EUR/USD sedang mundur dari keuntungan sebelumnya, diperdagangkan sekitar 1.1240 selama sesi Asia. Euro berada di bawah tekanan karena Bank Sentral Eropa mempertimbangkan untuk memangkas suku bunga, tergantung pada perkiraan yang mendukung tren disinflasi dan perlambatan pertumbuhan ekonomi. Optimisme dari pembicaraan perdagangan AS-China di Jenewa memberikan beberapa dukungan, dengan kedua belah pihak melaporkan “kemajuan substansial”. Diskusi antara Wakil Perdana Menteri China dan Menteri Keuangan AS dipandang sebagai langkah untuk menstabilkan hubungan, di tengah sengketa perdagangan yang sedang berlangsung.

Langkah-Langkah yang Diusulkan oleh Komisi Eropa

Pasar juga fokus pada langkah-langkah balasan yang diusulkan oleh Komisi Eropa terhadap tarif AS, yang mungkin mempengaruhi hingga €95 miliar impor dari AS. Konsultasi ini muncul saat negosiasi perdagangan tetap penuh dengan ketidakpastian. Di AS, prospek ekonomi tidak pasti, dengan Federal Reserve memperingatkan adanya risiko stagflasi. Tarif yang meningkat dapat mengganggu rantai pasokan dan meningkatkan inflasi, yang mungkin menghambat pertumbuhan dan meningkatkan tingkat pengangguran. Euro berfungsi sebagai mata uang untuk 19 negara Uni Eropa, dan merupakan mata uang yang diperdagangkan paling banyak di dunia. Poin-poin penting ekonomi seperti data inflasi, PDB, dan neraca perdagangan mempengaruhi nilainya, sementara keputusan kebijakan moneter ECB sangat penting untuk stabilitas dan daya tariknya di panggung dunia.

Perubahan dalam Dinamika Perdagangan Global

Saat EUR/USD mundur dari puncak sebelumnya dan tetap dekat 1.1240 selama jam Asia, kita mulai melihat tanda-tanda bahwa sentimen sedang dibentuk kembali oleh proyeksi makroekonomi dan pergeseran kebijakan yang hati-hati. Fokus menyempit pada ekspektasi suku bunga dari Frankfurt, dengan bank sentral secara perlahan menyesuaikan arah ke sikap yang lebih longgar, tetapi hanya jika data yang masuk terus membuktikan pelemahan dalam tekanan harga dan perlambatan pertumbuhan. Ini bukan sekadar dugaan—ini mencerminkan kesepakatan internal yang berkembang bahwa akomodasi kebijakan segera mungkin dibutuhkan, asalkan proyeksi tetap mendukung. Di sisi lain, momentum diplomatik baru-baru ini antara Washington dan Beijing telah memberikan secercah harapan. Dengan kedua belah pihak mengkarakterisasi pembicaraan perdagangan Jenewa sebagai telah mencapai “kemajuan substansial,” kita dapat mendeteksi upaya yang disengaja untuk membatasi ketegangan yang sebelumnya meredam sentimen risiko global. Meskipun tidak ada terobosan langsung yang diumumkan, nada yang ada sangat kontras dengan negosiasi masa lalu, dan itu mungkin sementara membantu membatasi pergerakan negatif dalam mata uang sensitif terhadap risiko, terutama yang terkait dengan produksi dan perdagangan global. Namun, kita tidak boleh mengabaikan bobot tindakan balasan yang diusulkan oleh Brussel sebagai respons terhadap tindakan tarif Washington. Konsultasi Komisi Eropa yang menargetkan hingga €95 miliar dari impor Amerika tetap menjadi tanda jelas bahwa kebijakan perdagangan tetap menjadi masalah yang hangat dan mungkin masih kurang diperhitungkan oleh pasar. Jika langkah ini menuju penegakan, dampaknya bisa mengarah pada aliran reaktif yang mendukung aset berbasis USD, terutama selama fase permintaan hedging. Perkembangan di AS menawarkan tantangannya sendiri. Komunikasi terkini dari Federal Reserve menandai risiko bahwa pertumbuhan yang lebih lambat dapat berdampingan dengan harga yang terus tinggi—tahap yang sering disebut sebagai stagflasi. Jika kondisi ini semakin mendalam, kemungkinan pemotongan suku bunga meningkat, meskipun kami percaya bahwa langkah tersebut akan dilakukan secara hati-hati, sejalan dengan apa yang diungkapkan laporan inflasi di masa mendatang. Tekanan inflasi dari tarif sangat mengkhawatirkan. Meningkatnya biaya impor dapat mulai memberikan dampak yang lebih terlihat pada sentimen konsumen dan profitabilitas bisnis, yang berdampak pada melemahnya permintaan domestik. Untuk model penetapan harga dalam derivatif jangka pendek, mungkin perlu untuk menyesuaikan asumsi volatilitas, terutama menjelang komunikasi berikutnya dari ECB. Pola historis menunjukkan bahwa bahkan pergeseran kecil dalam bahasa kebijakan moneter dapat memicu penentuan harga ulang yang cepat, terutama jika ekspektasi seimbang. Euro, yang menanggung beban jalur suku bunga yang berbeda dan risiko perdagangan, tidak mungkin menemukan stabilitas arah tanpa panduan ke depan yang lebih jelas. Pada sisi suku bunga yang diimplikasikan, kehati-hatian disarankan di tengah ketidaksimetrian yang sedang berlangsung dalam momentum data antara zona euro dan AS. Selisih swap sudah mencerminkan keyakinan yang lebih rendah terhadap keberlanjutan inflasi di Eropa, sementara kurva imbal hasil di AS terus menunjukkan tekanan resesi yang mengintai di bawah permukaan. Dengan itu dalam pikiran, memanfaatkan strategi opsi yang melindungi terhadap risiko dua arah mungkin merupakan pendekatan yang lebih terukur dalam sesi mendatang. Dalam ringkasan, kita memasuki periode di mana efek urutan kedua—seperti aliran investasi yang tertunda dan tabungan rumah tangga yang berhati-hati—dapat mulai meninggalkan jejak yang lebih jelas pada metrik kegiatan. Ini sering diabaikan sampai muncul dalam revisi, jadi pelacakan waktu nyata, terutama dari indikator frekuensi tinggi, menjadi penting. Mari tetap waspada dan peka terhadap sinyal makro, terutama karena katalis jangka pendek—dari pengumuman perdagangan hingga kejutan inflasi—tidak mungkin memberikan petunjuk yang jelas. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hubungan AS-China terus menjadi fokus, dengan kedua negara sepakat untuk melanjutkan pertemuan, menandakan kemajuan. Pernyataan bersama diharapkan, yang mungkin memberikan wawasan tambahan, meskipun rincian masih minim saat ini. Dalam urusan domestik, upaya untuk menurunkan harga obat resep di Amerika Serikat telah disorot. Langkah-langkah akan segera diterapkan, bertujuan untuk memberikan biaya yang lebih rendah kepada konsumen untuk obat-obatan.

