mendapat manfaat dari posisi yang lebih ringan hingga arah yang lebih jelas muncul. Tidak ada indikasi perubahan drastis, tetapi kalibrasi halus dalam kondisi likuiditas dapat menggoyahkan asumsi tentang dinamika carry. Itu juga dapat mempengaruhi struktur volatilitas tersirat.
Tingkat acuan harian akan terus memberi tahu kita apa yang ingin disampaikan oleh bank sentral, bahkan lebih dari apa yang dilakukannya. Jadi, penting untuk menekankan tingkat referensi harian relatif terhadap penutupan sebelumnya—mengetahui toleransi yang ditunjukkan, dalam tick, terhadap batas yang sebenarnya.
Pada akhirnya, pengaturan ini tidak dibangun untuk perubahan besar, tetapi untuk menenangkan ketidakstabilan. Kami beroperasi dalam struktur di mana ketepatan waktu lebih penting daripada trajektori. Isyarat halus, yang diulang selama sesi, sedang membentuk sinyal dasar.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Kapasitas pemanfaatan Jepang turun sebesar 2,4% pada bulan Maret, menurun dari penurunan sebelumnya sebesar 1,1%. Hal ini mencerminkan penurunan efisiensi dalam penggunaan sumber daya di negara tersebut selama periode ini.
Dalam perkembangan pasar lainnya, EUR/USD menunjukkan kenaikan mendekati 1.1200, yang disebabkan oleh pelemahan Dolar AS setelah data ekonomi terbaru. Demikian juga, GBP/USD melonjak di atas 1.3300 didukung oleh angka PDB Inggris yang positif dan kinerja Dolar AS yang lebih lemah.
Harga Emas dan Level Resistensi Bitcoin
Harga emas mengalami stagnasi dalam pemulihan dekat SMA 200-periode pada grafik H4, di tengah meredanya tekanan pasar global akibat gencatan senjata perdagangan AS-Cina. Sementara itu, Bitcoin mendekati level resistensi penting di $105,000, dengan potensi terobosan yang menunjukkan kontrol bullish yang lebih kuat.
Di Inggris, pertumbuhan ekonomi pada kuartal pertama menunjukkan pemulihan setelah stagnasi tahun lalu, meskipun akurasi data mendasar masih dipertanyakan.
Turunnya kapasitas pemanfaatan Jepang sebesar 2,4% pada bulan Maret setelah penurunan 1,1% sebelumnya menandakan penurunan lebih lanjut dalam efisiensi output. Ini menunjukkan bahwa lebih sedikit input yang menghasilkan hasil produktif dibandingkan dengan periode sebelumnya, yang biasanya berhubungan dengan permintaan domestik yang lebih lemah atau keraguan dari produsen untuk meningkatkan operasi. Penurunan semacam itu, terutama setelah penurunan berturut-turut, cenderung mengkonfirmasi pendinginan yang lebih luas dalam aktivitas industri akan tetapi bukan hanya fluktuasi sekali. Untuk strategi jangka pendek, ada alasan untuk tetap berhati-hati terhadap eksposur terkait output Jepang atau patokan manufaktur, terutama dalam hal posisi terleverase yang terkait dengan kinerja industri.
Pergerakan di EUR/USD mendekati angka 1.1200 sebagian besar disebabkan oleh melemahnya Dolar AS, karena data terbaru dari Amerika Serikat meredakan harapan akan pengetatan agresif di masa depan. Efek lanjutan dari pergerakan mata uang semacam ini sering kali berdampak pada instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Kenaikan Euro yang lebih kuat tidak didorong oleh optimisme dalam blok mata uang tunggal sebanyak oleh penarikan Dolar, dan perbedaan itu penting saat memetakan kemungkinan level resistensi ke depan. Perlu diperhatikan swap suku bunga jangka pendek untuk bias arah, karena ini sering menjadi petunjuk risiko yang bergerak lebih awal daripada respons spot mengikuti.
Pound Sterling Menguat Terhadap Dolar
Pound Sterling menguat terhadap Dolar, melampaui 1.3300, setelah laporan PDB yang positif dari Inggris. Meskipun perluasan kuartalan mendukung posisi untuk kekuatan siklis, masih ada keraguan yang dilontarkan pada data dasar, yang dapat mengurangi antusiasme sedikit. Seperti biasa, panduan ke depan dari pembuat kebijakan mungkin memiliki bobot lebih dari angka utama, terutama jika momentum terbukti rapuh. Perhatikan perbedaan antara obligasi pemerintah Inggris dan obligasi pemerintah AS ketika pasangan mata uang menunjukkan kekuatan, mengingat bagaimana pergeseran diferensial imbal hasil cenderung memperkuat atau membalikkan jalur kenaikan tersebut.
