Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyebutkan bahwa pembicaraan di Jenewa dengan China menghasilkan suatu mekanisme untuk mencegah peningkatan ketegangan. Baik AS maupun China telah mengungkapkan kebutuhan untuk menyeimbangkan kembali ekonomi mereka, dengan AS fokus pada produksi domestik dan China beralih ke ekonomi yang berbasis konsumsi. Tujuannya adalah untuk menghindari pemisahan total antara dua ekonomi terbesar di dunia. Ada penekanan untuk membawa industri penting seperti obat-obatan dan semikonduktor kembali ke AS. Selain itu, pembicaraan dengan Jepang sangat produktif. Fokus di Asia, Indonesia menunjukkan keinginan untuk terlibat, dan Taiwan telah menyajikan proposal yang menjanjikan.

Langkah Strategis di Jenewa

Pernyataan tersebut mencerminkan percakapan yang sedang berlangsung dan mengulangi pernyataan sebelumnya dari minggu-minggu terakhir. Artikel ini menjelaskan langkah strategis yang disengaja oleh kedua belah pihak untuk meredakan ketegangan yang meningkat tanpa mundur dari posisi ekonomi atau politik mereka. Bessent, dengan menyoroti mekanisme yang dikembangkan di Jenewa, memperkenalkan saluran formal yang dimaksudkan untuk menangani ketidaksepakatan dan mencegahnya berkembang menjadi perselisihan yang lebih besar. Kuncinya adalah bahwa kedua kekuatan besar telah mengakui tantangan struktural yang dihadapi ekonomi mereka. Washington kini berniat membawa sektor-sektor penting—seperti produksi farmasi dan fabrikasi chip—lebih dekat ke rumah, membentuk kembali jalur pasokan yang sebelumnya tersebar di seluruh benua. Di sisi lain, Beijing berusaha untuk mengurangi ketergantungan pada ekspor dan industri berat, serta lebih bergantung pada konsumennya sendiri. Penyesuaian ini mencerminkan bukan fluktuasi jangka pendek, tetapi pergeseran yang lebih permanen dalam prioritas ekonomi.

