Indeks-indeks utama Eropa telah mengakhiri sesi dengan keuntungan. DAX Jerman mencapai rekor tertinggi baru di 23680.03, sementara Ibex Spanyol mencapai level yang belum terlihat sejak April 2008. FTSE MIB Italia mencatat level tertinggi sejak 2007. Ringkasan tingkat penutupan menunjukkan hal berikut: DAX Jerman meningkat sebesar 0.65%, FTSE 100 Inggris naik 0.57%, dan CAC 40 Prancis naik 0.21%. Euro Stoxx 50 di Zona Euro melihat kenaikan sebesar 0.12%, IBEX 35 Spanyol melonjak 0.65%, dan FTSE MIB Italia mengalami kenaikan 0.15%.

Menganalisis Tren Pasar Terbaru

Pergerakan terbaru dalam tolok ukur ekuitas utama Eropa mencerminkan kepercayaan yang mendasari prospek regional dan pengembalian dari kewaspadaan sebelumnya. Dengan DAX mencapai rekor baru dan FTSE MIB kembali ke level sebelum krisis keuangan global, kita menyaksikan reaksi kuat terhadap kondisi makroekonomi yang stabil dan hasil pendapatan korporasi yang relatif baik. Kenaikan di FTSE 100, CAC 40, dan Euro Stoxx 50, meskipun lebih terukur, memperkuat bahwa tidak ada banyak keinginan untuk menjual di antara para pelaku pasar. Tentu saja, banyak trader masih menunggu pemicu lebih lanjut sebelum berkomitmen untuk posisi yang lebih lama. Seperti biasa, pengharapan harga telah dimulai lebih awal. Berdasarkan lonjakan ini, kita kemungkinan sedang melihat penempatan yang mengantisipasi stabilitas suku bunga, atau setidaknya pendekatan yang lebih lambat terhadap pengetatan dari ECB dan Bank of England. Meskipun tidak ada pemicu universal yang mendorong harga, aliran stabil tampaknya berasal dari sektor yang dianggap undervalued beberapa minggu lalu, terutama sektor keuangan dan siklikal. Dari sudut pandang kami, kunci dari rally ini bukan hanya apa yang dibeli tetapi apa yang tidak dibuang. Ini menunjukkan bahwa portofolio besar, terutama yang memiliki eksposur melalui opsi atau kontrak berjangka, sedang disesuaikan dengan keyakinan daripada urgensi. Aliran lindung nilai delta mungkin bertindak sebagai dorongan jika harga spot bertahan, terutama di dekat level strike di mana minat terbuka telah meningkat dalam beberapa minggu terakhir. Kami juga harus mengawasi bagaimana volatilitas tersirat mulai sedikit menurun pada kontrak bulan depan. Ini dapat menciptakan kondisi harga yang mendorong bagi penjual premium, meskipun membatasi pengaturan risiko-imbalan bagi mereka yang berposisi untuk pergerakan besar. Bagi para trader spread, sekarang adalah waktu yang tepat untuk memantau pergerakan dalam kekuatan relatif indeks, karena petunjuk ini dapat selaras dengan dislokasi jangka pendek yang cenderung terurai dengan cepat.

