Indeks Harga Konsumen Harmonisasi Jerman (HICP) mengalami angka tahunan sesuai dengan ekspektasi, yaitu 2,2% pada bulan April. Hasil ini mencerminkan stabilitas dalam pergerakan harga barang dan jasa di dalam negeri. Pasangan EUR/USD mencapai 1.1250 karena penurunan signifikan dolar AS di tengah data inflasi AS yang kuat. Para trader fokus pada pernyataan dari pejabat ECB dan Federal Reserve untuk petunjuk pasar di masa depan. GBP/USD mempertahankan posisinya di dekat 1.3350, didorong oleh penurunan dolar AS, meskipun sentimen risiko negatif. Peserta pasar terus memperhatikan komunikasi dari Federal Reserve dan negosiasi dagang. Emas mengalami sedikit penurunan, turun ke $3.225, membalikkan kenaikan dari hari sebelumnya. Ini terjadi meskipun data inflasi AS lebih lemah dari yang diperkirakan, yang semula meredakan ketakutan pasar. Pasar cryptocurrency tetap kuat, dengan kapitalisasi di atas $3,45 triliun. Kripto utama seperti Bitcoin, Ethereum, dan XRP menunjukkan performa positif seiring dengan berkurangnya ketidakpastian perang dagang. Poin-poin penting: – Tingkat tahunan HICP Jerman stabil di 2,2%, menandakan tidak ada kebutuhan mendesak untuk pengetatan atau pelonggaran kebijakan. – Pergerakan EUR/USD naik ke 1.1250 akibat penurunan dolar AS setelah data harga konsumen yang kuat, menimbulkan pertanyaan tentang langkah Federal Reserve selanjutnya. – GBP/USD stabil di 1.3350, terpengaruh oleh penurunan dolar AS dan penawaran dari risiko pasar. – Penarikan emas ke $3,225 menunjukkan profit-taking setelah kenaikan kuat sebelumnya. – Kapitalisasi pasar kripto tetap kuat di atas $3,45 triliun, didorong oleh meredanya ketegangan dagang antara AS dan China.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump membahas upayanya untuk menjalin akses ke China, menekankan bahwa hubungan dengan negara tersebut sangat baik. Ia menyatakan keterbukaan untuk bekerja sama dengan Xi dari China mengenai kesepakatan yang potensial. Ia juga menyebutkan sikapnya terhadap Iran, menyatakan dukungannya terhadap negara tersebut. Namun, ia menegaskan bahwa ia tidak akan mengizinkan Iran berkembang menjadi kekuatan nuklir. Trump menggarisbawahi bahwa hubungan dengan China tetap kuat, dan bahwa ia bersedia menjajaki pengaturan bersama dengan Xi. Pernyataannya menunjukkan preferensi untuk diplomasi, setidaknya dalam retorika, saat ia berupaya menciptakan jalur ekonomi atau strategis yang membangun berdasarkan hubungan perdagangan dan politik yang sudah ada. Mengenai Iran, Trump menyampaikan nada yang lebih tegas. Sambil menunjukkan minat pada keterlibatan kooperatif, ia menetapkan batas yang tegas pada pertanyaan pengembangan nuklir. Penyampaian ini tidak menyinggung perasaan—ia menyampaikannya dengan lugas, tanpa memberikan ruang untuk penafsiran dalam hal niat. Jika kita tinjau dari sudut pandang momentum bagi trader derivatif, ada suatu pengetahuan halus namun dapat dijadikan langkah. Pernyataan ini, meskipun terdengar luas, dirancang secara sengaja untuk memiliki dampak pada pasar. Ketika para pemimpin membahas pandangan kebijakan internasional, terutama ketika menyebut batasan nuklir atau kolaborasi dengan kekuatan ekonomi terkemuka, hal itu tidak kebetulan. Posisi kita ke depan seharusnya mencerminkan peningkatan dialog geopolitik, yang mungkin bertindak sebagai titik tekanan pada komoditas yang terkait dengan perdagangan Asia-Pasifik, terutama yang memiliki paparan terhadap jalur regulasi, seperti tanah jarang dan semikonduktor. Preferensi yang tersirat untuk saluran yang stabil dapat memberikan dorongan di belakang aset berisiko, terutama pada sesi awal setelah pembaruan dari Asia Timur. Sekarang, ingatlah: meskipun komentar tentang China diframework sebagai positif dan mengarah ke masa depan, pesan mengenai Iran lebih condong ke pencegahan militer. Secara historis, jenis bahasa tersebut telah diterjemahkan menjadi lonjakan harga mendadak dalam patokan minyak, bahkan ketika tidak ada kekuatan yang sebenarnya dikerahkan. Jadi kita mungkin mengharapkan pergerakan naik dalam volatilitas opsi WTI, terutama jika ada penekanan tambahan dari pejabat pertahanan AS. Dari sisi kita, pendekatan taktis adalah memantau aliran lintas aset yang merespons isyarat diplomatik ini. Ini termasuk membeli panggilan jangka pendek di sektor terkait ekspor industri, sambil melindungi paparan indeks yang lebih luas jika tekanan di Timur Tengah meningkat. Kita telah melihat pengaturan ini sebelumnya—puncak lembut di ekuitas, penguatan tenang dalam proksi sektor pertahanan, dicocokkan dengan rotasi dalam derivatif yang terkait dengan energi. Satu-satunya ketidakpastian terletak pada waktu. Pola pidato Trump cenderung mencampur sinyal yang jelas dengan perubahan mendadak, dan itu sering kali tidak sejalan dengan waktu reaksi standar buku institusi. Ini berarti strategi volatilitas—terutama yang memiliki lindung nilai acara—mungkin menawarkan presisi yang lebih baik daripada taruhan arah langsung di ekuitas spot. Dalam lingkungan ini, kami berpikir bahwa posisi gamma lebih panjang dalam spread kalender dapat menawarkan leverage risiko lebih rendah jika pembacaan volatilitas tetap tertekan di awal minggu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Coinbase Global akan bergabung dengan S&P 500 pada 19 Mei, menandai pertama kalinya platform perdagangan cryptocurrency dimasukkan ke dalam indeks. Coinbase akan menggantikan Discover Financial, karena Discover akan diakuisisi oleh Capital One Financial pada 18 Mei. Setelah pengumuman tersebut, saham Coinbase melonjak 25%, menjadi pelopor hari itu. Masuknya Coinbase ke S&P 500 akan membuka akses kepada lebih banyak pembeli institusional melalui dana indeks dan meningkatkan profilnya di kalangan investor besar.

