Dollar sedikit lebih rendah dalam perdagangan setelah keuntungan yang kuat pada hari sebelumnya, sementara futures AS turun sedikit setelah peningkatan yang signifikan. Peserta pasar sedang menilai gencatan senjata perdagangan AS-Tiongkok, menunggu untuk melihat apakah optimisme akan bertahan. USD/JPY telah turun sebesar 0,4% ke 147,85, namun tetap di atas lonjakan 300 pips dari kemarin. EUR/USD naik 0,2% ke 1,1115, dan GBP/USD naik 0,3% ke 1,3215. USD/CHF menurun 0,7% ke 0,8395 tetapi tetap di atas penutupan Jumat lalu mendekati 0,8300. Mata uang antipodean menunjukkan kekuatan, dengan AUD/USD pulih dari kerugian sebelumnya dan meningkat ke 0,6405, naik 0,6%. Emas telah kembali naik ke $3,259, mempertahankan posisi dekat dengan titik terendah pada 1 Mei sebesar $3,201 meskipun mengalami penurunan pada hari sebelumnya.

Harapan Laporan CPI AS

Hari ini, laporan CPI AS akan dirilis. Namun, dampak tarif yang mungkin timbul tidak akan terlihat pada rilis ini, yang menunjukkan respons langsung yang minimal terhadap data tersebut. Ketika kita merenungkan pergerakan terbaru, kita dapat melihat lebih jelas bahwa ini adalah penyesuaian daripada pembalikan. Investor masih mencerna implikasi dari penghentian sementara sengketa perdagangan AS-Tiongkok. Pemulihan di beberapa pasangan tidak boleh disalahartikan sebagai perubahan tren besar, melainkan hasil dari beberapa kepala dingin setelah kegilaan kemarin. Yang penting, dolar telah melonjak tinggi dengan taruhan baru mengenai perbedaan kebijakan moneter, terutama melawan yen, namun semangat itu kini sedikit terbatasi. Penurunan Thompson dalam USD/JPY, meskipun tetap jauh di atas level pekan lalu, menunjukkan adanya penyusutan posisi atau kelelahan jangka pendek. Lonjakan 300 pips itu tajam, dan adalah wajar untuk mengharapkan penarikan kembali saat trader menilai kembali eksposur. Kami mengamati apakah konsolidasi ini akan berkembang menjadi koreksi yang lebih luas atau hanya menghentikan dorongan arah terbaru. Pesan yang terlihat dalam pasangan dolar hari ini adalah satu tentang ketahanan sebelum adanya kejelasan. Müller tidak mendorong terlalu jauh dalam EUR/USD, tetapi bahkan lonjakan kecil di sini menunjukkan bahwa pasar belum siap meninggalkan mata uang euro. Dengan jalur suku bunga yang menjadi sorotan, euro mungkin mendapatkan dukungan lebih lanjut jika data Eropa lebih kuat dari yang diperkirakan. Namun, kami tetap memantau ser area 1,1150 sebagai target jangka pendek yang mungkin.

