Pertumbuhan Sektor Manufaktur Selandia Baru

Indeks Manajer Pembelian (PMI) Business NZ Selandia Baru meningkat dari 53.2 menjadi 53.9 pada bulan April. Pertumbuhan ini menunjukkan bahwa sektor manufaktur sedang berkembang. AUD/USD tetap di atas 0.6400 di tengah pelemahan Dolar AS, dipengaruhi oleh optimisme yang semakin memudar mengenai kesepakatan perdagangan AS. Perhatian tetap tertuju pada data AS dan komentar dari Federal Reserve. USD/JPY pulih menuju 145.50 di tengah angka GDP kuartal pertama Jepang yang lebih lemah dan kebijakan yang berbeda antara BoJ dan Fed. Meskipun data ekonomi Jepang kurang baik, pasar mengharapkan BoJ akan menaikkan suku bunga lagi pada tahun 2025. Harga emas berjuang untuk melanjutkan pemulihan baru-baru ini dari level terendah sebulan dekat rata-rata pergerakan sederhana 200-periode. Gencatan perdagangan sementara antara AS dan China telah meredakan tekanan pasar global, yang berdampak pada emas.

Dampak Pertumbuhan Ekonomi Inggris

Bitcoin dan Solana mengalami penurunan karena FTX berencana untuk memulai fase distribusi kreditor berikutnya pada 30 Mei. Perkembangan ini terus mempengaruhi pasar cryptocurrency. Ekonomi Inggris menunjukkan pertumbuhan yang tidak terduga pada kuartal pertama, setelah stagnasi di paruh kedua tahun lalu. Ketidaksesuaian dalam akurasi data menimbulkan kekhawatiran tentang kondisi dasar yang sebenarnya. Ada daftar broker teratas untuk perdagangan EUR/USD, dikenal karena spread yang kompetitif dan eksekusi cepat. Daftar ini cocok untuk pemula dan trader berpengalaman, menjadikannya sesuai untuk berbagai dinamika perdagangan. Poin-poin penting dari kenaikan terbaru dalam PMI Business NZ Selandia Baru, dari 53.2 menjadi 53.9, menunjukkan bahwa sektor manufaktur terus berada di jalur ekspansi. Angka di atas 50 biasanya menunjukkan peningkatan produksi, sementara percepatan ini mengisyaratkan bahwa permintaan domestik dan ekspor mungkin semakin kuat. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan peluang jangka pendek yang meningkat dalam instrumen terkait NZD, terutama di mana ekspektasi suku bunga dan output industri lebih berpengaruh dalam model sistematis. Di sisi lain, AUD/USD yang bertahan di atas level 0.6400 mencerminkan pelemahan yang terus berlanjut di Dolar AS. Kelemahan ini tampaknya didorong lebih oleh posisi global daripada risiko lokal. Dengan optimisme mengenai pembicaraan perdagangan AS yang mulai memudar, Dolar semakin responsif terhadap sinyal dari Federal Reserve dan data ekonomi yang lebih sulit. Jika angka AS yang akan datang, terutama data inflasi atau pekerjaan, gagal memenuhi ekspektasi, kita bisa melihat pergerakan naik lebih lanjut pada pasangan AUD, meskipun tidak tanpa volatilitas. Untuk saat ini, trader AS tampaknya berhati-hati, tidak yakin bahwa Fed dapat membenarkan pernyataan tegas tanpa tindak lanjut yang nyata. Bounce USD/JPY kembali menuju 145.50 terjadi saat GDP kuartalan Jepang menyusut, merusak kepercayaan domestik, tetapi tidak cukup untuk membuat Bank of Japan mengubah jalur saat ini. Jarak antara kebijakan moneter AS dan Jepang tetap besar, tetapi pasar memberikan ruang untuk kemungkinan bahwa BoJ memang berniat untuk membuat kemajuan perlahan namun stabil menuju kenaikan suku bunga. Dengan investor memprediksi kemungkinan kenaikan pada tahun 2025, hal ini menstabilkan posisi yang sensitif terhadap suku bunga, meskipun data yang kuat atau komentar agresif dapat mempercepat pergerakan yen dengan cepat. Ini adalah kontras dalam kecepatan, bukan arah, yang membuat pasangan ini tetap aktif. Perbaikan sementara harga emas dari level terendah bulanan menunjukkan tren yang lebih luas: permintaan yang menurun untuk tempat berlindung tradisional selama periode meredanya ketegangan. Pelonggaran tekanan antara AS dan China, meskipun sementara, telah mengurangi minat terhadap emas. Namun, aksi harga yang mendekati rata-rata bergerak sederhana 200-periode menunjukkan trader sedang menunggu pemicu yang lebih kuat. Jika inflasi meningkat kembali atau kejutan lain muncul, minat mungkin kembali dengan tiba-tiba. Hingga saat itu, aksi harga kemungkinan tetap berada dalam rentang yang sempit. Dalam dunia aset digital, baik Bitcoin dan Solana mengalami penurunan saat FTX mempersiapkan putaran pembayaran kreditor baru bulan ini. Perkembangan yang spesifik pada waktu ini sering meningkatkan kecemasan pasar, terutama di sektor yang sudah berjuang dengan ketidakpastian regulasi dan fragmentasi likuiditas. Reaksi tinggi juga terlihat di altcoin yang lebih kecil, sementara trader mencoba untuk mengatur posisi untuk penarikan modal yang berasal dari pembayaran ini. Ini merupakan lapisan kompleksitas tambahan di atas sentimen yang sudah goyah. Sementara itu, Inggris mencatat pertumbuhan pada kuartal pertama yang melampaui perkiraan, mengejutkan banyak orang setelah enam bulan terhenti. Namun, kejutan positif ini belum mengurangi kekhawatiran bahwa kinerja jangka panjang mungkin masih dilaporkan kurang. Dengan keterbatasan dalam pengumpulan data yang disebutkan, apakah pertumbuhan ini dapat berkelanjutan tanpa revisi masih menjadi bahan perdebatan. Dari sudut pandang suku bunga, hal ini akan mempengaruhi bagaimana pasar memikirkan jalur kebijakan Bank of England—terutama sebagai reaksi terhadap inflasi upah dan layanan. Posisi terkait GBP mungkin cepat berubah berdasarkan penyesuaian data yang sudah terisi kembali. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sektor manufaktur Selandia Baru menunjukkan kemajuan pada bulan April, dengan Indeks Kinerja Manufaktur (PMI) mencapai 53,9. Ini merupakan peningkatan dari angka bulan Maret yang sebesar 53,2 dan mempertahankan ekspansi selama empat bulan berturut-turut. Pembacaan ini melebihi rata-rata level PMI sebesar 52,5. Semua nilai sub-indeks berada dalam fase ekspansi selama periode ini. Pemulihan manufaktur terlihat jelas, mengingat perbaikan dari titik terendah 41,4 pada bulan Juni lalu. Namun, ada kekhawatiran mengenai keberlanjutan pemulihan ini karena ketidakpastian dari faktor eksternal.