Peningkatan Minat Institusional

Oppenheimer menaikkan target harga untuk Coinbase menjadi $293 per saham, menunjukkan bahwa meningkatnya minat institusional dapat mendorong saham tersebut. Monness Crespi juga menaikkan targetnya menjadi $300 per saham, dengan harga median analis saat ini di $252. Dalam laporan pendapatan terbaru, Coinbase mengalami peningkatan pendapatan sebesar 24% tetapi gagal memenuhi ekspektasi. Meskipun tidak sesuai dengan perkiraan, akuisisi Deribit, pemain besar dalam perdagangan opsi cryptocurrency, berdampak positif pada sahamnya. Saat ini, saham Coinbase diperdagangkan pada harga $259 masing-masing, meningkat 4,3% tahun ini dan 29% selama setahun terakhir. Perusahaan ini memiliki rata-rata pengembalian tahunan sebesar 64% selama tiga tahun dan mempertahankan rasio P/E sebesar 21. Pemasukan Coinbase ke S&P 500 menandakan bahwa perusahaan aset digital semakin diterima di pasar tradisional. Ini berarti bahwa dana yang mengikuti indeks, yang mengelola triliunan aset, kini diharuskan untuk memiliki saham Coinbase. Dengan demikian, permintaan dari peserta institusional akan meningkat terlepas dari tindakan harga jangka pendek.