Perkembangan Diplomatik

Artikel ini menunjukkan perkembangan diplomatik antara Amerika Serikat dan China, yang mengarah pada sedikit pemanasan dalam dialog yang sedang berlangsung. Kesepakatan terbaru untuk pertemuan lebih lanjut menunjukkan bahwa kedua belah pihak setidaknya bersedia untuk menjaga komunikasi, yang secara umum diartikan pasar sebagai tanda stabilitas. Pernyataan bersama mungkin menyusul, dan jika mencakup referensi perdagangan atau perubahan kebijakan, bisa memicu penyesuaian harga yang mendadak, terutama yang melibatkan tarif atau rantai pasokan. Bagi mereka yang mengikuti pergerakan ini, potensi untuk mendapatkan panduan yang lebih jelas tentang kebijakan ekonomi lintas batas adalah sesuatu yang harus diperhatikan dengan cermat. Bukan karena akan mengubah penilaian semalaman, tetapi karena mengurangi risiko geopolitik jangka pendek. Setiap referensi untuk meredakan perselisihan perdagangan mungkin menciptakan ruang baru untuk meningkatnya selera risiko. Di tingkat domestik, kita melihat dorongan menuju harga obat yang lebih rendah. Tujuan adalah untuk menerapkan perubahan ini dengan cepat. Itu menunjukkan satu hal: pergerakan menuju pengendalian biaya di sektor besar AS tidak bersifat teoritis—itu sekarang sedang berlangsung. Ketika intervensi yang dipimpin pemerintah dipercepat, mereka cenderung membawa efek lanjutan terhadap volatilitas harga dan posisi sektor tertentu.