Memantau Indikator Pasar Utama

Momentum yang meningkat di FTSE 100, khususnya, mungkin menarik lebih banyak eksposur terlever karena defensif di sini tertinggal dari tolok ukur berbasis teknologi di tempat lain. Rotasi tampaknya tidak merata, jadi menjaga sensitivitas tinggi terhadap korelasi lintas aset — terutama terhadap mata uang — kemungkinan akan memberikan keunggulan dalam sesi mendatang. Setiap percepatan di atas angka bulat — terutama yang bertepatan dengan minat gamma baru-baru ini — dapat memicu pengejaran cepat dan pergerakan yang berlebihan. Meskipun demikian, carry dan hasil roll-down dari minggu ke minggu tetap terkendali, sehingga kesabaran pada struktur jangka panjang adalah sesuatu yang kami pegang. Dengan kurva berjangka relatif datar di seluruh Eropa, penempatan terlihat hati-hati konstruktif, menunjuk pada harapan kelangsungan yang moderat daripada penyesuaian mendadak pada harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas naik dalam sesi Amerika Utara karena data AS menunjukkan inflasi pabrik yang menurun dan pengeluaran konsumen yang melemah akibat tarif. XAU/USD saat ini diperdagangkan di $3,202, naik sebesar 0.82%. Sebelumnya, harga emas mencapai level terendah dalam lima minggu di $3,120 tetapi menemukan permintaan yang mendorongnya kembali di atas $3,200. Indeks Harga Produksi (PPI) AS untuk bulan April secara tak terduga turun sebesar 0.5%, sementara PPI inti turun sebesar 0.4%, lebih rendah dari perkiraan. Penjualan Ritel naik 0.1% pada bulan April, setelah revisi naik untuk bulan Maret menjadi 1.7%. Jumlah Klaim Pengangguran Awal untuk minggu yang berakhir 10 Mei tetap tidak berubah di 229,000, sesuai dengan perkiraan. Sementara itu, XAU/USD meningkat setelah rilis data tersebut, saat Indeks Dolar AS turun 0.15% menjadi 100.88. Spekulan kini memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga sebesar 53 basis poin pada tahun 2025. Dinamika perdagangan AS-China yang sedang berlangsung telah mempengaruhi harga emas, dengan harga jatuh dari $3,326 menjadi $3,207 tetapi pulih akibat indikator ekonomi yang lambat. Minggu depan menyajikan wawasan lebih lanjut tentang Federal Reserve dan laporan Sentimen Konsumen Universitas Michigan. Secara teknis, emas mungkin akan rebound sementara jika tidak bisa memastikan penutupan harian di atas $3,200. Jika jatuh di bawah level ini, dukungan berikutnya muncul pada Rata-rata Bergerak Sederhana 50-hari di $3,155. Artikel ini merinci aksi harga terbaru pada emas, yang sebagian besar bereaksi terhadap data yang mengejutkan dari Amerika Serikat. Inflasi di tingkat pabrik—yang dilacak oleh Indeks Harga Produksi—mengalami penurunan yang tidak terduga. Pada bulan April, PPI utama turun setengah persen, yang merupakan pergerakan yang cukup tajam ke bawah, dan angka inti, yang menghilangkan komponen yang lebih tidak teratur seperti makanan dan energi, turun sebesar 0.4%. Penurunan ini bertentangan dengan banyak perkiraan dan menunjukkan bahwa tekanan inflasi mungkin mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan. Ketika ini terjadi, biasanya ada pemikiran bahwa tekanan terhadap bank sentral seperti Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi akan berkurang. Pengeluaran ritel juga melambat. Meskipun ada sedikit peningkatan pada bulan April (+0.1%), Maret direvisi menjadi lebih baik dari yang diperkirakan, naik menjadi 1.7%. Gambar keseluruhan ini menunjukkan pengeluaran tidak jatuh, tetapi mungkin ada penundaan yang sedang terbentuk, terutama saat tarif mulai diberlakukan kembali dalam hubungan perdagangan AS-China. Dalam konteks ini, jumlah pemohon tunjangan pengangguran di AS tetap stabil dari minggu ke minggu—tidak ada lonjakan yang mengkhawatirkan, tetapi juga tidak ada perbaikan. Stabilitas dalam klaim pengangguran ini menjaga narasi kekuatan tenaga kerja tetap hidup, tetapi tidak memberikan dukungan untuk sudut pandang hawkish dalam debat suku bunga. Dan saat pasar mencerna PPI yang lebih lemah dari yang diharapkan, emas melanjutkan pergerakan naiknya, sedikit didorong oleh penurunan Indeks Dolar AS, yang terdaftar di 100.88. Ketika dolar melemah, hal ini cenderung menjadikan emas lebih menarik secara relatif, terutama di panggung internasional. Saat ini, terdapat ekspektasi implisit—berdasarkan harga pasar—bahwa Federal Reserve mungkin terpaksa memangkas suku bunga sekitar 53 basis poin pada tahun 2025. Hal ini terlihat dalam futures dana Fed, di mana hasil yang diimplikasikan telah mengendur. Ini perlu dievaluasi secara berkala karena akan mempengaruhi instrumen-instrumen yang sensitif terhadap suku bunga di berbagai kelas aset. Sebelumnya, emas turun hingga $3,120, tetapi kini telah bangkit kembali di atas $3,200. Pemulihan ini terjadi karena angka inflasi yang lemah dan momentum ritel yang lebih lembut, yang mengubah ekspektasi pengembalian yang disesuaikan dengan risiko untuk aset yang menghasilkan bunga. Dalam istilah sederhana, jika imbal hasil dari obligasi atau tabungan melambat akibat suku bunga yang lebih rendah di masa depan, aset tanpa imbal hasil seperti emas menjadi lebih kompetitif lagi. Posisi teknis kini menjadi kunci. Harga saat ini menunjukkan bahwa $3,200 berfungsi sebagai langit-langit jangka pendek. Kecuali kita melihat penyelesaian harian di atas angka tersebut, keuntungan tampak rapuh. Jika mengalami penurunan lagi, level dukungan berikutnya muncul sekitar $3,155—tepat di rata-rata bergerak 50-hari, yang sering digunakan untuk memahami tren harga dari waktu ke waktu. Ingatlah bahwa dinamika yang sensitif terhadap perdagangan tetap menjadi kartu liar. Setiap berita terbaru, terutama terkait dengan tarif atau pembalasan perdagangan, dapat dengan cepat mengubah sentimen—membuat pilihan volatilitas jangka pendek menjadi strategi yang perlu diperhatikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks saham utama AS sedang pulih dari penurunan sebelumnya. Indeks S&P kini turun sekitar lima poin, menandakan penurunan sebesar 0,08%, saat ini pada 5888. Sebelumnya, indeks mencapai titik terendah 5865,16, yang merupakan penurunan sebesar 27,42 poin pada titik terendah sesi. Indeks NASDAQ saat ini turun 92 poin, yang berarti penurunan sebesar 0,49%, berada di 19053. Indeks ini mencapai titik terendah 18967,78, yang menandakan penurunan sebesar 179 poin pada titik terendah sesi. Rata-rata industri Dow telah menurun sembilan poin atau 0,02%, saat ini berada di 42042,06. Selama titik terendah sesi, indeks ini turun sebesar 267,02 poin. Meskipun mengalami penurunan ini, indeks telah pulih dari titik terendah intraday mereka. Apa yang kita lihat di sini adalah kasus klasik dari volatilitas jangka pendek yang memberi jalan kepada kenaikan yang moderat. Ini bukan pemulihan penuh, tetapi kenaikan dari titik terendah sesi menunjukkan ada ketahanan di balik tekanan jual. Pasar jelas merespons dengan tajam selama sesi intraday, terutama indeks yang banyak didorong teknologi, yang turun lebih banyak daripada yang lain, menunjukkan bahwa saham-saham dengan beta tinggi menghadapi tekanan jual yang paling besar. Tetapi fakta bahwa semua tiga indeks utama telah mengurangi kerugian ini menunjukkan bahwa momentum penurunan melemah, setidaknya untuk saat ini. Dari sudut pandang kami, pemulihan intraday ini menandakan penyesuaian daripada pembalikan tren. Ini memberi tahu kami bahwa permintaan yang mendasar belum sepenuhnya menghilang, meskipun momentum kenaikan kurang. Mereka menemukan pembeli yang mencari nilai di level yang lebih rendah, yang sering terjadi pada sore hari sesi yang serupa. Volatilitas meningkat di awal hari dan diimbangi kemudian, menunjukkan kemungkinan dinamika mean reversion yang perlu dipantau. Bagi mereka yang merancang strategi jangka pendek, apa yang terjadi di sini mendorong kita untuk mendekati arahan segera dengan presisi daripada keyakinan. Penempatan posisi yang lebih luas, terutama untuk kontrak jangka pendek, memerlukan kalibrasi ketat di sekitar level support dan resistance yang diuji dan dihormati hari ini. Titik terendah pada indeks yang banyak didorong teknologi, dengan hampir 180 poin terpangkas, tajam tetapi melihat pemulihan; ini bisa mengindikasikan aliran yang dipicu oleh stop sementara mengalahkan kedalaman, bukan perubahan sentimen yang lebih luas. Dari sudut pandang kami, pemulihan dari titik terendah ini memberikan sorotan tambahan pada bagaimana penulis opsi menyelaraskan dalam jangka pendek. Trader perlu mencatat bahwa ketika angka terendah intraday bertahan, tekanan beralih kepada mereka yang menunggu terjadinya penurunan yang tidak datang. Ketidaksesuaian antara harapan dan kenyataan dapat memicu tekanan singkat, terutama saat paparan gamma menyesuaikan di kedua sisi strike. Jika Anda merencanakan perdagangan selama beberapa minggu ke depan, tindakan hari ini membuat satu hal jelas: pergerakan yang disiratkan terwujud secara intraday, tetapi tidak sepenuhnya terangkat hingga penutupan pasar. Itu sering kali membuat risiko yang terbuka pada malam hari menjadi kurang menarik kecuali terlindungi dengan baik. Dengan pergerakan terkonsolidasi dalam sesi dan mengoreksi sebelum penutupan, ini menunjukkan peluang dalam hari, bukan di sekitarnya. Seperti yang sering kita lihat selama periode makro yang lebih tenang, pasar akan sangat bergantung pada aliran dan penempatan posisi. Rutinitas penurunan dan kenaikan yang lembut di seluruh tiga indeks seharusnya diinterpretasikan melalui filter tersebut. Perhatikan paparan delta yang mengarah ke zona reaktif—lapisan rendah tersebut menciptakan risiko naratif yang kemudian terurai. Inilah tempat di mana kita melihat pengaturan mulai goyah untuk taruhan arah. Kami tidak melihat pergerakan breakout—hanya penarikan yang digigit. Memasukkan ini ke dalam volatilitas ke depan seharusnya membantu membentuk perdagangan yang mengurangi emosi intraday yang berlebihan daripada mengejarnya. Strategi opsi yang menguntungkan dari peluruhan sambil melindungi dari lonjakan yang terbatas terlihat lebih menarik di sini. Dengan kata lain, sementara pemulihan ini stabil dan aliran kembali normal, ada ruang untuk menilai kembali di mana skew mungkin akan condong berikutnya. Harapan seputar data inflasi atau pernyataan bank sentral tampaknya tertunda, yang menjadikan dislokasi jangka pendek lebih banyak dipengaruhi oleh aliran daripada fundamental. Mengelola risiko dalam ritme saat ini memerlukan kontrol yang lebih ketat. Pengaturan yang terikat dalam kisaran dengan zona peluang yang baik tetap menjadi pendekatan yang lebih stabil. Kami akan menghindari memperpanjang bias arah hingga ada pemicu yang jelas berikutnya atau terobosan sebenarnya dalam pengendalian harga saat ini memberikan sesuatu yang lebih kuat untuk diperdagangkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