Penyusunan Kembali dan Reaksi Pasar

Setelah pengumuman tersebut, lonjakan harga saham yang tiba-tiba sebesar 25% bukanlah antusiasme acak—itu sebagian besar merupakan penyusunan ulang dari dana indeks dan aktivitas spekulatif yang mengantisipasi langkah tersebut. Kita harus mengasumsikan bahwa tidak semua posisi ini telah diselesaikan. Aliran investasi pasif sering kali memerlukan waktu beberapa hari atau bahkan minggu untuk meresap, terutama di sekitar perubahan indeks besar. Ini dapat membantu memperpanjang volatilitas yang ada dan berpotensi memperlebar harga opsi, khususnya dalam bulan depan. Peningkatan Oppenheimer menjadi $293 dan kenaikan Monness Crespi menjadi $300 tidak hanya mencerminkan keyakinan. Ini menunjukkan penyesuaian harapan institusional. Bagi mereka yang melacak eksposur arah, target-target ini meninggikan penilaian implisit jangka pendek. Namun, dengan estimasi median yang jauh lebih rendah di $252, ini mengungkapkan perbedaan pendapat di kalangan analis. Ketika konsensus seperti ini menyebar, ini cenderung mendukung strategi lindung nilai yang lebih aktif dan jangka waktu yang lebih pendek—setidaknya sampai pandangan-pandangan ini lebih selaras. Pendapatan meningkat 24%, namun melebihi perkiraan pasar. Toleransi pasar terhadap ketidaksesuaian ini—dan rally yang menyertainya—menunjukkan bahwa sentimen didorong lebih oleh posisi dan pandangan jangka panjang daripada kinerja langsung. Perlu dicatat dampak dari akuisisi Deribit, yang memperkuat posisi Coinbase di ruang derivatif terstruktur. Ini secara efektif memperluas jangkauannya di luar perdagangan spot dan ke instrumen canggih, yang lebih menarik bagi investor dan dana yang lebih berpengalaman. Dengan harga $259 per saham dan P/E sebesar 21, ini bukanlah harga yang murah. Namun, ia telah memberikan pengembalian rata-rata 64% tahunan selama tiga tahun, yang mengisyaratkan profil pertumbuhan tinggi dan risiko tinggi. Bagi mereka yang menjual volatilitas atau membeli gamma, ini layak diperhatikan. Jika beta yang tinggi ini selaras dengan aliran penyusunan kembali atau ketidakcocokan penghasilan, kita mungkin menyaksikan lonjakan momentum arah yang cepat diikuti oleh penarikan kembali. Dari sini, pesan yang mendasari cukup jelas. Kekuatan yang mendorong aktivitas ekuitas dan opsi di sini sebagian besar adalah aliran teknis, penyesuaian penilaian, dan perubahan struktural jangka panjang dalam pengakuan pasar. Oleh karena itu, tindakan seharusnya tidak hanya didasarkan pada pola grafik atau reaksi terhadap pendapatan, tetapi juga pada bagaimana tekanan institusional ini berkembang dalam beberapa sesi mendatang—khususnya menjelang dan setelah 19 Mei. Fokuskan pada siklus kedaluwarsa, terutama mingguan di sekitar tanggal inklusi S&P, karena ini mungkin melihat perubahan cepat dalam minat terbuka dan volatilitas implisit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemerintah Korea Selatan telah memperkenalkan inisiatif dukungan senilai 4,6 triliun won (US$3,25 miliar) untuk usaha kecil dan menengah (UKM) yang menghadapi ancaman tarif AS. Paket ini mencakup bantuan keuangan, subsidi logistik, dan program untuk memperluas pasar ekspor. Pada kuartal pertama, UKM menyumbang 17% dari ekspor Korea, namun lebih dari 80% dari bisnis ini menganggap tarif AS sebesar 25%, meskipun tertunda, sebagai masalah serius. Paket dukungan ini merupakan bagian dari anggaran tambahan sebesar 13,8 triliun won yang disetujui bulan ini untuk menangani permintaan domestik yang lemah dan melindungi ekonomi dari potensi gangguan perdagangan.

Inisiatif Bisnis Kecil

Artikel ini menjelaskan inisiatif baru oleh pihak berwenang Korea Selatan yang ditujukan untuk mendukung bisnis kecil—secara spesifik yang memberikan kontribusi signifikan terhadap perdagangan luar negeri negara tersebut. Kekhawatiran muncul dari tarif AS yang akan datang, yang meskipun saat ini tertunda, tetap menjadi beban berat bagi para eksportir lokal. Sekitar 17% dari ekspor Korea berasal dari kelompok perusahaan ini—kecil secara ukuran, tetapi jelas berdampak. Yang menarik adalah sekitar empat dari lima di antara mereka berpikir bahwa tarif 25% merupakan ancaman nyata bagi operasi mereka. Ini bukan sekadar kebisingan kebijakan biasa—kekhawatiran seperti ini cenderung diterjemahkan menjadi perilaku yang terukur di pasar global, termasuk pasar kita. Respons pemerintah diwujudkan dalam bentuk program bantuan sebesar 4,6 triliun won yang menjadi bagian dari paket stimulus lebih besar hampir 14 triliun won. Dari sudut pandang kami, perlakuan seperti ini menandakan bahwa pembuat kebijakan di Seoul memposisikan diri untuk menghadapi periode tekanan eksternal yang panjang, khususnya dari gangguan perdagangan yang berasal dari Washington. Dalam paket ini terdapat dukungan keuangan langsung, bantuan dengan biaya pengiriman, dan bantuan dalam mencari permintaan luar negeri lain untuk mengimbangi penurunan yang ditakutkan dalam pesanan yang dipimpin AS. Apa yang bisa kita ambil dari sini adalah sederhana: pelaku kebijakan tidak mengharapkan solusi cepat. Sebaliknya, mereka menganggap ini sebagai tekanan struktural yang mungkin berlanjut hingga tahun keuangan saat ini. Kita seharusnya tidak melihat ini sebagai langkah fiskal yang terisolasi. Ini justru menandakan kesadaran yang semakin meningkat bahwa kondisi perdagangan internasional—terutama untuk negara yang terkait erat dengan permintaan Amerika—sedang dibentuk kembali secara real-time.