Harga emas tetap bertahan di sekitar SMA 200-periode pada grafik empat jam, tidak mampu menembus lebih tinggi dengan meyakinkan. Momentum emas sebelumnya telah kehilangan kecepatan, kemungkinan terkait dengan pengurangan permintaan sebagai aset aman saat optimisme meningkat akibat berkurangnya gesekan antara AS dan Cina. Meskipun demikian, jika tekanan muncul di tempat lain – seperti kejutan inflasi atau pernyataan hawkish yang tak terduga dari bank sentral – harga bisa berayun tajam. Level ini, yang merupakan kluster SMA, biasanya diperhatikan untuk konfirmasi tren, jadi aksi harga di dekatnya bisa menentukan bagaimana model risiko disesuaikan.
Bitcoin mendekati $105,000 menjadi perhatian. Level itu mewakili batas harga yang, setidaknya untuk saat ini, menghentikan ambisi lebih lanjut untuk sementara waktu. Yang menarik tentang jenis kompresi ini tepat di bawah resistensi adalah peningkatan volatilitas yang tersirat. Jika kita menembus dengan bersih dan volumenya kuat, probabilitas mendukung perpanjangan yang tajam. Posisi yang berpihak panjang sebaiknya mempertimbangkan stop trailing yang lebih ketat atau keluar bertingkat di kantong likuiditas yang dikenal di atas. Eksposur leverage di ruang ini telah meningkat, dan itu menambah bahan bakar jangka pendek jika momentum meningkat.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Bagi banyak orang, kembalinya Donald Trump ke panggung politik telah membawa badai yang familiar: volatilitas pasar, ancaman tarif, dan janji pemotongan pajak yang luas. Namun di balik retorika populis terdapat strategi yang lebih dalam dan kompleks, yang mungkin jauh lebih terhitung daripada yang diakui oleh para kritikus.
Ketika pasar ambruk setelah pengumuman tarif baru Trump, yang dijuluki “Hari Pembebasan Tarif”, reaksi langsung dan dramatis terjadi. S&P 500 kehilangan hampir 13% nilainya dalam dua hari perdagangan, perusahaan teknologi kehilangan ratusan miliar dalam kapitalisasi, dan media keuangan mengumumkan ketidakpastian ekonomi di depan.
Namun bagi mereka yang mempelajari aliran bawah dari langkah ini, muncul pertanyaan:
Bagaimana jika penurunan itu disengaja?
Sejumlah analis dan orang dalam yang semakin banyak berpendapat bahwa Trump tidak hanya bereaksi terhadap krisis utang yang mengancam AS, tetapi juga secara aktif berusaha untuk mereset seluruh arsitektur ekonomi melalui kejutan, pengalihan, dan semacam judo fiskal. Alat yang digunakannya? Kampanye terkoordinasi yang melibatkan pendapatan tarif, pemotongan belanja agresif melalui Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE) yang diusulkan oleh Elon Musk, restrukturisasi pajak, dan ledakan produksi minyak domestik untuk menahan inflasi.
Sebuah Bangsa yang Tenggelam dalam Utang
Untuk memahami motivasi Trump, kita harus mulai dengan besarnya masalah utang di AS. Hingga tahun 2025, utang pemerintah federal melebihi $35 triliun, dengan lebih dari $6 triliun jatuh tempo tahun ini. Utang tersebut harus dibiayai kembali dengan suku bunga yang jauh lebih tinggi dibandingkan beberapa tahun lalu.
Dengan pembayaran bunga kini melampaui $1 triliun per tahun, melebihi seluruh anggaran pertahanan, Amerika Serikat menghadapi bom waktu fiskal. Setiap dolar yang dihabiskan untuk bunga adalah dolar yang dialihkan dari investasi penting dalam infrastruktur, perawatan kesehatan, pendidikan, dan inovasi.
Jalur yang tidak berkelanjutan ini meninggalkan pemerintah dengan hanya beberapa opsi: menaikkan pajak, memotong belanja, menginflasi utang, atau mengurangi biaya pinjaman. Pendekatan Trump tampaknya mengejar yang terakhir, tetapi tidak melalui kebijakan moneter konvensional. Sebaliknya, dia merancang sesuatu yang jauh lebih dramatis. Strategi yang jauh lebih dalam, terencana, dan kontroversial.