Dampak pada Pasar

Sekarang, bagaimana ini dapat mempengaruhi kita dalam waktu dekat? Pasar tidak beroperasi dalam vacuum. Apa yang dikatakan di Jenewa bukanlah sekadar diplomasi—ini memiliki konsekuensi yang sangat nyata dalam pergerakan harga dan likuiditas, terutama dalam futures dan opsi yang merujuk pada pasangan mata uang, komoditas industri, dan indeks teknologi. Setiap kali ekonomi besar mulai mengalihkan modal ke diri mereka sendiri, aliran lintas batas menjadi lebih ketat. Ini cenderung menciptakan lebih banyak kebisingan perdagangan, lebih banyak posisi ulang dalam dana besar, dan seperti yang telah kita lihat sebelumnya, dislokasi tajam tetapi sementara dalam persyaratan margin dan volatilitas implisit jangka pendek. Sebutkan Jepang dan Taiwan menunjukkan dukungan regional yang kuat untuk arah ekonomi AS saat ini, meskipun beberapa kemitraan ini lebih dimaksudkan sebagai yang berorientasi pada teknologi atau pertahanan. Ada juga sinyal jelas dari Indonesia yang menunjukkan bahwa perjanjian baru dalam akses bahan mentah atau energi mungkin akan segera hadir. Ini bisa memengaruhi harga atau pergeseran kontrak di pasar komoditas Asia Tenggara dengan cepat, terutama yang terkait dengan input manufaktur. Dari perspektif kami, ini menciptakan peluang—tetapi tidak tanpa waktu. Pembuatan saluran diplomatik yang jelas tidak berarti volatilitas akan lenyap. Faktanya, ada kemungkinan solid posisi akan mulai berbeda antara apa yang dilakukan bank sentral dan apa yang perlu dilakukan meja lindung nilai perusahaan. Dengan para lindung nilai institusi berusaha mengejar fundamental yang berubah, penyimpangan mungkin tetap besar lebih lama dari biasanya—terutama menjelang musim laba atau peristiwa geopolitik besar. Kita harus tetap waspada tidak hanya terhadap rilis makro tetapi juga terhadap pernyataan sekunder dari pejabat fiskal atau badan industri. Saat ini, sebuah kalimat dalam klip Bloomberg jalur belakang dapat memicu pergerakan 40 poin ketika algoritma menangkap sentimen baru. Apa yang dikatakan—dan apa yang dipikirkan pasar tentang apa yang dimaksud—dapat sangat berbeda. Jadi ketika sebuah negara condong pada nasionalisme ekonomi, atau merujuk pada keterlibatan bilateral baru, jangan tunggu data volume tiga hari kemudian. Harga pasti sudah bergerak. Perhatikan premi opsi jangka pendek, terutama yang terkait dengan indeks manufaktur atau perdagangan keranjang yang melibatkan ETF AS dan Asia. Aktivitas rotasi keranjang, terutama yang melibatkan lindung nilai kembali ke risiko yang denominasi dalam dolar, bisa mempercepat atau terhenti tajam berdasarkan pernyataan perdagangan seperti ini. Tidak ada yang hipotetis tentang peserta yang menyeimbangkan portofolio; bagi beberapa dari mereka, itu harus diselesaikan berdasarkan mandat, dan itu membuat tindakan mereka dapat diprediksi—tetapi hanya jika kita mengamati.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar AS (USD) mungkin akan terus melemah terhadap Yuan Tiongkok (CNH), dengan level support utama di 7.1700 saat ini tidak terjangkau. Namun, ada level support lain di 7.1840, dengan level resistance di 7.2100 dan 7.2180. Dalam jangka pendek, USD mengalami penurunan, ditutup di 7.1993. Dalam jangka waktu yang lebih luas, momentum penurunan yang diperbarui menunjukkan bahwa kunjungan kembali ke level 7.1700 mungkin terjadi. Sebelumnya, USD diperkirakan akan bergerak dalam kisaran dengan target 7.1700. Awalnya, momentum penurunan berkurang, tetapi sekarang ada saran pemulihan. Level resistance yang kuat telah disesuaikan dari 7.2600 menjadi 7.2420, menunjukkan potensi perubahan dalam dinamika perdagangan. Analisis ini menunjukkan bahwa Dollar AS saat ini berada dalam fase korektif terhadap Yuan, secara bertahap mereda dari kekuatannya sebelumnya. Penurunan dalam jangka pendek di bawah 7.2000, yang berakhir di 7.1993, menunjukkan keraguan dalam minat beli di level ini. Meskipun pergerakan sebelumnya mengisyaratkan konsolidasi, tindakan terbaru menunjukkan adanya perubahan—momentum kembali mendukung posisi dollar yang lebih lemah, meskipun tidak secara agresif. Support di 7.1840 tampaknya menjadi garis berikutnya untuk diuji jika tekanan berlanjut. Tidaklah mustahil bagi pasangan ini untuk perlahan-lahan merapat kembali ke 7.1700, terutama mengingat kurangnya urgensi yang terlihat dalam upaya pemulihan terbaru. Target sebelumnya yang lebih rendah berada sedikit di bawah tempat pasar sepertinya nyaman dalam lingkungan saat ini, menjadikan kemungkinan mundur ke level tersebut jika penjualan dilanjutkan secara modest. Resistance sebelumnya, yang pernah ditetapkan lebih tinggi di dekat 7.2600, kini telah diturunkan ke 7.2420. Revisi ini mencerminkan bahwa reli terbaru kurang momentum. Pasangan ini mengalami kesulitan untuk melewati rintangan yang lebih dekat, menyoroti keraguan atau batasan dalam semangat kenaikan. Revisi tersebut tidak boleh diabaikan—ini menunjukkan di mana batasan mungkin berada jika terjadi lonjakan. Dengan demikian, akan wajar sekarang untuk menganggap setiap kenaikan ke dalam zona resistance tersebut sebagai peluang untuk meninjau kembali posisi, terutama