Kondisi Perdagangan yang Diformat Ulang

Park, petugas kementerian keuangan yang terlibat, dengan tegas menyebutkan perlunya “memberikan dukungan penuh” kepada bisnis yang terkena dampak. Meskipun kata-kata itu terdengar standar dalam komunikasi politik, jika dipadukan dengan ukuran anggaran, ini menunjukkan lebih dari sekadar cadangan pencegahan. Toolkit komprehensif semacam ini kemungkinan memerlukan minggu-minggu peramalan, kementerian yang membandingkan opsi, dan pemodelan jangka panjang. Dari sudut pandang kita, ini mungkin merupakan sinyal paling jelas yang akan kita dapatkan bahwa pelaku ekonomi yang terkait pemerintah kini menganggap gesekan perdagangan eksternal—bukan hanya suku bunga—sebagai faktor kunci untuk pertumbuhan hingga kuartal keempat. Pasar derivatif tidak beroperasi secara terpisah, dan jika kita melihat posisi yang diberdayakan berdasarkan asumsi bahwa hubungan perdagangan AS-Asia tetap tertahan atau membaik dalam semalam, itu kini terlihat terlalu spekulatif. Struktur dukungan yang disajikan di sini mempengaruhi ekspektasi mengenai penyerapan pendapatan dan risiko nilai tukar. Jika biaya tarif muncul kembali dalam bentuk aktif, dana bantuan ini mungkin hanya menutupi lonjakan jangka pendek. Strategi lindung nilai yang terkait dengan pendapatan yang terkait dengan won atau masa depan pengiriman mungkin segera menghadapi sensitivitas yang meningkat. Dengan merespons secara proaktif, kita menghindari kesalahpahaman ini sebagai sikap sementara. Ini bukan hanya kebisingan dari ekonomi ekspor menengah—ini berbicara tentang kerentanan dalam permintaan lintas batas yang dapat mencerminkan indeks yang terikat pada logistik regional, bahan baku, dan bahkan volume kontainer. Penetapan harga risiko yang mengabaikan perubahan ini tidak akan bertahan begitu data perdagangan kuartalan mulai masuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Harga emas di Arab Saudi mengalami penurunan pada hari Rabu. Biaya per gram turun menjadi 388,63 Riyal Saudi (SAR) dari 391,96 SAR pada hari sebelumnya. Harga emas per tola juga turun, mencapai 4.532,75 SAR, turun dari 4.571,69 SAR. Harga-harga ini berasal dari penyesuaian harga emas internasional terhadap mata uang lokal dan ukuran yang digunakan. Emas dihargai sebagai aset stabil, berfungsi sebagai perlindungan terhadap inflasi dan penurunan nilai mata uang. Emas adalah cadangan utama untuk bank sentral, dengan pembelian signifikan dicatat pada tahun 2022. Harga emas cenderung bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan Surat Utang AS. Harga emas naik ketika kondisi ekonomi tidak pasti dan suku bunga rendah. Kekuatan Dolar memiliki dampak langsung, dengan Dolar yang lebih lemah umumnya menyebabkan harga emas meningkat. Berbagai faktor, termasuk ketidakstabilan geopolitik, juga memengaruhi nilai pasar emas. Penurunan harga emas baru-baru ini di Arab Saudi, dari 391,96 SAR per gram menjadi 388,63 SAR, mencerminkan perubahan yang lebih luas daripada sekadar kejadian lokal. Dengan harga per tola mengikuti, turun menjadi 4.532,75 SAR, kita melihat penyesuaian jangka pendek yang mencerminkan kinerja internasional yang lebih luas. Pergerakan ini menunjukkan bahwa perilaku harga tetap terikat pada fluktuasi patokan global ketika dinyatakan dalam istilah domestik. Emas secara tradisional berfungsi sebagai penyimpan nilai, terutama ketika ekspektasi inflasi meningkat atau ketika kepercayaan terhadap mata uang fiat menurun. Dalam hal ini, ketika daya beli uang tampak tidak stabil atau ketika suku bunga yang ditawarkan pada utang pemerintah yang aman tampak kurang menarik, emas menjadi lebih menarik. Kaitan berlawanan dengan Dolar AS dan imbal hasil Treasury secara konsisten berlangsung di latar belakang. Ketika Dolar menguat—misalnya, di tengah panduan hawkish ke depan atau kejutan positif dalam data ekonomi AS—emas cenderung kehilangan nilai. Itu yang tampaknya terjadi di sini. Arus lindung nilai berkurang, dan posisi spekulan dengan cepat dihentikan menghadapi perubahan harapan. Permintaan tinggi untuk emas dari bank sentral pada tahun lalu yang terlihat dalam angka-angka 2022 mengonfirmasi bahwa sentimen institusi jangka panjang masih positif. Ini mengingatkan kita bahwa emas tetap berperan sebagai instrumen cadangan. Namun, pedagang jangka pendek, terutama yang aktif di pasar opsi dan futuros, mungkin menghadapi tekanan ketika pergerakan harian tidak memenuhi harapan atau menyimpang dari sinyal makro. Melihat dari sudut pandang kami, pasar bereaksi terhadap kekuatan baru Dolar, mungkin disebabkan oleh data ekonomi AS yang lebih baik daripada yang diperkirakan atau ekspektasi bahwa Federal Reserve AS mungkin mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk lebih lama. Dalam lingkungan seperti ini, biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan, seperti emas, meningkat. Surat utang menjadi lebih menarik berdasarkan imbal hasil, mendorong pengalihan alokasi. Jika ketegangan geopolitik meningkat tajam atau jika imbal hasil riil menurun, kita kemungkinan akan melihat kebalikannya. Namun, itu bukan kasus saat ini. Sebaliknya, emas sedang menyesuaikan diri dengan sinyal yang relatif lebih jelas dari bank sentral—dengan pertemuan kebijakan mencerminkan nada yang terkontrol dan sadar akan inflasi, serta sedikit tanda pergeseran ke arah dovish. Dalam beberapa hari ke depan, aktivitas di pasar derivatif harus sangat terkait dengan proyeksi suku bunga riil dan momentum Dolar. Jika suku bunga ke depan meningkat atau jika angka upah dan inflasi di pasar inti melebihi perkiraan, sentimen mungkin akan bergeser lebih jauh. perdagangan carry juga mulai terlihat lebih baik dalam pengaturan ini, mengurangi minat spekulatif terhadap eksposur yang terkait dengan emas. Dari perspektif kami, patut dicatat bahwa pemantauan dekat skews opsi dan volatilitas implisit dapat memberikan wawasan tentang bias pasar. Skew yang merata atau volatilitas yang menurun mungkin menunjukkan berkurangnya permintaan untuk perlindungan sisi atas. Pedagang akan lebih baik untuk memeriksa kembali struktur lindung nilai di bawah kondisi ini. Juga penting untuk mempertimbangkan bagaimana posisi besar dalam ETF emas atau kontrak berjangka mungkin mengalami penurunan. Meskipun tidak terlihat langsung dari harga saja, arus ini dapat meningkatkan tekanan penurunan jangka pendek. Jika level dukungan rata-rata bergerak tidak dapat dipertahankan, penjualan lebih lanjut mungkin mengikuti—terutama di pasar di mana permintaan fisik tidak muncul untuk mengimbangi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Nikkei turun 0,14% menjadi 38.128,13, menarik diri dari level tertinggi tiga bulan.
• Topix menghentikan laju kemenangan 13 sesi, turun 0,32%—penurunan pertama sejak 25 April.