Tinjauan Kinerja Saat Ini

Pembacaan 53,9 pada Indeks Kinerja Manufaktur menunjukkan bahwa manufaktur di Selandia Baru tidak hanya bertahan—tetapi melanjutkan pemulihan yang jelas dan terukur. PMI di atas 50 mengindikasikan ekspansi, jadi mencapai 53,9—tidak hanya lebih tinggi dari level Maret 53,2 tetapi juga di atas rata-rata jangka panjang—menunjukkan bahwa perbaikan ini tidak terisolasi. Ini bukan hanya lonjakan sementara; ada kedalaman di dalamnya. Namun, kita masih perlu mengenali titik perbandingan: pada bulan Juni tahun lalu, PMI mencapai 41,4 yang sangat rendah, saat sentimen dan permintaan memang sangat lemah. Kita telah terus merangkak naik sejak saat itu. Setiap sub-indeks yang dilacak—pekerjaan, pesanan baru, produksi, pengiriman, dan inventaris—menunjukkan peningkatan. Ini bukanlah data minor. Mereka dilihat sebagai indikator kekuatan permintaan dan tekanan kapasitas. Peningkatan di semua subkategori memberikan gambaran yang lebih luas yang lebih sulit untuk diabaikan. Ini menyiratkan bahwa permintaan tidak hanya terlokalisasi di satu atau dua area, yang bisa terjadi selama rebound singkat. Tetap saja, pertanyaan tetap ada apakah momentum ini dapat bertahan hingga musim dingin. Peningkatan mungkin disebabkan oleh pemenuhan backlog pesanan dan pelanggan internasional yang menegaskan jadwal pengiriman setelah penundaan yang terlihat lebih awal tahun ini, kedua area yang dapat menunjukkan efek tertinggal daripada bisnis baru. Jika itu kasusnya, kita bisa melihat aktivitas menjadi stabil kecuali permintaan di masa depan meningkat. Dari sudut pandang perdagangan, pelaku pasar kemungkinan akan berfokus pada apakah biaya input dan harga output dalam segmen ini mulai mempengaruhi ekspektasi inflasi yang lebih luas. Jika produsen menunjukkan bukti memindahkan biaya kepada konsumen, bahkan sedikit, itu akan memperkuat tekanan pada bank sentral untuk menjaga kebijakan tetap ketat, lebih lama. Saat itulah ekspektasi suku bunga bergerak.