Strategi Bagian 1: Menurunkan Pasar
Reaksi pasar langsung dan keras ketika Trump mengumumkan tarif baru yang luas. Namun, alih-alih melihat ini sebagai ketidakmampuan politik, beberapa ekonom berpendapat bahwa langkah ini dirancang secara strategis untuk menakut-nakuti investor—mendorong mereka berpindah dari aset berisiko seperti saham ke keamanan obligasi Treasury AS.
Perubahan mendadak dalam perilaku investor ini meningkatkan permintaan untuk Treasury, yang pada gilirannya mendorong harga naik dan imbal hasil turun. Imbal hasil yang lebih rendah berarti pembayaran bunga yang lebih sedikit bagi pemerintah federal. Dan itulah yang terjadi: imbalan pada Treasury 10 tahun turun dari 4.5% menjadi di bawah 4% dalam beberapa hari setelah pengumuman Trump. Penurunan ini dapat menghemat ratusan miliar bagi pemerintah federal dalam pembayaran bunga selama dekade berikutnya.
Dalam konteks ini, kejatuhan pasar bukanlah kegagalan kebijakan, melainkan kebijakan itu sendiri. Trump tampaknya menggunakan ketakutan itu sendiri sebagai alat moneter, memanfaatkan volatilitas sebagai mekanisme untuk mengurangi beban utang AS.
Strategi Bagian 2: Tarif sebagai Alat Fiskal
Sementara tarif sering dipandang melalui sudut pandang perlindungan perdagangan yang sempit, Trump membayangkannya sebagai mesin pendapatan yang tersembunyi. Pada tahun 2023 saja, AS mengimpor barang senilai sekitar $3.8 triliun. Dengan mitra-mitra penting seperti China, Meksiko, dan Kanada menyumbang lebih dari 40% dari impor tersebut, bahkan tarif yang moderat dapat menghasilkan ratusan miliar dalam pendapatan.
Berbeda dengan pajak penghasilan, tarif populer secara politik di kalangan basis pendukung Trump. Mereka bisa dianggap “patriotik”, sebagai pajak terhadap penumpang asing daripada pekerja keras Amerika. Usulan Trump untuk menggunakan pendapatan ini untuk menghapus pajak penghasilan federal bagi siapa pun yang berpenghasilan di bawah $150,000 adalah taruhan berani yang mengaitkan pesan populis dengan penyesuaian fiskal. Tujuannya adalah untuk mengalihkan beban pajak dari pekerja Amerika dan ke eksportir asing.
Ini mengingatkan pada model Amerika pra-1913, di mana tarif, bukan pajak penghasilan, adalah sumber utama pendanaan federal. Pada dasarnya, Trump berusaha untuk mengembalikan rezim pajak abad ke-20 dan kembali ke tatanan ekonomi nasionalis yang lebih tua.
Strategi Bagian 3: Perang Terhadap Pemborosan Pemerintah
Namun memotong pembayaran bunga dan meningkatkan pendapatan eksternal hanyalah separuh dari persamaan. Trump juga bertujuan untuk memotong belanja internal melalui reformasi pemerintah yang radikal. Masuklah Elon Musk dan “Departemen Efisiensi Pemerintah,” atau DOGE, sebuah agensi yang diusulkan dengan pola pikir Silicon Valley dan misi seperti tim penghancur.
Signs of Elon Musk's Department of Government Efficiency federal job cuts emerged in March's report. Federal government employment declined by 4,000 in March after falling by 11,000 in February. https://t.co/kjQKRydv32pic.twitter.com/HCgRu0F65Z
Musk, yang telah membawa pemotongan biaya agresif ke perusahaan-perusahaan seperti Tesla, SpaceX, dan Twitter (sekarang X), diharapkan membawa etos serupa ke Washington. Tujuannya adalah untuk mengaudit setiap lembaga federal, menghapus fungsi yang tumpang tindih, dan membongkar lingkungan birokrasi yang telah mengubah pemerintah federal menjadi labirin ketidakefisienan.