---

Pasar saham Jepang mereda pada hari Rabu ketika Nikkei 225 turun 0,14% menjadi 38.128,13, terdampak oleh pengambilan keuntungan setelah pemulihan cepat ke level 38.000. Indeks Topix yang lebih luas turun 0,32% menjadi 2.763,29, mengakhiri reli 13 hari yang merupakan laju kemenangan terpanjang sejak Agustus 2009.

In a further step towards de-escalating the trade war between the United States and China, the US will cut the 'de minimis' tariff for low-value shipments from China to as low as 30% https://t.co/qa8LtiCcO2 pic.twitter.com/ZMaRXCW24x

— Reuters (@Reuters) May 14, 2025

Penurunan ini terjadi meskipun nilai dolar AS melemah dan sentimen perdagangan global membaik setelah perjanjian gencatan senjata tarif antara AS dan China selama 90 hari.

Sektor-sektor utama mengalami kerugian terutama pada saham ekspor besar dan otomotif. Toyota Motor turun 3,53%, mencerminkan sentimen hati-hati meskipun ada optimisme lebih luas mengenai perdagangan. Fast Retailing, induk dari Uniqlo, turun 1,09% dan menjadi penarik terbesar pada indeks.

Sebaliknya, Sony naik 3,67% setelah memperkirakan kenaikan 0,3% pada laba operasi tahunan untuk tahun yang berakhir Maret 2026—menunjukkan stabilitas dalam permintaan teknologi konsumen. Namun, Yaskawa Electric kehilangan 1,88% setelah dikeluarkan dari indeks standar MSCI dalam tinjauan kuartalan terbaru.

Dari lebih dari 1.600 perusahaan di Pasar Utama Tokyo Stock Exchange, 63% mengalami penurunan, sementara hanya 34% yang naik.

Analisis Teknis

Nikkei 225 menunjukkan volatilitas intraday yang signifikan, turun dari level tertinggi sesi 38.760,93 sebelum menemukan dukungan di 37.835,93 pada 14 Mei. Penjualan yang tajam menarik indeks jauh di bawah rata-rata bergerak 30 periode, mengonfirmasi fase bearish jangka pendek. Namun, pemulihan kecil kemudian muncul, dengan harga kembali di atas rata-rata bergerak 5 dan 10 periode—menunjukkan kemungkinan koreksi bullish.