Pertimbangan Masa Depan

Leitch, yang membantu menyusun laporan, menunjukkan ketegangan ini, menunjukkan perbaikan yang seimbang di hampir semua dimensi manufaktur. Namun, perbaikan seperti ini berguna hanya jika mereka bertahan. Tanda-tanda optimis dapat dengan cepat berubah menjadi kesalahpahaman jika harga komoditas atau pesanan eksternal melemah secara tak terduga dalam beberapa minggu mendatang. Dalam konteks ini, kita harus memperhatikan perubahan pada pesanan ke depan atau penarikan inventaris. Jika para produsen mulai melaporkan saluran masa depan yang lebih lemah, itu mungkin menunjukkan bahwa hasil bulan April menangkap ayunan terakhir dari kenaikan sementara. Selain itu, kondisi permintaan domestik tetap tidak jelas. Sementara pesanan ekspor mendukung banyak pertumbuhan, pola konsumsi rumah tangga—terutama untuk barang-barang yang bergantung pada input industri—mungkin tidak memiliki kekuatan untuk membawa pemulihan ke depan tanpa bantuan. Kami telah melihat bahwa obligasi tidak bereaksi tajam terhadap data PMI ini, yang memberi tahu kami bahwa pasar masih mempertimbangkan seberapa konsisten pemulihan ini sebenarnya. Data ini baik. Sangat baik, sebenarnya. Namun, tidak mungkin untuk mengubah posisi makro kecuali kita melihat revisi positif dalam data pabrik yang berlanjut selama kuartal kedua. Dan itu hanya akan terjadi jika volume produksi diterjemahkan ke dalam keuntungan pekerjaan yang lebih luas dan peningkatan gaji—keduanya yang berkontribusi terhadap pengeluaran diskresioner. Untuk sesi mendatang, kami akan memantau indeks harga input dari survei regional untuk indikasi awal tekanan margin. Juga, waktu pengiriman. Ini sering memicu ungkapan baik permintaan yang lemah atau terhambat. Penurunan di sini akan menyiratkan pengoperasian rantai pasokan yang lebih lancar, mungkin mencerminkan permintaan yang menyusut. Pesan utamanya? Kekuatan dalam manufaktur membuka peluang untuk penempatan yang lebih percaya diri di sektor industri, transportasi, dan instrumen terkait produksi. Namun itu hanya jika lebih banyak indikator yang memperhatikan masa depan, terutama pesanan domestik baru, meningkat dalam rilis yang akan datang. Tanpa itu, pembacaan April lebih banyak berkaitan dengan kejaran daripada terobosan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemerintahan Trump telah mengumumkan banyak kesepakatan, terutama dengan Uni Emirat Arab (UEA), meskipun banyak yang tampaknya sudah ada sebelum Januari. Rincian tentang perjanjian ini dan nilai terkaitnya tetap samar. Kesepakatan tersebut mencakup “perjanjian kemitraan percepatan AI” dengan UEA dan proyek antara OpenAI dan Arab Saudi untuk pusat data skala besar. Presiden Trump mengklaim telah “mengamankan” hampir $200 miliar dalam kesepakatan AS-UEA, tetapi rinciannya tidak jelas. Sebuah perjanjian antara Amazon Web Services dan Dewan Keamanan Siber UEA untuk “platform cloud berdaulat” dicatat, meskipun pemerintahan Trump mungkin tidak mengetahui tentang perkembangannya. Raytheon, Emirates Global Aluminium, dan Tawazun Industrial Park memiliki kesepakatan mineral gallium untuk memasok bahan bagi proyek intersepsi drone. Kesepakatan lain melibatkan Boeing, GE Aerospace, dan ExxonMobil dengan perusahaan UEA. UEA berencana untuk menginvestasikan $4 miliar dalam proyek aluminium di Oklahoma, sebuah langkah yang terkait dengan pembelian bisnis AS sebelumnya. Tidak ada jadwal atau penjelasan yang jelas tentang pelaksanaan komitmen finansial yang besar ini. Meskipun pemerintah telah membuat pernyataan luas tentang jumlah dan nilai kesepakatan terbaru di Timur Tengah, pemeriksaan lebih dekat mengungkapkan bahwa banyak klaim ini adalah hasil daur ulang atau kurang terdefinisi. Kesepakatan seperti yang melibatkan kecerdasan buatan dengan UEA, atau proyek infrastruktur besar yang terkait dengan Arab Saudi, kekurangan kerangka kerja dan tenggat waktu yang detail. Kami juga mengamati bahwa beberapa kemitraan yang disebutkan, termasuk kolaborasi yang melibatkan OpenAI atau Amazon, mungkin sudah dimulai jauh sebelum pemerintahan saat ini memulai pembicaraan. Singkatnya, mereka tampak seperti kemasan ulang daripada dimulai baru. Jumlah hampir $200 miliar yang disertakan dalam kesepakatan ini, disorot oleh Trump sebagai keberhasilan diplomatik dan ekonomi besar, tidak sejalan dengan komitmen terperinci yang dapat diverifikasi. Di mana ada pengumuman, umumnya hanya mencakup judul tanpa angka pendukung, alokasi anggaran, atau tindak lanjut legislatif. Dalam lingkup keuangan, ini mengungkapkan ketidakjelasan, terutama bagi mereka yang bergantung pada aliran aset yang dapat diprediksi atau tenggat waktu yang dikonfirmasi oleh kebijakan. Sebagai contoh, aliansi antara Raytheon, Emirates Global Aluminium, dan pemain industri di Abu Dhabi mengenai bahan berbasis gallium untuk proyek pertahanan drone adalah area yang patut dicermati. Gallium tidak banyak diperdagangkan, tetapi memiliki nilai strategis mengingat permintaan global yang meningkat untuk teknologi generasi berikutnya. Ini menimbulkan pertanyaan tentang implikasi rantai pasokan di masa depan dan tekanan potensial pada harga logam industri. Penggunaan bahan tersebut untuk intersepsi udara tak berawak menambahkan dimensi militer-industri, tetapi kecuali rincian pengadaan dan waktunya dipublikasikan, dampak pasar tetap spekulatif. Kami juga memperhatikan kecenderungan serupa dengan keterlibatan raksasa dirgantara dan energi Amerika—Boeing, GE Aerospace, dan ExxonMobil—masuk dalam kesepakatan dengan entitas Emirati. Ada beberapa logika lintas batas di sini mengingat investasi bersama sebelumnya dan hubungan penyulingan, tetapi sekali lagi, pengungkapan formal hampir tidak ada. Misalnya, bagian ExxonMobil dalam komponen hilir atau hulu tidak dijelaskan dengan kejelasan operasional. Itu membuat sulit bagi trader yang berpikir ke depan untuk memposisikan diri berdasarkan logistik yang diharapkan, struktur