A chart that tracks the ratio between Large Cap Growth and Large Cap Value, using the SPDR S&P 500 Growth (SPYG) and SPDR S&P 500 Value (SPYV) ETFs, shows that growth often leads the market up or down. On April 24, the ratio crossed two critical moving averages, indicating growth taking the lead. This was further reinforced by the moving average lines crossing on May 7, suggesting a potentially longer market run led by growth. The Gold ETF (GLD) seemed to have peaked around April 21, with an attempted higher-high on May 6 that fell short. Analysis over ten years indicates that this ETF tends to peak between April 18 and 20. The gold market may face challenges if historical trends hold, as recent peaks signify a seasonal end for this asset.

Analisis Tren Sektor

Health Care (XLV) terus menunjukkan kelemahan, turun -2,35%, dengan berbagai indikator yang menyarankan tren negatif. Sebaliknya, sektor-sektor yang menunjukkan tren positif yang terkonfirmasi meliputi XLY, XLK, XLI, XLF, XLE, dan XLC. Meskipun hari yang positif untuk S&P 500, hanya tiga sektor yang menunjukkan kenaikan, menunjukkan bahwa pergerakan pasar terbatas. Perubahan kekuatan relatif antara ekuitas pertumbuhan tinggi dan yang berorientasi nilai sangat menunjukkan. Kami sedang memantau rasio antara SPYG dan SPYV, yang secara historis memberikan sinyal awal tentang arah pasar. Persilangan pada 24 April, diikuti oleh konfirmasi persilangan rata-rata bergerak pada 7 Mei, mengindikasikan rotasi yang lebih bertahan menuju ekuitas pertumbuhan. Ini bukan sekadar lonjakan singkat. Sebaliknya, ini menunjukkan partisipasi yang lebih luas oleh investor di sektor-sektor yang biasanya ditandai oleh ekspansi pendapatan yang cepat dan rasio harga terhadap pendapatan yang lebih tinggi. Dalam pandangan kami, ini menunjukkan bahwa portofolio yang condong ke eksposur pertumbuhan ini mungkin mengalami kekuatan relatif yang lebih lama—secara khusus di mana penilaian tetap didukung oleh ketahanan laba atau revisi yang agresif.

Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kekhawatiran Penjualan Ritel AS