Angka-angka yang dihasilkan sangat mengejutkan. Laporan pengawas memperkirakan bahwa penipuan, pemborosan, dan penyalahgunaan saja dapat menyebabkan kerugian sebesar $200 – 300 miliar dari uang pajak setiap tahun. Tambahkan dengan penghematan dari program yang berlebihan dan tenaga kerja federal yang lebih ramping, dan DOGE dapat secara realistis memotong $400 – 600 miliar setiap tahun dari defisit. Jika berhasil, ini akan menjadi salah satu konsolidasi fiskal terbesar dan tercepat dalam sejarah modern Amerika.
Filosofi panduan Musk jelas: transparansi di atas kepercayaan, efisiensi di atas warisan, dan minimalisme di atas inersia. Setiap dolar yang dihemat adalah langkah lain menjauh dari kebangkrutan, dan argumen lainnya untuk membongkar apa yang dia anggap sebagai negara administratif yang berbengkak dan usang.
Strategi Bagian 4: Membanjiri Pasar dengan Minyak
Tentu saja, tarif memiliki risiko inflasi yang alami. Ketika barang impor menjadi lebih mahal, harga bisa naik, setidaknya untuk sementara. Namun, di sini pula, Trump bermain menyerang dengan pertahanan yang tidak konvensional: dominasi energi.
Strategi energi Trump dibangun di atas ide sederhana: ketika produksi minyak dan gas domestik meningkat, biaya energi secara keseluruhan turun. Ini, pada gilirannya, mendinginkan inflasi di seluruh ekonomi, mulai dari makanan dan perumahan hingga manufaktur dan logistik. Pada tahun 2023, saat produksi minyak AS mencapai titik tertinggi yang bersejarah dan cadangan minyak strategis dikerahkan, inflasi turun dari puncak 9.1% menjadi di bawah 4%. Trump melihat ini bukan sebagai kebetulan, tetapi sebagai pembenaran pengendalian inflasi sisi penawaran.
Dengan mengebor lebih banyak, meringankan regulasi, dan memperluas ekspor energi, Trump bertujuan untuk mengurangi kerentanan ekonomi terhadap guncangan energi global. Pada saat yang sama, ekspor energi mendukung nilai dolar AS, menurunkan inflasi impor, dan mendukung stabilitas harga yang lebih luas. Di mana Federal Reserve memerangi inflasi dengan mengecilkan permintaan, strategi Trump adalah memperluas pasokan.
Ini adalah solusi berbasis pasokan yang berakar pada pragmatisme industri: jika energi tetap murah, segalanya menjadi lebih mudah.
Strategi Bagian 5: “Satu RUU Indah yang Besar”
Semua upaya ini—menurunkan imbal hasil, meningkatkan pendapatan, memotong biaya, dan mengurangi inflasi—berkumpul dalam proposal utama Trump: “Satu RUU Indah yang Besar.” Ini lebih dari sekadar paket pemotongan pajak; ini adalah manifesto untuk pemulihan ekonomi Amerika.
RUU ini bertujuan untuk menjadikan pemotongan pajak tahun 2017 permanen, memperluas keringanan pajak kepada keluarga kelas pekerja, dan memperkenalkan insentif baru untuk manufaktur. Misalnya, orang Amerika dapat mengurangkan bunga pinjaman mobil hanya jika mobil tersebut dibuat di AS, cara yang cerdas untuk mendorong pengembalian pabrik dan menghukum pabrikan asing tanpa subsidi langsung atau larangan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Para analis JP Morgan memperkirakan bahwa Bitcoin akan lebih unggul dibandingkan emas selama sisa tahun ini. Hal ini disebabkan oleh perubahan dalam strategi “perdagangan pengurangan nilai”, di mana investasi di emas dan Bitcoin sebagai perlindungan terhadap melemahnya mata uang telah menjadi permainan yang tanpa hasil pada tahun 2025.
Harga emas sebelumnya meningkat sementara Bitcoin mengalami penurunan, tetapi tren ini terbalik dalam beberapa bulan terakhir. Setelah mencapai puncaknya pada bulan April, harga emas turun, sementara Bitcoin mengalami kenaikan, dipengaruhi oleh dana yang berpindah dari ETF emas ke dana Bitcoin dan kripto.
Perkembangan Legislasi Baru
Perkembangan legislasi baru di AS juga berperan, dengan New Hampshire mengesahkan undang-undang yang memungkinkan hingga 10% dari dana publik diinvestasikan dalam Bitcoin dan logam mulia. Demikian juga, Arizona telah memberlakukan undang-undang serupa. Keputusan tingkat negara bagian untuk berinvestasi dalam Bitcoin dapat memberikan efek positif yang berkepanjangan dan memengaruhi dinamika pasar.