karena kegagalan untuk mempertahankan kekuatan di atas 7.2100 menjadi semakin jelas. Level tersebut, yang bertepatan dengan area resistance yang sudah disesuaikan, kemungkinan akan terus menjadi penghalang kecuali ada perubahan signifikan dari suntikan fundamental atau dorongan spekulatif. Dua hal yang menonjol. Pertama, pembalikan dari harapan pergerakan dalam kisaran menuju fase pemulihan menunjukkan bahwa perdagangan momentum mungkin lebih efektif daripada pengaturan kisaran untuk saat ini. Kedua, penyempitan resistance memberi tahu kita bahwa upaya ke arah atas kemungkinan akan menemui gesekan lebih cepat daripada sebelumnya, memberikan kita poin-poin yang lebih jelas untuk pembatalan. Kita sebaiknya menganggap kisaran sempit ini—dengan resistance di 7.2180 dan support di 7.1840—sebagai zona pertempuran jangka pendek. Pergerakan di luar kisaran tersebut akan mengkonfirmasi melemahnya dollar lebih lanjut atau menandakan pembalikan kecil yang menguntungkan. Dengan support pada sisi bawah yang bertahan untuk saat ini, tetapi belum meyakinkan, ketidakaktifan dapat lebih mendukung penurunan secara bertahap. Perhatikan volume dan penutupan harian—harga saja tidak lagi menceritakan keseluruhan kisah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pengangguran ILO di Inggris untuk bulan Maret tetap stabil di 4,5%, sesuai dengan ekspektasi. Tingkat bulan sebelumnya adalah 4,4%. Perubahan jumlah pekerjaan tercatat sebanyak 112.000, sedikit di bawah ekspektasi 115.000, dengan revisi angka sebelumnya menjadi 206.000. Rata-rata penghasilan mingguan meningkat sebesar 5,5%, melebihi perkiraan 5,2%, meskipun angka sebelumnya disesuaikan menjadi 5,7%. Ketika bonus tidak diperhitungkan, penghasilan meningkat sebesar 5,6%, sedikit di bawah ekspektasi 5,7%, dengan tingkat sebelumnya 5,9%. Data penggajian bulan April mencatat penurunan sebesar 33.000, dengan data sebelumnya direvisi untuk menunjukkan penurunan sebanyak 47.000, turun dari perkiraan awal sebesar 78.000. Angka pengangguran ini menunjukkan kelemahan yang terus berlanjut di pasar tenaga kerja, karena penggajian menurun lebih jauh pada bulan April. Penghasilan riil menunjukkan penurunan kecil tetapi masih tetap tinggi. Meskipun ada ketidakkonsistenan dalam data, tren ini menunjukkan tidak ada tekanan mendesak pada pembuat kebijakan di Bank of England untuk melakukan pemotongan suku bunga bulan depan. Poin-poin penting dari angka tenaga kerja menunjukkan bahwa tingkat pengangguran tidak bergerak banyak—hanya sedikit meningkat, tetapi tidak cukup untuk mengubah narasi. Kenaikan kecil ke 4,5% tidak menyebabkan banyak perhatian, terutama karena kenaikan ini disertai dengan revisi penurunan pada laporan peningkatan lapangan kerja sebelumnya. Rata-rata penghasilan mingguan memberikan cerita yang sedikit berbeda. Angka yang tidak termasuk bonus tidak mencapai perkiraan, sedangkan rata-rata keseluruhan berhasil naik melewati angka tersebut. Namun, dengan kedua seri mengalami revisi ke bawah sebelumnya, yang perlu diperhatikan adalah bahwa pertumbuhan upah, meskipun masih tinggi, mungkin tidak meningkat secepat yang dikhawatirkan. Kemudian ada masalah penggajian bulanan. Bulan April membawa kerugian bersih lagi, dan ketika kami memeriksa kembali bulan Maret dengan revisi terbaru, kami melihat penurunan tidak sedalam yang terlihat sebelumnya—meskipun masih bukan tanda kekuatan. Jadi, dalam dua bulan terakhir, arah yang jelas adalah: penciptaan lapangan kerja telah melambat. Ketika kita meletakkan semua ini dalam konteks, yang muncul bukanlah keadaan ekonomi yang panas yang biasanya mendorong pemotongan suku bunga. Ini lebih merupakan periode pendinginan, dengan pekerjaan yang sedikit lebih lemah, momentum penghasilan yang teredam, dan lebih sedikit tanda kemacetan. Semua ini tidak mendesak untuk tindakan segera, dan menunjukkan adanya ruang bagi keputusan di masa depan. Untuk mereka yang memperhatikan suku bunga dengan seksama, terutama melalui lensa volatilitas masa depan dan perubahan imbal hasil, pertanyaannya bukan apakah kondisi cukup kuat—tapi seberapa lama Bank merasa bisa mengamati tanpa mengubah arah. Berdasarkan pembacaan saat ini, seseorang dapat menyimpulkan bahwa tidak ada alasan untuk perubahan tiba-tiba dalam retorika, apalagi kebijakan. Data terbaru ini memberi ruang—meskipun terbatas—untuk posisi yang sedikit lebih spekulatif. Namun, ini bukan tentang mengubah arah; ini tentang apakah ada peluang untuk melakukan penyesuaian pada tingkat yang sedikit lebih curam di awal tanpa mengundang koreksi segera.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perak, Platinum, dan Palladium awalnya meningkat setelah pengumuman tarif sebelum mengalami tekanan menyusul performa Emas. Kecuali Palladium, logam-logam ini menunjukkan arah harga yang mengecewakan. Harapan untuk resolusi konflik perdagangan seharusnya sudah meningkatkan harga mereka, mengingat tarif sebelumnya telah berdampak negatif. Baru-baru ini, Perak dan Palladium tetap di bawah level awal April, dan Platinum tetap stabil, sementara Emas diperdagangkan lebih tinggi meskipun baru-baru ini mengalami penurunan.