CIBC skeptis mengenai laporan penjualan ritel AS baru-baru ini, menyebutkan pembacaan ‘grup kontrol’ yang lemah dan kemungkinan pengeluaran yang dianggap sementara. Mereka memperingatkan bahwa pertumbuhan populasi yang lebih lambat di akhir tahun dapat mengarah pada aktivitas konsumen yang lebih lemah. Lanskap konsumen terlihat menantang, dengan kekhawatiran tentang kondisi di masa depan bagi konsumen. Pembahasan mengenai tarif mengungkapkan bahwa meskipun optimisme awal telah menguap, tarif tetap tinggi sekitar 15%. Banyak bisnis awalnya berhasil melalui persediaan dan menyerap tarif, tetapi fase ini akan segera berakhir. Pengecer besar mulai mengumumkan kenaikan harga untuk bulan-bulan mendatang saat mereka menghadapi dampak tarif pada impor. Walmart mengkonfirmasi rencana untuk menaikkan harga pada bulan Mei saat barang yang terpengaruh tarif mencapai rak, mengakui kecepatan dan skala perubahan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya. Meskipun ada beberapa jalan ke depan untuk perbaikan dalam sentimen konsumen, opsi tersebut terbatas. Secara keseluruhan, CIBC memperkirakan bahwa tarif yang dikombinasikan dengan rendahnya sentimen konsumen akan menyebabkan pertumbuhan konsumsi melambat menjadi sekitar 1-1,5% di paruh kedua tahun ini. Strategi perdagangan dan keuangan pemerintah, meskipun sekarang lebih metodis, dapat berdampak signifikan terhadap sentimen pasar. Dokumen ini pada dasarnya menyoroti bahwa meskipun penjualan ritel utama di AS tampak lebih sehat di permukaan, dukungan mendasar—khususnya ukuran ‘grup kontrol’ yang digunakan untuk menilai pengeluaran konsumen inti—relatif lebih lemah. Subkelompok itu mengecualikan item yang lebih bergejolak seperti makanan dan gas, yang memberikan ukuran yang lebih jelas tentang momentum pembelian sebenarnya konsumen. Menurut CIBC, pembacaan ini menurunkan kepercayaan pada ide bahwa rumah tangga secara berarti meningkatkan pengeluaran yang tidak diperlukan. Selain itu, dengan pembentukan rumah tangga dan pertumbuhan populasi secara keseluruhan diperkirakan melambat di paruh kedua tahun, permintaan tidak mungkin mendapatkan kekuatan lebih. Dari sudut pandang kami, jelas bahwa metrik saat ini melukiskan gambaran konsumen yang tidak memburuk secara drastis, tetapi juga tidak bergerak maju dengan cepat. Rumah tangga, dalam banyak hal, mengandalkan apa yang tersisa dari tabungan pandemi dan kebijakan kredit ekspansif. Namun, penyangga tersebut semakin menipis. Cetakan grup kontrol yang lemah menunjukkan bahwa pengeluaran didorong oleh kategori tertentu daripada pemulihan yang lebih luas. Menambah tekanan adalah efek tertunda dari tarif impor yang tinggi. Meskipun strategi harga awal melindungi pembeli—berkat persediaan—langkah-langkah tersebut sekarang tampaknya sudah banyak berkurang. Kami mencatat bahwa beberapa pengecer besar telah mengisyaratkan gelombang kenaikan harga yang dimulai kuartal ini. Ini bukan hanya penyesuaian simbolis. Ketika nama besar seperti Walmart mulai secara terbuka menegaskan bukan hanya lingkup tetapi juga kecepatan kenaikan harga mereka yang belum pernah terjadi sebelumnya, itu menunjukkan bahwa tekanan biaya input tidak lagi terbatasi pada rantai pasokan. Sekarang, mereka langsung memengaruhi harga utama.