Data saat ini dengan jelas menunjukkan bahwa yang kita lihat adalah rotasi modal, bukan pengenalan likuiditas baru ke dalam aset alternatif. Kenaikan awal emas, diikuti oleh penurunan stabil setelah April, terjadi bersamaan dengan peningkatan minat terhadap Bitcoin, terutama melalui kendaraan institusional daripada momentum yang dipicu oleh ritel. Ini hadir di tengah keluarnya dana dari produk yang terdaftar di bursa yang didukung oleh emas, dengan sumber daya tersebut dialihkan, dalam jumlah terukur, ke dana yang terkait dengan cryptocurrency.
Analis di JP Morgan telah menjelaskan: mereka mengharapkan Bitcoin akan mengungguli emas hingga akhir tahun. Ini tidak didasarkan pada sentimen atau spekulasi—ini berdasarkan aliran aset dan perubahan dalam strategi lindung nilai makro. Istilah “perdagangan pengurangan nilai” merangkum ini. Investor yang ingin melindungi diri dari inflasi atau pengurangan nilai mata uang historisnya memegang emas dan, baru-baru ini, Bitcoin. Namun, perlindungan tersebut, yang sebelumnya terbagi rata di kedua instrumen, tampaknya mulai condong. Pada tahun 2025, strategi ini diharapkan mencapai titik perubahan; keuntungan yang diperoleh dari satu mungkin datang dengan biaya langsung dari yang lain.
Perubahan dalam Regulasi Tingkat Negara Bagian
Perubahan dalam regulasi tingkat negara bagian di AS lebih dari sekadar simbolis. Dengan New Hampshire dan Arizona menciptakan kerangka hukum untuk memegang Bitcoin dalam dana publik, tindakan tersebut—meskipun mungkin pada awalnya lebih kosmetik daripada berdampak—meletakkan dasar untuk alokasi jangka panjang. Paparan sektor publik seperti ini, meskipun marginal pada awalnya, dapat mengubah sentimen dan mendorong negara bagian lain atau institusi untuk mengikuti. Kita tahu dari siklus sebelumnya bahwa legislasi memberikan bentuk legitimasi yang tidak dapat diberikan oleh minat spekulatif semata.
Sebagai trader, cara paling praktis untuk berpartisipasi dalam penataan ulang ini adalah dengan memantau data aliran dana secara mingguan dan meninjau kinerja relatif terhadap variabel makro yang diketahui. Emas, meskipun secara tradisional kurang volatil dibandingkan Bitcoin, kini mengalami kinerja yang lebih rendah dalam narasi inflasi yang berubah. Kinerja yang kurang tersebut tidak hanya terlihat dalam harga—ini terlihat dalam penurunan volume dan volatilitas yang lebih rendah, sehingga menjadikannya aset yang semakin kurang menarik untuk melindungi pergeseran makro yang agresif.
Sementara itu, Bitcoin terus menyerap modal tidak hanya dari emas tetapi juga dari aspek-aspek lain dalam aset risiko tradisional. Gerakan ini tidak lagi bersifat episodik; ini merupakan bagian dari perubahan yang lebih luas di mana institusi yang dulu melihat emas sebagai alokasi yang diperlukan kini bersedia—atau setidaknya bersiap—untuk menggantikannya. Itu tidak menunjukkan bahwa emas akan menghilang atau ditinggalkan sebagai kelas aset, tetapi hal itu menimbulkan pertanyaan tentang perannya ke depan, terutama ketika mempertimbangkan potensi korelasi dengan jalur kebijakan moneter.
Kita juga harus melihat lebih jauh dari sekadar berita utama dan mengamati bagaimana posisi sedang terbentuk di pasar derivatif. Minat terbuka dalam kontrak berjangka Bitcoin telah melihat ekspansi yang stabil, sementara pasar derivatif emas telah menunjukkan pemadatan dalam posisi spekulatif bersih. Perbedaan ini memberikan sinyal yang jelas tentang niat di antara peserta pasar yang lebih canggih. Ini memberi tahu kita untuk tetap waspada—bukan terhadap sentimen luas, tetapi terhadap penempatan risiko yang nyata dilakukan oleh mereka yang memiliki jangka waktu investasi yang lebih lama.