Dampak Kebijakan pada Pasar

Interpretasi yang jelas adalah perbedaan dalam volatilitas—sektor yang terdampak oleh reformasi kesehatan dapat melihat lonjakan harga karena ketidakpastian fundamental, sementara perusahaan yang lebih dekat dengan paparan rantai pasokan dapat melakukan lindung nilai menuju rentang yang lebih ketat, mengasumsikan stabilisasi dalam berita internasional. Dalam hal bagaimana pergeseran seperti ini diterjemahkan ke dalam posisi, kita umumnya mulai dengan bertanya seberapa banyak yang sudah diperkirakan. Untuk instrumen terkait kesehatan, harga yang diharapkan sepertinya baru perlahan menyesuaikan. Kita telah mencatat level gamma yang lebih rendah dalam permainan defensif, tetapi parameter tersebut dapat berkembang dengan cepat seiring kebijakan baru mulai berlaku. Sementara itu, di sisi kebijakan internasional, kita mendekati level di indeks volatilitas yang menunjukkan para pedagang mengharapkan stabilitas pada tema makro, setidaknya dalam jangka pendek. Kami telah menyesuaikan dengan mempertahankan bias arah yang lebih sedikit dan lebih fokus pada spread nilai relatif di mana resolusi jangka pendek mungkin muncul. Untuk saat ini, stabilitas dalam retorika lintas batas lebih berfungsi sebagai penekan volatilitas daripada pendorong volume. Itu menjaga segala sesuatunya tetap terkompresi, hampir terlihat menipu tenang. Namun, kompresi cenderung mendahului pelepasan. Sejarah memiliki cara untuk mengingatkan kita. Langkah praktis tetap sederhana. Perhatikan waktu pada pengumuman kebijakan, baik di dalam negeri maupun luar negeri. Perhatikan skew opsi—itu mulai memberi kita informasi lebih dari yang terlihat di permukaan. Penyesuaian harga bukan hanya jalan satu arah; sering kali, itu masuk melalui pintu belakang. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Emas mengalami tekanan jual, turun menjadi sekitar $3,275 di sesi Asia pada hari Senin pagi. Dolar AS yang lebih kuat dan kemajuan dalam pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok berkontribusi pada penurunan ini. AS dan Tiongkok mencapai “kemajuan substansial” di Jenewa, Swiss, selama akhir pekan, mempengaruhi nilai emas. Ketidakpastian terkait perdagangan masih dapat mengurangi depresiasi emas. Meskipun terdapat optimisme perdagangan, risiko geopolitik yang terus berlangsung memberikan potensi dukungan untuk harga emas. Ketegangan militer antara India dan Pakistan telah mereda setelah gencatan senjata, menghindari eskalasi. Emas tetap menjadi aset pelindung yang diutamakan, terutama selama masa ketidakpastian. Bank sentral, yang menyadari nilainya, menambah 1,136 ton pada tahun 2022, mencatatkan pembelian tertinggi. Emas seringkali berkorelasi terbalik dengan Dolar AS dan aset berisiko. Emas berkembang dengan suku bunga yang lebih rendah dan ketidakstabilan ekonomi, bereaksi secara terbalik terhadap kekuatan Dolar. Banyak faktor yang mempengaruhi harga emas, termasuk peristiwa geopolitik dan ketakutan ekonomi. Kekuatan Dolar AS memainkan peran utama, mempengaruhi penilaian emas karena harga emas dinyatakan dalam dolar. Investor harus berhati-hati, menyadari risiko yang terlibat dengan komoditas. Penelitian yang mendalam sangat penting sebelum bertransaksi di pasar, mengingat potensi kerugian keuangan. Diberikan tekanan turun pada harga emas, yang sebagian besar dipicu oleh kekuatan baru Dolar AS dan laporan kemajuan dalam pembicaraan perdagangan antara Amerika Serikat dan Tiongkok, kami menyaksikan pergeseran yang jelas dalam sentimen jangka pendek. Pergerakan di Jenewa akhir pekan lalu tampaknya telah melemahkan beberapa insentif ketakutan yang biasanya meningkatkan permintaan emas sebagai lindung nilai. Respon di sesi perdagangan awal hari Senin mencerminkan hal itu secara langsung, dengan harga turun menjadi sekitar $3,275. Namun, meskipun tampaknya para peserta pasar mempertimbangkan optimisme, kita harus tetap ingat bahwa pembicaraan ini, meskipun dikatakan telah mencapai “kemajuan substansial,” tidak mengikat atau definitif. Reaksi pasar yang terkait dengan isyarat diplomatik atau kesepakatan awal sering kali berbalik cepat ketika kejelasan melemah, atau jika hasilnya tidak memenuhi harapan. Tidak ada jaminan bahwa kata-kata akan diterjemahkan menjadi kerangka kerja komersial yang bertahan lama. Sampai perubahan kebijakan formal dikonfirmasi oleh salah satu pihak, volatilitas dapat bertahan, terutama untuk aset yang dihargai berdasarkan persepsi risiko, seperti emas. Pada saat ini, ketegangan geopolitik di Asia Selatan telah stabil. Gencatan senjata antara India dan Pakistan mengurangi kekhawatiran segera tentang konflik, sedikit meredakan tekanan permintaan aset pelindung. Namun, ketenangan geopolitik sering kali terbukti sementara. Siklus sebelumnya telah menunjukkan bahwa risiko yang tertidur dapat muncul kembali dengan cepat, terutama ketika agenda nasional atau politik bertabrakan di tengah gesekan yang belum terselesaikan. Dari sudut pandang yang lebih luas, kami masih melihat emas menarik perhatian dari entitas kelembagaan, bahkan ketika lingkungan harga jangka pendek tidak menguntungkan. Bank sentral membuat akuisisi substansial tahun lalu – lebih dari 1,100 ton – menegaskan kepercayaan strategis jangka panjang mereka terhadap fungsi emas sebagai aset cadangan yang tidak memberikan imbal hasil. Akumulasi ini secara historis menunjukkan kepercayaan bahwa emas tetap efektif tidak hanya dalam saat-saat krisis tetapi juga sebagai komponen stabil dari cadangan mata uang yang terdiversifikasi. Hubungan antara emas dan Dolar AS tetap berlanjut. Ketika Dolar menguat, emas biasanya mundur, sebagian besar karena emas dihargai dalam USD secara global. Dolar yang lebih kuat berarti emas menjadi lebih mahal bagi pembeli internasional, sehingga mengurangi permintaan. Kami telah melihat korelasi terbalik ini bertahan selama beberapa dekade, terutama ketika pergerakan suku bunga menguntungkan Dolar. Dengan ekspektasi suku bunga saat ini condong ke arah hasil yang lebih tinggi yang terus berlanjut, emas menghadapi hambatan sementara di bawah kondisi moneter yang menghargai modal yang tetap dalam kepemilikan mata uang domestik. Bagi mereka yang beroperasi di pasar derivatif, ini memiliki implikasi yang jelas. Kontrak yang terkait dengan nilai emas—baik itu berjangka, opsi, atau swap—akan rentan terhadap perubahan sentimen yang cepat. Setiap perdagangan harus disesuaikan dengan data ekonomi terbaru dan dipantau pernyataan kebijakan, khususnya dari bank sentral dan otoritas fiskal. Minggu ini, setiap perubahan nada dari Federal Reserve atau pergerakan yang dirumorkan mengenai tarif perdagangan dapat mengubah keseimbangan pasar. Selain itu, perlu dicatat bahwa pulsa makroekonomi jangka pendek—cetak inflasi yang tidak terduga, data pekerjaan, atau perubahan sentimen konsumen—dapat membalikkan bahkan formasi harga yang terkuat. Kami telah melihat pasar komoditas yang ramping berbalik arah pada laporan satu hari. Itu seharusnya mendorong penempatan yang lebih ketat. Pertahankan spread sempit, batasi permainan leverage tinggi, dan tetap fleksibel dalam penjadwalan, terutama ketika membawa perdagangan ke dalam jendela berita berisiko tinggi. Pendekatan kami selama sesi mendatang akan fokus pada indikator yang saling terkait: perubahan volume forex, imbal hasil obligasi, dan keluarnya dana ETF yang terkait dengan emas mungkin memberikan wawasan yang lebih baik daripada tindakan harga yang terisolasi. Ketika variabel-variabel ini berkumpul dalam satu arah, mereka cenderung memvalidasi pergerakan tersebut lebih dari reaksi yang dipicu oleh berita utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Angka ekspor awal Korea Selatan untuk bulan Mei, yang dilaporkan oleh Badan Bea Cukai negara tersebut, menunjukkan penurunan ekspor. Dari 1 Mei hingga 10 Mei, ekspor menurun sebesar 23,8% dibandingkan tahun lalu. Selama periode yang sama, impor juga turun, dengan penurunan sebesar 15,9% dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini mengakibatkan neraca perdagangan sementara negatif sebesar $1,74 miliar. Ini menandakan perubahan signifikan dalam momentum perdagangan, terutama bagi ekonomi yang sangat bergantung pada permintaan dari luar negeri. Data ekspor awal Korea Selatan cenderung menjadi indikator utama untuk siklus permintaan dan produksi global, khususnya dalam bidang teknologi dan semikonduktor. Penurunan tajam pada ekspor dan impor menunjukkan adanya kontraksi tidak hanya dalam pesanan dari luar negeri tetapi juga dalam aktivitas bisnis domestik. Neraca perdagangan negatif sebesar ini, meski dalam istilah sementara, menunjukkan bahwa permintaan untuk barang yang dikirim keluar dan barang yang diterima tidak berjalan seiring. Angka-angka ini memiliki makna yang besar. Penurunan ekspor sebesar 23,8% bukanlah fluktuasi musiman atau pengaruh dari tahun sebelumnya. Pengaruh musiman telah secara umum stabil di seluruh periode yang sebanding, sehingga penurunan ini tampaknya lebih terkait dengan pesanan global yang lemah. Dengan Tiongkok dan Amerika Serikat menunjukkan sinyal campur aduk terkait produksi industri, masuk akal untuk mengasumsikan bahwa efek hilir semakin ketat di seluruh rantai pasokan Asia Timur. Kami menafsirkan kerugian ekspor ini sebagai kemungkinan hasil dari menurunnya permintaan semikonduktor dan komponen—kategori yang sering kali menyumbang bagian besar dari perdagangan Korea Selatan. Dengan penurunan yang terlihat di awal bulan, ini memberi nada bearish sejak awal. Meskipun total untuk bulan penuh masih harus dilihat, angka awal cenderung berkorelasi erat dengan hasil bulanan. Ada juga pertanyaan apakah tingkat persediaan yang tinggi di negara-negara maju terus menekan siklus pengisian kembali. Jika iya, ini memperlemah harapan akan pemulihan jangka pendek. Ini bukan gangguan sekali saja yang disebabkan oleh masalah logistik atau pola cuaca; skala ini menunjukkan adanya ketidakpastian struktural, terutama dalam pengeluaran modal dan barang konsumsi akhir. Dari perspektif derivatif, waktu pergerakan yang tajam ini menjadi penting. Pedagang yang memiliki posisi jangka panjang pada indeks regional yang sensitif terhadap pendapatan berbasis ekspor, terutama yang memiliki bobot semikonduktor tinggi, mungkin perlu menilai kembali eksposur mereka. Kami melihat angka-angka ini berpotensi memberikan dampak negatif pada pasar saham di wilayah tersebut, terutama saat musim laporan pendapatan berlanjut dan perusahaan memperbarui panduan untuk tahun penuh. Kantor Lee di Bea Cukai Korea belum memperbarui pemecahan sektor, tetapi pola sejarah menunjukkan bahwa penurunan tajam seperti ini tidak akan terbatas pada barang-barang khusus. Jika mesin umum dan peralatan transportasi mengikuti jejak yang sama, angka produksi industri yang lebih luas mungkin akan terkena dampak dalam beberapa minggu mendatang. Penurunan simultan sebesar 15,9% dalam impor juga tidak dapat diabaikan. Impor yang lebih rendah biasanya mencerminkan penurunan konsumsi atau pengurangan pesanan bahan baku—apapun alasannya, ini menyiratkan bahwa produsen domestik melindungi diri terhadap kemungkinan lemahnya permintaan di masa depan. Secara historis, angka impor cenderung mendahului keputusan pembelian manufaktur dengan beberapa minggu. Itu menambah elemen downside lainnya ke dalam persamaan. Dari sudut pandang kami, ini meningkatkan risiko volatilitas jangka pendek, terutama di pasar yang sensitif terhadap indikator makro. Pasar mata uang mungkin mulai menyesuaikan model penetapan harga suku bunga ke depan, terutama untuk aset terkait won. Sebagai dampaknya, perbedaan imbal hasil bisa terpengaruh jika harapan tentang fleksibilitas kebijakan dari Bank of Korea berubah. Dengan memperlebar defisit perdagangan sementara, tekanan negatif dapat membutuhkan waktu untuk mempengaruhi revisi pendapatan perusahaan. Posisi derivatif yang terkait dengan produsen terkemuka atau perusahaan pengiriman mungkin menghadapi tekanan turun kecuali diimbangi oleh angin segar global, yang saat ini tidak ada. Kami akan memantau jendela data berikutnya dengan cermat—tidak hanya untuk konfirmasi tetapi juga untuk pemecahan berdasarkan sektor dan tujuan. Indikasi awal memberikan sedikit ruang bagi para pedagang untuk optimis dalam memposisikan portofolio ke arah permainan berbasis ekspor dalam jangka pendek. Pedagang yang memantau volatilitas tersirat mungkin menemukan bahwa memasuki pengaturan straddle atau strangle lebih menarik dalam kondisi ini dibandingkan memegang instrumen yang terpapar delta secara langsung. Kami terus memandang data makro sebagai input yang kuat. Jenis sinyal perdagangan ini, meskipun hanya 10 hari di bulan ini, sulit untuk diabaikan ketika dikorelasikan secara historis dengan indikator yang mengarah ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD memulai minggu dengan tren menurun, membalikkan beberapa keuntungan yang terlihat pada Jumat lalu. Diperdagangkan pada kisaran 1.3280-1.3275 selama sesi Asia, mengalami penurunan sebesar 0,20%, dipengaruhi oleh menguatnya Dolar AS. Kesepakatan perdagangan AS-Chaina meredakan kekhawatiran resesi di AS, yang semakin mendukung kekuatan Dolar AS. Sikap hawkish terbaru dari Federal Reserve menambah tekanan lebih lanjut pada pasangan GBP/USD. Sementara itu, kesepakatan dagang terbaru antara AS-UK dan nada hati-hati Bank of England mengenai tingkat inflasi mengurangi kemungkinan penurunan tajam pada GBP.