Tantangan Pasar Konsumen dan Ritel ke Depan

Pengecer memasuki fase di mana kemampuan untuk mempertahankan harga stabil telah mencapai batasnya. Dengan tarif sekitar 15%, dan sedikit indikasi pemulihan perdagangan baru dalam waktu dekat, margin perusahaan sedang direstrukturisasi. Publik segera akan menghadapi perubahan ini secara langsung saat berbelanja. Harapan untuk mengimbangi ini dengan pertumbuhan upah riil yang lebih kuat tampak tipis. Dengan stabilnya tenaga kerja dan niat perekrutan yang mereda, inflasi harga tampaknya akan melampaui peningkatan pendapatan di beberapa segmen. Sentimen konsumen, yang sudah terguncang, mungkin tidak dapat bertahan dari dua kekuatan, yaitu upah riil yang semakin tipis dan harga yang lebih tinggi tanpa ada penurunan volume. Meskipun selalu ada ruang untuk peningkatan psikologis—tren musiman, manuver politik, atau cek stimulus sekali—kemungkinan besar terbatas dan singkat. Perkiraan CIBC tentang konsumsi yang melambat menuju batas bawah pertumbuhan 1 hingga 1,5% sejalan dengan penilaian kami, terutama ketika mempertimbangkan peningkatan ketidakpastian di pasar keuangan. Apa yang kami saksikan adalah tekanan lambat pada fleksibilitas, baik untuk rumah tangga maupun bisnis. Alat yang sebelumnya memungkinkan perusahaan untuk menanggulangi guncangan—membeli persediaan lebih awal, melindungi paparan dolar—sekarang sedang dikaji ulang atau sepenuhnya dikurangi. Ekonomi tidak sedang mengalami kontraksi, tetapi laju penyesuaian terhadap dinamika kebijakan sedang melambat. Dengan ini, perlu mempertimbangkan seberapa rentan struktur harga terhadap keputusan administratif. Arah terkini dari pemerintah lebih berhati-hati, tetapi dengan demikian, juga lebih lambat untuk memicu permintaan. Hal ini tampaknya mempengaruhi ekspektasi volatilitas jangka pendek, terutama terkait dengan posisi risiko berdasarkan peristiwa. Pola skew satu tahun menunjukkan permintaan meningkat untuk perlindungan penurunan saat persepsi bahwa aktivitas dasar dapat jatuh di bawah tren jangka panjang mulai mengkristal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Selandia Baru (NZD) sedang mengalami penurunan terhadap Dolar AS (USD), dengan NZD/USD turun 0,43% di 0,587. Dolar AS yang kuat dan reaksi hati-hati terhadap perkembangan makroekonomi menjadi faktor penyebab. Data dari AS menunjukkan inflasi yang lebih lembut, sementara Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan penyesuaian kebijakan untuk guncangan pasokan. Pernyataan Powell dan penjualan ritel AS yang lebih lemah mendukung Dolar AS meskipun ada tekanan inflasi yang mulai meredah. Pemerintah Selandia Baru meluncurkan dana investasi sosial sebesar NZ$190 juta. Inisiatif ini, meskipun bertujuan untuk hasil sosial jangka panjang, belum memberikan dukungan segera bagi NZD di tengah iklim ekonomi saat ini. Data yang akan datang, seperti Indeks Kinerja Manufaktur Business NZ dan ekspektasi inflasi RBNZ, akan menjadi fokus. Ini dapat memengaruhi persepsi kebijakan moneter dan berpotensi berdampak pada NZD. Dolar Selandia Baru dipengaruhi oleh kesehatan ekonomi dan kebijakan bank sentral. Faktor seperti ekonomi Tiongkok dan harga susu juga dapat memengaruhi nilai NZD. Sentimen risiko yang lebih luas juga berperan, dengan NZD menguat selama periode risiko tinggi dan melemah di tengah ketidakpastian pasar. Kami melihat NZD yang lebih lemah, turun hampir setengah persen terhadap USD yang menguat. Itu tidak mengejutkan, mengingat arah petunjuk makro terbaru. Penjualan ritel di AS melambat, tetapi sinyal Powell bahwa guncangan pasokan mungkin memengaruhi kebijakan Fed telah menambah kekuatan pada Dolar AS. Para investor tidak mengabaikan ini. Sebaliknya, mereka memperhitungkan bahwa kebijakan mungkin tetap lebih ketat dalam waktu yang lebih lama, terlepas dari penurunan kecil dalam angka inflasi. Bias pengetatan tersebut memberikan ketahanan pada USD dan, sebaliknya, melemahkan permintaan untuk mata uang dengan beta lebih tinggi seperti NZD. Di sisi Selandia Baru, pengenalan inisiatif sosial senilai NZ$190 juta oleh pemerintah menyoroti fokus domestik pada hasil kesetaraan sosial jangka panjang. Masalahnya, pasar tidak merespons kebijakan yang ditujukan hanya untuk keuntungan sosial di masa depan jika tidak memberikan dampak ekonomi hari ini. Sentimen terhadap NZD masih lebih dipengaruhi oleh penggerak global daripada pengumuman kebijakan lokal, kecuali kalau itu terkait langsung dengan tuas moneter atau stimulus fiskal yang meningkatkan proyeksi PDB. Bagi trader yang bekerja dengan volatilitas jangka pendek atau yang bersiap untuk perubahan petunjuk ke depan, ada lebih banyak yang akan datang. Rilis cetakan PMI Business NZ dan ekspektasi inflasi RBNZ akan memberikan wawasan tajam tentang apakah momentum domestik tetap terjaga. Ini bisa membentuk ekspektasi suku bunga jangka pendek. Jika sentimen berubah berdasarkan pembacaan tersebut, penyesuaian harga akan muncul di bagian depan kurva dan mengalir melalui pasar valas dengan sesuai. Kami juga tidak mengabaikan permintaan eksternal dan kekuatan ekspor komoditas. Kelemahan dalam angka industri Tiongkok atau tanda-tanda kelelahan dalam harga susu akan menurunkan ekspektasi pertumbuhan, terutama karena Selandia Baru sangat terikat pada permintaan Asia. Saat sentimen terhadap Asia melemah, NZD biasanya merasakannya terlebih dahulu. Korelasi itu tidak selalu linier atau langsung, tetapi cukup konsisten secara historis untuk memerlukan pemantauan dekat. Pola risiko adalah lapisan terakhir dalam persamaan ini. NZD cenderung naik ketika investor memiliki toleransi lebih besar terhadap risiko, terutama selama reli ekuitas global yang terkait dengan pendapatan yang kuat atau pelonggaran moneter. Namun, dengan nada Powell yang baru-baru ini dan data yang keluar campur aduk, tidak banyak yang menunjukkan bahwa kita memasuki fase tersebut saat ini. Itu menunjukkan bahwa pergerakan naik pada NZD mungkin bersifat sementara kecuali didukung oleh kekuatan komoditas yang lebih luas atau perubahan dovish yang nyata dari bank sentral di tempat lain. Seiring dengan tetap terkompresinya volatilitas implisit, strategi dalam beberapa minggu ke depan tidak bisa bergantung pada pergerakan breakout kecuali data yang akan datang memaksa peninjauan arah moneter. Memantau harga opsi jangka pendek dan struktur jangka waktu bisa membantu memprediksi pergerakan yang muncul dari pergeseran data yang mengejutkan. Daripada menunggu tren arah, mungkin lebih efisien untuk mempersiapkan keterlibatan taktis seputar risiko acara, terutama di mana opsi dinilai rendah