Ada juga aspek perilaku yang berperan sekarang. Pengambil keputusan dari institusi cenderung mencari izin untuk bertindak, sering kali dalam bentuk perlindungan regulasi atau partisipasi rekanan. Fakta bahwa negara mulai menerima Bitcoin sebagai layak dalam portofolio dana memungkinkan jenis investor ini untuk membenarkan perubahan pada mandat mereka. Ketika kita menyaksikan masuknya institusi yang membeli produk terkait Bitcoin dalam ukuran yang signifikan bersamaan dengan keluarnya ETF emas, kita sedang melihat penyesuaian yang memiliki arah yang jelas.
Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.
Please refer to the table below for more details:
The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.
If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].
Produksi industri Jepang mengalami peningkatan, mencatat kenaikan tahunan sebesar 1% pada bulan Maret dari penurunan sebelumnya sebesar 0,3%. Perubahan ini menunjukkan perbaikan dalam output industri dibandingkan dengan angka sebelumnya.
Pasangan EUR/USD pulih dari kerugian, diperdagangkan di dekat 1.1200, didorong oleh melemahnya Dolar AS yang dipengaruhi oleh rilis ekonomi AS terbaru. Demikian juga, pasangan GBP/USD bergerak lebih tinggi, sekitar 1.3310, karena kinerja Dolar AS yang lebih lemah dan data PDB Inggris yang positif.
Harga emas kesulitan untuk melanjutkan pemulihan belakangan ini dari rendah $3,120, menghadapi resistensi selama sesi Asia. Gencatan perdagangan AS-Tiongkok selama 90 hari meredakan beberapa tekanan pasar, yang berdampak pada pasar emas.
Harga Bitcoin mendekati level breakout potensial di $105,000, yang bisa menentukan kontrol di tangan pembeli. Sementara itu, Ethereum dan Ripple mempertahankan level dukungan yang mungkin mempengaruhi arah harga di masa depan.
Kebingungan menyelimuti lonjakan pertumbuhan Inggris pada kuartal pertama, mengangkat pertanyaan tentang keandalan data yang mencerminkan kondisi ekonomi. Seiring pasar Forex berkembang, menemukan broker yang tepat dengan penawaran kompetitif sangat penting untuk trading EUR/USD yang efektif di tahun 2025.
Poin-poin pentingnya adalah sebagai berikut:
– Produksi industri Jepang meningkat 1% pada bulan Maret, menunjukkan perbaikan output pabrik.
– Pasangan mata uang EUR/USD dan GBP/USD menguat karena melemahnya Dolar AS.
– Harga emas menghadapi resistensi meski ada gencatan perdagangan.
– Bitcoin mendekati level penting yang bisa memicu pembalikan.
– Data pertumbuhan Inggris membangkitkan keraguan tentang keandalan statistik ekonomi.
Dengan demikian, jelas bahwa reaksi terhadap data makro AS—baik itu inflasi atau tren pekerjaan—akan terus mempengaruhi harga di pasar lainnya. Pergerakan tajam dapat diharapkan seputar data AS yang sering keluar.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Ekspor domestik non-minyak Singapura tumbuh sebesar 12,4% pada bulan April dibandingkan dengan tahun sebelumnya, melampaui prediksi dan meningkat dari kenaikan 5,4% di bulan Maret. Enterprise Singapore merilis angka-angka ini, mencatat pertumbuhan yang kuat dalam ekspor elektronik dan non-elektronik.
Kenaikan ini jauh lebih tinggi daripada prediksi meningkat sebesar 4,3% menurut polling Reuters, didorong oleh permintaan dari mitra utama seperti AS, Jepang, Taiwan, dan Korea Selatan. Namun, ekspor ke China dan Malaysia mengalami penurunan.
Meskipun hasil positif ini, prospeknya tidak pasti akibat meningkatnya ketegangan perdagangan global, diperburuk oleh tarif baru dari AS. Ekonomi Singapura yang bergantung pada perdagangan berisiko terkena dampak dari kemungkinan penurunan global. Untuk mengatasi hal ini, pemerintah telah membentuk satuan tugas ketahanan ekonomi. Pemerintah telah merevisi proyeksi pertumbuhan PDB untuk tahun ini menjadi 0% hingga 2%, dari sebelumnya 1% hingga 3%.
Set data ekspor terbaru ini menunjukkan peningkatan signifikan dalam permintaan luar negeri untuk barang yang diproduksi atau dikirim keluar dari Singapura, terutama yang terkait dengan sektor elektronik. Kenaikan 12,4% di bulan April menunjukkan momentum yang berkembang di seluruh kategori produk utama, mengisyaratkan bahwa para produsen mendapatkan dukungan dari permintaan global meskipun adanya stres internasional yang meningkat. Dibandingkan dengan kenaikan 5,4% di bulan Maret, laju yang meningkat ini menunjukkan besarnya pemulihan.