Wawasan Rasio Emas-Perak

Rasio Emas/Perak tetap tinggi di bawah 100, dengan rasio Emas terhadap Platinum dan Palladium jauh di atas 3:1. Keraguan masih ada mengenai resolusi konflik tarif yang langgeng. Informasi yang diberikan mencakup pernyataan ke depan, menunjukkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang dibahas di sini bersifat informasional dan bukan rekomendasi untuk membeli aset apapun. Penelitian pribadi yang komprehensif dianjurkan sebelum membuat keputusan keuangan. Apa yang terlihat dari aksi pasar baru-baru ini adalah kasus yang jelas tentang logam yang bereaksi terhadap sentimen daripada fundamental. Awalnya, pengumuman tarif baru memang mendorong Perak, Platinum, dan Palladium lebih tinggi—terutama karena harapan bahwa langkah tersebut dapat membawa solusi untuk ketegangan perdagangan yang lebih luas. Namun, optimisme itu cepat memudar. Aksi harga berbalik turun tidak lama setelah itu, sejalan dengan kinerja Emas yang lemah, yang cenderung membentuk sentimen yang lebih luas di ruang logam mulia. Melihat lebih dalam, kami melihat bahwa Perak dan Palladium tetap di bawah tempat mereka diperdagangkan di awal April, menunjukkan skeptisisme yang mendasari meskipun ada optimisme sementara. Platinum, tidak seperti dua yang lainnya, tetap relatif stabil—harganya tidak banyak bergerak selama beberapa minggu terakhir. Emas, di sisi lain, baru-baru ini mengalami penurunan, tetapi masih memegang keuntungan dibandingkan awal tahun. Kinerja yang lebih baik ini tampaknya menarik sumber daya dari logam yang lebih kecil, dengan uang mengalir ke apa yang dianggap sebagai tempat yang lebih andal.