Pengaruh Tren Pasar Mata Uang

Demikian juga, langkah Patel dalam GBP/USD tampak lebih taktis daripada reaktif. Tidak ada cerita domestik baru yang mendorong pound Inggris di sini, yang menunjukkan arus posisi atau kelelahan dolar sedang terjadi. Aktivitas spekulatif sering memberikan warna pada sore hari, jadi kami akan melihat apakah volatilitas meningkat setelah rilis CPI. Adapun pergeseran Rahm pada franc, itu lebih menarik. Penurunan USD/CHF mencerminkan pergerakan kembali ke keamanan relatif dari mata uang berimbal hasil rendah, dengan obligasi Swiss sepuluh tahun juga mendapatkan sedikit pembelian. Ini memberi tahu kita sedikit lebih banyak tentang sentimen di bawah permukaan—keinginan untuk mengambil risiko sangat hati-hati. Kami melihat pemulihan yang lebih besar dari yang diharapkan pada dolar Australia. Pemulihan itu tampaknya lebih dari sekedar penutup. Mengingat kecenderungan mata uang untuk mencerminkan sentimen risiko yang lebih luas dan kekuatan komoditas, perhatian akan berpindah ke data Tiongkok yang akan datang dan PMI, yang bisa membangun pada keuntungan hari ini atau menghentikannya dengan tajam. Kecuali ada kejutan positif baru, ketahanan AUD di atas 0,6400 bisa bersifat sementara. Pada komoditas, pemulihan emas tampaknya mendapatkan sedikit angin. Meskipun masih berada di bawah tekanan dari sesi sebelumnya, kami mencatat bahwa dukungan di sekitar level $3,200 telah menarik membeli yang solid. Ini tampak seperti akumulasi daripada lonjakan spekulatif. Apa yang kami dapatkan dari sini adalah pola pikir perlindungan yang mulai muncul. Dengan ekspektasi suku bunga AS yang masih kabur, beberapa portofolio tampaknya memperkenalkan buffer pencegahan kembali. Hari ini sore, semua mata akan tertuju pada angka CPI. Tetapi karena data saat ini belum mencerminkan adanya harga dari kemungkinan tarif, jangan harap ada reaksi tajam kecuali ada penyimpangan besar. Efek dasar dan biaya energi perlu dicermati secara dekat. Kami bersiap untuk respons yang terukur daripada penetapan ulang yang menyeluruh. Dalam jangka pendek, trader yang menyesuaikan eksposur derivatif mereka mungkin menemukan pergerakan intraday lebih ditentukan oleh aliran pesanan dan penyeimbangan daripada kejutan berita. Volatilitas mungkin sedikit menyusut sebelum meningkat kembali keesokan harinya, terutama jika pasar obligasi mencerna CPI dengan pandangan hawkish. Ini adalah saatnya untuk gesit daripada terikat pada arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kontrak berjangka West Texas Intermediate (WTI) melanjutkan kenaikan untuk sesi keempat berturut-turut, mencapai hampir $62,00. Peningkatan proyeksi permintaan minyak mengikuti kesepakatan antara AS dan China selama 90 hari untuk secara substansial mengurangi tarif sebesar 115%. Kesepakatan ini mencakup penurunan bea masuk menjadi 10% untuk AS dan 30% untuk China, yang bertujuan untuk meredakan ketegangan perdagangan. Ini mengurangi kekhawatiran akan perang dagang dan memperbaiki prospek ekonomi global, yang berkontribusi pada kenaikan harga minyak. Namun, gencatan senjata AS-China mengurangi harapan akan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan bulan Juli, yang mungkin membatasi kenaikan harga minyak. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa kemungkinan pemotongan suku bunga menurun menjadi 38,6% dari 78% seminggu sebelumnya. Pertemuan mendatang antara pemimpin Rusia dan Ukraina dapat lebih mempengaruhi harga minyak, tergantung pada hasilnya. Diskusi yang direncanakan di Turki dapat berdampak pada dinamika minyak dunia. Minyak WTI, yang bersumber dari AS dan didistribusikan dari Cushing, adalah acuan di pasar minyak, yang ditandai dengan gravitasinya yang rendah dan kandungan belerang yang rendah. Dinamika penawaran-permintaan, peristiwa geopolitik, dan keputusan anggota OPEC adalah faktor-faktor utama dalam menentukan harga Minyak WTI. Poin-poin penting yang diindikasikan artikel ini adalah bahwa minyak, khususnya kontrak berjangka WTI, tengah mengalami gelombang optimisme baru—jenis yang dipicu bukan oleh batasan pasokan internal, tetapi oleh perubahan sentimen makroekonomi. Kenaikan baru-baru ini menjadi hampir $62,00 per barel tidaklah kebetulan. Hal ini terkait erat dengan pelonggaran sementara dalam ketegangan perdagangan AS-China, yang telah meningkatkan minat terhadap risiko dan oleh karena itu meningkatkan proyeksi permintaan. Pengurangan tarif oleh kedua pihak—menjadi 10% untuk AS dan 30% untuk China—berfungsi sebagai katup pelepas tekanan sementara. Ini tidak menghilangkan ketegangan sepenuhnya, tetapi pasar cenderung bereaksi positif terhadap bahkan kemajuan parsial. Dari sudut pandang kami, ini lebih tentang apa yang diimplikasikan daripada angkanya: sebuah pengakuan tersirat dari kedua pemerintah bahwa kebuntuan saat ini telah mengakibatkan kerugian lebih besar bagi kedua belah pihak dibandingkan dengan manfaatnya. Dalam pasar komoditas, sinyal semacam itu memiliki bobot, karena dapat menunjukkan aliran perdagangan yang lebih baik untuk jangka pendek. Namun, optimisme ini memiliki efek riak, beberapa di antaranya tidak sepenuhnya mendukung harga dalam jangka panjang. Ketegangan perdagangan yang lebih rendah biasanya mengurangi dorongan untuk stimulus. Bagi bank sentral, dan lebih khusus lagi Federal Reserve, kurangnya kecemasan di pasar berarti kurangnya justifikasi untuk memotong suku bunga. Kami telah melihat ini terwujud melalui angka CME FedWatch. Seminggu yang lalu, pemotongan suku bunga Juli oleh Fed terasa hampir pasti. Sekarang, kurang dari 40% peserta pasar melihatnya akan terjadi. Implikasinya bersifat multifaset. Sementara prospek perdagangan global yang lebih kuat mendorong permintaan energi yang lebih tinggi, yang menguntungkan harga WTI, kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih rendah berarti likuiditas yang lebih ketat. Bagi mereka yang berurusan dengan derivatif, pergerakan imbal hasil obligasi dan kekuatan mata uang dapat dengan cepat mengimbangi proyeksi permintaan fisik. Singkatnya, ini dapat membatasi kenaikan harga minyak lebih lanjut dalam jangka pendek. Ada satu lapisan lagi—geopolitik. Diskusi yang direncanakan antara delegasi Rusia dan Ukraina, di Turki, tidak boleh diabaikan. Ketakutan akan gangguan pasokan di Eropa Timur selalu diperhitungkan hingga batas tertentu, tetapi setiap pergerakan dalam pembicaraan tersebut—baik menuju resolusi atau eskalasi—dapat memaksa pedagang berjangka untuk segera melakukan repositioning. Saat ini, pasar telah mengambil sikap “menunggu dan melihat,” tetapi kami mengawasinya dengan cermat. Perkembangan positif dapat menekan premi risiko yang tersemat dalam harga saat ini. Dari perspektif struktur pasokan, WTI tetap menjadi penanda utama karena kualitas dan konsistensinya. Berasal dari AS dan melalui Cushing, ia berfungsi sebagai titik acuan untuk banyak kontrak secara global. Tidak seperti Brent atau campuran regional lainnya, WTI sangat dipengaruhi tidak hanya oleh politik global, tetapi juga oleh tren produksi domestik, logistik pipa, dan perubahan inventaris seperti yang dilaporkan dalam data EIA. Ini tetap menjadi input utama dalam model yang kami gunakan untuk penentuan harga jangka pendek. Perdagangan kurva memerlukan perhatian pada keseimbangan antara fundamental fisik dan aliran yang didorong oleh sentimen. Saat ini, pergerakan harga datar lebih dipicu oleh permintaan dari kilang atau pengunduhan inventaris, dan lebih oleh pelonggaran risiko makro. Itu tidak dapat diekstrapolasi tanpa batas. Kami merekomendasikan fokus yang lebih ketat pada bahasa bank sentral di AS, indikator makro Eropa, dan pelacakan waktu nyata volume dalam impor Asia—yang telah sedikit meningkat tetapi tidak secara merata.