dibandingkan dengan rata-rata historis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Memahami pergerakan pasar adalah fokus utama bagi para trader, tetapi perhatian seharusnya beralih pada memanfaatkan pergerakan ini untuk keuntungan. Pasar jarang bergerak hanya karena satu alasan, dan bahkan profesional berpengalaman pun menemukan tantangan untuk mengurai semua faktor yang berkontribusi. Pasar keuangan dipengaruhi oleh pemicu mendasar seperti pendapatan, data ekonomi, dan peristiwa geopolitik. Level teknis dan posisi pasar juga memainkan peran, menambah kompleksitas di luar penjelasan yang sederhana. Aksi harga dalam Gold Futures menunjukkan banyak faktor yang mempengaruhi perilaku pasar, termasuk level teknis dan sentimen yang lebih luas. Meskipun berita besar terlihat jelas bullish atau bearish, dampaknya sangat tergantung pada ekspektasi pasar yang ada. Penalaran sederhana tidak sama dengan trading yang berhasil tanpa strategi yang jelas. Misalnya, mengetahui mengapa harga emas berfluktuasi tidak cukup untuk trading yang optimal jika strategi terkait level harga kunci dan manajemen risiko tidak jelas. Partisipasi pasar yang sukses melibatkan strategi proaktif yang fokus pada mengidentifikasi level kunci, memantau aksi harga, dan menyesuaikan rencana trading. Pendekatan yang disiplin mendorong kemampuan beradaptasi secara real-time, manajemen risiko yang terstruktur, dan persiapan untuk berbagai skenario. Pola pikir ini memungkinkan trader dan investor untuk menghadapi kompleksitas pasar, menggeser fokus dari ‘mengapa’ ke berpartisipasi secara efektif dalam pergerakan pasar, yang pada akhirnya mengarah pada kesuksesan yang konsisten. Apa yang telah kita jelaskan sejauh ini mengarah pada kenyataan yang jelas: memahami peristiwa setelah terjadi sedikit membantu kecuali wawasan tersebut diubah menjadi rencana yang terstruktur dan ke depan. Inti dari menganalisis pergerakan harga—apakah itu emas, ekuitas, atau mata uang—adalah untuk mengantisipasi, bukan bereaksi. Terlalu sering, individu terjebak dalam menjelaskan pergerakan dengan pandangan ke belakang daripada benar-benar menggunakan pergerakan tersebut secara real-time untuk mengatur posisi secara efektif. Ambil penolakan harga minggu lalu dekat dengan zona teknis yang banyak diperhatikan. Itu bukan sekadar kebetulan. Itu menekankan bagaimana aliran order dapat berubah dengan cepat di level di mana banyak posisi sudah diambil. Jika suatu level telah bertindak seperti dukungan dua kali pada bulan ini, kemungkinan besar peserta pasar lain juga memperhatikannya. Area ini menarik baik stop maupun entri, menciptakan volatilitas yang hanya terlihat jika Anda memantau aliran dengan cermat saat muncul. Tantangan terletak dalam memisahkan sinyal dari kebisingan. Salah satu cara yang kami lakukan adalah dengan mengotomatiskan pemberitahuan di sekitar zona dengan minat terbuka tinggi atau mengidentifikasi celah yang belum terisi dalam struktur harga. Khususnya dengan emas, di mana sentimen berosilasi tajam tergantung pada perubahan kebijakan moneter yang dianggap, kuncinya adalah tidak hanya tetap responsif tetapi juga siap sebelum pergerakan dimulai. Trader yang menunggu konfirmasi penuh sering kali menemukan diri mereka mengejar spread yang lebih lebar atau entri yang lebih buruk. Kami telah melihat bagaimana pandangan Henderson tentang momentum berkontribusi pada aliran opsi jangka pendek dan, yang lebih penting, memperkuat bias arah hanya dalam dua sesi. Namun, elemen yang layak diperhatikan bukanlah tesisnya—melainkan urutan perdagangan yang mengikuti. Begitu harga turun di bawah rentang pra-pasar, likuiditas terpecah. Pembeli marginal mundur. Itu adalah sesuatu yang kami manfaatkan, bukan karena kami memprediksinya, tetapi karena pekerjaan skenario kami memperhitungkan kurangnya volume di atas puncak baru-baru ini. Ada alasan kami mencatat kontingensi tersebut. Melihat ke depan, peristiwa risiko yang dipetakan di kalender tidak memiliki dampak yang seragam. Cetakan inflasi minggu depan mungkin diantisipasi oleh banyak orang, tetapi kami lebih fokus pada bagaimana pasar volatilitas dipatok di sekitar tanggal itu. Implieds telah bergerak lebih tinggi, ya, tetapi skew menjelaskan lebih banyak: ada permintaan untuk perlindungan di sisi atas, sebuah detail yang sering kali diabaikan tetapi sangat berarti. Perubahan itu memberi kami ruang untuk menjelajahi spread arah tanpa membayar untuk opsi langsung. Dalam situasi ini, tergoda untuk terlalu bergantung pada model. Namun yang lebih membantu adalah melapiskan harapan dari posisi. Model Bennet menandakan peningkatan dalam longs spekulatif, tetapi itu sendiri tidak memberikan keuntungan kecuali Anda tahu di mana mereka rentan. Kami melihat kerentanan itu diuji setelah penutupan Eropa baru-baru ini, di mana harga sedikit turun di bawah kolam likuiditas yang menuju tawaran yang sudah ada. Penurunan itu memberikan konteks yang lebih baik untuk masuk ke posisi saat terjadi rebound—tidak besar, tetapi cukup signifikan untuk diperdagangkan. Menjelang pertengahan bulan, rencana kami adalah tetap dekat dengan pengaturan durasi yang lebih pendek. Volume telah menipis dalam kontrak jangka panjang, dan aktivitas roll menunjukkan lebih sedikit peserta yang ingin mempertahankan paparan selama ketidakpastian. Itu mempersempit jendela risiko kami, tetapi juga memungkinkan ketepatan yang lebih tinggi dalam entri. Triknya adalah menganggap setiap perdagangan sebagai peristiwa yang terkendali, didukung oleh data, tetapi tidak bergantung padanya untuk membuatnya masuk akal. Jika kami menghadapi pembalikan harga mendadak sebelum komentar Fed, itu tidak akan mengejutkan. Terutama jika likuiditas terus menipis selama sesi sore. Saat itulah hunting stop mekanis menjadi paling umum, dan kami telah melihat bagaimana institusi memanfaatkannya. Itulah mengapa menjaga parameter risiko-imbalan yang fleksibel menjadi lebih penting dari sebelumnya. Menetapkan target yang kaku mungkin memuaskan perencanaan, tetapi itu jarang menambah keuntungan. Memiliki tier yang dapat diskalakan memang memberikan keuntungan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan EUR/USD meningkat sebesar 0,15% menjadi hampir 1,1200 selama perdagangan di Amerika Utara. Pergerakan ini dipengaruhi oleh penurunan Dolar AS setelah data Indeks Harga Produsen (PPI) dan Penjualan Ritel AS bulan April. Indeks Dolar AS turun sebesar 0,3% menjadi sekitar 100,70. Data yang dilaporkan menunjukkan perlambatan inflasi produsen, dengan PPI utama naik 2,4% tahun ke tahun, di bawah harapan, dan PPI inti di 3,1%.