Secara mencolok, hasil ini melampaui perkiraan sebelumnya—polling Reuters telah memperkirakan kenaikan yang lebih moderat sebesar 4,3%. Perbedaan ini menunjukkan bahwa aktivitas perdagangan pulih lebih cepat dari yang diharapkan di pasar tertentu, terutama di negara maju seperti Amerika Serikat dan Jepang, di mana investasi bisnis dan minat konsumen tetap kuat. Di sisi lain, data yang lebih lemah untuk pengiriman ke China dan Malaysia menunjukkan adanya perpecahan dalam pola permintaan global—perpecahan yang tidak bisa kita abaikan.
Lim, yang berbicara atas nama Enterprise Singapore, menunjukkan bahwa baik segmen elektronik maupun non-elektronik memberikan hasil yang kuat. Kami melihat ini konsisten dengan tren yang lebih luas dalam permintaan semikonduktor, terutama seiring meningkatnya pesanan perangkat keras terkait AI. Pembeli dari Taiwan dan Korea Selatan, khususnya, tampaknya meningkatkan pesanan mereka sejalan dengan kapasitas perakitan dan pengemasan yang mulai meningkat kembali.
Namun, tidak semuanya bergerak ke arah yang positif. Tarif baru yang diperkenalkan oleh AS—yang menyasar berbagai barang China—menambah ketegangan dalam perdagangan global. Perubahan ini mempengaruhi keputusan harga dan rantai pasokan jauh di luar AS dan China itu sendiri, sehingga menarik ekonomi pihak ketiga seperti Singapura ke dalam sengketa tersebut. Meskipun angka ekspor saat ini memberikan beberapa jaminan, hal ini tidak membuat situasi yang lebih luas menjadi kurang genting.
Pembentukan satuan tugas ketahanan ekonomi yang terfokus oleh pemerintah mencerminkan hal ini. Pembuat kebijakan tampaknya bersiap tidak hanya untuk gangguan dalam arus perdagangan tetapi juga kemungkinan dampak pada investasi dan saluran pekerjaan. Proyeksi PDB yang dipangkas kini berkisar antara 0% hingga 2%, turun dari sebelumnya 1% hingga 3%, memberi kita gambaran yang lebih jelas bahwa risiko penurunan bukan hanya bersifat teoretis.
– Ekspor domestik non-minyak tumbuh 12,4%.
– Proyeksi PDB diubah menjadi 0% hingga 2%.
– Permintaan dari AS, Jepang, Taiwan, dan Korea Selatan kuat.
– Ekspor ke China dan Malaysia mengalami penurunan.
– Ketegangan perdagangan global meningkat, menambah risiko bagi ekonomi.
Sumber: Enterprise Singapore
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
NZD/USD menunjukkan tren naik, mendekati 0.5900, setelah peningkatan dalam Ekspektasi Inflasi RBNZ untuk Q2. Ekspektasi telah meningkat menjadi 2.29%, dari sebelumnya 2.06%, mencerminkan CPI tahunan yang diantisipasi dua tahun ke depan.
Dolar Selandia Baru juga diuntungkan oleh berkurangnya ketegangan perdagangan global, setelah kesepakatan perdagangan awal AS-China tercapai. Perjanjian ini mencakup pengurangan tarif oleh AS pada barang-barang Cina dari 145% menjadi 30%, dan pengurangan tarif oleh Cina pada impor AS dari 125% menjadi 10%.
outlook ekonomi AS
Dolar AS tetap stabil, di tengah data ekonomi AS yang beragam. Indeks Harga Produsen AS naik 2.4% di bulan April, namun melambat dari 2.7% di bulan Maret dan tidak memenuhi proyeksi 2.5%.
PPI inti mengalami peningkatan tahunan sebesar 3.1%, turun dari sebelumnya 4%. Secara bulanan, PPI utama turun 0.5%, sementara PPI inti turun 0.4%.