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Denison Mine melaporkan kerugian kuartalan sebesar $0,03 per saham, lebih buruk dari yang diperkirakan yaitu kerugian $0,02. Tahun lalu, perusahaan mengalami kerugian $0,01 per saham. Keterlambatan laba ini menandakan kejutan -50%, setelah kejutan kuartal sebelumnya sebesar -100%. Selama beberapa kuartal terakhir, Denison secara konsisten gagal memenuhi harapan laba. Namun, perusahaan mencatatkan pendapatan sebesar $0,96 juta, melebihi perkiraan sebesar 24,42%, naik dari $0,62 juta tahun lalu. Perkiraan pendapatan telah terpenuhi atau terlampaui dua kali dalam empat kuartal terakhir. Saham Denison telah berkurang sebesar 14,4% tahun ini, dibandingkan dengan penurunan 3,8% indeks S&P 500. Pergerakan saham perusahaan di masa depan kemungkinan akan tergantung pada komentar manajemen dalam panggilan laba mendatang. Prospek masa depan saham Denison tidak pasti, dengan kinerja jangka pendeknya terkait dengan harapan laba. Saat ini, Denison memiliki Peringkat Zacks #3 (Tahan), yang menunjukkan kinerja yang diperkirakan sejalan dengan pasar. Estimasi konsensus EPS untuk kuartal berikutnya adalah -$0,02 dengan pendapatan sebesar $0,77 juta. Industri Pertambangan – Lain-lain berada di peringkat bawah 39% dari industri Zacks. Pemain industri lainnya, Silvercorp, diperkirakan akan melaporkan peningkatan 350% dalam laba per saham dan pendapatan meningkat 76% dibandingkan tahun lalu. Laporan laba terbaru Denison mencerminkan kinerja yang kembali kurang memuaskan, menandai kuartal ketiga berturut-turut di mana harapan tidak terpenuhi. Kerugian per saham sebesar $0,03 lebih buruk dari yang diperkirakan, di mana analis awalnya mengharapkan kerugian yang lebih kecil yaitu $0,02. Jika dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, ketika kerugian sebesar $0,01 per saham, margin kekecewaan telah meluas. Kejutan negatif sebesar 50%—meskipun sedikit kurang mencolok dibandingkan dengan kejutan 100% kuartal sebelumnya—masih tidak membangkitkan kepercayaan dalam model perkiraan jangka pendek yang terkait dengan nama ini. Namun, jika kita fokus pada pendapatan, ada sedikit lebih banyak yang bisa digenggam. Denison mencatatkan pendapatan sebesar $0,96 juta, yang melebihi harapan lebih dari 24% dan menunjukkan pertumbuhan yang baik dari tahun ke tahun. Hal ini membawa total jumlah pendapatan yang melebihi harapan dalam empat kuartal terakhir menjadi dua, yang belum menunjukkan konsistensi, tetapi sedikit meredakan pukulan dari kegagalan yang terus-menerus di sisi laba. Masalahnya adalah bahwa pendapatan yang kuat saja tidak dapat meringankan dampak penurunan harga saham, yang telah jatuh lebih dari 14% tahun ini. Ketika dibandingkan dengan S&P 500, yang juga turun tetapi hanya 3,8%, kelemahan relatif Denison menjadi lebih jelas. Kami sering melihat bahwa minat spekulatif di segmen ini tidak hanya bereaksi terhadap angka yang dilaporkan tetapi sangat dipengaruhi oleh nada dan panduan ke depan selama panggilan laba. Oleh karena itu, komentar mendatang dari manajemen akan diperiksa dengan cermat untuk melihat adanya perubahan panduan atau pembaruan operasional, khususnya yang dapat mempengaruhi pengaturan kerjasama atau saluran lisensi perusahaan. Untuk saat ini, konsensus tetap moderat. Dengan kerugian per saham yang diperkirakan sebesar $0,02 dan pendapatan $0,77 juta pada kuartal berikutnya, model perkiraan masih beroperasi dalam rentang yang ketat. Kami berada dalam pola penahanan di sini. Peringkat Zacks #3 mencerminkan netralitas itu dan konsisten dengan pendekatan tunggu dan lihat yang telah kami adopsi dalam kasus serupa. Namun, konteks yang lebih luas juga penting. Kategori Pertambangan – Lain-lain, di mana Denison diklasifikasikan, berada di sepertiga terbawah dari segi momentum industri. Kami tidak dapat mengabaikan dampak negatif yang ditimbulkannya terhadap nama-nama di seluruh papan. Sebenarnya, melihat Silvercorp, nama lain di ruang yang sama, ada indikasi pertumbuhan laba yang kuat—naik lebih dari tiga kali lipat—dan peningkatan pendapatan yang besar. Perbedaan itu sendiri menekankan pentingnya pemantauan kinerja relatif saat menyusun perdagangan. Ke depan, kunci untuk penyusunan perdagangan untuk nama-nama ini terletak pada verifikasi silang angka pendapatan dengan disiplin biaya, frekuensi monetisasi aset, dan kemajuan eksekusi pada proyek yang telah dinyatakan. Dari sisi kami, ketika rentang perkiraan melebar atau menyempit secara signifikan menjelang pembaruan kuartalan ini, kami akan membandingkan volatilitas yang direalisasikan terhadap yang tersirat untuk menentukan apakah premi jangka pendek salah harga. Dalam skenario seperti ini, di mana reaksi saham terhadap kinerja pendapatan melemah akibat kegagalan pada EPS, kami harus berasumsi bahwa pelaku pasar meremehkan keuntungan non-operasional atau memberatkan risiko eksekusi. Sehingga, rentang dapat menghadirkan peluang, tetapi hanya jika dikelola dan diperbarui secara aktif sepanjang siklus pelaporan. Jika ada penundaan pengajuan atau kualifikasi yang terkait dengan yurisdiksi atau dampak lingkungan, kami akan beradaptasi sesuai kebutuhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyebutkan bahwa pembicaraan di Jenewa dengan China menghasilkan suatu mekanisme untuk mencegah peningkatan ketegangan. Baik AS maupun China telah mengungkapkan kebutuhan untuk menyeimbangkan kembali ekonomi mereka, dengan AS fokus pada produksi domestik dan China beralih ke ekonomi yang berbasis konsumsi. Tujuannya adalah untuk menghindari pemisahan total antara dua ekonomi terbesar di dunia. Ada penekanan untuk membawa industri penting seperti obat-obatan dan semikonduktor kembali ke AS. Selain itu, pembicaraan dengan Jepang sangat produktif. Fokus di Asia, Indonesia menunjukkan keinginan untuk terlibat, dan Taiwan telah menyajikan proposal yang menjanjikan.