Gambar: Nikkei rebound dari low 37.835, tetapi menghadapi uji penting di dekat 38.200 di tengah sinyal momentum campur, seperti yang terlihat pada aplikasi VT Markets

MACD telah melintasi di atas garis sinyal dan berpindah ke wilayah histogram positif, menunjukkan bahwa momentum mungkin berbalik mendukung pembeli. Namun, perlu ada tembusan yang jelas di atas wilayah 38.200–38.250 untuk mengonfirmasi pembalikan dan melanjutkan momentum naik. Sampai saat itu, aksi harga tetap rentan terhadap penurunan lebih lanjut menuju low terbaru jika resisten bertahan.

Perkiraan Hati-hati

Dengan Nikkei terhenti di dekat resisten dan rally Topix mereda, saham Jepang mungkin sekarang memasuki konsolidasi singkat. Meskipun sentimen perdagangan telah membaik, perhatian investor kemungkinan akan beralih ke pendapatan domestik, komentar suku bunga BOJ, dan sinyal lebih lanjut dari negosiasi AS-China. Risiko penurunan jangka pendek dapat berlanjut jika dukungan kunci di 37.800 gagal bertahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan April, Indeks Harga Produsen (PPI) Jepang naik 0,2% dari bulan ke bulan dan 4,0% dari tahun ke tahun, keduanya sesuai dengan ekspektasi. Angka inflasi grosir ini menyebabkan yen sedikit melemah, meskipun segera kembali ke level aslinya. Kenaikan bertahap dalam harga grosir lebih ringan dibandingkan bulan Maret. Peningkatan kecil pada yen ini membantu meredakan tekanan inflasi pada harga barang impor. Meskipun demikian, harga bahan bakar dan beras tetap tinggi. Pemerintah Jepang melepaskan beras dari cadangan strategisnya, namun penurunan harga sangat lambat. Data terbaru relatif sesuai dengan perkiraan, menunjukkan bahwa harga grosir tidak meningkat dengan kecepatan yang mengkhawatirkan. Poin-poin penting dari angka Indeks Harga Produsen bulan April bukan hanya kenaikan 0,2% bulanan, tetapi juga kurangnya kejutan. Para pelaku pasar telah memperhitungkan perubahan ini, yang kemungkinan besar menjadi alasan reaksi yen yang singkat. Penurunan sementara dalam mata uang—diikuti oleh pemulihan yang cepat—menunjukkan bahwa saat ini tidak ada ruang terbatas untuk penyesuaian spekulatif hanya berdasarkan data tersebut. Ueda dan rekan-rekannya di Bank of Japan dengan hati-hati menavigasi keseimbangan antara tekanan biaya impor dan perilaku harga domestik. Perhatian mereka pasti tertuju pada kekuatan yang terus-menerus dalam bahan bakar dan beras, meskipun ada intervensi seperti pelepasan cadangan. Hal ini menunjukkan bahwa pemerintah merasa perlu untuk menggunakan stok darurat tetapi belum mampu membawa kelegaan dengan cepat. Ini kami artikan sebagai tanda bahwa langkah-langkah pasokan domestik terbukti terbatas dalam dampaknya yang segera, setidaknya untuk sekarang. Dari sudut pandang kami, fluktuasi pada bahan-bahan penting ini dapat mempersulit keadaan. Ketika harga bahan bakar berada pada level tinggi, hal itu cenderung mempengaruhi sektor lain—seringkali secara tidak langsung—mengetatkan margin bagi produsen yang kemudian menguji seberapa banyak dari itu dapat diteruskan. Keseimbangan yang halus antara biaya input mentah dan permintaan domestik inti penting di sini, meskipun tidak semua perubahan sepenuhnya diteruskan ke harga konsumen. Kami juga perlu mencatat bahwa stabilitas yen baru-baru ini, pasca rilis PPI, menunjukkan sikap menunggu dan melihat. Pasar mata uang tidak memperhatikan angka inflasi ini dengan sangat mendesak, suatu petunjuk bahwa trader sudah agak mendiskontokan data harga jangka pendek. Ke depan, kami lebih suka memperhatikan bahan baku tingkat menengah dan efek harga putaran kedua. Pergerakan satu bulan saja bukanlah keseluruhan cerita. Untuk pasar yang memperdagangkan volatilitas implisit atau posisi seputar ekspektasi suku bunga, arah berkelanjutan dari tekanan ini—daripada kenaikan bulanan—yang lebih berarti. Jika beras dan bahan bakar mempertahankan jalur saat ini, hal itu dapat mengubah persepsi konsumen dan meningkatkan ekspektasi inflasi jangka menengah. Kami tidak mengharapkan angka grosir itu sendiri untuk secara tajam mengarahkan kebijakan moneter secara terpisah. Namun, mereka bisa memperkuat argumen sekitar waktu—baik untuk mempertahankan stimulus atau memulai normalisasi. Itu adalah area perhatian yang akan beralih—tidak hanya pada angka tetapi juga pada nada. Jika kami mendapatkan sinyal frekuensi lebih tinggi dari produsen mengenai kompresi margin, ini kemungkinan besar akan memengaruhi turunan yang terkait dengan aset terkait inflasi. Ada juga masalah biaya eksternal dan sejauh mana mereka dapat mempengaruhi data domestik. Kenyataan bahwa mata uang bergerak kemudian mengatur ulang menunjukkan tidak ada keyakinan yang mendalam tentang di mana inflasi akan berakhir. Sebagai trader, pendekatan yang lebih baik mungkin adalah melihat di luar kebisingan acak yang pendek dan mencari konsistensi narasi dalam umpan balik produsen dan pola pembelian material. Di situlah pengaturan perdagangan sekitar sensitivitas suku bunga tampak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Uni Emirat Arab menurun pada hari Rabu. Harga emas berada di 380,95 AED per gram, menurun dari 383,82 AED pada hari Selasa. Satu tola emas jatuh menjadi 4.443,28 AED dari 4.476,77 AED sehari sebelumnya. Perubahan harga ini menunjukkan fluktuasi di pasar emas, kemungkinan terkait dengan faktor-faktor ekonomi yang lebih luas.