Analisis Teknikal dan Indikator Masa Depan

Dari sudut pandang teknikal, fluktuasi terbaru GBP/USD menunjukkan perlunya kehati-hatian sebelum trader menentukan arah jangka pendek. Peserta pasar juga menunggu pidato dari pejabat Bank of England dan Federal Reserve untuk sinyal kebijakan di masa depan, yang dapat mempengaruhi pergerakan GBP/USD. Dalam perubahan mata uang untuk hari ini, Dolar AS menunjukkan pertumbuhan terhadap mata uang utama, terutama Yen Jepang dengan kenaikan sebesar 0,23%. Dolar AS lebih lemah terhadap Dolar Kanada, mengalami penurunan sebesar 0,13%. Tabel yang disajikan melacak perubahan mata uang hari itu di berbagai pasangan, memberikan gambaran tentang kekuatan dan kelemahan mata uang. Apa yang dijelaskan dalam laporan ini adalah penurunan lembut pada Pound Sterling terhadap Dolar AS untuk memulai minggu, dengan harga merosot ke kisaran 1.3280 hingga 1.3275 selama perdagangan Asia. Kami melihat kerugian jelas sebesar 0,20% pada pasangan tersebut—tidak terlalu drastis, tetapi cukup material untuk membentuk strategi jangka pendek. Penyimpangan ini terjadi di tengah kekuatan Dolar AS yang berlanjut, didorong oleh perbaikan dalam sentimen risiko global dan dukungan baru terkait hasil negosiasi perdagangan terbaru. Secara spesifik, tanda-tanda hubungan perdagangan yang lebih baik antara AS dan China telah mengurangi ketakutan akan kemungkinan ekonomi yang melambat, terutama di pihak Amerika. Menambah hal ini adalah nada dari Federal Reserve, yang tetap condong kuat untuk menahan inflasi—bahasa yang diartikan pasar sebagai kecenderungan menuju kondisi moneter yang lebih ketat lebih cepat daripada nanti. Panduan semacam itu cenderung menarik pencari hasil kembali ke Dolar. Trader mata uang yang telah memperhatikan perkembangan ini akan mencatat bahwa kondisi ini secara alami memberikan tekanan pada pasangan Pound-Dolar meskipun tidak ada langkah dramatis dari pembuat kebijakan Inggris.