Klaim Pengangguran Awal tetap di angka 229.000 untuk pekan yang berakhir pada 10 Mei, sesuai dengan angka revisi pekan sebelumnya. Data ini menunjukkan baik ketahanan ekonomi yang mendasar maupun potensi perlambatan dalam momentum pertumbuhan.
dampak inflasi dan perdagangan
Penguatan Dolar Selandia Baru mencerminkan kombinasi harapan inflasi yang berubah dan kondisi eksternal yang membaik. Secara khusus, perkiraan pasar lokal kini mengantisipasi inflasi harga konsumen sebesar 2.29% selama dua tahun ke depan, naik dari 2.06%. Kenaikan ini bukan hanya penyesuaian kecil – tetapi merupakan perubahan signifikan dalam sentimen ke depan dan menunjukkan bahwa perusahaan dan konsumen sama-sama mengharapkan tekanan harga yang lebih tinggi dalam jangka menengah. Penyesuaian ini telah mendukung pembelian NZD, terutama karena asumsi bahwa Bank Sentral mungkin perlu tetap waspada dalam sikapnya atau, setidaknya, menghindari sinyal perubahan kebijakan yang terlalu dini.
Secara bersamaan, tarif yang lebih rendah antara Amerika Serikat dan Cina telah mengurangi beberapa tekanan dalam koridor perdagangan global. Penurunan tarif dari 145% menjadi 30% oleh Washington, dan dari 125% menjadi 10% oleh Beijing, memengaruhi selera risiko global. Untuk wilayah seperti Selandia Baru yang terkait erat dengan aliran ekspor dan perdagangan komoditas, pelonggaran friksi perdagangan ini secara tidak langsung mendukung kekuatan mata uang. Berkurangnya ketidakpastian global meningkatkan sentimen investor dan meningkatkan permintaan untuk mata uang yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi atau terkait komoditas.
Di seberang Pasifik, Dolar AS tetap stabil di tengah campuran data yang tidak sangat mengkonfirmasi pertumbuhan maupun menunjukkan perlambatan. Di sisi inflasi, harga grosir, yang diukur oleh Indeks Harga Produsen, naik 2.4% pada bulan April dibandingkan tahun lalu, sedikit menurun dari bulan Maret dan berada di bawah perkiraan 2.5%. Kecepatan ini – meskipun masih tinggi – menunjukkan bahwa tekanan mulai mereda sedikit. Angka PPI inti, yang mengecualikan bahan pangan dan energi yang bergejolak, menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 3.1%, satu persen penuh lebih rendah dari sebelumnya. Angka bulanan menunjukkan perlambatan yang jelas, dengan PPI utama dan inti masing-masing turun 0.5% dan 0.4%.
Perlambatan ini memiliki dampak ketika dipetakan pada ekspektasi suku bunga. Pendinginan inflasi biaya input seringkali berarti kurangnya urgensi bagi bank sentral untuk mengetatkan lebih lanjut. Hal ini dapat memperlambat permintaan USD, terutama jika data mendatang tidak sesuai harapan.
Data perekrutan tetap datar, dengan pengajuan klaim pengangguran awal stabil di 229.000 selama dua minggu berturut-turut. Dari sudut pandang kami, ini mendukung dua narasi yang bersaing. Klaim yang stabil dapat menyiratkan kekuatan pasar tenaga kerja yang terus berlanjut, yang dapat menjadi dasar untuk tren pengeluaran yang dipicu pendapatan. Namun, itu juga menunjukkan bahwa kenaikan telah terhenti di tepi, dan setiap penurunan dari sini akan dengan cepat mengubah sentimen.
Untuk penyesuaian, kami melihat peluang untuk terus menyesuaikan ekspektasi kebijakan moneter relatif. Kenaikan moderat dalam proyeksi inflasi jangka panjang Selandia Baru meningkatkan kemungkinan bahwa kebijakan di sana tetap ketat meskipun pasar maju lainnya mungkin bergeser ke arah pelonggaran. Perbedaan ini mendukung pergerakan NZD yang moderat di jangka pendek, terutama terhadap mata uang yang terkait dengan penyesuaian kebijakan.
Pada pengaturan teknis, pergerakan ke atas di dekat level 0.5900 mencerminkan pasar yang menguji ambang resistensi. Jika data minggu depan memperkuat cerita inflasi atau mengkonfirmasi latar belakang USD yang lebih lemah, kami dapat melihat momentum diperpanjang dengan opsi jangka pendek yang memprediksi risiko di sisi atas yang lebih nyata. Sebaliknya, kegagalan untuk menembus secara meyakinkan dapat mengubah arah dengan cepat, terutama dengan posisi yang kini sebagian besar panjang.
Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
Analisa Pasar 
VT 