Langkah Strategis di Jenewa

Pernyataan tersebut mencerminkan percakapan yang sedang berlangsung dan mengulangi pernyataan sebelumnya dari minggu-minggu terakhir. Artikel ini menjelaskan langkah strategis yang disengaja oleh kedua belah pihak untuk meredakan ketegangan yang meningkat tanpa mundur dari posisi ekonomi atau politik mereka. Bessent, dengan menyoroti mekanisme yang dikembangkan di Jenewa, memperkenalkan saluran formal yang dimaksudkan untuk menangani ketidaksepakatan dan mencegahnya berkembang menjadi perselisihan yang lebih besar. Kuncinya adalah bahwa kedua kekuatan besar telah mengakui tantangan struktural yang dihadapi ekonomi mereka. Washington kini berniat membawa sektor-sektor penting—seperti produksi farmasi dan fabrikasi chip—lebih dekat ke rumah, membentuk kembali jalur pasokan yang sebelumnya tersebar di seluruh benua. Di sisi lain, Beijing berusaha untuk mengurangi ketergantungan pada ekspor dan industri berat, serta lebih bergantung pada konsumennya sendiri. Penyesuaian ini mencerminkan bukan fluktuasi jangka pendek, tetapi pergeseran yang lebih permanen dalam prioritas ekonomi.