Strategi Pasar dan Sentimen Ekonomi

Di Inggris, sentimen sedikit stabil berkat kesepakatan pekan lalu dengan AS mengenai perdagangan serta komentar yang hati-hati dari pejabat Bank of England. Sikap mereka tampaknya mengakui ketahanan inflasi tanpa terburu-buru mengambil langkah agresif. Keseimbangan ini—Federal Reserve yang tegas dikombinasikan dengan BoE yang lebih berhati-hati—menyempitkan kemungkinan kenaikan jangka pendek pada Sterling dan mendorong posisi yang hati-hati. Dari perspektif grafik teknikal, pergerakan terbaru menunjukkan perlunya kehati-hatian sebelum mengambil posisi arah, terutama pada permainan dengan leverage. Pasar belum berkomitmen pada tren yang jelas setelah retracement kecil minggu lalu, sehingga dalam keadaan ketidakpastian ini, tidak ada insentif yang kuat untuk mendahului di mana batas bawah atau atas yang sebenarnya berada. Trader di ruang ini sebaiknya menyesuaikan stop lebih dekat dan mengurangi ukuran posisi menjelang peristiwa penting kalender. Minggu ini, beberapa penampilan yang dijadwalkan dari pejabat moneter di Washington dan London harus memberikan kejelasan—atau setidaknya petunjuk—mengenai pergantian kebijakan selanjutnya. Trader perlu tetap gesit di sini. Tergantung pada nada dan penekanan, volatilitas dapat meningkat dalam satu hari dan menjadi pendorong pergerakan arah yang sebaliknya akan tetap terdiam sampai data makro yang lebih besar masuk. Dalam gambaran lebih luas tentang valuta asing, pergerakan di antara pasangan utama menegaskan kekuatan Dolar tetapi tidak secara menyeluruh. Kenaikan 0,23% terhadap Yen menunjukkan perilaku yang lebih berisiko dan perbedaan suku bunga yang terus berlanjut. Namun, kelemahan terhadap Dolar Kanada—yang turun 0,13%—menunjukkan bahwa mata uang terkait komoditas kembali diminati, mungkin karena stabilisasi harga minyak atau data yang kuat dari Ottawa. Tabel yang menyertai memberikan gambaran tentang kinerja masing-masing mata uang, yang membantu dalam membangun pandangan di seluruh G10 dan seterusnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Chartered Institute of Personnel and Development (CIPD) melaporkan penurunan dalam indikator niat perekrutan di Inggris menjadi +8, yang merupakan angka terendah sejak periode pasca-COVID. Penurunannya terutama disebabkan oleh perusahaan besar di sektor swasta, yang terpengaruh oleh ketidakpastian dan meningkatnya biaya. Survei KPMG dan Recruitment and Employment Confederation (KPMG/REC) menunjukkan penurunan dalam penempatan pekerjaan, meskipun laju penurunannya melambat dibandingkan Maret. April menyaksikan penurunan yang lebih tajam dalam permintaan tenaga kerja secara keseluruhan, menunjukkan adanya pelemahan di pasar kerja. Bank of England juga telah memberi sinyal bahwa pasar kerja sedang melemah, meskipun terdapat kekhawatiran tentang pertumbuhan gaji yang tinggi. Angka pertumbuhan gaji kuartal pertama diharapkan akan diumumkan pada hari Selasa, diperkirakan mendekati 6% secara tahunan. CIPD memperkirakan penyelesaian gaji sebesar sekitar 3%. Indeks ketenagakerjaan komposit BDO menunjukkan angka terendah dalam 12 tahun pada bulan April. Ini mencerminkan penurunan dalam metrik ketenagakerjaan, menandakan tantangan di pasar kerja Inggris. Gambaran saat ini menunjukkan pendinginan permintaan di pasar kerja, dengan perusahaan besar memperketat niat perekrutan mereka. Menurut titik data pertama, indeks ketenagakerjaan dari CIPD telah turun kepada level yang belum pernah terlihat sejak pemulihan awal dari pandemi. Penurunan ini tampaknya dipimpin oleh bisnis yang lebih besar, di mana peningkatan biaya operasional dan ketidakpastian ekonomi yang lebih luas kemungkinan telah mendorong rencana perekrutan ke daftar prioritas yang lebih rendah. Pengusaha mungkin melihat lingkungan saat ini dengan hati-hati, memilih untuk memperlambat pertumbuhan jumlah karyawan tambahan guna mempertahankan margin selama kuartal yang berpotensi tidak stabil. Apa yang menarik adalah penurunan ini terjadi bersamaan dengan tanda-tanda baru dari melemahnya momentum penempatan pekerjaan di sektor perekrutan swasta. Indikator KPMG/REC menunjukkan penurunan yang lebih kecil dibandingkan Maret, tetapi masih dalam tren penurunan, yang dapat diartikan sebagai berkurangnya minat pengusaha untuk mempekerjakan secara permanen. Permintaan untuk karyawan baru bukan sekadar melambat—tanda-tanda kontraksi yang lebih kuat mulai terlihat, terutama di sektor-sektor yang biasanya stabil. Angka-angka April di sini menunjukkan pesan yang cukup jelas: perusahaan bersiap untuk periode pertumbuhan kapasitas yang terbatas, mungkin dengan harapan bahwa aktivitas konsumen yang lebih lemah atau ketidakpastian di tempat lain akan mendorong pertimbangan dalam perekrutan ke depan. Sementara itu, Bank telah mulai menyesuaikan nada mengenai kekuatan tenaga kerja. Mereka sekarang mengamati moderasi di pasar pekerjaan. Ini adalah penyesuaian yang patut dicatat, terutama jika berlanjut bersamaan dengan penurunan permintaan tenaga kerja. Namun, pertumbuhan gaji yang kuat tetap menjadi perhatian, dan Bank akan terus memantau data ini dengan saksama. Pada hari Selasa, dirilisnya angka gaji kuartal pertama diharapkan menunjukkan pertumbuhan tahunan tetap sedikit di bawah 6%. Ini menunjukkan bahwa kekurangan pasokan tenaga kerja masih ada di beberapa sektor, atau hanya bahwa inflasi gaji berjalan terlambat dibandingkan tekanan pasar sebelumnya. Namun, trajektori pertumbuhan gaji yang tidak konsisten di seluruh ekonomi berarti kenaikan pendapatan tidak dirasakan merata. Kami juga telah melihat indeks ketenagakerjaan BDO mencatat angka terendah dalam lebih dari satu dekade, menggarisbawahi pesan bahwa tidak ada satu titik data pun yang menggambarkan cerita yang terlalu positif. Konsistensi di seluruh indikator ini menunjukkan bahwa perusahaan mengurangi ambisi tenaga kerja mereka, dan kemungkinan besar melakukan penyesuaian untuk perkiraan permintaan di paruh kedua tahun ini. Bagi kami yang memantau tingkat risiko, kehilangan momentum yang stabil—baik dalam sentimen perekrutan maupun permintaan karyawan yang terealisasi—telah menggeser keseimbangan menuju siklus ekonomi yang melemah, setidaknya di sisi ketenagakerjaan. Efek kumulatif dari semua indikator ini menunjukkan penurunan churn ekonomi dan kemungkinan infleksi ke depan. Bagi pasar, tidak ada ambiguitas di sini. Ketika kami melihat kumpulan data ini, interpretasinya cenderung mengarah pada pasar di mana indikator pertumbuhan mungkin tidak lagi membenarkan ekspektasi volatilitas sebelumnya. Ini membuat ekspektasi suku bunga jangka pendek semakin mendesak: risiko pergeseran harga mungkin meningkat dari sini, terutama jika data gaji lebih lemah dari yang diperkirakan. Dalam posisi derivatif, kami cenderung untuk meninjau asumsi volatilitas terbaru dan mulai melihat sensitivitas tenaga kerja sebagai salah satu variabel yang lebih reaktif dalam campuran makro. Pergerakan suku bunga yang terkait dengan data pekerjaan yang melemah cenderung muncul lebih awal daripada komponen inflasi frekuensi yang lebih tinggi, seperti yang telah kami lihat sebelumnya. Dua minggu ke depan kemungkinan akan membawa kesimpulan yang lebih tajam dari pembaruan kebijakan dan pandangan internal Eurosystem, tetapi untuk saat ini, langkah-langkah ke depan terkait dengan ketahanan pekerjaan harus diperiksa kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Jepang dalam basis Neraca Pembayaran (BOP) tercatat sebesar ¥516,5 miliar pada bulan Maret. Ini menunjukkan penurunan dari angka sebelumnya sebesar ¥712,9 miliar. Memahami hasil ini sangat penting untuk mengevaluasi tren perdagangan dalam ekonomi negara tersebut. Angka-angka ini menunjukkan perubahan dalam kegiatan impor dan ekspor, yang dapat mempengaruhi perencanaan ekonomi.