biaya, atau aliran energi. Proposal $4 miliar untuk mengembangkan kapasitas aluminium di Oklahoma mungkin merupakan aspek yang paling nyata yang disebutkan. Ini mungkin akhirnya mempengaruhi pasar logam ringan domestik, terutama jika proyek tersebut berjalan bersamaan dengan meningkatnya produksi kendaraan listrik atau permintaan infrastruktur domestik. Namun, tanpa jadwal atau informasi izin, meramalkan permintaan hanya berdasarkan berita ini akan prematur. Tergantung pada bagaimana persetujuan negara atau federal berkembang, masukan konstruksi dapat memicu evaluasi ulang dalam bahan bangunan dan masa depan mesin industri. Waktu akan menjadi kunci, dan pelaksanaan yang tertunda dapat menciptakan jeda bukan gerakan dalam kontrak yang terkait dengan bahan mentah. Tidak ada perjanjian sejauh ini yang menghasilkan dokumentasi regulasi yang lengkap atau menjalani pengawasan Kongres. Itu membuat kita bekerja dari referensi informal dalam siaran pers dan wawancara. Sebagai hasilnya, setiap eksposur turunan yang dibangun murni berdasarkan pengumuman ini memiliki risiko terukur berdasarkan persepsi daripada aliran kesepakatan yang dapat ditegakkan. Masih ada potensi di beberapa area—terutama dalam teknologi terdepan dan dirgantara—tetapi sampai itu dipadukan dengan angka yang konkret dan teks hukum, lindung nilai harus dilakukan dengan perhatian lebih ketat atau opsi di pikirkan. Dalam sesi mendatang, mungkin lebih produktif untuk fokus pada panduan pendapatan perusahaan yang terdaftar dan laporan investor. Jika usaha ini memiliki bobot, mereka akan muncul dalam pernyataan yang melihat ke depan atau pengungkapan SEC yang diajukan. Untuk saat ini, spekulasi tentang pengumuman mandiri, tanpa tonggak atau struktur finansial yang terlampir, dapat menyebabkan salah harga jangka pendek. Kami menjaga bias kami rendah dan posisi ringan sampai cerita ini disaring menjadi rencana belanja modal yang dikonfirmasi atau titik data industri yang terpercaya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Australia enggan mendukung kampanye perdagangan yang dipimpin AS melawan China, menurut Menteri Perdagangan Don Farrell. Menteri tersebut mencatat pentingnya hubungan ekonomi dengan China, karena ekspor Australia ke China hampir sepuluh kali lebih banyak dibandingkan dengan ke Amerika Serikat. China tetap menjadi mitra dagang terbesar Australia, dan negara ini fokus untuk memperkuat hubungan perdagangan dengan China daripada menguranginya. Farrell menekankan bahwa keputusan mengenai keterlibatan dengan China akan dibuat dengan mempertimbangkan kepentingan nasional Australia, bukan mengikuti preferensi AS. Apa yang terjadi di sini cukup jelas. Farrell membedakan antara tujuan ekonomi nasional dan tekanan diplomatik dari luar. Perdagangan dengan China jelas lebih besar dibandingkan perdagangan dengan AS dalam hal volume untuk Australia. Menteri tersebut menyatakan bahwa ekspor ke China lebih banyak hampir sepuluh kali lipat dibandingkan ke AS. Dalam istilah yang sederhana, itu adalah jarak yang terlalu jauh untuk diabaikan—terutama ketika ekonomi Australia sangat bergantung pada ekspor sumber daya. Farrell tidak secara langsung menolak, tetapi dia menunjukkan preferensi. Apa yang dia sampaikan adalah bahwa Canberra tidak akan terlibat dalam tindakan yang mungkin mengganggu aliran perdagangan tersebut. Memilih sisi dalam perselisihan perdagangan yang lebih luas, terutama jika melibatkan pembalasan atau pembatasan, menimbulkan risiko ekonomi yang jelas lebih besar dibandingkan dengan keselarasan diplomatik. Dari sudut pandang kita, hal ini patut dicatat. Ini memperkenalkan lapisan pembatas dalam dinamika perdagangan global, khususnya di kawasan Asia-Pasifik. Ketika seorang eksportir komoditas besar menyikapi posisinya dengan cara ini, itu menciptakan suatu kemiringan dalam bagaimana tindakan perdagangan masa depan mungkin berlangsung. Apa yang kita lihat bukan penolakan terhadap aliansi diplomatik—melainkan sinyal jelas bahwa stabilitas domestik dan keamanan perdagangan lebih diutamakan. Pedagang dengan keterpaparan derivatif terhadap komoditas atau mata uang regional perlu tetap waspada. Pasar yang bergantung pada hasil Australia—seperti bijih besi atau gas alam—dapat melihat ketahanan jangka pendek yang meningkat jika hubungan China-Australia tetap stabil atau bahkan menguat. Ini berarti volatilitas yang dipicu oleh berita dari Washington mungkin tidak langsung berdampak pada aset-aset ini seperti yang biasanya diharapkan. Begitu pula, itu berarti aliran perdagangan mungkin tetap tidak terganggu, dan harga dapat mengikuti mekanisme penawaran-permintaan domestik lebih dari pemicu geopolitik dalam jangka pendek. Jika Anda memegang posisi yang dipengaruhi oleh ketegangan bilateral, ada baiknya untuk meninjau asumsi Anda. Kita mungkin melihat negara lain di kawasan ini mengadopsi pernyataan serupa dalam waktu dekat, yang akan mengurangi kemungkinan gangguan perdagangan menyebar jauh dari aktor langsung. Sementara itu, bahasa Farrell menyiratkan tingkat kepastian—stabilitas, bahkan—bagi para pemain yang memiliki eksposur jangka panjang pada aset Australia. Jika Australia tetap pada sikap ini, strategi perlindungan mungkin perlu disesuaikan dengan ide bahwa Canberra tidak mungkin mengizinkan atau mendukung blokade atau pembatasan, bahkan di bawah tekanan eksternal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas naik signifikan, mencapai $3,228 setelah mencapai titik terendah mingguan di $3,120, dengan peningkatan sebesar 1,40%. Kenaikan ini disebabkan oleh melemahnya Dolar AS akibat data Indeks Harga Produsen (PPI) AS yang tidak terduga, di tengah penurunan imbal hasil obligasi AS. Data ekonomi AS mengungkapkan PPI bulan April mengalami penurunan sebesar -0,5% MoM sementara Penjualan Ritel sedikit meningkat sebesar 0,1% MoM. Departemen Tenaga Kerja melaporkan angka klaim pengangguran tetap pada 229,000, sesuai dengan perkiraan.