Dampak pada Pasar

Sekarang, bagaimana ini dapat mempengaruhi kita dalam waktu dekat? Pasar tidak beroperasi dalam vacuum. Apa yang dikatakan di Jenewa bukanlah sekadar diplomasi—ini memiliki konsekuensi yang sangat nyata dalam pergerakan harga dan likuiditas, terutama dalam futures dan opsi yang merujuk pada pasangan mata uang, komoditas industri, dan indeks teknologi. Setiap kali ekonomi besar mulai mengalihkan modal ke diri mereka sendiri, aliran lintas batas menjadi lebih ketat. Ini cenderung menciptakan lebih banyak kebisingan perdagangan, lebih banyak posisi ulang dalam dana besar, dan seperti yang telah kita lihat sebelumnya, dislokasi tajam tetapi sementara dalam persyaratan margin dan volatilitas implisit jangka pendek. Sebutkan Jepang dan Taiwan menunjukkan dukungan regional yang kuat untuk arah ekonomi AS saat ini, meskipun beberapa kemitraan ini lebih dimaksudkan sebagai yang berorientasi pada teknologi atau pertahanan. Ada juga sinyal jelas dari Indonesia yang menunjukkan bahwa perjanjian baru dalam akses bahan mentah atau energi mungkin akan segera hadir. Ini bisa memengaruhi harga atau pergeseran kontrak di pasar komoditas Asia Tenggara dengan cepat, terutama yang terkait dengan input manufaktur. Dari perspektif kami, ini menciptakan peluang—tetapi tidak tanpa waktu. Pembuatan saluran diplomatik yang jelas tidak berarti volatilitas akan lenyap. Faktanya, ada kemungkinan solid posisi akan mulai berbeda antara apa yang dilakukan bank sentral dan apa yang perlu dilakukan meja lindung nilai perusahaan. Dengan para lindung nilai institusi berusaha mengejar fundamental yang berubah, penyimpangan mungkin tetap besar lebih lama dari biasanya—terutama menjelang musim laba atau peristiwa geopolitik besar. Kita harus tetap waspada tidak hanya terhadap rilis makro tetapi juga terhadap pernyataan sekunder dari pejabat fiskal atau badan industri. Saat ini, sebuah kalimat dalam klip Bloomberg jalur belakang dapat memicu pergerakan 40 poin ketika algoritma menangkap sentimen baru. Apa yang dikatakan—dan apa yang dipikirkan pasar tentang apa yang dimaksud—dapat sangat berbeda. Jadi ketika sebuah negara condong pada nasionalisme ekonomi, atau merujuk pada keterlibatan bilateral baru, jangan tunggu data volume tiga hari kemudian. Harga pasti sudah bergerak. Perhatikan premi opsi jangka pendek, terutama yang terkait dengan indeks manufaktur atau perdagangan keranjang yang melibatkan ETF AS dan Asia. Aktivitas rotasi keranjang, terutama yang melibatkan lindung nilai kembali ke risiko yang denominasi dalam dolar, bisa mempercepat atau terhenti tajam berdasarkan pernyataan perdagangan seperti ini. Tidak ada yang hipotetis tentang peserta yang menyeimbangkan portofolio; bagi beberapa dari mereka, itu harus diselesaikan berdasarkan mandat, dan itu membuat tindakan mereka dapat diprediksi—tetapi hanya jika kita mengamati.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar AS (USD) mungkin akan terus melemah terhadap Yuan Tiongkok (CNH), dengan level support utama di 7.1700 saat ini tidak terjangkau. Namun, ada level support lain di 7.1840, dengan level resistance di 7.2100 dan 7.2180. Dalam jangka pendek, USD mengalami penurunan, ditutup di 7.1993. Dalam jangka waktu yang lebih luas, momentum penurunan yang diperbarui menunjukkan bahwa kunjungan kembali ke level 7.1700 mungkin terjadi. Sebelumnya, USD diperkirakan akan bergerak dalam kisaran dengan target 7.1700. Awalnya, momentum penurunan berkurang, tetapi sekarang ada saran pemulihan. Level resistance yang kuat telah disesuaikan dari 7.2600 menjadi 7.2420, menunjukkan potensi perubahan dalam dinamika perdagangan. Analisis ini menunjukkan bahwa Dollar AS saat ini berada dalam fase korektif terhadap Yuan, secara bertahap mereda dari kekuatannya sebelumnya. Penurunan dalam jangka pendek di bawah 7.2000, yang berakhir di 7.1993, menunjukkan keraguan dalam minat beli di level ini. Meskipun pergerakan sebelumnya mengisyaratkan konsolidasi, tindakan terbaru menunjukkan adanya perubahan—momentum kembali mendukung posisi dollar yang lebih lemah, meskipun tidak secara agresif. Support di 7.1840 tampaknya menjadi garis berikutnya untuk diuji jika tekanan berlanjut. Tidaklah mustahil bagi pasangan ini untuk perlahan-lahan merapat kembali ke 7.1700, terutama mengingat kurangnya urgensi yang terlihat dalam upaya pemulihan terbaru. Target sebelumnya yang lebih rendah berada sedikit di bawah tempat pasar sepertinya nyaman dalam lingkungan saat ini, menjadikan kemungkinan mundur ke level tersebut jika penjualan dilanjutkan secara modest. Resistance sebelumnya, yang pernah ditetapkan lebih tinggi di dekat 7.2600, kini telah diturunkan ke 7.2420. Revisi ini mencerminkan bahwa reli terbaru kurang momentum. Pasangan ini mengalami kesulitan untuk melewati rintangan yang lebih dekat, menyoroti keraguan atau batasan dalam semangat kenaikan. Revisi tersebut tidak boleh diabaikan—ini menunjukkan di mana batasan mungkin berada jika terjadi lonjakan. Dengan demikian, akan wajar sekarang untuk menganggap setiap kenaikan ke dalam zona resistance tersebut sebagai peluang untuk meninjau kembali posisi, terutama karena kegagalan untuk mempertahankan kekuatan di atas 7.2100 menjadi semakin jelas. Level tersebut, yang bertepatan dengan area resistance yang sudah disesuaikan, kemungkinan akan terus menjadi penghalang kecuali ada perubahan signifikan dari suntikan fundamental atau dorongan spekulatif. Dua hal yang menonjol. Pertama, pembalikan dari harapan pergerakan dalam kisaran menuju fase pemulihan menunjukkan bahwa perdagangan momentum mungkin lebih efektif daripada pengaturan kisaran untuk saat ini. Kedua, penyempitan resistance memberi tahu kita bahwa upaya ke arah atas kemungkinan akan menemui gesekan lebih cepat daripada sebelumnya, memberikan kita poin-poin yang lebih jelas untuk pembatalan. Kita sebaiknya menganggap kisaran sempit ini—dengan resistance di 7.2180 dan support di 7.1840—sebagai zona pertempuran jangka pendek. Pergerakan di luar kisaran tersebut akan mengkonfirmasi melemahnya dollar lebih lanjut atau menandakan pembalikan kecil yang menguntungkan. Dengan support pada sisi bawah yang bertahan untuk saat ini, tetapi belum meyakinkan, ketidakaktifan dapat lebih mendukung penurunan secara bertahap. Perhatikan volume dan penutupan harian—harga saja tidak lagi menceritakan keseluruhan kisah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pengangguran ILO di Inggris untuk bulan Maret tetap stabil di 4,5%, sesuai dengan ekspektasi. Tingkat bulan sebelumnya adalah 4,4%. Perubahan jumlah pekerjaan tercatat sebanyak 112.000, sedikit di bawah ekspektasi 115.000, dengan revisi angka sebelumnya menjadi 206.000. Rata-rata penghasilan mingguan meningkat sebesar 5,5%, melebihi perkiraan 5,2%, meskipun angka sebelumnya disesuaikan menjadi 5,7%. Ketika bonus tidak diperhitungkan, penghasilan meningkat sebesar 5,6%, sedikit di bawah ekspektasi 5,7%, dengan tingkat sebelumnya 5,9%. Data penggajian bulan April mencatat penurunan sebesar 33.000, dengan data sebelumnya direvisi untuk menunjukkan penurunan sebanyak 47.000, turun dari perkiraan awal sebesar 78.000. Angka pengangguran ini menunjukkan kelemahan yang terus berlanjut di pasar tenaga kerja, karena penggajian menurun lebih jauh pada bulan April. Penghasilan riil menunjukkan penurunan kecil tetapi masih tetap tinggi. Meskipun ada ketidakkonsistenan dalam data, tren ini menunjukkan tidak ada tekanan mendesak pada pembuat kebijakan di Bank of England untuk melakukan pemotongan suku bunga bulan depan. Poin-poin penting dari angka tenaga kerja menunjukkan bahwa tingkat pengangguran tidak bergerak banyak—hanya sedikit meningkat, tetapi tidak cukup untuk mengubah narasi. Kenaikan kecil ke 4,5% tidak menyebabkan banyak perhatian, terutama karena kenaikan ini disertai dengan revisi penurunan pada laporan peningkatan lapangan kerja sebelumnya. Rata-rata penghasilan mingguan memberikan cerita yang sedikit berbeda. Angka yang tidak termasuk bonus tidak mencapai perkiraan, sedangkan rata-rata keseluruhan berhasil naik melewati angka tersebut. Namun, dengan kedua seri mengalami revisi ke bawah sebelumnya, yang perlu diperhatikan adalah bahwa pertumbuhan upah, meskipun masih tinggi, mungkin tidak meningkat secepat yang dikhawatirkan. Kemudian ada masalah penggajian bulanan. Bulan April membawa kerugian bersih lagi, dan ketika kami memeriksa kembali bulan Maret dengan revisi terbaru, kami melihat penurunan tidak sedalam yang terlihat sebelumnya—meskipun masih bukan tanda kekuatan. Jadi, dalam dua bulan terakhir, arah yang jelas adalah: penciptaan lapangan kerja telah melambat. Ketika kita meletakkan semua ini dalam konteks, yang muncul bukanlah keadaan ekonomi yang panas yang biasanya mendorong pemotongan suku bunga. Ini lebih merupakan periode pendinginan, dengan pekerjaan yang sedikit lebih lemah, momentum penghasilan yang teredam, dan lebih sedikit tanda kemacetan. Semua ini tidak mendesak untuk tindakan segera, dan menunjukkan adanya ruang bagi keputusan di masa depan. Untuk mereka yang memperhatikan suku bunga dengan seksama, terutama melalui lensa volatilitas masa depan dan perubahan imbal hasil, pertanyaannya bukan apakah kondisi cukup kuat—tapi seberapa lama Bank merasa bisa mengamati tanpa mengubah arah. Berdasarkan pembacaan saat ini, seseorang dapat menyimpulkan bahwa tidak ada alasan untuk perubahan tiba-tiba dalam retorika, apalagi kebijakan. Data terbaru ini memberi ruang—meskipun terbatas—untuk posisi yang sedikit lebih spekulatif. Namun, ini bukan tentang mengubah arah; ini tentang apakah ada peluang untuk melakukan penyesuaian pada tingkat yang sedikit lebih curam di awal tanpa mengundang koreksi segera.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perak, Platinum, dan Palladium awalnya meningkat setelah pengumuman tarif sebelum mengalami tekanan menyusul performa Emas. Kecuali Palladium, logam-logam ini menunjukkan arah harga yang mengecewakan. Harapan untuk resolusi konflik perdagangan seharusnya sudah meningkatkan harga mereka, mengingat tarif sebelumnya telah berdampak negatif. Baru-baru ini, Perak dan Palladium tetap di bawah level awal April, dan Platinum tetap stabil, sementara Emas diperdagangkan lebih tinggi meskipun baru-baru ini mengalami penurunan.