Penyusutan Surplus Perdagangan

Penyusutan surplus perdagangan Jepang menjadi ¥516,5 miliar pada bulan Maret, turun dari ¥712,9 miliar, menandakan kontribusi neto ekspor yang lebih lemah sebagai penggerak pertumbuhan di awal tahun kalender. Dalam basis Neraca Pembayaran, ini mencerminkan bukan hanya perubahan nilai perdagangan nominal tetapi juga tekanan akun berjalan yang mendasari dari dinamika harga dan permintaan yang berfluktuasi di luar negeri. Ketika kita menginterpretasikan surplus yang lebih sempit, kita melihat kombinasi dari peningkatan impor atau lemahnya ekspor. Bulan Maret, khususnya, mengalami penyesuaian yang lebih luas dalam harga bahan baku dan energi, yang kita duga telah mendorong nilai impor lebih tinggi dalam istilah yen. Volume ekspor, sementara itu, mungkin menghadapi tantangan dari lemahnya sektor manufaktur global, terutama di negara-negara tetangga Asia dan Eropa. Ini sejalan dengan output pabrik bulan sebelumnya dan angka PMI yang diproyeksikan rilis secara regional. Untuk trader arah, kesenjangan impor-ekspor yang melebar ini diterjemahkan menjadi kontribusi perdagangan yang kurang mendukung terhadap PDB. Meskipun ini belum menunjukkan pembalikan perdagangan, hal ini menunjukkan berkurangnya angin pendukung dari luar. Perubahan struktural semacam itu cenderung meredam daya tarik yen sebagai aset aman tradisional jika aliran modal melalui perdagangan menetap atau melambat. Ini juga beririsan dengan ekspektasi kebijakan moneter, terutama seputar apakah Bank of Japan perlu terus mempertimbangkan kelemahan permintaan eksternal saat menetapkan sikap kebijakan. Dalam jangka pendek, pergerakan suku bunga dan mata uang harus dipantau lebih dekat dibandingkan bulan-bulan sebelumnya. Surplus yang berkurang dapat mendorong pembuat kebijakan untuk lebih aktif mendukung cara-cara permintaan domestik, yang mengubah nada untuk posisi pendapatan tetap. Secara teknis, ini menciptakan peluang di sekitar pergeseran kurva front-end dan sensitivitas terhadap pola pembelian JGB – terutama di area di mana kita telah memperhatikan rasio cakupan yang lemah.