Optimisme Perdagangan dan Permintaan Tempat Aman

Optimisme perdagangan telah mempengaruhi pasar emas, dengan komentar terbaru dari Presiden AS tentang hubungan yang semakin baik dengan China. Optimisme ini mungkin mempengaruhi permintaan emas sebagai tempat aman selama sesi perdagangan tertentu. Perkembangan geopolitik juga berperan dalam penetapan harga emas, dengan peristiwa terakhir di Rusia dan Ukraina, serta intersepsi misil oleh Israel yang melibatkan pemain kunci. Situasi ini terus menjaga risiko geopolitik dalam perhatian. Ekspektasi pasar terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS di masa depan juga dapat mempengaruhi daya tarik Dolar AS, yang mungkin berdampak pada harga emas. Trader memperkirakan kemungkinan pemotongan biaya pinjaman sebesar 56 basis poin pada tahun 2025. Rilis data dan pidato pejabat Fed dapat mempengaruhi perdagangan emas jangka pendek. Model penetapan harga menyesuaikan suku bunga internasional dengan mata uang lokal, mencerminkan kondisi pasar pada saat publikasi. Penurunan harga emas baru-baru ini, dari 383,82 AED per gram menjadi 380,95 AED, mencerminkan lebih dari sekadar fluktuasi pasar yang rutin. Ini menunjukkan bahwa trader bereaksi terhadap sinyal-sinyal yang lebih luas, terutama yang muncul dari komentar kebijakan moneter dan ketidakpastian geopolitik yang semakin meluas. Penurunan harga tola mencerminkan sentimen ini, yang turun lebih dari 30 dirham dalam satu hari.

Nada Makroekonomi dan Gerakan Pasar

Di balik gerakan ini terdapat perubahan nada makroekonomi yang didorong oleh perasaan diplomasi yang lebih baik. Pernyataan Biden tentang hubungan yang menghangat dengan Beijing kemungkinan meredakan sebagian permintaan emas, yang telah lama menjadi perlindungan di waktu turbulensi ekonomi atau politik. Ketika sentimen yang lebih luas merasakan risiko yang lebih sedikit, permintaan emas cenderung berkurang. Namun, kita tidak dapat mengabaikan arus silang lainnya. Ketegangan yang sedang berlangsung—termasuk aktivitas militer dan respons pertahanan di seluruh Eropa Timur dan Timur Tengah—belum hilang. Perkembangan ini terus mempengaruhi penilaian paparan risiko. Meskipun tidak baru, frekuensi dan intensitas headline terkait konflik membuat trader terus menilai seberapa jauh mereka dapat mengambil risiko. Ekspektasi tentang penyesuaian suku bunga yang akan datang dari Fed juga perlu dipantau dengan cermat. Proyeksi pasar saat ini menunjukkan pemotongan sebesar 56 basis poin pada tahun 2025, yang berdampak tidak hanya pada daya tarik hasil Dolar tetapi juga pada keputusan biaya pemeliharaan posisi emas. Jika DXY melemah dengan antisipasi kebijakan moneter yang lebih longgar, permintaan emas mungkin menemukan kembali kekuatannya tanpa insiden geopolitik yang jelas sebagai pemicu. Secara jangka pendek, perhatian tertuju pada rilis ekonomi dan pernyataan dari pejabat moneter. Momen-momen ini cenderung meningkatkan volatilitas, terutama jika jalur kebijakan atau proyeksi inflasi direvisi. Pembalikan intraday yang tajam lebih mungkin terjadi selama jendela ini. Artinya, memposisikan diri sebelum acara ini membawa risiko arah yang lebih tinggi dan memerlukan evaluasi cermat terhadap level stop dan paparan. Di Uni Emirat Arab, harga emas juga bergerak sejalan dengan suku bunga internasional, disesuaikan melalui konversi FX menjadi AED. Itu berarti harga lokal yang dilihat trader adalah kombinasi dari tren pasar New York atau London dan fluktuasi mata uang terhadap Dolar pada saat harga ditangkap. Untuk mereka yang memiliki posisi dalam logam berharga, saatnya untuk mempertimbangkan paparan dengan memperhatikan rilis CPI yang akan datang, pembacaan deflator PCE, dan pernyataan publik dari Powell atau anggota pemungutan suara kunci. Akan ada peluang, tetapi hanya dengan disiplin harga. Trader yang mengerjakan aliran opsi juga mungkin ingin memeriksa skew mingguan, struktur volatilitas implisit, dan apakah premi saat ini mencerminkan pemicu yang mungkin terjadi dalam 10 hingga 14 sesi mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) diperkirakan akan menetapkan kurs referensi USD/CNY pada 7.1813. Penetapan kurs ini diantisipasi sekitar pukul 0115 GMT. PBOC menentukan nilai tengah harian untuk yuan terhadap sekumpulan mata uang, dengan fokus pada dolar AS. Nilai tengah ini berdasarkan pada penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan perubahan di pasar mata uang internasional.