Sentimen Investor dan Ketidakpastian Pasar

Kami masih melihat rasio Emas/Perak berada sedikit di bawah 100, yang secara historis menunjukkan bahwa Perak undervalued tetapi juga kurangnya komitmen institusional untuk mempersempit celah tersebut. Rasio yang melibatkan Platinum dan Palladium bahkan lebih condong, diperdagangkan dengan rasio lebih dari 3:1 relatif terhadap Emas, lebih lanjut menggambarkan harga mereka yang tertekan dan keraguan yang persisten di antara investor. Ada juga ketidakpastian yang lebih luas—satu yang tidak diabaikan pasar. Meski beberapa berharap pada resolusi tarif yang akan mendorong logam industri lebih tinggi, banyak yang tetap tidak yakin bahwa kita menuju perubahan permanen. Pemesanan di depan dan perilaku hedging mencerminkan keraguan tersebut. Kami tidak mengamati jenis pembelian berkelanjutan yang Anda harapkan jika trader memperkirakan pelonggaran jangka panjang dalam gesekan perdagangan. Dari sudut pandang risiko, posisi derivatif tetap relatif datar, menunjukkan bahwa mereka yang memiliki eksposur belum nyaman untuk meningkatkan taruhan dalam arah manapun. Menariknya bahwa posisi call jangka pendek tidak meningkat secara signifikan. Keadaan tenang mungkin berasal dari fakta bahwa level absolut tidak didukung oleh keyakinan yang kuat. Dalam pandangan kami, perilaku harga yang digabungkan dengan kompresi rasio yang tertekan berarti bahwa setiap strategi derivatif yang terkait dengan logam selain Emas seharusnya terus bias ke arah perlindungan daripada penggunaan leverage. Dukungan sedikit untuk perdagangan arah kecuali indikator makro struktural mulai bergeser. Mengamati perubahan dalam sinyal permintaan industri atau perubahan retorika tarif akan lebih berarti daripada lonjakan yang didorong oleh berita. Jika posisi harus dilakukan, mempertahankan kerangka risiko yang ketat tidak hanya bijaksana—tetapi juga perlu. Dengan itu, penyesuaian harus bersifat taktis dan lincah. Likuiditas menyusut dalam kontrak ini, terutama di pasar opsi, sehingga spread dapat melebar dengan cepat dengan adanya volatilitas yang meningkat. Tidak mungkin kami memasuki rezim baru, jadi lebih baik menganggap adanya pergerakan menyamping sampai data membuktikannya. Kami akan mengawasi rasio relatif—Anda belajar banyak bukan hanya dari posisi harga, tetapi juga bagaimana perbandingannya dari waktu ke waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kesepakatan terbaru antara AS dan China untuk menurunkan tarif mungkin tidak segera mengembalikan normalitas pada rantai pasokan. Meskipun tarif dapat berubah dengan cepat, rantai pasokan tidak dapat beradaptasi dengan cepat. Tarif pembalasan sebelumnya secara efektif menciptakan embargo perdagangan, menghentikan pengiriman dan menyebabkan kontainer kosong di pelabuhan. Banyak pabrik menghentikan produksi karena ketidakpastian, menjaga biaya. Meskipun ada pengurangan tarif, pertanyaan tentang penyerapan biaya dan potensi kenaikan di masa depan masih ada. Perusahaan menghadapi tantangan untuk mempercepat pesanan dalam periode pengurangan 90 hari, tetapi rantai pasokan tidak dapat bereaksi dengan cepat. Batasan ruang dan kemacetan pelabuhan diperkirakan akan terjadi, mirip dengan setelah penutupan Covid. Pabrik juga akan membutuhkan waktu untuk melanjutkan produksi penuh, terutama dengan kemungkinan pergeseran tenaga kerja selama perang tarif.

Dampak Tarif Lebih Rendah

Meskipun tarif yang lebih rendah menawarkan sedikit kelegaan, penumpukan perlu diatasi dan pengiriman harus diperbesar kembali. Penundaan bisa berlangsung satu hingga empat bulan, mempengaruhi perusahaan yang bergantung pada pasokan dari China. Disrupsi di pelabuhan yang signifikan sekarang dihindari dengan tarif yang berkurang, tetapi efek bullwhip yang diperkirakan dari peningkatan pesanan dapat memperburuk masalah. Lonjakan permintaan kemungkinan akan mengarah pada pengiriman yang berlebihan, meningkatnya biaya, dan kemacetan pelabuhan. Jika tarif naik lagi, tantangan rantai pasokan akan muncul lagi, membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk kembali normal. Kami melihat bahwa jalur pasokan, yang dirancang untuk konsistensi jangka panjang, kekurangan fleksibilitas untuk pulih dengan segera. Ketika pengiriman dimulai lagi setelah jeda, bukan hanya gudang yang merasakannya. Perusahaan pengangkutan tiba-tiba menghadapi pesanan yang semakin banyak, waktu dermaga meluas, ruang menjadi langka, dan jendela penjadwalan menghilang. Kemacetan bukan hanya masalah kapasitas—pengirim sedang mengatasi gangguan yang tertunda. Kami kembali melihat batasan yang sama seperti yang terlihat selama penundaan pengiriman puncak Covid—kapal penuh, terminal tertekan, dan jaringan transportasi jarak jauh mendekati batasnya. Penjadwalan pergerakan ini menjadi kurang tentang efisiensi dan lebih tentang ketersediaan. Produsen, terutama yang berada di daratan, kini dalam posisi untuk meningkatkan produksi tanpa banyak persiapan. Selama perselisihan, banyak yang mengalihkan fasilitas mereka—baik menutup jalur produksi atau mengalihkan usaha ke tempat lain. Mengembalikan mesin dan orang ke awal yang sudah berdiri adalah sulit. Tanpa jaminan konsistensi dalam pesanan ke depan, mempercepat produksi dengan cepat adalah risiko. Meskipun para pembeli terus menekan untuk memenuhi tenggat waktu, istirahat 90 hari yang sempit berarti beberapa kontrak harus dipenuhi di bawah tekanan, semakin membebani jadwal yang sudah terbebani. Bahkan dengan tarif yang lebih rendah untuk saat ini, kami bersiap menghadapi masalah dalam beberapa minggu ke depan. Akan ada antrean di pelabuhan—tidak selalu karena pengelolaan yang buruk, tetapi karena terlalu banyak yang beroperasi pada waktu yang sama. Ketika penundaan melanda operator pengiriman darat, efek berantai dapat berlangsung selama berhari-hari. Tarif pengiriman sudah mulai naik. Berdasarkan apa yang kami amati di jalur transpasifik yang ada, permintaan diperkirakan akan melebihi slot kontainer yang tersedia dalam tiga hingga lima minggu, kecuali pemesanan melambat.