Wawasan Rasio Emas-Perak

Rasio Emas/Perak tetap tinggi di bawah 100, dengan rasio Emas terhadap Platinum dan Palladium jauh di atas 3:1. Keraguan masih ada mengenai resolusi konflik tarif yang langgeng. Informasi yang diberikan mencakup pernyataan ke depan, menunjukkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang dibahas di sini bersifat informasional dan bukan rekomendasi untuk membeli aset apapun. Penelitian pribadi yang komprehensif dianjurkan sebelum membuat keputusan keuangan. Apa yang terlihat dari aksi pasar baru-baru ini adalah kasus yang jelas tentang logam yang bereaksi terhadap sentimen daripada fundamental. Awalnya, pengumuman tarif baru memang mendorong Perak, Platinum, dan Palladium lebih tinggi—terutama karena harapan bahwa langkah tersebut dapat membawa solusi untuk ketegangan perdagangan yang lebih luas. Namun, optimisme itu cepat memudar. Aksi harga berbalik turun tidak lama setelah itu, sejalan dengan kinerja Emas yang lemah, yang cenderung membentuk sentimen yang lebih luas di ruang logam mulia. Melihat lebih dalam, kami melihat bahwa Perak dan Palladium tetap di bawah tempat mereka diperdagangkan di awal April, menunjukkan skeptisisme yang mendasari meskipun ada optimisme sementara. Platinum, tidak seperti dua yang lainnya, tetap relatif stabil—harganya tidak banyak bergerak selama beberapa minggu terakhir. Emas, di sisi lain, baru-baru ini mengalami penurunan, tetapi masih memegang keuntungan dibandingkan awal tahun. Kinerja yang lebih baik ini tampaknya menarik sumber daya dari logam yang lebih kecil, dengan uang mengalir ke apa yang dianggap sebagai tempat yang lebih andal.

Sentimen Investor dan Ketidakpastian Pasar

Kami masih melihat rasio Emas/Perak berada sedikit di bawah 100, yang secara historis menunjukkan bahwa Perak undervalued tetapi juga kurangnya komitmen institusional untuk mempersempit celah tersebut. Rasio yang melibatkan Platinum dan Palladium bahkan lebih condong, diperdagangkan dengan rasio lebih dari 3:1 relatif terhadap Emas, lebih lanjut menggambarkan harga mereka yang tertekan dan keraguan yang persisten di antara investor. Ada juga ketidakpastian yang lebih luas—satu yang tidak diabaikan pasar. Meski beberapa berharap pada resolusi tarif yang akan mendorong logam industri lebih tinggi, banyak yang tetap tidak yakin bahwa kita menuju perubahan permanen. Pemesanan di depan dan perilaku hedging mencerminkan keraguan tersebut. Kami tidak mengamati jenis pembelian berkelanjutan yang Anda harapkan jika trader memperkirakan pelonggaran jangka panjang dalam gesekan perdagangan. Dari sudut pandang risiko, posisi derivatif tetap relatif datar, menunjukkan bahwa mereka yang memiliki eksposur belum nyaman untuk meningkatkan taruhan dalam arah manapun. Menariknya bahwa posisi call jangka pendek tidak meningkat secara signifikan. Keadaan tenang mungkin berasal dari fakta bahwa level absolut tidak didukung oleh keyakinan yang kuat. Dalam pandangan kami, perilaku harga yang digabungkan dengan kompresi rasio yang tertekan berarti bahwa setiap strategi derivatif yang terkait dengan logam selain Emas seharusnya terus bias ke arah perlindungan daripada penggunaan leverage. Dukungan sedikit untuk perdagangan arah kecuali indikator makro struktural mulai bergeser. Mengamati perubahan dalam sinyal permintaan industri atau perubahan retorika tarif akan lebih berarti daripada lonjakan yang didorong oleh berita. Jika posisi harus dilakukan, mempertahankan kerangka risiko yang ketat tidak hanya bijaksana—tetapi juga perlu. Dengan itu, penyesuaian harus bersifat taktis dan lincah. Likuiditas menyusut dalam kontrak ini, terutama di pasar opsi, sehingga spread dapat melebar dengan cepat dengan adanya volatilitas yang meningkat. Tidak mungkin kami memasuki rezim baru, jadi lebih baik menganggap adanya pergerakan menyamping sampai data membuktikannya. Kami akan mengawasi rasio relatif—Anda belajar banyak bukan hanya dari posisi harga, tetapi juga bagaimana perbandingannya dari waktu ke waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kesepakatan terbaru antara AS dan China untuk menurunkan tarif mungkin tidak segera mengembalikan normalitas pada rantai pasokan. Meskipun tarif dapat berubah dengan cepat, rantai pasokan tidak dapat beradaptasi dengan cepat. Tarif pembalasan sebelumnya secara efektif menciptakan embargo perdagangan, menghentikan pengiriman dan menyebabkan kontainer kosong di pelabuhan. Banyak pabrik menghentikan produksi karena ketidakpastian, menjaga biaya. Meskipun ada pengurangan tarif, pertanyaan tentang penyerapan biaya dan potensi kenaikan di masa depan masih ada. Perusahaan menghadapi tantangan untuk mempercepat pesanan dalam periode pengurangan 90 hari, tetapi rantai pasokan tidak dapat bereaksi dengan cepat. Batasan ruang dan kemacetan pelabuhan diperkirakan akan terjadi, mirip dengan setelah penutupan Covid. Pabrik juga akan membutuhkan waktu untuk melanjutkan produksi penuh, terutama dengan kemungkinan pergeseran tenaga kerja selama perang tarif.