Performa PPI Bulanan

Dari bulan ke bulan, PPI utama dan PPI inti masing-masing mengalami penurunan sebesar 0,5% dan 0,4%. Sementara itu, Penjualan Ritel AS sedikit lebih baik dari yang diharapkan, naik 0,1%. Pejabat Bank Sentral Eropa memperkirakan adanya pemotongan suku bunga lebih lanjut karena tekanan inflasi yang menurun. Negosiasi perdagangan antara Uni Eropa dan AS tetap menjadi fokus, dengan kemungkinan langkah balasan jika pembicaraan terhambat. Pertumbuhan PDB zona euro pada kuartal pertama lebih rendah di angka 0,3%, mempertahankan pertumbuhan tahunan sebesar 1,2%. Perubahan lapangan kerja menunjukkan peningkatan yang lebih tinggi sebesar 0,3% dari kuartal ke kuartal. Secara teknis, EUR/USD berputar di sekitar angka 1,1200, dengan EMA 20-hari bertindak sebagai resistensi di 1,1210. Tingkat resistensi dan dukungan kunci berada di 1,1425 dan 1,1000, masing-masing. Poin-poin penting dalam pergerakan terbaru pasangan EUR/USD mencerminkan respons terhadap pembacaan inflasi produsen yang lebih lemah dan peningkatan marginal dalam penjualan ritel — meskipun tidak cukup kuat untuk mengimbangi gambaran yang lebih luas. Dengan PPI utama berada di 2,4% tahun ke tahun dan PPI inti di 3,1%, keduanya tidak mencapai harapan pasar, kami telah melihat konfirmasi kuat bahwa tekanan harga mereda di sepanjang jalur produksi. Penurunan bulanan di bulan April sebesar 0,5% untuk PPI utama dan 0,4% untuk PPI inti juga memberikan bukti kuat adanya kelemahan lebih lanjut di hulu rantai pasokan. Meskipun penjualan ritel meningkat 0,1%, yang mungkin awalnya dipandang sebagai faktor penstabil, tren yang mendasari tidak menunjukkan adanya pemulihan permintaan konsumen yang cukup kuat untuk mengimbangi data inflasi. Akibatnya, Dolar AS kehilangan momentum, menarik Indeks Dolar AS turun ke 100,70, level yang belum dijelajahi sejak awal tahun ini.