Reaksi pasar terhadap data ekonomi

Reaksi pasar terlihat dari penyesuaian di pasar pendapatan tetap, yang memprediksi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada 2025. Ketegangan politik yang melibatkan Rusia dan Ukraina juga berkontribusi terhadap pergerakan harga emas yang naik. Secara teknis, emas berisiko turun jika tidak bisa mempertahankan level di atas $3,200. Penutupan di atas $3,257 dapat mendukung tren naik, tetapi jika jatuh di bawah $3,200, bisa menguji level serendah $3,100. Bank sentral tetap menjadi pembeli utama emas, yang dianggap sebagai investasi aman dan lindung nilai terhadap inflasi. Harga emas dipengaruhi oleh ketidakstabilan geopolitik dan pergerakan Dolar AS, dengan hubungan terbalik yang terlihat terhadap Treasuries AS dan aset berisiko. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wakil Sekretaris Perbendaharaan AS menyatakan bahwa tidak ada kekhawatiran atas kenaikan harga yang terus berlangsung. Diperkirakan inflasi akan kembali ke tingkat yang ditargetkan. Fondasi untuk ekonomi AS sedang terbentuk untuk berpotensi mempercepat di paruh kedua tahun ini. Ada keyakinan bahwa waktu terawal untuk mempertimbangkan tanggal X akan terjadi pada bulan Agustus.

Proyeksi Inflasi AS

Pernyataan dari Wakil Sekretaris Adeyemo memberikan pandangan yang relatif tenang mengenai inflasi jangka pendek, menunjukkan keyakinan bahwa kenaikan harga baru-baru ini sebagian besar terkendali dan tidak semakin meningkat. Pandangan ini sedikit berbeda dengan data terkini yang menunjukkan tekanan harga konsumen yang persisten, terutama dalam segmen perumahan dan energi, meskipun sebaliknya, angka inti telah sedikit mereda. Keyakinan bahwa pergerakan harga tidak semakin buruk tampaknya didasarkan pada kepercayaan terhadap jalur Federal Reserve dan kekuatan berkelanjutan di pasar tenaga kerja. Sebutan “tanggal X” — yang merujuk pada saat di mana pemerintah AS mungkin berhenti memenuhi kewajibannya tanpa menaikkan batas utang — yang mundur ke bulan Agustus menunjukkan bahwa saldo kas Departemen Keuangan dan penerimaan pajak berjalan lebih baik daripada yang dikhawatirkan sebelumnya. Itu memberikan lebih banyak ruang bernapas, setidaknya dari sudut pandang gangguan fiskal, mengurangi kecemasan jangka pendek di pasar obligasi dan pendanaan. Garis waktu ini mengurangi tekanan, terutama di surat berharga jangka pendek yang belakangan menunjukkan tanda-tanda stres di sekitar tenggat waktu yang diproyeksikan lebih awal. Dari sini, kita mengambil bahwa ekspektasi suku bunga akan tetap responsif terhadap rilis inflasi yang akan datang, tetapi panduan ke depan dari Fed dan Departemen Keuangan akan semakin penting. Kontrak berjangka telah berfluktuasi di sekitar angka Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI), dan meskipun ketidakpastian jalur suku bunga telah sedikit menyusut, pergerakan besar masih muncul di sekitar risiko acara. Jenis volatilitas seperti itu tidak akan menghilang dalam waktu dekat.

Volatilitas Pasar dan Pembaruan Departemen Keuangan

Dengan imbal hasil yang menarik diri dari puncak terbaru dan dolar AS yang bergerak lebih rendah, risiko tetap condong ke arah pergerakan tambahan jika data bulan Juni mengejutkan. Dalam praktiknya, ini berarti premi volatilitas kemungkinan tetap tinggi, terutama di pasar surat berharga jangka pendek dan sudut yang penuh gamma. Penting untuk menjaga implied dengan agresif daripada membiarkan penurunan theta terlalu membebani — perdagangan gamma pendek tidak memperoleh bantalan penyesuaian netral saat ini di ruang indeks. Departemen Yellen terus menunjukkan preferensi untuk meningkatkan penerbitan surat berharga di bagian depan kurva, yang mendorong durasi untuk tetap solid. Itu kemungkinan akan menjaga pelebaran di akhir pekan tetap utuh kecuali data pertumbuhan menunjukkan angka yang cukup tinggi untuk memicu penyesuaian lebih lanjut dalam pandangan Fed. Ini juga berarti bahwa SOFR telah mempertahankan spread sempit ke batas atas — mencerminkan kondisi pasar repo yang tenang untuk saat ini. Perhatian kita akan beralih ke lelang surat berharga dan bagaimana nafsu pasar dalam menghadapi peningkatan pasokan. Jika penyelesaian datang dengan risiko ekor atau mengalami kemunduran lebih lanjut, tekanan mungkin muncul lagi pada posisi — terutama bagi mereka yang bertahan pada convexity atau tergantung pada neraca. Pola yang kita lihat belakangan ini — perlambatan hati-hati pada hari Senin dengan pemulihan sekitar pertengahan minggu — mungkin menjadi ritme untuk saat ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