Dampak Tarif Lebih Rendah

Meskipun tarif yang lebih rendah menawarkan sedikit kelegaan, penumpukan perlu diatasi dan pengiriman harus diperbesar kembali. Penundaan bisa berlangsung satu hingga empat bulan, mempengaruhi perusahaan yang bergantung pada pasokan dari China. Disrupsi di pelabuhan yang signifikan sekarang dihindari dengan tarif yang berkurang, tetapi efek bullwhip yang diperkirakan dari peningkatan pesanan dapat memperburuk masalah. Lonjakan permintaan kemungkinan akan mengarah pada pengiriman yang berlebihan, meningkatnya biaya, dan kemacetan pelabuhan. Jika tarif naik lagi, tantangan rantai pasokan akan muncul lagi, membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk kembali normal. Kami melihat bahwa jalur pasokan, yang dirancang untuk konsistensi jangka panjang, kekurangan fleksibilitas untuk pulih dengan segera. Ketika pengiriman dimulai lagi setelah jeda, bukan hanya gudang yang merasakannya. Perusahaan pengangkutan tiba-tiba menghadapi pesanan yang semakin banyak, waktu dermaga meluas, ruang menjadi langka, dan jendela penjadwalan menghilang. Kemacetan bukan hanya masalah kapasitas—pengirim sedang mengatasi gangguan yang tertunda. Kami kembali melihat batasan yang sama seperti yang terlihat selama penundaan pengiriman puncak Covid—kapal penuh, terminal tertekan, dan jaringan transportasi jarak jauh mendekati batasnya. Penjadwalan pergerakan ini menjadi kurang tentang efisiensi dan lebih tentang ketersediaan. Produsen, terutama yang berada di daratan, kini dalam posisi untuk meningkatkan produksi tanpa banyak persiapan. Selama perselisihan, banyak yang mengalihkan fasilitas mereka—baik menutup jalur produksi atau mengalihkan usaha ke tempat lain. Mengembalikan mesin dan orang ke awal yang sudah berdiri adalah sulit. Tanpa jaminan konsistensi dalam pesanan ke depan, mempercepat produksi dengan cepat adalah risiko. Meskipun para pembeli terus menekan untuk memenuhi tenggat waktu, istirahat 90 hari yang sempit berarti beberapa kontrak harus dipenuhi di bawah tekanan, semakin membebani jadwal yang sudah terbebani. Bahkan dengan tarif yang lebih rendah untuk saat ini, kami bersiap menghadapi masalah dalam beberapa minggu ke depan. Akan ada antrean di pelabuhan—tidak selalu karena pengelolaan yang buruk, tetapi karena terlalu banyak yang beroperasi pada waktu yang sama. Ketika penundaan melanda operator pengiriman darat, efek berantai dapat berlangsung selama berhari-hari. Tarif pengiriman sudah mulai naik. Berdasarkan apa yang kami amati di jalur transpasifik yang ada, permintaan diperkirakan akan melebihi slot kontainer yang tersedia dalam tiga hingga lima minggu, kecuali pemesanan melambat.