Reaksi Pasar yang Diharapkan

Kami juga memperkirakan aliran komoditas massal akan kembali lebih cepat daripada produk konsumen, yang memberikan tekanan pada bagian sistem yang salah. Penjadwalan pembayaran valuta asing, dokumentasi impor, dan pembersihan bea cukai yang tepat waktu membuat kedatangan tertentu rentan terhadap penundaan. Jika penundaan itu mulai menumpuk, akan menjadi lebih mahal untuk melewatkan jadwal pengiriman. Harga derivatif yang terkait dengan gerakan ini telah mulai mencerminkan siklus pengetatan. Kontrak jangka pendek meningkat bersamaan dengan pemesanan ke depan. Kompresi waktu dalam jendela pendek ini mengubah harapan harga di masa yang akan datang. Ini bukan hanya peserta pasar yang mengantisipasi permintaan jangka pendek yang lebih tinggi—mereka juga menyesuaikan untuk risiko relokasi, jika kebijakan tarif berubah lagi. Volatilitas lebih banyak dihargakan menjadi tenor yang lebih panjang, karena hedging terus lebih memilih paparan cepat daripada carry jangka panjang. Mereka yang bereaksi dengan tenang akan berada dalam posisi yang lebih baik. Ketidakaktifan sekarang terlihat sebagai posisi, bukan kekurangan. Pilihan bukanlah untuk kembali masuk, tetapi di mana menempatkan waktu versus volume—jalur yang lebih cepat padat, jalur yang lebih lambat berisiko menjadi tidak relevan jika kebijakan berubah lagi. Apa yang kami lihat adalah sumbu pendek dengan muatan luas, terutama dalam harga yang terkait dengan manufaktur. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 146,50 hingga 148,60. Dalam jangka panjang, USD kemungkinan akan menguat, meskipun mungkin tetap terjebak dalam rentang sementara. Kenaikan baru-baru ini dari pasangan ini menunjukkan peningkatan sebesar 2,14%, menandai keuntungan satu hari terbesar sejak Maret 2020. Kondisi yang sudah berlebihan mengindikasikan USD mungkin akan stabil dalam kisaran yang ditetapkan daripada melanjutkan kenaikannya. Dalam pandangan 1-3 minggu, USD telah mendapatkan momentum, dengan resistensi kuat teridentifikasi di 149,30. Sebaliknya, dukungan yang kuat meningkat dari 143,90 menjadi 146,00. Pernyataan ini melibatkan risiko potensial dan sebaiknya tidak menjadi panduan dalam pengambilan keputusan perdagangan. Sebelum membuat pilihan investasi, lakukan penelitian menyeluruh karena ada risiko, termasuk kemungkinan kehilangan total finansial. Lonjakan tajam di USD/JPY—naik lebih dari 2% dalam satu sesi—bukan hanya reaksi biasa, ini adalah lonjakan yang signifikan, dipicu terutama oleh perubahan ekspektasi seputar perbedaan suku bunga. Lebih tepatnya, hal ini tampaknya dipicu oleh perubahan dalam selisih imbal hasil dan daya tahan data ekonomi dari AS. Besarnya pergerakan, yang terkuat sejak Maret 2020, menunjukkan bahwa pelaku pasar mungkin terkejut atau bergegas untuk menyesuaikan posisi mereka pada saat yang sama. Bagaimanapun, ini menetapkan dasar untuk apa yang bisa berkembang jika keyakinan bullish bertahan. Namun, tidak semua berjalan mulus dari sini. Kenaikan satu hari sebesar itu sering kali dapat menyebabkan indikator teknis jangka pendek menjadi tertekan—ini bukan hanya tentang Indeks Kekuatan Relatif (RSI) tetapi juga tentang posisi yang kurang stabil secara umum. Itulah mengapa kisaran antara 146,50 dan 148,60 menjadi lebih relevan sekarang dibandingkan beberapa minggu terakhir. Ini menetapkan batas luar untuk pergerakan jangka pendek sementara pelaku pasar memutuskan apa yang akan terjadi selanjutnya. Perilaku saat ini menunjukkan bahwa pasangan ini ingin mengkonsolidasikan keuntungan tersebut daripada segera melanjutkan kenaikan lebih tinggi. Dalam pandangan menengah, meskipun, tren kenaikan tetap utuh, dan level-level sedang direset. Kami telah memperhatikan bahwa dukungan semakin meningkat dari 143,90 menjadi 146,00, yang bukan sekadar angka; ini adalah perubahan di mana minat beli dolar siap masuk. Di sisi lain, resistensi di dekat 149,30 berfungsi seperti langit-langit yang dengan ragu akan diuji oleh para trader saat ini, terutama setelah lonjakan yang berlebihan. Apa yang bisa kita ambil dari sini? Nah, pergerakan yang berlebihan seperti ini biasanya memerlukan pelemahan, yang sering kali diterjemahkan menjadi aksi menyamping yang tetap berada dalam rentang yang baru saja ditentukan. Bagi mereka yang bergerak di ruang ini, waktu—untuk saat ini—lebih penting daripada arah. Volatilitas bisa turun, jadi memasang perdagangan dengan arah agresif mungkin membuat Anda berjuang melawan arah pasar kecuali ada pemicu baru, seperti rilis data atau perubahan mendrad dalam nada kebijakan. Dari sudut pandang kami, kami akan fokus pada membangun di sekitar area di mana risiko dapat didefinisikan dan dikelola dengan ketat—yaitu di dekat ambang dukungan dan resistensi tersebut. Terjebak di tengah rentang ini sering kali mengakibatkan set up dengan imbal hasil rendah dengan profil pembayaran yang tidak seimbang. Kesabaran di sini bukan hanya kebajikan. Ini adalah bagian dari rencana permainan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Setelah perjanjian terbaru antara AS dan China, Goldman Sachs telah menyesuaikan perkiraannya untuk kemungkinan resesi di AS dalam 12 bulan ke depan menjadi 35%, turun dari 45%. Perubahan ini juga memengaruhi prediksi mereka mengenai Federal Reserve, kini mengantisipasi hanya satu penurunan suku bunga tahun ini, bukan tiga. Selain itu, perusahaan ini telah mengubah target akhir tahun untuk S&P 500, meningkat menjadi 6.100 dari perkiraan sebelumnya 5.900. Penurunan probabilitas resesi menjadi 35% mencerminkan meningkatnya kepercayaan pada momentum ekonomi, kemungkinan didukung oleh hubungan diplomatik yang lebih kuat dan meredanya ketegangan global. Sinyal perdagangan dan kebijakan yang lebih baik tampaknya mendorong kondisi keuangan yang lebih baik, yang pada gilirannya membentuk harapan untuk kebijakan moneter. Dengan demikian, penilaian ulang terhadap penurunan suku bunga — yang sekarang diharapkan hanya satu langkah oleh Federal Reserve daripada tiga — menunjukkan permintaan yang lebih kuat, berpotensi mempertahankan tekanan inflasi di atas zona nyaman bank sentral. Dengan meningkatkan target S&P 500 akhir tahun mereka menjadi 6.100, perusahaan ini menunjukkan prospek pendapatan yang lebih kuat, didukung oleh margin yang lebih lebar dan ketahanan perusahaan. Namun, ini tidak boleh disalahartikan sebagai optimisme total — ini menunjukkan pandangan yang terukur bahwa indeks yang lebih luas dapat naik berdasarkan asumsi makro yang stabil dan lebih sedikit rintangan terkait suku bunga. Bagi kita, penyesuaian ini memaksa kita untuk mempertimbangkan ulang biaya modal jangka pendek dan kelipatan ekuitas di masa depan. Dalam istilah praktis, premi opsi yang lebih pendek mungkin tidak segera mereda seperti yang diharapkan. Volatilitas ke depan menunjukkan bahwa penilaian risiko belum sepenuhnya selaras dengan proyeksi terbaru ini. Posisi gamma pendek, misalnya, dapat menjadi lebih sensitif terhadap kejutan pendapatan yang ringan atau perubahan pada imbal hasil Treasury. Mempertahankan netralitas delta akan memerlukan penyesuaian yang lebih aktif, terutama menjelang keputusan suku bunga yang akan datang dan angka inflasi. Bias menyeluruh terhadap sektor yang sensitif terhadap suku bunga perlu dipikirkan kembali. Pengurangan dalam prediksi penurunan menunjukkan bahwa spread kredit mungkin menyempit, tetapi perdagangan durasi tidak akan mendapatkan keuntungan secara bebas. Faktanya, bagi kita yang fokus pada perlindungan terhadap skew dan tail, pandangan satu penurunan ini memperluas kemungkinan kebijakan tetap ketat lebih lama — dan efek selanjutnya untuk indikator pertumbuhan seperti penggajian dan inflasi inti masih belum dapat dipastikan. Kami juga telah memperhatikan bahwa peningkatan di bagian depan tidak dipertimbangkan dengan cara yang seimbang di antara instrumen-instrumen. Asimetri ini membuka beberapa nilai relatif taktis yang, jika diukur dengan benar, dapat menyerap guncangan dari proses disinflasi yang lebih lengket. Ini bukan waktu untuk menyederhanakan risiko menjadi kasus bearish atau bullish yang sederhana — ini tentang mengakui di mana premi risiko tidak selaras dengan fundamental. Penetapan harga derivatif, terutama di tingkat indeks, menunjukkan bahwa trader belum sepenuhnya memahami implikasi dari hanya satu penurunan suku bunga. Beberapa pengepresan dalam volatilitas implisit telah terjadi, tetapi tidak sampai pada tingkat yang menunjukkan lingkungan suku bunga yang stabil. Masih ada premi terpendam untuk kesalahan kebijakan atau geostrategis yang tidak sanggup ditinggalkan oleh pasar. Meskipun pergeseran sentimen menunjukkan lingkungan yang lebih konstruktif untuk aset risiko, kami mendekati ini dari tempat kehati-hatian daripada euforia. Penempatan risiko harus dibangun di sekitar kurva maju yang direvisi. Dalam beberapa minggu mendatang, kami akan fokus pada konveksitas daripada arah, dan itu berarti menjadi lebih selektif — tidak hanya dalam instrumen mana yang digunakan, tetapi juga kapan posisi diambil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar Selandia Baru (NZD) menghadapi risiko penurunan terhadap Dollar AS (USD), kemungkinan berkisar antara 0.5835 dan 0.5900. Probabilitas NZD mencapai angka 0.5835 telah meningkat, dengan level berikutnya yang diperhatikan adalah 0.5800. Dalam pandangan 24 jam, meskipun terjadi penurunan tajam ke 0.5847, momentum menurun tidak lebih kuat secara signifikan. Penurunan lebih lanjut diharapkan tetap dalam kisaran 0.5835/0.5900, tanpa adanya tanda-tanda jelas untuk melampaui 0.5835.