NZD/USD diperdagangkan sekitar 0.5900, menghadapi tekanan di tengah sentimen berhati-hati dan sinyal ekonomi yang campur aduk. Meskipun data inflasi dan penjualan ritel AS lebih lemah dari yang diharapkan, komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell mendukung stabilitas Dolar AS. Data AS menunjukkan Indeks Harga Produsen naik 2.4% pada bulan April, di bawah ekspektasi 2.5%. Penjualan Ritel meningkat sebesar 0.1%, yang tidak memenuhi harapan pasar. Hasil ini memicu spekulasi tentang kemungkinan penurunan suku bunga Federal Reserve pada tahun 2025. Powell menekankan pentingnya meninjau kerangka kebijakan karena guncangan pasokan yang terus-menerus, yang mendukung stabilitas Dolar AS. Di Selandia Baru, pengumuman fiskal memiliki dampak minimal pada NZD. Menteri Keuangan Nicola Willis mengumumkan dana investasi sosial NZ$190 juta, yang bertujuan untuk meningkatkan hasil bagi kelompok rentan. Namun, fokus pasar beralih ke Indeks Kinerja Manufaktur Business NZ yang akan datang dan survei ekspektasi inflasi RBNZ, yang mungkin mempengaruhi keputusan suku bunga di masa depan oleh Bank Sentral Selandia Baru. Secara teknis, NZD/USD tetap bearish, bergerak antara 0.5860 dan 0.5916. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan MACD menunjukkan momentum yang lemah. Sinyal netral dari Stochastic %K, CCI, dan Bull Bear Power menunjukkan potensi pemulihan terbatas. Indikator jangka pendek memperkuat tekanan ke bawah sementara hanya SMA 100-hari yang menawarkan sedikit dukungan. Poin-poin penting level support adalah 0.5860, 0.5846, dan 0.5829, dengan resistensi di 0.5878, 0.5883, dan 0.5884. Harga NZD/USD saat ini mendekati wilayah 0.5900 mencerminkan kelemahan Kiwi, karena antusiasme pasar yang terbatas dan ketidakpastian internasional membebani permintaan. Tekanan ini muncul meskipun inflasi AS lebih lembek dari perkiraan dan peningkatan penjualan ritel yang kurang menggembirakan, yang pada pandangan pertama mungkin diharapkan untuk melemahkan Dolar AS. Namun, data ini tidak berhasil meredakan posisi Dolar AS, sebagian besar karena komentar Powell yang menenangkan asumsi perubahan kebijakan yang mendadak. Dengan menekankan bahwa Federal Reserve harus menyesuaikan model ekonominya karena gangguan dari sisi pasokan, Powell menyampaikan nada hati-hati tentang penyesuaian suku bunga di masa depan—kurang tentang pemotongan segera dan lebih tentang mengawasi risiko inflasi yang terus-menerus. Pendekatan tersebut, bahkan dengan data yang sedikit meleset, sudah cukup untuk menghentikan kerugian Dolar AS saat ini. Dilihat dari sisi teknis, pasangan ini tetap dibatasi oleh level resistensi yang terdefinisi dengan baik, dengan batas atas berada di justru di bawah 0.5920. Rentang perdagangan yang sedang berlangsung antara 0.5860 dan 0.5916 menunjukkan aksi mendatar dengan skew negatif. Di grafik, indikator tidak menunjukkan tanda-tanda breakout. RSI melayang di dekat oversold tanpa divergensi yang jelas. MACD tetap di bawah garis sinyal, sementara osilator seperti Stochastic %K dan CCI menunjukkan kurangnya keyakinan—baik pembeli maupun penjual tampaknya belum siap untuk mengambil kendali. SMA 100-hari masih menawarkan sedikit bantalan, namun momentum secara keseluruhan condong lebih rendah. Aksi harga turun ke 0.5846 atau bahkan 0.5829 tidak boleh diabaikan jika sentimen tidak membaik. Sebaliknya, setiap usaha untuk pemulihan menghadapi resistensi yang rapat antara 0.5878 dan 0.5884. Level tersebut perlu dibersihkan dengan meyakinkan untuk mempertimbangkan kembali bias saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Jamie Dimon, CEO JPMorgan Chase, memperingatkan bahwa risiko resesi di AS masih ada. Ia menyebut faktor-faktor seperti defisit federal, inflasi yang terus berlanjut, dan potensi suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi sebagai pemicu kemungkinan kontraksi ekonomi. Meskipun pasar saham tampak stabil, Dimon menekankan perlunya kehati-hatian, mencatat bahwa para ekonom bank memberikan perkiraan yang tepat tetapi tidak dapat memprediksi seberapa besar atau berapa lama penurunan yang mungkin terjadi. Menurut tim riset JPMorgan, probabilitas resesi kini “di bawah 50 persen,” setelah disesuaikan dari perkiraan