Reaksi Pasar yang Diharapkan

Kami juga memperkirakan aliran komoditas massal akan kembali lebih cepat daripada produk konsumen, yang memberikan tekanan pada bagian sistem yang salah. Penjadwalan pembayaran valuta asing, dokumentasi impor, dan pembersihan bea cukai yang tepat waktu membuat kedatangan tertentu rentan terhadap penundaan. Jika penundaan itu mulai menumpuk, akan menjadi lebih mahal untuk melewatkan jadwal pengiriman. Harga derivatif yang terkait dengan gerakan ini telah mulai mencerminkan siklus pengetatan. Kontrak jangka pendek meningkat bersamaan dengan pemesanan ke depan. Kompresi waktu dalam jendela pendek ini mengubah harapan harga di masa yang akan datang. Ini bukan hanya peserta pasar yang mengantisipasi permintaan jangka pendek yang lebih tinggi—mereka juga menyesuaikan untuk risiko relokasi, jika kebijakan tarif berubah lagi. Volatilitas lebih banyak dihargakan menjadi tenor yang lebih panjang, karena hedging terus lebih memilih paparan cepat daripada carry jangka panjang. Mereka yang bereaksi dengan tenang akan berada dalam posisi yang lebih baik. Ketidakaktifan sekarang terlihat sebagai posisi, bukan kekurangan. Pilihan bukanlah untuk kembali masuk, tetapi di mana menempatkan waktu versus volume—jalur yang lebih cepat padat, jalur yang lebih lambat berisiko menjadi tidak relevan jika kebijakan berubah lagi. Apa yang kami lihat adalah sumbu pendek dengan muatan luas, terutama dalam harga yang terkait dengan manufaktur. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 146,50 hingga 148,60. Dalam jangka panjang, USD kemungkinan akan menguat, meskipun mungkin tetap terjebak dalam rentang sementara. Kenaikan baru-baru ini dari pasangan ini menunjukkan peningkatan sebesar 2,14%, menandai keuntungan satu hari terbesar sejak Maret 2020. Kondisi yang sudah berlebihan mengindikasikan USD mungkin akan stabil dalam kisaran yang ditetapkan daripada melanjutkan kenaikannya. Dalam pandangan 1-3 minggu, USD telah mendapatkan momentum, dengan resistensi kuat teridentifikasi di 149,30. Sebaliknya, dukungan yang kuat meningkat dari 143,90 menjadi 146,00. Pernyataan ini melibatkan risiko potensial dan sebaiknya tidak menjadi panduan dalam pengambilan keputusan perdagangan. Sebelum membuat pilihan investasi, lakukan penelitian menyeluruh karena ada risiko, termasuk kemungkinan kehilangan total finansial. Lonjakan tajam di USD/JPY—naik lebih dari 2% dalam satu sesi—bukan hanya reaksi biasa, ini adalah lonjakan yang signifikan, dipicu terutama oleh perubahan ekspektasi seputar perbedaan suku bunga. Lebih tepatnya, hal ini tampaknya dipicu oleh perubahan dalam selisih imbal hasil dan daya tahan data ekonomi dari AS. Besarnya pergerakan, yang terkuat sejak Maret 2020, menunjukkan bahwa pelaku pasar mungkin terkejut atau bergegas untuk menyesuaikan posisi mereka pada saat yang sama. Bagaimanapun, ini menetapkan dasar untuk apa yang bisa berkembang jika keyakinan bullish bertahan. Namun, tidak semua berjalan mulus dari sini. Kenaikan satu hari sebesar itu sering kali dapat menyebabkan indikator teknis jangka pendek menjadi tertekan—ini bukan hanya tentang Indeks Kekuatan Relatif (RSI) tetapi juga tentang posisi yang kurang stabil secara umum. Itulah mengapa kisaran antara 146,50 dan 148,60 menjadi lebih relevan sekarang dibandingkan beberapa minggu terakhir. Ini menetapkan batas luar untuk pergerakan jangka pendek sementara pelaku pasar memutuskan apa yang akan terjadi selanjutnya. Perilaku saat ini menunjukkan bahwa pasangan ini ingin mengkonsolidasikan keuntungan tersebut daripada segera melanjutkan kenaikan lebih tinggi. Dalam pandangan menengah, meskipun, tren kenaikan tetap utuh, dan level-level sedang direset. Kami telah memperhatikan bahwa dukungan semakin meningkat dari 143,90 menjadi 146,00, yang bukan sekadar angka; ini adalah perubahan di mana minat beli dolar siap masuk. Di sisi lain, resistensi di dekat 149,30 berfungsi seperti langit-langit yang dengan ragu akan diuji oleh para trader saat ini, terutama setelah lonjakan yang berlebihan. Apa yang bisa kita ambil dari sini? Nah, pergerakan yang berlebihan seperti ini biasanya memerlukan pelemahan, yang sering kali diterjemahkan menjadi aksi menyamping yang tetap berada dalam rentang yang baru saja ditentukan. Bagi mereka yang bergerak di ruang ini, waktu—untuk saat ini—lebih penting daripada arah. Volatilitas bisa turun, jadi memasang perdagangan dengan arah agresif mungkin membuat Anda berjuang melawan arah pasar kecuali ada pemicu baru, seperti rilis data atau perubahan mendrad dalam nada kebijakan. Dari sudut pandang kami, kami akan fokus pada membangun di sekitar area di mana risiko dapat didefinisikan dan dikelola dengan ketat—yaitu di dekat ambang dukungan dan resistensi tersebut. Terjebak di tengah rentang ini sering kali mengakibatkan set up dengan imbal hasil rendah dengan profil pembayaran yang tidak seimbang. Kesabaran di sini bukan hanya kebajikan. Ini adalah bagian dari rencana permainan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Setelah perjanjian terbaru antara AS dan China, Goldman Sachs telah menyesuaikan perkiraannya untuk kemungkinan resesi di AS dalam 12 bulan ke depan menjadi 35%, turun dari 45%. Perubahan ini juga memengaruhi prediksi mereka mengenai Federal Reserve, kini mengantisipasi hanya satu penurunan suku bunga tahun ini, bukan tiga. Selain itu, perusahaan ini telah mengubah target akhir tahun untuk S&P 500, meningkat menjadi 6.100 dari perkiraan sebelumnya 5.900. Penurunan probabilitas resesi menjadi 35% mencerminkan meningkatnya kepercayaan pada momentum ekonomi, kemungkinan didukung oleh hubungan diplomatik yang lebih kuat dan meredanya ketegangan global. Sinyal perdagangan dan kebijakan yang lebih baik tampaknya mendorong kondisi keuangan yang lebih baik, yang pada gilirannya membentuk harapan untuk kebijakan moneter. Dengan demikian, penilaian ulang terhadap penurunan suku bunga — yang sekarang diharapkan hanya satu langkah oleh Federal Reserve daripada tiga — menunjukkan permintaan yang lebih kuat, berpotensi mempertahankan tekanan inflasi di atas zona nyaman bank sentral. Dengan meningkatkan target S&P 500 akhir tahun mereka menjadi 6.100, perusahaan ini menunjukkan prospek pendapatan yang lebih kuat, didukung oleh margin yang lebih lebar dan ketahanan perusahaan. Namun, ini tidak boleh disalahartikan sebagai optimisme total — ini menunjukkan pandangan yang terukur bahwa indeks yang lebih luas dapat naik berdasarkan asumsi makro yang stabil dan lebih sedikit rintangan terkait suku bunga. Bagi kita, penyesuaian ini memaksa kita untuk mempertimbangkan ulang biaya modal jangka pendek dan kelipatan ekuitas di masa depan. Dalam istilah praktis, premi opsi yang lebih pendek mungkin tidak segera mereda seperti yang diharapkan. Volatilitas ke depan menunjukkan bahwa penilaian risiko belum sepenuhnya selaras dengan proyeksi terbaru ini. Posisi gamma pendek, misalnya, dapat menjadi lebih sensitif terhadap kejutan pendapatan yang ringan atau perubahan pada imbal hasil Treasury. Mempertahankan netralitas delta akan memerlukan penyesuaian yang lebih aktif, terutama menjelang keputusan suku bunga yang akan datang dan angka inflasi. Bias menyeluruh terhadap sektor yang sensitif terhadap suku bunga perlu dipikirkan kembali. Pengurangan dalam prediksi penurunan menunjukkan bahwa spread kredit mungkin menyempit, tetapi perdagangan durasi tidak akan mendapatkan keuntungan secara bebas. Faktanya, bagi kita yang fokus pada perlindungan terhadap skew dan tail, pandangan satu penurunan ini memperluas kemungkinan kebijakan tetap ketat lebih lama — dan efek selanjutnya untuk indikator pertumbuhan seperti penggajian dan inflasi inti masih belum dapat dipastikan. Kami juga telah memperhatikan bahwa peningkatan di bagian depan tidak dipertimbangkan dengan cara yang seimbang di antara instrumen-instrumen. Asimetri ini membuka beberapa nilai relatif taktis yang, jika diukur dengan benar, dapat menyerap guncangan dari proses disinflasi yang lebih lengket. Ini bukan waktu untuk menyederhanakan risiko menjadi kasus bearish atau bullish yang sederhana — ini tentang mengakui di mana premi risiko tidak selaras dengan fundamental. Penetapan harga derivatif, terutama di tingkat indeks, menunjukkan bahwa trader belum sepenuhnya memahami implikasi dari hanya satu penurunan suku bunga. Beberapa pengepresan dalam volatilitas implisit telah terjadi, tetapi tidak sampai pada tingkat yang menunjukkan lingkungan suku bunga yang stabil. Masih ada premi terpendam untuk kesalahan kebijakan atau geostrategis yang tidak sanggup ditinggalkan oleh pasar. Meskipun pergeseran sentimen menunjukkan lingkungan yang lebih konstruktif untuk aset risiko, kami mendekati ini dari tempat kehati-hatian daripada euforia. Penempatan risiko harus dibangun di sekitar kurva maju yang direvisi. Dalam beberapa minggu mendatang, kami akan fokus pada konveksitas daripada arah, dan itu berarti menjadi lebih selektif — tidak hanya dalam instrumen mana yang digunakan, tetapi juga kapan posisi diambil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.