Penyikapan Hedging Perusahaan dan Penyesuaian Pasar

Peserta yang cerdik mungkin mempertimbangkan bahwa surplus perdagangan yang menyusut cenderung berkorelasi, dengan beberapa jeda, dengan penyesuaian hedging perusahaan. Sektor yang banyak mengekspor mungkin mengurangi hedges jika mereka mengantisipasi penjualan yang lebih lemah dalam sisi mata uang. Aktivitas hedge yang diubah ini sering muncul di pasar depan, memberikan strategi sensitif carry visibilitas yang lebih baik terhadap aliran yang diharapkan. Komentar terbaru Watanabe tidak memberikan pertanda lebih lanjut mengenai intervensi, yang dapat dipahami sekarang mengingat data perdagangan ini. Namun, jika angka bulanan mendatang menunjukkan pola yang sama, dia mungkin terpaksa memberikan panduan yang lebih vokal. Itu akan mempengaruhi penetapan harga volatilitas dengan cepat, terutama mengingat sensitivitas yen terhadap ekspektasi. Saat lelang obligasi memasuki kuartal fiskal baru, peserta mungkin mengamati bid-to-cover dan panjang tail—terutama pada durasi lima dan sepuluh tahun—seiring sentimen tentang keberlanjutan perdagangan masuk ke dalam persepsi risiko souverain. Di sinilah efek spillover dari surplus akun berjalan yang melemah biasanya terkonsentrasi. Kita telah melihat gerakan serupa sebelumnya—penurunan perdagangan semacam ini sedikit memperlebar basis lintas batas, menarik peminjam korporasi yang ingin memanfaatkan perbedaan biaya antar mata uang. Bagi trader volatilitas, ini dapat sementara menggelembungkan skew pada opsi yang dinyatakan dalam yen, terutama di sekitar jendela data makro. Dalam beberapa minggu mendatang, semua pihak dari meja swap hingga meja posisi FX jangka pendek kemungkinan akan menilai ulang model kontribusi eksternalnya. Jika surplus berkurang lebih lanjut, perdagangan short-yen sintetis menjadi sedikit lebih mahal, terutama setelah suku bunga spot mulai berkorelasi dengan penekanan imbal hasil obligasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca pembayaran Japan untuk bulan Maret tercatat ¥3678,1 miliar, sedikit di atas perkiraan ¥3678 miliar. Ukuran keuangan ini penting untuk memahami posisi ekonomi negara selama periode ini. Neraca pembayaran mencerminkan perbedaan antara tabungan suatu negara dan investasinya. Neraca pembayaran yang lebih tinggi menunjukkan posisi bersih positif dalam aliran aset internasionalnya. Data ini merupakan bagian dari metrik yang lebih luas yang digunakan untuk menilai kesehatan ekonomi Jepang. Pembaruan rutin memberikan wawasan tentang bagaimana Jepang berinteraksi secara ekonomi dengan bagian dunia lainnya. Angka neraca pembayaran yang dirilis untuk bulan Maret menunjukkan surplus sebesar ¥3678,1 miliar, yang sedikit melebihi nilai yang diharapkan pasar sebesar ¥3678 miliar. Meskipun perbedaannya sangat kecil, tetap berada di atas perkiraan—meskipun tipis—sering memberikan keyakinan kepada pasar bahwa Jepang terus menjaga keseimbangan yang stabil dalam transaksi keuangan eksternalnya. Neraca pembayaran mencakup perdagangan barang dan jasa, pendapatan yang diperoleh di luar negeri, dan transfer lintas batas. Angka positif menunjukkan bahwa Jepang memperoleh lebih banyak dari luar negeri daripada yang dibelanjakannya, yang umumnya mencerminkan ketahanan ekonomi yang mendasar dan kinerja ekspor yang kompetitif. Untuk mereka yang memantau volatilitas implisit atau minat terbuka pada kontrak yang terkait dengan JPY, data ini tidak serta merta memicu tindakan perdagangan langsung. Namun, ini harus memperkuat bias arah yang ada jika digabungkan dengan indikator makro lainnya, terutama di minggu di mana komunikasi bank sentral dan spekulasi kebijakan dapat membayangi data mentah. Meskipun angka ini tidak mengejutkan, karena mencerminkan dengan dekat perkiraan, ini menjadi latar belakang yang tenang untuk pergeseran kebijakan yang lebih luas. Jika kita mempertimbangkan bahwa Jepang baru-baru ini menunjukkan sikap yang sedikit lebih tegas tentang intervensi mata uang, atau setidaknya meningkatkan dukungan retoris untuk yen, surplus neraca pembayaran yang sehat juga menunjukkan bahwa tidak ada kebutuhan mendesak untuk menarik cadangan devisa guna mendukung mata uang domestik. Di pasar derivatif—di mana kita telah melihat posisi dua arah berkembang selama beberapa minggu terakhir—data semacam ini memberikan bobot lebih pada strategi pembiayaan yang bergantung pada volatilitas rendah dan selisih suku bunga yang stabil. Yen tetap relatif terkendali, dan kecuali kita melihat pembalikan tiba-tiba dalam sentimen aliran modal, lingkungan itu kemungkinan tetap terjaga. Kami telah mencatat adanya minat lindung nilai yang lebih terkonsentrasi di bagian depan kurva, mungkin menunjukkan risiko peristiwa durasi pendek yang tidak langsung terkait dengan neraca perdagangan atau aliran pendapatan tetapi lebih kepada kejutan kebijakan dari ekonomi besar lainnya. Mengubah eksposur hanya berdasarkan hasil neraca pembayaran ini akan dianggap sebagai reaksi berlebihan. Namun, kita dapat menggunakannya sebagai bagian dari narasi yang lebih luas—terutama ketika kita mempertimbangkan kekuatan relatif antara eksportir di Asia. Surplus yang stabil tidak hanya mendukung dukungan yen jangka menengah, tetapi juga mengurangi kemungkinan kejutan suku bunga mendadak atau pengetatan likuiditas yang berasal dari lembaga Jepang, yang cenderung memindahkan kembali modal selama stres global. Pedagang opsi yang berfokus pada straddle atau strangle harus terus memperhatikan waktu daripada ketidakseimbangan struktural. Kami tidak berharap data ini akan memicu penyesuaian skew atau penetapan kembali dalam strategi lindung nilai delta, tetapi mungkin memperingan sentimen di antara mereka yang sebelumnya bertaruh pada devaluasi mata uang yang agresif. Dalam jangka pendek, kami lebih mungkin mendapatkan manfaat dari rujukan silang data ini dengan survei produksi industri dan permintaan eksternal yang akan datang—itu akan menentukan apakah surplus yang sempit dapat diperluas menjadi tren yang berkelanjutan. Sementara itu, perhatian kami tetap pada ekspektasi suku bunga secara global, dan bagaimana aliran stabil Jepang dapat memberikan bantalan jika volatilitas modal meningkat di tempat lain.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembiayaan bank di Jepang untuk bulan April mencatatkan pertumbuhan tahunan sebesar 2,4%, lebih rendah dari yang diharapkan yaitu 2,8%. Angka ini menunjukkan adanya penurunan dalam laju pertumbuhan pinjaman, yang dapat mempengaruhi proyeksi ekonomi dan strategi moneter. Di pasar valuta asing, pasangan AUD/USD menguat di atas 0,6400, dipengaruhi oleh kemajuan positif dalam pembicaraan perdagangan AS-China. Demikian juga, USD/JPY mencapai titik tertinggi dalam sebulan, didorong oleh optimisme seputar diskusi perdagangan ini.

Analisis Pasar Emas

Kinerja emas mengalami stagnasi, dengan gejolak ketegangan geopolitik yang berpengaruh pada kenaikannya. Pedagang memantau perkembangan perdagangan AS-China dan data inflasi AS untuk potensi pengaruh terhadap harga logam tersebut. Ke depan, fokus pasar adalah pada laporan CPI AS yang akan datang dan pembicaraan perdagangan yang sedang berlangsung dengan China. Poin-poin penting ekonomi seperti Penjualan Ritel AS dan data PDB dari Inggris dan Jepang juga menjadi perhatian, yang mungkin memberikan wawasan tentang kondisi ekonomi yang lebih luas. Pertumbuhan pinjaman bank Jepang yang lebih lambat dari perkiraan—2,4% dibandingkan dengan yang diharapkan 2,8%—mengisyaratkan adanya ketidakpastian dalam minat perusahaan untuk berutang. Hal ini mungkin menunjukkan bahwa perusahaan tetap berhati-hati dalam investasi modal, yang bisa mencerminkan kekhawatiran tentang prospek permintaan dalam jangka pendek. Ketika pinjaman sektor swasta tertinggal dari ekspektasi, hal ini sering kali terkait dengan kondisi kredit yang lebih ketat atau kurangnya keyakinan bahwa hasil di masa depan akan membenarkan kewajiban utang saat ini. Sementara itu, kenaikan dolar Australia di atas 0,6400 terhadap dolar AS menarik perhatian lebih lanjut. Meskipun biasanya peka terhadap fluktuasi komoditas, kekuatan kali ini tampak didukung oleh optimisme yang diperbarui dalam saluran perdagangan antara Washington dan Beijing. Diskusi ini, setidaknya untuk sekarang, telah menyuntikkan selera risiko yang sangat dibutuhkan ke dalam pasar mata uang. Trajektori pasangan ini mungkin terus cenderung lebih tinggi, asalkan ada lanjutan dari data ekonomi AS atau sinyal yang lebih kuat dari para pembuat kebijakan di kedua ibu kota. Sesaat kemudian, keuntungan dolar terhadap yen—mendorong USD/JPY ke titik tertinggi dalam sebulan—menambahkan lapisan lain. Dengan tekanan harga di Tokyo masih rendah dan otoritas pusat mempertahankan sikap mendukung, setiap optimisme di depan perdagangan global memberikan keuntungan yang tidak proporsional bagi dolar AS. Hal ini juga meningkatkan inflasi impor untuk Jepang, yang secara tidak langsung memengaruhi ekspektasi moneter di Bank of Japan.