sebelumnya tentang penurunan menyusul kebijakan tarif. Ekonom utama AS Michael Feroli menunjukkan bahwa risiko tetap “tinggi,” menyebabkan bisnis menunda investasi baru di tengah ketidakpastian. Goldman Sachs memprediksi bahwa pengurangan pembelian oleh Federal Reserve mungkin terjadi pada kuartal pertama tahun 2022, dengan kemungkinan kenaikan suku bunga pada tahun 2024. Apa yang Dimon maksudkan adalah sikap hati-hati tentang arah masa depan—tidak hanya karena apa yang sudah kita ketahui, tetapi juga karena berbagai tekanan yang berkaitan satu sama lain. Argumennya menarik perhatian pada masalah anggaran struktural dan inflasi yang melebihi target yang telah terbukti tahan terhadap cara-cara biasa. Secara keseluruhan, ini menunjukkan lingkungan ekonomi di mana stimulus menjadi kurang mungkin berperan membantu, dan di mana alat kebijakan memiliki ruang gerak yang semakin sempit. Ketika Feroli mengemukakan gagasan bahwa perusahaan menahan investasi baru, implikasinya bukan sekadar keraguan. Ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas yang menyebar melalui saluran pengambilan keputusan di berbagai sektor. Bisnis biasanya tidak menunda seperti ini tanpa alasan yang kuat, dan jenis keraguan itu sering kali mendahului perubahan dalam pola permintaan yang lebih luas. Ini bukan semata-mata berdasarkan ketakutan, tetapi lebih oleh perhitungan dengan apa yang ada di depan kita: margin yang lebih kecil, biaya input yang kurang dapat diprediksi, dan visi jangka pendek terkait tenaga kerja dan suku bunga. Melihat sinyal kebijakan moneter, proyeksi Goldman tentang penyesuaian suku bunga tidak menunjukkan sikap agresif, tetapi langkah yang terencana menuju normalisasi yang mengasumsikan keadaan tetap stabil. Proyeksi tersebut tidak pasti. Jika tren konsumsi melambat lebih cepat dari yang diharapkan, atau jika ketegangan fiskal menyebabkan kekurangan likuiditas yang mengejutkan, kita mungkin menemukan panduan ke depan berubah lagi. Dari sudut pandang kita, yang penting sekarang adalah secara cermat melacak hasil obligasi dengan sensitivitas durasi, terutama di rentang tujuh hingga sepuluh tahun di mana pergerakan suku bunga cenderung muncul sebelum komentar publik. Mengacu pada indikator dan kecepatan posisi pembuat kebijakan, kami menimbang kurva yang mendatar terhadap aset terkait inflasi sebagai ujian berikutnya dari sentimen pasar. Ini bukan hanya tentang memprediksi langkah kebijakan lagi—ini tentang memahami bagaimana keraguan dalam pengeluaran modal berdampingan dengan jadwal bank sentral. Untuk penempatan, kami sangat memperhatikan kontrak jangka pendek yang paling rentan terhadap perubahan volatilitas terkait pengumuman kebijakan yang datang dengan data—indeks harga konsumen, tren pengeluaran inti, dan klaim tunjangan pengangguran, khususnya. Ketika ekspektasi menjadi sempit, reaksi menjadi lebih tajam. Meskipun probabilitas telah berkurang di bawah lima puluh persen, kami tidak menganggap penurunan metrik risiko sebagai sinyal aman sepenuhnya. Pernyataan oleh Feroli dan gerakan di sisi Goldman keduanya membawa bobot optimisme yang terukur, tetapi juga pengakuan: saat ini, ruang untuk kesalahan lebih kecil daripada yang kami lihat selama dua siklus pengetatan terakhir. **poin-poin penting:** 1. Dimon memperingatkan tentang risiko resesi AS terkait inflasi dan suku bunga tinggi. 2. Ekonom JPMorgan menurunkan probabilitas resesi menjadi di bawah 50%. 3. Feroli mencatat bahwa bisnis menunda investasi nouvelle di tengah ketidakpastian. 4. Pertumbuhan konsumsi dan dampak kebijakan dapat memengaruhi proyeksi pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Walmart meningkat pada sesi sore Kamis setelah penurunan awal lebih dari 5% meskipun melebihi ekspektasi kuartal pertama. Perusahaan melaporkan EPS yang disesuaikan sebesar $0,61, melampaui proyeksi $0,58, dan pendapatan sebesar $165,6 miliar, lebih dari $2 miliar di atas yang diperkirakan. Dow Jones Industrial Average, yang mencakup Walmart, juga menguat, naik 0,4% di sore hari. Sebuah laporan menunjukkan harga grosir turun lebih dari yang diperkirakan, meskipun Penjualan Ritel AS untuk bulan April hanya meningkat 0,1% dari bulan sebelumnya, yang memengaruhi sentimen secara keseluruhan.