Sinyal Ekonomi Eropa

Mengalihkan perhatian ke Eropa, sinyal dari pembuat kebijakan jelas: inflasi mereda, dan pintu untuk pelonggaran moneter tetap terbuka. Komentar dari beberapa anggota ECB memperkuat pandangan bahwa kebijakan bisa kurang ketat tanpa membahayakan tujuan jangka panjang mereka. Namun, dengan PDB yang hanya tumbuh 0,3% di kuartal pertama dan pertumbuhan tahunan terjebak di angka 1,2%, kawasan ini masih tertinggal dibandingkan harapan yang lebih luas untuk output. Sektor pekerjaan menunjukkan sedikit lebih banyak kehidupan dengan kenaikan kuartalan sebesar 0,3% – memberikan alasan untuk optimisme hati-hati, tetapi tidak lebih dari itu. Dalam hal posisi, perubahan halus dalam sentimen mulai muncul. Kami sedang memantau EUR/USD menguji area 1,1200, memantau level resistensi EMA 20-hari di 1,1210, yang saat ini tidak ditembus secara meyakinkan. Level ini pantas diperhatikan jika terjadi pelemahan, karena akan mengarah ke 1,1425, zona yang memiliki beberapa kecanggungan pada grafik. Dukungan tampak lebih kuat di 1,1000, di mana permintaan historis telah menawarkan perlindungan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EURUSD menghadapi tekanan setelah rally baru-baru ini mencapai batasan di rata-rata pergerakan 200 jam, mencapai area swing hingga 1.1275. Wilayah ini tetap menjadi penghalang bagi pembeli, karena rata-rata pergerakan telah bergerak lebih rendah, kini sekitar 1.1243. Rentang perdagangan hari ini terbatas, dengan puncak sekitar 1.1227, berkontribusi pada sentimen negatif. Pasangan mata uang ini mundur dan sedang menguji kembali rata-rata pergerakan 100 jam di 1.11764, yang sebelumnya memberikan dukungan. Jika bergerak di bawah 1.11764, kemungkinan penurunan lebih lanjut dapat terjadi, menargetkan 1.1145, 1.1064, dan level retracement 38.2% dari rentang 2025 di 1.10395. Turun di bawah angka 38.2% sangat penting agar penjual bisa mendapatkan kontrol. Untuk mendapatkan kembali kekuatan, pembeli harus bergerak di atas 1.1213 dan menantang rata-rata pergerakan 200 jam di 1.12429, serta area swing antara 1.12657 dan 1.12754. Level dukungan termasuk 1.11764 (MA 100 jam), 1.1145 (swing low), 1.1064 (weekly low), dan 1.10395 (retracement 38.2%). Titik resistensi berada di 1.1227 (puncak intraday), 1.1243 (MA 200 jam), dan 1.1275 (puncak area swing). Apa yang kita lihat sekarang adalah pergeseran fokus setelah upaya rally awal terhalang oleh batasan teknis yang sudah mapan. Rata-rata pergerakan 200 jam, yang sebelumnya dipantau untuk pembalikan, secara efektif menghentikan kenaikan di dekat puncak area swing yang diakui. Batasan di sekitar 1.1275 berhasil menahan tindakan harga kembali turun, dengan penjual menggunakannya sebagai bukti bahwa momentum melemah. Perhatikan bahwa rata-rata pergerakan telah bergeser lebih rendah, yang menunjukkan sikap optimis yang berkurang terhadap pergerakan naik lebih lanjut dalam jangka pendek. Saat harga menarik kembali, ia menemukan pijakan sementara di rata-rata pergerakan 100 jam. Level ini—1.11764—telah berfungsi sebagai titik jeda jangka pendek, di mana muncul sedikit minat beli, tetapi hanya secara moderat. Hal ini tidak bertahan dengan keyakinan tertentu. Kegagalan untuk melanjutkan melewati puncak intraday di dekat 1.1227 menyoroti kurangnya inisiatif dari mereka yang berharap untuk lebih banyak kenaikan. Setiap jam yang berlalu dengan harga di bawah batas itu menambah tekanan pada potensi penurunan. Jika pasangan mata uang ini menembus dukungan yang disebutkan di 1.11764, tidak banyak yang tersisa untuk mendukung struktur sebelum bertemu dengan level yang telah terlihat reaksi historis—1.1145, diikuti oleh 1.1064. Area ketiga, di 1.10395, sesuai dengan retracement 38.2% dari kenaikan tahun ini. Jika menembus itu, akan lebih sulit untuk berargumen tentang penawaran yang berkelanjutan. Jika momentum beralih ke arah lain, pembeli perlu melakukan lebih dari sekadar mencicipi resistensi. Mereka harus menembus secara definitif di atas 1.1213, di mana kemajuan terhenti sebelumnya. Itu mempersiapkan langkah menuju rata-rata pergerakan 200 jam, yang kini berada di 1.12429. Namun bahkan jika berhasil sampai di sana, itu tidak akan menjadi rintangan terakhir. Zona swing yang berada dekat 1.1275 terus bertindak sebagai penghalang bagi upaya kenaikan. Kembali menembus zona tersebut tidak umum tanpa perubahan partisipasi. Untuk mereka yang aktif dalam derivatif yang terkait dengan pasangan ini, penting untuk melihat kedekatan dengan level ini tidak hanya sebagai tanda pasif tetapi sebagai titik di mana keputusan cenderung mengelompok. Stop, profil, dan produk dengan jatuh tempo jangka pendek seringkali bertepatan ketika harga berada dekat rata-rata pergerakan atau level retracement kunci. Saat urutan ini terus berlangsung, kita harus memperhatikan bagaimana harga bereaksi di dekat 1.1176. Itu bukan hanya angka. Itu menandai komitmen, atau ketiadaannya. Jika harga bertahan di sana dengan tinggi yang lebih tinggi dalam jangka waktu pendek, ada ruang untuk ambisi ke atas. Jika melemah dan bergerak melalui aliran dukungan, kecenderungan kita adalah menargetkan level 1.1145 selanjutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/GBP diperdagangkan mendekati 0.8420 pada hari Kamis, mundur dari puncak Rabu, saat menguji EMA 200-hari. Poundsterling Inggris mendapatkan dukungan setelah data PDB Inggris yang lebih baik dari perkiraan, sementara Euro didukung oleh angka Produksi Industri yang positif. PDB Zona Euro direvisi turun menjadi 0.3% secara kuartalan untuk Q1, dari perkiraan 0.4%, dengan pertumbuhan tahunan di 1.2%. Sementara itu, Produksi Industri bulan Maret meningkat 2.6% secara bulanan, melebihi ekspektasi 1.8%, didorong oleh output barang modal. Ekonomi Inggris tumbuh 0.7% secara kuartalan di Q1, melampaui perkiraan 0.6%, yang merupakan pertumbuhan kuartalan terkuat dalam tiga kuartal. PDB bulan Maret meningkat 0.2% setelah kenaikan 0.5% di bulan Februari, dengan pertumbuhan tahunan di 1.3% dibandingkan 1.5% sebelumnya. Data ini menunjukkan adanya perbedaan dalam kebijakan moneter antara ECB dan BoE. Pada bulan April, ECB memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin untuk membantu ekonomi di tengah ketegangan perdagangan. Meskipun Produksi Industri yang kuat, ECB tampaknya akan terus melakukan pelonggaran. Sebaliknya, BoE memangkas suku bunga menjadi 4.25% pada bulan Mei, menunjukkan kehati-hatian, dengan pertumbuhan PDB Q1 memberikan lebih banyak ruang. Sikap hati-hati BoE menunjukkan jalur yang lebih lambat dibandingkan ECB dalam penyesuaian kebijakan moneternya. Mengingat semua yang telah dibahas, kami melihat kisaran yang menyempit untuk EUR/GBP setelah dampak ganda dari data Inggris yang lebih baik dari perkiraan dan beberapa bagian Zona Euro yang menunjukkan ketahanan, khususnya di sektor industri. Penurunan mendekati level 0.8420, yang menyentuh EMA 200-hari, mencerminkan keraguan dalam mengarah ke tren yang lebih jelas. Kami curiga bahwa untuk saat ini, aliran mungkin tetap reaktif terhadap data makro jangka pendek daripada posisi jangka panjang, yang mungkin hanya berubah jika perbedaan terus menguat. Poin-poin penting dari pernyataan ini menekankan bahwa perbedaan kecepatan penyesuaian antara kedua bank sentral memiliki konsekuensi, memperkenalkan bias arah yang jelas. Diferensial suku bunga jangka pendek terlihat lebih tetap dibandingkan cair, dan volatilitas dalam pasangan ini mungkin tetap terkompresi kecuali terjadi kejutan baru yang mengubah ekspektasi. Trader yang memantau pasangan ini mungkin ingin lebih fokus pada angka inflasi yang masuk dan setiap revisi panduan ke depan dari pembuat kebijakan utama di kedua wilayah. Menit, pidato, dan harga suku bunga berbasis pasar dapat memberikan indikasi awal di mana keyakinan menguat atau meredup. Sementara itu, level dekat rata-rata jangka panjang seperti EMA 200-hari mungkin lebih berfungsi sebagai titik infleksi daripada dukungan atau perlawanan yang jelas — tidak tak tergoyahkan, tetapi diuji berulang kali tanpa komitmen dari kedua belah pihak. Apa yang kita lihat sekarang belum memerlukan posisi agresif. Ini lebih menunjuk pada kelincahan, di mana perkembangan dalam sinyal kebijakan, terutama terkait inflasi dan data upah, akan lebih berarti daripada hanya angka PDB utama. Indikator frekuensi tinggi, jika terus-menerus tidak sejalan dengan konsensus, pada akhirnya akan membuka jalur baru — tetapi sampai saat itu, ritmenya tetap moderat, rentan terhadap reaksi tajam dari kejutan kecil. Volatilitas yang lebih panjang tetap rendah, dan ini tetap benar bahkan setelah tindakan kebijakan moneter terbaru. Tidak ada indikasi bahwa pasar ke depan mengharapkan terputusnya korelasi. Hal ini dapat membuat opsi berjangka pendek menjadi lebih murah dibandingkan pengaturan yang mengikuti tren, meskipun permintaan untuk carry trades mungkin meningkat seiring dengan meningkatnya kepercayaan terhadap stabilitas bank sentral — terutama dengan satu sisi pasangan bergerak dengan lebih hati-hati daripada yang lain.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.