Dampak Laporan CPI AS

Untuk emas, ketidakmampuannya untuk menentukan arah yang jelas menunjukkan adanya tarik menarik antara permintaan sebagai tempat berlindung dan sentimen risiko yang lebih luas. Di satu sisi, meningkatnya ketegangan geopolitik terus memberikan tekanan beli. Di sisi lain, klarifikasi diplomatik yang membaik di Pasifik dan dolar yang stabil menjaga agar hal itu tetap terkendali. Kurangnya arah tidak boleh disalahartikan sebagai ketidakaktifan—itu berarti ketidakpastian sangat tinggi. Volatilitas logam mungkin meningkat secara substansial jika angka inflasi AS baik terlalu tinggi atau terlalu rendah. Minggu depan sangat padat. Indeks Harga Konsumen AS akan menjadi data yang paling diperhatikan. pasar yang mencari kejelasan tentang posisi inflasi relatif terhadap zona nyaman Fed mungkin bereaksi berlebihan. Bacaan yang lebih tinggi dapat mengirimkan hasil obligasi naik, mengurangi sentimen ekuitas, dan menambah tekanan pada derivatif berbasis suku bunga. Di sisi lain, setiap kelemahan mungkin mendorong aset berisiko dan membebani dolar. Data penjualan ritel AS akan bertindak sebagai indikator kepercayaan konsumen, dan hal ini tidak boleh diabaikan. Jika pengeluaran menunjukkan ketahanan, itu dapat mendorong spekulasi lebih lanjut bahwa pemotongan suku bunga lebih jauh dari yang diperkirakan sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembicaraan perdagangan antara China dan AS di Swiss akhir pekan lalu telah selesai tanpa hasil yang rinci, meskipun pejabat dari kedua negara mengungkapkan optimisme. China menggambarkan pertemuan di Jenewa sebagai langkah awal, mengakui perbedaan dan ketegangan yang terus ada, dengan harapan untuk hasil yang saling menguntungkan. Reaksi Pasar Reaksi pasar langsung adalah peningkatan nilai USD terhadap JPY, sementara EUR/USD mengalami penurunan. Ketika perdagangan dimulai kembali untuk minggu ini, pasar berjangka menunjukkan gambaran yang campur aduk dengan berjangka indeks ekuitas AS dibuka lebih tinggi. Berjangka Treasury AS (UST) mencatat penurunan, dan harapan untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve telah sedikit berkurang. Sentimen positif terhadap ekuitas tetap ada, seperti yang ditunjukkan oleh pergerakan naik di S&P 500 Globex. Dari laporan yang ada, ada beberapa arahan yang jelas muncul. Pembicaraan antara China dan AS dijelaskan sebagai “langkah pertama,” yang menggambarkan keinginan untuk melanjutkan percakapan—yang sering kali cukup untuk mempengaruhi pasar, terutama ketika ketidakpastian telah membebani sentimen selama beberapa hari, jika tidak minggu. Kami melihat Dolar AS menguat terhadap Yen Jepang. Itu biasanya terjadi ketika trader mulai lebih memilih risiko daripada bertahan. Penurunan Euro terhadap Dolar, sementara itu, menunjukkan bahwa beberapa peserta sedang menilai kembali posisi mereka pada aset Eropa, mungkin mengurangi gagasan bahwa suku bunga di sana mungkin tetap stabil atau bahkan naik. Di tempat lain, berjangka indeks ekuitas AS mengalami kenaikan. Ini bukan lonjakan besar, tetapi aksi ini menunjukkan bahwa investor masih tetap positif pada pendapatan bisnis dan dukungan PDB yang lebih luas. Penurunan berjangka Treasury menunjukkan pergeseran dari keselamatan dan pengurangan harapan pemotongan oleh Federal Reserve. Trader mulai menyesuaikan lini waktu sedikit, yang masuk akal mengingat data tenaga kerja yang masih kuat dan ketahanan konsumen di AS. Posisi Jangka Pendek Dari sudut pandang kami, reaksi campur aduk ini—saham naik dan harga obligasi turun—menjadikan arah untuk posisi jangka pendek lebih jelas. Dengan volatilitas yang tetap ringan dan ekuitas yang naik, beberapa pihak mungkin mempertimbangkan untuk mengurangi perlindungan downside atau memperketat spread yang melebar pada strategi defensif. Apa yang mulai muncul adalah lingkungan yang berbasis grafik, di mana posisi lebih mengandalkan momentum dan kurang pada kejelasan bank sentral atau kejutan makro. Hal ini bisa berlangsung sepanjang minggu, terutama jika data baru dari China atau AS tetap sesuai harapan. Dalam hal ini, trader bisa mengharapkan rentang yang lebih ketat kecuali volume atau berita mengganggu keseimbangan. Kami telah melihat volume opsi meningkat di sektor berbasis teknologi dan harga volatilitas menurun, terutama menjelang jatuh tempo minggu depan. Itu menunjukkan bahwa trader bertaruh bahwa aksi harga tetap berada di dalam koridor yang dikenal. Namun, premi opsi yang lebih rendah sekarang membuka ruang bagi strategi yang lebih ramping dengan pengaman downside bawaan. Meja berjangka mungkin perlu mempertimbangkan perdagangan dengan durasi lebih pendek—berhenti lebih dekat, keluar lebih cepat. Namun, tren saat ini tetap pro-ekuitas, dan kecuali ada perubahan tajam dalam data inflasi atau komentar bank sentral, bias ini tampaknya dibenarkan. Kami mengamati rotasi dalam kelas aset daripada perubahan arah yang tajam. Artinya, perdagangan nilai relatif menjadi lebih menonjol—menyesuaikan eksposur antara ETF sektor, atau meningkatkan eksposur kecil sambil mengurangi perdagangan durasi pendapatan tetap yang telah mencapai batasnya. Mereka yang masih menjalankan strategi sensitif terhadap korelasi harus meninjau pasangan yang bergantung pada kompresi suku bunga, terutama dengan pergerakan terakhir dalam ekspektasi Treasury AS. Penguatan ringan dalam Dolar ditambah dengan perubahan selera risiko yang moderat mengubah kelayakan di sana. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.