Fluktuasi dan Rentang Perdagangan Yuan

Yuan diizinkan untuk berfluktuasi dalam rentang yang ditetapkan sekitar +/- 2% dari nilai tengah ini, yang berfungsi sebagai panduan untuk perdagangan hari itu. Rentang ini dapat disesuaikan oleh PBOC sebagai respons terhadap kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Jika nilai yuan mendekati batas rentang perdagangan atau menunjukkan volatilitas yang berlebihan, PBOC mungkin akan melakukan intervensi. Intervensi ini melibatkan membeli atau menjual yuan untuk menjaga stabilitas, memastikan penyesuaian nilai mata uang secara terkendali. Goldman Sachs telah merevisi ekspektasinya untuk yuan, mengantisipasi nilai yang lebih tinggi. Penyesuaian ini mencerminkan perubahan persepsi terhadap prospek mata uang Tiongkok. Peramalan dan penyesuaian ini menunjukkan perhatian yang berkelanjutan terhadap dinamika nilai tukar yuan.

Poin-poin Penting dan Reaksi Pasar

Artikel ini menjelaskan bahwa PBOC menetapkan kurs referensi setiap pagi untuk yuan Tiongkok terhadap dolar AS. Titik referensi ini mempengaruhi pergerakan yuan selama hari itu. Bank mengizinkan pergerakan maksimum 2% di atas atau di bawah nilai tengah tersebut, yang ditentukan menggunakan data seperti tren valuta asing, perubahan mata uang internasional, dan kinerja ekonomi yang lebih luas. Jika yuan bergerak terlalu jauh atau menjadi tidak stabil, otoritas mungkin akan turun tangan dan menariknya kembali agar sejalan dengan memasuki pasar valuta secara langsung. Sementara itu, Goldman Sachs telah mengubah pandangannya, kini mengharapkan yuan yang lebih kuat, mencerminkan prospek yang membaik atau penyesuaian dalam interpretasi kebijakan moneter. Ini menunjukkan bahwa otoritas masih memperhatikan pergerakan nilai tukar dan siap memberikan arahan aktif jika diperlukan. Kami juga melihat bahwa perkiraan dari perusahaan besar sedang bergeser, yang berarti ekspektasi sedang disesuaikan—kemungkinan sebagai respons terhadap prospek suku bunga global atau upaya stabilisasi domestik. Dalam hal strategi yang dapat dilaksanakan, spread kalender perlu ditinjau ulang. Diferensial antara 1 minggu dan 1 bulan semakin mendekat akibat pengelolaan mata uang yang sedikit lebih statis. Ini mengingatkan kita untuk tidak mengejar volatilitas yang sudah terjadi, namun sisi implisitnya belum sepenuhnya menyesuaikan. Jadi, ada ruang dalam gamma dengan jangka pendek jika pasar bergerak prematur sebagai respons terhadap penyesuaian seperti yang disampaikan oleh Goldman. Perlu dicatat juga adalah peningkatan perlahan dalam kecenderungan untuk apresiasi yuan. Itu tidak hanya bersifat arah—tetapi juga pencegahan. Ada perbedaan yang dipicu oleh posisi, bukan hanya asumsi kebijakan. Rasio put-call mendekati tingkat di mana kita ingin mempertimbangkan untuk mengurangi eskalasi lebih lanjut dalam sikap optimis. Sepertinya pasar bersiap untuk apresiasi yang moderat, tetapi tidak sepenuhnya siap untuk lonjakan tajam. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.