Proyeksi Mingguan untuk NZD

Selama satu hingga tiga minggu ke depan, kecenderungan condong turun menuju 0.5870, mungkin mencapai 0.5835, kecuali level resistansi di 0.5960 dilewati. Pada hari Senin, NZD turun ke 0.5847, meningkatkan kemungkinan untuk mencapai 0.5835, dengan perhatian pada 0.5800. Melewati 0.5940 akan menandakan berhentinya penurunan lebih lanjut. Informasi ini bersifat maju dan melibatkan risiko dan ketidakpastian yang melekat. Ini hanya untuk tujuan informasi, bukan sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset. Melakukan penelitian mendalam sebelum mengambil keputusan investasi sangat disarankan. Artikel ini mungkin mengandung ketidakakuratan dan tidak menggantikan saran investasi profesional. Dollar Selandia Baru jelas kesulitan untuk menunjukkan tekanan ke atas belakangan ini. Penurunannya ke 0.5847 menunjukkan bahwa minat arah tetap condong turun, meskipun dengan cara yang cukup terukur — yaitu, tidak dengan cara yang tidak terkendali atau agresif. Meskipun penurunan tersebut tidak keras, level yang kini dijangkau adalah level yang tidak terlalu stabil di bawah pengawasan sebelumnya. Pergerakan menuju 0.5835 tampaknya semakin mungkin, dengan 0.5800 tidak jauh di belakang pada radar banyak pelaku. Kami memperhatikan batas 0.5900 dengan cermat. Jika harga berbalik ke atas dan menguji area ini tetapi gagal menemukan momentum, itu hanya akan memperkuat struktur penurunan yang sedang berlangsung. Dalam kerangka waktu yang lebih pendek, ini menegaskan pergerakan volatilitas rendah ke bawah tanpa ada keyakinan nyata untuk membalikkan arah. Tidak ada yang memperkirakan penjualan yang beruntun — tetapi kurangnya pembeli baru di dekat resistansi mengurangi peluang bahwa momentum ke atas akan membawa substansi tanpa perubahan kondisi.

Tekanan Jangka Panjang untuk NZD

Dari sudut pandang yang lebih luas selama dua hingga tiga minggu, tekanan condong ke selatan selama 0.5960 tetap bertahan. Garis ini merupakan titik pengesahan untuk saat ini. Jika kita melihatnya dilanggar dengan keyakinan, itu akan menunjukkan bahwa tekanan jual sebelumnya kemungkinan telah habis, yang dapat mengubah eksposur taktis dalam waktu dekat. Hingga saat itu, 0.5870 tampak terbuka, diikuti kemungkinan dengan penurunan yang lebih dalam menuju 0.5835. Beberapa mungkin sudah memperhatikan 0.5800 sebagai risiko tambahan pada perluasan saluran yang lebih dalam. Kami telah melihat puncak mendekati kisaran 0.5940–0.5960 menghambat kemajuan sebelumnya — zona ini secara efektif menyaring lonjakan ke atas yang singkat, dan kecuali itu berubah, menciptakan titik jangkar yang menarik di atas untuk mengatur risiko yang terkontrol. Namun, saat ini tidak ada alasan kuat untuk masuk pada posisi beli kecuali 0.5960 kalah secara signifikan dan dipertahankan pada harga lanjutan. Poin-poin penting di sini adalah bagaimana pelaku pasar berposisi di sekitar level pivot, terutama dengan permintaan yang terbukti tenang di bawah 0.5900. Sebagian besar reaksi terhadap upaya penurunan baru-baru ini bersifat reaktif dan dangkal — kurangnya minat beli yang berkelanjutan semakin mendukung untuk tetap berhati-hati secara taktis di sisi atas. Sebagaimana adanya, bersikap gesit dan tidak berlama-lama dalam pandangan strategis jangka pendek tampaknya menjadi pendekatan yang lebih bijaksana. Pergerakan dalam kisaran yang sempit masih memberikan petunjuk arah. Bagi mereka yang aktif di ruang ini, mengamati perilaku harga saat mendekati 0.5835 kemungkinan akan lebih informatif daripada komentar utama. Menurut pandangan kami, jalan dengan sedikit gesekan condong ke bawah — tetapi tanpa percepatan momentum, seseorang harus mengelola ekspektasi dengan hati-hati dan menghindari asumsi bahwa kelanjutan akan terjadi tanpa konfirmasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

UBS memproyeksikan prospek pertumbuhan yang lebih baik untuk China seiring dengan berkurangnya efek tarif. Para analis kini menyatakan bahwa puncak dampak perang dagang telah berlalu. UBS memperkirakan ekonomi China akan tumbuh antara 3.7% hingga 4.0% pada tahun 2025. Ini merupakan peningkatan dari prediksi mereka sebelumnya sebesar 3.4% yang dibuat bulan lalu.

Dampak Perkiraan Pertumbuhan yang Direvisi

Apa artinya ini cukup jelas. UBS telah meningkatkan harapannya untuk produksi China tahun depan, menunjukkan adanya tanda-tanda positif sekarang bahwa yang terburuk dari gangguan terkait perdagangan tampaknya telah berlalu. Ini menandakan bahwa bisnis yang beroperasi di sektor yang dipimpin ekspor mungkin mulai mendapatkan kembali pijakan, terutama saat pengaruh negatif yang sebelumnya disebabkan oleh tarif mulai berkurang. Penyesuaian moderat dari 3.4% menjadi rentang 3.7% hingga 4.0% menunjukkan bahwa mereka tidak mengharapkan pemulihan yang spektakuler, tetapi cukup percaya diri untuk menyesuaikan pandangan sebelumnya. Zhang dan timnya kemungkinan berdasarkan revisi ini pada meredanya ketegangan internasional, bersama dengan peningkatan respons kebijakan domestik yang ditujukan untuk mendukung produsen dan konsumsi. Perkiraan yang lebih baik ini mengimplikasikan bahwa permintaan dari luar negeri mungkin pulih sejalan dengan meningkatnya kepercayaan di antara produsen China. Dalam konteks ini, kita dapat menyimpulkan bahwa kondisi likuiditas bisa terus membaik di bawah pengaturan moneter yang relatif stabil.