Pertumbuhan Ecommerce dan Kinerja Internasional

Kuartal Walmart melihat kenaikan tahunan 22% dalam eCommerce Global dan lonjakan 50% dalam pendapatan iklan internasional. Penjualan komparatif AS naik 4,5% tahun ke tahun, melampaui proyeksi 3,9%. Transaksi AS dan nilai rata-rata tiket mengalami peningkatan tahunan, meskipun penjualan internasional turun 0,3%. Kepemimpinan Walmart memperkirakan kenaikan harga akibat tarif, mengakibatkan penahanan panduan EPS dan pendapatan operasional untuk Q2, meskipun pendapatan sebesar $167,8 miliar diharapkan. Penjualan bersih untuk tahun penuh diperkirakan tumbuh sebesar 3%-4% dengan kenaikan pendapatan operasional sebesar 3,5%-5,5%. Saham Walmart perlu melebihi tanda $100 dengan meyakinkan untuk momentum bullish yang baru. Kedekatan Rata-rata Pergerakan Sederhana 200-hari dengan yang 50-hari dapat mempengaruhi harga saham. Secara keseluruhan, kinerja perusahaan selama kuartal pertama melebihi ekspektasi di sebagian besar aspek. Mereka mencatatkan laba per saham dan angka pendapatan yang lebih kuat dari perkiraan, dengan penjualan lebih dari $2 miliar di atas estimasi. Meskipun demikian, saham awalnya jatuh tajam, mencerminkan ketidakcocokan antara angka yang kuat di permukaan dan kekhawatiran investor yang mendalam. Namun, reaksi itu terbukti singkat setelah sentimen stabil sepanjang sesi, didorong oleh sinyal makroekonomi yang lebih baik—terutama harga grosir yang lebih rendah dari yang diharapkan. Yang menonjol adalah meskipun pendapatan meningkat, kinerja internasional kurang menggembirakan. Ada penurunan 0,3% dalam penjualan internasional, menunjukkan aktivitas yang lebih lembek di luar negeri meskipun ada pertumbuhan yang kuat dalam eCommerce global dan lonjakan luar biasa dalam pendapatan iklan internasional. Aktivitas konsumen di AS, di sisi lain, tetap sehat. Transaksi meningkat, begitu juga nilai pengeluaran rata-rata, yang bersama-sama menunjukkan ketahanan permintaan yang luas. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Angka Penutupan Angka penutupan hari ini menunjukkan bahwa rata-rata industri Dow meningkat 271,69 poin, mencatat kenaikan 0,65% menjadi 42.322,75. Memasuki hari terakhir minggu ini, indeks ini telah naik 2,60%. Indeks S&P naik 24,35 poin, atau 0,41%, menjadi 5.916,92, dengan kenaikan mingguan sebesar 4,54%. Indeks NASDAQ ditutup di 19.112,32 dengan penurunan 34,49 poin atau 0,18% tetapi tetap naik 6,60% untuk minggu ini. Bagian awal ini menggambarkan pembalikan sesi terakhir di saham teknologi, yang sebagian besar dipengaruhi oleh keputusan Meta untuk menunda model AI generasi berikutnya, yang dikenal secara internal sebagai Llama 4 “Behemoth.” Keraguan ini bukan sekadar waktu peluncuran produk—ini muncul dari keraguan tentang keunggulan relatifnya dibandingkan produk sebelumnya. Para investor merasa kecewa dengan langkah ini, dan hal ini terlihat langsung pada perilaku pasar saham: menyentuh puncak sedikit lebih awal dalam sesi perdagangan sebelum kembali merosot. Pergerakan harga sangat berubah-ubah, dan puncak intraday kecil itu ternyata tidak bertahan lama. Jatuhnya saham Meta mengurangi momentum dari NASDAQ, yang pada satu titik menikmati kenaikan intra-hari yang cukup solid. Pembalikan tajam mengirim indeks ke wilayah negatif pada akhir sesi. Jenis pergerakan ini cenderung menunjukkan keyakinan yang kurang di antara para pembeli saat bel penutupan berbunyi, dan pola seperti ini sudah pernah kita lihat sebelumnya ketika muncul ketidakpastian tentang saluran produk utama di sektor teknologi. Rotasi Sektor Sebaliknya, Dow dan S&P terus maju. Kenaikan di sektor industri dan pasar yang lebih luas menunjukkan adanya rotasi—uang mengalir ke sektor yang dianggap lebih dapat diprediksi atau stabil. Terutama, kenaikan 4,54% di S&P hanya dalam seminggu menunjukkan kekuatan mendasar, kemungkinan didukung oleh data ekonomi yang membaik dan inflasi yang stabil. Meskipun NASDAQ mengalami penurunan pada hari itu, indeks ini masih menyelesaikan minggu dengan kenaikan lebih dari 6%. Ini menunjukkan bahwa suasana secara umum tetap positif, namun perlu dipantau, mengingat ketergantungannya pada sejumlah kecil nama teknologi. Kita harus fokus sekarang pada bagaimana sensitivitas harga berperilaku di seluruh indeks selama beberapa sesi ke depan. Kenaikan dua digit NASDAQ dalam persentase mingguan, diikuti oleh penurunan terbaru, menunjukkan bahwa perdagangan momentum mungkin akan mengalami jeda singkat. Ini menawarkan peluang dan risiko, tergantung pada waktu. Reaksi terhadap volatilitas—dalam hal ini, berasal dari teknologi berkapitalisasi besar—tetap berlebihan, menunjukkan bahwa kita harus mengurangi penggunaan leverage dan bertindak lebih hati-hati dalam perdagangan terarah ketika katalis sedang bergerak. Penyebaran yang melebar dalam volatilitas implisit menunjukkan bahwa masih ada premium yang dibangun untuk perlindungan jangka pendek. Rata-rata yang halus dari beberapa skew call put di sektor teknologi mungkin tidak bertahan lebih dari minggu ini, terutama jika nama-nama terkait FAANG lainnya baik berhasil atau gagal dalam siklus pengembangan mereka. Tidak perlu terlalu rumit. Rotasi sedang dimulai. Jelas dari bagaimana Dow berperilaku—positif di hari itu dan stabil di minggu itu—bahwa modal tidak meninggalkan pasar. Sebaliknya, kita melihat penyeimbangan kembali, terutama di antara dana-fund yang memiliki batasan model sektor atau pedoman eksposur yang harus dipatuhi. Ini menjadi peluang yang terlihat ketika penambahan beta dibatasi, terutama pada komponen NASDAQ yang bergantung pada waktu siklus inovasi. Gamma yang panjang tetap tidak nyaman dalam lingkungan ini kecuali jangka pendek, terutama ketika mempertimbangkan pengurangan yang kita lihat di paruh kedua sesi. Perdagangan dalam kondisi seperti ini memerlukan pengaturan lindung nilai delta yang lebih ketat dan eksposur nilai nominal yang lebih kecil untuk menghindari guncangan yang dipicu oleh berita utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.