Pertimbangan Investasi Strategis

Mengambil petunjuk dari revisi Gao, akan wajar untuk menilai kembali profil durasi dan volatilitas yang tersirat di produk-produk yang berfokus pada Asia, khususnya di mana asumsi sebelumnya dibangun di jalur PDB yang lebih rendah. Perkiraan yang lebih baik tidak menunjukkan momentum yang melesat, tetapi memang menyiratkan lebih banyak ruang untuk sentimen risiko daripada yang diperkirakan bahkan empat minggu lalu. Perkiraan tim ini disertai dengan tingkat detail yang menunjukkan lebih banyak kepercayaan pada ketahanan domestik, mungkin lebih daripada yang diharapkan oleh investor asing. Ini juga mengakui bahwa dampak dari langkah-langkah proteksionis sebelumnya adalah nyata tetapi sebagian besar kini telah hilang dari data yang mengarah ke masa depan. Untuk posisi dalam beberapa minggu ke depan, kami melihat logika untuk sedikit lebih condong ke perdagangan yang mendapatkan manfaat dari kebijakan jangka menengah daripada stimulus jangka pendek. Mereka yang masih memperkirakan penurunan tajam pada pertumbuhan mungkin ingin meninjau kembali pandangan tersebut, terutama saat volatilitas di seluruh mata uang regional dan komoditas tetap relatif tenang. Pembaharuan itu sendiri mungkin tampak moderat, tetapi mengingat sumber dan timingnya, ini memiliki bobot bagi mereka yang berdagang berdasarkan pergeseran halus dalam arah makro. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Di pasar mata uang, yen Jepang dan franc Swiss mengalami penurunan setelah penilaian kembali kebijakan di Washington. AS menerapkan gencatan senjata selama 90 hari, menunjukkan pendekatan pragmatis daripada ideologis terhadap impor. Data CPI inti bulan April diperkirakan menunjukkan kenaikan stabil 0,3% dari bulan ke bulan, menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin tidak akan terburu-buru untuk memangkas suku bunga. Selain itu, suku bunga terminal Fed untuk siklus pelonggaran telah berubah menjadi 3,50% dari 3,00%. Indeks optimisme bisnis kecil NFIB AS diperkirakan akan turun lebih lanjut, tetapi pasar mungkin tidak bereaksi kuat karena kesepakatan baru-baru ini antara AS dan China. Indeks dolar (DXY) telah melewati level resistensi di 100,80 dan bisa bergerak menuju 102,60, meskipun ini dipandang sebagai koreksi pasar bearish. Koreksi ini mungkin tidak menandai awal rally besar dolar, dengan penyesuaian dalam alokasi AS dan rasio lindung nilai dolar yang mungkin terjadi. Potensi realokasi aset jauh dari AS mungkin sementara dihentikan untuk menilai dampak ketidakpastian saat ini terhadap data ekonomi. Kami telah melihat reaksi dalam mata uang safe-haven setelah sinyal dari Washington menunjukkan pendekatan yang kurang agresif terhadap langkah-langkah perdagangan. Pelonggaran sementara terhadap tekanan kebijakan impor telah memangkas kekuatan terbaru baik yen maupun franc. Alih-alih pergeseran risiko yang luas, ini mencerminkan penyesuaian struktur lindung nilai dan penurunan aliran yang berbobot volatilitas. Sekarang, pasar secara jelas memperhatikan data inflasi AS, khususnya CPI inti bulan April, yang diperkirakan akan mempertahankan lajunya dengan kenaikan 0,3% dari bulan ke bulan. Yang konsisten di sini adalah ketahanan terus-menerus dari harga konsumen yang mendasari. Kekuatan yang terus berlanjut ini, meskipun halus, mendukung argumen bahwa pelonggaran moneter yang cepat tidak mungkin terjadi. Ini memperkuat narasi bahwa pemotongan suku bunga tidak mungkin datang lebih awal dalam siklus. Trader suku bunga harus menyesuaikan pandangan mereka seputar titik terminal yang telah direvisi untuk Fed — yang telah diam-diam bergerak lebih tinggi, kini diharapkan berhenti lebih dekat ke 3,50%. Itu adalah setengah poin penuh di atas konsensus sebelumnya dan tidak bisa diabaikan sebagai kebisingan. Di tempat lain, indikator yang menunjukkan pandangan ke depan seperti indeks sentimen bisnis kecil NFIB sedang turun. Namun, menariknya, posisi FX secara keseluruhan tampaknya tidak mencerminkan alarm. Ini kemungkinan adalah reaksi terhadap pelonggaran geopolitik baru-baru ini daripada indikasi kepercayaan dalam aktivitas domestik. Penyesuaian yang telah berlangsung — yaitu, pergeseran lambat modal keluar dari aset yang denominasi dolar dan jauh dari risiko AS — kini tampak terhenti, jika tidak terbalik untuk sementara. Secara teknis, indeks dolar telah melewati level akrab di 100,80, dan pergerakan ke atas menuju 102,60 mungkin saja terjadi. Namun, ini tampaknya lebih merupakan gerakan penutupan posisi pendek dalam retracement yang lebih luas. Dari perspektif kami, ini adalah rebound yang konsisten dengan pergeseran posisi sementara, bukan gerakan yang didorong oleh keyakinan. Pergerakan naik di DXY tidak berarti pasar FX kembali fokus pada dominasi AS. Yang lebih mungkin adalah bahwa biaya pendanaan dan rasio lindung nilai dikelola dengan lebih hati-hati. Manajer aset tampaknya lebih berfokus pada perlindungan terhadap kejutan data daripada kembali terjun besar ke sisi long. Jika rilis ekonomi terus menekankan ketahanan tanpa masuk ke overheating, mempertahankan posisi yang dipandu volatilitas mungkin lebih disukai daripada taruhan arah yang berani. Pedagang akan diuntungkan dari memantau jarak antara ekspektasi kebijakan dan inflasi yang terwujud — khususnya melalui pasar swap — karena celah-celah tersebut adalah tempat di mana dislokasi cenderung terbentuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.